金融期货 观点和操作建议 宏观 : 国际方面, 德国经济部长阿尔特迈尔表示美国的贸易政策拖慢了全球经济增速 ; 欧洲和美国应该对汽车实施零关税 ; 欧美国双方均同意只要谈判继续进行, 就不会采取单方面的关税措施 国内方面, 央行中国 1 月央行口径外汇占款余额为 212544.54 亿元人民币, 减少 12.14 亿元 股指 : 周二股指期货冲高回落 盘面上看, 两市成交突破 6000 亿元创 11 个月新高, 早盘冲高但场内获利盘较多后资金兑现意愿开始强烈 后市以震荡筑底为主, 大盘反弹压力在 2800 点一线, 支撑位在 2440 点一线, 目前大盘继续震荡筑底概率大 建议前期空单止损, 暂时离场观望 国债 : 周二国债期货下跌 现券收益率小幅上行 1-2BP 资金面整体偏松 数据披露扰动债市, 物价偏弱映照内需不旺, 社融超乐观预期令债市承压 后市重点关注通胀压力 汇率变化及央行操作, 建议投资者逢低做多,T1906 合约多单 97 止损,TF1906 合约多单 99 止损,TS1906 合约多单 100 止损 注意换月 一 行情回顾 图 1: 行情走势图 1 请务必参阅报告正文后的重要声明
数据来源 :wind 国元期货 二 现货市场 股票市场 主要指数收盘价成交额 ( 亿元 ) 日涨跌点日涨跌幅 上证综指 2,756 2,471 1 0.05% 深证成指 8,441 3,587-6 -0.07% 创业板 1,406 1,016-8 -0.53% 000016.SH 2,579 496-4 -0.15% 000300.SH 3,440 1,858-6 -0.18% 000905.SH 4,667 1,057 6 0.13% 银行间国债到期收益率 期限利率 (%) 日涨跌 (bp) 3m 2.0619-0.07 1y 2.3141-0.65 2 请务必参阅报告正文后的重要声明
2y 2.5555 +0.14 3y 2.6732 +0.00 5y 2.9145 +0.55 7y 3.0696 +0.94 10y 3.1279 +1.85 货币市场利率 期限利率 (%) 日涨跌 (bp) FR001 2.0000 +16.00 FR007 2.4000 +0.00 FR014 2.5000 +10.00 Shibor O/N 1.9670 +14.46 Shibor 1W 2.3980 +0.30 Shibor 2W 2.4040 +0.60 R007( 日加权 ) 2.3778 +1.27 三 信息资讯 股票 1 深圳市国资委主任 党委书记余钢提出, 加强系统资源的协同性, 推动优质资源向优势企业集中, 大力实施 上市公司 + 战略, 加快完善决策后评价 3 请务必参阅报告正文后的重要声明
体系, 努力取得 1+1>2 的协同效果 要加强国资品牌的引领性, 在全国面上形成一批可复制可推广 具有全局意义的改革发展创新成果 2 据经济参考报, 据不完全统计, 全国有 24 个省区市公布了 2019 年交通投资计划, 总额累计超过 2 万亿, 精准 滴灌 补短板 增后劲 面对庞大的资金需求, 今年将加大地方债和民间资本 补血 力度 3 新浪援引外媒称, 知情人士透露, 腾讯和阿里巴巴已游说港交所改变相关规定, 以便让公司拥有更多投票权 债券 1 国开行三期增发金融债需求不俗, 国开行增发 1 年期金融债中标利率 2.2806%, 全场倍数 3.05, 边际倍数 2.13; 增发 5 年期金融债中标利率 3.2793%, 全场倍数 3.62, 边际倍数 15; 增发 10 年期金融债中标利率 3.5803%, 全场倍数 3.2, 边际倍数 1.17 2 对于发行银行永续债情况, 潘功胜表示, 今年 1 月中国银行发行首单银行永续债很成功, 据了解, 从发行人来说兴趣很大, 很多商业银行在走公司内部治理程序, 投资人也很有兴趣 3 央行货币政策司司长孙国峰: 央行票据互换工具 (CBS) 主要是在永续债发行初期起到引导和培育市场的作用, 更多的还是希望市场自身的力量发挥作用 ; 很快我们将进行首次的 CBS 操作 4 请务必参阅报告正文后的重要声明
四 基差与价差 图 2: 股指期货基差 沪深 300 主力合约基差 上证 50 主力合约基差 数据来源 :Wind, 国元期货 数据来源 :Wind, 国元期货 中证 500 主力合约基差 数据来源 :Wind, 国元期货 5 请务必参阅报告正文后的重要声明
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