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1 原油策略月报 能源化工产业链 国元期货研究咨询部 减产积极信号可期择机做多 主要结论 : 电话 : 原油 : G20 会议上俄罗斯与沙特向市场传递了积极信号, 相信 12 月 6 日 OPEC+ 会议上能打成一定结果 有消息 人士表示, 潜在的结果可能是在 10 月水平基础上减产 130 万桶 / 日 并且中美在 G20 会议上取得一定共识, 相关报告 市场对中美贸易战对世界经济与贸易潜在影响的担忧有所减弱 美国 OPEC 俄罗斯近几月产量提升较快, 而伊朗制裁问题现对缓和, 各大机构平衡表显示未来供求预期较差, 但若能重新达成减产协议, 则有望恢复平衡 目前原油市场已超跌, 预计 OPEC+ 会议偏多概率较大, 建议逢低做多 公司地址 : 北京市东城区东直门外大 46 号天恒大厦 B 座 21 层电话 : 请务必参阅报告正文后的重要声明

2 目 录 一 月度行情回顾... 1 ( 一 ) 期货市场回顾... 1 ( 二 ) 行业要闻... 2 二 基本面分析... 3 ( 一 ) 供应面... 3 ( 二 ) 需求面... 6 三 综合分析... 8 四 技术分析及建议... 8 请务必参阅报告正文后的重要声明

3 附图 表 1: 原油期现货价格... 2 表 2: OPEC 各国产量... 5 图 1: WTI/Brent 价格... 1 图 2: SC 价格... 1 图 3: 美国商业原油库存 ( 千桶 )... 6 图 4: 美国原油产量与活跃钻机数... 6 图 5: 中国原油净进口... 7 图 6: 中国原油表观消费... 7 图 7: EIA 全球油品供需平衡表... 7 图 8: SC 走势... 9 请务必参阅报告正文后的重要声明

4 一 月度行情回顾 ( 一 ) 期货市场回顾 11 月以来国际国内原油市场均延续单边下跌行情 SC 期货主力合约本月下跌 22.7%, 美原油本月下跌 21.8%, 布伦特原油本月下跌 20.8% 美国给予 8 个地区进口伊朗原油豁免权超出市场预期 ; 并且沙特记者事件后特朗普多次将自己对沙特的立场与他希望沙特帮助控制油价联系在一起 市场担心因记者事件被抓住把柄的沙特不敢得罪美国从而无法减产稳定油价 同时对于未来全球经济增速下行的担忧也弥漫市场 不过 G20 会议上沙特与俄罗斯传达了一定的积极信号, 我们认为 12 月 6 日的 OPEC+ 会议上达成一定的减产合作是可以期待的, 鉴于此原油市场的悲观情绪有望得到修复 图 1: WTI/Brent 价格图 2: SC 价格 WTI-Brent WTI Brent SC 价格 数据来源 :Wind 资讯, 国元期货 数据来源 :Wind 资讯, 国元期货 1 / 10

5 表 1: 原油期现货价格 单位 ( 美元 / 桶 ) 周涨跌 月涨跌 2018/11/ /11/ /10/30 WTI 期货 Brent 期货 SC 期货 阿联酋迪拜现货 中国胜利现货 数据来源 :Wind 资讯, 国元期货 ( 二 ) 行业要闻 有消息人士表示,OPEC 计划和其他主要产油国一起在 10 月水平基础上减产 130 万桶 / 日 据彭博报道, 俄罗斯总统普京表示, 他和沙特王储穆罕默德 本 萨勒曼就延长石油减产协议达成一致 我们已经就延长我们的协议达成一致, 普京在布宜诺斯艾利斯告诉记者 关于数量没有最终决定, 但我们将与沙特一起行动 无论根据这项联合决定的产量是多少, 我们一致认为我们将监控市场情况并迅速做出反应 EIA 公布, 截至 11 月 23 日当周, 美国原油库存增加 万桶, 连续 10 周录得增长 精炼油库存增加 261 万桶, 汽油库存减少 76.4 万桶, 原油进口增加 60.8 万桶 / 日至 万桶 / 日 ; 原油出口增加 47.3 万桶 / 日至 万桶 / 日, 炼厂产能利用率急升 2.8% 于 95.6% 美国国内原油产量持平于 1170 万桶 / 日 对于 OPEC 领导的产油国下周能否就减产达成协议, 市场仍感到紧张 沙特周三表示, 它不会单独减产, 尼日利亚也没有承诺采取新的措施限制供应 能 2 / 10

6 否实施 140 万桶 / 日甚至更多的减产方案成为关键 当前多数分析师预期最终将减产 110 万桶 / 日 特朗普多次将自己的立场与他希望增加对沙特的武器销售以及沙特在防止油价飙升方面的作用联系起来 21 日特朗普更是加大了对沙特阿拉伯的辩护力度, 感谢沙特帮助控制了油价 11 月 13 日, 根据石油输出国组织 (OPEC) 最新公布的月报显示, 沙特 10 月产量为 1063 万桶 / 日,9 月为 万桶 / 日 按照之前的减产协议, 沙特同意减产 48.6 万桶 / 日, 产量需维持在 万桶 / 日下方, 但 10 月产量已经超过这一水平 OPEC 月报显示,10 月原油产量增加 12.7 万桶 / 日至 3290 万桶 / 日, 预计原油需求下降速度加快, 但伊朗原油产出减少 OPEC 在数月内第四次下调了对 2019 年需求增长的预测 该组织预计 2018 年全球原油需求增速为 150 万桶 / 日, 此前预期为 154 万桶 / 日, 预计 2019 年全球原油需求增速为 129 万桶 / 日, 此前预期为 136 万桶 / 日 此外, 预计 2018 年全球石油需求将增加 150 万桶至 9879 万桶 / 日, 预计 2019 年石油需求平均水平为 3154 万桶 / 日, 较此前预测降低 25 万桶 / 日 最新公布的数据显示, 法国 德国 欧元区服务业和制造业采购经理人指数 (PMI) 全线不及市场预期, 市场愈加担忧欧元区各地经济增速可能正在放缓 二 基本面分析 ( 一 ) 供应面 OPEC 俄罗斯 美国等主产国不断增产, 而对于伊朗的制裁力度放缓使得 3 / 10

7 供过于求愈发明显 美国给予 8 个国家临时的伊朗原油进口豁免, 从而让他们能够逐步削减购买量 中国 韩国 印度 日本以及土耳其等地区均在被美国豁免的国家之列 这几个国家是伊朗最大的原油购买国, 美国的豁免可以缓解原油市场供给端的过大波动 OPEC+12 月 6 日能否达成新的减产协议对于平衡全球原油市场至关重要, G20 会议上沙特与俄罗斯显示出一定积极信号 有消息人士表示,OPEC 计划和其他主要产油国一起在 10 月水平基础上减产 130 万桶 / 日 据彭博报道, 俄罗斯总统普京表示, 他和沙特王储穆罕默德 本 萨勒曼就延长石油减产协议达成一致 我们已经就延长我们的协议达成一致, 普京在布宜诺斯艾利斯告诉记者 关于数量没有最终决定, 但我们将与沙特一起行动 无论根据这项联合决定的产量是多少, 我们一致认为我们将监控市场情况并迅速做出反应 11 月 13 日, 根据石油输出国组织 (OPEC) 最新公布的月报显示, 沙特 10 月产量为 1063 万桶 / 日,9 月为 万桶 / 日 按照之前的减产协议, 沙特同意减产 48.6 万桶 / 日, 产量需维持在 万桶 / 日下方, 但 10 月产量已经超过这一水平 OPEC 月报显示,10 月原油产量增加 12.7 万桶 / 日至 3290 万桶 / 日, 预计原油需求下降速度加快, 但伊朗原油产出减少 OPEC 在数月内第四次下调了对 2019 年需求增长的预测 该组织预计 2018 年全球原油需求增速为 150 万桶 / 日, 此前预期为 154 万桶 / 日, 预计 2019 年全球原油需求增速为 129 万桶 / 日, 此前预期为 136 万桶 / 日 此外, 预计 2018 年全球石油需求将增加 150 万桶至 9879 万桶 / 日, 预计 2019 年石油需求平均水平为 3154 万桶 / 日, 较此前预测降低 25 4 / 10

8 万桶 / 日 若维持目前产量不变, 供过于求将达到 136 万桶 / 日 IEA 最新月报也下调了市场对 OPEC 的原油需求量, 认为供过于求将达到 170 万桶 / 日 悲观的供求预期使得前期原油市场大幅下挫 需要注意的是, 美国中情局 CIA 已经定论下令杀害记者的正是沙特王储本人, 而特朗普则强调沙特对美国经济和外交战略的重要性, 多次将自己的立场与他希望增加对沙特的武器销售以及沙特在防止油价飙升方面的作用联系起来 上周三特朗普更是加大了对沙特阿拉伯的辩护力度, 感谢沙特帮助控制了油价 这让市场担心被抓住把柄的沙特不敢得罪美国而减产稳定油价 表 2: OPEC 各国产量 数据来源 :OPEC, 国元期货 根据普氏能源的报道, 俄罗斯原油产量 10 月份达到了 万桶 / 日, 同 比增长 3.9%, 环比下滑 0.4% 5 / 10

9 EIA 公布, 截至 11 月 23 日当周, 美国原油库存增加 万桶, 连续 10 周录得增长 精炼油库存增加 261 万桶, 汽油库存减少 76.4 万桶, 原油进口增加 60.8 万桶 / 日至 万桶 / 日 ; 原油出口增加 47.3 万桶 / 日至 万桶 / 日, 炼厂产能利用率急升 2.8% 于 95.6% 美国国内原油产量持平于 1170 万桶 / 日 图 3: 美国商业原油库存 ( 千桶 ) 图 4: 美国原油产量与活跃钻机数 , , , , , , , , , 美国原油产量 ( 千桶 / 日 ) 美国活跃钻机 数据来源 :wind 国元期货 数据来源 :wind 国元期货 美国及其盟友对伊朗的制裁程度目前较为缓和, 沙特 俄罗斯增产节奏较 快, 令供应端压力较大, 各大机构普遍认为目前供应过剩 市场大幅下跌后, 12 月 OPEC+ 会议能否减产报价是关注重点 ( 二 ) 需求面 中国国家统计局公布的数据显示,10 月份, 国内生产原油 1609 万吨, 同比增长 0.3%; 日均产量 51.9 万吨, 环比增加 1.3 万吨 1-10 月份, 原油产量 万吨, 同比下降 1.7% 10 月份, 原油加工量 5278 万吨, 同比增长 4.6%, 增速比上月回落 0.3 个百分点 ; 日均加工 万吨, 环比减少 0.8 万吨 1-10 月份, 6 / 10

10 原油加工量 万吨, 同比增长 7.8% 图 5: 中国原油净进口 图 6: 中国原油表观消费 数据来源 :wind 国元期货 数据来源 :wind 国元期货 图 7: EIA 全球油品供需平衡表 供需缺口全球油品供应全球油品需求 数据来源 :EIA 国元期货 经济合作与发展组织 11 月 21 日在巴黎发布全球经济中期展望报告, 下调明年全球经济增长预期 报告指出, 受贸易紧张局势加剧 金融环境收紧以及新兴经济体增长放缓影响, 全球经济的强劲增长已于近期触顶, 下行风险增加 报告预计今年全球经济增长 3.7%,2019 年和 2020 年均增长 3.5%, 其中 2019 年 7 / 10

11 的增长预期较今年 9 月预测值下调 0.2 个百分点 10 月份 IMF 也调降了未来的经济增速 G20 会议上, 中美能达成怎样结果对市场预期影响较大 11 月 14 日国内原油期货在湛江的仓单暴增 1923 千桶至 2223 千桶, 国内原油总仓单量增至 2724 千桶 湛江距离山东 华东等消费地运费较高, 势必影响多头接货意愿 回顾 1809 合约, 交割前走势明显偏弱, 说明交割参与者中空头较为主动 对于即将面临交割的 1812 合约湛江仓单的增加或有明显的偏空影响, 月间价差或继续扩大 三 综合分析 G20 会议上俄罗斯与沙特向市场传递了积极信号, 相信 12 月 6 日 OPEC+ 会议上能打成一定结果 有消息人士表示, 潜在的结果可能是在 10 月水平基础上减产 130 万桶 / 日 并且中美在 G20 会议上取得一定共识, 市场对中美贸易战对世界经济与贸易潜在影响的担忧有所减弱 美国 OPEC 俄罗斯近几月产量提升较快, 而伊朗制裁问题现对缓和, 各大机构平衡表显示未来供求预期较差, 但若能重新达成减产协议, 则有望恢复平衡 目前原油市场已超跌, 预计 OPEC+ 会议偏多概率较大, 建议逢低做多 四 技术分析及建议 10 月中旬以来原油市场下跌快速而猛烈, 虽仍处于下跌趋势之中, 但近期 有阶段性企稳迹象,SC 在 400 元整数关口附近获得支撑 关注 12 月 6 日 OPEC+ 会议能否落实减产, 从 G20 会议俄罗斯与沙特沟通情况来看, 可适当乐观 建 8 / 10

12 议逢低做多, 反弹第一目标 元 图 8: SC 走势 数据来源 : 文华财经 国元期货 9 / 10

13 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 国元期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 联系我们全国统一客服电话 : 国元期货总部地址 : 北京东城区东直门外大街 46 号天恒大厦 B 座 21 层电话 : 传真 : 合肥分公司地址 : 合肥市金寨路 329 号国轩凯旋大厦 4 层 ( 合肥师范学院旁 ) 电话 : 福建分公司地址 : 福建省厦门市思明区莲岳路 1 号 2204 室之 01 室 ( 即磐基商务楼 2501 室 ) 电话 : 通辽营业部地址 : 内蒙古通辽市科尔沁区建国路 37 号 ( 世基大厦 12 层西侧 ) 电话 : 传真 : 大连营业部地址 : 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号国际金融中心 A 座期货大厦 B 电话 : 传真 : 青岛营业部地址 : 青岛市崂山区香港东路 195 号 9 号楼 9 层 901 室电话 , 传真 郑州营业部地址 : 郑州市未来路与纬四路交叉口未来大厦 1410 室电话 : / 上海营业部地址 : 上海浦东新区松林路 300 号期货大厦 2002 室电话 : 传真 : 合肥营业部地址 : 合肥市金寨路 329 号国轩凯旋大厦 4 层 ( 合肥师范学院旁 ) 电话 : 传真 : 北京业务总部地址 : 北京东城区东直门外大街 46 号天恒大厦 B 座 9 层电话 : 合肥金寨路营业部地址 : 安徽省合肥市蜀山区金寨路 91 号立基大厦 A 座六楼电话 : 传真 : 西安营业部地址 : 陕西省西安市雁塔区二环南路西段 64 号凯德广场西塔 6 层 06 室电话 : 重庆营业部地址 : 重庆市江北区观音桥步行街 2 号融恒盈嘉时代广场 14-6 电话 : 厦门营业部地址 : 厦门市思明区莲岳路 1 号 1604 室 08 室电话 : 深圳营业部地址 : 深圳市福田区百花二路 48 号二楼电话 : 唐山营业部地址 : 河北省唐山市路北区北新西道 24 号中环商务 20 层 室电话 : 龙岩营业部地址 : 厦门市思明区莲岳路 1 号磐基商务楼 2501 单元电话 : 传真 : 杭州营业部地址 : 浙江省杭州市滨江区江汉路 1785 号双城国际大厦 4 号楼 22 层电话 : / 10

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MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 4 大17 17 年第 4 期总第 137 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 4 月市场提要 1 本月要事 1 大商所党委书记 理事长李正强: 深化产融结合支持石化企业更好利用期货市场

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图表目录图 1:2014 年油价大跌以来 Brent 和 WTI 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 4 图 2:2007 年以来 Brent 和 WTI 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 5 图 3: 近四年布伦特原油价格走势及 18 年 B-W 价差 ( 美元 / 桶 )... 5 证券研究报告 行业定期报告 能源 石油石化 推荐 ( 维持 ) 上海原油期货启航, 石油人民币蓄势待发 2018 年 03 月 31 日原油周观点 20180331 上证指数 3169 行业规模 敬请阅读末页的重要说明 占比 % 股票家数 ( 只 ) 47 1.3 总市值 ( 亿元 ) 23991 4.4 流通市值 ( 亿元 ) 23009 5.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -4.2-1.9

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债券定期报告模板 209.3.8 贵金属策略周报 贵金属策略研究 国元期货研究咨询 / 贵金属策略周报 美元波动加剧, 黄金表现温和 国元期货研究咨询部 报告要点 : 电话 :00-8455596 当前美国经济状况良好, 不存在通胀压力, 这意味着美联储可以在加息的问题上采取 耐心 和 等等看 的立场 贸易战 全球经济增长放缓等不利因素正在拖累美国制造业, 劳动力市场趋紧, 消费者对未来预期较 为乐观 英首相采取避免任何迫使其下台的行动

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Slide 1 库存连增 9 周, 基本面仍然偏弱 美尔雅期货原油周报 2181126 研究员 : 黎磊从业资格证号 :F348691 投资咨询编号 :TZ133 CPA 合格证号 :Y1772391 Email: lilei@mfc.com.cn 内容要点 宏观 : 美元指数走强加大油价跌幅 美元指数在短期走弱后恢复强势姿态, 伴随着国债收益率走低, 宏观指标加大油价跌幅 供给端 : 美国以记者事件阻止沙特减产,

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宏观快评模板 利空占优, 原油短期继续承压 发布日期 :218 年 9 月 7 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周四 WTI1 合约收 67.89 美元 / 桶, 跌 1.21%,Brent11 合约收 76.63 美元 / 桶, 跌.83%; 隔夜夜盘 SC1812 收 514.9 元 / 桶, 跌 1.15%;FU191 收 393,

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宏观快评模板 OPEC 供应收紧, 短期支撑油价 发布日期 :219 年 2 月 14 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周三 WTI3 合约收 53.95 美元 / 桶, 涨 1.6%,Brent4 合约收 63.6 美元 / 桶, 涨 1.89%; 隔夜 SC193 收 435.3 元 / 桶, 涨.37%;FU195 收 296 元

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图二 :INE 与 WTI,Brent, 阿曼原油价差关系 2

图二 :INE 与 WTI,Brent, 阿曼原油价差关系 2 原油周报 日期 : 4 月 02 日 -4 月 06 日 一 本周行情回顾本周油价整体呈现震荡下跌走势, 推动油价下行的因素主要来自两点, 一点是前期美国原油库存增加, 加之俄罗斯原油产量小幅增加, 油价下行压力加大 ; 另一点就是中美贸易战愈演愈烈, 美国总统特朗普 6 日发表声明说, 他已指示美国贸易代表办公室依据 301 调查, 考虑对从中国进口的额外 1000 亿美元商品加征关税 6 日晚中国商务部即发表声明,

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 218 年 11 月 19 日星期一 市场要闻 : 南华期货研究所袁铭 ym@nawaa.com 571-8972755 投资咨询证 :Z12648 助理分析师 : 邵玲玉 shaolinyu@nawaa.com 从业资格号 :F34636 利空方面 : 1. 美国油服贝克休斯周报显示, 美国 11 月 9 日当周石油钻井数增加 12 台, 至 886 台, 预期维持在

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宏观快评模板 利空情绪蔓延, 原油承压下跌 发布日期 :219 年 5 月 24 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周四 WTI7 合约收 58.19 美元 / 桶, 跌 5.26%,Brent7 合约收 68 美元 / 桶, 跌 4.21%; 隔夜 SC197 收 466.6 元 / 桶, 跌 6.4%;FU199 收 2678 元 /

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宏观快评模板 利多仍存, 原油或延续反弹 发布日期 :218 年 8 月 13 日分析师 : 李彦杰电话 :23-81157293 期货投资咨询号 :Z1942 观点与操作建议 期货方面, 周五 WTI9 合约收 67.75 美元 / 桶, 涨 1.41%,Brent1 合约收 72.96 美元 / 桶, 涨 1.23%; 隔夜夜盘 SC189 收 524.5 元 / 桶, 涨 1.77%;FU191 收 318,

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黑色定期报告模板 G U O Y U A N F U T U R E S R E S E A R C H 内容摘要 4 月份黑色月刊 房地产及制造业数据表现向好, 市场需 求增长 [table_invest] 钢材供应量增长后回落, 市场价格较坚 挺 铁矿需求旺盛, 港口库存保持稳定, 矿 价下跌空间有限 国元期货投资咨询部 电话 :010-8455 5194 发布日期 : 2018 年 5 月 2 日 操作建议 :

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Slide 1 全球原油供给过剩, 库存连续增加 美尔雅期货原油周报 2181118 研究员 : 黎磊从业资格证号 :F348691 投资咨询编号 :TZ133 CPA 合格证号 :Y1772391 Email: lilei@mfc.com.cn 内容要点 宏观 : 美元指数短期下行有利于油价反弹 美元指数短期下行为油价反弹提供一定的动力, 而全球宏观经济下行风险加大将导致原油需求减弱 供给端 :OPEC+ 连续

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债券定期报告模板 2018.12.3 黑色品种月报 黑色产业链 国元期货研究咨询部 主要观点 1 螺纹钢 :10 月份经济数据偏弱, 随着冬季到来, 北方工 电话 :010-84555194 地逐渐停工, 钢材需求或将下降, 市场偏空气氛凝重 但由于钢材库存处于低位, 垒库现象还未出现, 加上贸易短期得到缓和对市场利空心态有所缓和 短期预计螺纹钢期现价格在前期超跌后会有所恢复, 螺纹钢 1905 合约短期存在反弹预期,

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xxxx年xx月xx日 期货研究 原油日报 2018 年 6 月 7 日 今日观点 : 原油期货 能源化工研究团队 6 月 7 日 SC 原油期货 1809 合约收盘 465.8 元 / 桶, 较上一日 上涨 5.1 元 / 桶, 结算价 461.8 元 / 桶, 较上一日上涨 1.1 元 / 桶 ; 1812 合约收盘 461.7 元 / 桶, 较上一日上涨 4.9 元 / 桶, 结算价 研究员姓名顾劲涛 投资咨询编号

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xxxx年xx月xx日 期货研究 原油日报 2018 年 4 月 23 日 今日观点 : 原油期货 能源化工研究团队 4 月 23 日 SC 原油期货 1809 合约收盘 439.7 元 / 桶, 较上一 日下跌 0.2 元 / 桶, 结算价 436.3 元 / 桶, 较上一日下跌 3.6 元 / 桶 ;1812 合约收盘 433.7 元 / 桶, 较上一日上涨 0.6 元 / 桶, 结算 研究员姓名顾劲涛 投资咨询编号

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目录 一 原油市场简述... 6 二 微观市场结构 原油价格及跨市场价差 近远月纵向价差结构... 6 三 供需分析 原油供给分析 OPEC 主要产油国产量 美国原油产量 美国原油周度产量.. 市场静待 OPEC 会议结果, 油价短期内小幅震荡原油产业周报 216-9-26 内容要点 OPEC 与非 OPEC 国家产量继续, 上升美国石油钻井平台数量继续上升并创 8 个月来新高 市场聚焦本周 OPEC 非正式会议是否能达成冻产协议 中国战略储备继续带来额外需求, 进口量维持高位 兴业期货研究部能源化工组潘增恩 21-38296185 panze@cifutures.com.cn 更多资讯内容

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债券定期报告模板 2018.12.24 棉花策略周报 农产品系列 国元期货研究咨询部 悲观情绪再加重, 郑棉掉头向下走 主要结论 : 来自宏观面的悲观预期打击原油和股市, 加上美棉 电话 :010-84555137 出口不振, 印度棉价下跌, 美棉继续下挫 国内郑棉基本面延续疲弱 新棉采摘基本结束, 供给压力尚待时间消化 需求端未见大的起色, 临近春节下游开工率有下调预期, 纺织品服装出口有走弱的迹象 仓单数量继续

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债券定期报告模板 2018.12.03 贵金属策略周报 贵金属策略研究 国元期货研究咨询 / 贵金属策略周报 G20 中美贸易争端缓和, 贵金属震荡依旧 国元期货研究咨询部 报告要点 : 电话 :010-84555196 美国 11 月 Markit 制造业 PMI 谘商会消费者信心指数均低于前值和预期, 美联储渐进式加息节奏意味着平衡了过快或过慢的风险 ; 中国 11 月官方制造业 PMI 为 2016 年 7 月以来新低,

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Slide 1 减产带动库存下降, 油价继续反弹 美尔雅期货原油周报 20190113 研究员 : 黎磊从业资格证号 :F3048691 投资咨询编号 :TZ010303 CPA 合格证号 :Y170702391 Email: lilei@mfc.com.cn 内容要点 宏观 : 宏观企稳利好油价 美元指数下降, 美股在底部企稳并反弹, 标普 500 指数波动率从高位回落, 恐慌情绪有 所缓和, 宏观短暂企稳有利于油价反弹

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目录 一 原油市场简述... 6 二 微观市场结构 原油价格及跨市场价差 近远月纵向价差结构... 7 三 供需分析 原油供给分析 OPEC 主要产油国产量 美国原油产量 美国原油周度产量.. 国际地区紧张局势短期支撑油价, 布油合约前多持有原油产业周报 217-4-17 内容要点 由于西方复活节, 国际原油交易休市 ; 朝鲜发射导弹失败, 国际局势依旧紧张, 仍支撑原油价格 ; 上周五美油服公司贝克休斯发布数据显示美原油钻机数量上升 11 台 投机策略 :Brent 合约前多持有 兴业期货研究部能源化工组潘增恩 21-3829618 panze@cifutures.com.cn 更多资讯内容请关注本司网站

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