金融期货 观点和操作建议 宏观 : 国际方面, 美国 2018 年 12 月零售销售环比降 1.2%, 录得逾 9 年来最大跌幅, 预期增 0.1%, 前值增 0.2% 美国 1 月 PPI 环比降 0.1%, 预期升 0.1%, 前值降 0.2%; 同比升 2%, 预期升 2.1%, 前值升 2.5% 国内方面, 中国 1 月出口 ( 以人民币计 ) 同比增 13.9%, 预期增 3.8%, 前值增 0.2%; 进口同比增 2.9%, 预期降 1.9%, 前值降 3.1%; 贸易顺差 2711.6 亿元, 扩大 1.2 倍 股指 : 周四股指期货窄幅震荡, 其中 IC IF 小涨 盘面上看, 日内窄幅震荡, 个股在连续普涨 4 日后出现分化, 整体涨跌互半, 北上资金连续 12 日净流入, 当日净流入近 57 亿元 后市以震荡筑底为主, 大盘反弹压力在 2800 点一线, 支撑位在 2440 点一线, 目前大盘继续震荡筑底概率大 建议前期空单止损, 暂时离场观望 国债 : 周四国债期货下跌 现券收益率长端小幅上行 短端小幅下行, 收益率走势分化 资金面整体偏松 1 月进出口数据大幅好于预期, 经济基本面显韧性, 基本面和政策面预期差或压制债市表现 后市重点关注通胀压力 汇率变化及央行操作, 建议投资者逢低做多,T1903 合约多单 97.41 止损,TF1903 合约多单 99.245 止损,TS1903 合约多单 100.165 止损 注意换月 一 行情回顾 图 1: 行情走势图 1 请务必参阅报告正文后的重要声明
数据来源 :wind 国元期货 二 现货市场 股票市场 主要指数收盘价成交额 ( 亿元 ) 日涨跌点日涨跌幅 上证综指 2,720 1,703-1 -0.05% 深证成指 8,220 2,472 49 0.60% 创业板 1,362 688 4 0.31% 000016.SH 2,576 352-4 -0.17% 000300.SH 3,402 1,386 5 0.15% 000905.SH 4,532 702 20 0.44% 银行间国债到期收益率 期限利率 (%) 日涨跌 (bp) 3m 2.1639-1.13 1y 2.3130-1.21 2y 2.5515 +0.54 2 请务必参阅报告正文后的重要声明
3y 2.6631 +2.07 5y 2.8779 +0.33 7y 3.0413 +0.86 10y 3.0726 +0.07 货币市场利率 期限利率 (%) 日涨跌 (bp) FR001 1.7400 +0.00 FR007 2.4000-3.00 FR014 2.3000 +6.00 Shibor O/N 1.7210-0.10 Shibor 1W 2.3300-3.20 Shibor 2W 2.3970-4.50 R007( 日加权 ) 2.3524-3.86 三 信息资讯 股票 1 深交所近日编制发布了 创业板上市公司 2017 年年报优秀案例汇编 深交所选取 25 份优秀案例逐一解读点评, 帮助上市公司深入理解年报披露规则要求 深交所强调, 年报披露应 言之有物, 避免 泛泛而谈 ; 风险因素应具 3 请务必参阅报告正文后的重要声明
有针对性, 避免 报喜不报忧 ; 重视行业信息披露, 提高年报信息有用性 ; 社会责任勇于承担, 精准扶贫责无旁贷 2 中办 国办印发 关于加强金融服务民营企业的若干意见 意见明确, 1 鼓励金融机构增加民营企业 小微企业信贷投放 完善普惠金融定向降准政策 增加再贷款和再贴现额度, 把支农支小再贷款和再贴现政策覆盖到包括民营银行在内的符合条件的各类金融机构 2 积极支持符合条件的民营企业扩大直接融资 完善股票发行和再融资制度, 加快民营企业首发上市和再融资审核进度 深化上市公司并购重组体制机制改革 3 抓紧推进在上海证券交易所设立科创板并试点注册制 稳步推进新三板发行与交易制度改革, 促进新三板成为创新型民营中小微企业融资的重要平台 4 加快商业银行资本补充债券工具创新, 支持通过发行无固定期限资本债券 转股型二级资本债券等创新工具补充资本 5 研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制, 规范实施战略性股权投资 6 积极培育投资于民营科创企业的天使投资 风险投资等早期投资力量, 抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策 7 新发放公司类贷款中, 民营企业贷款比重应进一步提高 8 加快实施民营企业债券融资支持工具和证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划 支持资管产品 保险资金依法合规通过监管部门认可的私募股权基金等机构, 参与化解处置民营上市公司股票质押风险 债券 4 请务必参阅报告正文后的重要声明
1 国开行增发 1 年期 3 年期和 7 年期金融债中标利率分别为 2.2867% 2.9045% 3.6417%, 全场倍数为 2.32 2.89 2.42, 边际倍数为 1.28 1.0 3.48 2 进出口行增发 1 年 3 年 5 年 10 年期金融债中标利率分别为 2.2393% 2.9621% 3.2628% 3.803%, 全场倍数为 4.13 2.52 2.26 2.78, 边际倍数为 1.0 1.32 1.25 2.86 3 央行公告, 考虑到现金回笼与央行逆回购到期等因素对冲后, 银行体系流动性总量处于较高水平, 周四不开展逆回购操作, 当日有 2000 亿元逆回购到期 Shibor 悉数下行,7 天期下行 3.2bp, 报 2.33%;14 天期下行 4.5bp, 报 2.397% 四 基差与价差 图 2: 股指期货基差 沪深 300 主力合约基差 上证 50 主力合约基差 数据来源 :Wind, 国元期货 数据来源 :Wind, 国元期货 中证 500 主力合约基差 5 请务必参阅报告正文后的重要声明
数据来源 :Wind, 国元期货 6 请务必参阅报告正文后的重要声明
重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 国元期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 联系我们全国统一客服电话 :400-8888-218 国元期货总部地址 : 北京东城区东直门外大街 46 号天恒大厦 B 座 21 层电话 :010-84555000 传真 :010-84555009 合肥分公司地址 : 合肥市金寨路 329 号国轩凯旋大厦 4 层 ( 合肥师范学院旁 ) 电话 :0551-68115908 福建分公司地址 : 福建省厦门市思明区莲岳路 1 号 2204 室之 01 室 ( 即磐基商务楼 2501 室 ) 电话 :0592-5312522 通辽营业部地址 : 内蒙古通辽市科尔沁区建国路 37 号 ( 世基大厦 12 层西侧 ) 电话 :0475-6380818 传真 :0475-6380827 大连营业部地址 : 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号国际金融中心 A 座期货大厦 2407 2406B 电话 :0411-84807840 传真 :0411-84807340-803 青岛营业部地址 : 青岛市崂山区香港东路 195 号 9 号楼 9 层 901 室电话 0532--66728681, 传真 0532-66728658 郑州营业部地址 : 郑州市未来路与纬四路交叉口未来大厦 1410 室电话 :0371-53386809/53386892 上海营业部地址 : 上海浦东新区松林路 300 号期货大厦 2002 室电话 :021-68401608 传真 :021-68400856 合肥营业部地址 : 合肥市金寨路 329 号国轩凯旋大厦 4 层 ( 合肥师范学院旁 ) 电话 :0551-68115888 传真 :0551-68115897 宝鸡营业部地址 : 陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼 9 层 920-921 室电话 :0917-3859933 北京业务总部地址 : 北京东城区东直门外大街 46 号天恒大厦 B 座 9 层电话 :010-84555028 010-84555123 合肥金寨路营业部地址 : 安徽省合肥市蜀山区金寨路 91 号立基大厦 A 座六楼电话 :0551-62895501 传真 :0551-63626903 西安营业部地址 : 陕西省西安市雁塔区二环南路西段 64 号凯德广场西塔 6 层 06 室电话 :029-88604088 重庆营业部地址 : 重庆市江北区观音桥步行街 2 号融恒盈嘉时代广场 14-6 电话 :023-67107988 厦门营业部地址 : 厦门市思明区莲岳路 1 号 1604 室 08 室电话 :0592-5312922 5312906 深圳营业部地址 : 深圳市福田区百花二路 48 号二楼电话 :0755-36934588 唐山营业部地址 : 河北省唐山市路北区北新西道 24 号中环商务 20 层 2003-2005 室电话 :0315-5105115 龙岩营业部地址 : 厦门市思明区莲岳路 1 号磐基商务楼 2501 单元电话 :0597-2529256 传真 :0592-5312958 杭州营业部地址 : 浙江省杭州市滨江区江汉路 1785 号双城国际大厦 4 号楼 22 层电话 :0571-87686300 7 请务必参阅报告正文后的重要声明