209..2 贵金属策略周报 贵金属策略研究 国元期货研究咨询 / 贵金属策略周报 英国脱欧风云再起, 贵金属调整后介入多单 国元期货研究咨询部 报告要点 : 电话 :00-8455596 英国脱欧风云再起, 推迟谈判及延期脱欧是大概率演进方向 ; 美国就业数据显示就业市场的强劲势头得以维持 ; 金矿巨头出现收购吸引资金介入贵金属板块 ; 世界黄金协会认为金融市场不稳定性 货币政策与美元汇 率走向 经济结构改革将影响贵金属走向 美元反弹, 驱动指标中性, 市场短期调整 相关报告 早盘直通车 :8 点 30 之前 每日点睛 :6 点之前 周报 : 周一 6 点之前 公司地址 : 北京市东城区东直门外大 46 号天恒大厦 B 座 2 层电话 :00-8455528 请务必参阅报告正文后的重要声明
附图 图表 : 上周贵金属内外盘收盘情况... 表 2: 黄金与 A 股走势... 3 图表 3: 美元指数周图走势... 3 图表 4:COMEX 黄金库存... 4 图表 5:COMEX 白银库存... 5 图表 6: 黄金基金持仓... 5 图表 7: 白银基金持仓... 6 图表 8: 黄金 CFTC 净持仓... 6 图表 9: 白银 CFTC 净持仓... 7 图表 0: 国内黄金持仓量... 7 图表 : 国内白银持仓量... 8 图表 2: 美黄金周图... 9 图表 3:Au906 日 K 线图... 9 图表 4: 美白银周线图... 0 图表 5:Ag906 日 K 线图... 0 请务必参阅报告正文后的重要声明
一 周度行情回顾上周美黄金周线收小阴线, 承压较为明显, 调整 6.6 点, 跌幅 0.5%, 以 28.3 收盘 ; 国内黄金 906 合约上周收星线, 上涨 0.0 点, 涨幅 0.04%, 收于 285.05 美白银收小阴线继续调整, 周线下跌 28.0 点, 跌幅.79%, 收于 536.0; 国内白银 906 合约收小阴线调整 2 点, 跌幅 0.56%, 以 37 收盘 图表 : 上周贵金属内外盘收盘情况内外盘收盘情况 品种 收盘价 涨跌 涨跌幅 国际现货黄金 ( 美元 / 盎司 ) 28.42-5.80-0.45% COMEX( 美元 / 盎司 ) 28.3-6.6-0.5% 黄金 T+D( 元 / 克 ) 283.07 0.25 0.09% 黄金期货 ( 元 / 克 ) 285.05 0.0 0.04% 国际现货白银 ( 美元 / 盎司 ) 5.3-0.26 -.68% 白银期货 ( 元 / 千克 ) 37-2 -0.56% 数据来源 : 博易大师 国元期货 二 基本面 美国 2 月进口物价指数月率为 -%, 高于前值 -.6% 和预期 -.3%; 美国进口物价指数月率出现两连降, 主要受到石油制品成本下降, 以及美元走强的影响, 去年除去石油制品进口的物价出现逾两年以来最大降幅 ; 2 美国至 月 2 日当周初请失业金人数为 2.3 万人, 低于前值 2.6 万人和预期 22 万人, 数据显示就业市场的强劲势头得以维持, 有望继续对经济提供 /2
支撑作用 ; 3 美国 2 月工业产出月率为 0.3%, 低于前值 0.6% 但高于预期 0.2%, 制造业产出环比增长.%, 预期增长 0.3%, 创 0 个月新高, 受到机动车及其他商品产量增加的推动, 使对工厂生产活动担忧的情绪有所缓解 然而制造业活动或将因为减税刺激影响消退而出现放缓 ; 4 世界黄金协会日前发布了今年全球经济趋势及其对黄金市场影响的展望 报告显示,209 年市场风险和经济增长的相互作用将推高黄金需求 未来, 将有三大因素影响 209 年金价走势, 即金融市场不稳定性 货币政策与美元汇率走向 经济结构改革 ; 5 金矿巨头 Newmont 上周一宣布, 将通过全股票交易收购金矿公司 Goldcorp Inc. 根据协议,Newmont 将以自家 0.3280 股的股票收购 Goldcorp 每股股票, 这使得 Goldcorp 股票的总价值达到 00 亿美元 ; 6 高盛在最新预测中预计, 金价将在 3 个月内升至 325 美元 / 盎司,6 个月内升至 375 美元 / 盎司, 并在今年年底前升至 425 美元 / 盎司 ; 7 受汽车催化剂金属供应短缺和强劲需求推动, 钯金首次飙升至 400 美元 / 盎司以上 现货钯金价格上涨 5% 至 427 美元 / 盎司, 创下历史新高 434.50 美元 / 盎司, 本月迄今上涨超过 0% 三 重要事件英国脱欧疑云再起英国议会以 432 票支持 202 票反对的结果通过了否决英国首相特雷莎 梅的脱欧协议, 随后梅表示愿与英国各党派领导人就 脱欧 进一步商谈, 并将 2 /2
在 月 2 日前拿出脱欧法案的 B 计划 脱欧法案 虽然被否, 但投票反映了无协议脱欧概率降低, 二次公投受时间限制也概率较低, 英国脱欧 大概率向着推迟谈判及延期脱欧方向发展 我们认为, 北爱尔兰边境问题攻坚难度较大, 核心诉求难以平衡或导致英国脱欧大概率延期 脱欧法案 被否反而利好金融市场, 不确定性降低修复市场悲观预期, 英镑不降反升, 欧洲股市也相应回升 因为脱欧的影响, 英国皇家铸币厂的金币自 月以来供不应求, 销售量同比上涨了 73% 此前, 目前全球投资者对黄金的兴趣保持不变, 黄金 ETF 持仓继续录得上涨, 今年以来黄金 ETF 股价同比已上涨了.%, 持仓增加了 80.5 万盎司, 但白银 ETF 持仓则遭到削减, 今年以来已减少了 457 万盎司 表 2: 黄金与 A 股走势 数据来源 :Wind 国元期货 四 美元指数美元指数出现反弹 图表 3: 美元指数周图走势 3 /2
数据来源 : 博易大师 国元期货 近期美国公布的数据继续对美元形成支撑 从技术上看, 美元指数 2 月 6 日创出 88.25 低点后, 下跌第 5 浪 (5-5) 结构已经走完, 按预期反弹, 目前认为对下跌反弹的大 A 浪结构结束 ( 下破 95), 目前市场对整体 A 浪调整进行调整, 目前认为是 3 浪调整结构, 预期目前运行在小 c 浪调整的过程中, 市场反弹后有继续调整预期 五 库存芝加哥商业交易所 (CME) 公布报告显示, 月 8 日 COMEX 黄金库存 8,405,974.99 盎司, 较上周减少 5679 盎司, 驱动偏多 ;COMEX 白银库存 2.954 亿盎司, 较上周减少 2.8 万盎司, 驱动中性偏空 图表 4:COMEX 黄金库存 4 /2
数据来源 :Wind 国元期货 图表 5:COMEX 白银库存 数据来源 :Wind 国元期货 六 ETF 基金持仓截止 月 8 日, 黄金 ETF-SPDRGoldTrust 的持仓量为 809.76 吨, 与上周相比增加 2.05 吨, 驱动偏多 ;SLV 白银 ETF 持仓至 9,552.22 吨, 与上周相比减少 202.85 吨, 驱动偏空 图表 6: 黄金基金持仓 5 /2
数据来源 :Wind 国元期货 图表 7: 白银基金持仓 数据来源 :Wind 国元期货 七 CFTC 净持仓上周美国商品期货交易委员会 (CFTC) 发布的报告由于美国政府停摆继续没有更新 ( 以下图形为截止到 208 年 2 月 8 日 ) 图表 8: 黄金 CFTC 净持仓 6 /2
数据来源 :Wind 国元期货 图表 9: 白银 CFTC 净持仓 数据来源 :Wind 国元期货 八 国内期货市场持仓截止 月 8 日, 国内黄金期货市场持仓为 309930 手, 较上周增加 22968 手 ; 国内白银期货市场持仓为 754808 手, 较上周增加 6428 手 显示资金有继续明显的流入迹象 图表 0: 国内黄金持仓量 7 /2
数据来源 : 博易大师 国元期货 图表 : 国内白银持仓量 数据来源 : 博易大师 国元期货 九 基本面小结美国 2 月进口物价指数月率高于前值和预期 ; 就业数据显示就业市场的强劲势头得以维持 ; 制造业活动或将因为减税刺激影响消退而出现放缓 ; 世界黄金协会发布今年的黄金展望 ; 金矿巨头 Newmont 收购金矿公司 Goldcorp Inc.; 钯金创历史新高 ; 英国脱欧风云再起, 推迟谈判及延期脱欧是大概率演进方向 从黄金主要驱动指标来看, 截止 月 8 日,COMEX 黄金库存 8,405,974.99 8 /2
盎司, 较上周减少 5679 盎司, 驱动偏多 ; 黄金 ETF-SPDRGoldTrust 的持仓量为 809.76 吨, 与上周相比增加 2.05 吨, 驱动偏多 ; 上周美国商品期货交易委员会 (CFTC) 发布的报告由于美国政府停摆继续没有更新 ; 国内黄金市场持仓增加显示资金有明显的流入迹象 综上, 英国脱欧风云再起, 推迟谈判及延期脱欧是大概率演进方向 ; 美国就业数据显示就业市场的强劲势头得以维持 ; 金矿巨头出现收购吸引资金介入贵金属板块 ; 世界黄金协会认为金融市场不稳定性 货币政策与美元汇率走向 经济结构改革将影响贵金属走向 美元反弹, 驱动指标中性, 市场短期调整 十 技术分析 黄金 图表 2: 美黄金周图 数据来源 : 博易大师 国元期货 美黄金周线收上影线小阴线, 表明反弹承压, 短期压力前期成交密集区及 300 整数关口一线, 支撑这波反弹的原始趋势线 ( 如上图所示 ) 图表 3:Au906 日 K 线图 9 /2
数据来源 : 博易大师 国元期货 国内黄金 906 合约上周反弹后回落, 走势弱于外盘,MACD 指标在 0 轴之上属于正常调整, 操作上等待调整 280 一线支撑尝试多单, 下破止损 2 白银 图表 4: 美白银周线图 数据来源 : 博易大师 国元期货 从美白银周图小幅收阴, 目前在周线 60 日均线一线承压, 重要压力区预期前期下降趋势线,500 之上继续反弹思路对待, 如下破则走弱 图表 5:Ag906 日 K 线图 0 /2
数据来源 : 国元期货 博易大师 国内白银 906 合约上周继续震荡回落, 伴随着减仓表明前期反弹多单有逐步离场迹象, 调整惯性仍将存在, 结构上预期将对此轮反弹进行整体调整, 操作上等待市场调整 3600 一线继续尝试多单为主 /2
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