锡期货合约交易操作手册 2015 版 2 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 ( 查询

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亶疾从
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1 锡期货合约交易操作手册 1

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3 目录 Contents 锡期货合约交易操作手册品种概况 /01 锡的自然属性和应用 /01 国际锡市场 /02 国内锡市场 /07 影响锡价格的主要因素 /10 上海期货交易所锡标准合约及有关规定上海期货交易所锡期货标准合约 /12 交易 /14 结算 /20 交割 /24 附录 /27 3

4 品种概况锡的自然属性和应用锡的自然属性锡的化学符号是 Sn, 原子序数是 50, 密度 7.365g/cm 3 (20 ), 熔点 231.9, 沸点 2270 锡是一种柔软的可延展的银白色微带淡蓝的金属, 化学性质稳定, 很容易进行挤压拉伸锻造和切割, 抗腐蚀易熔, 摩擦系数小锡的主要用途由于锡具有熔点低展性好易与许多金属形成合金无毒耐腐蚀以及外观美观等特性, 广泛应用于电子食品汽车医药纺织建筑工艺品制造等各行各业锡的用途主要集中在锡焊料马口铁锡化工等领域 : 一是在电子工业中用作锡焊料, 起着机械连接电连接和热交换等作用 ; 二是用于制造镀锡薄板, 如作为食品和饮料包装材料的马口铁 ; 三是锡化合物可用于陶瓷的瓷釉原料印染丝织品的媒染剂塑料的热稳定剂以及杀菌剂和杀虫剂 1

5 锡期货合约交易操作手册国际锡市场锡的生产锡矿的生产全球锡资源主要分布在中国印度尼西亚巴西玻利维亚和俄罗斯, 上述 5 个国家的储量占全球总储量的 80% 左右根据美国地质调查局的数据,2013 年世界锡基础储量为 470 万吨, 大部分锡储量位于亚洲和南美洲目前中国印尼和秘鲁是全球最大的三个锡矿生产国安泰科统计数据显示,2013 年全球锡矿产量为万吨, 上述三大生产国的锡矿产量占到全球总产量的 77% 左右 2013 年全球锡资源分布澳大利亚 5% 马来西亚 5% 葡萄牙 1% 泰国 4% 其他国家 4% 中国 32% 俄罗斯 7% 玻利维亚 8% 巴西 15% 秘鲁 2% 印度尼西亚 17% 数据来源 : 安泰科 2

6 2013 年全球锡精矿主要生产国产量分布马来西亚 1% 民主刚果 2% 澳大利亚 2% 巴西 4% 玻利维亚 7% 其他国家 7% 中国 35% 秘鲁 8% 印度尼西亚 34% 数据来源 : 安泰科精锡的生产 2013 年, 全球精锡产量为万吨, 前五位生产国分别是中国印度尼西亚马来西亚秘鲁和泰国其中, 马来西亚和泰国锡资源已基本枯竭, 精锡生产的原料主要依赖进口精矿和粗锡 2004~2013 年全球主要产锡国家精锡产量 ( 千吨 ) 中国印度尼西亚马来西亚秘鲁泰国数据来源 : 国际锡研究协会 3

7 锡期货合约交易操作手册锡的消费世界锡的消费主要集中在中国美国日本及西欧, 这些国家经济的景气与否直接影响锡市场的消费根据国际锡业协会的统计,2013 年全球锡消费量为万吨 ; 中国锡消费量为万吨, 占全球比重为 44.7%; 欧洲消费量为 5.63 万吨, 占全球比重为 16.1% 传统的锡消费大国美国和日本近些年消费量持续下滑,2013 年锡消费全球比重均为 8% 左右 2004~2013 年全球主要国家锡消费量 ( 千吨 ) 中国日本亚洲其他地区欧洲美国北美其他地区数据来源 : 国际锡研究协会 2013 年主要精锡消费国消费分布其他国家 1.3% 欧洲 16.1% 中国 44.7% 其他美洲国家 5.3% 美国 8.9% 其他亚洲国家 15.6% 日本 8.1% 数据来源 : 国际锡业协会 4

8 目前, 锡的消费主要以焊料马口铁化工制品为主, 其消费量占总量的 80% 以上, 具体消费结构如下图所示 2013 年全球锡消费结构其他 10% 浮法玻璃 2% 黄铜及青铜 5% 电子焊料 47% 化工制品 14% 马口铁 16% 工业焊料 6% 数据来源 : 安泰科锡的贸易精锡主要进口国是美国日本荷兰新加坡德国韩国等经济发达国家, 这些国家进口量占全球总进口量的 52% 精锡出口国主要是锡资源丰富的国家, 其中印尼马来西亚新加坡和泰国精锡出口量占全球总出口量的 64% 5

9 锡期货合约交易操作手册年主要精锡进口国新加坡 11% 其他 25% 英国 13% 中国 8% 日本 10% 印度 4% 马来西亚 5% 韩国 6% 德国 7% 荷兰 11% 数据来源 : 安泰科 2013 年主要精锡出口国秘鲁 3% 英国 5% 其他 10% 印尼 33% 比利时 4% 泰国 7% 玻利维亚 6% 荷兰 8% 新加坡 10% 马来西亚 14% 数据来源 : 安泰科 6

10 国内锡市场锡的生产锡矿的生产中国锡矿山主要集中在广西云南湖南江西内蒙古等省区, 资源集中度较高, 目前, 我国已形成以云南个旧广西大厂和平桂为骨干的锡矿工业基地 2013 年我国锡精矿产量 ( 折锡金属量 ) 大约为万吨, 占全球总产量的 35% 左右锡的冶炼工艺现代锡冶炼包括四个主要生产工序 : 锡精矿预处理还原熔炼精炼和烟尘与炉渣的处理其中, 锡精矿的还原熔炼主要有电炉熔炼或者澳斯麦特炉两种生产工艺锡精矿经过还原熔炼处理后, 形成含锡量 80% 左右的粗锡用于精炼精炼通常采用火法冶金和电解法冶金两种方法, 形成含锡量 99.0% 以上的精炼锡锡加工中间产品主要有精锡产品锡铅焊料锭锡基铸造合金锭以及锡基轴承合金锭等精锡的生产和资源分布高度集中的情况一样, 中国锡冶炼产能和生产主要集中在资源丰富的地区, 即云南广西湖南和江西 2013 年全国的精锡产量为万吨, 其中云南广西湖南江西产量约占全国产量的 99% 2004~2013 年中国锡精矿产量 ( 万吨 ) 中国世界中国占比 % 35% 30% 25% 20 20% 15 15% % 5% % 数据来源 : 国际锡研究协会 7

11 锡期货合约交易操作手册 ~2013 年中国精锡产量 ( 万吨 ) 中国世界中国占比 % 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 数据来源 : 国际锡研究协会锡的消费中国的锡消费主要集中在焊料锡化工马口铁以及锡合金 ( 黄铜及青铜 ) 以及浮法玻璃等领域在过去 10 多年中, 锡终端消费行业的发展非常迅速, 其中, 电子信息产业工业 ( 锡焊料 ) 增加值年均增长率高达 28.51%, 马口铁产量年均增长 16.94%, 浮法玻璃产量年均增长 12.53% 这些行业的大力发展带动了我国锡消费的快速增长 2013 年全国锡消费量为万吨, 占全球比例为 44.7% 2004~2013 中国锡消费量 ( 单位 : 万吨 ) 中国世界中国占比 % 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 数据来源 : 安泰科 8

12 中国锡消费结构图玻璃 5% 青铜等锡合金 4% 其他 3% 锡化工品 15% 镀锡板 8% 锡焊料 65% 数据来源 : 安泰科锡的进出口我国曾经是最大的精锡出口国之一,2002 年起开始实行锡及锡制品出口配额管理制度, 出口配额逐年下降 2008 年起我国开始对出口征收 10% 的关税, 加之国内需求旺盛,2008 年我国精锡出口量骤减, 进口量超过出口量, 当年成为精锡净进口国 2013 年国内外锡价倒挂严重, 进口量大幅下滑至 1.31 万吨, 同比减少 56% 2004~2013 年我国精锡进出口情况 ( 万吨 ) 进口量出口量数据来源 : 中国海关 9

13 锡期货合约交易操作手册影响锡价格的主要因素供求关系根据微观经济学原理, 当某一商品出现供大于求时, 其价格下跌, 反之则上扬同时价格反过来又会影响供求, 即当价格上涨时, 供应会增加而需求减少, 反之就会出现需求上升而供给减少, 因此价格和供求互为影响体现供求关系的一个重要指标是库存锡的库存分报告库存和非报告库存报告库存又称显性库存, 指交易所库存非报告库存又称隐性库存, 指全球范围内的生产商贸易商和终端用户持有的库存由于非报告库存不会定期对外公布, 难以统计, 因此一般都以报告库存来衡量库存变化国际国内经济发展状况锡是重要的有色金属品种, 锡的消费与经济的发展高度相关当一个国家或地区经济快速发展时, 锡消费亦会出现同步增长同样, 经济的衰退会导致锡在一些行业中消费的下降, 进而引起锡价的波动在分析宏观经济形势时, 有两个指标很重要, 一是经济增长率, 或者说是 GDP 增长率 ; 另一个是工业生产增长率进出口政策进出口政策是影响供求关系的重要因素锡是我国重要的战略资源, 国家对锡的进出口政策是鼓励进口, 限制出口我国自 2002 年开始实行锡及锡制品出口配额管理制度, 出口配额逐年减少自 2008 年 1 月 1 日起, 国家开始对锡产品出口征收关税, 其中锡矿砂及精矿为 20%, 非合金锡为 10%, 锡废碎料为 10%, 当年中国转变为锡的净进口国印尼是全球第一大锡出口国,2013 年精锡出口量约占全球贸易量的 29% 印尼的出口政策对锡的供应量有至关重要的作用如 2013 年 7 月 1 日起, 印尼政府规定当地锡冶炼企业精锡出口最低纯度要求由之前的 99.85% 上调至 99.9%;8 月 30 日出台新规规定以后印尼所有用于出口的锡锭必须在印尼商品及衍生品交易所交易后方能出口, 出口门槛的提高, 令印尼精锡出口量大幅度减少 10

14 生产成本生产成本是衡量商品价格水平的基础, 当锡价长期低于生产成本时, 往往会导致矿山和冶炼企业减产, 从而改变市场的供求关系目前锡冶炼的成本主要由锡精矿燃料和动力费人工成本制造成本和其他费用组成锡精矿价格的变化是影响锡冶炼成本最重要的因素汇率变动当前国际外汇市场形成美元欧元和日元三足鼎立之势, 且三种货币均实行浮动汇率制由于国际上锡的交易一般以美元标价, 因此三种货币之间的比价变动, 必然对锡的价格产生较大影响 11

15 锡期货合约交易操作手册上海期货交易所锡期货标准合约锡期货标准合约文本交易品种交易单位报价单位最小变动价位锡锭 1 吨 / 手元 ( 人民币 )/ 吨 10 元 / 吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价 ±4% 合约交割月份交易时间 1~12 月上午 9:00-11:30, 下午 1:30-3:00 和交易所规定的其他交易时间最后交易日合约交割月份的 15 日 ( 遇法定假日顺延 ) 交割日期交割品级交割地点最后交易日后连续五个工作日标准品 : 锡锭, 符合国标 GB/T SN99.90 A 牌号规定, 其中锡含量不小于 99.90% 替代品 : 锡锭, 符合国标 GB/T SN99.90 AA 牌号规定, 其中锡含量不小于 99.90%;SN99.95 A SN99.95AA 牌号规定, 其中锡含量不小于 99.95%; SN99.99 A 牌号规定, 其中锡含量不小于 99.99% 交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的 5% 最小交割单位交割方式交易代码上市交易所 2 吨实物交割 SN 上海期货交易所 12

16 锡期货标准合约附件一交割单位锡期货标准合约的交易单位为 1 吨 / 手, 交割单位为每一仓单 2 吨, 交割必须以每一仓单的整倍数交割二质量规定 1 用于本合约实物交割的锡锭, 必须符合国标 GB/T SN A 牌号规定, 其中锡含量不小于 99.90% 替代品必须符合国标 GB/T SN99.90 AA 牌号规定, 其中锡含量不小于 99.90%;SN99.95 A 和 AA 牌号规定, 其中锡含量不小于 99.95%;SN99.99 A 牌号规定, 其中锡含量不小于 99.99% 2 交割的锡应为锭, 国产锡的每锭重量为 25kg±1.5kg 3 每一仓单的溢短不超过 ±3%, 磅差不超过 ±0.1% 4 每一仓单的锡锭, 必须是同一生产企业生产同一牌号和级别同一注册商标同一质量品级同一块形同一包装数量 ( 捆重近似 ) 的商品组成 5 每一仓单的锡锭, 必须是本所批准的注册品牌, 须附有质量证明书 6 仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具三交易所认可的生产企业和注册品牌用于实物交割的锡锭, 必须是交易所注册的品牌具体的注册品牌和升贴水标准, 由交易所另行规定并公告四指定交割仓库由交易所指定并另行公告, 异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告 13

17 锡期货合约交易操作手册交易交易细则要点期货交易是指在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易活动交易价格是交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先时间优先的原则进行排序, 当买入价大于等于卖出价则自动撮合成交形成的价格撮合成交价等于买入价卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格开盘集合竞价在每一交易日开市前 5 分钟内进行, 其中前 4 分钟为期货合约买卖指令申报时间, 后 1 分钟为集合竞价撮合时间, 开市时产生开盘价集合竞价未产生成交价格的, 以集合竞价后第一笔成交价为开盘价交易指令分限价指令取消指令 FOK 指令 ( 立即全部成交否则自动撤销指令 ) FAK 指令 ( 立即成交剩余指令自动撤销指令 ) 和交易所规定的其他指令限价指令每次最大下单数量为 500 手, 交易指令每次最小下单量为 1 手, 交易指令的报价只能在价格波动限制之内交易所实行交易编码备案制度交易编码是指会员和客户进行期货交易的专用代码交易编码分非期货公司会员交易编码和客户交易编码交易所在每个交易日结束后, 发布期货合约活跃月份期货公司会员的总成交量总买卖持仓量活跃月份非期货公司会员的总成交量总买卖持仓量和活跃月份前 20 名期货公司会员的成交量买卖持仓量连续交易细则要点连续交易是指除上午 9:00-11:30 下午 1:30-3:00 之外交易所规定的交易时间锡期货品种的连续交易时间为下午 9:00-- 次日 01:00 实行连续交易的品种其第一节是指从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘的第一节结束 14

18 开盘集合竞价在连续交易开市前 5 分钟内进行, 日盘将不再进行集合竞价若连续交易不交易, 则集合竞价顺延至下一交易日的日盘开市前五分钟进行连续交易期间只能通过远程交易席位进行交易连续交易期间不办理开户业务出金业务以及有价证券提取业务日间均价交易所公布日间交易均价和 9:00-10:15 时段交易均价, 为企业签署贸易合同的定价基准服务日间交易均价的计算方法为 : 白天交易时段 ( 上午 9:00- 下午 3:00) 成交价格按照成交量的加权平均价 9:00-10:15 时段交易均价的计算方法为 :9:00-10:15 交易时段成交价格按照成交量的加权平均价交易相关风险控制措施要点涨跌停板制度交易所实行价格涨跌停板制度, 交易所制定各上市期货合约的每日最大价格波动幅度, 并将按规则在特定情形下进行调整当某期货合约以涨跌停板价格成交时, 成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则, 但当日新开仓位不适用平仓优先原则限仓制度限仓是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量进行套期保值交易的持仓按照交易所有关规定执行限仓实行以下基本制度 :(1) 某一月份合约在其交易过程中的不同阶段, 分别适用不同的限仓数额, 进入交割月份的合约限仓数额从严控制 (2) 采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法, 控制市场风险其中, 期货公司会员实行比例限仓, 非期货公司会员和客户实行数额限仓 (3) 套期保值交易头 15

19 锡期货合约交易操作手册寸实行审批制度同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码, 各交易编码上所有持仓头寸的合计数, 不得超出一个客户的限仓数额交割月前第一月的最后一个交易日收盘前, 各会员各客户在每个会员处锡期货合约的投机持仓应当调整为 6 手的整倍数 ( 遇市场特殊情况无法按期调整的, 可以顺延一天 ); 进入交割月后, 锡合约投机持仓应当是 2 手的整倍数, 新开平仓也应当是 2 手的整倍数期货公司会员非期货公司会员和客户的锡期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额具体规定如下 : 锡合约挂牌至交割月某一期货合约持仓量限仓比例 (%) 期货公司会员合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日交割月前第一月交割月份限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 非期货公司会员客户非期货公司会员客户非期货公司会员客户 6 万手注 : 上表中某一期货合约持仓量为双向计算, 期货公司会员非期货公司会员客户的持仓限额为单向计算 ; 期货公司会员的持仓限额为基数强行平仓强行平仓是指当会员客户违规时, 交易所对其有关持仓实行平仓的一种强制措施当会员客户出现下列情况之一时, 交易所对其持仓实行强行平仓 :(1) 会员结算准备金余额小于零, 并未能在规定时限内补足的 ;(2) 持仓量超出其限仓规定的 ;(3) 相关品种持仓没有在规定时间内按要求调整为相应整倍数的 ;(4) 因违规受到交易所强行平仓处罚的 ;(5) 根据交易所的紧急措施应当予以强行平仓的 ; 16

20 套期保值交易管理办法要点套期保值交易头寸的申请锡套期保值交易头寸分为一般月份 ( 指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日 ) 套期保值交易头寸 ( 以下简称一般月份套期保值交易头寸 ) 和临近交割月份 ( 指交割月前第一月和交割月份 ) 套期保值交易头寸 ( 以下简称临近交割月份套期保值交易头寸 ) 申请一般月份套期保值交易头寸的会员或客户, 应当填写上海期货交易所一般月份套期保值交易头寸申请 ( 审批 ) 表, 提交交易所要求的证明材料, 并于该套期保值所涉合约交割月前第二月的最后一个交易日之前提出, 逾期交易所不再受理该合约一般月份套期保值交易头寸的申请会员或客户可以一次申请多个合约的一般月份套期保值交易头寸申请临近交割月份套期保值交易头寸的会员或客户, 应当填写上海期货交易所临近交割月份套期保值交易头寸申请 ( 审批 ) 表, 提交交易所要求的证明材料, 并于该套期保值所涉合约交割月前第三月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间提出, 逾期交易所不再受理该交割月份套期保值交易头寸的申请全年各合约月份临近交割月份套期保值交易头寸累计不超过其当年生产能力当年生产计划或上一年度该商品经营数量套期保值交易获准套期保值交易头寸的会员或客户, 应当在该套期保值所涉合约最后交易日前第三个交易日收市前, 按批准的交易部位和头寸建仓在规定期限内未建仓的, 视为自动放弃套期保值交易头寸锡套期保值交易头寸自交割月份第一交易日起不得重复使用锡套期保值持仓临近交割期整倍数调整参照投机持仓整倍数调整方法执行获得临近交割月份套期保值交易头寸的会员或客户, 进入交割月份后, 套期 17

21 锡期货合约交易操作手册保值卖方可以用标准仓单作为其所示数量相同的交割月份期货持仓的履约保证, 充抵其持仓对应的交易保证金监督和管理交易所自收到套期保值交易头寸申请后, 在 5 个交易日内进行审核会员或客户需要调整套期保值交易头寸时, 应当及时向交易所提出变更申请会员或客户套期保值持仓超过获批 ( 或者设定的额度标准 ) 套期保值交易头寸的, 应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整 ; 逾期未进行调整或调整后仍不符合要求的, 交易所有权采取强行平仓在市场发生风险时, 为化解市场风险, 交易所根据有关规定实施减仓时, 按先投机后套期保值的顺序进行减仓套利交易管理办法要点套利交易和投机交易合并为非套期保值交易非套期保值交易头寸按照上海期货交易所风险控制管理办法中各期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定执行非期货公司会员或者客户可以通过申请套利交易头寸来扩大其非套期保值交易头寸锡套利交易头寸分为一般月份 ( 自合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日 ) 套利交易头寸和临近交割月份 ( 交割月前第一月和交割月份 ) 套利交易头寸套利交易头寸的申请需申请套利交易头寸的客户应当向任意一家其开户的期货公司会员申报, 由期货公司会员进行审核后, 向交易所办理申报手续 ; 非期货公司会员直接向交易 18

22 所办理申报手续申请一般月份套利交易头寸, 应当填写上海期货交易所一般月份套利交易头寸申请 ( 审批 ) 表, 并提交套利交易策略 ( 包括资金来源和规模说明跨期套利交易或者跨品种套利交易 ) 等交易所要求的材料获批的一般月份套利交易头寸对该申请品种一直有效申请临近交割月份套利交易头寸, 应当填写上海期货交易所临近交割月份套利交易头寸申请 ( 审批 ) 表, 并提交套利交易策略 ( 包括资金来源和规模说明跨期套利交易或者跨品种套利交易建仓和减仓安排交割意向等 ) 申请合约价差偏离情况分析等交易所要求的材料临近交割月份套利交易头寸的申请应当在该套利所涉合约交割月前第二月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间提出, 逾期交易所不再受理该临近交割月份套利交易头寸的申请套利交易同一客户在不同期货公司会员处非套期保值持仓的合计数, 不得超过期货合约在不同时期的限仓比例规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和或者持仓限额规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和监督和管理交易所自收到套利交易头寸申请后, 在 5 个交易日内进行审核非期货公司会员或者客户非套期保值持仓超过该期货合约在不同时期的限仓比例规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和或者持仓限额规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和时, 应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整 ; 逾期未进行调整或者调整后仍不符合要求的, 交易所有权强行平仓 19

23 锡期货合约交易操作手册结算结算细则要点结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金盈亏手续费交割贷款及其他有关款项进行计算划拨的业务活动交易所的结算实行保证金制度当日无负债结算制度和风险准备金制度等交易所只对会员进行结算, 期货公司会员对客户进行结算日常结算交易所在各结算银行开设一个专用的结算账户, 用于存放会员保证金及相关款项会员应当在存管银行开设专用资金帐户, 用于存放保证金及相关款项交易所与会员之间期货业务资金的往来通过交易所专用结算帐户和会员专用资金帐户办理交易所实行保证金制度保证金分为结算准备金和交易保证金结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算帐户中预先准备的资金, 是未被合约占用的保证金交易保证金是指会员存入交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金, 是已被合约占用的保证金交易所实行当日无负债结算制度当日无负债结算制度 ( 又称逐日盯市 ), 是指每日交易结束后, 交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏交易保证金及手续费税金等费用, 对应收应付的款项实行净额一次划转, 相应增加或减少会员的结算准备金 20

24 实物交割结算交割结算的基准价为该期货合约最后交易日的结算价交割商品计价以交割结算基准价为基础, 再加上不同等级商品质量升贴水以及非基准交割仓库与基准交割仓库的升贴水交易所向买方会员开具增值税专用发票, 向卖方会员收取增值税专用发票买方会员向买方客户开具增值税专用发票, 向交易所收取增值税专用发票卖方会员向交易所开具增值税专用发票, 向卖方客户收取增值税专用发票卖方会员最迟应当在最后交割日将增值税专用发票交至交易所在交割期内, 买方会员按规定在 14:00 之前办妥货款事宜, 交易所当日结算时清退其相应的保证金 ; 如在 14:00 之后办妥的, 交易所将在下一交易日结算时清退相应的保证金有价证券经交易所批准, 会员可以将有价证券充抵保证金, 但亏损费用税金等款项均应当以货币资金结清客户交存有价证券应当委托期货公司会员办理有价证券仅限于以下种类 :(1) 标准仓单 ;(2) 交易所确定的其他有价证券有价证券的价值按以下方法计算 : 以标准仓单充抵保证金的, 按该品种最近交割月份期货合约的当日结算价为基准价核算其市值, 充抵保证金的金额不高于标准仓单市值的 80% 有价证券市值打折以后可以充抵保证金的金额称为折后金额其他有价证券充抵保证金的基准价由交易所核定交易所按照会员在交易所专用结算帐户中的实有货币资金的 4 倍 ( 配比乘数 ) 确定会员以有价证券充抵保证金的最大配比金额交易所可以根据市场风险情况和会员的资信情况调整各会员的配比乘数交易所根据会员有价证券折后金额和最大配比金额中较低金额作为有价证券充抵保证金的实际可用金额 21

25 锡期货合约交易操作手册会员在充抵期限内提取有价证券的, 应当弥补相应的保证金, 方可办理提取手续, 取回交存的有价证券保证金制度要点交易所实行交易保证金制度锡期货合约的最低交易保证金为合约价值的 5% 在某一期货合约的交易过程中, 当出现下列情况时, 交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平 :(1) 持仓量达到一定的水平时 ;(2) 临近交割期时 ;(3) 连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时 ;(4) 连续出现涨跌停板时 ;(5) 遇国家法定长假时 ;(6) 交易所认为市场风险明显增大时 ;(7) 交易所认为必要的其他情况交易所根据某一期货合约上市运行的不同阶段和持仓的不同数量制定不同的交易保证金收取标准锡期货持仓变化时的交易保证金收取标准 : 从进入交割月前第三月的第一个交易日起, 当持仓总量 (X) 达到下列标准时锡期货交易保证金比例 X 6 万 5% 6 万 <X 9 万 8% X>9 万 10% 注 :X 表示某一月份合约的双边持仓总量, 单位 : 手交易过程中, 当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时, 交易所暂不调整交易所保证金收取标准当日结算时, 若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量, 则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金保证金不足的, 应当于下一交易日开市前追加到位 22

26 交易所根据期货合约上市运行的不同阶段 ( 临近交割期 ) 调整交易保证金的收取标准锡期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准 : 交易时间段锡期货交易保证金比例合约挂牌之日起 5% 交割月前第一月的第一个交易日起 10% 交割月份的第一个交易日起 15% 最后交易日前二个交易日起 20% 锡期货合约连续三个交易日的累计涨跌幅达到 10%; 或连续四个交易日的累计涨跌幅达到 12%; 或连续五个交易日的累计涨跌幅达到 14% 时, 交易所可以根据市场情况, 采取单边或双边同比例或不同比例部分会员或全部会员提高交易保证金, 限制部分会员或全部会员出金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 限期平仓, 强行平仓等措施中的一种或多种措施, 但调整后的涨跌停板幅度不超过 20% 锡期货连续三天达到同方向涨跌停板的涨跌停板幅度及保证金的调整方式交易日涨跌幅度当日交易时的保证金比例当日结算时的保证金比例 D1 X% Y% D2 涨跌停板幅度 +2% D2 X%+3% D2 涨跌停板幅度 +2% D3 涨跌停板幅度 +2% D3 X%+5% D3 涨跌停板幅度 +2% D3 涨跌停板幅度 +2% 注 :X% 表示锡品种在 D1 时相对应的涨跌停板幅度注 :Y% 表示锡品种在 D1 时相对应的交易保证金水平 23

27 锡期货合约交易操作手册交割实物交割是指期货合约到期时, 交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移, 了结到期未平仓合约的过程在合约最后交易日后, 所有未平仓合约的持有者应当以实物交割方式履约客户的实物交割应当由会员办理, 并以会员名义在交易所进行不能交付或者接收增值税专用发票的客户不允许交割某一期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后, 自然人客户该期货合约的持仓应当为 0 手自最后交易日前第二个交易日起, 对自然人客户的交割月份持仓直接由交易所强行平仓实物交割应当在合约规定的交割期内完成交割期是指该合约最后交易日后的连续五个工作日该五个交割日分别称为第一第二第三第四第五交割日, 第五交割日为最后交割日交割流程 : 交割日买方卖方第一交割日第二交割日第三交割日第四和第五交割日买方向交易所提交所需商品的意向书内容包括品种牌号数量及指定交割仓库名等卖方通过标准仓单管理系统将已付清仓储费用的有效标准仓单交交易所交易所按照时间优先数量取整就近配对统筹安排的原则, 向买方分配标准仓单买方应当在 14:00 前到交易所交付货款并取得标准仓单交易所应当在 16:00 前将货款付给卖方, 如遇特殊情况交易所可以延长交割货款给付时间卖方交增值税专用发票 24

28 锡的交割交割单位交割品级包装必备单证 2 吨见上海期货交易所锡标准合约每一交割单位的锡锭必须是同一生产企业生产同一注册商标同一质量品级同一块形捆重近似的商品组成注册生产企业自行选定注册产品捆重, 但要利于组手, 每捆包装采用表面作防锈处理的钢带捆扎 ( 或者坚固程度相当的塑钢带捆扎方式 ), 捆扎应当坚固, 同时标有醒目的不易脱落的商品标志及捆重到库商品中, 遇有包装钢带断裂或严重锈蚀的捆件及散块商品, 应当重新组合, 用规定的钢带捆扎紧固, 方可用于交割包装费用由货主承担国产商品 : 应当提供注册生产企业出具的产品质量证明书进口商品 : 应当提供产品质量证明书产地证明书商检证书海关进口关税专用缴款书海关代征增值税专用缴款书, 经交易所审定合格为有效溢短不超过 ±3% 磅差不超过 ±0.1% 注意事项交收地点在交割期内, 如当日 14:00 之前办妥标准仓单增值税专用发票货款等交割事宜的, 交易所当日即清退其相应的交割部位保证金如当日 14:00 之后办妥的, 交易所将在下一交易日清退交割部位保证金交易所指定交割仓库 ( 见附件 2) 用于锡期货交割的电解锡必须存放在室内库房期转现期转现是指持有方向相反的同一月份合约的会员 ( 客户 ) 协商一致并向交易所提出申请, 获得交易所批准后, 分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓, 同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当品种相同方向相同的仓单的交换行为 25

29 锡期货合约交易操作手册期转现的期限期转现的适用范围期转现的交割结算价期转现买卖双方原持有头寸的处理期转现的交易保证金期转现的票据交换 ( 包括货款仓单 ) 期转现的交割货款欲进行期转现合约的上市之日起至交割月份最后交易日前二个交易日 ( 含当日 ) 止适用于历史持仓, 不适用在申请日的新开仓买卖双方会员 ( 客户 ) 达成的协议价由交易所在申请日的 15:00 之前, 按申请日前一交易日交割月份合约的结算价平仓按申请日前一交易日交割月份期货合约结算价计算申请日后一交易日 14:00 前在本交易所内完成采用内转方式划转交割费用进行实物交割的双方应当分别向交易所交纳交割手续费锡期货品种的交割手续费为 2 元 / 吨商品出入库和在库储存期间发生的费用项目和标准由交易所核定锡指定交割仓库的收费标准见附件 3 备注 : 关于交易的详细规定, 请参见上海期货交易所交易细则 ( 根据上期所公告号 ) 关于连续交易的详细规定, 请参见上海期货交易所连续交易细则关于风险控制的详细规定, 请参见上海期货交易所风险控制管理办法关于套期保值交易的详细规定, 请参见上海期货交易所套期保值交易管理办法关于套利交易的详细规定, 请参见上海期货交易所套利交易管理办法关于结算的详细规定, 请参见上海期货交易所结算细则 ( 根据上期所 [2013]18 号公告修订 ) 关于交割的详细规定, 请参见上海期货交易所交割细则关于标准仓单的详细规定, 请参见上海期货交易所标准仓单管理办法 26

30 附件 1 锡期货注册商标包装要求及升贴水标准序号国别生产企业产地注册日期商标品级 / 规格升贴水外形尺寸 (mm) 块重块 / 捆 (kg) 1001 中国云南锡业云南股份有限个旧公司 YT SN99.90A SN99.90AA SN99.95AA 升 800 元 / 吨 420*105* 中国 1003 中国 1004 中国广西华锡广西集团股份来宾有限公司云南乘风有色金属云南股份有限个旧公司个旧市凯盟工贸有云南限责任公个旧司金海 SN99.90AA 云亨 SN99.95AA 升 300 元 / 吨升 300 元 / 吨 475*130* *105* 云象 SN99.95AA 标准价 420*105* 附件 2 锡期货指定交割仓库序号地区单位名称地址 1 广东广东储备物资管理局八三 0 处广州市萝岗区开发大道 1330 号 2 广东南储仓储管理有限公司广东佛山市禅城区佛罗公路 166 号 3 上海上海国储天威仓储有限公司上海市嘉定区黄渡工业园区星塔路 1289 号 4 上海中储发展股份有限公司上海市宝山区南大路 137 号 5 江苏上港物流金属仓储 ( 上海 ) 有限公司苏州高新区钢成路 8 号 6 江苏中储发展股份有限公司江苏无锡市城南路 32-1 号 27

31 锡期货合约交易操作手册附件 3 锡期货指定交割仓库收费标准仓储租金库房 1.50 元 / 吨 * 天进库费用 1 专用线 35 元 / 吨 2 非箱式车辆自送 30 元 / 吨 3 箱式车自送 ( 包括集装箱车辆 ) 40 元 / 吨出库费用 1 专用线 35 元 / 吨 2 非箱式车辆自提 25 元 / 吨 3 箱式车辆自提 ( 包括集装箱车辆 ) 35 元 / 吨代办车皮申请 5 元 / 吨代办提运 2 元 / 吨打包费 40 元 / 吨过户费 3 元 / 吨附件 4 锡期货指定质量检验机构序号单位名称 1 中国检验认证集团检验有限公司 2 上海中储材料检验有限公司 3 上海出入境检验检疫局工业品与原材料检测技术中心 4 中国有色金属工业华东质检中心附件 5 锡的价格走势图 (1990~2014 年 LME 锡三月合约收盘价走势图 ) 美元 / 吨

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上海期货交易所细则交易品种铜铝锌铅黄金橡胶燃料油螺纹钢线材白银石油沥青热轧卷板镍锡纸浆交易代码 CU AL ZN PB AU RU FU RB WR AG BU HC NI SN SP 交易单位 5 吨 / 手 1000 克 / 手 10 吨 / 手 15 千克 / 手 10 吨 / 手 1 吨

上海期货交易所细则交易品种铜铝锌铅黄金橡胶燃料油螺纹钢线材白银石油沥青热轧卷板镍锡纸浆交易代码 CU AL ZN PB AU RU FU RB WR AG BU HC NI SN SP 交易单位 5 吨 / 手 1000 克 / 手 10 吨 / 手 15 千克 / 手 10 吨 / 手 1 吨上海期货交易所细则交易品种铜铝锌铅黄金橡胶燃料油螺纹钢线材白银石油沥青热轧卷板镍锡纸浆交易代码 CU AL ZN PB AU RU FU RB WR AG BU HC NI SN SP 交易单位 5 吨 / 手 1000 克 / 手 10 吨 / 手 15 千克 / 手 10 吨 / 手 1 吨 / 手 10 吨 / 手报价单位元 ( 人民元 ( 人民元 ( 人民币 )/ 吨元 ( 人民币