纸浆期货合约交易操作手册 2018 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 ( 查询
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- 嫡似 舒
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2 纸浆期货合约交易操作手册 2018 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 ( 查询
3 目录 Contents 纸浆品种概况 /01 纸浆的概念和分类 /01 常见漂针浆品牌介绍 /03 纸浆的生产流程和用途 /03 纸浆及纸和纸制品市场概况 /05 国际纸浆市场概况 /05 我国纸浆市场概况 /05 我国纸浆进出口贸易情况 /07 我国纸和纸制品市场概况 /07 纸浆市场价格影响因素及价格走势分析 /09 纸浆期货合约 /12 结算程序及相关规定 /18 交割程序及相关规定 /20 风险控制相关规定 /25 套期保值交易相关规定 /30 附件纸浆 ( 期货 ) 检验细则 /35
4 纸浆品种概况 纸浆的概念和分类 纸浆是以植物纤维为原料, 经不同加工方法制得的纤维状物质, 是造纸工业的主要原材料 纸浆根据原材料划分为木浆 非木浆和废纸浆 由木材为原料, 利用化学 机械或二者结合的方法制得的纸浆统称为木浆 使用竹子 禾草等非木材纤维原料制成的纸浆称为非木浆 纸产品总量中约 30% 可作为二次纤维回收利用, 该类二次回收的纸浆统称废纸浆 其中, 木浆可根据不同工艺分为化学浆 机械浆和化学机械浆 化学浆是用化学法将纤维与木质素分开获得纤维, 化学法包括硫酸盐法 亚硫酸盐法等 ; 机械浆包括磨石磨木浆 盘磨机械浆 热磨机械浆等 根据漂白程度不同, 化学浆可细分为漂白浆 半漂白浆和未漂白浆 ( 本色浆 ) 对于某一种具体品种, 常以几种不同分类方法综合命名, 例如漂白硫酸盐针叶木浆 漂白硫酸盐阔叶木浆 本色亚硫酸盐苇浆 杨木磨木浆等, 以便于使用者根据其名称而能大体了解纸浆的性能与用途 木材按树种进行分类可分为针叶树和阔叶树两类, 故木浆主要包括针叶浆和阔叶浆 针叶浆是由针叶树作为原材料制成的纸浆 针叶树叶状多呈尖细, 因其质地较软又称为软木, 如落叶松 云杉等 针叶树多生长于中高纬度地区, 如北美 北欧 俄罗斯 智利等地区和国家 针叶树具有生长周期长 (20-25 年 ) 纤维长度长 芯材颜色较浅等特点 阔叶浆主要由阔叶树作为纤维原料制成 阔叶树叶状多呈阔宽状, 因其质地较硬又称为硬木, 如桉木 桦木等 阔叶树多生长于中低纬度地区, 如美国南部 巴西 智利和印度尼西亚等地区 阔叶树具有生长周期短 (3-5 年 ) 纤维长度短等特点 1
5 目前, 漂白硫酸盐针叶木浆 ( 以下简称漂针浆 ) 和漂白硫酸盐阔叶木浆 ( 以 下简称漂阔浆 ) 是市场上主流的两种木浆 纸浆具体分类如图 1 所示 图 1: 纸浆的分类 非木浆 竹浆和草浆等 化学浆 漂白浆 半漂白浆 漂白硫酸盐木浆 漂白其他木浆 漂白硫酸盐针叶木浆 漂白硫酸盐阔叶木浆 纸浆 未漂白浆 ( 本色浆 ) 木浆 机械浆 废纸浆 化学机械浆 2
6 常见漂针浆品牌介绍 我国常见漂针浆品牌主要进口自加拿大 美国 智利 俄罗斯和芬兰等国 其中, 加拿大漂针浆品牌包括 Northwood ( 北木 ) Celstar( 月亮 ) Cariboo ( 凯利普 ) Harmac ( 马牌 ) Catalyst Crofton ( 狮牌 ) Howe Sound( 好声 ) 等 ; 美国漂针浆品牌包括 Alabama ( 阿拉巴马 ) IP 等 ; 俄罗斯漂针浆品牌包括 UST-Ilimsk ( 乌针 ) Bratsk ( 布针 ); 芬兰漂针浆品牌包括 UPM Conifer ( 芬欧 ) 等 ; 智利的漂针浆品牌主要包括 Arauco ( 银星 ) Pacifico ( 太平洋 ) 等 国内漂针浆品牌主要为云南云景林纸股份有限公司生产的 三针 牌 详细漂针浆品牌见表 1 表 1: 部分进口漂针浆品牌一览表 品牌名称北木 虹鱼 凯利普 月亮 好声 马牌 狮牌乌针 布针银星 太平洋芬欧 千湖 芬宝 IP 阿拉巴马 产地加拿大俄罗斯智利芬兰美国 纸浆的生产流程和用途 1. 纸浆的生产流程 以漂针浆为例, 纸浆的工业制造流程主要包括原料采贮和削片 蒸煮 洗涤 筛选 漂白 烘干 切片和打包等工序 在具体制造流程中, 首先取全树长原木, 将其剥皮并削成较小木片, 经筛选的合格木片用氢氧化钠 (NaOH) 和硫化钠 (Na 2 S) 溶液蒸煮 1 至 2 小时 蒸煮液视有效化学成分浓度, 可能补充部分经回收的蒸煮液以提高效率 蒸煮过程将除去木质素, 使木材分解成纤维素纤维 蒸煮后的粗浆经洗浆机洗涤后, 用筛浆机除去过大的碎片得到细浆 细浆经多段漂白和浓缩后, 制成湿浆板并送入干燥机干燥 最后经切片和打包后, 所得纸浆即可以浆包形式交货 具体制浆流程示意图如图 2 所示 3
7 图 2: 漂白硫酸盐针叶木浆制浆流程 清洗 漂白 清洗 树皮燃烧 蒸煮 树皮 到废水处理厂 废水进入蒸煮塔 蒸发 剥皮 切片 黒液 石灰渣窑炉 碎木片 白液 石灰渣 苛性化 碱回收锅炉 碱液 2. 纸浆的用途木浆由于其纤维长 破裂强度高 拉伸强度好等特点, 成纸具有耐折 耐破 撕裂强度高等特性, 多用于生产涂布印刷书写纸 未涂布印刷书写纸 卫生用纸和特种用纸原纸等纸及纸板, 所得纸及纸板再经造纸厂加工后制得图书 餐巾纸等纸制品流入市场 非木浆由于其原材料易得 产地较近 价格低廉等因素, 较多用于生产卫生用纸 包装纸及手工纸等, 如本色竹浆抽纸 宣纸等 废纸浆根据原料质量不同, 经不同工艺处理后可用于生产新闻纸 瓦楞原纸及箱板纸等 4
8 纸浆及纸和纸制品市场概况 国际纸浆市场概况 近年来, 全球纸浆总生产量稳定在 1.8 亿吨左右, 其中化学浆产量约 1.35 亿吨 ; 机械浆产量约 0.28 亿吨, 化机浆产量约 0.17 亿吨 北美洲纸浆总生产量约 6400 万吨, 占全球纸浆总生产量的 35.5% 欧洲和亚洲纸浆生产量约 4400 万吨和 4000 万吨, 占全球纸浆总生产量的 24.5% 和 22.2% 美国 巴西和加拿大是纸浆生产量最多的国家, 其产量分别约 4800 万吨 1800 万吨和 1700 万吨 近年来, 全球纸浆表观消费量约为 1.8 亿吨 长期来看, 全球纸浆消费量比较稳定, 供需基本保持平衡 2008 年与 2009 年受全球金融危机的影响, 世界纸浆消费量分别下降 1.62% 和 7.26% 2010 年市场出现复苏, 消费量增长 3.35% 近年全球表观消费量和生产量都维持在 1.8 亿吨左右 2017 年全球漂针浆总供应量约 2744 万吨, 总需求量约 2572 万吨 中国漂针浆产量约 3 万吨, 占全球总供应量不足 1%; 消费量为 815 万吨 我国纸浆市场概况 据中国造纸协会统计,2017 年我国纸浆生产量约 7949 万吨, 同比增长 0.30% 其中木浆产量约 1050 万吨, 同比增长 4.48%; 废纸浆产量约 6302 万吨, 同比减少 0.43%; 非木浆产量约 597 万吨, 同比增长 1.02% 5
9 2017 年, 我国纸浆消费量 万吨, 同比增长 2.59% 其中, 木浆消费 3152 万吨, 占纸浆总消费量的 31%, 进口木浆消费量占纸浆总消费量的 21%; 废纸浆消费 6302 万吨, 占纸浆总消费量的 63%; 非木浆消费 597 万吨, 占纸浆总消费量的 6% 我国纸浆生产和消费情况详见表 2 和表 3 表 2: 年我国纸浆生产情况 ( 单位 : 万吨 ) 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 纸浆合计 其中 :1. 木浆 废纸浆 非木浆 苇浆 蔗渣浆 竹浆 稻麦草浆 其他浆 资料来源 : 中国造纸工业 2017 年度报告 表 3: 年我国纸浆消费情况 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 木浆 24.5%(2291) 26.0%(2378) 27.0%(2540) 28.0%(2713) 29%(2877) 31%(3152) 国产 8.6%(802) 9.7%(873) 10%(952) 10%(956) 10%(996) 10%(1040) 进口 15.9%(1489) 16.3%(1505) 17%(1588) 18%(1757) 19%(1881) 21%(2112) 废纸浆 64.0%(5983) 64.9%(5940) 65%(6189) 65%(6338) 65%(6329) 63%(6302) 国产 38.3%(3578) 38.9%(3561) 41.0%(3946) 40%(3946) 41%(4021) 42%(4329) 进口 25.7%(2405) 26.0%(2379) 24%(2243) 25%(2392) 24%(2308) 21%(2063) 非木浆 11.5%(1074) 9.1%(829) 8%(755) 7%(680) 6%(591) 6%(597) 总量 100%(9348) 100%(9147) 100%(9484) 100%(9731) 100%(9797) 100%(10051) 注 : 括号内数字为具体产量, 单位为万吨 ; 资料来源 : 中国造纸工业 2017 年度报告 6
10 我国纸浆进出口贸易情况 2017 年, 我国进口纸浆 2372 万吨 ( 包括漂针浆 漂阔浆 本色浆 机械浆 溶解浆 ), 同比增长 12.63%, 每月平均进口 万吨, 较 2016 年每月平均进口量增加 22.2 万吨 同年, 我国纸浆出口 9.87 万吨, 同比增长 3.13% 出口纸浆平均价格为 美元 / 吨, 较上年平均价格增长 19.73% 2017 年我国漂针浆 ( 税号 ) 进口量为 812 万吨, 同比增加 8 万吨, 平均进口价格为 美元 / 吨 我国漂针浆五大进口国分别是加拿大 美国 智利 俄罗斯和芬兰,2017 年从上述 5 个国家进口漂针浆 万吨, 占进口总量 93% 其中, 我国从加拿大进口漂针浆 万吨, 占进口总量约 31.3% 漂针浆进口量 生产量及进口依存度见图 3 图 3: 漂针浆进口量 产量及进口依存度 ( 单位 : 万吨 ) 资料来源 : 中国海关 我国纸和纸制品市场概况 我国浆纸行业具有产业集中度低 市场竞争充分 产业链长, 并且具有各产 业关联度高 市场容量及发展潜力大 市场参与主体众多等特点, 已经成为拉动 林业 农业 机械制造 化工 自动控制 印刷和包装等产业发展的重要引擎 7
11 国家统计局数据显示,2017 年我国拥有规模以上纸浆制造企业 45 家 造纸企业 2754 家和纸制品制造企业 3882 家, 合计 6681 家, 全行业主营业务收入累计完成 亿元, 同比增长 3.51% 2017 年我国纸及纸板生产量 万吨, 同比增长 2.53%; 总消费量 万吨, 同比增长 4.59% 人均年消费量为 78 千克 (13.9 亿人 ) 2007 年至 2017 年, 纸及纸板生产量年均增长率 3.77%, 消费量年均增长率 3.59% 2017 年我国纸制品生产量 6801 万吨, 同比减少 5.41%; 消费量 6513 万吨, 同比减少 5.76% 2007 年至 2017 年, 纸制品生产量年均增长率 8.77%, 消费量年均增长率 9.00% 2017 年我国生产量及消费量增幅较大的纸制品主要包括生活用纸 箱板纸和特种纸 由于生活水平的提高, 生活用纸生产量和消费量分别增长 4.35% 和 4.22% 受电子媒体和无纸化办公趋势的冲击, 新闻纸的生产及消费量有较大幅度减少 纸及纸板生产和消费情况见表 4 表 4: 纸及纸板生产和消费情况 ( 单位 : 万吨 ) 品种 生产量消费量 2016 年 2017 年同比 (%) 2016 年 2017 年同比 (%) 重量 新闻纸 未涂布印刷书写纸 涂布印刷纸 其中 : 铜版纸 生活用纸 包装用纸 白板纸 其中 : 涂布白板纸 箱纸板 瓦楞原纸 特种纸及纸板 其他纸及纸板 资料来源 : 中国造纸工业 2017 年度报告 8
12 纸浆市场价格影响因素及价格走势分析 影响我国纸浆市场价格的主要因素 供给方面, 国内纸浆市场的供给主要由国内产量 库存 进口量和国家产业政策决定 其中, 产量和库存主要受基础材料和人力成本 林地面积和产地气候条件等因素影响 进口量主要受人民币汇率和贸易政策的影响 需求方面, 纸浆需求主要由下游技术和产业发展 季节 产品储备 产品特性, 以及国家政策和宏观经济形势共同决定 这些因素的相互作用组成了纸浆价格波动规律 纸浆价格影响因素见图 4 所示 图 4: 国内纸浆价格影响因素 基础材料和人工成本 林地面积 气候 贸易政策 人民币汇率 产量库存 进口量 纸浆供给分析 纸浆价格形成 纸浆需求分析 下游技术和产业发展气候 季节产品储备产品特性 产业政策 政策和宏观经济形势 2008 年 年漂针浆市场价格走势分析 我国纸浆原材料市场由于受森林资源限制, 国产化率较低, 对外依存度较高, 故受国际纸浆价格波动性影响较大 2008 年底, 受金融危机影响, 漂针浆价格跌破 4100 元 / 吨, 之后价格低位震荡 2010 年 2 月, 智利发生里氏 8.8 级特大地震, 严重影响纸浆供应, 浆价快速上涨至近 8000 元 / 吨高点, 随着供应紧张缓 9
13 解, 价格逐渐回落至 5800 元 / 吨附近 2010 年 10 月, 漂针浆价格再度上涨,2011 年上半年价格达到 7300 元 / 吨 随后行业产能逐步扩张, 价格持续下行, 长期在 4500 元 / 吨至 5500 元 / 吨低位区间内运行 2016 年 11 月起, 环保督查行动中部分中小企业产能陆续关停, 纸制品供应偏紧, 下游产品价格上涨, 带动木浆价格小幅上涨后回落 2017 年下半年, 因前期产能减少导致部分纸制品价格相对较高, 木浆价格存在补涨动力 7 月下旬, 国务院办公厅开始加强固体废物进口管控, 降低废纸进口数量 废纸进口受限引起市场对纤维缺口产生担忧, 带动纸张价格预期上涨, 木浆需求增加 叠加前期市场库存处于阶段性低位, 市场短期内大量补货与囤货行为使得部分小型纸厂市场出现原材料短缺, 推涨现货 同时, 国际方面受第三季度加拿大西部天气恶劣, 部分省份出现森林火灾等因素, 导致木浆成本增加, 国际浆价得到支撑 7 月至 12 月, 多重因素推动漂针浆价格从 5100 元 / 吨上涨至 7575 元 / 吨, 涨幅 48.5% 2018 年上半年, 受前期木浆订单陆续到港导致的现货市场供应充裕 中美贸易摩擦及前期产能扩张导致的下游纸厂需求偏弱等因素影响, 国内漂针浆价格整体维持下行趋势 下半年受人民币汇率贬值 进口成本上升等因素影响,6 月价格出现阶段性反弹后于 9 月回落 截至 2018 年 10 月, 漂针浆价格约 6700 元 / 吨, 较 2017 年最高价格下降约 900 元 / 吨 图 5:2008 年 2018 年漂针浆价格走势图 ( 元 / 吨 ) 数据来源 : 卓创资讯 10
14 2011 年 年国际漂针浆价格走势分析 根据 FOEX 统计,2011 年 1 月至 2018 年 4 月期间, 欧洲及美国漂针浆价格在 750 美元 / 吨 美元 / 吨区间内波动 其整体价格趋势与中国国内漂针浆价格相 近, 但波动较平稳 图 6:2011 年 年国际漂针浆价格走势图 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 数据来源 :FOEX 11
15 纸浆期货合约 上海期货交易所漂白硫酸盐针叶木浆期货合约 交易品种交易单位报价单位最小变动价位 漂白硫酸盐针叶木浆 10 吨 / 手元 ( 人民币 )/ 吨 2 元 / 吨 涨跌停板幅度上一交易日结算价 ±3% 合约月份交易时间最后交易日交割日期交割品级交割地点 1~12 月 上午 9:00~11:30, 下午 1:30~3:00 和交易所规定的其他交易时间 合约月份的 15 日 ( 遇国家法定节假日顺延, 春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知 ) 最后交易日后连续五个工作日 漂白硫酸盐针叶木浆, 具体质量规定见附件 交易所指定交割仓库 最低交易保证金合约价值的 4% 交割方式交割单位交易代码上市交易所 实物交割 20 吨 SP 上海期货交易所 12
16 上海期货交易所漂白硫酸盐针叶木浆期货合约附件 1 交割单位漂白硫酸盐针叶木浆 ( 以下简称漂针浆 ) 期货合约的交易单位为每手 10 吨, 交割单位为每一标准仓单重量 ( 风干重 )20 吨, 交割应当以每一标准仓单的整数倍交割 2 质量规定 a. 用于实物交割的漂针浆, 其抗张指数 耐破指数和撕裂指数等三个指标应当符合或优于 QB/T 漂白硫酸盐木浆 中针叶木浆一等品质量规定, 尘埃指标应当符合或优于优等品质量规定, 且 D65 亮度指标应当不小于 87% b. 每一标准仓单的漂针浆, 应当是交易所认可的生产企业生产的指定品牌, 应当附有相应的质量证明书 c. 每一标准仓单的漂针浆, 应当是同一生产厂生产 同一品牌的正品浆商品组成 d. 漂针浆交割以实测风干重计重 每一标准仓单的溢短不超过 ±5%, 重量误差不超过 ±1% e. 每一标准仓单应当载明重量和件数, 包装应当符合交易所的相关规定 f. 标准仓单应当由交易所指定交割仓库按规定验收合格后出具 13
17 可交割品牌和生产企业信息 可交割品牌和生产企业信息表如下 : 序号国别生产企业品牌名称中文参考名称生产厂 1 Cariboo Pulp & Paper Company Cariboo 凯利普 Cariboo Pulp & Paper Company 2 Mercer International Inc. Celstar 月亮 Zellstoff Celgar Limited Partnership 3 Crofton CKBC 金狮加拿大 Catalyst Paper Corporation 4 Crofton CKHFI 雄狮 Crofton Pulp & Paper Division (of Catalyst Paper Corporation) Crofton Pulp & Paper Division (of Catalyst Paper Corporation) 5 6 Nanaimo Forest Products LTD. Canfor Pulp LTD. Harmac 马牌 Harmac Pacific Mill Northwood 北木 Canfor Northwood Pulp Mill 7 芬兰 UPM- Kymmene Corporation UPM Conifer 芬欧 UPM Pietarsaari Pulp Mill UPM Kaukas Pulp Mill UPM Kymi Pulp Mill 8 Bratsk 布针 Ilim Group 俄罗斯 Joint Stock Company 9 Ust-Ilimsk 乌针 The Bratsk Branch of Ilim Group Joint Stock Company The Ust-Ilimsk Branch of Ilim Group Joint Stock Company 10 智利 Celulosa Arauco y Constitución S.A. Arauco 银星 Nueva Aldea Pulp Mill Arauco Pulp Mill Valdivia Pulp Mill 11 CMPC Celulosa S.A. Pacifico 太平洋 Pacifico Pulp Mill 14
18 指定交割仓库 纸浆期货指定交割仓库业务联系表如下 : 序号指定交割仓库名称办公地址存放地址业务电话及传真联系人邮编 1 上海远盛仓储有限公司 上海市虹口区曲阳路 900 弄 3 号楼 255 室 上海市宝山区蕰川路 2508 号 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 鲍俐娜 陈健 上海象屿速传供应链有限公司 上海市宝山区长建路 505 号 上海市宝山区长建路 505 号 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 毛蓉 孙琪 中国外运华中有限公司 山东省青岛市保税区吉隆坡路 6 号 山东省青岛市胶州经济开发区物流大道 1 号 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 薛磊 张超 中国供销集团南通供销产业发展有限公司 江苏省南通市通州经济开发区南区锦绣路 888 号 江苏省南通市通州经济开发区南区锦绣路 888 号 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 邢宇华 顾建蒙 中储发展股份有限公司 上海市奉贤区平宇路 585 号 上海市奉贤区平宇路 585 号 418 号 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 王仲良 张政华
19 序号指定交割仓库名称办公地址存放地址业务电话及传真联系人邮编 6 青岛市青银仓储物流有限公司 山东省青岛市黄岛区淮河东路 36 号 山东省青岛市黄岛区淮河东路 36 号 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 周文广 刘晓东 7 青岛港国际物流有限公司 青岛市黄岛区前湾港内纬四路 18 号 山东省青岛港前湾港区内经八路 1 号 山东省青岛市黄岛区同江路 90 号 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 闫燕 赵天月 8 建发物流集团有限公司 山东省青岛市黄岛区七星河路 363 号 浙江省嘉兴市平湖市独山港镇引港路 333 号 山东省青岛市黄岛区七星河路 363 号号 浙江省嘉兴市平湖市独山港镇引港路 333 号 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 涂全东 黄惠宗涂全东 黄惠宗 9 常熟威特隆仓储有限公司 江苏省常熟经济技术开发区兴华港区 1 路 江苏省常熟经济技术开发区兴华港区 1 路 座机 : 手机 : 传真 : 座机 : 手机 : 传真 : 顾宇 黄殊 上海期货交易所可以根据市场情况调整指定交割仓库并另行公告 16
20 指定检验机构 纸浆期货指定检验机构业务联系表如下 : 序号指定检验机构名称办公地址联系人业务电话业务传真 1 广东出入境检验检疫局检验检疫技术中心 广州市珠江新城花城大道 66 号 B 座 项署临 郭仁宏 山东出入境检验检疫局检验检疫技术中心 山东省青岛市瞿塘峡路 70 号 闫萍萍 李国华 宋益华 上海中储材料检验有限公司上海市宝山区铁山路 489 号 朱宝珠 张晓蓉 上海出入境检验检疫局工业品与原材料检测技术中心 上海市金山区联发路 208 号 朱洪坤 赵黎华 天津出入境检验检疫局工业产品安全技术中心 天津市空港经济区东五道 2 号 栗建永
21 结算程序及相关规定 结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员保证金 盈亏 手续费 交 割货款及其它有关款项进行计算 划拨的业务活动 日常结算 交易所在各期货保证金存管银行开设一个专用的结算帐户, 用于存放会员保证金及相关款项 ; 会员应当在存管银行开设专用资金帐户, 用于存放保证金及相关款项 ; 交易所对会员存入交易所专用资金帐户的保证金实行分帐管理, 为每一会员设立明细帐户, 按日序时登记核算每一会员出入金 盈亏 交易保证金 手续费等 交易所实行当日无负债结算制度, 每一交易日闭市后, 交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏 交易保证金及手续费 税金等费用, 对应收应付的款项实行净额一次划转, 相应增加或减少会员的结算准备金 结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金, 是未被合约占用的保证金 当日结算准备金余额 = 上一交易日结算准备金余额 + 上一交易日交易保证金 - 当日交易保证金 + 当日有价证券充抵保证金的实际可用金额 - 上一交易日有价证券充抵保证金的实际可用金额 + 当日盈亏 + 当日期权权利金收支 + 入金 - 出金 - 手续费等 结算完毕后, 会员的结算准备金低于最低余额时, 该结算结果即视为交易所向会员发出的追加保证金通知, 两者的差额即为追加保证金金额 交易所发出追加保证金通知后, 可以通过存管银行从会员的专用资金帐户中扣划 若未能全额扣款成功, 会员应当在下一交易日开市前补足至结算准备金最低余额 未补足的, 若结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额, 不得开新仓 ; 若结算准备金余额小于零, 则交易所将按 上海期货交易所风险控制管理办法 的规定进行处理 18
22 有价证券 经交易所批准, 会员可以将有价证券充抵保证金, 但亏损 费用 税金 期权权利金等均应当以货币资金结清 期货公司会员持客户的有价证券充抵保证金时, 应当提供经客户签章的 客户专项授权书, 但以客户的标准仓单充抵保证金的, 客户可以在标准仓单管理系统中实施对会员的授权并将授权提交给交易所 有价证券充抵保证金的业务由交易所结算机构负责办理, 每日受理截止时间为交易闭市时 如遇特殊情况交易所可以延长受理时间 1 有价证券的种类: 标准仓单和交易所确定的其他有价证券 2 办理有价证券充抵保证金的手续申请 : 会员办理有价证券充抵保证金业务时, 应当向交易所提出申请 会员以客户的有价证券充抵保证金时, 还应当提交经客户签章的 客户专项授权书, 但以客户的标准仓单充抵保证金的, 客户可以在标准仓单管理系统中实施对会员的授权并将授权提交给交易所 验证交存 : 以标准仓单充抵保证金的会员应当在申请获交易所批准后将标准仓单通过标准仓单管理系统提交交易所办理交存手续 ( 具体操作办法见 上海期货交易所标准仓单管理办法 ) 其他有价证券的验证交存应当符合交易所的规定 3 有价证券价值的计算方法标准仓单充抵保证金的, 其市值核定的基准价为该品种最近交割月份期货合约的当日结算价 充抵当日闭市前, 标准仓单的市值先按充抵日前一交易日该品种最近交割月份期货合约的结算价核算 其他有价证券充抵保证金的基准价由交易所核定 19
23 交割程序及相关规定 ( 一 ) 交割结算价 漂针浆期货的交割结算价为该合约最后 5 个有成交交易日的成交价格按照成 交量的加权平均价 ( 二 ) 交割单位 漂白硫酸盐针叶木浆期货合约的交割单位为每一标准仓单重量 ( 风干重 )20 吨, 交割应当以每一标准仓单的整数倍交割 ( 三 ) 质量规定 1. 用于实物交割的漂针浆, 其抗张指数 耐破指数和撕裂指数等三个指标应当符合或优于 QB/T 漂白硫酸盐木浆 中针叶木浆一等品质量规定, 尘埃指标应当符合或优于优等品质量规定, 且 D65 亮度指标应当不小于 87% QB/T 漂白硫酸盐木浆 浆种 指标名称 单位 指标优等品一等品合格品 抗张指数 a N m / g 耐破指数 a k Pa m 2 /g 撕裂指数 a m N m 2 /g 针 D65 亮度 % 75.0~88.0 叶 特性粘度值 ml/g 木 二氯甲烷抽出物 % 0.15 浆 尘埃 mm 2 /kg 灰分 % 0.4 荧光性物质 (254nmey 365nm) - 合格 交货水分 % 16.0 在打浆度为 40SR( 或 加拿大标准 游离度为 300mL) 时的实验室纸页物理性能 20
24 2. 每一标准仓单的漂针浆, 应当是交易所认可的生产企业生产的指定品牌, 应当附有相应的质量证明书 3. 每一标准仓单的漂针浆, 应当是同一生产厂生产 同一品牌的正品浆商品组成 4. 漂针浆交割以实测风干重计重 每一标准仓单的溢短不超过 ±5%, 重量误差不超过 ±1% 5. 每一标准仓单应当载明重量和件数 包装应当符合交易所的相关规定 6. 标准仓单应当由交易所指定交割仓库按规定验收合格后出具 ( 四 ) 交割商品的包装与堆放 1. 每一标准仓单的漂针浆应当是同一生产厂生产 同一品牌的正品浆商品组成 2. 用于交割的漂针浆, 应当符合交易所认可的生产厂生产的指定品牌商品的包装要求, 每件浆包外包装应明显标出用以识别的产品名称等信息 3. 到库漂针浆应该包装完整 清洁 指定交割仓库在验收时应当对整批交割商品进行检查, 如发现有明显受潮 霉变 污染 破损严重等影响使用的情况, 予以拒收, 不得用于交割 4. 到库商品中, 如遇包装铁丝断裂或散块商品, 应当重新打包, 用规定的铁丝捆扎紧固, 方可用于交割 包装费用由货主承担 5. 用于交割的漂针浆每一标准仓单的标的物应当按货位堆放, 以 500 吨为一个堆放货位 ( 五 ) 交割商品必备单证 国产商品应当提供交易所指定检验机构出具的检验证书以及生产厂出具的产 品质量证明书等材料, 经交易所审定合格为有效 进口商品应当提供交易所指定 21
25 检验机构出具的检验证书 与实物一致的进口货物报关单 海关代征增值税专用缴款书 原产地证书 ( 产地证明书 ) 产品质量证明书等材料, 经交易所审定合格为有效 国家税收 商检等政策调整的, 应当遵守其规定, 相关进口商品的单证要求由交易所另行发布 ( 六 ) 指定交割库收费标准 1. 指定交割仓库仓储费 0.8 元 / 吨 天, 入库费 20 元 / 吨, 出库费 20 元 / 吨, 过户费 0.5 元 / 吨 2. 其它费用由有关机构按现行收费标准向漂针浆入库时的货主收取 ( 七 ) 入出库检验 1. 到库漂针浆应当由交易所指定检验机构进行检验, 检验分为品质检验和重量检验两部分 品质检验以指定检验机构检验报告为准, 品质检验报告符合交易所规定的质量标准才能生成标准仓单 ; 重量检验以指定检验机构签发的重量检验报告为准 货主应当确保入库商品符合交易所规定的质量标准 2. 检验为抽样检验, 抽样地点应当在指定交割仓库内, 严禁在车站 码头等运输途中抽样 检验批量以同一提单为一个检验批次 每一检验批次的漂针浆必须是同一指定品牌 同一包装规格的商品所组成 ( 八 ) 标准仓单有效期 1. 用于实物交割的国产漂针浆有效期限为生产年份的第二年的最后一个交割月份, 超过期限的转作现货 2. 用于实物交割的进口漂针浆应当在到港日起六个月内入库, 有效期限为到港日的第二年的最后一个交割月份, 超过期限的转作现货 22
26 ( 九 ) 交割结算流程实物交割应当在合约规定的交割期内完成 交割期是指该合约最后交易日后的连续五个工作日 该五个交割日分别称为第一 第二 第三 第四 第五交割日, 第五交割日为最后交割日 交割程序如下 : 1. 第一交割日 : (1) 买方申报意向 买方在第一交割日内, 向交易所提交所需商品的意向书 内容包括品牌 数量及指定交割仓库名等 (2) 卖方交标准仓单 卖方在第一交割日内通过标准仓单管理系统将已付清仓储费用的有效标准仓单交交易所 2. 第二交割日 : 交易所分配标准仓单 交易所在第二交割日根据已有资源, 按照 时间优先 数量取整 就近配对 统筹安排 的原则, 向买方分配标准仓单 不能用于下一期货合约交割的标准仓单, 交易所按所占当月交割总量的比例向买方分摊 3. 第三交割日 : (1) 买方交款 取单 买方应当在第三交割日 14:00 前到交易所交付货款并取得标准仓单 (2) 卖方收款 交易所应当在第三交割日 16:00 前将货款付给卖方, 如遇特殊情况交易所可以延长交割货款给付时间 4. 第四 五交割日 : 卖方交增值税专用发票 23
27 交割流程 卖方 发票收货款提交仓单 买方 提交割意向取得仓单发票 期货公司 发票收货款提交仓单 期货公司 提交割意向取得仓单发票 第一交割日交易所收仓单 收交割意向 第二交割日交易所分配标准仓单 第三交割日买方交款 取单 ; 卖方收款 买方应当在第三交割日 14:00 前到交易所交付货款并取得标准仓单 交易所在 16:00 前将货款付给卖方 第四 五交割日卖方交增值税发票, 交易所清退保证金 24
28 风险控制相关规定 保证金制度 交易保证金是指会员存入交易所专用结算账户中确保合约履行的资金, 是已被合约占用的保证金 漂针浆期货合约的最低交易保证金为合约价值的 4% 交易所根据期货合约上市运行的不同阶段 ( 临近交割期 ) 调整交易保证金, 调整方法如下 : 漂针浆期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段漂针浆交易保证金比例合约挂牌之日起 4% 交割月前第一月的第一个交易日起 10% 交割月份第一个交易日起 15% 最后交易日前二个交易日起 20% 当某漂针浆期货合约连续三个交易日 ( 即 D1 D2 D3 交易日 ) 的累计涨跌 幅 (N) 达到 9%; 或连续四个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 交易日 ) 的累计涨跌 幅 (N) 达到 12%; 或连续五个交易日 ( 即 D1 D2 D3 D4 D5 交易日 ) 的累 计涨跌幅 (N) 达到 13.5% 时, 交易所可以根据市场情况, 采取单边或双边 同 比例或不同比例 部分会员或全部会员提高交易保证金, 限制部分会员或全部会 员出金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 限期平仓, 强行 平仓等措施中的一种或多种措施, 但调整后的涨跌停板幅度不超过 20% N 的计算公式如下 : N = P t - P 0 100% t=3,4,5 P 0 P0 为 D1 交易日前一交易日结算价 P t 为 t 交易日结算价,t=3,4,5 P 3 为 D 3 交易日结算价 P 4 为 D 4 交易日结算价 25 P 5 为 D 5 交易日结算价
29 涨跌停板制度 涨跌停板是指期货合约的每日最大价格波动幅度, 超过该涨跌幅度的报价视为无效, 不能成交 当某漂针浆期货合约连续出现同方向单边市时, 该期货合约的涨跌停板调整及交易保证金收取标准对应如下表 : 漂针浆期货触板后涨跌停板幅度及保证金比例变动 交易日涨跌停板幅度当日交易时的保证金比例当日结算时的保证金比例 D1 X% Y% D2 涨跌停板幅度 +2% D2 X%+3% D2 涨跌停板幅度 +2% D3 涨跌停板幅度 +2% D3 X%+5% D3 涨跌停板幅度 +2% D3 涨跌停板幅度 +2% 注 :X% 表示漂针浆期货品种在 D1 时相对应的涨跌停板幅度 Y% 表示漂针浆期货品种在 D1 时相对应的交易保证金水平 当某漂针浆期货合约在某一交易日 ( 该交易日称为 D1 交易日, 以下几个交易日分别称为 D2 D3 D4 D5 D6 交易日,D0 交易日为 D1 交易日前一交易日 ) 出现单边市, 则 D2 交易日该期货合约的涨跌停板幅度为在 D1 交易日涨跌停板幅度的基础上增加 3 个百分点 D1 交易日结算时, 该期货合约交易保证金比例在 D2 交易日涨跌停板幅度的基础上增加 2 个百分点 该期货合约若 D2 交易日未出现单边市, 则 D3 交易日涨跌停板 交易保证金比例恢复到正常水平 若 D2 交易日出现反方向单边市, 则视作新一轮单边市开始, 该日即视为 D1 交易日, 下一日交易保证金和涨跌停板参照 上海期货交易所风险控制管理办法 第十二条规定执行 若 D2 交易日出现同方向单边市, 则该期货合约 D3 交易日涨跌停板幅度为在 D1 交易日涨跌停板幅度的基础上增加 5 个百分点 D2 交易日结算时, 该期货合约交易保证金比例为在 D3 交易日涨跌停板幅度上增加 2 个百分点 26
30 若 D3 交易日未出现单边市, 则 D4 交易日涨跌停板 交易保证金比例恢复到正常水平 若 D3 交易日出现反方向单边市, 则视作新一轮单边市开始, 该日即视为 D1 交易日, 下一日交易保证金和涨跌停板参照本办法第十二条规定执行 若 D3 交易日期货合约出现同方向单边市 ( 即连续三天达到涨跌停板 ), 则当日收盘结算时, 漂针浆期货合约的交易保证金仍按照 D2 交易日结算时的交易保证金比例收取, 并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金 当 D3 交易日期货合约出现同方向单边市 ( 即连续三天达到涨跌停板 ) 时, 若 D3 交易日是该合约的最后交易日, 则该合约直接进入交割 ; 若 D4 交易日是该合约的最后交易日, 则 D4 交易日该合约按 D3 交易日的涨跌停板和保证金水平继续交易 ; 除上述两种情况之外,D4 交易日该期货合约暂停交易一天 交易所在 D4 交易日根据市场情况决定对该期货合约实施下列两种措施中的任意一种 : 措施一 :D4 交易日, 交易所决定并公告在 D5 交易日采取单边或双边 同比例或不同比例 部分会员或全部会员提高交易保证金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 限制出金, 限期平仓, 强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险, 但调整后的涨跌停板幅度不超过 20% 在交易所宣布调整保证金水平之后, 保证金不足者应当在 D5 交易日开市前追加到位 若 D5 交易日该期货合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板, 则 D6 交易日该期货合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复正常水平 ; 若 D5 交易日该期货合约的涨跌幅度与 D3 交易日同方向再达到当日涨跌停板, 则交易所宣布为异常情况, 并按有关规定采取风险控制措施 ; 若 D5 交易日该期货合约的涨跌幅度与 D3 交易日反方向达到当日涨跌停板, 则视作新一轮单边市开始, 该日即视为 D1 交易日, 下一日交易保证金和涨跌停板参照 上海期货交易所风险控制管理办法 第十二条规定执行 措施二 : 在 D4 交易日结算时, 交易所将 D3 交易日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单, 以 D3 交易日的涨跌停板价, 与该合约净持仓盈利客户 ( 或非期货公司会员, 下同 ) 按持仓比例自动撮合成交 同一客户持有双向头寸, 则首先平自己的头寸, 再按上述方法平仓 27
31 限仓制度 交易所实行持仓限额制度 持仓限额是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量 套期保值持仓头寸实行审批制度, 不受本条限制 交割月前第一月的最后一个交易日收盘前, 各会员 各客户在每个会员处漂针浆期货合约的投机持仓应当调整为 2 手的整倍数 进入交割月后, 漂针浆期货合约投机持仓应当是 2 手的整倍数, 新开仓 平仓也应当是 2 手的整倍数 期货公司会员 非期货公司会员和客户的漂针浆期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额具体规定如下 : 漂针浆期货合约在不同时期的限仓比例和限仓数额规定 ( 单位 : 手 ) 合约挂牌至交割月份 某一期货合约持仓量 合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日 交割月前第一月 交割月份 限仓比例 (%) 限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 期货公司会员 非期货公司会员 客户 非期货公司会员 客户 非期货公司会员 漂针浆 50 万手 注 : 表中某一期货合约持仓量为双向计算, 期货公司会员 非期货公司会员 客户的持仓限额为单向计算 ; 期货公司会员的持仓限额为基数 客户 大户报告制度 当会员或者客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限额 80% 以上 ( 含本数 ) 或者交易所要求报告的, 会员或客户应当向交易所报告其资金情况 头寸情况, 客户应当通过期货公司会员报告 交易所可以根据市场风险状况, 制定并调整持仓报告标准 28
32 强行平仓制度 为控制市场风险, 交易所实行强行平仓制度 强行平仓是指当会员 客户违规时, 交易所对其有关持仓实行平仓的一种强制措施 当会员 客户出现下列情况之一时, 交易所对其持仓实行强行平仓 : 1 会员结算准备金余额小于零, 并未能在规定时限内补足的 ; 2 持仓量超出其限仓规定的; 3 相关品种持仓没有在规定时间内按要求调整为相应整倍数的; 4 因违规受到交易所强行平仓处罚的; 5 根据交易所的紧急措施应当予以强行平仓的; 6 其他应当予以强行平仓的 强行平仓先由会员自己执行, 时限除交易所特别规定外, 一律为开市后第一节交易时间内 若时限内会员未执行完毕, 则由交易所强制执行 因结算准备金小于零而被要求强行平仓的, 在保证金补足前, 禁止相关会员的开仓交易 风险警示制度 交易所实行风险警示制度 当交易所认为必要时, 可以分别或同时采取要求 报告情况 谈话提醒 书面警示 公开谴责 发布风险警示公告等措施中的一种 或多种, 以警示和化解风险 29
33 套期保值交易相关规定 套期保值是指期货市场上买入 ( 或卖出 ) 与现货市场交易方向相反 数量相等的同种商品的期货合约, 进而无论现货供应市场价格怎样波动, 最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果, 并且亏损额与盈利额大致相等, 从而达到规避风险的目的 根据 上海期货交易所套期保值交易管理办法, 漂针浆套期保值交易头寸分为一般月份 ( 本办法指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日 ) 套期保值交易头寸和临近交割月份 ( 本办法指交割月前第一月和交割月份 ) 套期保值交易头寸 漂针浆期货套期保值交易头寸实行审批制 套期保值交易分为买入套期保值交易和卖出套期保值交易 ( 一 ) 申请一般月份套期保值交易客户需递交的材料需要进行一般月份套期保值交易的客户应当向其开户的期货公司会员申报, 期货公司会员进行审核后, 向交易所办理申报手续 ; 非期货公司会员直接向交易所办理申报手续 申请一般月份套期保值交易头寸的非期货公司会员或者客户应当具备与套期保值交易品种相关的生产经营资格, 并提交下列证明材料 : 1. 企业营业执照副本复印件 ; 2. 证明企业现货经营规模的相关材料, 如当年或者下一年度生产计划书 最新经审计的年度财务报表 现货仓单 库存证明 加工订单 购销合同 拥有实物的其他有效凭证等 ; 3. 套期保值交易方案 ( 主要内容包括风险来源分析 保值目标 预期的交割或者平仓的数量 ); 4. 交易所要求的其他证明材料 30
34 ( 二 ) 申请临近交割月份套期保值交易客户需递交的材料申请临近交割月份套期保值交易头寸的会员或者客户, 应当提交以下证明材料 : 1. 企业营业执照副本复印件 ; 2. 证明企业临近交割月份套期保值交易需求真实性的相关材料, 如当年或者下一年度生产计划书 现货仓单 库存证明 加工订单 购销合同 拥有实物的其他有效凭证等 ; 3. 套期保值交易方案 ( 主要内容应当包括风险来源分析 保值目标 预期的交割或者平仓的数量 ); 4. 交易所要求的其他证明材料 ( 三 ) 套期保值的申请时间一般月份套期保值交易头寸的申请应当在套期保值合约交割月前第二月的最后一个交易日之前提出 ; 临近交割月份套期保值交易头寸的申请应当在该套期保值所涉合约交割月前第三月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间提出, 逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值交易头寸的申请 套期保值者可以一次申请多个交割月份合约的套期保值交易头寸 交易所自收到套期保值交易头寸申请后, 在 5 个交易日内进行审核 ( 四 ) 套期保值头寸的建仓时间获准套期保值交易头寸的会员或客户, 应当在该套期保值所涉合约最后交易日前第三个交易日收市前, 按批准的交易部位和头寸建仓 在规定期限内未建仓的, 视为自动放弃套期保值交易头寸 套期保值交易头寸自交割月份第一交易日起不得重复使用 上海期货交易所套期保值交易管理办法自 2019 年 1 月 10 日起施行 31
35 申请 套保资格 : 具备与制浆造纸相关的原材料生产 加工 流通经营等企业套保头寸 : 分为一般月份和临近交割月份套期保值交易头寸 一般月份 : 指合约持牌至交割月份前第二月的最后一个交易日 ; 临近交割月 : 指交割月前第一月和交割月 ; 申请期限 : 一般月份套期保值交易头寸的申请应当在套期保值合约交割月前第二月的最后一个交易日之前提出 ; 临近交割月份套期保值交易头寸的申请应当在该套期保值所涉合约交割月前第三月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间提出, 逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值交易头寸的申请 一般月份套保须提交材料 :1 上海期货交易所一般月份套期保值交易头寸申请 ( 审批 ) 表 ;2 企业营业执照副本复印件 ;3 上一年现货经营业绩 ;4 套保交易方案 ;5 当年或下一年度现货经营计划 ; 与申请套期保值交易头寸相对应的购销合同或其他有效凭证 ;6 交易所要求的其他证明材料 临近交割月份套保须提交的材料 :1 上海期货交易所临近交割月份套期保值交易头寸申请 ( 审批 ) 表 ;2 生产企业 : 当年或上一年度生产计划书 ; 与申请套期保值交易头寸相对应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证 ;3 加工企业 : 当年或上一年度生产计划书 ; 买入套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所对应的加工订单或购销合同 ; 卖出套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所对应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证 ( 购销合同或发票 );4 贸易及其他企业 : 买入套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所对应的购销合同或其他有效凭证 ; 卖出套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所对应的现货仓单 购销合同或其他有效凭证 审核 套保头寸申请后 5 个交易日内进行审核 符合条件通知其准予办理 不符合条件通知其不予办理 材料不足告知补充材料 32
36 ( 五 ) 纸浆期货的套期保值应用 卖出套期保值案例 : 制浆造纸生产企业 纸浆贸易商作为纸浆市场中商品供应者, 为保证其商品在出售时的合理经济利润, 预防正式出售时价格下跌遭受损失, 可采用卖出纸浆期货进行套期保值的交易方式来减小价格波动风险, 即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货, 等到要销售现货时再买进期货头寸对冲作为保值手段 案例 :7 月份, 某纸浆贸易商了解到现货市场漂针浆售价为 6300 元 / 吨, 并对此价格比较满意, 因此加紧备货 ; 但因为担心市场过度供给导致价格下跌, 利润减小, 该贸易商决定通过纸浆期货的卖出套期保值交易锁定利润 : 现货市场期货市场基差 7 月 1 日漂针浆价格 6300 元 / 吨 卖出 100 手 10 月份纸浆期货合约 ; 价格 6600 元 / 吨 -300 元 / 吨 9 月 1 日 卖出 1000 吨漂针浆 ; 出售价格为 6200 元 / 吨 买入 100 手 10 月份纸浆期货合约 : 价格 6500 元 / 吨 -300 元 / 吨 套保结果亏损 100 元 / 吨期货持仓盈利 100 元 / 吨 净盈利 0 元 尽管该贸易商在现货出售时亏损 10 万元, 但因为利用纸浆期货锁定了价格, 在 卖出套期保值交易中于期货市场盈利了 10 万元, 消除了现货销售价格波动的风险 买入套期保值案例 : 对于造纸企业而言, 纸浆原料的价格波动是企业生产经营中面临的一大风险, 为了防止原料价格上涨而遭受损失, 造纸企业可以用买入套期保值的交易方式减小价格波动风险, 即在期货市场以买主身份买进数量相等的期货合约, 等到要购买原料时再卖出期货头寸对冲作为保值手段 33
37 案例 :9 月份, 某造纸企业计划在 12 月份购入一批纸浆, 但预期纸浆价格将 在未来 3 个月内呈上涨趋势, 为了规避 3 个月内原料价格波动的风险, 该造纸企业 决定通过纸浆期货进行买入套期保值交易预防价格不利变动的影响 : 现货市场期货市场基差 9 月 1 日漂针浆价格 6300 元 / 吨 买入 100 手 1 月份纸浆期货合约 ; 价格 6500 元 / 吨 -200 元 / 吨 12 月 1 日 买入 1000 吨漂针浆 ; 购买价格为 6500 元 / 吨 卖出 100 手 1 月份纸浆期货合约 : 价格 6700 元 / 吨 -200 元 / 吨 套保结果亏损 200 元 / 吨 ( 较 9 月份价格 ) 期货持仓盈利 200 元 / 吨 净盈利 0 元 尽管该造纸企业在购买原材料时成本较 9 月份增加了 20 万元, 但因为在纸浆期 货买入套期保值交易中盈利了 20 万元, 保证了自己理想的收入, 规避了原材料价格 波动的风险 34
38 附件 纸浆 ( 期货 ) 检验细则 第一章总则 第一条为保证上海期货交易所 ( 以下简称交易所 ) 漂白硫酸盐针叶木浆 ( 以下简称漂针浆 ) 期货交割检验业务的正常进行, 规范实物交割的检验行为, 根据交易所有关规定, 由交易所指定的检验机构联合制定本细则 第二条交易所漂针浆期货交割检验业务依照本细则执行 第三条指定检验机构的实验室, 其基本条件与能力应符合国家法律法规相关要求, 同时通过实验室资质认定和实验室认可 第二章指定交割仓库的检验 第四条指定检验机构受理报检 4.1 漂针浆期货实行品牌交割, 交割商品必须是经过交易所指定的生产厂生产的指定品牌正品浆 4.2 漂针浆入库生成标准仓单前应当委托交易所指定检验机构进行品质和重量检验, 检验合格的才能生成标准仓单 4.3 入库检验委托人 ( 以下简称委托人 ) 在申报检验时应当提供由指定交割仓库出具的 期货交割货物堆放情况表, 其中必须注明入库时间 生产企业 生产厂 品牌 重量 ( 风干重 ) 件数 包数 堆放货位等信息 4.4 委托人在漂针浆入库后向指定检验机构申报办理期货交割检验业务 4.5 委托人办理报检时, 应当以书面形式向指定检验机构提出期货交割货物检验委托申请, 并提供下列文件 : (1) 进口木浆, 委托人应提供品质证书 ( 质量指标 ) 提单 报关单 销售合 35
39 同 发票 数量 / 重量明细单等相关文件 (2) 国产木浆, 委托人应提供品质证书 ( 质量指标 ) 数量/ 重量明细单等相关文件 4.6 委托人应当是货主或经其授权的代理人 代理人在办理报检时应当提供货主出具的授权书 第五条准备检验 5.1 指定检验机构对入库时所申报货物的品质和重量检验仅实施一次抽样检验 5.2 指定检验机构接受报检后确定取样和重量检验日期并通知委托人 委托人接到通知后, 应提前做好与指定交割仓库的联系工作, 确保现场检验工作的顺利开展 5.3 指定检验机构应当核实 期货交割货物堆放情况表 等相关资料, 若发现报检单据与货物不符的, 或浆包包装有严重破损 严重泡水痕迹 霉变等情况的, 有权终止检验, 委托人应承担相应的责任 5.4 经核实报检单据与货物相符的, 检验批量以同一提单为一个检验批次 每一检验批次的漂针浆必须是同一指定品牌 同一包装规格的商品所组成 5.5 漂针浆的检验取样应在光照良好, 干燥洁净和避风的室内仓库进行, 现场拆包 5.6 指定交割仓库应配备计量合格的标准衡器 机械设备 简易打包设备和辅助劳动力 第六条实施检验 6.1 重量检验按照 GB/T 和 GB/T 纸浆成批销售质量的测定进行检验, 抽样数量按初次检验数量执行 每批抽取检验样品数量 30 或 32 个样包 ( 具体由每件浆包的数量确定 ) 6.2 指定交割仓库应负责对品质取样和重量检验后的散包进行归位和简易打包捆扎, 避免交割商品受到污损 6.3 品质检验 品质取样与试验方法按 QB/T 漂白硫酸盐木浆规定执行 品质检验项目 : 抗张指数 (N m/g) 耐破指数(kPa m 2 /g) 撕裂指 36
40 数 (mn m 2 /g) 尘埃(mm 2 /kg) D65 亮度 (%) 6.4 检验结果的评定 漂针浆抗张指数 耐破指数和撕裂指数等三个指标应当符合或优于 QB/ T 漂白硫酸盐木浆 中针叶木浆一等品质量规定, 尘埃指标应当符合或优于优等品质量规定, 且 D65 亮度指标应当不小于 87% 漂针浆的重量检验结果按照 GB/T 和 GB/T 纸浆成批销售质量的测定进行评定 检验完毕, 出具检验结果报告 第三章检验报告 第七条指定检验机构自现场抽样完毕后七个工作日内出具品质检验和重量检 验报告 ( 报告一份正本和若干副本 ) 第八条品质检验样品保存六个月 第四章附则 第九条本细则实施前应当向上海期货交易所备案 第十条本细则的解释权属于上海期货交易所指定检验机构 ( 联合 ) 第十一条本细则未尽事宜, 参照上海期货交易所章程 交易规则及业务实施细则有关规定执行 第十二条本细则自 2018 年 11 月 12 日实施 附件 1.1: 漂白硫酸盐针叶木浆 ( 期货 ) 品质检验报告 附件 1.2: 漂白硫酸盐针叶木浆 ( 期货 ) 重量检验报告 37
41 附件 1.1 漂白硫酸盐针叶木浆 ( 期货 ) 品质检验报告 编号 :XXXX 日期 :XXXX 年 XX 月 XX 日 委托人 : 品牌 / 浆种 : 申报数 / 重量 (ADMT): XXX 件 /XXX 包 /XXX 吨提单号 ( 运单号 ): 生产日期 / 到港日 : 取样地点 : 货位号 : 检验地点 : 检验结果 : 代表性样品在上述货位的货物中随机抽取, 经检验, 结果如下 : 指标名称 单位 规定值 检测结果 单项评定 抗张指数 N m / g 70.0 耐破指数 k Pa m 2 /g 5.0 撕裂指数 m N m 2 /g 8.0 尘埃 mm 2 /kg 10.0 D65 亮度 % 87.0 注 : 按照 QB/T 标准, 在打浆度为 40SR( 或 加拿大标准 游离度 300ML) 时的实验室纸页物理性能 规定 评定 : 上述检测结果符合上海期货交易所漂白硫酸盐针叶木浆期货合约品质 批准 : 审核 : 拟制 : 38
42 附件 1.2 漂白硫酸盐针叶木浆 ( 期货 ) 重量检验报告 编号 :XXXX 日期 :XXXX 年 XX 月 XX 日 委托人 : 品牌 / 浆种 : 申报数 / 重量 (ADMT): XXX 件 /XXX 包 /XXX 吨提单号 ( 运单号 ): 生产日期 / 到港日 : 取样地点 : 货位号 : 检验地点 : 检验结果 : 按照 GB/T 和 GB/T 标准方法, 从到货中随机抽取外表完整 XX 包, 用校准衡器逐件 ( 包 ) 过重, 并拣取代表性样品测定水分, 经检验, 实到 XXX 件 XXX 包, 总风干重 XXX. XXX 吨, 平均每张标准仓单 XX.XXX 吨 ( 合 XXX 件 XXX 包 ), 详细结果如下 : 在 105±2 平均散失水分 % 绝干浆率 % 风干浆率 ( 以 90% 为基础 ) % 全批实到货毛重 XXX. XXX 吨 全批实到货总风干重 XXX.XXX 吨 全批实到件数 / 包数 XXX 件 (XXX 包 ) 平均每包毛重 X. XXX 吨 平均每包风干重 X. XXX 吨 平均每张标准仓单重 XX. XXX 吨 批准 : 审核 : 拟制 : 39
43 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询 上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆 上海期货交易所网站 ( 查询 40
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关于提供《中国期货业发展报告（2014年度）》
关于纸浆期货交割业务有关事项的通知 各有关单位 : 为确保纸浆期货上市交易后的平稳运行, 根据 上海期货交易所交割细则 有关规定, 现 将纸浆期货交割业务有关事项通知如下 : 一 交割业务有关收费项目及标准 1. 仓储费 0.8 元人民币 / 吨 天, 入库费 20 元 / 吨, 出库费 20 元 / 吨 2. 检验费由各指定检验机构按现行收费标准向纸浆入出库时的货主收取 3. 其它费用如港务费 港建费
上海期货交易所细则 交易品种铜铝锌铅黄金橡胶燃料油螺纹钢线材白银石油沥青热轧卷板镍锡纸浆 交易代码 CU AL ZN PB AU RU FU RB WR AG BU HC NI SN SP 交易单位 5 吨 / 手 1000 克 / 手 10 吨 / 手 15 千克 / 手 10 吨 / 手 1 吨
上海期货交易所细则 交易品种铜铝锌铅黄金橡胶燃料油螺纹钢线材白银石油沥青热轧卷板镍锡纸浆 交易代码 CU AL ZN PB AU RU FU RB WR AG BU HC NI SN SP 交易单位 5 吨 / 手 1000 克 / 手 10 吨 / 手 15 千克 / 手 10 吨 / 手 1 吨 / 手 10 吨 / 手 报价单位 元 ( 人民元 ( 人民元 ( 人民币 )/ 吨元 ( 人民币
从事套期保值业务, 应当遵守本办法 第二章一般月份套期保值交易头寸的申请与审批第四条各品种期货一般月份套期保值交易头寸实行审批制 一般月份套期保值交易分为一般月份买入套期保值交易和一般月份卖出套期保值交易 第五条需进行一般月份套期保值交易的客户应当向其开户的期货公司会员申报, 期货公司会员进行审核后
附件 5 上海期货交易所套期保值交易管理办法 ( 修订案 ) 第一章总则第一条为充分发挥期货市场的套期保值功能, 促进期货市场的规范发展, 根据 上海期货交易所交易规则 等有关规定, 制定本办法 第二条套期保值交易头寸分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸 铜 铝 锌 铅 镍 锡 螺纹钢 线材 热轧卷板 黄金 白银 天然橡胶和石油沥青 ( 以下简称沥青 ) 套期保值交易头寸分为一般月份
附件 1 郑州商品交易所套期保值管理办法 ( 修订稿 ) 注 : 下文灰色底纹标注为拟新增内容, 双划线部分为拟删除内容 郑州商品交易所套期保值管理办法 ( 经郑州商品交易所第五届理事会 2015 年 5 月 22 日审议通过, 自 2015 年 6 月 10 日施行自 2016 年 1 月 28
郑商函 2016 18 号 各会员单位 : 为进一步发挥期货市场功能, 增强服务实体经济能力, 郑州商品交易所 ( 以下简称郑商所 ) 修订完善了 郑州商品交易所套期保值管理办法 修订内容已经郑商所第五届理事会 2015 年第四次通讯会议审议通过 现予公布, 自 2016 年 1 月 28 日起施行 特此通知 附件 : 1. 郑州商品交易所套期保值管理办法 ( 修订稿 ) 2. 郑州商品交易所套期保值管理办法
cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%
瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612
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上海期货交易所交易主要业务介绍 目录 一 上市品种介绍二 统一开户及交易编码管理三 标准仓单系统帐户管理四 日常风险控制五 出市代表行为规范 一 上市品种介绍 上海期货交易所上市品种 : 有色金属 : 铜 -CU 铝 -AL 锌 -ZN 铅 -PB; 能源化工 : 天然橡胶 -RU 燃料油 - FU 石油沥青 -BU; 贵金属钢材 : 黄金 -AU 白银 -AG 螺纹钢 -RB 线材 -WR 一 上市品种介绍
上海期货交易所风险控制管理办法 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 维护交易当事人的合法权益, 保证上海期货交 易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 上海期货交易所交易规则 制定本办法 第二条交易所风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 投机头寸限仓制度 大 户报告制度 强
上海期货交易所风险控制管理办法 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 维护交易当事人的合法权益, 保证上海期货交 易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 上海期货交易所交易规则 制定本办法 第二条交易所风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 投机头寸限仓制度 大 户报告制度 强行平仓制度 风险警示制度 第三条交易所 会员和客户应当遵守本办法 第二章保证金制度 第四条交易所实行交易保证金制度
图表 2: 中国纸浆供需格局 中国纸浆产量中国纸浆消费量产消缺口 那么, 在中国纸浆供给缺口不断加大 进口依赖度高居不下的格局下, 接下来几年这种态势是否会继续存在或者出现新的变化呢?
纸浆 : 库存施压后市可期 摘要 经过近五年的筹备,218 年 11 月 27 日, 上海期货交易所纸浆期货品种正式挂牌上市, 成为我国期货市场的第 5 个成员, 自上市以来纸浆期货就受到了金融资本的青睐 整个造纸行业包括三个环节 : 制浆 制纸 以及纸制品的制造, 也就是说, 纸浆是整个造纸行业的最上游, 是制造原纸的来源 本文从纸浆供需格局 价格格局和环保格局的角度深度剖析影响我国未来纸浆价格走势的关键因素,
［2011］2号
上海期货交易所公告 2017 18 号 关于印发锌 镍等 11 个期货合约 及相关实施细则修订案的公告 为规范期货合约标准, 我所对锌 镍等 11 个期货合约及相关实施细则作了修订, 规范合约名称等 上述合约及实施细则修订已经我所理事会审议通过并报告中国证监会, 现予以公布, 自 2017 年 3 月 27 日起施行 特此通知 附件 :1 上海期货交易所锌期货合约 2 上海期货交易所镍期货合约 3
4% 在某一期货合约的交易过程中, 当出现下列情况时, 交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平 : ( 一 ) 持仓量达到一定的水平时 ; ( 二 ) 临近交割期时 ; ( 三 ) 连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时 ; ( 四 ) 连续出现涨跌停板时 ; ( 五 ) 遇国家法定长假时 ;
附件 3 上海期货交易所风险控制管理办法 ( 修订案 ) 第一章总则第一条为加强期货交易风险管理, 维护交易当事人的合法权益, 保证上海期货交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 上海期货交易所交易规则 制定本办法 第二条交易所风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 限仓制度 大户报告制度 强行平仓制度 风险警示制度 第三条交易所 会员和客户应当遵守本办法 第二章保证金制度第四条交易所实行交易保证金制度
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上海期货交易所 交易主要业务介绍 上海期货交易所 2015 年 8 月 交易主要业务介绍 一 上市品种介绍二 开户及交易编码管理三 标准仓单系统账户管理四 日常风控五 套期保值和套利业务六 连续交易介绍 2 一 上市品种介绍 ( 一 ) 上海期货交易所上市品种 : 有色金属 : 铜 -CU 铝-AL 锌-ZN 铅-PB; 镍 -NI; 锡 -SN 能源化工 : 天然橡胶 -RU 燃料油- FU 石油沥青-BU;
交易所品种类别 交易所限仓制度表 一般月份合约单边限仓比例交割月份前一个月 ( 手 ) 交割月份 ( 手 ) 上期所 交易所 期货公司会员 合约市场双边总持仓 12 万手 25% 铜 非期货公司会客户员 合约市场双边总持仓 12 万手 10% 合约市场双边总持仓 12 万手 5%
交易所品种类别 交易所限仓制度表 一般月份合约单边限仓比例交割月份前一个月 ( 手 ) 上期所 交易所 合约市场双边总持仓 12 万手 25% 铜 非期货公司会员 800 合约市场双边总持仓 12 万手 25% 铝 非期货公司会员 1 合约市场双边总持仓 12 万手 25% 锌 非期货公司会员 800 合约市场双边总持仓 120 万手 25% 螺纹钢 非期货公司会员 0 合约市场双边总持仓 45 万手
白银的主要用途 货币功能白银具有货币属性, 在历史上很长一段时期同黄金一样充当货币 国际货币史上, 除了出现金本位外, 还出现过银本位 随着货币制度改革 信用货币的产生, 银币逐渐退出了流通领域 目前铸造的银币主要是投资银币和纪念银币 工业应用白银具有良好的导电导热性能 良好的柔韧性 延展性和反射性
品种概况 白银 白银的自然属性和应用 白银的自然属性银, 化学符号 Ag, 原子序数 47, 相对原子质量 107.870, 熔点 960.8, 沸点 2210, 密度 10.50 克 / 立方厘米 (20 ) 银质软, 有良好的柔韧性和延展性, 延展性仅次于金, 能压成薄片, 拉成细丝 ;1 克银可拉成 1800 米长的细丝, 可轧成厚度为 1/100000 毫米的银箔 银是所有金属中导电性和导热性最好的金属
Microsoft PowerPoint - FE5-2018
第五章股指期货 外汇远期 利率远期与利率期货 http:// efinance.org.cn http:// aronge.net Copyright 2018 Zheng, Zhenlong & Chen, Rong, XMU 2 3 I 4 II 5 F Se rqtt 6 + = = + 7 8 FXA FXA rf ( Tt) rt ( t) f Se Ke F Se ( rr )( Tt),,
监督管理委员会 ( 以下简称中国证监会 ) 报告 : ( 一 ) 期货交易出现涨跌停板单边无连续报价 ( 以下简称单边市 ); ( 二 ) 遇国家法定长假 ; ( 三 ) 交易所认为市场风险明显变化 ; ( 四 ) 交易所认为必要的其他情形 单边市是指某一合约收市前 5 分钟内出现只有停板价格的买入
中国金融期货交易所风险控制管理办法 (2007 年 6 月 27 日实施 2010 年 2 月 20 日第一次修订 2012 年 5 月 31 日第二次修订 2013 年 8 月 30 日第三次修订 2014 年 10 月 27 日第四次修订 2015 年 7 月 10 日第五次修订 2016 年 1 月 1 日第六次修订 ) 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 保护期货交易当事人的合法权益,
第六条随着合约持仓量的增大, 交易所将逐步提高该合约交易保证金比 例 黄大豆 1 号 豆粕 聚氯乙烯合约持仓量变化时交易保证金收取标准为 : 合约月份双边持仓总量 (N) 交易保证金 ( 元 / 手 ) N 100 万手 合约价值的 5% 100 万手 <N 150 万手 合约价值的 8% 150
大连商品交易所风险管理办法 第一章总则 第一条为了加强期货交易风险管理, 维护期货交易各方的合法权益, 保证大连商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易正常的进行, 根据 大连商品交易所交易规则, 制定本办法 第二条交易所风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 限仓制度 大户报告制度 强行平仓制度和风险警示制度 第三条交易所 会员 客户必须遵守本办法 第二章保证金制度 第四条交易所实行保证金制度
第五条期货合约的交易保证金标准按照该期货合约上市交易的 一般月份 ( 交割月前一个月份以前的月份 ) 交割月前一个月份 交割月份 三个期间依次管理 第六条三个期间各品种期货合约的交易保证金标准见下表 : 品种 普麦 强麦 菜油 早籼稻 晚籼稻 粳稻 甲醇 (MA) 硅铁 锰硅白糖 PTA 甲醇(ME
郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 ( 郑州商品交易所第五届理事会 2014 年 7 月 4 日审议通过, 自 2014 年 8 月 8 日施行 ) 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 维护期货交易当事人的合法权益, 保证郑州商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 郑州商品交易所交易规则, 制定本办法 第二条期货交易风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 限仓制度
白银期货合约交易操作手册 2012 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 () 查询
白银期货合约交易操作手册 白银期货合约交易操作手册 2012 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 :8621-68400000) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 () 查询 目录 Contents 白银期货合约交易操作手册 品种概况 /01 白银的自然属性和应用 /01 白银的自然属性 /01 白银的主要用途 /02 国际白银市场 /03 世界白银生产
Microsoft Word - 上海黄金交易所风险控制管理办法.doc
上海黄金交易所风险控制管理办法 目录 第一章总则 第二章保证金制度 第三章涨跌停板制度 第四章延期补偿费制度与超期费制度 第五章限仓制度 第六章大户报告制度 第七章强行平仓制度 第八章风险警示制度 第九章附则 第一章总则 第一条为加强交易风险管理, 规范交易行为, 维护交易当事人 的合法权益, 保证上海黄金交易所 ( 以下简称交易所 ) 交易的正常进 行, 根据 上海黄金交易所现货交易规则 的相关规定制定本办法
搭街坊坷拉圣诞节发卡
上海期货交易所 铜期货市场及交易交割制度 上海期货交易所有色金属部成际森 2013 年 4 月 1 上海期货交易所铜期货市场及交易交割制度 1 铜行业和期货市场共发展 2 3 上海期货交易所交易制度 实物交割业务流程及管理 上海期货交易所铜期货市场及交易交割制度 1 铜行业和期货市场共发展 2 3 上海期货交易所交易制度 实物交割业务流程及管理 铜行业和期货市场共发展 2010 年中国铜 铝 锌期货成交金额分别
除苹果外, 其他品种期货合约自挂牌至交割月前一个月第 15 个日历日期间的交易日 5% 交割月前一个月第 16 个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日 10% 交割月份 20% 第六条交易过程中, 当日开仓按照该期货合约前一交易日结算价收取相应标准的交易保证金 当日结算时, 该期货合约的
郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 (2017 年 12 月 7 日第六届理事会第六次会议修改,2018 年 1 月 5 日郑商函 [2018]8 号文件 发布, 自 2018 年 1 月 18 日施行 ) 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 维护期货交易当事人的合法 权益, 保证郑州商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 郑州商品交易所交易规则, 制定本办法 第二条期货交易风险管理实行保证金制度
N 表示某一月份期货合约的双边持仓总量, 单位 : 万手 第七条交割月前一个月份期货合约按上旬 中旬和下旬的不同, 分别适用不同 的交易保证金标准 具体见下表 : 品种 交割月前一个月 上旬中旬下旬 强麦 硬麦 一号棉 菜籽油 白糖 PTA 早籼稻 8% 15% 25% 第八条交割月份所有品种的期货
郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 (2009 年 3 月 28 日第五届郑州商品交易所理事会会议审议通过 ) 第一章 总则 第一条为加强期货交易风险管理, 维护期货交易当事人的合法权益, 保证郑州 商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 郑州商品交易所交 易规则, 制定本办法 第二条期货交易风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 限仓制度 大户报 告制度 强行平仓制度 风险警示制度
第六条三个期间各品种期货合约的交易保证金标准见下表 : 品种 普麦 强麦 菜油 早籼稻 晚籼稻 粳稻 甲醇 (MA) 一般月份 交割月前一个月份 上旬中旬下旬 交割月份 5% 5% 10% 15% 20% 白糖 PTA 甲醇 (ME) 玻璃 6% 6% 10% 15% 20% 一号棉 菜籽 菜粕 5
附件 4: 郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 维护期货交易当事人的合法权益, 保证郑州商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 郑州商品交易所交易规则, 制定本办法 第二条期货交易风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 限仓制度 大户报告制度 强行平仓制度 风险警示制度 第三条交易所 会员和客户必须遵守本办法 第二章保证金制度 第四条期货交易实行保证金制度
第八条交易所实行价格限制制度 价格限制制度分为熔断制度与涨跌停板制 度 熔断与涨跌停板幅度由交易所设定, 交易所可以根据市场风险状况调整期货 合约的熔断与涨跌停板幅度 第九条股指期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的 ±6%, 涨跌停板幅度 为上一交易日结算价的 ±10% 最后交易日不设熔断机制,
中国金融期货交易所风险控制管理办法 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 保护期货交易当事人的合法权益, 保障中国 金融期货交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 中国金融期货 交易所交易规则, 制定本办法 第二条交易所风险管理实行保证金制度 价格限制制度 持仓限额制度 大户 持仓报告制度 强行平仓制度 强制减仓制度 结算担保金制度和风险警示制度 第三条交易所 会员和客户应当遵守本办法
郑州商品交易所结算细则.doc
郑州商品交易所期货结算细则 (2008 年 1 月 7 日第五届郑州商品交易所理事会审议通过 ;2009 年 3 月 28 日修 订, 自 2009 年 4 月 20 日起施行 ) 第一章总则 第一条为规范郑州商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的结算行为, 保护期 货交易当事人的合法权益和社会公众利益, 防范和化解期货市场风险, 根据 郑 州商品交易所交易规则, 制定本细则 第二条结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员保证金
第五条期货合约的交易保证金标准按照该期货合约上市交易的时间分期间依次管理, 各期间交易保证金标准见下表 : 交易时间段 交易保证金标准 自合约挂牌至交割月前一个月第 15 个日历日期间的交易日 5% 交割月前一个月第 16 个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日 10% 交割月份 20%
郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 ( 郑州商品交易所第五届理事会 :2009 年 3 月 28 日修订, 自 2009 年 4 月 20 日施行 ;2013 年 6 月 14 日修订, 自 2013 年 9 月 16 日施行 ;2013 年 9 月 5 日修订, 自 2013 年 9 月 26 日施行 ;2013 年 10 月 28 日修订, 自 2013 年 11 月 18 日施行 ;2014
锌的生产工艺 目前, 锌的生产方式有两种基本方法 火法冶炼和湿法冶炼 世界上近 80% 的锌均产自湿法冶炼, 大多数采用酸浸出液电解, 在常规流程中, 由于对其中浸渣的处理方法不同而派生出不同的湿法冶炼工艺 在我国, 许多大型锌冶炼企业, 例如, 株冶集团 豫光金铅和驰宏锌锗均采用湿法冶炼流程, 中
品种概况 锌 自然属性及应用 金属锌, 化学符号 Zn, 原子量为 65.4, 熔点为 419.7, 沸点 907 锌是一种银白略带蓝灰色的金属, 其新鲜断面呈现出有金属光泽的结晶形状 锌是常用的有色金属之一, 其产量与消费量仅次于铜和铝 根据安泰科 有色金属统计 的数据,2012 年世界锌产量为 1262.5 万吨, 消费量为 1243.2 万吨 在自然条件下, 并不存在着单一的锌金属矿床, 通常情况下,
附件 :1. 郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 修订条款对照 2. 郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 郑州商品交易所 2018 年 8 月 24 日 2
(2018) 第 48 号 郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 修订案经郑州商品交易所第六届理事会第九次会议审议通过, 现予公告 具体修订内容如下 : 一 将第二十一条第 ( 二 ) 项内容中 包括跨期套利持仓 修改为 包括套利持仓 修改后内容为 : 根据上述方法计算的客户单位持仓盈利的投机持仓 ( 包括套利持仓 ) 以及客户单位持仓盈利大于或等于期货合约规定价幅 2 倍的保值持仓都列入平仓范围
交割月前一个月第 16 个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的交易日 10% 交割月份 20% 第六条交易过程中, 当日开仓按照该期货合约前一交易日结算价收取相应标准的交易保证金 当日结算时, 该期货合约的所有持仓按照当日结算价收取相应标准的交易保证金 第七条某期货合约所处期间符合调整交易保证
郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 ( 经郑州商品交易所第五届理事会 2015 年 5 月 22 日审议通过, 自 2015 年 6 月 10 日施行 ) 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 维护期货交易当事人的合法权益, 保证郑州商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 郑州商品交易所交易规则, 制定本办法 第二条期货交易风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 限仓制度
客户该合约持仓盈亏总和, 是指客户该合约的全部持仓按其实际成交价与当日结算价之差计算的盈亏总和 ( 三 ) 净持仓盈利客户平仓范围的确定 : 根据上述方法计算的客户单位净持仓盈利大于零的客户的所有投机持仓以及客户单位净持仓盈利大于或等于第 N +2 个交易日结算价的 7% 的保值持仓都列入平仓范围
附件 10: 大连商品交易所风险管理办法修正案 第三条交易所 会员 境外经纪机构和客户必须遵守本办法 境外经纪机构应当辅助其委托交易结算的期货公司会员做好境外客户的强行平仓 大户报告 风险提示等工作 期货公司会员应当将涉及境外经纪机构客户的 强行平仓通知书 强行平仓结果 风险提示函等及时通知境外经纪机构 第十九条强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单, 以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户
第六条 期权合约标的物是指期权合约买卖双方权利义务指向 的对象 本规则所称的期权合约标的物为交易所上市交易的期货合约 第七条 期权合约类型包括看涨期权和看跌期权 看涨期权是指买方有权在将来某一时间以特定价格买入标的期货合约, 而卖方需要履行相应义务的期权合约 看跌期权是指买方有权在将来某一时间以特定
附件 2 铜期货期权仿真交易业务规则 第一章 总则 第一条为规范铜期货期权仿真交易行为, 保证仿真交易顺利开展和客户的合法权益, 制定本规则 第二条上海期货交易所 ( 以下简称交易所 ) 根据公开 公平 公正和诚实信用的原则组织铜期货期权仿真交易 第三条本规则适用于交易所的铜期货期权仿真交易活动, 交易所 参与仿真交易的会员 做市商 客户其他参与者应当遵守本规则 第二章 仿真交易合约 第四条 期权合约是指由交易所统一制定的
第六条三个期间各品种期货合约的交易保证金标准见下表 : 品种 普麦 强麦 菜油 早籼稻 晚籼稻 粳稻 甲醇 (MA) 硅铁 锰硅 白糖 PTA 玻璃 一般月份 交割月前一个月份 上旬中旬下旬 交割月份 5% 5% 10% 15% 20% 甲醇 (ME) 6% 6% 10% 15% 20% 一号棉 菜
郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 ( 经郑州商品交易所第五届理事会审议通过, 自 2015 年 4 月 10 日施行 ) 第一章总则 第一条为加强期货交易风险管理, 维护期货交易当事人的合法权益, 保证郑州商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的正常进行, 根据 郑州商品交易所交易规则, 制定本办法 第二条期货交易风险管理实行保证金制度 涨跌停板制度 限仓制度 大户报告制度 强行平仓制度
石油沥青期货新特点及风险应对措施 石油沥青期货新特点及风险应对措施 C ontents 石油沥青期货新特点及风险应对措施 /1 附件 上海期货交易所石油沥青期货标准合约 /6 石油沥青期货新特点及风险应对措施 为贯彻国务院和中国证监会 稳步推进期货市场品种创新 的工作部署, 按照期货一部要求, 我所对上市石油沥青期货 ( 以下简称沥青期货 ) 在交易 结算 交割 监控 技术等环节全面进行了风险评估,
的结算部门 交易所结算部门负责交易所期货交易的统一结算 保证金管理 结算担保金管理及结算风险的防范 第七条交易所结算部门的主要职责为 : ( 一 ) 登录编制结算会员的结算账表 ; ( 二 ) 办理资金往来汇划业务 ; ( 三 ) 统计 登记和报告交易结算情况 ; ( 四 ) 处理会员交易中的账款纠
中国金融期货交易所结算细则 (2007 年 6 月 27 日实施 2010 年 2 月 20 日第一次修订 2013 年 8 月 30 日第二次修订 ) 第一章总则第一条为规范期货结算行为, 保护期货交易当事人的合法权益和社会公共利益, 防范和化解期货市场风险, 保障中国金融期货交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货结算的正常进行, 根据 中国金融期货交易所交易规则, 制定本细则 第二条结算业务是指交易所根据交易结果
上海期货交易所商品期货期权仿真交易规则 第一章总则 第一条为规范期货期权 ( 以下简称期权 ) 交易, 保护期权交易当事人的合法权益, 保障上海期货交易所 ( 以下简称交易所 ) 期权交易的顺利进行, 根据 期货交易管理条例 和 上海期货交易所交易规则, 制定本细则 第二条交易所 会员 客户应当遵守
上海期货交易所商品期货期权仿真交易规则 第一章总则 第一条为规范期货期权 ( 以下简称期权 ) 交易, 保护期权交易当事人的合法权益, 保障上海期货交易所 ( 以下简称交易所 ) 期权交易的顺利进行, 根据 期货交易管理条例 和 上海期货交易所交易规则, 制定本细则 第二条交易所 会员 客户应当遵守本细则 第二章期权合约第三条期权合约是指由交易所统一制定的, 买入方有权在交易所规定时间按照合约的行权价买入或者卖出规定数量标的期货合约,
3 QQJ0ǁ ሆ 7ሆ 22ሆ 5ሆ 323 :ሆ 3ሆ 8ሆ ሆ 6ሆ 325 2ሆ 图2 202 生产者价格指数 ppi ଉ 2. 造纸生产企业整体运行情况 ଉ 205 年 全国机制纸及纸板生产量070万 t 同 2 9/38 ሺ ୲ 0ǁ 9 7 比增长2.29
我国浆纸市场分析 Analysis of China Pulp and Paper Market in 205 王 岩 中国制浆造纸研究院 我国经济形势简述 水泥等行业产品产量明显下降 行业总体库存压力较 大 仍处在调整探底阶段 要彻底走出困境尚需时日 205 年 中国经济运行遭遇到不少预期内和预 其 次 高 新 技 术 产 业 快 速 发 展 计 算 机 通 信 新 期外的冲击与挑战 经济下行压力持续加大
权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物 ( 包括期货合约 ) 的标准化合约 第七条期货合约主要条款包括合约标的 报价单位 最小变动价位 合约月份 交易时间 最低交易保证金 每日价格最大波动限制 最后交易日 交割方式 交易代码等 第八条期权合约主要条款包括合约标的 报价单位 最小变动价位 合
中国金融期货交易所交易规则 (2007 年 6 月 27 日实施 2010 年 2 月 20 日第一次修订 2013 年 8 月 30 日第二次修订 2016 年 1 月 1 日第三次修订 ) 第一章总则 第一条为规范期货交易行为, 保护期货交易当事人的合法权益和社会公共利益, 根据国家有关法律 行政法规 规章和 中国金融期货交易所章程, 制定本规则 第二条中国金融期货交易所 ( 以下简称交易所 )
第七条交易所结算部门负责期货交易 交割的统一结算, 保证金管理, 风险准备金管理以及结算风险的防范 所有在交易所交易系统中成交的合约必须通过结算部门进行统一结算 第八条交易所结算部门的主要职责 : ( 一 ) 编制会员的结算账表 ; ( 二 ) 办理资金往来汇划业务 ; ( 三 ) 统计 登记和报告
(2018 年 10 月 23 日第六届理事会第十二次会议修订,2018 年 11 月 9 日 2018 66 号发布, 自 2018 年 11 月 9 日起施行 ) 第一章总则 第一条为规范郑州商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 期货交易的 结算行为, 保护期货交易当事人的合法权益和社会公众利益, 防范和 化解期货市场风险, 根据 郑州商品交易所交易规则, 制定本细则 第二条结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员保证
成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume 铜 Copper 铝 Aluminium
上海期货交易所 213 年 12 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover 铜 Copper 19278452.56 171714679.92 1.81 2119197.73-9.47 334647246.31 3274894116.76 2.19 铝 Aluminium
要 及 时 为 入 党 积 极 分 子 确 定 两 名 培 养 联 系 人, 进 行 联 络 帮 助 要 定 期 ( 每 季 度 至 少 一 次 ) 听 取 培 养 联 系 人 的 思 想 和 工 作 情 况 汇 报, 及 时 完 成 入 党 积 极 分 子 登 记 表 ( 见 附 件 2) 的 填
中 共 兰 州 资 源 环 境 职 业 技 术 学 院 委 员 会 文 件 兰 资 环 院 党 发 2016 40 号 关 于 进 一 步 规 范 党 员 发 展 工 作 和 从 严 管 理 党 员 的 通 知 各 系 党 总 支 支 部 : 为 进 一 步 规 范 和 加 强 发 展 党 员 工 作, 从 严 管 理 党 员, 确 保 发 展 党 员 质 量, 提 高 各 基 层 党 组 织 的
锡期货合约交易操作手册 2015 版 2 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 (http://www.shfe.com.cn) 查询
锡期货合约交易操作手册 http://www.shfe.com.cn 1 锡期货合约交易操作手册 2015 版 2 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 :8621-68400000) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 (http://www.shfe.com.cn) 查询 目录 Contents 锡期货合约交易操作手册 http://www.shfe.com.cn
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石油沥青期货 交割规则要点 上海期货交易所能源化工部 2013.6 石油沥青期货合约设计草案 交易品种 石油沥青 交易单位 10 吨 / 手 报价单位 元 ( 人民币 )/ 吨 最小变动价位 1 元 / 吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价 ±3% 合约交割月份 24 个月以内, 其中最近 1-6 个月为连续月份合约,6 个月以后为季月合约 交易时间 上午 9:00-11:30 下午 1:30-3:00,
中国金融期货交易所结算细则 (2007 年 6 月 27 日实施 2010 年 2 月 20 日第一次修订 2013 年 8 月 30 日第二次修订 2014 年 10 月 27 日第三次修订 2015 年 1 月 1 日第四次修订 2015 年 7 月 10 日第五次修订 ) 第一章总则 第一条为
中国金融期货交易所结算细则 (2007 年 6 月 27 日实施 2010 年 2 月 20 日第一次修订 2013 年 8 月 30 日第二次修订 2014 年 10 月 27 日第三次修订 2015 年 1 月 1 日第四次修订 2015 年 7 月 10 日第五次修订 ) 第一章总则 第一条为规范期货结算行为, 保护期货交易当事人的合法权益和社会公共利益, 防范和化解期货市场风险, 保障中国金融期货交易所
第二章结算机构 第六条结算机构是指交易所设置的结算部门和会员的结算部门 交易所结算部门负责交易所期货交易的统一结算 保证金管理 结算担保金管理及结算风险的防范 第七条交易所结算部门的主要职责为 : ( 一 ) 登录编制结算会员的结算账表 ; ( 二 ) 办理资金往来汇划业务 ; ( 三 ) 统计 登
中国金融期货交易所结算细则 (2007 年 6 月 27 日实施 2010 年 2 月 20 日第一次修订 2013 年 8 月 30 日第二次修订 2014 年 10 月 27 日第三次修订 2015 年 1 月 1 日第四次修订 2015 年 7 月 10 日第五次修订 2016 年 1 月 1 日第六次修订 ) 第一章总则 第一条为规范期货结算行为, 保护期货交易当事人的合法权益和社会公共利益,
事件背景 2018 年 8 月 15 日晚 17 点之前, 一则中金所重启外汇期货仿真交易的新闻在朋友圈转发 中金所仿真交易公告显示 : 澳元兑美元期货仿真交易 AF1811 合约定于 2018 年 8 月 16 日上市交易,AF1811 合约的挂盘基准价为 美元 /100 澳元 欧元兑
2018-08-16 事件 迎接人民币国际化的新阶段 中金所 外汇期货仿真交易新合约上市通知 点评 华泰期货研究院宏观策略组徐闻宇宏观贵金属研究员 021-68757985 xuwenyu@htfc.com 2018 年 8 月 15 日晚 17 点之前, 一则中金所重启外汇期货仿真交易的新闻在朋友圈转发 从业资格号 :F0299877 中金所仿真交易公告显示 : 投资咨询号 :Z0011454 澳元兑美元期货仿真交易
目录 Part A Part B Part C Part D 上期所交割基本概念介绍铜品种简介及交割标准铜交割业务流程铜交割相关信息 目 CONTENTS 录
铜 (CU) 交割指南 可信亲切专业 您身边的期货专家 目录 Part A Part B Part C Part D 上期所交割基本概念介绍铜品种简介及交割标准铜交割业务流程铜交割相关信息 目 CONTENTS 录 PART A 上期所交割基本概念介绍 上期所交割几个常见基本概念 实物交割 : 是指期货合约到期时, 交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移, 了结到期未平仓合约的过程 期货转现货
Ⅰ
I 国际市场年终岁末的最后一个月, 因为有圣诞节的存在和随之到来的新年长假, 使得欧洲和北美纸浆市场需求继续呈现不旺, 但在此月内, 只有漂阔浆生产商针对销往欧洲市场的漂阔浆价格下调 20 美元 / 吨, 为 850 美元 / 吨外, 没有新的降价行动出现, 说明欧洲和北美地区的纸浆市场还是能够维持供需平衡态势 ; 可是值得关注的是, 近来部分区域出现的漂针浆需求再度变强的现象已经成为现今纸浆市场的新亮点
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
焦煤平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 上海期货交易所热轧卷板 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.6, 平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 上海期货交易所 螺纹钢 在现有基础上加收成交金额的万分之 上海期货交
日期 交易所 品种 公司手续费调方式 20151117 上海期货交易所 石油沥青 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151230 上海期货交易所 聚丙烯 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151208 上海期货交易所 石油沥青 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.3 20151201 聚丙烯平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 20151201 中所金融期货交易所五年期国债平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C8EDBCFEB9A4B3CCCFEEC4BFD0E8C7F3B5F7D1D0B1A8B8E6B7B6B1BE>
机 遇 创 造 发 展 科 技 造 就 成 功 软 件 工 程 项 目 需 求 调 研 报 告 ( 范 本 ) ( 调 研 时 间 :0000-00-00 至 0000-00-00) 深 圳 市 易 讯 诚 信 息 技 术 有 限 公 司 调 研 报 告 简 要 说 明 XXX 公 司 软 件 工 程 项 目 需 求 调 研 报 告 是 根 据 XXX 公 司 现 有 管 理 体 系 整 理 而 成,
World Pulp Outlook Growing Uncertainty Leads to Cautious Optimism
全球纸浆厂的资产质量及成本竞争力分析 Sampsa Veijalainen 高级产品经理, 工厂信息部 Pulp Mills 1 议程 浆的种类及他们在纸和包装纸中的应用 浆厂的成本竞争力及资产质量 案例研究 : 不含磨木浆的未涂布文化纸和一体化纸浆供应的好处 Pulp Mills 2 1 全球商品化学木浆的工厂分布气泡尺寸表示工厂的产能大小 Pulp Mills Source: Fastmarkets
<4D F736F F F696E74202D C4EAD6D0B9FAD4ECD6BDD0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>
2012 年中国造纸行业研究报告 受经济环境影响, 国际上许多计划于 2009 2010 年开工建设的纸浆项目推迟到 2011 和 2012 年, 导致全球木浆 废纸等原材料价格由于供应短缺而出现高涨, 挤占 了造纸企业的盈利空间 2011 年中国规模以上造纸企业平均毛利率为 13%, 比 2010 年下降了 0.5 个百分点 ;2012 年第一季度毛利率继续下降至 12% 随着国内外纸浆 项目的陆续投产,
月 30 日新的制糖年度生产的仓单可免检重新注册为非通用仓单 PTA 增加厂库交割方式, 自 TA1510 合约开始执行 动力煤期货交割单位由 5000 吨改为 吨, 自 TC1506 合约执行 关于甲醇期货合约及部分品种业务细则修改事项的说明, 见郑州商品交易所网站 (
关于甲醇期货合约及部分品种业务细则修改事项的通知 郑商发 2014 115 号 各会员单位 : 甲醇期货合约修改已经中国证监会批准, 甲醇 玻璃 白糖 PTA 动力煤等品种业务细则的修改已经郑州商品交易所第五届理事会 2014 年第五次会议审议通过 现将具体修改事项通知如下 甲醇期货合约交易单位由 50 吨 / 手改为 10 吨 / 手, 每手交易手续费收取标准为现行标准的五分之一, 最低交易保证金由
螺纹钢期货和线材期货的合约规则与风控制度
上海期货交易所连续交易相关合约规则与近期我所 规则的修订要点介绍 二零一三年六月 为有效落实 2013 年全国证券期货监管工作会议精神, 促进期货市场功能发挥, 更好地服务实体经济, 我所积极探索市场基础制度的创新思路, 拟推出连续交易制度, 同时对黄金 白银和螺纹钢等期货合约及相关规则进行了系统的修订完善 2 连续交易相关合约规则起草修订的具体内容 (2 合约 +1 新单独细则 +3 老细则完善
天然橡胶期货合约交易操作手册 2011 版 2 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 () 查询
天然橡胶期货合约交易操作手册 1 天然橡胶期货合约交易操作手册 2011 版 2 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 :8621-68400000) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 () 查询 目录 Contents 天然橡胶期货合约交易操作手册 天然橡胶概况 /01 自然属性 /01 品种分类及质量标准 /02 主要用途 /03 天然橡胶供求 流通特点及价格影响因素
国 内 商 品 合 约 规 格
国内商品合约规格 交易所 商品代码 交易时间 交易月份及 ( 遇法定节假顺延 ) 最后交割 ( 遇法定节假顺延 ) 合约数量 最小跳 动价位 涨跌幅 ( 上一交易 结算价的 ±) N N+1 N+2 保证 金比 例 黄大豆 1 号 A 后第 3 1 / 5 8 11 黄大豆 2 号 B 1-12 后第 3 1 / 5 8 11 豆粕 M 1.3.5.7.8.9.11.12 后第 3 1 / 5 8
幻灯片 1
股指期货基础知识介绍 1 1 什么是股指期货 目录 2 股指期货的产生与发展 3 股指期货与股票的区别 4 股指期货合约介绍 5 股指期货的风险管理制度 6 股指期货的影响因素 7 股指期货对市场的影响 2 什么是股指期货 期货合约是由期货交易所统一制定的 规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约 依据标的物的不同, 可分为商品期货和金融期货 股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货
2. 自成交的认定标准有哪些? 相同 客户或非期货公司会员单日在某一合约上的自成交次数达到 5 次 ( 含 5 次 ) 以上的, 构成 以自己为交易对象, 多次进行自买自卖 的异常交易行为 交易所认定的一组实际控制关系账户之间发生成交的, 参照自成交行为进行处理 3. 频繁报撤单行为认定标准有哪些?
1. 哪些属于异常交易行为? 相 同 (1) 自成交行为 (2) 频繁报撤单行为 (3) 大额报撤单行为 (4) 实际控制关系账户合并持仓超限行为 客户单日在多个合约因自成交 频繁报撤单 大额报撤单或实际控制关系账户合并持仓超限达到交易所处理标准的, 按一次认定 一组实际控制关系账户单日在多个合约上因合并持仓超限达到交易所处理标准的, 按照一次认定 1 日内过度交易 : 股指期货单品种日 1 FOK\FAK
监会的监督管理 第二章交易业务第一节交易场所及设施第六条交易所为期货交易提供交易场所及设施 交易场所及设施包括交易撮合系统 交易席位 应急交易场所及相关的通信系统等 第七条交易所在住所地同城设立应急交易场所, 保障在紧急情况下会员能够正常进行交易 会员因通信系统故障及系统升级 变更等原因导致交易系统
(2017 年 4 月 20 日第六次会员大会修改,2017 年 5 月 19 日郑 商发 [2017]147 号文件发布, 自发布之日起施行 ) 第一章总则第一条为规范期货交易行为, 保护期货交易各方的合法权益和社会公众利益, 根据国家有关法律 法规 规章和 郑州商品交易所章程, 制定本规则 第二条郑州商品交易所 ( 以下简称交易所 ) 组织的期货交易及其相关活动, 适用本规则 期货交易是指采用公开的集中交易方式或者中国证券监督管理委员会
幻灯片 1
兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :219-1-14 纸浆 : 宏观利好消退, 需求难有增量,SP196 逢高沽空 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 宏观 : 上周, 鲍威尔对加息保持耐心 确认持续缩表的意外表态,
1 期货在原材料库存管理中的运用股票指数与股指期货 2 股指期货套期保值交易利用期货市场规避大宗商品轮库风险 期货库存管理时机选择仓单串换质押 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) 期货从业知识讲解 第九章股指期货及权益类衍生品 第十三股指期货及其套期保值 讲师 :Lping Lee ACCAspace 中国 ACCA 国际注册会计师教育平台 Copyright ACCAspace.com 1 期货在原材料库存管理中的运用股票指数与股指期货
［2011］2号
上海期货交易所异常交易行为管理办法 目 录 第一章总则... - 2 - 第二章异常交易行为认定... - 2 - 第三章异常交易行为处理... - 5 - 第四章监督责任... - 9 - 第五章附则... - 11 - - 1 - 第一章总则 第一条为了规范期货交易行为, 维护期货市场秩序, 促进期货市场健康发展, 根据 上海期货交易所交易规则 上海期货交易所会员管理办法 上海期货交易所风险控制管理办法
第九条符合交易所规定的会员和客户, 可以根据从事套期保值交易 套利交易 投 机交易 做市商交易等不同目的分别申请客户号 客户在不同的会员处开户的, 其客户号 相同 交易所另有规定的除外 第十条商业银行 证券公司 基金管理公司 合格境外机构投资者等根据法律 行 政法规 规章和有关规定需要对资产进行分户
中国金融期货交易所沪深 300 股指期权仿真交易业务规则 (2015 年 12 月 31 日修订 ) 第一章总则 第一条为规范中国金融期货交易所 ( 以下简称交易所 ) 的股指期权仿真交易活动, 保障交易所股指期权仿真交易的顺利进行, 制定本规则 第二条本规则适用于交易所组织的股指期权仿真交易活动 交易所 参与仿真交易 的会员 客户及市场其他参与者应当遵守本规则 第三条本规则未明确规定的, 按照交易所相关规定执行
目录 Contents 螺纹钢和线材的分类与应用 螺纹钢的分类与应用 线材的分类与应用 线材市场概况 螺纹钢 线材期货合约交易操作手册 2009版 /01 /01 /02 螺纹钢和线材市场概况 螺纹钢市场概况 螺纹钢 线材期货合约交易操作手册 /04 /04 /06 上海期货交易所螺纹钢和线材期货标
目录 Contents 螺纹钢和线材的分类与应用 螺纹钢的分类与应用 线材的分类与应用 线材市场概况 螺纹钢 线材期货合约交易操作手册 2009版 /01 /01 /02 螺纹钢和线材市场概况 螺纹钢市场概况 螺纹钢 线材期货合约交易操作手册 /04 /04 /06 上海期货交易所螺纹钢和线材期货标准合约及有关规定 上海期货交易所螺纹钢期货标准合约 上海期货交易所线材期货标准合约 /11 上海期货交易所业务细则及有关规定
幻灯片 1
兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :219-1-28 纸浆 : 港口木浆库存继续增加,SP196 合约前空持有 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 宏观 : 国际方面, 美国政府停摆告一段落, 短期提振市场情绪,
从图 可以看出 北美 西欧 拉丁美洲的商品浆 主 年预计全球生活用纸新增需求量为 需求都是下降的 其他亚非地区虽然有所增长 但 550 万 t 饱和市场年复合增长率约为.3 其他新 是增量很小 不足以抵消需求减少的部分 因此全 兴市场年复合增长率为 5.3 只有中国一枝独秀 球的商品浆需
中国纸浆市场供需与 07年行情走势 文 李 战 李 战 中国纸业投资有限公司采购中心主任 核心提示 07中国国际纸浆高峰论坛在上海成功召开 论坛上 中国纸业投资有限公司采购中心 主任李战就07年中国纸浆市场供求与行情走势进行了分析 他指出 06年 全球商品浆需求 的增长主要来自中国 商品浆的应用以生活用纸和印刷用纸为主 而中国生活用纸的增长量居全球 首位 此外 他还对影响未来商品浆全球供应和需求的因素进行了分析和预测
套期保值与套利交易常见问题答疑
套期保值与套利交易常见问题答疑 一 套期保值与套利额度办理 1 请问套期保值 套利额度申请如何办理? 客户申请套期保值 套利额度的, 应当向其开户的期货公司会员申报, 期货公司会员对其申报材料进行审核后向交易所办理申请手续 非期货公司会员申请套期保值 套利额度的, 应当对申报材料进行认真核对, 直接向交易所办理申请手续 2 请问套期保值 套利额度办理需要多长时间? 交易所在正式受理产品额度申请后 5
数据图表日报
数据图表 _9 目录 股票指数及股指期货... 3. 中证规模指数... 3... 指数阶段涨跌 指数当日涨跌... 3..3.. 成交占比 / 自由流通市值占比 指数当日换手... 3... 融资余额 / 流通市值 融资买入 / 成交金额... 3..7.. 市盈率 股息率.....9.. 期货成交金额及各品种占比 期现成交比...... 期货保证金余额及各品种占比 成交持仓比.... 上证 指数......
数据图表日报
数据图表 _9 目录 股票指数及股指期货... 3. 中证规模指数... 3... 指数阶段涨跌 指数当日涨跌... 3..3.. 成交占比 / 自由流通市值占比 指数当日换手... 3... 融资余额 / 流通市值 融资买入 / 成交金额... 3..7..8 市盈率 股息率.....9.. 期货成交金额及各品种占比 期现成交比...... 期货保证金余额及各品种占比 成交持仓比.... 上证 指数......
数据图表日报
数据图表 _ 目录 股票指数及股指期货.... 中证规模指数...... 指数阶段涨跌 指数当日涨跌...... 成交占比 / 自由流通市值占比 指数当日换手...... 融资余额 / 流通市值 融资买入 / 成交金额.....7.. 市盈率 股息率.....9.. 期货成交金额及各品种占比 期现成交比...... 期货保证金余额及各品种占比 成交持仓比.... 上证 指数...... 指数阶段涨跌
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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :218-12-25 纸浆 : 基本面维持偏空思路, 纸浆期价或持续走弱 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 宏观 : 上周美联储加息后略为鸽派的表态令美元在后半周遭到抛售,
化工系列期货合约交易操作手册 2017 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 ( 查询
化工系列期货合约交易操作手册 2017 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 :8621-68400000) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 (http://www.shfe.com.cn) 查询 目录 Contents 上海期货交易所化工系列产品介绍 /01 价格标杆天然橡胶价格新基准 /02 风险管理逐渐完备的工具和平台 /03 化工系列产品仓储与交割由经济中心迈向全国
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中国行业介绍 吴丰树, 朱宏宇 2008 年 4 月 目录 价值链 产品分类 地区分布 供需情况 价格变化 估值水平 2 可循环发展的产业链 纤维 浆 纸 纸制品 行业产业链比较长, 从植物纤维一直到最终消费品 最大的特点是可循环发展 废纸可以回收 木材可以再生... 因此, 被誉为永不衰 木材 非木材草芦苇竹子其它 木浆 非木浆 : 草浆苇浆竹浆其它 纸 : 新闻纸书写印刷纸 ( 涂布 / 非涂布
大连商品交易所 郑州商品交易所 中金所 豆油 y 元 聚乙烯 l 5 吨 / 5 元 聚氯乙烯 v 5 吨 / 5 元 棕榈油 p 2 元 焦炭 j 100 吨 / 焦煤 jm 60 吨 / 铁矿石 i 100 吨 / 鸡蛋 jd 5 吨 /
恒泰期货交易指南 1. 目前交易所及其交易品种有哪些? 交易所品种代码 上海期货交易所 交易所合约品种列表 交易单位 最小跳动价位 铜 cu 5 吨 / 10 元 铝 al 5 吨 / 5 元 锌 zn 5 吨 / 5 元 天胶 燃料油 黄金 白银 螺纹钢 线材 ru fu au ag rb wr 50 吨 / 1000 克 / 15 千克 / 5 元 0.05 元 铅 pb 5 吨 / 5 元 沥青
郑商发 号 各会员单位 : 早籼稻及粳稻期货业务细则的修改已经郑州商品交易所第五届理事会 2014 年第十四次通讯会议审议通过, 并报中国证监会备案, 现予公布 经研究决定, 修改后的早籼稻及粳稻期货业务细则分别自 RI601 及 JR601 合约开始执行 RI511 及 JR51
郑商发 2014 241 号 各会员单位 : 早籼稻及粳稻期货业务细则的修改已经郑州商品交易所第五届理事会 2014 年第十四次通讯会议审议通过, 并报中国证监会备案, 现予公布 经研究决定, 修改后的早籼稻及粳稻期货业务细则分别自 RI601 及 JR601 合约开始执行 RI511 及 JR511 合约交割结束后, 相应品种所有标准仓单于 2015 年 11 月 30 日 ( 含该日 ) 前全部注销
目录 上海期货交易所交易规则 2 上海期货交易所交易细则 ( 修订案 ) 14 上海期货交易所风险控制管理办法 27 上海期货交易所黄金期货交割实施细则 ( 试行 ) 70 上海期货交易所交割细则 87 上海期货交易所结算细则 117 上海期货交易所连续交易细则 138 上海期货交易所燃料油期货交割
上海期货交易所 规则汇编 二〇一七年七月 目录 上海期货交易所交易规则 2 上海期货交易所交易细则 ( 修订案 ) 14 上海期货交易所风险控制管理办法 27 上海期货交易所黄金期货交割实施细则 ( 试行 ) 70 上海期货交易所交割细则 87 上海期货交易所结算细则 117 上海期货交易所连续交易细则 138 上海期货交易所燃料油期货交割实施细则 ( 试行 ) 141 上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则
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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 :219-1-7 纸浆 : 宏观利好叠加纸价提涨,SP196 前空止盈离场 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 宏观 : 上周非农就业 薪资增速均有所增加, 给予了美元以短线的提振,
交易产品合约细则 产品 包含合约 每单最少手数 每单最大手数 合约单位步长杠杆倍数 交易时间 ( 北京时间 GMT+8) 休市时间 ( 北京时间 GMT+8) 强平水平 AUDJPY 澳元 / 日元 AUDNZD 澳元 / 纽元 AUDUSD 澳元 / 美元 CADJPY 加元 / 日元 EURAU
交易合约细则 AUDJPY 澳元 / 日元 AUDNZD 澳元 / 纽元 AUDUSD 澳元 / 美元 CADJPY 加元 / 日元 EURAUD 欧元 / 澳元 EURCHF 欧元 / 瑞郎 EURGBP 欧元 / 英镑 EURJPY 欧元 / 日元 04:59-05:15 各主要货币对 EURUSD 欧元 / 美元 GBPAUD 英镑 / 澳元 GBPCHF 英镑 / 瑞郎 GBPJPY 英镑
化工系列期货合约交易操作手册 2016 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 ( 查询
化工系列期货合约交易操作手册 2016 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 :8621-68400000) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 (http://www.shfe.com.cn) 查询 目录 Contents 上海期货交易所化工系列产品介绍 /01 价格标杆天然橡胶价格新基准 /02 风险管理逐渐完备的工具和平台 /03 化工系列产品仓储与交割由经济中心迈向全国
黄金期货合约交易操作手册 2011 版 2 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 () 查询
黄金期货合约交易操作手册 1 黄金期货合约交易操作手册 2011 版 2 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 :8621-68400000) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 () 查询 目录 Contents 黄金期货合约交易操作手册 黄金的性质 /01 自然属性 /01 其他属性 /01 主要用途 /02 黄金的供求 /03 黄金的供应 /03
投 身 基 层 建 功 立 业 政 治 部 主 任 李 继 耐 上 将 的 批 示 ( 照 片 ) 国 防 生, 梦 想 之 翼 能 飞 多 远? 对 清 华 大 学 国 防 生 走 基 层 之 路 的 追 踪 与 思 考 清 华 学 子 国 防 生 岱 天 荣 摄 - 1 -
目 录 总 政 治 部 主 任 李 继 耐 上 将 的 批 示... - 0 - 国 防 生, 梦 想 之 翼 能 飞 多 远? 对 清 华 大 学 国 防 生 走 基 层 之 路 的 追 踪 与 思 考. - 1 - 军 旅 人 生 从 清 华 启 航... - 13 - 厚 德 值 军 营 自 强 续 辉 煌... - 20 - 扎 根 基 层 建 功 立 业... - 23 - 扎 根 基 层
第一章总则 第一条为规范上海黄金交易所 ( 以下简称交易所 ) 市场的结算活动, 保护交易当事人的合法权益和社会公众利益, 防范和化解市场风险, 根据国家相关法律 法规 规章和 上海黄金交易所交易规则, 制定本细则 第二条结算是指根据交易结果和交易所有关规定对交易各方资金和实物应收或应付数额进行清算
上海黄金交易所结算细则 ( 修订稿 ) 目录 第一章第二章第三章第四章第五章第六章第七章第八章第九章 总则结算部门存管银行账户设置风险管理清算与结算出入金管理违约处理附则 - 1 - 第一章总则 第一条为规范上海黄金交易所 ( 以下简称交易所 ) 市场的结算活动, 保护交易当事人的合法权益和社会公众利益, 防范和化解市场风险, 根据国家相关法律 法规 规章和 上海黄金交易所交易规则, 制定本细则 第二条结算是指根据交易结果和交易所有关规定对交易各方资金和实物应收或应付数额进行清算后,
附件1
实际控制关系账户申报表 (K-1 表 ) 大连商品交易所 第一部分 : 申报人信息 * 姓名 * 个人客户 * 身份证号码 * 联系电话 * 组织机构代码 * 联系电话 单位客户 客户类型 主营业务 A. 生产企业 B. 加工企业 C. 贸易公司 D. 投资公司 E. 其他 ( 请详细说明 ) 第二部分 : 实际控制关系账户信息 1 是否实际控制其他主体 ( 个人客户或单位客户 ) 的期货交易? 如果是,
说明 : 以上合约文本中带黑底文字为新加入内容, 带删除线 文字为删除内容 二 强麦期货合约交易单位修改说明 1 交易单位由 50 吨 / 手改为 20 吨 / 手修改强麦合约交易单位有以下原因 : 一是强麦 50 吨合约公布后, 会员和投资者认为, 强麦合约单位与可供交割的强麦数量不匹配 普麦可供
强麦期货合约 相关细则修改内容及说明 一 强麦期货合约修改前后对比 交易品种优质强筋小麦 ( 简称 强麦 ) 交易单位 报价单位 最小变动价位 5020 吨 / 手 元 ( 人民币 )/ 吨 1 元 / 吨 每日价格波动限上一个交易日结算价 4% 及 郑州商品交易 制 所期货交易风险控制管理办法 相关规定 最低交易保证金合约价值的 5% 合约交割月份交易时间最后交易日最后交割日 1 3 5 7 9
份合约的持仓应当为 0 手 自交割月份之前的一个交易日起, 交易所按照 中国金融期货交易所风险控制管理办法 的相关规定, 对未通过国债托管账户审核客户的交割月份合约持仓予以强行平仓 客户应确保所申报的国债托管账户真实 有效, 且属于本人所有 卖方客户应确保国债托管账户中存有数量足够的 无其他债务担保
中国金融期货交易所国债期货交割业务指南 2015 年 7 月 1 日起, 我所实施修订后的 中国金融期货交易所国债期货合约交割细则, 为此将原 中国金融期货交易所 5 年期国债期货交割业务指南 修订为 中国金融期货交易所国债期货交割业务指南,5 年期国债期货和 10 年期国债期货交割均参照本指南 一 国债托管账户审核 ( 一 ) 国债托管账户要求客户参与国债期货交割必须在国债托管机构拥有以本人身份开立的国债托管账户,
摘 要
需求持续低迷, 浆价进一步下跌 南华期货研究 NFR 纸浆周报 2018 年 12 月 3 日星期一 摘要 : 南华期货研究所袁铭 ym@nawaa.com 0571-89727505 投资咨询证 :Z0012648 助理分析师 : 现货市场方面, 本周进口木浆现货市场供应量稳定, 下游纸厂出货情况不佳, 采买积极性偏低, 浆市交投僵持, 部分纸浆贸易商持看空心态, 浆价混乱下行, 其中针叶浆 阔叶浆下行幅度较大
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有充分知识准备的投资 者才是受保护的投资者 特别说明 : 由于中国金融期货交易所沪深 300 股指期货合约的相关规则尚未正式发布, 因此本讲义中所涉及的规则均系根据征求意见稿编写, 如有变动应以正式公布的规则为准 -2-
沪深 300 股指期货合约设计 及中金所业务规则简介 有充分知识准备的投资 者才是受保护的投资者 特别说明 : 由于中国金融期货交易所沪深 300 股指期货合约的相关规则尚未正式发布, 因此本讲义中所涉及的规则均系根据征求意见稿编写, 如有变动应以正式公布的规则为准 -2- 主要内容 1. 沪深 300 指数期货合约 2. 股指期货合约设计思路 3. 中金所规则体系 4. 交易细则 5. 结算细则
中纸在线 ( 苏州 ) 电子商务股份有限公司 中纸在线 : 纸浆周报 ( ) 一 进口纸浆国内市场表现 1.1 期货市场报价及分析 表 1: 针叶浆外盘报价表 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 品名 16 年 2 月 16 年 3 月 16 年 4 月 16 年
中纸在线 : 纸浆周报 (2016.11.11-2016.11.18) 一 进口纸浆国内市场表现 1.1 期货市场报价及分析 表 1: 针叶浆外盘报价表 ( 单位 : 美元 / 吨 ) 品名 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 银星 590 610 620 600 570 俄针 620/6 50 600/6 600/6 620/6 50 640/6
或者中国证监会批准, 任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动 第七条经中国证监会批准设立的期货交易所, 应当标明 商品交易所 或者 期货交易所 字样 其他任何单位或者个人不得使用期货交易所或者近似的名称 第八条期货交易所除履行 期货交易管理条例 规定的职责外, 还
期货交易所管理办法 第一章总则 第一条为了加强对期货交易所的监督管理, 明确期货交易所职责, 维护期货市场秩序, 促进期货市场积极稳妥发展, 根据 期货交易管理条例, 制定本办法 第二条本办法适用于在中华人民共和国境内设立的期货交易所 第三条本办法所称期货交易所是指依照 期货交易管理条例 和本办法规定设立, 不以营利为目的, 履行 期货交易管理条例 和本办法规定的职责, 按照章程和交易规则实行自律管理的法人
站 ) 特此通知 附件 :1. 郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 2. 郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 ( 修订条文 ) 3. 郑州商品交易所套期保值管理办法 4. 郑州商品交易所套期保值管理办法 ( 修订条文 ) 5. 郑州商品交易所期货交易细则 6. 郑州商品交易所期货交易细则 (
郑商发 2013 159 号 关于公布有关期货业务实施细则的通知 各会员单位 : 为进一步发挥期货市场功能, 增强郑州商品交易所 ( 以下简称 郑商所 ) 服务实体经济能力, 郑商所修订完善了 郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法 郑州商品交易所套期保值管理办法 郑州商品交易所期货交易细则 郑州商品交易所期货结算细则, 制定了 郑州商品交易所套利交易管理办法 上述 5 个业务实施细则已经郑商所第五届理事会通讯会议审议通过,
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兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 219 年度展望 纸浆 : 需求难言乐观, 浆价压力仍存 联系人 : 余彩云从业资格编号 :F347731 E-mail: yucy@cifutures.com.cn Tel:21-822133 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 核心观点 美元上方空间有限 :218 年的美元令所有人大跌眼镜, 强势美元对非美经济体造成了显著的冲击,
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
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解读沪深 300 股指期权仿真合约 2014 年 3 月 主要内容 : -2 - 股指期权仿真交易合约设计方案 产品设计原则 借鉴境外市场成功经验 结合我国市场实际情况 由简到繁 逐步推进 合约和制度的设计上尽量简化, 便于市场理解和接受 风险可控, 功能发挥, 市场接受 -3 - 沪深 300 股指期权仿真交易合约表 沪深 300 股指期权 沪深 300 股指期货 合约标的 沪深 300 指数 合约乘数
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铁矿石期货引入境外交易者 业务介绍 大连商品交易所 2018 年 8 月 01 铁矿石期货国际化介绍 02 铁矿石期货结算业务介绍 03 存管银行业务介绍 01 铁矿石期货国际化介绍 01- 铁矿石期货国际化介绍 国际化运行情况境外客户参与较为积极 转委托 :26 家境外经纪机构通过境内期货公司完成了 33 组委托业务备案 开户 : 境外客户 74 个, 参与交易 51 个, 包括嘉能可 摩科瑞等产业企业
01 02 Economy Society Environment 03 04 1974-1976 1987-1992 2000-2002 2010-2012 1980-1985 1993 2003-2009 2014-05 06 2014/8/15 2014/10/16 2014/10/29 2014/12/2 2015/1/6 07 08 09 10 11 12 01 300 287.15 287.05
共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183R0160) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183R0160) 于 2018 年 03 月 07 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标
共赢利率结构 19255 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183R0155) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 19255 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C183R0155) 于 2018 年 03 月 07 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018 年 09 月 05 日为 2.31681%
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按照目前的证券交易制度, 投资者要想购买股票, 必须要用相当于所购买股票价格 100% 的资金, 而股指期货交易采用保证金制度, 用较少的资金就可以买卖一手金额比保证金大几倍甚至十几倍的合约 因此, 许多投资者误认为, 参与股指期货交易要比参与股票交易的入市门槛低得多 其实不然 按照目前我国股票市场的现状, 买一手股票 (100 股 ), 准备几千元, 甚至几百元就可以了 而股指期货呢? 表面来看,