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- 刃 虢
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7 基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理河北港口集团成立于 2002 年 8 月 28 日, 原名秦皇岛港务集团有限公司, 前身为交通部秦皇岛港务局 截至 2018 年 3 月末, 河北港口集团注册资本为人民币 800,000 万元, 其中河北省人民政府国有资产监督管理委员会 ( 简称 河北省国资委 ) 拥有公司 100% 股权, 为公司实际控制人 公司不设股东会, 由河北省国资委行使股东会的职权 按照 公司法 要求, 公司设立了董事会 监事会和经理层的法人治理结构 决策层 监督层 经营管理层按照工作规则各司其职, 各负其责 董事会处于决策的核心地位, 由 13 人组成, 其中外部董事 3 人, 职工董事 1 人 ; 监事会处于监督评价的核心地位, 由 9 人组成, 其中职工代表 3 人 ; 公司经理层负责公司的日常经营管理, 是决策的执行者 公司内部设有办公室 人力资源部 财务部等部门 整体来看, 公司组织结构基本能适应公司现阶段的发展需要 ( 二 ) 盈利模式公司运营的秦皇岛港位于我国装载能力最大的重载煤炭运输专用铁路大秦线的东端, 是我国 西煤东运 北煤南运 的重要枢纽港 公司通过参股唐山曹妃甸实业港务有限公司 ( 以下简称 曹实业 ) 国投曹妃甸港口有限公司( 以下简称 国投曹妃甸 ) 以及控股唐山曹妃甸煤炭港务有限公司 ( 以下简称 曹煤炭 ) 在曹妃甸港区从事经营活动 ; 通过控股沧州渤海港务有限公司 ( 以下简称 渤海港务 ) 及合营津冀国际集装箱码头有限公司 ( 以下简称 津冀集装箱 ) 在黄骅港区从事经营活动 截至 2018 年 3 月末, 公司共有秦皇岛港区 唐山曹妃甸港区和沧州黄骅港区三大作业区, 拥有生产泊位 71 个 从业务类型来看, 公司主营业务可划分为港口投资 建设 经营及配套服务, 港口物流及相关服务及其他业务 公司主营业务较为突出, 港口投资 建设 经营及配套服务和港口物流及相关服务是公司主营业务收入的主要来源,2017 年, 上述两项业务收入在公司营业 7
8 收入中的占比分别为 51.99% 和 43.61% 预计未来, 随着港口行业的进一步发展, 公司核心竞争力将逐步增强 ( 三 ) 股权链河北省国资委为公司控股股东及实际控制人, 截至 2018 年 3 月末, 公司共有 24 家二级子公司纳入合并范围 ( 详见附件 3) 公司港口业务的经营主体是秦皇岛港股份有限公司 ( 以下简称 秦港股份 ), 秦港股份是公司的核心子公司, 业务涉及港口经营 物流 制造 建设 服务 地产 资源开发和资本运作等多个领域, 截至 2018 年 3 月末, 公司持有其 54.27% 的股权 秦港股份是香港联合交易所主板挂牌上市公司 ( 股票代码 :03369.HK), 并于 2017 年 8 月 16 日在上海证券交易所主板挂牌上市 ( 股票代码 : SH), 发行 5.58 亿股, 上市发行价为每股 2.34 元 ( 四 ) 信用链截至 2018 年 3 月末, 公司总有息债务规模为 亿元, 其中短期有息债务为 亿元, 占总有息债务 46.64%, 占总负债的 33.15%; 公司共获得银行授信 亿元, 尚未使用银行授信额度 亿元 根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告, 截至 2018 年 6 月 22 日, 公司本部未曾发生信贷违约事件 截至本报告出具日, 公司在债券市场发行的已到期债务均按期兑付本息, 存续期内的债务均按期支付利息 ( 五 ) 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示 : 表 1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况 ( 单位 : 亿元 ) 债券简称 发行额度 发行期限 募集资金用途 进展情况 8 亿元补充流动 13 冀港集 MTN ~ 资金,2 亿元偿 还银行贷款已按募集资 15 亿元用于归金要求使用还金融机构借 14 冀港口 MTN ~ 款,3 亿元用于 补充运营资金 数据来源 : 根据公司提供资料整理 8
9 偿债环境 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 中国宏观及政策环境稳健, 港口行业整体发展亦进入 新常态, 国家对港口行业继续给予大力支持, 港口行业仍面临良好的外部偿债 环境 偿债环境指数 : 偿债环境在评级矩阵中的位置 C CC CCC B BB BBB A AA AAA ( 一 ) 宏观政策环境中国经济稳健发展 ; 政策连续性较强, 为企业各项业务的平稳发展提供了可靠的制度保障 2018 年是实施 十三五 规划的重要一年, 是供给侧结构性改革的深化之年, 中国政府将继续统筹推进 五位一体 总体布局和协调推进 四个全面 战略布局, 以适应把握引领经济发展新常态, 同时坚持以提高发展质量和效益为中心, 以推进供给侧结构性改革为主线, 适度扩大总需求, 加强预期引导, 深化创新驱动, 全面做好稳增长 促改革 调结构 惠民生 防风险各项工作, 以促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定 中央政府继续坚持以稳中求进的工作总基调推进改革 中国政府有能力通过实施稳健的货币政策和积极的财政政策保持一定经济增速, 从而为结构调整提供稳定的经济增长环境 较强的政策执行能力与统筹能力也将为中国顺利推进结构性改革 实现经济转型提供有力政治保障和现实依据 ( 二 ) 产业环境港口业是国民经济的重要基础产业, 受宏观经济波动影响较大, 随着中国经济整体增速的放缓, 港口行业整体发展亦进入 新常态, 过往吞吐量高速增长的态势将难以为继 港口作为综合交通运输体系中的重要枢纽, 是国家重要的基础性战略资源 港口业是国民经济的重要基础产业, 港口的发展取决于社会经济发展所带来的商品贸易及货物运输需求, 经济增长率 商品贸易增长率与港口货物吞吐量的增长有较高的相关性, 受宏观经济波动 9
10 影响仍然较大 表 年沿海主要港口货物 外贸货物及集装箱吞吐量情况 ( 单位 : 亿吨 万 TEU) 港口 货物吞吐量外贸货物吞吐量集装箱吞吐量数值增速 (%) 数值增速 (%) 数值增速 (%) 宁波 - 舟山港 , 上海港 , 广州港 , 唐山港 青岛港 , 天津港 , 大连港 营口港 日照港 烟台港 湛江港 黄骅港 秦皇岛港 深圳港 , 数据来源 :Wind 经初步统计,2017 年, 我国 GDP 实现 827,122 亿元, 同比增长 6.9% 其中, 第二产业增加值 334,623 亿元, 增长 6.1%; 全年货物 进出口总额 277,921 亿元, 同比增长 14.2%, 其中, 出口 153,318 亿 元, 增长 10.8%; 进口 124,603 亿元, 增长 18.7%, 扭转了此前连续 两年下降的局面 2017 年以来, 在世界经济温和复苏, 国内经济稳 中向好的背景下, 我国外贸形式好转 2017 年, 我国货物贸易进出 口总值 万亿元人民币, 同比增长 14.2% 港口货物吞吐量同比 继续增长且增速明显提高 2017 年, 我国规模以上港口完成货物吞 吐量 亿吨, 同比增长 6.9%, 增速较 2016 年上升 3.7 个百分点, 其中外贸货物吞吐量 40.0 亿吨, 同比增长 6.4%, 增速较 2016 年上 升 2.3 个百分点 综合而言, 随着中国经济整体增速的放缓, 港口行业整体发展亦 进入 新常态, 过往吞吐量高速增长的景象将难以为继 2017 年以来, 国家对港口行业继续给予大力支持, 在投融资 收费体制等方面相关政策的出台有利于港口行业长远健康发展 2017 年 1 月, 交通运输部发布 关于开展智慧港口示范工程的 通知 ( 交水函 号 ), 决定以港口智慧物流 危险货物 10
11 11 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 安全管理等方面为重点, 选取一批港口开展智慧港口示范工程建设, 着力创新以港口为枢纽的物流服务模式 安全监测监管方式, 以推动实现 货运一单制 信息一网通 的港口物流运作体系, 逐步形成 数据一个库 监管一张网 的港口危险货物安全管理体系 2017 年 2 月, 交通运输部 国家铁路局 中国铁路总公司联合印发 十三五 港口集疏运系统建设方案 ( 以下简称 方案 ) 方案 明确了车购税资金支持集疏运铁路 公路建设的重点和投资标准, 将重点突破铁路 公路进港 最后一公里, 加快推进港口集疏运系统建设, 为促进港口转型升级 多式联运发展 物流业 降本增效 以及推进交通运输供给侧结构性改革 服务 三大战略 提供支撑和保障 2017 年 7 月, 交通运输部与国家发展改革委联合印发新修订的 港口收费计费办法 ( 交水发 号 ), 改革拖轮计费方式, 进一步减少了政府定价收费项目, 将国内客运和旅游船舶港口作业费纳入港口作业包干费范围, 同时优化船舶引航收费结构, 对 12 万吨以上的大船引航费实行固定标准上限封顶 短期来看, 部分收费项目的取消对港口企业盈利产生一定不利影响, 但长期来看更加有利于港口企业市场化改革, 提升港口自身竞争力 总体来看,2017 年以来, 国家对港口行业继续给予大力支持, 在投融资 收费体制等方面相关政策的出台有利于港口行业长远健康发展 ( 三 ) 区域环境 2017 年, 河北省整体经济保持稳定增长, 为公司发展提供良好的外部发展环境 2017 年, 河北省整体经济保持稳定增长, 全省实现地区生产总值 35,964.0 亿元, 同比增长 6.7% 工业增加值 15,325.8 亿元, 同比增长 3.0%, 规模以上工业增加值增长 3.4% 2017 年, 河北省完成财政收入 5,086.9 亿元, 同比增长 16.4%, 其中公共财政预算收入 3,233.3 亿元, 同比增长 13.5%; 税收收入 2,199.0 亿元, 同比增长 10.2%; 公共财政预算支出 6,615.2 亿元, 同比增长 9.1% 全年货物运输总量 22.9 亿吨, 同比增长 8.6%, 沿海港口货物吞吐量达 10.9
12 亿吨, 同比增长 14.3%, 集装箱吞吐量 万标箱, 同比增长 22.7% 表 ~2017 年河北省国民经济和社会发展主要指标 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2017 年 2016 年 2015 年规模增速规模增速规模增速 地区生产总值 35, , , 工业增加值 15, , , 全社会固定资产投资 33, , , 社会消费品零售总额 15, , , 三次产业结构 9.8:48.4: :47.6: :48.5:40.0 数据来源 :2015~2017 年河北省国民经济和社会发展统计公报 2018 年 1~3 月, 河北省整体经济继续保持稳定增长, 全省实现地区生产总值 7,564.0 亿元, 同比增长 6.0%; 其中第一产业增加值同比增长 3.8%, 第二产业增加值增长 2.4%, 第三产业增加值增长 10.1%; 固定资产投资同比增长 6.0%, 全社会消费品零售总额实现 3,690.5 亿元, 同比增长 10.6% 财富创造能力 秦皇岛港是我国 西煤东运 北煤南运 最重要的枢纽港, 煤炭吞吐量居于全国沿海港口首位 ; 公司作为秦皇岛港的运营主体, 同时参与曹妃甸港区和黄骅港区的运营, 行业地位突出 ;2017 年, 公司货物吞吐量大幅增长, 带动营业收入较快增长, 港口投资 建设 经营及配套服务仍是营公司毛利润的主要来源, 整体财富创造能力继续增强 财富创造能力指数 : 财富创造能力在评级矩阵中的位置 C CC CCC B BB BBB A AA AAA ( 一 ) 市场需求秦皇岛港是我国 西煤东运 北煤南运 最重要的枢纽港, 煤炭吞吐量居于全国沿海港口首位, 对南北煤炭供需均衡起到重要的作用 ; 秦皇岛港位于大秦线终端, 良好的区位优势和集疏运条件有利于港口业务的发展 秦皇岛港地处渤海北岸 河北省东北部, 是具有百年历史的大港, 12
13 13 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 不冻不淤, 共有 12.2 公里码头岸线, 陆域面积 11.3 平方公里, 水域面积 平方公里 秦皇岛港位于煤炭运输专用铁路大秦线的东端, 是我国 西煤东运 北煤南运 的重要枢纽港和目前世界最大的公众煤炭码头, 也是我国沿海主要港口之一 秦皇岛港有着便利的集疏运条件, 已形成铁路 公路 管道等完善的港口集疏运网络 铁路运输方面, 大秦线 京秦线 京山线 沈山线四条铁路干线直达秦皇岛港口, 与港区铁路专用线相连 大秦线是我国装载能力最大的重载煤炭运输专用铁路, 西煤东运 的主要铁路通道 秦皇岛港位于大秦线终端, 与秦皇岛港的运距较短, 大秦线的煤炭优先运往秦皇岛港, 剩余的煤炭运往曹妃甸港和唐山港京唐港区 公路运输方面,102 国道和 205 国道经过秦皇岛, 京沈高速公路距秦皇岛港仅几公里 管道运输方面, 港区输油管线长 47,513 米, 与秦京管线和通往大庆油田的输油管线直接相连 但随着蒙冀铁路的全线贯通, 蒙冀线和朔黄线对秦皇岛港的煤炭货源有一定的分流 总体来看, 秦皇岛港良好的区位优势和集疏运条件有利于港口业务的发展 公司秦皇岛港区 2017 年累计完成货物吞吐量 2.38 亿吨, 同比增长 32.22% 此外,2017 年 2 月, 国家环保部发布 京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案, 要求京津冀所涉港口于 2017 年下半年起陆续禁止汽运煤炭中转业务, 所有集疏港煤炭逐渐转由铁路运输, 秦皇岛港作为大秦线主枢纽港, 货源供给将因此受益 曹妃甸港建港优势明显, 较强的腹地经济为曹妃甸港的发展创造了良好的条件 ; 黄骅港港区区位优势明显, 货物吞吐量增长较快 曹妃甸港区位于河北省东北部唐山市唐海县境内, 西距天津港 38 海里, 东北距秦皇岛港 92 海里, 京唐港区 33 海里, 是渤海湾内唯一不需要开挖航道和港池就具备建设 30 万吨级以上深水泊位的天然良港, 建港优势明显, 规划建设为以煤炭和矿石为主的深水散杂货良港 较强的腹地经济为曹妃甸港的发展创造了良好的条件 曹妃甸港区的直接经济腹地面向环渤海经济圈 ( 主要包括北京 天津 河北 山东及辽宁三省两市 ) 的核心区域 京津冀地区, 并可延伸至西北
14 14 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 地区 该地区是我国重要的钢铁 石化和煤炭基地, 目前已经具备了便捷的交通优势, 较强的工业基础和科技教育优势, 丰富的自然资源优势和密集的骨干城市群等五大优势 2006 年 12 月通车的迁曹线将大秦线迁安北站与曹妃甸港区相连, 年运输能力最大可达 2 亿吨, 是大秦线煤炭疏运的重要分流通道, 为大秦线扩能提供配套的港口疏运服务 蒙冀铁路于 2015 年底正式全线贯通, 是继大秦铁路 朔黄铁路之后中国蒙煤外运的第三条能源大通道, 使曹妃甸港成为国内唯一连接大秦 蒙冀两条国家能源运输铁路的煤炭下水港, 进一步扩展了曹妃甸港区的煤炭来源 2017 年公司在曹妃甸港区累计完成货物吞吐量 0.77 亿吨, 同比增长 5.48% 随着京津冀一体化的不断深入, 曹妃甸港区综合贸易大港的建设将逐步推进 黄骅港位于河北省与山东省交界处 沧州市区以东约 90 公里的渤海之滨, 陆上距黄骅市区约 45 公里, 水上北距天津 60 海里 东距山东龙口 149 海里, 是冀中南地区最便捷 最经济的出海口, 以冀中南和鲁西北为主要经济腹地 黄骅港包括综合 散货 煤炭 河口四个港区 其中, 综合港区和散货港区以散杂货 集装箱 成品油 液体化工品和原油运输为主 ; 河口港区主要接卸小吨位船舶 ; 煤炭港区是我国 北煤南运 的重要出海口, 截至目前, 黄骅港煤炭港区航线已覆盖华东 华南 台湾及日本 韩国与东南亚的部分国家和地区, 是全国第二大煤炭转运枢纽港 2017 年公司在黄骅港区完成吞吐量 0.66 亿吨, 同比增长 9.65% 煤炭资源分布的不均衡性以及我国以煤炭为主的能源禀赋结构, 为公司煤炭装卸业务提供了充足的货源支持 煤炭资源分布的不均衡性以及我国以煤炭为主的能源禀赋结构, 为秦皇岛港煤炭运营业务提供了充足的货源支持 我国煤炭资源分布较为集中, 探明煤炭储量主要分布在内蒙古 山西 陕西 新疆四省区, 合计约占全国储量的 80%; 而东南沿海等煤炭主要消费地区资源不足, 长期处于煤炭供应短缺状态 煤炭供需分布的不平衡性使我国煤炭运输长期以来维持 西煤东运 北煤南运 的格局, 中西部地区的煤炭主要通过大秦线 朔黄线等铁路干线运输到秦皇岛港 黄骅港 天津港和唐山港等主要煤炭下水港, 再由水路运往沿海各省
15 山西省是秦皇岛港最主要的煤炭货源地, 秦皇岛港通过大秦线与山西 内蒙古 陕西等我国煤炭主要产区相连 大秦线西起山西大同, 东至秦皇岛, 是 西煤东运 的重要通道,2017 年完成货物运输量 4.32 亿吨, 同比增长 23.10% 随着曹妃甸港区煤炭吞吐量的增长, 公司在大秦铁路运量的占比将有所恢复并进一步增加 中国是世界第一产煤大国, 能源禀赋结构为 富煤 贫油 少气, 我国煤炭资源量约占一次能源资源储量的 85%, 短期内, 我国以煤炭为主的能源结构将不会改变 电力 钢铁 建材和化工是我国煤炭四个最主要的消费行业, 每年消费量占煤炭总消费量的 80% 以上, 其中电力消费占据了煤炭消费的大部分 根据国家统计局数据,2017 年火电发电量同比增长 5.1%, 粗钢产量同比增长 3.0%, 主要耗煤行业产量增加, 推升了煤炭需求, 国内煤炭消费总量止跌回升, 同比增长 0.4% ( 二 ) 产品和服务竞争力公司货种结构仍以煤炭和铁矿石为主, 易受单一货种需求变化影响 ; 2017 年, 在煤炭吞吐量增长带动下, 公司货物吞吐量大幅回升 2017 年, 公司实现货物吞吐量 3.81 亿吨, 同比增长 21.73% 受宏观经济形势持续向好 煤炭先进产能释放 对汽运煤集港和进口煤炭的限制政策等因素影响, 公司煤炭吞吐量同比大幅增长 5,636 万吨 公司吞吐货种仍以煤炭和铁矿石为主, 近年来两者合计占比均超过 92% 煤炭为公司第一大吞吐货种,2017 年吞吐量同比大幅增长 31.83%, 在总吞吐量中占比达 61.32%, 同比提升 4.71 个百分点, 公司货物吞吐量对煤炭的依赖程度较高不利于公司经营稳定性的提升 铁矿石为公司第二大吞吐货种,2017 年同比增长 5.61%, 在总吞吐量中占比 31.28%, 比重有所下降 其他杂货 油品及液体化工吞吐量占比较小, 近年来有所波动 近年来河北省继续加大对沿海港口集装箱发展的支持力度, 公司集装箱吞吐量继续增长,2017 年实现吞吐量 万标箱, 同比增长 8.59% 15
16 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月公司控股及主要参股港口货物吞吐量构成 ( 单位 : 万吨 %) 货物种类 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年吞吐量占比吞吐量占比吞吐量占比吞吐量占比 总货物吞吐量 9, , , , 其中 : 煤炭 5, , , , 铁矿石 2, , , , 其他 油品及液体化工 其中 : 秦皇岛港区 5, , , , 曹妃甸港区 1, , , , 黄骅港区 1, , , , 集装箱 ( 万 TEU) 数据来源 : 根据公司提供资料整理 2018 年 1~3 月, 公司实现货物总吞吐量 9,206 万吨, 同比增长 0.23%, 货种仍以煤炭和铁矿石为主 ; 其中煤炭吞吐量 5,956 万吨, 同比增长 51.26%, 铁矿石吞吐量 2,581 万吨, 同比下降 9.28%, 集装箱吞吐量 29.5 万 TEU, 同比增长 9.26% 表 5 截至 2018 年 3 月末公司主要在建工程情况 ( 单位 : 亿元 ) 项目名称 计划投资额 已完成投资 黄骅港散货港区矿石码头一期 ( 续建 ) 工程 唐山曹妃甸煤码头二期工程 ( 地基 大棚 ) 沧州渤海港务配套办公项目一期 航道改扩建工程 综合管理信息平台工程 ( 硬件设备及支撑软件 ) 合计 数据来源 : 根据公司提供资料整理 截至 2018 年 3 月末, 公司主要在建工程总投资额为 亿元, 已完成投资额 6.34 亿元, 主要为对周边港口的投资 ; 公司拟建项目为煤五期预留取料机完善项目, 计划投资额 0.92 亿元 随着在建项目的运营, 公司的货物吞吐量将会进一步的提升 ( 三 ) 盈利能力公司营业收入仍以以港口投资 建设 经营及配套服务收入和港口物流及相关服务收入为主, 港口投资 建设 经营及配套服务仍是公司毛利润的主要来源 ; 受益于煤炭吞吐量大幅回升,2017 年公司营业收入大幅增长 16
17 17 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 公司营业收入仍以港口投资 建设 经营及配套服务收入和港口 物流及相关服务收入为主,2017 年, 两项业务收入合计在营业收入 中占比在 95% 以上, 其中港口投资 建设 经营及配套服务仍是公司 毛利润的主要来源 2017 年, 公司实现营业收入 亿元, 受宏 观经济企稳回升及煤炭市场供需回暖影响, 煤炭吞吐量大幅回升, 营 业收入同比大幅增长 38.70% 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月公司营业收入和毛利润情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 金额占比金额占比金额占比金额占比 营业收入 港口投资 建设 经营及配套服务 港口物流及相关服务 其他 毛利润 港口投资 建设 经营及配套服务 港口物流及相关服务 其他 毛利率 港口投资 建设 经营及配套服务 港口物流及相关服务 其他 数据来源 : 根据公司提供资料整理 港口投资 建设 经营及配套服务仍是公司毛利润的主要来源, 主要包括煤炭 铁矿石 油品 杂货 集装箱等货物的作业包干费 堆存费及其他港口服务收费 2017 年宏观经济及煤炭市场回暖, 公司煤炭吞吐量回升, 并逐步取消煤炭作业包干费率优惠, 导致该项业务收入大幅回升, 同比增长 40.70% 同期, 该业务毛利率为 33.93%, 同比提升 9.74 个百分点 港口物流及相关服务业务主要包括煤炭 铁矿石 钢材贸易销售及外轮代理服务, 主要由子公司河北港口集团国际物流有限公司 邯郸国际陆港有限公司和秦皇岛海运煤炭市场有限公司等经营 公司物流贸易业务主要分为自营和代理两种模式, 其中自营业务占比 94%,
18 代理业务占比 6% 自营业务为公司根据市场情况与上下游客户签订购销合同, 货物价格按照市场行情确定, 公司自主承担货物价格波动导致的收益或损失, 存在一定的经营风险 ; 代理业务以船舶代理为主, 根据不同代理服务收取代理费, 经营风险较小 2017 年, 港口物流及相关服务收入同比增长 29.31%, 主要受煤炭及钢铁市场需求回暖影响 2017 年, 公司前五名上游客户的供货金额共计 亿元, 占全年港口物流板块业务成本的 34.24%; 对前五名下游客户的供货金额共计 亿元, 占全年港口物流板块收入的 29.67%, 公司物流贸易业务的上下游客户较为集中 其他业务主要包括医疗服务 物业服务和餐饮客房服务等后勤服务业务 其他业务为公司港口经营辅助性业务, 营业收入占比较小 2018 年 1~3 月, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 10.17% 公司毛利润为 7.84 亿元, 同比增长 18.25% 整体毛利率为 24.37%, 较 2016 年同期提升 1.68 个百分点 综合而言,2017 年公司营业收入及毛利率均大幅回升, 港口投资 建设 经营及配套服务仍是毛利润的主要来源 偿债来源 公司经营性现金流在偿债来源结构中的占比较低, 债务收入是公司流动性偿债来源的主要构成, 偿债来源对财富创造能力的偏离度较大 ; 公司清偿性偿债来源主要为可变现资产, 可变现资产中可供出售金融资产及固定资产规模较大, 变现价值较好, 对公司债务偿付形成较好保障 偿债来源指数 : 偿债来源在评级矩阵中的位置 C CC CCC B BB BBB A AA AAA ( 一 ) 盈利 2017 年, 公司营业收入大幅增长 ; 以管理费用为主的期间费用在营业收入中占比仍较大, 影响公司盈利能力的提升 ; 公司利润总额对投资收益的依赖程度仍较强 2017 年, 受宏观经济向好和煤炭需求回暖影响, 煤炭吞吐量大 18
19 幅回升, 同时公司逐步取消煤炭作业包干费率优惠, 公司毛利率同比升高 4.19 个百分点 同期, 公司营业利润为 8.11 亿元, 同比增长 17.71%; 净利润同比下降 33.51%, 主要是由于子公司秦港股份 2017 年利润总额增幅较大, 所得税费用同比大幅增长 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月公司收入及利润情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 营业收入 营业成本 毛利率 期间费用 其中 : 销售费用 管理费用 财务费用 期间费用 / 营业收入 资产减值损失 投资收益 营业利润 营业外收入 利润总额 净利润 总资产报酬率 净资产收益率 公司期间费用规模较高, 以管理费用和财务费用为主, 其中管理费用占比较大, 管理费用主要以职工薪酬 折旧摊销 修理费 办公费和相关税费等为主 2017 年, 公司期间费用在营业收入中的占比为 17.16%, 但仍保持在较高水平 2017 年, 公司投资收益同比减少 5.21 亿元, 主要是公司出售股票和投资分红有所减少所致 公司利润总额对投资收益的依赖程度仍较强,2017 年, 公司投资收益在利润总额中占比为 % 同期, 公司总资产报酬率和净资产收益率分别为 2.69% 和 1.16% 2018 年 1~3 月, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 10.17%; 利润总额为 2.91 亿元, 同比下降 21.35%; 净利润 1.49 亿元, 同比下降 43.77% 毛利率为 24.37%, 同比提高 1.68 个百分点 综合而言,2017, 公司营业收入大幅增长, 但期间费用在营业收入中占比仍较高, 公司利润总额对投资收益的依赖程度仍较强 19
20 ( 二 ) 自由现金流 20 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 2017 年, 公司经营性净现金流大幅增加, 对债务的保障能力有 所提升, 但投资性净现金流净流出规模大幅扩大 ; 公司在建及拟建工 程规模不大, 资本支出压力不大 2017 年, 公司经营性净现金流为 亿元, 同比增长 59.72%, 主要由于公司 2017 年营业收入大幅增长, 收到的现金大幅增加 同 期, 公司投资性现金流仍表现为净流出, 且净流出规模大幅扩大, 主 要是公司对外投资增加所致 2017 年筹资性净现金流同比增加 亿元, 主要是公司银行短期借款有所增加和秦港股份发行股票募集资 金所致 2017 年, 公司经营性净现金流 / 流动负债为 13.92%, 经营性净现 金流 / 总负债为 5.67%, 经营性净现金流利息保障倍数为 1.64 倍, 经 营性净现金流对债务和利息的保障能力一般 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月公司自由现金流对债务覆盖情况 ( 单位 : 亿元 倍 ) 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 经营性净现金流 投资性净现金流 经营性净现金流 / 流动负债 (%) 经营性净现金流利息保障倍数 资料来源 : 根据公司提供资料整理 截至 2018 年 3 月末, 公司在建项目总投资为 亿元, 未来 仍需投资 亿元, 拟建项目总投资为 0.92 亿元, 公司未来合计 需投资 亿元, 经营性净现金流对资本支出的覆盖程度一般 ( 三 ) 债务收入 公司融资渠道较为多样, 债务融资以银行借款和发行债券为主, 融资能力很强, 债务收入是缓解公司流动性压力的主要来源 公司债务融资渠道较为多样,2017 年 8 月, 秦港股份在上海证 券交易所主板挂牌上市, 公司正式搭建起 A+H 双融资平台 公司债务 融资主要以债券发行与银行借款为主 借款期限结构以短期为主, 银 行借款全部为信用借款, 存续债券为中期票据 大公通过筹资活动现 金流入及流出变动来考察公司债务偿还对债务收入的依赖程度,2017 年及 2018 年 1~3 月, 公司筹资性现金流入分别为 亿元和
21 21 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 亿元, 是公司可用偿债来源的主要组成部分 同期, 公司筹资性现金流出分别为 亿元和 亿元, 公司债务偿还对融资能力依赖程度较高 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月债务融资情况分析 ( 单位 : 亿元 倍 ) 财务指标 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 筹资性现金流入 借款所收到的现金 筹资性现金流出 偿还债务所支付的现金 数据来源 : 根据公司提供资料整理 预计未来 1~2 年, 公司债务收入的主要来源仍将以银行借款与发行债券为主, 随着公司建设项目的持续投入, 公司债务收入将有所增长 ( 四 ) 外部支持公司作为秦皇岛港的运营主体, 同时参与曹妃甸港区和黄骅港区的运营, 并持续获得各级政府的支持 ; 河北沿海发展规划的落实以及京津冀一体化的逐步深化为公司提供较好的外部支持 根据国务院发布的 河北沿海地区发展规划, 河北沿海地区发展已正式上升为国家战略, 另外随着环渤海及京津冀地区经济协作的不断深化和京津冀一体化发展步伐的加快, 公司作为秦皇岛港的运营主体, 同时参与曹妃甸港区及黄骅港区的运营, 行业地位突出, 将会继续获得国家及省市政府的支持, 为公司提供了较好的外部支撑 2017 年, 公司获得政府补助为 0.95 亿元, 主要包括集装箱财政补贴 稳岗补贴 煤炭应急储备项目补贴和环保专项资金补贴等 预计未来 1~2 年, 作为秦皇岛港的运营主体, 同时参与曹妃甸港区及黄骅港区的运营, 行业地位突出, 公司将持续获得国家及秦皇岛市政府的大力支持, 为公司提供良好的发展空间 ( 五 ) 可变现资产公司资产规模有所增长, 资产结构仍以非流动资产为主 ; 以上市公司股票为主的可供出售金融资产占比较高, 使得资产波动较大 2017 年末, 公司总资产规模 亿元, 同比增长 13.97%, 主要受可供出售金融资产大幅增加影响 公司资产结构仍以非流动资产
22 22 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 为主, 非流动资产在总资产中的占比有所提升 截至 2018 年 3 月末, 公司总资产为 亿元 公司流动资产主要由货币资金 应收账款 其他应收款和存货构成 2017 年末, 货币资金同比下降 29.56%, 主要是公司项目投资结算支付资金规模同比大幅增长所致 2017 年末, 账龄在 1 年以内的应收账款占比为 52.94%,2017 年及 2018 年 3 月末, 应收账款增幅均较大, 主要是公司子公司开展煤炭 矿石等物流贸易业务增加应收款所致 公司其他应收款规模较小, 主要为垫付款 保证金及押金等, 2017 年末, 其他应收款同比下降 56.80%, 主要是公司参与上海汽车集团股份有限公司 ( 以下简称 上汽集团 ) 定向增发所支付的保证金结转成本所致 公司存货主要为原材料 库存商品以及已完工但未结算的工程施工项目等, 规模较为稳定 表 ~2017 年末及 2018 年 3 月末公司资产结构分析 ( 单位 : 亿元,%) 财务指标 2018 年 3 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末金额占比金额占比金额占比金额占比 流动资产 货币资金 应收账款 其他应收款 存货 非流动资产 长期股权投资 固定资产 在建工程 可供出售金融资产 资产总计 公司非流动资产主要以在建工程 固定资产 长期股权投资和可供出售金融资产为主 公司可供出售金融资产全部为可供出售权益工具, 主要投资对象包括招商银行股份有限公司 招商证券股份有限公司 上汽集团等 ; 2017 年末, 可供出售金融资产同比大幅增长 亿元, 主要受公司所持有上市公司股票市值增加影响, 同时公司参与上汽集团的定向增发 亿元 公司固定资产主要为房屋及建筑物 机器设备和其他固定资产,2017 年末, 固定资产较同比增长 亿元, 主要是曹妃甸煤码头二期工程完工部分转入固定资产所致
23 2017 年在建工程大幅下降 74.01%, 主要是曹妃甸煤码头二期工程完 工部分转入固定资产所致 公司长期股权投资主要是对曹实业等联营企业的投资, 规模较为稳定 1 截至 2017 年末, 公司可变现资产价值为 亿元, 清偿性偿债来源较为充足, 由于公司非货币资产中可供出售金融资产及固定资产占比大, 变现能力较强, 公司可通过抵质押等方式获得银行及其他非银金融机构借款 预计未来, 随着公司港区建设的推进和业务的拓展, 公司资产规模将保持增长, 资产结构仍将以非流动资产为主 公司可用偿债来源结构中, 经营性净现金流占比较低, 偿债来源对财富创造能力的偏离度较大, 偿债来源结构有待改善 ; 公司融资渠道通畅, 债务收入 可变现资产等偿债来源较为充足, 对债务偿还形成较好保障 偿债来源结构主要包括经营性净现金流 债务收入 可变现资产和外部支持 2017 年, 公司获得经营性净现金流 亿元, 筹资活动现金流入 亿元, 获得外部支持 0.95 亿元 ( 政府补助 ) 公司流动性偿债来源结构中, 财富创造能力产生的经营性净现金流占比较低, 债务收入是其债务偿付的重要补充 公司偿债来源对财富创造能力的偏离度为 3.25 倍, 偏离度较大 总体而言, 公司货币资金充裕, 融资渠道通畅, 政府支持力度较大, 流动性偿债来源较为充足 公司清偿性偿债来源为可变现资产,2017 年末, 公司可变现资产为 亿元 鉴于公司可变现资产以可供出售金融资产及固定资产为主, 资产质量相对较高, 可变现价值较大, 可对公司整体债务偿还形成有力保障 1 未经专业评估 23
24 偿债能力 公司货币资金充裕 获得外部支持力度大 拥有很强的债务融资能力, 流动性还本付息能力较好 ; 可变现资产对公司存量债务保障能力很强 ; 伴随港口主业收入的稳定增长, 盈利对债务和利息的覆盖能 力有所提升 偿债能力指数 : 偿债能力在评级矩阵中的位置 C CC CCC B BB BBB A AA AAA ( 一 ) 存量债务分析公司负债规模有所增长, 项目资金以债务融资为主 ; 公司有息负债占比较高, 且短期有息负债增长较快, 短期内将面临较大的偿债压力 2017 年末, 公司负债规模 亿元, 同比增长 9.13%, 资产负债率为 46.92% 公司负债结构仍以非流动负债为主, 但非流动负债占比继续下降 截至 2018 年 3 月末总负债为 亿元, 资产负债率为 47.16% 表 ~2017 年末及 2018 年 3 月末公司负债构成情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2018 年 3 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末金额占比金额占比金额占比金额占比 负债合计 流动负债 非流动负债 总有息负债 短期有息负债 短期借款 一年内到期的非流动负债 长期有息负债 长期借款 应付债券 资产负债率 公司流动负债主要以短期借款和一年内到期非流动负债为主 公司短期借款全部为信用借款,2017 年末, 公司短期借款同比增长 54.34% 公司一年内到期的非流动负债主要为一年内到期的长期银行 24
25 25 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 借款,2017 年末同比增长 %, 主要是公司 2013 年发行的第一期 第二期各 亿元的中期票据即将到期所致 公司非流动负债主要由长期借款和应付债券构成 公司长期借款全部为信用借款,2017 年末, 长期借款 亿元, 在非流动负债中的占比为 57.81% 截至 2018 年 3 月末, 公司应付债券 亿元, 为公司于 2014 年发行的 亿元的中期票据 公司有息负债规模略有增长, 短期有息负债增长较快, 短期偿债压力较大 截至 2018 年 3 月末, 公司总有息负债 亿元, 其中长期有息负债为 亿元, 在有息负债中占比 53.36%, 短期有息负债为 亿元, 在有息负债中占比 46.64%; 公司 1 年以内到期的有息负债占比较高, 短期内将面临较大的偿债压力 表 12 截至 2018 年 3 月末公司有息负债期限结构 ( 单位 : 亿元 %) 期限 1 年 (1,3] 年 (3,5] 年 >5 年 合计 金额 占比 数据来源 : 根据公司提供资料整理 预计未来 1~2 年, 公司有息债务仍以短期有息债务为主, 随着公司建设项目的持续推进, 公司债务杠杆将有所提升 表 13 截至 2018 年 3 月末开滦集团反担保资产明细 ( 单位 : 亿元 %) 反担保资产 所有者权益 持股比例 股权价值 内蒙古开滦投资有限公司 新疆开滦能源投资有限公司 开滦集团国际物流有限责任公司 唐山曹妃甸动力煤储备有限公司 唐山湾炼焦煤储备有限公司 合计 数据来源 : 根据公司提供资料整理 截至 2018 年 3 月末, 公司对外担保余额为 亿元, 担保比率为 9.54% 2016 年 6 月 15 日, 公司发布对外担保公告, 拟对开滦 ( 集团 ) 有限责任公司 ( 以下简称 开滦集团 ) 发行的 2016 年度至 2018 年度非公开定向债务融资工具进行担保, 本次债务融资工具发行总额不超过 亿元, 公司承担不可撤销的连带责任担保, 担
26 保期限为上述债务融资工具存续期及兑付后两年 截至 2018 年 3 月末, 开滦集团已发行 2016 年度第一期非公开定向债务融资工具 亿元及 2017 年度第二期非公开定向债务融资工具 亿元, 到期时间分别为 2019 年 6 月 3 日和 2020 年 6 月 21 日 表 ~2017 年被担保企业主要财务指标 ( 单位 : 亿元 %) 企业名称 财务指标 2017 年 2016 年 2015 年 期末总资产 期末总负债 资产负债率 开滦 ( 集团 ) 营业收入 有限责任公净利润 司经营性净现金流 投资性净现金流 筹资性净现金流 数据来源 : 根据公开资料整理 同时, 开滦集团用价值不低于 亿元的自有资产为本次担保提供反担保 2017 年, 开滦集团盈利能力仍较差, 资产负债率较高 公司所有者权益继续增加, 资本实力有所增强, 主要得益于其他综合收益的大幅增长 2017 年末及 2018 年 3 月末, 公司所有者权益分别为 亿元和 亿元 ; 其中实收资本均为 亿元, 资本公积分别为 亿元和 亿元 2017 年末, 受其他综合收益大幅增加影响, 所有者权益较 2016 年末增加 亿元 ( 二 ) 偿债能力分析公司流动性偿债来源以债务收入为主, 经营性净现金流和外部支持对公司流动性偿债来源形成补充 ; 清偿性偿债来源变现能力较好, 对公司存量债务保障能力很强 ; 盈利对利息的覆盖能力有所提升 大公将公司的偿债来源分为流动性偿债来源和清偿性偿债来源 公司流动性偿债来源主要包括经营性净现金流 期初现金及现金等价物 融资收入以及外部支持等 ; 清偿性偿债来源主要为存货 无形资产 长期应收款等可变现资产 公司流动性偿债来源以期初现金及现金等价物 经营性净现金流为 26
27 主, 以债务收入 投资性净现金流为补充 2017 年, 公司流动性来源为 亿元, 流动性消耗为 亿元, 流动性来源对流动性消耗的覆盖倍数为 1.49 倍 清偿性偿债来源为公司可变现资产, 综合偿债来源部分对于可变现资产的分析, 公司 2017 年末可变现资产价值为 亿元, 同时 2017 年末总负债为 亿元, 对外担保 亿元, 可变现资产对总负债的覆盖率为 1.66 倍 2017 年, 公司 EBITDA 利息保障倍数为 3.26 倍, 较 2016 年有所上升 预计未来 1~2 年, 受货物吞吐量和物流等港口配套业务的增长, 将带动公司利润继续增长, 盈利对利息保障能力很强 表 ~2018 年公司三个平衡关系 ( 单位 : 倍 ) 三个平衡关系 2017 年 2018 年 F 流动性还本付息能力 清偿性还本付息能力 盈利对利息覆盖能力 数据来源 : 大公测算 总体来看, 公司可变现资产对总债务覆盖能力较好, 清偿性还本付息能力很强 ; 稳定的经营性现金流预期 较为充裕的货币资金和很强债务融资能力为公司流动性还本付息能力提供保障 结论 综合来看, 公司的抗风险能力极强 综上所述, 秦皇岛港作为我国 西煤东运 北煤南运 大通道的主枢纽港和目前世界最大公众煤炭码头, 煤炭吞吐量居于全国沿海港口前列, 秦皇岛港良好的区位优势和集疏运条件有利于港口业务的发展 近年来国家对港口行业的相关政策有利于港口行业长远健康发展, 河北省较强的腹地经济为公司提供了充足的货源支持, 公司作为秦皇岛港的运营主体, 同时参与曹妃甸港区和黄骅港区的运营, 行业地位突出, 并继续获得政府的支持 受宏观经济和煤炭市场变化影响, 近年来公司营业收入和毛利率均波动较大, 货种结构较为集中, 易受单一货种需求变化影响, 公司有息负债占比较高, 短期有息负债增长较快, 短期内将面临较大的偿债压力 27
28 综合分析, 大公对河北港口集团 13 冀港集 MTN 冀港口 MTN001 信用等级维持 AAA, 主体信用等级维持 AAA, 评级展望维持稳定 28
29 附件 1 报告中相关概念 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 概念偿债环境信用供给信用关系财富创造能力偿债来源偿债来源安全度偿债能力清偿性还本付息能力流动性还本付息能力盈利对利息的覆盖能力 含义偿债环境是指影响发债主体偿还债务能力的外部环境 信用供给是指一国中央政府为满足本国发展需要对宏观信用资源的供给能力 信用关系是由债权人与债务人构成的借贷关系 财富创造能力是指债务人的盈利能力, 它是偿还债务的源泉和基石 偿债来源是指债务主体在偿还债务时点上保障各项事务正常进行所需流动性后剩余可支配资金 偿债来源安全度通过确定偿债来源与财富创造能力的偏离度来判断 偿债来源偏离度是指债务主体的可用偿债来源与以财富创造能力为基础形成的偿债来源之间的距离, 偏离度越小, 说明债务主体的偿债来源与财富创造能力的距离越小, 偿债来源可靠性越强 偿债能力是指债务主体在评级有效期内的最大安全负债数量区间, 分为总债务偿付能力 存量债务偿付能力 新增债务偿付能力 清偿性还本付息能力是指债务人丧失可持续经营能力时的债务偿还能力, 是时期偿债来源与负债的平衡 流动性还本付息能力是指债务人维持可持续经营能力的债务偿还能力, 是时点偿债来源与负债的平衡 盈利对利息的覆盖能力是指债务人新创造价值对全部债务利息的偿还能力 29
30 附件 2 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 截至 2018 年 3 月末河北港口集团股权结构图 河北省国有资产监督管理委员会 100% 河北港口集团有限公司 30
31 31 附件 3 截至 2018 年 3 月末河北港口集团组织结构图河北港口集团有限公司总经理董事会监事会战略发展部工程部办公室政策研究室人力资源部财务部企业管理部技术设备部安全监督部审计部
32 附件 4 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 截至 2018 年 3 月末河北港口集团纳入合并二级子公司情况 序号 公司名称 实收资本 持股比例 1 河北港口集团港口工程有限公司 200,000, 秦皇岛方圆港湾工程监理有限公司 10,000, 河北港口集团港口机械有限公司 100,000, 河北港口集团房地产开发有限公司 217,000, 秦皇岛方宇物业服务有限公司 13,000, 秦皇岛海景酒店有限公司 85,755, 秦皇岛港立电梯有限责任公司 6,527, 秦皇岛港股份有限公司 5,029,412, 中国秦皇岛外轮代理有限公司 25,560, 邯郸国际陆港有限公司 619,330, 秦皇岛睿港煤炭物流有限公司 200,000, 河北港口集团国际 ( 香港 ) 有限公司 49,490, 秦皇岛港方大房地产开发有限责任公司 8,000, 秦皇岛海运煤炭交易市场有限公司 46,300, 河北港口集团餐饮管理有限公司 30,000, 秦皇岛方远投资有限公司 18,500, 河北港口集团财务有限公司 500,000, 河北港口集团检测技术有限公司 23,312, 河北港口集团国际物流有限公司 100,000, 河北环渤海煤炭交易中心有限公司 30,000, 河北港口集团投资管理有限公司 300,000, 河北港口集团上海投资有限公司 1,000, 河北港口集团城市建设发展有限公司 50,000, 冀港商业保理 ( 天津 ) 有限公司 200,000, 资料来源 : 根据公司提供资料整理 32
33 附件 5 河北港口集团 ( 合并 ) 主要财务指标 ( 单位 : 万元 ) 资产类 项目 2018 年 1~3 月 ( 未经审计 ) 2017 年 2016 年 2015 年 货币资金 333, , , ,911 应收票据 26,651 55,348 13,605 15,790 应收账款 126,438 80,152 59,456 66,692 其他应收款 23,830 22,284 51,580 25,355 预付款项 61,741 55,556 50,034 43,913 存货 188, , , ,948 流动资产合计 890, , , ,665 可供出售金融资产 2,545,243 2,527,237 1,575,781 1,812,737 长期股权投资 205, , , ,211 固定资产 1,818,414 1,853,696 1,597,380 1,372,274 在建工程 162, , , ,240 无形资产 219, , , ,595 非流动资产合计 5,059,859 5,078,053 4,256,903 4,536,148 总资产 5,950,523 5,893,326 5,170,740 5,323,812 占资产总额比 (%) 货币资金 应收票据 应收账款 其他应收款 预付款项 存货 流动资产合计 可供出售金融资产 固定资产 在建工程 无形资产 非流动资产合计 负债类 短期借款 694, , , ,000 应付账款 66,900 85,970 70,249 69,024 预收款项 73,302 68,334 73,488 55,453 其他应付款 137, , , ,664 一年内到期的非流动负债 235, , ,659 67,910 流动负债合计 1,303,184 1,288, , ,199 33
34 附件 5-1 河北港口集团 ( 合并 ) 主要财务指标 ( 单位 : 万元 ) 负债类 项目 2018 年 1~3 月 ( 未经审计 ) 2017 年 2016 年 2015 年 长期借款 884, , , ,710 应付债券 180, , , ,000 非流动负债合计 1,503,254 1,477,250 1,662,130 1,710,914 负债合计 2,806,438 2,765,273 2,533,969 2,480,113 占负债总额比 (%) 短期借款 应付账款 预收款项 其他应付款 一年内到期的非流动负债 流动负债 长期借款 应付债券 非流动负债 权益类 实收资本 ( 股本 ) 800, , , ,000 资本公积 223, , , ,474 盈余公积 104, , ,976 98,460 未分配利润 264, , , ,485 归属于母公司所有者权益 2,398,242 2,393,666 2,053,264 2,253,703 所有者权益合计 3,144,085 3,128,054 2,636,771 2,843,699 损益类 营业收入 321,677 1,401,308 1,010,343 1,166,274 营业成本 243,296 1,146, , ,005 销售费用 319 7,525 3,908 10,826 管理费用 24, , , ,852 财务费用 22,833 86,350 62,148 65,590 投资收益 8,786 76, , ,623 营业利润 29,807 81,075 68,887 62,801 营业外收支净额 ,
35 附件 5-2 河北港口集团 ( 合并 ) 主要财务指标 ( 单位 : 万元 ) 损益类 项目 2018 年 1~3 月 ( 未经审计 ) 2017 年 2016 年 2015 年 利润总额 29,117 73,637 68,456 63,166 所得税 14,223 37,455 14,037 39,431 净利润 14,894 36,182 54,419 23,735 占营业收入比 (%) 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 利润总额 净利润 现金流类 经营活动产生的现金流量净额 33, ,286 94, ,678 投资活动产生的现金流量净额 -32, ,684-38,289-95,965 筹资活动产生的现金流量净额 36, ,617-25, ,860 35
36 附件 5-3 河北港口集团 ( 合并 ) 主要财务指标 ( 单位 : 万元 ) 主要财务指标 项目 2018 年 1~3 月 ( 未经审计 ) 2017 年 2016 年 2015 年 EBIT 51, , , ,504 EBITDA - 299, , ,413 总有息负债 1,994,791 1,928,391 1,885,446 1,756,020 毛利率 (%) 营业利润率 (%) 总资产报酬率 (%) 净资产收益率 (%) 资产负债率 (%) 债务资本比率 (%) 长期资产适合率 (%) 流动比率 ( 倍 ) 速动比率 ( 倍 ) 保守速动比率 ( 倍 ) 存货周转天数 ( 天 ) 应收账款周转天数 ( 天 ) 经营性净现金流 / 流动负债 (%) 经营性净现金流 / 总负债 (%) 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 ) EBIT 利息保障倍数 ( 倍 ) EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 ) 现金比率 (%) 现金回笼率 (%) 担保比率 (%)
37 附件 6 各项指标的计算公式 1. 毛利率 (%)=(1- 营业成本 / 营业收入 ) 100% 2. EBIT = 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 3. EBITDA = EBIT+ 折旧 + 摊销 ( 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 ) 4. EBITDA 利润率 (%)= EBITDA/ 营业收入 100% 5. 总资产报酬率 (%)= EBIT/ 年末资产总额 100% 6. 净资产收益率 (%)= 净利润 / 年末净资产 100% 7. 现金回笼率 (%)= 销售商品及提供劳务收到的现金 / 营业收入 100% 8. 资产负债率 (%)= 负债总额 / 资产总额 100% 9. 债务资本比率 (%)= 总有息债务 /( 总有息债务 + 所有者权益 ) 100% 10. 总有息债务 = 短期有息债务 + 长期有息债务 11. 短期有息债务 = 短期借款 + 应付票据 + 其他流动负债 ( 应付短期债券 )+ 一年内到期的非流动负债 + 其他应付款 ( 付息项 ) 12. 长期有息债务 = 长期借款 + 应付债券 + 长期应付款 ( 付息项 ) 13. 担保比率 (%)= 担保余额 / 所有者权益 100% 14. 经营性净现金流 / 流动负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初流动负债 + 期末流动负债 )/2] 100% 15. 经营性净现金流 / 总负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初负债总额 + 期末负债总额 )/2] 100% 16. 存货周转天数 2 = 360 /( 营业成本 / 年初末平均存货 ) 17. 应收账款周转天数 3 = 360 /( 营业收入 / 年初末平均应收账款 ) 18. 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 19. 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 20. 保守速动比率 =( 货币资金 + 应收票据 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 21. 现金比率 (%)=( 货币资金 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 100% 22. 流动性来源 = 期初现金及现金等价物余额 + 未使用授信额度 + 外部支持 + 经营活动 2 一季度取 90 天 3 一季度取 90 天 37
38 产生的现金流量净额 23. 流动性损耗 = 购买固定资产 无形资产和其他长期资产的支出 + 到期债务本金和利息 + 股利 + 或有负债 ( 确定的支出项 )+ 其他确定的收购支出 24. EBIT 利息保障倍数 ( 倍 )= EBIT/ 利息支出 = EBIT /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 25. EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 )= EBITDA/ 利息支出 = EBITDA /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 26. 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 )= 经营性现金流量净额 / 利息支出 = 经营性现金流量净额 /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 38
39 附件 7 河北港口集团 2018 年度跟踪评级报告 主体及中长期债券信用等级符号和定义 信用等级 定义 AAA 偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 AA 偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响不大, 违约风险很低 A 偿还债务能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 BBB 偿还债务能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 BB 偿还债务能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 在破产或重组时可获得保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 正 面 不能偿还债务 存在有利因素, 一般情况下, 未来信用等级上调的可能性较大 展 望 稳定负面 信用状况稳定, 一般情况下, 未来信用等级调整的可能性不大 存在不利因素, 一般情况下, 未来信用等级下调的可能性较大 注 : 大公中长期债券及主体信用等级符号和定义相同 ; 除 AAA 级 CCC 级 ( 含 ) 以下等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示略高或略低于本等级 39
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
云南煤化工集团有限公司
大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司原名唐山港口投资有限公司, 其前身为京唐港务局, 是唐山市人民政府国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 唐山市国资委 ) 于 2000 年 5 月 25 日以唐国资委 2000 1 号文件批准并组建的国有独资有限公司 2009 年 10 月 20 日, 经市国资委批准, 公司名称变更为现名 截至 2018 年 3 月末, 公司注册资本为人民币 85,700
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
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2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理唐山港股份原名京唐港股份有限公司, 其前身为京唐港务局 2002 年 12 月 17 日经河北省人民政府股份制领导小组办公室冀股办 2002 96 号文件批准, 由唐山港口实业集团有限公司 ( 以下简称 唐港实业 ) 北京京泰投资管理中心 河北利丰燕山投资管理中心 国富投资公司 河北省建设投资公司 唐山市建设投资公司 国投交通公司七位股东共同出资设立, 初始注册资本
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BAFEB1B1B9A9CFFAB8FAD7D9A3A9>
2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
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合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
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2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
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OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
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2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
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南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
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2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
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陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
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2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
重庆长安汽车股份有限公司
重庆长安汽车股份有限公司 2018 年半年度财务报告 2018 年 08 月 第九节财务报告 一 审计报告 半年度报告是否经过审计 是 否 公司半年度财务报告未经审计 二 财务报表 财务附注中报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 编制单位 : 重庆长安汽车股份有限公司 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>
发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
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发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
合并资产负债表
合并资产负债表 项目 期末金额 期初金额 流动资产 : 货币资金 4,841,181,458.40 9,667,775,368.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 345,000,000.00 应收票据 83,810,520.00 772,204,500.00 应收账款 12,156,003,489.81 10,872,735,372.47 预付款项 516,973,574.08 725,632,346.39
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
发债情况 本期融资券情况本期融资券是福建六建面向全国银行间债券市场机构投资者发行的短期融资券 (2018 年度第二期 ), 发行金额为 3 亿元人民币, 发行期限为 270 天 融资券面值 100 元, 采取集中簿记建档集中配售发行方式, 到期一次性还本付息 本期短期融资券无担保 募集资金用途本期短期融资券募集的资金将用于偿还公司债务融资工具 发债主体信用 ( 一 ) 主体概况与公司治理福建六建前身为福州市建筑工程公司,
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
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发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
合并及公司资产负债表 编制单位 : 厦门港务集团石湖山码头有限公司 单位 : 人民币元 项 目 附注 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日合并公司合并公司 流动资产 : 货币资金 五 1 84,591, ,552, ,363,
合并及公司资产负债表 项 目 附注 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日合并公司合并公司 流动资产 : 货币资金 五 1 84,591,939.72 27,552,834.69 85,363,040.33 45,580,214.94 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产应收票据 五 2 34,450,753.93 15,147,668.03 16,739,111.48
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理日照港集团前身为日照港务局,2003 年 5 月, 经日照市人民政府日办发 2003 14 号文件批准, 将日照港务局 岚山港务局合并重组成立国有独资公司, 初始注册资本为 15 亿元人民币 2010 年 7 月 10 日, 经日照市人民政府批准, 公司将资本公积转增注册资本 21 亿元, 注册资本增加至 36 亿元 2015 年 12 月 30 日, 根据日照市人民政府国有资产监督管理委员会
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理赣州城投是根据赣州市委市政府赣市府办抄字 2004 31 号文件, 于 2004 年 3 月由赣州市政府与江西赣南果业股份公司 ( 以下简称 赣南果业 ) 深圳国际信托投资公司( 以下简称 深圳信托 ) 共同组建的国有控股公司 2009 年, 赣州市政府分别收购了赣南果业和深圳信托持有公司的 35% 股权和 25% 股权, 并将 60% 股权划转给赣州市国有资产监督管理委员会
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广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
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密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
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完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
上海电气集团股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2013 年 12 月 31 日人民币千元 负债及股东权益附注五 2013 年 2012 年 流动负债短期借款 27 2,139,180 1,818,444 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 套期工具 28 8,376 75
上海电气集团股份有限公司合并资产负债表 2013 年 12 月 31 日人民币千元 资产附注五 2013 年 2012 年 流动资产货币资金 1 26,110,962 25,346,523 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2 198,924 16,868 套期工具 28 48,483 90,105 应收票据 3 4,868,920 5,090,174 应收账款 4 25,268,380
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
编号：
南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
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唐山港集团股份有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2017 169 号 债券简称 15 唐山港 MTN001 主体信用 跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 债项信用 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 ) 项目 2017.3 2016 2015 2014 总资产 192.89 202.93 166.45 152.47
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优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
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2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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唐山港集团股份有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2016 200 号 主体信用跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定债项信用 跟踪上次债券额度年限评级评级简称 ( 亿元 ) ( 年 ) 结果结果 15 唐山港 MTN001 2 5 AA+ AA+ 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 ) 项目 2016.3 2015 2014
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63>
发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司成立于 2009 年 9 月, 系由邢台市政府投融资管理中心 ( 以下简称 邢台投融资中心 ) 出资设立的全资子公司邢台市城市发展投资有限公司, 注册资本为人民币 1.20 亿元 2017 年 7 月, 公司资本公积转增股本, 实收资本增加至 15.00 亿元 2017 年 7 月和 12 月, 邢台市城发投股权投资基金中心 ( 有限合伙 )( 以下简称
<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5>
跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
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2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
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唐山港口实业集团有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2016 277 号 债券简称 12 唐山港 MTN1 主体信用跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定债项信用 14 唐山港口 MTN001 16 唐山实业 MTN001 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 4 5 AA+ AA+ 4 5 AA+
浙江尖峰集团股份有限公司
2004 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. 1 2004 3 4 5 5 8 ( ) 13 2 2004 1 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. ZJJF 2 600668 3 88 88 321000 http://www.jianfeng.com.cn zjjfo@mail.jhptt.zj.cn 4 5 88 0579-2326868
武汉城投 2018 年度跟踪评级报告 基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司是隶属于武汉市国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 武汉市国资委 ), 公司前身为武汉市城市投资开发总公司, 成立于 1997 年 5 月 2002 年 7 月, 为深化城建投融资体制改革, 加快城市基础设施建设, 市
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司是隶属于武汉市国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 武汉市国资委 ), 公司前身为武汉市城市投资开发总公司, 成立于 1997 年 5 月 2002 年 7 月, 为深化城建投融资体制改革, 加快城市基础设施建设, 市委 市政府决定重组城建资产, 组建市城投集团公司,2004 年 1 月, 公司注册资金增加至 35.00 亿元,2009 年 9 月, 武汉市国资委增资
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
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声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对
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第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
企业短期融资券信用评级分析报告格式
浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/09-2017/02/09
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本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
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广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理富锦城投注册地位于黑龙江省佳木斯市下辖的富锦市, 是根据 关于成立富锦市农副产品加工园区管理委员会的通知 ( 富编 2003 8 号 ) 文件要求, 于 2003 年 6 月在富锦市工商局登记成立的, 初始注册资本为人民币 1,000 万元, 由富锦市排水事业管理处 富锦市市政工程处 富锦市园林管理处共同持股 2006 年 3 月, 根据 关于对富锦市锦程城市基础设施建设投资有限公司增加注册资本的批复
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中 国 远 洋 运 输 ( 集 团 ) 总 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 02 中 远 债 20 亿 元 2002/08/29-2017/08/29 05 中 远 债 2 10 亿 元 2005/10/09-2025/10/09 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 7 月 14 日 财 务 数 据 跟 踪 评 上 次 评 级 结 果
0958 13.10B 2016 6 8 * 关 注 1. 风 力 光 伏 发 电 产 业 受 行 业 政 策 影 响 较 大, 将 面 临 电 价 逐 步 下 降 的 压 力 ;2015 年, 部 分 地 区 弃 风 限 电 问 题 突 出, 直 接 影 响 风 电 运 营 商 的 经 营 和 盈 利 2. 公 司 在 建 项 目 和 未 来 投 资 项 目 规 模 较 大, 公 司 仍 将
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2011 年中国港口行业研究报告 受益于全球经济的复苏, 中国港口行业经历 2009 年的低迷后迎来 2010 年的增长 2010 年全国港口完成货物吞吐量 89.32 亿吨, 同比增长 16.7%; 完成集装箱吞吐量 1.46 亿 TEU, 同比增长 19.4% 中国沿海港口可以划分为环渤海 长江三角洲 东南沿海 珠江三角洲和西南 沿海 5 个港口群 长三角港口群 依托上海国际航运中心, 以上海
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理锡东科技前身为无锡市锡山经济开发区东区投资发展有限公司, 成立于 2003 年 7 月, 无锡锡山投资发展有限公司出资 0.49 亿元, 江苏省锡山经济开发区开发总公司出资 0.51 亿元, 公司初始注册资本为 1 亿元 2008 年 10 月, 公司更名为无锡锡东新城科技园有限公司, 锡山经济开发区管理委员会招商服务中心对公司进行两次增资, 首次增资 0.5
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理营口港集团前身为营口港务管理局,2003 年 4 月, 根据营口市人民政府国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 营口市国资委 ) 办公室 2003 第 1 号 关于调拨资产组建营口港务集团有限公司的批复 批准, 按现代企业制度组建营口港集团, 初始注册资本为 17 亿元人民币, 出资人为营口市资产经营公司 ( 以下简称 经营公司 ) 2009 年 12 月,
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司组建于 2002 年 12 月 29 日, 是在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的五大全国性发电企业集团之一 截至本报告出具日, 神华集团已更名为国家能源投资集团有限责任公司 ( 以下简称 国家能投集团 ), 并在工商行政管理机关完成变更登记 ( 备案 ), 国电集团和国家能投集团于 2018 年 2 月 5 日签署 国家能源投资集团有限责任公司与中国国电集团有限公司之合并协议
发债情况 本期票据情况中国国电集团已于银行间市场交易商协会注册 2016~2018 年度债务融资工具 ( 中市协注 2016 DFI34 号 ) 本期票据是国电集团面向银行间债券市场发行的中期票据, 发行金额 30 亿元, 发行期限为 3 年, 票据面值 100 元, 采取集中簿记建档 集中配售的方式发行 本期票据采用单利按年付息, 不计复利, 每年付息一次, 到期一次还本, 最后一期利息随本金的兑付一起支付
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2013 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 待 售 房 地 产 项 目 存 在 一 定 的 销 售 风 险 房 地 产 市 场 发 展 受 到 政 策 人 口 流 动 趋 向 投 资 环 境 等 多 方 面 因 素 影 响, 未 来 发 展 情 况 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 可 能 对 公 司 待 售 项 目 产 生 一 定 销 售 风 险
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理 东台城投是经东台市人民政府批准, 于 2007 年 1 月由东台市预 算外资金结算中心 ( 以下简称 结算中心 ) 和东台市土地发展中心 ( 以下简称 发展中心 ) 共同出资成立的国有独资有限公司 截至 2017 年末, 公司注册资本为人民币 7.50 亿元, 股东为东台市人民政 府, 由东台市人民政府国有资产监督管理办公室履行出资人职责 ( 二 ) 盈利模式
合并资产负债表 ( 续 ) 项目附注 2017 年 06 月 30 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 流动负债 : 短期借款五 16 50,000, ,000, ,000, ,0
合并资产负债表 项目附注 2017 年 06 月 30 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 流动资产 : 货币资金五 1 8,645,661.29 81,058,041.17 85,363,040.33 102,596,116.46 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 应收票据五 2 40,512,304.73 52,617,798.06
债券评级报告
1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理厦门中骏前身为厦门中骏实业有限公司 ( 以下简称 中骏实业 ), 由中骏集团 ( 香港 ) 有限公司 ( 以下简称 香港中骏 ) 独资设立, 初始注册资本为 1.50 亿港元 2008 年, 中骏实业更名为厦门中骏集团有限公司, 后经多次增资, 截至 2017 年末, 公司注册资本为 16.70 亿港元 ( 二 ) 盈利模式公司为外商独资企业, 主营业务以住宅地产开发为主,
珠海汇华 2018 年度跟踪评级报告 基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理珠海汇华由珠海市国有资产经营管理局根据珠海市国有资产管理委员会文件 关于设立珠海汇华基础设施投资有限公司的通知 ( 珠国资委 2002 6 号 ) 出资设立, 成立时间为 2002 年 7 月, 初始注册资本金为 3,000 万元人民币, 由珠海市临港工业区管理委员会负责筹建和管理 2002 年 7 月由珠海市国有资产经营管理局出资设立,
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渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 次 级 债 券 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2014 年 7 月 4 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 : AA + 次 级 债 券 信 用 等 级 : AA 评