一期货交割的基本概念二原油期货交割检验规则要点三标准仓单系统及仓单业务介绍四原油期货指定交割仓库设置情况

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甯吉
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1 原油期货交割业务规则介绍

2 一期货交割的基本概念二原油期货交割检验规则要点三标准仓单系统及仓单业务介绍四原油期货指定交割仓库设置情况

4 期货履约平仓与交割在期货交易中, 有平仓与交割两种履约方式平仓交割平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持合约的品种数量和交割月份相同但交易方向相反的合约, 了结期货持仓的交易行为交割是指期货合约到期时, 按照期货交易所的规则和程序, 交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移, 或者按照规定结算价格进行现金差价结算, 了解到期未平仓合约的过程

5 交割方式现金交割合约到期时, 交易双方按照交易所的规则程序及公布的交割结算价进行现金差价结算, 了结未平仓期货合约的过程主要用于金融期货 ( 如股指期货 ) 或无形商品的期货交易 ( 如运输价格 ) 实物交割合约到期时, 根据期货交易所的规则和程序, 交易双方通过该期货合约所载标的物所有权的转移, 了结未平仓期货合约的过程主要用于商品期货 ; 在成熟的商品期货市场中, 交割率一般不超过 5% 实物交割的作用 ü 联系期货市场和现货市场的纽带和桥梁 ; ü 保证期货市场发挥价格发现和规避风险的作用

期货转现货是指持有方向相反的同一月份期货合约的买方和卖方协商一致并向期货交易所提出申请, 获得批准后,

6 实物交割方式集中交割也称为一次性交割, 是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式滚动交割指在合约进入交割月以后, 在交割月第一交易日至最后交易日前一交易日之间, 卖方均可提出交割, 按多头建仓先后自动配对期货转现货是指持有方向相反的同一月份期货合约的买方和卖方协商一致并向期货交易所提出申请, 获得批准后, 将各自持有的期货合约按照交易所规定的价格由交易所代为平仓, 按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当品种相同或者相近的仓单等交换的过程

7 实物交割方式保税交割以海关特殊监管区域或者保税监管场所内, 处于保税监管状态的期货合约所载商品作为交割标的物进行实物交割的方式完税交割已进入国内贸易流通的, 已缴纳关税增值税等税款的期货合约所载商品作为交割标的物进行实物交割的方式仓库交割买卖双方以仓库标准仓单形式, 按规定程序履行实物交割的方式厂库交割买卖双方以厂库标准仓单形式, 按规定程序履行实物交割的方式

9 原油期货交割业务参与方式 1 境内非期货公司会员境内自然人客户境内期货公司会员境外特殊经纪参与者交易路径 6 境外特殊非经纪参与者境内机构客户 2 境外中介境外客户备注 : 除能源中心另有规定外, 不能交付或者接受能源中心规定发票的客户不得参与实物交割

10 原油期货合约交易品种交易单位中质含硫原油 1000 桶 / 手报价单位元 ( 人民币 )/ 桶 ( 交易报价为不含税价格 ) 最小变动价位 0.1 元 ( 人民币 )/ 桶涨跌停板幅度不超过上一交易日结算价 ±4% 合约交割月份交易时间最后交易日交割日期交割品质交割地点最近 1-12 个月为连续月份以及随后八个季月上午 9:00-11:30, 下午 1:30-3:00 以及上海国际能源交易中心规定的其他交易时间交割月份前第一月的最后一个交易日 ; 上海国际能源交易中心有权根据国家法定节假日调整最后交易日最后交易日后连续五个交易日中质含硫原油, 基准品质为 API 度 32.0, 硫含量 1.5%, 具体可交割油种及升贴水由上海国际能源交易中心另行规定上海国际能源交易中心指定交割仓库最低交易保证金合约价值的 5% 交割方式交易代码上市机构实物交割 SC 上海国际能源交易中心

11 原油期货交割方式现金交割实物交割保税交割完税交割仓库交割厂库交割未到期合约期转现到期合约标准交割

12 交割规则体系标准合约交割品级商品质量交割细则交割流程管理标准仓单管理指定交割仓库管理标准仓单仓库作业检验细则规范检验标准方法及流程统一检验报告格式检验机构作业

13 交割基本流程 1 2 卖方入库申报发货检验机构检验交割仓库验收签发仓单货物入库生成仓单 3 4 卖方提交仓单收取货款开具发票买方缴款收取仓单收取发票五日交割 5 买方提货注销仓单货物出库注销仓单

14 标准交割流程 ( 五日交割 ) 卖方发票货款仓单买方交割意向仓单货款发票第一交割日 ( 申请 ) 能源中心收卖方仓单收买方交割意向第二交割日 ( 配对 ) 能源中心分配标准仓单第三交割日 ( 交款取单 ) 能源中心完成票据交换 14:00 之前, 买方交货款, 取仓单 ;16:00 之前, 付款给卖方第四五交割日 ( 交票退款 ) 能源中心收卖方发票清退卖方保证金, 给买方开发票

15 期转现交割流程适用于 : 能源中心所有上市期货合约的历史持仓, 不适用在申请日的新开仓申请期限 : 欲进行期转现期货合约上市之日起, 至最后交易日前二个交易日 ( 含当日 ) 止卖方买方申请日 14:00 前协议双方的其中一方在仓单系统中提出申请, 另一方确认申请日 15:00 前原有持仓按申请日前一交易日申报合约的结算价平仓使用标准仓单 : 货款和单据流转在买方和卖方约定的时间内在能源中心完成期转现交割货款 =( 期转现保税交割结算价 + 升贴水 ) 交割数量期转现保税交割结算价 = 申报合约上一交易日的结算价使用非标准仓单 : 货款和非标准仓单及发票的交换, 由买卖双方直接进行在此过程中产生的纠纷由双方自行解决, 能源中心不再承担相应的履约担保责任

16 原油期货交割业务要点交割单位 1000 桶 1000 桶的整数倍最小出入库最小入库量 20 万桶 (200 手 ); 最小出库量 20 万桶, 不足 20 万桶的, 可通过现货等方式凑足交割费用交割手续费仓储费用检验费用出入库费用交割资质不能交付或接收规定发票的客户不得参与有效期仓单不设有效期头寸限制最后交易日前第八个交易日闭市后, 不能参与交割客户持仓为 0; 交割月前第一月客户持仓 500 手

17 原油来源及储运要求原油来源 : 原产地直达原产地直达, 境内锚地减载过驳交割仓库现货备案储运要求 : 装运和储存期间不得进行调和同一个保税油罐内不得混装不同交割油种的原油举例 : 巴士拉轻油阿曼原油

18 交割结算价交割结算价 ( 保税交割结算价 ) 升贴水交割结算价是期货合约交割结算的基准价, 为该期货合约最后五个有成交交易日的结算价的算术平均值根据交割商品的品级质量产地交割地等不同由能源中心确定的升贴水原油期货只包含可交割油种升贴水到期合约交割货款 =( 保税交割结算价 + 油种升贴水 ) 交割数量

19 入 / 出库数量计算和二次结算 ( 溢短与损耗补偿计算 ) 入 / 出库数量计算计算原则 : 原油入出库时的数量以指定交割仓库岸罐计量的原油净体积桶数为准原油净体积桶数的计算公式为 : 原油净体积桶数 = 原油毛体积桶数 (1- 水杂百分数 ) 原油毛体积桶数 = 原油总计量体积 - 明水体积入 / 出库二次结算溢短损耗补偿要求 : 不超过入库申报数量 ( 或仓单提货数量 ) 的 ±2% 溢短范围内, 入库时按四舍五入法生成整千桶数的保税标准仓单买卖双方各自承担 0.6 计算 : 保税标准仓单入库签发数量 ( 或出库注销数量 ) 0.6 结算价格 : 入出库完成前一交易日最近月份原油期货合约的结算价 + 交割油种的升贴水结算时间 : 指定检验机构出具检验报告后的 3 个工作日内, 与交割仓库进行结算

20 入 / 出库数量计算和二次结算 ( 溢短与损耗补偿计算 ) 示例 : 以入 / 出库 200 万桶为例, 仓库开具的溢短结算数据如下入库申报数量 ( 万桶 ) 仓单提货数量 ( 万桶 ) 实收 / 发量 ( 千桶 ) 生成 / 注销仓单数量 ( 千桶 ) 溢短 ( 桶 ) 收 / 发货日期单价 ( 元 / 桶 ) 该油种升贴水 ( 元 / 桶 ) 溢短总价 ( 万元 ) 损耗补偿 ( 元 ) 入库出库 200 / / ( 为 0.005%) 2018 年 5 月 15 日 ( 为 1.96%) 600 ( 近月合约结算价 ) 备注 :1 入库按照四舍五入法生成整千数桶标准仓单; 2 入出库溢短应控制在 ±2% 以内 ; 3 损耗补偿由入出库货主分别承担 0.6, 分别按照入库生产仓单数量和出库注销仓单数量计算 ; 4 以上日期油价升贴水均为假定值

21 交割违约处理卖方未能如数交付标准仓单的 ; 买方未能如数解付货款的 ; 认定的其他违约行为发生交割违约后, 能源中心于当日 16:30 以前通知违约方和守约方一方交割违约的, 由违约方向守约方支付违约部分合约数量乘以交易单位乘以交割结算价后的 20% 作为违约金, 能源中心退还守约方的货款或者标准仓单, 终止本次交割买方卖方均违约的, 能源中心按照终止交割处理, 并对双方分别收取违约部分合约价值 5% 的违规惩罚金买方卖方交割违约合约数量的公式为 : 卖方交割违约合约数量 ( 手 )= 应交标准仓单数量 ( 手 )- 已交标准仓单数量 ( 手 ) 买方交割违约合约数量 ( 手 )=( 应交货款 - 已交货款 ) 交割结算价交易单位在根据买方交割违约合约数量计算交割违约金额时, 应当在买方相应的保证金中预留违约部分合约价值 20% 的违约金和违规惩罚金

22 原油期货检验细则要点原油可交割油种品质检验标准指定装运港信息试验方法检验规则 ( 检验流程取样计量判定规则 ) 入库检验 : 委托人应提供装运港原油商检证书提单原产地证书原油期货入库申报 / 审批通知单 ( 商检委托单 ) 等相关文件出库检验 : 委托人应当提供原油标准仓单注销数量, 指定交割仓库应当提供储存岸罐编号等相关资料入出库检验完毕, 三方签字确认, 会签确认后两日内出具检验报告所有样品保留三个月备注 : 上海国际能源交易中心原油 ( 期货 ) 检验细则 ( 试行 ) 由指定检验机构上市前联合发布

23 检验取样及责任划分检验取样责任判定质量追责检查 C 样合格? 是质量满足要求 A 样入库前船舱油样 A1 样多个, A2 样两个 B 样入库前罐内油样三个 C 样入库后混合油样三个否检查 A B 样 A 样不合格 B 样合格 A 样合格 B 样不合格 A 样合格 B 样合格 A 样不合格 B 样不合格备注 :A1 样为入库原油单独船舱的样品 ;A2 样为 A1 样按船舱原油数量配比混合样品货主责任 100% 库方责任 100% 库方 + 货主责任各 50%

25 标准仓单及仓单系统概述定义系统用户交割仓库开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证指定交割仓库按照能源中心规定程序签发的在能源中心标准仓单管理系统生成的实物提货凭证标准仓单管理系统由能源中心建立维护管理电子化标准仓单业务参与者应在系统中开设标准仓单帐户, 方可持有标准仓单, 参与标准仓单业务标准仓单帐户一户一码

26 标准仓单系统帐户和用户示意图标准仓单帐户标准仓单管理系统仓单系统 Web 服务器数字证书管理系统交易所页面仓库或海关页面期货公司会员页面非期货公司会员页面境外参与者页面境内外客户页面 SSL 加密浏览器浏览器浏览器浏览器浏览器浏览器能源中心仓库或海关期货公司会员非期货公司会员境外参与者 ( 经纪 / 非经纪 / 中介 ) 境内外客户

27 标准仓单帐户交易法人标准仓单账户 : 1) 期货经纪机构 : 包括期货公司会员境外特殊经纪参与者境外中介机构标准仓单账户 2) 在能源中心从事期货交易的法人 : 包括非期货公司会员期货经纪机构的法人客户非交易法人标准仓单账户 : 不在能源中心交易所从事期货交易, 但与仓单业务有关的法人客户标准仓单帐户实行一户一码

28 标准仓单系统开户和接入开户单位 : 能源中心期货公司会员境外特殊经纪参与者境外中介机构一个账户可设置多个操作用户, 可在用户管理中为不同用户分配角色权限帐户开户登记表用户信息表( 会员客户仓库等 ) 服务协议 U 盾 ( 即 usb-key, 内含数字证书, 附密码 ) 电信地址联通地址

29 标准仓单系统

30 交割及仓单业务一览用于后续合约交割作为保证金使用境外来油国内出口标准仓单生成保税标准仓单业务实物交割所外质押仓单转让仓单出库到期交割期转现报关进口变更转关冻结注销转现货作废复运出境

31 入库申报流程境内客户入库申报境外客户境外特殊非经纪参与者境外特殊经纪参与者 / 境外中介机构无结算权期货公司会员能源中心非期货公司会员申报要点 : 品种数量货主名称拟入库日期及拟入指定交割仓库名称等, 并提供各项单证货主应在原油拟入指定交割仓库的 30 天前向能源中心办理入库申报原油入库有效期为原油拟入库日期前后各五天

32 入库申报注意事项货物来源申报押金原产地直达原产地直达境内减载过驳交割仓库现货备案胜利原油出口申报押金由非期货公司会员和期货公司会员结算准备金账户中划转按实际到货量返还, 违约入库差额支付仓库申报押金 :1.5 元 ( 人民币 )/ 桶

33 标准仓单生成流程入库申报入库审批实货入库入库检验审证签发 / 验收二次结算入库申报三工作日内在有效期内质检审核签发仓单出具检验报缴纳入库出具审批意完成入库量检交割必备单客户验收告后的 3 个押金见证工作日内, 制单申请结算溢短 / 损耗补偿交割必备单证海关入库核准单证指定检验机构出具的检验证书原件提单原产地证明装船港商检证书等

34 标准仓单出库流程提货出库检验出库确认二次结算质量争议出库申请自行提货委托提货委托仓库发货质检量检标准仓单出库确认单出具检验报告后的 3 个工作日内, 结算溢短 / 损耗补偿 10 个工作日内, 向交割仓库申请, 并出具检验机构质量鉴定结论保税交割结算单是指由交易所出具的, 记录有客户名称交割仓库名称交割品种油种交割期保税交割结算价油种升贴水仓单数量交割金额溢短结算价溢短量溢短金额等事项的, 专门用作保税交割报关用途的单据

35 标准仓单转让流程 ( 举例 : 境外特殊经纪参与者模式 ) 卖方境外客户提交仓单转让申请卖方境外经纪审核仓单转让申请买方参与模式不同, 确认申请的流程略有不同卖方会员确认仓单转让申请买方确认仓单转让申请仓库审核仓单转让申请能源中心释放转让仓单

36 标准仓单作废及冻结 / 解冻流程非期货公司会员境外非经纪或境内外客户提交仓单作废申请交割仓库提交仓单冻结 / 解冻申请仓库审核仓单作废申请能源中心审核仓单冻结 / 解冻申请能源中心审核仓单作废申请

38 指定交割仓库分布

幻灯片 1

幻灯片 1 证券研究报告原油期货结算与交割高上 SAC 号码 :S0850515090002 2018 年 3 月 16 日概要 1. 合约解析 2. 保税交割 3. 结算业务 2 中国原油期货上市作用与影响资本市场开放的里程碑首次对境外投资者开放商品龙头地位有望确立有望与 WTI 与 Brent 形成全球三足鼎立成为投资机构大类资产配臵工具有望成为公募私募保险银行等机构对冲商品与周期板块的配臵工具

一 期货交割的基本概念 二 原油期货交割 检验规则要点 三 标准仓单系统及仓单业务介绍 四 原油期货指定交割仓库设置情况

一期货交割的基本概念二原油期货交割检验规则要点三标准仓单系统及仓单业务介绍四原油期货指定交割仓库设置情况