能源系列期货合约交易操作手册 2016 版本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 ( 查询

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董长易
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2 能源系列期货合约交易操作手册 2016 版本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 ( 查询

3 目录 Contents 上海期货交易所能源产品介绍 /01 价格标杆能源市场新基准 /02 风险管理逐渐完备的工具和平台 /03 能源类产品仓储与交割由经济中心迈向全国 /04 上海期货交易所能源期货产品合约上海期货交易所能源期货产品合约 /05 能源期货合约保证金制度 /07 能源期货合约限仓制度 /09 能源期货合约涨跌停板制度 /10 能源系列产品交割流程及细则 /12 SHFE 能源系列产品指定交割仓库厂库及质检机构 /20 期货基础知识 /25 如何交易 /27 投资者教育多平台渗透 /28

适用的能源类产品 2013 年, 上海期货交易所在上海自由贸易区出资设立了上海国际能源交易中心, 目前, 正积极推进包括原油天然气在内的多项能源类期货和衍生品产品的推出工作

4 上海期货交易所能源产品介绍上海期货交易所 (ShangHai Futures Exchange,SHFE) 是中国四大衍生品交易所之一, 受中国证券监督管理委员会监管自 1999 年成立以来, 我们始终秉承稳健诚信卓越的核心价值, 为打造亚太地区领先在全球有重要影响力的交易所而不断努力上海期货交易所能源类产品包括石油沥青燃料油期货, 同时, 我们仍不断努力为市场提供优质适用的能源类产品 2013 年, 上海期货交易所在上海自由贸易区出资设立了上海国际能源交易中心, 目前, 正积极推进包括原油天然气在内的多项能源类期货和衍生品产品的推出工作我们和越来越多的合作伙伴一起, 致力于建设一个更有活力, 更具影响力的能源产品交易市场通过建立公开公平公正透明高效的交易机制和完善的监管体系, 使得多年来我们的价格深受信赖, 同时为各类投资者和产业机构提供了一个投资和管理价格风险的优秀平台 1

5 能源系列期货合约交易操作手册价格标杆能源市场新基准我们集中了来自产业界, 金融界的各类投资者, 充分数量的买方和卖方使我们的市场充满活力, 形成了国内外共同认可的能源产品价格标杆上海期货交易所是全球唯一一家上市石油沥青期货的交易所, 我们的价格在业内被广泛应用通过我们的价格风向标, 为您企业的经营提供了敏感而准确的参考交易时段 ( 北京时间 ) 21:00-23:00PM 次日 09:00-11:30AM 次日 13:30-15:00PM 石油沥青期货 (BU) 价格走势燃料油期货 (FU) 价格走势

6 风险管理逐渐完备的工具和平台我国是石油沥青和燃料油消费大国, 需求与日俱增 2015 年石油沥青与燃料油消费量对比图 4000 石油沥青表观消费量燃料油表观消费量期货市场与沥青和燃料油相关行业有着密切联系, 我们的市场日趋成熟, 您可以随时通过规范透明高效的市场世界认可的价格和强大的流动性转移价格波动所带来的各类风险, 为您的日常经营保驾护航石油沥青和燃料油的主要价格影响因素品种主要用途主要价格影响因素石油沥青 BU 公路市政机场建筑道路建设的刚性需求国际原油的价格影响季节因素燃料油 FU 炼油与化工运输轻工业生产与消费原油价格走势经济发展 3

7 能源系列期货合约交易操作手册能源类产品仓储与交割由经济中心迈向全国能源产品交易中的现货交割情况是检验期货市场成熟与否的重要标志, 我们拥有多家来自国内外的能源类注册商品和国内能源类仓储设施共计超过 100 万立方米的库容, 这一切使得现货交割极为便利和可靠我们对于交割仓库和厂库有着严格的准入标准和日常管理办法, 以保证为客户提供优质的服务我们认可的能源类仓储公司目前主要位于消费密集或交通物流极为便利的经济中心和贸易枢纽, 并按照计划向全国范围内延伸我们选用在原料选择生产工艺生产设施技术进步企业管理方面具备优势的国内外知名生产企业生产的能源品牌用于期货市场实物交割, 以确保交割资源的优质化石油沥青实行仓库交割与厂库交割相结合方式, 为服务实体经济奠定制度基础多种交割方式为市场参与者提供多个选择, 极大地降低了交割成本 4

8 上海期货交易所能源期货产品合约上海期货交易所石油沥青期货产品合约交易品种交易单位报价单位最小变动价位石油沥青 10 吨 / 手元 ( 人民币 )/ 吨 2 元 / 吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价 ±3% 合约交割月份交易时间最后交易日交割日期交割品级交割地点交割方式交易代码 24 个月以内, 其中最近 1-6 个月为连续月份合约,6 个月以后为季月合约上午 9:00-11:30, 下午 1:30-3:00 和交易所规定的其他交易时间合约交割月份的 15 日 ( 遇法定假日顺延 ) 最后交易日后连续五个工作日 70 号 A 级道路石油沥青, 具体内容见上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则 ( 试行 ) 交易所指定交割地点实物交割 BU 最低保证金合约价值的 4% 5

9 能源系列期货合约交易操作手册上海期货交易所燃料油期货产品合约交易品种交易单位报价单位最小变动价位燃料油 50 吨 / 手元 ( 人民币 )/ 吨 1 元 / 吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价 ±5% 合约交割月份 1-12 月 ( 春节月份除外 ) 交易时间上午 9:00-11:30, 下午 1:30-3:00 最后交易日交割日期交割品级交割地点交割方式交易代码合约交割月份前一月份的最后一个交易日最后交易日后连续五个工作日 180CST 燃料油 ( 具体质量规定见附件 ) 或质量优于该标准的其他燃料油交易所指定交割地点实物交割 FU 最低保证金合约价值的 8% 6

能源期货合约保证金制度交易保证金是指会员在交易所帐户中确保合约履行的资金, 是已被合约占用的保证金沥青期货合约的最低交易保证金为合约价值的 4%, 燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的 8% 交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段制定不同的交易保证金收取标准具体规定如下 : 石油沥青期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准

10 能源期货合约保证金制度交易保证金是指会员在交易所帐户中确保合约履行的资金, 是已被合约占用的保证金沥青期货合约的最低交易保证金为合约价值的 4%, 燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的 8% 交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段制定不同的交易保证金收取标准具体规定如下 : 石油沥青期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段交易保证金比例合约挂牌之日起 4% 交割月前第一月的第一个交易日起 10% 交割月份的第一个交易日起 15% 最后交易日前二个交易日起 20% 燃料油期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段交易保证金比例合约挂牌之日起 8% 交割月前第二月的第十个交易日起 10% 交割月前第一月的第十个交易日起 15% 最后交易日前二个交易日起 20% 7

11 能源系列期货合约交易操作手册交易过程中, 当某一能源类期货合约持仓量达到某一级持仓总量时, 暂不调整交易保证金收取标准当日结算时, 若某一能源类期货合约持仓量达到某一级持仓总量, 则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金, 保证金不足的, 应当在下一个交易日开市前追加到位石油沥青期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准从合约新上市挂牌之日起, 当持仓总量 (X) 达到下列标准时交易保证金比例 X 30 万 4% 30 万 <X 50 万 6% X>50 万 8% 燃料油期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准从合约新上市挂牌之日起, 当持仓总量 (X 1 ) 达到下列标准时交易保证金比例 X 10 万 8% 10 万 <X 15 万 10% 15 万 <X 20 万 12% X>20 万 15% 当能源类期货合约达到应该调整交易保证金的标准时, 交易所应当在新标准执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结算, 保证金不足的, 应当在下一个交易日开市前追加到位在进入交割月份后, 卖方可以用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份期货合约持仓的履约保证, 其持仓对应的交易保证金不再收取 1 X 表示某一月份合约的双边持仓总量, 单位 : 手 8

12 能源期货合约限仓制度为保证市场稳定运行,SHFE 根据合约上市运行不同阶段和运行情况制定相应的持仓限额和保证金收取比例石油沥青期货合约限仓比例挂牌至交割月份挂牌至交割月前第二月的最后交易日交割月前第一月交割月份合约合约 2 持仓量限仓比例 (%) 期货公司会员限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 非期货公司会员客户非期货公司会员客户非期货公司会员客户石油沥青 30 万手燃料油期货合约限仓比例挂牌至交割月前第一月挂牌至交割月前第三月的最后交易日交割月前第二月交割月前第一月合约合约持仓量限仓比例 (%) 期货公司会员限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 限仓数额 ( 手 ) 非期货公司会员客户非期货公司会员客户非期货公司会员客户燃料油 10 万手某一期货合约持仓量为双向计算, 期货公司会员非期货公司会员客户的持仓限额为单向计算 9

13 能源系列期货合约交易操作手册能源期货合约涨跌停板制度涨跌停板是指期货合约允许的日内价格最大波动幅度, 超过该涨跌幅度的报价视为无效, 不能成交石油沥青期货合约的涨跌停幅度为不超过上一交易日结算价的 ±3% 3, 燃料油期货合约的涨跌停幅度为不超过上一交易日结算价的 ±5% 当某期货合约在某一交易日 ( 该交易日称为 D1 交易日, 以下几个交易日分别称为 D2 D3 D4 D5 D6 交易日 ) 出现单边市时, 该期货合约的涨跌停板调整及交易保证金收取对应如下表 : 该期货合约的涨跌停板调整及交易保证金收取对应关系合约合约标准现行标准 D1 交易日 D2 交易日 D3 交易日 D4 交易日涨跌停板石油沥青 3% X% X% X%+3% X%+5% 燃料油 5% X% X% X%+3% X%+5% 暂停交易收盘时交易保证金石油沥青 4% Y% X%+3%+2% X%+5%+2% X%+5%+2% 燃料油 8% Y% X%+3%+2% X%+5%+2% X%+5%+2% 暂停交易 3 现行涨跌停板幅度以交易所公告为准 10

14 交易所在 D4 交易日根据市场情况决定对该期货合约实施下列两种措施中的任意一种 : 措施一 :D4 交易日, 交易所决定并公告在 D5 交易日采取单边或双边同比例或不同比例部分会员或全部会员提高交易保证金, 暂停部分会员或全部会员开新仓, 调整涨跌停板幅度, 限制出金, 限期平仓, 强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险, 但调整后的涨跌停板幅度不超过 20% 在交易所宣布调整保证金水平之后, 保证金不足者须在 D5 交易日开市前追加到位若 D5 交易日该期货合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板, 则 D6 交易日该期货合约的涨跌停板和交易保证金比例均恢复正常水平 ; 若 D5 交易日该期货合约的涨跌幅度与 D3 交易日同方向再达到当日涨跌停板, 则交易所宣布为异常情况, 并按有关规定采取风险控制措施 ; 若 D5 交易日该期货合约的涨跌幅度与 D3 交易日反方向达到当日涨跌停板, 则视作新一轮单边市开始, 该日即视为 D1 交易日, 下一日交易保证金和涨跌停板参照上海期货交易所风险控制管理办法第十二条规定执行措施二 : 在 D4 交易日结算时, 交易所将 D3 交易日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单, 以 D3 交易日的涨跌停板价, 与该合约净持仓盈利客户 ( 或非期货公司会员 ) 按持仓比例自动撮合成交同一客户持有双向头寸, 则首先平自己的头寸, 再按上述方法平仓 11

15 能源系列期货合约交易操作手册能源系列产品交割流程及细则石油沥青仓库标准仓单生成 : 入库申报发货前办理入库申报 ( 交割预报 ) 提交入库申报和制作标准仓单申请内容包括品种品牌生产企业数量发货单位及拟入指定仓库名称等入库申报应委托期货公司办理沥青入出库的最小量为 200 吨入库审批交易所 3 个交易日内决定是否批准入库入库在交易所规定的有效期内向已批准的入库申报中确定的指定交割库发货货主须交纳 30 元 / 吨的申报押金, 在取得标准仓单后清退部分执行的, 按实际到货量返还 ; 未按申报执行的, 不予返还入库检验质量检验和数量检验溢短量结算溢短量不超过 ±3% 在入库完成后三个工作日内与交割库结算按沥青入库完成前一交易日最近月份沥青期货合约的结算价入库沥青应由注册生产企业原厂直接运达指定交割仓库装运和存储期间不得进行调和指定交割仓库有权对沥青运输环节进行监运管理, 如认为入库沥青有可能存在潜在质量问题的, 可以采集样品检验, 检验合格后再要求货主卸货交易所审证会员持交割必备单证到交易所办理审证手续, 交易所审查合格后, 通知指定交割库签发标准仓单交割库签发标准仓库指定交割库接到交易所指令后, 在标准仓单管理系统中签发标准仓单 12

16 石油沥青仓库仓单出库流程 : 提货交割库审核无误后予以发货, 货主可自行提货或委托交割库代为发运 ; 沥青出库时交割仓库应对罐内沥青进行加温, 沥青出库温度应当不低于 130 摄氏度, 并不得高于 160 摄氏度质量检验交割沥青质量和重量现场检验受理质量争议质量异议在交收完成后十个工作日内向指定交割库提出书面申请, 出具质量鉴定结论逾期未提, 视为提货方对所交割商品无异议出库报告沥青发货后填制交割商品出库报告单溢短量结算沥青溢短量不超过 ±3%( 扣除耗损 ) 在出库完成后三个工作日内, 与仓库结算按照沥青出库完成前一交易日最近月份合约的结算价 13

17 能源系列期货合约交易操作手册石油沥青厂库标准仓单生成 : 厂库标准仓单申请厂库签发标准仓单前须向交易所提交签发申请申请内容包括品种会员单位货主名称拟申请签发仓单数量等入库申报应委托期货公司办理厂库提供担保厂库在提交签发厂库标准仓单申请之前或同时, 须提供经交易所认可的与签发厂库标准仓单数量相对应的银行履约担保函或交易所认可的其他支付保证方式当沥青期货合约价格发生较大波动时, 交易所可根据市场变化情况要求厂库调整先前确定的担保交易所审核会员持货主与厂库结清货款的凭证及厂库银行履约担保函等相关必备单证到交易所办理审证手续交易所审查合格后, 通知厂库在标准仓单管理系统中签发厂库标准仓单厂库签发标准仓单厂库接到交易所批准签发厂库标准仓单指令后, 在标准仓单管理系统中签发厂库标准仓单 14

18 石油沥青厂库仓单出库流程 : 提货货主应在拟提货月前一月的 25 日之前 ( 遇法定假日提前 ) 提交提货申请, 厂库在其申请后的二个工作日内确认厂库应在拟提货月的首日起逐日安排发货质量检验厂库应保证出库沥青质量符合交易所规定的标准沥青出库时, 厂库应向货主提供产品质量合格证书, 在货主的监督下进行分罐取样, 经双方确认后封存厂库应将沥青样品保留至发货日后的 60 天, 作为发生质量争议时的处理依据受理质量争议质量异议在交收完成后十个工作日内向指定交割库提出书面申请, 出具质量鉴定结论逾期未提, 视为提货方对所交割商品无异议出库报告沥青发货后填制交割商品出库报告单溢短量结算沥青溢短量不超过 ±3%( 扣除耗损 ) 在出库完成后三个工作日内, 与厂库结算按照沥青出库完成前一交易日最近月份合约的结算价 15

19 能源系列期货合约交易操作手册燃料油标准仓单生成流程 : 入库申报发货前办理入库申报 ( 交割预报 ) 提交入库申报和制作标准仓单申请内容包括品种等级数量发货单位及拟入指定油库名称等入库申报应委托期货公司办理入库审批交易所 3 个交易日内决定是否批准入库入库在交易所规定的有效期内向已批准的入库申报中确定的指定交割油库发货货主须交纳 30 元 / 吨的申报押金, 在取得标准仓单后清退部分执行的, 按实际到货量返还 ; 未按申报执行的, 不予返还入库检验质量检验和数量检验溢短量结算溢短量不超过 ±3% 在入库完成后三个工作日内与油库结算按油品入库完成前一交易日最近月份合约的结算价 C 样是否合格合格,OK A 样 : 船舱内油样 B 样 : 库内原有油品油样 C 样 : 混合后库内油样不合格, 检查 A B 交易所审证会员持交割必备单证到交易所办理审证手续, 交易所审查合格后, 通知指定交割油库签发标准仓单油库签发标准仓库指定交割油库接到交易所指令后, 在标准仓单管理系统中签发标准仓单 A 样合格不论 B 样是否合格, 表明货主交付油品质量合格, 油库承担不合格责任及检验费用 A 样不合格若 B 样合格, 表明货主交付油品质量不合格, 承担责任和检验费用若 B 样不合格, 货主与油库分别承担责任及检验费用 16

20 燃料油仓单出库流程 : 提货交割油库审核无误后予以发货货主可自行提货或委托油库代为发运质量检验交割油品质量和数量现场检验受理质量争议质量异议在交收完成后十个工作日内向指定交割油库提出书面申请, 出具质量鉴定结论逾期未提, 视为提货方对交割商品无异议出库报告油库发货后填制交割商品出库报告单溢短量结算油品溢短量不超过 ±3%( 扣除耗损 ) 在出库完成后三个工作日内, 与油库结算按照油品出库完成前一交易日最近月份合约的结算价 17

21 能源系列期货合约交易操作手册 SHFE 能源产品目前实行五日交割制交割程序如下 : 卖方发票收货款提交仓单买方提交割意向取得仓单发票期货公司发票收货款提交仓单期货公司提交割意向取得仓单发票第一交割日交易所收仓单收交割意向第二交割日交易所分配标准仓单第三交割日完成票据交换 14:00 之前, 卖方交货款, 取仓单 16:00 之前, 付货款给卖方第四五交割日卖方交增值税发票, 交易所清退保证金 18

22 SHFE 能源系列交割损耗和溢短标准 : 入出库一次的总损耗不超过 2, 由入出库货主各承担 50% 溢短 : 入库或提货时溢短重量不超过 ±3% 入库过程中发生的溢短 ( 扣除 1 的损耗后 ) 由货主按照入库完成前一交易日交易所最近月份期货合约的结算价, 在入库完成后三个工作日内直接与指定交割仓库进行结算出库过程中发生的溢短 ( 扣除 1 的损耗后 ) 由货主按照出库完成前一交易日交易所最近月份期货合约的结算价, 在出库完成后三个工作日内直接与交割厂库或油库进行结算 19

23 能源系列期货合约交易操作手册 SHFE 能源系列产品指定交割仓库厂库及质检机构上海期货交易所石油沥青期货指定交割仓库业务联系表序号指定交割油库名称办公地址存放地址业务电话及传真联系人邮编 1 金海宏业 ( 镇江 ) 石化有限公司江苏省丹徒经济开发区金海宏业 ( 镇江 ) 石化有限公司沥青库电话 : 传真 : 张晓虎江苏恒泰沥青产品有限公司江苏省镇江市大港新区临江东路 6 号江苏省镇江市大港新区临江东路 6 号 ( 恒泰沥青库 ) 电话 : 传真 : 何宝春徐伟江苏新越沥青有限公司江苏省镇江市丁卯新区谷阳路 89 号钻石名苑 9 栋 1201 室江苏省镇江市大港新区临江东路 18 号电话 : 传真 : 叶火林许祥军宁波爱思开宝盈沥青仓储有限公司宁波市镇海区威远路 111 号宁波市镇海区威远路 111 号电话 : 传真 : 项玉祥南京蓝途沥青有限公司南京市栖霞区燕子矶街道太新路 81 号南京市栖霞区燕子矶街道太新路 81 号 ( 南京蓝途沥青有限公司油库 ) 电话 : 手机 : 传真 : 电话 : 手机 : 传真 : 孙红森王爱红安徽环宇公路沥青材料有限责任公司安徽省芜湖市开发区四褐路 23 号安徽省芜湖市开发区四褐路 23 号电话 : 传真 : 电话 : 传真 : 甄少贵陶诗力

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25 能源系列期货合约交易操作手册上海期货交易所石油沥青期货指定沥青厂库业务联系表序号指定沥青厂库名称办公地址存放地址业务电话及传真联系人邮编 1 中石油江苏燃料沥青有限责任公司江阴市滨江开发区澄后路 7 号中石油江苏燃料沥青有限责任公司自有库 ( 辽河油库 ) 电话 : 传真 : 张小粉丛永恩中海油气 ( 泰州 ) 石化有限公司江苏省泰州市经济开发区滨江大道 6 号中海油气 ( 泰州 ) 石化有限公司 ( 高港油库 ) 电话 : 传真 : 严拥强翟日祥金海宏业 ( 镇江 ) 石化有限公司江苏省丹徒经济开发区金海宏业 ( 镇江 ) 石化有限公司沥青库电话 : 传真 : 张晓虎中海沥青股份有限公司山东省滨州市滨城区黄河七路 817 号山东省滨州市滨城区黄河七路 817 号电话 : 传真 : 王书廷王瑞富中化弘润石油化工有限公司山东省青州市开发区弘润工业园销售营业大楼一楼山东省青州市开发区弘润工业园弘润厂区内电话 : 传真 : 张朝辉刘晓伟山东金石沥青股份有限公司山东日照岚山化工大道 1 号山东金石沥青股份有限公司厂区成品库区电话 : 传真 : 张前进何晓芳佛山高富中石油燃料沥青有限责任公司广东省佛山市高明区富湾工业开发区广东省佛山市高明区富湾工业开发区电话 : 传真 : 方力张翠云山东东明石化集团有限公司山东省东明县菜园集工业园东明石化销售大厦山东省东明县菜园集工业园区手机 : 传真 : 夏云涛任怀彦山东京博石油化工有限公司山东省滨州市博兴县经济开发区京博工业园山东省滨州市博兴县经济开发区京博工业园电话 : 手机 : 传真 : 转 802 刘勇

26 上海期货交易所燃料油指定交割仓库序号 1 2 指定交割仓库名称办公地址存放地址业务电话及传真联系人邮编中石油燃料油有限公司湛江仓储分公司广州南沙振戎仓储有限公司湛江市霞山区友谊路 1 号港务局二区广州南沙区黄阁镇小虎岛石化工业区粤海大道湛江市霞山区友谊路 1 号港务局二区中石油燃料油湛江仓储分公司广州南沙区黄阁镇小虎岛石化工业区粤海大道电话 : 传真 : 电话 : 传真 : 马晓明田小勇褚纪军广州发展碧辟油品有限公司广州南沙区环市大道北 19 号广州南沙区环市大道北 19 号电话 : 传真 : 郭培辉中国石化燃料油销售有限公司广东分公司广州市体育西路 191 号中石化大厦 A 塔 9 楼广州市经济技术开发区西基村电话 : 传真 : 倪志浩珠海中燃石油有限公司珠海吉大景山路 171 号世航大厦 2 楼广东珠海桂山岛电话 : 传真 : 潘键中化兴中石油转运 ( 舟山 ) 有限公司洋山申港国际石油储运有限公司浙江海洋石油仓储有限公司浙江省舟山市兴中路 1 号浙江省舟山市岙山岛上海市秦皇岛路 32 号北外滩 G 座浙江省舟山市定海区岑港镇海洋化工工业园区 22 号 ( 烟墩 ) 上海洋山深水港东港区浙江省舟山市定海区岑港镇海洋化工工业园区 22 号 ( 烟墩 ) 电话 : 传真 : 电话 : 传真 : 电话 : 传真 : 校斌付航杰丁荣杨斌上海期货交易所石油沥青期货指定检验机构单位名称单位地址联系人业务电话中国检验认证集团检验有限公司北京朝阳区西坝河东里 18 号三元大厦 17 层国家道路及桥梁质量监督检验中心北京市海淀区西土城路 8 号韩旭宁波出入境检验检疫局检验检疫技术中心宁波市马园路 9 号罗川陈宏顾晨电话 : 手机 : 传真 : 电话 : 手机 : 传真 : 电话 : 手机 : 传真 :

27 能源系列期货合约交易操作手册上海期货交易所燃料油期货指定检验机构单位名称单位地址联系人业务电话中国检验认证集团检验有限公司北京市朝阳区西坝河东里 18 号三元大厦 18 层通标标准技术服务有限公司上海出入境检验检疫局工业品与原材料检测技术中心广州市南沙区黄阁镇小虎工业区粤海大道泰山油库内欧文兵陈宏张绍华上海市浦东新区民生路 1208 号吴晓电话 : 手机 : 传真 : 电话 : 传真 : 电话 : 手机 : 传真 : 上海期货交易所石油沥青注册商品及其升贴水标准序号国别注册企业生产企业注册日期商标升贴水 1 中国中石油燃料油有限责任公司 2 中国中海油气开发利用有限公司佛山高富中石油燃料沥青有限责任公司标准价秦皇岛中石油燃料沥青有限责任公司标准价昆仑中石油江苏燃料沥青有限责任公司标准价温州中石油燃料沥青有限责任公司标准价中海沥青股份有限公司标准价中海沥青 ( 泰州 ) 有限责任公司标准价中海油气 ( 泰州 ) 石化有限公司标准价中海沥青 ( 四川 ) 有限公司中海油标准价中海沥青 ( 营口 ) 有限责任公司标准价中海油 ( 青岛 ) 重质油加工工程技术研究中心有限公司标准价中海石油湛江燃料油有限公司标准价 3 中国中化弘润石油化工有限公司中化弘润石油化工有限公司弘润标准价 4 中国金海宏业 ( 镇江 ) 石化有限公司金海宏业 ( 镇江 ) 石化有限公司金业贴水 50 元 / 吨 5 中国山东金石沥青股份有限公司山东金石沥青股份有限公司金石贴水 50 元 / 吨 6 泰国 TIPCO Asphalt Public Company Limited ( 泰普克沥青 ( 大众 ) 有限公司 ) Kemaman Bitumen Company Sdn. Bhd. ( 马来西亚 KBC 炼厂 ) 泰普克升水 50 元 / 吨 7 中国山东东明石化集团有限公司山东东明石化集团有限公司路畅贴水 50 元 / 吨 8 中国山东京博石油化工有限公司山东京博石油化工有限公司海韵贴水 50 元 / 吨我所将根据市场发展情况适时调整石油沥青期货注册商品及升贴水标准, 并另行发文通知 24

28 期货基础知识能源期货套期保值向市场提供原油的产油商和提供成品油的炼厂, 作为社会商品的供应者, 为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的利润, 防止正式出售时价格下跌, 可通过相应商品期货的套期保值的交易方式来减小价格风险, 即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货, 等到要销售现货时再买进期货头寸对冲作为保值手段具体操作方法如下例 : 假设目前沥青现货价格为 2000 元 / 吨, 某生产企业基于此时生产成本, 认为该价位有一定利润空间, 因此加紧生产, 由于担心现货市场上供给过度 3 个月后价格将会下跌, 为避免价格下跌带来风险, 该企业决定进行套期保值具体操作如下 : 沥青期货套期保值案例现货市场期货市场基差 3 月 11 日市场价格 2000 元 / 吨 2015 元 / 吨卖出 20 手沥青 9 月合约 ( 建仓 ) -15 元 / 吨现货价格下跌 150 元 / 吨期货价格下跌 130 元 / 吨 -35 元 / 吨 6 月 11 日 1850 元 / 吨卖出 1885 元 / 吨买入 200 吨沥青 20 手沥青 9 月合约 ( 平仓 ) 较 3 月份价格较 3 月份价格 -20 元 / 吨结果亏损平仓后, 获利 150 元 / 吨 130 元 / 吨若该企业 3 月份未利用期货市场锁定当时价格,6 月份卖出时将亏损 150 元 / 吨 (2000 元 / 吨理想价格 ); 若利用期货市场锁定了价格,6 月份卖出时仅亏损 20 元 / 吨 (2000 元 / 吨理想价格 ) 25

29 能源系列期货合约交易操作手册在哪里交易? 期货采用场内集中竞价交易, 也就是必须在期货交易所内进行那些处在场外的广大客户若想参与期货交易, 只能委托交易所的会员期货经纪公司代理交易例子中生产企业通过期货交易所完成期货合约的交易交易所计算机系统收到买卖双方申报指令后, 以价格优先时间优先的原则撮合双方完成交易期货交易的是什么? 期货交易是通过买卖期货标准化合约进行的所谓标准合约, 是指由交易所统一制定, 规定了商品的品种数量质量等级交货时间交货地点等例子中生产企业交易的 WTI 原油期货合约则为期货标准化合约谁在交易? 参与期货市场的主要可分为套期保值和期货投机两种投资者两种投资者例子中生产企业为套期保值交易者为什么交易? 套期保值投资者利用期货市场转移企业日常经营中的各类风险, 投机投资者则通过期货市场进行投机交易获得相应利润, 当然他们同时也承担着一定的风险例子中生产企业选择进入期货市场卖出套期保值, 转移了价格下跌导致产品利润的损失 26

30 如何交易中国期货市场是受中国证监会及其派出机构中国期货保证金监控中心期货交易所和期货行业协会组成的五位一体的监管体系所监管期货公司是交易所的会员机构, 负责分别与交易所及客户进行交易结算等工作普通投资者在进入期货市场交易之前, 须首先选择一个具备合法代理资格信誉优良资金安全运作规范的期货经纪公司客户入市后的资金将由保证金监控中心进行安全监控工作完善的监控预警机制实时查询系统使投资者的资金得到了最大限度的安全保障客户下单结算开户期货公司会员非期货公司会员开户开户下单结算保证金监控中心开户上海期货交易所统一监管中国证监会下单结算 27

31 能源系列期货合约交易操作手册投资者教育多平台渗透 SHFE 针对不同性质的市场参与者打造了多个投资者教育品牌, 并在全国范围内开展各类投资者教育活动期货大讲堂普及期货及衍生品基础知识介绍期货及衍生品市场基本理念与机构投资者同行构建机构和衍生品市场交流平台开辟财富管理新蓝海为产业服务提升服务产业能力共筑先进风险管理平台月度论坛解读交易所前行动态通晓行业新锐视点同筑市场前行脚步市场服务中心采集市场信息和需求解答各方咨询和建议发挥部门联动和处理投资者教育网站丰富的学习资源快速了解期货的平台本文件所载全部论述及观点仅供读者普及常识, 不构成买入或者卖出任何期货证券或其他金融产品的要约或邀约, 亦不构成任何投资建议或推荐 SHFE 对任何论述或陈述的准确性不承担任何责任原品种操作手册单行本可在上海期货交易所官方网站 ( ) 上市品种栏目中进行下载 28

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［2011］2号

［2011］2号上海期货交易所公告 2017 18 号关于印发锌镍等 11 个期货合约及相关实施细则修订案的公告为规范期货合约标准, 我所对锌镍等 11 个期货合约及相关实施细则作了修订, 规范合约名称等上述合约及实施细则修订已经我所理事会审议通过并报告中国证监会, 现予以公布, 自 2017 年 3 月 27 日起施行特此通知附件 :1 上海期货交易所锌期货合约 2 上海期货交易所镍期货合约 3

能源系列期货合约交易操作手册 2016 版 本操作手册的内容仅提供参考, 如需了解最新情况, 请咨询上海期货交易所 ( 总机 : ) 的相关部门或者登陆上海期货交易所网站 ( 查询

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