一期货合约交割信息 1. 交割基础数据汇总一德期货期货各合约交割数据汇总黑色事业部交割品种交割月份交割结算价交割量 ( 手 ) 交割量合计 ( 吨 ) 备注锰硅锰硅锰硅锰硅锰硅张仓单 =35 吨锰硅

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曰液夏
5 years ago
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1 交割报告锰硅硅铁 1805 合约交割总结交割总结要点 : 1. 从本次 1805 合约交割情况看, 锰硅交割总量达 8750 吨, 相比 1801 合约吨大幅下滑, 卖交割动力不足是带动交割量下滑 ; 硅铁交割总量达 9275 吨, 再创上市以来交割量新高, 丰厚的卖交割利润带动本次交割量大幅增长同时, 锰硅交割结算价达 7322 元 / 吨, 硅铁交割结算价达 6316 元 / 吨 2. 主动卖交割利润驱动是本次 SF1805 合约交割量大幅增长的主因据市场现价采购卖交割 ( 天津仓库 ) 利润监测, 硅铁出现主动卖交割周期主要集中在 4 月 13 至 4 月 19 日期间卖交割利润均值约 250 元 / 吨左右相对硅铁而言, 硅锰并没有出现较为集中的主动卖交割周期, 短暂的卖交割机会出现在 4 月 17 日至 4 月 19 日期间, 卖交割利润均值约 30 元 / 吨左右 3. 本次 1805 合约期现基差回归效果显著进入交割月, 两硅 1805 期货合约基差逐步收窄临近最后交易日, 期现市场基本完成基差回归其中, 硅铁此次回归方式为由前期现货贴水过大修正, 向期货价格逐步回归为主 4. 两硅 1805 合约交割方式仓库厂库均有硅锰仓库交割主要集中在天津魏王, 厂库交割集中在中国矿产内蒙普源硅铁主要交割量来自天津魏王东之桦仓库, 厂库交割为西金矿业与青海福鑫 5. 由于本次锰硅现货市场持续走弱, 盘面卖交割意愿较强故卖方相对较为集中 ; 硅铁从交割结算价与目前现货市场价格对比分析, 此次硅铁交割更有利于买方, 故买方相对集中 6. 从锰硅买方接货后续评估分析, 参考河钢 5 月钢招定价, 锰硅可选择供钢厂销售, 仍有利润 ; 目前现货贸易销售无利润若接货后现货销售受阻, 也可选择抛 1809 合约, 进行对冲获取基差收益, 截至 16 日, 基差为 -264 元 / 吨硅铁买方接货后, 参考河钢 5 月最新招标价, 供钢厂已经没有利润空间参考目前现货市场价格进行销售仍有利润空间元 / 吨 ; 若抛远月 1809 合约, 基差为 -576, 若基差回归, 也将有较好的基差收益综合评估, 买方接货后, 可及时进行现货销售, 若暂时无法寻到下游接货方, 建议抛远月 1809 合约, 对现货头寸进行保护, 锁定基差收益提示 : 硅铁若抛 1809 合约,6 月份标准仓单需注销, 后再重新注册标准仓单

2 一期货合约交割信息 1. 交割基础数据汇总一德期货期货各合约交割数据汇总黑色事业部交割品种交割月份交割结算价交割量 ( 手 ) 交割量合计 ( 吨 ) 备注锰硅锰硅锰硅锰硅锰硅张仓单 =35 吨锰硅手 =5 吨锰硅锰硅锰硅锰硅锰硅一德期货期货各合约交割数据汇总黑色事业部交割品种交割月份交割结算价交割量 ( 手 ) 交割合计 ( 吨 ) 备注硅铁硅铁硅铁硅铁硅铁张仓单 =35 吨硅铁手 =5 吨硅铁硅铁硅铁硅铁硅铁本次锰硅 1805 合约交割情况, 交割量达 8750 吨, 相比 1801 合约吨出现大幅下滑, 卖交割利润动力不足是本次交割量大幅下滑的主因同时,1805 合约交割结算价 7322 元 / 吨, 相比 1801 合约交割结算价 8340 元 / 吨, 下跌 1018 元 / 吨硅铁 1805 合约从交割量情况看环比 1801 合约 5355 吨出现大幅增长, 交割量达 9275 吨, 创品种上市以来交割量新高, 丰厚的卖交割利润是 1805 合约交割量大幅增长的原因但交割结算价相比 1801 合约 8280 元 / 吨, 下滑至 6316 元 / 吨 2. 交割利润主动卖交割利润驱动是本次 SF1805 合约交割量大幅增长的主因据市场现价采购卖交割 ( 天津仓库 ) 利润监测, 硅铁出现主动卖交割周期主要集中在 4 月 13 至 4 月 19 日期间卖交割利润均值约 250 元 / 吨左右相对硅铁而言, 硅锰并没有出现较为集中的主动卖交割周期, 短暂的卖交割机会出现在 4 月 17 日至 4 月 19 日期间, 卖交割利润均值约 30 元 / 吨左右

3 锰硅 1805 交割利润监测 : 硅铁 1805 交割利润监测 : 3. 期现基差回归本次 1805 合约期现基差回归效果显著进入交割月, 两硅 1805 期货合约基差逐步收窄临近最后交易日, 期现市场基本完成基差回归其中, 硅铁此次回归方式为由前期现货贴水过大修正, 向期货价格逐步回归为主 4. 交割注册仓单 1805 合约基差回归监测日期 SM1805 基差 SF1805 基差一德期货期货交割仓库 / 厂库信息黑色事业部交割品种仓库编号仓库简称仓库 / 厂库仓单数量升贴水 SF 基差 2500 硅铁 1552 西金矿业厂库 172 硅铁 1655 青海福鑫厂库硅铁 1501 天津魏王仓库硅铁 1503 东之桦仓库硅铁 1505 江苏奔牛仓库硅铁 317 湖北三三八处仓库一德期货期货交割仓库 / 厂库信息 0 黑色事业部交割品种仓库编号仓库简称仓库 / 厂库 -500 仓单数量升贴水锰硅 1501 天津魏王仓库锰硅 1561 中国矿产厂库 4 - 锰硅 1562 内蒙普源厂库 SM 基差

4 本次锰硅 1805 合约交割方式为仓库厂库仓库交割主要集中在天津魏王, 厂库交割主要集中在中国矿产内蒙普源硅铁交割方式, 仓库厂库均有交割主要交割量来自天津魏王东之桦仓库, 厂库交割为西金矿业与青海福鑫由于厂库仓库采取送货制, 交货地点可由买方选择买方可选择在交易所指定交割仓库交货, 升贴水按交易所公布执行, 也可选择在非期货指定交割仓库交货, 升贴水由双方协商 5. 交割买卖双方会员结构锰硅交割会员单位情况 : 由于本次锰硅现货市场持续走弱, 盘面卖交割意愿较强故卖方相对较为集中, 主要集中在中信国海期货会员单位买方则比较分散, 主要在五矿中信浙商国投上海中期期货会员单位硅铁交割会员单位情况 : 从交割结算价与目前现货市场价格对比分析, 此次硅铁交割更有利于买方, 故买方相对集中交割会员单位主要在五矿经易浙商永安中信一德期货卖方会员单位相对较分散, 主要集中在国投安信中钢中信五矿华信期货二交割月持仓变动交割月持仓变动交割月锰硅硅铁从本次 1805 合约交割月双边持仓变动情况看, 锰硅交割意愿有所下降, 硅铁交割意愿大幅提升进入交割月初锰硅双边持仓达 2814 手, 相比同期 1705 合约 7558 手持仓减 4744 手 ; 硅铁双边持仓达 8288 手, 相比同期 1701 合约 784 手持仓增 7504 手交割月期间, 锰硅双边持仓增 686 手, 增长 24.4%, 其中, 期转现双边 196 手 ; 硅铁双边持仓下滑 4340 手, 下滑 52.4%, 其中, 期转现双边 3626 吨三交割后续评估锰硅 1805 买方接货后续评估 A. 买方接货处理方式交割结算价 5 月河钢招价 ( 承兑到厂 ) 盈亏情况供钢厂盈利 B. 买方接货处理方式交割结算价现货参考价格 ( 天津 ) 盈亏情况现货销售亏损 C. 买方接货处理方式交割结算价 SM1809(16 日收盘价 ) 盈亏情况 1809 卖交割盈利

5 评估结论 : 硅铁 1805 买方接货后续评估 A. 买方接货处理方式交割结算价 5 月河钢招标价 ( 承兑到厂 ) 盈亏情况供钢厂亏损 B. 买方接货处理方式交割结算价现货参考价格 ( 天津 ) 盈亏情况现货销售左右盈利 C. 买方接货处理方式交割结算价 SF1809(16 日收盘价 ) 盈亏情况 1809 卖交割盈利从锰硅买方接货后续评估分析, 参考河钢 5 月钢招定价, 锰硅可选择供钢厂销售, 仍有利润 ; 目前现货贸易销售无利润若接货后现货销售受阻, 也可选择抛 1809 合约, 进行对冲获取基差收益, 截至 16 日, 基差为 -264 元 / 吨硅铁买方接货后, 参考河钢 5 月最新招标价, 供钢厂已经没有利润空间参考目前现货市场价格进行销售仍有利润空间元 / 吨 ; 若抛远月 1809 合约, 基差为 -576, 若基差回归, 也将有较好的基差收益综合评估, 买方接货后, 可及时进行现货销售, 若暂时无法寻到下游接货方, 建议抛远月 1809 合约, 对现货头寸进行保护, 锁定基差收益 ( 提示 : 硅铁若抛 1809 合约,6 月份标准仓单需注销, 后再重新注册标准仓单 )

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6 免责声明本研究报告由一德期货有限公司 ( 以下简称一德期货 ) 向其服务对象提供, 无意针对或打算违反任何国家地区或其它法律管辖区域内的法律法规未经一德期货事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式引用转载发送传播或复制本报告本研究报告属于机密材料, 其所载的全部内容仅提供给服务对象做参考之用, 并不构成对服务对象的决策建议一德期货不会视本报告服务对象以外的任何接收人为其服务对象如果接收人并非一德期货关于本报告的服务对象, 请及时退回并删除一德期货认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性本报告所载内容反映的是一德期货在发表本报告当时的判断, 一德期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知服务对象一德期货也不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于服务对象服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任本研究报告可能附带其它网站的地址或超级链接, 对于可能涉及的一德期货网站以外的地址或超级链接, 一德期货不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的仅是便于服务对象使用, 链接网站的内容不构成本报告的任何部分, 服务对象需自行承担浏览这些网站的费用或风险除非另有说明, 所有在本报告中使用的商标服务标识及标记均为一德期货的商标服务标识及标记, 所有本报告中的材料的版权均属于一德期货一德期货有权在发送本报告前使用本报告所涉及的研究或分析内容一德期货版权所有, 并保留一切权利

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银河证券公司简评研究报告基金研究报告 013 年 3 月 19 日 ProShares Direxion 旗下杠杆 ETF 产品分析中国银河证券基金研究中心方童根 :(8610) 8357 4540 :fangtonggen@chinastock.com.cn 本篇我们谈下美国两个主要杠杆 ETF 产品发行公司 :Proshares 和 Direxion 的杠杆 ETF 产品情况, 包括产品投资方向杠杆倍数费率以及产品的发行节奏等

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