216/5/18 2/4/216 23/3/216 24/2/216 27/1/216 3/12/215 2/12/215 4/11/215 7/1/215 9/9/215 12/8/215 15/7/215 17/6/215 2/5/215 22/4/215 25/3/215 25/2/215 2
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- 旨墩 舒
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1 国际经验与配置 宏观研究 周度报告 216 年 5 月 22 日美纪要偏鹰重燃加息预期跨境资金流动压力增加 跨境资金流向与配置监测 (21652) 证券研究报告 相关研究 美联储官员讲话支撑美元中国跨境资本流 动压力尚存 跨境资金流向监测周报 美元指数徘徊关键点位 A 股资金外流压力 弱化 跨境资金流向监测周报 美联储再次按兵不动中国资本外流暂时偃 旗息鼓 跨境资金流向监测周报 料美联储下周按兵不动一季度中国跨境资 本流出压力缓解 跨境资金流向监测周 报 证券分析师李一民 A liym@swsresearch.com 李慧勇 A lihy@swsresearch.com 研究支持李勇 A liyong@swsresearch.com 联系人余子珍 (8621) yuzz@swsresearch.com 结论或投资建议 : EPFR 数据显示,5 月 18 日当周, 中国股市延续上周状态呈现资金流出, 维持微幅震荡格局不变 ; 债市逆转上周行情, 呈现资金流出 美联储修改加息预期对市场造成影响,4 月份公布的财新制造业 PMI 社会融资规模 M2 供应量及新增人民币贷款均不及预期, 使国际投资者减少对海外市场的中国股票基金的申购, 许多大型机构投资者仍在犹豫不前 5 月 18 日当周, 全球股票基金继续遭遇资金净流出, 新兴市场股票基金已经连续 3 周呈现资金净流出 ; 而全球债券基金继续呈现资金净流入 215 年中期起, 全球资金承受风险的意愿下降, 债券类资金的投资力度加大 从年初至今, 全球债券基金累计净资金流入 亿美元, 全球股票基金累计净资金流出 亿美元 原因及逻辑 : EPFR 数据显示, 截至 5 月 18 日, 全球资金本周继续流出中国股市 当周呈现 5.48 亿美元净流出, 上周为 8.83 亿美元净流出 四周均值为净流出 5.22 亿美元 债市资金逆转上周小幅流入的情况, 本周呈现小幅流出, 资金净流出.27 亿美元, 上周为净流入.14 亿美元 中国股票 ETF 本周资金净流出 4.33 亿美元, 上周为净流出 5.56 亿美元 香港方面, 债市延续上周流入行情, 本周实现资金净流入.5 亿美元, 上周净流入约.12 亿美元 香港股票 ETF 本周呈现.33 亿美元净流出, 上周为.38 亿美元净流出 沪港通方面,5 月 16 日 -5 月 2 日间, 额度共使用 亿元, 较上周小幅增加 ; 沪股通额度共使用 亿元, 较上周由流出转为流入 ; 港股通日均使用额度为 亿元, 沪股通日均使用为 3.1 亿元 汇率方面, 本周美元兑人民币即期汇率小幅上升, 人民币贬值.45%, 汇率基本稳定 由于美元从两周前的低位反弹, 加之本周美联储发布鹰派纪要, 美元上涨令人民币重新面临贬值压力 中国 4 月外汇储备 亿美元, 高于预期的 324 亿, 较前值 亿小幅上升, 为连续第二个月回升, 也是 214 年 6 月以来首次出现连续两个月环比上升 反映中国资金外流压力弱化 美元在 4 月里汇率大幅走弱, 市场对人民币企稳的信心在增强, 这种预期的改善令资本外流压力大幅减轻, 近期需要地方美元迅速转强造成的资金压力 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
2 216/5/18 2/4/216 23/3/216 24/2/216 27/1/216 3/12/215 2/12/215 4/11/215 7/1/215 9/9/215 12/8/215 15/7/215 17/6/215 2/5/215 22/4/215 25/3/215 25/2/215 28/1/215 31/12/214 3/12/214 5/11/214 8/1/214 1/9/214 13/8/214 16/7/214 18/6/214 21/5/214 23/4/214 26/3/214 26/2/214 29/1/214 1/1/214 宏观研究 5 月 18 日当周, 中国股市资金延续上周流出行情, 呈现 5.48 亿美元净流出, 上周为 8.83 亿美元净流出 四周均值为净流出 5.22 亿美元, 过去 8 周中有 7 周呈现资金流出状态 国际投资者减少对海外市场的中国股票基金的申购 许多大型机构投资者仍在犹豫不前, 对中国经济的未来走向感到担忧 1 2 图 1: 流入中国股票资金及四周均值 流入中国概念股票 ( 百万美元 ) 四周均值 ( 百万美元 ) -1 5 月 18 日当周中国债市资金逆转上周小幅流入的情况, 本周呈现小幅流出, 资金净流出.27 亿美元, 上周为净流入.14 亿美元 图 2: 流入中国股票 债券累计资金量 57, 52, 47, 42, 37, 4,5 3,5 2,5 1,5 32, 27, 22, 17, 12, 7, ,5-2,5 流入中国股票 ( 百万美元 ) 流入中国债券 ( 百万美元, 右轴 ) 1 流入中国股票 / 债券的资金是指全球基金投资于主营业务收入来自于中国的公司发行的股票 / 债券的资金流向, 而所谓资金流向是指基金的净申购额按该基金投资于某类资产仓位折算后流入该类资产的资金, 剔除了基金资产增值和汇率变化, 并统一折算成美元 其中, 流入中国股票的资金包括 QFII RQFII 等外资以及中国 ETF 投资于 A 股 B 股和海外上市的中国概念股的资金部分, 而流入中国债券的基金包括 QFII RQFII 等外资投资于中国债券 点心债券 熊猫债券的资金 (9% 左右投资 A 股 ) 2 四周均值计算为向前移动平均, 当周数据为上周三到本周三 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 11 页简单金融成就梦想
3 本周上证综指终止 3 连跌, 收盘上涨, 收报 2825 点 ; 然而, 成交量持续萎缩, 显示人气低迷, 短期内料维持区间震荡 5 月 18 日, 美联储会议纪要公开, 美国 6 月加息预期升温 未来的股市走势及资金流向一部分会受美联储的加息预期强弱所影响 图 3: 流入中国股票资金与上证指数 ,5 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 流入中国股票 ( 百万美元 ) 四周均值 ( 百万美元 ) 上证指数 ( 右轴 ) 资料来源 :EPFR,WIND, 申万宏源研究 图 4: 流入香港股票资金与恒生指数 5 月 18 日当周香港股票基金延续上周流出行情, 本周实现资金净流出.92 亿美元, 上周净流出约 1.61 亿美元 踏入 5 月, 港股开局失利, 恒指已累计跌近千点 在美联储加息预期升温和外围股市的震荡格局传导下, 港股持续回调 截至 5 月 2 日收盘, 恒生指数报 点 随着 深港通 的推进, 港股市场或将走出新一波行情 , 28, 26, 24, 22, 2, 18, 16, -6 14, -8 12, -1 1, 流入香港股票 ( 百万美元 ) 四周均值 ( 百万美元 ) 恒生指数 ( 右轴 ) 资料来源 :EPFR,WIND, 申万宏源研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 3 页共 11 页简单金融成就梦想
4 和资金流出中国股市的方向相同, 本周资金流出中国股票 ETF 5 月 11 日当周中国股票 ETF 本周资金净流出 4.33 亿美元, 上周为净流出 5.56 亿美元 在一轮 走资浪 后, 目前南方 A5 基金单位总额是两个半月以来的低位, 股价相较每股资产净值 (NAV) 存在折让 ; 同样追踪 A5 指数的安硕 A5, 今年至今基金单位总额持续收缩至约 6 年半最低水平, 过去两周亦有近 14 亿元资金流走 另外这 2 款海外 A 股 ETF 的沽空率近期亦十分高 图 5: 流入中国股票 ETF 资金与上证指数 ,4. 4,9. 4,4. 3,9. 3,4. 2,9. 2, ,9. A 股 ETF( 百万美元 ) 四周均值 ( 百万美元 ) 上证指数 ( 右轴 ) 资料来源 :ERFR,WIND, 申万宏源研究 本周资金小幅流出香港股票 ETF 5 月 18 日当周, 香港股票 ETF 本周呈现.33 亿美元净流出, 上周为.38 亿美元净流出 6 月份 MSCI 将公布是否把 A 股纳入其新兴指数, 市场预期有机会在此之前宣布深港通的开通, 可望为深圳与香港股市带来更多的资金流入 图 6: 流入香港股票 ETF 资金与恒生指数 H 股 ETF( 百万美元 ) 四周均值 ( 百万美元 ) 恒生指数 ( 右轴 ) 资料来源 :ERFR,WIND, 申万宏源研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 4 页共 11 页简单金融成就梦想
5 3/31/ /1/31 215/11/3 215/9/3 215/7/31 215/5/31 215/3/31 215/1/31 214/11/3 214/9/3 214/7/31 214/5/31 214/3/31 214/1/31 213/11/3 213/9/3 213/7/31 213/5/31 213/3/31 213/1/31 3/31/ /12/31 215/9/3 215/6/3 215/3/31 214/12/31 214/9/3 214/6/3 214/3/31 213/12/31 213/9/3 213/6/3 213/3/31 212/12/31 212/9/3 212/6/3 212/3/31 211/12/31 211/9/3 211/6/3 211/3/31 21/12/31 21/9/3 21/6/3 21/3/31 29/12/31 29/9/3 29/6/3 29/3/31 宏观研究 金融仍是外资最为青睐的行业, 3 月份金融占外资投资比重较之前重新回升至 5.29% 2 月份该比例为 47.6%, 为 215 年 8 月份以来第二次低于 5% 216 年 3 月能源 金融 公用事业占比较上 1 个月增加, 材料 可选消费 工业 必选消费 医疗 IT 电信 其他行业占比下降 其中现金占比在 2 月份大幅下降 528% 后,3 月份占比重新变成正数, 为 77.43%, 投资者风险偏好有所下降, 投资者投资于风险资产的意愿比上个月低 ; 此外, 能源行业的投资占比较上个月有所上涨 图 7:29 年以来流入中国股票资金的行业配置 1% 8% 6% 4% 2% % -2% 其他公用事业电信 IT 金融医疗必选消费可选消费工业材料能源现金 图 8:213 年以来流入中国股票资金的行业配置 1% 8% 6% 4% 2% % 其他公用事业电信 IT 金融医疗必选消费可选消费工业材料能源现金 -2% 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 5 页共 11 页简单金融成就梦想
6 3 月资金流入能源 金融 公用事业 ; 而材料 工业 可选消费 必选消费 医疗 IT 电信及其他行业则出现资金流出 图 9: 资金流入中国股票各行业当月环比变动 图 1:215 年以来资金流入中国股票各行业环比变动 现金能源 ( 右轴 ) 材料 ( 右轴 ) 工业 ( 右轴 ) 可选消费 ( 右轴 ) 必选消费 ( 右轴 ) 其他医疗金融 IT 电信公用事业 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 6 页共 11 页简单金融成就梦想
7 3 月资金逆转 2 月份流出中国股票市场和债券市场的行情, 实现资金流入 3 月份流入中国股债资金合计 8.6 亿美元, 而 2 月份流出 1.22 亿美元 最新数据显示, 中国 4 月外汇储备 亿美元, 高于预期的 324 亿, 较前值 亿小幅上升, 为连续第二个月回升, 也是 214 年 6 月以来首次出现连续两个月环比上升 反映中国资金外流压力弱化, 央行减少干预 图 11: 流入中国股债资金与外汇占款 1, 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, -1, -12, 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, -1, 流入中国股票 ( 百万美元 ) 流入中国股债合计 ( 百万美元 ) 新增外汇占款 ( 亿元, 右轴 ) 资料来源 :EPFR,WIND, 申万宏源研究 4 月底中美十年期国债收益率差达到 111bp 美国国债收益率自年初以来节节回落, 因担忧美国成长放缓, 以及油市和股市震荡不断加剧, 促使投资者降低美联储在短期内再度升息的预期 美国国债价格 4 月份下跌, 因市场对全球经济前景的信心增强, 削弱了避险资产需求 此前第一季度国债强劲上涨 图 12: 流入中国股债资金与中美 1 年期国债利差 1, 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, -1, -12, 流入中国股票 ( 百万美元 ) 流入中国股债合计 ( 百万美元 ) 中美 1 年期国债利差 (%, 右轴 ) 资料来源 :EPFR,Bloomberg, 申万宏源研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 7 页共 11 页简单金融成就梦想
8 4 月底美联储总资产出现下降, 较上个月下降 亿美元 美联储总资产仍然处于非常高的水平 FOMC 委员梅斯特曾表示希望再加息几次后处理资产负债表的问题, 美联储的资产负债表是应对下一次经济滑坡的工具之一, 可以购买资产 图 13: 流入中国股债资金与美联储总资产变化 1, 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, -1, -12, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, 流入中国股票 ( 百万美元 ) 流入中国股债合计 ( 百万美元 ) 美联储总资产变化 ( 百万美元, 右轴 ) 资料来源 :EPFR,Bloomberg, 申万宏源研究 从 12 月份议息会议的经济预测以及利率点阵图来看, 对比 9 月份的会议情况, 利率点阵图的中枢整体下移,216 年末利率目标为 1.375%, 即明年 4 次加息可期 ; 从更为长期的视角来看, 此次加息将是一次弱于以往, 久于以往的加息周期, 加息周期将为 36 个月, 加息幅度约为 3bp 表 1: 美联储委员对未来利率水平的预期 Pace of Policy Firming Longer Run Median.375% 1.375% 2.375% 3.25% 3.5% Prior median expectation.375% 1.375% 2.575% 3.375% 3.5% 资料来源 :Bloomberg, 申万宏源研究 近期政府信用 CDS 价格有所放缓,4 月底 CDS 指数为 127.5, 较上个月月底增加 6.7, 仍然处于历史高位, 体现了投资者中国经济前景的担忧 财新综合 PMI 显示, 截至 4 月份, 中国整体经济活动连续第 2 个月呈现增长, 但综合产出指数从 3 月份的 51.3 降至 5.8, 说明增速放缓至轻微水平 整体来看, 经济仍面临较大的下行压力, 政府会继续保持适当的刺激, 以避免经济出现硬着陆 图 14: 流入中国股债资金与中国政府信用 CDS 1, 5, -5, -1, -15, 流入中国股票 ( 百万美元 ) 流入中国股债合计 ( 百万美元 ) 中国政府信用 CDS( 右轴 ) 资料来源 :EPFR,Bloomberg, 申万宏源研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 8 页共 11 页简单金融成就梦想
9 上周多位联储官员曾发表鹰派言论 本周, 美联储发布的 4 月 FOMC 会议纪要称若就业强劲及通胀改善, 则 6 月可能加息 美元指数跳涨并一路走高至 , 非美货币多数下挫 纪要发布当日人民币中间价大跌逾 3 点, 但本周人民币即期汇率对中间价偏离幅度依旧保持在稳定区间 3 图 15: 美元兑港币汇率与人民币收盘价对中间价偏离幅度 美元兑港币人民币收盘价对中间价偏离幅度 %( 右轴 ) 资料来源 :WIND, 申万宏源研究 本周美元兑人民币即期汇率小幅上升, 人民币贬值.45%, 汇率基本稳定 由于美元从两周前的低位反弹, 加之本周美联储发布鹰派纪要, 美元上涨令人民币重新面临贬值压力 美国经济数据目前偏弱, 欧日央行可能进一步宽松, 美元仍可能继续走强, 中国央行对外汇市场的干预减轻, 故我们认为未来人民币汇率将维持稳定并略有下降, 但不会出现大的汇率风险 图 16: 美元兑人民币中间价与即期汇率 中间价 : 美元兑人民币即期汇率 : 美元兑人民币跌停价涨停价 资料来源 :WIND, 申万宏源研究 3 人民币收盘价对中间价偏离幅度 =( 即期汇率 / 中间价 -1)*1, 在人民币升值过程中, 偏离幅度为正代表汇率波动由中间价带动, 为负代表汇率波动由市场带动 贬值过程中则反之 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 9 页共 11 页简单金融成就梦想
10 /8/26 215/9/9 215/9/23 215/1/15 215/1/29 215/11/12 215/11/26 215/12/1 215/12/24 216/1/11 216/1/25 216/2/15 216/2/29 216/3/ 宏观研究 4 图 17: 沪港通额度使用情况 5 月 16 日 -5 月 2 日, 港股通额度共使用 亿元, 较上周小幅增加 ; 沪股通额度共使用 亿元, 较上周由流出转为流入 ; 港股通日均使用额度为 亿元, 沪股通日均使用为 3.1 亿元 港股通累计使用 ( 右轴 ) 沪股通累计使用 ( 右轴 ) 港股通当日使用 沪股通当日使用 资料来源 :WIND, 申万宏源研究 图 18:EPFR 全球资金国别流向计算方法示意 资料来源 :WIND, 申万宏源研究 4 正如我们在注释 1 中说明的一样,EPFR 统计的流入中国资产的资金流向, 是指在基金产品募集书中明确说明分配于中国市场的投资份额 (Fund Allocation), 乘以该基金当期已使用的总规模 (Fund Flows), 考虑到仓位与申赎情况进行折算, 得到流入中国资产的资金 (Country Flows) 这一计算方法在 214 年 11 月 17 日沪港通开通前后并没有调整 由于全球资金是否使用沪港通仅仅是渠道方式的变化, 与原定的产品投向并无关系, 因此我们猜测 EPFR 的统计数据是包括了沪港通的资金流动, 却很难单独剔除出来做分析, 建议仍以沪港两地交易所官方数据作为跟踪基准 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 1 页共 11 页简单金融成就梦想
11 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司 本公司经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可, 资格证书编号为 :ZX65 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的, 还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务 本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务 客户可通过 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询从业人员资质情况 静默期安排及其他有关的信息披露 机构销售团队联系人 上海 陈陶 北京 李丹 深圳 胡洁云 海外 张思然 综合 朱芳 法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司 网站刊载的完整报告为准, 本公司并接受客户的后续问询 本报告首页列示的联系人, 除非另有说明, 仅作为本公司就本报告与客户的联络人, 承担联络工作, 不从事任何证券投资咨询服务业务 本报告是基于已公开信息撰写, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险 本公司特别提示, 本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 市场有风险, 投资需谨慎 若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问 本报告的版权归本公司所有, 属于非公开资料 本公司对本报告保留一切权利 除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司 未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 11 页共 11 页简单金融成就梦想
31/8/216 3/8/216 6/7/216 8/6/216 11/5/216 13/4/216 16/3/216 17/2/216 2/1/216 23/12/215 25/11/215 28/1/215 3/9/216 2/9/215 5/8/215 8/7/215 1/6/215 13/5
国际经验与配置 周度报告 216 年 9 月 4 日非农数据之后美元维持强势资金流出中国股债市场 跨境资金流向与配置监测 (21694) 证券研究报告 相关研究 美国加息概率继续升高资金转向流出中国 股市 跨境资金流向与配置监测周报 216-8-28 深港通落地人民币国际化进程加速资金 涌向股市 跨境资金流向与配置监测周 报 216-8-21 深港通在即港股价值洼地资金流向港股和 债市 跨境资金流向与配置监测周报
216/12/7 216/11/9 216/1/12 216/9/14 216/8/17 216/7/2 216/6/22 216/5/25 216/4/27 216/3/3 216/3/2 216/2/3 216/1/6 215/12/9 215/11/11 215/1/14 215/9/16 2
国际经验与配置 证券研究报告 周度报告 216 年 12 月 9 日 相关研究 美国第三季度 GDP 修正值 3.2% 超预期全球 资金由欧向美流动 跨境资金流向与配 置监测 216-11-3 美联储加息预期提升人民币汇率继续承压 全球资金继续流出新兴回流发达欧美 跨境资金流向与配置监测 216-11-23 国会听证会耶伦鹰派表态市场关注 17 年 加息次数资金流出中国股债 跨境资金 流向与配置监测
图 1: 流入中国股票 1 资金及四周均值 2 全球资金本周小幅流入, 结束了连续两个月资金流出的格局 4 月 15 日当周录得约 2.25 亿美元净流入, 上周为净流出 亿美元 截止 4 月 15 日当周, 四周均值为流出约 亿美元, 而上期均值为流出约 亿美元
宏观研究 宏观研究 世界经济 世界经济 周度报告 20 日 赚钱效应与强势人民币下资金历经两个月重现流入 跨境资金流向监测周报 (20150420) 证券研究报告 证券研究报告 相关研究美元坚挺港股起舞资金维持流出格局 跨境资金流向监测周报 (20150410) 美元继续走强资金持续流出欧版 QE 尘埃落定利好未来资金流入 跨境资金流向监测周报 (20150306) 美元走强创 03 年来新高人民币压力山大资金继续流出
% GDP
2016 07 06 2016-5-25 2014-4-30 2014-6-12 A0230511040009 lihy@swsresearch.com (8621)23297818 7595 yuzz@swsresearch.com 1... 3 2... 3 2.1... 5 2.2... 6 2.3... 7 3... 8 3.1... 8 3.2... 9 3.3... 11 3.4 +...
6.71 11.22 1.45 29 3 368 214 6 3 3 FED,, 2% 8/1/214 5/2/214 5/3/214 2/4/214 3/4/214 28/5/214 25/6/214 23/7/214 2/8/214 17/9/214 15/1/214 12/11/214 1/1
216 4 4 21641 EPFR 3 3 6.71 11.22,, 3 Fed MSCI 6 A A 638 3 25 4 1 A2351149 lihy@swsresearch.com A2351582 liym@swsresearch.com (8621)23297818 7595 yuzz@swsresearch.com 1.1%.39% 39.53 3 3 6.71 11.22 1.45.19.13
1 1... 3 1.1... 3 1.2... 5 1.3... 7 2... 8 2.1... 8 2.2... 8 3... 9 3.1... 9 3.2... 10 3.3... 11 4... 12 4.1... 12 4.2... 13 4.3... 13 4.4... 14 4.5..
2016 05 25 2014-4-30 2014-6-12 A0230511040009 lihy@swsresearch.com (8621)23297818 7595 yuzz@swsresearch.com 1+5 7 9 1 1... 3 1.1... 3 1.2... 5 1.3... 7 2... 8 2.1... 8 2.2... 8 3... 9 3.1... 9 3.2... 10
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2014 年传媒与互联网行业投资策略 A0230511040057 A0230513070009 A0230513060001 2 3 资料来源 :Wind 申万研究 11 13 300 300315 426% 436% 332% 300052 391% 401% 297% 300059 298% 307% 203% 300104 294% 303% 199% 300071 233% 243% 139%
1.1 公司营收及净利润双增 215 年公司实现营业收入 83.7 亿元 同比增长 98.48%; 归母净利润 1.87 亿元 同比 增长 71.69% 图 1:215 年公司营业收入同比增长 98% % 54% 35%
上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 216 年 3 月 18 日众信旅游 (277) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 3 月 17 日 收盘价 ( 元 ) 42.3 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 24.66/38.5 市净率 11.3 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 7124 上证指数 / 深证成指 294.83
本研究报告仅通过邮件提供给民生加银民生加银基金管理有限公司 使用 2 全球资金本周流出继续增加 8 月 26 日当周录得 亿美元净流出, 上周为净流出 亿美元 截止 8 月 26 日当周, 四周均值为流出 亿美
本研究报告仅通过邮件提供给民生加银民生加银基金管理有限公司 (research@msjyfund.com.cn) 使用 1 世界经济 周度报告 2015 年 08 月 31 日沪股通流向与 EPFR 周度监控出现重大偏离外资抄底行为何解? 跨境资金流向监测周报 (20150828) 证券研究报告 相关研究 新兴市场上演资本集体出逃中国跨境资金 存在持续流出 跨境资金流向监测周报 2015-08-21
附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 51.6 亿元, 同比增长 31% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 5.3 亿元, 同比增长 5% 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1,454 2,764 4,882 3,946 5,165 12% 9% 6% 3% % -3% -
/ 11-9 12-9 1-9 2-9 3-9 4-9 5-9 6-9 7-9 8-9 9-9 1-9 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 8 日银亿股份 (981) 报告原因 : 有业绩公布需要点评中性 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 7 日 收盘价 ( 元 ) 1.35 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 13.99/7.23 市净率 4.7
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
目 录 1 1. 序 : 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 说 明... 3 2. 组 合 投 资 策 略... 4 3. 组 合 收 益 统 计... 6 4. 组 合 持 仓 统 计... 7 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 2 页
策 略 研 究 A 股 策 略 2016 年 07 月 27 日 申 万 宏 源 策 略 3&30 组 合 策 略 研 究 2016 年 第 29 期 :7 月 19 日 -7 月 25 日 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 证 券 分 析 师 王 佳 音 A0230515080001 wangjy2@swsresearch.com 王 胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com
附表 图 1:216 年 1-9 月公司总营业收入 亿元, 同 比增长 37% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 71.1 亿元, 同比增 长 1 1, 8, 6, 4, 2, 87,151 63,4 52,215 44,269 31, , 7, 6
/ 11-4 12-4 1-4 2-4 3-4 4-4 5-4 6-4 7-4 8-4 9-4 1-4 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 3 日保利地产 (648) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 3 日 收盘价 ( 元 ) 9.12 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 12.32/8.7 市净率 1.3
表 1. 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 营业收入 金额 百万元 同比 % -38.% %
上市公司 公司研究 / 证券研究报告 医药生物 216 年 9 月 2 日宜华健康 (15) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 9 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 33.21 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 47.43/21.6 市净率 5.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 11754 上证指数 / 深证成指 363.31
表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 216Q3 营业收入 金额 百万元 同比 %
/ 11-2 12-2 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 9-2 1-2 上市公司 公司研究 公司点评 医药生物 216 年 1 月 31 日报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 鱼跃医疗 (2223) 扣非净利润增长 36%, 多品类维持快速增长 证券研究报告 市场数据 : 216 年 1 月 28 日 收盘价 ( 元 ) 34.37 一年内最高
本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 使用 2 1. 营业收入同比增长 114% 前三季度公司实现营业收入 7.1 亿元, 同比增长 114.3%, 实现归属于上市公司普通股 股东的净利润 1.6 亿元, 同比增长 12.73% 图 1:2
本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 (news@yhfund.com.cn) 使用 1 上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 215 年 1 月 27 日腾邦国际 (3178) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 215 年 1 月 26 日 收盘价 ( 元 ) 16.83 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 74.99/15.27 市净率
2 目录 1 资金价格普降 公开市场净回笼 国债收益率普跌 票据收益率普跌, 信用利差普跌 票据贴现利率上行, 信托产品收益率下行 两融规模下降 美元指数上涨, 人民币升值, 一篮子指数上涨 周度流动
1 国内经济 周度报告 2018 年 2 月 5 日 四大维度看人民币升值的影响 国内流动性周度观察 (01.29-02.02) 证券研究报告 相关研究 定向降准是疏通利率传导机制的重要手段 国内流动性周度观察 (01.22-01.26) 2018-01-28 证券分析师李慧勇 A0230511040009 lihy@swsresearch.com 邱涤凡 A0230516090002 qiudf@swsresearch.com
1. 票 据 鉴 伪 市 场 空 间 近 百 亿 1.1 票 据 造 假 方 式 多 样 化 表 1) 票 据 造 假 方 式 多 样 化, 包 括 伪 造 票 据 仿 制 票 据 变 造 票 据 签 发 违 法 票 据 等 方 式 ( 见 表 1: 票 据 造 假 方 式 多 样 化 造 假 方
/ 12-17 01-17 02-17 03-17 04-17 05-17 06-17 07-17 08-17 09-17 10-17 11-17 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2015 年 12 月 17 日 报 告 原 因 : 调 整 投 资 评 级 增 持 ( 上 调 ) 市 场 数 据 : 2015 年 12 月 16 日 收 盘 价 (
1. 银 行 票 据 案 件 再 次 掀 起 风 暴, 引 发 市 场 高 度 关 注 2015 年 底 银 监 会 下 发 提 示 票 据 务 风 险 文 件, 2016 年 1 月 份 现 两 起 银 行 票 据 案 件, 引 发 资 本 市 场 对 于 票 据 务 的 高 度 关 注 以 及
/ 行 及 产 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 银 行 / 银 行 2016 年 02 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 增 速 收 敛 于 零, 拨 备 监 管 力 度 决 定 明 年 绩 银 行 2015 年 三 季 报 回 顾 " 2015 年 11 月 4 日 " 绩 无 亮 点, 延 续 小 幅 放 缓 趋 势 银 行 2015 年 3 季 报 绩 前 瞻 " 2015
目录 1 什么是 A 股进入 MSCI 指数 哪些 A 股将进入 MSCI 新兴市场指数 哪些行业受益较多 流入 A 股市场的资金有多少... 6 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 7 页简单金融成就梦想
金融工程 指数研究 2016 年 5 月 31 日短期影响有限 关注长期改变 指数研究 A 股进入 MSCI 指数的数据分析 证券研究报告 相关研究 如何恰当选择市场综合指数,2016 年 5 月 绿地控股 分众传媒等股票可能进入沪深 300 主要宽基指数成分股调整预测 201606, 2016 年 5 月 国泰君安 中国核电或进入沪深 300 主 要宽基指数成分股调整预测 201512, 2015
Title
本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司 (res@ubssdic.com) 使用 1 策略研究 权威报告解读 2016 年 10 月 13 日 关注企业降杠杆新举措 2016 年 10 月 12 日债市日评 证券研究报告 相关研究 证券分析师孟祥娟 A0230511090004 mengxj@swsresearch.com 王颖 A0230514080004 wangying@swsresearch.com
1/6/216 11/5/216 2/4/216 3/3/216 9/3/216 17/2/216 27/1/216 6/1/216 16/12/215 25/11/215 4/11/215 14/1/215 23/9/215 2/9/215 12/8/215 22/7/215 1/7/215 1/
国 际 经 验 与 配 置 宏 观 研 究 证 券 研 究 报 告 周 度 报 告 216 年 6 月 14 日 相 关 研 究 资 金 流 向 A 股 意 愿 升 温 美 联 储 加 息 预 期 减 弱 跨 境 资 金 流 向 与 配 置 监 测 周 报 216-6-3 过 去 9 周 仅 一 周 资 金 流 入 内 外 双 重 压 力 下 资 金 持 续 流 出 跨 境 资 金 流 向 与 配
附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 亿元, 同比增 长 25% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 21.7 亿元, 同比增 长 3 2, 16, 12, 8, 4, 8,395 12,244 15,54 14,919 18, ,4 2, 1,
/ 11-3 12-3 1-3 2-3 3-3 4-3 5-3 6-3 7-3 8-3 9-3 1-3 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 2 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 上调 ) 市场数据 : 216 年 11 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 8.17 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 11.62/6.34 市净率 1.6
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 盈 利 预 测 与 评 级 : 不 考 虑 大 股 东 资 产 注 入 的 预 期, 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 的 归 属 母 公 司 净 利 润 分 别 为 2.64 亿 元 2.92 亿 元 和 3.34 亿 元, 对 应 EPS
/ 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 02-05 03-05 04-05 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 综 合 2016 年 05 月 04 日 南 京 中 北 (000421) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 05
Microsoft Word - 海富通内需热点混合型证券投资基金2015年第4季度报告.docx
海 富 通 内 需 热 点 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 海 富 通 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 一 日 第 1 页 共 12 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理
企业所得税政策汇编
目 录 第 一 部 分 基 本 法 规... 22 中 华 人 民 共 和 国 企 业 所 得 税 法... 22 2007 年 3 月 16 日 中 华 人 民 共 和 国 主 席 令 第 63 号... 22 中 华 人 民 共 和 国 企 业 所 得 税 法 实 施 条 例... 27 2007 年 12 月 6 日 中 华 人 民 共 和 国 国 务 院 令 第 512 号... 27 第
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 纽 银 梅 隆 研 究 报 告 使 用 2 1 最 新 IPO 申 购 进 程 2016 年 1 月 19 日 证 监 会 公 下 发 了 7 只 新 股 批 文, 本 批 新 股 将 按 照 11 月
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 纽 银 梅 隆 研 究 报 告 (research@bnyfund.com) 使 用 1 新 股 研 究 策 略 研 究 新 股 申 购 快 报 2016 年 1 月 20 日 新 规 下 首 批 新 股 来 袭 : 高 澜 股 份 东 方 时 尚 南 方 传 媒 今 日 开 始 招 股 新 股 申 购 快 报 20160120 证 券 研 究 报
Title
/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 行 及 产 商 贸 易 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 估 值 见 底, 且 看 四 重 奏 柳 暗 花 明 2015 下 半 年 商 贸 零 售 行 投
表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 营业收入 金额 百万元 同比 % 11.54% -0.40% 6.08% 11.17% 0.46% -1.86%
/ 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 -01 11-01 12-01 01-01 02-01 03-01 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 医药生物 16 年 03 月 31 日仙琚制药 (002332) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 16 年 03 月 30 日 收盘价 ( 元 ) 11.34 一年内最高 / 最低
1. 一级标题 1.1 二级标题 图 1: 图表标题 100% 90% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 90% 89% 84% 84% 77% 74% 69% 66% 69% 68% 51% 45% 30% 东北 华北 华东 江浙 西北 西南 中南 C5 C10 1.2
/ 行业及产业 建筑装饰 行业研究 行业点评 证券研究报告 2015 年 12 月 18 日 看好 相关研究 " 基建项目集中释放, 四季度稳增长可期 建筑 建材基建稳增长会议报告 " 2015 年 9 月 29 日 " 业绩下行压力大, 关注基建回暖 建 筑行业 2015 年中报总结 " 2015 年 9 月 2 日 证券分析师陆玲玲 A0230513040001 lull@swsresearch.com
目 录 1. 整 体 利 润 增 速 超 创 业 板 一 倍... 3 1.1 62 家 公 司 年 报 披 露 逾 期... 3 1.2 营 收 增 速 略 微 减 缓, 利 润 加 速 上 升... 4 1.3 毛 利 率 稳 中 有 升, 盈 利 和 营 运 能 力 下 降, 现 金 流 保
专 题 研 究 新 三 板 新 三 板 2016 年 5 月 4 日 整 体 利 润 增 速 超 创 业 板 一 倍 新 三 板 挂 牌 公 司 2015 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 证 监 会 新 闻 发 布 会 关 于 新 三 板 分 层 问 答 点 评 : 预 期 再 明 确, 分 层 将 如 期 2016/3/7 国 务 院 关 于 进 一 步 显 著 提 高 直
附表 图 1:216 年公司营业收入 36.2 亿元, 同比增长 3.6% 图 2:216 年公司归母净利润 41.5 亿元, 同比增长 72.1% 35, 3, , 8 3, 4,148 23,119 23, , 4, 6 3,232 19,171 2,96 2, 3 4
/ 5-5 6-5 7-5 8-5 9-5 1-5 11-5 12-5 1-5 2-5 3-5 4-5 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 217 年 5 月 4 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 5 月 4 日 收盘价 ( 元 ) 11.36 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 15.55/6.41 市净率 2.1
目录 1 分级 A 投资价值分析 分级 B 投资价值分析 母基金申赎套利分析 分级基金市场表现回顾... 8 信息披露 注 : 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 13 页简单金融成就梦想
权益量化 金融工程 基金研究 2016 年 7 月 19 日溢价套利致场内规模快速提升, 分级 A 轮动上周上涨 0.40% 分级基金周报 20160718 证券研究报告 相关研究 穿越牛熊, 把握轮动 分级基金投资策略 分级基金 B 份额轮动策略 证券分析师朱岚 A0230511040062 zhulan@swsresearch.com 研究支持曹春晓 A0230114110001 caocx@swsresearch.com
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本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com
表 年 8 月天猫旗舰店抱抱果 / 枣夹核销售情况 品牌 售价 ( 元 ) 净含量 ( 克 ) 每 500 克价格 ( 元 ) 月销量 ( 件 ) 百草味 * 三只松树 良品铺子
/ 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 食品饮料 2016 年 09 月 19 日 (002582) 报告原因 : 强调原有的投资评级买入 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 09 月 14 日 收盘价 ( 元 ) 35.37 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 40.21/17.18 市净率 3.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 3465 上证指数
1. 一 周 行 情 回 顾 上 周 申 万 军 工 指 数 上 涨 0.04%, 同 期 上 证 综 指 下 跌 1.44%, 创 业 板 指 下 跌 2.91% 分 行 业 来 看, 国 防 军 工 板 块 的 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 分 类 中 排 名 偏 上, 上 涨 0.04%
/ 行 业 及 产 业 国 防 军 工 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 06 月 20 日 首 发 北 斗 系 统 白 皮 书, 关 注 C919 首 飞 看 好 军 工 行 业 周 报 20160620 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 关 注 军 工 资 产 证 券 化 进 程 军 工 行 业 周 报 20160613" 2016 年 6 月 13 日 " 布 局 优 质
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BAA3B8BBCDA8B9C9C6B1D6A4C8AFCDB6D7CABBF9BDF032303134C4EAB5DA33BCBEB6C8B1A8B8E62E646F63>
海 富 通 股 票 证 券 投 资 基 金 2014 年 第 3 季 度 报 告 2014 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 海 富 通 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 四 年 十 月 二 十 五 日 第 1 页 共 13 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
华 夏 沪 深 300 指 数 增 强 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 2 季 度 报 告 2015 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 华 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 七 月 十 八 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 公 司 整 体 战 略 清 晰 :1) 主 业 积 极 升 级, 由 硬 件 商 向 软 件 一 体 化 系 统 产 品 延 伸, 公 司 大 屏 幕 显 示 拼 接 墙 市 占 率 第 一, 短 期 受 宏 观 影 响 及 主 业 战 略 调 整, 我
/ 01-29 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 01 月 28 日 威 创 股 份 (002308) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年
本 周 股 市 资 金 延 续 上 周 流 出 行 情, 呈 现 8.83 亿 美 元 净 流 出, 上 周 为 4.54 亿 美 元 净 流 出 四 周 均 值 为 净 流 出 4.32 亿 美 元 国 际 金 融 协 会 报 告 称,4 月 新 兴 市 场 投 资 组 合 获 得 255 亿 美
国 际 经 验 与 配 置 宏 观 研 究 周 度 报 告 216 年 5 月 15 日 美 联 储 官 员 讲 话 支 撑 美 元 中 国 跨 境 资 本 流 动 压 力 尚 存 跨 境 资 金 流 向 与 配 置 监 测 (216513) 股 票 报 告 网 整 理 http://www.nxny.com 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 美 元 指 数 徘 徊 关 键 点 位 A 股 资
目 录 1. 公 司 是 国 内 水 生 态 修 复 行 业 的 领 头 羊... 3 1.1 清 水 型 生 态 系 统 构 建 技 术 是 公 司 的 发 展 核 心... 3 1.2 15 年 高 毛 利 的 水 治 理 项 目 收 入 占 比 已 经 超 过 90%... 5 2. 需 求
/ 新 三 板 公 司 公 用 事 业 2016 年 4 月 7 日 水 治 理 (831511) 新 三 板 研 究 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 市 场 数 据 : 转 让 方 式 2016 年 4 月 6 日 做 市 转 让 收 盘 价 ( 元 ) 11.60 每 股 净 资 产 ( 元 ) 3.18 市 净 率 3.65 总 市 值 ( 百 万
在 沪 港 通 开 通 以 来, 我 们 也 关 注 到 媒 体 和 市 场 的 朋 友, 有 些 人 认 为 沪 港 通 呈 现 北 温 南 冷 的 现 象, 北 上 的 人 多 一 点, 南 下 的 人 少 一 点 我 们 也 确 实 看 到 了 这 种 情 形, 但 是 我 们 关 注 到 元
简 体 中 文 文 字 记 录 资 料 由 香 港 贸 易 发 展 局 提 供, 根 据 嘉 宾 现 场 发 言 / 普 通 话 传 译 整 理 而 成, 未 经 讲 者 审 核 主 持 人 : 女 士 们 先 生 们, 下 午 好! 欢 迎 参 加 沪 港 通 工 作 坊, 沪 港 通 是 沪 港 两 地 之 间 交 易 所 的 融 合, 而 且 是 人 民 币 国 际 化 的 第 一 步, 我
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/ 本 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 究 调 报 告 定 向 增 发 项 目 推 介 2016 年 3 月 3 日 报 告 原 因 : 定 增 项 目 推 荐 七 喜 控 股 (002027) 中 概 明 星 股 分 众 传 媒 借 壳 回 归 A 股
1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第
/ 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BAA3B8BBCDA8C9CFD6A4B7C7D6DCC6DAD0D0D2B5313030BDBBD2D7D0CDBFAAB7C5CABDD6B8CAFDD6A4C8AFCDB6D7CABBF9BDF0C1AABDD3BBF9BDF032303132C4EAB5DA31BCBEB6C8B1A8B8E62E646F63>
海 富 通 上 证 非 周 期 行 业 100 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 2012 年 第 1 季 度 报 告 2012 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 海 富 通 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 二 年 四 月 二 十 三 日
Microsoft Word - 上证周期行业50交易型开放式指数证券投资基金2015年第4季度报告.docx
上 证 周 期 行 业 50 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 海 富 通 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 一 日 第 1 页 共 13 页 1 重
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数量研究数量分析本研究报告仅通过邮件提供给安信证券有限责任公司安信证券有限责任公司 (xuqy@essences.com.cn) 使用 1 板块资金流向 2008 年 03 月 28 日 申万板块资金流向周报 20080328 相关研究 1. 一周评述 我们测算的 3 月 24 日至 3 月 28 日数据显示 : 虽然沪深 300 持续下跌,08 年累计跌幅已达 26.6%, 但本周市场整体资金有所回流,
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/ 05-12 06-12 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 01-12 02-12 03-12 04-12 上 市 公 司 公 司 研 究 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 05 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评
2/17/216 1/2/216 12/23/215 11/25/215 1/28/215 9/3/216 9/2/215 8/5/215 7/8/215 6/1/215 5/13/215 4/15/215 3/18/215 18/2/215 21/1/215 24/12/214 26/11/214
世 界 经 济 宏 观 研 究 周 度 报 告 216 年 2 月 22 日 十 字 路 口 下 资 金 小 幅 流 入 中 国 市 场 政 策 频 出 股 市 迎 来 暖 风 跨 境 资 金 流 向 监 测 周 报 (216219) 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 耶 伦 鸽 派 发 声 撼 动 市 场 避 险 情 绪 骤 升 资 金 流 出 跨 境 资 金 流 向 监 测 周 报 216-2-12
E 2016E 2017E 每股指标每股净利润 每股净利润 ( 普通股 ) 每股净资产 每股净资产 ( 普通股 )
/ kuxsmi:136kuxe 上市公司 上市公司 公司研究 公司研究 / 点评报告 点评报告 证券研究报告 证券研究报告 银行 2015 年 04 月 12 日报告原因 : 有信息公布需要点评 买入 上调 市场数据 : 2015 年 04 月 10 日 收盘价 ( 元 ) 15.66 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 17.2/9.63 上证指数 / 深证成指 4034/14013 市净率 1.3
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 Institutional Investors 使 用 1 宏 观 研 究 世 界 经 济 周 度 报 告 25 日 加 息 时 点 预 期 修 正 全 球 资 金 大 幅 流 入 跨 境 资 金 流 向 监 测 周 报 (20150522) 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 资 金 流 出 幅 度 放 大 中 国 流 向 何 时 能 够 改
幻灯片 1
再议 事不过三 基本面趋势投资系列第 3 篇 证券分析师 : 王 联系人 : 刘扬 2018.5.2 胜 A0230511060001 林丽梅 A0230513090001 刘扬 A0230517080005 主要结论 行业股价年度轮动的市场交易特征呈现出 事不过三 现象 : 没有哪个申万一级行业可以连续三年涨幅排名前五 除了 2001-2003 年的汽车和 2004-2006 年的白酒 ( 细化到三级
1/27/216 12/3/215 12/2/215 11/4/215 1/7/215 9/9/215 8/12/215 7/15/215 6/17/215 5/2/215 4/22/215 3/25/215 25/2/215 28/1/215 31/12/214 3/12/214 5/11/214
世 界 经 济 宏 观 研 究 周 度 报 告 216 年 2 月 1 日 多 米 诺 式 全 球 宽 松 来 袭 股 市 下 跌 海 外 资 金 借 机 抄 底 跨 境 资 金 流 向 监 测 周 报 (216129) 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 经 济 继 续 L 型 筑 底 资 金 加 速 出 逃 中 国 市 场 跨 境 资 金 流 向 监 测 周 报 216-1-22 流 入 行
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
附录 图 1: 开放性地产业务 表 1: 持有的部分项目情况 开发区域 具体项目 项目状态 权益比例 占地面积 ( 万平米 ) 总建面 ( 万平米 ) 渔安安井温泉旅游城 未来方舟 在建 100% 贵阳国际金融中心 在建 100% 贵阳 中天会展
/ 11-02 12-02 01-02 02-02 03-02 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 2016 年 11 月 01 日中天城投 (000540) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 10 月 31 日 收盘价 ( 元 ) 6.64 一年内最高
公司总部业务统计月报
二 一 三 年 十 二 月 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 目 录 2013 年 12 月 证 券 市 场 运 行 情 况 综 述... 1 一 主 要 指 标 概 览... 5 二 证 券 账 户 统 计... 6 2.1 期 末 股 票 账 户 情 况 表... 6 2.2 本 月 A 股 账 户 变 动 表... 7 2.3 本 月 B 股 账 户 变 动 表... 8
本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 年 8 月点评报告 表 1: 公司单季财务数据比较 单季数据 ( 百万元 ) 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 主营业务收入 同比 (+/-) 28.6% -16.2
本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 1 上市公司 医药生物 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 211 年 8 月 18 日 报告原因 : 有业绩公布需要点评 紫光古汉 (59) 古汉养生精快速增长, 计提坏账致二季度利润较少 增持盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 211
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 2 1 月 18 日 经 济 金 融 1 月 17 日, 央 行 下 发 关 于 境 外 人 民 币 业 务 参 加 行 在 境 内 代 理 行 存 放 执
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 1 发 展 研 究 市 场 大 事 记 2016 年 1 月 25 日 每 周 大 事 记 证 券 研 究 报 告 2015 年 中 国 GDP 增 长 25 年 来 首 度 破 7% 李 克 强 : 着 力 推 进 结 构 性 改 革 特 别 是 供 给
主要内容 1. 高利润的三要素 : 效率 & 安全 & 工具 2. 效率 :2016 年后的商业模式 3. 安全 : 区块链 4. 工具 : 人力及人工智能 2
大数据的直立行走 : 区块链 及人工智能 -- 云计算大数据区块链 2016 证券分析师 : 刘洋 A0230513050006 刘智 A0230515080003 研究支持 : 刘畅联系人 : 孙家旭刘高畅 2016.3.23 主要内容 1. 高利润的三要素 : 效率 & 安全 & 工具 2. 效率 :2016 年后的商业模式 3. 安全 : 区块链 4. 工具 : 人力及人工智能 2 1 计算机成长投资的利润分解指向三要素
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
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上市公司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给申银万国经纪总部王国强 (sywg@gazx.com) 使用 1 告证信息设备 2012 年 08 月 17 日 海康威视 (002415) 前端增长 73% 首超后端, 看好全方位领先技术储备抓住每次机遇, 维持盈利预测和增持评级 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率
gongGaoMingCheng
汇 添 富 深 证 300 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2013 年 1 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
目 录 1 高 送 转 概 念 持 续 火 热... 5 1.1 高 送 转 是 否 影 响 公 司 价 值?... 5 1.2 高 送 转 的 实 施 流 程 及 关 键 时 点... 5 1.3 高 送 转 数 量 与 送 转 比 例 逐 年 上 升... 6 1.4 TMT 行 业 与 中 小
权 益 量 化 量 化 策 略 2016 年 6 月 20 日 高 送 转 全 解 析 金 融 工 程 事 件 研 究 系 列 报 告 之 六 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 关 注 员 工 持 股, 捕 捉 超 额 收 益 员 工 持 股 计 划 事 件 驱 动 分 析 股 权 激 励 计 划 事 件 驱 动 研 究 事 件 研 究 系 列 报 告 之 二 破 发 股 票 投 资 机 会
宏 观 经 济 分 析 1)PMI 继 续 走 平, 验 证 经 济 L 型 走 势, 经 济 持 续 站 在 荣 枯 线 之 上 5 月 9 日, 权 威 人 士 在 人 民 日 报 上 提 出 中 国 经 济 L 型 走 势, 根 据 权 威 人 士 说 法 : 中 国 经 济 运 行 不 可
5 月 份 市 场 运 营 回 顾 : 君 泽 盈 泰 4 号 5 月 回 顾 和 展 望 ------- 聆 听 慢 牛 的 气 息 截 止 至 2016 年 5 月 27 日, 君 4 单 位 净 值 为 0.7379, 累 计 净 值 为 1.1974,5 月 单 月 净 值 回 撤 了 -4.66%, 同 期 上 证 指 数 下 跌 -3.98% 5 月 份 市 场 整 体 行 情 低 迷,
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本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 上市公司 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 银行 2014 年 09 月 01 日 招商银行 (600036) 规模扩张贡献利润较快增长, 资产质量隐忧犹在, 下调盈利预测 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收 入 增长率净利润增长率 每股收 益 总资产 收益率 净资产 市场数据 : 2014
Microsoft Word - ChinaAMC Return Securities Investment Fund_1st Quarterly Report 2016_Trad Chi
華 夏 回 報 證 券 投 資 基 金 2016 年 第 1 季 度 報 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 華 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 託 管 人 : 中 國 銀 行 股 份 有 限 公 司 報 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 四 月 二 十 日 華 夏 回 報 證 券 投 資 基 金 ( 本 基 金 ) 2016 年 第 1 季 度 報 告
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
目录 年报高送转预测名单 高送转 预测组合表现不俗 高送转 预测组合构建方法简述 哪些因素影响高送转? 高送转预测模型构建方法... 6 注 : 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第 2 页共 7 页简单金融成就梦
权益量化 金融工程 量化策略 2016 年 11 月 1 日高送转风再起 ( 附 2016 年报预测名单 ) 申万金工事件研究系列报告之六 证券研究报告 相关研究 关注员工持股, 捕捉超额收益 员工持股计划事件驱动分析 股权激励计划事件驱动研究 事件研究系列报告之二 破发股票投资机会研究 事件研究系列报告之三 把握时点, 掘金定增 事件研究系列报告之四 证金 举牌 & 高送转 事件研究系列报告之五
幻灯片 1
御 风 而 行 技 术 政 策 资 本 驱 动 移 动 教 育 市 场 长 期 增 长 证 券 分 析 师 : 郑 治 国 A0230511040015 研 究 支 持 : 周 建 华 A0230114120005 2016.06.23 移 动 教 育 投 资 要 点 1. 短 期 内, 看 好 用 户 群 清 晰 盈 利 模 式 成 熟 的 职 业 教 育 及 考 试 刚 需 类 移 动 内 容
gongGaoMingCheng
华 宝 兴 业 中 证 1000 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
目 录 投 资 者 篇 一 证 券 账 户 开 立 与 使 用... 1 二 证 券 账 户 查 询 业 务... 11 三 证 券 账 户 信 息 变 更... 13 四 证 券 账 户 注 销... 17 五 休 眠 账 户 业 务 和 不 合 格 账 户 业 务... 19 六 证 券 账 户
证 券 账 户 业 务 常 见 问 题 解 答 ( 投 资 者 篇 ) 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 二 一 四 年 九 月 目 录 投 资 者 篇 一 证 券 账 户 开 立 与 使 用... 1 二 证 券 账 户 查 询 业 务... 11 三 证 券 账 户 信 息 变 更... 13 四 证 券 账 户 注 销... 17 五 休 眠 账 户 业 务 和 不 合
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/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 行 业 及 产 业 家 用 电 器 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 04 月 11 日 稳 健 公 司 推 荐 一 季 报 业 绩 或 超 预 期 的 小 天 鹅, 弹 性 品 种 关 注 华 意 压 缩 看 好 2016/04/04-2016/04/08 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 推 荐
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本研究报告仅通过邮件提供给广发基金 GF fund 祝俭 (zhuj@gffunds.com.cn) 使用 1 上市公司 建筑建材 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 2012 年 04 月 27 日 北新建材 (000786) 业绩符合预期, 消费型 建材稳定增长 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收
二 政策利率与市场利率关系的文献综述
央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期
目 录
投 资 配 置 策 略 周 报 2016 年 5 月 30 日 星 期 一 市 场 综 述 上 周 A 股 市 场 总 体 呈 现 窄 幅 震 荡 格 局 上 海 综 指 开 盘 2826.31 点, 最 高 2848.07 点, 最 低 2780.76 点, 收 盘 2821.05 点, 下 跌 4.44 点, 跌 幅 0.16%, 成 交 6298 亿 元 深 圳 成 指 开 盘 9839.78
1 美元指数如何走 4 月非农数据公布之后, 美元短线急速下滑, 欧元 / 美元最高升至 高位, 但很快跌落, 几乎悉数回吐数据触发的涨势, 说明美元指数短期 之间的支撑够强, 目前美元指数再次回到 94 一线 印证我们此前观点 :92-94 之间有重要支撑 下一阶段美元指
国际经验与配置 专题报告 2016 年 5 月 10 日 美元指数年内最重要一次方向选择 宏观研究 证券研究报告 相关研究 鸽声 再次响起外患风险在降低 2016 年 4 月美联储议息会议点评 2016-04-28 开放泰勒法则下的美国货币政策 是什 么导致第二次加息在现有框架下屡屡延后 2016-04-01 这次是我真的决定离开? 英国 脱欧 不仅 仅是经济问题 国际经验与配置专题报 告之九 2016-4-26
“沪港通”对资本流动影响及发展趋势前瞻
沪 港 通 对 跨 境 资 本 流 动 的 影 响 评 估 巴 曙 松 张 信 军 ( 巴 曙 松, 国 务 院 发 展 研 究 中 心 金 融 研 究 所 研 究 员, 电 邮 bashusong@qq.com 张 信 军, 海 通 国 际 证 券 公 司 财 务 总 监, 东 北 大 学 博 士 生, 电 邮 zhangxj@htsec.com.hk ) 摘 要 : 本 文 对 跨 境 资 本
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 创 信 资 产 使 用 1 证 券 研 究 报 告 晨 会 信 息 速 递 2015 年 4 月 2 日 星 期 四 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 重 大 财 经 新 闻... 1 行 业 要 闻... 1 申 万 300 公 司 动 态... 2 融 资 及 上 市 信 息...
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本研究报告仅邮件提供给 Institutional Investors 使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可 compliance@swsresearch.com
博士眼镜 永辉超市 王府井 步步高 重庆百货 鄂武商 A 苏宁易购 南京新百 天虹股份 中百集团 百联股份 豫园股份 欧亚集团 新华百货 银座股份 友阿股份 翠微股份 新世界 海宁皮城 武汉中商 小商品城 徐家汇 百大集团 兰生股份 食品饮料 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 )
/ 行业及产业 商业贸易 行业研究 行业点评 2018 年 02 月 09 日 看好 行业向上趋势确立,2018 年坚定看 好 商业贸易行业 2017 年报业绩前瞻 证券研究报告 相关研究 " 腾讯加速线下布局, 实体零售场景价值 体现 商业贸易行业周报 " 2018 年 2 月 5 日 " 永辉腾讯联手投资家乐福中国, 超市行 业整合加速集中度提升 商业贸易行 业周报 " 2018 年 1 月 29
1. 出色的 IT 行业二季报后, 预计三季报惊喜! 2016Q2 利润增速高于乐观预测 在 Q1 季报刚公告即预测 Q2( 可能是行业唯一 ) 有挑战性 5 月 8 日我们预测算法是 Q2 收入增长 14.5%, 薪酬增速 28%( 假设 28% 确认在利润表, 若计入资本化大约 32%), 薪酬
行业及产业 计算机 股票报告网整理 http://www.nxny.com 行业研究 / 2016 年 09 月 05 日 中性 出色的 IT 行业二季报后, 预计三季 报惊喜! 计算机行业半年报回顾 证券研究报告 相关研究 " 阿里云 /NVDA 与当年的巨大反差说明 什么? 计算机行业含新三板协同周 报 20160808-0814 " 2016 年 8 月 16 日 " 国家信息化发展战略纲要
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
上 证 主 要 消 费 交 易 型 开 放 式 指 数 发 起 式 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 4 季 度 报 告 2013 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 华 夏 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 四 年 一 月 二 十 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理
度, 无 风 险 收 益 率 继 续 下 行 经 济 企 稳 财 政 投 资 发 力 资 产 荒 等 利 好 市 场 的 因 素 均 不 会 改 变, 看 好 行 业 景 气 度 高 总 需 求 保 持 增 长 的 行 业, 如 养 老 娱 乐 健 康 环 保 等 2. 基 金 业 绩 回 顾 1
公 募 基 金 周 报 : 打 新 基 金 重 燃 旧 情 混 基 发 行 迎 新 高 1. 一 周 基 金 市 场 215.11.16 215.11.2 1.1 基 金 指 数 回 顾 : 各 类 基 金 均 收 涨 权 益 类 基 金 涨 幅 居 前 上 周 基 金 市 场 整 体 微 涨, 中 证 基 金 指 数 涨 幅 1.%, 高 于 此 前 一 周 受 A 股 市 场 上 周 上 涨 的
2014-12-29 星 期 一 天 风 盈 通 ( 投 资 日 报 ) 天 风 证 券 倾 力 打 造 一 今 日 资 讯 ( 一 ) 每 日 乐 晨 要 闻 动 态 图 居 前 1 全 国 人 大 授 权 国 务 院 调 整 四 自 贸 区 有 关 法 律, 陆 家 嘴 张 江 金 桥 蛇 口 纳 入 自 贸 区 版 2 前 11 个 月 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 利 润 增 速
100
易 方 达 深 证 100 交 易 型 开 放 式 指 数 基 金 2009 年 第 4 季 度 报 告 2009 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 〇 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管
中华人民共和国政府和香港特别行政区政府关于更紧密经贸关系安排的协议
内 地 与 香 港 关 于 建 立 更 紧 密 经 贸 关 系 的 安 排 [ 计 至 补 充 协 议 十 有 关 金 融 合 作 旅 游 合 作 专 业 人 员 资 格 的 相 互 承 认 及 贸 易 投 资 便 利 化 合 作 领 域 的 条 款 的 整 合 版, 只 供 参 考 ] 前 言 1 为 促 进 内 地 和 香 港 特 别 行 政 区 ( 以 下 简 称 双 方 ) 经 济 的 共
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2011 1 2011 03 31 2011 04 21 1 1 2 ETF ETF ETF ETF 10 95%+5% 2 3 3.1 3.2 3.2.1 3 3.2.2 4 4.1 4 4.2 5 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.4 4.4.1 4.4.2 5 5.1 6 5.3 7 5.4 5.5 5.6 5.7 8 5.8 5.9 5.9.1 5.9.2 5.9.3 5.9.4
关于宝山钢铁股份有限公司股权分置改革之保荐意见
1 2 3 4 5 2 [2004]3 [2005]86 [2005]86 3 / / / 4 1 1 10 3.4 2 3 334,151,907 2 5 1 3.98 3.98 10 3.98 10 5% 2 50% ( ) 1 2005 9 9 30 5.09 / 500,245.05 2 6 1.18 1.30 1.18 1.30 2005 6 30 3.367 / 3.98 4.38 3.98
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2011 1 2011 03 31 2011 04 21 1 1 2 2 3 3.1 3 3.2 3.2.1 3.2.2 4 4 4.1 5 4.2 4.3 4.3.1 4.3.2 6 4.3.3 4.4 4.4.1 A 3000 5.67% 1.93%-5.45% ETF 4.4.2-0.07% 6.37% 5 5.1 5.2 7 5.3 5.4 5.4.1 8 5.4.2 5.5 5.6 5.7
招商证券股份有限公司
招 商 证 券 智 远 成 长 集 合 资 产 管 理 计 划 风 险 揭 示 书 1 尊 敬 的 客 户 : 您 在 参 与 招 商 证 券 智 远 成 长 集 合 资 产 管 理 计 划 ( 以 下 简 称 本 计 划 ) 前, 必 须 了 解 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 具 有 开 展 集 合 资 产 管 理 业 务 的 资 格, 本 计 划 已
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 交 通
博 时 深 证 基 本 面 200 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 交 通 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 四 月 二 十 二 日 1 重 要 提 示 基
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本研究报告仅通过邮件提供给万得使用 1 宏观经济 权威报告解读 1 年 7 月 1 日 名义 GDP 向下, 实际 GDP 走平 寻找经济中量的指标 证券研究报告 相关研究 两船并行 1 年下半年宏观经济报告 1 年 月 日 补短板要从降低宏观税负入手 1 年 财政系列报告之二 1 年 月 1 日 部分省市数据下修干扰投资数据 1 年经济观察系列报告之一 1 年 月 3 日 证券分析师李一民 A31
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
天虹股份 重庆百货 苏宁易购 王府井 兰生股份 新华百货 豫园股份 银座股份 欧亚集团 博士眼镜 翠微股份 徐家汇 武汉中商 友阿股份 百大集团 鄂武商 A 永辉超市 百联股份 中百集团 小商品城 新世界 步步高 海宁皮城 南京新百 休闲服务 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 食品饮料 ( 申万
/ 行业及产业 商业贸易 行业研究行业点评 证券研究报告 2018 年 07 月 20 日 看好 相关研究 " 社零数据下周公布, 继续推荐行业内 基本面优质的龙头 - 商业贸易行业周 报 (0709-0713)" 2018 年 7 月 16 日 " 短期悲观不影响零售行业龙头受益马 太效应, 继续推荐优质龙头 - 商业贸易 行业周报 (0702-0706)" 2018 年 7 月 9 日 证券分析师王立平
12.7 A ETF 2 1 QFII B 1 5 ; 2
12.7 A 2014 4.68 910 2014 10 2015 4 24 2015 180 21 106 3 2 22 93 10 23 12 12 20 20 10 23 12 12 12 5 3 ETF 2 1 QFII B 1 5 ; 2 12 A(000025) 13 A 7 9 A 8 14 9 8 9 18 20 A 209% 10% A 1.7 5.2 1.4 4.4 60 A A
1. 前瞻数据分析 预计 2017 年农林牧渔重点公司年报净利润同比下滑 39%: 根据分析测算, 预计申万 宏源农业 40 家重点公司 17 年三季报平均业绩增速 -39%, 其中种业 饲料业 动物保健 农产品加工 林业 种植业 生猪养殖 禽养殖 2017 年年报业绩增速分别为 48%/23%/1
/ 行业及产业 农林牧渔 行业研究 行业点评 2018 年 02 月 08 日重点行业分化持续, 行业整体仍较低迷 看好 2017 年农林牧渔行业年报前瞻 证券研究报告 相关研究 " 重点仍在生猪产业链, 关注一号文带来 的主题性机会 申万农林牧渔周报 " 2018 年 1 月 22 日 " 三大因素决定供给,2018 年猪价不过 分悲观 生猪养殖行业点评 " 2018 年 1 月 18 日 证券分析师赵金厚
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 目 标 价 25 元, 首 次 覆 盖, 给 予 买 入 评 级 根 据 中 性 假
/ 01-07 02-07 03-07 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 1 04-07 05-07 06-07 07-07 08-07 09-07 10-07 11-07 12-07 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 有 色 金