目录一行业板块走势... 4 二重点公司走势和公告... 4 ( 一 ) 主要公司债的价格走势... 4 ( 二 ) 重要公告... 5 三金属价格回顾以及新闻... 8 四各子行业信息一周回顾 / 13

Size: px

Start display at page:

Download "目录一行业板块走势... 4 二重点公司走势和公告... 4 ( 一 ) 主要公司债的价格走势... 4 ( 二 ) 重要公告... 5 三金属价格回顾以及新闻... 8 四各子行业信息一周回顾 / 13"

勃殷
7 years ago
Views:

1 证券研究报告 2015 年 4 月 7 日债市分析投资要点华创有色钢铁行业周报 1. 上周有色板块上涨 5.19%, 沪深 300 上涨 4.29%, 有色跑赢 0.90 个百分点有色子版块铝和铅锌分别上涨 7.20% 和 5.17%, 分别跑赢沪深和 0.88 个百分点黑色金属板块, 上周普钢上涨 5.76%, 跑赢沪深 300 约 1.47 个百分点特钢上涨 6.55%, 跑赢沪深 300 约 2.26 个百分点证券分析师 : 李斌执业编号 : S Tel: libin@hczq.com 证券分析师 : 滕越执业编号 : S Tel: tengyue@hczq.com 联系人 : 蔡秋实 Tel: caiqiushi@hczq.com 2. 金属价格方面, 铅锌大涨黄金略涨 : 上周 LME 三月铜铝锌铅锡镍本周涨跌幅分别为 -1.3% -0.3% 2.1% 3.1% -3.6% 和 -2.0% COMEX 黄金收于美元 / 盎司, 周涨 0.4% 3. 重要公告 - 恒星科技三钢闽光东方锆业发布一季度业绩预告 ; - 新疆众合东阳光科鞍钢股份山东墨龙重庆钢铁发布 14 年年报 ; - 杭钢股份发布重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案未经许可, 禁止转载

2 目录一行业板块走势... 4 二重点公司走势和公告... 4 ( 一 ) 主要公司债的价格走势... 4 ( 二 ) 重要公告... 5 三金属价格回顾以及新闻... 8 四各子行业信息一周回顾 / 13

3 图表目录图表 1 行业表现... 4 图表年一周 A 股钢铁有色金属板块与其它板块涨跌幅比较 4 图表 3 上周 ( ) 重点公司债表现... 5 图表 4 上周 ( ) 可转债表现... 5 图表 5 恒星科技一季度业绩预告... 5 图表 6 三钢闽光一季度业绩预告... 6 图表 7 新疆众合一季度业绩预告... 6 图表 8 东阳光科一季度业绩预告... 6 图表 9 鞍钢股份 2014 年报摘要... 7 图表 10 山东墨龙 2014 年报摘要... 7 图表 11 重庆钢铁 2014 年报摘要... 7 图表 12 东方锆业一季度业绩预告... 7 图表 13 基本金属价格表现总结... 8 图表 14 贵金属价格及美元... 8 图表 15 贵金属持仓情况... 8 图表 16 钢铁价格及库存情况... 8 图表 17 LME 三个月铜期货收盘价... 9 图表 18 LME 三个月铅期货收盘价... 9 图表 19 LME 三个月铝期货收盘价... 9 图表 20 LME 三个月锡期货收盘价... 9 图表 21 LME 三个月锌期货收盘价... 9 图表 22 LME 三个月镍期货收盘价... 9 图表 23 海绵豪锆价格 : 99%, 国产图表 24 主要行业的基本情况 / 13

4 一行业板块走势有色金属板块 ( 申万指数 ): 上周有色板块上涨 5.19%, 沪深 300 上涨 4.29%, 有色跑赢 0.90 个百分点上周有色子版块铝和铅锌分别上涨 7.20% 和 5.17%, 分别跑赢沪深和 0.88 个百分点黑色金属板块 : 上周普钢上涨 5.76%, 跑赢沪深 300 约 1.47 个百分点特钢上涨 6.55%, 跑赢沪深 300 约 2.26 个百分点图表 1 行业表现名称过去 1 周涨跌幅超额收益沪深 % 0.00% 黑色金属 5.84% 1.55% 有色金属 5.19% 0.90% 其中 : 铜 2.57% -1.72% 铝 7.20% 2.91% 铅锌 5.17% 0.88% 黄金 2.12% -2.17% 图表年一周 A 股钢铁有色金属板块与其它板块涨跌幅比较二重点公司走势和公告 ( 一 ) 主要公司债的价格走势 4 / 13

5 图表 3 上周 ( ) 重点公司债表现表格表头领涨涨幅领跌跌幅 14 宏桥债 % 11 东阳光 0.13% 13 陕有色债 -0.73% 12 恒邦债 -0.13% 有色金属 13 鲁金 % 11 众和债 0.17% 12 中孚债 0.14% 11 锡业债 0.12% 09 招金债 0.09% 10 云冶债 0.43% ST 露笑债 -0.15% ST 东锆债 -1.13% 07 安钢债 0.10% 10 重钢债 0.12% 09 华菱债 0.55% 11 柳钢债 0.10% 10 中钢债 0.11% 12 西钢债 0.18% 黑色金属 11 三钢 % 11 凌钢债 0.00% 08 首钢债 % 12 墨龙 % 13 金特债 4.42% 11 万方债 0.13% 12 濮耐 % 图表 4 上周 ( ) 可转债表现领涨涨幅领跌跌幅海运转债 15.46% 通鼎转债 0.00% 齐翔转债 8.99% 双良转债 0.00% 洛钼转债 6.26% 歌华转债 -0.53% 浙能转债 6.23% 冠城转债 -1.17% 恒丰转债 6.00% 格力转债 -5.31% 深机转债 4.64% 长青转债 4.60% 歌尔转债 4.57% 深燃转债 3.70% 吉视转债 2.83% 民生转债 2.26% 电气转债 2.13% 齐峰转债 1.66% 燕京转债 1.44% 东华转债 1.34% ( 二 ) 重要公告 1 恒星科技 2015 年第一季度业绩预告, 图表 5 恒星科技一季度业绩预告归属于上市公司股东的净利润同比增长盈利 : 万元万元 10%-60% 5 / 13

6 2 三钢闽光 2015 年第一季度业绩预告, 图表 6 三钢闽光一季度业绩预告归属于上市公司股东的净利润同比下降亏损 :16830 万元万元 % % 3 新疆众合 2014 年年报, 图表 7 新疆众合一季度业绩预告项目 2014 年末同比增减营业收入亿元 43.18% 归属于上市公司股东的净利润亿元 % 4 东阳光科 2014 年年报, 图表 8 东阳光科一季度业绩预告项目 2014 年末同比增减营业收入亿元 5.31% 归属于上市公司股东的净利润 1.56 亿元 6.92% 5 杭钢股份重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案, 本次重大资产重组方案包括 : 1) 资产置换 : 以 2014 年 12 月 31 日为审计评估基准日, 杭钢股份将置出资产与杭钢集团持有的宁波钢铁 60.29% 股权和紫光环保 22.32% 股权中的等值部分进行置换 ; 杭钢股份的置出资产为杭钢股份持有的 :(1) 股权类资产, 包括高速线材 66% 股权杭钢动力 95.56% 股权杭钢小轧 60% 股权 ;(2) 非股权类资产, 除非受限货币资金部分应收票据网络交换设备相关固定资产以外的全部资产 ;(3) 除应缴税费外的全部负债 2) 发行股份购买资产 : 杭钢股份与杭钢集团进行资产置换后, 拟置出部分作价不足的差额部分, 由杭钢股份向杭钢集团发行股份补足 ; 同时, 杭钢股份向杭钢商贸冶金物资富春公司宝钢集团宁开投资宁经控股发行股份购买其各自持有的宁波钢铁紫光环保再生资源和再生科技的相应股权本次杭钢股份向杭钢集团及相关交易对方发行约 128, 万股股份 3) 募集配套资金 : 本次拟募集配套资金总金额为 280, 万元, 不超过本次交易总额的 25%, 按照本次发行股票价格 5.28 元 / 股测算, 公司向包括杭钢集团在内的 8 位投资者募集配套资金发行股份数量不超过 53, 万股 6 / 13

7 6 鞍钢股份 2014 年年度报告, 图表 9 鞍钢股份 2014 年报摘要项目 2014 年末同比增减营业收入亿元 -1.70% 归属于上市公司股东的净利润 9.28 亿元 20.52% 7 山东墨龙 2014 年年度报告, 图表 10 山东墨龙 2014 年报摘要项目 2014 年末同比增减营业收入亿元 11.01% 归属于上市公司股东的净利润 0.2 亿元 % 8 重庆钢铁 2014 年年度报告, 图表 11 重庆钢铁 2014 年报摘要项目 2014 年末同比增减营业收入亿元 % 归属于上市公司股东的净利润 0.51 亿元 % 9 山东黄金 2013 年公司债券 ( 第二期 ) 发行结果公告, 本次发行工作已于 2015 年 4 月 1 日结束具体情况如下 : 1) 网上发行本期债券网上预设的发行数量为人民币 0.1 亿元, 占本期债券发行规模的比例为 0.77% 最终网上实际发行数量为 0.1 亿元, 占本期债券实际发行总量的 0.77% 2) 网下发行本期债券网下预设的发行数量为人民币 12.9 亿元, 占本期债券发行规模的比例为 99.23% 最终网下实际发行数量为 12.9 亿元, 占本期债券实际发行总量的 99.23% 10 东方锆业 2015 年第一季度业绩预告, 图表 12 东方锆业一季度业绩预告归属于上市公司股东的净利润同比下降亏损 :2000 万元万元 1.64% % 主要原因是 :2015 年第一季度, 公司下游客户开工较慢, 市场未达预期, 产品销售有所影响 ; 另外, 公司自筹资金建设项目较多及后期项目发展储备用地较多, 导致各项费用较多, 利润减少 7 / 13

8 三金属价格回顾以及新闻基本金属和贵金属 - 铅锌大涨黄金略涨 : 上周 LME 三月铜铝锌铅锡镍本周涨跌幅分别为 -1.3% -0.3% 2.1% 3.1% -3.6% 和 -2.0% COMEX 黄金收于美元 / 盎司, 周涨 0.4% 图表 13 基本金属价格表现总结价格涨跌幅库存变化金属品种期货品种本周今年来本周今年来铜铝锌铅锡镍 LME -1.3% -18.8% -1.1% -10.1% SHFE( 连续 ) -1.1% -17.0% 1.3% 96.0% LME -0.3% -1.1% -0.5% -28.0% SHFE( 连续 ) 0.3% -5.2% 2.6% 26.5% LME 2.1% 3.4% -1.4% -42.9% SHFE( 连续 ) 1.1% 6.1% 0.0% -41.4% LME 3.1% -15.2% -1.4% 8.1% SHFE( 连续 ) 1.4% -12.5% 0.0% -46.6% LME -3.6% -25.6% -0.5% -0.9% 长江现货 -1.0% -16.5% LME -2.0% -6.9% -0.4% 67.0% 长江现货 -4.6% 2.5% 资料来源 :Bloomberg 华创证券图表 14 贵金属价格及美元价格本周年初至今 LMEX 2, % -12.8% 美元 % 20.7% 黄金 1, % 0.2% 资料来源 :Bloomberg, 华创证券图表 15 贵金属持仓情况本周持仓本周增本年增加 SPDR % -7.6% 资料来源 :Wind 资讯, 华创证券图表 16 钢铁价格及库存情况钢价指数本周重点钢厂库存本周钢材 % 资料来源 :Wind 资讯, 华创证券 8 / 13

9 图表 17 LME 三个月铜期货收盘价图表 18 LME 三个月铅期货收盘价图表 19 LME 三个月铝期货收盘价图表 20 LME 三个月锡期货收盘价图表 21 LME 三个月锌期货收盘价图表 22 LME 三个月镍期货收盘价 9 / 13

10 图表 23 海绵豪锆价格 : 99%, 国产四各子行业信息一周回顾铜 2015/03/30 智利国家铜业公司 (Codelco) 上周三受暴雨影响而暂停运营的位于智利北部沙漠地区的五个铜矿中已经有四个恢复运营 2015/04/01 高盛 (Goldman Sachs) 在周三的报告中表示, 一季度现货铜市收紧, 因去年下半年及 1 月铜价下跌后, 全球废铜供应出现 2% 的暂时性短缺高盛表示, 废铜供应不足料在 4-5 月结束铝 2015/03/30 加拿大泰克资源有限公司 (Teck Resources Ltd.) 和智利铜矿商安托法加斯塔 (Antofagasta Plc) 有望合并成立全球最大的铜矿生产商目前, 两家公司正在就合并的可能性进行初步商谈 2015/04/03 工业和信息化部节能与综合利用司组织中国有色金属工业协会北方工业大学有关专家于 2015 年 3 月 19 日至 20 日赴甘肃省参加电解铝企业电耗核查, 启动电解铝阶梯电价专项监察任务铅锌 2015/04/01 据外电 3 月 30 日消息, 德意志银行 (Deutsche Bank) 下调 2015 年和 2016 年铅价预估分别至 1,820 美元 / 吨和 2,125 美元 / 吨根据 CRU 的统计, 结合需求情况, 由于锌冶炼和矿山产能瓶颈, 锌将在 2015 年由过剩转向短缺 2015 年 16 年和 17 年全球精锌市场短缺分别为 2.5 万吨 27.5 万吨和 55 万吨预计 2015 年锌价仍将处于升势, 看好未来几年锌价格及加工费上涨 2015/04/02 年报显示, 超威动力 2014 年亏损 2895 万元, 其中产品毛利率从 2013 年的 13.5% 降至 11.3%, 主要因为铅蓄电池行业价格竞争激烈, 给予客户返利上升 10 / 13

11 图表 24 主要行业的基本情况种类时间行业情况锂 2015/04/04 近日, 卡尔斯鲁厄理工学院的研究人员提出了新的锂存储原则, 突破了现有技术, 提高了锂离子电池中的锂存储密度, 实现了锂离子电池的扩容钨 2015/04/03 本周国内钨市场依旧保持弱势, 原料市场继续盘整, 价格略有下滑, 采购与销售均未放开稀土 2015/03/30 由四川江铜稀土有限责任公司四川万凯丰稀土新能源科技有限公司凉山州国有投资有限责任公司等 6 家企业共同发起设立, 通过增资扩股股权置换等方式, 组建成立集开采冶炼分离加工研发于一体和具备完整产业链的大型稀土企业集团四川金攀西稀土 ( 集团 ) 有限责任公司 2015/04/03 五矿稀土 ( SZ) 对外公告称, 该公司 2014 年营收和实现归属上市公司股东的净利润均大幅缩水, 前者比上年下跌 64.8% 到 7.02 亿元, 净利润则由去年的盈利转为亏损状态, 同比下跌 %, 亏损万元资料来源 : 华创证券 11 / 13

12 固定收益信用分析师介绍李斌, 有色与钢铁行业分析师, 荷兰莱顿大学工科硕士, 曾就职首钢和国际知名大宗商品研究咨询机构 CRU( 英国商品研究所 ), 拥有 8 年金属行业从业和咨询经验作为核心成员参与了多个钢铁项目规划并购和 IPO, 在行业内拥有广泛人脉滕越, 有色与钢铁行业分析师, 中央财经大学金融学硕士, 北京理工大学工学学士, 从事证券公司行业研究 5 年曾获年度新财富第五名 ( 团队成员 ); 年度金牛奖第二名 ( 团队成员 ); 年金手指奖第四名 ( 团队成员 ), 年度天眼最佳分析师第三名 ( 团队成员 ) 蔡秋实, 有色与钢铁行业分析师, 澳大利亚国立大学商学硕士, 索具行业一年从业经验,2 年证券公司行业研究经验, 目前主要从事有色与钢铁行业分析华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱北京机构销售部广深机构销售部上海机构销售部王韦华销售副总监 wangweihua@hczq.com 翁波销售经理 wengbo@hczq.com 张春会销售经理 zhangchunhui@hczq.com 王勇销售经理 wangy@hczq.com 张弋销售助理 zhangyi@hczq.com 张娟销售总监 zhangjuan@hczq.com 郭佳销售经理 guojia@hczq.com 张昱洁销售助理 zhangyujie@hczq.com 汪丽燕销售助理 wangliyan@hczq.com 林芷豌销售助理 linzhiwan@hczq.com 李茵茵高级销售经理 liyinyin@hczq.com 熊俊高级销售经理 xiongjun@hczq.com 简佳高级销售经理 jianjia@hczq.com 沈晓瑜销售经理 shenxiaoyu@hczq.com 张佳妮销售助理 zhangjiani@hczq.com 12 / 13

13 分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明 : 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息, 准确表述了分析师的个人观点 ; 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司 ( 以下简称本公司 ) 的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价本报告所载信息均为个人观点, 并不构成对所涉及证券的个人投资建议, 也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有, 本公司对本报告保留一切权利, 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为华创证券研究, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场, 请您务必对盈亏风险有清醒的认识, 认真考虑是否进行证券交易市场有风险, 投资需谨慎北京总部深圳分部上海分部地址 : 北京市西城区锦什坊街 26 号地址 : 深圳市福田区深南大道 4001 号地址 : 上海浦东新区福山路 450 号恒奥中心 C 座 3A 时代金融大厦 6 楼 A 单元新天国际大厦 22 楼 A 座邮编 : 邮编 : 邮编 : 传真 : 传真 : 传真 : 未经许可, 禁止转载

目录一基金打新收益率相比其他投资者优势明显... 3 ( 一 ) 基金作为 A 类投资者中签率更高... 3 ( 二 ) 考虑基金规模计算基金打新收益率... 4 二打新基金最优募资规模建

目录一基金打新收益率相比其他投资者优势明显... 3 ( 一 ) 基金作为 A 类投资者中签率更高... 3 ( 二 ) 考虑基金规模计算基金打新收益率... 4 二打新基金最优募资规模建债券专题 [table_main] 宏观专题建立最优打新基金的四角度建议 -2015 年 IPO 投资策略专题三证券研究报告 [table_reportdate] 2015 年 3 月 27 日债券证券分析师 : 屈庆 Email: quqing@hczq.com 执业编号 : S0360515030001 研究

目录 一 行业板块走势... 4 二 重点公司走势和公告... 4 ( 一 ) 主要公司债的价格走势... 4 ( 二 ) 重要公告... 5 三 金属价格回顾以及新闻... 8 四 各子行业信息一周回顾 / 13

目录一行业板块走势... 4 二重点公司走势和公告... 4 ( 一 ) 主要公司债的价格走势... 4 ( 二 ) 重要公告... 5 三金属价格回顾以及新闻... 8 四各子行业信息一周回顾 / 13