目 录 一 市 场 表 现 一 周 回 顾 : 稀 土 价 格 节 后 延 续 上 涨... 3 二 期 货 交 易 品 种 : 金 属 价 格 短 期 承 压 美 元 指 数, 但 宏 观 变 暖 趋 势 更 为 明 显, 这 才 是 需 关 注 的 重 点... 3 二 小 金 属 与 新 材
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1 招 商 有 色 最 新 观 点 ( ) 从 蓄 势 到 乘 势, 对 有 色 板 块 可 以 更 乐 观 一 些 文 / 招 商 有 色 研 究 团 队 彭 波 谢 鸿 鹤 徐 张 红 投 资 摘 要 : 1) 宏 观 面 进 一 步 趋 暖 是 我 们 最 为 看 重 的 一 点 变 化 根 据 制 造 业 PMI 以 及 零 售 数 据, 欧 元 区 和 中 国 经 济 或 已 经 触 底, 美 国 经 济 虽 较 前 期 有 所 走 弱 但 整 体 复 苏 趋 势 不 改 2) 确 实, 美 元 指 数 的 短 期 冲 高 压 制 了 金 属 价 格 ; 但 从 历 史 经 验 来 看, 美 元 指 数 的 上 涨 与 金 属 价 格 的 上 涨 本 身 并 不 矛 盾, 如 1996 年 11 月 至 1997 年 7 月 长 达 近 一 年 的 时 间 里, 美 元 指 数 上 涨 了 13.9%, 但 LMEX 基 本 金 属 指 数 同 时 上 涨 了 25.5% 最 为 朴 素 的 一 个 解 释 便 是, 美 元 指 数 上 涨 若 伴 随 着 的 是 经 济 的 复 苏 而 不 是 避 险 情 绪 的 增 加, 金 属 将 逐 渐 获 得 需 求 端 的 支 撑, 从 而 会 出 现 基 本 金 属 价 格 与 美 元 齐 涨 的 局 面 目 前 有 色 的 投 资 更 应 该 关 注 的 是 供 需 基 本 面 的 趋 势 变 化, 因 为 这 决 定 了 股 价 的 中 枢 方 向 震 荡 上 行, 还 是 震 荡 下 行 ; 更 何 况 在 美 联 储 迎 来 加 息 后,sell on news 或 许 将 再 次 发 生 作 用, 不 排 除 美 元 指 数 短 期 见 顶 的 局 面 3) 按 照 我 们 对 供 给 端 的 理 解, 产 能 刚 性 收 缩 + 库 存 出 清 其 实 已 经 使 得 基 本 金 属 具 备 了 新 周 期 的 条 件, 我 们 需 要 等 待 的 恰 恰 是 产 能 和 库 存 周 期 与 需 求 周 期 的 叠 加 即 伴 随 着 宏 观 三 因 素 再 次 形 成 共 振, 供 给 端 的 结 构 性 变 化 将 再 次 被 price in, 从 这 个 角 度 来 看 目 前 大 宗 金 属 价 格 的 下 跌 反 而 提 供 了 更 大 的 价 格 反 弹 空 间, 有 色 股 也 将 迎 来 大 幅 反 弹 目 前 锌 ( 中 金 岭 南 驰 宏 锌 锗 ) 和 铝 ( 云 铝 股 份 ) 锡 ( 锡 业 股 份 ) 仍 是 我 们 在 期 货 交 易 品 种 领 域 最 偏 好 的 三 个 板 块 4) 与 此 同 时, 小 金 属 领 域 我 们 态 度 也 很 明 确, 继 续 推 荐 在 自 然 调 整 和 行 政 调 整 双 重 作 用 下 已 然 进 入 了 一 个 新 周 期 的 稀 土 板 块 建 议 积 极 择 时 布 局 未 被 充 分 挖 掘 的 全 球 轻 稀 土 霸 主 包 钢 股 份, 维 持 对 包 钢 股 份 的 强 烈 推 荐 稀 土 近 期 关 注 的 重 点 是 下 游 需 求 对 于 节 前 价 格 上 涨 的 确 认, 以 及 国 家 政 策 的 变 化 预 期 的 增 强 可 能 形 成 股 价 上 涨 的 催 化 剂 5) 我 们 也 坚 信 政 策 倒 逼 之 下 新 能 源 汽 车 2015 年 有 望 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备, 电 机 驱 动 将 成 为 最 大 受 益 领 域, 隔 膜 充 电 桩 次 之, 全 年 具 备 投 资 价 值 锂 电 池 环 节 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 赣 锋 锂 业 : 全 球 锂 深 加 工 龙 头, 三 元 体 系 锂 动 力 电 池 国 内 龙 头 影 子 股 锂 电 设 备 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 路 翔 股 份 : 少 有 的 锂 电 设 备 供 应 上 市 公 司, 持 有 东 莞 德 瑞 65% 股 权 电 机 及 电 控 企 业 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 正 海 磁 材 ( 持 有 上 海 大 郡 88.7% 股 权 ) 和 宁 波 韵 升 ( 参 股 上 海 电 驱 动 26%) 另 外, 产 业 爆 发 先 期 对 上 游 锂 盐 拉 动 效 应 有 限, 但 我 们 预 计 2015 年 锂 盐 价 格 仍 有 15% 的 上 涨 空 间, 依 然 需 要 高 度 重 视 锂 供 应 龙 头 赣 锋 锂 业 和 天 齐 锂 业 3 月 投 资 组 合 : 包 钢 股 份 50%, 中 金 岭 南 25%, 云 铝 股 份 25% 下 周 要 关 注 的 事 件 :3 月 11 日 中 国 各 项 经 济 数 据 的 发 布 ( 零 售 投 资 等 ) 参 考 过 往 报 告 : 1 招 商 有 色 2015 年 年 度 策 略 报 告 - 从 做 加 法 到 做 减 法, 在 变 与 革 中 迎 接 新 周 期 的 开 始 招 商 有 色 新 能 源 汽 车 产 业 链 专 题 新 能 源 汽 车 2015 年 将 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备 电 机 驱 动 环 节 业 绩 有 望 最 先 获 得 较 大 释 放 招 商 有 色 2015 年 专 题 报 告 之 二 政 策 倒 逼 之 下 新 能 源 汽 车 2015 年 有 望 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备, 电 机 驱 动 将 成 为 最 大 受 益 领 域 ; 隔 膜 充 电 桩 次 之
2 目 录 一 市 场 表 现 一 周 回 顾 : 稀 土 价 格 节 后 延 续 上 涨... 3 二 期 货 交 易 品 种 : 金 属 价 格 短 期 承 压 美 元 指 数, 但 宏 观 变 暖 趋 势 更 为 明 显, 这 才 是 需 关 注 的 重 点... 3 二 小 金 属 与 新 材 料 : 政 策 倒 逼 之 下 新 能 源 汽 车 2015 年 有 望 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备, 电 机 驱 动 将 成 为 最 大 受 益 领 域, 全 年 具 备 投 资 价 值 ; 同 时, 继 续 推 荐 风 险 收 益 比 高 的 稀 土 领 域... 4 四 宏 观 三 因 素 运 行 态 势 跟 踪 : 宏 观 面 趋 暖 更 为 明 显... 5 五 投 资 建 议 : 从 蓄 势 到 乘 势, 对 有 色 可 以 更 乐 观 一 些... 6
3 正 文 内 容 : 一 市 场 表 现 一 周 回 顾 : 稀 土 价 格 节 后 延 续 上 涨 LMEX 基 本 金 属 价 格 指 数 周 环 比 回 落 1.6%, 其 中 :LME 三 月 铜 铝 铅 锌 锡 镍 本 周 涨 跌 幅 分 别 为 -2.5%(5745 美 元 / 吨 ) -1.8%(1782 美 元 / 吨 ) +5.3%(1819 美 元 / 吨 ) -2.2%(2020 美 元 / 吨 ) +0.8%(18100 美 元 / 吨 ) +2.0%(14370 美 元 / 吨 ) 贵 金 属 方 面, 黄 金 -3.8%(1167 美 元 / 盎 司 ), 白 银 -4.2%(15.9 美 元 / 盎 司 ) 美 元 指 数 大 涨 2.4% 至 97.6 小 金 属 方 面, 稀 土 价 格 节 后 延 续 了 上 涨, 轻 稀 土 均 价 上 涨 1.2% 至 9.0 万 元 / 吨, 中 重 稀 土 均 价 上 涨 2.8% 至 21.0 万 元 / 吨 稀 土 主 力 品 种 上 涨 则 更 为 明 显, 氧 化 镨 钕 上 涨 1.0% 至 万 元 / 吨, 氧 化 镝 上 涨 5.8% 至 万 元, 氧 化 铽 上 涨 2.5% 至 405 万 元 / 吨 其 他 小 金 属 品 种 中, 碳 酸 锂 亦 延 续 了 节 前 的 上 涨, 工 业 级 碳 酸 锂 周 上 涨 3.1% 至 4.1 万 元 / 吨, 电 池 级 碳 酸 锂 周 上 涨 2.2% 至 4.6 万 元 / 吨 图 1 重 点 跟 踪 品 种 价 格 涨 跌 幅 价 格 涨 跌 幅 库 存 变 化 最 新 价 格 本 周 % 年 初 至 今 % 期 货 品 种 最 新 价 格 本 周 年 初 至 今 本 周 年 初 至 今 轻 稀 土 国 内 均 价 ( 万 元 / 吨 ) % 7.1% 铜 LME 5, % -8.8% 9.0% 82.5% 中 重 稀 土 均 价 ( 万 元 / 吨 ) % 12.5% SHFE 42, % -7.1% 9.4% 112.6% 氧 化 铽 ( 元 / 千 克 ) 4, % 35.0% 铝 LME 1, % -3.8% -0.9% -7.1% 氧 化 镝 ( 元 / 千 克 ) 1, % 17.4% SHFE 12, % -0.9% 1.9% 2.0% 氧 化 镨 钕 ( 元 / 吨 ) 310, % 9.7% 铅 LME 1, % -2.1% -0.4% -3.6% 氧 化 铈 ( 元 / 吨 ) 12, % -1.6% 长 江 现 货 12, % -1.8% 氧 化 镧 ( 元 / 吨 ) 13, % -3.7% 锌 LME 2, % -7.3% -3.6% -20.9% 毛 坯 烧 结 钕 铁 硼 N35( 元 / 千 克 ) % -2.2% SHFE 15, % -5.3% 3.4% 69.9% 毛 坯 烧 结 钕 铁 硼 N52( 元 / 千 克 ) % -1.6% 锡 LME 18, % -6.7% -2.3% -11.7% 99.65% 锑 锭 ( 元 / 吨 ) 47, % -8.7% 长 江 现 货 124, % -2.0% 65% 钨 精 矿 ( 元 / 吨 ) 85, % 9.6% 镍 LME 14, % -5.1% 0.8% 4.6% 88.5%APT( 元 / 吨 ) 135, % 1.9% 长 江 现 货 105, % -3.2% 99% 工 业 级 碳 酸 锂 ( 元 / 千 克 ) % 6.6% 最 新 价 格 本 周 % 年 初 至 今 % 99.5% 电 池 级 碳 酸 锂 ( 元 / 千 克 ) % 6.3% LMEX 2, % -7.0% 56.5% 单 水 氢 氧 化 锂 ( 元 / 千 克 ) % 6.0% 美 元 % 8.1% 99.8% 海 绵 钛 ( 元 / 吨 ) 48, % -1.4% 黄 金 1, % -1.5% 99.8% 电 解 钴 ( 元 / 千 克 ) % 0.2% 白 银 % 1.3% 45% 钼 精 矿 (RMB/mtu) 1, % -9.9% 铂 1, % -3.8% 99.99% 二 氧 化 锗 ( 元 / 千 克 ) 8, % -2.3% 钯 % 2.7% 30% 钽 精 矿 (CIF 中 国,USD/lb) % 0.0% 原 油 Brent % 6.4% 99.5% 五 氧 化 二 钽 ( 元 / 千 克 ) 1, % -0.7% 原 油 WTI % -6.9% 66% 澳 洲 锆 英 砂 ( 元 / 吨 ) 8, % 0.6% 资 料 来 源 :Wind, 亚 洲 金 属 网, 招 商 证 券 二 级 市 场 有 色 行 业 指 数 周 上 涨 4.5%, 跑 赢 上 证 综 指 6.6 个 百 分 点 分 子 行 业 看, 基 本 金 属 板 块 上 涨 8.2%, 小 金 属 板 块 上 涨 2.8%, 贵 金 属 板 块 则 回 落 0.9% 二 期 货 交 易 品 种 : 金 属 价 格 短 期 承 压 美 元 指 数, 但 宏 观 变 暖 趋 势 更 为 明 显, 这 才 是 需 关 注 的 重 点 美 联 储 加 息 预 期 上 升, 美 元 走 强 短 期 施 压 金 属 价 格 周 内 金 属 价 格 回 落 主 要 集 中 在 下 半 周, 这 与 美 国 非 农 和 GDP 等 数 据 公 布 后 美 元 指 数 的 快 速 拉 升 相 对 应 分 品 种 看, 黄 金 受 到 的 影 响 要 明 显 大 于 基 本 金 属 相 较 于 纠 结 美 元 指 数 的 上 涨 与 否, 我 们 认 为 目 前 有 色 的 投 资 更 应 该 关 注 的 是 供 需 基 本 面 的 趋 势 变 化, 因 为 这 决 定 了 股 价 的 中 枢 方 向 震 荡 上 行, 还 是 震 荡 下 行 :
4 图 2 LMEX 基 本 金 属 价 格 指 数 短 期 承 压 于 美 元 上 涨 图 3 黄 金 亦 是 如 此, 但 明 显 要 更 加 疲 弱 资 料 来 源 :Wind, 招 商 证 券 资 料 来 源 :Wind, 招 商 证 券 1) 压 制 金 属 价 格 及 有 色 股 投 资 的 宏 观 面 因 素 已 然 正 在 发 生 逆 转 如 我 们 在 下 文 宏 观 三 因 素 中 所 述, 欧 元 区 和 中 国 经 济 或 已 触 底, 而 美 国 经 济 虽 较 前 期 有 所 走 弱 但 整 体 复 苏 趋 势 不 改 从 而 使 得 压 制 金 属 价 格 以 及 有 色 股 投 资 的 需 求 端 担 忧 有 望 逐 步 得 到 改 善 当 然 由 于 企 业 复 工 一 般 要 到 元 宵 节 后, 现 货 市 场 的 支 撑 尚 需 等 待 2) 而 从 历 史 经 验 来 看, 美 元 指 数 的 上 涨 与 金 属 价 格 的 上 涨 本 身 并 不 矛 盾, 如 1996 年 11 月 至 1997 年 7 月 长 达 近 一 年 的 时 间 里, 美 元 指 数 上 涨 了 13.9%, 但 LMEX 基 本 金 属 指 数 同 时 上 涨 了 25.5% 最 为 朴 素 的 一 个 解 释 便 是, 美 元 指 数 上 涨 若 伴 随 着 的 是 经 济 的 复 苏 而 并 不 是 避 险 情 绪 的 增 加, 则 金 属 价 格 将 逐 渐 获 得 需 求 端 的 支 撑, 从 而 会 出 现 基 本 金 属 价 格 与 美 元 齐 涨 的 局 面 我 们 认 为, 纠 结 于 美 元 指 数 上 涨 的 压 制 效 果 并 不 是 目 前 所 需 关 注 的 重 点, 更 何 况 在 美 联 储 迎 来 加 息 后,sell on news 或 许 将 再 次 发 生 作 用, 不 排 除 美 元 指 数 短 期 见 顶 的 局 面 3) 按 照 我 们 对 供 给 端 的 理 解, 产 能 刚 性 收 缩 + 库 存 出 清 其 实 已 经 使 得 基 本 金 属 具 备 了 新 周 期 的 条 件, 我 们 需 要 等 待 的 恰 恰 是 产 能 和 库 存 周 期 与 需 求 周 期 的 叠 加 即 伴 随 着 宏 观 三 因 素 再 次 形 成 共 振, 供 给 端 的 结 构 性 变 化 将 再 次 被 price in, 从 这 个 角 度 来 看 目 前 大 宗 金 属 价 格 的 下 跌 反 而 提 供 了 更 大 的 价 格 反 弹 空 间, 有 色 股 也 将 迎 来 大 幅 反 弹 目 前 锌 ( 中 金 岭 南 驰 宏 锌 锗 ) 和 铝 ( 云 铝 股 份 ) 锡 ( 锡 业 股 份 ) 仍 是 我 们 在 期 货 交 易 品 种 领 域 最 偏 好 的 三 个 板 块 二 小 金 属 与 新 材 料 : 政 策 倒 逼 之 下 新 能 源 汽 车 2015 年 有 望 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备, 电 机 驱 动 将 成 为 最 大 受 益 领 域, 全 年 具 备 投 资 价 值 ; 同 时, 继 续 推 荐 风 险 收 益 比 高 的 稀 土 领 域 1 新 能 源 汽 车 产 业 链 动 态 : 政 策 倒 逼 之 下 新 能 源 汽 车 2015 年 有 望 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备, 电 机 驱 动 将 成 为 最 大 受 益 领 域, 隔 膜 充 电 桩 次 之, 全 年 具 备 投 资 价 值 1) 碳 酸 锂 价 格 年 后 恢 复 上 涨, 本 周 上 涨 2.2% 至 4.57 万 元 / 吨 目 前 现 货 货 源 比 较 紧 缺, 供 应 商 对 后 续 价 格 走 势 比 较 乐 观 2) 政 府 将 继 续 加 强 新 能 源 汽 车 推 广, 以 及 基 础 设 施 建 设 的 全 面 推 进 13 月 5 日, 李 克 强 在 十 二 届 全 国 人 大 三 次 会 议 做 政 府 工 作 报 告 时 表 示, 深 入 实 施 大 气 污 染 防 治 行 动 计 划, 推 广 新 能 源 汽 车, 治 理 机 动 车 尾 气, 提 高 油 品 标 准
5 和 质 量, 在 重 点 区 域 内 重 点 城 市 全 面 供 应 国 五 标 准 车 用 汽 柴 油 23 月 5 日 工 信 部 部 长 苗 圩 表 示,2015 年 将 加 大 对 各 示 范 城 市 新 能 源 车 基 础 设 施 建 设 的 全 面 推 进, 也 希 望 地 方 各 级 政 府 能 够 加 大 这 方 面 的 工 作 力 度 3) 我 们 认 为, 新 能 源 汽 车 产 业 链 在 2015 年 全 年 具 备 投 资 价 值, 相 关 标 的 一 旦 出 现 较 大 幅 度 调 整, 都 将 是 买 入 良 机 政 策 倒 逼 之 下 新 能 源 汽 车 2015 年 有 望 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备, 电 机 驱 动 将 成 为 最 大 受 益 领 域 ; 隔 膜 充 电 桩 次 之 : 1 新 能 源 汽 车 14 年 产 销 两 旺 分 别 为 7.85 万 辆 /7.48 万 辆, 同 比 分 别 增 长 3.5 倍 和 3.2 倍 但 15 年 离 推 广 目 标 目 前 至 少 差 25 万 辆 左 右, 意 味 着 15 年 将 成 为 新 能 源 汽 车 真 正 爆 发 年 同 时, 我 国 新 能 源 汽 车 2020 年 保 有 量 500 万 辆 的 长 期 发 展 目 标 不 变 而 电 动 汽 车 租 赁 模 式 逐 步 获 得 推 广, 也 将 是 一 股 推 动 新 能 源 汽 车 推 广 的 有 生 力 量 2 结 合 目 前 新 能 源 产 业 链 各 环 节 的 订 单 / 供 给 / 行 业 集 中 度 / 市 占 率 / 业 绩 释 放 程 度 看, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备 电 机 驱 动 环 节 业 绩 将 最 先 获 得 较 大 释 放 在 15 年 25 万 辆 假 设 下, 预 计 锂 动 力 电 池 全 年 需 求 14.1Gwh, 同 比 增 加 220%, 产 能 利 用 率 达 到 101%, 上 半 年 仍 保 持 供 不 应 求, 下 半 年 才 可 能 会 出 现 好 转 预 计 15 年 中 国 锂 电 池 电 芯 设 备 总 投 资 将 达 121 亿 元, 同 比 增 长 152%; 其 中 国 产 设 备 销 售 额 预 计 为 78 亿 元, 增 长 超 过 100% 预 计 15 年 全 年 电 机 及 电 控 系 统 需 求 25 万 套, 同 比 增 加 220% 此 外, 隔 膜 和 充 电 桩 环 节 为 次 受 益 领 域 3 锂 电 池 环 节 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 赣 锋 锂 业 : 全 球 锂 深 加 工 龙 头, 三 元 体 系 锂 动 力 电 池 国 内 龙 头 影 子 股 锂 电 设 备 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 路 翔 股 份 : 少 有 的 锂 电 设 备 供 应 上 市 公 司, 持 有 东 莞 德 瑞 65% 股 权 电 机 及 电 控 企 业 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 正 海 磁 材 ( 持 有 上 海 大 郡 88.7% 股 权 ) 和 宁 波 韵 升 ( 参 股 上 海 电 驱 动 26%) 另 外, 产 业 爆 发 先 期 对 上 游 锂 盐 拉 动 效 应 有 限, 但 我 们 预 计 2015 年 锂 盐 价 格 仍 有 15% 的 上 涨 空 间, 依 然 需 要 高 度 重 视 锂 供 应 龙 头 赣 锋 锂 业 和 天 齐 锂 业 详 见 更 新 报 告 招 商 有 色 2015 年 专 题 报 告 之 二 ( ) 政 策 倒 逼 之 下 新 能 源 汽 车 2015 年 有 望 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备, 电 机 驱 动 将 成 为 最 大 受 益 领 域 ; 隔 膜 充 电 桩 次 之 风 险 因 素 :1 新 能 源 汽 车 推 广 进 度 低 于 预 期 2 政 府 继 续 加 强 稀 土 行 业 治 理, 继 续 推 荐 风 险 收 益 比 高 的 稀 土 领 域, 强 烈 推 荐 包 钢 股 份 1) 在 政 府 加 快 稀 土 行 业 治 理 的 同 时, 稀 土 价 格 继 续 温 和 反 弹 本 周, 轻 稀 土 均 价 上 涨 1.2% 至 9.0 万 元 / 吨, 中 重 稀 土 均 价 上 涨 2.8% 至 21.0 万 元 / 吨 目 前 现 货 市 场 情 况 : 多 数 分 离 厂 因 春 节 停 产 要 到 3 月 底 才 会 出 货, 导 致 镨 钕 镝 铽 品 种 供 应 紧 缺, 同 时 观 望 春 节 后 国 储 局 是 否 将 再 次 进 行 收 储, 加 剧 了 供 应 商 惜 售 现 象, 买 卖 双 方 持 观 望 态 度 2) 我 们 中 长 期 推 荐 稀 土 板 块 的 逻 辑 :1 政 府 将 再 次 高 度 重 视 稀 土 行 业 的 整 顿, 且 时 间 紧 迫, 行 业 治 理 措 施 必 须 更 严 更 快 更 准, 因 为 这 次 是 来 自 于 我 国 稀 土 出 口 配 额 和 关 税 的 必 然 取 消 之 倒 逼 道 理 很 简 单, 国 内 不 整 顿 好 的 情 况 下 被 逼 全 面 放 开 稀 土 出 口, 稀 土 行 业 必 将 受 到 巨 大 冲 击 整 顿 的 最 终 目 标 我 们 认 为 必 须 是 作 为 全 球 90% 稀 土 用 量 的 供 应 国 夺 取 早 应 该 夺 取 的 稀 土 行 业 全 球 定 价 权, 彰 显 大 国 战 略! 而 不 是 简 单 意 义 上 的 稀 土 价 格 短 期 上 涨 ;2 稀 土 出 口 配 额 取 消 关 税 取 消 1 月 的 高 规 格 全 国 稀 土 会 议 等 短 期 事 件 可 以 看 成 是 政 府 正 逐 步 向 实 现 这 个 目 标 而 努 力 ;3 建 议 用 大 格 局 眼 光 中 长 期 看 好 国 家 战 略 地 位 显 著 的 稀 土 板 块 的 投 资 机 会, 不 必 太 在 意 短 期 逻 辑, 以 及 稀 土 价 格 的 短 期 变 化 ( 更 何 况 现 在 稀 土 价 格 实 际 上 是 在 持 续 温 和 反 弹 ) 3) 按 照 我 们 的 逻 辑, 我 们 态 度 很 明 确, 继 续 推 荐 在 自 然 调 整 和 行 政 调 整 双 重 作 用 下 已 然 进 入 了 一 个 新 周 期 的 稀 土 板 块 如 果 因 短 期 缺 乏 催 化 剂 大 盘 调 整 等 原 因 导 致 板 块 下 跌, 即 带 来 买 入 良 机! 建 议 积 极 择 时 布 局 未 被 充 分 挖 掘 的 全 球 轻 稀 土 霸 主 包 钢 股 份, 维 持 对 包 钢 股 份 的 强 烈 推 荐 四 宏 观 三 因 素 运 行 态 势 跟 踪 : 宏 观 面 趋 暖 更 为 明 显 1 中 国 因 素 : 政 策 持 续 发 力, 企 业 预 期 改 善, 经 济 或 已 触 底
6 1 月 中 采 制 造 业 PMI 与 2 月 汇 丰 制 造 业 PMI 终 值 相 继 发 布,1 月 中 采 制 造 业 PMI 为 49.9%, 环 比 回 升 0.1%;2 月 汇 丰 制 造 业 PMI 终 值 则 达 到 了 50.7%, 创 出 七 个 月 新 高 PMI 数 据 春 节 期 间 少 见 地 没 有 出 现 季 节 性 下 降 走 势, 其 中 2 月 生 产 经 营 活 动 预 期 指 数 环 比 回 升 7.6% 至 54%, 重 回 景 气 区 间 招 商 宏 观 团 队 认 为, 国 内 经 济 可 能 已 经 触 底, 短 期 内 经 济 回 稳 的 可 能 性 在 不 断 上 升 而 两 会 期 间 提 出 了 2015 年 GDP 增 长 目 标 位 7%, 投 资 消 费 进 出 口 以 及 货 币 供 应 量 等 指 标 的 目 标 增 速 也 有 不 同 程 度 的 下 调, 摒 弃 了 对 经 济 增 速 的 简 单 一 味 追 求 招 商 宏 观 团 队 预 计 2015 年 财 政 政 策 力 度 较 2014 年 将 明 显 上 升, 将 通 过 政 府 投 资 带 动 内 需 以 稳 定 经 济 稳 定 就 业 经 济 稳 定 增 长 仍 为 2015 年 政 府 工 作 的 主 基 调 之 一, 这 从 两 会 期 间 李 克 强 总 理 的 谈 话 中 也 可 直 观 的 看 到 这 一 点, 就 像 刚 刚 有 代 表 在 发 言 中 讲 的, 很 多 财 税 金 融 政 策, 宏 观 调 控 工 具, 我 们 还 没 有 完 全 使 用 如 果 遇 到 更 大 困 难, 我 们 会 出 手 的 在 这 里 也 给 大 家 吃 个 定 心 丸 中 国 经 济 一 定 要 顶 住 下 行 压 力, 保 持 平 稳 增 长 2 美 国 因 素 : 经 济 数 据 再 次 给 出 中 期 加 息 支 撑 非 农 和 GDP 数 据 表 现 亮 丽 :1)2 月 非 农 就 业 岗 位 增 加 29.5 万 个, 远 高 于 1 月 的 23.9 万 个, 失 业 率 降 至 逾 六 年 半 低 点 5.5%, 为 2008 年 以 来 的 最 低 水 平 并 低 于 预 期 的 5.6% 不 过, 薪 资 和 工 作 时 长 并 没 有 增 加 2 月 平 均 每 小 时 工 资 环 比 增 长 0.1%, 较 1 月 的 0.5% 大 幅 下 降 每 周 工 时 34.6 小 时, 保 持 不 变 2) 去 年 四 季 度 GDP 修 正 值 为 年 化 环 比 增 长 2.2%, 高 于 预 期 的 增 2.0%, 前 值 增 长 2.6% 重 磅 数 据 继 续 表 现 亮 丽, 美 联 储 中 期 加 息 的 概 率 也 在 增 加 当 然, 部 分 数 据 亦 在 波 动, 但 整 体 复 苏 态 势 并 未 改 变 这 包 括,1)2 月 ISM 制 造 业 PMI 为 52.9, 虽 仍 处 于 扩 张 区 间, 但 不 及 市 场 预 期 的 53 和 1 月 的 ) 受 消 费 品 订 单 下 滑 影 响, 美 国 1 月 工 厂 订 单 环 比 跌 0.2%, 不 及 预 期 的 增 0.2%; 1 月 耐 用 品 订 单 修 正 值 为 环 比 大 增 2.8%, 与 初 值 持 平 3 欧 洲 因 素 : 经 济 企 稳 方 向 更 为 明 确 零 售 超 预 期 增 长, 综 合 PMI 创 下 七 个 月 高 位 1)1 月 零 售 销 售 同 比 增 长 3.7%, 预 期 增 长 2.3%, 前 值 由 增 长 2.8% 修 正 为 3.1% 2)2 月 综 合 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 终 值 下 修 为 53.3, 初 值 53.5, 创 下 七 个 月 高 位, 虽 然 略 低 于 市 场 预 期, 但 回 升 之 势 明 显 同 时 欧 央 行 对 经 济 的 态 度 也 开 始 转 为 乐 观 在 3 月 欧 行 业 会 议 声 明 中, 德 拉 吉 肯 定 了 近 期 欧 洲 经 济 的 回 升, 并 将 2015 年 欧 元 区 个 人 消 费 预 期 由 1.3% 上 修 至 1.8%, 失 业 率 预 期 由 11.2% 下 调 至 11.1% 三 因 素 总 结 : 我 们 认 为 宏 观 三 因 素 趋 暖 的 痕 迹 愈 发 明 显, 欧 元 区 和 中 国 经 济 或 已 触 底, 而 美 国 经 济 虽 较 前 期 有 所 走 弱 但 整 体 复 苏 趋 势 不 改 这 也 就 意 味 着 前 期 压 制 金 属 价 格 表 现 的 加 大 因 素 或 将 发 生 方 向 上 的 变 化, 有 望 从 需 求 端 来 呼 应 本 已 经 深 度 调 整 的 金 属 产 能 和 库 存 五 投 资 建 议 : 从 蓄 势 到 乘 势, 对 有 色 可 以 更 乐 观 一 些 1) 宏 观 面 进 一 步 趋 暖 是 我 们 最 为 看 重 的 一 点 变 化 根 据 制 造 业 PMI 以 及 零 售 数 据, 欧 元 区 和 中 国 经 济 或 已 经 触 底, 美 国 经 济 虽 较 前 期 有 所 走 弱 但 整 体 复 苏 趋 势 不 改 2) 确 实, 美 元 指 数 的 短 期 冲 高 压 制 了 金 属 价 格 ; 但 从 历 史 经 验 来 看, 美 元 指 数 的 上 涨 与 金 属 价 格 的 上 涨 本 身 并 不 矛 盾, 如 1996 年 11 月 至 1997 年 7 月 长 达 近 一 年 的 时 间 里, 美 元 指 数 上 涨 了 13.9%, 但 LMEX 基 本 金 属 指 数 同 时 上 涨 了 25.5% 最 为 朴 素 的 一 个 解 释 便 是, 美 元 指 数 上 涨 若 伴 随 着 的 是 经 济 的 复 苏 而 不 是 避 险 情 绪 的 增 加, 金 属 将 逐 渐 获 得 需 求 端 的 支 撑, 从 而 会 出 现 基 本 金 属 价 格 与 美 元 齐 涨 的 局 面 目 前 有 色 的 投 资 更 应 该 关 注 的 是 供 需 基 本 面 的 趋 势 变 化, 因 为 这 决 定 了 股 价 的 中 枢 方 向 震 荡 上 行, 还 是 震 荡 下 行 ; 更 何 况 在 美 联 储 迎 来 加 息 后,sell on news 或 许 将 再 次 发 生 作 用, 不 排 除 美 元 指 数 短 期 见 顶 的 局 面
7 3) 按 照 我 们 对 供 给 端 的 理 解, 产 能 刚 性 收 缩 + 库 存 出 清 其 实 已 经 使 得 基 本 金 属 具 备 了 新 周 期 的 条 件, 我 们 需 要 等 待 的 恰 恰 是 产 能 和 库 存 周 期 与 需 求 周 期 的 叠 加 即 伴 随 着 宏 观 三 因 素 再 次 形 成 共 振, 供 给 端 的 结 构 性 变 化 将 再 次 被 price in, 从 这 个 角 度 来 看 目 前 大 宗 金 属 价 格 的 下 跌 反 而 提 供 了 更 大 的 价 格 反 弹 空 间, 有 色 股 也 将 迎 来 大 幅 反 弹 目 前 锌 ( 中 金 岭 南 驰 宏 锌 锗 ) 和 铝 ( 云 铝 股 份 ) 锡 ( 锡 业 股 份 ) 仍 是 我 们 在 期 货 交 易 品 种 领 域 最 偏 好 的 三 个 板 块 4) 与 此 同 时, 小 金 属 领 域 我 们 态 度 也 很 明 确, 继 续 推 荐 在 自 然 调 整 和 行 政 调 整 双 重 作 用 下 已 然 进 入 了 一 个 新 周 期 的 稀 土 板 块 建 议 积 极 择 时 布 局 未 被 充 分 挖 掘 的 全 球 轻 稀 土 霸 主 包 钢 股 份, 维 持 对 包 钢 股 份 的 强 烈 推 荐 稀 土 近 期 关 注 的 重 点 是 下 游 需 求 对 于 节 前 价 格 上 涨 的 确 认, 以 及 国 家 政 策 的 变 化 预 期 的 增 强 可 能 形 成 股 价 上 涨 的 催 化 剂 5) 我 们 也 坚 信 政 策 倒 逼 之 下 新 能 源 汽 车 2015 年 有 望 进 入 爆 发 期, 锂 动 力 电 池 锂 电 设 备, 电 机 驱 动 将 成 为 最 大 受 益 领 域, 隔 膜 充 电 桩 次 之, 全 年 具 备 投 资 价 值 锂 电 池 环 节 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 赣 锋 锂 业 : 全 球 锂 深 加 工 龙 头, 三 元 体 系 锂 动 力 电 池 国 内 龙 头 影 子 股 锂 电 设 备 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 路 翔 股 份 : 少 有 的 锂 电 设 备 供 应 上 市 公 司, 持 有 东 莞 德 瑞 65% 股 权 电 机 及 电 控 企 业 与 有 色 相 关 的 企 业 我 们 重 点 推 荐 正 海 磁 材 ( 持 有 上 海 大 郡 88.7% 股 权 ) 和 宁 波 韵 升 ( 参 股 上 海 电 驱 动 26%) 另 外, 产 业 爆 发 先 期 对 上 游 锂 盐 拉 动 效 应 有 限, 但 我 们 预 计 2015 年 锂 盐 价 格 仍 有 15% 的 上 涨 空 间, 依 然 需 要 高 度 重 视 锂 供 应 龙 头 赣 锋 锂 业 和 天 齐 锂 业 3 月 投 资 组 合 : 包 钢 股 份 50%, 中 金 岭 南 25%, 云 铝 股 份 25% 下 周 要 关 注 的 事 件 :3 月 11 日 中 国 各 项 经 济 数 据 的 发 布 ( 零 售 投 资 等 )
[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx
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2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
研 究 人 士 表 示, 在 市 场 向 好 的 情 况 下, 定 向 增 发 的 价 格 一 般 可 以 看 作 是 公 司 的 安 全 垫, 但 是 在 震 荡 下 跌 的 行 情 中, 这 种 逻 辑 却 并 不 可 靠 业 内 人 士 指 出, 在 参 与 定 向 增 发 时, 应 从 行
8 2016/03/02 NO.2016037 公 司 的 估 值 和 市 盈 率 都 回 到 合 理 区 间, 加 上 定 向 增 发 的 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2733.17 1.68 深 证 成 指 9322.00 2.47 沪 深 300 2930.69 1.85 上 证 国 债 指 数 155.70-0.01 折 扣 优 势,
1. 行 情 回 顾 受 美 联 储 加 息 预 期 次 数 的 减 少, 上 周 铜 价 延 续 反 弹 : 沪 铜 突 破 38 一 线 ; 伦 铜 冲 击 51 美 一 线, 站 上 5 美 沪 伦 比 值 从 7.62 降 至 7.54 仓 量 方 面, 沪 铜 总 持 仓 量 周 度 增
周 度 报 告 商 品 期 货. 有 色 金 属 ( 铜 ) 兴 证 期 货. 研 发 产 品 系 列 兴 证 期 货. 研 究 发 展 部 吴 鑫 21-5836878 wuxin@xzfutures.com 全 球 风 险 偏 好 提 升 铜 价 继 续 偏 强 震 荡 内 容 提 要 : 216 年 3 月 21 日 星 期 一 受 美 联 储 加 息 预 期 次 数 的 减 少, 上 周 铜
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/ 2011 10 11 3 20% LME 7800 2012 8400 6000 23% 14% 4% -5% -15% -25% -34% 10-10-11 11-1-6 11-4-3 11-6-29 11-9-24 : S0550511070002 TEL: (8621)6336 7000-319 FAX: (8621)6337 3209 Email: chenbh@nesc.cn : 45
目 录 一 本 周 市 场 回 顾... 4 二 本 周 商 品 回 顾... 4 三 石 化 要 闻... 9 1 美 国 放 松 石 油 出 口 势 头 越 来 越 明 显... 9 四 投 资 建 议 与 风 险 提 示... 10 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部
行 业 研 究 : 周 报 2015 年 1 月 5 日 原 油 价 格 继 续 探 底 看 好 ( 维 持 ) 本 周 石 化 板 块 落 后 指 数 表 现 2014 年 最 后 一 周, 石 油 石 化 ( 中 信 ) 板 块 涨 幅 0.50%, 落 后 沪 深 300 (2.55%) 和 上 证 综 指 (2.44%) 本 周 市 场 银 行 非 银 房 地 产 三 个 板 块 大 涨,
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2016 年 4 月 5 日 今 日 风 险 度 上 证 指 数 50 深 证 指 数 40 稀 土 板 块 : 稀 土 商 业 收 储 正 式 启 动 国 融 板 块 新 能 源 汽 车 : 特 斯 拉 Model3 订 单 破 百 亿 美 元 染 料 板 块 : 绍 兴 出 台 最 严 印 染 行 业 提 升 标 准 指 数 开 门 收 七 盘 件 价 涨 跌 幅 (%) 上 证 指 数 3009.53
融通开放式基金月刊（2009年1月）.doc
2009.1 2009.1 2009.1 1 2009 1. 2009.1 2 2009.1 3 2009.1 4 2009.1 12 12 A 300 0.67% 1.25% 1 A 1-2 M1 1 12 10% 1-2 12 M1 1 GDP 1 1 1 21 20 1 1 1 A 12 2.24 12 2.69 12 4 45 9 1 5 2009.1 6 2009.1 1 2 112 (
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27 11 5 (755) 22623797 pengbo@pasc.com.cn LMEX 4.68% 1 9 EBIT 79.35% 4 EBIT 55.39% 64.51% 24.38% 54 27129 27E 28E 27E 28E 6111 57.93.72 1.3 8.46 44.56 6547 182 1.39 3.8 13.94 47.89 6888 27.6.4.8 67.65
发 债 主 体 阳 泉 煤 业 是 经 山 西 省 人 民 政 府 晋 政 函 1999 163 号 文 批 准,2003 年 由 阳 煤 集 团 作 为 主 发 起 人, 联 合 阳 泉 煤 业 ( 集 团 ) 实 业 开 发 总 公 司 ( 现 更 名 为 阳 泉 市 新 派 新 型 建 材 总
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2014年
分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
424 朝 陽 學 報 第 十 三 期 一 前 言 本 論 文 的 發 展 源 起 於 筆 者 透 過 研 究 地 方 木 工 藝 史 之 際, 所 同 時 蒐 集 台 灣 木 工 藝 產 業 史 相 關 資 料 整 理 解 析 後 所 得 出 的 成 果 1895 年 甲 午 戰 爭 戰 敗 後,
日 治 後 期 臺 灣 木 工 藝 產 業 的 環 境 成 長 與 相 關 產 品 技 術 上 的 變 化 423 日 治 後 期 臺 灣 木 工 藝 產 業 的 環 境 成 長 與 相 關 產 品 技 術 上 的 變 化 諸 葛 正 朝 陽 科 技 大 學 設 計 研 究 所 摘 要 本 論 文 的 主 要 目 的 在 於 重 新 建 構 日 治 後 期 時 台 灣 木 工 藝 產 業 史 的 整
Trade Ideas
东 方 花 旗 股 权 资 本 市 场 周 报 2016 年 8 月 29 日 9 月 2 日 编 制 部 门 : 股 权 资 本 市 场 部 1 目 录 一 宏 观... 6 二 微 观... 10 2 内 容 摘 要 3 策 略 研 报 华 泰 证 券 鹰 派 观 点 最 终 不 敌 非 农 的 不 及 预 期, 欧 美 股 指 整 齐 回 升 ; 非 农 &PMI 双 双 走 弱,9 月 加
<4D F736F F D20D6D0D2F8D0C2BBD8B1A8C1E9BBEEC5E4D6C3BBECBACFD0CDD6A4C8AFCDB6D7CABBF9BDF C4EAB5DA33BCBEB6C8B1A8B8E6>
中 银 新 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 十 月 二 十 四 日 1 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
gongGaoMingCheng
景 顺 长 城 策 略 精 选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 景 顺 长 城 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
要 闻 回 顾 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 在 中 国 人 寿 ( 行 情 股 吧 资 金 流 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 日 前 举 办 的 第 六 届 国 际 论 坛 上, 中 国 人 寿 资 产 有 关 负 责 人 表 示, 当 前 A 股 市 场 已 进
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 199 期 2012 年 11 月 2 日 回 调 到 位, 重 回 震 荡 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 制 造 业 PMI 回 暖 沪 指 收 复 2100 点 中 国 结 算 公 司 拟 推 十 举 措 支 持 券 商 创 新 网 址 :WWW.QL18.COM.CN 电 话 :021-83928 要
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 03 月 宏 观 月 报 : 两 会 红 利 往 哪 吹? 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2016-01 工 业 增 加 值 (%) -- CPI(%) 1.80 PPI(%) -5.30 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) -- 社 会 消 费 品 零 售 总 -- 额
A Comparison Between the Economical Development...
长 江 三 角 洲 与 珠 江 三 角 洲 经 济 发 展 的 比 较 杨 京 英 王 强 铁 兵 杨 红 军 改 革 开 放 以 来, 长 江 三 角 洲 和 珠 江 三 角 洲 经 济 的 发 展 突 飞 猛 进, 成 为 中 国 经 济 增 长 最 快 和 最 活 跃 的 地 区 比 较 研 究 两 个 三 角 洲 的 经 济 发 展 历 程 和 经 济 规 模, 探 讨 其 经 济 发 展
刻 将 安 全 生 产 这 根 弦 绷 得 紧 而 又 紧, 严 守 安 全 红 线, 以 最 严 的 要 求 最 实 的 措 施 最 高 的 标 准 狠 抓 安 全 生 产 各 镇 街 部 门 和 单 位 也 都 认 真 按 照 全 县 统 一 部 署, 凝 心 聚 力 攻 坚 克 难, 全 力
2015 年 工 作 总 结 及 2016 年 工 作 计 划 莒 南 县 安 全 生 产 监 督 管 理 局 今 年 以 来, 全 县 安 全 生 产 工 作 在 县 委 县 政 府 高 度 重 视 和 正 确 领 导 下, 坚 持 以 党 的 十 八 届 三 中 四 中 五 中 全 会 精 神 为 指 引, 认 真 贯 彻 落 实 国 家 省 市 县 关 于 安 全 生 产 工 作 的 一 系
新疆工程学院2013届毕业生就业质量年度报告
2015 届 毕 业 生 就 业 质 量 报 告 二 〇 一 五 年 十 二 月 二 十 五 日 就 业 是 民 生 之 本, 做 好 就 业 工 作 是 高 校 的 社 会 责 任 毕 业 生 就 业 质 量 是 学 校 教 育 教 学 和 人 才 培 养 质 量 的 重 要 反 映, 也 是 社 会 了 解 学 校 的 一 个 重 要 窗 口 新 疆 工 程 学 院 历 来 高 度 重 视 毕
单 一 的 培 养 模 式 统 一 的 课 程 资 源 僵 化 的 考 试 评 价, 使 我 国 的 教 育 能 更 贴 近 学 生 的 个 性 需 求, 满 足 未 来 社 会 对 人 才 培 养 的 需 求 供 给 侧 改 革 是 习 近 平 总 书 记 在 2015 年 11 月 10 日 中
2016 中 国 教 育 改 革 发 展 热 点 前 瞻 周 洪 宇 全 国 人 大 代 表, 长 江 教 育 研 究 院 院 长, 华 中 师 范 大 学 教 授 2016 年 中 国 教 育 改 革 发 展 的 路 径 重 点 和 目 标 是 什 么? 在 两 会 召 开 之 际, 长 江 教 育 研 究 院 对 正 在 进 行 的 本 年 度 教 育 热 点 问 题 进 行 前 瞻 性 分 析
真题本（课堂讲解）.doc
申 论 内 部 辅 导 资 料 1 申 论 真 题 题 本 主 讲 教 师 : 钟 君 博 士 1 目 录 2011 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 副 省 级 )... 1 2011 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 地 市 )... 6 2010 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论
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中 国 白 酒 消 费 趋 势 新 食 品 邓 波 2011 预 告 第 一 部 分 : 一 些 对 白 酒 的 基 本 认 识 第 二 部 分 : 白 酒 消 费 整 体 趋 势 宏 观 因 素 决 定 消 费 大 格 局 酒 文 化 决 定 品 牌 输 赢 最 近 5-10 年 的 八 大 趋 势 第 三 部 分 : 白 酒 消 费 趋 势 详 解 高 端 中 高 端 中 低 端 低 端 一 些
C. 砂 层 和 砾 石 层 D. 树 皮 覆 盖 层 和 砾 石 层 3. 雨 水 花 园 的 核 心 功 能 是 A. 提 供 园 林 观 赏 景 观 B. 保 护 生 物 的 多 样 性 C. 控 制 雨 洪 和 利 用 雨 水 D. 调 节 局 地 小 气 候 甘 肃 国 际 机 场 ( 图
绝 密 启 封 并 使 用 完 毕 前 2015 年 普 通 高 等 学 校 招 生 全 国 统 一 考 试 文 科 综 合 能 力 测 试 本 试 卷 共 16 页,48 题 ( 含 选 考 题 ) 全 卷 满 分 300 分 考 试 用 时 150 分 钟 注 意 事 项 : 祝 考 试 顺 利 1. 答 题 前, 现 将 自 己 的 姓 名 准 考 证 号 填 写 在 试 题 卷 和 答 题
封.FIT)
卷 首 语 全 国 组 织 部 长 会 议 提 出, 组 织 部 门 要 积 极 适 应 新 常 态, 践 行 三 严 三 实 要 求, 增 强 专 业 化 能 力, 不 断 提 高 工 作 水 平 面 对 全 面 从 严 治 党 新 常 态, 组 工 干 部 该 如 何 主 动 认 识 积 极 适 应 呢? 最 关 键 的 是 深 刻 领 会 习 近 平 总 书 记 强 调 的 心 正 心 灵,
高考资源网
2010 年 全 国 普 通 高 等 学 校 招 生 统 一 考 试 ( 上 海 卷 ) 政 治 试 卷 1 考 试 时 间 120 分 钟, 试 卷 满 分 150 分 2 本 考 试 设 试 卷 和 答 题 纸 两 部 分 试 卷 包 括 试 题 与 答 题 要 求 所 有 答 题 必 须 涂 ( 选 择 题 或 写 ( 非 选 择 题 ) 在 答 题 纸 上 做 在 试 卷 上 一 律 不 得
红 寺 堡 区 2348 措 施 全 力 营 造 人 才 发 展 小 环 境 西 吉 县 着 力 推 进 五 类 人 才 队 伍 建 设
内 部 资 料 注 意 保 存 宁 夏 人 才 工 作 1 ( 总 第 81 期 ) 自 治 区 人 才 工 作 领 导 小 组 办 公 室 自 治 区 党 委 组 织 部 人 才 工 作 处 2012 年 1 月 11 日 目 录 [ 重 要 言 论 ] 科 学 人 才 观 的 内 涵 加 快 实 现 人 口 红 利 向 人 才 红 利 转 变 [ 调 查 研 究 ] 对 欠 发 达 地 区 人
标题
腾 飞 之 路 无 锡 市 实 施 富 民 工 程 的 调 查 与 思 考 吴 林 海 范 必 正 近 几 年 来 无 锡 城 乡 居 民 的 收 入 有 了 较 大 幅 度 的 增 加, 总 体 收 入 水 平 在 省 内 位 居 前 列 但 作 为 江 苏 经 济 最 发 达 的 城 市 之 一, 与 经 济 发 展 的 程 度 相 比, 与 周 边 领 先 的 城 市 相 比, 与 人 民 群
标题
福 州 统 计 手 册 2015 福 州 市 统 计 局 国 家 统 计 局 福 州 调 查 队 二 〇 一 五 年 五 月 编 辑 说 明 一 福 州 统 计 手 册 2015 是 反 映 2014 年 福 州 市 国 民 经 济 与 社 会 发 展 情 况 的 有 关 信 息 和 数 据 的 综 合 简 明 统 计 资 料 本 书 所 使 用 的 2014 年 度 统 计 数 据 为 快 报 数,
按 药 剂 科 占 卫 生 技 术 人 员 8% 计 算, 药 学 人 才 约 需 3.5 万 人, 平 均 5 个 医 师 配 一 位 药 学 人 员 2 药 师 是 急 需 紧 缺 人 才 : 加 强 医 药 卫 生 人 才 队 伍 建 设 : 围 绕 卫 生 人 才 的 培 养 使 用 与 管
药 学 专 业 人 才 需 求 调 研 报 告 一 人 才 需 求 ( 一 ) 广 东 医 药 行 业 和 卫 生 事 业 背 景 1. 医 药 行 业 现 状 与 发 展 据 广 东 省 医 药 行 业 协 会 提 供 的 统 计 数 据, 2010 年 全 省 医 药 产 业 总 产 值 约 1150 亿, 同 比 增 长 25%, 居 全 国 第 三 位,2011 年 医 药 产 业 总 产
Microsoft Word - 2004.doc
政府信息公开目录 39 2 政 府 信 息 公 开 目 录 目 录 1 国 务 院 组 织 机 构... 3 2 综 合 政 务... 4 3 国 民 经 济 管 理 国 有 资 产 监 管... 6 4 财 政 金 融 审 计... 9 5 国 土 资 源 能 源... 12 6 农 业 林 业 水 利... 14 7 工 业 交 通... 16 8 商 贸 海 关 旅 游... 17 9 市 场
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攀 枝 花 市 西 区 党 的 群 众 路 线 教 育 实 践 活 动 学 习 资 料 汇 编 攀 枝 花 市 西 区 区 委 党 的 群 众 路 线 教 育 活 动 领 导 小 组 办 公 室 二 一 四 年 三 月 目 录 一 必 修 篇 目 中 国 共 产 党 章 程 1 中 国 共 产 党 十 八 大 报 告 内 容 解 读 22 中 国 共 产 党 十 八 届 三 中 全 会 主 要 内
2011年党风廉政信息（第二十三辑）
2015 年 党 风 廉 政 信 息 ( 第 三 十 七 辑 ) 信 息 一 : 中 央 纪 委 印 发 通 知 认 真 学 习 贯 彻 中 国 共 产 党 廉 洁 自 律 准 则 和 中 国 共 产 党 纪 律 处 分 条 例 信 息 二 : 十 大 关 键 词 解 读 五 中 全 会 公 报 : 深 入 推 进 反 腐 斗 争 信 息 三 : 建 设 忠 诚 干 净 担 当 的 纪 检 干 部
标题
重 庆 市 参 与 一 带 一 路 建 设 的 规 划 与 实 施 12 重 庆 市 参 与 一 带 一 路 建 设 的 规 划 与 实 施 张 超 林 周 杜 辉 摘 要 : 本 文 从 区 位 优 势 与 功 能 定 位 城 市 竞 争 力 与 产 业 发 展 西 部 中 心 枢 纽 建 设 对 外 开 放 水 平 四 个 方 面, 阐 述 了 国 家 一 带 一 路 战 略 对 重 庆 发 展
标题
江 西 省 商 务 厅 文 件 赣 商 务 服 务 业 字 2015 241 号 江 西 省 商 务 厅 关 于 印 发 江 西 省 集 群 发 展 规 划 (2015-2020 年 ) 的 通 知 各 市 县 ( 区 ) 人 民 政 府, 省 现 代 物 流 工 作 联 席 会 议 成 员 单 位 : 为 深 入 贯 彻 落 实 省 委 省 政 府 加 快 产 业 集 聚, 形 成 产 业 集 群
成都市教育局关于成都市树德中学扩建
成 都 市 教 育 局 文 件 成 教 2008 16 号 签 发 人 : 周 光 荣 成 都 市 教 育 局 关 于 印 发 成 都 市 统 筹 城 乡 综 合 配 套 改 革 教 育 专 项 工 作 方 案 的 通 知 各 区 ( 市 ) 县 教 育 局 高 新 区 社 会 事 业 局 各 直 属 学 校 : 现 将 成 都 市 统 筹 城 乡 综 合 配 套 改 革 教 育 专 项 工 作 方
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中 国 公 共 服 务 的 现 状 问 题 与 展 望 陈 光 西 南 交 通 大 学 公 共 管 理 学 院 政 府 存 在 的 基 本 要 义 就 是 为 其 民 众 提 供 基 本 的 公 共 服 务, 建 立 完 善 的 公 共 服 务 提 供 体 系 也 是 市 场 经 济 建 设 的 本 质 要 求, 同 时 也 是 建 设 服 务 型 政 府 的 基 本 职 责 中 国 公 共 管 理
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政 府 公 信 力 现 状 评 价 与 对 策 探 析 方 向 新 杨 盛 海 刘 艳 文 李 海 兵 政 府 公 信 力 在 国 家 的 政 治 生 活 和 社 会 生 活 中 占 有 非 常 重 要 的 地 位, 它 的 高 低 强 弱 直 接 关 系 到 政 府 合 法 性 的 基 础, 维 系 着 政 府 的 存 在 持 续 稳 定 和 发 展 努 力 提 高 政 府 公 信 力, 增 强
标题
创 意 城 市 蓝 皮 书 北 京 20 2014 年 北 京 文 化 消 费 指 数 研 究 报 告 金 元 浦 王 岸 柳 一 北 京 文 化 消 费 基 础 与 变 化 ( 一 ) 文 化 产 业 整 体 增 长 2014 年, 北 京 文 化 创 意 产 业 实 现 增 加 值 2826 3 亿 元, 占 全 市 GDP 的 比 重 提 高 到 13 2%, 创 历 史 新 高 截 至 2014
参与式民主 301 其实 乌坎村的土地问题由来已久 早在上世纪 90 年代就有村 民因土地问题上访 乌坎热血青年团 也是因土地纠纷成立的 并 且自 2009 年起进行了十多次上访 只是问题一直没有得到解决 乌 坎虽然是个人口大村 面积也不小 但是耕地面积并不多 加上填 海造就的耕地 乌坎也只有 60
300 中 国 基 层 民 主 发 展 报 告 2012 乌 坎 事 件 的 启 示 彭 天 宇 2011 年 中 国 发 生 多 起 有 影 响 力 的 公 共 事 件, 在 北 京 大 学 公 民 社 会 研 究 中 心 评 选 的 2011 中 国 公 民 社 会 十 大 事 件 中, 乌 坎 事 件 位 居 榜 首 一 个 村 子 发 生 的 群 体 性 事 件 之 所 以 有 如 此 的
奥 巴 马 执 政 后 的 大 国 关 系 奥 巴 马 执 政 后 的 大 国 关 系 一 美 俄 : 危 中 有 机 待 重 启 度 崛 起 的 左 膀 右 臂 9 11 事 件 发 生 后, 美 国 发 现 北 约 这 个 组 织 又 有 了 新 的 用 武 之 地 : 可 以 打 着 反 恐
时事报告 内部稿 内部材料 注意保存 时事报告内部稿 ( 仅供形势教育和教学教研参阅, 请勿转载翻印 ) 2009 年 3 月 30 日 第 5 期 ( 总第 22 期 ) 时事报告杂志社编印 教学重点专题教师参阅资料之四 奥巴马执政后 美国外交新战略可以简单地概括为 一个中心 两场战争 三个重点 即以重振美国经济为中心 尽快从伊拉克战 争和阿富汗战争脱身 重点解决巴以问题 朝鲜核问题和伊朗核问题
2016年6月22日泉鲤政文【2016】62号（关于下达2016年安全生产目标责任的通知）.doc
201662 2016 2016 1 16 3456 2016 100% 3 100% 1 1 3 3 12016 22016 2016 6 22 5 1. 2. 2015 21 3. 16 1. 2. 3. 4. 4 100% 1 5000 GDP 2 2 4 5. 201230 200 50% 1. 201353 2. 7 1. 201353 2016 100% 2. ( 201458 ) (
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No. 2015~21 2015 8 6 ********************************************************* 先 天 下 之 忧 而 忧, 读 邓 英 淘 有 感 兼 论 跨 流 域 调 水 和 东 水 西 调 黄 河 勘 测 规 划 设 计 有 限 公 司 教 授 级 高 级 工 程 师 魏 剑 宏 邓 英 淘 从 未 谋 过 面, 有 所 耳 闻
宁波市人民代表大会常务委员会
宁 波 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 纪 要 宁 波 市 第 十 四 届 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 第 二 十 五 次 会 议 于 2015 年 10 月 27 日 至 29 日 在 市 行 政 会 议 中 心 举 行 市 人 大 常 委 会 主 任 王 勇 副 主 任 宋 伟 苏 利 冕 分 别 主 持 三 次 全 体
作者简介：程约汉，男，1945年生，籍贯安徽，生于昆明（系家中独子，无兄弟姊妹）
代 序 吴 丹 江 约 汉 兄 将 多 年 心 血 结 集 成 册 嘱 我 写 序, 我 和 他 曾 有 过 昆 明 市 委 机 关 同 事 的 渊 源, 人 生 易 老, 如 今 二 十 多 年 过 去, 时 间 地 点 环 境 发 生 了 许 多 变 化, 在 这 个 浏 览 迅 猛, 审 美 多 元, 抚 摸 和 欣 赏 纸 质 阅 读 品 日 渐 衰 退 的 时 代, 任 何 图 书 都 存
熟 悉 而 提 出 来 的 但 西 部 开 发 又 不 等 同 于 东 部 的 开 发, 不 仅 是 由 于 社 会 条 件 发 生 了 变 化, 国 家 经 济 体 系 日 益 完 善, 西 部 的 自 然 环 境 有 了 一 定 的 改 善, 更 重 要 的 是 西 部 开 发 是 以 一 种
西 部 欠 发 达 地 区 人 力 资 源 开 发 的 新 战 略 提 要 如 何 开 发 新 的 人 力 资 源 进 步 我 国 西 部 地 区 的 经 济 发 展 水 平 是 人 们 普 遍 关 心 的 题 目, 本 文 从 西 部 地 区 科 技 气 力 提 升 和 公 务 员 进 进 经 济 流 通 领 域 分 析 进 手, 以 为 公 务 员 队 伍 是 欠 发 达 地 区 重 要 的 人
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以 建 设 航 空 枢 纽 为 目 标 加 快 上 海 机 场 发 展 在 国 际 民 航 组 织 亚 太 航 空 运 输 市 场 开 放 研 讨 会 上 的 发 言 上 海 机 场 ( 集 团 ) 有 限 公 司 董 事 长 总 裁 吴 念 祖 女 士 们 先 生 们 : 上 午 好! 非 常 荣 幸 参 加 本 次 亚 太 地 区 航 空 运 输 市 场 开 放 研 讨 会, 并 感 谢 会 议
2007年中央、国家机关公务员录用考试
2007 年 中 央 国 家 机 关 公 务 员 录 用 考 试 申 论 试 卷 ( 满 分 100 分 时 限 150 分 钟 ) 题 号 1 2 3 4 5 总 分 核 分 人 得 分 一 注 意 事 项 1. 本 试 卷 由 给 定 资 料 与 作 答 要 求 两 部 分 构 成 考 试 时 限 为 150 分 钟 其 中, 阅 读 给 定 资 料 参 考 时 限 为 40 分 钟, 作 答
文选2015第33期
深 刻 理 解 四 个 全 面 的 重 要 意 义 黄 坤 明 党 的 十 八 大 以 来, 以 习 近 平 同 志 为 总 书 记 的 党 中 央, 紧 紧 围 绕 坚 持 和 发 展 中 国 特 色 社 会 主 义 这 个 主 题, 带 领 全 党 全 国 各 族 人 民 励 精 图 治 攻 坚 克 难, 改 革 发 展 各 项 事 业 取 得 重 大 成 就 开 创 崭 新 局 面, 得 到
了明代中国处于当时世界经济体系中心的观点 属或实物作为发钞准备 宝钞在流通中投放多而 可惜在他的宏大体系中 并无对明代白银货币化 回笼少 初行钞法时 明朝也未规定旧币更新办 的具体研究 万明从历史学角度对明代白银 货币化进行了初步考察 法 直到洪武九年七月 实际上已经出现了旧钞 迄今为止 学术界尚
第 卷 第 期 年 月 南京审计学院学报 Ｊ ｕ ｆｎ ｊ Ａｕ ｄ Ｕ Ｖ Ｎ Ａｐ 宝钞崩坏 白银需求与海外白银流入 对明代白银货币化的考察 陈 昆 南京审计学院 金融学院 江苏 南京 共同促进了白 摘 要 明代民间白银货币的大量应用与大明宝钞的逐渐崩坏是相互伴随的 银货币化的进程 从民间开始的自下而上的白银货币化趋势冲击着明代的货币制度 最终明政 府不得不以法令的形式认可了白银的货币地位 明代中国产银数量远远不足以满足政府和民间
一 高 投 资 背 后 的 政 治 理 性 二 财 政 极 大 化 三 隐 蔽 的 计 算 四 褪 色 的 市 场 第 八 章 官 僚 之 门 一 谁 支 付 信 用? 二 新 经 济 : 官 僚 所 有 制 三 老 鼠 仓 四 官 僚 抽 水 机 第 九 章 迷 途 全 球 化 一 野 蛮 的 力
中 国 : 奇 迹 的 黄 昏 封 面 题 记 主 说, 引 到 永 生, 那 门 是 窄 的, 路 是 小 的, 找 着 的 人 很 少 目 录 第 一 章 飞 向 应 许 之 地 一 改 革 : 阳 光 灿 烂 二 蹒 跚 之 旅 三 后 改 革 时 代 第 二 章 改 革 死 了 第 三 章 新 阶 级, 旧 景 观 一 农 民, 被 隔 离 的 底 层 二 悬 空 的 阶 级 : 塔 吊 上
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理 事 会!2003 年 年 会! 阿 拉 伯 联 合 酋 长 国, 迪 拜 世 界 银 行 集 团 国 际 复 兴 开 发 银 行 国 际 金 融 公 司 国 际 开 发 协 会 国 际 投 资 争 议 解 决 中 心 多 边 投 资 担 保 机 构 J 国 际 货 币 基 金 组 织 新 闻 公 告 第 2 号 (C) 2003 年 9 月 23 24 日 世 界 银 行 集 团 总 裁 詹 姆
序 言
山 东 省 主 体 功 能 区 规 划 目 录 序 言 第 一 章 规 划 背 景 第 二 章 第 一 节 第 二 节 第 三 章 第 一 节 第 二 节 第 三 节 第 四 节 第 五 节 第 四 章 第 一 节 第 二 节 第 五 章 指 导 思 想 与 规 划 目 标 指 导 思 想 与 原 则 战 略 目 标 和 任 务 全 省 主 体 功 能 区 发 展 定 位 全 省 主 体 功 能 区
(2000 ), 51,670 ( ), % %, % 669, :
2005 2 (, 110033) :,,,, : ; ; :D668 :A :1006-365X(2005) 02-0011 - 13 2000 : 4180, 670, 16. 02 %, 51,(), 669, 99 % 1990,2000 54, 182 29. 7 %, 3. 3 2000,1990 0. 4, 7. 6 ( 8. 41 %),,, (1953 ), 20,148. 3,
Ⅱ研判報告
2007GDP 8% 2,450 3,472.32 17.8 41.7 86.8 6 3 5-16 33-15 2,889 2,978 89 2,043 2,267 224 5 2 6 1 4 7 99.07 98.86 2006 20065 4 2007 8% 900 4.6% 3% 4 2,235 395 100 80 101 2,019 8 95.43 94.47 2007 2,450 500
江苏省16.68 山东省34.44% 山东省23.21% 其他9.51 河南省15.29 河南省12.94 江苏省1.88 江西省2.1 福建省2.17 河北省2.7 其他1.44 广东省1.25 海南省9.12 湖南省2.88 浙江省8.27 重庆市3.21 山东省 河北省 5 江苏省 江西省 河
中国纸业供给侧改革与 十三五 趋势展望 文 郭永新 核心提示 在 十三五 开局之年召开的 216中 国国际纸浆高峰论坛 上 全球知名纸浆和造纸企 业领导和高层 以及贸易 物流 媒体等各界人士 共聚上海 热议供给侧 谋划 十三五 这是全 球浆纸产业界的一件盛事 论坛上 纸业商会独立 监事 首席专家 中国轻工业信息中心副主任郭永 新就中国浆纸产业形势 面临的问题与挑战 供给 郭永新 纸业商会独立监事 首席专家
海 峡 西 岸 蓝 皮 书 年 企 事 业 专 业 技 术 人 员 数 仅 占 人 口 总 数 的 1. 91% 大 专 以 上 从 业 人 员 也 只 达 到 全 国 的 平 均 水 平 三 是 劳 动 力 总 量 丰 富 和 短 缺 并 存 人 力 资 源 质 量 不 高, 除 了 体 现 在
. 9 第 9 章 9. 1 海 峡 西 岸 经 济 区 人 力 资 源 建 设 现 状 与 趋 势 十 一 五 期 间, 海 峡 西 岸 经 济 区 加 快 推 进 人 力 资 源 建 设, 取 得 了 明 显 成 效, 为 实 现 区 域 战 略, 建 设 对 外 开 放 协 调 发 展 全 面 繁 荣 的 区 域 经 济, 提 供 了 坚 强 的 支 撑 和 保 障 9. 1. 1 海 峡 西
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1. 1978 1 GDP 1 1978 11978 2005 2006 2 1978 3 1978 1985 4 3 1985 1993 5 3 1993 7 4 1 GDP 2 GDP GDP 1978 2000 22 GDP 1993 2001 GDP 22001 GDP 10.36% 5.55 4.84-0.04 2004 GDP 16.98% 9.3 6.53 1.15 2005 2 3
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华 润 元 大 医 疗 保 健 量 化 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 华 润 元 大 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 10 月 27 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
塑 料 年 报 LLDPE 2012 年 1 月 13 日 内 容 摘 要 2011 年 连 塑 期 货 价 格 走 势 可 以 用 两 降 一 升 一 箱 体 来 形 容 1-6 月 份, 经 济 下 行 风 险 和 调 控 物 价 政 策 并 行, 对 期 价 形 成 压 制 ;7 月 份, 市 场 预 期 物 价 见 顶, 流 动 性 会 逐 步 放 松, 受 此 影 响, 期 价 快 速 反
发 行 省 市 公 开 发 行 额 度 定 向 发 行 额 度 一 般 债 券 专 项 债 券 一 般 债 券 专 项 债 券 合 计 黑 龙 江 省 624.24 59.70 102.74 5.32 792.00 吉 林 省 473.07 133.97 76.47 81.49 765.00 新 疆
2015 年 地 方 政 府 债 券 发 行 情 况 统 计 分 析 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 公 共 融 资 部 戴 晓 枫 郭 燕 一 地 方 政 府 债 券 发 行 情 况 统 计 经 全 国 人 大 国 务 院 批 准,2015 年 财 政 部 下 达 了 6000 亿 元 新 增 地 方 政 府 债 券 和 3.2 万 亿 元 地 方 政 府 债
国 信 期 货 研 究 Page 2 一 行 情 回 顾 11 月 PTA 指 数 维 持 4450-4750 区 间 整 理, 塑 料 及 PP 则 呈 现 加 速 探 底 走 势, 其 中 09 合 约 均 创 上 市 以 来 新 低 图 1:PTA 及 美 原 油 指 数 数 据 来 源 :
国 信 期 货 研 究 Page 1 国 信 期 货 研 发 部 化 工 月 报 化 工 风 险 事 件 冲 击, 聚 烯 烃 短 期 修 正 2015 年 11 月 25 日 主 要 结 论 11 月 PTA 指 数 维 持 4450-4750 区 间 整 理, 塑 料 及 PP 则 呈 现 加 速 探 底 走 势, 其 中 09 合 约 均 创 上 市 以 来 新 低 宏 观 方 面 : 受 内
2010年国民经济运行综合分析报告之一
中 国 发 展 研 究 基 金 会 资 助 项 目 2011 年 国 民 经 济 运 行 综 合 报 告 之 一 2011 年 上 半 年 国 民 经 济 综 合 分 析 与 展 望 国 民 经 济 运 行 综 合 报 告 课 题 组 2011 年 9 月 课 题 指 导 : 陆 百 甫 ( 全 国 人 大 财 经 委 员 会 原 委 员 国 务 院 发 展 研 究 中 心 原 副 主 任 ) 课
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2 月 份 铝 市 场 评 述 及 后 市 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 姚 希 之 1 价 格 走 势 回 顾 2 月 份, 虽 然 全 球 实 体 经 济 仍 未 出 现 明 显 质 变, 但 美 国 经 济 数 据 的 持 续 利 好 表 现 以 及 欧 债 危 机 年 内 第 一 波 考 验 成 功 平 稳 度 过 令 市 场 风 险 情 绪 降 温 基 于 投
中银期货
市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 一 月 六 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 证 监 会 : 正 研 究 完 善 大 股 东 董 监 高 减 持 股 份 的 规 定 证 监 会 新 闻 发
2014 年 上 半 年 全 球 石 油 供 应 继 续 增 长, 仍 保 持 在 日 均 9000 万 桶 以 上, 主 产 区 OPEC 原 油 产 量 在 上 半 年 出 现 下 降, 非 OPEC 地 区 尤 其 是 美 国 石 油 产 量 的 增 长 较 为 明 显, 机 构 预 计 下
供 应 面 有 望 转 向 宽 松, 煤 化 工 将 压 制 连 塑 期 价 谢 祥 华 新 晟 期 货 投 资 咨 询 部 内 容 提 要 原 油 高 位 回 落, 下 半 年 整 体 供 需 或 偏 宽 松 煤 制 烯 烃 的 产 能 投 放 将 压 制 LLDPE 期 现 货 价 格 关 注 塑 料 跨 期 跨 品 种 套 利 机 会 下 半 年 LLDPE 走 势 或 冲 高 回 落 一 原
日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 智 利 地 震 对 铜 市 冲 击 力 度 有 限... 1 低 库 存 推 高 美 豆 油 国 内 油 脂 联 动 大 涨...2 行 业 发 展 动 态 期 货 标 准 成 为 人 造 板 市 场 治 乱 新 抓 手...3 质 检 不 再 缺 位 两 板
日 期 2013.02.04 2014.04.03 期 货 动 态 日 报 宏 观 战 略 研 发 中 心 -- 李 维 岩 证 书 号 :F0307905 邮 箱 :ydqh_lwy@163.com 电 话 :(022)58298748-801 日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 智 利 地 震 对 铜 市 冲 击 力 度 有 限... 1 低 库 存 推 高 美 豆 油 国 内 油 脂 联
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I 2008 06 03 22623690 lich@pasc.com.cn...3 BJ...3...3 5 4...3 WTI...4...4 FOB...5...5...5...6...6 BDI...6...7...7...8...8 LME...9...9 LME...10 8000...10...11...11...11...11 0809...13...13 0809...13...13
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1 2 2008 16.17% 2293.78 2700 A 2245 519 2000 1802 2004 4 7 1783 2008 9 18 10.54% A 1 2000 2001.6.14 2245 2004.4.7 1783 2008.9.181802 2008 10% -11.25%-15.19%-15.43% -15.48%-16.31% 2005 3 -33.62%-30.84%-28.40%
立足服务国民经济 稳步发展期货市场
( ),, 11 1 19 20 9 11 13 43 7 57 LME (SHFE) NYMEX 1877 1988 1992 24 CEO 2005 2001 90% 10% 2001 2003 12% 25% 2003 11 38% 2001 22 2002 35 2003 57 11 (1913 ) 1680 113 6.4 10 20 3 4 5 2004 10 34 3 6 3 6 3
君泰法律资讯
君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
E 2009E E 2009E
I 2009 2008 12 8 021-62078960 yubing@pasc.com.cn 021-62078709 wangdean@pasc.com.cn 1 2008 08 2007 2008 22009 09 32009 1998 2009 4 2009 09 5 2009 4 000338 000951 000800 000927 2007 2008E 2009E 2007 2008E
Microsoft Word - 每日资讯 doc
- 1 - 每 日 资 讯 今 日 要 闻 2 商 务 部 : 中 国 有 四 大 优 势 吸 引 外 资 强 劲 增 长 财 经 新 闻 3 国 务 院 推 动 立 法 人 民 币 私 募 股 权 基 金 初 定 备 案 制 基 金 快 讯 5 基 金 扎 堆 近 六 成 小 盘 新 股 华 夏 基 金 最 积 极 A 股 市 场 港 股 市 场 7 8 月 股 改 限 售 股 现 减 持 低 峰
目 录
投 资 配 置 策 略 周 报 2016 年 5 月 30 日 星 期 一 市 场 综 述 上 周 A 股 市 场 总 体 呈 现 窄 幅 震 荡 格 局 上 海 综 指 开 盘 2826.31 点, 最 高 2848.07 点, 最 低 2780.76 点, 收 盘 2821.05 点, 下 跌 4.44 点, 跌 幅 0.16%, 成 交 6298 亿 元 深 圳 成 指 开 盘 9839.78
Microsoft Word - 有色金属行业动态月刊200912.doc
有 色 金 属 行 业 动 态 目 录 报 告 日 期 :2009 年 12 月 29 日 行 业 动 态 2 国 际 行 业 动 态 2 有 色 金 属 行 业 研 究 小 组 : 张 文 邵 燕 敏 高 莹 刘 畅 张 新 康 魏 卓 庞 淑 娟 王 珏 陆 凤 彬 汪 寿 阳 LME 市 场 本 月 走 势... 2 国 内 行 业 动 态 8 SHFE 市 场 本 月 走 势... 8 金
国 海 证 券 股 份 有 限 公 司 1 策 略 观 点 每 日 市 场 观 点 :PMI 影 响 偏 短 期 一 国 海 策 略 评 论 : 1 经 济 尚 有 下 行 的 压 力 9 月 财 新 制 造 业 PMI 初 值 47.0, 低 于 市 场 预 期, 新 订 单 与 新 出 口 订
2015 年 9 月 23 日 晨 会 纪 要 国 海 研 究 所 编 辑 : 刘 莉 莉 0755-83716972 liull@ghzq.com.cn 晨 会 纪 要 2015 年 第 164 期 投 资 要 点 : 策 略 观 点 每 日 市 场 观 点 :PMI 影 响 偏 短 期 行 业 公 司 餐 饮 行 业 点 评 : 政 策 支 持 催 利 好, 关 注 板 块 节 前 投 资 机
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中 银 中 小 盘 成 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 2 季 度 报 告 2013 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 七 月 十 七 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董
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中 银 主 题 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 15 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的
低 估 值 蓝 筹 有 大 机 会 除 了 上 述 两 个 板 块 以 外, 低 估 值 蓝 筹 仍 然 被 一 些 基 金 团 队 青 睐 某 些 投 资 团 队 认 为, 目 前 市 场 震 荡 格 局 确 立 向 上 趋 势 没 有 改 变 某 基 金 公 司 认 为, 从 板 块 运 行 来
2014/08/11 NO.2014148 某 基 金 经 理 认 为, 今 年 的 主 线 是 沪 港 通, 三 季 度 市 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2194.43 0.31 深 证 成 指 7885.33 0.16 沪 深 300 2331.13 0.16 上 证 国 债 指 数 142.44 0.01 场 反 弹 诱 因 便 是
Increase in price & margin improvement
招 財 進 寶 - 港 股 策 略 報 告 大 市 急 升 後, 慎 選 滬 港 通 概 念 股 摘 要 中 國 第 三 季 經 濟 續 改 善 ; 貨 幣 政 策 漸 轉 寬 匯 豐 中 國 7 月 份 PMI 創 18 個 月 新 高, 顯 示 經 濟 踏 入 第 三 季 續 改 善 中 央 政 治 局 會 議 強 調 加 強 支 持 實 體 經 濟, 料 以 基 建 投 資 為 主 導 人 民
案例四 株冶与期货市场的故事：锌期货成为企业平稳发展不可或缺的工具
156 10 2002 1 2004 8 30 1.2 A 2007 3 22 1 2007 3 26 1 LME 2 2007 3 26 80 400 2007 1303 2007 2 1 3 SMM 2 2007 2.19 4700 2008 4.5 5600 3 4 1 2 5 7 3 6 4 30 2008 10% 5 2009 1 2 7 3 4 6 2008 1000 1 2007 11
银河研究所财经资讯中心
银 河 高 端 内 参 银 河 证 券 投 资 顾 问 部 2009 年 12 月 28 日 星 期 一 本 期 导 读 : 时 事 纵 横 2012 年 高 铁 将 覆 盖 全 国 90% 以 上 人 口 海 外 视 野 高 铁 投 资 巨 大, 可 能 会 阻 碍 中 国 经 济 增 长 高 端 评 论 未 来 中 国 经 济 发 展 要 着 眼 开 拓 国 内 市 场 资 政 参 考 调 控
2015-02-27 星 期 五 天 风 盈 通 ( 投 资 日 报 ) 天 风 证 券 倾 力 打 造 一 今 日 资 讯 ( 一 ) 每 日 乐 晨 要 闻 动 态 1 一 带 一 路 将 成 两 会 重 要 议 题, 总 体 规 划 也 有 望 在 3 月 份 对 外 正 式 发 布 2 交 通 部 26 日 提 出, 国 家 高 速 公 路 断 头 路 工 程 今 年 将 全 部 开 工 3
案例五 江西铜业案例: 期货服务实体经济大显身手
1979 7 1 30 1997 2008 1114 363 9098 27.7 10390 407 42 1 1 2 2 2000 66.92% 2006 35.31% 2008 22.67% 305 1 LME TC/RC / LME 2009 30 2 3 3 4 5 1992 1992 1994 1995 1997 1998 2006 2007 4 1 5 2009 24 2 1 6 2 3
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
“两会”信息参考
两 会 信 息 参 考 媒 体 看 厦 门 厦 门 市 图 书 馆 编 2016 年 1 月 目 录 中 央 媒 体 看 厦 门... 1 国 家 公 布 福 建 等 自 贸 区 范 围... 1 闽 台 区 域 合 作 双 城 记... 1 农 村 的 生 态 追 求 厦 门 翔 安 探 索 生 态 建 设... 3 香 港 政 务 司 长 福 建 走 亲 推 动 闽 港 合 作 实 质 性 进
特别评论：
2014 年 上 半 年 造 纸 行 业 评 论 : 造 纸 行 业 仍 陷 产 能 过 剩 矛 盾, 行 业 景 气 度 短 期 持 续 承 压 评 级 业 务 部 唐 冰 电 话 :010-88090122 邮 箱 :tangbing@chinaratings.com.cn 王 云 鹤 电 话 :010-88090156 邮 件 :wangyunhe@chinaratings.com.cn 第
理财服务终端用户手册
理 财 服 务 终 端 用 户 手 册 FINA2.0 资 讯 服 务 2014 年 7 月 国 元 证 券 提 供 1 / 68 目 录 第 一 章 功 能 列 表... 4 第 二 章 功 能 介 绍... 10 1. 首 页... 10 1.1. 财 经 精 选... 10 1.2 研 究 报 告... 16 1.3 操 盘 提 示... 21 1.4 数 据 统 计... 31 1.5 辅
宏 观 金 融 的 信 心 仍 然 不 足, 仅 仅 凭 借 流 动 性 宽 松 的 预 期 难 以 支 持 股 指 重 返 牛 途, 同 时 市 场 经 过 两 轮 下 跌, 股 市 估 值 已 经 跌 至 214 年 底 的 水 平, 具 有 相 对 较 高 的 安 全 边 际, 预 计 下 跌
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Sector ― Subsector
证 券 研 究 报 告 港 股 通 每 日 研 究 报 告 ( 零 售 ) 收 盘 价 涨 跌 涨 跌 幅 (%) 道 琼 斯 工 业 指 数 18400.88-53.42-0.29 标 准 普 尔 500 指 数 2170.95-5.17-0.24 纳 斯 达 克 综 合 指 数 5213.22-9.77-0.19 伦 敦 富 时 100 指 数 6781.51-39.28-0.58 沪 深 300
上 市 公 司 基 本 情 况 与 主 营 业 务 中 海 油 田 服 务 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 : 中 海 油 服 ) 是 2002 年 在 原 油 服 公 司 的 基 础 上, 由 海 油 总 公 司 作 为 独 家 发 起 人 发 起 成 立 的 注 入 的 资 产 包 括 中
新 股 研 究 报 告 能 源 行 业 投 资 评 级 : 推 荐 2007 年 9 月 19 日 中 海 油 服 (601808) 广 袤 海 洋 上 的 业 绩 增 长 旗 舰 目 标 股 价 区 间 :21.4 23.6 元 主 要 财 务 指 标 单 位 : 百 万 元 2006A 2007E 2008E 2009E 营 业 收 入 6524.2 8742.4 11365.1 14774.6
企业短期融资券信用评级分析报告格式
中 国 远 洋 运 输 ( 集 团 ) 总 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 02 中 远 债 20 亿 元 2002/08/29-2017/08/29 05 中 远 债 2 10 亿 元 2005/10/09-2025/10/09 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 7 月 14 日 财 务 数 据 跟 踪 评 上 次 评 级 结 果
云天化集团有限责任公司
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
华金证券2015年09月24日晨会纪要
2015 年 09 月 24 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2015 年 09 月 24 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 宏 观 策 略 新 三 板 日 报 ( 银 行 登 陆 新 三 板 获 力 挺 ) 宏 观 策 略 9 月 财 新 Markit 制 造 业 PMI 预 觅 值 继 续 下 降 财 经 要 闻 : 1. 国 务 院 : 深 化 价 格 改 革 压 减
一 内 控 及 风 险 管 理 的 认 识 ( 一 ) 外 部 要 求 1 国 资 委 要 求 2006 年 6 月 6 日 国 资 委 下 发 了 关 于 印 发 中 央 企 业 全 面 风 险 管 理 指 引 的 通 知, 在 央 企 中 首 次 引 入 风 险 管 理 概 念 国 资 委 (2
一 内 控 及 风 险 管 理 的 认 识 ( 一 ) 外 部 要 求 1 国 资 委 要 求 2006 年 6 月 6 日 国 资 委 下 发 了 关 于 印 发 中 央 企 业 全 面 风 险 管 理 指 引 的 通 知, 在 央 企 中 首 次 引 入 风 险 管 理 概 念 国 资 委 (2012)23 号 文 关 于 中 央 企 业 开 展 管 理 提 升 活 动 指 导 意 见 的 通