鑫西都月报

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谷井徐
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1 卓越专业真诚服务鑫西都月报 2016 年 7 月份投资策略报告 VIP: 鑫西都交易中心研发部天津易润贵金属经营有限公司电话传真地址浙江省杭州市上城区龙舌路 46 号大名空间商务大厦室 VIP: 网址

2 目录一 6 月份市场行情走势回顾...1 (一) 美原油...1 (二) 伦敦银...2 (三) 美精铜...3 二 (一) 6 月份基本面回顾...4 美国经济概述月谘商会领先指标不及预期 6 月 Markit 制造业超预期月新屋销售创九个月来最大降幅成屋销售创九年来最高月 CPI 环比涨 0.2%不及预期 5 月 PPI 符合预期月零售销售好于预期密歇根信心指数略逊于预期月 ADP 符合预期非农创六年新低 (二) 欧元区经济概述欧元区 6 月制造业平稳扩张德国制造业 6 月创新高法国制造业连续第三个月降低德国 6 月通胀与预期持平欧元区 6 月通胀不及预期...16 (三) 相关市场联动及其他因素 (四) 机构持仓分析三 7 月份技术盘面预测 (一) 美原油...21 (二) 伦敦银...24 (三) 美精铜...27 鑫西都上海市浦东新区东方路 3261 号振华企业广场 B 座 23-24F 网址客服热线电话传真

3 一 6 月份市场行情走势回顾名称收盘价月涨跌涨跌幅开盘价最高价最低价美原油 % 伦敦银 % 美精铜 % 美元指数 % 道琼斯指 % (一) 美原油美原油 6 月份震荡微跌开盘美元/桶最高美元/ 桶最低美元/桶收盘于美元/桶每桶下跌 0.43 美元全月跌幅 0.88% 图表 1 6 月美原油 4 小时 K 线走势图数据来源西都石油数据研究中心从4小时图看美原油在6月走势震荡 6月9日上探51.67的高位 1/ 32

4 随即迅速回落最低45.83 之后再度反弹至50美元上方 6月24日英国公投后再跌至前期的45.83低位至月末反弹于50美元受阻技术指标上看均线系统拐头向下 MACD快慢线0轴上方呈现死叉价格跌破布林带中轨油价短期将再度向下回落 (二) 伦敦银伦敦银 6 月份大幅上涨开盘美元/盎司最高美元/盎司最低美元/盎司收盘于美元/盎司全月下上涨 2.71 美元涨幅达 16.95% 图表 2 6 月份伦敦银 4 小时 K 线走势图数据来源西都石油数据研究中心从4小时图看伦敦银在6月份稳健上涨当月上旬即上涨走高之后呈现盘整格局 6月24日英国公投后确立向上突破随即加速拉升至7月4日阶段触顶 2/ 32

5 技术指标上看银价高位十字星后呈现下跌均线MA5下穿MA10 MACD快慢线高位死叉随机指标超买区迅速回落显示价格阶段性触顶目前处于回调势头中 (三) 美精铜美精铜 6 月上涨开盘美分/磅最高美分/磅最低美分/磅收盘于美分/磅较前月上涨美分涨幅 5.54% 图表 3 6 月份美精铜数 4 小时 K 线走势图数据来源西都数据研究中心从4小时图看美精铜调整于6月9日阶段性触底随后即迎来一波上涨行情总体维持上行通道内震荡走高从技术指标上看均线MA5下穿MA10 MACD快慢线0轴上方呈现死叉随机指标超买区向下回落铜价当前处于回调势头中但上行通道未破 3/ 32

6 二 6 月份基本面回顾 (一) 美国经济概述美国一季度实际 GDP 年化季环比终值 1.1% 预期 1% 前值 0.8% 尽管第一季度的 GDP 好于预期但仍是美国经济一年来增速最低美国一季度实际 GDP 终值之所以好于预期是因为有以下主要的因素向上修正美国出口的商品和服务比此前预期的更多企业在软件和研发上的支出比最初预计的要多然而相比前一个季度企业总投资仍然下滑降幅为 2009 年三季度以来最大同时美国人的日常支出比此前预计的要疲软一季度消费者支出增速为两年来最低美联储发布的 6 月 FOMC 会议声明维持利率不变符合市场预期并未就 7 月会议上是否加息给出明确暗示尽管官员利率预测中位值显示今年内可能加息两次但有六名成员预期年内仅一次加息较 3 月时预期加息一次的成员有所增加美联储主席耶伦在出席众议院/参议院的半年度货币政策会议上称美国经济存在相当大的不确定性经济低速增长可能是新常态美联储在货币政策决策中采取谨慎的方式是合适的仍预期缓慢加息 1. 5 月谘商会领先指标不及预期 6 月 Markit 制造业超预期美国谘商会公布的数据显示美国 5 月谘商会领先指标环比-0.2% 预期 0.1% 前值 0.6% 领先指标是一个综合性指标是衡量美国经济增长的重要指标美国 6 月 Markit 制造业 PMI 终值 51.3 预期 51.2 初值 51.4 生产者正在美元走强能源板块下跌以及美国大选的背景下苦苦挣扎 4/ 32

7 由于企业对不确定性的担忧英国和欧盟之间的紧张关系在未来数月可能会进一步扰乱全球商业环境相关的风险从而抑制美国和出口市场的增长因此未来两个月的数据对于衡量利率的政策制定者而言至关重要图表 4 美国谘商会领先指标月率数据来源美国谘商会图表 5 美国 Markit 制造业 PMI 数据来源 Markit 5/ 32

8 2. 5 月新屋销售创九个月来最大降幅成屋销售创九年来最高美国 5 月新屋销售 55.1 万预期 56 万前值 61.9 万修正为 58.6 万美国 5 月新屋销售环比-6% 预期-9.5% 前值 16.6%修正为 12.3% 自 2015 年 10 月以来首次不及预期降幅为 2015 年 9 月以来最大 4 月新屋销售由此前公布的 61.9 万户下调为 58.6 万户仍为 2008 年 2 月以来最高美国 5 月新屋销售价格中位数为万美元环比上涨 1.0% 5 月新屋平均销售价格为万美元按地域划分中西部地区新屋销售攀升 12.9% 但在其他地区均有下降东北部和西部地区的新屋销售分别大跌 33.3%和 15.6% 南部地区的新屋销售则下降了 0.9% 西部地区的新屋销售下降主要源于房价的急剧上涨以及库存紧张全美房地产经纪人协会 NAR 公布的数据显示美国 5 月成屋销售总数年化 553 万略低于预期的 555 万但创下 2007 年 2 月以来新高美国 5 月成屋销售总数环比上涨 1.8% 4 月成屋销售总数下修为年化 543 万 NAR 数据显示美国 5 月成屋销售较去年同期上涨了 4.5% 并创下逾九年来新高这表明尽管上月就业增长大幅放缓美国经济仍然有着坚实的基础强劲的销售数据描绘了乐观的经济前景画面有助于减轻由于上个月就业增长放缓引发的市场对美国经济前景的担忧全美房地产经纪人协会 NAR 公布的数据显示美国成屋签约销售指数继 4 月环比上涨 3.9%之后 5 月环比下降 3.7%至预 6/ 32

9 期为下降 1.1% 美国成屋签约销售指数同比下降 0.2% 为自 2014 年 8 月以来首次同比下降此前连续 20 个月同比上升春季房市在最后冲刺阶段表现逊于预期随着今年春天需求企稳且房屋销售速度甚至较去年同期加快最近数月的成交量令 5 月住房市场的房源减少同时拖累了签约活动房产经纪对近期的频繁成交感到满意但购房者仍然为激烈的竞争和缺少价格适中的房源感到沮丧竞争令住房价格增长速度快于预期并远高于收入的增长速度目前美国房价在七个主要城市丹佛达拉斯波特兰旧金山西雅图夏洛特和波士顿已达到新高住房销售周期大幅缩短 5 月平均只需 30 天远远少于去年同期的 40 天水平抵押贷款利率仍然维持在低位但抵押贷款申请在 5 月下降了 5% 在英国退欧公投之后抵押贷款利率进一步下跌尽管提高了买家的购买能力但似乎对家庭购房的刺激不大短期内金融市场的波动极有可能导致抵押贷款利率进一步降低寻求安全投资渠道的外国购房者需求增长另一方面任何长期的市场焦虑情绪和海外经济的不确定性都可能会对美国经济产生负面影响从而令房市整体的购房热情回升分地区来看美国 5 月东北部地区成屋签约销售环比下降 5.3% 和去年同期持平中西部地区成屋销售环比下滑 4.2% 较去年同期下降 1.8% 南部地区签约销售环比下降 3.1% 但较去年 5 月上涨了 0.6% 西部地区成屋签约销售下降 3.4% 较去年同期下降了 0.1% 7/ 32

10 图表 6 美国新屋开工年化月率数据来源美国商务部 3. 5 月 CPI 环比涨 0.2%不及预期 5 月 PPI 符合预期美国 5 月 CPI 环比 0.2% 预期 0.3% 前值 0.4% 美国 5 月 CPI 同比 1% 预期 1.1% 前值 1.1% 美国 5 月核心 CPI 环比 0.2% 预期 0.2% 前值 0.2% 美国 5 月核心 CPI 同比 2.2% 预期 2.2% 前值 2.1% 美国 5 月 PPI 同比-0.1% 预期-0.1% 前值 0.0% 美国 5 月 PPI 环比 0.4% 预期 0.3% 前值 0.2% 美国 5 月核心 PPI 同比 1.2% 预期 1% 前值 0.9% 美国 5 月核心 PPI 环比 0.3% 预期 0.1% 前值 0.1% 美联储高度关注的通胀指标核心 PCE 物价指数连续五个月保持在较高水平 5 月核心 PCE 物价指数同比上涨 1.6% 达到预期个人消费支出(PCE)环比增幅上月创出近七年来新高后 5 月回落至 0.4% 符合预期 5 月个人收入环比增幅下滑至 0.2% 略低于 0.3% 的预期占美国经济活动三分之二的消费连续两个月增长意味着美国经济第二季度的加速增长但英国退欧或对美国未来六个季度的经 8/ 32

11 济增长造成负面影响对于美联储议息进程相比起加息今后降息的可能性正在升高而夏季加息的希望在英国公投退欧冲击下几乎已经熄灭图表 7 美国季调后消费者物价指数月率数据来源美国劳工部图表 8 美国季调后生产者物价指数月率数据来源美国劳工部 4. 5 月零售销售好于预期密歇根信心指数略逊于预期美国密歇根大学公布的数据显示美国 6 月密歇根大学消费者信心指数终值 93.5 预期 94.1 前值 94.3 美国 6 月密歇根大学消费者 9/ 32

12 现况指数终值前值美国 6 月密歇根大学消费者预期指数终值 82.4 前值 83.2 密歇根消费者信心中的通胀预期是美联储高度关注的基于调查的通胀数据美国 6 月密歇根大学 1 年通胀预期终值 2.6% 前值 2.4% 美国 6 月密歇根大学 5 年通胀预期终值 2.6% 前值 2.3% 图表 9 美国密歇根大学消费者信心指数终值数据来源美国密歇根大学消费者在 6 月下旬少了几分乐观对美国经济前景的担忧上升尽管不认为经济会衰退越来越多的消费者仍预计未来一年经济增长将会放缓重要的是个人财务前景强劲将令消费者保持相对较高的消费水平从而持续支撑经济不间断的扩张过去 18 个月中信心指数显示出非常积极的趋势只伴随轻微波动并且 2016 年 6 月的水平略高于过去 18 个月的平均值 93.5 与 92.6 这种相对稳定性和 GDP 更大范围的波动形成鲜明对比信心指数的稳定反映出消费者对现状评估的逐步改善被经济前景的下行趋势所抵消现况指数达到 2007 年 1 月以来最高水平而预期指数则从 / 32

13 年 1 月高位回落了 9.5% 虽然此项数据与 2016 年 GDP 增长率降至略低于 2.0%一致预计实际消费支出仍可在 2016 年增长 2.5% 并在 2017 年增长 2.7% 美国商务部公布的数据显示美国 5 月零售销售环比 0.5% 好于预期的 0.3% 这是美国零售销售连续第二个月增长显示了消费者支出将有助于提振美国二季度的经济增长 4 月零售销售大涨 1.3% 增幅创下一年来最大从同比来看 5 月零售销售同比增速下跌至 2.5% 消费稳步增长表明了消费者并没有被 5 月惨淡的就业数据吓到并将有助于美国经济从今年初的疲软状态中加速增长同时也支撑了美联储官员的预测美国经济放缓可能是暂时的图表 10 美国零售销售月率数据来源美国商务部与 4 月相比 5 月汽车销售仅有轻微增长 5 月汽车经销商的销售上涨 0.5% 而 4 月则大涨了 3.1% 5 月在线和非店铺销售攀升了 1.3% 体育用品商店餐馆服装店汽车经销商的销售额也都增加同时汽油成本上升助推了加油站消费上涨了 2.1% 4 月和 5 11/ 32

14 月网上零售商如亚马逊在美国零售销售的占比超过了 10% 美国约有 70%的经济活动依赖于消费尽管美国失业率已降至 4.7%的低位但美国消费者支出还是在一定程度上受到抑制 5. 5 月 ADP 符合预期非农创六年新低美国 5 月 ADP 就业人数增加 17.3 万符合预期前值 15.6 万修正为 16.6 万新增就业岗位完全来自于服务业新增了 17.5 万人但商品生产企业实际损失了 1000 个工作岗位制造业减少了 3000 个岗位小企业在新增工作岗位的数量上领先职工人数少于 50 人的企业新增了 7.6 万个岗位中型企业人贡献了 6.3 万个工作岗位而员工数超过 500 的大企业新增岗位为 3.4 万新增就业似乎已经放缓全球环境充满挑战影响到了大型企业的招聘有技能工人的劳动力市场趋紧可能是大企业招聘放缓的因素之一图表 11 美国 ADP 就业人数变动数据来源美国自动化数据处理公司美国 5 月非农就业人口+3.8 万创近六年新低预期+16 万前值+16 万修正为+12.3 万美国 5 月私营部门就业人口+2.5 万预期 12/ 32

15 +15 万前值+17.1 万修正为+13 万美国 5 月制造业就业人口-1 万预期-0.2 万前值+0.4 万修正为+0.2 万美国 3 月非农就业人口修正为+18.6 万人初值+20.8 万美国 5 月失业率 4.7% 为 2007 年 11 月以来新低预期 4.9% 前值 5% 美国 5 月劳动力参与率 62.6% 前值 62.8% 美国 5 月平均每周工时 34.4 预期 34.5 前值由 34.5 小时修正为 34.4 小时美国 5 月平均每小时工资环比 0.2% 预期 0.2% 前值由 0.3%修正为 0.4% 美国 5 月平均每小时工资同比 2.5% 预期 2.5% 前值 2.5% 非农数据大逊预期这一黑天鹅事件很有可能导致美联储未来几月内加息渺茫图表 12 美国季调后非农就业人口变动万人数据来源美国劳工部 (二) 欧元区经济概述欧元区 6 月制造业企业活动扩张速度为今年以来最快德国表现尤其强劲而法国的情况却极其不容乐观 13/ 32

16 上扬的增长速率显示了工厂产出正在以约 2%的年速率扩张这也将推动第二季度的经济稳定增长英国自 6 月 24 日公投退欧之后迟迟不愿启动退欧条款的态度欧盟内部的态度越来越强硬没有丝毫的妥协迹象欧盟领导人都希望英国能够马上触发退欧条款该条款以两年为限一旦启动欧盟就将掌握谈判的主动权英国可以随时提出终止谈判留在欧盟不过这要经过欧盟 27 国全体批准 1. 欧元区 6 月制造业平稳扩张 6 月制造业 PMI 的终值并未将英国公投的影响计算在内制造业增长动能是否会在接下来数月保持依然存疑欧元区 6 月制造业 PMI 终值为 52.8 高于预期和 5 月终值为 6 个月以来最高值欧洲制造业 6 月份平稳扩张接下来将聚集更多增长动能预计欧元区制造业的价格紧缩压力接下来将有所宽松产量与新订单的增长速率均达到今年内最快图表 13 欧元区 Markit 综合 PMI 值数据来源 Markit 14/ 32

17 2. 德国制造业 6 月创新高法国制造业连续第三个月降低欧元区第一大经济体德国 6 月制造业 PMI 终值为 54.5 为 28 个月以来最高点预期 54.4 初值月终值 52.1 强劲的经济增长将促进产值和新业务的进一步增长就业创造率为 2012 年 1 月以来最高图表 14 德国 Market-BME 制造业 PMI 数据来源 Markit 图表 15 法国 Markit-CDAF 制造业 PMI 数据来源 Markit 15/ 32

18 欧元区第二大经济体法国 6 月制造业 PMI 终值为 48.3 连续第三个月降低预期 47.9 前值 47.9 经济情况总体更加恶化新增订单量下滑速度更快就业率连续四个月下降 3. 德国 6 月通胀与预期持平欧元区 6 月通胀不及预期德国联邦统计局发布的数据显示德国 6 月 CPI 环比初值 0.1% 预期 0.2% 前值 0.3% 德国 6 月 CPI 同比初值 0.3% 预期 0.3% 前值 0.1% 德国 6 月调和 CPI 环比初值 0.1% 预期 0.1% 前值 0.4% 德国 6 月调和 CPI 同比初值 0.2% 预期 0.2% 前值 0.0% 欧盟统计局数据显示欧元区 6 月 CPI 同比初值 0.1% 预期 0.0% 前值-0.1% 欧元区 6 月核心 CPI 同比初值 0.9% 预期 0.8% 前值 0.8% 图表 16 欧元区调和消费者物价指数年率数据来源欧盟统计局 4. 英国退欧第一季度 GDP 符合预期 6 月 24 日英国退欧公投以退欧派占比 51.9%宣告结束英国成功实现退欧此后英国首相卡梅伦宣告辞职全球金融市场动荡英镑日内最大跌幅达到近 12% 黄金现货价格涨幅最高达到 7.88% 沪 16/ 32

19 指盘中下跌 2.92% 收盘跌 1.3% 在全球主要股指中表现最好离岸人民币相对美元从单日贬值 0.86%至债市大涨欧美股市开盘大跌欧盟与英国经济将两败俱伤英国短期内损失更大主要由于双边贸易以及由贸易带来的经济协作与分工将大幅减少同时伦敦的金融中心地位将显著下降欧盟可能将欧元清算中心从伦敦移到欧洲大陆原来借助英国的语言与文化优势落地伦敦放眼欧洲的金融机构受到欧盟法律规章限制可能迁走此外欧盟的主要贸易伙伴美国和亚洲的经济也将受到拖累美元将在较长时间内面临资本流入带来的中期升值压力加之与欧盟贸易所受的打击美联储加息进程将进一步放缓原先预计的 9 月加息的概率将大幅降低英国第一季度 GDP 数据保持稳定环比为 0.4% 符合预期与初值一致预计英国经济将在英国退欧公投后显著减速 (三) 相关市场联动及其他因素尽管美元不是影响原油走势的核心要素但是在实际操作中尤其是喜欢短线玩法的投资者美元指数短线的涨跌是一个很关键的变量 6 月份美元与油价呈现负相关走势美油 6 月 9 日触及高点后回落徘徊在 50 下方美元指数受英国退欧公投影响强势拉升触及 200 日均线阶段性高点 96.7 后回调因避险情绪缓和 17/ 32

20 图表 17 6 月份美指和原油期货关系图数据来源西都集团黄色 K 线为美元指数接着 6 月份的原油库存数据变化和当月原油周收盘价格的比较在基本面符合一致预期的背景下短期原油库存数据对原油市场的影响是负相关即原油库存的减少利好油价反之利空所以它是分析短期原油市场供应格局的主要指标但是由于统计的周期短并不能真实反映全局性的原油供应情况但是如果在基本面上发生诸如希腊债务谈判和伊朗核谈判等重大政治或边缘地区事件时市场可能会忽视其对原油价格的扰动此外原油库存数据往往会被一些大的对冲基金机构利用放大市场涨幅或跌幅所以在每周的库存数据公布前后行情会有明显的波动注涨跌幅均以美原油连续为标的来计算两者当月相关系数-0.92 强负相关时间 EIA 原油库存变化单位万桶当周原油涨跌截至 6 月 26 日止一周 % 截至 6 月 19 日止一周 % 截至 6 月 12 日止一周 % 截至 6 月 5 日止一周 % 18/ 32

21 图表 18 美国 EIA 原油库存变化(万桶) 数据来源西都集团图表 19 美原油走势和当月原油库存关系走势图数据来源西都集团 (四) 机构持仓分析除了美元与原油库存数据之外基金经理对美原油期货和期权的持仓数据也对油价短期走势起到关键作用利用基本面的信息借力原油库存数据的预期变化获取收益回顾 6 月 CFTC 的对冲基金持仓变动情况 1 截至 6 月 28 日当周纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI 原油期货与期权净多头共减少手至 19/ 32

22 手 2 截至 6 月 21 日当周纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI 原油期货与期权净多头共增加手至手 3 截至 6 月 14 日当周纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI 原油期货与期权净多头共减少手至手 4 截至 6 月 7 日当周纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI 原油期货与期权净多头共减少手至手时间 CFTC 净多头持仓增减当周原油涨跌截至 6 月 28 日止一周 % 截至 6 月 21 日止一周 % 截至 6 月 14 日止一周 % 截至 6 月 7 日止一周 % 图表来源西都集团图表 20 原油走势与 CFTC 净多头持仓增减走势图数据来源西都数据研究中心 20/ 32

23 从本月的持仓变化来看净多头持仓数有增有减从绝对值变化来看净多头增加小于减少的幅度这显示空头在月初占主力但月中因预期减产所致增持仓位油价扭转前期的跌势转而上扬月线录得十字星阴月线跌幅 0.88% 三 7 月份技术盘面预测 (一) 美原油图表 21 美原油日 K 线走势图数据来源西都石油数据研究中心从日线图上看美原油经过前期上涨之后呈现震荡整理技术指标上短中期均线死叉价格跌破60日均线 MACD快慢线0轴上方持续下行随机指标KDJ向下发散日线指标处于偏空格局不过震荡区间下方支撑较好预计油价短期仍有震荡阻力支撑 / 32

24 操作建议 45.8 附近多止损 45.3 目标附近空止损 48.3 目标 45.8 图表 22 美原油周 K 线走势图数据来源西都石油数据研究中心从周线图上看油价触底后形成 V 型反转随后持续反弹至前波下跌平台之后进入震荡调整局面技术指标上价格跌破 10 周均线支撑 MACD 红柱动能持续减弱随机指标 KDJ 自超买区回落油价中期呈现调整格局不过周线震荡低点未破总体上看震荡偏空阻力支撑操作建议 22/ 32

25 45.8 附近多止损 45.3 目标附近空止损 48.3 目标 45.8 图表 23 美原油月 K 线走势图数据来源西都石油数据研究中心从月线图上看油价连续 4 个月反弹 6 月份震荡收出十字星显示当前水平市场有所犹豫技术指标上均线 MA5 10 金叉价格处于 MA5 上方 MACD 双线 0 轴下方金叉红柱增强布林通道中价格反弹处于中轨下方总体来看月线技术指标仍好下方均线 MA5 给予支撑预计回调空间有限阻力支撑操作建议 45.8 附近多止损 44.8 目标附近空止损 50.1 目标 / 32

26 (二) 伦敦银图表 24 伦敦银日 K 线走势图数据来源西都石油数据研发中心从日线图上看伦敦银处于强势上涨通道于近日短期触顶形成较长上影线但总体形态仍好技术指标上均线多头排列价格维持5日均线之上 MACD红柱动能保持强劲布林带向上开口价格处于上轨银价处于多头趋势短期仍有上涨但上方上影线形成短期压力将遏制上行空间阻力支撑操作建议 20.0 附近多止损 19.7 目标附近空止损 21.4 目标 / 32

27 图表 25 伦敦银周 K 线走势图数据来源西都石油数据研发中心从周线图上看银价处于一波大的上涨浪在上周暴涨突破后本周继续冲高短期于有所承压技术指标上均线系统金叉向上 MACD 多头状态红柱强劲布林带开口价格处于上轨上方总体来看银价处于强势多头格局但价格相对 5 周均线乖离较大后市仍需谨防修复性回调阻力支撑操作建议 20.0 附近多止损 19.7 目标附近空止损 21.4 目标 / 32

28 图表 26 伦敦银月 K 线走势图数据来源西都石油数据研发中心从月线图上看价格经历了一波长期熊市下跌今年迎来触底反转技术指标上均线系统呈现金叉之势 MACD双线0轴下方回升红柱动能持续加强布林通道中价格反弹处于上轨月线指标显示银价已长线转多后市有继续上涨空间阻力支撑操作建议 19.6 附近多止损 19.0 目标 / 32

29 (三) 美精铜图表 27 美精铜日 K 线走势图数据来源西都石油数据研发中心从日线图上看铜价处于一个上涨波段短期有所回调但总体上行通道完好技术指标上均线系统金叉向上价格回踩10日均线 MACD指标多头状态但红柱动能有所减弱随机指标KDJ超买区向下回落铜价修复短期超买指标总体仍显良好预计回调后到位将有较好回升阻力支撑操作建议附近空止损目标附近多止损目标 / 32

30 图表 28 美精铜周 K 线走势图数据来源西都石油数据研发中心从周线图上看铜价连续三周上涨短期则有所回调技术指标上价格反弹至 60 周均线下方有所承压 MACD 快慢线 0 轴下方金叉随机指标 KDJ 修复超卖铜价总体仍处长线低位上方 60 周均线压制较强预计该水平下方呈现震荡阻力支撑操作建议附近空止损目标附近多止损目标 / 32

31 图表 29 美精铜月 K 线走势图数据来源西都石油数据研发中心从月线图上看铜价处于一轮长期的熊市震荡下跌今年一月阶段触底后呈现盘整局面技术指标上短期均线走横 MACD快慢线低位呈现金叉随机指标KDJ低位回升铜价中长线企稳月线维持震荡盘整阻力支撑操作建议附近空止损目标附近多止损目标 / 32

32 川商商品交易中心 286 号综合会员陕西有色金属交易中心 186 号综合会员青西大宗商品交易中心 002 号综合会员公司地址上海市浦东新区东方路 3261 号振华企业广场 B 座 23-24F 公司网页服务热线更多资讯可关注鑫西都官方微信 richsaito 免责声明本评论中的信息来源于已公开的资料尽管相信评论中资料来源的可靠性但鑫西都以下简称我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的建议不会发生任何变更在任何情况下我公司评论中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及资料均不能作为您所进行交易的绝对依据仅供参考其它评论请参考我公司网站另外本评论中所载资料意见及推测只是反映我公司在本评论中所载明之日期的判断可随时修改毋需提前通知未经我公司允许书面许可不得以任何形式传送复印或派发此评论的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用或刊发需注明出处鑫西都我公司将保留一切法律许可之权利 30/ 32

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