1 金银市场表现 本周金银连续第三周下滑, 伦敦金收于 1314 美元 / 盎司, 有触底反弹之势 ; 伦敦银收于 16.5 美元 / 盎司 目前主导金银价格走势的逻辑在于利率上行预期和通胀走强预期之间的博弈 图 1: 伦敦金 / 伦敦银 1,360 $/oz 1,350 1,340 1,330 1
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- 礼冯 陀
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1 金瑞网站 : 客服热线 : 美国升息预期打压金价下周贸易战或带来支撑 金银走势 1,360 1,350 1,340 1,330 1,320 1,310 1, 金瑞期货研究所 报告撰写 : 赵玲 电话 : 邮箱 :zhaoling@jrqh.com.cn 从业资格号 :F 金瑞期货研究所有色组 王思然 涂礼成 唐羽锋 李科文 李丽 曾童 罗平 赵玲 本周关注 : 1. 中国 4 月出口同比 ; 2. 美国 3 月 JOLTS 职位空缺 ; 3. 中国 4 月 M2 货币供应同比 ; 4. 中国 4 月 CPI 同比 ; 5. 美国 4 月 CPI 同比 ; 6. 美国 5 月密歇根大学消费者信心指数 初值. $/oz $/oz 伦敦金 伦敦银 主要观点 : 本周金银连续第三周下滑, 伦敦金收于 1314 美元 / 盎司, 有触底反弹之势 ; 伦敦银收于 16.5 美元 / 盎司 ; 金银比价徘徊在 79.8 一线 ; 黄金和白银的内外盘价差略有走高 ; 内盘黄金和白银期货的波动率仍旧处于低位, 但白银的波动率有所加强 ; 截至本周五, 全球最大黄金 ETF 的持有量为 吨, 较上周减少 7.07 吨 ; 全球最大白银 ETF 的持仓量为 吨, 较上周增加 吨 我们认为, 短期来看, 美联储 6 月加息的可能性近乎一定, 市场也普遍预期在内, 对金银的影响在于下半年的加息节奏 通胀方面, 伊朗地区存在较大的不确定性, 通胀二季度看上涨 博弈双方的力量均不好预测, 建议金银做更短线的投资, 周内中美贸易战的谈判并不顺利, 预计下周特朗普方面会有更多的消息, 双方的强势预计带给市场更多的风险, 看多下周金银价格 关注伦敦金的阻力位 1320 美元 / 盎司, 伦敦银的阻力位 17 美元 / 盎司 宏观 : 目前主导金银价格走势的逻辑在于利率上行预期和通胀走强预期之间的博弈 美国经济一枝独秀的表现推升美元, 也增加了美联储后续渐进加息的预期 同时, 油价的高企以及伊朗地区仍存的不确定性给予油价继续走高的动力, 油价的抬升使得市场对美国通胀有着良好的预期 利率上行对金价的打压和通胀升温对金价的支撑形成博弈, 因而目前金银价格走势纠结, 窄幅看消息而动 交易策略 : 1. 美联储 6 月加息已被预期, 预计短期美债利率上到一个高位, 可以适当配置美债 1
2 1 金银市场表现 本周金银连续第三周下滑, 伦敦金收于 1314 美元 / 盎司, 有触底反弹之势 ; 伦敦银收于 16.5 美元 / 盎司 目前主导金银价格走势的逻辑在于利率上行预期和通胀走强预期之间的博弈 图 1: 伦敦金 / 伦敦银 1,360 $/oz 1,350 1,340 1,330 1,320 1,310 $/oz 金银比价徘徊在 79.8 一 线, 金银比价趋势逆转的迹 象仍未出现 1, 伦敦金伦敦银 _RHS 图 2: 金银比价 从国内黄金和白银期货的波动率来看, 黄金期货和白银期货的波动率均处于历史的低值, 接近最小值, 且波动率趋势性走低 金银比价 图 3: 内盘黄金白银活跃合约波动率 黄金 收盘价涨跌幅 20 日 40 日 60 日 80 日 100 日 120 日 ( 元 / 克 ) 波动率波动率波动率波动率波动率波动率年化年化年化年化年化年化 % 5.94% 7.06% 8.03% 7.46% 7.34% 7.47% % 7.71% 7.82% 8.46% 7.84% 7.58% 7.74% % 7.71% 7.77% 8.42% 7.84% 7.51% 7.74% 收盘价涨跌幅 20 日 40 日 60 日 80 日 100 日 120 日 白银 ( 元 / 克 ) 波动率波动率波动率波动率波动率波动率 年化 年化 年化 年化 年化 年化 % 11.8% 10.72% 12.03% 11.67% 11.87% 11.7% % 16.2% 13.41% 13.74% 12.92% 12.65% 12.5% % 16.2% 13.38% 13.73% 12.92% 12.62% 12.5% 2
3 图 4: 黄金活跃合约波动率走势图 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 日波动率年化 40 日波动率年化 60 日波动率年化 80 日波动率年化 100 日波动率年化 120 日波动率年化 截至本周五, 全球最大黄金 ETF 的持有量为 吨, 较上周减少 7.07 吨 ; 全球最大白银 ETF 的持仓量为 吨, 较上周增加 吨 图 5: 白银活跃合约波动率走势图 55.00% 45.00% 35.00% 25.00% 15.00% 5.00% -5.00% 日波动率年化 40 日波动率年化 60 日波动率年化 80 日波动率年化 100 日波动率年化 120 日波动率年化 图 6:ETF 持仓 SPDR: 黄金 ETF: 持有量 ( 吨 ) SLV: 白银 ETF: 持仓量 ( 吨 )_RHS 11,000 10,800 10,600 10,400 10,200 10,000 9,800 9,600 3
4 图 7: 黄金活跃合约历史波动率锥 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 美国商品期货交易委员会公布的周度报告显示, 截至 5 月 1 日当周,COMEX 黄金投机净多头头寸减少 张, 至 张, 非商业黄金空头持仓大幅增加 COMEX 白银投机净多头头寸增加 726 张, 至 张, 涨势企稳, 空头亦有所增加 10.00% 0.00% 图 8: 白银活跃合约历史波动率锥 60.00% 50.00% 40.00% 20 日波动率年化 40 日波动率年化 60 日波动率年化 80 日波动率年化 100 日波动率年化 120 日波动率年化 当前值 最大值 75 分位数 中位数 25 分位数 最小值 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 20 日波动率年化 40 日波动率年化 60 日波动率年化 80 日波动率年化 100 日波动率年化 120 日波动率年化 当前值最大值 75 分位数 中位数 25 分位数最小值 白银库存方面, 国际市场白银库存仍处于相对高位延续涨势, 国内白银库存近期有所降低 图 9: 国内外白银期货库存 268,000,000 金衡盎司 263,000, ,000,000 kg 1,398,000 1,378,000 1,358,000 1,338, ,000,000 1,318, ,000,000 1,298, ,000, COMEX: 银 : 库存 国内白银库存期货 _RHS 1,278,000 4
5 2 宏观经济影响因素 金瑞期货金银周报 美国经济增速的提高主要由消费拉动, 而消费在美国经济增速中扮演 2/3 的重要角色,2018 年美国一季度 GDP 年化环比增长 2.3%, 高于预期, 也好于往年一季度 分项来看, 消费支出同比增长 2.63%, 表现相对偏弱 ; 私人资产投资同比增长 5.78%, 势头良好 ; 进出口同比增速虽较上月有所下滑, 但趋势上涨 在影响美国消费支出的因素中, 耐用品消费的变化对整体消费的影响较大 美国 3 月耐用品订单环比终值 2.6%, 持平初值,3 月工厂订单环比 1.6%, 好于预期 但扣除飞机的非国防核心资本品订单环比终值 -0.4%, 跌幅创 2016 年 5 月以来最大 图 10: 出口边际带动投资和消费 6 1 (4) 图 11: 耐用品消费在美国经济中占主导地位 (9) (14) % 图 12: 耐用品订单稳健增长 15 % 10 5 美国 :GDP: 不变价 : 折年数 : 同比美国 :GDP: 不变价 : 折年数 : 个人消费支出 : 季调 : 同比美国 :GDP: 不变价 : 折年数 : 国内私人投资总额 : 季调 : 同比美国 :GDP: 不变价 : 折年数 : 商品和服务出口 : 季调 : 同比美国 :GDP: 不变价 : 折年数 : 商品和服务进口 : 季调 : 同比 % % (4) 美国 : 不变价 : 折年数 : 个人消费支出 : 耐用品 : 季调 : 同比 美国 :GDP: 同比 _RHS (5) (1) (3) (5) (10) (15) (20) 美国 : 耐用品 : 新增订单 : 季调 : 当月同比 5
6 美国 4 月 ISM 制造业指数 57.3, 跌至 2017 年 7 月以来最低, 逊于预期 58.5 和前值 月 ISM 制造业新订单指数 61.2, 较前值下滑 0.7 个点 ; 生产指数 57.2, 较前值下滑 3.8 个点 ; 就业指数 54.2, 较前值下滑 3.1 个点, 也是近一年新低 4 月 ISM 制造业物价支付指数录得 79.3, 创 2011 年 4 月以来最高, 高于预期的 76.8 和前值 78.1 美国 4 月 ISM 非制造业指数为 56.8, 低于预期的 58, 也低于 3 月值 月 ISM 非制造业的就业指数由 3 月的 56.6 降至 53.6, 创 2017 年 4 月以来新低 新订单指数由 59.5 升至 60.0 图 13: 汽车销售是耐用品消费的重心 (24) 图 14:4 月美国制造业数据表现良好 % (4) 美国 : 耐用品 : 新订单 : 运输设备 : 季调 : 同比美国 : 耐用品 : 新增订单 : 季调 : 当月同比美国 : 汽车销量 : 国内 : 非季调 : 同比美国 : 汽车销量 : 海外 : 非季调 : 同比 ISM: 制造业 PMI Markit 制造业 PMI_RHS 美国 3 月出口同比增加 8.78%, 进口增速有所下滑 3 月贸易逆差增速放缓, 贸易逆差的状况有所缓解, 我们认为, 特朗普实行的贸易战对美国的出口起到了一定的刺激作用, 短期内有效缓解贸易逆差 图 15: 贸易逆差有所改善 15 % % (5) (10) 美国 : 出口金额 : 季调 : 同比 美国 : 进口金额 : 季调 : 同比 美国 : 贸易差额 : 同比 _RHS (3) (13) (23) (33) 6
7 金瑞期货金银周报 第二是房地产行业, 美国 3 月新屋开工 万户, 预期 万户, 前值由 万户修正为 万户 美国 3 月新屋开工环比 1.9%, 预期 2.5%, 前值由 -7% 修正为 -3.3% 美国 3 月营建许可 万户, 预期 万户, 前值由 万户修正为 万户 美国 3 月营建许可环比 2.5%, 预期 0.0%, 前值由 -5.7% 修正为 -4.1% 美国 3 月新屋销售年化总数为 万户, 创四个月新高, 远超预期的 63 万户 2 月前值由 61.8 万上修为 66.7 万户,1 月前值由 62.2 万再次上修至 64.4 万户, 今年前三个月的新屋销售年化总数, 较去年同期增长了 10.3% 美国 4 月非农就业人口新增 16.4 万人, 不及预期 19.2 万人 3 月前值上修至 13.5 万人, 初值为 10.3 万人 ;2 月修正为 32.4 万人, 初值 32.6 万人 4 月失业率降至 3.9%, 刷新 2000 年年底以来新低, 预期为 4%, 前值 4.1% 图 16: 房屋库存不足限制销售 新屋销售 : 同比新屋销售 : 南部 : 同比新屋开工 : 同比 _RHS 图 17: 房屋价格不断走高 图 18:3 月非农不及预期 % % 标准普尔 /CS 房价指数 :20 个大中城市 : 当月同比 年期抵押贷款固定利率 _RHS 千人 % 新增非农就业人数 失业率 _RHS
8 美国 2 月 JOLTS 职位空缺增加 万 较 1 月有所下滑, 但仍维持在相对高位 分项来看, 职业和商业服务减少 4.3 万个空缺, 建筑业减少 5.6 万, 制造业相对持平 右图所示,4 月建筑业就业人数有所回升, 但仍不及预期 图 19:2 月职位空缺略有下滑 1,500 千人 千人 1, 美国 : 职位空缺数 : 建筑业 美国 : 职位空缺数 : 制造业 美国 : 职位空缺数 : 非农 : 专业和商业服务 美国 : 职位空缺数 : 总计 _RHS 图 20:3 月就业全面下滑 90 千人 70 6,000 5,500 5,000 4, 美国 4 月劳动力参与率为 62.8%, 不及预期 63%, 低于前值 62.9% 4 月平均每小时工资环比增长 0.1%, 不及预期 0.2%, 前值由 0.3% 下修为 0.2%; 同比增长 2.6%, 不及预期的 2.7%, 前值由 2.7% 修正为 2.6% 10 (10) (30) 美国 : 新增非农就业人数 : 建筑业美国 : 新增非农就业人数 : 制造业美国 : 新增非农就业人数 : 专业和商业服务图 21: 平均时薪增速有所增加 平均时薪 : 同比平均时薪 : 商品生产 : 同比平均时薪 : 私人服务生产 : 同比 8
9 金瑞期货金银周报 图 22: 通胀明显攀升 美国 3 月 CPI 环比下跌 0.1%, 低于预期的 0%, 不及前值 0.2%; 同比增长 2.4%, 符合预期, 高于前值 2.2% 3 月核心 CPI 环比增长 0.2%, 与预期 前值持平 同比增长 2.1%, 与预期持平, 高于前值 1.8% 分项来看, 住宅 医疗保健 个人护理 机动车保险及飞机票等价格有所上涨 占 CPI 权重三分之一的住宅成本环比上涨 0.4%, 为去年八月以来最大增幅 ; 医疗保健支出同样增长 0.4%; 食物价格上涨 0.1%; 飞机票价则连续第二个月上涨 0.6% 此外, 手机服务价格在上个月下跌 0.5% 之后,3 月增长 0.2% 能源 服装 二手车价格下降 其中, 能源价格环比下跌 2.8%, 为自 2016 年 2 月以来最大跌幅 ; 服装价格下跌 0.6% 4.0 % % (0.5) 0.5 CPI: 同比 核心 CPI: 同比 _RHS 图 23: 能源价格主导美国通胀的上涨 20 % (5) (10) (15) 美国 :CPI: 同比 美国 :CPI: 能源 : 同比 美国 :CPI: 交通运输 : 当月同比 图 24: 油价是美国通胀的核心 3.2 % % (10) 0.7 (30) 美国 :CPI: 季调 : 当月同比美国 : 核心 CPI: 季调 : 当月同比原油 : 布伦特 DTD: 同比 _RHS (50) 9
10 图 25: 消费者信心指数趋于增长 105 美国 4 月密歇根大学消费者信心指数终值为 98.8, 较 3 月有所下滑, 不及预期 98 1 年通胀预期终值 2.70%, 前值 2.7%;5 年通胀预期终值 2.50%, 前值 2.40% 美国 : 密歇根大学消费者信心指数 本周资金依然流出美股市场, 但规模较上周明显缩减, 不过欧洲股市资金流出规模较上周有所扩大 ; 新兴市场延续流入态势 ; 日本股市资金流入略有放缓 美债的吸引力也对美股形成了一定的冲击, 周内中美贸易谈判体现的不确定性也打压美股 图 26: 美股趋于下行 28,000 27,000 26,000 25,000 24,000 23,000 22,000 21,000 20,000 19, 道琼斯工业平均指数标准普尔 500 指数 _RHS 3 利率和汇率市场 2,850 2,750 2,650 2,550 2,450 2,350 2,250 2,150 美元指数是影响金价的重要因素, 目前美国经济一枝独秀, 助推美元, 金银承压 图 27: 伦敦金与美元指数大致负相关 美元指数 伦敦金 _RHS 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 10
11 美国实际利率是影响金银的核心因素, 与金价有着最为密切的关系, 美国经济的良好表现以及通胀预期的升温使得市场对美联储渐进加息的预期增强, 利率的高企也对金银形成了中长期的压力 图 28: 实际利率是影响金价走势的核心因素 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 $/oz % 1, 伦敦金 TIP:10 年 _RHS (0.1) 图 29: 截止 美联储加息概率 会议 加息概率 截至本周五的数据显示, % 74.00% 26.00% 0.00% % 69.40% 29.00% 1.60% 美联储 6 月加息的概率为 % 21.00% 57.20% 20.70% 100%, 年内加息预期 3-4 次 % 19.20% 54.20% 23.70% % 10.80% 38.90% 37.10% % 9.90% 36.70% 37.20% 数据来源 :Bloomberg, 金瑞期货研究所 图 30: 欧元和人民币汇率 欧元区经济的不及预期使得欧元下跌, 通胀成为观察欧元区经济的最重要指标 美元的走强相对应带来人民币的走弱 欧元兑美元 美元兑人民币 _RHS
12 美债利率的不断上涨 继续扩大与其他经济体之 间的利差 图 31: 美国与欧元区 日本的利率差走高 1.0 % % (0.5) (0.6) (0.7) (0.8) (0.9) 0.0 (1.0) (1.1) 美元与欧元国债收益率差值 美元与日元国债收益率差值 美元与英镑国债收益率差值 _RHS 4 实物需求 图 32: 印度黄金进口维持增长 实物需求方面, 印度和中国对黄金的进口与去年相比有明显的下滑, 一方面来自于金价自身的上涨打压需求 ; 另一方面是印度国内的税改增加了黄金的税收负担, 不利黄金的需求, 而中国国内经济偏弱的走向不利黄金的消费 从国内白银的进口来看, 银粉仍是主要组成, 进口量也是趋势上涨的, 银粉主要用于精细的零部件等, 右图看出,2017 年, 国内工业用银不断增加, 今年有一定的下滑, 与经济疲弱存在一定关联 数据来源 :Bloomberg, 金瑞期货研究所 图 33: 中国白银进口 450, ,000 kg kg % 350, , , , , ,000 50, 银粉 未锻造的银 半制成银 数据来源 :Wind, 金瑞期货研究所 12
13 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师, 在此申明, 报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正 作者薪酬的任何部分不会与本报告中的具体建议或观点直接或间接相联系 免责声明 本报告仅供金瑞期货股份有限公司 ( 以下统称 金瑞期货 ) 的客户使用 本公司不会因为接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告由金瑞期货制作 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料, 但金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 金瑞期货可随时更改报告中的内容 意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本报告中的信息 意见等均仅供投资者参考之用, 并非作为或被视为实际投资标的交易的邀请 投资者应该根据个人投资目标 财务状况和需求来判断是否使用报告之内容, 独立做出投资决策并自行承担相应风险 本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任 本报告版权归金瑞期货所有 未获得金瑞期货事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制或出版作任何用途 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道 金瑞期货研究所 地址 : 广东省深圳市福田区彩田路东方新天地广场 A 座 32 楼电话 : 传真 :
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金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 加息临近金银仍将下探 金银走势 1,4 1,35 1,3 1,25 1,2 1,15 1,1 21. 2 19. 18. 17. 16. 15. 14. 13. 撰写人 赵玲 $/oz $/oz 755-8325444 zhaoling@jrqh.com.cn 从业资格号 F325412 金瑞期货研究所有色组 伦敦现货黄金
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贵金属期货周报 2017 年 8 月 27 日星期日 大有期货研究所 贵金属研究组 欧美央行行长不谈 货币政策 贵金属维持震荡 贵金属期货周报 (20170821-20170825) 陈超从业资格证号 : F3031971 Tel:0731-84409197 E-mail:chenchao@dayouf.com 1 内外盘贵金属价格继续区间震荡 截至 8 月 25 日, 外盘期金上涨 0.50%,
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
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恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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银河期货研究所贵金属研究报告 特朗普连轰美联储与通膨数据共助金银 一 行情回顾 本周, 受特朗普连续炮轰美联储加息 美国股市下行以及通膨数据回落的多重影响, 金银攻势非常凌厉, 尤其昨日, 伦敦金一度上行至 123 附近 结合基本面与走势来看, 市场目前预计走的是 12 月可能不加息以及美股或将持续走低的预期 但在经济数据没有进一步反应以及美联储没有松口之前, 建议不要盲目追多 若股市回暖, 美联储再次表明
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宏观评论 特朗普 vs 利率 G20 Trump Trump Ⅱ? 徐闻宇 2017.01.22 1 大类资产走势 股市 汇市 债市 商品 来源 :Bloomberg, 华尔街见闻 2 收益率曲线变动 德国 日本 意大利 来源 :Bloomberg, 华尔街见闻 3 来源 : 华尔街见闻 上周财经动态 : 经济反弹过程中 日期 北京时间 国家 / 地区 数据名称 周期 前值 预期值 实际值 7:50
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银河期货研发中心 贵金属日报 217 年 7 月 17 日 星期一 多重数据不及预期金银价格支撑上涨内容摘要 :21-6329563 上周五受数据面影响, 金银价格在晚间直线上扬之后, 遇阻回调 而上周五影响金 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 银走势的主要原因如下 : : 上海市浦东新区向城路 288 号 9 楼 1. 美国零售销售 CPI 月率及 7 月密歇根大学消费者信心指数初值均不及预期
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2.. 一 海外经济上周回顾 美国 1 数据公布 (1) 就业美国 10 月非农新增就业 26.1 万, 为 2016 年 7 月来最大增幅, 但不及预期 31.3 万 10 月失业率进一步下降至 4.1%, 为 2000 年以来最低 平均时薪环比增长 0.0%, 同比 2.4% 不及市场预期 美国 10 月 ADP 就业人数增加 23.5 万, 好于预期的增加 20 万, 前值为 11 万 其中,
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
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215/6/17 联系方式 :1-59137364 邮箱 :liujin@cofco.com 研究院 今日将公布的重要数据 : 1. 澳大利亚 5 月西太平洋领先指标 2. 意大利 4 月对欧盟贸易帐 3. 英国至 4 月三个月包括红利的平均工资 4. 英国至 4 月三个月 ILO 失业率 5. 欧元区 5 月调和消费者物价指数终值 6. 美国上周 EIA 原油库存变化 伦敦定盘价 上午下午涨跌价
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银河期货研究所贵金属研究报告 金银维持震荡静待 9 月加息 一 行情回顾 本周, 受全球贸易风险减弱以及 12 月加息概率降低的影响, 美元指数在前半周回落, 从而给金银提供一定的支撑 但昨日由于阿根廷等新兴市场货币暴跌, 引发美元避险需求, 美元指数回升, 金银承压 基本面上看, 由于 9 月加息已经板上钉钉, 年内加息 4 次预期并未改变, 因此, 金银上方始终承压较大 预计在美联储 9 月加息之前,
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银河期货研发中心 数据强劲令金银承压 8 年 月 3 日 行情回顾与分析 近期, 受全球股市表现较差的影响, 金银避险属性被激发, 整体走势好于此前 但 由于美国经济数据强劲带来的美元指数走强, 以及美联储 月加息预期令金银承压, 因此, 近期每次短线上冲之后, 金银均出现迅速回落之势 ETF 持仓方面,SPDR 黄金 ETF 持仓持续增加, 增加了 5.3 吨至 754.94 吨 ; SLV 白银
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银河期货研发中心 贵金属日报 217 年 7 月 3 日 星期一 美元创新低反弹谨防金银破位内容摘要 上周五, 美元指数创出新低之后企稳反弹, 虽然近期美元指数疲软, 但金银未能受到有效支撑, 上周三开始, 金银与美元处于同向下跌 从大环境上来说, 主要原因是近期因全球债券收益率攀升以及近期避险情绪消退造成市场对贵金属的投资需求下降 而上周五造成昨日金银下跌走势的主要原因则是 : 1. 数据面整体利空
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观点 : 震荡分化, 等待方向 观点 : 工业品整体维持多头趋势, 化工板块受原油走势偏弱和煤炭走势偏强影响表现分化, 石化品表现较弱 塑料区间波动为主, 沥青连续反弹后开始调整, 橡胶低位盘升, 受阻滞涨 操作建议 : 塑料 : 区间调整 区间 9500-10000 操作建议前多逢高减仓或离场, 短线震荡思路 橡胶 : 换月后低位反弹, 承压滞涨 区间 15000-17000 操作建议短多逢高离场,
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全 国 统 一 客 服 热 线 : -058 2014 年 贵 金 属 投 资 报 告 熊 市 延 续 还 是 反 弹 在 即? 大 有 期 货 研 究 所 梁 程 2013 年 12 月 30 日 2013 年 12 月 30 日 贵 金 属 2014 年 报 熊 市 延 续 还 是 反 弹 在 即? 金 价 2013 年 走 势 图 大 有 期 货 有 限 公 司 研 究 一 2013 年 走
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银河期货研发中心 数据利好美元金银承压下行 218 年 8 月 28 日 行情回顾与分析 昨日, 受美国数据利好的影响, 美元指数回升, 金银承压下行, 这与我们此前预估 的在 9 月加息前, 预计金银将处于底部震荡的预期相符合 昨日晚间, 公布的美国 8 月 谘商会消费者信心指数以及 8 月里奇蒙德联储制造业指数表现较好 谘商会消费者信心 指数录得 133.4, 创下近 18 年高位, 好于预期与前值修正
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南华期货研究 NFR 贵金属周报 2018 年 8 月 13 日星期一 关注土耳其危机金银或下跌 重要资讯 : 1. 上周五特朗普称, 鉴于土耳其里拉对美元汇率快速走低, 已下令将土耳其钢铝关税提高一倍至 50% 和 20%, 此举令里拉暴跌欧元受影响暴跌美元指数大涨, 但国际黄金当天震荡, 白银大跌 人民币兑美元大幅贬值, 国内黄金上涨白银下跌 2. 美国上周公布的经济数据不多, 显示经济复苏在持续
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银河期货研发中心 美股下行不敌美元上行金银持续承压下跌 8 年 月 3 日 行情回顾与分析 昨日, 受美元指数回升影响, 金银价格再度承压下跌, 虽然美股下跌幅度较大, 但 并未能给金银提供较大支撑, 目前, 伦敦金险守 一线, 若美元指数继续上行, 则 伦敦金将跌破该重要支撑 ETF 持仓方面, 全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓略有回升, 增加了 6.77 吨至 76
More information贵金属日报 一 行情回顾 上周五, 受非农数据喜忧参半的影响, 金银表现相对平淡, 陷入震荡格局 内盘方面, 由于美元指数回 落, 受汇率影响, 内盘或将更弱于外盘, 但整体大的震荡格局并不会发生改变 ETF 持仓方面,SPDR 黄金 ETF 持仓再创新低, 下跌了 1.18 吨, 目前为 82.2
215-8-28 215-1-28 215-12-28 216-2-28 216-4-28 216-6-28 216-8-28 216-1-28 216-12-28 217-2-28 217-4-3 217-6-3 217-8-31 217-1-31 217-12-31 218-2-28 218-4-3 218-6-3 贵金属日报 银河期货研发中心 非农数据喜忧参半金银陷入震荡僵局 218 年 7
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银河期货研发中心 中期选举拉开序幕警惕政治风险 8 年 月 6 日 行情回顾与分析 昨日受美国数据表现较好的影响, 金银小幅回落 今日, 美国将举行 8 年中 期选举, 此次选举关乎下阶段美国政治格局, 备受市场关注 需要注意的是, 在选举中 若出现意外情况的话, 或将给金银带来较大的波动, 注意警惕政治风险带来的风险 ETF 持仓方面,SPDR 黄金 ETF 持仓继续减少, 减少了.77 吨至 757.9
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215-12-3 216-2-3 216-4-3 216-6-3 216-8-3 216-1-3 216-12-3 217-2-3 217-4-3 217-6-3 217-8-3 217-1-3 217-12-3 218-2-3 218-4-3 218-6-3 218-8-3 218-1-3 贵金属日报 银河期货研发中心 避险情绪略有消退金银价格回落 218 年 1 月 15 日 星期一 行情回顾与分析
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银河期货研发中心 金银午间回落夜盘股市增添助力 8 年 月 5 日 星期四 行情回顾与分析 昨日午间受美元指数回升的影响, 金银价格承压下行, 外盘黄金一度跌破 一线 但伴随着夜盘美股再次暴跌, 市场恐慌情绪加剧, 金银获得提振, 重回重要关口上方 我们此前报告中就提出, 近期金银价格受股市影响较大, 全球股市不稳是金银价格上行的主要动力 ETF 持仓方面,SPDR 黄金 ETF 持仓继续上升, 涨.76
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215-12-7 216-2-7 216-4-7 216-6-7 216-8-7 216-1-7 216-12-7 217-2-7 217-4-7 217-6-7 217-8-7 217-1-7 217-12-7 218-2-7 218-4-7 218-6-7 218-8-7 218-1-7 贵金属日报 银河期货研发中心 承压较重上冲乏力 218 年 1 月 17 日 星期三 行情回顾与分析 近期,
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研究报告 周报 黄金上演五年来最强跨年行情 贵金属 2018 年 1 月 1 日星期一 行情回顾 : 上周 (12/25-12/30) 贵金属连续第三周上涨 其中, 伦敦现货金价上涨 2.19%, 收于 1302.63 美元 / 盎司, 最高 1307.552 美元 / 盎司, 最低 1273.2 美元 / 盎司 ; 伦敦现货银价上涨 3.31%, 收于 16.9 美元 / 盎司, 最高 17.11
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银河期货研发中心 美元指数持续走低金银获喘息机会 28 年 8 月 2 日 行情回顾与分析 上周美元冲关 97 未果之后出现回调, 令金银获得喘息机会 尤其, 正特朗普连续 发声之后, 美元指数跌势更是一发不可收拾, 而这也与我们此前提示特朗普或将 发声 打压美元的预期相一致 ETF 持仓方面, 昨日 SPDR 黄金 ETF 持仓与 SLV 白银 ETF 持仓均维持原有仓位不 变, 分别为 772.24
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周度报告 贵金属 兴业期货. 研发产品系列兴业期货. 研究发展部刘文波投资咨询资格编号 :Z0010856 内容提要 贵金属弱势震荡 2017 年 7 月 10 日星期一 联系人 : 韩倞从业资格号 : F3010931 021-20370949 hanjing@xzfutures.com 行情回顾 贵金属上周大幅下跌 沪金主力合约上周收于 269.5 元 / 克, 下跌 -5.8 元 / 克, 跌幅为
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供 领 导 参 阅 时 事 报 告 内 部 稿 第 4 期 ( 总 第 35 期,2010 年 3 月 23 日 ) 时 事 报 告 杂 志 社 内 部 刊 物 不 得 转 载 2010 年 全 国 两 会 精 神 解 读 2 特 约 报 告 员 学 习 贯 彻 十 一 届 全 国 人 大 三 次 会 议 精 神 16 谢 伏 瞻 全 面 贯 彻 落 实 科 学 发 展 观 的 施 政 纲 领 学
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