逻辑与结论 : 结论 : 目前低库局面没法改变成本端, 原油震荡,PX 稳定偏强操作上,01 合约高位震荡偏多思路下方支撑位 6900 区域南证期货研发部 : 师秀明南证期货日评 : 橡胶反弹受阻, 技术转弱盘面 : 沪胶低位区域运行,01 合约今日开 12480, 最高 12545, 最

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桃艺伍
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日评研究发展部 2018-08-14 南证期货日评 :PTA 高位震荡偏强盘面 : 日线上涨通道 01 合约今日开 6972, 最高 7078, 最低 6942, 收 7012, 涨 118 或 1.71% 技术上, 行情上涨通道, 走势偏强现货市场情况 : 现货 8 月 13 日 8 月 14 日变化原油 70.22 71.88 1.66 石脑油 635.50 643.

08 织机开工率 75 75 0 华东现货 7410 7550 140 期货 6966 7012 146 期现价差 444 538 94 现货消息 : 昨日上游和下游市场表现较为强劲, 亚洲 PX 价上涨 6 美元 / 吨至 1116.67 美元 / 吨 FOB 韩国和 1135.

1 日评研究发展部南证期货日评 :PTA 高位震荡偏强盘面 : 日线上涨通道 01 合约今日开 6972, 最高 7078, 最低 6942, 收 7012, 涨 118 或 1.71% 技术上, 行情上涨通道, 走势偏强现货市场情况 : 现货 8 月 13 日 8 月 14 日变化原油石脑油 PX 加工费 PTA 加工费 POY 利润 FDY 利润 DTY 利润 PTA 开工率聚酯开工率织机开工率华东现货期货期现价差现货消息 : 昨日上游和下游市场表现较为强劲, 亚洲 PX 价上涨 6 美元 / 吨至美元 / 吨 FOB 韩国和美元 / 吨 CFR 台湾 / 中国在普氏市场关闭评估过程中,10 月份货物交易价格为 1132 美元 / 吨,GS Caltex 从 Glencore 购买,9 月 / 10 月价差为 12 美元 / 吨逸盛宁波 220 万吨 PTA 生产线于 8 月 6 日进入停车检修, 现在已经升温重启月底货源和 09 合约基差报盘升水元 / 吨附近, 主流现货和 09 合约基差报盘升水元 / 吨附近市场参考商谈价格在元 / 吨, 上午听闻 7700 元 / 吨自提成交美金盘 PTA 市场价格上调,PTA 美金船货报盘执行美元 / 吨,PTA 一日游货源供应商报盘上调 5-30 美元 / 吨执行 960 美元 / 吨图 1 PTA 及下游开工率图 2 涤纶长丝利润编者郑重声明 : 在本人所知情的范围内, 本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的商品没有利害关系所有结独立性声明论为一家之言, 仅供参考, 任何依据本产品做出的投资决策, 风险自负本刊内容版权所有, 请勿公开引用 1

2 逻辑与结论 : 结论 : 目前低库局面没法改变成本端, 原油震荡,PX 稳定偏强操作上,01 合约高位震荡偏多思路下方支撑位 6900 区域南证期货研发部 : 师秀明南证期货日评 : 橡胶反弹受阻, 技术转弱盘面 : 沪胶低位区域运行,01 合约今日开 12480, 最高 12545, 最低 12225, 收 12345; 跌 55 或 0.76% 技术上, 反弹受阻, 技术偏弱现货 : 山东国营全乳胶 10000, 跌 50; 越南 3L 报 10550, 持平 ; 泰国 3# 烟片 12250, 持平. 16 年全乳宝岛对盘 1809 贴水 350 元 / 吨, 五指山对盘 1809 贴水 400 元 / 吨, 中化对盘 1809 贴水 300 元 / 吨 ; 泰国三号烟片对盘 1809 升水 1900 元 / 吨 ; 越南 3L 标二报盘稀少, 价格仅供参考, 可商谈空间元 / 吨左右消息 : 前 7 月越南天然胶出口同比增 9.9%; 马来西亚 6 月天然橡胶产量环比增加 16.3% 中国海关最新统计数字显示,2018 年 7 月中国进口天然橡胶及合成橡胶 ( 包括胶乳 ) 共计 57.1 万吨, 环比 6 月降低 5.46%, 较去年同期增长 21.5%, 进口量连续两个月同比高增速, 续创历史同期新高, 但这也是连续两个月进口量环比下降, 体现出季节性特征 1-7 月累计进口量为万吨, 同比上涨 0.5% 供应 : 根据 ANRPC 生产数据显示, 1-5 月 ANPRC 天然橡胶产量为万吨, 较去年同期增长 6.63%; 其中泰国万吨, 累计同比增长 14.87%, 印尼万吨, 累计同比增长 6.72%, 越南 40 万吨, 累计同比 3.63%, 中国 17 万吨, 累计同比增长 31.33% ANRPC 称,1-5 月全球天然橡胶供应量为万吨, 较去年同期增长 7.7% 中国海关最新统计数字显示,2018 年 7 月中国进口天然橡胶及合成橡胶 ( 包括胶乳 ) 共计 57.1 万吨, 环比 6 月降低 5.46%, 较去年同期增长 21.5%, 进口量连续两个月同比高增速, 续创历史同期新高, 但这也是连续两个月进口量环比下降, 体现出季节性特征 1-7 月累计进口量为万吨, 同比上涨 0.5% 库存 : 截至 2018 年 7 月 16 日, 青岛保税区橡胶库存增长约 6% 至 20 万吨这是时隔 3 个月, 青岛保税区橡胶库存重回 20 万吨水平天然胶合成胶混合胶库存的增加是推动本期总库存增长的主要因素图 1 保税区库存图 2 期货库存 2

3 重卡 :7 月份, 我国重卡市场累计销售 7.7 万辆, 环比下降 31%, 比去年同期的 9.02 万辆下滑 15% 中汽协公布 7 月份汽车产销数据 :2018 年 7 月, 汽车生产万辆, 环比下降 10.78%, 同比下降 0.66%; 销售万辆, 环比下降 16.91%, 同比下降 4.02% 其中: 乘用车生产万辆, 环比下降 10.64%, 同比下降 1.90%; 销售万辆, 环比下降 15.19%, 同比下降 5.30% 结论 : 基本面未见显著变化, 盘面主力合约换为 01 合约, 技术反弹受阻考虑到基本面不佳, 预计反弹空间有限操作上, 01 技术把握反弹弱化后的机会, 压力位区域南证期货研发部 : 师秀明甲醇日评 : 预计近期郑醇 1901 合约震荡上行, 上方强压力 3650 一线, 建议 3300 附近短多操作, 止损可设 3280 盘面 : 郑醇 1901 合约开盘 3258, 最高 3408, 最低 3222, 收盘 3361, 上涨 113/3.48% 持仓 :835934, 增加现货 : 华东市场中间价华东市场中间价 3265 元 / 吨, 上升 90 元 / 吨, 如图 1 所示库存 : 华东港口库存万吨, 上升 6.55 万吨 ; 华南港口库存万吨, 增加 1.66 万吨, 港口库存低位大幅增加, 如图 2 所示开工率 : 国内甲醇整体装置开工负荷 72.1%, 周度环比上升 3%, 传统需求方面, 醋酸开工 72.6%, 周度下降 3.6%, 甲醛开工 38.5%, 周度下降 0.1%, 二甲醚开工 41.4%, 周度下降 3.6% 目前甲醇制烯烃装置开工 71.1%, 周度下降 0.1%, 总体下游开工有所回落丙烯价格 : 山东汇丰石化丙烯 ( 一等品 ) 报价 9600 元 / 吨, 价格暂稳图 1 华东甲醇市场中间价图 2 甲醇港口库存 3

4 数据来源 :WIND, 南证期货结论 : 供应端, 甲醇开工率上升 3%, 并存增加预期 ; 需求端, 醋酸开工 72.6%, 下降 3.6% 38.5%, 周度下降 0.1% 甲醇制烯烃装置开工 71.1%, 周度下降 0.1%, 总体下游开工有所回落, 华东港口甲醇库存低位大幅增加, 减弱华东甲醇市场价格上行动能, 但近期汇率大幅贬值, 不利于甲醇进口, 支撑当前期价预计近期郑醇 1901 合约震荡上行, 上方强压力 3650 一线, 建议 3300 附近短多操作, 止损可设 3280 南证期货研发部 : 蒯三可动力煤日评 : 预计郑煤 1901 合约近期区间震荡整理, 观望为宜盘面 : 郑煤 1901 开盘 628.0, 最高 629.6, 最低 616.2, 收盘 617.4, 下跌 4.6/-0.74% 主力合约持仓 :209836, 增加现货 : 秦皇岛港 5500 大卡山西产动力末煤现货价 622 元 / 吨, 价格暂稳需求 :6 大电厂日均耗煤 80.2 万吨, 下降 0.7 万吨电厂库存 :6 大电厂煤炭库存可用天数天库存 : 秦皇岛港煤炭库存 620 万吨, 上升 2.5 万吨 CBCFI 煤炭综合指数 :947.13, 上涨秦皇岛港 5500 大卡山西产动力末煤现货价 6 大电厂日均耗煤 4

5 数据来源 :WIND, 南证期货消息 : 6 月 8 日, 国家能源集团将把外购煤长协价控制在 600 元 / 吨以内, 全力稳定煤炭市场形式保障社会用煤安全结论 : 随着南方天气逐渐炎热, 下游电厂日均耗煤高位增加, 电厂库存可用天数小于 20 天, 保供应及水电替代增加背景下, 秦皇岛港动力煤现货价有所反弹预计郑煤 1901 合约近期区间震荡整理, 观望为宜南证期货研发部 : 蒯三可南证期货日评 : 市场消息平静铝价维持窄幅震荡期货市场 : 沪铝主力合约开盘元 / 吨, 收盘元 / 吨, 涨 0.07%, 成交万手, 持仓万手, 沪铝小幅震荡现货市场 : 上海电解铝报价在元 / 吨, 较上一交易日涨 30 元 / 吨, 吕梁氧化铝中间价 3030 元 / 吨, 较上一交易日上涨 0 元 / 吨铝合金锭成交价在元 / 吨, 较上一交易日上涨 0 元 / 吨库存 :LME 库存较上一交易日减少 8925 吨至吨图 1:LME 铝库存图 2: 氧化铝价格资料来源 :WIND 南证研究评 : 根据 SMM, 本周部分国内铝厂新签订的氧化铝现货长单结算为铝价的 18.5%, 另外受现货氧化铝价格上涨影 5

响, 从而带动整体氧化铝成本抬升, 国内电解铝平均成本回升至 14260 元 / 吨附近, 铝锭周均价为 14302 元 / 吨, 较上周上涨 158 元 / 吨, 随着氧化铝价格的稳定, 成本上浮较小, 吨铝亏损进一步收缩至百元以内随着铝价的震荡上行, 吨铝利润有望止损电解铝产能仍维持过剩, 且新投复产仍在延续, 采暖季过后, 原料端供给将逐渐释放, 电解铝成本重心或再度下行,

6 响, 从而带动整体氧化铝成本抬升, 国内电解铝平均成本回升至元 / 吨附近, 铝锭周均价为元 / 吨, 较上周上涨 158 元 / 吨, 随着氧化铝价格的稳定, 成本上浮较小, 吨铝亏损进一步收缩至百元以内随着铝价的震荡上行, 吨铝利润有望止损电解铝产能仍维持过剩, 且新投复产仍在延续, 采暖季过后, 原料端供给将逐渐释放, 电解铝成本重心或再度下行, 届时电解铝投放进程将继续加速, 去库存压力较大政策方面, 自备电厂整治落实概率偏大, 成本支撑较强, 其次部分项目受制于机组未配套完善成本过高地方政策尚未落实企业资金流紧张等因素投产进度放缓, 新增产能将远不及预期, 铝中线库存压力有望缓解昨日美国铝业西澳洲工人开始无限期罢工, 罢工影响了该公司三个氧化铝炼厂和两个矿厂的生产, 该消息叠加 LME 库存在持续减少, 刺激铝价走强, 短期将继续保持上行关注压力位 15000, 可短单试多, 止损元 / 吨南证期货研发部 : 程立新南证期货日评 : 马来棕油库存增加短期进入震荡调整一本日现货价格 : 24 度棕榈油 : 天津 4850, 不变 ; 广州 4800, 涨 30; 山东 4860, 涨 20; 江苏 4870, 不变二期货行情回顾 : 连盘棕油主力 01 合约, 开盘 4908, 最高 4932, 最低 4886, 收盘 4890, 跌 26/0.53% 三影响因素分析 : 在马来西亚棕榈油总署最新发布的报告中显示,7 月马来西亚毛棕榈油产量 1,503,220 吨, 较 6 月产量 1,332,704 吨增产 170,516 吨, 增幅 12.8% 出口方面,7 月棕榈油共出口 1,205,813 吨, 高于 6 月出口数据 1,129,515 吨, 增长 76,298 吨, 增幅 6.8% 虽产量及出口量均有所增长, 但出口增长幅度较小, 最终,7 月马来西亚棕榈油库存 2,214,565 吨, 较 6 月 2,187,035 吨上涨 27,530 吨, 增幅 1.3% 小于市场预期图 1: 马来西亚棕榈油出口变化数据来源 :MPOB 四行情展望 : 6

7 6 月斋月过后, 进入棕榈油产油国的增产季节, 对棕榈油价格产生一定压力, 马来西亚和印尼相继出台了一系列减税和提高生物柴油混用比例的政策, 以期增加低迷的棕榈油出口数据近日马来西亚再次将棕榈油出口关税由 4.5% 降至 0, 与印尼相同从最近的 MPOB 报告来看, 相关政策得到了一定的效果,7 月马来棕榈油出口数据相比 6 月小幅回升但棕榈油增产幅度仍然大于出口增幅, 产油国库存如期上升短期内预计棕榈油将弱势震荡开启调整, 前期空单持有,4850 处有一定支撑长期走势仍需关注产油国出口数据南证期货研发部 : 黄天罡南证期货日评 : 白糖震荡偏弱一行情回顾今天下午白糖盘面跳水, 但主产区现货报价继续持稳, 总体成交一般偏淡, 具体情况如下 : 广西南宁中间商站台报价 5270 元 / 吨 ; 仓库报价元 / 吨, 报价不变, 成交一般南宁集团站台暂无报价 ; 厂仓报价元 / 吨, 报价不变, 成交一般二消息面 1 据外电 8 月 10 日消息, 美国农业部 (USDA) 周五公布的 8 月供需报告中上调了 2018/19 年度糖供应预估, 因甜菜和甘蔗产量增长年南宁糖业股份有限公司接管宾阳大桥制糖公司以来, 充分发挥党建引领凝聚力量, 创新双高基地建设模式, 助力宾阳三择村脱贫致富, 收到了良好的经济效益 3 俄罗斯卫星通讯社莫斯科 8 月 10 日电俄远东吸引投资和出口支持署投资经理杜布罗夫斯基表示, 远东希望在本地区联合发展农业, 政府愿意向中国投资者提供广袤的土地用于农业项目三行情展望因巴西雷亚尔货币大幅走弱, 洲际交易所 (ICE) 原糖期货各合约收跌, 创三年半新低, 持术指标继续走弱国内方面, 销糖数据利好逐步被消化, 糖价在外盘带动下尾盘下跌, 后市短期内维持震荡偏弱的可能性很大, 远月合约维持逢高做空思路为主建议 5180 一线可逢高沽空南证期货研发部 : 杨芡芡南证期货日评 : 投资数据不好, 国债短期震荡宏观经济 : 中国 1-7 月规模以上工业增加值同比增长 6.6%, 增速较 1-6 月份回落 0.1 个百分点 1-7 月固定资产投资同比增长 5.5%, 创逾 19 年新低, 预期 6%, 前值 6% 1-7 月社会消费品零售总额同比增 9.3%, 预期 9.4%, 前值 9.4%; 7

7 月社会消费品零售总额同比增 8.8%, 预期 9.1%, 前值 9% 二级市场 :10 年国开活跃券 180205 收益率下行 3.34bp 报 4.2%,10 年国债活跃券 180011 收益率下行 3bp 报 3.

8 7 月社会消费品零售总额同比增 8.8%, 预期 9.1%, 前值 9% 二级市场 :10 年国开活跃券收益率下行 3.34bp 报 4.2%,10 年国债活跃券收益率下行 3bp 报年期国债期货可交割券如下 : 数据来源 :wind 资讯流动性及公开市场 :8 月 14 日, 上海银行间同业拆放利率 (Shibor) 全线上涨其中, 较有代表性的 3 个月 Shibor 上涨 0.8BP, 结束了持续长达 40 个交易日的连续下跌走势央行已经连续 16 日未开展公开市场操作, 目前逆回购存量也已归零结论 : 宽信用预期不断兑现流动性因素利多出尽国债中期偏空, 短期震荡, 震荡区间前期空单继续持有南证期货研发部 : 曹羽溪温馨提示 : 若您有任何疑问, 欢迎垂询南证期货研究发展部, 或访问及关注南证期货微信公众号 NZQHWX 获取更多更全面的服务公司电话 : 研究发展部电话 :

结论 : 目前低库局面没法改变成本端, 原油震荡,PX 稳定偏强操作上,01 合约高位震荡偏多思路下方支撑位 6800 区域南证期货研发部 : 师秀明南证期货日评 : 橡胶技术反弹受阻盘面 : 沪胶低位区域运行,01 合约今日开 12380, 最高 12525, 最低 1225, 收 1

结论 : 目前低库局面没法改变成本端, 原油震荡,PX 稳定偏强操作上,01 合约高位震荡偏多思路下方支撑位 6800 区域南证期货研发部 : 师秀明南证期货日评 : 橡胶技术反弹受阻盘面 : 沪胶低位区域运行,01 合约今日开 12380, 最高 12525, 最低 1225, 收 1 日评研究发展部 2018-08-13 南证期货日评 :PTA 高位震荡偏强盘面 : 日线上涨通道 01 合约今日开 6870, 最高 6970, 最低 6816, 收 6966, 涨 122 或 1.78% 技术上, 行情上涨通道, 走势偏强现货市场情况 : 现货 8 月 9 日 8 月 13 日变化原油 70.45 70.22-23 石脑油 660.25 635.50-25 PX 加工费