日评研究发展部宁证期货日评 :PTA 中期偏强盘面 : 05 合约今日开 6072, 最高 6116, 最低 6048, 收 6068, 跌 30 或 0.49%, 技术中期偏强现货市场情况 : 现货 1 月 14 日 1 月 17 日变化原油

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媚俯安
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日评研究发展部 2019-01-17 宁证期货日评 :PTA 中期偏强盘面 : 05 合约今日开 6072, 最高 6116, 最低 6048, 收 6068, 跌 30 或 0.49%, 技术中期偏强现货市场情况 : 现货 1 月 14 日 1 月 17 日变化原油 59.50 60.07 1.

1 日评研究发展部宁证期货日评 :PTA 中期偏强盘面 : 05 合约今日开 6072, 最高 6116, 最低 6048, 收 6068, 跌 30 或 0.49%, 技术中期偏强现货市场情况 : 现货 1 月 14 日 1 月 17 日变化原油石脑油 PX 加工费 PTA 利润 POY 利润 FDY 利润 DTY 利润 PTA 开工率聚酯开工率织机开工率华东现货期货期现价差 PX: 昨日亚洲 PX 价格分别下降 4.75 美元 / 吨和 4.42 美元 / 吨至美元 / 吨 CFR 台湾 / 中国和 1050 美元 / 吨 FOB 韩国主要定价月份转入 3 月和 4 月上,3 月 / 4 月现货溢价为 7 美元 / 吨 Pta: 近期货源和 1905 合约的基差报盘升水元 / 吨附近, 商谈价格在元 / 吨上午暂无成交听闻上午美金盘 PTA 市场价格上调,PTA 美金船货报盘上调 5 美元 / 吨执行美元 / 吨,PTA 一日游货源供应商报盘执行 840 美元 / 吨, 未有成交听闻装置变动 :1 三房巷海伦石化 2#120 万吨 / 年 PTA 装置在 12 月 25 日停车检修, 现于 1 月 10 日升温重启中, 目前装置已运行稳定 2. 桐昆 2#220 万吨 / 年 PTA 装置原计划在 1 月中旬附近更换配件检修 7-10 天, 目前了解到该企业装置检修或存在推迟, 具体检修时间后期继续跟进 3. 蓬威石化 90 万吨 / 年 PTA 装置于 1 月 6 日停车检修, 计划检修 10 天左右 4. 仪征化纤 60 万吨 PTA 装置已于 1 月 7 日重启运行, 该装置于 2018 年 10 月中旬停车检修 5. 福建联合 PX 装置 80 万吨 / 年, 已于本月初逐步升温重启,1 月 8 日出产品, 现开工率在 80% 左右 6. 大连福佳大化两套 70 万吨 / 年 PX 装置, 现装置满负荷运转图 1 PTA 及下游开工率图 2 涤纶长丝利润编者郑重声明 : 在本人所知情的范围内, 本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的商品没有利害关系所有结独立性声明论为一家之言, 仅供参考, 任何依据本产品做出的投资决策, 风险自负本刊内容版权所有, 请勿公开引用 1

逻辑与结论 : 结论 : 供需偏弱, 成本偏强原油短期调整, 中期偏强操作上, 短期跟随原油调整, 中期跟随原油走强, 短期偏空, 中期底单持有, 新单等待调整结束,5800 区域支撑偏强宁证期货研发部 : 师秀明宁证期货日评 : 橡胶承压回落盘面 : 橡胶日线承压运行,01 合约今日开 11620, 最高 11690, 最低 11570, 收 11575; 跌 45 或 0.

2 逻辑与结论 : 结论 : 供需偏弱, 成本偏强原油短期调整, 中期偏强操作上, 短期跟随原油调整, 中期跟随原油走强, 短期偏空, 中期底单持有, 新单等待调整结束,5800 区域支撑偏强宁证期货研发部 : 师秀明宁证期货日评 : 橡胶承压回落盘面 : 橡胶日线承压运行,01 合约今日开 11620, 最高 11690, 最低 11570, 收 11575; 跌 45 或 0.39% 技术上, 高位承压现货 :1 17 年国营全乳胶 10950, 跌 150, 越南 3L 现货价格持平至元, 持平, 泰国 3 号烟片胶上海现货价格元, 跌 50; 消息 :1 据了解下游工厂年后备货较为充足, 叠加泰国乳胶外盘报价坚挺于高位状态, 打压国内贸易商补货积极性, 近期进口主产国泰国地区天气情况正常, 合艾胶水原料报价延续稳定状态 2 轮胎方面, 大连固特异轮胎有限公司, 准备投资亿元, 对其原有的 1508 万条乘用车轮胎和 50 万条卡客车轮胎的产能进行扩展供应 :1 供应方面, 每年 12 月至次年 3 月, 中国处于停割期, 而东南亚主产区陆续进入减产期, 全球天胶供应处于淡季 ; 2 全国重点轮胎企业领导人会议上, 各大轮胎企业负责人呼吁, 国家应给予轮胎行业更多的政策支持说明目前轮胎企业在经营方面投入增加较大, 而收入增长尚不足以抵消投入增长, 仍需要政策扶持, 由此对天胶市场构成偏多影响库存 : 库存方面, 截至 10 月 16 日, 青岛保税区橡胶总库存 11.2 万吨 (-5.06) 本月, 由于青岛保税区仓库调整, 故保税区库存数据暂停统计另外, 上期所注册仓单库存降至 27 万吨, 有 30 万吨老仓单注销图 1 保税区库存图 2 期货库存 2

3 车市 : 中汽协发布 10 月中国汽车产销数据整体看来,10 月, 汽车产销比上年同期明显下降, 延续了 7 月份以来的低迷走势当月产销分别完成万辆和 238 万辆, 产销量比上月分别下降 0.9% 和 0.6%; 比上年同期分别下降 10.1% 和 11.7%, 产销率 102%, 厂家库存压力继续减缓 1-10 月, 汽车产销分别完成万辆和万辆, 产销量比上年同期分别下降 0.4% 和 0.1% 结论 : 基本面方面, 虽然不利的橡胶价格和恶劣的天气时有发生, 但亩产保持稳定的情况下, 可割胶面积仍在增加, 这是导致预计世界天然橡胶高产量高库存的原因, 需求仍指向偏弱供需无改变操作上, 寻找逢高沽空为主, 压力位宁证期货研发部 : 师秀明宁证期货日评 : 政策预期博弈疲软需求沪铜维持偏强震荡期货市场 : 沪铜主力合约开盘元 / 吨, 收盘元 / 吨, 涨 0.47%, 成交万手, 持仓万手, 沪铜高开高走现货市场 : 上海平水铜报价在元 / 吨, 较上一交易日涨 210 元 / 吨, 现货升水缩小, 在贴 50- 贴 80 元 / 吨库存 :LME 库存较上一交易日增加 1425, 至吨资料来源 :WIND 南证研究 3

4 评 : 巴克莱 : 四季度铜价预期下调至 6240 美元 / 吨, 以反映四季度目前的疲弱表现 ; 维持 2019 年均价 6263 美元 / 吨预期不变仍然预期明年上半年触高, 下半年受全球经济放缓下行压力, 最终年底收于 5900 美元 / 吨最新公布的经济数据表明, 三季度中国经济下行压力犹存, 尽管消费数据和 M2 数据企稳反弹, 但依旧不能改变 GDP 下滑投资走弱的事实而国际方面, 美加墨达成排他性贸易协定, 中国出口受到美国较大压力, 而且在美加墨达成协议后, 美国试图与欧洲达成协议, 进一步恶化中国的国际环境随着英国脱欧被否决以及财政部称可能在今年两会期间再次出台增值税改革方案, 市场预期转好, 短期走势将会在需求偏弱和政策利好刺激间展开博弈, 预计将在元 / 吨保持偏强震荡, 操作上上多单继续持有, 止损宁证期货日评 : 白糖震荡偏弱一行情回顾今天下午盘面继续收涨, 主产区现货报价持稳, 总体成交一般偏好, 具体情况如下 : 南宁中间商站台暂无报价 ; 厂仓报价元 / 吨, 报价不变, 成交一般南宁集团站台暂无报价 ; 厂仓报价元 / 吨, 报价不变, 成交不错柳州中间商站台报价元 / 吨 ; 厂仓报价元 / 吨, 报价不变, 成交一般二消息面 1 海南省 2018/19 年榨季已于 2018 年 12 月 18 日在临高县龙力糖厂开始, 同比提早了 5 天至本月 13 日, 本榨季计划开榨的 9 家糖厂均已投产本榨季我省原料甘蔗田头收购保底价为 500 元 / 吨, 比上榨季的定价下调 30 元 / 吨 2 Sugar Commissionerate 分布的数据显示, 至 2019 年 1 月 6 日, 印度马哈拉施特拉邦糖产量同比升 13.29% 年 12 月, 巴西中南部乙醇生产商销售了 17.9 亿升 ( 亿加仑 ) 含水乙醇, 同比增长 25.26% 三行情展望巴西中南部地区干燥, 叠加油价上涨和巴西雷亚尔走强, 基金空头回补推动糖价上涨 18/19 榨季海南新糖码头报价 4960 元 / 吨, 截至 12 月底陈糖仅余 0.37 万吨原糖上涨幅度开始减缓, 后期若无新的因素刺激, 或维持高位震荡国内现货成交不错, 郑糖主力 1905 合约短期内震荡反弹思路对待, 但不追涨杀跌, 日内短线操作为主, 或者观望, 短期参考之间宁证期货研发部 : 杨芡芡 4

5 宁证期货日评 : 产油国库存压力大棕榈油反弹行情放缓一本日现货价格 : 24 度棕榈油 : 天津 4530, 不变 ; 广州 4480, 跌 20 ; 山东 4600, 不变 ; 江苏 4530, 跌 20 二期货行情回顾 : 连盘棕油主力 05 合约本日震荡下行, 开盘 4612, 最高 4612, 最低 4568, 收盘 4578, 跌 38/0.82% 三影响因素分析 : 据船运机构 SGS 的数据, 马来西亚 1 月 1-15 日棕榈油出口量为 647,062 吨, 较 12 月的同期水平上涨 7.9% 独立检验公司 AmSpec 公布的数据显示, 马来西亚 1 月前 15 日棕榈油出口较上月同期增加 15.9% 至 524,083 吨 ITS 公布的数据显示, 同期马来西亚棕榈油环比增长 17% 据西马南方棕榈油协会 SPPOMA 的数据显示, 马来西亚 1 月 1-15 日的棕榈油产量较 12 月同期下降了 1.48% 马来西亚棕榈油局 MPOB 预计, 改国 2019 年棕榈油出口预计将增长至 1720 万吨, 较企业年的 1650 万吨增长 4.3% 据我的农产品网监测显示, 截止 1 月 11 日, 国内港口棕榈油库存约为万吨, 周增幅为 4.21% 天津万吨, 山东 4 万吨, 华东万吨, 福建 1.4 万吨, 广东万吨, 广西 0.6 万吨图一 : 国内棕榈油商业库存数据来源 : 我的农产品网四行情展望 : 马来西亚棕榈油在一月前半月出口有所回升, 但主要增长在于欧盟区域, 印度虽然调低了对棕榈油等植物油的进口关税, 但从调查机构的数据上显示印度对棕榈油的进口量并没有希望中的上涨目前出口回升产量下降的趋势不会改变, 但棕榈油库存整体消化速度较慢, 拖延棕榈油价格反弹节奏国内春节前的油脂备货持续时间仅剩一周左右, 阶段性的上涨行情将有所回落, 短期观察 4560 附近的支撑宁证期货研发部 : 黄天罡 5

股指期货日评 : 三大股指全线走弱 IC 明日或继续震荡一行情评述 A 股三大股指全线走弱, 银行保险板块护盘失败后股指开启跳水截至收盘, 沪指跌 0.42% 报收 2559.64 点, 成交 1275 亿元 ; 深成指跌 0.93% 报收 7470.35 点, 成交 1666 亿元 ; 创业板指跌 1.25% 报收 1251.41 点个股和板块跌多涨少, 矿物制品 (+1.

90BP; 两融余额微涨至 7520 亿元沪股通净流入 17 亿, 深股通净流 11 亿三大期指成交情况如下 : 表 1 三大期指成交情况合约收盘价 : 元涨跌涨跌幅 :% 成交量 : 手持仓量 : 手基差持仓量变动 : 手昨日基差 IF.CFE 3,114.6-14.2-0.45 32,618 14572 3.18-13842 0.75 IH.CFE 2,370.4-9.2-0.39 14,297 8709-0.

6 股指期货日评 : 三大股指全线走弱 IC 明日或继续震荡一行情评述 A 股三大股指全线走弱, 银行保险板块护盘失败后股指开启跳水截至收盘, 沪指跌 0.42% 报收点, 成交 1275 亿元 ; 深成指跌 0.93% 报收点, 成交 1666 亿元 ; 创业板指跌 1.25% 报收点个股和板块跌多涨少, 矿物制品 (+1.08%) 综合类(+0.62%) 和保险 (+0.50%) 涨幅靠前, 环境保护 (-1.74%) 半导体(-1.63%) 和软件服务 (-1.63%) 跌幅居前资金面方面,shibor 短端利率齐下跌, 其中 O/N 为下降 4.70BP,shibor1W 为下降 2.90BP; 两融余额微涨至 7520 亿元沪股通净流入 17 亿, 深股通净流 11 亿三大期指成交情况如下 : 表 1 三大期指成交情况合约收盘价 : 元涨跌涨跌幅 :% 成交量 : 手持仓量 : 手基差持仓量变动 : 手昨日基差 IF.CFE 3, , IH.CFE 2, , IC.CFE 4, , 数据来源 : 宁证期货 wind 二行情研判经济基本面维持弱势的格局短期内不会改变, 市场整体估值较低的局面也没有改变, 所以市场依然处于底部震荡区间内短期来看, 沪指和中证 500 指数上方均有 60 天线压制, 而且到达前期密集成交区, 上方压力位明显 ; 但是指数下方有均线支撑, 也即此次货币政策形成的利好支撑, 指数掉头向下的概率也不大, 预计短期内指数会在 MA5 与 MA60 之间的区间内窄幅震荡图 1 大盘近期走势图图 2 中证 500 近期走势图三操作建议数据来源 : 宁证期货通达信维持 IC 长期震荡, 短期反弹的观点, 预计 IC 合约明日依然会跟随指数震荡, 建议空仓观望宁证期货研发部 : 李琼宁证期货日评 : 国债上涨动能增加一级市场 : 国开行增发两期金融债需求不俗, 增发 5 年期金融债中标利率 %, 全场倍数 3.71; 增发 10 年期金融债中标利率 %, 全场倍数

二级市场 :10 年期活跃券 180019 最新成交价报 3.085%, 收益率下行 0.89bp, 次活跃券 180027 最新成交价报 3.07%, 收益率下行 0.

7 二级市场 :10 年期活跃券最新成交价报 3.085%, 收益率下行 0.89bp, 次活跃券最新成交价报 3.07%, 收益率下行 0.38bp 10 年期国债期货可交割券如下 : 数据来源 :wind 资讯公开市场及流动性 : 中国央行公开市场进行 1500 亿元 28 天期逆回购操作,2500 亿元 7 天期逆回购操作今日公开市场有 200 亿元逆回购到期 Shibor 多数走低, 隔夜品种跌 4.7bp 报 %,7 天期跌 2.9bp 报 2.611%,14 天期跌 0.7bp 报 2.569% 结论 : 公开市场净投放增加, 流动性宽松增加助多国债股市小幅上涨, 动能减弱十年期国债下方支撑位 98, 多单继续持有宁证期货研发部 : 曹羽溪温馨提示 : 若您有任何疑问, 欢迎垂询宁证期货研究发展部, 或访问及关注宁证期货微信公众号 NZQHWX 获取更多更全面的服务公司电话 : 研究发展部电话 :

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Microsoft Word _ doc 212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)

日评 研究发展部 宁证期货日评 :PTA 中期偏强 盘面 : 05 合约今日开 6072, 最高 6116, 最低 6048, 收 6068, 跌 30 或 0.49%, 技术中期偏强 现货市场情况 : 现货 1 月 14 日 1 月 17 日 变化 原油

日评研究发展部宁证期货日评 :PTA 中期偏强盘面 : 05 合约今日开 6072, 最高 6116, 最低 6048, 收 6068, 跌 30 或 0.49%, 技术中期偏强现货市场情况 : 现货 1 月 14 日 1 月 17 日变化原油