华宝基金研究报告 n 2013 年 09 月 09 日基金研究报告 ETP 周报 ( ) [table_research] 分析师 : 胡立刚执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 :

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1 n 2013 年 09 月 09 日基金研究报告 ETP 周报 ( ) [table_research] 分析师 : 胡立刚执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 : huligang@cnhbstock.com 销售服务电话 : 相关研究报告 [table_product] [table_main] 市场回顾 : 本周多只权益类分级 B 端产品上涨, 其中, 信诚中证 500B 上涨 4.94%, 国联安双禧 B 上涨 4.64%, 申万中小板 B 上涨 3.58% 固定收益类分级 B 多数小幅震荡, 其中, 除转债仓位较多的浦银安盛增利 B 等上涨外, 博时裕祥 B 上涨 0.34%, 万家添利 B 下跌 0.34%, 长信利鑫 B 上涨 0.18% 详情请见下文截止上周五, 成交较活跃的分级基金类份额的隐含收益率, 申万收益 8.05%, 国泰房地产 6.91%, 银华金瑞 6.71%, 建信央视 %, 银华稳进 6.43%, 信诚中证 % 成交比较活跃的分级基金 B 端中, 价格弹性较高的有银华转债 B3.28 鹏华资源 B3.01 银华锐进 2.90 银华鑫瑞 2.73 信诚 500B2.32 投资策略 : 上周 ETF 和分级基金市场表现为净赎回态势上周沪深两市上涨, 涨跌幅分别为 1.98% 0.95%, 大盘股表现较好国内方面, 国务院总理李克强 9 月 6 日主持召开国务院常务会议, 研究部署有效落实引导民间投资激发活力健康发展的措施会议要求, 尽快在金融石油电力铁路电信资源开发公用事业等领域向民间资本推出项目, 并在推进结构改革中发展混合所有制经济 9 月 8 日, 海关总署公布数据显示, 8 月出口 1.18 万亿元人民币 ( 折合亿美元 ), 增长 7.2%, 好于 5.8% 预期, 较上月增幅扩大近 2 个百分点, 为连续第二个月同比增长国际宏观方面, 美国劳动统计局上周五 (9 月 6 日 ) 公布的数据显示, 美国 8 月季调后非农就业人口增加 16.9 万人, 增幅明显逊于预期, 同期失业率意外降至 7.3%, 创下 2008 年 12 月以来最低英国国家经济社会研究院 (NIESR) 上周五 (9 月 6 日 ) 公布的数据显示, 英国至 8 月三个月 NIESR-GDP 预估同比上升 0.9%, 创 2010 年 7 月以来最大升幅资金面方面, 回购利率与短期 Shibor 利率及长期利率水平震荡,10 年期国债收益率仍超过 4%, 公开市场操作方面, 上周净回笼 370 亿元我们预计后市将维持震荡上行华宝证券 1/16

2 正文目录 1. 中国 ETP 系列指数股票型封闭式基金过去一周的市场表现 ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现 ETP 市场动态投资策略图表目录图 1 ETP 指数 ( )... 3 图 2 中低风险 ETP 指数 ( )... 3 图 3 权益杠杆型 ETP 指数 ( )... 4 图 4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势 ( 截至 )... 5 图 5 封闭式债基平均折溢价率走势 ( 截至 ) 图 6 分级基金子份额平均折溢价率 ( 截至 ) 表 1 股票型封闭式基金上周市场表现 ( )... 4 表 2 ETF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, )... 5 表 3 LOF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, )... 6 表 4 封闭式债基及可比分级基金类份额的上周市场表现 ( )... 7 表 5 分级基金上周市场表现 ( )... 9 表 6 正在发行的 ETP 市场信息表 7 下周上市的 ETP 市场信息 : 表 8 ETP 市场下周分红派息提示 ( 本报告共有图 6 张, 表 8 张 ) 华宝证券 2/16

3 中国 ETP 系列指数我们致力于全面反映 ETP 类产品的整体市场情况, 此前, 我们编制了中国 ETP 系列指数, 全面反映 ETP 市场的概貌和运行状况上个交易日, 中国 ETP 综合指数点位为 , 较上一交易日下跌 0.54% 为更好满足投资者需求, 我们研发了中国 ETP 风格指数, 包括中低风险 ETP 指数及权益杠杆型 ETP 指数, 以反映不同风险收益特征 ETP 产品市场运行状况, 作为投资评价尺度的基准指数指数基期为 2010 年 1 月 1 日, 基点为 1000, 以市值占比为权重, 对样本内基金调整后价格进行加权, 每日计算并公布中低风险 ETP 指数及权益杠杆型 ETP 指数中低风险 ETP 指数点位为 , 较上交易日上涨 0.05%, 杠杆性 ETP 指数点位为 , 较前一交易日上涨 0.43% 图 1 ETP 指数 ( ) 1,100 1,050 1, 中国 ETP 综合指数沪深资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯图 2 中低风险 ETP 指数 ( ) 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1, 中低风险 ETP 指数 ( 左 ) 中信标普全债指数 ( 右 ) 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯华宝证券 3/16

4 图 3 权益杠杆型 ETP 指数 ( ) 1,400 1,200 1, 权益杠杆型 ETP 指数 ( 左 ) 沪深 300 指数 ( 右 ) 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 2. 股票型封闭式基金过去一周的市场表现表 1 股票型封闭式基金上周市场表现 ( ) 基金简称周涨跌幅 (%) 最新收折溢周成交基金规剩余存内部收基金代单位净净值涨收盘价盘价价率量 ( 亿模 ( 亿续期益率码值 ( 元 ) 跌幅涨跌幅 ( 元 ) (%) 元 ) 元 ) ( 年 ) (%) (%) (%) 基金普惠基金景宏基金兴和基金泰和基金裕隆基金同盛基金同益基金天元基金普丰基金安顺基金汉盛基金景福基金汉兴基金金鑫基金通乾基金银丰基金鸿阳基金久嘉基金科瑞基金丰和平均数据来源 : 华宝证券研究所,wind 华宝证券 4/16

5 图 4 股票型封闭式基金平均折溢价率走势 ( 截至 ) 股票型封闭式基金折溢价率平均值股票型封闭式基金折溢价率中值沪深 300 指数资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 3.ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现表 2 ETF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, ) 基金名称基金代码单位净值 ( 元 ) 收盘价 ( 元 ) 周涨跌幅净值涨跌幅 (%) 收盘价涨跌幅 (%) 周成交量 ( 亿元 ) 折溢价率 (%) 华泰柏瑞沪深 300ETF 基金规模 ( 亿元 ) 国泰上证 5 年期 ETF 华夏上证 50ETF 易方达深证 100ETF 华宝兴业现金添益换手率 (%) 净申赎份额 ( 万份 ) 基金份额变化率 (%) 易方达创业板 ETF 嘉实沪深 300ETF 华安上证 180ETF 华夏中小板 ETF 博时上证企债 30ETF 鹏华沪深 300ETF 华宝证券 5/16

6 华夏沪深 300ETF 国泰上证 180 金融 ETF 华夏上证医药卫生 ETF 华安易富黄金 ETF 华宝兴业上证 180 价值 ETF 华夏上证能源 ETF 华夏上证金融地产 ETF 南方小康产业 ETF 南方深成 ETF 平均数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所表 3 LOF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, ) 基金名称基金代码单位净值 ( 元 ) 收盘价 ( 元 ) 周涨跌幅净值涨跌幅 (%) 收盘价涨跌幅 (%) 周成交量 ( 亿元 ) 折溢价率 ( %) 基金规模 ( 亿元 ) 换手率流通份额变化 ( 万份 ) 大成优选博时主题行业华夏行业精选富国天丰强化收益 (%) 流通份额变化率 (%) 华夏蓝筹核心中银中国精选兴全绿色投资国泰中小盘成长兴全趋势投资鹏华价值优势天治核心成长兴全轻资产鹏华动力增长南方高增长广发小盘成长景顺长城鼎益博时卓越品牌泰达宏利效率优选大摩资源优选混华宝证券 6/16

7 合万家中证红利平均值数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所 4. 封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现表 4 封闭式债基及可比分级基金类份额的上周市场表现 ( ) 基金基金单位净净值增长收盘价折溢价名称代码值 ( 元 ) 率 (%) ( 元 ) 率 (%) 封闭式债基周涨跌幅 (%) 剩余存周成交量基金规模隐含收续期 ( 亿元 ) ( 亿元 ) 益率 *(%) ( 天 ) 华富强化回报交银信用添利易方达岁丰添利中银信用增利富国新天锋工银瑞信四季收益建信信用增强鹏华丰润银华信用债券招商信用添利华泰柏瑞信用增利国投瑞银双债增利工银瑞信纯债信诚增强收益广发聚利融通四季添利汇添富季季红易方达永旭添利平均有固定到期日的类大成景丰分级海富通稳进增利招商中证大宗商品申万菱信中小板浦银安盛增利同庆中证华宝证券 7/16

8 华商中证泰达宏利聚利长盛同辉深证 100 等权易方达中小板指数国联安双力中小板中欧盛世成长平均无固定到期日的类申万菱信深成收益国泰国证房地产银华金瑞泰信基本面银河沪深 300 成长诺安稳健长盛同瑞建信稳健招商沪深 300 高贝塔南方新兴消费收益鹏华资源万家中证创业成长信诚沪深银华稳进建信央视财经国联安双禧中证金鹰中证信诚中证银华金利工银瑞信中证银华中证转债银华瑞吉泰达稳健长城久兆稳健工银瑞信深证华宝证券 8/16

9 100 嘉实多利优先国泰互利中欧鼎利分级国投瑞银瑞和小康兴全合润分级平均本周多只权益类分级 B 端产品上涨, 其中, 信诚中证 500B 上涨 4.94%, 国联安双禧 B 上涨 4.64%, 申万中小板 B 上涨 3.58% 固定收益类分级 B 多数小幅震荡, 其中, 除转债仓位较多的浦银安盛增利 B 等上涨外, 博时裕祥 B 上涨 0.34%, 万家添利 B 下跌 0.34%, 长信利鑫 B 上涨 0.18% 详情请见下文截止上周五, 成交较活跃的分级基金类份额的隐含收益率, 申万收益 8.05%, 国泰房地产 6.91%, 银华金瑞 6.71%, 建信央视 %, 银华稳进 6.43%, 信诚中证 % 成交比较活跃的分级基金 B 端中, 价格弹性较高的有银华转债 B3.28 鹏华资源 B3.01 银华锐进 2.90 银华鑫瑞 2.73 信诚 500B2.32 表 5 分级基金上周市场表现 ( ) 单位基金净值收盘价基金名称代码 ( 元 ( 元 ) ) 折溢价率 (%) 周涨跌幅 (%) 整体折溢价净值价格股票型半封闭式隐含收杠杆益率 / 率弹性流通周成流通份额份额交量变化 ( 万变化到期日 ( 亿份 ) 率元 ) (%) 瑞福优先 % 瑞福进取股票型开发式 : 主动管理型合润合润 B 建信稳健 % 建信进取银华瑞吉 % 银华瑞祥中欧盛世 % 中欧盛世 B 南方消费收益南方消费进取 % 股票型开放式 : 被动指数型瑞和小康瑞和远见 ,908.1 银华稳进 % 华宝证券 9/16

10 -33, 银华锐进双禧 % 双禧 B 申万收益 % -3, 申万进取 , 中证 % -6, 中证 500B , 银华金利 % 银华鑫利泰达稳健 % 泰达进取长盛同瑞 % 长盛同瑞 B 银华金瑞 % 银华鑫瑞 , 信诚 % -1, 信诚 300B , 久兆稳健 % 久兆积极工银睿智 % 工银睿智 B 双力中小板双力中小板 B % 诺安稳健 % 诺安进取同庆 % 同庆 800B 申万中小板申万中小板 B 广发深 100 广发深 100B 金鹰中证 500 金鹰中证 500B 华安沪深 300 华安沪深 300B % -3, , % % % 华宝证券 10/16

11 浙商稳健 % 浙商进取招商中证大宗商品招商中证大宗商品 B 诺德深证 300 诺德深证 300B 泰信基本面 400 泰信基本面 400B 华商中证 500 华商中证 500B 长盛同辉深证 100 等权长盛同辉深证 100 等权 B 万家中证创业成长万家中证创业成长 B % -1, , % % % % % 鹏华资源 % 鹏华资源 B 易方达中小易方达中小 B 工银瑞信深证 100 工银瑞信深证 100B 国泰房地产国泰房地产 B 建信央视 50 建信央视 50B % % % -2, , % 银河沪深 % 华宝证券 11/16

12 300 银河沪深 300B 国金通用沪深 300 国金通用沪深 300 招商 300 高贝塔招商 300 高贝塔 B % #DIV % 4, /0! #DIV , /0! 债券型封闭式汇利 % 汇利 B 景丰 % 景丰 B % 聚利 % 聚利 B % 0.06 海富通增利海富通增利 B % 浦银增利 % 浦银增利 B 债券型半封闭式天弘添利 % 天弘添利 B % 0.03 天盈 % 天盈 B % 0.01 万家添利 % 万家添利 B % 0.10 裕祥 % 裕祥 B % 0.01 利鑫 % 利鑫 B % 0.02 丰泽 % 丰泽 B % 0.01 丰利 % 丰利 B % 0.16 诺德双翼 % 诺德双翼 B 金鹰回报 % 金鹰回报 B % 0.02 银河通利 % 银河通利 B % 华宝证券 12/16

13 信诚双盈分级信诚双盈分级 B 信达澳银稳定增利信达澳银稳定增利 B 国联安双佳信用国联安双佳信用 B % % % % % 0.00 债券型开放式鼎利 % 鼎利 B 多利 % 多利 B 互利 % 互利 B 德邦企债 % 德邦企债 B 银华转债 % -1, 银华转债 B 资料来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所图 5 封闭式债基平均折溢价率走势 ( 截至 ) 封闭债基折溢价平均值封闭债基折溢价中值沪深 300 指数走势 4, , , , , , , 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯华宝证券 13/16

14 图 6 分级基金子份额平均折溢价率 ( 截至 ) 端折价率平均值 B 端溢价率平均值 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯注 : 选取成交量较大的分级基金纳入平均值的计算范畴, 端包括银华稳进, 国联安双禧, 申万收益, 信诚中证 500, 银华金利, 银华金瑞 ;B 端包括银华锐进, 国联安双禧 B, 申万进取, 信诚中证 500B, 银华鑫利, 银华鑫瑞 5.ETP 市场动态目前基金正在发行 : 表 6 正在发行的 ETP 市场信息基金名称基金类型发行期基金经理募集目标工银瑞信双债增强封闭式债基王佳天弘同利分级 B 债券分级陈钢资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯表 7 下周上市的 ETP 市场信息 : 基金名称基金类型成立日期基金经理上市时间国泰国证医药卫生分级股基章赟资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯本周 ETP 市场分红派息 : 表 8 ETP 市场下周分红派息提示基金名称基金类型分红比例红利发放日累计分红次数资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 6. 投资策略华宝证券 14/16

15 上周 ETF 和分级基金市场表现为净赎回态势上周沪深两市上涨, 涨跌幅分别为 1.98% 0.95%, 大盘股表现较好国内方面, 国务院总理李克强 9 月 6 日主持召开国务院常务会议, 研究部署有效落实引导民间投资激发活力健康发展的措施会议要求, 尽快在金融石油电力铁路电信资源开发公用事业等领域向民间资本推出项目, 并在推进结构改革中发展混合所有制经济 9 月 8 日, 海关总署公布数据显示,8 月出口 1.18 万亿元人民币 ( 折合亿美元 ), 增长 7.2%, 好于 5.8% 预期, 较上月增幅扩大近 2 个百分点, 为连续第二个月同比增长国际宏观方面, 美国劳动统计局上周五 (9 月 6 日 ) 公布的数据显示, 美国 8 月季调后非农就业人口增加 16.9 万人, 增幅明显逊于预期, 同期失业率意外降至 7.3%, 创下 2008 年 12 月以来最低英国国家经济社会研究院 (NIESR) 上周五 (9 月 6 日 ) 公布的数据显示, 英国至 8 月三个月 NIESR-GDP 预估同比上升 0.9%, 创 2010 年 7 月以来最大升幅资金面方面, 回购利率与短期 Shibor 利率及长期利率水平震荡,10 年期国债收益率仍超过 4%, 公开市场操作方面, 上周净回笼 370 亿元我们预计后市将维持震荡上行华宝证券 15/16

16 投资评级的说明 - 行业评级标准强于大市 : 相对沪深 300 指数涨幅 10% 以上 ; 中性 : B: 相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10%; 弱于大市 C: 相对沪深 300 指数跌幅 10% 以上 ; 未评级 N: 暂未行业评级 ; - 公司评级标准买入 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 15% 以上 ; 持有 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 5%-15%; 中性 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 -5%-5%; 卖出 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的跌幅在 -5% 以上 ; 未评级 : 研究员基于某种原因, 不能对该公司做出股票评级 ; 或研究员的研究尚未覆盖该公司的情况免责声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息本报告版权归华宝证券研究所未获得华宝证券研究所事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为华宝证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改华宝证券 16/16

华宝基金研究报告 n 2013 年 08 月 19 日基金研究报告 ETP 周报 ( ) [table_research] 分析师 : 胡立刚执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 :

华宝基金研究报告 n 2013 年 08 月 19 日基金研究报告 ETP 周报 ( ) [table_research] 分析师 : 胡立刚执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 : n 213 年 8 月 19 日基金研究报告 ETP 周报 (213.8.12-213.8.16) [table_research] 分析师 : 胡立刚执业证书编号 : S8951251 电话 : 21-68778786 邮箱 : huligang@cnhbstock.com 销售服务电话 : 21-6877875 相关研究报告 [table_product] [table_main] 市场回顾

华宝基金研究报告 n 2013 年 09 月 09 日基金研究报告 ETP 周报 ( ) [table_research] 分析师 : 胡立刚 执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 :

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