日盛晨訊
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- 栽耸 徐
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1 國內金融行情 名稱收盤價漲跌成交量 加權指數 8, 億 TAISDAQ 億 電子類股 億 金融類股 1, 億 近月台指期 8, ,943 口 摩台指 近月摩台期 ,135 口 集中市場三大法人買賣超 ( 億元 ) 外資投信自營合計 店頭市場三大法人買賣超 ( 億元 ) 外資投信自營合計 外資買超張數 Top 5 公司代號買超 大同 ,024 玉山金 ,934 中壽 ,384 國泰金 ,248 晶電 ,530 外資賣超張數 Top 5 公司代號賣超 鴻海 ,866 台積電 ,577 永豐金 ,434 台灣大 ,359 群創 ,422 投信買超張數 Top 5 公司代號買超 華夏 ,750 國喬 ,163 國泰金 ,144 華新 ,866 台苯 ,614 投信賣超張數 Top 5 公司代號賣超 中鋼 ,285 友達 ,500 中鴻 ,450 中華電 ,321 漢平 融資券餘額 ( 融資 : 億元 / 融券 : 張數 ) 融資增減融資餘額融 增減融券餘額 , , ,659 總體經濟 美股 : 週三 (11/16/2016) 美股漲跌互見, 經濟數據好壞參半, 油價下跌, 關注葉倫國會證詞 台股 : 跌深反彈, 終場上漲 31 點收 8,962 點 台幣相對主要亞幣強勢, 但留意對出口與企業獲利影響 指數表現續留意外資籌碼動向 產業評析 本週除 Poly 續漲外,Wafer~Module 皆轉為下跌, 投資建議上, 因需求回溫有限, 且供應鏈先前產能亦逐步開出下, 而歐美國家即將步入年底安裝淡季, 漲勢不易延續, 廠商恐再度面臨價格壓力, 目前無推薦相關個股 個股報告摘要 英瑞 -KY 的投資評等為買進, 目標價 55.7 元, 潛在漲幅 27.31%, 主要理由如下 :(1)2016 年獲利大幅成長, 中國 OE 業務及柬埔寨新廠產能為 2017 年成長動力來源 ;(2) 評價給予 2017 年 EPS 5.07 元及 PER 11X 六暉 -KY 的投資評等維持買進, 目標價 67.8 元, 潛在漲幅 29.64%, 主要理由如下 :(1) 氣門嘴產業秩序持續好轉, 獲利狀況明顯改善, 4Q16 展望樂觀 ;(2)2017 年獲利穩定成長, 評價維持 2017 年 EPS 4.52 元以及 PER 15X 光隆的投資評等為持有, 目標價 51 元, 潛在空間 11.6%, 主要理由如下 :(1)2017 年 ~2018 年成衣營收佔比逐年提高, 預期獲利將恢復成長 ;(2)1Q17 虧損可望收窄, 然實際狀況仍待觀察, 評價以 2017 年 EPS 及 PER 11.5X 啟碁的投資評等維持持有, 目標價由 102 元調降為 97 元, 潛在空間約 11.6%, 主要理由如下 :4Q16 營運因客戶訂單遞延而趨緩, 雖 1Q17 營運持平, 然因處於淡季, 營運動能較不具吸引力, 目標價下調主因為 4Q16 營收展望下修而下調獲利 義隆的投資評等由持有調降至中立, 目標價由 42 元調整至 33 元 (2017 年稅後 EPS 與 PER 20X, 原以未來四季 EPS 評價 ), 由於義隆電 3Q16 動能與 4Q16 展望不如預期, 加以 NB 觸控晶片與指紋辨識等出貨進度均不如預期, 日盛下修義隆電 2016 年 ~2017 年獲利 巨庭的投資評等維持中立, 目標價 25 元, 主要理由如下 :(1) 新舊機種出貨皆不順利,3Q16 營收 獲利不如預期,4Q16 營運展望保守 ;(2) 展望 2017 年, 本業獲利將較 2016 年平淡 第 1 頁 / 共 21 頁
2 推薦目標價已達 2882 TT 國泰金 : 原始推薦價為 04/15/2016 之 元 ; 11/14/2016 收盤價為 元, 已達目標價 44 元, 累計報酬率 33.03%, 投資評等由買進調降至中立 第 2 頁 / 共 21 頁
3 國際股市 美股 : 週三 (11/16/2016) 美股漲跌互見, 經濟數據好壞參半, 油價下跌, 關注葉倫國會證 詞 台股 : 跌深反彈, 終場上漲 31 點收 8,962 點 台幣相對主要亞幣強勢, 但留意對出口 與企業獲利影響 指數表現續留意外資籌碼動向 楊文靚 Reneeyang@jsun.com 日盛研究評析 - 美股 週三 (11/16/2016) 美股漲跌互見, 經濟數據好壞參半, 油價下跌, 關注葉倫國會證詞 美股 收盤價 漲跌 漲跌幅 (%) YTD 道瓊工業 18, S&P500 2, NASDAQ 5, 費城半導體 英國金融時報 6, 法國 CAC 4, 德國法蘭克福 10, S&P500 強勢類股 電信 (+1.04%) 科技(+0.92%) 耐久財消費(+0.55%) S&P500 弱勢類股 金融 (-1.42%) 能源(-0.87%) 公用事業(-0.82%) 重要經濟數據 : 生產者物價指數 建商信心指數 美國 10/2016 生產者物價指數 (PPI)MoM 持平, 低於預期 : 美國勞工部公佈, 10/2016 生產者物價指數 (PPI)MoM 持平, 低於市場預期的 +0.3%, 核心 PPI MoM-0.1% PPI YoY+0.8% 較 09/2016 增加 0.1 個百分點, 核心 PPI YoY+1.6% PPI 低於預期主因為證券經紀業務 投資諮詢等相關服務價格 MoM-0.3%, 抵消了貨物批發價格 MoM+0.3% 整體而言,PPI 尚未見加速動力, 短期內 CPI 急速拉的機會較小, 近期通膨預期在川普政策的推動之下上揚, 10 年期損益平衡在 11/11/2016 達到 bps 的高點後回落收 %, 葉 倫今日於國會證詞若無意外, 美債殖利率可望在目前位置 ( %(+1.25bps) 10 年期 %(+0.36bps)) 震盪 年期 美國 11/2016 住建商信心指數為 63, 符合預期 : 美國住宅建築商協會 (NAHB) 公布,11/2016 房地產建築商信心指數持平於 63, 符合預期 整體而言, 建商信心在 08/2016 達到次貸後高峰 65 之後即下滑, 尚未回到次貸前的水準, 也反映 2H16 房市增長趨緩的狀況 此次調查結果為選前資料, 選後公債殖利率飆升對房貸利率形成相當大的壓力, 這也反映在截至 11/11/2016,MBA 抵押貸款申請指數由 -1.2% 再降至 -9.2% 抵押貸款購買指數由上升 1.4% 轉為下降 6.2%, 抵押貸款再融資指數由 -2.7 擴大至 -10.9%,30 年固定抵押貸款利率平均水準為 3.95% 增加 18bps 對於房市的負面衝擊將擴大, 不利 GDP 及相關族群的增長 展望後市 週三 (11/16/2016) 美股漲跌互見, 經濟數據好壞參半, 油價因美國能源資訊署 (EIA) 公布, 截至 11/11/2016, 美國原油庫存大增近 530 萬桶, 遠超預期增加 150 萬桶 第 3 頁 / 共 21 頁
4 而下跌 (WTI 美元 / 桶 (-1.05%) Brent 美元 / 桶 (-1.36)%), 等待產油國 會議決議, 地緣風險提高有助支撐油價介 45~50 美元 / 桶間 恐慌指數小增 (VIX 13.72(+0.35) V2X 21.11(+0.47)) 市場風險偏好維持 美元指數站上 ( 升 0.08%), 關注 FED 主席葉倫在國會聯合經濟委員會發表關於經濟前景展望的證詞, 預期不會釋出升息可能比預期更快的訊息, 留意債市殖利率變動 整體而言, 川普 正式就任前風險性資產回歸區間震盪, 留意 12/04/2016 義大利憲政公投不如預期 12/14/2016 FED 升息評價調整, 川普政策對美國經濟短多長空, 其上台後政策妥協 度將攸關美股長期走勢 本週重要經濟數據公布 : 11/17/2016 將公布 10/2016 新屋開工, 房價漲幅高於薪 資 銀行房貸條件趨緊, 房貸申請件數回落今年低點房市成長趨緩, 預估新屋開工 在上月大減後 MoM +10.3%, 營建許可 MoM-2.5%;10/2016 消費者物價指數, 因醫療需求及房租增長, 推升核心服務類物價穩步上漲, 預估 CPY YoY+1.6% 核 心 CPO YoY 持平於 2.2% 股財報截至 11/11/2016 S&P500 企業 3Q16 獲利 YoY+2.7%( 較 11/04/2016 上修 0.2 個百分點 ) 扣除金融 +0.9%(+0.2 個百分點 ) 扣除能源 +5.9%(+0.2 個百分點 ), 上修主要為半導體 食物零售 截至 11/11/2016 已公布的財報家數 455 家 ( 佔比 91.0%), 優於預期比重 70.5% 低於預期 26.4% 持平為 3.1%, 整體獲利超預期 的比重高於前季 表一 本週公布之 3Q16 美國重要企業財報 Ticker Company Name Date Time EPS( 美元 ) 2Q16 3Q16(F) Actual QoQ(F) YoY(F) Surprise HD 家得寶 11/15/ : LOW 勞氏 11/16/ : TGT 塔吉特 11/16/ : CSCO 思科 11/17/2016 5: WMT 沃爾瑪 11/17/ : AMAT 應用材料 11/18/2016 5: GPS 蓋普服飾 11/18/2016 5: 資料來源 :Bloomberg 日盛投顧彙整製表 圖一 美債殖利率及歐美恐慌指數走勢 美 2 年期公債殖利率 美 10 年期公債殖利率 VIX 指數 V2X 指數 資料來源 :Bloomberg 第 4 頁 / 共 21 頁
5 圖二 美元 日圓 歐元走勢 美元走勢 日圓走勢 PIGGS 10 年期公債殖利率走勢 歐元走勢 資料來源 :Bloomberg 古竣文 日盛研究評析 - 台股 台股跌深反彈, 終場上漲 31 點收 8,962 點 台幣相對主要亞幣強勢, 但留意對出口與 企業獲利影響 指數表現續留意外資籌碼動向 台股 收盤價 淨漲跌 漲跌幅 (%) YTD 加權指數 8, 電子類 金融保險 1, 不含金融電子 10, 強勢類股 橡膠 (+1.70%) 紡纖(+1.64%) 食品(+1.38%) 弱勢類股 鋼鐵 (-1.30%) 玻陶(-0.80%) 營建(-0.58%) 其他影響因素 : 期指小幅拉高結算, 但外資籌碼仍鬆動 : 隨著 12/2016 FED 升息預期加溫 川普當選美國總統大選, 美元指數創高至 , 非美元呈現貶勢, 日圓最低來到 兌一美元 人民幣貶至 兌一美元, 台幣仍對強勢, 週三 (11/16/2016) 小升 0.069% 收 元, 惟後續須留意若韓圜與人民幣等主要亞幣持續走貶, 台幣強勢將影響出口與企業獲利表現 ; 另外,11/2016 期指小幅拉高結算, 但新倉 (12/2016) 台指期淨多單減少 4,044 口降至 62,492 口 外資現貨續賣超 82 億元 (11 月以來賣超 923 億元 2016 年以來買超降至 3,221 億元 ), 外資籌碼仍鬆動, 留意資金流出狀況 第 5 頁 / 共 21 頁
6 07/30/ /11/ /21/ /02/ /14/ /24/ /08/ /21/ /02/ /12/ /24/ /04/ /16/ /28/ /08/ /20/ /30/ /19/ /03/ /15/ /25/ /08/ /20/ /03/ /13/ /25/ /04/ /17/ /29/ /12/ /22/ /03/ /15/ /25/ /06/ /19/ /03/ /14/ /26/2016 圖一 11/2016 以來外資賣超 923 億元,2016 年以來買超縮減為 3,221 億元 外資買賣超 ( 億元 )-R 指數 -L 資料來源 :CMoney 日盛投顧彙整製圖 展望後市 : 股市方面, 台股上週在川普當選美國總統下呈現巨幅波動, 單週下跌 110 點, 跌破 9,000 點關卡, 收 8,957 點 本週以來, 台股探低 8,879 點後嘗試反彈, 週三 (11/16/2016) 上漲 31 點收 8,962 點 展望後市, 台股短線跌深後嘗試止跌反彈, 但追價意願不強, 持續觀察外資籌碼鬆動向 本週台灣無重要經濟數據 圖二 外資台指期淨多單減少 4,044 口降至 62,492 口 100,000 90,000 外資台指期淨部位 - 口 ( 左軸 ) 加權指數 ( 右軸 ) 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, ,000-20,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 資料來源 :CMoney 日盛投顧彙整製圖 第 6 頁 / 共 21 頁
7 美歐日中臺本週重經濟數據預覽 日期 時間 國家 重要事件 月份 預估 實際 前期 修正 11/15 14:00 日本 工具機訂單 ( 年比 ) Oct F % -8.90% -- 11/15 18:00 歐元區 貿易收支 ( 經季調 ) Sep 22.1b 24.9b 23.3b 23.4b 11/15 18:00 歐元區 GDP 經季調 ( 季比 ) 3Q P 0.30% 0.30% 0.30% -- 11/15 18:00 歐元區 GDP 經季調 ( 年比 ) 3Q P 1.60% 1.60% 1.60% -- 11/15 21:30 美國 進口物價指數 ( 月比 ) Oct 0.40% 0.50% 0.10% 0.20% 11/15 21:30 美國 進口物價指數 ( 年比 ) Oct -0.30% -0.20% -1.10% -1.00% 11/15 21:30 美國 紐約州製造業調查指數 Nov /15 21:30 美國 先期零售銷售 ( 月比 ) Oct 0.60% 0.80% 0.60% 1.00% 11/15 21:30 美國 零售銷售 ( 不含汽車 )( 月比 ) Oct 0.50% 0.80% 0.50% 0.70% 11/15 23:00 美國 企業存貨 Sep 0.20% 0.10% 0.20% -- 11/16 21:30 美國 PPI( 不含食品及能源 )( 年比 ) Oct 1.60% % -- 11/16 22:15 美國 工業生產 ( 月比 ) Oct 0.20% % -- 11/16 22:15 美國 產能利用率 Oct 75.50% % -- 11/16 23:00 美國 NAHB 房屋市場指數 Nov /17 18:00 歐元區 CPI( 年比 ) Oct F 0.50% % -- 11/17 18:00 歐元區 核心 CPI( 年比 ) Oct F 0.80% % -- 11/17 21:30 美國 新屋開工 Oct 1160k k -- 11/17 21:30 美國 新屋開工 ( 月比 ) Oct 10.70% % -- 11/17 21:30 美國 營建許可 Oct 1195k k -- 11/17 21:30 美國 建築許可 ( 月比 ) Oct -2.50% % -- 11/17 21:30 美國 CPI( 年比 ) Oct 1.60% % -- 11/17 21:30 美國 CPI( 不含食品及能源 )( 年比 ) Oct 2.20% % -- 11/17 21:30 美國 CPI 主要指數經季調 Oct /17 21:30 美國 首次申請失業救濟金人數 12-Nov 257k k -- 11/17 21:30 美國 連續申請失業救濟金人數 5-Nov 2030k k -- 資料來源 :Bloomberg 日盛投顧彙整製表 第 7 頁 / 共 21 頁
8 產業評析 本週除 Poly 續漲外,Wafer~Module 皆轉為下跌, 投資建議上, 因需求回溫有限, 且供應 鏈先前產能亦逐步開出下, 而歐美國家即將步入年底安裝淡季, 漲勢不易延續, 廠商恐再度 面臨價格壓力, 目前無推薦相關個股 蔡志昇 日盛研究評析 根據 11/17/2016 PVinsights 的報價顯示,Poly 報價為每公斤 美元, 較上週上 漲 0.97%;Wafer 報價為每片 美元, 較上週下跌 0.15%;Cell 報價為每瓦 美元, 較上週下跌 0.43%;Module 報價為每瓦 美元, 較上週下跌 0.50% 表一 太陽能產業供應鏈產品現貨報價 Date Poly ASP(USD/Kg) Wafer ASP(USD/Pcs) Cell ASP(USD/W) Module ASP(USD/W) 2015/12/ /03/ /06/ /09/ /11/ /11/ /11/ 上週變動 2.77% 3.76% 3.56% 0.25% 本週變動 0.97% -0.15% -0.43% -0.50% 4Q15 變動 % 4.50% 6.65% -0.36% 1Q16 變動 9.56% -0.23% -6.53% -3.60% 2Q16 變動 15.30% -7.93% % -6.36% 3Q16 變動 % % % % 4Q16 變動 15.49% 29.80% 23.40% -1.49% 資料來源 :PVinsights 日盛投顧整理 圖一 太陽能產品現貨報價走勢圖 Poly( 左軸 ) Wafer( 右軸 ) Cell( 右軸 ) Module( 右軸 ) /7/282011/2/22011/7/272012/1/182012/7/112013/1/22013/6/262013/12/182014/6/112014/12/32015/5/272015/11/182016/5/112016/11/2 資料來源 :PVinsights 日盛投顧整理 第 8 頁 / 共 21 頁
9 本周 Poly 報價部份, 因海外廠持續跟進調漲, 本週報價續漲 Wafer 報價部份, 雖供需結構優於 Cell, 然受匯率影響及下游漲勢受阻, 本週報價轉為下跌 Cell 報價部份, Module 客戶因無法漲價而不願接受漲價, 以及需求無法續強, 本週報價轉為下跌 Module 報價部份, 需求僅有中國較佳, 美國需求仍不佳, 以及人民幣貶值造成報價壓力, 本週報價轉為下跌 因川普當選美國總統, 而其能源政策著重於石化產業, 故市場解讀為不利於太陽能產業發展, 然其就任時間為 01/20/2017, 因此仍不影響 4Q16 的傳統美國旺季安裝量, 且因其就任後可能更改原先將 ITC 延長至 2022 年的政策方向, 導致搶裝潮引發 投資建議上, 因需求回溫有限, 且供應鏈先前產能亦逐步開出下, 而歐美國家即將步入年底安裝淡季, 漲勢恐不易延續, 廠商恐再度面臨價格壓力, 目前無推薦相關個股 太陽能產業投資評等 公司名 最新股本回溯 EPS( 元 ) 年底每股淨值 ( 元 ) 收盤價 ( 元 ) 2016(F) 2017(F) 2016(F) 2017(F) 目前 PER 目前 PB 投資評等 3514 TT 昱晶 中立 3519 TT 綠能 中立 3561 TT 昇陽光電 中立 3576 TT 新日光 中立 3691 TT 碩禾 持有 5483 TT 中美晶 持有 6244 TT 茂迪 中立 資料來源 : 日盛投顧彙整預估 ( 目前 PER= 收盤價 /2017 年預估 EPS; 目前 PBR= 收盤價 /2017 年底預估 BVPS) 目標價 ( 元 ) 隱含漲幅 第 9 頁 / 共 21 頁
10 公司名稱投資評等結論及投資建議 1592 TT 英瑞 -KY 買進 英瑞 -KY 的投資評等為買進, 目標價 55.7 元, 潛在漲幅 27.31%, 主要理由如下 : 目標價 (1) 2016 年獲利大幅成長, 中國 OE 業務及柬埔寨新廠產能為 2017 年成長動力來源 ; 55.7 (2) 評價給予 2017 年 EPS 5.07 元及 PER 11X 研究員史聖國 linus@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 11/17/2016 買進 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(11/16/2016) 股本 ( 百萬元 ) 1,004 總市值 ( 億元 ) 43.9 每股淨值 ( 元 ) 外資持股比 (%) 投信持股比 (%) 0.55 近 20 均量 ( 張 ) 754 融資餘額 (11/16/2016) 5,196 產品組合 1Q~3Q16 獲利大幅成長 : 英瑞 3Q16 營收 億元,YoY+0.75%, 稅後淨利 1.2 億元,YoY+36.76%;1Q~3Q16 累計稅後淨利為 3.69 億元,YoY %,1Q~3Q16 EPS3.73 元, 大幅優於 2015 年同期的 1.76 元, 整體獲利狀況優於預期,2016 年獲利成長的主因為原物料價格穩定, 鋁價下滑有助於毛利率的提升, 且 2015 年引進日籍團隊的效應逐步顯現, 帶動 1Q~3Q16 的獲利大幅成長, 不過第四季為水箱產品傳統淡季, 因此預期年底前營收將逐月下降 收購歐洲通路商 AVA 開發歐洲市場, 積極布局中國 OE 市場 : 歐洲車用水箱市場的需求量相當大且成長性佳, 英瑞看好中長期的成長動能, 近年來積極切入歐洲車用水箱市場, 柬埔寨新廠就是為了進軍歐洲市場而設立, 英瑞日前已決議斥資 600 萬歐元收購歐洲通路商 AVA 集團的股權,AVA 為歐洲前 5 大冷卻系統產品通路商, 母公司為重型水箱製造商,AVA 在歐洲 6 個國家設有倉儲及銷售據點, 此筆併購案預計在 01/2017 完成交易, 將有利於英瑞後續在歐洲 AM 市場的擴展 近 90 日股價相對台股指數報酬 資料來源 :CMoney 2017 年成長動能來自於中國 OE 業務及新廠產能挹注 : 英瑞近年來積極布局中國 OE 市場, 目前在中國 OE 市場已打入自主品牌乘用車的供應鏈,07/2016 中國北汽集團的訂單已開始出貨, 也已獲得北汽及華晨等車廠的訂單, 後續將持續切入其他自主品牌車廠, 中長期目標是打入合資車廠的供應鏈, 營收目標是 OE 業務的比重提升至 40%~50% 的水準 展望 2017 年, 除了北美 AM 業務穩定成長之外, 中國 OE 業務成長動能佳, 加上柬埔寨新廠的產能將持續放大貢獻營運, 預估 2017 年 EPS 5.07 元, 評價給予 PER 11X, 投資評等為買進, 目標價 55.7 元 單位 : 百萬元 2016F 201F 2Q16 3Q16 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 營業收入淨額 5,542 6,052 1,435 1,354 1,228 1,467 1,611 1,536 營業毛利 1,885 2, 營業利益 稅後純益 稅後 EPS ( 元 ) 毛利率 (%) 營業利益率 (%) 稅後純益率 (%) 營業收入 YoY/QoQ (%) 營業利益 YoY/QoQ (%) 稅後純益 YoY/QoQ (%) 資料來源 :CMoney,JS 預估註 : 以最新股本回溯 EPS 第 10 頁 / 共 21 頁
11 公司名稱投資評等結論及投資建議 2115 TT 六暉 -KY 研究員史聖國 買進六暉 -KY 的投資評等維持買進, 目標價 67.8 元, 潛在漲幅 29.64%, 主要理由如下 : 目標價 (1) 氣門嘴產業秩序持續好轉, 獲利狀況明顯改善,4Q16 展望樂觀 ; 67.8 (2) 2017 年獲利穩定成長, 評價維持 2017 年 EPS 4.52 元以及 PER 15X 重點摘要 近期投資評等 11/17/2016 買進 10/21/2016 買進 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(11/16/2016) 股本 ( 百萬元 ) 745 總市值 ( 億元 ) 39 每股淨值 ( 元 ) 外資持股比 (%) 投信持股比 (%) 2.90 近 20 日均量 ( 張 ) 280 融資餘額 (11/16/2016) 1,457 產品組合 3Q16 獲利優於預期,4Q16 展望維持樂觀 : 六暉 3Q16 營收 6.39 億元 (YoY+10.09%), 毛利率持續提升至 26.24%, 稅後淨利 0.8 億元 (YoY+20.33%),EPS1.07 元 ( 日盛預估 1.03 元 ), 整體獲利狀況優於預期, 公司對於 4Q16 的展望仍維持正向樂觀態度, 預期毛利率及整體獲利率都有進一步提升的空間 由於 3Q~4Q16 毛利率優於預期,4Q16 EPS 由 1.06 元上修至 1.1 元,2016 年 EPS 亦由 4.1 元上修至 4.18 元 產業秩序好轉, 供需狀況持續改善 :2009 年之後中國氣門嘴廠商大舉擴充產能, 削價競爭的結果造成供需狀況惡化, 也導致目前全球氣門嘴產業仍處於供過於求的狀態, 不過近期隨著部分廠商陸續退出市場, 整體產業秩序開始好轉, 供需狀況也逐漸改善, 六暉產品的品質優於中國廠商, 議價能力的提高配合回收銅屑再生產的比重進一步提升, 帶動 1Q~3Q16 的毛利率及整體獲利水準較 2015 年同期大幅回升 以各產品的毛利率而言,2016 年除了 TPMS 產品的毛利率略降之外, 其他產品的毛利率皆優於 2015 年的水準 目前昆山廠產能利用率約 7 成 廈門廠約 8 成 印尼廠約 75%, 整體平均約 75%, 產能利用率仍有提升空間 近 90 日股價相對台股指數報酬 資料來源 :CMoney TPMS 產品為後續成長動力來源,2017 年營運將穩定成長 : 中國一年對 TPMS 氣門嘴的需求即高達 1 億個, 預期中國在 2018 年新車須強制安裝 TPMS 的相關法令就會正式通過, 由於氣門嘴的成本佔整組 TPMS 產品的比重太低, 目前多數國內外 TPMS 大廠並沒有跨入氣門嘴產品的生產, 因此六暉將會是中國市場法規通過後的直接受惠者 展望 2017 年, 雖然整體汽門嘴產業仍處於供過於求的狀態, 但產業秩序持續好轉, 公司對自身的競爭力有信心, 預期營收能有 5%~10% 的成長, 毛利率則因為產品組合持續調整, 預計仍有 1%~2% 的提升空間, 整體獲利將穩定成長, 投資評等維持買進, 評價維持 2017 年 EPS 4.52 元及 PER 15X, 目標價 67.8 元 單位 : 百萬元 2016F 2017F 2Q16 3Q16 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 營業收入淨額 2,581 2, 營業毛利 營業利益 稅後純益 稅後 EPS ( 元 ) 毛利率 (%) 營業利益率 (%) 稅後純益率 (%) 營業收入 YoY/QoQ (%) 營業利益 YoY/QoQ (%) 稅後純益 YoY/QoQ (%) 資料來源 :CMoney,JS 預估註 : 以最新股本回溯 EPS 第 11 頁 / 共 21 頁
12 公司名稱投資評等結論及投資建議 8916 TT 光隆 持有 光隆的投資評等為持有, 目標價 51 元, 潛在空間 11.6%, 主要理由如下 : 目標價 (1) 2017 年 ~2018 年成衣營收佔比逐年提高, 預期獲利將恢復成長 ; 51 (2) 1Q17 虧損可望收窄, 然實際狀況仍待觀察, 評價以 2017 年 EPS 及 PER 11.5X 研究員蔡宇凱 tsyukai@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 11/17/2016 持有 / 中立 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(11/16/2016) 股本 ( 百萬元 ) 1,082 總市值 ( 億元 ) 49.4 每股淨值 ( 元 ) 外資持股比 (%) 3.60 投信持股比 (%) 1.09 近 20 日均量 ( 張 ) 242 融資餘額 (11/16/2016) 6,124 產品組合近 90 日股價相對台股指數報酬 資料來源 :CMoney 公司簡介 : 光隆主要事業別有成衣 家紡及羽絨, 分別佔 1Q~3Q16 營收 41.9% 27.2% 及 29.5%, 其他佔 1.4%, 成衣及羽絨旺季集中在 2Q~3Q, 家紡旺季集中在 3Q~4Q, 主要客戶有 Burton(20%) 5.11(16%) Marmot(15%) Montbell(11%) 3Q16 稅後 EPS 2.1 元, 獲利不佳,4Q16 在轉單及新產品貢獻下, 營收 YoY 可望持平 : 3Q16 合併營收 27.1 億元,QoQ+19.6%,YoY-8.1%, 營收衰退推測來自羽絨價格下跌導致客戶觀望, 以及成衣受到客戶庫存調整影響僅個位數成長,1Q~3Q16 毛利率 15.7%, 較同期提升 0.3 個百分點, 分事業別來看, 成衣 / 家紡 / 羽絨毛利率分別為 16.2%( 較同期減少 0.8 個百分點 )/15.1%( 持平 )/13.7%( 較同期增加 0.9 個百分點 ), 成衣毛利率衰退係因越南新廠良率仍低 ( 公司指出 4Q16 已有所改善 ), 羽絨毛利率提升主要係因供應鏈整合 4Q16 受到轉單影響成衣貢獻提升,11~12/2016 營收將較同期成長, 此外, 為平衡 1Q 及 4Q 淡季, 光隆與全家合作推出羽絨背心等產品, 公司預估 2016 年貢獻營收 1 億元, 預估 4Q16 合併營收 20 億元,QoQ-26.3%,YoY-0.2%, 預估 2016 年合併營收 86.3 億元,YoY-3.3%, 稅後純益 4.3 億元, YoY-1.0%, 稅後 EPS 3.95 元 光隆考量羽絨原料獲利波動大, 逐步提升成衣比重, 估計 2018 年佔比達 50% 以上 :2017 年成衣成長主要來自 Columbia Marmot OBERMEYER 5.11, 公司預估 2016 年 ~2018 年成衣事業年複合成長率約 11%( 不考慮匯率 ), 以及家紡 羽絨 2017 年營收亦可有 10% 成長, 羽絨價格雖於 09/2016 起漲, 然整體客戶銷量可否提升仍待觀察 ( 預估羽絨營收 YoY 僅持平至個位數 ), 預估 2017 年合併營收 94.0 億元,YoY+8.9%, 稅後純益 4.8 億元, YoY+12.3%, 稅後 EPS 4.43 元,2017 年在成衣事業帶動下, 估計獲利可來到雙位數成長, 惟考量 1Q17 獲利仍在損平邊緣及實際狀況仍待觀察, 評價給予 2017 年 EPS 及 PER 11.5X, 目標價 51 元, 評等為持有 單位 : 百萬元 2016F 2017F 2Q16 3Q16 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 營業收入淨額 8,628 9,396 2,263 2,706 1,995 1,797 2,485 3,020 營業毛利 1,377 1, 營業利益 稅後純益 稅後 EPS ( 元 ) 毛利率 (%) 營業利益率 (%) 稅後純益率 (%) 營業收入 YoY/QoQ (%) 營業利益 YoY/QoQ (%) , 稅後純益 YoY/QoQ (%) 資料來源 :CMoney,JS 預估註 : 以最新股本回溯 EPS 第 12 頁 / 共 21 頁
13 公司名稱投資評等結論及投資建議 6285 TT 啟碁 持有 目標價 97 啟碁的投資評等維持持有, 目標價由 102 元調降為 97 元, 潛在空間約 11.6%, 主要理由如 下 :4Q16 營運因客戶訂單遞延而趨緩, 雖 1Q17 營運持平, 然因處於淡季, 營運動能較不具 吸引力, 目標價下調主因為 4Q16 營收展望下修而下調獲利 研究員蔡志昇 重點摘要 近期投資評等 11/17/2016 持有 / 中立 09/12/2016 持有 / 中立 05/19/201 持有 / 中立 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(11/16/2016) 股本 ( 百萬元 ) 3,463 總市值 ( 億元 ) 每股淨值 ( 元 ) 外資持股比 (%) 投信持股比 (%) 6.11 近 20 日均量 ( 張 ) 2,244 融資餘額 (11/16/2016) 4,736 近 90 日股價相對台股指數報酬 資料來源 :CMoney 3Q16 獲利優於預期, 然 4Q16 營運因客戶訂單遞延而下滑 :3Q16 營收 億元, QoQ+11.7%, 毛利率 15.3%, 優於日盛預估的 13.1%, 雖受新台幣升值負面因素影響, 所幸 NRE 貢獻明顯提高 ( 為一次性, 後續將回復過往水準 ) 及產品組合改善, 稅後獲利 6.4 億元, 稅後 EPS 1.84 元, 優於日盛預估的稅後獲利 5.1 億元, 稅後 EPS 1.46 元 4Q16 原先有望為全年營收高峰, 然因客戶訂單遞延而下修本季展望, 預估營收 億元, QoQ-3.7%, 毛利率 13.5%, 稅後獲利 5 億元, 稅後 EPS 1.46 元 2017 年三大產品線仍有望穩定成長 : 展望 2017 年, 啟碁仍將積極致力於提升產品與客戶結構廣度與深度, 將網通產品應用從過往較偏重的消費端持續擴展至電信 汽車與工業用等, 並將持續擴充車用與工規產能, 而啟新二廠已於 3Q16 年完工啟用, 有望充裕支應未來 2-3 年訂單, 以及在新客戶貢獻下, 營運展望樂觀, 主力產品線 Smart Home 等網通產品在美系運營商營收貢獻提升, 有望穩定成長,Automotive 部分, Satellite radio 因滲透率已超過 7 成且基期較高, 未來將緩步提升貢獻, 成長性來自非 Radio 產品的 Combo Module 與 Smart Meter( 歐系客戶有望自 1Q17 起逐步出貨, 且出貨數量有望逐季且逐年攀升 ), 兩者比重仍維持 50%,Mobile 產品成長動能來自 LTE Module( 應用範圍逐步擴大至醫療與車用等 ), 預估 2017 年三者營收占比仍維持 2016 水準 日盛預估啟碁 2016 年營收為 億元,YoY+2.2%, 稅後獲利 20.4 億元, 稅後 EPS 5.92 元 ( 完全稀釋為 5.53 元 ),2017 年營收為 億元,YoY+11.2%, 稅後獲利 24.1 億元, 稅後 EPS 6.97 元 ( 完全稀釋為 6.51 元 ) 單位 : 百萬元 2016F 2017F 2Q16 3Q16 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 營業收入淨額 53,337 59,308 12,544 14,011 13,487 13,388 14,528 15,513 營業毛利 7,334 8,031 1,597 2,140 1,826 1,802 1,964 2,104 營業利益 2,785 3, 稅後純益 2,043 2, 稅後 EPS ( 元 ) 毛利率 (%) 營業利益率 (%) 稅後純益率 (%) 營業收益 YoY/QoQ (%) 營業利益 YoY/QoQ (%) 稅後純益 YoY/QoQ (%) 資料來源 :CMoney,JS 預估註 : 以最新股本回溯 EPS 第 13 頁 / 共 21 頁
14 公司名稱投資評等結論及投資建議 2458 TT 義隆 中立 目標價 33 義隆的投資評等由持有調降至中立, 目標價由 42 元調整至 33 元 (2017 年稅後 EPS 與 PER 20X, 原以未來四季 EPS 評價 ), 由於義隆電 3Q16 動能與 4Q16 展望不如預期, 加以 NB 觸 控晶片與指紋辨識等出貨進度均不如預期, 日盛下修義隆電 2016 年 ~2017 年獲利 研究員王文雯 近期投資評等 11/17/2016 持有 / 中立 08/11/2016 持有 / 中立 06/15/2016 持有 / 中立 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(11/16/2016) 股本 ( 百萬元 ) 4,341 總市值 ( 億元 ) 142 每股淨值 ( 元 ) 外資持股比 (%) 6.21 投信持股比 (%) 0.00 近 20 日均量 ( 張 ) 1,427 融資餘額 (11/16/2016) 18,132 近 90 日股價相對台股指數報酬 資料來源 :CMoney 重點摘要 3Q16 財報不如預期 : 義隆電 3Q16 合併營收 19.6 億元,QoQ+26.29%,YoY+16.46%, 毛利率 41.42%, 稅後淨利 2.43 億元, 稅後 EPS 0.56 元, 略不如日盛預估的 0.62 元, 主要是業外虧損 3,100 萬元 ( 其中約 2,400 萬元為匯兌損失 ) 所致 4Q16 動能疲軟, 營收 QoQ-15%~-18%: 義隆電預估 4Q16 營收 16 億元 ~16.5 億元,QoQ-15%~-18%, 毛利率維持 41%~42%, 營業利益率下滑至 10%~12% 4Q16 營運疲軟主要是 NB 相關產線動能均降, 尤其營收佔比最大的 NB 觸控板最顯疲弱, 4Q16 出貨量 QoQ-20% 至 1,200 萬顆, 至於觸控 NB 晶片出貨量 QoQ-10% 至 270 萬顆 point stick 小紅點營收下滑 3,000 萬元 智慧型手機觸控晶片出貨量 QoQ-30% 至 450 萬顆 ;4Q16 僅指紋辨識因基期仍低, 故出貨量攀升至 140 萬 ~150 萬顆 2017 年目標觸控 NB 晶片出貨量 >2015 年 指紋辨識持續布局 : 義隆電目標觸控 NB 晶片在歷經出貨欠佳的 2016 年後,2017 年出貨量能超逾 2015 年 ; 指紋辨識則在不如預期的 2016 年後, 藉由新增客戶 產能掌握與專利夥伴而能逐步放量 (1) 觸控 NB 晶片 : 義隆電觸控 NB 晶片出貨量由 2015 年的 1,030 萬顆, 下滑至 2016 年的 910 萬顆, 主要是 1H16 在聯想與 On-Cell 導入狀況欠佳 ; 隨公司掌握觸控 NB 相關專利, 以及隨主動筆搭載發酵, 公司目標 2017 年觸控 NB 晶片回復 2015 年水準 (2) 指紋辨識 : 義隆電原預期 2016 年指紋辨識晶片, 可望出貨 500 萬顆, 但實際可能僅 >300 萬顆, 營收佔比僅 <5% 義隆電指紋辨識以手機應用為主,70% 均屬於手機應用 30% 為二合一 / 平板或 NB, 其中手機均為中國二線客戶, 中國前十大品牌則有 2 家目前進行認證中 另外, 指紋辨識亦可導入其餘應用, 比如智能卡, 只是智能卡尚需銀行系統認證, 防偽手續更複雜嚴謹, 故目前送樣認證中 下修 2016~2017 年獲利 : 由於 3Q16 財報不如預期 4Q16 展望欠佳, 日盛分別將 2016~2017 年財報下修 13% 與 27%, 預估兩年度稅後 EPS 分別為 1.54 元 1.7 元 單位 : 百萬元 2016F 2017F 2Q16 3Q16 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 營業收入淨額 6,557 6,702 1,552 1,960 1,645 1,543 1,681 1,784 營業毛利 2,689 2, 營業利益 稅後純益 稅後 EPS ( 元 ) 毛利率 (%) 營業利益率 (%) 稅後純益率 (%) 營業收入 YoY/QoQ (%) 營業利益 YoY/QoQ (%) 稅後純益 YoY/QoQ (%) 資料來源 :CMoney,JS 預估註 : 以最新股本回溯 EPS 第 14 頁 / 共 21 頁
15 公司名稱投資評等結論及投資建議 1539 TT 巨庭 中立 巨庭的投資評等維持中立, 目標價 25 元, 主要理由如下 : 目標價 (1) 新舊機種出貨皆不順利,3Q16 營收 獲利不如預期,4Q16 營運展望保守 ; 25 (2) 展望 2017 年, 本業獲利將較 2016 年平淡 研究員曾士豪 shtseng@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 11/17/2016 持有 / 中立 10/14/2016 持有 / 中立 07/01/2016 買進 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(11/16/2016) 股本 ( 百萬元 ) 654 總市值 ( 億元 ) 15.3 每股淨值 ( 元 ) 外資持股比 (%) 1.07 投信持股比 (%) 0.00 近 20 日均量 ( 張 ) 242 融資餘額 (11/16/2016) 5,317 近 90 日股價相對台股指數報酬 新舊機種出貨皆不順利,3Q16 營收 獲利不如預期 : 巨庭 3Q16 營收 7.61 億 (YoY+1.6% QoQ+3.1%), 營運狀況不如預期, 係因 :(1) 原先預計 08/2016 起出貨給北美新客戶的新產品手持式鋸木機, 因研發設計上的問題導致遞延出貨, 此外並有部分已出貨的產品遭退貨修改 ;(2)SBD 希望巨庭能專注於新機種的生產, 故舊機種部分轉單給其他廠商生產,3Q16 轉單比重增加 ; 此外無刷馬達系列的新機種, 因控制晶片 電池等供料不順, 亦無法穩定出貨 ;(3)09/2016 颱風打亂船期, 約有 3,000~4000 萬的出貨遞延 因 3Q16 美元貶值與新機種毛利率較低, 毛利率 13.93%( 年減 0.85ppts 季減 0.71ppts) 仍在低檔, 業外因增加約 1,400 萬美元部位, 認列約 5,600 萬的匯損, 大於預期的 1,000 萬, 合計 3Q16 稅後 EPS 0.24 元, 不如先前預期的 0.74 元 新產品設計問題尚未解決,4Q16 營運展望保守 : 因美國氣候問題,4Q16 為巨庭傳統淡季, 加上新產品手持式鋸木機設計問題尚未解決, 目前也無確切時程表何時可以順利恢復出貨, 預期年底前僅能少量出貨, 日盛預估巨庭 4Q16 營收下滑至 6.65 億 (YoY+8.4% QoQ-12.6%), 毛利率因價格下調後及新產品毛利較低恐受壓抑, 預估 4Q16 稅後 EPS 0.64 元 合計 2016 年 億 (YoY+4.94%), 稅後 EPS 2.41 元 資料來源 :CMoney 展望 2017 年, 本業獲利狀況較 2016 年平淡 : 日盛認為, 巨庭 2017 年本業營運展望保守, 主要理由如 (1)SBD 在舊機種部分, 因巨庭與競爭對手仍有一定價差, 預期轉單比重將逐漸提升 ;(2)SBD 在新機種部分, 除供料問題不順外,1Q17 起 SBD 亦調降價格, 對營收與毛利有負面影響 ;(3) 手持式鋸木機部分, 單價由 180 美元下降至 160 美元 整體而言, 預估 2017 年營收 億 (YoY+3.15%), 維持小幅成長, 毛利率因出貨不順與價格調降受壓抑, 預估營業利益 2.81 億 (YoY-6.78%), 將呈現衰退情況, 然獲利可望因匯率因素回升, 預估 2017 年稅後 EPS 3.32 元 考量巨庭短期進入淡季 中期營運動能亦不足, 投資評等維持中立, 目標價 25 元 單位 : 百萬元 2016F 2017F 2Q16 3Q16 4Q16F 1Q17F 2Q17F 3Q17F 營業收入淨額 2,893 2, 營業毛利 營業利益 稅後純益 稅後 EPS () 毛利率 (%) 營業利益率 (%) 稅後純益率 (%) 營業收入 YoY/QoQ (%) 營業利益 YoY/QoQ (%) 稅後純益 YoYQoQ (%) 資料來源 :CMoney,JS 預估註 : 以最新股本回溯 EPS 第 15 頁 / 共 21 頁
16 近期推薦個股 推薦日期公司名稱目標價 最新收盤價 潛在報酬 推薦理由 (1) 2016 年獲利優於預期,4Q16 AM 及 OEM 業務都已進 2016/11/ TT 堤維西 % 入傳統需求旺季 ; (2) 中國 OEM 業務將持續推升 2017 年 營運成長, 評價給予 2017 年 EPS 3.53 元及 PER 12X 2016/11/ TT 百和 % (1) 2017 年隨四面彈 一片式貢獻下, 營收獲利維持雙位數成長 ; (2) 評價維持給予 2017 年 EPS 及 PER 19X (1) 3Q16 獲利優於預期, 看好光電產業以及 5G 帶動的基礎 2016/11/ TT 環宇 -KY % 建設需求 ; (2) 與三安合組廈門三安環宇集成電路有限公 司, 有助於其長線業績的發展 (1) 2017 年中國 OEM 業務維持 2 位數百分比成長,AM 事 2016/11/ TT 東陽 % 業潛在成長空間大 ; (2) 2017 年獲利成長將高於營收成長, 評價給予 2017 年 EPS 4.88 元及 PER 16X 2016/11/ TT 光寶科 % 3Q16 獲利表現優於預期,2017 年雙鏡頭業務成長快速, 以未來四季稅後 EPS 評估, 目前 PER 10X, 評價偏低 (1) 最大客戶 Bosch 訂單穩定成長, 新產品及新客戶的訂單 2016/11/ TT 宇隆 % 將帶動 2017 年營運顯著成長 ;(2)2017 年獲利成長動能轉 強, 評價給予 2017 年 EPS 7.78 元以及 PER 15X (1) 3Q16 營運不如預期強勁, 獲利受匯損影響大幅衰退 ; 2016/11/ TT 鑽全 % (2) 考量 2017 年本業獲利將持續成長, 目前 PER 約 12X 並 未偏高 雖 4Q16 營收趨緩, 然 1Q17 有望淡季不淡, 雖短期營收動 能趨緩且 2017 年獲利恐下滑, 然獲利表現仍為歷年高峰, 2016/11/ TT 智易 % 而觀察公司近年股利配發率逐年提升, 為高殖利率個股, 且 公司目前 2017 年 PER 約 8.5X, 評價有望調升 受惠手機及網通石英元件 ODM 訂單挹注 3Q16 淨利為歷史 次高, 且 2017 年營收也將受惠手機 / 網通 / 汽車等石英元件 2016/11/ TT 晶技 % 及光感測器 ODM 新訂單增長, 以 2017 年稅後 EPS 3.53 元 及 PER 14X 來評價 (1) 4Q16 空運與電商物流旺季, 香港中轉倉效率提升, 上修 2016/11/ TT 捷迅 % 4Q16 EPS 至 1.62 元 ;(2) 2017 年成長趨緩, 改以 2017 年 EPS 6.0 元以及 PER 9X( 原 2016 年 PER 11X) 評價 日盛維持認為公司憑藉技術佳, 又台廠價格相對國際廠具競 爭力, 應能分食國際廠市佔, 長期趨勢正向, 近月股價已向 2016/11/ TT 立積 % 下修正 25%,PER 16X 滑落至歷史區間 16X~24X 下緣, 遂 調升評等 第 16 頁 / 共 21 頁
17 推薦日期公司名稱目標價 最新收盤價 潛在報酬 推薦理由 仁寶對 2017 年 PC 整體展望樂觀, 整體營收及獲利均可望 2016/11/ TT 仁寶 % 持續轉好, 新業務亦持續發展中, 日盛上修仁寶 2017 年稅 後 EPS, 並調升評等至買進 (2017 年稅後 EPS 及 PER 10X) (1) 3Q16 營收雖較去年同期衰退, 然在成本控管及產品優化 2016/11/ TT 儒鴻 % 下, 毛利率仍提升 ;(2) 預期 2017 年營收恢復成長, 係因 既有客戶調整告一段落 新產品貢獻及新客戶加入 (1) 根據台積電 ROAD MAP, 預期 2017 年 ~2018 年維持 2016/11/ TT 精測 % 高成長 ; (2) 技術領先同業, 產業趨勢有利公司業績發展以 及毛利率提升, 以 2018 年 PRE 評價 4Q16 展望穩健攀升, 隨車用工控等業務耕耘逐步有成 成 2016/11/ TT 大聯大 % 本費用控管嚴謹, 公司亦持續進行全球化佈局, 長期營運可 望穩定成長 (1) 近期股價已反映 2016 年獲利衰退, 評價給予 2017 年 2016/11/ TT 廣越 % EPS 及 PER 20X; (2) 2017 年隨新產線投產以及潛在併購 項目, 獲利將呈雙位數成長 (1) Tesla 新款 Model3 新訂單加上大埔美廠新產能挹注, 2016/11/ TT 和大 % 2017 年營運維持高成長 ; (2) 以 2017 年 EPS 6.45 元計 算, 目前 PER 18.2X, 位於近年本益比相對低檔位置 (1) 客戶滲透率持續提升加上新產品 Box 開始出貨, /11/ TT 胡連 % 年營運成長動能佳 ; (2) 以 2017 年 EPS 9.5 元計算, 目前 PER 14.2 X, 位於近年本益比區間下緣 (1) 短期利空淬鍊出股價甜蜜點,4Q16 進入傳統旺季 ; (2) 2016/11/ TT 聯合 % 1Q17 國際市場將有所斬獲, 冠亞併購及高雄新產能效益將 逐步發酵 由於敦泰 4Q16 營運動能續增, 並且公司在 IDC 布局領先同 2016/11/ TT 敦泰 % 業 毛利率亦將因 IDC 比重增加而攀升, 有助於 2017 年營 運轉佳, 股價滑落後投資價值逐漸浮現 考量瑞昱中長期仍有網通 SSD 與 Type C 博通轉單效益 2016/11/ TT 瑞昱 % 陸續挹注, 日盛對瑞昱仍正向以待, 不過因財報略為下修 3%, 故目標價略為調整 (2017 年稅後 EPS 與 PER 16X 評價 ) 2016/11/ TT TPK-KY % (1) 組織調整與成本管控見效,3Q16 獲利優於預期 ; (2) OLED IPhone 將有助出貨量與 ASP 提升 2016/10/ TT 群創 % (1) 營運轉虧為盈 ; (2) 2017 年展望樂觀 第 17 頁 / 共 21 頁
18 國際股市 收盤價 漲跌點 漲跌幅 國際匯市 收盤價 漲跌點 漲跌幅 MSCI AC World Index % 美元指數 % MSCI Emerging % 歐元 % 美洲股市 英鎊 % 道瓊工業指數 18, % 日圓 % S&P 500 指數 2, % JP Morgan 亞幣指數 % NASDAQ 指數 5, % 新台幣 % 費城半導體指數 % 韓圜 1, % 羅素 2000 指數 1, % 新加坡幣 % 墨西哥 BOLSA 指數 44, % 馬來西亞幣 % 巴西聖保羅指數 60, , % 印尼盾 13, % 阿根廷 Merval 指數 16, % 泰銖 % 歐非股市 港幣 % 英國金融時報指數 6, % 人民幣 % 法國 CAC 指數 4, % 指標利率 收盤價 漲跌點 德國法蘭克福指數 10, % 台灣隔夜拆款利率 0.19% 0.00 俄羅斯 RTS 美元指數 % 美國 10 年公債殖利率 2.22% 0.00 道瓊歐洲 600 指數 % 美國 30 年公債殖利率 2.92% 南非 40 指數 43, % 日本 10 年公債殖利率 0.03% 0.01 亞太股市 香港 10 年公債殖利率 2.47% 日經指數 17, % 歐元 1 年期拆款利率 -0.08% 0.00 日本東證 Topix 指數 1, % 大宗物資 收盤價 漲跌點 漲跌幅 韓國 KOSPI 指數 1, % CRB 指數 % 馬來西亞 KLCI 指數 1, % 西德州油價 % 新加坡海峽時報指數 2, % 原油期貨 % 泰國 SET 指數 1, % 銅 (LME) 5, % 菲律賓綜合股價指數 6, % 鉛 (LME) 2, % 印尼雅加達指數 5, % 鎳 (LME) 11, % 印度孟買股價指數 26, % 鋁合金 (LME) 1, % 紐西蘭 NZSX 指數 1, % 鋁 (LME) 1, % 澳洲 AS30 指數 5, % 黃金現貨 1, % 台灣加權股價指數 8, % 黃金期貨 1, % 香港恒生指數 22, % 波羅的海乾貨指數 1, % 香港中資企業指數 ( 紅 3, % 黃豆期貨 (CME) % 籌香港國企股指數 ) (H 股 ) 9, % 小麥期貨 (CME) % 深滬 300 指數 3, % 玉米期貨 (CME) % 第 18 頁 / 共 21 頁
19 記憶體收盤價漲跌點漲跌幅指標股股價收盤價漲跌點漲跌幅 DDR2 1Gb 金融 DDR2 1Gb % JP Morgan Chase % DDR % Bank of America % 64Gb 8Gx8 Flash-spot % Citigroup Inc % 32Gb 4Gx8 Flash-spot % Morgan Stanley % 16Gb 2Gx8 Flash-spot % 瑞穗控股 % ADR/GDR ( 市場 ) 收盤價 漲跌幅 折溢價 住友三井 4, % 聯電 ( US ) % 0.87% 野村證券 % 台積電 ( US ) % 5.63% Woori 金融控股 ( 韓 ) % 日月光 ( US ) % -0.25% Shinhan 金融控股 ( 韓 ) 44, % 矽品 ( US ) % -1.16% 韓國外換銀行 ( 韓 ) 友達 ( US ) % -1.13% 匯豐控股 (HK) % 宏碁 ( LI ) % 4.92% 恒生銀行 (HK) % 鴻海 ( LI ) % -0.96% 中國人壽 (HK) % 華碩 ( LI ) 中國財險 (HK) % 紅籌指標股 收盤價 漲跌點 漲跌幅 中國平安保險 (HK) % 中國移動 % 浦發銀行 (CH) % 中國海洋石油 % 招商銀行 (CH) % 中國聯通 % 中國工商銀行 (HK) % 中銀香港 % CPU 繪圖晶片 中國海外發展 % Intel % 華潤置地 % AMD % 華潤電力 % NVIDIA % 招商局國際 % 記憶體 聯想集團 % Micron % 中國太平保險 % Samsung Electronics 1,558, , % 遠洋地產 % Hynix 40, , % 駿威汽車 Elpida 中國光大控股 % Toshiba % 中遠太平洋 % Sandisk % 中國重汽 % PC 系統 華潤水泥控股 % IBM % 中國建築國際 % EMC % 王朝酒業 % Hewlett-Packard % 申銀萬國 % Company 聯想集團 % 第 19 頁 / 共 21 頁
20 指標股股價收盤價漲跌點漲跌幅指標股股價收盤價漲跌點漲跌幅 PCB IC 載板 被動元件 手機 網通 Shinko % Qualcomm % Ibiden 1, % TI % MURATA 14, % Nokia % TDK 7, % BlackBerry % 太陽誘電 1, % AAC % 分離式元件 BYD % Fairchild % Alcatel-Lucent % Vishay % Marvell % IR % Broadcom % Diode Inc % Cisco % On Semiconductor Juniper Neworks % Rohm 6, % Sprint Nextel % CEM 太陽能 Flextronics % SunEdison % FOXCONN % Solar World % 企業軟體 Q-Cells Microsoft Corp % 無錫尚德 % 消費性電子 LED GPS 農化 Apple % POTASH % Sony 3, % MONSANTO % Cree % AGRIUM % Toyoda Gosei 2, % MOSAIC % Garmin % 塑化 鋼鐵 礦業 ToMToM % BP % 面板相關 中國石油化工 % Samsung SDI 94, % 中國石油股份 % Samsung Electronics 1,558, , % BHP LG Display 27, , % Rio Tinto % Sharp % CVRD % Nitto Denko 7, % 寶鋼 % Sumitomo % 浦項鋼鐵 253, % Toppan 1, % 新日鐵 2, % Corning % 紫金礦業 % Asahi % 中國神華能源 % 第 20 頁 / 共 21 頁
21 免責聲明 本研究報告僅供本公司特定客戶參考 客戶進行投資決策時, 應審慎考量本身之需求 投資風險及風險承受度, 並就投資結果自行負責, 本公司不作任何獲利保證, 亦不就投資損害負任何法律責任 本研究報告內容取材自本公司認可之來源, 但不保證其完整性及精確性 ; 該報告所載財務資料 預估及意見, 係本公司於特定日期就現有資訊所做之專業判斷, 嗣後變更時, 本公司將不做預告或更新 ; 本研究報告內容僅供參考, 有未盡完善之處, 本公司恕不負責 非經本公司同意, 不得將本研究報告內容複製 轉載或以其他方式提供予其他第三人 投資評等說明評等定義 強力買進 六個月內潛在報酬率 40% 以上 買進 六個月內潛在報酬率 15% 以上 ~ 未達 40% 持有 六個月內潛在報酬率 7% 以上 ~ 未達 15% 中立 六個月內潛在報酬率未達 7% 近期股價將呈持平走勢 無法由基本面給予合理評等 買進轉中立 建議降低持股 第 21 頁 / 共 21 頁
Microsoft Word - 20160623_玉山投顧_台股晨訊
玉 山 晨 訊 台 股 晨 訊 台 股 交 易 行 情 單 位 : 億 元 口 指 數 別 收 盤 漲 跌 成 交 量 加 權 指 數 8716.25 31.40 729.55 OTC 129.07 0.13 196.74 7 月 台 指 期 8509.00-1.00 113,230 電 子 指 數 351.69 1.22 424.02 7 月 電 子 期 342.85-0.25 2,537 金 融
Microsoft Word - 20160721_玉山投顧_台股晨訊
玉 山 晨 訊 台 股 晨 訊 台 股 交 易 行 情 單 位 : 億 元 口 指 數 別 收 盤 漲 跌 成 交 量 加 權 指 數 9007.68-27.19 948.70 OTC 130.47-0.52 246.74 7 月 台 指 期 9003.00-29.00 94,642 電 子 指 數 365.82-1.27 547.06 7 月 電 子 期 365.65-0.65 1,898 金 融
2012?????T
2015/3/19 盤 勢 分 析 總 經 分 析 重 點 新 聞 個 股 速 報 新 聞 評 析 > 收 盤 資 訊 現 貨 市 場 收 盤 指 數 漲 / 跌 當 日 (%) 成 交 量 ( 億 ) 現 貨 市 場 收 盤 指 數 漲 / 跌 當 日 (%) 成 交 量 ( 億 ) First Financial Group 集 中 市 場 9,653.43 113.99 1.19 1,075.69
S&P % 0.8% DellHPIBM NASDAQ 0.6% %2.0% ( 6.6bps 3.248%) % Alcoa 4 Alcoa 9 ( ) Alcoa Alcoa 7.2% %
2 4 5 10 (%) () 7503.31-105.35-1.38 1607.82 124.94-2.31-1.82 279.94 ( ) /( ) ( ) /( ) 2255.35 +2.27 97.1157-0.2127 / / / 0.101(-0.001) 32.143(-0.037) 88.39(-0.21) 1.4794(+0.0103) () + 0.05-4.65-10.79 (2009.10.08)
2012?????T
2015/2/2 盤 勢 分 析 總 經 分 析 重 點 新 聞 個 股 速 報 新 聞 評 析 > 收 盤 資 訊 現 貨 市 場 收 盤 指 數 漲 / 跌 當 日 (%) 成 交 量 ( 億 ) 現 貨 市 場 收 盤 指 數 漲 / 跌 當 日 (%) 成 交 量 ( 億 ) First Financial Group 集 中 市 場 9,361.91-64.99-0.69 873.86 電
2012?????T
2016/1/14 盤 勢 分 析 總 經 分 析 重 點 新 聞 個 股 速 報 新 聞 評 析 > 收 盤 資 訊 現 貨 市 場 收 盤 指 數 漲 / 跌 當 日 (%) 成 交 量 ( 億 ) 現 貨 市 場 收 盤 指 數 漲 / 跌 當 日 (%) 成 交 量 ( 億 ) First Financial Group 集 中 市 場 7,824.61 56.16 0.72 765.89
日盛晨訊
國內金融行情 名稱收盤價漲跌成交量 加權指數 9,759.76-11.49 951.79 億 TAISDAQ 133.47 1.21 313.36 億 電子類股 393.24 0.01 594.48 億 金融類股 1,110.47-3.15 59.98 億 近月台指期 9,762.00-8.00 77,496 口 摩台指 361.58-0.67 近月摩台期 362.10-0.40 46,665 口
日盛晨訊
國內金融行情 名稱收盤價漲跌成交量 加權指數 9,078.64-40.11 533.72 億 TAISDAQ 122.95-0.29 151.4 億 電子類股 363.06-1.18 298.79 億 金融類股 1,057.10-2.90 46.37 億 近月台指期 9,090.00-38.00 108,536 口 摩台指 337.57-1.50 近月摩台期 337.70-1.10 70,558 口
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/52/30504711.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 4919 TT 新唐 中立 新唐的投資評等為中立, 主要理由如下 : 目標價 新唐以 32-bit MCU 成長動能較強, 其餘產線預期僅持帄, 日盛預估 2015 年營收獲 27 利成長動能帄緩 研究員王文雯 WenWenWang@jsun.com 近期投資評等 02/04/2015 持有 / 中立 10/27/2014 持有 / 中立 08/04/2014 持有
日盛晨訊
國內金融行情 名稱收盤價漲跌成交量 加權指數 9,771.25-28.51 1,083.03 億 TAISDAQ 132.26 0.51 310.53 億 電子類股 393.23-0.89 615.48 億 金融類股 1,113.62 2.64 100.37 億 近月台指期 9,772.00-29.00 136,500 口 摩台指 362.25-1.05 近月摩台期 362.50-1.40 42,855
日盛晨訊
國內金融行情 名稱收盤價漲跌成交量 加權指數 9,811.52-36.63 1,040.67 億 TAISDAQ 135.15-0.16 297.91 億 電子類股 399.52-2.12 726.89 億 金融類股 1,112.90-3.79 78.67 億 近月台指期 9,821.00-27.00 97,954 口 摩台指 362.21-2.07 近月摩台期 362.70-1.70 35,493
CMoney市場月報
2016/02 CMoney 投資月報 股市動向 2 外資動向... 3 交易人數概況... 4 5 類股表現 ( 近一個月漲跌 )... 6 類股表現 ( 近一年各階段漲幅 )... 7 資券現況 ( 近一個月融資 )... 8 法人進出 ( 近一個月法人 )... 9 營收變化 ( 近一個月營收 )... 10 1 股市動向 股市動向 2 200603 200607 200611 200703
金融
收盤價 IC 設計聯詠 (334.TT) 買進 目標價 NT$ 116 NT$ 135 本次報告 投資建議 公司訪談 買進 交易資料 Beta 1.9 潛在報酬率 (%) 16.38 52 週還原收盤價區間 (NT$) 95.21-124.93 市值 (NT$ 百萬元 ) 7,59 市值 (US$ 百萬美元 ) 2,34.9 流通在外股數 ( 百萬股 ) 69. 2 日均成交量 ( 千張 ) 5.2
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/52/29196416.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 8437 TT F- 大地 持有 F- 大地的首次投資評等為持有, 潛在漲幅 12.6%, 主要理由如下 : 目標價 (1) 3Q15 營收 1.98 億 (YoY+33% QoQ+64.5%), 三種主要品項營收皆大幅成長 ; (2) 大地在小區配套市場品牌響亮, 服務項目增加提高平均 ASP 15%, 客戶數每年 161 穩定成長 40 家 研究員曾士豪 shtseng@jsun.com
日盛晨訊
國內金融行情名稱 收盤價 漲跌 成交量 加權指數 9,068.85-41.71 870.49 億 TAISDAQ 130.43 0.08 217.29 億 電子類股 370.04-0.75 535.47 億 金融類股 998.06-9.13 101.41 億 近月台指期 8,976.00-59.00 144,241 口 摩台指 337.85-1.65 近月摩台期 335.30-2.00 47,483
2 4 5 23 34 43 44 47 92 1. CRRC Corporation Limited CRRC 2. 16 16 010-51862188 010-51862188 010-63984785 010-63984785 crrc@crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc 3. 16 100036 16 100036 www.crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc 4.
Microsoft Word - 20141110_玉山投顧_台股產業週報
台 股 產 業 週 報 產 業 總 結...01 產 業 概 況 與 個 股 分 析 ν IC 設 計 晶 圓 代 工 及 通 路 IC 封 測....05 ν 手 機 相 關 網 路 通 訊 生 技...09 ν TFT 面 板 面 板 零 組 件 PCB 記 憶 體...15 ν NB 相 關 工 業 電 腦 電 源 供 應 器 安 控...19 ν 太 陽 能 LED 塑 膠 原 料 紡 織
面對分歧-2015年投資展望
215 214 12 } 215 Ewen Cameron Watt Russ Koesterich Rick Rieder } } } (EU) } (Fed) } } (BoJ) Nigel Bolton Poppy Allonby Jean Boivin } (EM) } 215...2 5...2...3...4 5... 6 12...6 7...8 9... 1 11... 12...
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/48/23933321.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 2439 TT 美律 研究員彭炳鈞 benjaminpeng@jsun.com 持有美律的投資評等為持有, 主要理由如下 : 目標價 45 (1) 2Q15 毛利率劇降至 15.5% ( 原預估為 19.2%), 整體獲利不如預期 ; (2) 2H15 營收回溫程度恐較遲緩, 日盛下調 2015 年 EPS 至 2.66 元 ( 原預估 5.21 元 ) 重點摘要 近期投資評等
日盛訪談報告_一般[合併]
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公司名稱投資評等結論及投資建議 1736 TT 喬山 買進 喬山的投資評等由持有調升至買進, 目標價由 56 元上修至 68 元, 主要理由如下 : 目標價 (1) 美國步入升息循環帶動產業復甦,4Q15 步入傳統出貨旺季 ; 68 (2) 2016 年三大利空因素降低, 伴隨併購案明朗, 評價上改以 2016 年為基礎 研究員李振南 donaldlee@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 10/19/2015
臺灣重要經濟變動指標
US$ Billion 四 對外貿易最新更新日期 19 年 5 月 7 日 根據財政部海關進貿易統計,19 年 4 月 258.3 億美元, 較上月減 9.9, 較上年同月減 3.3 4 月 231.5 億美元, 較上月減 9.4, 較上年同月增 2.6;4 月出超 26.9 億美元, 較上年同期減 14.7 億美元 表六 對外貿易 Table 6. External Trade 5 十億美元 35
台灣股市
台 灣 股 市 台 股 指 數 本 日 焦 點 股 法 人 買 賣 超 上 市 上 櫃 敬 鵬 F- 綠 悅 太 醫 長 虹 卜 上 市 上 櫃 收 盤 8,514.5 127.4 蜂 泰 博 可 寧 衛 中 鼎 僑 威 外 資 ( 億 ) -10.1 6.6 漲 跌 -119.2-1.2 新 唐 錩 泰 豐 達 科 胡 連 鉅 投 信 ( 億 ) -2.4-2.2 成 交 量 ( 億 ) 967.9
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/103/160693495.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 3501 TT 維熹 持有 維熹的投資評等由中立調升至持有, 目標價 71 元, 潛在漲幅 14.3%, 主要理由如下 : 目標價 (1) 銅價及工資上漲將影響公司 2018 年整體毛利率表現 ; 71 (2) 在切入電動車市場下, 有利評價調升 研究員曾德瑋 104507@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 11/23/2017 持有 / 中立 03/02/2017
Microsoft Word - 20151116_玉山投顧_台股產業週報
台 股 產 業 週 報 產 業 總 結...01 產 業 概 況 與 個 股 分 析 IC 設 計 晶 圓 代 工 及 通 路 IC 封 測....05 手 機 相 關 網 路 通 訊 生 技...09 TFT 面 板 面 板 零 組 件 PCB 記 憶 體...15 NB 相 關 工 業 電 腦 電 源 供 應 器 安 控...19 太 陽 能 LED 塑 膠 原 料 紡 織 橡 膠 輪 胎...24
Microsoft Word - 訪談報告-2458 TT 義隆-JS doc
公司名稱投資評等結論及投資建議 2458 TT 義隆 中立雖然義隆電在 NB 觸控板與觸控面板 IC 的營運有進展, 毛利率水準亦可望高於 2011 年水準, 不過近期股價攀升使 PER 達 19X, 日盛對義隆電評等維持中立 研究員王文雯 WenWenWang@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 02/17/2012 中立 12/06/2011 中立 08/24/2011 中立 02/23/2011
目錄 A B C
中國石化上海石油化工股份有限公司 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 股份代號: 00338 香港 600688 上海 SHI 紐約 2017 年度業績報告 年度業績報告 2017 目錄 2 4 5 6 11 13 21 40 44 49 72 145 A 150 150 152 153 155 157 159 243 B 248 248 250 252 254 255 256 C 375 377
2008 IT 亞東證券投資顧問蕭雅慧於 2007/11/19 上午 09:38:03 下載. 拓墣產研版權所有, 未 2007/11/15
2008IT /15 Agenda 2008 & 2008 2008 & US$B PC/系統潮 網路潮/節能潮 3C潮 企業市場消費者 成熟市場消費者 成熟+新興市場消費者 代 時 代 C 時 P C n P NNoon 1,000 PPCC時 時代 代 G-phone 後PC時代 後PC時代 HDTV IPTV Web NB $500B 100 $100B 10 2003 Source 拓墣產業研究所
(Microsoft PowerPoint - 2Q13 Investor Conference\(\260]\263\370\252\251\)10208)
![(Microsoft PowerPoint - 2Q13 Investor Conference\(\260]\263\370\252\251\)10208)](/thumbs/96/128627085.jpg "(Microsoft PowerPoint - 2Q13 Investor Conference\(\260]\263\370\252\251\)10208)")
股份有限公司 102 年第二季法人說明會 102 年 8 月 6 日 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 5,445 7,367 1,537 1,886 2,036 1,908 1,866 2,161 100 75 64 45 61 47 38 38 35 36 50 非觸控觸控 25 36 55 39 53 62 62 65 64 0 2011 2012 1Q12 2Q12
63 Equifax Experian TransUnion FICO 3 FICO FICO 620 叁 次級房貸歷史淵源 一 次級房貸市場快速擴張的主因 ,
62 / 壹 前言 Subprime Mortgage 2007 1999 貳 次級房貸的意義 一 以授信的角度 2 3 二 信用評等的角度 FICO 620 FICO Fair Isaac Corporation 35 15 30 10 10 5 300 850 63 Equifax Experian TransUnion FICO 3 FICO FICO 620 叁 次級房貸歷史淵源 一 次級房貸市場快速擴張的主因
台灣股市
台 灣 股 市 台 股 指 數 本 日 焦 點 股 法 人 買 賣 超 上 市 上 櫃 毅 嘉 信 邦 偉 訓 矽 創 瀚 荃 上 市 上 櫃 收 盤 9,306.8 152.1 新 漢 禾 伸 堂 億 光 安 馳 艾 外 資 ( 億 ) 29.5 2.9 漲 跌 -14.1-0.3 訊 振 發 三 聯 上 福 勤 誠 投 信 ( 億 ) -2.2-0.8 成 交 量 ( 億 ) 951.5 308.8
I O N A S S O C I A T S E C U R I T I E S 105 T A I W A N OSU 104 10 7 6 7 104 11 27 104 11 23 104 11 14 104 ( ) 10 11 104 10 22 104 10 26 Ⅰ (105) 1 19 (104) 5 7~8 261 EPS 0.82 ROE 5.32% 1.91% 2 OSU (
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/100/145204475.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 5203 TT 訊連 研究員陳有裕 waynechen@jsun.com 中立訊連的投資評等為中立, 主要理由如下 : 目標價受 2015 年全球 PC 需求不如預期及歐元與日圓匯率波動影響, 預估 2015 年營收將衰 77 退約 YoY-15%, 以 2015 年公司稅後 EPS 4.82 元及歷史帄均 PER 16X 來評價約 77 元 重點摘要 近期投資評等
台灣股市
台 灣 股 市 台 股 指 數 本 日 焦 點 股 法 人 買 賣 超 上 市 上 櫃 聯 發 科 智 易 神 達 光 磊 尼 上 市 上 櫃 收 盤 9,001.7 131.4 克 森 台 光 電 均 豪 旭 品 晟 外 資 ( 億 ) -25.6-0.8 漲 跌 -67.1-0.4 銘 電 濱 川 宇 峻 網 龍 斐 成 投 信 ( 億 ) -3.3-1.2 成 交 量 ( 億 ) 707.7
台資企業在中國大陸的發展 – 十二五規劃的展望
& CRETA 財團法人商業發展研究院 2011 10 5 ( & ) 2011.10.05 2 1. ( & ) 2011.10.05 3 GDP 1981-2010 13 ( & ) 2011.10.05 4 GDP ( & ) 2011.10.05 5 ( & ) 2011.10.05 6 GDP 1981-2010 GDP GDP 100% ( & ) 2011.10.05 7 ( & )
目錄
2014 年度 企業社會責任報告 目錄 1 4 2 5 3 7 3.1 7 3.2 8 3.3 8 4 9 4.1 9 4.2 2014 10 4.3 11 5 16 5.1 16 5.2 18 5.3 20 5.4 21 6 22 6.1 22 6.2 23 6.3 24 6.4 25 6.5 26 6.6 27 6.7 27 6.8 27 7 28 7.1 28 7.2 29 7.3 30 7.4
投影片 1
義隆電子股份有限公司 2016 年第一季法人說明會 2016 年 6 月 14 日 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 營業額 : 新台幣百萬元 6,605 1,684 1,519 1,683 1,719 1,400 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 指紋辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 電腦週邊, 消費性, 指向裝置, 關係企業產品 合併損益表 2016 年第 1 季 vs. 2015 年第
<443A5CB9A4D7F7CCA85CD6D0D0C5BDA8CDB62D2DB5E7D7D3D0D0D2B5A3BAC6DAB4FDBDDABAF3BEB0C6F8BBD8C9FD3133303231382E646F63>
CHINA SECURITIES RESEARCH 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 期 待 节 后 景 气 回 升 维 持 中 性 陈 开 伟 chenkaiwei@csc.com.cn 021-68821626 执 业 证 书 编 号 :S1440512070018 发 布 日 期 : 2013 年 2 月 18 日 市 场 表 现 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15%
<A5FCC2D7B4C1C5552DBD4CAB65BD4CABE1B8EAB05428BD64A5BB292E786C736D>
兆豐期貨顧問事業部 - 盤後資料整理與解析 日期 / 時間 218/3/19 台灣市場 - 指數收盤表現 亞洲市場 - 指數收盤表現 指數名稱 成交價 漲跌 漲跌幅 金額 ( 億元 ) 指數名稱 成交價 漲跌 漲跌幅 % 時間 加權指數 1146.9 19.2.17% 119.2 加權指數 1146.9 19.2.17% 13:31: 5 指數 8393.53 19.96.24% - 日經指數 2148.9-195.61
(Microsoft PowerPoint - 3Q16 Investor Conference_\244\244\244\345_v0.1.ppt [\254\333\256e\274\322\246\241])
![(Microsoft PowerPoint - 3Q16 Investor Conference_\244\244\244\345_v0.1.ppt [\254\333\256e\274\322\246\241])](/thumbs/97/131325554.jpg "(Microsoft PowerPoint - 3Q16 Investor Conference_\244\244\244\345_v0.1.ppt [\254\333\256e\274\322\246\241])")
股份有限公司 2016 年第三季法人說明會 2016 年 11 月 16 日 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 6,605 1,684 1,519 1,683 1,719 1,400 1,552 1,959 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 指紋辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 電腦週邊, 消費性, 指向裝置, 關係企業產品 2016 年第 合併損益表 年第 3
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/90/101859524.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 3356 TT 奇偶 持有 奇偶的投資評等為持有, 主要理由如下 : 目標價 2014 年業績受主要受大陸安控同業殺價影響表現不如市場預期, 但公司將透過產品 組合優化, 來使 2015 年營收回復成長約 YoY+5%, 以公司 2014 年稅後 EPS 及歷史合 111 理 PER 16X 來評價 ( 約 111 元 ) 研究員陳有裕 waynechen@jsun.com
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/52/29949777.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 3234 TT 光環科 持有 光環的投資評等為持有, 主要理由如下 : 目標價 (1) 中國地區對光通訊產品拉貨動能續強,2015 年營收展望樂觀 (YoY+44.2%); 59 (2) 日盛認為因目前股價已反映部分 2015 年基本面利多,upside 空間約為 13.5% 研究員彭炳鈞 benjaminpeng@jsun.com 近期投資評等 04/22/2015
G.xls
法巴投顧 BP01 百利達美國股票基金 C 股 法巴投顧 BP03 百利達美國中型股票基金 C 股 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司 法巴投顧 BP11 百利達日本股票基金 C 股 - 日圓 法巴投顧 BP12 百利達日本小型股票基金 C 股 - 日圓 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司 法巴投顧 BP14 百利達金磚四國股票基金 C 股 1.75%
Microsoft Word - Taiwan daily_2015_12_03_C
2015 12 03 投資領航日報 近期出刊研究報告一覽表 日期 公司名稱 31/12 (3023 TT, NT$44.3, ): 09/01 : 2015 27/01 Under Armour : 10/02 (3484 TT, NT$45.5, ): 10/03 (8349 TT, NT$98.4, ): 08/04 : 14/04 (2066 TT, NT$123.5, ): 21/04 (2456
行動電話面板產業
NAND Flash NAND Flash Digital Camcorder MP3 Flash Based USB NAND Flash NAND Flash Q406 MP3 3% Q107 Toshiba/SanDisk IM Flash(IMFT) 10%07 Q2 2GB NAND FLASH NAND FLASH 2~3% 1~5 (2451)(3260) (8088) (8277)
Microsoft Word - 晨報1010418.doc
台 灣 股 市 台 股 指 數 本 日 焦 點 股 法 人 買 賣 超 上 市 上 櫃 裕 融 F- 聯 德 遠 傳 巨 大 中 上 市 上 櫃 收 盤 7,585.9 110.3 鼎 新 保 亞 崴 瑞 智 外 資 ( 億 ) -52.5-1.2 漲 跌 -144.0-2.9 投 信 ( 億 ) -9.8 1.5 成 交 量 ( 億 ) 880.2 117.4 自 營 商 ( 億 ) -5.4-0.4
3383 40 2014 3 31 4,308 2005 100 1 2 4 2013 6 8 14 20 22 26 28 32 48 53 54 75 79 83 85 96 114 116 118 119 120 121 122 123 203 205 209 20 物業發展 41 4,308 48 酒店營運及物業投資 53 物業管理 2,266 12 31 2013 2012 35,436
N S ( ) 9975 (852) (852)
2015 N S 2 6 8 40 41 N S www.chinaunicom.com.hk ( ) 9975 (852) 2126 2018 (852) 2126 2016 董事長報告書 中國聯通 股 公司 年 年 公司 國 聯網 + 網絡 公司 合 年 年 公司 1,202.75.3% 網 8.8 68.3% 公司 年 EBITDA 504.6 5.8% EBITDA 42.0%4.4 69.9
投影片 1
義隆電子股份有限公司 2015 年第二季法人說明會 2015 年 08 月 04 日 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 7,795 7,686 1,706 2,113 2,001 1,866 1,684 1,519 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 指紋辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 電腦週邊, 消費性, 指向裝置, 關係企業產品 2 合併損益表 2015 年第二季
<4D F736F F D FA5C9A4735FA7EBB8EAA4EBA55A5FB7D3A9FAA4CEA751B0F2ABACC0B3A5CEACB04C4544B161A8D3B773ABB4BEF7>
照 明 及 利 基 型 應 用 為 LED 帶 來 新 契 機 一 投 資 結 論 蕭 君 宇 ( 一 )LED 邁 入 穩 定 成 長 期, 照 明 及 車 用 是 LED 產 業 成 長 的 引 擎 : 玉 山 認 為 LED 產 業 秩 序 將 逐 漸 恢 復, 在 全 球 照 明 節 能 趨 勢 及 LED 照 明 性 價 比 大 幅 提 升 下,2016 年 至 2020 年 LED 產
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/101/148831719.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 1264 TT 德麥 持有 德麥的投資評等為持有, 潛在上檔空間 12.5%, 主要理由如下 : 目標價 (1) 中國改變營運策略, 預期 2016 年營收成長趨緩, 然獲利能力可望逐漸轉佳 ; 230 (2) 以 2015 年配發率計算今年現金配息約 11 元, 殖利率達 5.4% 研究員林子楹 Satinlin@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 02/24/2016
注入新能量明確新方向
股份代號 598 Stock Code : 598 注入新能 量 明 確 新方 向 2015 Interim Report 2015 中 期 報 告 中期報告 R O F A Y NE W D T I L A T I V IR E C New Ti Interim Report on 2015 注入新能量明確新方向 2 3 4 5 7 9 10 38 49 50 公司資料 公司 公司 SINOTRANS
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兆豐期貨顧問事業部 - 盤後資料整理與解析 日期 / 時間 219/5/3 台灣市場 - 指數收盤表現 亞洲市場 - 指數收盤表現 指數名稱 成交價 漲跌 漲跌幅 金額 ( 億元 ) 指數名稱 成交價 漲跌 漲跌幅 % 時間 加權指數 1196 91.81.83% 1146.82 加權指數 1196.3 91.81.83% 13:31: 5 指數 8399.4 98.52 1.19% - 日經指數
業績 簡明綜合收益表 截至六月三十日止六個月 人民幣千元 ( 未經審核 ) 3 11,202,006 9,515,092 (7,445,829) (6,223,056) 3,756,177 3,292, , ,160 (2,995,823) (2,591,057) (391,
POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國際 ( 控股 ) 有限公司 ( 股份代號 :3813) 截至二零一八年六月三十日止六個月未經審核中期業績 本集團財務摘要 截至六月三十日止六個月百分比 增幅 ( 未經審核 ) 11,202,006 9,515,092 17.7% 530,360 505,753 4.9% 306,833 298,612 2.8%
% 1 (10%) (MTN)(8%) (4%) (4%) (2%) (ABS/MBS)(1%) (1%) 1 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 35% 35% 10% 8% 4% 4% 2% 1% 1% 政府債券 政策性銀行債券 企業債券 中期票
Hong Xie hong.xie@spdji.com 2013 3 (QFII) (RQFII) 97% 1 QFII RQFII RQFII 2014 2ETF 2014 11 ETF 2014 933.85.5 2 1 www.chinabond.cn 2 2014 9 35% 1 (10%) (MTN)(8%) (4%) (4%) (2%) (ABS/MBS)(1%) (1%) 1 40%
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本公司銷售施羅德證券投資信託股份有限公司總代理之 施羅德環球基金系列 - 大中華 A1 類股份 - 累積單位 ( 美元 ) 所收取之通路報酬如下 : 三 其他報酬 : 計算 : 施羅德環球基金系列 - 大中華 A1 類股份 - 累積單位 ( 美元 ) 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.50%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 3.00% 轉換手續費分成不多於 0.00%
标题
涉 美 资 产 一 枝 独 秀 市 场 震 荡 趋 向 放 大 2014 年 8 月 国 际 金 融 市 场 走 势 述 评 要 点 金 融 研 究 总 监 : 詹 向 阳 城 市 金 融 研 究 所 所 长 : 周 月 秋 国 际 宏 观 经 济 研 究 团 队 : 樊 志 刚 马 素 红 程 实 宋 玮 王 婕 罗 宁 郭 可 为 吕 振 艳 2014 年 7 月 至 8 月 下 旬, 国 际
日盛訪談報告_一般
公司名稱投資評等結論及投資建議 6202 TT 盛群 中立 盛群評等由買進調降至中立, 盛群 1Q~2Q13 營收持續攀升, 但就歷史股價走勢而言, 盛群股價通常反應旺季, 而於 01~02/2013 貣漲至 03~04/2013 結束, 而此波股價已提早於 12/2012 開始, 目前股價 35.3 元, 也已接近日盛目標價 37 元, 日盛建議逢高可獲利了結, 並對盛群評等由買進調降至中立 研究員王文雯
(4906
正文 (496 TT) 台灣股市 網通產業 個股報告 中性 ( 首次評等 ) 1-7-18 獲利能力轉佳, 靜待新產品出貨放量 結論與建議 1 年正文在調整營運策略 ( 由衝營收規模轉為獲利為上 ) 後, 獲利狀況持續轉佳, 近期因實施庫藏股加上市場傳言 Q1 獲利約有 1 元水準, 帶動股價跌深後反彈, 康和認為以正文整體營運來看, 1 年以調整獲利為主, 新產品對營收貢獻仍少, 缺乏成長動能,
Microsoft Word - 20160819_玉山投顧_複委託晨訊
玉 山 晨 訊 複 委 託 晨 訊 國 際 股 市 行 情 指 數 別 收 盤 漲 跌 幅 度 (%) 道 瓊 18597.7 23.76 0.13 S&P500 2187.0 4.80 0.22 Nasdaq 5240.1 11.49 0.22 費 城 半 導 體 790.2 5.56 0.71 德 國 10603.0 65.36 0.62 英 國 6869.0 9.81 0.14 法 國 4437.1
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/103/159884203.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 8406 TT F- 金可 持有 F- 金可的投資評等為持有, 主要理由如下 : 目標價 (1) 短期營收動能受壓抑, 仍無礙市場龍頭隨產業趨勢穩健成長 ; 338 (2) 靜待財報公布資產品質, 以消弭市場疑慮 研究員李振南 donaldlee@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 01/30/2015 持有 / 中立 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(01/29/2015)
(Microsoft PowerPoint - 3Q14 Investor Conference_\244\244\244\345)
股份有限公司 2014 年第三季法人說明會 2014 年 11 月 11 日 營業額 : 新台幣百萬元 100 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 7,367 7,795 1,866 2,161 1,896 1,872 1,706 2,113 2,001 80 45 39 35 36 43 43 41 43 37 60 40 55 61 65 64 57 57 59 57 63 非觸控觸控 20 0
100 年華僑經濟年鑑 2011 華僑經濟年鑑 IT % % % % % WEF
壹 總論 五 美洲地區經濟總論 ( 一 ) 美洲地區總體經濟情勢分析與展望 North American Free Trade Agreement, NAFTA CUSFTA IMD DR-CAFTA - U.S.-CAFTA-DRFTAALADI 2011 2011 WEF 2011 1 5 2012 1 2011 9.0% 3.5% 2011 3.2% 2010 1.6% 2011 WEF 10
日盛訪談報告_一般[合併]
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公司名稱投資評等結論及投資建議 4746 TT 台耀 研究員李振南 donaldlee@jsun.com 持有台耀的投資評等為持有, 主要理由如下 : 目標價 (1) 4Q14 因產線調整獲利不如預期,1Q15 產品組合較佳, 惟學習曲線仍待評估 ; 68 (2) 受惠轉單效益及主力產品出貨略優於預期, 上調 2015 年 EPS 由 4.57 元至 4.81 元 重點摘要 近期投資評等 04/14/2015
N3489_PYE_SChi_Cover-back
保華建業集團 業務方針 業務方針 保華建業1946年始建於上海 逾六十年來致力為香港及各 地城市打造宏偉景觀與世界級基建設施 保華建業作風穩 健 積極進取 專注發展其多元化的工程及房地產業務 保華建業的核心業務涵蓋承建管理 物業發展管理及房地 產投資 集團於香港 澳門 中國內地以至海外均擁有龐 大的客戶網絡 保華建業集團 願景 以創新精神 專業態度以及對品質的追求 提供一條龍的房地產服務 從而在香港
國政論壇 93春季號.doc
Mainland and Hong Kong Closer Economic Partnership Arrangement, 55 銀行業 上海 世華 土銀 一銀 (台銀)(b) 證券業 元大京華 群益 元富 倍利 金鼎 寶來 日 盛 建弘 保險業(c) 富邦產險 國泰產險
一 海 外 市 场 双 周 回 顾 及 预 期 1. 全 球 主 要 股 市 双 周 动 向 分 析 上 两 周 除 标 普 500 恒 生 和 道 琼 斯 以 外 全 球 其 他 主 要 股 普 遍 上 涨 : 日 经 225 收 于 点, 两 周 涨 幅 3.91% 东 证 收
中 航 证 券 金 融 研 究 所 部 门 负 责 人 董 忠 云 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515120001 证 券 分 析 师 王 绍 明 证 券 执 业 证 书 号 :S0640513090001 证 券 分 析 师 符 证 券 执 业 证 书 号 :S0640514070001 研 究 助 理 李 晨 证 券 执 业 证 书 号 :S0640115060035 研 究 助 理
2013~2015 保健食品產業專業人才 供需調查 2011 5 2011529 2012 2013~2015 2012 44.67% 2011 11.96% 2013~2015 ... 1... 1... 5... 10... 12... 13... 14... 19... 20... 22... 24... 12... 19... 21... 22 III IV 1... 1 2... 3
Microsoft PowerPoint - 金融局勢解析.ppt
主 講 : 許 瑞 立 金 融 局 勢 解 析 現 任 : 安 泰 證 券 公 司 董 事 總 經 理 中 華 民 國 期 貨 公 會 監 事 中 華 民 國 證 券 公 會 監 事 中 華 民 國 期 貨 公 會 券 商 公 會 證 券 暨 期 貨 基 金 會 講 師 網 頁 : http://jurry591.myweb.hinet.net/ 1 世 界 經 濟 預 測 與 展 望 全 球 增
香港聯合交易所有限公司 ( 聯交所 )GEM 的特色 GEM 的定位, 乃為中小型公司提供一個上市的市場, 此等公司相比起其他在主板上市的公司帶有較高投資風險 有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險, 並應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定 由於 GEM 上市公司普遍為中小型公司, 在 GEM
KING FORCE GROUP HOLDINGS LIMITED 冠輝集團控股有限公司 ( 股份代號 :08315) 截至二零一八年三月三十一日止年度的年度業績公佈 本公司 董事 董事會 聯交所 GEM GEM www.hkexnews.hk www.kingforce.com.hk 冠輝集團控股有限公司 陳運逴 GEMGEM www.hkexnews.hk www.kingforce.com.hk
Microsoft Word - 訪談報告-2451 TT 創見-JS doc
公司名稱投資評等結論及投資建議 2451 TT 創見 中立 現在市場庫存偏高, 後續報價仍有機會下跌, 且創見本益比並未偏低, 因此投資 建議維持中立 研究員陳俐妍 liyen_chen@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 03/23/2012 中立 08/12/2010 中立 公司基本資料收盤價 ( 元 )(03/22/2012) 81.9 股本 ( 百萬元 ) 4,307 總市值 ( 億元
2 4 5 24 37 47 49 53 96 02 1. CRRC Corporation Limited CRRC 2. 16 16 010-51862188 010-51862188 010-63984785 010-63984785 crrc@crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc 3. 16 100036 16 100036 www.crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc
China’s Environment Development Report (2011) (in Chinese)
中 国 环 境 发 展 报 告 (2011) 杨 东 平 主 编 目 录 Ⅰ 总 报 告 面 对 灾 害 与 污 染 : 企 业 的 社 会 责 任 及 其 他 Ⅱ 特 别 关 注 从 西 南 大 旱 看 中 国 水 生 态 危 机 和 解 决 之 路 对 2010 年 雨 季 中 国 大 地 质 灾 害 的 解 读 Ⅲ 环 境 污 染 与 生 态 保 护 中 国 重 金 属 健 康 风 险 亟 待
(
目 錄 衰 退 在 哪 裡 新 興 市 場 對 奢 侈 品 熱 情 不 滅 -----------------------------------1 固 定 收 益 經 理 人 市 場 評 論 -------------------------------------------------- 2 市 場 期 待 歐 美 央 行 救 市 落 空 等 待 歐 洲 經 濟 復 甦 仍 須 時 間 -------------------4
3 QE3 時 評 ~0.25% Quantitative Easing, QE FED QE 1 3 FED QE1 QE2 QE3 貳 美國推出 QE3 之動機意涵與過去 2 次 QE 措施之主要差異 FED QE MBS
PROSPECT EXPLORATION 第 10 卷第 10 期中華民國 101 年 10 月 美國實施第 3 輪量化寬鬆 (QE3) 政策對全球經濟之影響 The Impact of the US s Implementation of Round III Quantitative Easing Policy on the Global Economy 聶建中 (Nieh, Chien-Chung)
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本公司銷售施羅德證券投資信託股份有限公司總代理之 施羅德環球基金系列 - 大中華 ( 美元 )A1- 累積 所收取之通路報酬如下 : 三 其他報酬 : 計算 : 施羅德環球基金系列 - 大中華 ( 美元 )A1- 累積 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.50%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 3.00% 轉換手續費分成不多於 0.00% 經理費分成不多於 0.60%
兴业证券晨会纪要 2012年03月09日
重 要 市 场 数 据 国 内 市 场 指 数 指 数 1 日 5 日 本 年 上 证 综 指 3078-0.1 3.1-6.6 深 证 成 指 10734-0.4 3.1-7.7 创 业 板 指 2310-0.6 3.6-7.3 中 小 板 指 7012-0.4 2.7-9.0 沪 深 300 3272-0.1 2.7-5.7 中 证 500 6384-0.3 3.5-8.6 表 现 最 好 前
24 24. Special Issue 名 人 講 堂 專 題 研 究 表3 新加坡政府對銷售給不同屬性投資人的對沖基金管理指引 25 焦 點 視 界 27 26 市 場 掃 描 證 交 集 錦 資料來源 新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)網站 25 機構投資人定義 (1)依銀行法設立的銀行 (2)商業銀行 (3)財務公司 (4)保險公司 (5)信託公司
C_Bank of China_HAR059().indb
中國銀行股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股票代碼 :601988 追求卓越 持續增長 2009 年年度報告 1912 2 19121949 1994 2003 2004 8 2006 67 29 20091000 4 6 7 9 14 16 22 22 47 62 70 72 74 75 82 94 108 114 116 120 121 123 325 328 329
日盛訪談報告_一般[合併]
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公司名稱投資評等結論及投資建議 1264 TT 德麥 買進 德麥的投資評等為買進, 主要理由如下 : 目標價 同業本益比約在 15X~23X, 德麥台灣區獲利穩定, 大陸區呈現雙位數成長,2015 256 年獲利成長可望落在雙位數, 給予 PER 20X, 建議買進 研究員林子楹 Satinlin@jsun.com 重點摘要 近期投資評等 06/05/2015 買進 公司基本資料 收盤價 ( 元 )(06/04/2015)
Microsoft Word - 3633008_11151830.doc
电 子 元 器 件 行 业 行 业 研 究 研 究 报 告 由 看 好 维 持 看 好 211-11-26 分 析 师 : 陈 志 坚 (8621) 687519 chenzj@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 : S49511218 联 系 人 : 高 小 强 (8621)687519 gaoxq1@cjsc.com.cn 中 国 功 率 半 导 体 产 业 迎 来 发 展 良 机
Microsoft Word - Taiwan daily_2016_12_01_C.doc
2016 12 01 投資領航日報 近期出刊研究報告一覽表 日期 公司名稱 16/12 (3081 TT, NT$441,, NT$575): 18/12 2016 : : 19/1 (2356 TT, NT$22.6,, NT$27.5): 2016 23/03 (6510 TT, NT$570,, NT$706): 12/04 : - 18/04 (2355 TT, NT$63.4,, NT$76.0):
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303133C4EAC9EEDBDACAD0BCC6CBE3BBFAB2FAD2B5B7A2D5B9B7D6CEF6D1D0BEBF303531342E646F63>
深 圳 市 2013 年 软 科 学 研 究 项 目 2013 年 度 深 圳 市 计 算 机 产 业 发 展 分 析 研 究 深 圳 市 计 算 机 行 业 协 会 2014 年 4 月 30 日 1 目 录 一 计 算 机 行 业 的 基 本 情 况... 1 ( 一 ) 计 算 机 行 业 年 度 概 况... 1 ( 二 ) 计 算 机 行 业 的 重 要 性... 2 ( 三 ) 计 算
100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20
2 II 19 100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20 22 3 3 6 6 5 6 5 7 4 5 50 4 4 3 3 6 5 6 6 6 6 4 5 50 5 3 3 6 7 5 6 4 7 4 5 50 6 2 4 6 7 5 6 4 7 4 5 50 7 2 4 6 7 5 6 4 7 5 4 50 8 2 4 6 7 5 6 4 7
* B0335H J (1) 7 (2) 42 (3) 63 (4) 67 (5) 75 (6)
2018 6 30 Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd. * 2018 6 30 2018 6 30 (www.cqrcb.com) (www.hkexnews.hk) 2018 6 30 2018 8 30 * Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.* * B0335H250000001 91500000676129728J
新明中國控股有限公司中期報告 2016
Stock Code: 2699 股份代號 2699 2016 INTERIM REPORT 2016 中報 中期報告 INTERIM REPORT 2016 2 3 5 6 10 29 34 35 37 38 39 1 新明中國控股有限公司中期報告 2016 公司簡介 2015 7 6 02699 16 新明中國控股有限公司中期報告 2016 2 公司資料 Clifton House 75 Fort
债市研判六人谈 从整个国际经济形势看 在不发生重大 科技革命的情况下 预计未来几年欧美经济 都会陷入一个低增长 也就是从上个 10 年 4% 的平均增速 回落到未来 5 年 2% 左右的平 均低增速 但是在低增长的过程中 由于美 国本身金融市场自我调控的能力很强 所以 特邀专家 中国农业银行金融 市
债市研判六人谈 流动性预期向好 债市整体乐观 债券市场投资策略研判 2012 年第一季 主持人 去年以来 受欧债危机的影响 全球金融市场出现 了剧烈的动荡 请问各位专家如何看待当前的国际经济形势 您 认为全球经济的复苏前景如何 李刚 针对 2011 年的国际经济形势 首先我想谈一些个人 直观的感受 我是 4 5 月份去了英国 10 月份回国 正好回来 之后利率就一路下行 市场的环境和气氛比以前好了很多
39% % 李兆基博士大紫荊勳賢 10
旺角 香港 39%7.61 5.48 38% 4.89 3.54 李兆基博士大紫荊勳賢 10 38% 44% 3% The H Collection 62% 11 18 12 進行發展中物業及已建成主要存貨, 樓面總括如下 : 項目數目 集團自佔實用 / 樓面面積 ( 百萬平方呎 ) ( 註一 ) 備註 ( 甲 ) 可於二零一八年銷售之樓面 : 1. 24 1.1 2. 6 0.6 ( 乙 ) 市區項目
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義隆電子股份有限公司 2017 年第四季法人說明會 2018 年 02 月 06 日 營業額 : 新台幣百萬元 產品線業績比例 ( 合併營收 ) 6,559 7,503 1,589 1,867 2,160 1,887 觸控產品 : 觸控螢幕晶片, 觸控板, 生物辨識晶片 非觸控產品 : 微控制器, 指向裝置, 關係企業產品 合併損益表 2017 年第 4 季 vs. 2016 年第 4 季單位 :
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本公司銷售聯博證券投資信託股份有限公司總代理之 聯博 - 全球不動產證券基金 A 股美元 所收取之通路報酬如下 : 台端支付的基金申購手續費為 3.00%, 其中本公司收取不多於 3.00% 台端支付的基金轉換手續費為 0.00%, 其中本公司收取不多於 0.00% 本基金經理費收入為年率 1.50%, 台端持有本基金期間, 本公司收取不多於年率 0.60 % 三 其他報酬 : 計算 : 聯博 -
日盛晨訊
國內金融行情 名稱收盤價漲跌成交量 加權指數 9,820.05-33.78 1,133.54 億 TAISDAQ 144.86 0.14 207.64 億 電子類股 379.28-1.30 612.43 億 金融類股 1,235.22-5.86 160.08 億 近月台指期 9,874.00-33.00 130,960 口 摩台指 361.32-2.35 近月摩台期 362.40-2.40 44,988
2018 半年度報告 SINOPEC SHANGHAI PETROCHEMICAL COMPANY LIMITED 中國石化上海石油化工股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號: 香港 上海 SHI 紐約 ( A joint stock lim
2018 半年度報告 SINOPEC SHANGHAI PETROCHEMICAL COMPANY LIMITED 中國石化上海石油化工股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代號: 00338 香港 600688 上海 SHI 紐約 ( A joint stock limited company incorporated in the People's Republic
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相關個股權證列表 -1 104/09/09 群益 EC 030001 陽明 2609 群益 KR 031297 可成 2474 群益 4W 032365 台達電 2308 群益 EE 030003 台郡 6269 群益 KU 031298 開發金 2883 群益 4Y 032367 啟碁 6285 群益 EF 030004 聯發科 2454 群益 MC 031508 聚陽 1477 群益 5D 032417
Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 市 場 綜 述 恒 指 續 反 彈 : 歐 美 股 市 個 別 發 展, 恒 指 高 開 90 點 後,
每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2015 年 12 月 32012-01-17 日 星 期 四 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 續 反 彈 : 歐 美 股 市 個 別 發 展, 恒 指 高 開 90 點 後, 全 日 走 勢 反 覆, 藍 籌 股 普 遍 上 揚, 內 險 地 產 及 國 際 金 融 股 造 好, 支 撐 大 市, 恆 指 數 收 報 22,480 點, 升
日盛晨訊
國內金融行情 名稱收盤價漲跌成交量 加權指數 9,512.05-1.87 744.21 億 TAISDAQ 139.06 0.00 161.18 億 電子類股 381.03-0.52 457 億 金融類股 1,091.88 3.55 52.01 億 近月台指期 9,514.00-8.00 79,030 口 摩台指 352.66-0.18 近月摩台期 352.30-1.00 22,694 口 集中市場三大法人買賣超
日盛訪談報告_一般[合併]
![日盛訪談報告_一般[合併]](/thumbs/93/114081019.jpg "日盛訪談報告_一般[合併]")
公司名稱投資評等結論及投資建議 8349 TT 恒耀 買進 目標價 101 恒耀的投資評等由持有調升至買進, 目標價由 93.1 元調高至 101 元, 潛在漲幅 15.17%, 主 要理由如下 :(1) 台灣廠 廈門廠及德國 ESKA 有新訂單及新產能挹注,2017 年獲利成長動 能轉佳 ;(2) 評價給予 2017 年 EPS 6.73 元 ( 前次估 6.21 元 ) 及 PER 15X( 國內同業平均
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前言 Excel Excel - v - 財務管理與投資分析 -Excel 建模活用範例集 5 相關 平衡 敏感 - vi - 前言 模擬 If-Then 規劃 ERP BI - vii - 財務管理與投資分析 -Excel 建模活用範例集 ERP + BI + ERP BI Excel 88 Excel 1. Excel Excel 2. Excel 3. Excel - viii - 前言 1.
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力成科技股份有限公司 2018 年第四季法人說明會 1/30/2019 6239.TW 1 Safe Harbor Statement This following presentation may include predictions, estimates or other information that might be considered forward-looking. These forward-looking
行動電話面板產業
DMS A. 29% (MB ) B. 18% (LCD ) C. 16% (Wireless WiMAX Wi-Fi) D. 10% E. 27% 2006 (1.81 YoY+102%) (18%) 07 07 EPS 2.34 YoY+30% 1976 DMS 4C (1) (2) (3) (1) (2) (3) (4) WiMAX LED 2007/09 39 (95) 055 86 5 (02)2361-8606
10 中央銀行季刊第三十一卷第一期民國 98 年 3 月 0.84% 1.73% 25.6% GDP 1.52% 0.44% 29.37% 0.90% 2.18% (4) a b c d e f 壹 前言 2004 (WTI) % 200
能源價格波動對國內物價與經濟活動的影響 9 * 能源價格波動對國內物價與經濟活動的影響 ** 梁啟源 摘 要 (1) (2) (1) 2004~2008 a b c d (2) OPEC 2008 30 30~80 (3) 13% GDP 0.88% 0.34% 12.42% * ** 10 中央銀行季刊第三十一卷第一期民國 98 年 3 月 0.84% 1.73% 25.6% GDP 1.52%
日盛晨訊
國內金融行情 名稱收盤價漲跌成交量 加權指數 8,563.48-19.01 900.01 億 TAISDAQ 118.06 0.27 239.9 億 電子類股 328.01-1.08 540.94 億 金融類股 1,122.11-5.12 73.72 億 近月台指期 8,484.00-55.00 163,354 口 摩台指 321.94-0.89 近月摩台期 320.70-0.90 63,214 口