Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 市 場 綜 述 恒 指 續 反 彈 : 歐 美 股 市 個 別 發 展, 恒 指 高 開 90 點 後,

Size: px
Start display at page:

Download "Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 市 場 綜 述 恒 指 續 反 彈 : 歐 美 股 市 個 別 發 展, 恒 指 高 開 90 點 後,"

Transcription

1 每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2015 年 12 月 日 星 期 四 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 續 反 彈 : 歐 美 股 市 個 別 發 展, 恒 指 高 開 90 點 後, 全 日 走 勢 反 覆, 藍 籌 股 普 遍 上 揚, 內 險 地 產 及 國 際 金 融 股 造 好, 支 撐 大 市, 恆 指 數 收 報 22,480 點, 升 98 點, 大 市 成 交 億 元 後 市 展 望 : 恒 指 續 受 制 23,000 點 短 期 看 好 板 塊 : 內 房 內 險 醫 藥 科 網 電 池 體 育 用 品 歐 洲 股 市 個 別 發 展 : 美 股 下 跌, 市 場 料 美 國 本 月 加 息 如 箭 在 弦, 能 源 股 及 金 融 股 拖 低 大 市, 道 指 收 報 17,730 點, 跌 159 點 歐 洲 三 大 股 市 指 數 個 別 發 展 美 匯 回 升 至 100 水 平 以 上, 商 品 價 格 普 遍 受 壓, 其 中, 國 際 油 價 急 跌 逾 4%, 紐 約 期 金 曾 觸 及 近 6 年 低 位 宏 觀 焦 點 國 務 院 表 示 保 人 幣 滙 率 基 本 穩 定 :; 內 險 業 首 10 個 月 原 保 費 收 入 按 年 增 長 近 20%; 企 業 消 息 傳 長 建 (01038) 有 意 收 購 倫 敦 市 機 場 ; 中 鐵 建 裝 備 (1786) 現 代 牙 科 (3600) 今 日 起 招 股 ; 新 中 (00917) 售 恆 大 (03333) 三 項 目 套 現 135 億 元 人 民 幣 ; 交 易 建 議 新 華 保 險 (1336) 元 / 短 線 目 標 價 :37.50 元 /12.9% 潛 在 升 幅 因 素 :i) 集 團 今 年 上 半 年 新 業 務 價 值 (NBV) 按 年 增 長 43%, 僅 次 於 平 保 (2318); 集 團 第 三 季 度 已 賺 保 費 按 年 增 長 13%, 較 上 半 年 8.7% 的 增 速 有 所 加 快 由 於 集 團 保 險 營 銷 員 渠 道 業 務 結 構 持 續 改 善, 有 助 提 升 其 新 業 務 價 值 ; 隨 著 內 地 利 率 仍 處 下 行 周 期, 連 帶 其 他 理 財 產 品 的 競 爭 力 下 降, 預 期 可 帶 動 集 團 長 期 儲 蓄 保 險 產 品 的 需 求 ii) 另 外, 新 的 國 十 條 支 持 稅 收 遞 延 型 養 老 試 點 及 稅 務 優 惠, 利 好 集 團 相 關 業 務 的 收 入 增 長 ; 由 於 投 資 收 益 改 善, 預 料 今 年 保 費 收 入 增 長 有 望 加 快, 繼 續 帶 動 新 業 務 價 值 持 續 增 長 iii) 現 價 相 當 於 2016 年 約 0.8 倍 預 測 P/EV( 股 價 對 內 涵 值 ), 較 國 壽 (2628) 及 平 保 (2318) 同 期 平 均 1.1 倍 估 值 折 讓 20.0%; iv) 股 價 續 守 8 月 底 至 今 的 上 升 軌 底 部 上, 加 上 14 日 RSI 重 越 50 以 上, MACD 信 號 線 熊 差 持 續 收 窄, 及 及 保 歷 加 通 道 向 上 擴 闊, 有 利 股 價 回 升, 建 議 趁 低 吸 納 高 偉 電 子 (1415) 4.39 元 / 短 線 目 標 價 :4.83 元 /13.6% 潛 在 升 幅 因 素 :i) 集 團 年 間, 收 入 及 淨 利 潤 年 複 合 增 長 均 超 過 40%, 於 年 間 毛 利 率 維 持 於 12-13% 水 準, 並 高 於 同 業 舜 宇 光 學 (02382) 及 信 利 (0732) 同 期 約 10-12% 的 分 部 毛 利 率 ; ii) 市 場 預 期 新 產 品 如 iphone 6C 及 iphone 7 系 列 將 于 明 年 次 季 推 出, 同 時 預 期 集 團 將 開 始 為 蘋 果 公 司 提 供 後 置 鏡 頭, 料 可 提 升 業 績 ; iii) 現 價 相 當 於 2015 年 5.6 倍 預 測 市 盈 率, 均 較 全 球 蘋 果 產 供 應 鏈 生 產 商 平 均 12.5 倍 估 值 折 讓 57%; 現 時 估 值 已 反 映 其 部 分 訂 單 流 失 予 臺 灣 同 業 日 月 光 (2311 TT) 的 利 淡 因 素, 隨 著 市 場 對 其 認 知 度 增 加, 料 其 估 值 可 獲 提 升 的 機 會, 利 好 股 價 ; iv) 股 價 升 抵 我 們 10 月 底 推 介 時 目 標 價 ; 現 時 保 歷 加 通 道 向 上 擴 闊, 有 利 股 價 續 試 高 位, 建 議 趁 低 吸 納 各 國 指 數 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 恒 生 22, 恒 生 國 企 10, 恆 生 AH 股 溢 價 指 上 數 證 綜 合 3, 上 證 380 6, 上 證 180 8, MSCI 中 國 日 經 , 道 瓊 斯 17, 標 普 500 2, 納 斯 特 克 5, Russell , 德 國 DAX 11, 法 國 巴 黎 CAC 4, 英 國 富 時 100 6, 波 羅 的 海 波 幅 指 數 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % VIX 指 數 商 品 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 紐 約 期 油 黃 金 1, 銅 4, 外 匯 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 美 匯 指 數 美 元 兌 日 圓 歐 元 兌 美 元 利 率 收 市 價 變 動 % 年 初 至 今 % 三 個 月 Hibor 三 個 月 Shibor 三 個 月 Libor 十 年 美 國 國 債 ADR 收 市 價 變 動 % 較 香 港 % 滙 豐 控 股 中 國 移 動 中 國 人 壽 中 石 化 中 海 油 中 石 油 資 料 來 源 : 彭 博 趙 晞 文 hayman.chiu@cinda.com (852) 頁 1 / 11

2 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 市 場 綜 述 恒 指 續 反 彈 : 歐 美 股 市 個 別 發 展, 恒 指 高 開 90 點 後, 走 勢 反 覆, 藍 籌 股 普 遍 上 揚, 雖 然 內 銀 科 網 及 博 彩 股 偏 軟, 但 內 險 地 產 及 國 際 金 融 股 造 好, 支 撐 大 市, 其 中, 長 實 地 產 (1113) 及 平 保 (2318) 升 超 過 2%, 成 為 表 現 最 佳 藍 籌 股, 恆 指 數 收 報 22,480 點, 升 98 點, 大 市 成 交 億 元 港 股 續 受 制 23,000 點 : 市 場 憧 憬 歐 洲 央 行 將 擴 大 量 化 寬 鬆 計 劃, 美 股 隔 晚 高 收 近 1%, 港 股 周 三 (2 日 ) 連 續 第 二 日 反 彈, 午 後 跟 隨 A 股 升 幅 擴 大, 並 以 接 近 全 日 高 位 收 市, 成 交 略 見 回 升, 續 暫 視 作 六 連 跌 後 的 技 術 反 彈, 大 市 近 日 成 交 維 持 於 億 港 元, 大 市 近 日 全 日 沽 空 比 例 續 超 過 10%, 反 映 市 場 氣 氛 偏 淡 人 行 上 周 進 行 1,000 億 半 年 期 的 MLF 穩 定 資 金 流 動 性, 同 時 中 證 協 過 去 周 末 澄 清 融 資 類 收 益 互 換 停 止 新 增, 及 10 內 地 券 商 繼 續 履 行 自 營 盤 不 減 持 承 諾, 冀 穩 定 內 地 投 資 者 情 緒, 但 內 地 打 擊 股 市 操 縱, 及 中 央 經 濟 工 作 會 議 本 月 召 開 前, 料 會 限 制 A 股 升 勢 ; 另 外, 內 地 上 月 經 濟 及 最 新 製 造 業 數 據 均 顯 示 下 行 壓 力 仍 較 大, 即 使 往 後 推 出 更 多 財 政 政 策 穩 定 經 濟, 相 信 市 場 仍 抱 觀 望 觀 度 另 一 方 面, 基 金 持 股 比 例 亦 已 從 低 位 回 升, 及 聯 儲 局 12 月 加 息 機 會 增 加, 料 會 限 制 中 港 股 市 年 底 前 的 上 升 空 間 技 術 走 勢 上, 恒 指 9 月 低 見 20,368 點 後, 其 後 形 成 島 形 底 轉 向 訊 號, 留 下 兩 度 上 升 裂 口 ( 介 乎 20,939 點 -21,130 點 及 21,531 點 -21,931 點 ) 港 股 上 月 曾 反 彈 自 近 23,000 點, 惟 升 勢 未 有 成 交 配 合, 港 股 自 10 月 初 起, 大 部 分 時 間 於 22,000 點 至 23,500 點 間 反 覆 上 落, 近 日 多 次 受 制 100 天 線 ( 約 22,900 點 ) 及 10 月 底 延 伸 至 今 的 下 降 軌 頂 部, 預 期 恆 指 短 期 將 受 制 此 阻 力 週 邊 上 個 交 易 日 異 動 板 塊 / 股 份 板 塊 / 股 份 消 息 / 事 件 相 關 股 份 股 價 變 動 (%) 內 房 股 內 地 11 月 百 城 住 宅 均 價 連 升 四 個 月 中 國 海 外 (0688) 0.18 傳 房 貸 利 息 抵 稅 華 潤 置 地 (1109) 1.56 世 茂 房 地 產 (0813) 2.07 水 泥 股 內 地 11 月 百 城 住 宅 均 價 連 升 四 個 月 安 徽 海 螺 (0914) 3.46 中 國 建 材 (3323) 2.91 華 潤 水 泥 (1313) 3.91 影 視 股 IMAX China(1970) 5.71 橙 天 嘉 禾 (1132) 8.33 天 罵 影 視 (1326) 歐 洲 股 市 普 遍 低 收 : 美 股 下 跌, 美 國 11 月 ADP 私 企 就 業 新 增 職 位 意 外 加 快, 兼 聯 儲 局 主 席 耶 倫 表 明 期 待 加 息 來 臨, 市 場 料 美 國 本 月 加 息 如 箭 在 弦, 能 源 股 及 金 融 股 拖 低 大 市, 道 指 收 報 17,730 點, 跌 159 點 歐 洲 三 大 股 市 指 數 個 別 發 展, 英 國 市 升 0.4%, 德 法 股 市 跌 0.2%-0.6%, 市 場 預 期 歐 洲 央 行 周 四 (3 日 ) 會 宣 布 新 刺 激 經 濟 措 施 國 際 油 價 急 跌 逾 4%, 美 元 匯 價 上 升 美 國 上 周 原 油 庫 存 連 續 10 周 上 升 市 場 預 期 石 油 輸 出 國 組 織 維 持 產 量 不 變, 利 淡 油 價, 紐 約 1 月 期 油 跌 4.6%, 收 報 每 桶 美 元 紐 約 期 金 曾 觸 及 近 6 年 低 位, 收 報 每 盎 士 美 元, 跌 0.9% 恒 生 指 數 恒 生 指 數 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 十 100 億 國 企 指 數 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 十 億 天 : 22, 天 : 22, 天 : 22, 天 : 22, 天 : 24, 天 : 10, 天 : 10, 天 : 10, 天 : 10, 天 : 11,803 資 料 來 源 : 彭 博 頁 2 / 11

3 宏 觀 焦 點 國 務 院 表 示 保 人 幣 滙 率 基 本 穩 定 : 國 務 院 昨 日 召 開 常 務 會 議 稱, 人 民 幣 加 入 特 別 提 款 權 (SDR), 有 利 於 助 推 人 民 幣 逐 步 國 際 化 進 程, 並 重 申 將 堅 持 有 管 理 的 浮 動 滙 率 制 度, 保 持 人 民 幣 滙 率 的 基 本 穩 定 此 外, 會 議 決 定, 將 選 擇 一 批 條 件 成 熟 的 地 區, 分 類 開 展 金 融 改 革 創 新 試 點, 其 中 包 括 支 持 廣 東 天 津 福 建 自 由 貿 易 試 驗 區 分 別 以 深 化 粵 港 澳 合 作 發 展 融 資 租 賃 推 進 兩 岸 金 融 合 作 為 重 點, 在 擴 大 人 民 幣 跨 境 使 用 資 本 項 目 可 兌 換 跨 境 投 融 資 等 方 面 開 展 金 融 開 放 創 新 試 點 會 議 並 提 出, 要 加 快 燃 煤 電 廠 升 級 改 造, 在 全 國 全 面 推 廣 超 低 排 放 的 能 耗 標 準 重 污 染 天 氣 防 治 成 十 三 五 環 保 重 點 : 內 地 報 章 引 述 環 保 部 權 威 人 士 指, 針 對 今 年 冬 季 多 次 出 現 的 嚴 重 霧 霾, 重 污 染 天 氣 防 治 將 作 為 十 三 五 環 保 規 劃 的 一 個 重 要 內 容, 妥 善 應 對 重 污 染 天 氣 將 是 下 一 步 大 氣 污 染 治 理 的 重 點 商 務 部 副 部 長 高 燕 日 前 表 示, 十 三 五 時 期 節 能 環 保 投 資 規 模 有 望 達 到 17 萬 億 元 人 民 幣 內 險 業 首 10 個 月 原 保 費 收 入 按 年 增 長 近 20%: 中 國 保 監 會 公 布 數 據 顯 示, 今 年 首 十 個 月, 保 險 業 實 現 原 保 費 收 入 2.07 萬 億 元 人 民 幣, 同 比 增 長 19.68% 其 中, 產 險 業 務 原 保 險 保 費 收 入 6, 億 元, 同 比 增 10.84%; 壽 險 業 務 原 保 險 保 費 收 入 1.16 萬 億 元, 同 比 增 21.17% 資 金 運 用 上,10 月 末 保 險 資 金 運 用 餘 額 萬 億 元, 較 年 初 增 13.66% 今 年 首 十 個 月 保 險 資 金 投 資 於 股 票 和 證 券 投 資 基 金 佔 比 14.02%, 較 前 三 季 度 上 升 0.8 個 百 分 點 ; 銀 行 存 款 和 債 券 餘 額 佔 比 為 57.81%, 較 前 三 季 度 下 降 1.48 個 百 分 點 此 外, 今 年 首 十 個 月, 保 險 業 總 資 產 萬 億 元, 較 年 初 增 16.49% 產 險 公 司 總 資 產 1.77 萬 億 元, 較 年 初 增 25.61%; 壽 險 公 司 總 資 產 9.42 萬 億 元, 較 年 初 增 14.15% 內 地 個 稅 抵 扣 個 貸 利 息 措 施 只 在 研 討 階 段 : 內 地 近 日 傳 出 中 央 經 濟 工 作 會 議 將 涉 及 房 地 產 議 題 個 稅 抵 扣 個 貸 利 息 以 及 人 民 幣 加 入 SDR 有 利 於 國 內 資 產 價 格 上 升, 引 發 地 產 股 集 中 爆 發 據 內 地 報 導 引 述 相 關 人 士 稱, 截 止 目 前, 個 稅 抵 扣 個 貸 利 息 措 施 只 在 研 討 階 段, 預 計 短 期 內 很 難 出 台 類 似 政 策 本 港 11 月 住 宅 成 交 量 跌 41.7%: 土 地 註 冊 處 公 布 11 月 份 統 計 數 字, 月 內 送 交 土 地 註 冊 處 註 冊 的 所 有 種 類 樓 宇 買 賣 合 約 按 月 升 5.5% 按 年 跌 26.7% 至 4,736 份 以 十 二 個 月 移 動 平 均 數 計 算,11 月 份 的 樓 宇 買 賣 合 約 數 字 按 月 跌 2.1% 按 年 跌 1.8% 至 6,537 份 11 月 買 賣 合 約 總 值 按 月 跌 16.9% 按 年 跌 31.5% 至 298 億 元 上 述 買 賣 合 約 中, 住 宅 樓 宇 買 賣 合 約 按 月 跌 14.4% 按 月 跌 41.7% 至 2,826 份, 買 賣 合 約 總 值 按 月 跌 7.7% 按 年 跌 40.3% 至 208 億 元 IDC 料 今 年 全 球 平 板 電 腦 出 貨 量 按 年 跌 8.1%: 市 場 調 研 機 構 IDC 發 表 報 告 指 出, 雖 然 全 球 可 分 拆 平 板 電 腦 持 續 增 長, 惟 預 期 今 年 整 體 平 板 電 腦 出 貨 量 按 年 跌 8.1% 至 2.11 億 部 報 告 提 到, 儘 管 整 體 平 板 電 腦 市 場 出 現 萎 縮, 但 隨 著 各 大 品 牌 如 蘋 果 谷 歌 及 微 軟 均 推 出 鍵 盤 可 分 拆 平 板 電 腦, 需 求 開 始 轉 移, 因 其 價 格 吸 引, 平 台 創 新, 有 信 心 明 年 有 關 業 務 規 模 可 倍 增 十 大 銅 企 聯 手 明 年 減 產 35 萬 噸 : 包 括 江 西 銅 業 (0358)( 滬 :600362) 銅 陵 有 色 ( 深 :000630) 在 內 的 中 國 10 家 銅 冶 煉 企 業 發 布 削 減 銅 產 量 的 聲 明, 將 把 2016 年 產 量 削 減 35 萬 噸, 佔 中 國 今 年 銅 總 產 量 的 8.75% 十 大 銅 企 更 呼 籲 國 家 收 儲 內 地 10 月 全 國 銷 售 彩 票 按 年 跌 4.5%: 財 政 部 公 布,10 月 全 國 共 銷 售 彩 票 億 元 人 民 幣, 比 上 年 同 期 減 少 億 元, 下 降 4.5% 其 中, 福 利 彩 票 機 構 銷 售 億 元, 同 比 減 少 億 元, 下 降 8%; 體 育 彩 票 機 構 銷 售 億 元, 同 比 減 少 0.50 億 元, 下 降 0.3% 1-10 月, 全 國 共 銷 售 彩 票 億 元, 同 比 減 少 億 元, 下 降 2.9% 其 中, 福 利 彩 票 機 構 銷 售 億 元, 同 比 減 少 億 元, 下 降 1.7%; 體 育 彩 票 機 構 銷 售 億 元, 同 比 減 少 億 元, 下 降 4.2% 頁 3 / 11

4 企 業 消 息 傳 長 建 (01038) 有 意 收 購 倫 敦 市 機 場 : 外 電 報 道, 長 建 (01038) 有 意 收 購 由 英 國 Global Infrastructure Partners 持 有 的 倫 敦 市 機 場, 估 值 約 20 億 英 鎊 除 長 建 外, 另 有 4 名 潛 在 買 家, 包 括 Altlantia Allianz 及 Borealis Infrastructure 組 成 之 財 團 等, 他 們 已 在 11 月 27 日 限 期 前 提 交 收 購 要 約, 預 期 2 月 會 進 入 最 後 階 段 報 道 說, 機 場 估 值 最 高 可 能 達 到 20 億 英 鎊, 相 當 於 預 期 今 年 扣 除 利 息 稅 項 折 舊 及 攤 銷 前 利 潤 (EBITDA)27 倍 中 鐵 建 裝 備 (1786) 今 日 起 招 股 : 從 事 製 造 及 銷 售 鐵 路 維 修 保 養 機 械 的 中 國 鐵 建 高 新 裝 備 (01786) 擬 發 行 億 新 H 股, 10% 在 本 港 公 開 發 售, 招 股 價 介 乎 元, 集 資 規 模 億 元 每 手 500 股, 入 場 費 約 2, 元 公 司 將 於 12 月 3-8 日 公 開 招 股,12 月 16 日 掛 牌, 保 薦 人 為 中 信 里 昂 以 招 股 價 中 位 元 計, 集 資 淨 額 約 為 27.6 億 元, 當 中 40% 用 於 建 設 國 際 科 技 合 作 中 心 項 目,30% 作 升 級 業 務 網 絡 之 用,20% 用 於 國 內 及 海 外 與 鐵 路 大 型 養 路 機 械 行 業 有 關 的 一 般 收 購,10% 為 補 充 營 運 資 金 另 外, 中 鐵 建 裝 備 引 入 3 名 基 礎 投 資 者, 一 共 涉 資 4.07 億 元, 包 括 南 車 株 洲 電 力 機 車 研 究 所 建 投 投 資 ( 香 港 ) 及 雲 南 能 源 金 融 控 股 現 代 牙 科 (3600) 今 日 起 招 股 : 義 齒 器 材 供 應 商 現 代 牙 科 計 劃 來 港 上 市 今 日 (3 日 ) 起 至 下 周 二 (8 日 ) 公 開 招 股, 發 售 股 份 數 目 2.5 億 股 ( 包 括 70% 新 股 和 30% 舊 股 ), 當 中 一 成 在 香 港 公 開 發 售, 招 股 價 介 乎 3.4 元 至 4.9 元, 每 手 1,000 股, 入 場 費 約 為 4, 元, 預 期 於 本 月 15 日 掛 牌 德 意 志 銀 行 為 獨 家 保 薦 人 以 招 股 價 中 位 數 4.15 元 計, 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 約 6.56 億 元, 其 中, 約 76.2% 將 用 於 在 中 國 及 海 外 進 行 策 略 性 收 購 及 建 立 新 基 地 ; 約 7.6% 用 於 提 升 品 牌 認 知 度 而 舉 辦 的 營 銷 及 推 廣 活 動 ; 約 15.3% 用 於 實 施 長 期 發 展 計 劃 ; 其 餘 則 用 作 一 般 營 運 資 金 公 司 引 入 ZBD Holding Limited 為 基 石 投 資 者, 共 認 購 1.6 億 元 新 中 (00917) 售 恆 大 (03333) 三 項 目 : 新 世 界 發 展 (00017) 與 新 世 界 中 國 (00917) 聯 合 公 布, 新 中 將 向 恆 大 地 產 (03333) 出 售 包 括 位 於 武 漢 市 漢 口 的 大 型 低 密 度 社 區 住 宅 項 目 60% 惠 陽 棕 櫚 島 渡 假 村 項 目 及 海 口 市 海 甸 島 的 新 世 界 美 麗 沙 項 目 各 100% 權 益 ; 總 現 金 代 價 135 億 人 民 幣 ( 約 164 億 港 元 ), 估 計 出 售 收 益 淨 額 共 約 億 港 元 聲 明 指, 出 售 標 誌 著 新 世 界 及 新 中 以 減 低 二 線 及 三 線 城 市 及 毛 利 率 較 低 項 目 之 投 資, 把 資 源 集 中 在 一 線 及 1.5 線 城 市 及 發 展 中 型 物 業 項 目 頁 4 / 11

5 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 ( ) 交 易 建 議 新 華 保 險 (1336) 基 本 面 : 集 團 今 年 上 半 年 新 業 務 價 值 (NBV) 按 年 增 長 43%, 僅 次 於 平 保 (2318), 而 按 中 國 會 計 準 則, 集 團 今 年 首 三 季 純 利 億 人 民 幣, 按 年 升 36.66%, 每 股 收 益 2.77 元, 合 符 市 場 預 期, 其 中, 集 團 第 三 季 度 已 賺 保 費 按 年 增 長 13%, 較 上 半 年 8.7% 的 增 速 有 所 加 快 由 於 集 團 保 險 營 銷 員 渠 道 業 務 結 構 持 續 改 善, 有 助 提 升 其 新 業 務 價 值 隨 著 內 地 利 率 仍 處 下 行 周 期, 連 帶 其 他 理 財 產 品 的 競 爭 力 下 降, 預 期 可 帶 動 集 團 長 期 儲 蓄 保 險 產 品 的 需 求 買 入 買 入 價 :33.20 元 ( 股 價 : 元, 上 升 空 間 :12.9%) 短 線 目 標 價 :37.50 元 支 持 位 :30.00 元 催 化 劑 : 隨 著 第 四 季 內 地 市 況 回 穩, 集 團 的 投 資 收 益 有 望 改 善 ; 國 務 院 早 前 表 示 將 重 點 抓 好 社 會 保 障 制 度 頂 層 設 計, 實 施 全 民 參 保 登 記 計 劃, 推 進 機 關 事 業 單 位 養 老 保 險 制 度 改 革 完 善 法 律 法 規 第 8 個 方 面 工 作, 相 信 有 利 集 團 的 養 老 保 險 業 務 的 推 行 另 外, 新 的 國 十 條 支 持, 稅 收 遞 延 型 養 老 試 點 及 稅 務 優 惠, 均 利 好 集 團 相 關 業 務 的 收 入 增 長 估 值 : 市 場 預 期 集 團 2016 年 每 股 盈 利 年 復 合 增 長 20%, 現 價 相 當 於 2016 年 約 0.8 倍 預 測 P/EV( 股 價 對 內 涵 值 ), 較 國 壽 (2628) 及 平 保 (2318) 同 期 平 均 1.0 倍 估 值 折 讓 20.0% 百 萬 ( 股 ) 技 術 走 勢 : 股 價 續 守 8 月 底 至 今 的 上 升 軌 底 部 上, 加 上 14 日 RSI 重 越 50 以 上,MACD 信 號 線 熊 差 持 續 收 窄, 及 及 保 歷 加 通 道 向 上 擴 闊, 有 利 股 價 回 升, 建 議 趁 低 吸 納 高 偉 電 子 (1415) 基 本 面 : 集 團 年 間, 收 入 及 淨 利 潤 年 複 合 增 長 均 超 過 40%, 過 去 兩 年 及 2015 上 半 年 毛 利 率 維 持 於 12-13% 水 準, 高 於 同 業 舜 宇 光 學 (02382) 及 信 利 (0732) 同 期 10-12% 的 分 部 毛 利 率 ; 目 前 集 團 約 78% 的 收 入 來 自 蘋 果 公 司 (Apple), 其 他 主 要 客 戶 包 括 LG 及 三 星 集 團 擁 有 倒 裝 晶 片 (flip-chip) 生 產 技 術, 基 於 FC 較 COB 相 機 模 組 更 微 型 化, 能 于 較 薄 及 較 輕 的 設 計 下 提 供 更 高 解 像 度 及 穩 定 性, 其 平 均 銷 售 價 格 較 COB 高 出 2.5 倍, 未 來 流 動 電 子 儀 器 將 趨 向 更 細 更 薄, 且 目 前 擁 有 FC 生 產 技 術 的 企 業 只 有 數 家, 因 此 相 信 發 展 空 間 龐 大 催 化 劑 : 市 場 預 期 新 產 品 如 iphone 6C 及 iphone 7 系 列 將 于 明 年 次 季 推 出, 同 時 預 期 集 團 將 開 始 為 蘋 果 公 司 提 供 後 置 鏡 頭, 料 可 提 升 業 績 ; 另 外, 市 場 對 手 機 鏡 頭 解 像 度 要 求 愈 來 愈 高, 料 集 團 將 持 續 受 惠 智 慧 手 機 鏡 頭 走 向 高 檔 趨 勢, 並 由 銷 量 和 產 品 升 級 ( 包 括 圖 元 升 級 雙 鏡 頭 等 ), 帶 動 收 入 及 毛 利 率 擴 長 買 入 買 入 價 :4.25 元 ( 股 價 :4.39 元, 上 升 空 間 :13.6%) 目 標 價 :4.83 元 支 持 位 :3.90 元 百 萬 股 估 值 : 市 場 預 期 集 團 年 間 每 股 盈 利 年 複 合 增 長 24%, 主 要 增 長 動 力 包 括 鏡 頭 規 格 升 級 以 及 取 得 蘋 果 後 置 鏡 頭 / 雙 鏡 頭 /SiP 專 案 訂 單, 現 價 相 當 於 2016 年 5.4 倍 預 測 市 盈 率, 遠 低 於 全 球 蘋 果 產 供 應 鏈 生 產 商 平 均 估 值 ; 現 時 估 值 已 反 映 其 部 分 訂 單 流 失 予 臺 灣 同 業 日 月 光 (2311 TT) 的 利 淡 因 素, 隨 著 市 場 對 其 認 知 度 增 加, 料 其 估 值 可 獲 提 升 的 機 會, 利 好 股 價 技 術 走 勢 : 股 價 升 抵 我 們 10 月 底 推 介 時 目 標 價 ; 現 時 MACD 信 號 線 牛 差 擴 大, 及 保 歷 加 通 道 向 上 擴 闊, 有 利 股 價 續 試 高 位, 建 議 趁 低 吸 納 頁 5 / 11

6 過 往 一 周 推 介 股 份 跟 進 策 略 推 介 時 價 目 標 價 上 日 收 市 價 期 內 變 化 日 期 股 份 推 介 格 ( 元 ) ( 元 ) ( 元 ) (%) 跟 進 策 略 / 備 註 26/11/2015 超 威 動 力 (0951) % 行 業 基 本 面 改 善, 建 議 趁 低 吸 納 東 瀛 遊 (6882) % 估 值 較 同 業 折 讓, 趁 低 吸 納 27/11/2015 中 國 水 務 (0855) % 水 十 條 出 台, 趁 低 吸 納 神 州 租 車 (0699) % 股 東 減 持 影 響 不 大, 趁 低 吸 納 30/11/2015 海 昌 海 洋 公 園 (2255) % 第 三 季 購 票 人 次 錄 不 俗 增 長, 趁 機 吸 納 安 踏 體 育 (2020) % 營 運 表 現 勝 同 業, 趁 低 吸 納 01/12/2015 康 臣 醫 藥 (1681) % 受 惠 國 策, 建 議 趁 低 吸 納 寶 勝 國 際 (3813) % 憧 憬 營 運 數 據 改 善, 料 獲 追 捧 02/12/2015 楓 葉 教 育 (1317) % 受 惠 內 地 生 育 政 策 放 寬, 估 值 可 向 上 重 估 石 藥 集 團 (1093) % 受 惠 國 策, 建 議 趁 低 吸 納 注 : 粗 體 為 最 新 目 標 價 及 投 資 策 略 行 業 評 級 和 近 期 表 現 3 個 月 表 現 預 期 往 績 預 期 股 息 率 往 績 股 息 率 行 業 分 類 投 資 評 級 (%) 年 初 至 今 表 現 (%) 預 期 PE( 倍 ) 往 績 PE( 倍 ) PB( 倍 ) PB( 倍 ) (%) (%) 內 銀 中 性 內 地 證 券 中 性 內 地 保 險 買 入 內 房 股 買 入 本 地 地 產 買 入 本 地 地 產 信 託 買 入 石 油 及 燃 氣 勘 探 中 性 石 油 及 燃 氣 分 銷 買 入 煤 炭 股 減 持 水 泥 股 中 性 中 資 電 力 中 性 電 池 股 買 入 鐵 路 基 建 中 性 本 地 電 信 中 性 內 地 電 信 中 性 手 機 設 備 ( 零 部 件 ) 買 入 互 聯 網 及 軟 件 股 買 入 體 育 用 品 股 買 入 醫 藥 股 ( 製 藥 ) 買 入 支 付 股 買 入 澳 門 博 彩 中 性 資 料 來 源 : 彭 博 信 達 國 際 研 究 頁 6 / 11

7 本 周 各 地 重 要 經 濟 資 料 / 事 項 日 期 經 濟 資 料 / 事 項 時 期 前 值 預 期 值 實 際 值 27/11/2015 英 國 全 國 房 價 ( 按 月 ) 11 月 0.60% 0.50% 0.10% 義 大 利 消 費 者 信 心 指 數 11 月 義 大 利 企 業 信 心 指 數 11 月 英 國 GDP( 按 季 )( 初 值 ) 第 3 季 0.50% 0.50% 0.50% 歐 元 區 消 費 者 信 心 指 數 ( 終 值 ) 11 月 /11/2015 香 港 零 售 銷 售 值 ( 按 年 ) 10 月 -6.30% -5.00% -3.00% 英 國 抵 押 債 許 可 件 數 10 月 義 大 利 CPI- 歐 盟 調 和 數 據 ( 按 年 )( 初 值 ) 11 月 0.30% 0.40% 0.10% 德 國 CPI( 按 年 )( 初 值 ) 11 月 0.30% 0.40% 0.40% 美 國 芝 加 哥 採 購 經 理 人 指 數 11 月 /12/2015 中 國 官 方 製 造 業 PMI 11 月 財 新 中 國 服 務 業 採 購 經 理 人 指 數 11 月 財 新 中 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 11 月 Markit/ADACI 義 大 利 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 11 月 Markit 法 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 ( 終 值 ) 11 月 德 國 失 業 人 口 變 動 ( 萬 人 ) 11 月 Markit/BME 德 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 ( 終 值 ) 11 月 Markit 歐 元 區 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 ( 終 值 ) 11 月 Markit 英 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 11 月 義 大 利 GDP WDA( 按 季 )( 終 值 ) 第 3 季 0.20% 0.20% 0.20% Markit 美 國 製 造 業 採 購 經 理 人 指 數 ( 終 值 ) 11 月 美 國 營 建 支 出 ( 按 月 ) 10 月 0.60% 0.60% 1.00% 美 國 ISM 製 造 業 指 數 11 月 /12/2015 歐 元 區 CPI 預 估 ( 按 年 ) 11 月 0.10% 0.20% 0.10% 美 國 MBA 貸 款 申 請 指 數 11 月 27 日 -3.20% % 美 國 ADP 就 業 變 動 ( 萬 人 ) 11 月 /12/2015 日 經 香 港 採 購 經 理 人 指 數 11 月 歐 洲 央 行 存 款 授 信 額 度 利 率 12 月 3 日 -0.20% -0.30% - 歐 元 區 主 要 再 融 資 利 率 12 月 3 日 0.05% 0.05% - 美 國 首 次 申 請 失 業 救 濟 金 人 數 ( 萬 人 ) 11 月 28 日 美 國 ISM 非 製 造 業 綜 合 指 數 11 月 美 國 工 廠 訂 單 10 月 -1.00% 1.00% - 美 國 耐 久 財 訂 單 ( 終 值 ) 10 月 3.00% /12/2015 德 國 工 廠 訂 單 ( 按 月 ) 10 月 -1.70% 1.00% - 美 國 貿 易 收 支 ( 億 美 元 ) 10 月 美 國 失 業 率 11 月 5.00% 5.00% - 美 國 非 農 業 就 業 人 口 變 動 ( 萬 人 ) 11 月 資 料 來 源 : 彭 博 頁 7 / 11

8 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 指 數 期 貨 上 日 收 市 升 / 跌 % 指 數 上 日 收 市 升 / 跌 % 恆 生 指 數 恆 生 指 數 22, 即 月 恒 指 期 貨 金 融 分 類 指 數 31, 成 交 / 未 平 倉 合 約 5093/94589 公 用 分 類 指 數 51, 下 月 恒 指 期 貨 地 產 分 類 指 數 30, 成 交 / 未 平 倉 合 約 2/598 工 商 分 類 指 數 12, 恆 生 H 股 金 融 指 數 16, 國 企 指 數 恆 生 AH 股 溢 價 指 數 即 月 國 指 期 貨 恆 生 神 州 50 指 數 6, 成 交 / 未 平 倉 合 約 7670/ 紅 籌 指 數 4, 下 月 恒 指 期 貨 國 企 指 數 10, 成 交 / 未 平 倉 合 約 5/4868 總 成 交 金 額 ( 億 元 ) 五 大 變 幅 恒 指 成 份 股 五 大 沽 空 成 交 股 份 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 ) 升 / 跌 % 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 ) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 占 成 交 量 長 實 地 產 (1113) 青 島 啤 酒 (0168) % 中 國 平 安 (2318) 中 信 股 份 (0267) % 友 邦 保 險 (1299) 東 亞 銀 行 (0023) % 華 潤 置 地 (1109) 中 海 油 服 (2883) % 利 豐 (0494) 國 泰 航 空 (0293) % 港 股 沽 空 金 額 港 股 沽 空 比 率 億 20% 16% 12% 8% 4% 0% 上 證 180 指 數 五 大 成 交 量 股 份 上 證 380 指 數 五 大 成 交 量 股 份 變 動 變 動 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 人 民 幣 ) (%) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 股 份 名 稱 收 市 價 ( 元 人 民 幣 ) (%) 成 交 量 ( 百 萬 股 ) 中 國 銀 行 ( 滬 ) 迪 馬 股 份 ( 滬 ) 保 利 地 產 ( 滬 ) 金 晶 科 技 ( 滬 ) 農 業 銀 行 ( 滬 ) 酒 鋼 宏 興 ( 滬 ) 中 國 人 壽 ( 滬 ) 南 方 航 空 ( 滬 ) 中 國 建 築 ( 滬 ) 北 京 北 辰 ( 滬 ) 資 料 來 源 : 彭 博 頁 8 / 11

9 滬 港 通 A/H 股 折 讓 表 ( 一 ) H 股 A 股 H 對 A 股 股 份 名 稱 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 溢 價 港 元 港 元 % 洛 陽 玻 璃 1108 HK Equity CH Equity % 石 化 油 服 1033 HK Equity CH Equity % 洛 陽 鉬 業 3993 HK Equity CH Equity % 昆 明 機 床 300 HK Equity CH Equity % 廣 汽 集 團 2238 HK Equity CH Equity % 兗 州 煤 業 1171 HK Equity CH Equity % 重 慶 鋼 鐵 1053 HK Equity CH Equity % 第 一 拖 拉 機 股 份 38 HK Equity CH Equity % 南 京 熊 貓 553 HK Equity CH Equity % 上 海 石 化 338 HK Equity CH Equity % 大 唐 發 電 991 HK Equity CH Equity % 中 船 防 務 317 HK Equity CH Equity % 中 海 油 服 2883 HK Equity CH Equity % 馬 鋼 股 份 323 HK Equity CH Equity % 中 國 鋁 業 2600 HK Equity CH Equity % 北 京 北 辰 實 業 股 份 588 HK Equity CH Equity % 金 隅 股 份 2009 HK Equity CH Equity % 中 煤 能 源 1898 HK Equity CH Equity % 鄭 煤 機 564 HK Equity CH Equity % 四 川 成 渝 107 HK Equity CH Equity % 皖 通 高 速 995 HK Equity CH Equity % 紫 金 礦 業 2899 HK Equity CH Equity % 東 方 航 空 670 HK Equity CH Equity % 大 連 港 2880 HK Equity CH Equity % 中 國 中 鐵 390 HK Equity CH Equity % 創 業 環 保 1065 HK Equity CH Equity % 東 方 電 氣 1072 HK Equity CH Equity % 江 西 銅 業 358 HK Equity CH Equity % 中 國 交 建 1800 HK Equity CH Equity % 中 信 銀 行 998 HK Equity CH Equity % 中 國 石 油 857 HK Equity CH Equity % 深 高 速 548 HK Equity CH Equity % 新 華 保 險 1336 HK Equity CH Equity % 南 方 航 空 1055 HK Equity CH Equity % 華 電 國 際 1071 HK Equity CH Equity % 頁 9 / 11

10 滬 港 通 A/H 股 折 讓 表 ( 二 ) H 股 A 股 H 對 A 股 股 份 名 稱 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 彭 博 股 份 代 號 收 市 價 溢 價 港 元 港 元 % 中 國 鐵 建 1186 HK Equity CH Equity % 中 國 國 航 753 HK Equity CH Equity % 華 能 國 際 902 HK Equity CH Equity % 中 國 中 車 1766 HK Equity CH Equity % 長 城 汽 車 2333 HK Equity CH Equity % 光 大 銀 行 6818 HK Equity CH Equity % 中 國 神 華 1088 HK Equity CH Equity % 中 國 銀 行 3988 HK Equity CH Equity % 廣 深 鐵 路 525 HK Equity CH Equity % 交 通 銀 行 3328 HK Equity CH Equity % 民 生 銀 行 1988 HK Equity CH Equity % 海 通 証 券 6837 HK Equity CH Equity % 上 海 醫 藥 2607 HK Equity CH Equity % 建 設 銀 行 939 HK Equity CH Equity % 中 國 人 壽 2628 HK Equity CH Equity % 農 業 銀 行 1288 HK Equity CH Equity % 中 國 石 化 386 HK Equity CH Equity % 中 信 証 券 6030 HK Equity CH Equity % 工 商 銀 行 1398 HK Equity CH Equity % 復 星 醫 藥 2196 HK Equity CH Equity % 招 商 銀 行 3968 HK Equity CH Equity % 青 島 啤 酒 168 HK Equity CH Equity % 中 國 太 保 2601 HK Equity CH Equity % 寧 滬 高 速 177 HK Equity CH Equity % 中 國 平 安 2318 HK Equity CH Equity % 海 螺 水 泥 914 HK Equity CH Equity % 資 料 來 源 : 彭 博 頁 10 / 11

11 評 級 說 明 股 票 投 資 評 級 行 業 投 資 評 級 評 級 買 入 中 性 / 持 有 沽 售 買 入 中 性 / 持 有 沽 售 說 明 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 介 乎 -15%~15% 之 間 相 對 恒 生 指 數 跌 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 15% 以 上 相 對 恒 生 指 數 漲 幅 介 乎 -15%~15% 之 間 相 對 恒 生 指 數 跌 幅 15% 以 上 分 析 員 名 單 電 話 電 郵 鄭 百 韜 研 究 部 主 管 (852) antony.cheng@cinda.com.hk 趙 晞 文 聯 席 董 事 (852) hayman.chiu@cinda.com.hk 李 勇 高 級 分 析 員 (852) kenneth.li@cinda.com.hk 彭 日 飛 高 級 分 析 員 (852) lewis.pang@cinda.com.hk 袁 瑋 澤 分 析 員 (852) wilfred.yuen@cinda.com.hk 任 仲 民 助 理 分 析 員 (852) johnny.yum@cinda.com.hk 分 析 員 保 證 本 人 趙 晞 文 僅 此 保 證, 於 此 報 告 內 載 有 的 所 有 觀 點, 均 準 確 地 反 映 本 人 對 有 關 報 告 提 及 的 證 券 及 發 行 者 的 真 正 看 法 本 人 亦 同 時 保 證 本 人 的 報 酬, 與 此 報 告 內 的 所 有 意 見 及 建 議 均 沒 有 任 何 直 接 或 間 接 的 關 係 免 責 聲 明 此 報 告 乃 是 由 信 達 國 際 研 究 有 限 公 司 所 編 寫 本 報 告 之 意 見 由 本 公 司 雇 員 搜 集 各 資 料 資 料 等 分 析 後 認 真 地 提 出 本 公 司 認 為 報 告 所 提 供 之 資 料 均 屬 可 靠, 但 本 公 司 並 不 對 各 有 關 分 析 或 資 料 之 準 確 性 及 全 面 性 作 出 保 證, 客 戶 或 讀 者 不 應 完 全 依 賴 此 一 報 告 之 內 容 作 為 投 資 準 則 各 項 分 析 和 資 料 更 可 能 因 香 港 或 世 界 各 地 政 經 問 題 變 化 時 移 而 勢 異 有 所 調 整, 本 報 告 之 內 容 如 有 任 何 改 變, 恕 不 另 行 通 知 本 報 告 所 載 之 資 料 僅 作 參 考 之 用, 並 不 構 成 買 賣 建 議 公 司 對 任 何 因 依 靠 本 報 告 任 何 內 容 作 出 的 任 何 買 賣 而 招 致 之 任 何 損 失, 概 不 承 擔 任 何 責 任 本 報 告 之 全 部 或 部 份 內 容 不 可 複 製 予 其 他 任 何 人 仕 頁 11 / 11

市 場 綜 述 恒 指 四 連 跌 : 歐 美 股 市 隔 晚 低 收, 港 股 裂 口 低 開 208 點 後, 持 續 受 壓, 藍 籌 幾 乎 全 線 報 跌, 內 房 金 融 能 源 科 技 及 博 彩 股 主 導 大 市 跌 勢, 其 中, 神 華 (1088) 及 中 海 油 (0883

市 場 綜 述 恒 指 四 連 跌 : 歐 美 股 市 隔 晚 低 收, 港 股 裂 口 低 開 208 點 後, 持 續 受 壓, 藍 籌 幾 乎 全 線 報 跌, 內 房 金 融 能 源 科 技 及 博 彩 股 主 導 大 市 跌 勢, 其 中, 神 華 (1088) 及 中 海 油 (0883 每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2016 年 1 月 82012-01-17 日 星 期 五 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 四 連 跌 : 歐 美 股 市 隔 晚 低 收, 港 股 裂 口 低 開 208 點 後, 持 續 受 壓, 藍 籌 幾 乎 全 線 報 跌, 恆 指 數 收 報 20,333 點, 跌 647 點, 大 市 成 交 增 加 至 1,072.0 億 元

More information

市 場 綜 述 恒 指 急 彈 重 越 19,000 點 : 歐 美 股 市 隔 晚 高 收, 港 股 於 期 指 結 算 日 高 開 291 點 後, 升 勢 持 續, 藍 籌 股 普 遍 回 升, 金 融 能 源 地 產 及 內 需 股 推 動 大 市 升 勢, 其 中, 康 師 傅 (0322

市 場 綜 述 恒 指 急 彈 重 越 19,000 點 : 歐 美 股 市 隔 晚 高 收, 港 股 於 期 指 結 算 日 高 開 291 點 後, 升 勢 持 續, 藍 籌 股 普 遍 回 升, 金 融 能 源 地 產 及 內 需 股 推 動 大 市 升 勢, 其 中, 康 師 傅 (0322 每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2016 年 2 月 292012-01-17 日 星 期 一 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 急 彈 重 越 19,000 點 : 港 股 於 期 指 結 算 日 高 開 291 點 後, 升 勢 持 續, 藍 籌 股 普 遍 回 升, 金 融 能 源 地 產 及 內 需 股 推 動 大 市 升 勢, 恆 指 數 收 報 19,364 點,

More information

市 場 綜 述 恒 指 下 挫 失 守 24,000 點 : 歐 美 股 市 低 收, 港 股 裂 口 低 開 229 點 後, 跌 幅 擴 大, 藍 籌 股 除 利 豐 (0494) 及 公 用 股 外, 全 線 受 壓, 中 資 金 融 地 產 博 彩 能 源 及 科 技 股 主 導 大 市 跌

市 場 綜 述 恒 指 下 挫 失 守 24,000 點 : 歐 美 股 市 低 收, 港 股 裂 口 低 開 229 點 後, 跌 幅 擴 大, 藍 籌 股 除 利 豐 (0494) 及 公 用 股 外, 全 線 受 壓, 中 資 金 融 地 產 博 彩 能 源 及 科 技 股 主 導 大 市 跌 每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2015 年 8 月 132012-01-17 日 星 期 四 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 下 挫 失 守 24,000 點 : 歐 美 股 市 低 收, 港 股 裂 口 低 開 229 點 後, 跌 幅 擴 大, 藍 籌 股 除 利 豐 (0494) 及 公 用 股 外, 全 線 受 壓, 中 資 金 融 地 產 博 彩 能 源 及 科

More information

市 場 綜 述 恒 指 反 復 低 收 : 歐 美 股 市 先 跌 後 回 穩, 港 股 高 開 66 點 後, 高 位 續 缺 乏 承 接, 藍 籌 股 普 遍 受 壓, 中 資 金 融 地 產 及 石 油 股 主 導 大 市 跌 勢, 其 中, 平 保 (2318) 及 華 潤 置 地 (110

市 場 綜 述 恒 指 反 復 低 收 : 歐 美 股 市 先 跌 後 回 穩, 港 股 高 開 66 點 後, 高 位 續 缺 乏 承 接, 藍 籌 股 普 遍 受 壓, 中 資 金 融 地 產 及 石 油 股 主 導 大 市 跌 勢, 其 中, 平 保 (2318) 及 華 潤 置 地 (110 每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2015 年 5 月 142012-01-17 日 星 期 四 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 反 復 低 收 : 歐 美 股 市 先 跌 後 回 穩, 港 股 高 開 66 點 後, 高 位 續 缺 乏 承 接, 藍 籌 股 普 遍 受 壓, 中 資 金 融 地 產 及 石 油 股 主 導 大 市 跌 勢, 恒 生 指 數 收 報 27,249

More information

市 场 综 述 香 港 及 外 围 市 况 恒 指 四 连 升 : 欧 美 股 市 隔 晚 个 别 发 展, 惟 市 场 憧 憬 深 港 通 开 通 消 息 或 最 快 本 周 内 公 布, 港 股 低 开 1 点 后, 跟 随 内 地 股 市 升 幅 扩 大, 金 融 地 产 能 源 博 彩 及

市 场 综 述 香 港 及 外 围 市 况 恒 指 四 连 升 : 欧 美 股 市 隔 晚 个 别 发 展, 惟 市 场 憧 憬 深 港 通 开 通 消 息 或 最 快 本 周 内 公 布, 港 股 低 开 1 点 后, 跟 随 内 地 股 市 升 幅 扩 大, 金 融 地 产 能 源 博 彩 及 每 港 日 股 港 早 股 晨 评 快 析 讯 2016 年 8 月 182012-01-17 日 星 期 四 投 资 要 点 市 场 综 述 恒 指 四 连 升 : 市 场 憧 憬 深 港 通 开 通 消 息 或 最 快 本 周 内 公 布, 港 股 低 开 1 点 后, 跟 随 内 地 股 市 升 幅 扩 大, 金 融 地 产 能 源 博 彩 及 科 技 股 续 推 动 大 市, 恒 指 数 收

More information

市 場 綜 述 香 港 及 外 圍 市 況 恒 指 先 升 後 回 : 國 務 院 已 批 准 深 港 通 實 施 方 案, 港 股 高 開 84 點 後, 初 段 於 23,000 點 邊 緣 爭 持, 午 後 於 金 融 地 產 科 技 及 能 源 股 沽 壓 增 加 下, 跌 幅 擴 大, 其

市 場 綜 述 香 港 及 外 圍 市 況 恒 指 先 升 後 回 : 國 務 院 已 批 准 深 港 通 實 施 方 案, 港 股 高 開 84 點 後, 初 段 於 23,000 點 邊 緣 爭 持, 午 後 於 金 融 地 產 科 技 及 能 源 股 沽 壓 增 加 下, 跌 幅 擴 大, 其 每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2016 年 8 月 182012-01-17 日 星 期 四 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 先 升 後 回 : 國 務 院 已 批 准 深 港 通 實 施 方 案, 港 股 高 開 84 點 後, 初 段 於 23,000 點 邊 緣 爭 持, 午 後 於 金 融 地 產 科 技 及 能 源 股 沽 壓 增 加 下, 跌 幅 擴 大, 恆

More information

市 場 綜 述 香 港 及 外 圍 市 況 恒 指 四 連 升 : 歐 美 股 市 隔 晚 個 別 發 展, 惟 市 場 憧 憬 深 港 通 開 通 消 息 或 最 快 本 周 內 公 佈, 港 股 低 開 1 點 後, 跟 隨 內 地 股 市 升 幅 擴 大, 金 融 地 產 能 源 博 彩 及

市 場 綜 述 香 港 及 外 圍 市 況 恒 指 四 連 升 : 歐 美 股 市 隔 晚 個 別 發 展, 惟 市 場 憧 憬 深 港 通 開 通 消 息 或 最 快 本 周 內 公 佈, 港 股 低 開 1 點 後, 跟 隨 內 地 股 市 升 幅 擴 大, 金 融 地 產 能 源 博 彩 及 每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2016 年 8 月 162012-01-17 日 星 期 二 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 四 連 升 : 市 場 憧 憬 深 港 通 開 通 消 息 或 最 快 本 周 內 公 佈, 港 股 低 開 1 點 後, 跟 隨 內 地 股 市 升 幅 擴 大, 金 融 地 產 能 源 博 彩 及 科 技 股 續 推 動 大 市, 恆 指 數 收

More information

市 场 综 述 恒 指 反 弹 : 乌 克 兰 达 成 停 火 协 议, 以 及 欧 洲 央 行 批 准 向 希 腊 的 银 行 提 供 额 外 紧 急 金 援, 欧 美 股 市 造 好, 恒 指 高 开 113 点 后, 跟 随 A 股 升 幅 扩 大, 蓝 筹 股 普 遍 上 扬, 金 融 本

市 场 综 述 恒 指 反 弹 : 乌 克 兰 达 成 停 火 协 议, 以 及 欧 洲 央 行 批 准 向 希 腊 的 银 行 提 供 额 外 紧 急 金 援, 欧 美 股 市 造 好, 恒 指 高 开 113 点 后, 跟 随 A 股 升 幅 扩 大, 蓝 筹 股 普 遍 上 扬, 金 融 本 每 港 日 股 港 早 股 晨 评 快 析 讯 2015 年 2 月 162012-01-17 日 星 期 一 投 资 要 点 市 场 综 述 恒 指 反 弹 : 乌 克 兰 达 成 停 火 协 议, 以 及 欧 洲 央 行 批 准 向 希 腊 的 银 行 提 供 额 外 紧 急 金 援, 欧 美 股 市 造 好, 恒 指 高 开 113 点 后, 跟 随 A 股 升 幅 扩 大, 恒 指 收 报

More information

untitled

untitled 1 2 3 4 5 A 800 700 600 500 400 300 200 100 0-100 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2006.1-2007.5 A 1986.1-1991.12 6 7 6 27 WIND A 52.67 2007 44 8 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2001-05 2002-02

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63> 2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数

More information

2-2

2-2 ... 2-1... 2-2... 2-6... 2-9... 2-12... 2-13 2005 1000 2006 20083 2006 2006 2-1 2-2 2005 2006 IMF 2005 5.1% 4.3% 2006 2005 3.4% 0.2% 2006 2005 911 2005 2006 2-3 2006 2006 8.5% 1.7 1.6 1.2-0.3 8.3 4.3 3.2

More information

宏观与策略研究

宏观与策略研究 --2005 6 2 2005 6 A 86-0755-82943202 zhaojx@ccs.com.cn 86-0755-82960074 huangsx@ccs.com.cn 86-0755-82943566 luxw@ccs.com.cn 86-0755-82960739 jingzz@ccs.com.cn 2005-6-2 1996 2005 A 4 5 6 6 A+H 2005 A, 2005-4-6

More information

投资高企 把握3G投资主题

投资高企 把握3G投资主题 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 维 持 推 荐 白 酒 行 业 食 品 饮 料 行 业 2016 年 第 21 周 周 报 投 资 摘 要 : 上 周 市 场 表 现 和 下 周 投 资 策 略 上 周 食 品 饮 料 行 业 指 数 下 跌 0.89%, 跑 输 沪 深 300 指 数 1 个 百 分 点 食 品 饮 料 细 分 行 业 1 个 上

More information

<4D F736F F F696E74202D20BDD3CCECC1ABD2B6B1CCA3ACD3B3C8D5BAC9BBA8BAEC2E707074>

<4D F736F F F696E74202D20BDD3CCECC1ABD2B6B1CCA3ACD3B3C8D5BAC9BBA8BAEC2E707074> 接 天 莲 叶 碧, 映 日 荷 花 红 A 股 投 资 策 略 更 新 兴 业 证 券 研 发 中 心 策 略 研 究 员 张 忆 东 28 年 7 月 要 点 : 从 谨 慎 到 谨 慎 乐 观 中 空 短 多 博 弈 政 策 和 5 月 份 写 的 中 期 策 略 时 间 的 玫 瑰 相 比, 我 们 的 策 略 基 调 未 变 : 熊 市 难 改, 结 构 性 机 会 增 多 经 济 下 行

More information

目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍

目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍 Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房 地 产 行 业 行 业 研 究 - 行 业 周 报 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪 深 3 SW 房 地 产 研 究 员 : 宫 模 恒 551-65161836

More information

港 股 市 场 回 顾 : 上 周 五 (3 月 4 日 ), 石 油 板 块 银 行 板 块 护 盘, 题 材 股 遭 遇 重 挫 截 至 收 盘, 沪 指 涨 0.50%, 报 2874.15 点 ; 深 成 指 跌 2.31% 至 此, 沪 指 当 周 涨 3.86%, 深 成 指 跌 0.3

港 股 市 场 回 顾 : 上 周 五 (3 月 4 日 ), 石 油 板 块 银 行 板 块 护 盘, 题 材 股 遭 遇 重 挫 截 至 收 盘, 沪 指 涨 0.50%, 报 2874.15 点 ; 深 成 指 跌 2.31% 至 此, 沪 指 当 周 涨 3.86%, 深 成 指 跌 0.3 2016 年 3 月 7 日 每 日 晨 早 快 讯 电 话 :(852)25812882 盘 前 分 析 摘 要 : 上 周 五, 恒 指 小 幅 高 开 重 上 2 万 点, 后 在 高 位 小 幅 震 荡, 午 后 涨 幅 扩 大, 截 至 收 盘, 恒 指 报 20176.70 点, 日 涨 234.94 点 或 1.18%, 周 涨 4.2%; 恒 生 国 企 指 数 报 8557.69

More information

2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6

2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6 买 入 维 持 上 市 公 司 年 报 点 评 新 民 科 技 (002127) 证 券 研 究 报 告 化 工 - 基 础 化 工 材 料 与 制 品 2011 年 3 月 15 日 2010 年 业 绩 符 合 预 期, 增 发 项 目 投 产 在 即 基 础 化 工 行 业 分 析 师 : 曹 小 飞 SAC 执 业 证 书 编 号 :S08500210070006 caoxf@htsec.com

More information

报告的主线及研究的侧重点

报告的主线及研究的侧重点 26-11-2 862163299571 86213313733 zhouyong2@cjsc.com.cn zhoujt@cjsc.com.cn 27 7 7 25.1 6 25.12 26.5 26.11 2 2 6 7 27 7 7 ...1 2...1...2 6...3 7...4...5...7...8...11...11...13...15...18...18...18...19 7...2

More information

文章题目

文章题目 2007 2006.12 1 1. 2. 3. 2 3 25.8 (1-3Q2006) 42 (1-3Q2006) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1-3Q2006-10% 0% 10% 20%

More information

行 业 研 究 证 券 行 业 周 报 1 1. 行 业 一 周 走 势 上 周 (214.3.3-214.3.7, 下 同 ) 沪 深 3 下 降.49%, 券 商 行 业 下 降 2.36%, 跑 输 大 盘 上 市 券 商 中 太 平 洋 上 涨 1.2%, 涨 幅 最 大 ; 广 发 证 券

行 业 研 究 证 券 行 业 周 报 1 1. 行 业 一 周 走 势 上 周 (214.3.3-214.3.7, 下 同 ) 沪 深 3 下 降.49%, 券 商 行 业 下 降 2.36%, 跑 输 大 盘 上 市 券 商 中 太 平 洋 上 涨 1.2%, 涨 幅 最 大 ; 广 发 证 券 市 场 表 现 增 持 维 持 4% 券 商 沪 深 3 3% 行 业 研 究 国 金 证 券 手 机 版 佣 金 宝 上 线 证 券 行 业 周 报 (214.3.3-214.3.7) 证 券 研 究 报 告 证 券 信 托 行 业 214 年 3 月 1 日 2% 1% % -1% -2% -3% 11-8 11-1 11-12 12-2 12-4 12-6 12-8 12-1 12-12 13-2

More information

2 一 股 市 行 情 回 顾 指 数 上 证 综 指 深 证 成 指 中 小 板 创 业 板 沪 深 300 IF.CFE 涨 跌 幅 0.42% 0.06% 2.13% 3.88% 0.07% -0.17% 一 周 走 势 回 顾 : 周 一 : 两 市 双 双 低 开 低 走, 权 重 股 集

2 一 股 市 行 情 回 顾 指 数 上 证 综 指 深 证 成 指 中 小 板 创 业 板 沪 深 300 IF.CFE 涨 跌 幅 0.42% 0.06% 2.13% 3.88% 0.07% -0.17% 一 周 走 势 回 顾 : 周 一 : 两 市 双 双 低 开 低 走, 权 重 股 集 1 市 场 研 究 周 报 市 场 周 报 市 场 动 态 市 场 分 析 -- 周 期 成 长 齐 唱 戏 2014 年 月 2 日 投 资 要 点 上 周 市 场 调 整 幅 度 较 大, 上 证 综 指 下 跌 1.05%, 中 小 板 下 跌 1.04%, 创 业 板 下 跌 2.55% 市 场 的 调 整 主 要 系 8 月 汇 丰 PMI 数 据 略 低 于 预 期 和 新 股 周 三

More information

産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185

産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185 産 産 184 産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185 爲 爲 爲 産 爲 爲 爲 産 186 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 顔 爲 産 爲 187 爲 産 爲 産 爲 産 爲 爲 188 産 爲 爲 酰 酰 酰 酰 酰 酰 産 爲 爲 産 腈 腈 腈 腈 腈 爲 腈 腈 腈 腈 爲 産 189 産 爲 爲 爲 爲 19 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 191 産 192 産 爲 顔 爲 腈

More information

1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发

1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发 衍 生 品 市 场 衍 生 品 市 场 转 债 研 究 转 债 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 转 债 定 价 报 告 2015 年 1 月 11 日 格 力 转 债 (110030) 上 市 定 价 分 析 公 司 资 料 : 转 债 条 款 : 发 行 日 到 期 日 期 限 转 股 期 限 起 始 转 股 日 发 行 规 模 净 利 润 2014-12-25 2019-12-24

More information

二零零五年度报告框架稿

二零零五年度报告框架稿 CHINA PETROLEUM & CHEMICAL CORPORATION ( 2004 12 31 ) 1 1 2 2.1 (1) 53,535 32,275 35,996 115,222 1,102 62,953 1,088 10,506 70,139 1,160 ( )/ (2) (322) 6,543 4,304 919 275 (665) (1,833) 3,721 2 (2) 2004

More information

欢迎光临兴业证券 !

欢迎光临兴业证券 ! 2009 08 09 2 3 4 08 09 5 14402.56 40.95% 622.92 43.57% 4753.39 31.90% 302.05 45.01% 4020.24 26.03% 361.51 27.32% 23176.19 36.24% 1286.48 38.91% : 6 7 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00%

More information

基金池周报

基金池周报 基 金 研 究 / 周 报 关 注 新 华 优 选 成 长 等 零 存 整 取 型 基 金 民 生 证 券 基 金 池 动 态 周 报 民 生 精 品 --- 基 金 研 究 周 报 2011 年 05 月 03 日 建 议 资 金 充 裕 渴 望 在 中 长 期 获 取 超 额 收 益 的 投 资 者 关 注 华 夏 大 盘 精 选 (000011.OF ) 大 摩 资 源 优 选 混 合 ( 163302.OF

More information

当前宏观经济形势和政策倾向

当前宏观经济形势和政策倾向 2008 ?? 2 07 08 3 4 / 0 1 2 3 4 5 6 7 Jan-99 Jul-99 Jan-00 Jul-00 Jan-01 Jul-01 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 (3mma,y/y) -20.0% -15.0% -10.0% -5.0%

More information

信息管理部2003

信息管理部2003 23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2031383939D0CBB4EFB9FABCCA2D4358582D3031313132303130B8FCD0C2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2031383939D0CBB4EFB9FABCCA2D4358582D3031313132303130B8FCD0C2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63> 興 達 國 際 (1899) 買 入 更 新 報 告 1 日 矽 片 切 割 線 將 貢 獻 新 利 潤, 調 升 目 標 價 至 1.1 港 元 21 年 1-9 月 中 國 子 午 輪 胎 產 量 同 比 增 長 25.3% 目 前 中 國 汽 車 存 量 市 場 為 85 萬 輛 左 右, 工 信 部 預 計 到 22 年 將 超 過 2 億 輛, 中 國 汽 車 存 量 市 場 將 帶 來

More information

模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以

模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址  公 司 简 介 公 司 是 一 个 以 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身

More information

Microsoft Word - 3635966_11153427.doc

Microsoft Word - 3635966_11153427.doc 马 钢 股 份 (600808) 马 钢 股 份 (0323.HK) 公 司 点 评 研 究 报 告 维 持 中 性 评 级 2012-3-29 分 析 师 : 刘 元 瑞 (8621) 68751760 liuyr@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 : S0490510120022 联 系 人 : 王 鹤 涛 (8621) 68751760 wanght1@cjsc.com.cn 财

More information

专题研究.doc

专题研究.doc 2005 2 1 14 11.2 14 15 15 14 Yunyang.zhao@morningstar.com 500 MSCI 1991 2001 53 458 115 94 24 316 26 494 125 1995 26 14 1993 1993 1997 http://cn.morningstar.com 1998 1 2001 6 2000 1993 90 2002 2001 51

More information

Microsoft Word - Daily150330-A.doc

Microsoft Word - Daily150330-A.doc 每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 24,486 (0.0) 3.7 恒 生 中 国 企 业 指 数 11,898 (0.2) (0.7) 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 4,547 0.7 4.5 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 13,085 0.3 4.7 摩 根 士 丹 利

More information

PowerPoint Presentation

PowerPoint Presentation 推 票 蕴 含 的 投 资 机 会 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 效 应 研 究 证 券 分 析 师 刘 均 伟 A0230511040041 夏 祥 全 A0230513070002 2014.4 主 要 内 容 1. 卖 方 分 析 师 推 票 的 时 滞 性 蕴 含 了 事 件 投 资 机 会 2. 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 首 次 效 应 3. 卖 方 分 析 师 重 点 报

More information

5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2

5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 Mondeo 2003-03-08 2003 / MondeoGhia-X, 3S71-9H307-FA 310-069 (23-055) ( ) 1. 310-00 2. 310-00 3. 100-02 4. 1 5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 10 10. 11. 12. 3 13. 1. 2. 14. 310-00 15. 4 16. 17. 18. 19. 20. ( )

More information

东吴证券研究所

东吴证券研究所 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 新 华 医 疗 (600587) 多 领 域 强 势 布 局, 将 厚 积 薄 发 增 持 ( 首 次 ) 投 资 要 点 制 药 设 备 体 系 建 成 + 市 场 回 暖 : 制 药 设 备 市 场 波 动 是 公 司 2015 年 利 润 下 降 的 主 要 原 因 公 司 制 药 设 备 板 块 已 形 成 中 药 和 生 物 药 设

More information

路 透 报 道 称, 早 在 4 月,Kraemer 就 曾 表 态, 鉴 于 英 国 与 欧 盟 有 着 深 厚 的 政 治 金 额 和 贸 易 联 系, 那 么 英 国 投 票 退 欧 将 有 可 能 导 致 英 国 评 级 下 调 [ 新 闻 来 源 : 华 尔 街 见 闻

路 透 报 道 称, 早 在 4 月,Kraemer 就 曾 表 态, 鉴 于 英 国 与 欧 盟 有 着 深 厚 的 政 治 金 额 和 贸 易 联 系, 那 么 英 国 投 票 退 欧 将 有 可 能 导 致 英 国 评 级 下 调 [ 新 闻 来 源 : 华 尔 街 见 闻 2016 年 6 月 24 日 黄 金 周 评 标 普 穆 迪 纷 纷 发 出 警 告 英 国 AAA 信 用 评 级 或 将 不 保 文 / 张 美 2016 年 06 月 24 日 16:07:11 标 普 称, 英 国 可 能 失 去 AAA 信 用 评 级 标 普 已 经 向 英 国 金 融 时 报 证 实, 英 国 可 能 失 去 AAA 信 用 评 级 标 普 首 席 评 级 官 Moritz

More information

Sector — Subsector

Sector — Subsector Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Dec-14 Jan-15 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Mar-15 Apr-15 Apr-15 May-15 May-15 Jun-15 Jul-15 证 券 研 究 报 告 调 整 目 标 价 格 买 入 961.CH 价 格 : 人 民 币 18.95 58% 目 标 价 格 : 人

More information

宏碩-觀光指南coverX.ai

宏碩-觀光指南coverX.ai Time for Taiwan Taiwan-The Heart of Asia Time for Taiwan www.taiwan.net.tw Part 1 01 CONTENTS 04 Part 1 06 Part 2 GO 06 14 22 30 38 Part 3 200+ 02 Part 1 03 1 2 3 4 5 6 04 Jan Feb Mar Apr May Jun Part

More information

Microsoft Word - 第四章 資料分析

Microsoft Word - 第四章  資料分析 第 四 章 資 料 分 析 本 研 究 針 對 等 三 報, 在 馬 英 九 擔 任 台 北 市 長 台 北 市 長 兼 國 民 黨 主 席, 以 及 國 民 黨 主 席 之 從 政 階 段 中 ( 共 計 八 年 又 二 個 月 的 時 間, 共 855 則 新 聞, 其 中 179 則, 348 則, 328 則 ), 報 導 馬 英 九 新 聞 時 使 用 名 人 政 治 新 聞 框 架 之

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D0D0D2B5D1D0BEBF2DBBFAD0B5303930373233A3BABABDCCECBABDBFD5CAC7D6D8B5E3A3ACD4A2BEFCD3DAC3F1CAC7C7F7CAC6A3A8D4F6B3D6A3A95B315D2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D0D0D2B5D1D0BEBF2DBBFAD0B5303930373233A3BABABDCCECBABDBFD5CAC7D6D8B5E3A3ACD4A2BEFCD3DAC3F1CAC7C7F7CAC6A3A8D4F6B3D6A3A95B315D2E646F63> 机 械 / 军 工 行 业 研 究 2009/07/28 深 度 研 究 航 天 航 空 是 重 点, 寓 军 于 民 是 趋 势 行 业 评 级 增 持 / 首 次 评 级 相 关 研 究 我 国 的 安 全 形 势 人 均 军 费 水 平 综 合 国 力 等 多 种 因 素 决 定 了 未 来 一 段 时 间 内 我 军 的 军 费 将 稳 步 增 加 而 随 着 部 队 官 兵 待 遇 的 逐

More information

untitled

untitled Page 1 3G - 28 5 2-21-6886525 E-mail yanping@guosen.com.cn 28 5 5 3G 11% 212 12267 28 5 23 8522 P/B EPS P/E X (X) 27 28E 29E 27 28E 29E A 9.26 65 3.53.27.27.35 34.8 34.3 26.5 13.1 941 6.27 4.28 5.7 6.74

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63> 上 市 公 司 医 药 生 物 公 司 研 究 / 点 评 报 告 21 年 1 月 12 日 新 和 成 (21) 受 益 维 生 素 D3 价 格 上 涨, 上 调 目 标 价 至 67 元 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率

More information

untitled

untitled 28 12 17 28.68 2.6 3883.39 3 1994.45 1975.1 725.32 2736.3 1998 8998 6998 4998 2998 71217 8317 8611 891 81128 3 1 : 28.12.2 2 VS :4 28.1.5 3 28.7.14 9 1999-28 1 1 29 1 2 3 4 5 29 2 29 2 29 (8621)6138276

More information

Microsoft Word - 01_FR_V3_Cover3_C.doc

Microsoft Word - 01_FR_V3_Cover3_C.doc 5.2 地 下 水 5.2.1 关 于 地 下 水 赋 存 状 况 的 讨 论 (1) 太 子 河 流 域 的 地 下 水 开 发 情 况 在 太 子 河 下 游 部, 由 第 四 纪 堆 积 物 广 泛 分 布 的 平 原 地 区 为 主 要 含 水 层 分 布 地 域, 由 于 工 业 用 水 农 业 用 水 和 生 活 用 水 的 需 求, 地 下 水 被 大 量 开 采 利 用 太 子 河

More information

專題 熱點專題 美國就業市場復甦步伐持續 德國企業對制裁俄羅斯有保留 聯儲局上星期議息 結果一如市場預期 而央行的會後聲明 與 道指走勢圖 3 月份比較並沒有太大變動 在目前經濟開始復甦的環境下 其 實投資者應多加留意美國的通脹情況 但在是次議息聲明上 對 通脹的描述只有兩個重點 第一 通脹仍低於聯

專題 熱點專題 美國就業市場復甦步伐持續 德國企業對制裁俄羅斯有保留 聯儲局上星期議息 結果一如市場預期 而央行的會後聲明 與 道指走勢圖 3 月份比較並沒有太大變動 在目前經濟開始復甦的環境下 其 實投資者應多加留意美國的通脹情況 但在是次議息聲明上 對 通脹的描述只有兩個重點 第一 通脹仍低於聯 康 宏 金 融 集 團 投 資 研 究 部 是 日 重 點 每 日 專 題 是 日 欄 目 索 引 已 公 布 的 經 濟 數 據 一 覽 國 家 / 地 區 數 據 實 際 預 期 上 月 數 字 美 國 非 農 業 就 業 人 口 變 動 288K 218K 203K 美 國 私 部 門 就 業 人 口 變 動 273K 215K 192K 美 國 失 業 率 6.30% 6.60% 6.70%

More information

untitled

untitled 559 509 459 409 359 309 259 2008 10 30 14.31 20.60 295.61 300 1658.22 1719.81 5798.67 2012.50 080604 080826 300 1 2008.10.5 2, 2008.7.18 3 2008.7.14 (8621)61038287 zhangzj@gjzq.com.cn (8621)61038289 dongyaguang@gjzq.com.cn

More information

目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态

目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态 股 票 研 究 行 业 月 报 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.02 2H 相 对 收 益 乐 观 国 泰 君 安 农 业 月 报 2012 年 7 月 秦 军 ( 分 析 师 ) 翟 羽 佳 ( 研 究 助 理 ) 傅 佳 琦 ( 分 析 师 ) 021-38676768 021-38674941 021-38674635 qinjun@gtjas.com

More information

Microsoft Word - Daily160429-A _CN_.doc

Microsoft Word - Daily160429-A _CN_.doc 每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 21,388 0.1 (2.4) 恒 生 中 国 企 业 指 数 9,061 0.3 (6.2) 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 3,803 (0.2) (6.1) 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 12,193 (0.0) 0.9 摩 根 士 丹

More information

Microsoft Word - 30017417_10012249.doc

Microsoft Word - 30017417_10012249.doc 股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11

More information

目 录 索 引 一 事 件 描 述... 4 二 事 件 点 评... 4 1 全 年 行 业 景 气 走 弱 业 绩 增 长 趋 缓, 盈 利 能 力 逆 势 提 升... 4 2 内 并 外 扩 规 模 继 续 扩 张, 行 业 低 迷 中 市 占 率 提 升 尽 显 龙 头 本 色... 6

目 录 索 引 一 事 件 描 述... 4 二 事 件 点 评... 4 1 全 年 行 业 景 气 走 弱 业 绩 增 长 趋 缓, 盈 利 能 力 逆 势 提 升... 4 2 内 并 外 扩 规 模 继 续 扩 张, 行 业 低 迷 中 市 占 率 提 升 尽 显 龙 头 本 色... 6 Table_Excel1 213A Table_Contacter 海 螺 水 泥 (6585.SH) Tabl e_title 巩 固 国 内, 拓 展 海 外, 尽 显 龙 头 本 色 Table_Summary 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 67.6 亿 元, 同 比 增 长 9.95%; 归 属 净 利 润 19.9 亿 元, 同 比 增 长 17.19%, 同 比 增 长

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2047CEF7B7C920B9ABCBBED1D0BEBFB1A8B8E62E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2047CEF7B7C920B9ABCBBED1D0BEBFB1A8B8E62E646F63> 公 司 研 究 G 西 飞 (000768): 大 股 东 的 飞 机 总 装 资 产 值 得 期 待 增 持 军 工 机 械 行 业 当 前 股 价 :9.74 元 报 告 日 期 :2006 年 7 月 25 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2005A 2006E 2007E 2008E 主 营 业 务 收 入 1,180 1,686 2,163 2,798 (+/-)

More information

(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])

(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241]) 慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 冬 令 殺 手 冬 令 殺 手 蘇 潔 瑩 醫 生 東 區 尤 德 夫 人 那 打 素 醫 院 內 科 部 呼 吸 科 副 顧 問 醫 生 慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 慢 性 阻 塞 性 肺 病 簡 稱 慢 阻 肺 病, 主 要 包 括 慢 性 支 氣 管 炎 和 肺 氣 腫 兩 種 情 況 患 者 的 呼 吸 道 受 阻, 以 致 氣 流 不

More information

Microsoft Word - Software sector_111107 _CN_.doc

Microsoft Word - Software sector_111107 _CN_.doc 软 件 服 务 2011 年 11 月 7 日 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 软 件 业 的 政 策 春 天 A 增 持 胡 文 洲, CFA* (8621) 2032 8520 eric.hu@bocigroup.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300200010035 * 周 中 李 鹏 为 本 文 重 大 贡 献 者 中 银 国 际 证 券 有

More information

27-11-22 8627 65799773 liuyr@cjsc.com.cn 28 27 65 121.22% 91.3% 619 898 27 6282 78 12 7681 28 6681 5681 4681 3681 2681 1681 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 28 28 WIND 28 28 15% 5.1~5.2

More information

Microsoft Word - 081596年報.doc

Microsoft Word - 081596年報.doc 國 立 聯 合 大 學 96學年度年報 2007~2008 Annual Report 中華民國九十六年八月一 日至 九十 七年 七月 三十 一日 說 明 與 誌 謝 一 本 年 度 報 告 (annual report) 旨 在 就 本 校 96 學 年 度 校 務 發 展 的 九 大 功 能 層 面 做 一 簡 報 二 年 報 資 訊 除 供 了 解 校 務 發 展 情 形 之 外, 可 供 檢

More information

Title

Title /本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 28 12 8 4 4 9 1 12 3 1 本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12)

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C3BFD6DCD2A9C0C0B5DAC1F9CAAECBC4C6DAA3A8323031322E31322E33A1AB323031322E31322E39A3A9A1AAC8FDB2BFCEAFB7A2B2BCD2BDD4BAD2BDB1A3B8B6B7D1D7DCB6EEBFD8D6C6D2E2BCFBA3ACCEC0C9FAB2BFCBC4B7BDC3E6BCD3C7BFD6D0D2A9D4ADC

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C3BFD6DCD2A9C0C0B5DAC1F9CAAECBC4C6DAA3A8323031322E31322E33A1AB323031322E31322E39A3A9A1AAC8FDB2BFCEAFB7A2B2BCD2BDD4BAD2BDB1A3B8B6B7D1D7DCB6EEBFD8D6C6D2E2BCFBA3ACCEC0C9FAB2BFCBC4B7BDC3E6BCD3C7BFD6D0D2A9D4ADC 证 券 研 究 报 告 行 业 定 期 报 告 日 用 消 费 医 药 推 荐 ( 维 持 ) 2012 年 12 月 9 日 上 证 指 数 1980 行 业 规 模 占 比 % 股 票 家 数 ( 只 ) 153 7.2 总 市 值 ( 亿 元 ) 9273 4.5 流 通 市 值 ( 亿 元 ) 7288 4.8 行 业 指 数 % 1m 6m 12m 绝 对 表 现 -8.1-3.3-12.0

More information

1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第

1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 / 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投

More information

Microsoft Word - KGI Daily (HK) - 201602019s

Microsoft Word - KGI Daily (HK) - 201602019s 香 港 投 资 日 志 2016 年 2 月 19 日 大 市 主 要 指 标 大 市 成 交 ( 百 万 元 ) 72,592 66,951 71,600 上 升 股 份 1,214 619 1,186 下 跌 股 份 301 833 451 恒 生 指 数 19,363 18,924 19,122 变 动 +438-197 +203 恒 指 成 交 ( 十 亿 元 ) 22.53 19.73 21.80

More information

untitled

untitled 29 12 1 21-53519888-1922 Ch57261821@yahoo.com.cn 11 12.78 1.6 95.36 1 114.88 6 3 6% 8 35.% 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% 9-6 9-6 9-7 9-7 9-7 9-8 9-8 9-8 9-9 9-9 9-1 9-1 9-11 9-11 9-11 9-12

More information

广发报告

广发报告 证 券 研 究 报 告 物 流 Ⅱ 行 业 Tabl e_title 自 贸 区 海 关 监 管 创 新 点 评 : 高 效 通 关 让 传 统 贸 易 与 跨 境 电 商 齐 飞 舞, 中 转 集 拼 渐 成 亮 点 Table_Summary 核 心 观 点 : 上 海 自 贸 区 推 出 创 新 海 关 监 管 制 度 上 海 海 关 推 出 14 项 可 复 制 可 推 广 监 管 服 务

More information

香港中文大學校友會聯會陳震夏中學

香港中文大學校友會聯會陳震夏中學 CUHK FAA Chan Chun Ha Secondary School School Report 2003-2004 1 1. 2. (i) (ii) 寛 (iii) 2 (iv) (v) 3. (i) (ii) 00/01 5 1 0 0 0 0 (83%) (17%) 01/02 5 1 0 0 0 0 (83%) (17%) 02/03 5 1 1 1 (62.5%) (12.5%)

More information

华北电力大学(下).doc

华北电力大学(下).doc ...1...5 ( )...6...7...14...21...26...30...32...36...41...47...51...55 I ...57...60...71...77 151 ( )...82 ( )...89 ( )...94 ( )...95 ( )...97 ( )... 100... 102... 104... 104... 107... 108... 109 ( )2004

More information

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入

本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带

More information

Microsoft Word - 30390808_10328652.doc

Microsoft Word - 30390808_10328652.doc 股 票 研 究 行 业 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 211.1.18 冀 东 水 泥 对 比 海 德 堡 成 长 盈 利 与 估 值 变 迁 国 际 水 泥 系 列 专 题 之 八 编 号 韩 其 成 21-38676162 hanqicheng@gtjas.com S88511122 本 报 告 导 读 : 冀 东 对 比 海 德 堡 成 长 盈 利 与 估 值 变 迁 冀 东 水 泥

More information

Title

Title /本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司 (fotic@yahoo.cn) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司

More information

目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 周 市 场 及 组 合 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 整 体 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 上 涨 阔 叶 浆 价 下

目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 周 市 场 及 组 合 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 整 体 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 上 涨 阔 叶 浆 价 下 行 业 及 产 业 轻 工 制 造 2016 年 09 月 05 日 造 纸 轻 工 周 报 股 票 报 告 网 整 理 http://www.nxny.com 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 行 业 2016 年 中 期 策 略 报 告 聚 焦 确 定 成 长, 关 注 模 式 转 型 2016/7/25

More information

... 1... 3... 8... 10... 16... 28... 38... 180 China Petroleum & Chemical Corporation Sinopec Corp. 100029 86-10-64990060 86-10-64990022 http://www.sinopec.com.cn ir@sinopec.com.cn media@sinopec.com.cn

More information

Increase in price & margin improvement

Increase in price & margin improvement 招 財 進 寶 - 港 股 策 略 報 告 大 市 急 升 後, 慎 選 滬 港 通 概 念 股 摘 要 中 國 第 三 季 經 濟 續 改 善 ; 貨 幣 政 策 漸 轉 寬 匯 豐 中 國 7 月 份 PMI 創 18 個 月 新 高, 顯 示 經 濟 踏 入 第 三 季 續 改 善 中 央 政 治 局 會 議 強 調 加 強 支 持 實 體 經 濟, 料 以 基 建 投 資 為 主 導 人 民

More information

证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>

证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要> 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 - 鑫 道 弹 性 2 号 资 产 管 理 计 划 2015 年 第 1 季 度 报 告 报 告 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 报 出 日 期 :2015 年 4 月 22 日 1 目 录 第 一 部 分 特 定 资 产 管 理 合 同 ( 计 划 ) 业 务 报 告 第 二 部 分 公 平 交 易 执 行 情 况 专 项 说

More information

Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc

Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 轻 工 制 造 / 造 纸 2012 年 03 月 12 日 造 纸 轻 工 周 报 需 求 平 淡, 包 装 纸 提 价 阻 力 较 大 2012/02/25-2012/03/02 证 券 研 究 报 告 2012 年 第 10 期 ( 总 第 76 期 ) 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 造 纸 行 业 2 月 月 报 12/2/15

More information

[Equity]

[Equity] 香 港 股 市 股 票 市 场 每 日 简 评 216 年 5 月 9 日 星 期 一 环 球 市 况 主 要 指 数 收 市 升 跌 % 上 证 综 指 2913-84.6-2.82 标 普 5 257 6.5.32 道 指 17741 79.9.45 英 国 富 时 6126 8.5.14 德 国 DAX 987 18.1.18 法 国 CAC 431-18.2 -.42 商 品 期 货 收 市

More information

(Microsoft PowerPoint - 03 \253\355\251w\245\315\262\ \301\277\270q.ppt)

(Microsoft PowerPoint - 03 \253\355\251w\245\315\262\ \301\277\270q.ppt) 恆 定 生 產 台 灣 動 物 科 技 研 究 所 動 物 醫 學 組 劉 學 陶 大 綱 前 言 恆 定 生 產 更 新 計 畫 配 種 技 術 分 娩 助 產 離 乳 餵 飼 結 論 4 週 離 乳 案 例 介 紹 20 床 62 床 每 2 週 一 批 次 分 娩 約 20 胎 / 批 離 乳 180 頭 / 批 年 產 肉 豬 4,212 頭 10 週 齡 保 (200 仔 ) 保 (200

More information

港 股 概 况 指 数 开 市 价 高 位 低 位 收 市 价 日 变 动 (%) 成 交 量 ( 亿 股 ) 成 交 额 ( 亿 元 ) 升 股 数 跌 股 数 持 平 数 恒 生 指 数 22,667 22,940 22,568 22,888 2.00 19.8 202.0 46 3 1 国 企

港 股 概 况 指 数 开 市 价 高 位 低 位 收 市 价 日 变 动 (%) 成 交 量 ( 亿 股 ) 成 交 额 ( 亿 元 ) 升 股 数 跌 股 数 持 平 数 恒 生 指 数 22,667 22,940 22,568 22,888 2.00 19.8 202.0 46 3 1 国 企 晨 讯 2015 年 10 月 16 日 星 期 五 宏 观 焦 点 主 要 指 数 收 市 价 日 变 动 % 月 变 动 % 受 金 融 及 生 物 科 技 板 块 带 动, 美 股 周 四 上 涨 花 旗 (C.US) 公 布 第 三 季 净 利 润 按 年 增 长 51% 至 42.9 亿 美 元, 远 胜 于 分 析 师 预 期, 股 价 涨 4.44% 虽 然 高 盛 (GS.US) 第

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C5A8CBF5C6BBB9FBD6AD2DD0D0D2B5A3ADC9EEB6C8D1D0BEBF2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C5A8CBF5C6BBB9FBD6AD2DD0D0D2B5A3ADC9EEB6C8D1D0BEBF2E646F63> 行 业 研 究 浓 缩 苹 果 汁 深 度 报 告 依 托 资 源 优 势, 凸 显 整 合 价 值 彼 退 我 进, 享 受 增 长 : 从 供 给 上 看, 目 前 我 国 苹 果 产 量 占 据 全 球 半 壁 江 山 欧 美 主 产 区 播 种 面 积 稳 中 略 降, 我 国 播 种 面 积 则 将 稳 定 扩 张, 使 得 我 国 的 加 工 商 成 为 全 球 消 费 增 长 的 最

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D2A9B2C4D0D0D2B5C9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E62DD4A4BCC6BCD2D6D6D6D0D2A9B2C4BCDBB8F1BDABCFC2BDB5A3ACD3D0CDFBB3C9CEAA3133C4EACDB6D7CAD6F7CCE2>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D2A9B2C4D0D0D2B5C9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E62DD4A4BCC6BCD2D6D6D6D0D2A9B2C4BCDBB8F1BDABCFC2BDB5A3ACD3D0CDFBB3C9CEAA3133C4EACDB6D7CAD6F7CCE2> 证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 报 告 日 用 消 费 医 药 推 荐 ( 维 持 ) 预 计 家 种 中 药 材 价 格 将 下 降, 有 望 成 为 3 年 投 资 主 题 22 年 8 月 4 日 中 药 材 行 业 深 度 研 究 报 告 上 证 指 数 236 行 业 规 模 占 比 % 股 票 家 数 ( 只 ) 52 7.2 总 市 值 ( 亿 元 ) 278 4.9 流 通

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B873AF712DACE3A873B14DA55A2DAC4BB778AAE1B67DAAEFC641B6A72020A8E2A9A4AAF7BFC4B67DA9F1B67DB1D2A6A8AAF8B773B0CAA44F2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B873AF712DACE3A873B14DA55A2DAC4BB778AAE1B67DAAEFC641B6A72020A8E2A9A4AAF7BFC4B67DA9F1B67DB1D2A6A8AAF8B773B0CAA44F2E646F63> 後 MOU 金 融 展 望 -- 春 暖 花 開 迎 艷 陽 兩 岸 金 融 開 放 開 啟 成 長 新 動 力 結 論 與 建 議...P.4 兩 岸 金 融 開 放 如 火 如 荼 進 行...P.7 兩 岸 金 融 談 判 與 開 放 流 程 -- 兩 岸 官 對 官 密 談 業 務 新 模 式 官 員 一 軌 談 判 與 兩 會 二 軌 簽 署 -- 第 三 次 江 陳 會 簽 訂 兩 岸

More information

---- TEL FAX II %

---- TEL FAX II % 2003 2 2003 8 WWW.CEI.GOV.CN TEL010 68558355 FAX010 68558370 I ---- TEL010 68558355 FAX010 68558370 II 2003... 1...1...2...2 2003... 3...3...4...6 1....6 2....7...8...10 1....10 2. 40%...11 2003... 12...12...13...13

More information

[Equity]

[Equity] 香 港 股 市 股 票 市 场 每 日 简 评 216 年 7 月 14 日 星 期 四 环 球 市 况 主 要 指 数 收 市 升 跌 % 上 证 综 指 361 11.3.37 标 普 5 2152.3.1 道 指 18372 24.5.13 英 国 富 时 667-1.3 -.15 德 国 DAX 9931-33.4 -.33 法 国 CAC 4335 3.9.9 收 市 收 市 升 跌 %

More information

港 股 概 况 指 数 开 市 价 高 位 低 位 收 市 价 日 变 动 (%) 成 交 量 ( 亿 股 ) 成 交 额 ( 亿 元 ) 升 股 数 跌 股 数 持 平 数 恒 生 指 数 22,678 22,799 22,516 22,600-0.57 17.6 269.7 28 20 2 国

港 股 概 况 指 数 开 市 价 高 位 低 位 收 市 价 日 变 动 (%) 成 交 量 ( 亿 股 ) 成 交 额 ( 亿 元 ) 升 股 数 跌 股 数 持 平 数 恒 生 指 数 22,678 22,799 22,516 22,600-0.57 17.6 269.7 28 20 2 国 晨 讯 市 场 期 待 第 13 个 五 年 计 划 为 内 地 环 保 板 块 如 东 江 环 保 (895.HK) 北 控 水 务 (371.HK) 和 光 大 国 际 (257.HK) 提 供 政 策 推 动, 将 有 更 积 极 的 投 资 计 划 和 更 高 的 空 气 和 水 的 质 量 目 标,2016-2020 年 总 体 环 保 投 资 可 能 达 到 10.0 万 亿 元 人 民

More information

出 版 : 會 員 通 訊 網 址 香 港 大 眾 攝 影 會 有 限 公 司 通 訊 地 址 : 香 港 郵 政 總 局 郵 箱 10657 號 非 賣 品 只 供 會 閱 覽 HONG KONG CAMERA CLUB, LT

出 版 : 會 員 通 訊 網 址  香 港 大 眾 攝 影 會 有 限 公 司 通 訊 地 址 : 香 港 郵 政 總 局 郵 箱 10657 號 非 賣 品 只 供 會 閱 覽 HONG KONG CAMERA CLUB, LT 香 港 大 眾 攝 影 會 有 限 公 司 HONG KONG CAMERA CLUB, LTD. 永 遠 榮 譽 會 長 胡 世 光 先 生 陳 海 先 生 任 霖 先 生 永 遠 名 譽 顧 問 簡 慶 福 先 生 連 登 良 先 生 黃 貴 權 醫 生 BBS 2012-13 年 度 本 年 度 榮 譽 會 長 譚 炳 森 先 生 王 健 材 先 生 陳 炳 洪 先 生 廖 群 先 生 翁 蓮

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CDA8D0C5C9E8B1B8D6C6D4ECD2B5A3A83230303630393031A3A9A3BACEF6D6F7C1F7C9E8B1B82E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CDA8D0C5C9E8B1B8D6C6D4ECD2B5A3A83230303630393031A3A9A3BACEF6D6F7C1F7C9E8B1B82E646F63> 行 业 研 究 析 主 流 设 备 商 2 季 财 报, 评 中 兴 通 讯 市 场 表 现 26/9/1 通 信 设 备 制 造 业 全 球 9 家 电 信 设 备 制 造 巨 头 占 据 了 约 9 的 市 场 份 额, 中 兴 通 讯 海 外 销 售 占 比 已 超 过 了 37%, 而 且 还 有 不 断 增 长 的 可 能 我 们 选 取 已 公 布 2 季 度 财 报 并 且 竞 争 领

More information

(1994-1995) 起 源 于 墨 西 哥 盲 目 的 金 融 市 场 自 由 化 ( 依 照 华 盛 顿 共 识 的 指 示 办 事 ), 大 量 热 钱 流 入 墨 西 哥 和 其 他 发 展 中 国 家, 造 成 投 机 资 产 价 格 泡 沫 互 联 网 泡 沫 (2000/01-200

(1994-1995) 起 源 于 墨 西 哥 盲 目 的 金 融 市 场 自 由 化 ( 依 照 华 盛 顿 共 识 的 指 示 办 事 ), 大 量 热 钱 流 入 墨 西 哥 和 其 他 发 展 中 国 家, 造 成 投 机 资 产 价 格 泡 沫 互 联 网 泡 沫 (2000/01-200 全 球 金 融 市 场 大 震 荡 的 危 与 机 诺 亚 集 团 研 究 王 玲 齐 雯 王 映 雪 刘 晓 政 至 上 周 伊 始, 全 球 大 类 资 产 急 速 下 挫 全 球 股 市 大 宗 商 品 汇 率 等 普 遍 经 历 着 如 金 融 危 机 般 的 暴 跌 行 情 全 球 避 险 情 绪 快 速 蔓 延, 风 险 偏 好 显 著 回 落, 黄 金 债 券 日 元 避 险 资 产

More information

Microsoft Word - 2015年9月月報

Microsoft Word - 2015年9月月報 研 究 部 2015 年 9 月 15 日 香 港 市 场 月 度 展 望 及 行 业 更 新 ( 中 文 翻 译 ) 摘 要 2 月 度 市 场 数 据 3 月 度 市 场 回 顾 及 短 期 展 望 4 月 度 行 业 表 现 4 国 有 企 业 改 革 5 受 益 深 化 国 有 企 业 改 革 的 个 股 5 市 场 展 望 5 国 泰 君 安 国 际 覆 盖 行 业 荐 股 名 单 6 最

More information

<4D F736F F D20B9ABCBBED1D0BEBF2DB4A8B4F3D6C7CAA4A3A A3A A3BAD0EECAC6B4FDB7A2B5C4BFD5B9DCCFB5CDB3B9A9D3A6C9CCA3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>

<4D F736F F D20B9ABCBBED1D0BEBF2DB4A8B4F3D6C7CAA4A3A A3A A3BAD0EECAC6B4FDB7A2B5C4BFD5B9DCCFB5CDB3B9A9D3A6C9CCA3A8D4F6B3D6A3A92E646F63> 信 息 技 术 业 / 计 算 机 软 件 开 发 与 咨 询 公 司 研 究 2009/08/21 深 度 研 究 川 大 智 胜 002253 增 持 / 首 次 评 级 蓄 势 待 发 的 空 管 系 统 供 应 商 股 价 2009/08/21 RMB25.55 经 营 预 测 与 估 值 2008A 2009H1 2009E 2010E 2011E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 117.1

More information

璞 玉 天 宸 股 份 买 入... 17 (600620.CH/ 人 民 币 11.75; 目 标 价 格 : 人 民 币 14.11) 袁 豪 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300513090001 调 整 预 测 天 宸 股 份 自 2010 年 起 未 再 新 增 土

璞 玉 天 宸 股 份 买 入... 17 (600620.CH/ 人 民 币 11.75; 目 标 价 格 : 人 民 币 14.11) 袁 豪 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300513090001 调 整 预 测 天 宸 股 份 自 2010 年 起 未 再 新 增 土 每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 22,815 (0.0) 4.1 恒 生 中 国 企 业 指 数 9,505 (0.0) (1.6) 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 3,884 (0.4) (4.2) 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 12,746 (0.1) 5.5 摩 根 士

More information

银河银联系列证券投资基金

银河银联系列证券投资基金 2-1 ...3...7...8...9...15...23...25...26...27...28...35...35...38...39...39...40...45...45...46...48...50...52...53...56...58...59...59...60...61...61 2-2 1998 12 29 2004 6 8 2004 7 1 2004 6 29 2004 7

More information

皖 通 科 技 25% 2% 15% 1% 5% % % 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 利 润 率 E 216E 217E 毛 利 率 EBIT 率 销 售 净 利 率 净 利 润 _ 增 长 率

皖 通 科 技 25% 2% 15% 1% 5% % % 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 利 润 率 E 216E 217E 毛 利 率 EBIT 率 销 售 净 利 率 净 利 润 _ 增 长 率 215 年 8 月 28 日 皖 通 科 技 (2331.SZ) 计 算 机 行 业 业 绩 符 合 预 期, 静 待 转 型 提 速 公 司 简 报 公 司 发 布 半 年 报 : 实 现 营 业 收 入 288,95,86.53 元, 同 比 减 少 8.45%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 23,41,15.17 元, 同 比 增 长 7.1% 业 绩 增 长 符 合

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C3F4CAB5BCAFCDC52D3432352D4C482D30323131323031312DCAD7B7A2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C3F4CAB5BCAFCDC52D3432352D4C482D30323131323031312DCAD7B7A2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63> 敏 實 集 團 (425) 買 入 首 發 報 告 2 日 具 規 模 的 合 資 品 牌 汽 車 零 部 件 供 應 商 上 半 年 業 績 受 客 觀 因 素 影 響 增 長 放 緩 : 今 年 在 日 本 地 震 以 及 行 業 政 策 變 動 的 影 響 下, 公 司 業 績 增 長 受 到 影 響, 上 半 年 來 自 國 內 的 業 務 收 入 與 去 年 持 平, 海 外 業 務 受

More information

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网

中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 wwwww1 股 票 研 究 石 油 / 能 源 www.jztz [Table_MainInfo] 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 上 海 石 化 (6688) [Table_Invest] 评 级 : 上 次 评 级 : 41125 炼 厂 的 黄 金 时 期 肖 洁 ( 分 析 师 ) 傅 锴 铭 ( 研 究 助 理 ) 755-23976115 755-23976516

More information

14 16 17 18 19 20 20 21 21 22 22 22 23 25 26 26 27 28 29 30 31 32 32 33 33 34 34

14 16 17 18 19 20 20 21 21 22 22 22 23 25 26 26 27 28 29 30 31 32 32 33 33 34 34 1 1 1 2 2 3 3 4 4 5 6 7 8 9 10 11 12 12 13 14 16 17 18 19 20 20 21 21 22 22 22 23 25 26 26 27 28 29 30 31 32 32 33 33 34 34 34 35 35 36 37 37 38 38 39 39 40 40 41 41 42 43 43 70% 75% 43 44 45 46 47 47

More information

Title

Title 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 213 年 3 月 5 日 仙 琚 制 药 (2332) 制 剂 受 益 二 胎 政 策, 原 料 药 见 底 回 升 提 供 弹 性 报 告 原 因 : 上 市 公 司 调 研 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元

More information

2005年01月12日

2005年01月12日 R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2856.27 (5.43) 滬 深 300 3106.91 (4.49) 上 證 B 股 275.06 (2.27) A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % N 海 礦 14.89 44.00 廈 工 股 份 7.00 10.06

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63> 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通

More information

() ()..

() ().. 21 1 11 39.SZ () 13.32 () 16.16 A () 1,231.3 () 35,463.12 ( ) 13.9/6.76 3 348.13 13267.44 13.66 12.66 11.66 1.66 9.66 8.66 7.66 6.66 9112 941 976 1 29.4.27 2 9 29.4.1 (8621)6138223 zhangh@gjzq.com.cn (8621)6138289

More information

untitled

untitled 2014 2014 20147.2~7.5% 2013 12 QE 2014 QE 2014 2013 2014 GDP 2014 110 2014 010-63152104 010-83168383 010-63180126 3 3 2013 QE 2013 6 14 7~11 GDP 2014 QE 20140.5%~1.0% GDP 2014 127.5% 2014 1 2013 11 9 ~12

More information

目 录 1 高 送 转 概 念 持 续 火 热... 5 1.1 高 送 转 是 否 影 响 公 司 价 值?... 5 1.2 高 送 转 的 实 施 流 程 及 关 键 时 点... 5 1.3 高 送 转 数 量 与 送 转 比 例 逐 年 上 升... 6 1.4 TMT 行 业 与 中 小

目 录 1 高 送 转 概 念 持 续 火 热... 5 1.1 高 送 转 是 否 影 响 公 司 价 值?... 5 1.2 高 送 转 的 实 施 流 程 及 关 键 时 点... 5 1.3 高 送 转 数 量 与 送 转 比 例 逐 年 上 升... 6 1.4 TMT 行 业 与 中 小 权 益 量 化 量 化 策 略 2016 年 6 月 20 日 高 送 转 全 解 析 金 融 工 程 事 件 研 究 系 列 报 告 之 六 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 关 注 员 工 持 股, 捕 捉 超 额 收 益 员 工 持 股 计 划 事 件 驱 动 分 析 股 权 激 励 计 划 事 件 驱 动 研 究 事 件 研 究 系 列 报 告 之 二 破 发 股 票 投 资 机 会

More information

A 6 CPI A AH % % % A 8 70% 50% A A 2 6 A A 20.1 A A A A % /15

A 6 CPI A AH % % % A 8 70% 50% A A 2 6 A A 20.1 A A A A % /15 I 2008 07 14 86-755-22626419 xinjt@pasc.com.cn 86-755-22627853 guoyanhong@pasc.com.cn 300 7.72% 9% 0.77% 4% A PE H A H 8% A B 20 19.76%, 10% 4.45% 2856.63 6.99% 860.22 6.57% 4.57% 3.29% 6.93% 5.05% 3.99%

More information

Microsoft Word - 化学制药_hyc8c01_200403.doc

Microsoft Word - 化学制药_hyc8c01_200403.doc 中 国 化 学 制 药 行 业 分 析 报 告 (2004 年 3 季 度 ) 出 版 日 期 :2004 年 11 月 WWW.CEI.GOV.CN 编 写 说 明 从 产 量 来 看, 截 至 2004 年 9 月 底, 化 学 原 料 药 产 量 达 到 68.25 万 吨, 累 计 增 长 速 度 为 8.52%, 比 上 季 度 末 增 长 速 度 下 降 4 个 百 分 点 从 3 季

More information