台灣股市

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1 台 灣 股 市 台 股 指 數 本 日 焦 點 股 法 人 買 賣 超 上 市 上 櫃 敬 鵬 F- 綠 悅 太 醫 長 虹 卜 上 市 上 櫃 收 盤 8, 蜂 泰 博 可 寧 衛 中 鼎 僑 威 外 資 ( 億 ) 漲 跌 新 唐 錩 泰 豐 達 科 胡 連 鉅 投 信 ( 億 ) 成 交 量 ( 億 ) 橡 泰 詠 自 營 商 ( 億 ) 昨 日 盤 勢 解 析 美 國 2 月 份 新 屋 開 工 減 少 8.8%, 至 年 化 109 萬 戶, 創 2015 年 10 月 以 來 最 低 紀 錄 ; 科 威 特 工 人 罷 工 持 續, 紐 約 油 價 大 漲 3%; 週 二 美 股 四 大 指 數 漲 跌 互 見 週 二 歐 股 受 油 價 反 彈 企 業 財 報 利 多 激 勵, 西 歐 三 大 指 數 上 漲 週 三 (4/20) 亞 股 主 要 指 數 拉 回 ; 台 股 加 權 指 數 下 跌 119 點, 形 成 價 跌 量 增 長 上 影 紡 錘 長 黑 K, 盤 中 回 測 8500 點 附 近, 連 兩 天 收 在 五 日 均 線 之 下, 漲 / 跌 家 數 達 144/682 家, 延 續 拉 回 修 正 格 局 櫃 買 指 數 下 跌 0.89%, 形 成 價 跌 量 增 紡 錘 中 長 黑, 失 守 五 日 均 線, 漲 / 跌 家 數 達 157/497 家, 仍 未 脫 離 月 線 季 線 區 間 強 勢 股 : 以 個 股 表 現 或 跌 深 反 彈 為 主, 諸 如 宏 達 電 (2498) 漢 微 科 (3658) F- 鎧 勝 (5264) F- 亞 德 (1590) 耕 興 (6146) 南 六 (6504) 隆 達 (3698) 等 弱 勢 股 : 1. 權 值 股 拖 累 指 數, 台 積 電 (2330) 鴻 海 (2317) 南 亞 (1303) 日 月 光 (2311) 等 下 跌 2. 紡 織 纖 維 持 續 修 正, 遠 東 新 (1402) 儒 鴻 (1476) 聚 陽 (1477) 利 勤 (4426) 等 下 跌 3. 汽 車 零 組 件 拉 回, 江 申 (1525) 大 億 (1521) F- 英 瑞 (1592) 怡 利 電 (2497) 等 下 跌 4. 手 機 零 組 件 持 續 修 正,F-TPK(3673) 華 通 (2313) 凌 巨 (8105) 毅 嘉 (2402) 等 下 跌 5. 其 他 個 別 修 正 或 漲 多 拉 回 者, 諸 如 和 泰 車 (2207) 聯 亞 (3081) 華 邦 電 (2344) 頎 邦 (6147) 百 和 (9938) 致 伸 (4915) 晶 技 (3042) 超 眾 (6230) 嘉 澤 (3533) 等 今 日 盤 勢 預 測 加 權 指 數 受 制 於 月 線 反 壓 (20MA 約 8646 點 ) 及 三 月 份 的 盤 頭 壓 力 區, 指 數 回 測 8500 點 整 數 關 卡, 而 兩 低 7627 點 (1/18) 8436 點 (4/7) 所 形 成 的 上 升 趨 勢 已 經 跌 破, 研 判 後 勢 仍 待 盤 整 修 正 櫃 買 指 數 暫 未 脫 離 區 間 震 盪, 但 隨 著 月 季 線 空 間 持 續 壓 縮, 五 日 量 價 關 係 卻 呈 現 背 離, 後 勢 靜 待 多 空 表 態, 中 小 型 提 防 避 險 賣 壓, 宜 回 歸 基 本 面 汰 弱 留 強 週 四 (4/21) 台 股 加 權 指 數 預 估 8475~8550 點 區 間 未 來 注 意 事 1. 週 四 美 國 重 要 經 濟 數 據 : 半 導 體 B/B 值 芝 加 哥 FED 景 氣 指 數 費 城 FED 製 造 業 調 查 初 次 領 取 失 業 救 濟 人 數 天 然 氣 儲 存 報 告 領 先 指 標 等 個 股 建 議 股 票 代 號 個 股 當 日 支 撐 當 日 壓 力 五 日 支 撐 五 日 壓 力 8383 千 附 宜 鼎 美 琪 瑪

2 國 際 股 市 亞 股 美 股 歐 股 指 數 收 盤 價 漲 跌 漲 幅 指 數 收 盤 價 漲 跌 漲 幅 指 數 收 盤 價 漲 跌 漲 幅 上 海 % 道 瓊 % 英 國 % 深 圳 % S&P % 法 國 % 香 港 % NASDAQ % 德 國 % 日 經 % 費 半 % 俄 國 % 南 韓 % 巴 西 % 印 度 % 道 瓊 指 數 NASDAQ 走 勢 S&P500 走 勢 美 股 盤 勢 1. 美 國 股 市 收 漲, 國 際 油 價 波 動, 市 場 消 化 財 報 消 息, 類 股 漲 跌 終 場 道 瓊 工 業 指 數 上 漲 43 點, 收 點 標 普 500 指 數 上 漲 1.6 點, 收 2102 點 那 斯 達 克 指 數 上 漲 7.8 點, 收 494 點 2. 高 通 (QCOM-US) 2016 年 第 一 季 EPS 來 到 78 美 分, 優 於 年 同 期 表 現 總 營 收 年 減 表 現, 其 中 晶 片 與 授 權 部 門 影 響 較 大 3. 美 國 公 佈 2016 年 3 月 份 美 國 成 屋 銷 售 量 環 比 增 加 5.1%, 表 明 美 國 房 市 復 甦 態 勢 仍 佳 2 月 份 數 據 則 微 幅 下 修 4. 美 國 能 源 資 訊 署 EIA 公 佈 數 據 顯 示, 上 週 美 國 近 內 原 油 庫 存 增 加 210 萬 桶, 不 如 市 場 預 期 280 萬 桶, 美 國 原 油 產 量 減 少 到 每 日 895 萬 桶 5. 國 際 油 價 漲 : 美 國 政 府 公 佈 原 油 產 量 下 滑, 加 上 伊 拉 克 表 示 將 恢 復 凍 結 產 量 談 判 西 德 州 中 級 原 油 (WTI)5 月 交 割 價 格 上 漲 1.55 美 元, 收 每 桶 美 元 倫 敦 市 場 北 海 布 倫 特 6 月 交 割 價 格 原 油 上 漲 1.77 美 元, 收 每 桶 45.8 美 元

3 重 要 國 家 匯 率 新 台 幣 人 民 幣 日 圓 歐 元 收 盤 價 漲 跌 收 盤 價 漲 跌 收 盤 價 漲 跌 收 盤 價 漲 跌 美 國 10 年 期 公 債 殖 利 率 ( 近 七 日 ) 4/12 4/13 4/14 4/15 4/18 4/19 4/ 主 要 影 響 台 灣 之 國 際 股 漲 幅 較 大 跌 幅 較 大 股 票 收 盤 漲 跌 幅 % 產 業 股 票 收 盤 漲 跌 幅 % 產 業 利 盟 電 腦 硬 體 中 國 重 汽 汽 車 SunEdison 半 導 體 可 口 可 樂 食 品 英 利 ADR 能 源 比 亞 迪 電 子 電 子 索 尼 ADR 消 費 電 子 中 芯 國 際 半 導 體 雅 虎 軟 體 網 路 中 國 製 藥 集 團 生 技 製 藥 道 瓊 成 分 股 漲 幅 較 大 跌 幅 較 大 股 票 收 盤 漲 跌 幅 % 產 業 股 票 收 盤 漲 跌 幅 % 產 業 高 盛 證 券 金 融 證 券 可 口 可 樂 食 品 聯 合 健 康 集 團 保 險 寶 鹼 生 技 製 藥 美 國 運 通 金 融 證 券 波 音 運 輸 工 業 IBM 電 腦 系 統 杜 邦 塑 化 摩 根 大 通 銀 行 金 融 證 券 微 軟 軟 體

4 總 體 經 濟 概 況 美 國 3 月 成 屋 銷 售 月 增 5.1% 至 533 萬 戶 1. 全 美 不 動 產 協 會 (NAR) 調 查 之 美 國 3 月 成 屋 銷 售 月 增 5.1% 至 533 萬 戶 ; 經 濟 學 家 預 估 為 530 萬 戶 2.3 月 成 屋 售 價 中 位 數 年 增 5.7% 至 萬 美 元, 是 連 續 第 49 個 月 呈 現 年 增 態 勢 3. 截 至 3 月 底, 待 售 成 屋 數 量 198 萬 戶 ; 以 當 前 銷 售 速 度 計 算 週 轉 天 期 為 4.5 個 月 4.NAR 表 示, 東 北 和 中 西 部 銷 售 強 勁, 是 帶 動 3 月 份 成 屋 銷 售 成 長 的 重 要 動 能 處 在 房 市 兩 端 的 極 低 階 和 極 高 級 的 成 屋 銷 售 較 2 月 疲 弱, 主 要 是 這 兩 類 的 成 屋 供 應 量 有 限, 而 且 對 於 會 購 買 這 類 房 市 的 族 群 來 說, 不 是 無 力 購 買, 就 是 開 價 太 高 而 阻 礙 成 交 5. 近 期 房 市 數 據 表 現 參 差, 持 續 關 注 變 化 台 灣 3 月 外 銷 接 單 億 美 元, 年 減 4.7% 1. 台 灣 3 月 外 銷 訂 單 億 美 元, 年 減 4.7% 2.Q1 外 銷 訂 單 億 美 元, 季 減 19.4%, 年 減 8.3% 3.3 月 外 銷 訂 單 呈 現 連 12 個 月 衰 退, 平 金 融 海 嘯 紀 錄, 但 衰 退 幅 度 縮 小, 為 2015 年 10 月 以 來 最 小 減 幅 4. 經 濟 部 指 出,3 月 外 銷 接 單 表 現 優 於 預 期 有 兩 大 關 鍵, 一 是 中 低 階 智 慧 手 機 需 求 出 籠 ; 再 則 油 價 鋼 價 反 彈, 帶 動 傳 統 貨 品 接 單 回 春 5. 據 外 銷 訂 單 受 查 廠 商 對 4 月 接 單 看 法, 若 以 接 單 金 額 計 算 之 動 向 指 數 為 45.7, 預 期 4 月 整 體 外 銷 訂 單 金 額 將 較 3 月 略 減 6. 經 濟 部 預 估 4 月 接 單 金 額 可 望 在 355 億 至 370 億 美 元 間 ; 對 照 去 年 4 月 接 單 373 億 美 元, 年 減 幅 可 望 縮 小 到 接 近 持 平 估 計 接 單 由 負 轉 正, 要 等 到 5 月 機 率 才 比 較 高 ( 去 年 金 額 358 億 美 元 ) 只 是 即 便 轉 為 成 長, 預 期 未 來 復 甦 也 將 是 緩 慢 增 長 公 司 訪 談 摘 要 東 洋 (4105) 投 資 建 議 區 間 操 作 摘 要 1.15Q4 營 收 成 長 來 自 Doxil 代 工 訂 單, 毛 利 率 下 降 係 因 出 貨 時 間 點 認 列 導 致, 業 外 認 列 處 分 東 曜 收 益 ;2015 全 年 實 現 營 收 毛 利 稅 後 淨 利 同 步 提 升 2. 展 望 2016 年 營 收 成 長 動 能 來 自 Doxil 代 工 訂 單 大 幅 度 躍 升, 此 品 項 重 新 議 價 後 毛 利 率 上 升 使 得 獲 利 同 步 躍 升, 業 外 收 入 主 要 來 自 智 擎 胰 臟 癌 藥 物 里 程 金 認 列, 未 來 多 項 產 品 持 續 上 市 銷 售, 營 收 可 望 持 續 創 新 高 3. 參 考 東 洋 近 一 年 歷 史 本 益 比 約 在 16~33 倍 之 間, 投 顧 給 予 18~26 倍 本 益 比 評 價, 以 2016 年 預 估 稅 後 EPS+5.26 元 為 基 礎, 建 議 100~131 元 區 間 操 作, 逢 低 買 進

5 重 點 新 聞 評 論 華 南 證 券 投 資 顧 問 太 陽 能 產 品 本 週 報 價 1. 本 週 各 項 產 品 報 價 持 續 是 上 游 漲 下 游 跌 的 狀 況, 多 晶 矽 在 跌 破 13 美 元 / 斤 後, 連 續 10 週 上 漲, 矽 晶 圓 則 是 連 10 週 下 跌 電 池 連 9 週 下 跌, 觀 察 今 年 的 價 格 變 化, 多 晶 矽 累 積 漲 幅 為 14.8% 矽 晶 圓 為 小 跌 0.8% 電 池 則 是 下 跌 12.2% 2. 從 目 前 產 品 價 格 來 看, 國 內 廠 商 在 全 球 需 求 成 長 的 趨 勢 下, 第 一 季 可 維 持 獲 利 成 長 的 狀 況, 但 第 二 季 恐 出 現 衰 退, 部 分 電 池 廠 商 甚 至 會 出 現 虧 損 的 狀 況 太 陽 能 各 項 多 晶 矽 產 品 本 週 現 貨 市 場 報 價 整 理 產 品 04/20 價 格 漲 跌 漲 跌 幅 上 週 報 價 前 2 週 前 3 週 矽 材 料 ( 美 元 / 斤 ) % 吋 晶 圓 ( 美 元 / 片 ) % 吋 電 池 ( 美 元 / 瓦 ) % 模 組 ( 美 元 / 瓦 ) % 資 料 來 源 :PVinsights 華 南 投 顧 整 理 面 板 漲 聲 起? 中 國 廠 商 是 關 鍵 1. 根 據 TrendForce 旗 下 光 電 事 業 處 WitsView 最 新 價 格 報 告 顯 示, 連 跌 3 季 的 電 視 面 板 由 32 吋 率 先 發 動,4 月 小 漲 1 美 元, 吋 電 視 面 板 也 有 吃 緊 情 況, 可 望 跟 進 漲 價, 電 視 面 板 似 乎 出 現 落 底 跡 象 2. 然 而, 國 際 品 牌 5 6 月 採 購 意 向 不 明,WitsView 認 為, 報 價 是 否 已 經 到 底, 關 鍵 仍 在 中 國 品 牌 廠 商 的 備 貨 態 度, 當 中 又 以 五 一 銷 售 結 果 最 關 鍵 3. 至 於 顯 示 器 面 板, 過 去 幾 季 在 議 價 路 上 一 路 挨 打 的 面 板 廠, 本 月 鎖 定 21.5 吋 以 下 產 品, 向 規 模 較 小 的 客 戶 提 出 漲 價, 雖 多 數 一 線 品 牌 對 價 格 止 跌 仍 不 買 單, 但 由 買 方 主 導 的 議 價 局 面 已 確 定 被 打 破, 顯 見 供 需 平 衡 點 逐 漸 拉 近 ; 筆 電 面 板 則 在 跌 無 可 跌 下,4 月 也 見 到 跌 幅 縮 小 4. 這 波 電 視 面 板 報 價 止 跌 主 要 來 自 於 3 月 下 旬 啟 動 的 中 國 五 一 節 慶 備 貨 需 求, 供 給 逐 步 減 少 的 32 吋 在 拉 貨 動 能 回 升 的 激 勵 下, 本 月 報 價 止 跌 反 彈, 漲 幅 達 1 美 元 ; 吋 等 中 尺 寸 產 品 因 為 供 貨 吃 緊 跌 勢 不 再, 部 分 二 線 與 前 月 結 價 較 低 的 品 牌 廠, 甚 至 同 意 以 1 美 元 的 漲 價 換 取 需 求 量 的 滿 足 5. 節 慶 備 貨 並 舒 緩 了 49 吋 與 50 吋 供 大 於 求 的 壓 力, 本 月 跌 幅 收 斂 至 2-3 美 元 ;55 吋 與 65 吋 由 於 成 為 各 品 牌 今 年 促 銷 重 點, 近 來 採 購 需 求 高 度 集 中, 加 上 台 韓 中 各 面 板 廠 供 貨 能 力 不 一 的 影 響 下, 同 樣 傳 出 吃 緊 的 消 息, 兩 尺 寸 跌 幅 因 而 縮 小 至 5 美 元 以 內 Q4 需 求 惡 化 情 況 明 顯,2015Q4 庫 存 問 題 已 由 PC 擴 散 至 電 視 因 此 認 為 對 2016 年 面 板 產 業 供 需 將 採 取 更 為 謹 慎 的 看 法,2016 年 Q1 面 板 價 格 下 滑 速 度 將 加 速 至 2017 年 面 板 產 品 恐 將 供 過 於 求, 由 於 沒 有 強 勁 的 獲 利 周 期, 在 考 量 出 貨 大 尺 寸 產 品 平 均 單 價 等 因 素 後, 未 來 二 年 也 會 遇 到 產 業 供 過 於 求 的 情 況, 建 議 觀 望, 靜 待 落 底 時 間 3. 面 板 產 業 供 給 過 剩 壓 力 將 從 第 二 季 起 開 始 緩 和 出 貨 自 3 月 起 開 始 回 溫, 以 目 前 大 多 數 面 板 供 應 鏈 族 群 2016 年 P/B 值 已 低 到 僅 有 0.3 至 0.7 倍 來 看, 已 是 逢 低 買 進 極 佳 時 點, 尤 其 是 專 注 獲 利 利 基 產 品 的 友 達

6 油 耗 數 據 造 假 日 三 菱 車 62 萬 輛 停 產 禁 售 ( 工 商 時 報 ) 1. 日 本 三 菱 汽 車 傳 出 油 耗 測 試 數 據 造 假, 三 菱 社 長 相 川 哲 郎 昨 (20) 日 下 午 在 東 京 的 國 土 交 通 省 召 開 記 者 會, 公 開 謝 罪 表 示, 該 公 司 生 產 的 4 種 車 種, 約 達 62 萬 5 千 輛 汽 車, 確 實 有 油 耗 測 試 數 據 造 假 之 情 事, 目 前 已 停 止 生 產 銷 售 這 4 型 問 題 車 種 2. 針 對 日 本 三 菱 汽 車 遭 指 油 耗 測 試 不 當, 引 發 股 價 重 挫, 三 菱 汽 車 台 灣 總 代 理 中 華 汽 車 昨 也 發 表 聲 明 表 示, 這 次 測 試 出 包 的 是 專 屬 日 本 市 場 的 K-car(660cc 以 下 輕 小 型 車 ) 車 款, 台 灣 從 未 引 進, 也 與 台 灣 當 前 販 售 的 三 菱 車 款 無 關 3. 日 產 汽 車 先 發 現 由 三 菱 汽 車 代 工 的 車 款 耗 油 數 據 有 問 題, 車 輛 行 駛 時 輪 胎 和 空 氣 阻 力 的 數 據 與 實 際 不 合, 通 報 三 菱 後 才 使 事 件 曝 光 三 菱 汽 車 經 內 部 調 查 還 發 現, 針 對 日 本 國 內 市 場 的 輕 型 車 以 外 的 車 輛, 採 用 的 測 試 方 法 也 與 日 本 國 內 法 規 不 符 因 此 今 後 問 題 車 種 的 範 圍 可 能 還 會 擴 大 1. 繼 福 斯 之 後, 日 本 三 菱 汽 車 也 涉 及 測 試 數 據 造 假 的 風 暴 中, 造 成 股 價 重 挫 ; 不 過 三 菱 目 前 出 問 題 的 車 款 並 沒 有 引 進 國 內, 因 此 暫 時 對 中 華 車 不 會 造 成 直 接 且 太 大 的 影 響 2. 但 接 下 來 仍 要 持 續 追 蹤 涉 及 造 假 的 車 款 是 否 進 一 步 增 加, 如 果 造 假 的 車 款 數 目 增 加 且 該 車 款 有 引 進 國 內 市 場, 則 中 華 車 受 影 響 的 程 度 將 大 增 3. 福 斯 在 爆 發 造 假 醜 聞 之 後, 銷 售 量 明 顯 受 到 衝 擊, 因 此 三 菱 後 續 的 銷 量 很 難 不 受 此 次 事 件 影 響, 不 過 三 菱 近 年 來 新 車 開 發 進 度 停 滯, 僅 透 過 現 有 車 款 進 行 改 款 來 銷 售, 造 成 中 華 車 的 營 運 成 長 動 能 不 足, 換 個 角 度 而 言, 這 次 的 事 件 對 中 華 車 的 影 響 也 將 相 對 有 限 4. 今 年 中 華 車 的 觀 察 重 點 仍 在 東 南 汽 車 的 銷 售 及 獲 利 狀 況, 三 菱 造 假 事 件 的 影 響 仍 需 持 續 觀 察, 在 不 確 定 性 消 除 前, 短 中 期 的 投 資 建 議 維 持 中 立 力 成 營 運 逐 季 向 上 1. 記 憶 體 封 測 廠 力 成 (6239) 第 一 季 受 到 客 戶 進 行 庫 存 調 整 及 工 作 天 數 減 少 影 響, 單 季 合 併 營 收 較 上 季 減 少 12.2%, 不 過 與 去 年 同 期 相 較 仍 成 長 12.6% 第 二 季 之 後 受 惠 於 美 光 英 特 爾 東 芝 等 三 大 客 戶 新 單 回 流, 營 收 將 出 現 高 個 位 數 百 分 比 成 長, 而 下 半 年 隨 著 西 安 廠 加 快 量 產, 全 年 營 收 逐 季 成 長 動 能 明 確 2. 以 DRAM 封 測 部 分, 力 成 與 美 光 合 作 的 西 安 封 裝 廠 3 月 底 落 成 啟 用, 第 二 季 開 始 快 速 拉 高 產 能, 下 半 年 對 力 成 的 營 收 挹 注 將 更 明 顯 在 NAND Flash 封 測 部 份, 正 在 進 行 15 奈 米 NAND Flash 及 3D NAND 的 封 測 認 證, 第 二 季 完 成 認 證 後 就 可 進 入 量 產 3. 力 成 在 邏 輯 IC 封 測 市 場 布 局 多 年, 湖 口 新 廠 已 開 始 擴 建 產 能, 提 高 晶 圓 級 封 裝 晶 圓 凸 塊 覆 晶 封 裝 等 先 進 製 程 產 能, 還 會 投 入 面 板 型 扇 出 式 封 裝 (Panel Level Fan-Out) 等 新 技 術 研 發 及 建 置 產 能 4. 力 成 去 年 合 併 營 收 億 元, 每 股 淨 利 5.20 元 法 人 看 好 力 成 今 年 營 收 逐 季 成 長, 預 估 全 年 營 收 有 機 會 較 去 年 成 長 逾 1 成 幅 度, 每 股 淨 利 可 順 利 站 上 6 元 大 關 力 成 第 一 季 因 季 節 因 素 與 庫 存 調 整, 本 身 即 為 傳 統 淡 季 今 年 記 憶 體 與 SSD 目 前 看 起 來 狀 況 還 不 錯, 加 上 西 安 廠 從 第 二 季 開 始 提 供 產 能, 預 計 今 年 營 收 逐 季 走 高, 有 一 定 的 成 長 幅 度 另 外 力 成 積 極 佈 局 高 階 封 測, 目 前 高 階 邏 輯 IC 封 測 佔 營 收 比 重 仍 低, 但 隨 著 擴 產 與 重 點 投 入 面 板 型 扇 出 式 封 裝, 預 計 也 會 有 不 錯 的 表 現

7 太 陽 能 進 淡 季 8 月 回 溫 ( 經 濟 ) 1. 太 陽 能 產 業 近 期 步 入 需 求 淡 季, 價 格 下 跌 趨 勢 仍 未 止, 外 界 預 期 對 部 分 廠 商 可 能 造 成 虧 損 壓 力 市 場 估 計, 此 波 台 廠 電 池 價 格 可 能 最 低 會 下 探 到 每 瓦 0.27 至 0.28 美 元 2. 研 調 機 構 集 邦 科 技 表 示, 隨 著 全 球 太 陽 能 需 求 步 入 傳 統 淡 季, 中 國 大 陸 搶 裝 潮 也 到 尾 端,4 月 太 陽 能 供 應 鏈 從 多 晶 矽 晶 圓 至 模 組 價 格 都 明 顯 走 弱 3. 太 陽 能 產 業 步 入 今 年 的 最 淡 季, 牽 動 整 體 供 應 鏈 及 周 邊 材 料 價 格 可 能 從 6 月 一 路 下 跌, 直 到 8 月 之 後, 美 中 日 印 等 地 市 場 的 需 求 增 加, 才 有 望 帶 動 價 格 回 溫 中 鋼 6 月 內 銷 鋼 品 大 漲 10.5% 1. 中 鋼 2016/4/20 日 召 開 六 月 內 銷 鋼 品 訂 價 廠 盤 會 議, 隨 著 國 際 鋼 價 大 漲, 會 中 決 議 6 月 鋼 品 內 銷 基 價 平 均 每 公 噸 大 幅 調 漲 1,483 元, 漲 幅 10.5%, 主 力 產 品 熱 軋 每 公 噸 大 漲 1600 元, 高 於 預 期 2. 隨 著 國 際 鋼 價 大 漲, 國 內 業 者 積 極 提 前 補 庫 備 料, 激 勵 國 內 流 通 價 格 走 高, 下 游 外 銷 接 單 動 能 恢 復 成 長, 國 內 市 場 氣 氛 轉 趨 樂 觀 盱 衡 目 前 國 內 外 鋼 鐵 市 場 情 勢, 為 適 度 反 應 鋼 市 行 情, 並 兼 顧 下 游 產 業 競 爭 力, 中 鋼 決 定 105 年 6 月 鋼 品 平 均 大 漲 逾 一 成, 其 中 熱 軋 大 漲 1,600 元, 冷 軋 大 漲 1,600 元, 熱 浸 鍍 鋅 鋼 捲 漲 1,600 元, 鋼 板 則 漲 1,000 元 3. 中 國 大 陸 擴 大 鋼 鐵 供 給 側 改 革 力 道 持 續 減 產, 庫 存 處 相 對 低 水 準, 全 球 鋼 鐵 供 過 於 求 現 象 獲 得 改 善, 加 上 鐵 礦 砂 及 廢 鋼 價 格 大 幅 回 升, 激 勵 國 際 鋼 價 全 面 上 漲 3 月 以 來, 歐 美 鋼 價 每 公 噸 持 續 上 漲 超 過 100 美 元, 中 國 大 陸 內 銷 鋼 價 每 公 噸 再 度 大 漲 高 達 700~1,000 人 民 幣, 第 一 季 累 積 漲 幅 已 超 過 30%, 各 國 鋼 廠 紛 紛 大 幅 調 漲 出 口 報 價, 為 今 年 國 際 鋼 市 迎 來 榮 景 4. 從 全 球 經 濟 來 看, 美 國 經 濟 在 房 市 景 氣 復 甦 帶 領 下, 持 續 穩 健 成 長 歐 日 推 動 負 利 率 與 量 化 寬 鬆 貨 幣 政 策 明 朗, 經 濟 信 心 逐 漸 回 穩 中 國 大 陸 兩 會 釋 放 財 政 利 多, 民 間 投 資 與 固 定 資 本 支 出 增 加, 房 市 成 長 動 能 強 勁 新 興 市 場 受 惠 弱 勢 美 元, 資 金 再 度 回 流, 經 濟 成 長 壓 力 獲 得 紓 解 原 油 等 大 宗 原 物 料 價 格 自 去 年 底 觸 底 回 升, 全 球 經 濟 風 險 大 幅 減 輕, 市 場 預 期 聯 準 會 將 審 慎 調 整 美 元 升 息 腳 步, 有 利 國 際 金 融 市 場 秩 序 穩 定 5. 雖 IMF 再 次 下 修 今 年 全 球 經 濟 成 長 率 為 3.2%, 但 仍 較 去 年 提 高 0.1%, 隨 國 際 經 濟 環 境 氣 氛 轉 佳, 國 內 經 濟 可 望 於 第 二 季 恢 復 成 長 2016 年 中 鋼 內 銷 盤 價 1~2 月 3 月 4~5 月 6 月 鋼 板 棒 線 熱 軋 鋼 捲 冷 軋 鋼 捲 電 鍍 鋅 鋼 捲 電 磁 鋼 捲 熱 浸 鍍 鋅 鋼 捲 平 均 漲 跌 平 均 漲 跌 幅 % -4.80% 2.30% 3.10% 10.50% 股 票 股 票 股 本 外 資 持 股 稅 後 2015 公 告 基 本 股 價 淨 值 代 號 名 稱 ( 百 萬 ) 比 率 (%) 收 盤 價 EPS(F) 每 股 盈 餘 ( 元 ) 比 2015Q4 2015Q4 扣 除 非 控 制 權 益 後 每 股 淨 值 ( 元 ) 2002 中 鋼 157,

8 必 和 必 拓 減 產 鐵 礦 砂 大 漲 3% 1. 世 界 最 大 礦 業 公 司 必 和 必 拓 (BHP Billiton)4/20 日 調 降 2016 年 預 估 鐵 礦 砂 產 量, 下 修 幅 度 達 4%, 加 入 力 拓 (Rio Tinto) 的 減 產 行 列 2. 中 國 鋼 廠 補 貨, 加 上 力 拓 必 和 必 拓 等 公 司 相 繼 下 修 產 量, 激 勵 鐵 礦 砂 價 格 勁 揚 根 據 Metal Bulletin 公 司 的 資 料, 含 鐵 量 62% 運 至 青 島 的 鐵 礦 砂 價 格 4/20 日 漲 3.1% 至 每 公 噸 美 元 大 連 商 品 交 易 所 鐵 礦 砂 期 貨 價 格 跳 漲 4.8%, 至 每 公 噸 人 民 幣 元 ( 約 70.3 美 元 ) 3. 必 和 必 拓 20 日 說, 截 至 6 月 30 日 的 今 年 度, 澳 洲 西 部 礦 場 的 鐵 礦 砂 產 量 約 2.6 億 公 噸, 比 預 測 少 1,000 萬 公 噸, 原 因 是 1 月 席 捲 皮 爾 巴 拉 (Pilbara) 產 區 的 氣 旋, 以 及 鐵 道 維 修 加 速 4. 前 一 天, 力 拓 也 以 皮 爾 巴 拉 地 區 一 條 無 人 駕 駛 鐵 路 系 統 正 式 上 路 時 程 延 遲 為 由, 下 修 2017 年 鐵 礦 砂 產 量 預 測 若 再 加 上 巴 西 淡 水 河 谷 (Vale), 則 全 球 三 大 鐵 礦 砂 生 產 商 近 幾 個 月 來 合 計 已 宣 布 減 產 約 5,500 萬 公 噸, 相 當 於 礦 業 大 亨 萊 因 哈 特 女 士 (Gina Rinehart) 旗 下 Roy Hill 新 礦 場 的 產 量 生 產 商 減 產 有 助 提 振 鐵 礦 砂 價 格, 這 可 能 有 助 於 縮 小 明 年 鐵 礦 砂 供 過 於 求 的 差 額 PC 慘 英 特 爾 全 球 裁 員 轉 型 ( 工 商 時 報 ) 1. 英 特 爾 昨 日 公 告 第 一 季 財 報, 營 收 年 增 7% 達 137 億 美 元, 毛 利 率 則 較 去 年 同 期 降 低 1.2 個 百 分 點 達 59.3%, 稅 後 利 淨 達 20 億 美 元, 每 股 淨 利 0.42 美 元 預 估 第 二 季 營 收 將 介 於 130 ~140 億 美 元 之 間, 營 收 預 估 中 間 值 為 135 億 美 元, 至 於 季 度 毛 利 率 預 估 會 提 升 至 61% 而 英 特 爾 維 持 今 年 全 年 資 本 支 出 95 億 美 元 不 變, 下 修 全 年 營 收 預 估, 由 原 本 預 估 成 長 4~ 9% 降 至 4~6%, 平 均 毛 利 率 也 由 63% 下 修 至 62%, 將 在 2017 年 年 中 以 前, 全 球 裁 員 1.2 萬 人 2. 英 特 爾 也 宣 布 將 進 行 策 略 轉 型, 由 過 去 以 PC 處 理 器 為 主 的 IDM 廠, 轉 型 為 以 資 料 中 心 及 雲 端 運 算 各 種 連 網 運 算 裝 置 的 晶 片 供 應 商, 科 再 奇 表 示, 二 合 一 變 型 平 板 及 電 競 PC 等 領 域, 仍 然 有 很 不 錯 的 發 展 空 間 只 不 過, 英 特 爾 現 在 鎖 定 的 是 資 料 中 心 物 聯 網 NAND Flash 儲 存 記 憶 體 連 網 終 端 運 算 裝 置 等 市 場, 這 也 會 是 未 來 投 資 布 局 的 重 心 1. 英 特 爾 第 一 季 營 收 由 前 季 149 億 元 下 滑 至 137 億 美 元, 毛 利 率 由 64.3% 降 至 59.3%, 顯 示 PC 出 貨 量 下 滑, 影 響 毛 利 率 明 顯, 並 且 下 修 今 年 全 年 營 收 預 估 至 4~6%, 而 手 機 晶 片 部 門 表 現 也 不 佳, 在 如 華 碩 等 手 機 品 牌 廠 商, 也 逐 漸 放 棄 使 用 英 特 爾 手 機 晶 片, 轉 往 使 用 高 通 晶 片, 顯 示 手 機 晶 片 未 來 發 展 更 艱 難 2. 不 過 英 特 爾 看 好 二 合 一 變 形 平 板 與 電 競 PC, 其 中 二 合 一 平 板 主 要 為 微 軟 的 Surface 表 現 最 佳, 而 Apple 的 ipad Pro 系 列 也 開 始 效 仿, 華 碩 宏 碁 等 也 不 斷 推 出, 搭 配 Win10 系 統 已 經 逐 漸 提 高 市 場 對 於 二 合 一 平 板 的 接 受 度 受 惠 個 股 :; 另 外 在 VR 題 材 不 斷 發 酵, 今 年 電 競 PC 市 況 好 轉, 預 期 不 論 是 在 PC 組 裝 市 場 與 電 競 PC 今 年 都 會 有 不 錯 的 表 現, 受 惠 個 股 : 華 碩 技 嘉 微 星

9 統 一 實 季 節 展 望 加 溫 1. 統 一 實 (9907) 2015 年 受 到 鋼 鐵 價 格 跌 匯 率 波 動 等 雙 重 衝 擊, 獲 利 表 現 衰 退 公 司 展 望 近 期 Q2 即 將 進 入 飲 料 旺 季, 估 季 營 收 成 長 看 增, 中 長 期 統 一 實 可 望 隨 著 統 一 中 控 持 續 在 PET 事 業 成 長, 馬 口 鐵 公 司 亦 認 為 價 格 低 檔 表 現 影 響 已 落 鋼 業 產 業 谷 底, 營 運 可 望 改 善 2. 統 一 實 去 年 的 營 運 結 構,PET 占 比 重 43.8%, 馬 口 鐵 占 比 重 56.2% 其 中 PET 業 務 因 為 產 能 提 升 而 成 長, 馬 口 鐵 業 務 則 因 為 售 價 下 滑, 導 致 營 收 亦 受 影 響 在 近 期 營 運 上, 隨 著 天 候 要 進 入 夏 天 飲 料 旺 季,Q2 營 運 可 望 向 上 成 長, 估 季 營 收 可 有 上 看 2 成 的 季 增 率 在 持 續 發 展 的 PET 事 業 部 分, 目 前 統 一 實 在 中 國 有 8 座 PET 廠, 承 接 母 公 司 統 一 集 團 代 工 訂 單 外, 亦 努 力 擴 展 外 部 飲 料 品 牌 訂 單, 統 一 實 去 年 因 產 能 增 加 以 及 統 一 中 控 推 出 多 款 飲 料 新 產 品, 推 升 PET 營 運 快 速 成 長, 而 目 前 統 一 實 委 外 代 工 的 比 重 約 35%, 其 中 由 統 一 實 代 工 的 比 重 約 85% 漢 磊 受 惠 電 動 車 需 求 產 能 滿 載 ( 工 商 時 報 ) 1. 晶 圓 代 工 暨 矽 晶 圓 廠 漢 磊 控 股 (3707) 受 惠 歐 美 與 陸 系 電 動 車 相 關 功 率 半 導 體 訂 單 轉 強, 第 一 季 磊 晶 矽 晶 圓 產 能 利 用 率 滿 載,5 吋 及 6 吋 晶 圓 代 工 產 能 利 用 率 亦 達 9 成 由 於 大 陸 官 方 積 極 補 貼 電 動 車, 相 關 功 率 半 導 體 需 求 強 勁, 漢 磊 上 半 年 產 能 滿 載, 法 人 看 好 漢 磊 第 二 季 營 收 可 望 再 登 新 高, 下 半 年 還 會 優 於 上 半 年 2. 漢 磊 2014 年 轉 型 為 控 股 公 司, 將 磊 晶 矽 晶 圓 晶 圓 代 工 等 兩 大 事 業 群 變 成 投 控 旗 下 子 公 司, 去 年 子 公 司 之 一 的 矽 晶 圓 供 應 商 漢 磊 晶 宣 布 併 購 嘉 晶, 掌 控 了 嘉 晶 的 經 營 主 導 權, 因 此, 漢 磊 目 前 可 掌 控 的 磊 晶 矽 晶 圓 月 產 能 達 30 萬 片, 成 為 台 灣 第 一 大 供 應 商 至 於 漢 磊 晶 圓 代 工 則 擁 有 5 吋 及 6 吋 廠 共 3 座, 月 產 能 逾 6 萬 片 3. 大 陸 五 部 門 去 年 底 發 布 新 能 源 汽 車 充 電 設 施 獎 勵 政 策, 全 力 發 展 電 動 車 及 鼓 勵 民 眾 改 用 環 保 車, 在 十 三 五 規 劃 中 也 明 白 確 定 要 透 過 國 家 政 策 獎 勵 及 補 貼, 擴 大 電 動 車 的 市 場 滲 透 率 隨 著 電 動 車 及 充 電 站 等 基 礎 建 設 開 始 擴 大 投 資, 帶 動 金 氧 半 場 效 電 晶 體 (MOSFET) 等 高 壓 製 程 功 率 半 導 體 強 勁 需 求, 提 供 功 率 半 導 體 磊 晶 矽 晶 圓 的 漢 磊 因 此 受 惠 4. 隨 著 歐 美 日 等 IDM 廠 為 了 爭 搶 大 陸 電 動 車 功 率 半 導 體 市 場 大 餅, 開 始 對 漢 磊 釋 出 磊 晶 矽 晶 圓 及 晶 圓 代 工 訂 單, 漢 磊 3 月 合 併 營 收 月 增 22.5% 達 3.76 億 元, 與 去 年 同 期 相 較 成 長 25.6 %, 創 下 單 月 營 收 新 高 累 計 第 一 季 合 併 營 收 億 元, 較 去 年 第 四 季 成 長 30.9%, 與 去 年 同 期 相 較 成 長 26.9%, 表 現 優 於 市 場 預 期 5. 事 實 上, 近 十 年 來 IDM 廠 對 於 功 率 半 導 體 的 研 發 沒 有 停 下 來 過, 而 且 隨 著 外 界 環 境 變 化 愈 大, 耐 高 溫 及 耐 高 壓 高 散 熱 係 數 等 元 件 需 求 愈 來 愈 大, 因 此,IDM 廠 陸 續 開 發 出 寬 能 隙 (Wide Band Gap,WBG) 超 接 面 (Super Junction) 等 功 率 半 導 體 以 因 應 市 場 強 勁 需 求 6. 對 漢 磊 來 說, 今 年 已 爭 取 到 WBG 功 率 半 導 體 要 採 用 的 碳 化 矽 (SiC) 或 氮 化 鎵 (GaN) 等 高 毛 利 磊 晶 矽 晶 圓 訂 單, 下 半 年 將 可 帶 來 明 顯 營 收 挹 注, 也 可 望 順 利 由 虧 轉 盈 漢 磊 除 了 傳 統 矽 晶 材 料 外, 已 開 發 量 產 新 型 功 率 半 導 體 材 料 GaN 氮 化 鎵 及 SiC 碳 化 矽 氮 化 鎵 及 碳 化 矽 可 應 用 在 消 費 性 電 子 跟 汽 車 電 子 的 功 率 半 導 體, 如 果 未 來 氮 化 鎵 及 碳 化 矽 的 性 價 比 更 好, 獲 得 汽 車 半 導 體 採 用, 將 可 成 為 新 的 成 長 動 能 所 在 漢 磊 去 年 營 收 31.9 億 元, EPS-3.39 元, 今 年 預 估 營 收 42.4 億 元,EPS 預 估 0.2 元

10 穩 懋 Q2 營 運 有 看 頭 ( 經 濟 日 報 ) 1. 穩 懋 原 預 估 第 1 季 營 運 季 減 6% 至 10%, 但 第 1 季 營 收 32.9 億 元, 季 增 2.9%, 優 於 預 期, 穩 懋 發 言 人 曾 經 洲 表 示, 原 本 第 1 季 是 智 慧 型 手 機 傳 統 淡 季, 但 非 蘋 手 機 需 求 比 預 期 好, 營 收 不 減 反 增 2. 展 望 第 2 季, 曾 經 洲 表 示, 目 前 訂 單 能 見 度 並 沒 有 那 麼 長, 目 前 4 月 看 起 來 沒 有 不 好, 且 第 2 季 是 砷 化 鎵 鋪 貨 的 旺 季, 要 比 第 1 季 好 不 會 太 困 難 3. 穩 懋 今 年 有 不 少 成 長 動 能, 在 Wifi 的 部 份, 由 於 規 格 改 採 Dual Band 及 MIMO 技 術 下,PA( 功 率 放 大 器 ) 需 求 的 數 目 倍 增, 法 人 預 估,2016 年 仍 將 維 持 約 20% 的 年 成 長 率, 這 一 部 分 貢 獻 毛 利 的 年 成 長 率, 高 於 整 體 平 均, 對 獲 利 成 長 貢 獻 相 當 樂 觀 4. 其 次 是 在 手 機 的 部 份, 由 於 載 波 聚 合 技 術 (CA) 的 發 展, 推 升 智 慧 型 手 機 多 模 多 頻 的 趨 勢, 估 計 未 來 四 年, 支 援 載 波 聚 合 的 4G LTE 手 機 將 以 年 平 均 32% 的 快 速 成 長, 全 球 的 移 動 裝 置 平 均 頻 帶 數 量 將 從 每 支 11.7 個 上 升 至 33 個, 頻 帶 的 持 續 上 升 刺 激 PA 元 件 的 整 體 需 求 5. 法 人 分 析, 台 積 電 日 前 法 說 提 及 載 波 聚 合 超 高 功 率 等 應 用 將 在 2017 年 大 幅 導 入,5G 應 用 後 續 也 會 大 幅 增 加 晶 片 的 附 加 價 值, 對 晶 片 的 成 長 有 很 大 的 助 益, 這 對 穩 懋 的 CA 製 程 有 幫 助 至 於 毛 利 率 較 高 的 基 礎 設 施 的 相 關 應 用, 預 估 第 2 季 起 開 始 大 幅 度 成 長 6. 由 於 日 前 穩 懋 自 行 公 告 已 跨 入 新 產 品 線, 切 入 光 通 訊 晶 片 生 產, 從 磊 晶 晶 圓 製 造 到 測 試 為 主, 將 是 穩 懋 法 說 會 的 重 點, 據 了 解, 穩 懋 將 自 建 一 條 龍 的 方 式 提 供 客 戶 ODM 服 務, 預 計 今 年 第 4 季 即 可 開 出 新 產 能, 提 供 涵 蓋 應 用 於 2.5G 10G 至 25G 資 料 傳 輸 速 率 的 產 品 穩 懋 今 年 看 好 Wi-Fi 業 務 成 長 力 道 繼 續 領 先, 氮 化 鎵 新 品 將 在 基 礎 建 設 高 通 訊 項 目 量 產, 及 4G 4.5G 滲 透 率 提 升 帶 動 高 功 率 通 訊 需 求 今 年 計 畫 再 投 入 30 億 元 的 資 本 支 出, 首 季 營 收 也 有 不 淡 表 現, 逐 季 向 上 機 會 大 2015 年 使 用 3G 4G 跟 RF 射 頻 元 件 相 關, 估 計 有 20 億 個 移 動 裝 置, 全 年 約 莫 有 6.6% 年 增, 其 中 4G 移 動 裝 置 來 到 11 億 支 的 規 模 貢 獻 度 大 增, 估 計 2019 年 4G 移 動 裝 置 將 超 過 20 億 支, 額 外 看 好 多 頻 多 模 裝 置 (MIMO) 需 求, 將 帶 旺 Wi-Fi 是 今 年 最 高 幅 度 成 長 項 目 穩 懋 去 年 營 收 億 元,EPS3.97 元, 今 年 預 估 營 收 億 元, EPS 預 估 6.8 元

11 原 物 料 行 情 DRAM 平 均 價 格 ( 每 顆 / 美 元 ) 品 名 / 日 期 / 收 盤 09/30 10/30 11/30 12/31 01/29 02/29 03/31 04/19 04/20 漲 跌 幅 % DDR3 4Gb 512Mx % DDR3 4Gb 512Mx % Flash NAND 32Gb 4Gx % Flash NAND 64Gb 8Gx % 原 物 料 行 情 ( 美 元 ) 品 名 單 位 104/12/31 105/04/19 105/04/20 單 日 漲 跌 單 日 漲 跌 幅 全 年 漲 跌 原 油 ( 紐 約 ) 桶 % 15.1% 原 油 ( 布 蘭 特 ) 桶 % 22.2% 黃 金 現 貨 盎 司 1, , , % 17.3% 銅 公 噸 4, , , % 5.9% 鉛 公 噸 1, , , % -1.2% 鎳 公 噸 8, , , % 5.7% BDI 元 % 40.0% TFT LCD 大 尺 寸 面 板 行 情 應 用 別 尺 寸 12 月 1 月 2 月 3 月 3 月 228 上 旬 下 旬 上 旬 下 旬 上 旬 下 旬 漲 跌 額 漲 跌 幅 液 晶 電 視 液 晶 監 視 器 筆 記 型 電 腦 55"W(4K) % 50"W % 27"W % 23.6"W % 17.3"W(LED) % 14.0"W(LED) %

12 ADR 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 港 股 台 資 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 美 國 收 盤 價 漲 跌 幅 (% ADR 日 月 光 裕 元 集 團 美 國 鋁 業 ADR 友 達 康 師 傅 蘋 果 電 腦 ADR 中 華 電 信 大 成 食 品 美 國 國 際 集 團 ADR 矽 品 統 一 ( 中 國 )) 應 用 材 料 ADR 台 積 電 台 泥 國 際 亞 馬 遜 ADR 聯 電 亞 泥 中 國 ATI 中 國 深 滬 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 精 熙 國 際 美 國 銀 行 浦 發 銀 行 中 芯 國 際 必 和 必 拓 寶 山 鋼 鐵 富 士 康 ADR 上 汽 集 團 巨 騰 國 際 博 科 通 訊 一 汽 轎 車 韓 國 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 花 旗 東 方 航 空 海 力 士 思 科 青 島 啤 酒 三 星 電 子 福 特 汽 車 青 島 海 爾 樂 金 電 子 偉 創 力 香 港 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 樂 金 飛 利 浦 (LCD) 奇 異 電 器 長 江 實 業 NCsoft 通 用 汽 車 匯 豐 控 股 現 代 汽 車 Google 恒 生 銀 行 浦 項 鋼 鐵 ( 無 投 票 權 ) 高 鑫 零 售 韓 京 高 盛 證 券 和 記 黃 埔 日 本 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 惠 普 新 鴻 基 地 產 Seven & I Holdings IBM 國 泰 航 空 新 日 本 石 油 康 寧 聯 想 集 團 橫 濱 橡 膠 Garmin 香 港 國 企 收 盤 價 漲 跌 幅 (%) 普 利 斯 通 尚 德 太 陽 能 中 國 石 油 化 工 股 份 新 日 本 製 鐵 美 光 上 海 石 油 化 工 股 份 日 立 Nike 中 石 化 冠 德 Toshiba 諾 基 亞 ADR 江 蘇 寧 滬 高 速 公 路 三 菱 電 機 英 偉 達 馬 鞍 山 鋼 鐵 股 份 爾 必 達 新 帝 江 西 銅 業 股 份 NEC 沃 爾 瑪 安 徽 海 螺 水 泥 股 份 松 下 電 器 中 國 電 信 夏 普 中 國 聯 通 SONY 中 國 移 動 任 天 堂 東 風 集 團 股 份 豐 田 汽 車 玖 龍 紙 業 三 菱 東 京 金 融 集 團

13 籌 碼 動 向 華 南 證 券 投 資 顧 問 集 中 市 場 三 大 法 人 進 出 外 資 前 十 大 投 信 前 十 大 自 營 商 前 十 大 買 超 ( 張 ) 賣 超 ( 張 ) 買 超 ( 張 ) 賣 超 ( 張 ) 買 超 ( 張 ) 賣 超 ( 張 ) 友 達 15,857 鴻 海 17,323 英 業 達 1,108 致 伸 2,026 華 亞 科 5,766 友 達 3,626 中 鋼 11,695 台 積 電 10,636 中 鋼 948 晶 技 2,017 宏 達 電 2,306 F-TPK 1,901 兆 豐 金 9,914 聯 電 7,084 正 新 820 奇 力 新 1,972 可 成 744 中 信 金 1,778 中 信 金 8,004 台 新 金 5,590 敬 鵬 772 全 新 1,271 台 化 489 群 創 1,764 宏 達 電 4,228 致 伸 5,443 台 化 543 仲 琦 1,185 中 鋼 481 富 邦 金 1,406 國 喬 3,714 緯 創 4,146 友 通 490 瑞 儀 1,152 台 積 電 422 兆 赫 1,382 統 一 3,186 玉 山 金 4,080 智 原 458 華 通 1,023 台 新 金 383 英 業 達 1,294 正 新 3,015 元 大 金 4,015 勤 誠 449 國 喬 962 華 邦 電 376 日 月 光 1,219 群 創 2,804 新 光 金 3,345 建 大 448 台 聚 920 台 橡 357 長 榮 航 1,176 潤 泰 新 2,693 永 豐 金 3,306 凌 巨 436 長 榮 航 854 大 聯 大 356 華 通 914 櫃 買 市 場 三 大 法 人 進 外 資 前 十 大 投 信 前 十 大 自 營 商 前 十 大 買 超 ( 張 ) 賣 超 ( 張 ) 買 超 ( 張 ) 賣 超 ( 張 ) 買 超 ( 張 ) 賣 超 ( 張 ) 世 界 3,020 元 太 1,942 華 研 389 穩 懋 594 穩 懋 479 先 豐 556 穩 懋 2,224 茂 迪 1,738 聯 合 358 光 環 577 宜 鼎 376 台 半 298 先 豐 1,318 中 美 晶 938 兆 利 208 頎 邦 481 千 附 232 晟 德 285 台 燿 1,271 台 半 823 太 醫 186 創 惟 333 金 居 216 元 太 242 胡 連 944 振 曜 666 先 豐 181 勝 麗 232 伍 豐 147 僑 威 197 僑 威 704 系 統 電 649 F- 譜 瑞 165 璟 德 214 系 統 電 120 F- 譜 瑞 187 越 峰 397 千 附 633 宜 鼎 141 美 琪 瑪 190 華 研 105 宜 特 179 宜 鼎 384 光 環 554 僑 威 100 旺 矽 175 凡 甲 102 榮 剛 129 華 義 354 茂 綸 473 僑 威 100 宜 特 150 胡 連 93 頎 邦 127 美 琪 瑪 332 欣 銓 366 南 光 83 弘 塑 132 泰 博 83 光 環 118 資 券 變 化 融 資 餘 額 ( 億 元 ) 增 減 -2.6 融 券 餘 額 ( 張 數 ) 268,939 增 減 14,942 券 資 比 融 資 增 加 融 資 減 少 融 券 增 加 融 券 減 少 太 極 86.4 F-TPK 2,125 友 達 3,263 新 日 光 2,861 太 極 1,661 樺 漢 66.1 致 伸 1,494 群 創 3,235 華 邦 電 2,162 玉 晶 光 726 樂 陞 44.2 日 月 光 1,404 福 懋 油 1,769 可 成 713 台 積 電 678 新 日 光 44.2 台 新 金 1,655 彩 晶 1,760 瑞 儀 691 綠 能 646 茂 迪 41.1 宏 碁 1,521 新 光 金 1,490 宏 捷 科 651 F-TPK 609 本 項 研 究 報 告 僅 提 供 華 南 金 控 集 團 內 部 同 仁 與 客 戶 參 酌, 且 純 粹 屬 於 研 究 性 質, 並 不 保 證 報 告 內 容 的 完 整 性 與 精 確 性, 亦 完 全 無 意 影 響 客 戶 買 賣 股 票 的 任 何 投 資 決 定 報 告 中 的 各 項 意 見 與 預 測, 是 得 自 於 本 公 司 信 任 為 可 靠 的 來 源, 受 到 特 定 的 判 斷 日 期 之 時 效 性 限 制, 若 嗣 後 有 任 何 變 動, 本 公 司 不 做 預 告, 也 不 會 主 動 更 新 投 資 人 做 任 何 決 策 時, 必 須 自 行 謹 慎 評 估 相 關 風 險, 並 就 投 資 的 結 果 自 行 負 責 本 研 究 報 告 的 著 作 權 為 華 南 投 顧 所 有, 嚴 禁 抄 襲 引 用 對 外 傳 送 或 轉 載