信贷资产支持证券跟踪评级报告 企富 2016 年第二期信贷资产支持证券跟踪评级报告 评级结果 评级日期 2017 年 6 月 26 日分析师张思洋王二鹏电话 : 邮箱 : 证券名称 本金余额 ( 万 元 ) 本次

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1 企富 2016 年第二期 评级结果 评级日期 2017 年 6 月 26 日分析师张思洋王二鹏电话 : 邮箱 : zhangsiyang@chinaratings.com.cn 证券名称 本金余额 ( 万 元 ) 2017 年 6 月 26 日 总量占比 (%) 1 评级结果 本金余额 ( 万 元 ) 2016 年 8 月 8 日 总量占比 (%) 评级结果 优先 A-1 档 , AAA sf 优先 A-2 档 47, AAA sf 153, AAA sf 优先 B 档 59, AAA sf 59, AA- sf 次级档 73, 未予评级 73, 未予评级 市场部电话 : 传真 : 邮箱 :cs@chinaratings.com.cn 地址 : 北京西城区金融大街 28 号院盈泰中心 2 号楼 6 层 ( ) 网站 : 相关报告企富 2016 年第二期信贷资产支持证券信用评级报告 (2016.8) 免责条款 1 本报告用于相关决策参考, 并非是某种决策的结论 建议等 ; 2 本报告所引用的基础资产及交易结构相关资料均由发起机构 贷款服务机构 受托机构 联席主承销商等交易参与机构提供或由其公开披露的资料整理, 中债资信无法对引用资料的真实性及完整性负责 ;3 本报告所采用的评级符号体系仅适用于中债资信针对中国区域 ( 不含港澳台 ) 的信用评级业务, 与非依据该区域评级符号体系得出的评级结果不具有可比性 超额抵押 10, 合计 191, , 评级观点根据第 1-3 期受托机构报告和 2016 年年度审计报告, 跟踪期内未发生任何信用触发事件, 优先档证券本金及利息兑付正常 截至证券跟踪评级基准日 2017 年 4 月 26 日, 优先 A-1 档证券已清偿完毕 ; 优先 A-2 档证券已还款 105, 万元, 信用增级量上升至 74.92%; 优先 B 档证券尚未还款, 信用增级量上升至 44.07% 跟踪期内未发生相关参与机构变更情况 ; 各交易参与机构经营和财务状况良好, 尽职能力保持稳定 入池贷款未出现拖欠 违约及损失情况, 提前还款 13 笔贷款, 累计提前还款金额 102, 万元, 累计提前还款率为 21.12% 入池贷款五级分类情况未发生变化, 全部为正常类贷款 整体看, 借款人加权平均信用等级维持 BBB+ s /BBB s, 入池贷款加权平均信用等级维持 A- s /BBB+ s, 入池贷款信用水平稳定 前五大借款人的贷款余额占比为 69.68%, 较上升 个百分点 ; 入池贷款的行业与地区集中度都较有了明显上升 整体上, 资产池的集中度明显上升 中债资信通过组合信用风险模型 现金流压力测试模型以及大额违约测试模型对本期证券进行了测算 模型测算结果显示优先 A-2 档证券的信用等级为 AAA sf ; 优先 B 档证券的信用等级为 AAA sf 综合考虑上述因素, 中债资信确定 : 优先 A-2 档证券的信用等级维持 AAA sf ; 优先 B 档证券的信用等级由 AA- sf 上升至 AAA sf 1 由于四舍五入的原因加总大于 跟踪评级报告

2 表 1 各类基准日期 各类基准日期初始起算日信托设立日法定到期日资产池跟踪基准日证券跟踪基准日表 2 日期 2016 年 3 月 21 日 2016 年 10 月 26 日 2023 年 7 月 26 日 2017 年 3 月 31 日 2017 年 4 月 26 日影响信用质量的事件触发状况统计 影响信用质量的事件加速清偿事件发生情况是否发生损害信托财产 委托人或者受益人利益等重大事项资产支持证券持有人大会召开情况委托人发生任何一起丧失清偿能力事件贷款服务机构解任情况是否如期正常地收到贷款服务机构报告及资金保管机构报告 跟踪期内情况无无无无无是 表 3 基础资产统计信息 贷款笔数 借款人户数 未偿本金余额 ( 万元 ) 191, , 加权平均剩余期限 ( 年 ) 入池贷款加权平均回收率 43.82% 48.52% 入池借款人加权平均信用等级 BBB+ s /BBB s BBB+ s /BBB s 入池贷款加权平均信用等级 A- s /BBB+ s A- s /BBB+ s 加权平均贷款利率 5.12% 4.83% 2 违约率 违约回收率 - - 逾期率 - - 累计提前还款率 21.12% 逾期 90 天以上仍未偿还的贷款为违约贷款 2 跟踪评级报告

3 表 4 借款人信用等级分布情况 信用等级 借款人户数贷款余额 ( 万元 ) 金额占比 (%) 借款人户数贷款余额 ( 万元 ) 金额占比 (%) AA- s , A+ s 2 35, , A s 1 20, , A- s 2 5, , BBB+ s 2 40, , BBB s 5 51, , BBB- s 1 3, , BB+ s 2 35, , BB s , 合计 , , 注 : 上述借款人信用等级为经中债资信评级的影子级别 表 5 入池贷款信用等级分布情况 信用等级 贷款笔数贷款余额 ( 万元 ) 金额占比 (%) 贷款笔数贷款余额 ( 万元 ) 金额占比 (%) AAA- s , AA s , AA- s , A+ s 4 71, , A s 3 55, , A- s 4 10, , BBB+ s 5 40, , BBB s 2 11, , BBB- s 1 3, , BB+ s , 合计 , , 注 : 上述贷款信用等级为经中债资信评级的影子级别 表 6 贷款余额排名前五名借款人特征分布情况 排名信用贷款余额金额占比信用等贷款余额金额占比所属行业所属行业等级 ( 万元 ) (%) 级 ( 万元 ) (%) 1 建筑 BBB+ s 36, 贸易公司与经销商 BBB s 52, 电力 A+ s 30, 建筑 BBB+ s 40, 工业园区 BBB s 27, 汽车与汽车零部件 AA s 30, 城投建设 BB+ s 20, 贸易公司与经销商 BBB- s 30, 制药与生物科技 A s 20, 电力 A+ s 30, 跟踪评级报告

4 合计 , , 表 7 借款人所属行业分布情况 行业名称贷款余额金额占比贷款余额金额占比贷款笔数贷款笔数 ( 万元 ) (%) ( 万元 ) (%) 制药与生物科技 1 20, , 化工 1 3, , 国有资产管理公司 2 5, , 城投建设 3 44, , 多元金融 , 媒体 , 工业园区 5 40, , 建材 , 建筑 2 36, , 汽车与汽车零部件 , 电力 2 33, , 耐用消费品与服装 , 贸易公司与经销商 1 2, , 运输 1 5, , 金属 非金属与采矿 1 2, , 合计 , , 表 8 借款人所属地区分布情况 地区 贷款笔数贷款余额 ( 万元 ) 金额占比 (%) 贷款笔数贷款余额 ( 万元 ) 金额占比 (%) 上海 4 13, , 安徽 2 5, , 广西 2 32, , 河北 1 20, , 河南 4 44, , 浙江 6 76, , 合计 , , 项目 表 9 相关参与机构情况发起机构 / 贷款服务机构受托机构 ( 中国民生银行股份有限公 ( 华能贵诚信托有限公司 ) 司 ) 资金保管机构 ( 招商银行股份有限 公司深圳分行 ) 服务能力具备具备具备 4 跟踪评级报告

5 附件一 : 信贷资产支持证券信用等级符号及定义 中债资信评估有限责任公司信贷资产支持证券信用评级是对受评证券利息获得及时支付以及本金于法定到期日或之前足额获付可能性的评价 3 其等级划分为三等九级, 符号表示分别为 AAA sf AA sf A sf BBB sf BB sf B sf CCC sf CC sf C sf, 每个级别均可用 + 或 - 符号进行微调, 表示在本等级内略高或略低于中等水平 各等级含义如下 : 等级符号 AAA sf AA sf A sf BBB sf BB sf B sf CCC sf CC sf C sf 等级含义偿还证券本金和利息能力极强, 违约风险极低 偿还证券本金和利息能力很强, 违约风险很低 偿还证券本金和利息能力较强, 违约风险较低 偿还证券本金和利息能力一般, 违约风险一般 偿还证券本金和利息能力较弱, 违约风险较高 偿还证券本金和利息能力很低, 违约风险很高 偿还证券本金和利息能力极低, 违约风险极高 难以保证证券本金及利息的偿付 基本不能偿还证券本金和利息 3 评级符号体系适用于中债资信针对中国区域 ( 不含港澳台 ) 的信用评级业务, 有关国外其他区域及国际的信用评级业务相关评级符号体系中债资信将根据实际需要另行制定 5 跟踪评级报告

6 附件二 : 影子评级的说明 基础资产的信用品质是资产证券化产品的信用基础, 因此在对公信贷资产证券化产品评级过程中, 中债资信会对入池贷款的借款人和保证人进行信用等级评定, 称为影子评级 基础资产的影子评级是开展资产证券化项目业务流程中非常重要的一个环节 一般而言, 中债资信对于影子评级的具体过程如下, 首先判断基础资产所涉及的借款人和保证人是否为中债资信前期完成的主体评级且主体评级级别是否仍有效, 如满足以上条件则将已有级别作为基础资产所设及主体的信用等级, 如不满足以上条件, 则中债资信需要逐一评定受评主体的影子级别 中债资信的影子评级逻辑与主体长期信用评级相似, 但由于影子评级并非一个完整意义上的常规信用评级, 在业务流程 信息充分性 级别确定程序等方面与常规的委托评级和主动评级业务也有所区别, 影子评级一般伴随信贷资产证券化项目立项, 批量开展, 此外影子评级不涉及现场尽调, 也不涉及与受评对象的管理层接触以及开展涉及受评对象运营 财务以及战略等方面的交流, 其信息来源高度依赖于发起机构提供的贷款合同 授信评审报告 贷后管理报告等资料 ; 评级结果一般用于资产证券化评级过程中对基础资产所涉及受评主体信用水平的大概评判, 一般不对外公布 由于影子评级在方法和操作层面上的特殊性以及结构融资产品基础资产评级的专属性, 中债资信将影子评级的级别符号后加下标 s, 将其与一般的委托评级和主动评级等加以区分, 中债资信采用三等九级的影子评级级别划分, 包括 AAA s AA s A s BBB s BB s B s CCC s CC s C s, 每个级别均可用 + 或 - 符号进行微调, 表示在本等级内略高或略低于中等水平 6 跟踪评级报告

7 信用评级报告声明 ( 一 ) 中债资信评估有限责任公司 ( 中债资信 ) 对受评证券的信用等级的评定是以中债资信的评级方法为依据, 在参考评级模型测算结果的基础上, 通过信用评审委员的评定而确定的 ( 二 ) 中债资信所评定的受评证券信用等级仅反映受评证券违约可能性的高低, 并非是对其是否违约的直接判断 ( 三 ) 中债资信所评定的受评证券信用等级反映的是中债资信对受评证券在存续期内信用质量的判断, 而不是仅反映评级时点受评证券的信用品质 ( 四 ) 中债资信及其相关信用评级分析师 信用评审委员与交易参与机构之间, 不存在任何影响评级客观 独立 公正的关联关系 ; 本报告的评级结论是中债资信依据合理的信用评级标准和程序做出的独立判断, 中债资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 独立 公正的原则, 未因交易参与机构和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见 ( 五 ) 本报告用于相关决策参考, 并非是某种决策的结论 建议等 ( 六 ) 本报告中引用的基础资产及交易结构等相关资料均由发起机构 贷款服务机构 受托机构 主承销商等交易参与机构提供, 中债资信无法对引用资料的真实性及完整性负责 ( 七 ) 本报告所采用的评级符号体系仅适用于中债资信针对中国区域 ( 不含港澳台 ) 的信用评级业务, 与非依据该区域评级符号体系得出的评级结果不具有可比性 ( 八 ) 本报告所评定的信用等级在资产支持证券存续期内有效 ; 在有效期内, 该信用等级有可能根据中债资信跟踪评级的结论发生变化 ( 九 ) 本报告版权归中债资信所有, 未经书面许可, 任何人不得对报告进行任何形式的发布和复制 7 跟踪评级报告

表 1 各类基准日期 各类基准日期初始起算日信托设立日法定到期日资产池跟踪基准日证券跟踪基准日表 2 影响信用质量的事件加速清偿事件发生情况 日期 2016 年 1 月 11 日 2016 年 4 月 27 日 2021 年 2 月 26 日 2018 年 4 月 30 日 2018 年 5 月 2

表 1 各类基准日期 各类基准日期初始起算日信托设立日法定到期日资产池跟踪基准日证券跟踪基准日表 2 影响信用质量的事件加速清偿事件发生情况 日期 2016 年 1 月 11 日 2016 年 4 月 27 日 2021 年 2 月 26 日 2018 年 4 月 30 日 2018 年 5 月 2 永生 2016 年第一期信贷资产支持证券跟踪评级报告 评级结果 评级日期 2018 年 7 月 18 日分析师华丽斯吴义烽电话 :010-88090236 邮箱 :hualisi@chinaratings.com.cn 证券名称 本金余额 2018 年 7 月 18 日 总量占比 (%) 评级结果 本金余额 2017 年 6 月 20 日 总量占比 (%) 1 评级结果 优先 A-1 档 - - -

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表 1 各类基准日期 各类基准日期初始起算日信托设立日法定到期日资产池跟踪基准日证券跟踪基准日表 2 影响信用质量的事件加速清偿事件发生情况 影响信用质量的事件触发状况统计 日期 2015 年 9 月 22 日 2015 年 12 月 1 日 2023 年 7 月 18 日 2018 年 3 月 3 开元 2015 年第七期信贷资产证券化跟踪评级报告 评级结果 评级日期 2018 年 7 月 12 日分析师张昭蓉徐睿阳电话 :010-88090149 邮箱 : zhangzhaorong@chinaratings.com.cn 2018 年 7 月 12 日 2017 年 7 月 11 日 证券名称 本金余额总量占比本金余额总量占比评级结果 ( 万元 ) ( 万元 ) 评级结果 优先 A-1 档

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表 1 各类基准日期 各类基准日期初始起算日信托设立日法定到期日资产池跟踪基准日证券跟踪基准日表 2 影响信用质量的事件加速清偿事件发生情况 影响信用质量的事件触发状况统计 日期 2017 年 7 月 10 日 2017 年 11 月 24 日 2025 年 1 月 26 日 2018 年 3 月 皖金 2017 年第二期信贷资产证支持证券跟踪评级报告 评级结果 评级日期 2018 年 7 月 26 日 2018 年 7 月 26 日 2017 年 8 月 17 日 分析师华丽斯徐睿阳 证券名称 本金余额 总量占比 评级结果 本金余额 总量占比 评级结果 电话 :010-88090236 邮箱 :hualisi@chinaratings.com.cn 优先 A-1 档 26,452.00 19.94

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