资料来源 : 上期所东海期货研究所 3. 交割标准交割单位 : 石油沥青标准合约的交割单位为 10 吨, 交割数量必须是 10 吨的整倍数 ; 指定交割仓库沥青入出库的最小量为 200 吨基准交割品 : 沥青交割适用国家交通部标准用于本合约实物交割的 70 号 A 级道路石油沥青, 质量标准应

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俯田
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1 一石油沥青期货的核心交易制度 1. 石油沥青期货合约交易品种交易单位报价单位最小变动价位每日价格最大波动限制石油沥青 10 吨 / 手元 ( 人民币 )/ 吨 2 元 / 吨不超过上一交易日结算价 ±3% 合约交割月份交易时间 24 个月以内, 其中最近 1-6 个月为连续月份合约,6 个月以后为季月合约上午 9:00-11:30, 下午 1:30-3:00 和交易所规定的其他交易时间最后交易日合约交割月份的 15 日 ( 遇法定假日顺延 ) 交割日期交割品级交割地点最后交易日后连续五个工作日 70 号 A 级道路石油沥青, 具体内容见上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则 ( 试行 ) 交易所指定交割地点最低交易保证金合约价值的 4% 交割方式交易代码上市交易所 2. 合约交割月份实物交割 BU 上海期货交易所 24 个月以内, 其中最近 1-6 个月为连续月份合约,6 个月以后为季月合约图 1: 沥青期货合约交割月份示例

2 资料来源 : 上期所东海期货研究所 3. 交割标准交割单位 : 石油沥青标准合约的交割单位为 10 吨, 交割数量必须是 10 吨的整倍数 ; 指定交割仓库沥青入出库的最小量为 200 吨基准交割品 : 沥青交割适用国家交通部标准用于本合约实物交割的 70 号 A 级道路石油沥青, 质量标准应符合交通部公路沥青路面施工技术规范 (JTG F40) 中表规定的技术要求交割沥青应当是交易所批准的注册商品, 沥青的注册商品和升贴水标准交易所规定损耗和溢短标准 : 沥青入出库一次的总损耗不超过 2, 由入出库货主各承担 50% 溢短 : 每张标准仓单所列沥青的重量为 10 吨, 入库或提货时实际沥青溢短重量不超过 ±3% 溢短量的结算 : 沥青入库过程中发生的溢短 ( 扣除 1 的损耗后 ) 由货主按照沥青入库完成前一交易日交易所最近月份沥青期货合约的结算价, 在入库完成后三个工作日内直接与指定交割仓库进行结算沥青出库过程中发生的溢短 ( 扣除 1 的损耗后 ) 由货主按照沥青出库完成前一交易日交易所最近月份沥青期货合约的结算价, 在出库完成后三个工作日内直接与交割仓库或指定沥青厂库进行结算 4. 沥青期货交割程序及费用等有关规定交割方式 :

3 到期沥青期货合约的实物交割按标准交割流程进行标准交割流程包括指定交割仓库交割和指定沥青厂库交割未到期沥青期货合约可通过期货转现货的方式 ( 以下简称期转现 ) 进行实物交收, 交割双方采用期转现方式的, 应提前申报并配对成功标准交割流程 : 客户的实物交割应当由会员办理, 并以会员名义在交易所进行不能交付或者接收增值税专用发票的客户不允许交割某一石油沥青期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后, 自然人客户该石油沥青期货合约的持仓应当为 0 手自最后交易日前第二个交易日起, 对自然人客户的该月份持仓直接由交易所强行平仓到期合约交割应当在合约交割月份的第一至第五个工作日内完成该五个交割日分别称为第一第二第三第四第五交割日, 第五交割日为最后交割日第一交割日 :(1) 买方在第一交割日内, 向交易所提交所需商品的意向书内容包括品种数量及指定交割仓库名或指定沥青厂库名等 (2) 卖方在第一交割日内, 通过标准仓单管理系统向交易所提交已付清仓储费用的有效标准仓单仓储费用由卖方支付到第五交割日 ( 含当日 ), 第五交割日以后的仓储费用由买方支付 ( 指定交割仓库和指定沥青厂库收费项目和标准根据交易所规定 ) 第二交割日 : 交易所分配标准仓单交易所根据已有资源, 按照时间优先数量取整就近配对统筹安排的原则进行配对第三交割日 :(1) 买方交款取单买方应当在第三交割日 14:00 之前到交易所交付货款并取得标准仓单 (2) 卖方收款交易所应当在第三交割日 16:00 之前将货款支付给卖方, 如遇特殊情况交易所可以延长交割货款给付时间第四五交割日 : 卖方交增值税专用发票, 交易所清退其相应的交易保证金保证金清退和发票事宜, 按上海期货交易所结算细则中的有关规定处理沥青期货指定交割库收费标准 : 1 指定交割仓库仓储费 1.5 元人民币 / 吨天, 入库费 40 元 / 吨, 出库费 0 元 / 吨 ;2 指定沥青厂库仓储费 1.2 元人民币 / 吨天 ;3 其它费用如港务费港建费码头装卸费等由有关机构按现行收费标准向沥青入出库时的货主收取 ;4 仓单所有人向指定交割仓库或指定沥青厂库申请打印纸质仓单的, 仓库或厂库收取 100 元 / 张的打印费 5. 指定交割库名单及注册商品升贴水规定表 1: 上期所石油沥青期货指定交割仓库名单

4 资料来源 : 上期所东海期货研究所表 2: 上期所石油沥青期货指定交割厂库名单资料来源 : 上期所东海期货研究所表 3: 沥青期货注册商品与升帖水标准

5 资料来源 : 上海期货交易所东海期货研究所二石油沥青概况 1. 品种特性与分类沥青主要是指由高分子的烃类和非烃类组成的黑色到暗褐色的固态或半固态粘稠状物质, 它全部以固态或半固态存在于自然界或由石油炼制过程制得根据不同标准, 沥青可以进行以下分类 : 按其在自然界中获得的方式可分为地沥青和焦油沥青两大类地沥青又分为天然沥青和石油沥青焦油沥青是煤木材等有机物干馏加工所得的焦油经再加工后的产品, 分为煤沥

6 青和木沥青天然沥青是石油在自然界长期受地壳挤压并与空气水接触逐渐变化而形成的, 以天然形态存在的石油沥青, 其中常混有一定比例的矿物质按形成的环境可分为湖沥青岩沥青海底沥青页岩油等石油沥青是原油加工过程的一种产品, 在常温下是黑色或黑褐色的粘稠的液体半固体或固体, 主要含有可溶于三氯乙烯的烃类及非烃类衍生物, 其性质和组成随原油来源和生产方法的不同而变化工程中采用的沥青绝大多数是石油沥青, 石油沥青是复杂的碳氢化合物与其他非金属衍生物组成的混合物表 4: 沥青按来源分类沥青地沥青焦油沥青天然沥青 : 湖沥青岩石沥青海底沥青石油沥青 : 用石油经开采精炼加工而得到的煤沥青木沥青数据来源 : 上海期货交易所东海期货研究所根据加工方法, 石油沥青可分为直馏沥青溶剂脱油沥青氧化沥青调和沥青乳化沥青改性沥青等直馏沥青是指由原油通过常减压蒸馏的方法直接得到的产品, 在常温下是粘稠液体或半固体 ; 溶剂脱油沥青是指由减压渣油经溶剂沉淀法得到的脱油沥青产品或半成品 ; 氧化沥青是由减压渣油为原料经吹风氧化法得到的产品由上述生产方法得到的沥青再加入溶剂稀释, 或用水和乳化剂进行乳化, 或加入改性剂进行改性, 就可以分别得到 : 稀释沥青乳化沥青和改性沥青根据用途, 石油沥青可以分为道路沥青建筑沥青水工沥青以及其它按用途分类的各种专用沥青 2. 石油沥青的储存及运输通常道路沥青离开生产装置进入贮罐贮存或经保温罐车运输都是保持在 140~160 较高温度下石油沥青的主要运输方式是散装热运, 运送工具有铁路罐车汽车罐车和沥青船铁路罐车通常每罐容量为 50 吨, 罐体外层有保温材料, 如岩棉或泡沫树脂涂层 ; 罐车内部有火管用于明火加热, 或最好用导热油加热, 并有加压卸车设施, 以便能在尽可能低的温度下尽快将沥青卸出汽车罐车每罐容量 10 至 30 吨, 罐体保温和罐内加热器与铁路罐车类似短距离运送时可以不备加热设施, 有的罐车自备卸车泵, 有的罐车用车外泵或压缩空气卸车

7 在有江河和海岸线的地区利用沥青船散装热运, 运输费用最低, 沥青船的吨位通常为 500 到 1000 吨 1000 吨 2000 吨等主要结构为分舱保温, 舱内有加热器, 利用热载体循环加热, 用蜗杆泵输转此外, 液体沥青不能像固体产品可以任意堆方, 也不能像汽柴油一样常温保存它的储运条件有特殊的要求, 汽车火车运输必须有保温设施的槽车, 有的车还带有加温设施沥青专用船舶也具备保温加温功能, 一般要求液体沥青出厂温度高于 160, 从运输工具上卸下时温度要求不低于 130 相应地, 沥青储罐同样需要具备保温加温性能因此, 石油沥青的储运设施在建造和购买时, 成本较其他油品的储运设施要高 3. 主要质量指标石油沥青的性质取决于原油品质及加工方式石油沥青的主要技术指标有吸水 / 透水性针入度延性 / 延度粘结性温度敏感性软化点大气稳定性溶解度闪点燃点和自然发火温度等石油沥青的基本性质及技术指标 : (1) 针入度粘度各种石油沥青的粘性相差很大, 而且沥青的粘度随温度升高而明显降低, 在温度一定时, 沥青质含量较高油分含量较少的沥青粘度较大工程上对粘稠的石油沥青采用针入度仪测定, 以针入度值间接表示沥青粘度针入度值愈小, 表明粘度愈大 (2) 塑性 ( 延性 ) 延度塑性指石油沥青受外力作用时, 产生不可恢复的变形而产生破坏的性质. 它是石油沥青的主要技术性质之一石油沥青延度值愈大, 表示其塑性越好一般认为, 沥青的低温延度与路面的低温开裂性密切相关当石油沥青中的油分和沥青质适量, 树脂含量多, 沥青质表面的沥青膜层越厚, 塑性越好温度对石油沥青塑性也有明显的影响, 当温度升高, 沥青的塑性随之增大石油沥青能制造出性能良好的柔性防水材料, 很大程度上决定于沥青的塑性塑性较好的沥青防水层能随建筑物变形而变形, 一旦产生裂缝时, 也可能由于特有的粘塑性而自动愈合沥青的塑性对冲击振动荷载有一定的吸收能力, 并能减少磨擦的噪声, 故沥青是一种优良的道路路面材料 (3) 软化点温度敏感性软化点是沥青材料的粘滞性塑性等随温度的变化而变化的性能, 又称为沥青材料的温度敏感性它表示在一定外力存在下, 沥青受热从固态转变为具有一定流动能力时的温度软化点实质上是一种等黏温度它表征道路沥青在较高环境温度下和有车辆行驶的条件下抵

8 抗路面变形的能力软化点的高低常用于评价沥青的高温稳定性 (4) 大气稳定性石油沥青在温度阳光氧气和干湿等因素的长期综合作用下, 其流动性塑性逐渐减小, 硬脆性增大甚至脆裂破坏这个过程称沥青的老化大气稳定性也就是沥青的抗老化性能 (5) 溶解度溶解度是指石油沥青在三氯乙烯四氯化碳或苯中溶解的百分率, 以表示石油沥青中有效物质含量, 也称纯净程度因为那些不溶物如沥青碳固定碳等实质是一些沥青老化的最终产物, 会降低沥青的性能, 应视为不利成分而加以限制, 即要求溶解度高为好 (6) 闪点燃点和自然发火温度加热沥青时, 其可燃性蒸气和空气的混合气体与火苗接触而着火, 着火后又马上熄灭, 这个着火的最低温度称为沥青的闪点如对沥青继续加热, 经引火后, 发生的火焰不会马上熄灭而继续燃烧, 这时的最低温度称为燃点闪点和燃点关系沥青加热作业时的安全操作燃点通常比闪点高, 对道路沥青, 燃点比闪点一般约高 3 ~6 建筑石油沥青的闪点约为 230, 在熬制沥青时, 一般控制温度为 185 ~200 当加热沥青超过一定高温后, 那么, 即使外部没有火源, 停留在沥青表面的蒸气和空气的混合物也会自然发火所以, 在热加工沥青时, 一定要注意控制温度, 不使沥青过热, 发生着火危险由于石油沥青的生产和产品性质对油源和生产方法的依赖性很大, 各国均根据本国的资源生产方法和使用条件建立各自的产品规格标准, 至今国际标准化组织并没有制定出统一的石油沥青产品分类和规格标准体系目前我国道路沥青根据不同标准分为 :1 重交通道路沥青 AH-50 AH-70 AH-90 AH-110 等 ( 国标 GB/T );2 普通道路沥青 60 号 100 号 140 号 180 号等 ( 石化行业标准 SH ) 目前最广泛使用的是交通部公路沥青路面施工技术规范 (JTG F ), 这个标准将重交通道路沥青和普通道路沥青合并为一个标准, 引入道路沥青气候分区, 并根据性能划分为 A B C 三个质量等级, 其中应用最为广泛的是 70 号 A 级沥青图 2: 交通部道路石油沥青技术要求

9 数据来源 : 上海期货交易所东海期货研究所表 5: 道路石油沥青的适用范围沥青等级 A 级沥青各个等级的公路, 适用于任何场合和层次适用范围 B 级沥青 1. 高速公路一级公路沥青下面层及以下的层次, 二级及二级以下公路的各个层次 2. 用做改性沥青乳化沥青改性乳化沥青稀释沥青的基质沥青 C 级沥青三级及三级以下公路的各个层次数据来源 : 上海期货交易所东海期货研究所图 3: 沥青路面使用性能温度气候分区

10 数据来源 : 上海期货交易所, 注 : 图中五角星处均为 70 号 A 级道路石油沥青二石油沥青的基本供需情况 1. 石油沥青的供应情况世界石油沥青生产和消费的市场仍以北美和欧洲为主体, 美国的产能居于世界前列, 亚太地区及其它发展中国家沥青生产能力趋于增长当前亚太地区主要国家公路网的建设高潮预计要延续到 21 世纪 20 年代, 这预示着亚太地区道路沥青需求将继续增加我国和印度是亚太沥青处于上升趋势的主要国家全世界约 85% 的沥青用于铺路, 近年来高速公路发展较快, 到 2007 年底, 全世界共有 80 多个国家和地区拥有高速公路, 总里程超过 23 万公里以上其中美国排名第一, 超过 8.8 万公里 ; 第二名是中国, 根据 2011 年底的数据, 我国高速公路的通车总里程达 8.5 万公里按国家统计局统计,1990 年至 2000 年国内沥青产量从 273 万吨增加到 483 万吨, 年均增长 5.9%;2000 年至 2012 年产量进一步增长到 1862 万吨, 增长幅度达 286% 2012 年我国沥青产量达到 1862 万吨左右, 同比增长 16% 其中, 中石油全年供应量近 668 万吨, 为第一大沥青生产商, 占比 36%; 中石化总产量约 584 万吨, 占比 31% 图 4: 沥青产量走势图

万吨 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2007-2012 年沥青产量 1862 1616 1587 1270 1050 900 2007 2008 2009 2010 2011 2012 数据来源 : 安迅思息旺能源东海期货研究所目前, 我国沥青生产企业主要是中石化中石油中海油地方炼油厂改性沥青生产企业五大部分组成

11 万吨年沥青产量数据来源 : 安迅思息旺能源东海期货研究所目前, 我国沥青生产企业主要是中石化中石油中海油地方炼油厂改性沥青生产企业五大部分组成国内主要的沥青生产企业分布在东北华东和华南, 资源缺口主要集中在华中西南和华北地区, 其中华中和西南地区炼厂缺乏华东和华南地区由于是进口沥青重要集散地, 因而资源充足 ; 东北地区炼厂集中, 本地产量较大年产量超过 200 万吨的地区是长三角东北华南及山东全国沥青资源流向基本呈现自北向南由东往西依次递推的态势图 5:2012 年沥青产量分布 ( 分所属分地区 ) 中海油 15% 地炼 18% 中石油 36% 华北 6% 东北 17% 华东 47% 中石化 31% 西北 11% 西南 2% 华南 15% 华中 2% 数据来源 : 百川资讯东海期货研究所

12 表 6: 年我国沥青产量 ( 分集团 ) 年我国沥青产量 ( 分集团 ) 单位 : 万吨中石油中石化中海油地炼总计数据来源 : 易贸资讯, 百川资讯表 7:2012 年十大沥青厂 2012 年中国十大沥青厂排名万吨沥青厂简称归属城市 2012 年产量 2011 年产量同比辽河石化中石油辽宁 - 盘锦 % 中油高富中石油广东 - 佛山 % 镇海炼化中石化浙江 - 宁波 % 克拉玛依石化中石油新疆 - 克拉玛依 % 中海沥青中海油山东 - 滨州 % 盘锦北方兵器集团辽宁 - 盘锦 % 金陵石化中石化江苏 - 南京 % 茂名石化中石化广东 - 茂名 % 江阴阿尔法中石油江苏 - 江阴 % 西安石化中石化陕西 - 西安 % 总计 % 数据来源 : 安迅思息旺能源东海期货研究所 2. 石油沥青的需求情况石油沥青的消费主要涉及公路市政机场及建筑防水等, 其中公路建设是拉动沥青消费量增长的主要力量 1998 年以后, 出于拉动内需的需要, 国家加大了基础建设的力度, 公路建设投资迅速增加, 每年达 2000 亿元人民币以上,2000 年以后公路总里程上了一个新台阶, 达到 140 万公里, 国内沥青消费总量也开始迅速攀升,2000 至 2004 年平均每年沥青消费增长在 100 万吨以上近 6 年中, 除了 2008 年和 2011 年, 其余 4 年沥青表观消费量都保持增长, 主要原因是中国公路建设规模持续扩大, 特别是年大量项目通车, 刺激了沥青用量,2012

13 年则是由于调油焦化等衍生需求增加, 推动消费量宽幅增长产量是决定表观消费量波动的主要因素, 并成为了过去 6 年中推动表观消费量上涨的主要动力, 中国沥青市场的对外依存度又 2007 年的 25% 降至 2012 年的 13% 根据百川资讯统计, 年, 国内沥青表观消费量从 1352 万吨涨至 2126 万吨, 累计增幅达 57%, 国内公路建设规模稳定增长成为了表观消费量大幅增长的主要因素 2012 年相比较 2011 年 1898 万吨的表观消费, 同比增长了 12% 主要原因是, 大部分地区公路建设继续保持一定规模, 终端刚性需求稳定, 同时受上半年货币宽松政策影响资金面缓解, 部分公路建设的资金得到保障表 8: 沥青表观消费量年沥青表观消费量单位 : 万吨产量分流比例进口量出口量净进口表观消费量增幅道路沥青表观消费量数据来源 : 安迅思息旺能源东海期货研究所 3. 石油沥青的进出口情况 90 年代我国开始大规模兴建高速公路, 由于当时国产重交沥青数量少质量稳定性差, 不能满足高等级公路建设的需要, 进口沥青得到迅速发展根据海关部门提供的资料,1994 年我国进口沥青突破 10 万吨,1995 年同比增长 180% 以上达 30.9 万吨, 之后几年以平均 30% 以上的速度增长年, 国内沥青进口量从 343 万吨增长至 409 万吨, 累计增长 19.2% 作为高速公路沥青需求中最重要的环节, 进口沥青需求随着公路建设规模的扩大而稳步增长同时随着国产沥青品质的提高和价格优势的增强, 进口沥青的市场份额开始逐渐下降 2012 年进口量在 273 万吨左右, 同比减少了 14% 一方面, 国内沥青供应量不断增加, 而且以三大集团为主的国内大炼厂产品质量不断提高, 供应也相对稳定, 更能满足大项目的供应条件,

14 因此增幅远远高于进口沥青 ; 另一方面, 部分亚洲沥青厂对出口业务的经济性要求较高 2012 年国内沥青需求的热点区域主要集中在华北东北西北华中和西南地区, 月均进口量在 22.8 万吨左右长三角的江苏和浙江仍是进口沥青的主要口岸进口量最大的南京海关进口沥青中转量 67 万吨出口方面,2007 年以来我国沥青出口维持增长趋势,2009 年开始由于中石化加大了对沥青出口的拓展力度, 增速加快, 出口主要集中在长三角和华南沿海的炼厂但 2012 年出口量 10 万吨, 同比减少 60%, 主要原因是出口的经济性下降图 6: 沥青进出口走势万吨年沥青进出口量进口量出口量数据来源 : 上海期货交易所东海期货研究所图 7: 沥青进口占比走势万吨年沥青表观消费量及进口量占比 25.34% 26.43% 21.14% % 25.00% % 20.35% 15.00% 16.95% 12.84% 10.00% 5.00% % 数据来源 : 上海期货交易所东海期货研究所

15 表 9: 沥青进口来源中国沥青进口量 ( 分来源地 ) 万吨韩国新加坡台湾日本泰国伊朗巴林马来西亚其他总计数据来源 : 海关总署东海期货研究所 4. 我国高速公路的发展概况石油沥青是国民经济建设必不可少的重要物资, 是修建公路不可或缺的基础材料我国从首条高速公路沪嘉高速在 1988 年实现零的突破以来, 用 12 年时间使高速公路里程翻了两番根据交通公路部门统计数据, 截至 2012 年底, 中国公路通车总里程达 9.5 万公里, 仅次于美国, 位居世界第二根据百川资讯对各省交通厅高速建设规划的调查, 截至十二五规划的末期, 我国的高速公路规划总里程将达到 13.9 万公里,2012 年高速公路通车里程在 1 万公里左右, 那么年新增高速公路 4.4 万公里, 年均增加 1.1 万公里, 庞大的建设计划为沥青需求提供有力的保证其中, 高速公路建设的重点区域依旧集中在华中华北及西部地区, 而湖南新疆四川内蒙古的规划高速公路通车里程都超过了 3600 公里粗略计算, 高品质沥青年均需求量近 700 万吨, 为进口沥青和国产高品质沥青的需求提供有力的保证 2013 年, 中国高速公路新增通车里程或达 1.02 万公里, 或低于 2012 年国家交通工作会议上公布的 1.1 万公里, 同比减少可能达到 15%; 且大部分省份今年的新增高速沥青同步均出现下滑 2013 年, 各省高速建设规划显示, 建设重点依然集中在华北西南华中等地其中, 计划新增里程超过 500 公里的省份达到 8 个省份, 分别为贵州四川内蒙古河北山西河南湖南及福建另外, 未来高速公路网逐渐完善, 养护则成为沥青需求的另一重要增长点, 其次, 则体现在国省道等一二级道路的新建和完善

16 表 10: 中国高速公路通车里程规划数据来源 : 安迅思息旺能源东海期货研究所三国外沥青市场发展历史概况从 20 世纪 70 年代至 80 年代中期, 世界石油沥青生产量不断增长, 高峰期产量超过 1000 万吨进人 90 年代以后产量显著下降由于大部分国家石油沥青主要用于道路建设, 约占产量 80% 以上, 因此沥青产量的增减直接反映这些国家和地区道路建设的发展和完善程度 20 世纪 60 年代至 80 年代中期世界石油沥青产量主要集中在北美和欧洲地区当时这些国家和地区不断兴建高速公路主干线和公路网, 极大地促进了沥青的生产和消费, 高速公路建设速度快的国家, 沥青产量的增长也较快, 也就是说大部分国家沥青产量均以满足内需为主, 进出口量都不大进人 80 年代中后期亚洲各国的道路建设迅速崛起, 沥青产量快速增长, 年均增长率跃居全世界首位现在亚洲地区沥青产量合计已基本上接近北美和欧洲除美国和加拿大外, 欧洲高速公路发达的国家有德国法国意大利西班牙英国等, 亚洲发展最快的是日本从道路沥青用于制备热拌沥青混合裝 (HMA) 的产量也可以进一步了解道路建设的发展, 进人 90 年代, 尽管美国 HMA 产量最高, 但增长率已放慢, 欧洲道路建设发达国家 HMA 增长率也放慢美国 : 长期以来美国石油沥青产量居世界首位, 而且产量始终稳步增长, 并且每年还保持一定的进口量, 如从委内瑞拉加拿大墨西哥荷属安得列斯群岛西班牙等国进口, 进口量在百万吨以上, 而出口量很少, 保持很高的消费量, 目前消费量仍保持在 3000 万吨左右道路沥青在美国石油沥青消费构成中始终占主要位置, 约 78%, 建筑防水材料用沥青约占 19%, 道路沥青主要用于生产热拌热铺混合料 (HMA) 1953 年道路沥青消费量为 1050

17 万吨,1973 年猛增到 2908 万吨, 消费量几乎增加了两倍, 这个时期内美国铺设了约 5 万公里高速公路公路建设的迅速发展促进了沥青的生产, 而充足的石油沥青为公路建设的发展提供了有利的物资条件尽管进人 20 世纪 90 年代建设新公路的速度放慢, 但仍有约 2200~2300 万吨的道路沥青用于公路建设养护和重筑面层, 因此美国热拌沥青混合料的产量始终高居世界首位,1999 年 HMA 产量高达万吨用于生产热铺厂拌混合料的沥青约占道路沥青的 80% 美国公路界认识到对公路网的及时养护和重筑对保持路面良好使用性能和延长路面寿命的重要性当路面还处于好到中等状态时就要及时养护和更新, 而当路面已经到了差或很差 " 时再来养护, 就要花费 4 到 5 倍的养护费用, 重要的是要建立科学的路面状况评价体系, 以便早期采取养护措施, 这也是美国至今道路沥青的消费量仍居高不下的重要原因之一目前美国正在积极拓宽石油沥青的应用领域, 如用于铺筑铁路轨道基层和机场的铺装将热拌沥青混合料在铁路道床下铺设沥青混凝土层, 可以改善轨道的稳定性, 减少养护工作量美国沥青学会估计, 如果有 10% 的铁路道床用沥青混凝土基层, 将可能在液体沥青市场形成 10 亿美元的交易俄罗斯 : 俄罗斯拥有 21 个沥青生产厂, 沥青生产能力仅次于美国, 居世界第二位用于生产沥青的原油主要是国产的中质含硫原油, 如罗马什金原油 ( 硫含量 1.3%~1.6%) 西西伯利亚原油 ( 硫含量 0.6% ~1.5%), 这些原油高硫低蜡, 很适合生产沥青, 大部分用蒸馏一半氧化法生产道路沥青, 也有用溶剂脱沥青一调合法生产, 如从西西伯利亚原油的减压渣油, 以汽油或丁烷为溶剂, 由脱沥青装置得到的脱油沥青与减压镏分油或减压渣油调合, 所得到的调合沥青的性能有很大改善日本 : 日本石油沥青产量在 20 世纪 70 年代至 90 年代期间以 3% 增长率稳步增长, 进人 90 年代以后产量有所下降, 目前年产量约 560 万吨, 居世界第三位, 几乎没有进口量自 1995 年起出口量猛增, 主要是向我国出口,2000 年出口到中国的沥青数量已达万吨, 库存变化很小日本石油沥青在 20 世纪 80 年代以前主要以道路建设为主, 现在构成比例已发生变化, 从 70 年代占 90% 以上, 逐渐下降到目前 70% 左右 ; 而沥青在 70 年代曾经作为燃料, 此后十几年间停用,1981 年起又重新用作燃料, 这是由于与 3.0C 重油和高粘度 C 重油相比, 沥青价格便宜, 如 1996 年 1~3 月的价格 ( 日元 /m3) 如下 :3.0C 重油 22200, 高粘度 C 重油 20200,

18 燃烧用沥青这一价格差足以支持设备改造费用和增加的运费, 现在燃用沥青的比例已超过 20% 韩国 : 韩国炼油工业在 1988 年至 1992 年间实施能源和资源部提出的解除政府对炼油工业控制的建议后, 各炼油厂的原油加工能力急剧扩大, 目前已有 3 个炼油厂进入世界上 15 个最大炼油厂的行列, 分列第 1 2 和 7 位最近经并购浪潮和企业结构调整后, 只有 4 个炼油厂生产沥青 SK 公司在丽水的炼油厂是世界上第二大炼油厂, 原油加工能力为 3168 万吨 / 年, 该厂是燃料 - 润滑油型炼油厂, 沥青综合生产能力在韩国是最大, 为 32 万吨 / 年目前 4 个炼油厂沥青产量合计约为 180 万吨 / 年, 其中 85% 用于内需, 主要用于道路建设韩国较早开始公路网建设,1988 年在汉城举办奥运会, 为了改善道路状况, 大大促进沥青产量增长 ; 到 1996 年公路总里程数为公里, 其中高速公路 1885 公里近年来由于汽车保有量猛增, 路面不堪重负, 交通拥挤严重, 为此政府又制定了国家主要干线公路网建设计划, 预计沥青需求增长率在 3% 以上, 需求量将超过 200 至 220 万吨虽然亚洲金融危机对这一计划实施有所影响, 但复苏迹象已显现, 沥青内需仍很强劲 20 世纪 90 年代中后期公司 ( 油公公司 ) 开始向中国出口道路沥青, 出口量增长很快为了向中国大量出口沥青, 增加海运沥青船舶, 到 1999 年底已拥有 34 条, 总吨位达 12 万吨, 平均单船吨位达到 3600 吨, 利用我国沿海口岸的专用沥青码头和设施, 大量增加出口,1999 年出口量达到 32 万吨, 其他炼油厂对中国的出口量很小新加坡 : 新加坡有 4 个炼油厂, 其中 3 个都生产石油沥青, 新加坡石油沥青产量约 90~100 万吨, 国内消费量只占 10%, 主要用于铺路和道路养护, 常用牌号为 60/70 和 80/100;90% 沥青都用于出口, 出口去向是东南亚, 早期曾少量出口到日本, 近 10 年来大量出口到中国 Shell 和 Esso 公司炼油厂生产的道路沥青几乎全部销往中国, 大部分产品质量符合我国重交通道路石油沥青规格要求, 但也出现过质量问题这些公司通过独资合资等方式在我国沿海口岸建设沥青专用接卸码头贮罐等设施四沥青价格影响因素 1. 近年来我国道路石油沥青价格变化情况图 8: 沥青沥青价格走势

19 进口重交华南进口重交华东国产重交华南国产重交华东数据来源 : 百川资讯东海期货研究所 2006 至 2010 年中, 我国石油沥青市场除了 2009 年市场价格从年初持续高涨至 2010 年外, 另外 4 年都呈倒不规则的 V 字型的走势, 尤其以 2006 年与 2008 年最为明显在冬储期间, 随冬储需求带动石油沥青价格强势上涨, 而在冬储背后, 年中的下游需求不断减少, 进入施工旺季阶段后石油沥青价格受累下滑图 9: 沥青与原油燃料油历史走势对比数据来源 : 安迅思息旺能源东海期货研究所 2008 年原油价格暴涨暴跌的这一年, 石油沥青价格波动十分剧烈, 尤其在下半年金融危机爆发后, 华东国产重交石油沥青价格从最高位 4450 元 / 吨迅速下滑至年底的 2600 元 / 吨, 跌幅达 42% 之多 2009 年在国家大力兴建基础设施建设影响下, 价格呈稳步上升趋势自 2010 年以来, 国内石油沥青价格均在第二季度出现上涨,2011 年华东国产重交沥青波动幅度为 12%, 从年初均价 4095 元 / 吨上涨至 5 月份 4896 元 / 吨高点, 后回落至年末的均价 4621 元 / 吨 2012 年, 华东国产重交石油沥青波动幅度为 11% 左右, 从年初均价 4625 元 /

20 吨涨至 10 月份 5150 元 / 吨的高点, 年末又回落至 4725 元 / 吨 2. 影响石油沥青价格变化的因素主要有以下几点第一季节因素寒冷的冬季使我国绝大部分地区地温低于 10, 按照公路交通部门施工要求, 不能进行搅拌和摊铺所以, 按惯例每年 11 月中旬以后, 我国绝大部分地区会下达停工令, 进入冬储季节来年春暖花开, 地温回到 10 以上, 又可以摊铺施工了, 此时已是第二年的四五月份了这样, 一年 12 个月, 石油沥青销售基本上一半时间为使用期, 一半时间为冬储期 2012 年年初, 国产重交沥青价格受冬储旺盛备货需求提振, 价格一再走高, 至 4 月份高达元 / 吨因此, 石油沥青的价格具有明显的季节性变化第二道路建设的刚性需求 2011 年在国家抑制通货膨胀压力下, 由于货币政策调整融资平台清理等政策共同作用, 公路等基础设施建设资金紧张, 造成了全年石油沥青价格小幅下滑 2012 年, 中国公路建设保持在了一定规模, 公路建设资金到位情况较上年稍有好转, 石油沥青价格出现小幅反弹第三国际原油价格的影响 2011 年第二季度, 国内石油沥青价格涨至最高点, 主要就是由于原油价格持续高位盘整, 在高成本压力的推动下, 石油沥青价格继续呈现涨势另外, 一般石油沥青价格的上涨幅度小于原油, 出于经济最大化考虑, 部分炼厂削减沥青供应, 导致部分地区资源供应紧张, 沥青价格飙至 2011 全年最高点此外, 还有一些其他的因素会影响石油沥青的价格走势, 例如焦化料的影响 2012 年 11 月底, 焦化料价格反弹, 对石油沥青价格形成利好支撑, 在一定程度上缓解了石油沥青的下滑趋势

［2011］2号

［2011］2号上海期货交易所公告 2017 18 号关于印发锌镍等 11 个期货合约及相关实施细则修订案的公告为规范期货合约标准, 我所对锌镍等 11 个期货合约及相关实施细则作了修订, 规范合约名称等上述合约及实施细则修订已经我所理事会审议通过并报告中国证监会, 现予以公布, 自 2017 年 3 月 27 日起施行特此通知附件 :1 上海期货交易所锌期货合约 2 上海期货交易所镍期货合约 3