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蜜储
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1 大连商品交易所鸡蛋品种介绍一大连商品交易所鸡蛋期货合约介绍交易品种鲜鸡蛋交易单位 5 吨 / 手报价单位元 ( 人民币 )/500 千克最小变动单位 1 元 /500 千克涨跌停板上一个交易日结算价的 4% 合约月份交易时间每周一至周五上午 9 :00~11:30, 下午 13:30~15:00 最后交易日合约月份第 10 个交易日最后交割日最后交易日后第 3 个交易日交割等级大连商品交易所鸡蛋交割质量标准交割地点大连商品交易所鸡蛋指定交割仓库最低交易保证金合约价值的 5% 交割方式实物交割交易代码 JD 上市交易所大连商品交易所诚信专业创新图强 1

2 二. 鸡蛋概述鸡蛋, 又名鸡卵鸡子, 是母鸡所产的卵, 其外有一层硬壳, 内则有气室卵白及卵黄部分, 它富含各类营养, 是人类常食用的食品之一若鸡蛋有受精, 约经过 21 天会孵出小鸡 2.1 鸡蛋品种特点表鸡蛋品种特点禽蛋种类鸡蛋鸭蛋鹅蛋蛋重品种最低最高平均大型大骨鸡来航鸡九斤黄鸡崇明鸡产蛋期 1 个月 3 个月 5 个月 13 个月蛋重 36.8 克 45 克 49.9 克 57.3 克 2.2 鸡蛋的感官蛋鸡种类决定鸡蛋颜色褐壳蛋鸡 ; 产褐壳蛋, 总量约占 75% ; 蛋重较大, 蛋壳厚 ; 白壳蛋鸡产白壳蛋, 总量约占 3% ; 与褐壳蛋鸡相比, 蛋重略小粉壳蛋鸡, 产粉壳蛋, 总量约占 22%; 白壳蛋鸡与褐壳蛋鸡杂交育成 2.3 鸡蛋的新鲜度相对密度是鉴别新鲜度的指标之一新鲜鸡蛋密度在之间, 陈蛋约在之间, 可通过相对密度鉴定鸡蛋的新鲜程度表鸡蛋新鲜程度标准字母 A B C D E F 新鲜程度新鲜蛋产蛋 1 周左右的蛋产蛋 2 周左右的蛋产蛋 3 周左右的蛋产蛋 1 个月左右的蛋陈腐蛋诚信专业创新图强 2

图我国大连商品交易所鸡蛋交割要求大商所根据现货市场习惯设臵了鸡蛋质量标准体系, 包括感官要求蛋重等级以及哈夫单位感官要求主要从蛋壳外观进行要求, 在抽样样品中, 要求蛋壳不完整硌窝流清含长度大于 2cm 裂纹不清洁面积超过总面积 1/8 的鸡蛋不超过 5%; 蛋重是规范交割品均一性的重要指标, 根据一枚鸡蛋的重量将鸡蛋蛋重分为五个等级并要求 80% 以上的鸡蛋处于同一蛋重等级 ;

3 图我国大连商品交易所鸡蛋交割要求大商所根据现货市场习惯设臵了鸡蛋质量标准体系, 包括感官要求蛋重等级以及哈夫单位感官要求主要从蛋壳外观进行要求, 在抽样样品中, 要求蛋壳不完整硌窝流清含长度大于 2cm 裂纹不清洁面积超过总面积 1/8 的鸡蛋不超过 5%; 蛋重是规范交割品均一性的重要指标, 根据一枚鸡蛋的重量将鸡蛋蛋重分为五个等级并要求 80% 以上的鸡蛋处于同一蛋重等级 ; 哈夫单位是表征新鲜度的指标, 规定入库 72, 出库 60 上述质量指标中, 蛋重等级设计升贴水, 以鼓励卖方交割前采用鸡蛋分选机进行分选, 蛋重等级不满足要求的替代交割品设臵升贴水 200 元 /500 千克 ( 编注 : 美国农业部蛋品标准规定的检验和表示蛋品新鲜度的指标, 新鲜蛋哈夫单位通常在之间, 高的可达 90 左右, 食用蛋在 72 以上即可, 其符号为 Ha) 等质量指标 2.4 最严持仓限额相较现有已上市合约, 鸡蛋持仓限制较严持仓限制方面, 当鸡蛋合约单边持仓大于 1.5 万手时, 期货公司会员该合约持仓限额不得大于单边持仓的 25%; 当鸡蛋合约单边持仓小于等于 1.5 万手时, 期货公司会员该合约持仓不受限制非期货公司会员和客户的鸡蛋合约一般月份持仓限额为 300 手 2.5 鸡蛋标准仓单不能进行交易和转让不同于其他品种, 鸡蛋标准仓单的最早申请注册日为交割月的首个交易日, 货主必须在提货通知单开具后 3 个工作日内到指定交割仓库办理提货手续货主对鸡蛋质量有异议的, 应在发货日当天提出, 并向交易所书面说明需要复检的质量指标, 交易所按照大连商品交易所交割细则相关规定进行复检根据中国鸡蛋市场的物流流向流量特点各地间的价格规律以及价差关系, 大商所拟以河南河北山东和辽宁四个主产省为基准交割地交割仓库选择河南河北山东辽宁湖北江苏等主产省份以及北京上海和广东等主销省集散地的恒温库, 交割厂库选择大型蛋鸡养殖企业和公司加农户模式企业 2.6 鸡蛋的运输方式运输方式以汽运为主, 高速路享受绿色通道待遇, 免收通行费用, 利用瓦楞纸箱加蛋托长途运输, 可以大大降低破碎率整体可认为运输鸡蛋工具方便, 快捷, 预估未来基本不存在大范围因暴雪等一般恶劣天气气候影响运输鸡蛋而且集中于产区的鸡蛋批发市场和销区的农产品批发市场, 如河北馆陶辽宁沈阳周边山东胶东地区湖北浠水地区江苏盐城, 北京大洋路新发地, 广州槎头东莞信立等诚信专业创新图强 3

4 三我国鸡蛋现状我国鸡蛋产业链可以分为蛋鸡饲料生产祖代蛋种鸡养殖父母代蛋种鸡养殖蛋鸡孵化蛋鸡养殖鸡蛋流通蛋品加工等环节每个环节由于各自竞争形势和在产业链中市场力量的强弱不同而有着不同的收益水平具体由大约 1.5 万家饲料企业 150 家祖代蛋种鸡场 2000 余家父母代蛋种鸡场 2 万家孵化场 45 万个规模以上蛋鸡养殖场 30 万家大中型流通终端和约 1500 余家初深蛋品加工企业构成 3.1 鸡蛋产业链的产业规模化程度各异, 市场集中度不同我国鸡蛋产业链的产业规模化程度各异, 具体为饲料企业规模化程度约为 93%, 其中饲料环节排名前 10 位饲料企业集团产量约占全国饲料总产量的比重为 34.6%; 祖代蛋种鸡和父母代蛋种鸡场因为技术门槛较高, 规模化程度分别在 90% 以上和 80% 以上 ; 祖代蛋种鸡环节前 10 名企业市场份额达到了 87% 左右, 父母代蛋种鸡环节前 10 名企业种鸡养殖量约占全国养殖量的 24% 左右 ; 因不少小型孵化场存在, 估计孵化场规模化程度约为 60%; 蛋鸡养殖规模化程度为 82%; 鸡蛋初深加工环节规模化程度同样较低, 约为 40%, 蛋鸡养殖环节和蛋品加工环节前 10 家企业市场份额仅为不到 2%; 小型集市社区菜店小型超市和小卖部数量众多, 因此鸡肉流通环节的规模化程度不高, 估计只有 20% 概述认为饲料环节大型饲料企业的市场布局已经基本完成, 市场力量较强, 并且蛋鸡配合饲料供需比较稳定, 一些一体化蛋鸡企业有自己的配套饲料厂 ; 祖代蛋种鸡环节市场集中度最高, 市场力量最强大, 后进入者将很难向他们发起挑战 ; 父母代蛋种鸡市场集中度和市场力量一般, 仍具备整合机会 ; 蛋鸡养殖环节和蛋品加工环节市场集中度很低, 市场力量较小, 进入这一环节需要考虑避开已有的区域一体化企业存在的地区, 或者与其合作 3.2 鸡蛋产业链的产业面临产能过剩, 利润不一中国饲料生产环节产能约为 2.3 亿吨 ; 目前祖代蛋种鸡环节产能过剩, 约能生产父母代蛋种鸡约 4,500 万套 ; 父母代蛋种鸡环节产能同样过剩, 可年生产蛋雏鸡 30 亿只 ; 家禽孵化环节产能过剩严重, 年可孵化鸡苗约为 170 亿枚 ( 含各种家禽 ); 中国蛋鸡养殖户众多, 蛋鸡养殖能力伸缩性较强, 估计约为 30 亿只 ; 蛋品初深加工产能同样过剩, 约为 1000 万吨, 产能利用率约为 55% 2011 年中国蛋鸡产业链各环节成本中, 蛋鸡养殖环节成本比例最高, 约为 95%, 蛋鸡养殖环节毛利润率最低, 约为 5%; 孵化场环节成本比例最低, 大约为 62%( 没有计算人工成本 ), 可认为在我国鸡蛋产业链各环节毛利润率, 以孵化场环节最高, 约为 38%; 整体产业链各环节的平均成本比例约为 80%, 各环节的平均毛利润率约为 20% 3.3 生产情况伴随着经济的发展, 人民生活的改善, 我国禽蛋栏量存量逐年平稳增加 2012 年我国禽蛋栏量为 15 亿只, 鸡蛋产量约占我国禽蛋总产量的 84%, 年产量 2430 千吨, 约占全球总产量的 36.5%, 近 5 年的平均市场规模约 1856 亿元, 已连续 28 年保持全球第一位, 国民人均年消费量约 18 公斤, 我国鸡蛋增长速度分为两个阶段 ; 第一个阶段快速增长, 年的产量年复合增长率达到 10.6 %; 第二阶段平稳增长,2000 年之后年复合增长率为 2.3 % 规模养殖化逐成型, 抵抗风险能力加强从 2000 年至 2011 年, 中国年存栏蛋鸡 500 只以下的养殖场蛋鸡存栏量所有比例连续下降, 从 2000 年的约 57.78% 下降到 2011 年的约 17.64% 2011 年中等规模 ( 年存栏蛋鸡 500 只及以上 ) 以上养殖场蛋鸡存栏量约为 12.7 亿只, 占存栏蛋鸡总量的 82% 规模养殖中, 以存栏 2,000-9,999 和 10,000-49,999 只规模的比重最大, 占到规模蛋鸡存栏总量的 36% 和 20% 蛋鸡养殖规模( 笼位 ) 在 1 万只以上的蛋鸡养殖场可称为标准化蛋鸡规模养殖场,2011 年中国蛋鸡养殖的标准化规模程度为 27%, 概述为我国养殖蛋鸡呈现规模养殖化逐成型, 抵抗风险能力加强诚信专业创新图强 4

5 图我国禽蛋存栏量我国禽蛋比例诚信专业创新图强 5

6 图我国鸡蛋产量主产区以北方地区为主, 主产区分布目前我国的养殖密集区主要集中在河北, 山东, 河南, 辽宁, 江苏, 湖北等省, 十大省区禽蛋产量之和占全国禽蛋总量约为 2206 万吨, 占的比例为 78% 而且这些地区的优点有三个方面: 第一位于粮食主产区, 饲料价格低, 有助降低生产成本 ; 二是靠近北京上海天津等主要交通枢纽城市, 有利于蛋品迅速集中销售到广东等大城市和南部销区省份三是更适合家禽生产的气候条件我国禽蛋各地区产量的比例诚信专业创新图强 6

3.4 我国鸡蛋消费现状 3.4.1 国内鸡蛋消费平稳略增, 需求较稳定据数据统计显示,2010 年, 我国禽蛋消费达 2826.8 万吨, 较 2009 年增加 1.81%, 全年鸡蛋消费量达 2402.

7 3.4 我国鸡蛋消费现状国内鸡蛋消费平稳略增, 需求较稳定据数据统计显示,2010 年, 我国禽蛋消费达万吨, 较 2009 年增加 1.81%, 全年鸡蛋消费量达万吨具体表现从 2000 年 2010 年中国禽蛋消费量变化来看, 鸡蛋需求一直保持平稳略增, 从 2204 万吨增加到 2827 万吨, 年均复合增长率为 2.52% 主要体现为: 从禽蛋消费的结构来看, 城镇居民禽蛋人均鸡蛋消费数量从 2008 年开始略有下降, 但仍较 1991 年 2007 年间有显著提升 ; 不过但农村地区的禽蛋消费总量保持平稳, 但比重出现下降图我国鸡蛋消费我国鸡蛋消费构成诚信专业创新图强 7

8 3.4.2 鸡蛋消费增速最快是工业消费, 主力消费在于城镇按照消费途径分, 中国禽蛋消费分为工业消费 ( 保洁蛋, 深加工蛋等 ) 家庭消费( 居民食用蛋 ) 和户外消费 ( 餐馆和机构消费蛋 ) 2010 年中国禽蛋工业消费家庭消费和户外消费分别为 551 万吨 1491 万吨和 784 万吨, 分别占国内禽蛋消费的 19.50% 52.76% 和 27.74%, 依然以家庭消费为主按鸡蛋消费增速方面看 ; 从 1992 年至 2010 年中国禽蛋总消费的年均增速约为 2.52%, 其中工业消费增速最快, 年均增速为 9.31%; 户外消费增速为 3.41%; 家庭消费增速最慢, 只有 0.51%, 禽蛋家庭消费量增长速度大幅低于工业消费和户外消费增长速度, 预估未来这一趋势仍将继续 ; 从主力消费方面考查 ; 截至 2010 年, 中国城乡禽蛋消费量分别为 1950 万吨和 876 万吨, 城乡消费比重占到 69%, 农村消费比重占 31% 预计到 2015 年, 城镇消费比重将进一步上升至 80% 以上主销区以京津地区长三角地区及珠三角地区的大城市为主据数据统计显示,2010 年, 全国 31 个省市地区中, 年消费量超过 100 万的有 10 个地区, 分布是山东广东河南江苏河北安徽四川辽宁浙江和湖北等省, 其中山东广东河南和江苏四个省需求量超过 200 万, 四省之和占全国总需求约 32% 我国主要消费鸡蛋分布的地区 3.5 我国鸡蛋属于贸易小国, 贸易量忽略不计虽然我国是鸡蛋生产和消费大国, 但贸易量占比偏低自 1985 年以来, 中国鸡蛋产量一直位居世界首位, 占世界总产量的 40% 左右, 但其出口量仅占总产量 0.5%, 而且我国鸡蛋出口主要针对我国香港和澳门地区, 以及日本新加坡马来西亚等一些周边国家, 很少进入鸡蛋主要进口国家和市场因此认为我国鸡蛋属于贸易小国, 贸易量忽略不计, 且贸易量多寡对国内现货及期货市场影响有限, 基本无相关性诚信专业创新图强 8

9 四价格影响因素图 50 个城市平均价格 : 鸡蛋数据来源 :Wind 50 个城市平均价 : 鸡蛋数据来源 :Wind 资讯 4.1 鸡蛋价格季节性波动明显据中国畜牧业协会数据,2010 年全国鸡蛋平均价格比 2000 年上涨 64.5%, 年均上涨 5.51%, 总体保持上涨趋势, 但价格波动存在很明显的特点, 基本呈现 2-3 年上涨 1 年调整的周期性波动相对于肉鸡及其他畜牧业养殖, 蛋鸡养殖周期长, 相对投入大, 经济效益较低, 难以吸引大量资金投入该行业, 而小规模养殖风险承受力低, 进出行业较快, 容易造成蛋鸡存栏量和鸡蛋供给出现较大波动 2011 年, 我国鸡蛋平均价格创出元 / 千克, 历史新高, 大量养殖户盲目扩张产能, 导致 2012 年鸡蛋产量供过于求, 鸡蛋价格快速回落, 一度跌破了 3:1 的传统蛋料比成本价, 部分中小养殖户损失惨重, 退出养殖业 4.2 供给对价格影响起主导作用, 需求稳定由于鸡蛋作为生活必需品, 缺乏需求弹性, 对于价格波动反映迟缓, 且无明显替代品, 因此消费的习惯相对稳定, 需求也比较稳定可以认为鸡蛋供应量的变化来决定鸡蛋行情的基本走势, 因此鸡蛋行情的高低好坏是生产者决定的, 不是流通者决定的, 因此, 可认为主导因素, 供求关系中供的因素, 即每天鸡蛋供应总产量, 是由养鸡数量决定的 4.3 饲料占生产成本七成鸡蛋的生产成本的构成较为稳定, 其中饲料成本约占 70%, 鸡苗约占 15-20%, 其他成本包括疾病控制燃料费水电费人工费用等可认为在鸡蛋价格构成中, 生产成本的比例高达 91.1%, 是最重要的价格决定因素蛋养鸡的饲料费比例最大, 占总支出的 60%~70%, 是决定鸡蛋价格的主要成本玉米和豆粕是鸡饲料中能量和蛋白质营养的主要构成原料, 分别占全价料 ( 蛋鸡料 ) 的 60%~65% 和 20%~25% 玉米价格和豆粕价格的变化将直接影响饲料成本的变化, 进而影响鸡蛋价格的波动因此, 饲料成本是影响鸡蛋价格的主要成本, 饲料价格指标的变动规律是研究鸡蛋价格成本因素的主要内容, 且以 3:1 的蛋料比作为养殖蛋鸡利润重要的盈亏平衡点诚信专业创新图强 9

10 图我国蛋料比数据来源 : 芝华数据 4.4 生产需求有淡旺季节性之分生产的季节性春季气候逐渐变暖, 是鸡群产蛋最适合季节, 进入产蛋的旺季, 供应量增加, 鸡蛋价格下降 ; 夏季气温较高, 气候炎热, 影响蛋鸡的采食量, 致使母鸡的产蛋率下降, 进入产蛋的淡季, 产蛋量和上市量都会有所下降, 供应量减少, 鸡蛋价格上升市场需求的季节性每年的四五月份八九月份, 几乎都会出现很明显的高起波段, 其原因主要是节前消费者对鸡蛋需求的增加, 带动鸡蛋价格上涨 4.5 天气因素及运输成本的影响天气变化会影响到鸡蛋储运情况, 直接关系到鸡蛋价格的变化如 : 夏季天气炎热, 蛋品储存难度增大, 同时如遇多雨天气, 对交通运输也带来诸多不便 ; 同时, 随着国际油价上涨, 运输成本也进一步增加, 进一步对鸡蛋价格带来影响 4.6 不可控因素 -- 禽流感我国鸡蛋产业链各环节面临的风险, 禽流感疫情会对中国鸡蛋产业链各环节产生巨大影响, 低也是造成鸡蛋价格波动最不可控的因素诚信专业创新图强 10

11 诚信专业创新图强 11

1 目录一鸡蛋简介... 2 二鸡蛋供需情况鸡蛋的生产情况我国鸡蛋消费情况... 3 三鸡蛋贸易情况... 5 四我国鸡蛋物流情况... 6 五鸡蛋的价格分析... 7 六鸡蛋期货合约及规则介绍合约文本... 错误! 未定义书签 2 交易

1 目录一鸡蛋简介... 2 二鸡蛋供需情况鸡蛋的生产情况我国鸡蛋消费情况... 3 三鸡蛋贸易情况... 5 四我国鸡蛋物流情况... 6 五鸡蛋的价格分析... 7 六鸡蛋期货合约及规则介绍合约文本... 错误! 未定义书签 2 交易农产品期货鸡蛋投资手册研究报告 : 专题研究发布日期 :2013 年 4 月 9 日摘要鸡蛋是我国主要的禽蛋品种, 是中国百姓餐桌上极为常见和重要的营养食品目前, 中国鸡蛋年产量约 2300 万吨, 年产值超 3500 亿元, 市场规模巨大, 产业链覆盖范围广泛, 是典型的三农品种近年来, 我国鸡蛋价格波动较为剧烈, 对养殖户和批发商影响较大, 而行业整体规模化和规范化程度也有待提高