分商业银行类型来看, 进入第三季度后, 大型商业银行和股份制银行业务增速有所回升, 资产占比有所下降, 城商行和农商行仍保持了较快且平稳的增速, 资产占比略有上升 截至 2016 年 9 月末, 我国大型商业银行 股份制银行 城商行及农村金融机构资产规模占银行业金融机构比重分别为 36.60% 18

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1 2016 年前三季度银行业信用观察 金融机构评级部 李萍朱琳艺 2016 年前三季度, 受我国固定资产投资加快及房地产市场的阶段性回暖, 银行业仍保持了较快增长 2016 年前三季度我国经济运行总体平稳, 但主要依赖投资拉动 汽车销量回升 大宗商品价格上涨等因素, 中短期内宏观经济仍面临一定回升压力, 产能过剩仍待化解, 经过新一轮房地产价格上涨后, 房地产泡沫加大, 债市信用风险事件频发, 商业银行信用风险仍将持续暴露, 银行业将加大不良资产处置力度 在利率市场化及低息的大背景下, 商业银行利差收窄, 积极探索投资业务和理财业务, 相关业务规模与利润贡献度持续提升 传统中小银行投资能力一般, 相关投资风险需引起关注 总体而言, 商业银行资产质量的透明度降低, 同时, 息差收窄 实体企业有效贷款需求不足 地方政府债务置换 资产质量下降等因素将削弱商业银行的盈利能力, 行业整体信用质量持续面临下行压力 在此轮经济弱周期阶段, 部分区域性中小银行的信用质量将急剧恶化, 不排除出现破产重组可能 2016 年前三季度, 银行业发债主体 73 家 从发行利差来看, 较低等级发行主体的信用利差较大 级别迁移方面, 第三季度行业内 14 家发债主体信用等级被调升, 一家发债主体信用展望由稳定调整为负面 一 行业季度运行数据与点评 2016 年前三季度, 受我国固定资产投资加快及房地产市场回暖的影响, 银行业仍保持了较快增长 银行理财产品发行规模依然较大, 且以非保本理财产品为主, 鉴于银行存在刚兑压力, 其资金投向及杠杆运用情况需持续关注 2016 年以来, 票据市场发生了多起案件, 央行及银监会联合对票据市场展开整治, 银行未贴现承兑汇票余额有所下降 2016 年前三季度, 我国固定资产投资增速缓中趋稳, 固定资产投资同比增长 8.2%, 增速较上半年回落 0.8 个百分点, 较年初回落 1.8 个百分点 ; 房地产开发投资有所放缓, 增速较上半年回落 0.2 个百分点, 较年初提升 4.8 个百分点 ; 商品房销售在经历了上半年供销旺盛的过快增长趋势下, 进入第三季度增速略有放缓, 但依然较快 2016 年前三季度, 商品房销售同比增长 41.3%, 增速较上半年下降了 0.8 个百分点, 较年初提升了 26.9 个百分点 受基建和房地产等企业融资需求推动, 银行业金融机构整体资产仍保持较快增速 2016 年 9 月末, 我国银行业金融机构资产规模 217 万亿, 同比增长 15.70%, 增速较年初增长 0.2 个百分点

2 分商业银行类型来看, 进入第三季度后, 大型商业银行和股份制银行业务增速有所回升, 资产占比有所下降, 城商行和农商行仍保持了较快且平稳的增速, 资产占比略有上升 截至 2016 年 9 月末, 我国大型商业银行 股份制银行 城商行及农村金融机构资产规模占银行业金融机构比重分别为 36.60% 18.72% 12.09% 和 13.38%, 大型商业银行和股份制银行占比分别较年初下降了 1.34 个和 0.12 个百分点, 城商行及农村金融机构占比分别上升了 0.41 和 0.17 个百分点 图 1: 固定资产投资与银行业金融机构资产规模增长情况 在贷款有效需求不足 存贷款业务利差收窄 贷款业务结构性调整及高风险贷款业务压缩的情况下, 银行更加注重通过主动负债和投资的手段增加盈利来源, 银行同业及资金业务比重有所上升, 存贷款业务占比小幅下降 受金融债券 同业存单和央行借款的拉动,2016 年前三季度, 我国银行业金融机构负债总额同比增长 15.50% 至 万亿元 分银行类型来看, 城商行增速较快, 其次为农村金融机构和股份制商业银行, 国有银行增速相对较慢 从 23 家上市银行的负债结构来看, 上市银行存款占比较为稳定, 占比较年初下降 0.37 个百分点至 73.37%; 受外汇占款持续流出以及央行推行 MPA 考核影响, 同业存款占比较年初下降 2.16 个百分点至 11.32%; 受央行放开同业存单发行主体范围的推动,

3 2016 年 9 月末,23 家上市银行应付债券规模余额占比较年初上升了 1.41 个百分点至 5.18%, 余额达到 6.47 万亿 ; 在外汇占款流出背景下, 央行多通过 MLF 和 PSL 等工具提供流动性缓冲,23 家上市银行 2016 年 9 月末央行借款占比较年初上升 0.95 个百分点至 1.82% 图 2: 中美汇率 外汇占款 银行同业存单发行及央行 MLF PSL 数据情况 图 3:23 家上市银行负债结构

4 资产配置方面, 从 23 家上市银行资产结构来看, 受监管政策趋严及 MPA 考核的影响, 买入返售业务腾挪贷款的功能消失,23 家上市银行买入返售金融资产持续下滑,2016 年 9 月末买入返售金融资产余额为 1.87 万亿, 期末占资产比重较年初下降 2.04 个百分点至 1.39%, 同期资金增加了应收款项类投资科目投放, 同期应收款项类投资余额为 万亿, 占比上升至 7.93%; 虽然存在存贷比由监管指标转为监控指标以及票据业务收缩回表等有力因素推动, 但受实体贷款需求不足 风险贷款业务主动压降以及地方政府债务置换的影响,2016 年前三季度,23 家上市银行贷款规模占比略有下降, 占资产比重较年初下降 0.17 个百分点至 49.50%, 根据央行贷款 2016 年三季度货币政策执行报告, 住房贷款占新增贷款的约 35%, 产能过剩行业贷款增速显著放缓 ; 在贷款业务增速放缓的情况下, 银行加大了证券投资 ( 主要债券投资 ) 规模,2016 年 9 月末 23 家上市银行证券投资资产余额为 万亿, 占比较年初上升 2.25 个百分点至 20.56% 图 4:23 家上市银行资产结构 在理财业务方面,2016 年前三季度, 银行理财业务持续发展, 且仍以非保本理财产品为主 根据 WIND 数据显示, 截至 2016 年 9 月末, 银行非保本浮动收益理财产品占比为 79.46%, 呈现增长趋势 由于非保本理财产品不计入银行资产负债表, 非保本理财产品的增长将加大银行隐性的投资风险和流动性风险 2016 年 12 月 20 日, 央行相关负责人在接受 金融时报 的采访时表示, 表外理财纳入 MPA 广义信贷考核的实施条件已经具备, 央行将于 2017 年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围, 以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理, 相关规定的出台将对银行理财业务规模及投向均产生一定限制, 并在短期内考验银行理财业务流动性

5 图 5: 银行业金融机构理财产品发行情况 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 非保本浮动收益型数量占比月 保本浮动收益型数量占比月 保证收益型数量占比月 理财产品资金余额半年 在表外业务方面, 票据融资持续增长 2016 年以来, 票据市场发生了多起案件, 央行及银监会联合对票据市场展开整治 自 4 月份下发 126 号文后,7 月银行业再次开展 两个加强 两个遏制 回头看活动, 票据监管力度持续升级, 银行承兑汇票开具业务趋于谨慎, 相关业务持续收缩 2016 年 9 月末, 未贴现的承兑票据规模较年初下降了 2.05 万亿元至 3.80 万亿元 9 月初, 人民银行发布了 中国人民银行关于符合和促进电子商业汇票业务发展的通知, 大力推广电子票据, 有助于银行票据业务的规范化 2016 年 11 月底以来, 受央行去杠杆 人民币贬值 年底资金面紧张等多因素叠加的影响, 市场流动性收紧, 银行间市场及债市资金价格明显上行, 银行流动性管理面临一定压力

6 图 6: 银行间市场及国债利率走势 2016 年前三季度我国经济弱企稳, 但主要依赖投资拉动 汽车销量回升 大宗商品价格上涨等因素, 我国经济依然处在 L 型底端, 且中短期内仍面临一定去产能压力 分区域来看, 经济运行区域分化较为明显, 东部沿海地区经济企稳回升, 但东北和中西部地区一些资源型重工业省份的经济仍面临较大压力 分行业来看, 房地产泡沫加大, 三 四线城市房地产市场波动加剧, 地方融资平台债务偿还能力出现分化, 钢铁 有色金属 煤化工和建筑施工等行业在去产能的大环境下运行压力仍大, 相关行业贷款投放集中的银行资产质量下行压力加大 此外, 银行通过表内和表外理财资金进行债券投资规模较大, 债市违约常态化将加大银行投资业务信用风险 银行在不良贷款上升 贷款核销加大的情况下, 拨备消耗较快, 拨备覆盖率持续下降 2016 年前三季度实现国内生产总值 53.0 万亿元, 同比增长 6.7% 宏观经济运行总体平稳, 结构调整呈现积极变化 消费平稳增长, 投资缓中趋稳, 进出口降幅收窄, 工业企业效率改善 2016 年以来, 我国大力推进钢铁 煤炭等行业去产能, 但在取得阶段性成果的同时, 产能下降与需求上升推动了钢铁及煤炭价格大幅回升, 而工业品产量增速 8 月份以来回升明显 未来我国去产能任务仍然艰巨, 并可能从钢铁 有色 建材 化工 造船等传统行业向风电 光伏 碳纤维等新兴产业扩展

7 图 7:GDP 增长贡献 钢材及煤炭价格情况 分区域来看, 经济运行区域分化较为明显, 东部沿海地区经济企稳回升, 但东北和中西部地区一些资源型省份的经济仍面临较大压力 分行业来看, 前三季度, 全国商品房销售快速增长, 房地产开发投资增速稳中趋缓, 房地产贷款稳步上升, 钢铁 常用有色金属冶炼及压延加工 电解铝 水泥 平板玻璃 造船 航运 煤炭 炼焦 煤化工 光伏制造 工程机械 纺织化纤 造纸 基础化工 化肥生产 钢贸和建筑施工等行业在去产能的大环境下运行压力仍大 此外, 预计市场流动性收紧明年年初可能会影响到银行贷款端定价, 企业融资成本上升, 或将在一定程度上对部分杠杆较高的企业产生较大影响 在此经济环境下,2016 年第三季度, 我国商业银行不良贷款率较上半年末略有上升,2016 年 9 月末商业银行不良贷款率及关注贷款比例分别为 1.76% 和 4.10% 分银行类型来看, 农商行不良贷款率增长较快, 且不良贷款率最高, 股份制银行和城商行不良贷款率有所上升, 国有大行不良贷款率略微下降 图 8: 工业企业盈利指标及商业银行不良情况

8 除贷款外, 商业银行利用表内外资金投资债券 信托受益权和资管计划 ( 多投向债市或实体企业 ) 规模较大, 相关资产质量并未在不良率等指标中体现 2016 年, 债市违约进入常态化, 据 Wind 资讯统计,2016 年前三季度, 国内债券市场已经发生 24 家发行主体债券违约事件, 涉及债券数量 49 只, 涉及本金超过 亿元, 涉及金额已超 2015 年全年两倍 信托风险较债券市场更高, 根据信托业协会的统计数据显示,2016 年 9 月末, 信托全行业管理的信托资产规模为 万亿元, 同比增长 16.33% 同时信托行业不良率显著上升, 截至 2016 年 9 月末, 信托行业风险项目 606 个, 规模达到 亿元, 比去年同期的 1083 亿元增长 31.02%, 风险项目涉及金额 / 信托资产总规模比重为 0.78% 债市及信托违约事件频发将加大银行业投资业务信用风险, 银行未来在投资选择及杠杆运用上将趋于审慎 面对资产质量的恶化, 银行一方面调结构并加大清收力度, 另一方面对现有贷款增加抵质押等增信要求, 或是通过外部转让途径解决不良资产 在不良资产转让方面, 银监会先后出台了多项政策规范银行信贷资产出表 2016 年 5 月 26 日, 中国银行 招商银行在银行间市场各成功发行一单不良资产证券化产品, 标志着不良资产证券化的重启, 不良资产证券化未来或将成为商业银行消化不良的重要方式, 但在初期预计银监会将相对审慎, 从试行到行业推广仍需一段时间 ( 截至 2016 年 11 月底, 重新开启不良 ABS 共计 9 单, 发行金额 96.3 亿元 ) 在不良贷款大幅上升 贷款核销加大的情况下, 商业银行拨备消耗较快, 拨备覆盖率持续下降, 截至 2016 年 9 月末, 我国商业银行拨备覆盖率 %, 较 6 月末下降了 0.44 个百分点 此外, 鉴于商业银行不良贷款划分标准有所宽松 关注类贷款上升较快及投资业务的拨备计提仍有一定操作空间, 商业银行的真实拨备水平弱于其指标表现 具体到各类银行来看, 城商行拨备水平相对较高, 大型国有银行拨备水平相对较低

9 图 9: 商业银行拨备覆盖情况 资料来源 : 中国银监会 由于 2015 年央行多次降息,2016 年前三季度, 生息资产集中重定价导致银行净息差明显下降, 商业银行一方面通过压缩管理费用降低成本, 另一方面通过银行卡 投行 理财和代理等中间业务提升非利息收入占比以及通过主动负债及投资业务拓展多元化利润来源,2016 年第三季度, 商业银行净利润增速继续趋缓 近期银行间及债市利率持续上行, 预计中短期内货币政策将维持中性偏紧的基调, 明年商业银行息差压力或将有所缓解, 但短中期内债券投资去杠杆 地方政府债务置换 资产质量下行将较大程度上削弱商业银行的盈利能力, 此外, 商业银行还将面临理财业务纳入广义信贷考核的政策影响 商业银行整体资本充足度在贷款扩张放缓及利润内生性增长影响下, 略微上升, 仍处于较好水平, 仍需警惕未来资产质量的下行将使商业银行面临一定外部资本补充压力 由于央行 2015 年多次降息,2016 年前三季度, 生息资产集中重定价导致银行净息差明显下降,5 月份开始的营改增也给生息资产收益率带来一定压力 商业银行一方面通过压缩成本控制降低成本, 另一方面通过银行卡 投行 理财和代理等中间业务和主动负债及投资业务拓展多元化的利润来源,2016 年第三季度, 商业银行净利润增幅继续放缓, 资产与资本回报率略有回升 但由于无法得到商业银行 2016 年前三季度拨备计提对其净利润的影响, 也不排除银行净利润增幅的回升是由于拨备计提未同比例增加的原因造成 从上市银行的数据来看, 受前三季度生息资产规模持续增长的影响, 上市银行拨备前利润较去年同期上升 8.21 个百分点, 反映出剔除拨备因素, 上市银行的盈利能力有所提升 近期银行间及债市利率持续上行, 预计中短期内货币政策将维持中性偏紧的基调, 明年商业银行

10 息差压力或将有所缓解, 但短中期内, 政府债务置换及债市信用事件发生趋于频繁 资产质量下行等因素将持续削弱商业银行的盈利能力, 此外商业银行还将面临理财业务纳入广义信贷考核的相关政策影响, 商业银行将出现利润负增长甚至亏损 图 10: 商业银行盈利情况 资料来源 : 中国银监会 分类型来看, 大型商业银行由于业务相对多元化 存款基础较好, 资产利润率相对稳定 农商行由于在当地负债基础较好, 多服务于当地小微企业, 定价水平较高, 以及同业及投资业务规模占比相对较低, 整体息差相对较高, 资产回报率仍处于较好高水平

11 图 11: 商业银行资产回报情况 资料来源 : 中国银监会 从银行资本充足度来看, 在资产持续扩张的情况下, 第三季度整体资本充足度较年初下降了 0.14 个百分点至 13.31%, 整体仍处于较好水平 分银行类别来看, 外资银行由于母行强有力的资金支持 自身业务增速的放缓, 仍保持了行业中最高水平, 其次为大型股份制银行, 城商行中部分经济转型压力较大地区的银行仍将面临一定的资本补充需求 图 12: 商业银行资本充足度 资料来源 : 中国银监会 二 2016 年三季度以来行业重要政策点评

12 1. 银监会发布 银行业金融机构全面风险管理指引 银监会于 2016 年 9 月 30 日正式发布 银行业金融机构全面风险管理指引, 该指引在各类审慎监管规则基础上, 同时参照巴塞尔银行委员会 有效银行监管核心原则 的基本要求, 形成了我国银行业全面风险管理的统领性 综合性规则 银行业金融机构全面风险管理指引 提出了银行业金融机构全面风险管理体系的五个主要要素, 包括风险治理架构, 风险管理策略 风险偏好和风险限额, 风险管理政策和程序, 管理信息系统和数据质量控制, 内部控制和审计体系等 近年来, 随着宏观经济增速放缓, 商业银行信用风险持续暴露 该指引的制定有助于银行形成自身全面的风险管理规制, 防范银行业面临的各项风险 2. 银监会允许一省成立两家 AMC 2016 年 10 月, 银监会办公厅向各省级政府下发 关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函 ( 银监办便函 号 ), 对地方 AMC 的有关政策进行了调整, 一方面允许省级人民政府增设一家地方 AMC; 另一方面放宽地方 AMC 收购的不良资产不得对外转让, 只能进行债务重组的限制 具体来说, 在地方 AMC 的设置上, 银监会原规定每个省份原则上可设立一家省级 AMC, 而新规允许增设, 但省政府增设地方 AMC 的, 应当考虑不良资产处置压力 不良资产转让需求以及原有地方 AMC 经营情况等三个因素, 且必须符合原有的准入规定 ; 放宽 金融企业不良资产批量转让管理办法 ( 财金 号 ) 第三条关于地方资产管理公司收购的不良资产不得对外转让, 只能进行债务重组的限制, 允许以债务重组 对外转让等方式处置不良资产, 对外转让的受让主体不受地域限制 设立条件及处置方式放宽后, 地方 AMC 主体将得到丰富, 业务模式将更加多元化, 一定程度上有助于商业银行不良资产加快处置 3. 银监会就 商业银行表外业务风险管理指引 ( 修订征求意见稿 ) 公开征求意见银监会于 2016 年 11 月 23 日发布 商业银行表外业务风险管理指引 ( 修订征求意见稿 ), 该文件对商业银行表外业务风险管理提出要求, 对表外业务开展原则 治理架构 风险管理 信息披露 监管均有具体规定 近年来, 银行理财业务快速发展, 余额由 2011 年的约 5 万亿增长至 2016 年 6 月末的 万亿, 并成为表内资产表外化的最重要途径 此次修订意见稿相比于旧版的规定更全面细化, 主要表现在 : 扩大了表外业务的范围 ; 对董监高及部门的职责做出了明确划分 ; 风险管理系统更加全面 ; 对表外业务提出了减值准备和资本计提要求 结合此前推出的银行理财新规征求意见稿, 该举措表明了监管

13 机构对打破理财刚兑的决心, 意在逐步规范表外业务增长 防范风险蔓延 三 行业信用等级分布及级别迁移分析 年前三季度, 银行业发行债券主体共计 73 家, 其中 AAA 级主体 16 家, AA + 级主体 12 家,AA 级主体 17 家,AA - 级主体 16 家,A + 级主体 11 家,A 级主体 1 家, 具体情况详见附录一 截至 2016 年 9 月末, 银行业仍在公开发行债券市场有存续债券的发行主体共计 170 家, 其中 AAA 级主体 36 家,AA + 级主体 33 家,AA 级主体 49 家,AA - 级主体 35 家,A + 级主体 16 家,A 级主体 1 家 图表 1. 银行业主体信用等级分布 发行主体信用等级 2016 年前三季度截至 2016 年 9 月末 发行主体数量 ( 家 ) 占比 (%) 存续主体数量 ( 家 ) 占比 (%) AAA AA AA AA A A 合计 年第三季度, 行业内共有 14 家发债主体信用等级被调升, 调整情况详见附录二 具体来看 :1) 中诚信国际将江苏泰兴农村商业银行股份有限公司和山东威海农村商业银行股份有限公司主体等级由 A + 级调升至 AA - 级, 将重庆三峡银行股份有限公司主体等级由 AA - 级调升至 AA 级, 将威海市商业银行股份有限公司和湖北银行股份有限公司主体等级由 AA 级调升至 AA + 级 2) 联合资信将广西北部湾银行股份有限公司和海口农村商业银行股份有限公司主体等级由 AA - 级调升至 AA 级, 将甘肃银行股份有限公司 广东南海农村商业银行股份有限公司 青岛农村商业银行股份有限公司和郑州银行股份有限公司主体等级由 AA 级调升至 AA + 级, 将厦门国际银行股份有限公司主体等级由 AA + 级调升至 AAA 级 3) 大公国际将温州银行股份有限公司主体等级由 AA - 级调升至 AA 级, 将南充市商业银行股份有限公司主体等级由 AA 级调升至 AA + 级 2016 年第三季度, 行业内有 1 家发债主体评级展望由稳定调整为负面 具体为 : 新世纪考虑到寿光农商行资产质量后续存在下行风险, 对其拨备计提与盈 1 本部分主体信用等级均仅考虑发行人付费模式的评级机构的评级结果, 即不考虑中债资信的评级结果 此外, 本部分统计主体等级分布时对重复主体进行了剔除, 即单一主体发行多支债券时只按该主体最新信用等级统计一次

14 利能力构成较大压力, 决定维持该行 AA - 主体信用评级, 调整评级展望由稳定至 负面 图表 2. 银行业主体信用等级迁移情况 2016 年 9 月末 2016 年 6 月末 AAA AA+ AA AA- A+ A AAA 35 AA AA 7 44 AA A A 1 三 行业主要债券品种利差分析 年前三季度, 银行发债主体数量相对较多, 合计发行 47 支二级资本债和 47 支金融债, 具体发行利差情况详见附录三 1. 二级资本债 2016 年前三季度, 银行业内企业共发行 47 支二级资本债, 期限均为十年 其中主体信用等级为 AAA 的银行发行的债券发行利差较小, 利差均值为 BP, 主体信用等级为 AA + AA AA - A + 和 A 的利差均值分别为 BP BP BP BP 和 BP 图表 年前三季度银行业二级资本债发行利差情况 ( 单位 :BP) 发行时发行时发行利差样本数主体信用等级债项信用等级区间均值 AAA AAA ~ AAA AA ~ AA + AA ~ AA AA ~ AA - A ~ A+ A ~ A A ~ 金融债 2 本部分所统计债券均为公开发行的债券, 发行利差 = 发行利率 - 起息日同期限中债国债到期收益率

15 2016 年前三季度, 银行业内企业共发行 47 支金融债, 期限包括 3 年期和 5 年期 其中 3 年期的金融债 30 支,5 年期的金融债 17 支 具体发行利差见下表 图表 年上半年银行业金融债发行利差情况 ( 单位 :BP) 期限 5 年 3 年 发行时发行利差发行时债项信用样本数主体信用等级区间均值等级 AAA AAA ~ AA + AA ~ AA AA ~ AA - AA ~ AAA AAA ~ AA + AA ~ AA AA ~ AA - AA ~ A + A ~

16 附录一 2016 年前三季度银行业发债主体信用等级分布及主要经营财务数据 (2015 年数据, 单位 : 亿元,%) 发行人简称最新主体评级评级机构 资产总计 所有者权 益 贷款总额吸收存款营业收入净利润 成本收入 比 不良贷款 比率 拨备覆盖 率 资本充足 率 一级资本 充足率 浙商银行 AAA/ 稳定 中诚信国际 中国民生银行 AAA/ 稳定 大公国际 盛京银行 AAA/ 稳定 联合资信 徽商银行 AAA/ 稳定 上海新世纪 兴业银行 AAA/ 稳定 上海新世纪 上海浦东发展银行 AAA/ 稳定 上海新世纪 上海农商行 AAA/ 稳定 联合资信 哈尔滨银行 AAA/ 稳定 联合资信 广发银行 AAA/ 稳定 联合资信 创兴银行 AAA/ 稳定 联合资信 渣打银行 ( 中国 ) AAA/ 稳定 上海新世纪 平安银行 AAA/ 稳定 中诚信国际 北京银行 AAA/ 稳定 联合资信 厦门国际银行 AAA/ 稳定 联合资信 华夏银行 AAA/ 稳定 上海新世纪 南京银行 AAA/ 稳定 中诚信国际 杭州银行 AAA/ 稳定 中诚信国际 汉口银行 AA+/ 稳定 联合资信 河北银行 AA+/ 稳定 联合资信 兰州银行 AA+/ 稳定 中诚信国际 江西银行 AA+/ 稳定 联合资信

17 包商银行 AA+/ 稳定 大公国际 浙江泰隆商业银行 AA+/ 稳定 中诚信国际 长沙银行 AA+/ 稳定 联合资信 青岛银行 AA+/ 稳定 上海新世纪 台州银行 AA+/ 稳定 中诚信国际 东莞银行 AA+/ 稳定 联合资信 重庆银行 AA+/ 稳定 联合资信 沧州银行 AA/ 稳定 中诚信国际 浙江民泰商业银行 AA/ 稳定 中诚信国际 嘉兴银行 AA/ 稳定 东方金诚 青海银行 AA/ 稳定 中诚信国际 临商银行 AA/ 稳定 上海新世纪 齐鲁银行 AA/ 稳定 大公国际 宁波鄞州农合行 AA/ 稳定 中诚信国际 佛山农商行 AA/ 稳定 中诚信国际 鞍山银行 AA/ 稳定 联合资信 浙江义乌农商行 AA/ 稳定 中诚信国际 济南农商行 AA/ 稳定 联合资信 桂林银行 AA/ 稳定 大公国际 瑞丰银行 AA/ 稳定 联合资信 上饶银行 AA/ 稳定 中诚信国际 厦门农商行 AA/ 稳定 中诚信国际 常熟银行 AA/ 稳定 中诚信国际 泉州银行 AA/ 稳定 东方金诚 乐山市商业银行 AA/ 稳定 联合资信

18 阜新银行 AA-/ 稳定 上海新世纪 莱商银行 AA-/ 负面 中诚信国际 江苏如皋农商行 AA-/ 稳定 大公国际 浙江苍南农商行 AA-/ 稳定 中诚信国际 福建石狮农商行 AA-/ 稳定 联合资信 朝阳银行 AA-/ 稳定 联合资信 福建南安农商行 AA-/ 稳定 中诚信国际 景德镇农商行 AA-/ 稳定 中诚信国际 江苏扬州农商行 AA-/ 稳定 中诚信国际 金华银行 AA-/ 稳定 大公国际 江苏海门农商行 AA-/ 稳定 大公国际 江苏泰兴农商行 AA-/ 稳定 中诚信国际 浙江乐清农商行 AA-/ 稳定 中诚信国际 福建晋江农商行 AA-/ 稳定 中诚信国际 湖北随州农商行 AA-/ 稳定 中诚信国际 廊坊银行 AA-/ 稳定 联合资信 江苏溧水农商行 A+/ 稳定 中诚信国际 安徽庐江农商行 A+/ 稳定 中诚信国际 贵州仁怀茅台农商行 A+/ 稳定 中诚信国际 肇庆端州农商行 A+/ 稳定 联合资信 湖北襄阳农商行 A+/ 稳定 中诚信国际 浙江衢州柯城农商行 A+/ 稳定 上海新世纪 湖北三峡农商行 A+/ 稳定 联合资信 湖南宁乡农商行 A+/ 稳定 联合资信 山东诸城农商行 A+/ 稳定 上海新世纪

19 吉榆银行 A+/ 稳定中诚信国际 湖北咸宁农商行 A/ 稳定东方金诚

20 附录二 2016 年第三季度银行业发债主体级别调整情况 发行人简称 评级机构 最新主体等级及上次主体等级及评级日期展望展望 南充市商业银行 大公国际 AA+/ 稳定 2016/8/31 AA/ 稳定 江苏泰兴农商行 中诚信国际 AA-/ 稳定 2016/8/26 A+/ 稳定 山东威海农商行 中诚信国际 AA-/ 稳定 2016/8/3 A+/ 稳定 威海市商业银行 中诚信国际 AA+/ 稳定 2016/7/29 AA/ 稳定 温州银行 大公国际 AA/ 稳定 2016/7/28 AA-/ 稳定 重庆三峡银行 中诚信国际 AA/ 稳定 2016/7/28 AA-/ 稳定 湖北银行 中诚信国际 AA+/ 稳定 2016/7/28 AA/ 稳定 厦门国际银行 联合资信 AAA/ 稳定 2016/7/27 AA+/ 稳定 郑州银行 联合资信 AA+/ 稳定 2016/7/26 AA/ 稳定 青岛农商行 联合资信 AA+/ 稳定 2016/7/19 AA/ 稳定 广东南海农商行 联合资信 AA+/ 稳定 2016/7/19 AA/ 稳定 广西北部湾银行 联合资信 AA/ 稳定 2016/7/18 AA-/ 稳定 甘肃银行 联合资信 AA+/ 稳定 2016/7/18 AA/ 稳定 海口农商行 联合资信 AA/ 稳定 2016/7/14 AA-/ 稳定 寿光农商行 上海新世纪 AA-/ 负面 2015/7/30 AA-/ 稳定 20

21 附录三 2016 年前三季度银行业发行债券利差情况 发行债券种类 发行期限 发行时主体和债项信用等级 发行主体简称 评级机构 发行利差 (BP) AAA/ 稳定 /AAA 民生银行大公国际 兴业银行上海新世纪 平安银行中诚信国际 浙商银行中诚信国际 AAA/ 稳定 /AA+ 上海农商行联合资信 哈尔滨银行联合资信 南京银行中诚信国际 河北银行联合资信 兰州银行中诚信国际 长沙银行联合资信 AA+/ 稳定 /AA 厦门国际银行联合资信 台州银行中诚信国际 东莞银行联合资信 重庆银行联合资信 沧州银行中诚信国际 嘉兴银行东方金诚 齐鲁银行大公国际 二级资本债 10 年 佛山农商行中诚信国际 鞍山银行联合资信 AA/ 稳定 /AA- 济南农商行联合资信 桂林银行大公国际 上饶银行中诚信国际 厦门农商行中诚信国际 常熟银行中诚信国际 泉州银行东方金诚 莱商银行中诚信国际 江苏如皋农商行大公国际 福建石狮农商行联合资信 朝阳银行联合资信 AA-/ 稳定 /A+ 福建南安农商行中诚信国际 景德镇农商行中诚信国际 江苏扬州农商行中诚信国际 金华银行大公国际 174 江苏海门农商行大公国际 福建晋江农商行中诚信国际

22 湖北随州农商行中诚信国际 廊坊银行联合资信 江苏溧水农商行中诚信国际 安徽庐江农商行中诚信国际 肇庆端州农商行联合资信 湖北襄阳农商行中诚信国际 二级资本债 10 年 A+/ 稳定 A 湖北三峡农商行 联合资信 湖南宁乡农商行 联合资信 江苏泰兴农商行中诚信国际 山东诸城农商行上海新世纪 吉榆银行中诚信国际 金融债 5 年 A/ 稳定 /A- 湖北咸宁农商行 东方金诚 盛京银行 联合资信 徽商银行 上海新世纪 上海浦东发展银行 上海新世纪 68.47~72.25 AAA/ 稳定 /AAA 广发银行 联合资信 67.02~77.47 北京银行 联合资信 华夏银行 中诚信国际 浙商银行 中诚信国际 青岛银行 上海新世纪 AA+/ 稳定 /AA+ 江西银行联合资信 92.47~ 汉口银行 联合资信 82.72~89.21 AA/ 稳定 /AA 浙江绍兴瑞丰农商行 联合资信 AA-/ 稳定 /AA- 阜新银行 上海新世纪 乐山市商业银行 联合资信 创兴银行 联合资信 渣打银行 ( 中国 ) 上海新世纪 北京银行 上海新世纪 AAA/ 稳定 /AAA 华夏银行上海新世纪 上海浦东发展银行联合资信 金融债 3 年 兴业银行 上海新世纪 33.51~67.39 盛京银行 联合资信 徽商银行 上海新世纪 杭州银行 中诚信国际 包商银行 大公国际 AA+/ 稳定 /AA+ 江西银行联合资信 79.17~87.82 汉口银行联合资信 66.59~68.97 浙江泰隆商业银行中诚信国际 青岛银行中诚信国际

23 浙江民泰商业银行中诚信国际 青海银行中诚信国际 AA/ 稳定 /AA 临商银行上海新世纪 宁波鄞州农合行中诚信国际 浙江义乌农商行 中诚信国际 浙江绍兴瑞丰农商行 联合资信 青海银行 中诚信国际 浙江苍南农商行 中诚信国际 AA-/ 稳定 /AA- 浙江乐清农商行中诚信国际 阜新银行上海新世纪 乐山市商业银行联合资信 A+/ 稳定 /A+ 贵州仁怀茅台农商行中诚信国际 浙江衢州柯城农商行上海新世纪

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