目录 1. 行业动态国家旅游局发布首批旅游价格信得过景区名单上海召开邮轮经济高峰论坛, 促进邮轮经济发展国家鼓励中日两国旅游企业进行相互投资公司新闻同程任命马和平为总裁, 年内将启动 A 股 IPO..

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总华
7 years ago
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1 行业研究国企改革预期提升板块整体行情来临休闲服务分析师 : 伊晓奕 SAC NO: S 年 05 月 27 日证券研究报告证券分析师伊晓奕 yixy@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师刘瑀 @qq.com SAC No: S 子行业评级景区旅游综合酒店餐饮重点品种推荐锦江股份国旅联合宋城演艺腾邦国际看好看好看好中性增持增持增持增持最近一季度行业相对走势 /15 01/15 02/15 02/15 03/15 03/15 04/15 餐饮旅游沪深 300 相关研究报告投资要点 : 行业动态国家旅游局发布首批旅游价格信得过景区名单 ; 上海召开邮轮经济高峰论坛, 促进邮轮经济发展 ; 国家鼓励中日两国旅游企业进行相互投资公司新闻同程任命马和平为总裁, 年内将启动 A 股 IPO; 携程联手铂涛集团收购艺龙 ; 宋城演艺参股相声团体, 成晓攀文化第二大股东上市公司重要公告首旅酒店 : 重大资产重组继续停牌 ; 三特索道 : 重大资产重组继续停牌 ; 中国国旅 : 重大资产重组继续停牌本周市场表现回顾上周沪深 300 指数上涨 8.97%, 休闲服务板块上涨 11.51%, 行业跑赢市场 2.54 个百分点, 位列申万 28 个一级行业第 20 位其中, 景点上涨 11.29%, 旅游综合上涨 13.36%, 酒店上涨 5.46%, 餐饮上涨 5.46% 个股方面, 上周除西藏旅游外版块内个股全线飘红众信旅游公布定增方案复牌连续涨停, 本周上涨 61.06%, 位列涨幅榜第一位 ; 次新九华旅游以及北部湾旅分列涨幅榜二三位此外, 国企改革概念个股曲江文旅丽江旅游领涨板块, 前期滞涨个股黄山旅游及中青旅本周亦有不俗表现投资建议截至本周, 休闲服务板块已经连续 5 周跑赢沪深 300 指数, 板块内的整体行情已经悄然启动我们认为, 行业兼具成长与改革的双重特征, 个股题材不断, 使得板块整体投资价值凸显从国企改革的角度来看, 一方面由于行业内企业发展需要制度上的变革, 另一方面由于旅游行业改革阻力相对较小而敏感度较低, 都使得旅游行业的国企改革可以先行尝试并且正在逐步落地, 继续推荐存在资产注入预期的东方宾馆及桂林旅游从成长性角度来看, 推荐将产业链延伸至行业上下游, 进一步打开公司成长空间的众信旅游宋城演艺此外, 推荐转型明确且盈利模式不断创新的国旅联合以及腾邦国际另外, 建议密切关注前期滞涨个股黄山旅游及中青旅请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 10

2 目录 1. 行业动态国家旅游局发布首批旅游价格信得过景区名单上海召开邮轮经济高峰论坛, 促进邮轮经济发展国家鼓励中日两国旅游企业进行相互投资公司新闻同程任命马和平为总裁, 年内将启动 A 股 IPO 携程联手铂涛集团收购艺龙宋城演艺参股相声团体, 成晓攀文化第二大股东 A 股上市公司重点公告首旅酒店 : 重大资产重组继续停牌三特索道 : 重大资产重组继续停牌中国国旅 : 重大资产重组继续停牌本周市场表现回顾投资建议... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10

3 图目录图 1: 行业指数周涨跌幅排行... 7 表目录表 1:sw 休闲服务行业内个股涨跌幅... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10

4 1. 行业动态 1.1 国家旅游局发布首批旅游价格信得过景区名单为进一步深化景区门票价格管理改革工作, 国家旅游局在今年 3 月开始, 在全国景区行业启动为期三年的创建全国旅游价格信得过景区活动日前, 国家旅游局携手旅游景区, 向社会正式发布首批全国旅游价格信得过景区,1801 家旅游景区成为首批信得过景区全国旅游价格信得过景区活动针对景区一票制价格无欺诈特殊人群优惠预约优惠公布价格构成三年不涨价等社会关注的核心问题, 对参与创建的景区限定了六条承诺条款资料来源 : 国家旅游局 1.2 上海召开邮轮经济高峰论坛, 促进邮轮经济发展 2015 邮轮经济发展高峰论坛在宝山区召开, 促进当地邮轮经济的发展此次宝山区签署的战略协议主要内容包括 : 上海海关支持在宝山设立综合保税区, 并积极争取在吴淞口国际邮轮港设立免税物品展示交易中心和直营店 ; 加快在宝山复制推广上海自贸试验区海关监管措施 ; 上海边检总站支持吴淞口国际邮轮港的建设和宝山区三游产业的发展, 不断优化吴淞口国际邮轮港通关环境, 加强在邮轮港安全运营中的合作 ; 在宝山区正式设立宝山出入境检验检疫局, 探索实施对吴淞口国际邮轮港检验检疫监管模式的创新举措, 支持宝山打造上海邮轮物资配送中心, 积极争取国家质检总局关于邮轮业支持政策在宝山区先行先试等一系列的利好消息, 将带动上海邮轮经济的发展和腾飞资料来源 : 品橙旅游 1.3 国家鼓励中日两国旅游企业进行相互投资中国国家旅游局局长李金早在中日友好交流大会期间会见日本自民党总务会长二阶俊博时表示, 中日两国毗邻而居,2014 年两国旅游人数突破 500 万人次中方乐见日方推出具有吸引力的投资政策, 畅通投资渠道, 向中国企业提供适于投资的酒店景区旅行社等信息他说, 目前旅游产业已经成为中国投资热点和最具潜力的投资领域预计未来 3 年, 中国旅游直接投资规模将超过 3 万亿元中方欢迎并支持日本企业来华投资在中日两国成为相互重要旅游目的地和客源请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 10

5 国的基础上, 中国政府希望中日两国企业到对方国家投资旅游产业, 为两国及世界各地的旅游消费者提供更好的旅游服务资料来源 : 新华网 2. 公司新闻 2.1 同程任命马和平为总裁, 年内将启动 A 股 IPO 2015 年 5 月 26 日, 同程旅游宣布任命马和平为公司总裁, 同时, 同程旅游还宣布, 将在年内启动 A 股 IPO 计划马和平是同程旅游五位创始人之一, 曾担任联席 CTO CMO 等职在马和平的带领下, 同程旅游在 2014 年仅用九个多月的时间即进入在线旅游无线三强之列, 境外事业群更是在半年时间取得突破性进展, 其中邮轮市场份额已跃居第一随着国内资本市场的回暖, 各项政策利好陆续出台, 互联网 + 概念的大热, 不少优质互联网创业公司纷纷将国内 A 股作为 IPO 目标业内人士认为, 若能成功实现 A 股 IPO, 同程旅游将成为 A 股体量最大的 OTA, 国内投资者也将有望直接分享到在线旅游高速成长所带来的收益资料来源 : 品橙旅游 2.2 携程联手铂涛集团收购艺龙据环球旅讯 5 月 22 日独家获悉, 携程网联手铂涛集团和腾讯收购了 Expedia 所持有的艺龙控股权据 Expedia 和艺龙在北京时间下午 4 点发布的公告显示, Expedia 将其持有的 62.4% 的股份出售给 C-Travel International, Ltd. ( 携程控股公司 ) Keystone Lodging Holdings Limited Plateno Group Limited ( 以上两家公司为铂涛集团关联公司 ) 以及 Luxuriant Holdings Limited, 出售价格为每股 ADS 美元, 折合 6.71 亿美元携程的公告称, 该公司耗资 4 亿美元收购了艺龙 37.6% 的股份, 以此推算, 此交易将艺龙网估值 10.6 亿美元, 比艺龙前一个交易日的价格溢价约 50% 环球旅讯了解, 交易完成后, 铂涛集团持股约 22.3%, Luxuriant Holdings Limited 持股 3.72%, 腾讯没有进行增持资料来源 : 环球旅讯请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 10

6 2.3 宋城演艺参股相声团体, 成晓攀文化第二大股东仅仅在宋城演艺宣布设立现场娱乐投资基金后的第六天,5 月 24 日, 知名 80 后相声团体嘻哈包袱铺在其七周年庆典暨首届粉丝节上高调宣布已与宋城演艺签署战略投资框架协议, 宋城演艺将投资千万级的资金, 助力嘻哈包袱铺在相声喜剧娱乐方面的发展, 并成为嘻哈包袱铺的品牌运营方北京晓攀文化传媒有限公司的第二大股东投资嘻哈包袱铺也是宋城演艺现场娱乐投资基金抢占国内演艺 IP 资源的第一枪宋城演艺现场娱乐基金参股嘻哈包袱铺, 标志着公司围绕六间房打造现场演艺娱乐的战略开始进入实质阶段, 线上演艺扩张将提速, 宋城演艺 O2O 演艺娱乐生态圈开启 IP 战略资料来源 : 证券时报 3. A 股上市公司重点公告 3.1 首旅酒店 : 重大资产重组继续停牌首旅酒店今日发布公告, 因北京首旅酒店 ( 集团 ) 股份有限公司 ( 以下简称 " 本公司 ") 正在筹划重大事项, 经本公司申请, 本公司股票已于 2015 年 3 月 17 日起停牌本次重大资产重组的交易对方为控股股东北京首都旅游集团有限责任公司或其下属企业, 并有可能涉及第三方公司拟向交易对方收购部分酒店资产并可能出售部分非酒店类资产由于本次重组涉及事项较多, 目前公司正在和中介机构进行重组具体方案的研究论证工作因本次重大资产重组正在进行中, 有关事项尚存在不确定性, 为避免公司股价异常波动, 切实维护投资者利益, 公司股票将继续停牌 3.2 三特索道 : 重大资产重组继续停牌三特索道 5 月 22 日发布重大资产重组停牌进展公告, 公告中称截至本公告日, 公司仍在积极推进本次重大资产重组工作已完成对标的资产的尽职调查, 审计机构和资产评估机构正在现场开展审计与资产评估交易各方对交易架构已达成意向, 尚需对个别条款根据审计和评估结果进一步明确公司正积极完善重组预案, 做好披露前最后的准备工作因相关事项依然存在不确定性, 根据深圳证券交易所相关规定, 为维护投资者利益, 避免公司股价异常波动, 公司股票继续停牌, 待公司相关信息按要求公告后复牌请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 10

7 3.3 中国国旅 : 重大资产重组继续停牌中国国旅 5 月 21 日发布重大事项继续停牌公告, 公告中称中国国旅股份有限公司控股股东中国国旅集团有限公司正在筹划涉及本公司部分股权转让的相关事项, 公司股票已于 2015 年 3 月 16 日起停牌由于涉及上述重大事项的审批流程较为复杂, 目前仍在按规定履行相关批准程序, 国旅集团也在积极协调以推进上述重大事项的审批事宜鉴于该事项尚存在不确定性, 为了保证公平信息披露, 维护投资者利益, 避免对公司股价造成重大影响, 根据上海证券交易所的相关规定, 经本公司申请, 公司股票自 2015 年 5 月 21 日起继续停牌 4. 本周市场表现回顾上周沪深 300 指数上涨 8.97%, 休闲服务板块上涨 11.51%, 行业跑赢市场 2.54 个百分点, 位列申万 28 个一级行业第 20 位其中, 景点上涨 11.29%, 旅游综合上涨 13.36%, 酒店上涨 5.46%, 餐饮上涨 5.46% 图 1: 行业指数周涨跌幅排行资料来源 :Wind, 渤海证券个股方面, 上周除西藏旅游外版块内个股全线飘红众信旅游公布定增方案复牌连续涨停, 本周上涨 61.06%, 位列涨幅榜第一位 ; 次新九华旅游以及北部湾旅分列涨幅榜二三位此外, 国企改革概念个股曲江文旅丽江旅游领涨板块, 前期滞涨个股黄山旅游及中青旅本周亦有不俗表现表 1:sw 休闲服务行业内个股涨跌幅涨跌幅前三名周涨跌幅 (%) 涨跌幅后三名周涨跌幅 (%) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 10

8 众信旅游西藏旅游 2.63 九华旅游国旅联合 2.59 北部湾旅大东海 A 3.39 资料来源 :Wind, 渤海证券 5. 投资建议截至本周, 休闲服务板块已经连续 5 周跑赢沪深 300 指数, 板块内的整体行情已经悄然启动我们认为, 行业兼具成长与改革的双重特征, 个股题材不断, 使得板块整体投资价值凸显从国企改革的角度来看, 一方面由于行业内企业发展需要制度上的变革, 另一方面由于旅游行业改革阻力相对较小而敏感度较低, 都使得旅游行业的国企改革可以先行尝试并且正在逐步落地, 我们坚持推荐存在资产注入预期的东方宾馆及桂林旅游从成长性角度来看, 推荐将产业链延伸至行业上下游, 进一步打开公司成长空间的众信旅游宋城演艺此外, 继续推荐转型明确且盈利模式不断创新的国旅联合以及腾邦国际另外, 建议密切关注前期滞涨个股黄山旅游及中青旅请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 10

9 投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间减持未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准中性未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间看淡未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 10

10 渤海证券研究所机构销售团队朱艳君渤海证券研究所机构销售部经理华南区兼华东区华北区销售经理座机 : 手机 : 邮箱渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 10

公司研究证券研究报告点评报告业绩稳步增长, 车联网 V2X 布局持续推进公司季报点评 -- 千方科技 (002373)2016 年三季报点评分析师 : 王洪磊 SAC NO: S 年 10 月 27 日计算机软件证券分析师王洪磊

公司研究证券研究报告点评报告业绩稳步增长, 车联网 V2X 布局持续推进公司季报点评 -- 千方科技 (002373)2016 年三季报点评分析师 : 王洪磊 SAC NO: S 年 10 月 27 日计算机软件证券分析师王洪磊公司研究证券研究报告点评报告业绩稳步增长, 车联网 V2X 布局持续推进 -- 千方科技 (002373)2016 年三季报点评分析师 : 王洪磊 SAC NO: S1150516070001 2016 年 10 月 27 日计算机软件证券分析师王洪磊 022-28451975 wanghl@bhzq.com [Table_Author] 评级 : 上次评级 : 目标价格 : 增持增持

目录 1. 行业动态 国家旅游局发布首批旅游价格信得过景区名单 上海召开邮轮经济高峰论坛, 促进邮轮经济发展 国家鼓励中日两国旅游企业进行相互投资 公司新闻 同程任命马和平为总裁, 年内将启动 A 股 IPO..

目录 1. 行业动态国家旅游局发布首批旅游价格信得过景区名单上海召开邮轮经济高峰论坛, 促进邮轮经济发展国家鼓励中日两国旅游企业进行相互投资公司新闻同程任命马和平为总裁, 年内将启动 A 股 IPO..