目录一 2017 年中报总结 行业: 盈利能力持续提升 子板块: 酒店 > 旅游综合 > 景点 > 餐饮 景点 : 业绩增速放缓, 但毛利率持续走高 酒店 : 并购提升营收规模 餐饮 : 全聚德营收小幅下滑... 1
|
|
|
- 偃 管
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 中航证券金融研究所薄晓旭证券执业证书号 :S 电话 : 邮箱 : xiaoxu_bo@163.com 金秋布局正当时 休闲服务行业 2017 年四季度策略报告 行业分类 : 休闲服务 2017 年 9 月 28 日 休闲服务行业评级 增持 子行业评级 景点 增持 酒店 增持 餐饮 中性 旅游综合 增持 基础数据 上证指数 申万行业指数 总市值 ( 亿元 ) 流通 A 股市值 ( 亿元 ) PE PB 3.62 ROE(%)( 2017H) 4.52 资产负债率 (%) 最近一年行业表现 投资要点 : 行业盈利能力持续提升 上半年板块实现营收和归母净利润 亿元 亿元, 同比分别增长 22.94% 30.86% 板块毛利率为 42.15%, 比去年同期提升 1.45 个百分点, 摊薄 ROE 为 4.83%, 比去年同期提升 0.05 个百分点, 在行业景气度高企 扶持政策逐步完善的背景下, 行业盈利能力有望进一步提高 景点 酒店 餐饮 旅游综合营业收入同比增速分别为 :6.71% 37.48% -0.8% 25.66%, 归母净利润同比增速分别为 :14.59% % -17.3% 28.5%, 除了餐饮之外, 其他几个板块营收及归母净利润增速均可观, 整体表现酒店 > 旅游综合 > 景点 ( 人工景点 > 自然景点 )> 餐饮 行业数据跟踪 暑期旺季带动各地客流增长 ; 重点景点游客接待量表现稳健 酒店经营数据整体改善, 三星级酒店复苏,7 月数据尤为亮眼, 四星级酒店竞争加大,7 月 Adr 和 RevPar 同比均小幅下滑, 五星级酒店表现平平 出境游增速仍然偏低, 但结构分化 : 欧洲游复苏 韩国游遇冷 赴日泰游客稳定增长 港澳游小幅反弹 赴台游客下滑明显 离岛免税购物人次低基数反弹, 带动免税销售额攀升 酒店回暖趋势确立, 企业经营指标改善, 盈利能力四季度仍会继续提升, 看好酒店龙头 ; 景点客流逐渐恢复, 看好目的地品牌化 打造多功能休闲旅游区的自然景点及依靠公司优质管理能力和创新能力进行异地扩张的人工景点 ; 免税品一方面有政策红利利好, 一方面有购买需求, 仍坚定看好 在考虑估值的基础上, 我们重点关注三类公司, 一是掌握上游核心资源, 有持续扩张能力的公司, 如中青旅 宋城演艺 黄山旅游等, 二是受益于免税行业高壁垒和景气红利, 业绩有望维持稳定增长的中国国旅 ; 三是酒店龙头, 受益于行业周期性回暖的首旅酒店 风险提示 : 不可抵御的自然灾害或者流行疾病等因素 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 : 联系电话 : 传真 :
2 目录一 2017 年中报总结 行业: 盈利能力持续提升 子板块: 酒店 > 旅游综合 > 景点 > 餐饮 景点 : 业绩增速放缓, 但毛利率持续走高 酒店 : 并购提升营收规模 餐饮 : 全聚德营收小幅下滑 旅游综合 : 业绩加速增长, 免税及出境游值得关注 二 行业数据跟踪 景点: 客流增长稳健 酒店: 行业回暖, 三星级酒店数据亮眼 出境游: 结构分化, 欧洲游强势复苏 免税: 旺季到来, 客流有望反弹 三 四季度投资策略
3 图表目录 图表 1: 国内旅游人数持续增长... 5 图表 2: 国内旅游收入稳步提升 ( 亿元 )... 5 图表 3: 板块营收 ( 亿元 ) 及同比增速... 5 图表 4: 板块归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速... 5 图表 5: 板块毛利率走势... 6 图表 6: 板块摊薄 ROE 走势... 6 图表 7: 行业子板块... 6 图表 8: 子板块经营数据... 6 图表 9: 子板块盈利能力指标... 7 图表 10: 子板块费用率情况... 7 图表 11: 景点营收 ( 亿元 ) 及同比增速... 8 图表 12: 景点归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速... 8 图表 13: 自然景点业绩数据... 8 图表 14: 人工景点业绩数据... 9 图表 15: 景点毛利率走势... 9 图表 16: 景点摊薄 ROE 走势... 9 图表 17: 自然景点盈利能力指标... 9 图表 18: 人工景点盈利能力指标 图表 19: 自然景点费用率情况 图表 20: 人工景点费用率情况 图表 21: 酒店营收 ( 亿元 ) 及同比增速...11 图表 22: 酒店归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速...11 图表 23: 酒店业绩数据...11 图表 24: 酒店毛利率走势...11 图表 25: 酒店摊薄 ROE 走势...11 图表 26: 酒店盈利能力指标 图表 27: 酒店费用率情况 图表 28: 首旅酒店 2017 年上半年数据汇总表 图表 29:2017 年上半年如家酒店经营指标 图表 30:2017 年上半年首旅品牌酒店经营指标 图表 31: 锦江股份酒店经营指标 图表 32: 餐饮营收 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 33: 餐饮归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 34: 餐饮业绩数据 图表 35: 餐饮毛利率走势 图表 36: 餐饮摊薄 ROE 走势 图表 37: 餐饮盈利能力指标 图表 38: 餐饮费用率情况 图表 39: 旅游综合营收 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 40: 旅游综合归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 41: 旅游综合业绩数据
4 图表 42: 旅游综合毛利率走势 图表 43: 旅游综合摊薄 ROE 走势 图表 44: 旅游综合盈利能力指标 图表 45: 旅游综合费用率情况 图表 46: 各景区接待人数 图表 47: 全国样本星级饭店 Occ 及同比增速 图表 48: 全国样本星级饭店 Occ 增速 图表 49: 全国样本星级饭店 Adr 及同比增速 图表 50: 全国样本星级饭店 Adr 增速 图表 51: 全国样本星级饭店 RevPar 及同比增速 图表 52: 全国样本星级饭店 RevPar 增速 图表 53: 出境旅游人数 图表 54: 免税销售额 ( 亿元 ) 当月值及当月同比 图表 55: 免税购物人数 ( 万人次 ) 当月值及当月同比
5 一 2017 年中报总结 1 行业 : 盈利能力持续提升 国家旅游局数据中心的统计数据显示,2017 年上半年, 国内旅游人数 亿人次, 比上年同期增长 13.5%; 其中, 城镇居民 亿人次, 同比增长 15.8%; 农村居民 7.80 亿人次, 同比增长 8.5% 国内旅游收入 2.17 万亿元, 同比增长 15.8%; 其中城镇居民花费 1.71 万亿元, 同比增长 16.1%; 农村居民花费 0.46 万亿元, 同比增长 14.8% 入境旅游人数 6950 万人次, 同比增长 2.4%, 国际旅游收入 601 亿美元, 比上年同期增长 4.3%; 出境旅游人数 6203 万人次, 同比增长 5.1% 图表 1: 国内旅游人数持续增长图表 2: 国内旅游收入稳步提升 ( 亿元 ) 数据来源 : 同花顺, 中航证券金融研究所 数据来源 : 同花顺, 中航证券金融研究所 受益于行业持续高景气度,2017 年上半年板块营收和归母净利润分别为 亿元 亿元, 同比分别增长 22.94% 30.86%( 同比增速已进行追溯调整 ) 图表 3: 板块营收 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 4: 板块归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速 2017 年上半年板块毛利率 ( 整体法 ) 为 42.15%, 比去年同期提升 1.45 个百分点, 摊薄 ROE( 整体法 ) 为 4.83%, 比去年同期提升 0.05 个百分点 在当前行业景气度高企 扶持政策逐步完善的大背景下, 随着 混改的进一步推进, 行业整体的盈利能力有望进一步提高 5
6 图表 5: 板块毛利率走势 图表 6: 板块摊薄 ROE 走势 2 子板块 : 酒店 > 旅游综合 > 景点 > 餐饮 我们根据板块内上市公司的主营业务将公司分成四个子板块 : 景点 酒店 餐饮及旅游综合, 其中, 景点包含自然景点和人工景点, 旅游综合包含了出境游标的凯撒旅游 众信旅游及免税标的中国国旅 图表 7: 行业子板块 板块名称 公司 人工景点 宋城演艺 大连圣亚 景点张家界 峨眉山 A 桂林旅游 黄山旅游 长白山 九华旅游 丽江旅游 云南旅自然景点游 三特索道 西藏旅游 曲江文旅 北部湾旅 西安旅游 中青旅 酒店 华天酒店 岭南控股 首旅酒店 锦江股份 金陵饭店 *ST 东海 A 餐饮 西安饮食 全聚德 旅游综合 凯撒旅游 众信旅游 腾邦国际 中国国旅 从各子板块的财务数据来看,2017H 景点 酒店 餐饮 旅游综合营业收入分别为 :111.7 亿元 亿元 亿元 亿元, 同比增速分别为 :6.71% 37.48% -0.8% 25.66%( 同比增速已进行追 溯调整 ), 酒店板块增幅较大是由于首旅酒店收购如家并增持股权, 去年同期合并数据只将如家 4-6 月 66.14% 股份并表, 今年上半年则并表如家 1-6 月 100% 股份, 并表导致公司业绩大增, 剔除首旅之后, 酒店 板块营收同比增长 27.44% 景点 酒店 餐饮 旅游综合分别实现归母净利润 亿元 6.87 亿元 0.76 亿元 亿元, 同比增速分别为 :14.59% % -17.3% 28.5%( 同比增速已进行追溯调整 ), 剔除首旅之后, 酒店板块归母净利润同比增长 48.29% 除了餐饮之外, 其他几个板块营收及归母净利润增 速均可观, 整体表现酒店 > 旅游综合 > 景点 ( 人工景点 > 自然景点 )> 餐饮 图表 8: 子板块经营数据 板块名称 营业收入 ( 亿元,%) 归母净利润 ( 亿元,%) 年初以来涨跌 16A 同比 17H 同比 16A 同比 17H 同比幅 ( 截止 9.28) 景点 % 人工景点 % 6
7 自然景点 % 酒店 % 餐饮 % 旅游综合 % 休闲服务 % 盈利能力方面,2017H 景点 酒店 餐饮 旅游综合的毛利率 ( 整体法 ) 分别为 37.65% 75.23% 56.65% 23.02%, 净利率 ( 整体法 ) 分别为 14.31% 5.1% 7.38% 8.61%, 摊薄 ROE( 整体法 ) 分别为 4.26% 2.6% 3.57% 9.17% 图表 9: 子板块盈利能力指标 毛利率 ( 整体法 )(% PP) 净利率 ( 整体法 )(% PP) ROE 摊薄 ( 整体法 )(% PP) 板块名称同比 16A 增减 17H 同比增同比 16A 减增减 17H 同比增减 16A 同比增减 17H 同比增减 景点 人工景点 自然景点 酒店 餐饮 旅游综合 休闲服务 费用率方面,2017H 景点 酒店 餐饮 旅游综合的期间费用率合计分别为 21.08% 69.38% 47.42% 12.29%, 酒店 餐饮费用率较高, 主要是受业务模式影响, 销售费用率相对较高 图表 10: 子板块费用率情况 板块名称 管理费用率 (% PP) 销售费用率 (% PP) 财务费用率 (% PP) 期间费用率 (% PP) 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 景点 人工景点 自然景点 酒店 餐饮 旅游综合 休闲服务 景点 : 业绩增速放缓, 但毛利率持续走高 上半年景点实现营收 亿元, 同比增长 6.71%, 增速较去年有所下滑, 人工景点 自然景点分别 实现营收 亿元 亿元, 同比分别增长 17.21% 5.21%( 同比增速已进行追溯调整 ) 实现归母 净利润 亿元, 同比增长 14.59%, 其中, 人工景点 自然景点分别实现归母净利润 5.3 亿元 8.77 亿元, 同比分别增长 21.88% 10.59%( 同比增速已进行追溯调整 ) 业绩增速放缓一方面是宋城演艺 2016H 并表导致的高基数所致, 另外, 云南旅游市场整治导致丽江旅游 云南旅游等公司业绩下滑, 拖累板块整 7
8 体增速 板块业绩增长主要来自于北部湾旅和宋城演艺, 北部湾旅上半年比去年同期新增行业认知解决方案类业务 健康景区业务, 并表带来业绩大幅增长, 共实现营收 8.98 亿元, 同比增长 %, 实现归母净利润 0.87 亿元, 同比增长 % 宋城演艺的增长一方面来自杭州宋城和三亚宋城的客流增长, 另一方面娱乐直播板块继续创新升级, 上半年共实现营收 亿元, 同比增长 17.41%, 实现归母净利润 5.24 亿元, 同比增长 21.17% 图表 11: 景点营收 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 12: 景点归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 13: 自然景点业绩数据 代码 公司名称 营业收入 ( 亿元,%) 归母净利润 ( 亿元,%) 16H 同比 17H 同比 16H 同比 17H 同比 SZ 张家界 SZ 峨眉山 A SZ 桂林旅游 SH 黄山旅游 SH 长白山 SH 九华旅游 SZ 丽江旅游 SZ 云南旅游 SZ 三特索道 SH 中青旅 SH 西藏旅游 SH 曲江文旅 SH 北部湾旅 SZ 西安旅游
9 图表 14: 人工景点业绩数据营业收入 ( 亿元,%) 归母净利润 ( 亿元,%) 代码公司名称 16H 同比 17H 同比 16H 同比 17H 同比 SZ 宋城演艺 SH 大连圣亚 从盈利能力来看, 景点上半年毛利率 净利率 摊薄 ROE 分别为 37.65% 14.31% 4.26%, 比去年同期分别提升 个百分点, 毛利率持续走高, 其中, 桂林旅游 中青旅 西藏旅游 大连圣亚三项指标均提升, 而长白山 丽江旅游 三特索道则明显下降 景点上半年期间费用率合计 21.08%, 同比上升 1.96 个百分点, 张家界 长白山期间费用率比去年同期提升超过 10 个百分点 ( 主要是管理费用率提升 ), 西藏旅游 桂林旅游则大幅下降 图表 15: 景点毛利率走势 图表 16: 景点摊薄 ROE 走势 图表 17: 自然景点盈利能力指标 代码 板块名称 毛利率 (% PP) 净利率 (% PP) ROE 摊薄 (% PP) 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ 张家界 SZ 峨眉山 A SZ 桂林旅游 SH 黄山旅游 SH 长白山 SH 九华旅游 SZ 丽江旅游 SZ 云南旅游 SZ 三特索道 SH 中青旅 SH 西藏旅游 SH 曲江文旅 SH 北部湾旅
10 SZ 西安旅游 图表 18: 人工景点盈利能力指标 代码 板块名称 毛利率 (% PP) 净利率 (% PP) ROE 摊薄 (% PP) 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ 宋城演艺 SH 大连圣亚 图表 19: 自然景点费用率情况 代码 板块名称 管理费用率 (% PP) 销售费用率 (% PP) 财务费用率 (% PP) 期间费用率 (% PP) 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ 张家界 SZ 峨眉山 A SZ 桂林旅游 SH 黄山旅游 SH 长白山 SH 九华旅游 SZ 丽江旅游 SZ 云南旅游 SZ 三特索道 SH 中青旅 SH 西藏旅游 SH 曲江文旅 SH 北部湾旅 SZ 西安旅游 图表 20: 人工景点费用率情况 代码 板块名称 管理费用率 (% PP) 销售费用率 (% PP) 财务费用率 (% PP) 期间费用率 (% PP) 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ 宋城演艺 SH 大连圣亚 酒店 : 并购提升营收规模 上半年酒店实现营收 亿元, 同比增长 37.48%, 实现归母净利润 6.87 亿元, 同比增长 % ( 同比增速已进行追溯调整 ), 板块业绩增长主要来自于锦江股份 首旅酒店和岭南控股 锦江股份业绩 增长一是铂涛集团去年 3 月开始并表, 今年上半年同比新增两个月的营收 ; 二是维也纳酒店和百岁村餐饮 去年 7 月开始并表, 今年上半年同比新增六个月的营收 ; 首旅酒店业绩增长是由于收购如家并增持股权, 去年同期合并数据只将如家 4-6 月 66.14% 股份并表, 今年上半年则并表如家 1-6 月 100% 股份 ; 岭南控股 业绩增长是报告期内广之旅 花园酒店及中国大酒店并表所致 10
11 图表 21: 酒店营收 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 22: 酒店归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 23: 酒店业绩数据 代码 公司名称 营业收入 ( 亿元,%) 归母净利润 ( 亿元,%) 16H 同比 17H 同比 16H 同比 17H 同比 SZ *ST 东海 A SH 金陵饭店 SH 锦江股份 SH 首旅酒店 SZ 岭南控股 SZ 华天酒店 从盈利能力来看, 景点上半年毛利率 净利率 摊薄 ROE 分别为 75.23% 5.1% 2.6%, 比去年同期分 别下降 提升 1.44 提升 0.74 个百分点, 其中, 首旅酒店收购如家完成之后, 如家和首旅的协同 效应逐渐显现, 同时, 中端酒店需求回暖带动存量酒店经营数据改善, 三项指标均提升 ; 岭南控股在重组 后新增旅行社业务, 且部分门店管理项目处于开业筹备阶段, 导致毛利率下滑明显 酒店上半年期间费用率合计 69.38%, 同比下降 个百分点, 费用率下降带动板块净利率提升, 岭 南控股 *ST 东海 A 期间费用率比去年同期大幅下降, 华天酒店则显著提升 图表 24: 酒店毛利率走势 图表 25: 酒店摊薄 ROE 走势 11
12 图表 26: 酒店盈利能力指标 代码 板块名称 毛利率 (% PP) 净利率 (% PP) ROE 摊薄 (% PP) 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ *ST 东海 A SH 金陵饭店 SH 锦江股份 SH 首旅酒店 SZ 岭南控股 SZ 华天酒店 图表 27: 酒店费用率情况 代码 板块名称 管理费用率 (% PP) 销售费用率 (% PP) 财务费用率 (% PP) 期间费用率 (% PP) 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ *ST 东海 A SH 金陵饭店 SH 锦江股份 SH 首旅酒店 SZ 岭南控股 SZ 华天酒店 首旅酒店 : 如家并表 经营稳健 上半年如家全部酒店 Revpar142 元, 同比增长 5.8%, 平均房价 168 元, 同比增长 4.8%, 出租率 84%, 比去年同期增加 0.79 个百分点 ;18 个月以上成熟酒店 2,737 家,1-6 月 Revpar139 元, 同比增长 3.8%, 平均房价 163 元, 同比增长 2.7%, 出租率 85%, 比去年同期增长 0.86 个百分点 首旅存 量酒店 1-6 月 Revpar226 元, 同比增长 7.7%, 平均房价 378 元, 同比增长 0.7%, 出租率 59.8%, 比去年增加 3.91 个百分点 旅游需求的持续旺盛带动酒店特别是中端酒店需求回暖, 如家及首旅存量酒店经营数据均出现 改善, 随着如家和首旅的协同效应逐渐显现,Revpar 有望继续提升 图表 28: 首旅酒店 2017 年上半年数据汇总表 经济型 中高端 其他 合计 家数 客房间数家数 客房间数家数 客房间数家数 客房间数 如家 2, , , ,393 3, ,663 首旅 59 4, , ,276 合计 3, , , ,393 3, ,939 新开 数据来源 : 公司公告, 中航证券金融研究所 图表 29:2017 年上半年如家酒店经营指标 Revpar( 元 / 间 ) 平均房价 ( 元 / 间 ) 出租率 2017 年 1-6 月同比 % 2017 年 1-6 月同比 % 2017 年 1 至 6 月 同比增减百分点 经济型酒店 % % 84.6% 0.83 直营 % % 81.9% 1.23 特许管理 % % 85.8%
13 中高端酒店 % % 77.2% 0.80 直营 % % 77.2% 1.49 特许管理 % % 77.2% 小计 % % 84.0% 0.79 直营 % % 81.4% 1.06 特许管理 % % 85.3% 0.53 数据来源 : 公司公告, 中航证券金融研究所 图表 30:2017 年上半年首旅品牌酒店经营指标 Revpar( 元 / 间 ) 平均房价 ( 元 / 间 ) 出租率 2017 年 1-6 月同比 % 2017 年 1-6 月同比 % 2017 年 1 至 6 月 同比增减百分点 经济型酒店 % % 71.8% 4.72 直营 % % 70.7% 3.89 特许管理 % % 72.8% 5.45 中高端酒店 % % 57.0% 3.65 直营 % % 63.1% 4.00 特许管理 % % 55.9% 3.58 小计 % % 59.8% 3.91 直营 % % 66.4% 3.93 特许管理 % % 58.1% 3.92 数据来源 : 公司公告, 中航证券金融研究所 锦江股份 : 内生外延推动业绩增长 公司分别于 2015 年和 2016 年先后收购了卢浮集团 铂涛集团和 维也纳集团, 截止 2017 年 8 月底, 公司拥有的酒店家数共计 6397 家, 其中, 加盟酒店数量为 5327 家, 占比 83.27% 1-8 月净开业酒店 529 家, 其中直营酒店减少 23 家, 加盟酒店增加 552 家 公司目前品牌 覆盖中高端市场, 针对不同消费群体均有目标品牌对应, 不同品牌市场互相补充, 有助于公司进一步提升 市场份额 图表 31: 锦江股份酒店经营指标 平均房价 ( 元 / 间 ) 平均出租率 (%) RevPAR( 元 / 间 ) 2017H H H 锦江都城系列品牌 锦江都城 锦江之星 金广快捷 百时快捷 铂涛系列品牌 麗枫 喆啡 IU 七天系列 派 其他品牌 维也纳系列品牌 维纳斯皇家
14 维也纳国际 维也纳智好 维也纳酒店 维也纳 3 好 维也纳其他 数据来源 : 公司公告, 中航证券金融研究所 2.3 餐饮 : 全聚德营收小幅下滑 上半年餐饮实现营收 亿元, 同比下滑 0.8%, 主要是全聚德受高端餐饮市场不景气影响, 营收小 幅下降 1.4%, 板块实现归母净利润 0.76 亿元, 同比下滑 17.3%( 同比增速已进行追溯调整 ), 主要是西安 饮食上年同期完成德发长项目拆迁安置工作取得收益 万元, 导致本期归母净利润同比大幅下降 图表 32: 餐饮营收 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 33: 餐饮归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 34: 餐饮业绩数据营业收入 ( 亿元,%) 归母净利润 ( 亿元,%) 代码公司名称 16H 同比 17H 同比 16H 同比 17H 同比 SZ 全聚德 SZ 西安饮食 从盈利能力来看, 餐饮上半年毛利率 净利率 摊薄 ROE 分别为 56.65% 7.38% 3.57%, 比去年同期分别提升 1.85 下降 1.08 下降 0.87 个百分点 ; 上半年期间费用率合计 47.42%, 同比提升 2.33 个百分点 上半年全聚德加强成本管控, 毛利率同比增加 2.89 个百分点, 同时公司加大人才培养和营销力度, 管理费用率 销售费用率比去年同期提升 个百分点 14
15 图表 35: 餐饮毛利率走势 图表 36: 餐饮摊薄 ROE 走势 图表 37: 餐饮盈利能力指标毛利率 (% PP) 净利率 (% PP) ROE 摊薄 (% PP) 代码板块名称 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ 全聚德 SZ 西安饮食 图表 38: 餐饮费用率情况管理费用率 (% PP) 销售费用率 (% PP) 财务费用率 (% PP) 期间费用率 (% PP) 代码板块名称 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ 全聚德 SZ 西安饮食 旅游综合 : 业绩加速增长, 免税及出境游值得关注上半年旅游综合实现营收 亿元, 同比增长 25.66%, 实现归母净利润 亿元, 同比增长 28.5% ( 同比增速已进行追溯调整 ), 板块内四家公司业绩表现均可圈可点 : 众信旅游与竹园国旅整合效应显现, 集中采购带来公司市场竞争力不断增强, 同时上半年承接多个大型项目, 整合营销服务营收同比增长 22.79%, 公司上半年共实现营收 亿元, 同比增长 13.33%, 归母净利润 0.95 亿元, 同比增长 26.58% 腾邦国际旅行社业务快速发展, 并确认了 7074 万元可供出售金融资产在持有期间的投资收益, 上半年实现营收 亿元, 同比增长 %, 归母净利润 1.62 亿元, 同比增长 108.3% 凯撒旅游深入发掘 一带一路 沿线旅游资源, 将其引入产品线, 覆盖邮轮 高端团队游 主题旅游等业务, 并加大新 奇 特 高旅游产品和私人定制旅游产品研发, 树立公司高端服务的形象, 上半年实现营业收入 亿元, 同比增长 30.84%; 归属于上市公司股东的净利润 1.34 亿元, 同比增长 % 中国国旅在海棠湾新增香化分销区域, 进一步优化商品结构, 加强渠道拓展, 并在 4 月将日上免税行 ( 中国 ) 并表, 免税商品销售业务上半年实现营业收入 亿元, 同比增长 44.25%, 此外, 中免公司控股子公司于 4 月赢得香港机场烟酒产品经营牌照,6 月中免及日上又分别获得首都机场 T2 和 T3 航站楼国际隔离区免税业务经营权, 在 11 家机场进境免税店招投标中, 公司成功中标昆明 广州 青岛 南京 成都 乌鲁木齐 6 家机场进境免税店, 进一步稳固了公司在免税市场的地位, 上半年公司共实现营业收入 亿元, 同比增长 22.46%; 15
16 归属于上市公司股东的净利润 13 亿元, 同比增长 17.47% 图表 39: 旅游综合营收 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 40: 旅游综合归母净利 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 41: 旅游综合业绩数据 代码 公司名称 营业收入 ( 亿元,%) 归母净利润 ( 亿元,%) 16H 同比 17H 同比 16H 同比 17H 同比 SZ 众信旅游 SZ 腾邦国际 SZ 凯撒旅游 SH 中国国旅 从盈利能力来看, 旅游综合上半年毛利率 净利率 摊薄 ROE 分别为 23.02% 8.61% 9.17%, 比去年 同期分别提升 个百分点, 期间费用率合计 12.29%, 同比提升 0.85 个百分点, 腾邦国际 旅行社业务占比加大, 费用率下降明显 图表 42: 旅游综合毛利率走势 图表 43: 旅游综合摊薄 ROE 走势 图表 44: 旅游综合盈利能力指标毛利率 (% PP) 净利率 (% PP) ROE 摊薄 (% PP) 代码板块名称 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ 众信旅游
17 SZ 腾邦国际 SZ 凯撒旅游 SH 中国国旅 图表 45: 旅游综合费用率情况 代码 板块名称 管理费用率 (% PP) 销售费用率 (% PP) 财务费用率 (% PP) 期间费用率 (% PP) 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 17H 同比增减 SZ 众信旅游 SZ 腾邦国际 SZ 凯撒旅游 SH 中国国旅 二 行业数据跟踪 1 景点 : 客流增长稳健 暑期旺季带动 1-8 月黄山 三亚 张家界 西安 池州等地客流实现 10% 以上增长 ; 丽江旅游市场整治成效显著, 前 7 月客流增长 18% 以上 ; 桂林延续高增长态势 各重点景点中, 丽江旅游受到市场整治影响, 张家界重要道路修路限行, 游客接待量出现下滑, 其他景点均表现稳健 具体数据如下 : 8 月份, 黄山全市共接待游客 万人次, 同比增长 9.2%, 旅游总收入 亿元, 同比增长 11.5%; 1-8 月份, 全市共接待游客 万人次, 同比增长 14.1%, 同比提高 6.2 个百分点, 旅游总收入 亿元, 同比增长 15.1%, 同比提高 5.9 个百分点 8 月份, 三亚全市接待过夜游客 万人次, 同比增长 12.7%, 实现旅游总收入 亿元, 同比增长 20.2% 1-8 月, 全市旅游接待过夜游客 万人次, 同比增长 12.1%, 实现旅游总收入 亿元, 同比增长 30.6% 1-8 月, 张家界全市景点接待旅游人数和接待过夜游客人数分别为 万人次和 万人次, 同比分别增长 13.33% 和 16.36%, 在境外游客大幅减少的情况下, 仍实现两位数增长, 实现旅游总收入 亿元, 同比增长 18.69% 1-8 月, 西安全市接待国内外游客 万人次, 同比增长 15.8%, 实现旅游总收入 亿元, 同比增长 26.2% 1-8 月, 池州全市接待游客 4055 万人次, 同比增长 12.5%, 实现旅游总收入 亿元, 同比增长 15.7% 1-7 月, 丽江市共接待国内外游客 万人次, 同比增长 18.14%, 预计实现旅游总收入 亿元, 同比增长 22.27% 丽江旅游市场整治已见成效, 游客人数反弹明显 春晚效应带动桂林市旅游接待人数大幅反弹, 上半年桂旅市接待游客 万人次, 同比增长 66.3%, 17
18 增幅比去年同期提升 36.3 个百分点, 实现旅游收入 亿元, 增长 60.8%, 增幅比去年同期提升 29.5 个百分点 图表 46: 各景区接待人数 公司 景区 2016 年 2017H 接待人次 ( 万人次 ) 同比增速 接待人次 ( 万人次 ) 同比增速 峨眉山 A 峨眉山 % % 丽江旅游三条索道合计 % % 黄山旅游 黄山 % 索道合计 % % 桂林旅游 公司景区 % % 漓江游船 % % 中青旅 乌镇 % % 古北水镇 % 环保客运 % % 张家界 宝峰湖 % % 杨家界索道 % % 华山索道 % % 梵净山 % % 三特索道 千岛湖 % % 庐山三叠泉 % % 海南索道 % % 资料来源 : 公司公告, 中航证券金融研究所整理 2 酒店 : 行业回暖, 三星级酒店数据亮眼 从第一部分的公司业绩可以看到, 酒店企业盈利能力提升明显, 行业整体回暖 三星级酒店复苏,7 月数据尤为亮眼, 四星级酒店竞争加大,7 月 Adr 和 RevPar 同比均下滑, 五星级酒店表现平平 具体数据如下 : 7 月全国样本星级饭店客房出租率为 65.68%, 同比增长 3.76%, 其中, 五星级出租率 64.86%, 同比增长 4.29%, 四星级出租率 66.46%, 同比增长 2.26%, 三星级出租率 65.73%, 同比增长 6.54%; 上半年全国样本星级饭店客房出租率为 57.72%, 同比增长 3.68%, 其中, 五星级出租率 57.39%, 同比增长 5.11%, 四星级出租率 60.13%, 同比增长 2.7%, 三星级出租率 54.36%, 同比下滑 0.55% 18
19 图表 47: 全国样本星级饭店 Occ 及同比增速 图表 48: 全国样本星级饭店 Occ 增速 7 月全国样本星级饭店客房平均房价为 365 元, 同比增长 1.96%, 其中, 五星级平均房价为 491 元, 同比下滑 3.91%, 四星级平均房价为 333 元, 同比下滑 5.67%, 三星级平均房价为 271 元, 同比增长 22.07%; 上半年全国样本星级饭店客房平均房价为 元, 同比下滑 3.05%, 其中, 五星级平均房价为 元, 同比下滑 4.54%, 四星级平均房价为 元, 同比下滑 0.88%, 三星级平均房价为 元, 同比增长 5.42% 图表 49: 全国样本星级饭店 Adr 及同比增速 图表 50: 全国样本星级饭店 Adr 增速 7 月全国样本星级饭店 RevPar 为 239 元 / 间, 同比增长 7.66%, 其中, 五星级 RevPar 为 319 元 / 间, 同比增长 3.24%, 四星级 RevPar 为 221 元 / 间, 同比下滑 2.21%, 三星级 RevPar 为 178 元 / 间, 同比增长 35.88%; 上半年全国样本星级饭店 RevPar 为 元 / 间, 同比增长 0.53%, 其中, 五星级 RevPar 为 元 / 间, 同比增长 0.35%, 四星级 RevPar 为 元 / 间, 同比增长 1.8%, 三星级 RevPar 为 元 / 间, 同比增长 4.85%; 19
20 图表 51: 全国样本星级饭店 RevPar 及同比增速 图表 52: 全国样本星级饭店 RevPar 增速 3 出境游 : 结构分化, 欧洲游强势复苏 2017 上半年, 中国公民出境旅游人数 6203 万人次, 比上年同期增长 5.1%, 增速仍然偏低, 但是从结构上来看 :1 欧洲游复苏势头强劲, 一是赴欧新航线持续开通, 运力增加, 二是欧洲国家增设在华签证中心, 并逐步放宽签证政策, 如葡萄牙杭州签证中心启用 十余个欧洲国家签证中心落户昆明, 塞尔维亚 黑山成为欧洲对华免签的首批国家 ;2 受韩国装备 萨德 系统影响, 去年下半年开始至今赴韩人数骤降, 其他短途出境游国家受益, 中国赴日本 泰国游客同比继续增长 ;3 港澳游复苏, 但游客增速较小, 赴台游客则同比下滑明显 具体数据如下 : 中国旅游研究院联合携程旅游 华远国旅, 共同发布 上半年赴欧洲旅游趋势报告, 报告显示,2017 上半年中国赴欧洲旅游人数同比增长 65%, 其中跟团游人群增长 81%, 目的地跟团游增长 103%, 自由行增长 26% 报告预计, 今年中国赴欧洲旅游规模将达 550 万人次 ; 欧洲成为中国游客出国旅游的第 3 大目的地, 仅次于东南亚和东亚 数据显示, 欧洲游的平均在途时间达到 12 天, 同比小幅增长, 上半年平均客单价接近 元, 相对于第一季度跟团游的 元增幅超过 1500 元的增幅, 而自由行的平均客单价相对于第一季度也有超过 1100 元增长 8 月澳门接待大陆游客 万人次, 同比增长 1.9%, 占澳门入境旅客的 70.4%,1-8 月澳门共接待大陆游客 万人次, 同比增长 5.9%, 占澳门入境旅客的 67.3% 7 月香港接待大陆游客 万人次, 同比增长 3.7%, 占香港入境旅客的 78.9%,1-7 月香港共接待大陆游客 万人次, 同比增长 2.6%, 占香港入境旅客的 75.72% 7 月台湾接待大陆游客 万人次, 同比下滑 20.86%,1-7 月台湾共接待大陆游客 万人次, 同比下滑 37.67% 8 月日本接待中国游客 万人次, 同比增长 21.1%,1-8 月日本共接待中国游客 万人次, 同比增长 8.9% 8 月韩国接待中国游客 万人, 同比减少 61.2%,1-8 月韩国共接待中国游客为 万人, 同 20
21 比减少 48.7% 上半年泰国接待中国游客 470 万余人次, 同比减少 61.2%, 下半年泰国观光与体育部将加大力度刺激中国游客到泰国度假旅游, 预计全年中国游客数量可达 950 万人次, 同比增长 8.08% 图表 53: 出境旅游人数 数据来源 : 国家旅游局, 中航证券金融研究所 4 免税 : 旺季到来, 客流有望反弹 去年三亚进行市场整治, 整体客流量偏低, 今年以来客流反弹明显, 离岛免税购物人次回升, 带动免税销售额攀升, 加上海南火车离岛免税购物政策的实施, 预计随着四季度海南旅游旺季到来, 海南离岛免税销售额将继续增长 具体数据如下 : 1 月, 海南离岛免税商品销售额 8.78 亿元, 同比增长 42.6%, 购物人数 23 万人次, 同比增长 36.9%, 客单价 元, 同比增长 4.28%;2 月离岛免税商品销售额 亿元, 同比下降 3.33%, 购物人数 27 万人次, 同比增长 7.4%, 客单价 元, 同比下降 9.99%;3 月离岛免税商品销售额 6.72 亿元, 同比增长 28.49%, 购物人数 20 万人次, 同比增长 30.46%, 客单价 3360 元, 同比下降 1.51%;4 月离岛免税商品销售额 5.51 亿元, 同比增长 42.75%, 购物人数 18 万人次, 同比增长 35.44%, 客单价 元, 同比增长 5.39% 1-4 月, 海南离岛免税商品累计销售额 亿元, 同比增长 20.4%, 购物人数 88 万人次, 同比增长 24.8% 2017 年上半年三亚免税店购买人数超过 60 万人次, 同比增长 24% 2017 年上半年, 海口美兰机场免税店的消费人数和消费总额与 2016 年上半年相比均有所上升, 其中, 海南省居民上半年消费人数同比增长超 40%, 消费总额同比增加 37% 以上 ;6 月 25 日, 海口美兰机场免税店上半年累计销售额破十亿大关, 较去年提前 86 天 截至 7 月 15 日, 海南火车离岛免税购物政策实施满半年, 海口美兰机场免税店火车离岛免税购物销售额超 120 万元, 购物人数超 800 人次 21
22 图表 54: 免税销售额 ( 亿元 ) 当月值及当月同比 图表 55: 免税购物人数 ( 万人次 ) 当月值及当月同比 三 四季度投资策略 根据中国旅游研究院对全国 60 个样本城市开展的 中国城乡居民出游意愿调查, 第四季度居民出游意愿为 82.6%, 同比提升 3.4 个百分点 ;64.8% 的人选择国庆中秋长假及十月份出游, 同比提升 9.3 个百分点, 出游意愿持续高涨, 自然风景区 (32.6%) 名胜古迹/ 古迹公园 (26.5%) 最受游客青睐 此外, 调查显示, 国庆中秋长假及十月份期间, 选择出国旅游的人群占 16.4%, 选择港澳台游占 20.9% 今年以来板块整体表现不佳, 投资机会较少, 但各大景点客流量逐渐恢复, 酒店也逐渐回暖, 行业高景气度持续 10 月金秋是传统旅游旺季, 加上今年国庆中秋的 8 天 超级黄金周, 必将带动一波旅游高峰, 加上此前板块持续弱势带来的估值修复, 四季度行情可期 从子行业的经营情况来看, 酒店回暖趋势确立, 各酒店企业经营指标改善, 预计整体盈利能力四季度仍会继续提升, 看好酒店龙头 ; 景点作为核心子行业, 今年以来随着天气因素消除, 客流逐渐恢复, 看好目的地品牌化 打造多功能休闲旅游区的自然景点及依靠公司优质管理能力和创新能力进行异地扩张的人工景点 ; 免税品一方面有政策红利利好, 一方面有购买需求, 仍坚定看好 公司方面, 在考虑估值的基础上, 我们重点关注三类公司, 一是掌握上游核心资源, 管理层经营能力强 有持续扩张能力的公司, 如中青旅 宋城演艺 黄山旅游等, 二是受益于免税行业高壁垒和景气红利, 业绩有望维持稳定增长的中国国旅 ; 三是酒店龙头, 将受益于行业周期性回暖的首旅酒店 ( 全文完 ) 22
23 投资评级定义 我们设定的上市公司投资评级如下 : 买入 : 预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平, 股价绝对值将会上涨 持有 : 预计未来六个月总回报与综合指数增长相若, 股价绝对值通常会上涨 卖出 : 预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平, 股价将不会上涨 我们设定的行业投资评级如下 : 增持 : 预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平 中性 : 预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若 减持 : 预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平 我们所定义的综合指数, 是指该股票所在交易市场的综合指数, 如果是在深圳挂牌上市的, 则以深圳综合 指数的涨跌幅作为参考基准, 如果是在上海挂牌上市的, 则以上海综合指数的涨跌幅作为参考基准 而我 们所指的中国国民经济增长水平是以国家统计局所公布的国民生产总值的增长率作为参考基准 分析师简介 薄晓旭,SAC 执业证书号 :S , 金融学硕士,2011 年 7 月加入中航证券金融研究所, 从事商业贸易 休闲服务行业研究 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告清晰 准确地反映了分析师本人的研究观点 本人薪酬的任何部分过去不曾与 现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关 风险提示 : 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投 资损失的书面或口头承诺均为无效 免责声明 : 本报告并非针对或意图送发或为任何就送发 发布 可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区 国家或其它管辖区域的公民或居民 除非另有显示, 否则此报告中的材料的版权属于中航证券 未经中航证券事先书面授权, 不得更改或以任何方式发送 复印本报告的材料 内容或其复印本给予任何其他人 本报告所载的资料 工具及材料只提供给阁下作查照只用, 并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向人作出邀请 中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者 本报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而中航证券不会因接受本报告而视他们为其客户 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠, 但中航证券并不能担保其准确性或完整性, 而中航证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任, 除非该等损失因明确的法律或法规而引致 并不能依靠本报告以取代行使独立判断 中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告 本报告及该等报告反映分析员的不同设想 见解及分析方法 为免生疑, 本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场 中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易, 向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意, 及或持有其证券或进行证券交易 中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析 23
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
4. 2
中航证券金融研究所 部门负责人 董忠云证券执业证书号 :S0640515120001 首席分析师 梁 证券执业证书号 :S0640515030001 高级宏观分析师符 证券执业证书号 :S0640514070001 研究助理 李晨 证券执业证书号 :S0640115060035 电话 :010-64818471 邮箱 :spirit6764@live.cn 趋势不改水自横流 宏观策略周报 2016
目 录 1. 6 月市场走势 月行业观点 最新行业数据跟踪 入境游 : 海南省入境客流保持高速增长 国内游 : 昆明 张家界 黄山风景区表现突出 出境游 :5 月份上海市出境游客止跌回升 酒店
旅游行业 行业月报 行业研究 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 一般风险 2017 年 7 月 13 日投资要点 : 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 研究助理 : 卢立亭 S0340116030094 电话 :0769-22110619 邮箱 :luliting@dgzq.com.cn
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-13 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模大幅回升 融资融券报告 216 年 1 月 17 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 363.81 1.97 深证成指 1759.68 1.82 中小板指 6931.37 2.18 创业板指 2194.23 2.6 融资融券数据 融资融券余额
图表 2: 复星医药担保明细 担保人被担保人此次担保额度 ( 万元 ) 累计担保额度 ( 万元 ) 实际担保金额 ( 万元 ) 复星医药 万邦医药 14, 4,5 复星药业 13, 13, 6, 复星医药产业 35, 146, 11,4 万邦金桥 4, 4, 通过股权转让, 万邦医药于 24 年成为
公司公告点评 复星医药 (6196) 公告点评 : 连带担保为子公司注入流动性 行业分类 : 医药 211.12.23 研究员 : 张绍坤 ( 执业证书编号 :S6451118) 联系人 : 刁志学, 沈文文电话 :755-8352492 83688575 Email:diaozhixue@163.com 事件回顾 : 复星医药董事会审议通过了公司为旗下的子 ( 孙 ) 公司提供连带担保的方案, 具体内容包括为控股孙公司万邦医药使用光大银行上海分行人民币
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Jan-13 Apr-13 Jul
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模回落至 9 亿元以下 融资融券报告 216 年 9 月 19 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 32.85-2.47 深证成指 1454.24-2.87 中小板指 6726.92-3.1 创业板指 2144.56-2.65 融资融券数据
投资要点 行业评级 : 增持 1 行业维系上行趋势, 龙头空间广阔 酒店 : 站在繁荣的起点上 ; 免税 : 千亿市值龙头诞生的时代 ; 出境游 : 风物长宜放眼量 ; 景区 : 预计 218 继续复苏 2 主题性机会要积极把握 海南板块 : 建省 3 周年带来较强政策预期 ; 国企改革 : 中国旅
218 年投资策略研讨会 证券研究报告 217 年 11 月 22 日 盈利为基础, 兼顾风险偏好 218 年社会服务行业年度策略 行业评级 : 增持 姓名 : 刘越男 ( 分析师 ) 邮箱 :liuyuenan@gtjas.com 电话 :21-3867776 证书编号 :S8851633 姓名 : 王毅成 ( 分析师 ) 邮箱 :wangyicheng@gtjas.com 电话 :21-3867672
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Jan-13 Apr-13 Jul
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模继续回落 融资融券报告 216 年 1 月 1 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 34.7 -.96 深证成指 1567.58 -.4 中小板指 6783.59 -.56 创业板指 2149.9 -.31 融资融券数据 融资融券余额
Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资净买入额持续净流出 融资融券报告 215 年 12 月 7 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3524.99 2.58 深证成指 12329.18 3.7 中小板指 8235.21 1.71 创业板指 2692.16 1.61 融资融券数据
<4D F736F F D D D6D0B9FAC2C3D3CED2B5C9CFCAD0B9ABCBBEB1A8B8E6C4BFC2BCB7A2B2BCB8E52E646F63>
2006-2007 中国旅游业 上市公司研究报告 2007 年 7 月 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E102 报告名称 2006-2007
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模平稳震荡 融资融券报告 217 年 6 月 12 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3158.4 1.7 深证成指 1177.45 3.91 中小板指 6695.29 4.27 创业板指 1796.13 2.88 融资融券数据 融资融券余额
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-13 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模重上 9 亿 融资融券报告 216 年 1 月 24 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 39.94.89 深证成指 1748.9 -.1 中小板指 6948.87.25 创业板指 2181. -.6 融资融券数据 融资融券余额 922.85
Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融持续回升 融资融券报告 216 年 3 月 28 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2979.43.82 深证成指 1339.68 2.1 中小板指 6812.94 2.72 创业板指 2216.9 1.75 融资融券数据 融资融券余额
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模平稳回升 融资融券报告 217 年 6 月 19 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3123.17-1.12 深证成指 1191.24.14 中小板指 674.95.14 创业板指 181.5.77 融资融券数据 融资融券余额 8698.32
图表 1: 营业收入 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 2: 归母净利润 ( 亿元 ) 及同比增速 图表 3: 毛利率走势 图表 4: 期间费用率走势 2
中航证券金融研究所分析师 : 张玉玲证券执业证书号 :S0640517060001 邮箱 :zhangyl@avicsec.com 安达维尔 (300719): 以竞争性装备采购推进为契机 实现军民融合纵深战略布局 行业分类 : 航空航天 2018 年 04 月 20 日 公司投资评级 买入 6-12 个月目标价 38.34 元 当前股价 (18.04.17) 基础数据 26.24 元 上证指数 3071.54
每周行情上周大盘一路上攻, 走出 5 根阳线, 成功站上 2900 点, 最终收于 点, 周涨 5.15% 沪深 300 周涨 5.09% 证券板块周涨 8.93%, 走势明显强于大盘 其中, 东吴证券涨幅最高, 为 14.68%; 西南证券涨幅最小, 为 5.73% 上周沪深两市股
中航证券金融研究所分析师 : 符旸证券执业证书号 :S0640514070001 研究助理 : 任书洁证券执业证书号 :S0640115070007 电话 :010-64818352 转融资费率下调, 券商板块获利好 行业分类 : 证券业 2016 年 3 月 21 日 推荐评级基础数据上证指数 2,955.15 行业指数 7,147.44 总市值 ( 亿元 ) 36,953.58 流通 A 股市值
Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融下跌幅度收窄 融资融券报告 215 年 12 月 14 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3434.58-2.56 深证成指 12134.2-1.58 中小板指 882.69-1.85 创业板指 2671.29 -.78 融资融券数据
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模近万亿 融资融券报告 217 年 9 月 25 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3352.53 -.3 深证成指 1169.82.6 中小板指 7525.4.49 创业板指 1866.42 -.49 融资融券数据 融资融券余额
Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止上周末融资融券余额 亿元, 较下跌 4.65%, 融资余额为 亿元, 较下跌 4.65
![Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止上周末融资融券余额 亿元, 较下跌 4.65%, 融资余额为 亿元, 较下跌 4.65](/thumbs/50/27126781.jpg "Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止上周末融资融券余额 亿元, 较下跌 4.65%, 融资余额为 亿元, 较下跌 4.65")
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融去杠杆继续 融资融券报告 215 年 9 月 21 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 397.92-3.2 深证成指 985.77-5.86 中小板指 6615.4-6.75 创业板指 1983.3-3.75 融资融券数据 融资融券余额
Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融企稳回升 融资融券报告 216 年 3 月 21 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2955.15 5.15 深证成指 1126.59 8.15 中小板指 6632.24 8. 创业板指 2177.87 12.56 融资融券数据 融资融券余额
Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 9 月 3 日融资融券余额 亿元, 较前期下跌 2.25%, 融资余额为 亿元, 较前期下跌
![Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 9 月 3 日融资融券余额 亿元, 较前期下跌 2.25%, 融资余额为 亿元, 较前期下跌](/thumbs/91/105400842.jpg "Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 9 月 3 日融资融券余额 亿元, 较前期下跌 2.25%, 融资余额为 亿元, 较前期下跌")
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融创年内新低 融资融券报告 215 年 1 月 8 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 352.78-1.28 深证成指 9988.25.84 中小板指 6779.7 1.6 创业板指 282.67 3.5 融资融券数据 融资融券余额 967.9
Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融小幅回落 融资融券报告 216 年 4 月 5 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 39.53 1.1 深证成指 1379.65.39 中小板指 6799.11 -.2 创业板指 225.37 -.48 融资融券数据 融资融券余额 8,741.58
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模连续 8 周上涨 融资融券报告 217 年 9 月 18 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3353.62 -.35 深证成指 1163.1.84 中小板指 7488.37.53 创业板指 1875.63 -.51 融资融券数据
每周行情上周大盘在 3000 点附近徘徊震荡, 最终收于 点, 周涨 0.82% 沪深 300 周涨 0.82% 上周一, 证券板块在下调转融资费率的影响下, 全线大涨, 周涨 4.61%, 走势明显强于大盘 其中, 西部证券涨幅最高, 为 20.49%; 东方证券涨幅最小, 为 0
中航证券金融研究所分析师 : 符旸证券执业证书号 :S0640514070001 研究助理 : 任书洁证券执业证书号 :S0640115070007 电话 :010-64818352 退市黑名单严重失实, 战新版还要深入研究 行业分类 : 证券业 2016 年 3 月 28 日 推荐评级基础数据上证指数 2,979.43 行业指数 7,387.43 总市值 ( 亿元 ) 38,280.11 流通 A
每周行情上周大盘在周二放量上攻, 一度接近 3000 点关口, 随后两天在 3000 点下方震荡, 但周五大盘上冲之后回落, 在成交放量的情况下, 跌幅逐渐扩大并跌破 2934 点附近支撑位, 最终收于 点, 周跌 0.85% 沪深 300 周跌 0.84% 证券板块跟随大盘下行,
市场活跃度下滑, 连累券商 4 月业绩 中航证券金融研究所分析师 : 符旸证券执业证书号 : 研究助理 : 任书洁证券执业证书号 : 行业分类 : 证券业 2016 年 5 月 9 日 上周要闻 基础数据 上证指数 2,913.25 行业指数 6,986.07 总市值 ( 亿元 ) 35,862.49 流通 A 股市值 ( 亿元 ) 24,169.60 PE 13.80 PB 1.87 今一年以来行业表现
Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融涨幅收窄 融资融券报告 215 年 11 月 23 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 363.5 1.39 深证成指 1272.3 2.42 中小板指 858.42 2.81 创业板指 28.15 3.32 融资融券数据 融资融券余额
旅游行业一周走势 本周板块涨幅 : 上周旅游行业跑赢大盘 1.33 个百分点, 涨幅居板块第 8 近一月板块涨幅 : 近一月板块行业跑输大盘 1.29 个百分点, 跌幅居板块第 7 近三月板块涨幅 : 近三月板块行业跑输大盘 5.27 百分点, 跌幅居板块第 1 本周行业内上市公司涨幅 : 其中首推
社会服务行业社会服务业周报 (2011.7.4-7.8) 证券研究报告 : 行业周报 (2011 年第 11 期 ) 2011 年 7 月 11 日评级 : 看好 旅游行业走势变化 旅游行业一周走势 上周旅游行业跑赢大盘 1.33 个百分点, 涨幅居板块第 8 符合我们的预期 其中首推公司表现 : 宋城股份 腾邦国际 新都酒店 三特索道 华天酒店 旅游行业一月走势 近一月板块行业跑输大盘 1.29
国泰君安*行业研究*国企改革：当梦想照进现实**旅游业行业*刘越男 王毅成
股票研究 旅游业 2016.05.08 评级 : 增持 行业月报 国企改革 : 当梦想照进现实 国泰君安证券社会服务 5 月投资策略 刘越男 ( 分析师 ) 王毅成 ( 研究助理 ) 021-38674930 021-38676720 liuyuenan@gtjas.com wangyicheng@gtjas.com 证书编号 S0880516030003 S0880115060031 细分行业评级
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S 电话 : 邮箱 融资融券报告 两融企稳回升 2016 年 2 月 22 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 深证
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资融券报告 两融企稳回升 216 年 2 月 22 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 286.2 3.49 深证成指 1162.32 5.5 中小板指 6714.98 4.93 创业板指 2211.1 5.44 融资融券数据 融资融券余额
CRB 现货指数同比在持续走高, 预示国内 PPI 同比也将继续上行 国内工业品价格仍在上涨, 南华工业品指数已经创出近期新高, 显示 2 月 PPI 将继续环比上涨 从翘尾因素来看,2 月翘尾因素略高于 1 月, 预期 2 月 PPI 同比有望继续上行至 7.5%
中航证券金融研究所符旸证券执业证书号 :S0640514070001 电话 :010-64818473 邮箱 :fuyyjs@avicsec.com CPI 短期冲高后将回落,PPI 下月破 7 1 月物价数据点评 宏观点评 2017 年 2 月 15 日 根据国家统计局 2 月 14 日公布的数据 : 2017 年 1 月份, 全国居民消费价格总水平同比上涨 2.5% 其中, 城市上涨 2.6%,
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆
Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 11 月 6 日, 融资融券余额 亿元, 较前期上涨 4.91%, 融资余额为 亿元,
![Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 11 月 6 日, 融资融券余额 亿元, 较前期上涨 4.91%, 融资余额为 亿元,](/thumbs/49/25826967.jpg "Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 11 月 6 日, 融资融券余额 亿元, 较前期上涨 4.91%, 融资余额为 亿元,")
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资买入大幅上升, 信用交易回暖 融资融券报告 215 年 11 月 9 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 359.3 6.13 深证成指 12273.35 6.3 中小板指 8265.5 6.2 创业板指 2661.41 7.39 融资融券数据
融资融券规模分析 根据最新交易数据, 截止 5 月 29 日, 融资融券余额 亿元, 较上周下跌.53% 融资余额为 亿元, 较上周下跌.53%, 其中融资买入额为 亿元, 较上周减少 4.75 亿元 融资偿还额为 亿元, 较上周减少 8.
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模持续回落 融资融券报告 216 年 5 月 3 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2821.5.5 深证成指 9813.63.82 中小板指 642.72.65 创业板指 269.89 1.59 融资融券数据 融资融券余额 8,224.9
行业报 目录 1. 全国 :7 星级酒店整体继续下滑 全国星级酒店 7 : 出租率 平均房价 RevPAR 同比下降, 整体表现欠佳 全国样本五星酒店 7 : 出租率同比 环比上升, 房价同比下降 环比上升,RevPAR 同比下降 环比上升
股票研究 旅游业 [Table_Title] 216.9.12 [Table_Invest] 评级 : 增持 行业报 高星级酒店增长乏力 京沪小幅回升 刘越男 ( 分析师 ) 王毅成 ( 研究助理 ) 21-3867776 21-3867672 liuyuenan@gtjas.com 证书编号 S8851633 wangyicheng@gtjas.com S88115631 酒店报 7 细分行业评级
图 1: 标普 500 市盈率与收盘价对比 : 市盈率加速上升
中航证券金融研究所部门负责人董忠云证券执业证书号 :S0640515120001 证券分析师符旸证券执业证书号 :S0640514070001 电话 :010-64818473 邮箱 :fuyyjs@avicsec.com 指数横盘时市盈率变化中蕴含的危与机 策略研究报告 2016 年 6 月 24 日 摘要 : 纵向回顾市盈率的时间序列, 市场整体市盈率的持续上升具有警示作用 ; 而横向对比同一经济体下的不同市场市盈率,
目录 餐饮旅游行业四季度投资策略报告 1. 三游数据略超预期, 继续关注酒店和免税业 国内旅游略超预期, 出国旅游有待观察 中端酒店业绩持续释放, 餐饮整体改善空间有限 消费回流带动市场增长, 国内免税销售持续向好 看好结构调整
行业研究 餐饮旅游行业四季度投资策略报告 [Table_MainInfo] 布局细分成长领域关注国企改革主线 餐饮旅游行业四季度投资策略报告 分析师 : 刘瑀 SAC NO: S1150516030001 2017 年 09 月 28 日 证券研究报告投资策略 证券分析师刘瑀 022-23861670 247131751@qq.com [Table_Contactor] 子行业评级餐饮 旅游综合 酒店
目录 一 行业内监控个股周换手率... 3 二 行业内监控个股周振幅... 4 三 全行业资金流向占比... 6 四 行业内监控个股资金流向占比... 7 五 行业内个股 BETA 值... 8 六 行业内个股 PEG 值 七 行业内个股熔断期间表现 八 短期指标汇总及结论.
社会服务行业二级市场数据周汇总与点评 2016 年 03 月 27 日 阶段行情打开, 关注行业内较高 Beta 值个股分析师 : 周颖 :( 8610)83571301 :zhouying_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S0130511090001 联系人 : 李昂 :( 8610)83574538 :liang_zb@chinastock.com.cn 本周行业 &
Microsoft Word _ doc
行业研究 证券研究报告 行业名称餐饮旅游推荐 ( 维持 ) 行业相对大盘的强势结束 三季度强劲基本面支撑三季报行情 ---- 餐饮旅游行业周报 (9.11-9.16) 2011 年 9 月 17 日 行业研究报告 近期行业走势 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 沪深 300 餐饮旅游 10-04-29 10-05-17 10-06-04 10-06-22
行业报 目录 1. 全国 :9 星级酒店整体下滑趋势减缓 全国星级酒店 9 : 出租率 RevPAR 同比下降, 平均房价同比微升, 整体表现依旧欠佳 全国样本五星酒店 9 : 出租率同比上升 环比下降 ; 房价同比下降 环比上升 ;RevPAR 同比下降...5
股票研究 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 旅游业 216.11.8 评级 : 增持 行业报 高星级酒店降幅收窄京沪缓慢回升 酒店报 9 刘越男 ( 分析师 ) 王毅成 ( 研究助理 ) 刘文正 ( 研究助理 ) 21-3867776 21-3867672 21-383225 liuyuenan@gtjas.com wangyicheng@gtjas.com liuwenzheng1126@163.com
002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507
股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 两融规模继续回落, 回落速度大幅收窄, 截止 1 月 24 日, 融资融券余额 亿元, 较前期下跌 1.85% 融资余额为 亿元, 较前期下跌 1.85%, 其中融资买入额为 亿元, 较前期小幅增加 32.74
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资融券报告 两融回落幅度收窄 216 年 1 月 25 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2916.56.54 深证成指 1111.57 1.14 中小板指 67.96 1.4 创业板指 2149.59 1.74 融资融券数据 融资融券余额
2015 年第三季度全国星级饭店营业收入结构图 餐饮收入 39% 其他收入 13% 客房收入 48% 2015 年第三季度全国星级饭店经营情况统计表 ( 按星级分 ) 星级 项目 饭店数量 营业收入 ( 亿元 ) 餐饮收入比重 (%) 客房收入比重 (%) 合计
2015 年第三季度全国星级饭店统计公报 ( 国家旅游局监督管理司 2015 年 11 月 ) 2015 年第三季度, 国家旅游局星级饭店统计管理系统中 12982 家星级饭店, 有 12037 家经营情况数据通过省级旅游主管部门审核, 完成率为 92.72% 一 总体情况在 12037 家星级饭店中, 除停业的 964 家饭店外, 有 11073 家完成了第三季度经营数据的填报, 包括一星级 98
融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 2 月 7 日, 融资融券余额 亿元, 较前期下跌 4.12% 融资余额为 亿元, 较前期下跌 4.1%, 其中融资买入额为 亿元, 较前期减少 亿元, 融资偿还额为 亿元, 较前
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资融券报告 两融规模持续回落 216 年 2 月 16 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2763.49.95 深证成指 9673.48 2.71 中小板指 6399.22 2.1 创业板指 296.99 5.16 融资融券数据 融资融券余额
目录一 行业回顾 行业指数表现弱于大盘 行业景气度较高, 板块盈利能力较强 缺乏新亮点, 个股表现不佳... 7 二 当前已进入大众旅游时代 行业政策 旅游需求爆发 旅游投资促进行业发展 三 投资策略.
中航证券金融研究所薄晓旭证券执业证书号 :S0640513070004 电话 :0755-83778731 邮箱 : xiaoxu_bo@163.com 行业持续高景气, 关注优质个股 休闲服务行业 2016 年四季度策略报告 行业分类 : 休闲服务 2016 年 10 月 8 日 休闲服务行业评级 增持 子行业评级 景区 增持 旅行社 增持 餐饮 中性 酒店 中性 免税 增持 基础数据 上证指数
融资融券规模分析 根据最新交易数据, 截止 3 月 18 日, 融资融券余额 亿元, 较前期上涨 1.4% 融资余额为 亿元, 较前期上涨 1.41%, 其中融资买入额为 亿元, 较前期买入额增加 亿元, 融资偿还额为 亿元,
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资融券报告 两融企稳回升 216 年 3 月 21 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2955.15 5.15 深证成指 1126.59 8.15 中小板指 6632.24 8. 创业板指 2177.87 12.56 融资融券数据 融资融券余额
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
融资融券规模分析 根据最新交易数据, 截止 5 月 8 日, 融资融券余额 亿元, 较上周上涨.1% 融资余额为 亿元, 较上周上涨.11%, 其中融资买入额为 亿元, 日均买入额较上周增加 亿元 融资偿还额为 亿元, 日均偿
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资净买入额流入, 两融规模小幅回升 融资融券报告 216 年 5 月 9 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2913.25 -.85 深证成指 11.54 -.4 中小板指 6563.62 -.8 创业板指 2129.19 -.45 融资融券数据
PowerPoint 演示文稿
分析师 : 刘孙亮执业编号 :S82513122 联系人 : 方采薇 217.12.2 217 年旅游行业继续维持稳步增长的态势 2 年至今我国旅游人数年复合增长率近 12%,216 年旅游人数达到 44.4 亿人次, 人均旅游花费从 2 年的 427 元增至 216 年 888 元 旅游业发展速度大大领先于国民经济增速 信息技术 大数据 人工智能等新技术的发展给旅游行业带来了挑战和机遇 ; 以旅游之名开展的大规划
概要 2017 以来, 随着我国全面建设小康社会不断推进, 中国旅游行业面临重大发展机遇 ; 中国经济持续快速增长, 必将对旅游需求增长发挥基础性的支撑作用 ; 城乡居民收入将稳定增长, 到 2020 人均 GDP 将达到 3500 美元, 这将进入世界旅游行业公认的旅游行业爆发性增长阶段 ; 此外
旅游行业 2018 信用风险展望 稳健发展龙头受益 行业营业收入增速及毛利率走势图 ( 单位 :%) 50 40 30 20 10 0 2014 2015 2016 2017E 2018F 营业收入增长率毛利率净利率 数据来源 :Wind, 大公预测 行业存续债走势图 ( 单位 : 亿元 ) 800 600 400 200 0 2014 2016 2018F 2020F 数据来源 :Wind, 大公预测
1. 国民出游意愿持续向好, 五一出行再创新高 国民出游意愿向好, 传统旺季持续发力 2018 年 4 月, 文化和旅游部发布的 五一 假日旅游指南 显示 :2018 年第二季度我国居民出游时间将集中在五月份 其中, 五一期间居民出游意愿达到了 36.6% 旅游需求加速释放, 旅游市场将迎来小高峰
/ 行业及产业 休闲服务 行业研究行业点评 2018 年 05 月 02 日三亚迎客流大涨, 亚太出境游景气复苏 中性 休闲服务行业 2018 五一小长假数据点评 证券研究报告 证券分析师刘乐文 A0230517110001 liuyw@swsresearch.com 联系人于佳琪 (8621)23297818 7254 yujq2@swsresearch.com 本期投资提示 : 国民出游意愿向好,
融资融券规模分析 截止 3 月 11 日, 融资融券余额 亿元, 较前期下跌.92% 融资余额为 亿元, 较前期下跌.92%, 其中融资买入额为 亿元, 较前期减少 亿元, 融资偿还额为 亿元, 较期减少 亿元,
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资融券报告 两融小幅回落 216 年 3 月 15 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 281.31-2.22 深证成指 9363.41-1.82 中小板指 614.84-1.92 创业板指 1934.87 1.46 融资融券数据 融资融券余额
untitled
... 1... 1... 3... 4... 6... 6... 6... 8... 8... 9... 10... 12... 12... 12... 14... 14... 15... 15... 15... 16... 18... 18... 18... 20... 22... 23 I ... 25... 26... 27... 28... 30... 30... 31... 33...
行业报 目录 1. 全国 :7 星级各项指标同比表现稳中有升, 星级表现略优于五星 级 1.1. 全国星级酒店 7 : 三大指标同比表现稳中有升 全国样本五星酒店 7 : 三大指标同比表现稳定 不同管理方式酒店经营情况的比较分析 不同功能类型酒店
638 股票研究 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 旅游业 214.8.31 评级 : 增持 星级酒店指标稳中有升经济型酒店表现平稳 上次评级 : 增持 行业报 许娟娟 ( 分析师 ) 陈均峰 ( 分析师 ) 21-38676545 21-3867493 xujuanjuan@gtjas.com chenjunfeng@gtjas.com 证书编号 S88511128 S8851389
目 录 一 军 工 行 情 回 顾... 3 1.1 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比... 3 1.2 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 7 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 艾 芳 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116030008 电 话 :010-64818451 邮 箱 :18611213495@163.com 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 行 业 投 资
Oct/12 Jan/13 Oct/12 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止上周末融资融券余额为 万亿元, 较上周上涨 2.6%, 融资余额为 万亿元, 较上周上涨 2.2%; 信用交易活度回升, 融资买入额为
![Oct/12 Jan/13 Oct/12 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止上周末融资融券余额为 万亿元, 较上周上涨 2.6%, 融资余额为 万亿元, 较上周上涨 2.2%; 信用交易活度回升, 融资买入额为](/thumbs/53/30868734.jpg "Oct/12 Jan/13 Oct/12 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止上周末融资融券余额为 万亿元, 较上周上涨 2.6%, 融资余额为 万亿元, 较上周上涨 2.2%; 信用交易活度回升, 融资买入额为")
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资净买入转正, 两融回升 融资融券报告 215 年 7 月 27 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 47.91 2.87 深证成指 13518.52 3.95 中小板指 975.25 3.81 创业板指 2897.82 4.11 融资融券数据
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
反 馈 问 题 1 请 申 请 人 对 比 同 行 业 上 市 公 司 资 产 负 债 率 有 息 负 债 率 等 指 标, 分 析 说 明 本 次 偿 还 银 行 借 款 的 必 要 性 和 合 理 性 其 中, 部 分 拟 偿 还 的 银 行 借 款 为 流 动 资 金 借 款, 请 说 明 通
广 晟 有 色 金 属 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 二 次 反 馈 意 见 的 回 复 ( 修 订 稿 ) 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 5 月 10 日 出 具 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 二 次 反 馈 意 见 通 知 书 (160246 号 ) ( 以 下 简 称 二 次
<3230313630383038B9C9B6ABB4F3BBE1CDB6C6B1D0C5CFA22E786C7378>
300331.SZ 苏 大 维 格 2016-8-5 2016-8-22 2016-8-16 2016-8-22 可 以 网 络 投 票 365331 000672.SZ 上 峰 水 泥 2016-7-30 2016-8-15 2016-8-10 2016-8-15 可 以 网 络 投 票 360672 603111.SH 康 尼 机 电 2016-8-2 2016-8-30 2016-8-24 2016-8-30
融资融券规模分析 根据最新交易数据, 截止 5 月 22 日, 融资融券余额 亿元, 较上周下跌 1.1% 融资余额为 亿元, 较上周下跌 1.%, 其中融资买入额为 亿元, 较上周增加 亿元 融资偿还额为 亿元, 较上周减少
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模创年内新低 融资融券报告 216 年 5 月 23 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2825.48 -.37 深证成指 9816.75.21 中小板指 6433.56.11 创业板指 265.3 1.51 融资融券数据 融资融券余额
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
东吴证券研究所
证券研究报告 公司研究 酒店 锦江股份 (600754) 酒店业务稳步增长,Q1 业绩超市场预期买入 ( 维持 ) 盈利预测预估值 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入 ( 百万元 ) 13,583 14,609 15,442 16,218 同比 (%) 27.7% 7.6% 5.7% 5. 净利润 ( 百万元 ) 882 1,049 1,236 1,430 同比 (%) 26.9%
融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 11 月 2 日, 融资融券余额 亿元, 较前期上涨 4.69%, 涨幅较前期回落 3.1 个百分点, 融资余额为 亿元, 较前期上涨 4.7%; 其中融资买入额为 亿元, 融资偿还额为
S6451551 融资融券报告 两融涨幅收窄 215 年 11 月 23 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 363.5 1.39 深证成指 1272.3 2.42 中小板指 858.42 2.81 创业板指 28.15 3.32 融资融券数据 融资融券余额 1222.79 亿 融资余额 12189.24 亿 融券余额 31.55 亿 一周融资净买入额 547.19 亿 ETF
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
<4D F736F F D20D6D0D4ADD6A4C8AFD1D0BEBFCBF FB7D6CEF65F FC2C3D3CEBEC6B5EAD0D0D2B5BEB0C6F8B6C8D3D0CBF9CFC2BDB52E646F63>
周云飞 021-50588666-8010 zhouyf@ccnew.com 2006 年 9 月 4 日 行业景气度有所下降 旅游酒店行业 2006 年半年报分析 行业分析报告 ( 中证研 20060918 号 ) 旅游酒店行业 盈利预测 (EPS) 及投资评级 简称 EPS 1H06 06EPS PE 评级 峨眉山 A 0.04 0.21 34.00 观望 G 黄山 0.15 0.39 35.87
航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/ /3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北
航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/19-2015/3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北京 鞍山 头等舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 经济舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 公务舱
目录 1. 横向比较 : 游客出游意愿整体强烈, 省市客流普遍增长, 休闲度假 目的地仍受追捧 主要省份 : 天气转暖游客出游意愿强烈, 整体保持较高增速 重点城市 : 表现总体较好, 部分城市因天气影响客流下降 旅游景区 : 天气转暖及交通改善
股票研究 行业专题研究 证券研究报告 2016.05.04 周边游火爆休闲目的地受迪士尼带动受追捧 刘越男 ( 分析师 ) 王毅成 ( 研究助理 ) 021-38674930 021-38676720 liuyuenan@gtjas.com 证书编号 S0880516030003 本报告导读 : 2016 年五一小长假数据点评 wangyicheng@gtjas.com S0880115060031
Hotels.com Hotels.com Hotels.com
Hotels.com 2015 Hotels.com 2015 1 2 3 4 5 Hotels.com Hotels.com 3 4 5 13 19 24 28 35 36 2 Hotels.com TM Hotels.com TM Chinese International Travel Monitor, CITM Hotels.com Hotels.com IPSOS 2015 53,074
002066.sz 瑞 泰 科 技 2016-05-09 2016-05-04 362066 002173.sz 千 足 珍 珠 2016-05-09 2016-05-03 362173 002226.sz 江 南 化 工 2016-05-09 2016-05-04 362226 002350.sz
上 市 公 司 股 东 大 会 投 票 信 息 (2016.5.9-2016.5.16) 证 券 代 码 证 券 简 称 召 开 日 期 登 记 日 期 投 票 代 码 000711.sz 京 蓝 科 技 2016-05-09 2016-05-03 360711 000829.sz 天 音 控 股 2016-05-09 2016-04-28 360829 002248.sz 华 东 数 控 2016-05-09
SH 氯 碱 化 工 现 场 投 票 SZ 攀 钢 钒 钛 现 场 投 票 SZ 歌 尔 声 学 20
股 东 大 会 投 票 信 息 20130916 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002005.SZ 德 豪 润 达 2013-8-30 2013-9-16 2013-9-11 2013-9-16 现 场 投 票 600617.SH *ST 联 华 2013-9-6 2013-9-16
融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 3 月 4 日, 融资融券余额 亿元, 较前期下跌 3.1% 融资余额为 亿元, 较前期下跌 3.4%, 其中融资买入额为 亿元, 较前期减少 亿元, 融资偿还额为 亿元, 较
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资融券报告 两融加速回落 216 年 3 月 7 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2874.15 3.86 深证成指 9536.71 -.39 中小板指 6261.24 -.68 创业板指 197.4-5.35 融资融券数据 融资融券余额
1/1/ 1/1/19 1//3 1//18 1/3/ 1/3/19 1//3 1//18 1/5/3 1/5/18 餐饮 景点 酒店 旅游综合 1/5/3 1/5/8 1/5/13 1/5/18 1/5/3 1/5/8 餐饮 景点 酒店 旅游综合 月度策略 一 旅游板块 1 年 5 月市场表现回顾
15/1/ 1/1/ 1// 1/3/ 1// 1/5/ 增持 维持日期 :1 年 月 日 行业 : 旅游业 刘丽 1-538157 liuli@shzq.com 执业证书编号 :S8751118 行业经济数据跟踪 国内旅游人数 (15Y) 亿人次 同比增长 1.5% 国内旅游收入 (15Y) 3. 万亿元 同比增长 13.1% 入境旅游人数 (15Y) 1.3 亿人次 同比增长.1% 国际旅游收入
融资融券规模分析 根据最新交易数据, 截止 5 月 15 日, 融资融券余额 亿元, 较上周大幅下跌 2.91% 融资余额为 亿元, 较上周下跌 2.92%, 其中融资买入额为 亿元, 日均买入额较上周减少 亿元 融资偿还额为
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资融券报告 两融规模大幅回落 216 年 5 月 16 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 2827.11-2.96 深证成指 9759.27-3.38 中小板指 6398.49-2.52 创业板指 225.22-4.88 融资融券数据
Microsoft Word - Daily A.doc
每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 23,858 1.1 1.1 恒生中国企业指数 12,245 2.2 2.2 恒生香港中资企业指数 4,448 2.3 2.3 摩根士丹利资本国际香港指数 12,502 0.2 0.0 摩根士丹利资本国际中国指数 66 0.0 0.0 沪深 300 指数 3,534 2.2 0.0 台湾证交所指数 9,307 0.4
目录 休闲服务行业半年度投资策略报告 1. 旅游行业景气依旧, 餐饮持续复苏 三游市场 两高一低 持续 酒店弱势复苏, 大众餐饮增速明显 外围环境助推旅游行业持续发展 签证政策放松, 过境免签政策部分实行 促
行 业 研 究 休闲服务行业半年度投资策略报告 成长为真改革为实双轮驱动行业发展 休闲服务行业半年度投资策略 分析师 : 伊晓奕 SAC NO: S1150512100001 2015 年 07 月 01 日 证券研究报告投资策略 [Table_Author] 证券分析师伊晓奕 022-23451632 yixy@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 刘瑀 247131751@qq.com
融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止上周末融资融券余额为 1.38 万亿元, 较上周上涨 4.6%, 融资余额为 1.37 万亿元, 较上周上涨 4.61%; 两融余额经历前两周的大幅回落后小幅回升, 其中融资买入额为 亿元, 环比上涨.62%, 融资偿还额为 6538.
S6451551 融资融券报告 融资融券余额止跌回升 215 年 8 月 17 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3965.33 5.91 深证成指 13445.87 5.43 中小板指 943.35 5.9 创业板指 2674.2 3.77 融资融券数据 融资融券余额 13779.87 亿 融资余额 13748.53 亿 融券余额 31.34 亿 一周融资净买入额 66.2
行业研究 社会服务业 1 目录 1. 布局三季报行情 上月市场表现回顾 估值水平已处历史低位 旅游板块后续展望 公司动态 中报汇总分析 行业数据动态跟踪 居民旅游消费部分... 8
增持维持 行业研究 旅游行业 211 年 9 月月报 证券研究报告行业定期报告 211 年 9 月 5 日 市场表现 布局三季报行情 核心观点 虽因前期涨幅可观, 短期或有压力, 但对下一季度我们仍乐观, 主要原因 : 三季报普遍较好, 有不少公司或将超预期 ; 旅游行业抗经济周期能力强, 特别是景区 ; 十一黄金周临近 ; 提价预期, 以及个股性的事件催化仍存在 9 月份是布局三季报超预期公司的良机,
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
慧博投研资讯 -
/ 1 行业及产业 休闲服务 行业研究 证券研究报告 2018 年 02 月 12 日 中性 证券分析师刘乐文 A0230517110001 liuyw@swsresearch.com 联系人于佳琪 (8621)23297818 7254 yujq2@swsresearch.com 休闲服务行业周报 (02.05-02.11) 首都机场中免店周日开业, 峨眉山费用控制超预期 本期投资提示 : 一周主要回顾与展望
目录 1. 全国 :3 月星级整体 五星级同比回暖 全国星级酒店 3 月 : 平均房价下滑, 出租率大幅上升带动 RevPAR 同比上升, 整体表现有所回暖 全国样本五星酒店 3 月 : 房价下降, 出租率大幅上升导致 RevPAR 上升 不同管理方
股票研究 旅游业 2016.05.05 评级 : 增持 全国星级酒店整体回暖京沪表现依旧强劲 上次评级 : 增持 行业月报 刘越男 ( 分析师 ) 王毅成 ( 研究助理 ) 021-38674930 021-38676720 liuyuenan@gtjas.com wangyicheng@gtjas.com 证书编号 S0880516030003 S0880115060031 酒店月报 3 月 细分行业评级
SZ 绿 景 控 股 可 以 网 络 投 票 SZ 西 部 牧 业 可 以 网 络 投 票 365
股 东 大 会 投 票 信 息 20150126 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002705.SZ 新 宝 股 份 2015-1-7 2015-1-26 2015-1-20 2015-1-26 可 以 网 络 投 票 362705 002588.SZ 史 丹 利 2015-1-10
目录 一 重要提示... 3 二 公司基本情况... 3 三 重要事项 四 附录 / 34
公司代码 :600754 900934(B 股 ) 公司简称 : 锦江股份 锦江 B 股 上海锦江国际酒店发展股份有限公司 2017 年第一季度报告 1 / 34 目录 一 重要提示... 3 二 公司基本情况... 3 三 重要事项... 14 四 附录... 20 2 / 34 一 重要提示 1.1 公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证季度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载
目录 一 重要提示... 3 二 公司基本情况... 3 三 重要事项 四 附录 / 40
公司代码 :600754(A 股 ) 900934(B 股 ) 公司简称 : 锦江股份 锦江 B 股 上海锦江国际酒店发展股份有限公司 第三季度报告 1 / 40 目录 一 重要提示... 3 二 公司基本情况... 3 三 重要事项... 16 四 附录... 24 2 / 40 一 重要提示 1.1 公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证季度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载
银行建筑装饰非银金融食品饮料钢铁家用电器汽车采掘建筑材料交通运输房地产机械设备公用事业医药生物传媒电气设备休闲服务农林牧渔化工有色金属电子纺织服装轻工制造商业贸易通信综合计算机国防军工 2015/7/6 2015/7/7 2015/7/8 2015/7/9 2015/7/10 餐饮 景点 酒店 旅游
2015/1/12 2015/2/12 2015/3/12 2015/4/12 2015/5/12 2015/6/12 增持 维持日期 : 行业 : 旅游业 刘丽 021-53519888-1923 liuli@shzq.com 执业证书编号 :S0870510120018 行业经济数据跟踪 旅游总收入 (2014Y) 3.38 万亿元 同比增长 14.7% 国内旅游人数 (2014Y) 36.11
Microsoft Word - Daily A _CN_.doc
每日焦点 中银国际证券研究报告 指数表现 收盘 一日 今年 % 以来 % 恒生指数 25,283 (1.0) 7.1 恒生中国企业指数 11,734 (1.2) (2.1) 恒生香港中资企业指数 4,592 (1.4) 5.6 摩根士丹利资本国际香港指数 13,603 (0.9) 8.8 摩根士丹利资本国际中国指数 69 (1.3) 4.9 沪深 300 指数 4,157 (0.2) 17.6 台湾证交所指数
餐饮旅游行业年度投资策略报告反弹机会以及中端酒店业绩贡献情况 ; 其二, 关注国有企业引入战略投资者之后的资本运作 ; 其三, 受益于消费升级且具有强 IP 创造力的休闲旅游标的 综上, 我们年度推荐张家界 全聚德 云南旅游 桂林旅游 三特索道以及首旅酒店 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股
行 业 研 究 关注边际改善迎接资本红利 餐饮旅游行业年度投资策略报告 餐饮旅游行业年度投资策略报告 分析师 : 刘瑀 SAC NO: S1150516030001 2016 年 12 月 26 日 证券研究报告投资策略 证券分析师刘瑀 022-23861670 247131751@qq.com [Table_Contactor] 子行业评级餐饮 旅游综合 酒店 景点 [Table_StkSuggest]
目录 餐饮旅游行业周报 1. 行业动态 & 公司新闻 清明假期 : 全国旅游市场接待游客 0.93 亿人次 同程旅游 : 入股花间堂, 成为其第二大机构股东 海昌海洋公园 : 净利润 2.24 亿元, 同比增加 33.1% 万达
行 业 研 究 餐饮旅游行业周报 假期旅游市场运行平稳迎来旅游旺季首个高峰 餐饮旅游行业周报 分析师 : 刘瑀 SAC NO: S1150516030001 2017 年 04 月 05 日 证券研究报告行业周报 证券分析师刘瑀 022-23861670 247131751@qq.com [Table_Contactor] 子行业评级餐饮 旅游综合 酒店 景点 [Table_StkSuggest]
2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国内优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航 班 促销航线 ( 单程 ) 促销时间 促销舱位 促销价格 鞍山 - 北京 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱
2016 年第一期南航奖励机票优惠兑换 - 国内优选航线列表 促销航线可能由于运力调控等原因有所调整, 以实际查询为准 ; 预订时请以 单程 为条件查询促销航 班 促销航线 ( 单程 ) 促销时间 促销舱位 促销价格 鞍山 - 北京 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱 五折 鞍山 - 广州 2016 年 3 月 1 日 -6 月 30 日 经济舱 公务舱 五折 包头 -
餐饮旅游行业 215 年 5-6 双月跟踪报告 目录 Q1 总体平稳, 公司业绩稳增... 1 出境持续火热, 平稳是主基调... 1 各省市及出境游情况... 1 年报及一季报业绩回顾 :14 年明显恢复,15 年接力增长... 3 旅游子行业情况跟踪... 4 景区 :Q1 表现靓丽, 小长假普
/ / 12-7 12-1 13-1 13-4 13-7 13-1 14-1 14-4 14-7 14-1 15-1 证券研究报告 餐饮旅游行业 215 年 5-6 双月跟踪报告 行业景气, 持续配置 行业研究 餐饮旅游行业 215 年 5 月 12 日 投资要点 215 上半年中国旅游市场料将保持景气 行业情况 : 中国旅游研究院报告预计,215H 全国旅游总人数 2.6 亿人次 (+6.3%),
融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 1 月 16 日融资融券余额 亿元, 较前期上涨 5.3%, 融资余额为 亿元, 较前期上涨 5.31%; 其中融资买入额为 亿元, 融资偿还额为 亿元, 融资净买入 亿元
S6451551 融资融券报告 两融快速回升, 警惕回调风险 215 年 1 月 19 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 3391.35 6.54 深证成指 11374.83 7.92 中小板指 771.47 8.9 创业板指 2449.3 1.48 融资融券数据 融资融券余额 9727.35 亿 融资余额 9698.12 亿 融券余额 29.23 亿 一周融资净买入额
东吴证券研究所
证券研究报告 公司研究 酒店 首旅酒店 (600258) Q2 同店增速提升, 加盟提升盈利能力增持 ( 维持 ) 盈利预测预估值 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入 ( 百万元 ) 8,417 9,080 9,790 10,538 同比 (%) 29. 7.9% 7.8% 7.6% 归母净利润 ( 百万元 ) 631 860 1,098 1,269 同比 (%) 199.1%
000777.SZ 中 核 科 技 2016-5-28 2016-6-14 2016-6-6 2016-6-14 可 以 网 络 投 票 360777 000047.SZ ST 中 侨 ( 退 市 ) 2016-5-7 2016-6-5 2016-5-27 2016-6-5 现 场 投 票 6000
股 东 大 会 投 票 信 息 20160530 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 300507.SZ 苏 奥 传 感 2016-5-28 2016-6-15 2016-6-8 2016-6-15 可 以 网 络 投 票 000007.SZ 全 新 好 2016-5-28 2016-6-8
股份有限公司
公司代码 :600754 900934 公司简称 : 锦江股份 锦江 B 股 上海锦江国际酒店发展股份有限公司 年度报告摘要 一重要提示 1 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文 2 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
目录 1. 行业动态 国家旅游局发布首批旅游价格信得过景区名单 上海召开邮轮经济高峰论坛, 促进邮轮经济发展 国家鼓励中日两国旅游企业进行相互投资 公司新闻 同程任命马和平为总裁, 年内将启动 A 股 IPO..
行 业 研 究 国企改革预期提升板块整体行情来临 休闲服务 分析师 : 伊晓奕 SAC NO: S1150512100001 2015 年 05 月 27 日 证券研究报告 证券分析师伊晓奕 022-23451632 yixy@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 刘瑀 247131751@qq.com SAC No: S1150114050006 子行业评级景区 旅游综合
<4D F736F F D20C2C3D3CED0D0D2B C4EAB6FEBCBEB6C8CDB6D7CAB2DFC2D4B1A8B8E62DBBF9B1BEC3E6BBD8C5AFA3ACD6F7CCE2CDB6D7CAC9EEBBAF2E646F63>
策略报告 苏平 86-755-82943252 suping@ cmschina.com.cn 林周勇 86-755-82943201 linzy@cmschina.com.cn 基本面回暖, 主题投资深化 2009 年 4 月 8 日旅游行业 2009 年二季度投资策略 可选消费旅游推荐 ( 维持 ) 上证指数 2439 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 24 1.5 总市值 ( 亿元 )
融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 两融规模加速下跌, 截止 1 月 17 日, 融资融券余额 亿元, 较前期下跌 9.4% 融资余额为 亿元, 较前期下跌 9.4%, 其中融资买入额为 亿元, 融资偿还额为 亿元, 融资净买入
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融回落加速, 投资者须耐心等待 融资融券报告 216 年 1 月 18 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 29.97-8.96 深证成指 9997.93-8.18 中小板指 6632.11-7.89 创业板指 2112.9-6.5 融资融券数据
慧博投研资讯 -
国企改革 5 大主线突围龙头企业将占领高地 2017 年 11 月 1 日 赵巧敏 ( 分析师 ) 电话 : 020-88836110 执业编号 : 邮箱 : A1310514080001 zhaoqm@gzgzhs.com.cn 报告要点 上市旅游国企经营情况 71.4% 企业净利润同比正增长 由于重资产资源的国有属性, 旅游板块的国企占比高,32 家 A 股上市公司中有 21 家是国企 营收和利润规模方面,
目 录 1. 旅游业投资旺盛, 行业景气度高 收入增长 城镇化推进 交通改善均利好旅游业发展 国内游散客化趋势明显, 多元业态应运而生 周边游热度渐高, 线上预订 自助出游成趋势 亲子游 自驾游产品热度高 前景好 欧
旅游行业 投资策略 行业研究 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 一般风险 2017 年 6 月 20 日投资要点 : 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 研究助理卢立亭 S0340116030094 电话 :0769-22110619 邮箱 :luliting@dgzq.com.cn 细分行业评级
目 录 1. 收入增长 城镇化推进 交通改善均利好旅游业发展 国内游散客化趋势明显, 多元业态应运而生 周边游热度渐高, 线上预订 自助出游成趋势 亲子游 自驾游产品热度高 前景好 欧洲游快速增长, 韩国游明年有望复苏
旅游行业 投资策略 行业研究 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2017 年 11 月 27 日投资要点 : 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22110925 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 研究助理卢立亭 S0340116030094 电话 :0769-22110619 邮箱 :luliting@dgzq.com.cn 细分行业评级