1. 菲律宾或再关 20 家矿场行业研究有色金属行业 2 据路透社报道,9 月 27 日, 菲律宾环境部部长 Gina Lopez 宣布 40 座金属矿山审查结果 :10 座矿山已经停止生产 ;20 座矿

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瞒笞毅韶
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1 [Table_MainInfo] 行业研究 / 有色金属行业信息点评证券研究报告 2016 年 09 月 27 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持市场表现 [Table_QuoteInfo] 有色金属 /9 2015/ /3 2016/6 资料来源 : 海通证券研究所海通综指相关研究 [Table_ReportInfo] 铝镍无缘印尼原矿出口名单铅锌加工费处于历史低位逐渐聚焦年底加息窗口 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 施毅 Tel:(021) sy8486@htsec.com 证书 :S 分析师 : 田源 Tel:(021) ty10235@htsec.com 证书 :S 分析师 : 钟奇 Tel:(021) zq8487@htsec.com 证书 :S 菲律宾或再关 20 家矿场 [Table_Summary] 投资要点 : 菲律宾或再关 20 家矿场据路透社报道,9 月 27 日, 菲律宾环境部部长 Gina Lopez 宣布 40 座金属矿山审查结果 :10 座矿山已经停止生产 ;20 座矿山企业需要接受进一步审查, 其中多为镍矿场 ;10 座矿山通过审查最终结果公布之前, 未能通过审查的企业将有 7 天时间回应审查质询包括此前已暂停运作的 10 家矿场在内, 目前未通过审查的矿场共计 30 家, 其中 18 家为镍矿矿场 9 月 27 日之前关闭的镍矿矿场分别是 Citinickel Mines and Development Corporation,Berong Nickel Project,Eramen Minerals Inc.,LNL Archipelago Minerals Inc.,Zambales Diversified Metals Corporation,Benguet Corporation Nickel Mines Inc.,Claver Minerals Development Corporation 和 Emir Minerals Resources 9 月 27 日宣布的 40 座金属矿山中, 又新增 20 座未能通过审查的矿山 2015 年, 菲律宾矿山镍产量达到万吨副部长 Leo Jasareno 表示,40 座矿山中审核未通过的镍矿产量将占到菲律宾的 55.5% 有色金属板块 9 月 27 日走势 :2016 年 9 月 27 日, 上证综指报点, 上涨 0.60% 深证成指报点, 上涨 0.81% 有色金属 ( 申万 ) 指数报收点, 上涨 0.74% 个股方面,82 家上涨,13 家持平,13 家下跌有色金属价格追踪 :9 月 27 日, 基本金属价格涨跌互现其中, 铜精矿价格下跌 0.66%, 电解铜价格下跌 0.40%, 铝锭价格上涨 0.15%, 铅锭价格上涨 0.52%, 锌锭价格上涨 0.51%, 电解镍价格下跌 1.82%%, 锡锭价格下跌 0.39%; 贵金属中, 金价上涨 0.14%, 银价下跌 0.46% 小金属价格中, 除黑钨精矿价格上涨 1.47%, 仲钨酸铵价格上涨 1.44%, 钨粉价格上涨 0.91%, 其他小金属价格全部持平稀土价格全部持平行业资讯 :(1) 浙江公布淘汰落后过剩产能名单海亮股份淘汰 2 万吨熔炼产能 (2) 新能源车碳配额 2017 年启动 ( 3) 中国忠旺明确新能源汽车战略部署 9 月 27 日国内外要闻 : 国内方面 :(1)8 月中国工业企业利润同比飙升, 进一步佐证经济回暖 (2) 沪综指缩量收升 (3) 中国央行控债不惜血本,SHIBOR 利率创 7 周新高国外方面 :(1) 美大选首场辩论落幕, 特朗普希拉里胜负难辨 10 月再决战 (2) 卡普兰 : 为避免市场失衡或扭曲, 美联储应考虑加息 (3) 难民危机 + 极端主义上升打击旅游业, 德国经济很受伤不确定性分析 : 国家政策风险, 下游需求不振风险

com 证书 :S0850512070008 分析师 : 田源 Tel:(021)23214119 Email:ty10235@htsec.com 证书 :S0850515070001 分析师 : 钟奇 Tel:(021)23219962 Email:zq8487@htsec.

2 1. 菲律宾或再关 20 家矿场行业研究有色金属行业 2 据路透社报道,9 月 27 日, 菲律宾环境部部长 Gina Lopez 宣布 40 座金属矿山审查结果 :10 座矿山已经停止生产 ;20 座矿山企业需要接受进一步审查, 其中多为镍矿场 ; 10 座矿山通过审查最终结果公布之前, 未能通过审查的企业将有 7 天时间回应审查质询包括此前已暂停运作的 10 家矿场在内, 目前未通过审查的矿场共计 30 家, 其中 18 家为镍矿矿场 9 月 27 日之前关闭的镍矿矿场分别是 Citinickel Mines and Development Corporation,Berong Nickel Project,Eramen Minerals Inc.,LNL Archipelago Minerals Inc.,Zambales Diversified Metals Corporation,Benguet Corporation Nickel Mines Inc.,Claver Minerals Development Corporation 和 Emir Minerals Resources 9 月 27 日宣布的 40 座金属矿山中, 又新增 20 座未能通过审查的矿山表 1 9 月 27 日新增未通过审查的矿业公司序号名称序号名称 1 Libjo Mining Corporation 11 2 AAM-Phil Natural Resources Exploration and Development Corporation - Parcel 1 and Parcel 2B 3 Krominco Incorporated 13 4 Carrascal Nickel Corporation Marcventures Mining and Development Corporation Filminera Resources Corporation Sinosteel Philippines HY Mining Corporation Oriental Synergy Mining Corporation 9 Wellex Mining Corporation 19 Century Peak Corporation - 10 Rapid City Nickel Project and Casiguran Nickel Project 资料来源 : 长江有色金属网, 海通证券研究所 12 Strongbuilt Mining Development Corporation Oriental Vision Mining Philippines Corporation CTP Construction and Mining Corporation Agata Mining Ventures Incorporated 15 Hinatuan Mining Corporation 16 Benguet Corporation Lepanto Consolidated Mining Company OceanaGold Phils, Incorporated Adnama Mining Resources, Incorporated 20 SR Metals, Incorporated 2015 年, 菲律宾矿山镍产量达到万吨副部长 Leo Jasareno 表示,40 座矿山中审核未通过的镍矿产量将占到菲律宾的 55.5% 2. 有色金属板块 9 月 27 日走势 2016 年 9 月 27 日, 上证综指报点, 上涨 0.60% 深证成指报点, 上涨 0.81% 有色金属 ( 申万 ) 指数报收点, 上涨 0.74% 个股方面,82 家上涨,13 家持平,13 家下跌

and Development Corporation,Berong Nickel Project,Eramen Minerals Inc.,LNL Archipelago Minerals Inc.,Zambales Diversified Metals Corporation,Benguet Corporation Nickel Mines Inc.

行业研究有色金属行业 3 图 3 2016 年 9 月 27 日有色金属 ( 申万 ) 与上证综指走势对比图资料来源 :Wind, 海通证券研究所 3. 有色金属价格追踪 9 月 27 日, 基本金属价格涨跌互现其中, 铜精矿价格下跌 0.66%, 电解铜价格下跌 0.

3 行业研究有色金属行业 3 图年 9 月 27 日有色金属 ( 申万 ) 与上证综指走势对比图资料来源 :Wind, 海通证券研究所 3. 有色金属价格追踪 9 月 27 日, 基本金属价格涨跌互现其中, 铜精矿价格下跌 0.66%, 电解铜价格下跌 0.40%, 铝锭价格上涨 0.15%, 铅锭价格上涨 0.52%, 锌锭价格上涨 0.51%, 电解镍价格下跌 1.82%%, 锡锭价格下跌 0.39%; 贵金属中, 金价上涨 0.14%, 银价下跌 0.46% 表年 9 月 27 日基本金属报价资料来源 : 百川资讯, 海通证券研究所小金属价格中, 除黑钨精矿价格上涨 1.47%, 仲钨酸铵价格上涨 1.44%, 钨粉价格上涨 0.91%, 其他小金属价格全部持平

52%, 锌锭价格上涨 0.51%, 电解镍价格下跌 1.82%%, 锡锭价格下跌 0.39%; 贵金属中, 金价上涨 0.14%, 银价下跌 0.

行业研究有色金属行业 4 表 3 2016 年 9 月 27 日小金属报价资料来源 : 百川资讯, 海通证券研究所稀土价格全部持平表 4 2016 年 9 月 27 日稀土金属报价资料来源 : 百川资讯, 海通证券研究所 4.

4 行业研究有色金属行业 4 表年 9 月 27 日小金属报价资料来源 : 百川资讯, 海通证券研究所稀土价格全部持平表年 9 月 27 日稀土金属报价资料来源 : 百川资讯, 海通证券研究所 4. 行业资讯 1) 浙江公布淘汰落后过剩产能名单海亮股份淘汰 2 万吨熔炼产能浙江公布了 2016 年列入省级淘汰计划目标任务的涉企业名单, 其中金属熔炼行业, 浙江海亮股份有限公司因结构调整, 需淘汰退出 2 万吨产能此次淘汰计划包括炼钢造纸制革印染化纤医化金属熔炼铸造轧钢织造烧结砖等 11 个行业, 共有 184 家落后和过剩产能企业涉及其中 ( 资讯来源 : 上海有色网 ) 2) 新能源车碳配额 2017 年启动国家发改委公布了新能源汽车碳配额管理办法 ( 征求意见稿 ), 对汽车企业实行

行业资讯 1) 浙江公布淘汰落后过剩产能名单海亮股份淘汰 2 万吨熔炼产能浙江公布了 2016 年列入省级淘汰计划目标任务的涉企业名单, 其中金属熔炼行业, 浙江海亮股份

5 行业研究有色金属行业 5 碳配额进行了较为明确的规定除碳排放量的具体价格没有明确之外, 该文件对碳配额管理办法适用范围适用车型等问题做出了明确规定, 并要求相关汽车企业和行业协会在限定时间内对该文件作出书面回复发改委文件中称, 该管理办法预计将于 2017 年正式颁布实施在对新能源汽车的财政补贴政策退坡之际, 碳配额管理办法被认为是对汽车市场更有力的管理措施 ( 资讯来源 : 上海有色网 ) 3) 中国忠旺明确新能源汽车战略部署科技部发布关于国家重点研发计划高新领域重点专科 2017 年度项目申报指南建议征求意见的通知此建议指出, 试点专项按照动力电池与电池管理系统电动汽车智能化燃料电池动力系统以及纯电动力系统等六个创新链, 共部署 38 个重点研究任务这对一直以来致力于推动新能源汽车轻量化的中国忠旺而言, 将带来新一轮的发展利好 ( 资讯来源 : 上海有色网 ) 5. 9 月 27 日国内外要闻国内方面 : (1)8 月中国工业企业利润同比飙升, 进一步佐证经济回暖中国国家统计局 9 月 27 日公布的数据显示,2016 年 8 月份中国工业企业利润急剧增长最新的迹象表明, 中国国内经济增长开始企稳回升 ( 汇通网消息 ) (2) 沪综指缩量收升中国股市沪综指 9 月 27 日缩量收升分析师指出, 昨日大盘一根中阴线打击市场信心, 国庆长假前观望气氛日趋浓厚, 因此大盘今天基本维持弱势震荡, 但成交明显萎缩 ( 汇通闻网消息 ) (3) 中国央行控债不惜血本,SHIBOR 利率创 7 周新高上海银行间同业拆解利率 (SHIBOR) 升至过去 7 周新高, 中国央行本周连续第二天从金融系统抽离资金本周, 中国央行抽离金融系统资金的规模创近 6 个月之最市场猜测, 为了控制债务规模, 央行不惜牺牲市场流动性 ( 汇通网消息 ) 国外方面 : (1) 美大选首场辩论落幕, 特朗普希拉里胜负难辨 10 月再决战美东时间周一 (9 月 26 日 )10:40 民主党总统候选人希拉里 (Hillary Clinton) 与共和党总统候选人特朗普 (Donald Trump) 的首场总统大选辩论正式结束双方就网络安全恐怖主义种族问题就业邮件门等展开唇枪舌战希拉里猛攻, 特朗普克制目前媒体及市场反应均暗示希拉里占上风, 但网上民调等显示, 特朗普领先 ( 汇通网消息 ) (2) 卡普兰 : 为避免市场失衡或扭曲, 美联储应考虑加息美国达拉斯联储主席卡普兰 (Robert Kaplan) 周二 (9 月 27 日 ) 表示, 美联储需要加息, 以避免市场出现失衡和扭曲现象但是, 美联储在下次政策会议上是否加息现在还只是基于主观判断 ( 汇通网消息 ) (3) 难民危机 + 极端主义上升打击旅游业, 德国经济很受伤德国政府的一份报告指出, 右翼极端主义上升对东德的经济造成严重威胁受其影响的其中一个行业是德国的旅游业德国东部城市德累斯顿市的旅游业行业协会指出, 在 2016 年 1 月至 7 月期间, 德国国内游客数量同比下降了 3.7% 这一数字是基于该市的过夜人数而得出的 ( 汇通网消息 ) 6. 行业风险提示国家政策风险, 下游需求不振风险

发布关于国家重点研发计划高新领域重点专科 2017 年度项目申报指南建议征求意见的通知此建议指出, 试点专项按照动力电池与电池管理系统电动汽车智能化燃料电池动力系统以及纯电动力系统等六个创新链, 共部署 38 个重点研

6 信息披露分析师声明 [Table_Analysts] 施毅有色金属行业田源有色金属行业钟奇行业研究有色金属行业 6 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明分析师负责的股票研究范围 [Table_Stocks] 重点研究上市公司 : 中科三环, 红宇新材, 南山铝业, 西藏珠峰, 金贵银业, 云海金属, 格林美, 东旭光电, 盛和资源, 华钰矿业, 炼石有色, 烯碳新材, 东方锆业, 正海磁材, 赣锋锂业, 长江投资, 博威合金, 宁波韵升, 云南锗业, 厦门钨业, 豫金刚石, 中金岭南, 三祥新材, 中房股份, 云铝股份, 宝钛股份, 银河磁体, 贵研铂业, 兴业矿业, 盛达矿业, 横店东磁, 刚泰控股, 万泽股份, 德尔未来, 海亮股份, 宜安科技, 恒邦股份, 江粉磁材, 中金黄金, 紫金矿业, 中钢天源, 钢研高纳, 英洛华, 华友钴业, 金一文化, 驰宏锌锗, 天齐锂业, 金钼股份, 方大炭素, 四通新材, 闽发铝业, 中色股份, 亚太科技, 洛阳钼业, 江特电机, 山东黄金, 鸿达兴业, 建新矿业, 利源精制, 安泰科技投资评级说明 1. 投资评级的比较标准类别评级说明投资评级分为股票评级和行业评级买入个股相对大盘涨幅在 15% 以上 ; 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准 ; 增持个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间 ; 卖出个股相对大盘涨幅低于 -15% 2. 投资建议的评级标准增持行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上 ; 报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 业指数 ) 的涨跌幅相对同期的海通综指的涨行业投资评级中性之间 ; 跌幅减持行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险, 投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务

究上市公司 : 中科三环, 红宇新材, 南山铝业, 西藏珠峰, 金贵银业, 云海金属, 格林美, 东旭光电, 盛和资源, 华钰矿业, 炼石有色, 烯碳新材, 东方锆业, 正海磁材, 赣锋锂业, 长江投资, 博威合金, 宁波韵升, 云南锗业, 厦门钨业, 豫金刚石,

2 事件 : 电动汽车充电基础设施发展指南 (2015-2020 年 ) 正式外发昨天, 发展指南正式外发, 提出我国充电设施建设整体目标, 并对各领域各区域建设数量服务半径配套政策

2 事件 : 电动汽车充电基础设施发展指南 (2015-2020 年 ) 正式外发昨天, 发展指南正式外发, 提出我国充电设施建设整体目标, 并对各领域各区域建设数量服务半径配套政策 [Table_MainInfo] 行业研究 / 机械工业 / 电气设备行业跟踪报告证券研究报告 2015 年 11 月 18 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持市场表现 [Table_QuoteInfo] 12502.74 10442.12 8381.49 6320.87 4260.24 电气设备 2199.61

1. 菲 律 宾 或 再 关 20 家 矿 场 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 2 据 路 透 社 报 道,9 月 27 日, 菲 律 宾 环 境 部 部 长 Gina Lopez 宣 布 40 座 金 属 矿 山 审 查 结 果 :10 座 矿 山 已 经 停 止 生 产 ;20 座 矿

1. 菲律宾或再关 20 家矿场行业研究有色金属行业 2 据路透社报道,9 月 27 日, 菲律宾环境部部长 Gina Lopez 宣布 40 座金属矿山审查结果 :10 座矿山已经停止生产 ;20 座矿