行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 2 1. 五 矿 与 中 冶 召 开 重 组 大 会 资 产 超 7000 亿 6 月 2 日 下 午, 中 国 五 矿 集 团 公 司 与 中 国 冶 金 科 工 集 团 有 限 公 司 重 组 大 会 在 北 京 召 开 这 是 继 2015 年 12 月

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1 [Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 有 色 金 属 行 业 信 息 点 评 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 03 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 有 色 金 属 /5 2015/8 2015/ /2 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 海 通 综 指 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] 中 国 红, 稀 土 颂 投 资 确 定 性 最 强 品 种 : 稀 土 和 钨! 此 处 稀 土, 信 心 坚 定 些 [Table_AuthorInfo] 分 析 师 : 施 毅 Tel:(021) sy8486@htsec.com 证 书 :S 分 析 师 : 刘 博 Tel:(021) liub5226@htsec.com 证 书 :S 分 析 师 : 田 源 Tel: ty10235@htsec.com 证 书 :S 五 矿 中 冶 强 强 联 手, 打 造 矿 业 全 球 巨 头 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 五 矿 与 中 冶 召 开 重 组 大 会, 资 产 超 7000 亿 : 6 月 2 日 下 午, 中 国 五 矿 集 团 公 司 与 中 国 冶 金 科 工 集 团 有 限 公 司 重 组 大 会 在 北 京 召 开 这 是 继 2015 年 12 月 8 日 国 务 院 国 资 委 正 式 宣 布 战 略 重 组 消 息 后, 两 家 世 界 500 强 央 企 重 组 整 合 迈 出 的 关 键 实 质 性 一 步 新 组 建 的 中 国 五 矿 已 纳 入 国 有 企 业 改 革 试 点 中 国 五 矿 与 中 冶 集 团 于 2015 年 12 月 8 日 经 国 务 院 批 准 实 施 战 略 重 组 重 组 后 的 中 国 五 矿 资 产 规 模 超 过 7000 亿 元, 拥 有 近 24 万 员 工, 拥 有 29 个 国 家 级 科 技 创 新 平 台 和 重 点 实 验 室, 累 计 有 效 专 利 超 过 1.8 万 件, 境 外 矿 山 遍 布 亚 洲 澳 洲 南 美 和 非 洲 等 主 要 资 源 地, 境 外 机 构 与 工 程 项 目 遍 布 全 球 60 多 个 国 家 和 地 区,2015 年 合 计 营 业 收 入 超 过 4300 亿 元, 体 量 超 过 必 和 必 拓 力 拓 淡 水 河 谷 三 大 矿 业 巨 头, 是 全 球 金 属 矿 产 行 业 名 副 其 实 的 航 空 母 舰 有 色 金 属 板 块 6 月 2 日 涨 幅 :2016 年 6 月 2 日, 上 证 综 指 报 收 点, 跌 幅 为 0.40%, 全 天 涨 点 有 色 金 属 ( 申 万 ) 指 数 报 收 点, 上 涨 0.80% 有 色 金 属 价 格 追 踪 :6 月 2 日, 基 本 金 属 价 格 涨 跌 互 现 其 中, 铜 精 矿 价 格 持 平, 电 解 铜 下 跌 0.56%, 铝 锭 下 跌 0.48%, 铅 锭 上 涨 0.39%, 锌 锭 上 涨 2.79%, 电 解 镍 上 涨 0.29%, 锡 锭 下 跌 0.23%; 贵 金 属 中, 金 价 下 跌 0.23%, 银 价 持 平 小 金 属 价 格 中, 镁 下 跌 0.75%, 工 业 级 碳 酸 锂 下 跌 4.74%, 电 池 级 碳 酸 锂 下 跌 4.23%, 黑 钨 精 矿 下 跌 1.35%, 仲 钨 酸 铵 下 跌 0.87%, 氧 化 钼 下 跌 0.88%, 其 余 价 格 持 平 稀 土 金 属 价 格 中, 所 有 价 格 全 部 持 平 行 业 资 讯 解 读 :1 Cerro Matoso 镍 矿 工 人 将 于 6 月 14 日 开 始 无 限 期 罢 工 ;2 澳 西 部 镍 业 重 新 评 估 旗 下 镍 资 产 ;3 中 马 钦 州 产 业 园 区 稀 土 高 铁 铝 合 金 国 际 产 能 合 作 基 地 协 议 在 京 签 订 国 内 外 要 闻 : 国 内 方 面 :(1) 北 京 银 监 局 : 正 在 有 序 推 进 中 关 村 银 行 设 立 工 作 ; (2) 上 海 证 监 局 副 局 长 : 深 港 通 会 择 机 开 通 国 外 方 面 :(1) 马 斯 克 : 预 计 苹 果 电 动 车 最 快 于 2020 年 投 产 ;(2) 穆 迪 : 日 本 推 迟 上 调 消 费 税 给 评 级 和 信 贷 带 来 负 面 影 响 ;(3)OPEC 会 议 前 油 价 震 荡, 市 场 信 号 杂 乱 致 草 木 皆 兵 相 关 个 股 :*ST 五 稀 行 业 风 险 提 示 : 市 场 需 求 不 及 预 期

2 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 2 1. 五 矿 与 中 冶 召 开 重 组 大 会 资 产 超 7000 亿 6 月 2 日 下 午, 中 国 五 矿 集 团 公 司 与 中 国 冶 金 科 工 集 团 有 限 公 司 重 组 大 会 在 北 京 召 开 这 是 继 2015 年 12 月 8 日 国 务 院 国 资 委 正 式 宣 布 战 略 重 组 消 息 后, 两 家 世 界 500 强 央 企 重 组 整 合 迈 出 的 关 键 实 质 性 一 步 新 组 建 的 中 国 五 矿 已 纳 入 国 有 企 业 改 革 试 点 中 国 五 矿 与 中 冶 集 团 于 2015 年 12 月 8 日 经 国 务 院 批 准 实 施 战 略 重 组 重 组 后 的 中 国 五 矿 资 产 规 模 超 过 7000 亿 元, 拥 有 近 24 万 员 工, 拥 有 29 个 国 家 级 科 技 创 新 平 台 和 重 点 实 验 室, 累 计 有 效 专 利 超 过 1.8 万 件, 境 外 矿 山 遍 布 亚 洲 澳 洲 南 美 和 非 洲 等 主 要 资 源 地, 境 外 机 构 与 工 程 项 目 遍 布 全 球 60 多 个 国 家 和 地 区,2015 年 合 计 营 业 收 入 超 过 4300 亿 元, 体 量 超 过 必 和 必 拓 力 拓 淡 水 河 谷 三 大 矿 业 巨 头, 是 全 球 金 属 矿 产 行 业 名 副 其 实 的 航 空 母 舰 据 介 绍, 重 组 整 合 后 的 新 中 国 五 矿 业 务 重 点 包 括 加 快 境 外 铜 锌 镍 等 国 内 紧 缺 资 源 供 应 基 地 建 设, 充 分 发 挥 走 出 去 领 军 作 用 ; 将 通 过 全 产 业 链 系 统 整 合 与 集 成 服 务 提 升 金 属 矿 产 行 业 创 新 驱 动 能 力, 打 造 世 界 第 一 冶 金 建 设 运 营 服 务 企 业 等 表 1 五 矿 集 团 及 中 冶 集 团 控 股 A 股 上 市 公 司 2015 年 经 营 状 况 ( 万 元 ) 五 矿 集 团 控 股 A 股 上 市 公 司 代 码 营 业 收 入 同 比 增 长 归 属 于 母 公 司 净 利 润 同 比 增 长 *ST 五 稀 SZ % % 五 矿 发 展 SH % % 株 冶 集 团 SH % % *ST 金 瑞 SH % % 中 冶 集 团 旗 下 上 市 公 司 中 国 中 冶 SH % % 锌 业 股 份 SZ % % 资 料 来 源 : 各 公 司 年 报, 海 通 证 券 研 究 所 2. 有 色 金 属 板 块 6 月 2 日 涨 幅 2016 年 6 月 2 日, 上 证 综 指 报 收 点, 跌 幅 为 0.40%, 全 天 涨 点 有 色 金 属 ( 申 万 ) 指 数 报 收 点, 上 涨 0.80% 图 年 6 月 2 日 有 色 金 属 ( 申 万 ) 与 上 证 综 指 走 势 对 比 图 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所

3 3. 有 色 金 属 价 格 追 踪 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 3 6 月 2 日, 基 本 金 属 价 格 涨 跌 互 现 其 中, 铜 精 矿 价 格 持 平, 电 解 铜 下 跌 0.56%, 铝 锭 下 跌 0.48%, 铅 锭 上 涨 0.39%, 锌 锭 上 涨 2.79%, 电 解 镍 上 涨 0.29%, 锡 锭 下 跌 0.23%; 贵 金 属 中, 金 价 下 跌 0.23%, 银 价 持 平 图 年 6 月 2 日 基 本 金 属 报 价 资 料 来 源 : 百 川 资 讯, 海 通 证 券 研 究 所 小 金 属 价 格 中, 镁 下 跌 0.75%, 工 业 级 碳 酸 锂 下 跌 4.74%, 电 池 级 碳 酸 锂 下 跌 4.23%, 黑 钨 精 矿 下 跌 1.35%, 仲 钨 酸 铵 下 跌 0.87%, 氧 化 钼 下 跌 0.88%, 其 余 价 格 持 平 图 年 6 月 2 日 小 金 属 报 价 资 料 来 源 : 百 川 资 讯, 海 通 证 券 研 究 所 稀 土 金 属 价 格 中, 所 有 价 格 全 部 持 平

4 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 4 图 年 6 月 2 日 稀 土 金 属 报 价 资 料 来 源 : 百 川 资 讯, 海 通 证 券 研 究 所 4. 行 业 资 讯 解 读 1 Cerro Matoso 镍 矿 工 人 将 于 6 月 14 日 开 始 无 限 期 罢 工 据 外 电 5 月 31 日 消 息, 哥 伦 比 亚 CerroMatoso 镍 矿 的 工 会 工 人 将 于 6 月 14 日 开 始 无 限 期 罢 工, 以 抗 议 工 作 及 薪 资 条 件 该 矿 是 全 球 最 大 的 镍 铁 生 产 商 之 一 Cerro Matoso 镍 矿 由 澳 洲 South32 公 司 所 有, 工 人 罢 工 导 致 产 量 停 滞, 将 会 影 响 到 全 球 镍 价 格 2015 年 该 矿 矿 工 针 对 一 项 纠 纷 举 行 了 长 达 两 周 的 罢 工, 之 后 达 成 协 议, 迫 使 其 前 雇 主 必 和 必 拓 宣 布 不 可 抗 力 该 矿 位 于 Cordoba 省 北 部,2015 年 生 产 了 36,670 吨 镍 铁, 较 2014 年 下 滑 11% CerroMatoso 镍 矿 拥 有 超 过 1,200 名 雇 员, 其 中 520 名 属 于 工 会 会 员 2 澳 西 部 镍 业 重 新 评 估 旗 下 镍 资 产 西 部 镍 业 重 新 评 估 Venus 镍 矿 产 Leinster 1A 区 域 矿 山 的 重 新 开 采 增 强 西 部 镍 业 重 新 评 估 Venus 矿 床 的 信 心, 可 能 沿 矿 区 2 公 里 的 区 域 搭 建 钻 井 平 台, 以 备 将 来 开 采, 扩 大 现 有 资 源 这 个 开 采 可 能 耗 资 万 美 元, 预 计 将 在 接 下 来 的 12 个 月 内 完 成 Venus 现 存 150 万 吨 镍 含 量 5.8% 的 块 状 硫 化 矿,590 万 吨 镍 含 量 1.8% 的 浸 染 矿 Leinster 矿 区 已 经 有 相 关 的 重 要 设 备, 可 以 大 幅 节 约 Venus 的 开 发 成 本, 因 此 西 部 镍 业 会 加 紧 投 入 生 产 Yakabindie 是 西 部 镍 业 考 虑 开 发 的 另 一 处 矿 产 以 前 一 台 专 用 轧 机 年 处 理 矿 石 量 大 概 在 500 万 吨 左 右, 未 来 有 可 能 在 Mount Keith 新 增 一 台 来 处 理 Mount Keith 的 库 存 矿 石 以 及 Yakabindie 的 高 滑 石 含 量 的 矿 石 从 第 二 种 选 择 看 来,Yakabindie 矿 石 开 采 量 有 望 提 高 至 1400 万 吨 / 年 这 个 项 目 在 全 球 金 融 危 机 的 时 候 被 搁 臵, 部 分 原 因 是 开 发 成 本 可 能 需 要 11 亿 美 元 但 目 前 看 来, 他 有 可 能 在 下 一 个 十 年 中 替 代 矿 石 资 源 日 渐 枯 竭 的 Mount Keith 3 中 马 钦 州 产 业 园 区 稀 土 高 铁 铝 合 金 国 际 产 能 合 作 基 地 协 议 在 京 签 订 近 日, 中 马 钦 州 产 业 园 区 管 委 会 广 西 投 资 集 团 有 限 公 司 河 北 欣 意 电 缆 有 限 公 司 三 方 合 作 建 设 的 稀 土 高 铁 铝 合 金 国 际 产 能 合 作 基 地 项 目 在 北 京 签 订 合 作 协 议 国 际 国 内 经 济 持 续 增 长 的 庞 大 市 场 需 求 必 将 拉 动 电 力 电 缆 行 业 的 快 速 发 展 2010 年 我 国 电 缆 产 业 市 值 已 达 到 1.2 万 亿 元, 而 我 国 的 铝 电 缆 供 应 率 不 到 3% 铝 合 金 电 缆 较 铜 质 电 缆 具 有 同 等 技 术 性 能 和 明 显 性 价 比 优 势, 市 场 发 展 空 间 巨 大 河 北 欣 意 电 缆 有 限 公 司 与 广 西 投 资 集 团 有 限 公 司 决 定 整 合 双 方 技 术 与 资 本 优 势, 重 点 推 进 石 家 庄 产 业 基 地 建 设, 并 在 中 马 钦 州 产 业 园 区 布 局 面 向 东 盟 的 稀 土 高 铁 铝 合 金 电 缆 产 业 基 地, 项 目 在 2016 年 上 半 年 实 现 开 工 建 设,2017 年 上 半 年 一 期 项 目 建 成 投 产 项 目 的 实 施, 将 加 快 推 进 国 家 以 铝 代 铜 战 略, 推 动 河 北 与 广 西 两 省 区 经 济 合 作, 促 进 中 国 东 盟 产 能 合 作, 共 同 为 国 家 一 带 一 路 战 略 作 出 贡 献

5 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 5 5. 国 内 外 要 闻 国 内 方 面 : (1) 北 京 银 监 局 : 正 在 有 序 推 进 中 关 村 银 行 设 立 工 作 :21 世 纪 经 济 报 道, 北 京 银 监 局 纪 委 书 记 新 闻 发 言 人 肖 鹰 在 银 行 业 例 行 新 闻 发 布 会 上 表 示, 目 前 北 京 银 监 局 正 在 有 序 推 进 中 关 村 银 行 的 设 立 工 作, 初 步 确 定 十 余 家 民 间 资 本 企 业 为 意 向 发 起 人 ( 汇 通 网 消 息 ) (2) 上 海 证 监 局 副 局 长 : 深 港 通 会 择 机 开 通 : 上 海 证 监 局 副 局 长 霍 瑞 戎 今 日 在 回 应 深 港 通 问 题 时 表 示, 内 地 和 香 港 监 管 部 门 交 易 所 在 密 切 合 作, 推 动 各 项 工 作, 在 相 关 各 项 准 备 完 备 之 后, 会 择 机 开 通 深 港 通 ( 汇 通 网 消 息 ) 国 外 方 面 : (1) 马 斯 克 : 预 计 苹 果 电 动 车 最 快 于 2020 年 投 产 : 据 华 尔 街 日 报, 特 斯 拉 CEO 马 斯 克 周 三 称, 苹 果 公 司 最 终 将 成 为 特 斯 拉 的 直 接 竞 争 对 手, 苹 果 的 电 动 汽 车 最 快 可 能 于 2020 年 投 产 他 说, 苹 果 本 应 更 早 启 动 电 动 汽 车 项 目 但 苹 果 公 司 尚 未 证 实 公 司 正 在 研 发 汽 车 ( 汇 通 网 消 息 ) (2) 穆 迪 : 日 本 推 迟 上 调 消 费 税 给 评 级 和 信 贷 带 来 负 面 影 响 : 穆 迪 : 日 本 首 相 安 倍 晋 三 推 迟 上 调 消 费 税 的 决 定 会 给 评 级 带 来 负 面 影 响, 推 迟 上 调 消 费 税 对 信 贷 亦 有 着 负 面 影 响 ; 推 迟 上 调 消 费 税 使 实 现 财 政 目 标 的 难 度 加 大, 使 之 更 具 挑 战 性 ; 日 本 推 迟 上 调 消 费 税 以 及 计 划 中 的 财 政 刺 激, 令 人 更 加 质 疑 政 府 实 现 财 政 目 标 的 能 力 和 意 愿 ; 很 难 预 计 有 更 多 刺 激 措 施 帮 助 实 现 可 持 续 的 经 济 增 长 ( 汇 通 网 消 息 ) (3)OPEC 会 议 前 油 价 震 荡, 市 场 信 号 杂 乱 致 草 木 皆 兵 : 周 四 (6 月 2 日 ) 亚 欧 时 段 国 际 油 价 震 荡 微 涨, 美 原 油 7 月 期 货 一 度 刷 新 两 日 高 点 至 美 元 / 桶, 布 伦 特 原 因 8 月 期 货 最 高 触 及 美 元 / 桶, 在 石 油 输 出 国 组 织 (OPEC) 举 行 会 议 之 前, 市 场 信 号 混 乱 不 一, 市 场 情 绪 变 化 很 大, 不 过 分 析 师 们 普 遍 预 计 会 议 不 会 达 成 限 制 产 量 的 协 议, 油 价 下 行 压 力 依 然 较 大 此 前 有 消 息 传 出, 欧 佩 克 可 能 会 在 周 四 会 议 上 考 虑 新 的 产 量 上 限 措 施, 周 三 (6 月 1 日 ) 纽 约 欧 盘 中 油 价 一 度 拉 升 2%, 收 复 了 亚 欧 时 段 的 全 部 跌 幅, 不 过 市 场 仍 然 普 遍 认 为 此 次 OPEC 会 议 难 以 达 成 冻 产 协 议 ( 汇 通 网 消 息 ) 6. 行 业 风 险 提 示 市 场 需 求 不 及 预 期

6 信 息 披 露 分 析 师 声 明 [Table_Analysts] 施 毅 有 色 金 属 行 业 刘 博 有 色 金 属 行 业 田 源 有 色 金 属 行 业 行 业 研 究 有 色 金 属 行 业 6 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 所 采 用 的 数 据 和 信 息 均 来 自 市 场 公 开 信 息, 本 人 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 分 析 师 负 责 的 股 票 研 究 范 围 [Table_Reports] 重 点 研 究 上 市 公 司 : 红 宇 新 材, 南 山 铝 业, 格 林 美, 盛 和 资 源, 华 钰 矿 业, 东 旭 光 电, 赣 锋 锂 业, 博 威 合 金, 云 南 锗 业, 中 金 岭 南, 盛 达 矿 业, 中 钢 天 源, 天 齐 锂 业, 四 通 新 材, 中 色 股 份, 江 特 电 机, 利 源 精 制 投 资 评 级 说 明 1. 投 资 评 级 的 比 较 标 准 类 别 评 级 说 明 投 资 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 买 入 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 以 报 告 发 布 后 的 6 个 月 内 的 市 场 表 现 为 比 较 标 准, 报 告 发 布 日 后 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 增 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 股 票 投 资 评 级 中 性 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 2. 投 资 建 议 的 评 级 标 准 增 持 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 行 业 投 资 评 级 中 性 之 间 ; 跌 幅 减 持 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 材 料 及 结 论 只 提 供 特 定 客 户 作 参 考, 不 构 成 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 海 通 证 券 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 海 通 证 券 研 究 所 书 面 授 权, 本 研 究 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 如 欲 引 用 或 转 载 本 文 内 容, 务 必 联 络 海 通 证 券 研 究 所 并 获 得 许 可, 并 需 注 明 出 处 为 海 通 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 文 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 和 删 改 根 据 中 国 证 监 会 核 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可, 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 的 经 营 范 围 包 括 证 券 投 资 咨 询 业 务