2 目 录 1. 每 周 随 笔 教 育 法 修 正 案 通 过 在 即, 教 育 再 掀 热 潮 海 通 传 媒 观 点 汇 总 海 通 传 媒 组 合 及 上 周 传 媒 行 业 表 现 教 育 板 块 广 告 营 销 板 块...

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1 [Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 传 媒 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] % 93.72% 68.87% 44.03% 19.19% 传 媒 海 通 综 指 -5.66% 2014/ /2 2015/5 2015/8 资 料 来 源 : 海 通 证 券 研 究 所 相 关 研 究 [Table_ReportInfo] 国 庆 档 票 房 增 长 77%, 排 片 主 动 性 待 提 高 互 联 网 撬 动 万 亿 教 育 市 场 互 联 网 与 传 媒 行 业 趋 势 前 瞻 院 线 篇 [Table_AuthorInfo] 分 析 师 : 钟 奇 Tel:(021) zq8487@htsec.com 证 书 :S 联 系 人 : 王 幽 悠 Tel:(021) wyy9632@htsec.com 联 系 人 : 孙 小 雯 Tel:(021) sxw10268@htsec.com 关 注 低 估 值 或 滞 涨 股 [Table_Summary] 投 资 要 点 : 每 周 随 笔 教 育 部 加 大 对 中 西 部 扶 持 力 度 上 周, 教 育 部 部 长 袁 贵 仁 主 持 召 开 了 党 组 会, 提 出 国 家 要 加 快 推 进 中 西 部 教 育 我 们 认 为, 我 国 政 府 近 年 来 多 次 在 公 开 场 合 强 调 要 实 现 教 育 公 平, 全 面 加 强 教 育 事 业, 鼓 励 优 质 教 育 资 源 支 援 中 西 部, 由 此 也 给 中 西 部 的 教 育 产 业 带 来 了 巨 大 的 利 好 建 议 关 注, 中 国 高 科 威 创 股 份 总 论 上 周 海 通 传 媒 组 合 周 度 下 跌 2.64%, 申 万 传 媒 指 数 下 跌 0.89%, 沪 深 300 上 涨 1.87% 短 期 关 注 前 期 滞 涨 或 小 市 值 公 司, 如 省 广 股 份 双 象 股 份 等, 中 长 期 而 言 新 兴 消 费 是 未 来 经 济 增 长 的 主 要 方 向 之 一, 仍 看 好 泛 娱 乐 ( 体 育 教 育 影 视 游 戏 等 板 块 ) 教 育 板 块 上 周 教 育 板 块 走 势 较 弱, 仅 有 威 创 股 份 取 得 上 涨, 涨 幅 为 3.03% 教 育 部 会 议 强 调 要 加 快 推 进 中 西 部 教 育 发 展, 未 来 对 西 部 教 育 的 政 策 扶 植 和 资 金 投 入 均 有 加 码 预 期 目 前 整 体 教 育 板 块 的 2016 年 PE 已 接 近 70 倍, 建 议 关 注 估 值 较 低 的 公 司 : 拓 维 信 息 新 南 洋 广 告 营 销 板 块 上 周 广 告 营 销 板 块 保 持 平 稳, 申 万 营 销 服 务 指 数 微 涨 1.51% 其 中 利 欧 股 份 思 美 传 媒 和 朗 玛 信 息 分 别 上 涨 20.98% 8.63% 和 1.25% 短 期 建 议 继 续 积 极 关 注 估 值 较 低, 业 绩 增 速 较 快 的 公 司 内 容 板 块 上 周 内 容 板 块 申 万 影 视 动 漫 指 数 下 跌 3.14% 泰 亚 股 份 万 家 文 化 和 中 南 重 工 涨 幅 居 前 三, 分 别 为 11.51% 7.02% 和 4.09% 贺 岁 档 到 来, 对 于 优 质 内 容 制 作 公 司 值 得 关 注, 所 上 69 部 新 片 不 难 见 到 上 市 公 司 影 子 优 质 IP 公 司 的 选 股 逻 辑 :1) 优 质 团 队 + 资 本 支 持, 灵 活 多 样 经 营 ;2) 打 造 工 业 化 流 程, 内 容 产 品 质 + 量 齐 升 ;3)IP 资 源 丰 富 且 运 营 能 力 突 出 建 议 关 注 : 华 策 影 视 ( 不 可 思 异 ) 华 谊 兄 弟 ( 坏 蛋 必 须 死 寻 龙 诀 奔 爱 ) 新 文 化 ( 绝 地 逃 亡 最 美 的 时 候 遇 见 你 美 人 鱼 ) 光 线 传 媒 ( 怦 然 星 动 杜 拉 拉 追 婚 记 恶 棍 天 使 奔 爱 美 人 鱼 ) 奥 飞 动 漫 游 戏 和 动 漫 板 块 持 续 看 好 动 漫 游 戏 板 块 :(1) 供 需 交 汇 推 动 二 次 元 消 费 爆 发 未 来 重 点 关 注 动 漫 衍 生 品 市 场 的 发 展 建 议 关 注 : 奥 飞 动 漫 长 城 动 漫 (2) 供 给 创 造 需 求, 参 考 PC 的 作 用,VR 必 将 成 为 继 手 游 之 后 推 动 游 戏 产 业 迎 来 新 一 轮 增 长 的 重 要 推 动 力 如 果 类 比 WII 在 主 机 市 场 普 及 的 速 度 并 考 虑 市 场 推 广 主 体 和 受 众 人 群 将 更 为 广 泛,VR 设 备 在 整 个 游 戏 市 场 的 占 有 率 有 望 在 3 年 内 达 到 30% 以 上 建 议 长 期 关 注 VR 概 念 股 : 顺 网 科 技 奥 飞 动 漫 体 育 板 块 5 万 亿 市 场 规 模 目 标 驱 动 下, 未 来 每 年 市 场 增 速 巨 大, 体 育 产 业 总 体 规 模 大 幅 增 长 的 逻 辑 下, 我 国 体 育 衍 生 品 产 业 占 比 约 80%, 而 相 关 服 务 业 仅 占 20%, 体 育 相 关 主 体 产 业 (IP 营 销 媒 体 ) 的 弹 性 较 大, 关 注 道 博 股 份 ( 双 刃 剑 ) 奥 拓 电 子 ( 体 育 产 业 链 全 拓 展 ) 华 录 百 纳 ( 深 入 布 局 体 育 IP 体 育 传 媒 ) 海 通 组 合 12 月 走 势 海 通 组 合 12 月 走 势 : 海 通 传 媒 组 合 周 度 下 跌 2.64%, 申 万 传 媒 指 数 下 跌 0.89%, 沪 深 300 上 涨 1.87% 海 通 传 媒 12 月 组 合 蓝 色 光 标 (20%) 拓 维 信 息 (20%) 新 文 化 (35%) 华 录 百 纳 (15%) 省 广 股 份 (10%) 风 险 提 示 : 传 媒 板 块 系 统 性 风 险 ; 中 国 A 股 回 调 风 险 导 致 估 值 下 降

2 2 目 录 1. 每 周 随 笔 教 育 法 修 正 案 通 过 在 即, 教 育 再 掀 热 潮 海 通 传 媒 观 点 汇 总 海 通 传 媒 组 合 及 上 周 传 媒 行 业 表 现 教 育 板 块 广 告 营 销 板 块 内 容 板 块 动 漫 和 游 戏 板 块 体 育 板 块 附 录 : 海 外 中 概 股 一 周 走 势... 19

3 3 图 目 录 图 1 东 部 主 要 省 份 高 等 教 育 入 学 率... 5 图 2 中 西 部 主 要 省 份 高 等 教 育 入 学 率... 5 图 3 上 周 申 万 一 级 各 行 业 周 涨 跌 幅 情 况 (%)... 6 图 4 上 周 涨 幅 居 前 的 十 支 股 票 (%)... 7 图 5 上 周 跌 幅 居 前 的 七 支 股 票 (%)... 7 图 6 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 票 房 情 况 图 7 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 电 视 剧 情 况 图 8 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 综 艺 节 目 情 况 图 9 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 网 络 自 制 剧 播 放 情 况 图 10 内 地 电 影 市 场 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 热 播 大 剧 网 络 播 放 情 况 图 11 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 热 播 综 艺 网 络 播 放 情 况 图 月 26 日 中 国 ios 游 戏 排 行 榜 前 十 图 月 26 日 美 国 ios 游 戏 排 行 榜 前 十 图 月 7 日 至 12 月 13 日 国 内 网 页 游 戏 开 服 数 ( 组 ) 图 月 19 日 至 12 月 25 日 国 内 网 页 游 戏 运 营 平 台 开 服 数 ( 组 ) 图 月 7 日 至 12 月 13 日 网 页 游 戏 研 发 商 开 服 数 ( 组 ) 图 17 海 外 中 概 股 上 周 涨 跌 情 况 (%)... 19

4 4 表 目 录 表 1 12 月 传 媒 组 合 周 度 收 益... 7 表 2 教 育 板 块 个 股 情 况... 8 表 3 广 告 营 销 板 块 个 股 情 况... 9 表 4 内 容 板 块 个 股 情 况 表 5 游 戏 动 漫 板 块 重 点 个 股 情 况 表 6 体 育 板 块 个 股 情 况... 18

5 浙 江 江 苏 山 东 天 津 辽 宁 上 海 福 建 江 西 河 南 云 南 西 藏 青 海 新 疆 行 业 研 究 传 媒 行 业 5 1. 每 周 随 笔 教 育 部 加 大 对 中 西 部 扶 持 力 度 上 周, 教 育 部 部 长 袁 贵 仁 主 持 召 开 了 党 组 会, 提 出 国 家 要 加 快 推 进 中 西 部 教 育 在 制 定 和 实 施 加 快 推 进 中 西 部 行 动 计 划 的 同 时, 国 家 教 育 经 费 要 更 多 的 向 中 西 部, 边 远 和 贫 困 地 区 倾 斜 伴 随 着 我 国 经 济 增 长 呈 现 出 明 显 的 地 区 差 异 性, 我 国 的 教 育 发 展 水 平 在 城 乡 和 东 西 部 之 间 也 表 现 出 了 明 显 的 差 距, 在 这 样 的 背 景 下, 我 国 政 府 近 年 来 多 次 在 公 开 场 合 强 调 要 实 现 教 育 公 平, 全 面 加 强 教 育 事 业, 鼓 励 优 质 教 育 资 源 支 援 中 西 部, 由 此 也 给 中 西 部 的 教 育 产 业 带 来 了 巨 大 的 利 好 从 入 学 率 上 看, 我 国 东 部 地 区 的 高 等 教 育 入 学 率 普 遍 在 50% 以 上, 像 上 海 北 京 等 一 线 城 市 的 高 等 教 育 入 学 率 更 是 达 到 了 70%, 与 欧 美 发 达 国 家 的 差 距 已 不 大, 而 我 国 的 中 西 部 地 区 由 于 经 济 欠 发 达, 观 念 落 后 等 原 因, 高 等 教 育 入 学 率 普 遍 较 低, 在 21 世 纪 初, 更 是 连 10% 都 不 到, 在 国 家 政 策 的 大 力 支 持 下, 近 年 来 上 升 较 快, 不 过 仍 然 低 于 全 国 平 均 水 平, 其 中 大 多 数 徘 徊 在 30% 左 右 相 对 于 东 部 省 份, 我 国 中 西 部 省 份 在 未 来 的 上 升 空 间 上 明 显 占 优, 投 资 价 值 显 著 从 资 金 投 入 上 来 看, 教 育 部 此 次 明 确 表 示 要 在 国 家 教 育 经 费 上 加 大 对 中 西 部 的 倾 斜, 这 不 仅 是 一 次 实 质 的 资 金 支 持, 更 多 的 体 现 了 国 务 院 和 教 育 部 对 实 现 公 平 教 育 战 略 的 重 视, 相 信 在 未 来 会 有 更 多 的 利 好 政 策 到 来, 由 此 带 来 的 增 量 资 金 将 对 我 国 中 西 部 教 育 产 业 的 基 础 设 施 建 设 形 成 一 个 巨 大 的 推 动 作 用, 此 外, 国 家 也 积 极 鼓 励 民 间 资 本 和 优 质 的 教 育 资 源 流 向 中 西 部 等 教 育 资 源 匮 乏 的 地 区, 促 进 当 地 教 育 产 业 的 发 展 以 及 教 育 水 平 的 提 高, 在 国 家 资 本 和 民 营 资 本 的 双 重 推 动 下, 我 国 中 西 部 地 区 的 教 育 水 平 在 未 来 将 会 有 一 个 明 显 的 提 升, 从 而 带 动 整 个 中 西 部 教 育 产 业 链 的 发 展 从 细 分 市 场 来 看, 职 业 化 教 育 将 会 迎 来 一 个 发 展 的 黄 金 期, 比 如 在 本 次 会 议 上 教 育 部 就 提 出 要 加 快 发 展 面 向 农 村 的 职 业 教 育, 大 力 培 养 新 型 职 业 农 民 在 中 西 部 地 区, 城 市 化 水 平 较 低, 农 民 占 总 人 口 的 比 例 较 高, 在 高 等 教 育 资 源 相 对 匮 乏 且 在 短 时 间 内 无 法 改 变 的 情 况 下, 职 业 化 教 育 无 疑 是 一 个 比 较 理 想 的 选 择 途 径, 能 够 帮 助 未 接 受 高 等 教 育 的 农 村 学 子 迅 速 掌 握 适 应 时 代 发 展 的 技 能, 因 此, 职 业 化 教 育 将 在 未 来 的 教 育 体 系 中 将 发 挥 越 来 越 重 要 的 作 用 国 家 政 策 的 大 力 支 持 将 给 我 国 整 个 中 西 部 教 育 事 业 发 展 提 供 一 个 长 期 性 的 保 障, 而 就 短 期 来 说 则 给 提 供 连 锁 教 育 服 务 的 企 业 带 来 了 市 场 很 显 然 中 西 部 的 教 育 师 资 力 量 在 短 时 间 内 无 法 快 速 提 升, 拥 有 连 锁 品 牌 发 展 优 势 的 教 育 企 业 能 够 迅 速 的 通 过 线 下 门 店 的 扩 张 渗 透 至 中 西 部 教 育 市 场, 在 给 中 西 部 带 来 高 质 量 教 育 的 同 时 也 起 到 了 扩 大 市 场 的 目 的 图 1 东 部 主 要 省 份 高 等 教 育 入 学 率 图 2 中 西 部 主 要 省 份 高 等 教 育 入 学 率 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资 料 来 源 : 省 教 育 厅, 海 通 证 券 研 究 所 资 料 来 源 : 省 教 育 厅, 海 通 证 券 研 究 所

6 2. 海 通 传 媒 观 点 汇 总 行 业 研 究 传 媒 行 业 6 上 周 海 通 传 媒 组 合 周 度 下 跌 2.64%, 申 万 传 媒 指 数 下 跌 0.89%, 沪 深 300 上 涨 1.87% 短 期 关 注 前 期 滞 涨 或 小 市 值 公 司, 如 省 广 股 份 双 象 股 份 等, 中 长 期 而 言 新 兴 消 费 是 未 来 经 济 增 长 的 主 要 方 向 之 一, 仍 看 好 泛 娱 乐 ( 体 育 教 育 影 视 游 戏 等 板 块 ) 教 育 板 块 上 周 教 育 板 块 走 势 较 弱, 仅 有 威 创 股 份 取 得 上 涨, 涨 幅 为 3.03% 教 育 部 会 议 强 调 要 加 快 推 进 中 西 部 教 育 发 展, 未 来 对 西 部 教 育 的 政 策 扶 植 和 资 金 投 入 均 有 加 码 预 期 目 前 整 体 教 育 板 块 的 2016 年 PE 已 接 近 70 倍, 建 议 关 注 估 值 较 低 的 公 司 : 拓 维 信 息 新 南 洋 广 告 营 销 板 块 上 周 广 告 营 销 板 块 保 持 平 稳, 申 万 营 销 服 务 指 数 微 涨 1.51% 其 中 利 欧 股 份 思 美 传 媒 和 朗 玛 信 息 分 别 上 涨 20.98% 8.63% 和 1.25% 短 期 建 议 继 续 积 极 关 注 估 值 较 低, 业 绩 增 速 较 快 的 公 司 内 容 板 块 上 周 内 容 板 块 申 万 影 视 动 漫 指 数 下 跌 3.14% 泰 亚 股 份 万 家 文 化 和 中 南 重 工 涨 幅 居 前 三, 分 别 为 11.51% 7.02% 和 4.09% 贺 岁 档 到 来, 对 于 优 质 内 容 制 作 公 司 值 得 关 注, 所 上 69 部 新 片 不 难 见 到 上 市 公 司 影 子 优 质 IP 公 司 的 选 股 逻 辑 :1) 优 质 团 队 + 资 本 支 持, 灵 活 多 样 经 营 ;2) 打 造 工 业 化 流 程, 内 容 产 品 质 + 量 齐 升 ;3) IP 资 源 丰 富 且 运 营 能 力 突 出 建 议 关 注 : 华 策 影 视 ( 不 可 思 异 ) 华 谊 兄 弟 ( 坏 蛋 必 须 死 寻 龙 诀 奔 爱 ) 新 文 化 ( 绝 地 逃 亡 最 美 的 时 候 遇 见 你 美 人 鱼 ) 光 线 传 媒 ( 怦 然 星 动 杜 拉 拉 追 婚 记 恶 棍 天 使 奔 爱 美 人 鱼 ) 奥 飞 动 漫 游 戏 和 动 漫 板 块 持 续 看 好 动 漫 游 戏 板 块 :(1) 供 给 端 看, 国 产 动 漫 无 论 在 内 容 还 是 技 术 上 都 有 较 大 进 步 ; 需 求 端 看, 动 漫 主 体 消 费 人 群 开 始 步 入 社 会, 整 体 消 费 能 力 将 有 质 的 提 升 考 虑 目 前 动 漫 产 业 整 体 规 模 同 衍 生 品 市 场 比 值 同 全 球 市 场 出 现 倒 挂 以 及 市 场 对 IP 的 追 逐 热 烈, 建 议 关 注 : 奥 飞 动 漫 ( 全 产 业 链 布 局 拥 有 原 创 IP 领 投 诺 亦 腾 ) 长 城 动 漫 (2) 供 给 创 造 需 求, 参 考 PC 对 游 戏 行 业 的 推 动,VR 必 将 成 为 继 手 游 之 后 推 动 游 戏 产 业 迎 来 新 一 轮 增 长 的 重 要 推 动 力 如 果 类 比 WII 在 主 机 市 场 普 及 的 速 度 并 考 虑 市 场 推 广 主 体 和 受 众 人 群 将 更 为 广 泛,VR 设 备 在 整 个 游 戏 市 场 的 占 有 率 有 望 在 3 年 内 达 到 30% 以 上 建 议 长 期 关 注 VR 概 念 股 : 顺 网 科 技 奥 飞 动 漫 体 育 板 块 体 育 板 块 上 周 下 跌 2.10%, 其 中 涨 幅 居 前 的 个 股 分 别 为 双 象 股 份 泰 达 股 份 力 帆 股 份 中 长 期 坚 定 看 好 体 育 产 业, 政 府 鼓 励 资 本 投 入 需 求 拉 动 三 因 素 助 力 体 育 市 场 飞 速 发 展 5 万 亿 市 场 规 模 目 标 驱 动 下, 未 来 每 年 市 场 增 速 巨 大, 体 育 产 业 总 体 规 模 大 幅 增 长 的 逻 辑 下, 我 国 体 育 衍 生 品 产 业 占 比 约 80%, 而 相 关 服 务 业 仅 占 20%, 体 育 相 关 主 体 产 业 (IP 营 销 媒 体 ) 的 弹 性 较 大, 关 注 道 博 股 份 ( 双 刃 剑 ) 奥 拓 电 子 ( 体 育 产 业 链 全 拓 展 ) 华 录 百 纳 ( 深 入 布 局 体 育 IP 体 育 传 媒 ) 图 3 上 周 申 万 一 级 各 行 业 周 涨 跌 幅 情 况 (%) 建 筑 装 饰 机 械 设 备 电 子 纺 织 服 装 建 筑 材 料 房 地 产 商 业 贸 易 化 工 医 药 生 物 汽 车 农 林 牧 渔 非 银 金 融 银 行 食 品 饮 料 家 用 电 器 国 防 军 工 传 媒 计 算 机 通 信 公 用 事 业 钢 铁 交 通 运 输 有 色 金 属 电 气 设 备 休 闲 服 务 综 合 轻 工 制 造 采 掘 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所

7 7 3. 海 通 传 媒 组 合 及 上 周 传 媒 行 业 表 现 海 通 组 合 12 月 走 势 : 海 通 传 媒 组 合 周 度 下 跌 2.64%, 申 万 传 媒 指 数 下 跌 0.89%, 沪 深 300 上 涨 1.87% 重 点 关 注 体 育 教 育 IP 三 大 领 域 国 务 院 提 出 2025 年 体 育 产 业 总 规 模 5 万 亿 目 标, 未 来 市 场 空 间 巨 大, 关 注 切 入 体 育 产 业 营 销 的 公 司 及 拥 有 优 质 客 户 资 源 的 营 销 公 司 : 道 博 股 份 华 录 百 纳 蓝 色 光 标 省 广 股 份 ; 二 胎 政 策 全 面 放 开, 教 育 领 域 未 来 市 场 拓 展 空 间 不 可 限 量, 关 注 掌 握 体 制 内 资 源, 未 来 以 自 建 平 台 为 依 托, 有 着 高 业 绩 弹 性 的 公 司 : 拓 维 信 息 ;IP 领 域 关 注 运 营 能 力 突 出 的 内 容 公 司 : 华 策 影 视 华 谊 兄 弟 海 通 传 媒 12 月 组 合 : 蓝 色 光 标 (20%) 拓 维 信 息 (20%) 新 文 化 (35%) 华 录 百 纳 (15%) 省 广 股 份 (10%) 表 1 12 月 传 媒 组 合 周 度 收 益 代 码 个 股 权 重 股 价 ( 单 位 : 元 ) 周 涨 跌 幅 (%) 蓝 色 光 标 20% 拓 维 信 息 20% 新 文 化 35% 华 录 百 纳 15% 省 广 股 份 10% 加 权 值 SL 申 万 二 级 沪 深 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所 上 周, 涨 幅 居 前 的 个 股 是 世 纪 华 通 利 欧 股 份 佳 创 视 讯 泰 亚 股 份 北 京 文 化 天 润 控 股 华 闻 传 媒 思 美 传 媒 皇 庭 国 际 万 家 文 化 上 周, 跌 幅 居 前 的 个 股 是 天 神 娱 乐 七 喜 控 股 禾 欣 股 份 游 久 游 戏 华 策 影 视 华 录 百 纳 新 南 洋 立 思 辰 全 通 教 育 中 文 在 线 图 4 上 周 涨 幅 居 前 的 十 支 股 票 (%) 图 5 上 周 跌 幅 居 前 的 七 支 股 票 (%) 万 家 文 化 皇 庭 国 际 思 美 传 媒 华 闻 传 媒 天 润 控 股 北 京 文 化 泰 亚 股 份 佳 创 视 讯 利 欧 股 份 世 纪 华 通 中 文 在 线 全 通 教 育 立 思 辰 新 南 洋 华 录 百 纳 华 策 影 视 游 久 游 戏 禾 欣 股 份 七 喜 控 股 天 神 娱 乐 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所 资 料 来 源 :Wind, 海 通 证 券 研 究 所

8 8 4. 教 育 板 块 上 周 教 育 板 块 走 势 较 弱, 仅 有 威 创 股 份 取 得 上 涨, 涨 幅 为 3.03% 教 育 部 会 议 强 调 要 加 快 推 进 中 西 部 教 育 发 展, 未 来 对 西 部 教 育 的 政 策 扶 植 和 资 金 投 入 均 有 加 码 预 期 目 前 整 体 教 育 板 块 的 2016 年 PE 已 接 近 70 倍, 建 议 关 注 估 值 较 低 的 公 司 : 拓 维 信 息 新 南 洋 中 长 期 来 看, 我 们 建 议 投 资 者 关 注 三 类 上 市 教 育 公 司 (1) 盈 利 模 式 清 晰, 业 绩 有 支 撑, 潜 在 市 场 空 间 较 大 的 公 司 : 威 创 股 份 新 南 洋 银 润 投 资 ;(2) 掌 握 体 制 内 资 源, 未 来 以 自 建 平 台 为 依 托, 有 着 高 业 绩 弹 性 的 公 司 : 全 通 教 育 拓 维 信 息 天 喻 信 息 ;(3) 背 后 拥 有 优 质 股 东 背 景 的 公 司 : 银 润 投 资 ( 清 华 ) 中 国 高 科 ( 北 大 ) 新 南 洋 ( 交 大 ), 中 泰 桥 梁 ( 八 大 处 ) 上 周 公 告 威 创 股 份 : 公 司 于 近 日 接 到 公 司 股 东 上 海 和 君 投 资 咨 询 有 限 公 司 的 通 知, 上 海 和 君 质 押 公 司 3613 万 股, 质 押 日 期 为 2015 年 12 月 23 日 截 至 本 公 告 披 露 日, 上 海 和 君 持 有 公 司 股 份 3613 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 4.32% 上 海 和 君 累 计 质 押 公 司 股 份 数 量 为 3613 万 股, 占 公 司 总 股 本 的 4.32% 拓 维 信 息 :2015 年 12 月 23 日, 公 司 控 股 股 东 及 实 际 控 制 人 李 新 宇 先 生 将 其 持 有 的 公 司 2000 万 股 流 通 股 质 押 给 广 州 证 券 股 份 有 限 公 司 2015 年 12 月 24 日, 李 新 宇 先 生 将 2015 年 3 月 3 日 及 2015 年 4 月 29 日 分 别 质 押 给 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 的 股 高 管 锁 定 股 以 及 股 无 限 售 流 通 股 提 前 赎 回, 并 办 理 了 相 关 解 押 手 续 上 周 大 事 教 育 部 : 扩 大 重 点 大 学 农 村 招 生, 提 高 农 村 学 生 比 例 12 月 22 日, 教 育 部 党 组 书 记 部 长 袁 贵 仁 主 持 召 开 党 组 会, 传 达 学 习 中 央 经 济 工 作 会 议 和 中 央 城 市 工 作 会 议 精 神, 研 究 部 署 贯 彻 落 实 工 作 会 议 强 调, 要 加 快 推 进 中 西 部 教 育 发 展 制 定 和 实 施 加 快 中 西 部 教 育 发 展 行 动 计 划 国 家 教 育 经 费 加 大 向 中 西 部 和 边 远 贫 困 地 区 的 倾 斜 力 度 加 快 城 乡 义 务 教 育 公 办 学 校 标 准 化 建 设, 全 面 改 善 农 村 义 务 教 育 薄 弱 学 校 基 本 办 学 条 件 加 快 推 进 教 育 信 息 化, 扩 大 优 质 教 育 资 源 的 覆 盖 面 全 面 落 实 集 中 连 片 特 困 地 区 乡 村 教 师 生 活 补 助 政 策, 提 高 乡 村 教 师 生 活 待 遇 ( 来 源 : 网 易 财 经 ) 表 2 教 育 板 块 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 亿 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E SZ 威 创 股 份 SZ 立 思 辰 SZ 科 大 讯 飞 SZ 拓 维 信 息 SZ 全 通 教 育 SZ 天 喻 信 息 SH 新 南 洋 SH 中 国 高 科 SZ 银 润 投 资 SZ 中 泰 桥 梁 资 料 来 源 :12 月 25 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所,

9 9 5. 广 告 营 销 板 块 上 周 广 告 营 销 板 块 保 持 平 稳, 申 万 营 销 服 务 指 数 微 涨 1.51% 其 中 利 欧 股 份 思 美 传 媒 和 朗 玛 信 息 分 别 上 涨 20.98% 8.63% 和 1.25% 短 期 建 议 继 续 积 极 关 注 估 值 较 低, 业 绩 增 速 较 快 的 公 司 中 长 期 来 看, 我 们 建 议 投 资 者 关 注 以 下 两 类 上 市 广 告 营 销 公 司 :(1) 拥 有 优 质 客 户 资 源 的 营 销 公 司 : 省 广 股 份 ;(2) 领 先 的 数 字 营 销 公 司 : 利 欧 股 份 明 家 科 技 天 龙 集 团 上 周 公 告 七 喜 控 股 : 分 众 传 媒 的 100% 股 权 过 户 手 续 及 相 关 工 商 变 更 登 记 手 续 已 完 成, 分 众 传 媒 已 成 为 公 司 的 全 资 子 公 司 2015 年 12 月 22 日, 控 股 股 东 易 贤 忠 先 生 与 分 众 多 媒 体 技 术 ( 上 海 ) 有 限 公 司 签 订 了 股 票 质 押 协 议, 根 据 协 议 约 定, 易 贤 忠 先 生 将 其 所 持 本 公 司 限 售 流 通 股 ( 高 管 锁 定 股 )20,000,000 股 ( 占 公 司 总 股 本 的 6.62%) 质 押 给 分 众 多 媒 体 技 术 ( 上 海 ) 有 限 公 司 表 3 广 告 营 销 板 块 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E SZ 华 谊 嘉 信 SZ 蓝 色 光 标 SZ 思 美 传 媒 SZ 省 广 股 份 SZ 腾 信 股 份 SZ 天 龙 集 团 SZ 明 家 科 技 SZ 恒 星 科 技 SZ 联 络 互 动 SZ 利 欧 股 份 SZ 联 建 光 电 SZ 七 喜 控 股 SZ 朗 玛 信 息 资 料 来 源 : 12 月 25 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所,

10 6. 内 容 板 块 行 业 研 究 传 媒 行 业 10 上 周 内 容 板 块 申 万 影 视 动 漫 指 数 下 跌 3.14% 泰 亚 股 份 万 家 文 化 和 中 南 重 工 涨 幅 居 前 三, 分 别 为 11.51% 7.02% 和 4.09% 贺 岁 档 到 来, 对 于 优 质 内 容 制 作 公 司 值 得 关 注, 所 上 69 部 新 片 不 难 见 到 上 市 公 司 影 子 优 质 IP 公 司 的 选 股 逻 辑 :1) 优 质 团 队 + 资 本 支 持, 灵 活 多 样 经 营 ;2) 打 造 工 业 化 流 程, 内 容 产 品 质 + 量 齐 升 ;3)IP 资 源 丰 富 且 运 营 能 力 突 出 建 议 关 注 : 华 策 影 视 ( 不 可 思 异 ) 华 谊 兄 弟 ( 坏 蛋 必 须 死 寻 龙 诀 奔 爱 ) 新 文 化 ( 绝 地 逃 亡 最 美 的 时 候 遇 见 你 美 人 鱼 ) 光 线 传 媒 ( 怦 然 星 动 杜 拉 拉 追 婚 记 恶 棍 天 使 奔 爱 美 人 鱼 ) 奥 飞 动 漫 上 周 公 告 当 代 东 方 :2015 年 12 月 21 日, 公 司 接 到 中 广 国 际 数 字 电 影 院 线 ( 北 京 ) 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 广 院 线 ) 通 知, 中 广 院 线 已 在 北 京 市 工 商 行 政 管 理 局 朝 阳 分 局 办 理 完 成 了 股 权 转 让 的 工 商 变 更 登 记 备 案 手 续, 并 换 发 了 新 的 企 业 法 人 营 业 执 照 本 次 工 商 变 更 完 成 后, 公 司 持 有 中 广 院 线 30% 的 股 权, 中 广 院 线 成 为 本 公 司 的 子 公 司 当 代 东 方 : 公 司 全 资 子 公 司 北 京 当 代 春 晖 文 化 传 播 有 限 公 司 拟 与 上 海 建 瀚 投 资 中 心 自 然 人 于 千 共 同 投 资 发 起 设 立 上 海 萌 京 投 资 管 理 中 心 投 向 与 电 影 电 视 剧 电 视 节 目 综 艺 节 目 网 络 剧 游 戏 等 影 视 文 化 项 目 的 拍 摄 制 作 发 行 等 IP 全 线 开 发 项 目 新 文 化 : 公 司 拟 投 资 30 亿 元 左 右 用 于 收 购 相 关 综 艺 影 视 广 告 行 业 公 司 全 部 或 部 分 股 权, 交 易 方 式 为 发 行 股 份 及 支 付 现 金 方 式 公 司 股 票 已 于 2015 年 12 月 24 日 ( 星 期 四 ) 上 午 开 市 起 停 牌, 待 公 司 披 露 相 关 事 项 后 复 牌 上 周 大 事 电 影 局 千 万 资 金 支 持 青 葱 计 划 12 月 19 日, 由 中 国 电 影 导 演 协 会 和 国 家 新 闻 出 版 广 电 总 局 电 影 局 主 办 的 CFDG 中 国 青 年 导 演 扶 持 计 划 ( 青 葱 计 划 ) 正 式 启 动 广 电 总 局 已 经 拨 付 了 1000 万 元 用 于 这 项 计 划 启 动, 未 来 还 将 陆 续 启 动 各 项 政 策 并 投 入 更 多 资 金 作 为 支 持 ( 来 源 : 中 国 电 影 报 ) 中 影 公 布 33 部 新 片 : 建 军 伟 业 开 机 流 浪 地 球 进 入 筹 备 期 今 天 下 午, 中 影 股 份 2016 年 新 片 发 布 会 举 行, 现 场 公 布 包 括 大 唐 玄 奘 功 夫 熊 猫 3 美 人 鱼 长 城 魔 兽 卧 虎 藏 龙 建 军 伟 业 搜 神 记 超 新 星 纪 元 流 浪 地 球 等 共 计 33 部 影 片 项 目, 其 中 众 多 超 级 大 片 现 身 ( 来 源 : 艺 恩 网 ) 互 联 网 电 视 产 业 群 雄 逐 鹿 东 方 明 珠 组 团 掘 金 互 联 网 电 视 行 业 烽 烟 再 起 日 前, 超 维 生 态 组 成 各 方, 东 方 明 珠 (600637) 兆 驰 股 份 (002429) 风 行 在 线 海 尔 和 国 美 再 次 聚 首 上 海, 共 同 宣 布 推 出 三 款 超 低 价 4K 互 联 网 电 视 这 意 味 着 上 述 五 家 企 业 组 成 的 五 珠 连 环 超 维 生 态 圈 将 正 式 挑 战 乐 视 小 米 的 互 联 网 生 态 圈 ( 来 源 : 艺 恩 网 ) 合 一 影 业 投 亿 元 扶 持 影 视 音 乐 引 领 影 音 联 动 合 一 集 团 ( 优 酷 土 豆 ) 联 合 无 限 星 空 音 乐 人 胡 海 泉 共 同 发 起 中 国 音 乐 产 业 发 展 基 金 基 金 首 个 项 目 影 视 音 乐 扶 持 基 金, 将 在 未 来 3 年 共 同 投 资 1 亿 元, 参 与 包 括 合 一 影 业 开 发 主 创 以 及 投 资 的 未 来 数 十 部 影 视 作 品 的 插 曲 及 主 题 曲 等 音 乐 创 作 ( 来 源 : 艺 恩 网 ) 背 靠 赵 本 山, 千 乘 影 视 闯 关 创 业 板 千 乘 影 视 12 月 17 日 披 露 了 招 股 说 明 书 申 报 稿, 公 司 本 次 拟 公 开 发 行 不 超 过 2667 万 股 股 票, 千 乘 影 视 与 著 名 笑 星 赵 本 山 旗 下 的 本 山 传 媒 关 系 非 同 一 般 自 成 立 以 来, 千 乘 影 视 与 本 山 传 媒 ( 宾 县 ) 简 远 信 及 其 关 联 方 合 拍 了 7 部 电 视 剧, 包 括 活 佛 济 公 怪 侠 欧 阳 德 剑 侠 及 老 兵 等 ( 来 源 : 艺 恩 网 )

11 11 电 影 内 地 电 影 市 场 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 周 总 票 房 9.31 亿, 环 比 上 涨 65.36%, 观 影 人 次 2740 万, 环 比 上 涨 56.57% 单 周 票 房 第 一 位 为 万 达 影 业 光 线 传 媒 和 华 谊 兄 弟 联 合 出 品 寻 龙 诀, 上 映 首 周 收 获 5.96 亿 票 房 合 一 影 业 制 作 万 万 没 想 到 收 获 1.5 亿 票 房, 位 列 第 二 欢 瑞 世 纪 和 光 线 传 媒 等 联 合 制 作 怦 然 心 动 上 周 进 账 1278 万 元, 位 列 第 七 ; 华 策 影 视 参 与 制 作 的 我 的 少 女 时 代 位 列 第 九 图 6 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 票 房 情 况 资 料 来 源 : 艺 恩, 海 通 证 券 研 究 所 卫 视 收 视 情 况 2015 年 第 50 周 ( ) 一 周 电 视 剧 排 行 榜, 乐 视 网 参 与 芈 月 传 收 视 排 名 第 一 二 位 ; 华 策 影 视 出 品 的 家 和 万 事 兴 之 花 好 月 圆 等 你 爱 我 排 名 第 四 和 第 八 ; 华 录 百 纳 出 品 桃 花 运 排 名 第 六 图 7 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 电 视 剧 情 况 资 料 来 源 :tvtv, 海 通 证 券 研 究 所

12 12 图 8 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 综 艺 节 目 情 况 资 料 来 源 :tvtv, 海 通 证 券 研 究 所 网 络 收 视 情 况 2015 年 第 50 周 ( ) 一 周 网 络 自 制 剧 播 放 量 排 行 榜, 爱 奇 艺 自 制 剧 灵 魂 摆 渡 2 排 名 首 位 ; 乐 视 自 制 剧 太 子 妃 升 职 记 位 列 第 三 ; 禾 欣 股 份 制 作 暗 黑 者 2 位 列 第 十 图 9 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 网 络 自 制 剧 播 放 情 况 资 料 来 源 : 剧 星 传 媒, 海 通 证 券 研 究 所 图 10 内 地 电 影 市 场 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 热 播 大 剧 网 络 播 放 情 况 资 料 来 源 : 剧 星 传 媒, 海 通 证 券 研 究 所

13 13 图 11 内 地 电 影 市 场 2015 年 第 50 周 ( ) 热 播 综 艺 网 络 播 放 情 况 资 料 来 源 : 剧 星 传 媒, 海 通 证 券 研 究 所 表 4 内 容 板 块 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 亿 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E SZ 华 录 百 纳 SZ 光 线 传 媒 SZ 华 策 影 视 SZ 华 谊 兄 弟 SZ 长 城 影 视 SZ 皇 氏 集 团 SZ 完 美 环 球 SH 万 好 万 家 SH 鹿 港 科 技 SZ 中 南 重 工 SZ 泰 亚 股 份 SZ 唐 德 影 视 SZ 当 代 东 方 SZ 禾 欣 股 份 SZ 新 文 化 资 料 来 源 :12 月 25 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所,

14 14 7. 动 漫 和 游 戏 板 块 上 周 大 盘 触 底 反 弹, 蓝 筹 板 块 表 现 抢 眼, 以 中 盘 股 居 多 的 游 戏 动 漫 个 股 表 现 中 规 中 矩 游 戏 方 面 : 世 纪 华 通 以 46.39% 周 涨 幅 排 行 第 一, 天 润 控 股 以 17.58% 周 涨 幅 排 名 第 二, 德 力 股 份 (4.52%) 天 沃 科 技 (3.94%) 神 州 泰 岳 (1.61%) 次 之 动 漫 方 面 : 皇 氏 集 团 以 周 涨 幅 2.58% 排 名 第 一 奥 飞 动 漫 (0.71%) 长 城 动 漫 (0.66%) 次 之 持 续 看 好 动 漫 游 戏 板 块 :( 1) 供 给 端 看, 国 产 动 漫 无 论 在 内 容 还 是 技 术 上 都 有 较 大 进 步 ; 需 求 端 看, 动 漫 主 体 消 费 人 群 开 始 步 入 社 会, 整 体 消 费 能 力 将 有 质 的 提 升 考 虑 目 前 动 漫 产 业 整 体 规 模 同 衍 生 品 市 场 比 值 同 全 球 市 场 出 现 倒 挂 以 及 市 场 对 IP 的 追 逐 热 烈, 建 议 关 注 : 奥 飞 动 漫 ( 全 产 业 链 布 局 拥 有 原 创 IP 领 投 诺 亦 腾 ) 长 城 动 漫 (2) 供 给 创 造 需 求, 参 考 PC 对 游 戏 行 业 的 推 动,VR 必 将 成 为 继 手 游 之 后 推 动 游 戏 产 业 迎 来 新 一 轮 增 长 的 重 要 推 动 力 如 果 类 比 WII 在 主 机 市 场 普 及 的 速 度 并 考 虑 市 场 推 广 主 体 和 受 众 人 群 将 更 为 广 泛,VR 设 备 在 整 个 游 戏 市 场 的 占 有 率 有 望 在 3 年 内 达 到 30% 以 上 建 议 长 期 关 注 VR 概 念 股 : 顺 网 科 技 奥 飞 动 漫 上 周 公 告 奥 飞 动 漫 : 全 资 子 公 司 奥 飞 香 港 拟 以 自 有 资 金 850 万 美 元 投 资 韩 国 动 漫 公 司 FunnyFlux 其 中 273 万 美 元 用 以 受 让 FunnyFlux 原 股 东 持 有 的 股 份 共 2 万 股,577 万 美 元 用 以 认 购 FunnyFlux 新 发 行 的 股 份 共 4.2 万 股 上 述 交 易 完 成 后, 奥 飞 香 港 将 持 有 目 标 公 司 6.2 万 股, 占 目 标 公 司 股 份 总 数 的 43.79%, 且 奥 飞 香 港 将 享 有 与 FunnyFlux 优 先 合 作 的 权 利 德 力 股 份 : 公 司 重 组 对 象 广 州 创 思 的 游 戏 烈 焰 手 游 涉 嫌 侵 犯 盛 大 网 络 游 戏 热 血 传 奇, 银 川 公 安 局 对 总 经 理 黄 小 刚 执 行 指 定 居 所 监 视 居 住, 但 无 逮 捕 必 要, 本 次 重 组 交 易 有 取 消 或 终 止 风 险 顺 网 科 技 : 公 司 收 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 的 通 知, 经 中 国 证 监 会 上 市 公 司 并 购 重 组 审 核 委 员 会 于 2015 年 12 月 23 日 召 开 的 2015 年 第 110 次 并 购 重 组 委 工 作 会 议 审 核, 公 司 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 事 项 获 得 无 条 件 通 过 游 族 网 络 : 公 本 次 交 易 涉 及 的 股 份 发 行 包 括 :(1) 发 行 股 份 购 买 资 产 : 游 族 网 络 向 掌 淘 科 技 股 东 发 行 股 份 支 付 其 收 购 对 价 款 的 50.46% 部 分, 股 份 对 价 总 计 万 元 ; (2) 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金 : 本 次 交 易 向 不 超 过 10 名 其 他 特 定 投 资 者 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金, 配 套 资 金 总 额 不 超 过 万 元, 不 超 过 拟 购 买 资 产 交 易 价 格 的 100%, 其 中 万 元 将 用 于 支 付 本 次 交 易 的 现 金 对 价, 剩 余 万 元 将 用 于 补 充 上 市 公 司 流 动 资 金, 募 集 配 套 资 金 用 于 补 充 公 司 流 动 资 金 的 比 例 未 超 过 募 集 配 套 资 金 的 50% 上 周 大 事 国 字 号 电 竞 来 了! 体 育 总 局 将 办 2016 移 动 电 子 竞 技 大 赛 112 月 24 日 消 息, 国 家 体 育 总 局 信 息 中 心 发 布 通 知, 为 推 动 我 国 移 动 电 子 竞 技 运 动 规 范 健 康 发 展, 建 立 移 动 电 竞 赛 事 标 准 体 系, 拓 展 移 动 电 竞 运 动 的 覆 盖 人 群, 传 递 移 动 电 子 竞 技 正 能 量, 国 家 体 育 总 局 体 育 信 息 中 心 决 定 于 2016 年 举 办 首 届 全 国 移 动 电 子 竞 技 大 赛 (CMEG) ( 来 源 : 新 浪 游 戏 ) 迅 雷 领 投 虚 拟 现 实 企 业 大 朋 VR 融 资 或 达 1.8 亿 今 日, 迅 雷 网 络 技 术 有 限 公 司 宣 布, 已 于 12 月 24 日 与 上 海 乐 相 科 技 有 限 公 司 ( 大 朋 VR) 签 署 包 括 增 资 协 议, 业 务 合 作 框 架 协 议 在 内 的 一 系 列 合 作 协 议 作 为 领 投 方, 投 资 完 成 后, 迅 雷 将 成 为 大 朋 VR 机 构 投 资 者 中 占 比 最 大 的 股 东 同 时 参 与 投 资 的 还 有 上 海 恺 英 网 络 科 技 有 限 公 司 及 其 关 联 方, 具 体 数 额 并 未 公 布, 估 计 此 前 获 悉 此 轮 融 资 金 额 达 1.8 亿 人 民 币 ( 来 源 :17173) 乐 视 推 149 元 手 机 式 VR 头 盔 公 布 虚 拟 现 实 战 略 乐 视 宣 布 其 首 款 终 端 硬 件 产 品

15 15 手 机 式 VR 头 盔 LeVR COOL1 正 式 发 布 该 产 品 搭 载 EUI VR 版 操 作 系 统, 同 时 搭 配 顶 配 的 乐 视 超 级 手 机, 配 合 手 机 端 VR 内 容 应 用 乐 视 界, 售 价 为 149 元 另 外, 乐 视 还 公 布 了 其 VR( 虚 拟 现 实 ) 战 略, 以 价 值 链 垂 直 整 合 的 理 念, 将 把 VR 内 容 源 平 台 终 端 打 通 ( 来 源 :17173) 腾 讯 披 露 VR 项 目 进 展 : 消 费 者 版 本 明 年 推 出 12 月 21 日, 腾 讯 披 露 了 一 系 列 Tencent VR 项 目 的 进 展, 其 中 包 括 团 队 的 首 次 亮 相, 以 及 SDK 和 开 发 者 支 持 计 划 的 发 布 腾 讯 方 面 表 示, 此 次 公 布 的 VR SDK1.0 版 将 着 重 解 决 应 用 和 游 戏 的 体 验 提 升, 帮 助 开 发 者 不 需 要 了 解 HMD 细 节 的 情 况 下, 就 可 以 快 速 开 发 VR 内 容 腾 讯 方 面 还 披 露, 计 划 在 2016 年 下 半 年 推 出 面 向 普 通 用 户 的 消 费 者 版 本 产 品 ( 来 源 :17173) 爱 丽 丝 漫 游 仙 境 改 编 VR 游 戏 2016 年 发 售 今 年 是 虚 拟 现 实 市 场 快 速 发 展 的 一 年, 全 球 市 场 上 不 仅 仅 有 各 种 眼 花 缭 乱 的 VR 头 戴 设 备 的 发 布, 譬 如 PlayStation VR, Gear VR,HTC Vive 等 等, 更 有 数 以 百 计 的 VR 游 戏 不 断 曝 光 就 比 如 近 日,Carbon 工 作 室 就 宣 布 由 经 典 童 话 IP 改 编 而 来 的 VR 游 戏 Alice VR 将 登 陆 Oculus Rift 平 台 该 游 戏 的 官 方 预 告 片 已 经 公 布 ( 来 源 :17173) 行 业 数 据 手 游 : 截 止 2015 年 12 月 26 日, 国 内 ios 游 戏 排 行 总 榜 前 三 的 游 戏 为 : 梦 幻 西 游 大 话 西 游 热 血 传 奇 美 国 ios 游 戏 排 行 总 榜 前 三 的 游 戏 为 : Clash of Clans Madden NFL Mobile Game of War-Fire Age 图 月 26 日 中 国 ios 游 戏 排 行 榜 前 十 排 名 游 戏 出 品 方 1 梦 幻 西 游 网 易 移 动 游 戏 2 大 话 西 游 网 易 移 动 游 戏 3 热 血 传 奇 Tecent Mobile Games 4 全 民 无 双 Tecent Mobile Games 5 全 民 突 击 Tecent Mobile Games 6 六 龙 争 霸 3d Tecent Mobile Games 7 全 民 飞 机 大 战 Tecent Mobile Games 8 天 天 跑 酷 Tecent Mobile Games 9 王 者 荣 耀 Tecent Mobile Games 10 拳 皇 98 Tecent Mobile Games 资 料 来 源 :App Annie, 海 通 证 券 研 究 所 图 月 26 日 美 国 ios 游 戏 排 行 榜 前 十 排 名 游 戏 出 品 方 1 Clash of Clans Supercell 2 MADDEN NFL Mobile Electronic Arts 3 Game of War - Fire Age Machine Zone Inc 4 Minecraft: Pocket Edition Mojang 5 MARVEL Contest of Champions Kabam 6 Candy Crush Saga King.Com Limited 7 DoubleDown Casino doubledown interactive b.v. 8 Minecraft: Story Mode Telltale Inc 9 糖 果 苏 打 传 奇 king.com limited 10 魔 灵 召 唤 : 天 空 之 役 Com2uS Corp. 资 料 来 源 :App Annie, 海 通 证 券 研 究 所 页 游 :2015 年 12 月 7 日 至 12 月 13 日, 网 页 游 戏 开 服 数 排 名 前 三 的 游 戏 分 别 是 传 奇 霸 业 (-) 我 是 大 主 宰 (+2) 雷 霆 之 怒 (-1) ; 运 营 平 台 开 服 数 排 名 前 三 的 分 别 是 37 游 戏 (-) 360 游 戏 (+1) 9377(-1); 研 发 商 开 服 数 排 名 前 三 的 分 别 是 上 海 三 七 互 娱 (-) 广 州 创 思 (-) 趣 游 集 团 (+5) 图 月 7 日 至 12 月 13 日 国 内 网 页 游 戏 开 服 数 ( 组 ) 传 奇 霸 业 我 是 大 主 宰 雷 霆 之 怒 传 奇 盛 世 皇 图 大 天 使 之 剑 天 书 世 界 烈 焰 铁 血 皇 城 大 战 神 资 料 来 源 :9K9K 网 页 游 戏 数 据 中 心, 海 通 证 券 研 究 所

16 16 图 月 19 日 至 12 月 25 日 国 内 网 页 游 戏 运 营 平 台 开 服 数 ( 组 ) 游 戏 Sep 游 戏 YY 游 戏 XY 游 戏 顺 网 游 戏 Nov-05 迅 雷 牛 X 页 游 51 游 戏 社 区 搜 狗 游 戏 资 料 来 源 :9K9K 网 页 游 戏 数 据 中 心, 海 通 证 券 研 究 所 图 月 7 日 至 12 月 13 日 网 页 游 戏 研 发 商 开 服 数 ( 组 ) 互 娱 广 州 创 思 趣 游 集 团 墨 麟 集 团 青 果 灵 动 上 海 君 游 广 州 4399 风 云 互 动 上 海 暗 沙 上 海 锐 战 资 料 来 源 :9K9K 网 页 游 戏 数 据 中 心, 海 通 证 券 研 究 所

17 17 表 5 游 戏 动 漫 板 块 重 点 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 亿 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E 游 戏 SZ 掌 趣 科 技 SZ 北 纬 通 信 SZ 中 青 宝 SH 博 瑞 传 播 SZ 互 动 娱 乐 SZ 巨 龙 管 业 SZ 世 纪 华 通 SH 游 久 游 戏 SZ 天 润 控 股 SZ 凯 撒 股 份 SZ 德 力 股 份 SZ 群 兴 玩 具 SZ 骅 威 股 份 SZ 神 州 泰 岳 SZ 朗 玛 信 息 SZ 天 神 娱 乐 SZ 游 族 网 络 SZ 昆 仑 万 维 SZ 天 沃 科 技 SZ 顺 荣 三 七 SZ 世 纪 游 轮 SZ 中 银 绒 业 SZ 完 美 环 球 动 漫 SZ 奥 飞 动 漫 SZ 美 盛 文 化 SZ 长 城 动 漫 SZ 骅 威 股 份 SZ 光 线 传 媒 SZ 皇 氏 集 团 资 料 来 源 :12 月 25 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所,,

18 18 8. 体 育 板 块 体 育 板 块 上 周 下 跌 2.10%, 其 中 涨 幅 居 前 的 个 股 分 别 为 双 象 股 份 泰 达 股 份 力 帆 股 份 中 长 期 坚 定 看 好 体 育 产 业, 政 府 鼓 励 资 本 投 入 需 求 拉 动 三 因 素 助 力 体 育 市 场 飞 速 发 展 5 万 亿 市 场 规 模 目 标 驱 动 下, 未 来 每 年 市 场 增 速 巨 大, 体 育 产 业 总 体 规 模 大 幅 增 长 的 逻 辑 下, 我 国 体 育 衍 生 品 产 业 占 比 约 80%, 而 相 关 服 务 业 仅 占 20%, 体 育 相 关 主 体 产 业 (IP 营 销 媒 体 ) 的 弹 性 较 大, 关 注 道 博 股 份 ( 双 刃 剑 ) 奥 拓 电 子 ( 体 育 产 业 链 全 拓 展 ) 华 录 百 纳 ( 深 入 布 局 体 育 IP 体 育 传 媒 ) 上 周 公 告 道 博 股 份 : 全 资 子 公 司 强 视 传 媒 签 署 合 同 2015 年 12 月 24 日, 公 司 全 资 子 公 司 强 视 传 媒 有 限 公 司 与 福 建 中 辉 投 资 集 团 有 限 公 司 签 署 了 电 视 剧 < 新 龙 门 客 栈 > 衍 生 影 视 基 地 授 权 及 合 作 协 议 书 华 录 百 纳 : 收 购 新 华 广 联 49% 股 权 公 司 以 自 有 资 金 公 开 摘 牌 收 购 新 华 通 讯 社 下 属 中 国 广 告 联 合 有 限 责 任 公 司 持 有 的 新 华 广 联 传 媒 投 资 有 限 公 司 49% 股 权 2015 年 12 月 23 日, 公 司 与 中 国 广 告 联 合 有 限 责 任 公 司 签 订 了 产 权 交 易 合 同 上 周 大 事 成 立 一 个 月 将 Ironman 半 程 铁 三 落 户 厦 门, 万 达 体 育 露 出 冰 山 一 角 万 达 体 育 自 从 11 月 26 日 正 式 成 立 十 分 低 调,12 月 24 日 晚 终 于 爆 出 了 一 条 大 新 闻, 万 达 体 育 与 厦 门 市 政 府 就 铁 人 品 牌 赛 事 落 户 厦 门 签 署 合 作 协 议, 从 明 年 开 始, 厦 门 市 将 每 年 举 办 正 宗 铁 人 品 牌 赛 事 这 是 万 达 收 购 世 界 铁 人 公 司 (WTC) 之 后, 首 次 将 铁 人 品 牌 赛 事 在 中 国 落 地 ( 来 源 : 体 育 大 生 意 ) 表 6 体 育 板 块 个 股 情 况 代 码 公 司 股 价 上 周 涨 幅 (%) 市 值 ( 亿 元 ) EPS( 元 ) PE( 倍 ) 2015E 2016E 2015E 2016E SZ 泰 达 股 份 SZ 中 信 国 安 SZ 信 隆 实 业 SZ 双 象 股 份 SZ 互 动 娱 乐 SZ 乐 视 网 SZ 雷 曼 股 份 SZ 华 录 百 纳 SH 道 博 股 份 SH 中 体 产 业 SH 江 苏 舜 天 SH 国 旅 联 合 SH 亚 泰 集 团 SH 力 帆 股 份 SZ 奥 拓 电 子 资 料 来 源 :12 月 25 日 收 盘 价,Wind 一 致 预 期, 海 通 证 券 研 究 所

19 艺 龙 网 龙 行 业 研 究 传 媒 行 业 19 附 录 : 海 外 中 概 股 一 周 走 势 图 17 海 外 中 概 股 上 周 涨 跌 情 况 (%) 百 度 淘 米 博 纳 影 业 好 未 来 学 大 教 育 世 纪 佳 缘 联 游 网 络 阿 里 巴 巴 枫 叶 教 育 腾 讯 控 股 正 保 远 程 教 育 合 一 集 团 新 东 方 资 料 来 源 :Bloomberg, 海 通 证 券 研 究 所

20 信 息 披 露 分 析 师 声 明 [Table_Analysts] 钟 奇 有 色 金 属 行 业 行 业 研 究 传 媒 行 业 20 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 所 采 用 的 数 据 和 信 息 均 来 自 市 场 公 开 信 息, 本 人 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 分 析 逻 辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解, 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 分 析 师 负 责 的 股 票 研 究 范 围 [Table_Reports] 重 点 研 究 上 市 公 司 : 中 科 三 环 天 通 股 份 用 友 网 络 汉 得 信 息 赣 锋 锂 业 航 天 信 息 正 海 磁 材 云 南 锗 业 宁 波 韵 升 豫 金 刚 石 广 晟 有 色 金 运 激 光 盛 屯 矿 业 三 泰 控 股 拓 维 信 息 恒 顺 众 昇 中 科 金 财 盛 达 矿 业 银 河 磁 体 宜 安 科 技 楚 江 新 材 刚 泰 控 股 恒 邦 股 份 罗 普 斯 金 银 泰 资 源 江 粉 磁 材 贵 研 铂 业 星 徽 精 密 聚 龙 股 份 金 一 文 化 天 齐 锂 业 科 大 讯 飞 闽 发 铝 业 凤 形 股 份 金 证 股 份 中 色 股 份 利 源 精 制 川 大 智 胜 洛 阳 钼 业 安 泰 科 技 投 资 评 级 说 明 1. 投 资 评 级 的 比 较 标 准 类 别 评 级 说 明 投 资 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 买 入 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 以 报 告 发 布 后 的 6 个 月 内 的 市 场 表 现 为 比 较 标 准, 报 告 发 布 日 后 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 增 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 股 票 投 资 评 级 中 性 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 2. 投 资 建 议 的 评 级 标 准 增 持 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 业 指 数 ) 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 行 业 投 资 评 级 中 性 之 间 ; 跌 幅 减 持 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 材 料 及 结 论 只 提 供 特 定 客 户 作 参 考, 不 构 成 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 海 通 证 券 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 海 通 证 券 研 究 所 书 面 授 权, 本 研 究 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 如 欲 引 用 或 转 载 本 文 内 容, 务 必 联 络 海 通 证 券 研 究 所 并 获 得 许 可, 并 需 注 明 出 处 为 海 通 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 文 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 和 删 改 根 据 中 国 证 监 会 核 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可, 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 的 经 营 范 围 包 括 证 券 投 资 咨 询 业 务