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5 % % % 17.56%17.26%13.6%14.78% %-31.74%-27.74%24.46% % Tel:
6 % 9.35% 5.41% 14.34% 3.7% 8.3% 3.53% 5.9% 19.3% 2.17% 5.69% 6.1% 16.15% 7.6% 2.18% 2.31% 42.45% 4.15% 7.13% 25.% PTA 3.68% 6.17% 2.19% 13.34% 22.66% 25.% 2.66% 4.26% 2.35% 1.54% 18.31% 25.% 4.58% 12.13% 9.91% 16.37% 25.% 6.6% PVC 2.% 2.% 5.32% 2.8% 5.53% 2.% 2.% 4.65% 8.3% 13.2% 25.% 2.% 2.% 5.19% 3.2% 57.55%
7 5 2% PTA 5% % 5.% 1.% 15.% 2.% 25.% 3.% 35.% 4.% 45.% 5.%
8 %87.6% 26.51% % %26.51% 213
9 % 28.87% 2.68% % 73.29%.7% % 8.39% 4.84% , 4.2%, 4.39%, 5.54%, 6.94%, 8.24%, 8.68%, 3.77%, 3.4%, 2.87%, 2.82% PTA, 2.46%, 2.21%, 1.4%,.76%,.7%,.67%,.66%,.6%,.51%,.4%,.4%,.25%,.49%, 14.76%,.19%,.11%,.9%,.5%,.5%, 11.27%, 13.23% %13.23%11.27%8.68%8.24% 5% 5% % 7
10 214年商品年报 图2.1.2 商品期货 累计成交同比变化 ભद ޙ ю ලΑ 212ભद ޙ ю ලΑ ஜ ဒ ҟ ӿ ൺ PTA ஃ ඟ ຽ ϊॐ ဒ ϫ ଶᆙ ݪ ᆙ ᆕ ဒ ڂ ᄗ ر కᆙ ߪ൲ ϲᆎဒ -2 资料来源 中国期货业协会 南华研究数据截止日期为213年11月 不足一年数据经年化处理 期货品种的持仓占比居前 从市场参与者角度来分析 有两类 一类是产业客户进 行的套期保值 另外一类是对冲资金的持仓 套期保值者与实体产业相结合 会根据自 己的需求进行期货持仓管理 相反较少的持仓头寸变动还可以降低其的交易成本 对冲 资金在相反方向头寸的持有下 赚取的是一种阿尔法收益 持仓头寸面对市场的变化 风险会将的很低 相比较212年与213年的品种平均持仓占比 整体结构未发生大的变 化 铜 豆粕 豆油 螺纹钢 棕榈油 橡胶 白糖 焦炭 黄金 白银相对居前 市 场成熟度高 品种结构完善是这些品种的共性 农产品中 白糖 棉花变化较大 他们 的变化主要受到各自行情的影响 图2.1.3 各品种持仓占比 7.% 6.% 5.% Ӗ ӿ PVC ϊॐ ϲ ஜ ߪ൲ ϲဒ ဒ റ ϲᆎ ຽ ܝ ҟ ൺ ᆕ ဒ PTA 4.% 25.% 213ભ ћͻⴝα 212ભ ћͻⴝα 2.% 15.% 3.% 1.% 2.% 1.% 5.%.% ϲᆎ ӿ ҟ PVC ஜ ϲဒ Ӗ ܝ ϲ ϊॐ റ PTA ߪ൲ ൺ ຽ ᆕ ဒ ر ဒ % 资料来源 南华研究 数据截止日期为213年12月 2.2. 市场结构分析 收益 风险分析 南华商品指数合理的展期设置 有效的反应了品种投资的真实收益 对213年各个 品种指数进行收益波动计算 涨幅最大的为豆粕17.56% 菜粕17.26% 甲醇13.6% 塑料 14.78% 动力煤12.47% 下跌幅度最大的为白银-35.88% 橡胶-31.74% 黄金 燃 油-24.65% -焦炭24.46% 涨幅居前的几个品种 都是受到其自身的低库存或者季节性 需求等的影响 跌幅居前的几个品种 以贵金属和能源化工为主 再观察南华商品指数 中权重较大的铜 螺纹 分别下跌-11.4% -11.8% 结合南华商品指数的走势 我们 可以得出宏观经济以及产能库存高位主导着213年商品走势 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分
11 % Sharp % 2 2.% % 1.5.% -1.% % -1-3.% % -2 PTA PVC % 2.% 213/1/4-213/7/3 213/7/3-213/8/27 3.% 25.% 2.% 213/8/27-213/12/4 213/7/3-213/8/27 1.%.% -1.% -2.% -3.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% -4.% -2.% -5.% -25.% PTA PVC PTA PVC
12 % -4.% -2.%.% 2.% 4.% % -1.5% -1.% -.5%.%.5% 1.% 1.5% % -.3% -.3% -.2% -.2% -.1% -.1%.%.1% -12.% -1.% -8.% -6.% -4.% -2.%.% 2.% 4.% 6.% 8.% -.2% -.15% -.1% -.5%.%.5% -1.% -8.% -6.% -4.% -2.%.% 2.% 4.% 6.% PVC PTA PVC PTA
13 CRB 1.% 36.44% 27.36% 37.61% -2.4% CRB 1.% 85.36% 9.2% 12.46% 1.% 76.32% 9.84% 1.% 13.82% 1.% bloomberg CRB 15.% 1.% 5.%.% -5.% Sharp() % % CRB -1.2 bloomberg 11
14 2.3.2 HS3 1.% 3.9% 2.69% 49.84% 3.14% HS3 1.% 3.75%.81% -9.27% 1.% 13.4% -3.91% 1.% 7.79% 1.% bloomberg HS % 4.% 2.%.% -2.% -4.% -6.% -8.% -1.% -12.% Sharp HS3 bloomberg NHCI NHAI NHECI NHII NHPMI NHMI NHCI 1.% 69.58% 93.42% 96.83% 59.6% 89.77% NHAI 1.% 52.85% 52.2% 35.3% 47.16% NHECI 1.% 95.84% 45.22% 8.52% NHII 1.% 49.8% 92.81% NHPMI 1.% 47.97% NHMI 1.% bloomberg 12
15 NHCI NHAI NHECI NHII NHPMI NHMI 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% -3.% Sharp % NHCI NHAI NHECI NHII NHPMI NHMI CPIPPI 213 CPIPPI 2.4.1CPIPPI (5.) (1.) CPI(%) PPI(%) NHCI NHII NHAI 25/1/1 26/1/1 27/1/1 28/1/1 29/1/1 21/1/1 211/1/1 212/1/1 213/1/1 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% 13
16 LLDPETA LLDPE PTA
17 L141L % 5.%.% -5.% -1.% -15.% LLDPE PTA PTAPVC %6.4%6.4%
18 %17.2%16% %5.9%5.1%
19 %
20
21 alpha RO AL AU Y L ZN P A JM CU J AG V RB M TA RU SR RM C FG WS ER QECPI
22 NHCI A AG AL AU C CF CU ER FG J JM L M P RB RM RO RU SR TA V WS Y ZN alpha alpha 213PVC NHCI 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% RO FG V TA ER A Y AU CF AL C RB ZN SR RU P WS AG CU JM J RM L M / 21 2
23 GDP QE QE GDP 24.5% 2141% 21
24
25 OECD WTI- WTI 214WTI
26 WTIM BrentWTI WTI 1.1.1WTI 1 Barchart.com 6 8(NOAA) QE WTI 24
27 1.1.2Brent 1 Barchart.com 1WTIBrent WTI Brent WTI WTI Keystone72141 EIA % Brent214 EIA Brent 18/21414/213 WTI96/21495/ 25
28 2 IEA IEA / IEA IEA / / 65 / 14 / E 214E / 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
29 E 214E IEA 2.1 : 213 IEA / EIA PADD2PADD
30 PADD1 PADD2PADD3PADD4 PADD EIA 2.1.2North Dakota MontanaBakken Shale Oil fieldeagle Ford EIA /33%AEO / Other 2 Eagle Ford 1 Bakken Permian Basin EIA 28
31 / 315 NEB %NEB213366/ / 85% % 96% % Million Barrels Per Day 212 Oil Sands Synthetic Pentanes & Condensates Oil Sands Bitumen Conventional Heavy Conventional Light & Medium IEA213817/41/ 1/45/IEA225 29
32 CAPPIEA22533 CAPP mb/d Canadian Oil Sands Output Q11 1Q12 1Q13 1Q14 Synthetic Crude In Situ Bitumen IEA IEA WTI CAPP
33 %212215/ 21833/53.5%42/ 55/31%212 IEA / ( / ) ( / ) EIA / /212 EIA / 197.4/2122% (ANP)Petrobras 31
34 2.2.2: 2.2.3: kb/d 3,1 Brazil:Total Oil Product Demand mb/d Brazil-Crude Oil Production 2, ,7 2. 2, ,3 Jan Apr Jul Oct Jan Range year avg Jan Mar May Jul Sep Nov Jan forecast 213 forecast IEA IEA IEA %3.7%3.1/ /IEA / / / Santos OGJ CamposSantos(2.2.4) 9%6 MarlimMarlimSulMarlimLesteRoncadorJubarte Barracuda IracemaCariocaIaraLibraFranco Guara EIA 32
35 EIA21383/ 2/15% /EIA Brazil crude and presalt oil production (213) thousand barrels per day 2,5 2, 1,5 1, total crude oil 5 } presalt January February March Apirl May June July August Source:U.S. Energy Information Administration.Aqencia Nacional do Petroleo. Gas Natural e Biocombustiveis EIA % % 39% 33
36 2.3.1 EIA %35% LNG2TCF 2% 21LNG1 5% % 28~35API 1 8%~13% 2%~3% ~212 Iranian total supp;y and consumption of oil thousand barrels per day 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 production decline cecause of Irannian Revolution Iran-Iraq 1986 vvar supply Source:U.S. Energy Information Administration,International Energy Statistics Database and Short-Ter, Energy Outlook consumption EIA 34
37 21235/ /17% 14/ % EIA %17% 35
38 IEA / Iraqitotal petroleum liauids production and consumption, million barrels per day Source:U.S. Energy Information Adminidtration 24 Droduction consumption net exports EIA /2129/ / 43/ / 36
39 KRG /2191/2/ EIA IEA El ShararaEl Feel9 El ShararaTuareg community1 37
40 IMF EIA GDP62 EIA21.9Btu1Btu %23211 OGJ48 8 Murzuk The world s top 1 holders of proven crude oil reserves,213 billion barrels Nigeria 37 Libya 48 Russia 8 United Arab Emirates 98 Kuwait 14 Iraq Iran Canada Saudi Arabia Venezuela Source:Oil & Cas Journal EIA /2115/ EIA16/213 17/2/ 12~14/ 38
41 EIA /EIA 16/ OPEC EIA3OPEC17/3 / /283 OPEC3 39
42 2.6.1 / Jan Mar May Jul Sep Nov Jan IEA 3OPEC EIA1225/214OPEC 4/ 2.6.2OPEC / Note:Shaded area represents average (2.5 million barrels per day) Source: Short-Term Energy Outlook, November 213 EIA 2.7 OPEC %3.5% %1.2% 7.6%7.8%2147.7%7.8% Economic growth rate % Word OECD US Japan Euro-zone China India OPEC 4
43 OPEC /21286 /1%21414 /1.2%978/ / 2, 1,5 1, , -1,5 Quarterly world oil demand growth 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q OECD Non-OECD Total world OPEC IEA2131/ /IEAIMF 214IEA 2.7.2GDP GDP growth,% change y-o-y Projection 214 Projection IMF OECD OECDWTI OECDBrent 41
44 EIA EIA 5 EIA EIA 5 OECD 42
45 Jan Mar May Jul Sep Nov Jan Range Avg IEA ( ) () 3.1.1: 3.1.2: U.S. Crude Oil and Liquid Fuels Total Consumption(mb/d) Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec / / EIA Bloomberg (NOAA) 213/141 NOAAWTI
46 NOAA /11 211/12 212/13 213/14 October November December January February March Source: EIA calculations based on National Oceanic and Aymospheric Administration(NOAA) data, Horizontal lines indicate 1-year average over the period Oct 23-Mar 213.Projections reflect NOAA s month outlook. Source: Short-Term Energy Outlook,November 213 EIA : 3.1.5: Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-12 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-13 Jun-14 5 EIA 26 Dec Mar Jun Sep Dec EIA 3.2 WTI- WTI % 44
47 WTI WTI EIA /WTI / EIA WTI 8WTI -WTI
48 3.2.3OPEC EIA WTI WTI 3.3 IMF %.71EA EIA 214OPEC QE 214 WTI
49 213 ETF
50 COMEX 25.3%34.3% ,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 COMEX/ / COMEX/ / , Bloomberg Bloomberg % COMEX $COMEX $COMEX Bloomberg LBMA 213LBMA LBMACOMEX % % / 2% % 48
51 % COMEX LBMA COMEX LBMA COMEX LBMA Bloomberg LBMA Bloomberg LBMA Bloomberg LBMA LBMA COMEXLBMA 17% 49
52 CFTC LBMA COMEX213CFTC COMEX %123% 84.72% CFTC % 5.61% 123.8% % % -9.6% Bloomberg % 1.2.1CFTCCOMEX 1.2.2CFTCCOMEX () () Bloomberg Bloomberg 5
53 Thomson Reuters GFMS Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q ETFs OTC * WGC OTC* ETFsOTC WGC ETF OTC 51
54 ETF ETF ETF OTC Q1 12 Q2 12 Q3 12 Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q Q1 12Q2 12Q3 12Q4 12Q1 13Q2 13Q ETFs * () WGC WGC,*:OTC %17% 49%12% ETF ETF ETF ETF ETFSPDRETF 52
55 ETF SPDR 2.2.1ETF % ETFs SPDR / ETFs 4.35 ISHARES 2.22 / Bloomberg %SPDRETF 38% 29ETF SPDRETF 214 ETF 2.2.1ETF 2.2.2ETF ETFs SPDR /7/3 28/7/3 21/7/3 212/7/3 Bloomberg ETFs ISHARES /7/3 28/7/3 21/7/3 212/7/3 Bloomberg %ISHARES ETFETF4.35%
56 3 213ETF SPDRETF ETF QE
57 213 ETF %M24.23% 111.1% % /CS13.4% % 1.1 M /CS* () CRB Bloomberg * ETF 55
58 % /1/1 21/9/1 22/8/1 23/7/1 24/6/1 25/5/1 26/4/1 27/3/1 28/2/1 29/1/1 29/12/1 21/11/1 211/1/1 212/9/1 213/8/ /4/1 21/2/1 21/12/1 22/1/1 23/8/1 24/6/1 25/4/1 26/2/1 26/12/1 27/1/1 28/8/1 29/6/1 21/4/1 211/2/1 211/12/1 212/1/1 213/8/1 /CS NAHB() Bloomberg Bloomberg GDP 3.1.4ISMPMI /6/1 21/6/1 22/6/1 23/6/1 24/6/1 25/6/1 26/6/1 27/6/1 28/6/1 29/6/1 21/6/1 211/6/1 212/6/1 213/6/1 GDP /4/1 21/2/1 21/12/1 22/1/1 23/8/1 24/6/1 25/4/1 26/2/1 26/12/1 27/1/1 28/8/1 29/6/1 21/4/1 211/2/1 211/12/1 212/1/1 213/8/1 Bloomberg Bloomberg NAHB
59 GDP3.6%ISM PMI GDP QE QE3 12FOMC11QE35 MBS46.5% 2.5% QE QE CPI PCE /4/1 21/3/1 22/2/1 23/1/1 23/12/1 24/11/1 25/1/1 26/9/1 27/8/1 28/7/1 29/6/1 21/5/1 211/4/1 212/3/1 213/2/ /4/1 21/2/1 21/12/1 22/1/1 23/8/1 24/6/1 25/4/1 26/2/1 26/12/1 27/1/1 28/8/1 29/6/1 21/4/1 211/2/1 211/12/1 212/1/1 213/8/1 Bloomberg Bloomberg 57
60 %2% QE QE 214 FOMC (--) (--) 429-3(--) (--) 729-3(--) (--) (--) (--) 214
61 PIIGS CDS QE / / ~ /1/1 21/1/1 211/1/1 212/1/1 213/1/1 wind 29/1/1 21/1/1 211/1/1 212/1/1 213/1/1 wind 59
62 GDP GDP 3.2.3GDP 3.2.4GDP :GDP: :: :GDP: : : wind wind PMIPMI PMI %~1.% 3.2.5PMI 3.2.6PMIPMI :Markit PMI : PMI : PMI : PMI wind wind % 213 6
63 PMI : PMI : PMI wind wind 3.2.9COMEX 3.2.1COMEX ,. 1,2. 1,4. 1,6. 1,8. 2,. COMEX ,. 1,2. 1,4. 1,6. 1,8. 2,. COMEX wind wind CCP 2123 (EMIR) 213
64 ETF wind wind
65 ,2. 1, wind 3,48. 3,46. 3,44. 3,42. 3,4. 3,38. 3,36. 3, TOP2 9, ,. 7,. 6,. 5,. 4,. 3,. 2,. 1,.. wind %18.66% %32.36% ::: ::: 25. :: : : : : wind wind %13.33% %29.12% %5% 4%6% 63
66 ETF /214 1,2. 1, wind %
67 :: :: :: 1,2. 1, ::: : : : : : : wind wind 2 8~95 28~ , , wind wind / /
68 : : : : : : : : : : : : wind wind : : : 6. : : : : : : wind wind 66
69 ETF GDPPMI COMEX T+D 17%COMEX T+D 67
70 QE
71 LME 1.49% 14.25% 8.21%12.92%5.12% [%] LME LME LME LME QE 69
72 : : 213 4, 45, 5, 55, 6, 65, 213/1 213/2 213/3 213/4 213/5 213/6 213/7 213/8 213/9 213/1 213/11 213/12 6, 6,5 7, 7,5 8, 8,5 13, 13,5 14, 14,5 15, 15,5 16, 213/1 213/2 213/3 213/4 213/5 213/6 213/7 213/8 213/9 213/1 213/11 213/12 1,5 1,6 1,7 1,8 1,9 2, 2,1 2, / / / / Bloomberg Bloomberg 1.1.3: : , 13,5 14, 14,5 15, 15,5 16, 213/1 213/2 213/3 213/4 213/5 213/6 213/7 213/8 213/9 213/1 213/11 213/12 1,8 1,9 2, 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 14, 14,5 15, 15,5 16, 16,5 213/1 213/2 213/3 213/4 213/5 213/6 213/7 213/8 213/9 213/1 213/11 213/12 1,7 1,8 1,9 2, 2,1 2,2 2,3 / / / / Bloomberg Bloomberg / / /LME / / /
73 1.2.1: : Bloomberg Bloomberg kt E % 1.6%.19% 4.2% 3.24% 2.72% 6.21% 4.47% % -.79%.9% 7.6% 2.5% 3.63% 3.75% 3.69% LME$/t % -3.7% % 45.3% 16.81% -9.89% -7.48% 1.87% LMEkt % 8.78% 15.12% 11.34% 15.54% 9.64% 13.% 13.% % 7.% 39.48% 4.26% 7.23% 9.79% 7.87% 8.24% SHFE % % % 42.55% 11.6% % -7.3% 2.11% RMB SHFE/LME WMBS, ICSG 71
74 1.3.2 kt E % 4.3% -6.79% 9.2% 8.4% 5.36% 4.36% 2.% % 1.93% -5.17% 1.25% 6.14% 6.74% 2.45% 4.% LME$/t % -1.55% -35.1% 29.2% 1.11% % -7.5% 2.74% LMEkt % 7.21% -1.25% 19.47% 12.44% 12.75% 1.88% 4.95% % 7.% 12.96% 8.96% 11.56% 13.61% 8.45% 5.37% SHFE % % % 42.55% 11.6% % -7.77% 3.6% RMB SHFE/LME WMBS, ICSG 72
75 QE4213 QE ISM 11ISMPMI PMI55 5 ISM : ISMPMI 2.1.2: GDP /1 21/7 22/1 22/7 23/1 23/7 24/1 24/7 25/1 25/7 26/1 26/7 27/1 27/7 28/1 28/7 29/1 29/7 21/1 21/7 211/1 211/7 212/1 212/7 213/1 213/7 12, 12,5 13, 13,5 14, 14,5 15, 15,5 16, 16,5 2/3 2/12 21/9 22/6 23/3 23/12 24/9 25/6 26/3 26/12 27/9 28/6 29/3 29/12 21/9 211/6 212/3 212/12 213/ ISMPMI PMI PMI GDP GDP1 GDP% Bloomberg Bloomberg 125 GDP2.8%3.6% GDP213 GDP GDP1.1%2.5%3.6% 1998
76 74 213QE 6.5%2% % 7.%7.2% %7.% CPIPCE 1261PCE.7%.9%PCE1.1%1.2% PCEPCE PCE QEQE 1219QE 214QE 2.1.3: 2.1.4: PCEPCE -1, , 21/1 21/7 22/1 22/7 23/1 23/7 24/1 24/7 25/1 25/7 26/1 26/7 27/1 27/7 28/1 28/7 29/1 29/7 21/1 21/7 211/1 211/7 212/1 212/7 213/1 213/ /1 25/5 25/9 26/1 26/5 26/9 27/1 27/5 27/9 28/1 28/5 28/9 29/1 29/5 29/9 21/1 21/5 21/9 211/1 211/5 211/9 212/1 212/5 212/9 213/1 213/5 213/9 % PCE PCE PCE PCE Bloomberg Bloomberg QE QEQE
77 GDP GDP 7.5% GDP7.8%7.7% 7.4%7.7%GDP GDP GDP %1-1.2 GDP 75
78 2.2.1: GDP 2.2.2: GDP 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, GDP % GDP % % Bloomberg Bloomberg CFTC
79 COMEX CRB QE : CRB 3.1.2: COMEX 11 1 /CRB , 1, /COMEX , 8, , , 4.5 9/5 1/5 11/5 12/5 13/5 Bloomberg Bloomberg LME
80 3.2.1: 3.2.2: COMEX LME 1% KT % % /1 11/4 11/7 11/1 12/1 12/4 12/7 12/1 13/1 13/4 13/7 13/1 Bloomberg CRU LME (Glencore) Paccorini MetalsSteinweg CWT Commodities TC/RC 213 TC/RC11Freeport McMoRan 214(TC/RC)92/9.2/2137/7 /31%Freeport TC/RC15 CIF TC/RC TC/RC 78
81 4.1.1: TC 4.1.2: TC 3% CIF China USD/mt % 85% 8% 75% 7% 1 65% Jul- 9 Jul- 1 Jul- 11 Jul- 12 Jul ICSG % 9%18% : 4.1.4: % 15% 1% 5% % 2% 18% 16% 14% 12% % 12 1% CRU 25% ICSG
82 11 TC/RC %4 CIF TC/RC13% %33% 4.1.5: kt 4.1.6: 12CIF/ 5 3% 25 2 CIF 4 2% % % 1 5-1% WIND 214 TC/RC 214 / 8
83 4.1.7: kt 4.1.8: kt % 25% 2% 15% 1% 5% % % 4% 2% % 4-5% 6-2% : % 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% %
84 GDP GDP 4.2.1: % 26 /14%
85 ? % 2/ %-8% % %CRU ( )275, (IAI)3%212 LME542 83
86 LME : : % 2% 1% % -1% % 4% 3% 2% 1% % -1% -1-2% -1-2% 27-Q4 28-Q1 28-Q2 28-Q3 28-Q4 29-Q1 29-Q2 29-Q3 29-Q4 21-Q1 21-Q2 21-Q3 21-Q Q Q Q Q4 212-Q1 212-Q2 212-Q3 212-Q4 213-Q1 213-Q2 213-Q3 213-Q4F 27 -Q4 28 -Q1 28 -Q2 28 -Q3 28 -Q4 29 -Q1 29 -Q2 29 -Q3 29 -Q4 21 -Q1 21 -Q2 21 -Q3 21 -Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q4F CRU 4.2.4: CRU 4.2.5: % 1% % 3% % 6% 4% 2% % Q4 28-Q1 28-Q2 28-Q3 28-Q4 29-Q1 29-Q2 29-Q3 29-Q4 21-Q1 21-Q2 21-Q3 21-Q Q Q Q Q4 212-Q1 212-Q2 212-Q3 212-Q4 213-Q1 213-Q2 213-Q3 213-Q4F 2% 1% % -1% -2% CRU CRU 84
87 Codelco : 5.1.2: 62, 6, 58, 56, 54, 52, 5, ( ) ,5 16, 15,5 15, 14,5 () , -6 14, WIND WIND % 2139% 25% 6.25%7.74% 13.65%-2.3%
88 % 5.2.1: 5.2.2: 2 1% % 4% % % 2% 1% 5 % 15 1 % -1% % % -3% 5.2.3: % bloomberg 5.2.4: %9% tesla 86
89 211 /21513/218/215 1/15% % % : 5.3.2: % 5.% 4.% % 1% 2 3.% 2.% % 1 1.%.% 1 5 % -1.% -5% : 5.3.4: 3, 25, 2, 15, 1, 5, % 1.% 8.% 6.% 4.% 2.% 2.%.% 1.4% 9.6% 8.8% 7.8% 6.9% 6.1% 5.1% 3.9% 4.5% 2.1% E22E % 22% %22.8% 19.5% %11.84% 87
90 5.4.1: 5.4.2: %213 2%3% : 5.5.2:
91 6 214 QE QE QE
92 QE 7.1.1: 213 Wind QE QE QE %7.69% 17.87%15.21% 12.86% 9
93 7.2.1:. % % Wind 3.97% 9.15% 11.84%9.84% /1~3/ 5 3~4/ 711 3~15/ 2~3/1~2/ 91
94 7.3.1: LME 7.3.2: LME 2,4. 2,3. 2,2. 2,1. 2,. 1,9. 1,8. 1,7. 1,6. 1,5. 1,4. LME :LME ,6. 2,5. 2,4. 2,3. 2,2. 2,1. 2,. 1,9. 1,8. 1,7. LME :LME Wind Wind #1# 213# 2~5-15~5/4 32/ /1 185/ 7.3.3: 7.3.4: , ,. 15,5. 15,. 14,5. 14,. 1,2 1, ,. 15,5. 15,. 14,5. 14,. 13,5. 13,. 12,5. Wind& Wind& 92
95 % 7.4.1: 7.4.2: Bloomberg Bloomberg
96 ILZSG %2127.2% % % %MMG51Century : 8.1.2: 1,4. 1,2. 1, ILZSG: : ILZSG:: 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% Wind& Wind& %34.16% 11.58%12.14%
97 8.1.3: 8.1.4: 6.85% 5.6% 6.76% 4.56% 1.22% 1.3% 5.9% 6.59% 4.87% 3.56% 13.65% 53.67% 8.59% 34.16% 11.58% 1.54% 12.14% Bloomberg WBMS Bloomberg WBMS ILZSG % % ILZSG PortoVesme 1.7%2.9% ILZSG2145%1354 (WBMS) %6.6%63, 4445% 322,11%1-9335, LMELME64%. 95
98 ILZSG % %5% 114.7%112 ILZSG % %1151 (WBMS) , 8.2.1: 1~ : 1~ / 212/ 213/ 211/ 212/ 213/ ILZSG ILZSG
99 % % % % % % % % % % % % % : 9.1.2: /1 29/12 21/2 21/4 21/6 21/8 21/1 21/12 211/2 211/4 211/6 211/8 211/1 211/12 212/2 212/4 212/6 212/8 212/1 212/12 213/2 213/4 213/6 213/8 213/ /3 21/5 21/7 21/9 21/11 211/1 211/3 211/5 211/7 211/9 211/11 212/1 212/3 212/5 212/7 212/9 212/11 213/1 213/3 213/5 213/7 213/
100 : 9.1.4: /3 21/5 21/7 21/9 21/11 211/1 211/3 211/5 211/7 211/9 211/11 212/1 212/3 212/5 212/7 212/9 212/11 213/1 213/3 213/5 213/7 213/9 () /3 21/5 21/7 21/9 21/11 211/1 211/3 211/5 211/7 211/9 211/11 212/1 212/3 212/5 212/7 212/9 212/11 213/1 213/3 213/5 213/7 213/ % % % % /928/ % % % 9.2 5% % 12.11% %13.53%
101 % 9.2.1: : 1-11 % 1% 2% 3% 4% 5% 6% /1 21/12 211/2 211/4 211/6 211/8 211/1 211/12 212/2 212/4 212/6 212/8 212/1 212/12 213/2 213/4 213/6 213/8 213/1 [] /3 21/5 21/7 21/9 21/11 211/1 211/3 211/5 211/7 211/9 211/11 212/1 212/3 212/5 212/7 212/9 212/11 213/1 213/3 213/5 213/7 213/9 213/11 % Bloomberg Wind % %22.44%78% % % 2.93%
102 : : /1 21/4 21/7 21/1 211/1 211/4 211/7 211/1 212/1 212/4 212/7 212/1 213/1 213/4 213/7 213/1 % () /1 29/4 29/7 29/1 21/1 21/4 21/7 21/1 211/1 211/4 211/7 211/1 212/1 212/4 212/7 212/1 213/1 213/4 213/7 213/1 % Wind Wind LME 1213 LME % LME LME LME LME
103 : LME 1.1.2: LME /5 212/6 212/7 212/8 212/9 212/1 212/11 212/12 213/1 213/2 213/3 213/4 213/5 213/6 213/7 213/8 213/9 213/1 213/11 LME /5 212/6 212/7 212/8 212/9 212/1 212/11 212/12 213/1 213/2 213/3 213/4 213/5 213/6 213/7 213/8 213/9 213/1 213/11 LME LME Bloomberg Bloomberg 1.2. LME % Bloomberg Bloomberg
104 %3 LME4 24~ : & 11.2 K %
105 11.2.1: & LME ~
106 cyh@nawaa.com wangtieshan@nawaa.com huxiaodong@nawaa.com limin@nawaa.com suobaoting@nawaa.com 14
107 wind % 4% 2% % -2% 213/1/4-213/12/11 % % -5% -1% -15% -2% 213/1/4-213/12/11-4% PAT PVC -25% -3% 15
108 % % -5% -1% -15% 213/1/4-213/12/11 213/1/4-213/12/11 % 2% % -2% -4% -6% -2% -8% RB I RB JM J JM RB J /12/11-213/12/ /12/11-213/12/11 %
109 RB/J /4/18-213/12/ % RB/JM /3/22-213/12/ % 1.4. VS /1/18 213/11/15 213/12/11-RB 213/1/31 213/12/11 I143 I144 I145 I146 I147 I148 I
110 K 13236K12K ,3,716 44,419 53, % ,589,166 65,831,77 239% 357,72 12, % 278,244 14,95 97% 18
111 JM145K J145K wind /8 12/43%1 19
112 2.2.1 / % 1/311% 8% 1/311% % % 4% 13/
113 22GDP254%-45% /1365/ 3%22%12%-18% % % 111
114 GDP7% GDP 7%-7.5% 214GDP2%-2.4% coking coal 1/3 238% 19% 25%2935% %5% % 9%
115 1% %.3% % 2 213FMG / Jimblebar Orebody Brockman Marandoo Nammuldi West Turner Syncline II Yandicoogina Hope Downs
116 FMG / Solomon Firetail Solomon Kings Atlas Horizon1 stage Sino iron FOB12/ 2155 BREE 5%8/3-5/ FECONTENT(%) 7% 6% 5% 4% 3% Carajas Serra Sul Simandou Mbalam Hope Down Simandou Zogota Roy Hill Solomon Minas Rio Southdown Zanaga Pedra de Ferro Karara Sino Iron 2% dollara per tonne,212 terms(s/t) Carajas Serra Sul Solomon Roy Hill Sino Iron Mbalam Zanaga Pedra de Ferro Simandou Zogota Hope Down Southdown Simandou Minas Rio Karara BREE % Serra Norte Serra Sul / Serra Norte Minas-Rio MMX Serra-Azul Pau-de-Vinho CSN Casa de Pedra Usiminas/ J Mendes Serra-Azul BREE 114
117 / Arcelor l Arcelor Mittal Mines Mitta Canada Cliffs Bloom Lake 7 Simandou and Zogota BREE 125% % /FMG FOB5-6/4/ 5/ 115
118 Cummulative Production, Millon Wet Metric Tonnes CRU % ,, ,, ,, ,,. 1. 4,, ,,
119 % (E) wind % % 3% 1% % 59% 32% banchero costa research 117
120 %7.5%2137.5% 7862% % ,. 1, ,6. 1,4. 1,2. 1,
121 % 6% 2% 11% 69% banchero costa research % / E 214E % % % %
122 E 214E % % RB HRB (worldsteel) % % % %
123 : : Wind Wind % % 91952% % % % 49.39% % 6.96% % 5.5% % 5.3% % 4.36% % 4.13% % 2.69% % 2.19% % 2.18% % 2.9% % Wind
124 % % % % % % %45.6%34.8% %8%2.8%8.3% %29 5% () () % 14.74% 46.45% 45.6% 34.8% 39.34% 43.9% 5.1% 2.2% 2.97% % 8.3% 2.8% -5.4% -3.8% 5.3% 7.% -1.1% 1.3% Wind %11%1%
125 % 14.74% % -1.79% -9.59% % % -3.4% 2.% -2.8% -1.7% Wind % / %
126 : : 8 6% % 2% % -2% () % 12.2% % 2% % % % 5
127 % (R) %, % 7.3%-7.4% 8.5% GDP
128 21285 RB HRB HRB % % % % 6 4G HRB
129 % 27.9%27.8% 21% 13.3% 1.2%16.8% , 1,5 1, , % 4% 2% % -2% 6% 4% 2% % -2% -4% () () 3
130 % 7.3% % % %235473% %17426% % %955 82%
131 %3 129
132 Q /11/ mm 11/6/29 11/8/1 11/9/21 11/12/14 12/1/25 12/3/7 12/4/18 13/5/3 12/7/11 12/8/22 12/1/3 12/12/26 12/11/24 13/2/6 13/3/2 13/5/1 13/16/12 13/7/24 13/9/4 13/1/16 13/11/27 9/11/22 9/3/27 9/6/15 99/3 1/2/1 1/5/1 1/7/2 1/1/8 1/12/27 11/3/17 11/6/5 11/8/24 12/1/31 11/11/12 12/4/2 12/7/9 12/9/27 12/12/16 13/3/6 13/5/25 13/8/13 13/11/ , ,. 4,5. 4,. 3,5. 3,. 2,5. 2,. 1,7. 1,5. 1,3. 1, HRB4L R HRB4 Wind Bloomberg Wind Bloomberg QEQE 8 9QEQE
133 QE QE QE %
134 GDP
135 GDP GDP 133
136 %2126% %7.4% 3% %3% %
137 2111%212 6%2133%2143% % HRB RB RB14132,
138 213 LLDPEPTA, PE ym@nawaa.com Zhangbei@nawaa.com PXPX %213PX 1196PTA PTAPTA bu fanhongxia@nawaa.com 136
139 1 213Brent-WTI 1/ QE Brent /QE /WTI86.68/7 11WTIBrent Brent 213,PTALLDPE, PTAPX PTA LLDPE
140 : /
141 : : Reuters Reuters
142 14 3% : :SIR2 15, 17, 19, 21, 23, 25, 27, 29, SIR2 Reuters Reuters SIR2SIR2 214QE
143 : : , 17, 19, 21, 23, 25, 27, 29, Reuters Reuters % : IRSG %
144 % IRSG %.183% : E) 214E) % 2.48% 3.11% 3.52% %.8% 2.% 2.% : : RSS /5/14 212/6/14 212/7/14 212/8/14 212/9/14 212/1/14 212/11/14 212/12/14 213/1/14 213/2/14 213/3/14 213/4/14 213/5/14 213/6/14 213/7/14 213/8/14 213/9/14 213/1/14 213/11/14 STR2 211/12/2 212/1/2 212/2/2 212/3/2 212/4/2 212/5/2 212/6/2 212/7/2 212/8/2 212/9/2 212/1/2 212/11/2 212/12/2 213/1/2 213/2/2 213/3/2 213/4/2 213/5/2 213/6/2 213/7/2 213/8/2 213/9/2 213/1/2 213/11/2 USS / 87 3/ 142
145 : : /5/1 211/8/1 211/11/1 212/2/1 212/5/1 212/8/1 212/11/1 213/2/1 213/5/1 213/8/ /2 21/5 21/8 21/11 211/2 211/5 211/8 211/11 212/2 212/5 212/8 212/11 213/2 213/5 213/8-6% -4% -2% % 2% 4% 6% 8% 1% 16.3%21.4% : : /7/8 211/9/2 211/11/1 211/12/15 212/2/6 212/4/9 212/5/31 212/7/3 212/8/1 212/8/31 212/9/27 212/1/31 212/11/3 212/12/28 213/1/3 213/3/15 213/4/15 213/5/15 213/6/14 213/7/15 213/8/15 213/9/16 213/1/15 213/11/ /3/12 21/5/12 21/7/12 21/9/12 21/11/12 211/1/12 211/3/12 211/5/12 211/7/12 211/9/12 211/11/12 212/1/12 212/3/12 212/5/12 212/7/12 212/9/12 212/11/12 213/1/12 213/3/12 213/5/12 213/7/12 213/9/12 213/11/12 374
146 :VS : /5/1 211/6/1 211/7/1 211/8/1 211/9/1 211/1/1 211/11/1 211/12/1 212/1/1 212/2/1 212/3/1 212/4/1 212/5/1 212/6/1 212/7/1 212/8/1 212/9/1 212/1/1 212/11/1 212/12/1 213/1/1 213/2/1 213/3/1 213/4/1 213/5/1 213/6/1 213/7/1 213/8/1 213/9/1 213/1/1 213/11/ /12/28 211/2/28 211/4/28 211/6/28 211/8/28 211/1/28 211/12/28 212/2/28 212/4/28 212/6/28 212/8/28 212/1/28 212/12/28 213/2/28 213/4/28 213/6/28 213/8/28 213/1/
147 95% GDP1% 1%15%-2% %-3% :VS : % 21/2 21/4 21/6 21/8 21/1 21/12 211/2 211/4 211/6 211/8 211/1 211/12 212/2 212/4 212/6 212/8 212/1 212/12 213/2 213/4 213/6 213/ wind wind % 145
148 : : /5 211/7 211/9 211/11 212/1 212/3 212/5 212/7 212/9 212/11 213/1 213/3 213/5 213/7 213/9 wind wind 17.62%19 3 8%-85%7%- 8% 15.6% /14%-5% % 146
149 : : 5% 4% 3% 2% % % -1% % 2 211/6 211/8 211/1 211/12 212/2 212/4 212/6 212/8 212/1 212/12 213/2 213/4 213/6 213/8 213/ Reuters % %
150 : : % -15% -1% -5% % 5% 1% % -4% -2% % 2% 4% 6% 8% 1% 12% Reuters Reuters : : % -5% % 5% 1% 15% 2% 25% 3% % -35% -3% -25% -2% -15% -1% -5% % 5% 1% 15% 2% 25% 3% Reuters Reuters %14.3%
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2014 2014 20147.2~7.5% 2013 12 QE 2014 QE 2014 2013 2014 GDP 2014 110 2014 010-63152104 010-83168383 010-63180126 3 3 2013 QE 2013 6 14 7~11 GDP 2014 QE 20140.5%~1.0% GDP 2014 127.5% 2014 1 2013 11 9 ~12
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1 2 3 4 5 A 800 700 600 500 400 300 200 100 0-100 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2006.1-2007.5 A 1986.1-1991.12 6 7 6 27 WIND A 52.67 2007 44 8 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2001-05 2002-02
Microsoft Word - 每日资讯2011.8.23.doc
- 1 - 每 日 资 讯 今 日 要 闻 2 三 部 委 联 合 发 文 促 珠 三 角 加 工 贸 易 转 型 升 级 财 经 新 闻 2 财 政 部 将 代 理 发 行 236 亿 元 地 方 债 A 股 市 场 4 1246 家 上 市 公 司 中 期 存 货 升 至 1.42 万 亿 元 港 股 市 场 6 周 一 恒 指 升 0.45% 公 用 事 业 类 股 走 强 其 他 市 场 6
2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6
买 入 维 持 上 市 公 司 年 报 点 评 新 民 科 技 (002127) 证 券 研 究 报 告 化 工 - 基 础 化 工 材 料 与 制 品 2011 年 3 月 15 日 2010 年 业 绩 符 合 预 期, 增 发 项 目 投 产 在 即 基 础 化 工 行 业 分 析 师 : 曹 小 飞 SAC 执 业 证 书 编 号 :S08500210070006 caoxf@htsec.com
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2005 4 CRU 132 240 Codelco 1Falling Supercycle Supercycle 1 900000 Contained copper (tonnes 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 Air conditioners Wire & Cable Copper Alloy Semis Copper Semis
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K wy@nawaa.com 0931-8805352 84 1 1.1. ~ 2230 2500 ~ 2011 10 1811 1938 18.79% 8 ~14 2 1330.4 3 20 25 22.48% 3.5 ~5.51 3 2500 14.1 10.5 50% 1.1.1: 1.1.2: 85 1.2. 1.2.1. 1 10 6.5% 2 8 3 14 30~37 7 20 5 4
2-2
... 2-1... 2-2... 2-6... 2-9... 2-12... 2-13 2005 1000 2006 20083 2006 2006 2-1 2-2 2005 2006 IMF 2005 5.1% 4.3% 2006 2005 3.4% 0.2% 2006 2005 911 2005 2006 2-3 2006 2006 8.5% 1.7 1.6 1.2-0.3 8.3 4.3 3.2
2014 年 上 半 年 全 球 石 油 供 应 继 续 增 长, 仍 保 持 在 日 均 9000 万 桶 以 上, 主 产 区 OPEC 原 油 产 量 在 上 半 年 出 现 下 降, 非 OPEC 地 区 尤 其 是 美 国 石 油 产 量 的 增 长 较 为 明 显, 机 构 预 计 下
供 应 面 有 望 转 向 宽 松, 煤 化 工 将 压 制 连 塑 期 价 谢 祥 华 新 晟 期 货 投 资 咨 询 部 内 容 提 要 原 油 高 位 回 落, 下 半 年 整 体 供 需 或 偏 宽 松 煤 制 烯 烃 的 产 能 投 放 将 压 制 LLDPE 期 现 货 价 格 关 注 塑 料 跨 期 跨 品 种 套 利 机 会 下 半 年 LLDPE 走 势 或 冲 高 回 落 一 原
[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx
![[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx](/thumbs/39/20071379.jpg "[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx")
2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
幻灯片 1
July 14, 2015 财 经 事 件 回 顾 中 国 央 行 降 息 降 准 在 中 国 经 济 下 滑 以 及 通 胀 低 迷 的 背 景 下 中 国 央 行 罕 见 地 在 今 年 4 月 5 月 以 及 6 月 连 续 两 轮 实 施 降 准 降 息,2015 年 第 二 季 度 中 国 央 行 基 准 利 率 由 2.5% 下 调 至 2% 澳 大 利 亚 央 行 降 息 过 去 一
擦 品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 股 指 弱 势 震 荡 延 续, 新 单 暂 时 观 望 周 四 (1 月 28 日 ),A 股 早 盘 低 开 后 震 荡 幵 数 次 转 涨, 午 后 市 场 走 低, 中 石 油 中 石 化 一 度 崛 起 拉 抬 指 数,
兴 业 期 货 2016.01.29 操 盘 建 议 金 融 期 货 斱 面 : 因 悲 观 预 期 主 导 市 场, 股 指 弱 势 难 改, 但 短 线 跌 幅 过 大, 新 空 盈 亏 比 丌 佳, 宜 观 望 商 品 斱 面 : 主 要 品 种 有 小 幅 回 调, 但 基 本 面 仍 有 潜 在 向 上 驱 动, 有 色 金 属 贵 金 属 及 能 化 品 仍 可 持 多 头 思 路 ;
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>
2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
2013年-宏观年中报-内页.indd
南 华 期 货 研 究 NFR 宏 观 经 济 2013 年 中 报 告 大 拐 点 宏 观 经 济 摘 要 美 联 储 量 化 宽 松 政 策 退 出 呼 声 渐 高 ; 安 倍 急 功 近 利 防 通 缩 ; 中 国 经 济 趋 势 性 放 缓 或 成 定 局, 大 量 资 金 流 出 新 兴 经 济 体 ; 以 4 月 12 日 黄 金 暴 跌 为 标 志, 大 宗 商 品 十 年 牛 市 正
% 30%
1993 70% 30% 1895 1920-1930 1930-1950 1960 OPEC 1973-1974 1976 1978 30-600 >44) (34-44) (23-34) (
投资高企 把握3G投资主题
行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 维 持 推 荐 白 酒 行 业 食 品 饮 料 行 业 2016 年 第 21 周 周 报 投 资 摘 要 : 上 周 市 场 表 现 和 下 周 投 资 策 略 上 周 食 品 饮 料 行 业 指 数 下 跌 0.89%, 跑 输 沪 深 300 指 数 1 个 百 分 点 食 品 饮 料 细 分 行 业 1 个 上
信息管理部2003
23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12
宏观与策略研究
--2005 6 2 2005 6 A 86-0755-82943202 zhaojx@ccs.com.cn 86-0755-82960074 huangsx@ccs.com.cn 86-0755-82943566 luxw@ccs.com.cn 86-0755-82960739 jingzz@ccs.com.cn 2005-6-2 1996 2005 A 4 5 6 6 A+H 2005 A, 2005-4-6
文章题目
2007 2006.12 1 1. 2. 3. 2 3 25.8 (1-3Q2006) 42 (1-3Q2006) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1-3Q2006-10% 0% 10% 20%
27-11-22 8627 65799773 liuyr@cjsc.com.cn 28 27 65 121.22% 91.3% 619 898 27 6282 78 12 7681 28 6681 5681 4681 3681 2681 1681 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 28 28 WIND 28 28 15% 5.1~5.2
2 一 股 市 行 情 回 顾 指 数 上 证 综 指 深 证 成 指 中 小 板 创 业 板 沪 深 300 IF.CFE 涨 跌 幅 0.42% 0.06% 2.13% 3.88% 0.07% -0.17% 一 周 走 势 回 顾 : 周 一 : 两 市 双 双 低 开 低 走, 权 重 股 集
1 市 场 研 究 周 报 市 场 周 报 市 场 动 态 市 场 分 析 -- 周 期 成 长 齐 唱 戏 2014 年 月 2 日 投 资 要 点 上 周 市 场 调 整 幅 度 较 大, 上 证 综 指 下 跌 1.05%, 中 小 板 下 跌 1.04%, 创 业 板 下 跌 2.55% 市 场 的 调 整 主 要 系 8 月 汇 丰 PMI 数 据 略 低 于 预 期 和 新 股 周 三
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接 天 莲 叶 碧, 映 日 荷 花 红 A 股 投 资 策 略 更 新 兴 业 证 券 研 发 中 心 策 略 研 究 员 张 忆 东 28 年 7 月 要 点 : 从 谨 慎 到 谨 慎 乐 观 中 空 短 多 博 弈 政 策 和 5 月 份 写 的 中 期 策 略 时 间 的 玫 瑰 相 比, 我 们 的 策 略 基 调 未 变 : 熊 市 难 改, 结 构 性 机 会 增 多 经 济 下 行
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 周 市 场 及 组 合 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 整 体 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 上 涨 阔 叶 浆 价 下
行 业 及 产 业 轻 工 制 造 2016 年 09 月 05 日 造 纸 轻 工 周 报 股 票 报 告 网 整 理 http://www.nxny.com 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 行 业 2016 年 中 期 策 略 报 告 聚 焦 确 定 成 长, 关 注 模 式 转 型 2016/7/25
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26 5 5. % 1 4.75 4.5 4.25 4. 3.75 3.5 Apr-5 Jun-5 Aug-5 Oct-5 (%) Dec-5 Feb-6 Apr-6 : DataStream, April 25 to April 26 415% 22 6 ( ) 1 1 ( ) 1 ( ) 1 4261 4.8%2541.7% 4 419.6 4ISM 355.2 4 57.3 3 6.1%13
品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 股 指 维 持 震 荡 格 局 周 一 A 股 延 续 震 荡 态 势, 上 证 综 指 收 盘 跌 0.35% 报 3043.56 点, 深 证 成 指 跌 0.57% 报 10762 点, 创 业 板 指 跌 0.61% 报 224
兴 业 期 货 2016.07.19 操 盘 建 议 股 指 暂 缺 一 致 性 推 涨 动 能, 难 以 突 破 关 键 阻 力 位, 但 下 有 支 撑, 预 计 维 持 震 荡 市 商 品 期 货 方 面 : 宏 观 面 无 驱 动, 供 需 面 主 导 行 情 致 主 要 品 种 走 势 分 化, 且 短 线 资 金 面 扰 动 较 大, 宜 采 取 组 合 策 略 操 作 上 : 1. 沪
Microsoft Word - 2015Q4-news-20151016v1.doc
新 聞 稿 臺 灣 經 濟 預 測 2015 年 第 4 季 一 臺 灣 經 濟 預 測 摘 要 中 華 經 濟 研 究 院 提 供 2015 年 10 月 15 日 因 全 球 商 品 貿 易 成 長 趨 緩, 供 應 鏈 在 地 化 趨 勢, 以 及 去 年 比 較 基 期 偏 高 影 響,2015 年 第 3 季 臺 灣 經 濟 成 長 率 粗 估 值 為 -2.11%, 成 長 表 現 因
目录
g 2015 年 05 月 05 日 贵 金 属 月 报 多 空 交 织 前 景 不 明, 以 偏 空 对 待 贵 金 属 分 析 师 : 唐 琴 观 点 综 述 : 联 系 方 式 :18688707180 邮 箱 : tangqin@szjhqh.com 美 国 一 季 度 实 际 GDP 年 化 季 环 比 初 值 增 长 0.2%, 预 期 增 长 1%, 去 年 四 季 度 为 增 长 2.2%
当前宏观经济形势和政策倾向
2008 ?? 2 07 08 3 4 / 0 1 2 3 4 5 6 7 Jan-99 Jul-99 Jan-00 Jul-00 Jan-01 Jul-01 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 (3mma,y/y) -20.0% -15.0% -10.0% -5.0%
(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])
![(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])](/thumbs/42/22838718.jpg "(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])")
慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 冬 令 殺 手 冬 令 殺 手 蘇 潔 瑩 醫 生 東 區 尤 德 夫 人 那 打 素 醫 院 內 科 部 呼 吸 科 副 顧 問 醫 生 慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 慢 性 阻 塞 性 肺 病 簡 稱 慢 阻 肺 病, 主 要 包 括 慢 性 支 氣 管 炎 和 肺 氣 腫 兩 種 情 況 患 者 的 呼 吸 道 受 阻, 以 致 氣 流 不
重 要 原 物 料 國 內 外 市 場 情 勢 分 析 及 研 究 執 行 成 果 報 告 (1/2) ( 本 報 告 內 容 係 受 託 單 位 之 觀 點, 不 代 表 委 託 單 位 之 意 見 ) 委 託 單 位 : 經 濟 部 執 行 單 位 : 財 團 法 人 中 華 經 濟 研 究 院 中 華 民 國 102 年 12 月 中 經 院 研 究 計 畫 編 號 10212-5-1428
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D0D0D2B5D1D0BEBF2DBBFAD0B5303930373233A3BABABDCCECBABDBFD5CAC7D6D8B5E3A3ACD4A2BEFCD3DAC3F1CAC7C7F7CAC6A3A8D4F6B3D6A3A95B315D2E646F63>
机 械 / 军 工 行 业 研 究 2009/07/28 深 度 研 究 航 天 航 空 是 重 点, 寓 军 于 民 是 趋 势 行 业 评 级 增 持 / 首 次 评 级 相 关 研 究 我 国 的 安 全 形 势 人 均 军 费 水 平 综 合 国 力 等 多 种 因 素 决 定 了 未 来 一 段 时 间 内 我 军 的 军 费 将 稳 步 增 加 而 随 着 部 队 官 兵 待 遇 的 逐
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185
産 産 184 産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185 爲 爲 爲 産 爲 爲 爲 産 186 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 顔 爲 産 爲 187 爲 産 爲 産 爲 産 爲 爲 188 産 爲 爲 酰 酰 酰 酰 酰 酰 産 爲 爲 産 腈 腈 腈 腈 腈 爲 腈 腈 腈 腈 爲 産 189 産 爲 爲 爲 爲 19 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 191 産 192 産 爲 顔 爲 腈
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27 11 5 (755) 22623797 pengbo@pasc.com.cn LMEX 4.68% 1 9 EBIT 79.35% 4 EBIT 55.39% 64.51% 24.38% 54 27129 27E 28E 27E 28E 6111 57.93.72 1.3 8.46 44.56 6547 182 1.39 3.8 13.94 47.89 6888 27.6.4.8 67.65
目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍
Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房 地 产 行 业 行 业 研 究 - 行 业 周 报 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪 深 3 SW 房 地 产 研 究 员 : 宫 模 恒 551-65161836
Title
/本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 28 12 8 4 4 9 1 12 3 1 本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12)
中银期货
市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 一 月 六 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 证 监 会 : 正 研 究 完 善 大 股 东 董 监 高 减 持 股 份 的 规 定 证 监 会 新 闻 发
Abstract IMF CCA GDP % OECD 2014 GDP 3.3% %3.9% G % 2 OECD Growth in the Caucasus and Central Asia
ISSN 1019-2441 1818 501 (02)2316-5847 http://www.ndc.gov.tw 1031120 ( ) 20146 20.0% Brent 201010 5 (WTI) 201110 4 OPEC 1127 2 1818 Abstract IMF CCA 2014 2015 GDP 2013 1 5.5% OECD 2014 GDP 3.3% 2015 2016
untitled
28 12 17 28.68 2.6 3883.39 3 1994.45 1975.1 725.32 2736.3 1998 8998 6998 4998 2998 71217 8317 8611 891 81128 3 1 : 28.12.2 2 VS :4 28.1.5 3 28.7.14 9 1999-28 1 1 29 1 2 3 4 5 29 2 29 2 29 (8621)6138276
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
Microsoft Word - 1431.M.D.doc
I SSN 10 1 9-2441 情 勢 週 報 1480 網 址 :http://www.cepd.gov.tw 發 中 華 民 國 92 年 4 3 日 ( 本 週 報 內 容 不 必 然 代 表 經 建 會 意 見 ) 近 兩 年 來 隨 著 國 際 情 勢 日 趨 緊 張 及 各 國 增 加 戰 備 儲 油 等 因 素 下, 油 價 普 遍 大 幅 上 漲 但 在 3 20 日 美 國 對
Microsoft Word - 第四章 資料分析
第 四 章 資 料 分 析 本 研 究 針 對 等 三 報, 在 馬 英 九 擔 任 台 北 市 長 台 北 市 長 兼 國 民 黨 主 席, 以 及 國 民 黨 主 席 之 從 政 階 段 中 ( 共 計 八 年 又 二 個 月 的 時 間, 共 855 則 新 聞, 其 中 179 則, 348 則, 328 則 ), 報 導 馬 英 九 新 聞 時 使 用 名 人 政 治 新 聞 框 架 之
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I 2008 06 03 22623690 lich@pasc.com.cn...3 BJ...3...3 5 4...3 WTI...4...4 FOB...5...5...5...6...6 BDI...6...7...7...8...8 LME...9...9 LME...10 8000...10...11...11...11...11 0809...13...13 0809...13...13
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8 6 4 2 Dot-Com - 1982 1984 1986 1988 199 1992 1994 1996 1998 2 22 24 26 28 21 198 : 25M5 25M9 26M1 26M5 26M9 27M1 27M5 27M9 28M1 28M5 28M9 25 2 15 1 5 27 1 : 25M1 12 1 1.3: Corporate CEMBI composite 8
一 宏 观 数 据 速 览 时 间 事 件 预 测 值 实 际 值 上 期 值 去 年 同 期 值 PMI 2014/1 10: 汇 丰 PMI 2014/1 10:
研 究 创 造 价 值 宝 城 宏 观 策 略 早 报 数 据 来 源 :WIND 资 讯 各 大 券 商 研 究 报 告 姓 名 : 高 彦 雯 宝 城 期 货 金 融 研 究 所 电 话 :0571-89715220 邮 箱 :gaoyanwen@bcqhgs.com 报 告 日 期 :2014 年 2 月 28 日 内 容 摘 要 : 一 宏 观 数 据 速 览 1 今 日 重 要 数 据 更
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推 票 蕴 含 的 投 资 机 会 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 效 应 研 究 证 券 分 析 师 刘 均 伟 A0230511040041 夏 祥 全 A0230513070002 2014.4 主 要 内 容 1. 卖 方 分 析 师 推 票 的 时 滞 性 蕴 含 了 事 件 投 资 机 会 2. 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 首 次 效 应 3. 卖 方 分 析 师 重 点 报
1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发
衍 生 品 市 场 衍 生 品 市 场 转 债 研 究 转 债 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 转 债 定 价 报 告 2015 年 1 月 11 日 格 力 转 债 (110030) 上 市 定 价 分 析 公 司 资 料 : 转 债 条 款 : 发 行 日 到 期 日 期 限 转 股 期 限 起 始 转 股 日 发 行 规 模 净 利 润 2014-12-25 2019-12-24
基金池周报
基 金 研 究 / 周 报 关 注 新 华 优 选 成 长 等 零 存 整 取 型 基 金 民 生 证 券 基 金 池 动 态 周 报 民 生 精 品 --- 基 金 研 究 周 报 2011 年 05 月 03 日 建 议 资 金 充 裕 渴 望 在 中 长 期 获 取 超 额 收 益 的 投 资 者 关 注 华 夏 大 盘 精 选 (000011.OF ) 大 摩 资 源 优 选 混 合 ( 163302.OF
中银期货
市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 六 月 二 十 四 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 财 政 部 : 今 年 地 方 置 换 债 额 度 为 5 万 亿 6 月 23 日, 国 务 院 新
二零零五年度报告框架稿
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL CORPORATION ( 2004 12 31 ) 1 1 2 2.1 (1) 53,535 32,275 35,996 115,222 1,102 62,953 1,088 10,506 70,139 1,160 ( )/ (2) (322) 6,543 4,304 919 275 (665) (1,833) 3,721 2 (2) 2004
报告的主线及研究的侧重点
26-11-2 862163299571 86213313733 zhouyong2@cjsc.com.cn zhoujt@cjsc.com.cn 27 7 7 25.1 6 25.12 26.5 26.11 2 2 6 7 27 7 7 ...1 2...1...2 6...3 7...4...5...7...8...11...11...13...15...18...18...18...19 7...2
2008年09月19日期货市场
2016 年 期 货 市 场 二 季 度 展 望 与 策 略 报 告 海 航 期 货 股 份 有 限 公 司 ( 股 票 代 码 :834104) 研 究 所 二 〇 一 六 年 4 月 制 目 录 金 融 股 指 期 货 : 获 得 有 效 支 撑, 二 季 度 温 和 看 涨...3 金 属 精 铜 期 货 : 应 激 反 弹 生 首 波, 需 求 真 伪 定 乾 坤...23 农 产 品 油
行 业 研 究 证 券 行 业 周 报 1 1. 行 业 一 周 走 势 上 周 (214.3.3-214.3.7, 下 同 ) 沪 深 3 下 降.49%, 券 商 行 业 下 降 2.36%, 跑 输 大 盘 上 市 券 商 中 太 平 洋 上 涨 1.2%, 涨 幅 最 大 ; 广 发 证 券
市 场 表 现 增 持 维 持 4% 券 商 沪 深 3 3% 行 业 研 究 国 金 证 券 手 机 版 佣 金 宝 上 线 证 券 行 业 周 报 (214.3.3-214.3.7) 证 券 研 究 报 告 证 券 信 托 行 业 214 年 3 月 1 日 2% 1% % -1% -2% -3% 11-8 11-1 11-12 12-2 12-4 12-6 12-8 12-1 12-12 13-2
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/本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司 (fotic@yahoo.cn) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司
Microsoft Word - 30017417_10012249.doc
股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11
目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态
股 票 研 究 行 业 月 报 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.02 2H 相 对 收 益 乐 观 国 泰 君 安 农 业 月 报 2012 年 7 月 秦 军 ( 分 析 师 ) 翟 羽 佳 ( 研 究 助 理 ) 傅 佳 琦 ( 分 析 师 ) 021-38676768 021-38674941 021-38674635 qinjun@gtjas.com
Microsoft Word - 有色金属行业动态月刊200912.doc
有 色 金 属 行 业 动 态 目 录 报 告 日 期 :2009 年 12 月 29 日 行 业 动 态 2 国 际 行 业 动 态 2 有 色 金 属 行 业 研 究 小 组 : 张 文 邵 燕 敏 高 莹 刘 畅 张 新 康 魏 卓 庞 淑 娟 王 珏 陆 凤 彬 汪 寿 阳 LME 市 场 本 月 走 势... 2 国 内 行 业 动 态 8 SHFE 市 场 本 月 走 势... 8 金
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
一 宏 观 数 据 速 览 时 间 事 件 预 测 值 实 际 值 上 期 值 去 年 同 期 值 2014-02-01 PMI 2014/1 10:00 -- 50.5 51.4 50.6 2014-02-02 汇 丰 PMI 2014/1 10:45 50.5 49.5 50.8 51.5 20
研 究 创 造 价 值 宝 城 宏 观 策 略 早 报 数 据 来 源 :WIND 资 讯 各 大 券 商 研 究 报 告 姓 名 : 高 彦 雯 宝 城 期 货 金 融 研 究 所 电 话 :0571-89715220 邮 箱 :gaoyanwen@bcqhgs.com 报 告 日 期 :2014 年 2 月 27 日 内 容 摘 要 : 一 宏 观 数 据 速 览 1 今 日 重 要 数 据 更
导成word文件
黄 金 行 业 月 度 分 析 报 告 2016 年 9 月 5 日 发 布 Beijing Unbank Technology Co.,Ltd. www.unbank.info [ 全 国 ] http://www.unbank.info 1 服 务 电 话 :(010)63368810 目 录 第 一 章 宏 观 经 济... 4 一 本 月 宏 观 经 济 运 行... 4 ( 一 ) 中 国
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21 1 11 39.SZ () 13.32 () 16.16 A () 1,231.3 () 35,463.12 ( ) 13.9/6.76 3 348.13 13267.44 13.66 12.66 11.66 1.66 9.66 8.66 7.66 6.66 9112 941 976 1 29.4.27 2 9 29.4.1 (8621)6138223 zhangh@gjzq.com.cn (8621)6138289
宏碩-觀光指南coverX.ai
Time for Taiwan Taiwan-The Heart of Asia Time for Taiwan www.taiwan.net.tw Part 1 01 CONTENTS 04 Part 1 06 Part 2 GO 06 14 22 30 38 Part 3 200+ 02 Part 1 03 1 2 3 4 5 6 04 Jan Feb Mar Apr May Jun Part
<4D6963726F736F667420576F7264202D20AAABBBF9B4C1A5BDB3F8A769ADD7AD71AAA9313232302E646F63>
101 年 度 國 內 外 及 中 國 大 陸 經 濟 研 究 及 策 略 規 劃 工 作 項 目 六 原 物 料 價 格 調 查 分 析 ( 本 報 告 內 容 係 研 究 單 位 之 觀 點, 不 代 表 委 託 機 關 之 意 見 ) 委 託 單 位 : 經 濟 部 執 行 單 位 : 財 團 法 人 中 華 經 濟 研 究 院 中 華 民 國 101 年 12 月 101 年 度 國 內
基 准 原 油 价 格 NYMEX 轻 质 低 硫 原 油 平 均 现 货 月 NYMEX 轻 质 低 硫 原 油 期 货 价 格 1 月 份 与 前 一 月 相 比 下 跌 2%, 为 大 约 47 美 元 / 桶 同 样,NYMEX 布 伦 特 期 货 下 跌 21%,1 月 均 价 约 为 5
芝 商 所 原 油 月 报 [2 月 ] 作 者 : 能 源 研 究 概 要 随 着 价 格 继 续 下 跌,1 月 份 原 油 期 货 日 均 交 易 量 和 未 平 仓 合 约 出 现 增 长 纽 约 商 交 所 (NYMEX) 轻 质 低 硫 原 油 期 货 (WTI) 合 约 1 月 份 增 加 29%, 达 到 平 均 每 天 约 826, 份 合 约 截 止 当 月 月 底, 未 平 仓
1. 行 情 回 顾 受 美 联 储 加 息 预 期 次 数 的 减 少, 上 周 铜 价 延 续 反 弹 : 沪 铜 突 破 38 一 线 ; 伦 铜 冲 击 51 美 一 线, 站 上 5 美 沪 伦 比 值 从 7.62 降 至 7.54 仓 量 方 面, 沪 铜 总 持 仓 量 周 度 增
周 度 报 告 商 品 期 货. 有 色 金 属 ( 铜 ) 兴 证 期 货. 研 发 产 品 系 列 兴 证 期 货. 研 究 发 展 部 吴 鑫 21-5836878 wuxin@xzfutures.com 全 球 风 险 偏 好 提 升 铜 价 继 续 偏 强 震 荡 内 容 提 要 : 216 年 3 月 21 日 星 期 一 受 美 联 储 加 息 预 期 次 数 的 减 少, 上 周 铜
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29 12 1 21-53519888-1922 Ch57261821@yahoo.com.cn 11 12.78 1.6 95.36 1 114.88 6 3 6% 8 35.% 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% 9-6 9-6 9-7 9-7 9-7 9-8 9-8 9-8 9-9 9-9 9-1 9-1 9-11 9-11 9-11 9-12
<4D6963726F736F667420576F7264202D2031383939D0CBB4EFB9FABCCA2D4358582D3031313132303130B8FCD0C2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63>
興 達 國 際 (1899) 買 入 更 新 報 告 1 日 矽 片 切 割 線 將 貢 獻 新 利 潤, 調 升 目 標 價 至 1.1 港 元 21 年 1-9 月 中 國 子 午 輪 胎 產 量 同 比 增 長 25.3% 目 前 中 國 汽 車 存 量 市 場 為 85 萬 輛 左 右, 工 信 部 預 計 到 22 年 將 超 過 2 億 輛, 中 國 汽 車 存 量 市 場 將 帶 來
2 1803 Abstract East Asia Pacific Economic Update 2014 Fed IMF IMF 2013 3% 2014 3.6%2015 3.9% IMF Developing countries in the East Asia Pacific region
ISSN 1019-2441 1803 501 (02)2316-5847 103424 http://www.ndc.gov.tw ( ) GDP 2 1803 Abstract East Asia Pacific Economic Update 2014 Fed IMF IMF 2013 3% 2014 3.6%2015 3.9% IMF Developing countries in the
Microsoft PowerPoint - EO17+booklet-+final print+CN.pptx
bp.com/energyoutlook #BPstats bp.com.cn/energyoutlook2017 BP 1 4 9 23 45 46 50 54 58 63 2 70 72 76 82 86 88 90 92 95 3 4 5 6 7 8 9 0% 1% 2% 3% 4% 1975-1995 1995-2015 2015-2035 0% 1% 2% 3% 4% 1975-1995
PowerPoint 演示文稿
新 常 态 下 天 胶 产 业 格 局 演 变 探 究 2015 年 5 月 1 2 全 球 宏 观 生 态 分 析 天 然 橡 胶 产 业 格 局 演 变 3 天 然 橡 胶 价 格 趋 势 判 断 2 1 全 球 宏 观 生 态 分 析 1.1 全 球 宽 松 仍 是 主 基 调 1.2 美 国 经 济 复 苏 走 弱, 加 息 预 期 延 缓 1.3 欧 洲 宽 松 加 码 经 济 前 景 好
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带
欢迎光临兴业证券 ！
2009 08 09 2 3 4 08 09 5 14402.56 40.95% 622.92 43.57% 4753.39 31.90% 302.05 45.01% 4020.24 26.03% 361.51 27.32% 23176.19 36.24% 1286.48 38.91% : 6 7 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00%
Microsoft Word _ doc
2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
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Page 1 3G - 28 5 2-21-6886525 E-mail yanping@guosen.com.cn 28 5 5 3G 11% 212 12267 28 5 23 8522 P/B EPS P/E X (X) 27 28E 29E 27 28E 29E A 9.26 65 3.53.27.27.35 34.8 34.3 26.5 13.1 941 6.27 4.28 5.7 6.74
27-11-22 8621 63215451 Huangzhen@cjsc.com.cn 8621 6329559 Xumf@cjsc.com.cn 28 615 6685 632 631 157 6169 6 7 6582 12 3 25 2 15 1 5-5 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 7-11 GDP 211 211 WIND
IMF 1 ( ) ( ) GDP IEA(International Energy Agency) 2004 10 OECD 2004 GDP 0.4% ( 0.5% 0.3% 0.4%) CPI 0.5% 0.1% 320 2005 CPI 0.6% 420 ( 1) 1 OECD 2004 2
( ) ( ) 40 1986 10 90 97 1999 3 OPEC11 2000 2001 911 20 2005 8 31 WTI 70.37 OPEC 6 IMF 1 ( ) ( ) GDP IEA(International Energy Agency) 2004 10 OECD 2004 GDP 0.4% ( 0.5% 0.3% 0.4%) CPI 0.5% 0.1% 320 2005
<4D F736F F D20D3D0C9ABBDF0CAF4D0D0D2B C4EACBC4BCBEB6C8CDB6D7CAB2DFC2D4A3BAC9EECFDDBEADBCC3C6A3C8F5BACDBDF0C8DAB7E7CFD5C0A7BED62D E646F63>
/ 2011 10 11 3 20% LME 7800 2012 8400 6000 23% 14% 4% -5% -15% -25% -34% 10-10-11 11-1-6 11-4-3 11-6-29 11-9-24 : S0550511070002 TEL: (8621)6336 7000-319 FAX: (8621)6337 3209 Email: chenbh@nesc.cn : 45
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股 票 研 究 行 业 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 211.1.18 冀 东 水 泥 对 比 海 德 堡 成 长 盈 利 与 估 值 变 迁 国 际 水 泥 系 列 专 题 之 八 编 号 韩 其 成 21-38676162 hanqicheng@gtjas.com S88511122 本 报 告 导 读 : 冀 东 对 比 海 德 堡 成 长 盈 利 与 估 值 变 迁 冀 东 水 泥
Sector — Subsector
Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Dec-14 Jan-15 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Mar-15 Apr-15 Apr-15 May-15 May-15 Jun-15 Jul-15 证 券 研 究 报 告 调 整 目 标 价 格 买 入 961.CH 价 格 : 人 民 币 18.95 58% 目 标 价 格 : 人
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D2A9B2C4D0D0D2B5C9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E62DD4A4BCC6BCD2D6D6D6D0D2A9B2C4BCDBB8F1BDABCFC2BDB5A3ACD3D0CDFBB3C9CEAA3133C4EACDB6D7CAD6F7CCE2>
证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 报 告 日 用 消 费 医 药 推 荐 ( 维 持 ) 预 计 家 种 中 药 材 价 格 将 下 降, 有 望 成 为 3 年 投 资 主 题 22 年 8 月 4 日 中 药 材 行 业 深 度 研 究 报 告 上 证 指 数 236 行 业 规 模 占 比 % 股 票 家 数 ( 只 ) 52 7.2 总 市 值 ( 亿 元 ) 278 4.9 流 通
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马 钢 股 份 (600808) 马 钢 股 份 (0323.HK) 公 司 点 评 研 究 报 告 维 持 中 性 评 级 2012-3-29 分 析 师 : 刘 元 瑞 (8621) 68751760 liuyr@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 : S0490510120022 联 系 人 : 王 鹤 涛 (8621) 68751760 wanght1@cjsc.com.cn 财
5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2
Mondeo 2003-03-08 2003 / MondeoGhia-X, 3S71-9H307-FA 310-069 (23-055) ( ) 1. 310-00 2. 310-00 3. 100-02 4. 1 5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 10 10. 11. 12. 3 13. 1. 2. 14. 310-00 15. 4 16. 17. 18. 19. 20. ( )
百川资讯宏观研究室
百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 010-59795659 8003 Email: xwg@baiinfo.com 全 球 主 要 指 数 最 新 值 名 称 最 新 价 涨 跌 道 琼 斯 指 数 18144.07 0.13% 标 普 500 指 数 2124.2 0.06% 纳 斯 达 克 指 数 5160.1 0.12% 上 证 指 数 4576.49 2.19% 深
图 1:LME 铜 走 势 图 ( 美 元 / 吨 ) 图 2: 长 江 有 色 现 货 均 价 和 上 海 金 属 网 1# 铜 均 价 走 势 图 ( 元 / 吨 ) 铜 精 矿 市 场 上, 上 周 干 净 矿 现 货 TC 报 美 元 / 吨, 较 前 一 周 继 续 持 平
建 信 期 货 研 究 中 心 铜 期 货 周 报 2016 年 9 月 26 日 星 期 一 研 究 员 : 余 菲 菲 F3025190 021-60635729 yuff@ccbfutures.com www.ccbfutures.com 更 多 资 讯 和 研 究 请 关 注 建 信 期 货 网 站 一 一 周 行 情 回 顾 本 周 日 美 央 行 相 继 出 台 利 率 决 议, 日 本
责 任 编 辑 : 张 智 慧 摇 责 任 校 对 : 李 俊 英 责 任 印 制 : 程 摇 颖 王 雪 珂 摇 图 书 在 版 编 目 (CIP) 数 据 摇 中 国 期 货 业 发 展 报 告 郾 2014 年 度 (Zhongguo Qihuoye Fazhan Baogao 郾 2014
责 任 编 辑 : 张 智 慧 摇 责 任 校 对 : 李 俊 英 责 任 印 制 : 程 摇 颖 王 雪 珂 摇 图 书 在 版 编 目 (CIP) 数 据 摇 中 国 期 货 业 发 展 报 告 郾 2014 年 度 (Zhongguo Qihuoye Fazhan Baogao 郾 2014 Niandu) / 中 国 期 货 业 协 会 编 郾 北 京 : 中 国 金 融 出 版 社, 2015
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从 动 力 煤 生 产 向 营 销 和 贸 易 领 域 的 延 伸 亚 太 区 煤 矿 产 业 的 增 长 机 遇 目 录 摘 要 3 动 力 煤 市 场 概 述 4 煤 炭 消 费 生 产 和 贸 易 的 全 球 演 变 4 市 场 供 求 动 向 概 述 - 聚 焦 亚 太 地 区 7 市 场 价 格 动 向 和 机 遇 8 历 史 价 格 演 变 8 边 际 成 本 定 价 9 招 商 引 资
塑 料 年 报 LLDPE 2012 年 1 月 13 日 内 容 摘 要 2011 年 连 塑 期 货 价 格 走 势 可 以 用 两 降 一 升 一 箱 体 来 形 容 1-6 月 份, 经 济 下 行 风 险 和 调 控 物 价 政 策 并 行, 对 期 价 形 成 压 制 ;7 月 份, 市 场 预 期 物 价 见 顶, 流 动 性 会 逐 步 放 松, 受 此 影 响, 期 价 快 速 反
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 新 华 医 疗 (600587) 多 领 域 强 势 布 局, 将 厚 积 薄 发 增 持 ( 首 次 ) 投 资 要 点 制 药 设 备 体 系 建 成 + 市 场 回 暖 : 制 药 设 备 市 场 波 动 是 公 司 2015 年 利 润 下 降 的 主 要 原 因 公 司 制 药 设 备 板 块 已 形 成 中 药 和 生 物 药 设
品 种 观 点 及 操 作 建 议 分 析 师 联 系 电 话 资 金 入 场 兴 趣 清 淡,A 股 维 持 盘 整 走 势 周 一 A 股 迎 来 小 幅 反 弹, 但 量 能 继 续 创 新 低 上 证 综 指 收 盘 涨 0.77% 报 3026.05 点, 深 证 成 指 涨 0.99%
兴 业 期 货 2016.09.20 操 盘 建 议 金 融 期 货 方 面 : 综 合 盘 面 和 资 金 面 看,A 股 暂 缺 吸 引 力, 震 荡 格 局 难 改 商 品 期 货 方 面 : 目 前 供 需 面 依 旧 为 主 导 因 素, 主 要 品 种 延 续 分 化 走 势 操 作 上 : 1. 新 年 度 合 约 仓 单 压 力 基 本 解 除, 且 供 需 预 计 偏 紧,Ru1701
期市前瞻第三期 封面.cdr
拓 展 投 资 视 野 南华期货研究所主办 第三期 全备份网络 24小时不间断双中心四核交易服务系统 六大研究中心 千余人的专业团队全面响应客户需求 第三期 遍布全国的30个营业网点构成区域服务中心 个性化的保证金管理体系 香港公司境外业务丰富投资选择 智慧创造未来TM 客服热线 400 8888 910 钢企融资危机 流动性冲击的后遗症 南华期货研究所 www.nanhua.net 劳动力转移与经济转型
目 录 一 市 场 表 现 一 周 回 顾 : 稀 土 价 格 节 后 延 续 上 涨... 3 二 期 货 交 易 品 种 : 金 属 价 格 短 期 承 压 美 元 指 数, 但 宏 观 变 暖 趋 势 更 为 明 显, 这 才 是 需 关 注 的 重 点... 3 二 小 金 属 与 新 材
招 商 有 色 最 新 观 点 (20150309) 从 蓄 势 到 乘 势, 对 有 色 板 块 可 以 更 乐 观 一 些 文 / 招 商 有 色 研 究 团 队 彭 波 谢 鸿 鹤 徐 张 红 2015-03-09 投 资 摘 要 : 1) 宏 观 面 进 一 步 趋 暖 是 我 们 最 为 看 重 的 一 点 变 化 根 据 制 造 业 PMI 以 及 零 售 数 据, 欧 元 区 和 中
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CHINA SECURITIES RESEARCH 4000 08 1500 tiandonghong@csc.com.cn 010-85130599 hanmei@csc.com.cn 010-85130212 08-10 EPS 0.41 0.73 0.99 12 9.90 6 12.00 /% 1 3 12-4.3/5.5 33.7/54.4-59.9/6.2 12 / 26.13/4.90
目 录 索 引 一 事 件 描 述... 4 二 事 件 点 评... 4 1 全 年 行 业 景 气 走 弱 业 绩 增 长 趋 缓, 盈 利 能 力 逆 势 提 升... 4 2 内 并 外 扩 规 模 继 续 扩 张, 行 业 低 迷 中 市 占 率 提 升 尽 显 龙 头 本 色... 6
Table_Excel1 213A Table_Contacter 海 螺 水 泥 (6585.SH) Tabl e_title 巩 固 国 内, 拓 展 海 外, 尽 显 龙 头 本 色 Table_Summary 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 67.6 亿 元, 同 比 增 长 9.95%; 归 属 净 利 润 19.9 亿 元, 同 比 增 长 17.19%, 同 比 增 长
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 市 公 司 估 值 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 价 格 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 格 阔 叶 浆 价 格 下 跌
/ 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 轻 工 制 造 2016 年 02 月 15 日 造 纸 轻 工 周 报 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 类 2015 年 年 报 业 绩 前 瞻 龙 头 坚 守 主 业 受 益 于 行 业 整 合, 转 型 重 视 稀 缺 性 和 卡 位 优 势, 造 纸 关 注 供 给 侧 改
Abstract OECD R&D 2009 OECD R&D 4.5% ILO ILO José Manuel Salazar-Xirinachs 12.6% 7, Business spending on R&D fell a record 4.5%
1764 http://www.cepd.gov.tw 101 9 27 ( ) 2009 4.3% 5.1% 2010 5.1% 3.7% 2011 3% 2 1764 Abstract OECD R&D 2009 OECD R&D 4.5% ILO ILO José Manuel Salazar-Xirinachs 12.6% 7,500 2012 240 100 Business spending
宏 观 金 融 的 信 心 仍 然 不 足, 仅 仅 凭 借 流 动 性 宽 松 的 预 期 难 以 支 持 股 指 重 返 牛 途, 同 时 市 场 经 过 两 轮 下 跌, 股 市 估 值 已 经 跌 至 214 年 底 的 水 平, 具 有 相 对 较 高 的 安 全 边 际, 预 计 下 跌
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日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 午 评 : 商 品 多 数 下 挫 贵 金 属 强 势... 1 午 评 : 交 割 日 临 近 三 期 指 走 势 震 荡...1 行 业 发 展 动 态 三 举 措 实 现 期 货 人 才 流 动 平 衡... 2 云 南 证 监 局 联 合 上 期 所
日 期 2030.02.04 2015.05.14 期 货 动 态 日 报 宏 观 战 略 研 发 中 心 -- 李 维 岩 证 书 号 :F0307905 邮 箱 :ydqh_lwy@163.com 电 话 :(022)30300235 日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 午 评 : 商 品 多 数 下 挫 贵 金 属 强 势... 1 午 评 : 交 割 日 临 近 三 期 指 走 势 震
261225 0 . 1 . () 2 100 LP 100 100 100 1 40 3 22 23 35 87% 2 83 7 30% 1 2% 0 1% 2 7% 2 4% 2 9% 2 7% 3 7% 0 10 11 51% 19 81% 0 1% 2 9% LP 100% 45 5 11 11 23 100% 43 14 34% 2 5% 2 5% 9 22% 7 17% 100% 20
一 宏 观 数 据 速 览 时 间 事 件 预 测 值 实 际 值 上 期 值 去 年 同 期 值 2015-12 -01 PMI 2015/10 9:00 49.8 50.2 50.6 2015-12 -01 财 新 PMI 2015/11 9::45 49.7 50.1 2015-12 -05
研 究 创 造 价 值 宝 城 宏 观 策 略 早 报 数 据 来 源 :WIND 资 讯 各 大 券 商 研 究 报 告 姓 名 : 高 彦 雯 宝 城 期 货 金 融 研 究 所 电 话 :0571-89715220 邮 箱 :gaoyanwen@bcqhgs.com 报 告 日 期 :2015 年 12 月 24 日 内 容 摘 要 : 一 宏 观 数 据 速 览 1 今 日 重 要 数 据