中诚信托有限责任公司战略研究部研究周报 (2019 年第 3 期 ) 中诚信托研究周报战略研究部 2019 年第 3 期总第 27 期 2019/1/21 热点研究经营压力下的结构调整 61 家信托公司 2018 年主要经营指标简析截至 2019 年 1 月 16 日,61 家信托公司在全国银行

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仇钰之
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中诚信托研究周报战略研究部 2019 年第 3 期总第 27 期 2019/1/21 热点研究经营压力下的结构调整 61 家信托公司 2018 年主要经营指标简析截至 2019 年 1 月 16 日,61 家信托公司在全国银行间同业拆借市场披露了未经审计的 2018 年财务数据从已披露的数据显示,2018 年 61 家信托公司收入和利润指标整体略有回调, 收入结构出现调整,

1 中诚信托研究周报战略研究部 2019 年第 3 期总第 27 期 2019/1/21 热点研究经营压力下的结构调整 61 家信托公司 2018 年主要经营指标简析截至 2019 年 1 月 16 日,61 家信托公司在全国银行间同业拆借市场披露了未经审计的 2018 年财务数据从已披露的数据显示,2018 年 61 家信托公司收入和利润指标整体略有回调, 收入结构出现调整, 资本实力进一步增强, 行业依然呈现严重分化的竞争格局一经营压力明显增加 2018 年,61 家信托公司实现营业收入亿元, 实现利润总额和净利润分别为亿元亿元, 分别较上年下降了 6.16% 5.46% 和 6.56%, 反映出行业整体的经营压力明显增加在 61 家信托公司中,28 家信托公司利润总额实现增长,33 家同比下降 ; 在净利润方面, 只有 22 家信托公司实现增长因此, 经营压力的增加对于行业而言不仅是一个整体现象, 也是一个较为普遍的现象此外, 行业整体的 ROE 近年来持续下滑 2018 年,61 家信托公司 ROE 均值为 10.37%, 较 2017 年下降 1.85 个百分点, 自 2015 年以来连续下降行业 ROE 近三年持续下滑, 一方面是 2018 年经营环境更为复杂, 营业收入和净利润都出现了下降 ; 另一方面是因为固有资产规模的持续增长, 包括行业未分配利润的不断积累和多家信托公司实施了增资 1

图 1 61 家信托公司 2018 年收入和利润情况经营压力的不断加大主要来源于三方面因素一是受宏观经济环境下行压力加大金融市场震荡下行市场风险多发的影响, 信托业资产端的拓展难度加大 ; 二是在金融监管去杠杆去嵌套的大背景下, 同业投资不断压缩, 资金端的获取难度也更大 ; 三是监管力度进一步加强, 行业信托资产规模受到一定程度的整体控制, 部分信托公司业务开展受到较强的监管约束,

2 图 1 61 家信托公司 2018 年收入和利润情况经营压力的不断加大主要来源于三方面因素一是受宏观经济环境下行压力加大金融市场震荡下行市场风险多发的影响, 信托业资产端的拓展难度加大 ; 二是在金融监管去杠杆去嵌套的大背景下, 同业投资不断压缩, 资金端的获取难度也更大 ; 三是监管力度进一步加强, 行业信托资产规模受到一定程度的整体控制, 部分信托公司业务开展受到较强的监管约束, 从而影响了行业整体盈利水平二收入结构出现调整在经营压力不断加大的情况下,61 家信托公司的收入结构也在不断调整, 特别是在信托业务收入和风险造成的资产减值损失计提等方面表现较为突出一是信托业务收入小幅增长从全年来看, 在信托资产规模较 2017 年下降 15% 左右的情况下, 由于信托公司加大了主动管理业务的开拓力度, 集合资金信托的规模不断上升, 加之单一资金信托的信托报酬率较 2017 年取得了一定的改善,61 家信托公司的信托业务收入仍然取得了 1.40% 的增长, 同时信托业务对营收的贡献率达到 71.83%, 较 2017 年进一步提高除此之外,61 家信托公司整体的盈利降幅低于规模降幅, 说明报酬率较低的通道业务占比逐渐减少, 主动管理的信托业务和报酬率改善的通道业务进一步增加, 整体的信托报酬率在上升二是固有业务收入下滑较为明显其中 61 家信托公司固有业务收入较上年下降 17.25%, 拖累行业整体的业绩表现固有业务收入的下滑与两个因素息息相关 : 一方面是因为 2018 年股票市场单边整体下行, 对信托公司固有业务的资本市场投资收益影响很大, 部分公司甚至出现较大亏损 ; 另一方面是因为信托公 2

司固有资金流动性整体趋紧, 出于垫付信保基金支持产品发行应对风险项目等需要, 固有资金沉淀规模也在增加, 可投资金的减少一定程度上也影响了固有业务收入水平图 2 61 家信托公司信托业务收入与固有业务收入情况三是风险项目造成的资产减值损失对利润影响较大 61 家信托公司总体的信托业务收入固有业务收入业务及管理费资产减值损失在营业收入中的占比分别为 71.83% 28.17% -23.

3 司固有资金流动性整体趋紧, 出于垫付信保基金支持产品发行应对风险项目等需要, 固有资金沉淀规模也在增加, 可投资金的减少一定程度上也影响了固有业务收入水平图 2 61 家信托公司信托业务收入与固有业务收入情况三是风险项目造成的资产减值损失对利润影响较大 61 家信托公司总体的信托业务收入固有业务收入业务及管理费资产减值损失在营业收入中的占比分别为 71.83% 28.17% % 和 -4.33% 其中,19 家信托公司的资产减值损失占比高于行业均值,14 家信托公司 2018 年度资产减值损失在营业收入中的占比均超过了 10%, 较大程度上影响了信托公司的利润情况未来一段时期, 信托行业仍将面临更为严峻的经营环境, 如何有效化解存量风险严密防控新增风险或将对信托公司经营业绩造成显著影响图年 61 家信托公司营业收入中各类占比情况三资本实力持续提升 3

2018 年是信托行业资本实力进一步增强的一年, 共有 13 家信托公司完成增资, 共增加注册资本 192.16 亿元, 增资后行业整体注册资本达到 2633.44 亿元, 平均每家信托公司 38.73 亿元, 同比增加 2.

4 2018 年是信托行业资本实力进一步增强的一年, 共有 13 家信托公司完成增资, 共增加注册资本亿元, 增资后行业整体注册资本达到亿元, 平均每家信托公司亿元, 同比增加 2.83 亿元图 4 全行业信托公司注册资本及平均注册资本从增资信托公司的分布来看, 大中型信托公司在 2018 年增资较为普遍如注册资本增资最多的华润信托, 从 50 亿元增加到 110 亿元, 跃居行业前列 ; 华能信托江苏信托安信信托外贸信托等行业中大型信托公司也纷纷进行增资 13 家增资的信托公司注册资本平均增加亿元表年信托公司完成增资情况序号信托公司注册资本增加额 ( 亿元 ) 增资后的注册资本 ( 亿元 ) 1 华润信托中建投信托华能信托爱建信托华鑫信托江苏信托英大信托陆家嘴信托安信信托陕国投外贸信托东莞信托厦门信托

但是从增长速度来看,2018 年 61 家信托公司资本实力增速放缓近年来, 信托公司一直保持固有资产规模逐年增长, 但 2015 年增速达到 28.93% 的峰值增速后, 近三年增速持续下滑, 本年度增速下滑至仅 10% 左右截至 2018 年底, 61 家信托公司 (8 家为合并数 ) 总资产 7339.9 亿元, 较 2017 年增长 10.44%; 净资产合计 5384.

5 但是从增长速度来看,2018 年 61 家信托公司资本实力增速放缓近年来, 信托公司一直保持固有资产规模逐年增长, 但 2015 年增速达到 28.93% 的峰值增速后, 近三年增速持续下滑, 本年度增速下滑至仅 10% 左右截至 2018 年底, 61 家信托公司 (8 家为合并数 ) 总资产亿元, 较 2017 年增长 10.44%; 净资产合计亿元, 较 2017 年增长 10.11% 图 5 61 家信托公司总资产及净资产情况四分化格局依然显著近年来, 随着信托行业转型发展持续深入, 行业分化格局也有扩大之势从 2018 年 61 家信托公司数据来看, 尽管头部公司主要指标的集中度数值比 2017 年略有下降, 但总体分化格局依然显著, 整体仍处于强者恒强态势其中, 总资产净资产营业收入信托业务收入利润总额及净利润各项指标的 C5 C10 C20 较 2017 年均出现略微下滑, 但仍然处于高位 5

6 图年信托公司主要指标的行业集中度从数据排名来看, 头部信托公司的领先优势依然十分明显由于头部信托公司的主动管理比例较 2017 年继续提高, 头部信托公司的主动管理能力也更强于往年, 行业地位仍然十分稳固 61 家信托公司数据显示, 头部公司主要收入及盈利指标的排名 ( 尤其是前十名 ) 变化不大然而, 头部公司行业集中度的小幅下降, 一方面是因为受监管要求影响, 头部信托公司 2018 年新增通道业务力度弱于行业均值, 而 2018 年度通道业务信托报酬率的改善对信托行业业绩贡献较大, 尤其是对中小信托公司而言更加明显 ; 另一方面, 头部信托公司资产规模较大, 固有业务收入受资本市场影响利润下滑更为严重同时, 我们也要看到一些信托公司在 2018 年实现了逆势增长从净利润来看,61 家信托公司中有 22 家实现同比增长, 其中两家信托公司净利润增幅超过 100%, 六家净利润增幅在 20%~50% 之间, 九家净利润增幅在 10%~20% 之间利润同比增速较快的公司, 多受益于 2018 年度业务开拓力度较大业务布局较为完善主动管理能力较强风险处置包袱较轻等因素这也意味着业务发展与风险控制仍是信托公司取得竞争优势的两大主要手段, 信托行业仍然存在逆势增长甚至弯道超车的空间 6

7 图 7 信托公司净利润增长率分布执笔 : 中诚战研宏观形势 2018 年 GDP 同比增长 6.6% 根据国家统计局公布的数据显示, 初步核算,2018 年全年国内生产总值亿元, 按可比价格计算, 比上年增长 6.6%, 实现了 6.5% 左右的预期发展目标分季度看, 一季度同比增长 6.8%, 二季度增长 6.7%, 三季度增长 6.5%, 四季度增长 6.4% 分产业看, 第一产业增加值亿元, 比上年增长 3.5%; 第二产业增加值亿元, 增长 5.8%; 第三产业增加值亿元, 增长 7.6% 李克强总理表示允许经济增速有一定的弹性浮动 1 月 15 日, 在听取专家学者和企业界人士的意见建议时, 国务院总理李克强表示, 我们提出保持中国经济运行在合理区间, 这就意味着我们允许经济增速有一定的弹性浮动, 但不能大起大落, 更不能断崖式下跌 ; 要积极释放内需潜力, 瞄准发展急需升级急缺民生急盼, 抓住时机合理增加公共服务基础设施包括信息基础设施等方面的有效投资, 鼓励扩大国内消费 ; 中国仍是一个发展中国家, 发展是第一要务, 要牢牢抓住发展这个解决中国一切问题的基础不放 2018 年新增人民币贷款万亿元根据人民银行发布的数据显示,2018 年新增人民币贷款万亿元, 同比增长 2.64 万亿元, 多增量是上年同期的 3 倍, 年末贷款余额同比增长 13.5%, 较上年末提升 0.8 个百分点 ; 去年三季度宏观杠杆率 249.6%, 同比降 0.6 个百分点, 金融风险总体收敛 7

8 同业动态 2018 年近 6 成信托公司增速下滑截至 1 月 17 日,61 家信托公司 2018 年未经审计财务报表全部出炉目前, 还有 7 家信托公司尚未披露总体来看, 行业近六成信托公司净利润下滑, 各家信托公司业务收入差距加大, 净资产收益率持续下滑, 然而, 在行业发展步入慢速道时, 依旧有数家黑马逆势增长, 亮点突出集合信托供需两旺发行成立市场升温明显集合信托在 2018 年最后一个季度仍保持供需两旺态势, 发行市场和成立市场均呈现出规模上升趋势普益财富的统计显示,2018 年第四季度共有 65 家信托公司发行了 4505 款集合信托产品, 发行数量增加 503 款, 增幅为 12.57% 其中, 爱建信托光大信托四川信托和中航信托分别是发行产品数量最多的前四家公司前四家公司所发行的信托产品总计达 1245 款, 占比 27.64% 成立市场上,2018 年四季度共有 60 家信托公司成立了 3939 款集合信托产品, 成立数量环比增加 353 款, 增幅为 9.84%, 共募集资金亿元 ( 不包括未公布募集规模的产品 ), 环比增加亿元, 增幅为 12.66% 就收益率水平而言, 2018 年四季度投资于金融机构证券市场领域的信托产品收益率略有下降, 投资于房地产工商企业基础产业其他领域的信托产品收益率总体略有上升券商子公司 2018 年业绩出炉 2018 年,13 家券商资管子公司共实现营业收入亿元, 净利润实现亿元净利润排名方面, 华泰资管位居榜首, 净利润达到亿元, 同时也成为唯一一家累计净利润超过 10 亿元的资管子公司, 彰显资产管理业务实力东证资管和广发资管位列第二和第三, 东证资管实现净利润 9.42 亿元, 广发资管实现净利润 8.02 亿元, 资管子公司前三甲 2018 年业绩遥遥领先其他公司 2018 年全年净利润排名前十的券商资管子公司为 : 华泰资管东证资管广发资管招商证券资管国泰君安资管海通资管光证资管银河金汇兴证资管和长江资管第 4 名至第 10 名的净利润分别为 6.68 亿元 6.02 亿元 4.72 亿元 4.68 亿元 1.2 亿元 1.07 亿元和 1.06 亿元, 前十家业绩均在 1 亿元以上地产信息去年全国土地流拍 1808 块三四线城市流拍量远超一二线城市 8

9 2018 年全国土地流拍数达 1808 块, 同比增长 93.16% 部分一线城市流拍数量打破近十年记录 ; 三四线城市流拍数量远超一二线总和三四线城市土地供应加大, 而调控力度不减以及企业融资情况恶化成为流拍走高的主要因素中国指数研究院数据显示, 部分城市流拍现象突出以北京地区为例,2018 年流拍 7 宗, 流拍率达到 10% 而 2013 年年, 北京宅地总流拍数量仅为 6 宗 2018 年 12 月, 深圳市宝安区西乡铁岗地区地块因无企业报价而流拍, 为深圳近十年来首次流拍的住宅用地值得注意的是, 一线城市 2018 年共推出土地 620 块, 而 2017 年推出土地 640 块房企密集披露发债计划根据中原地产研究中心统计,2019 年 1 月份以来, 世茂股份融创中国金科股份电建地产等多家房企陆续公布融资计划, 合计已经超过 30 起, 总规模超过 800 亿元, 房企融资规模继续上涨公开信息显示,2018 年 10 月份以来, 已有越秀集团北辰实业光明地产等多家房企发行永续债, 发行规模均在 15 亿元以上明年我国租赁市场有望突破 10 万亿元以押金为核心甚至为主要盈利模式的伪共享经济模式已死, 信用取代押金的新租赁经济将成为新趋势 1 月 15 日, 上海金融与法律研究院发布了国内首份 2019 新租赁经济报告 ( 以下简称报告 ) 报告指出, 我国租赁经济明年有望突破 10 万亿元, 参与租赁经济服务的人数也将超过亿人资本市场股票市场本周国内股市延续涨势, 上证指数深证成指和创业板指数均上涨逾 1% 具体来看, 上证综指报收于点, 上涨 1.65%; 深证成指报收于点, 上涨 1.44%; 沪深 300 报收于 , 上涨 2.37%; 创业板指报收 , 上涨 0.63%; 中证转债指数报收于点, 上涨 0.37% 代码指数收盘价周涨跌幅年初至今 SH 上证综指 2, % 4.09% SZ 深圳成指 7, % 4.72% SH 沪深 300 3, % 5.23% SZ 中小板指 4, % 4.75% WI 万得全 A 3, % 4.88% SZ 创业板指 1, % 1.52% CSI 中证转债 % 3.77% 9

债券市场本周, 降准落地, 释放资金约 7500 亿元, 央行重启逆回购操作, 呵护春节前流动性隔夜 SHIBOR 报收 2.1785, 上涨 30.05BP;7 天 SHIBOR 报收 2.6180, 下跌 1.10BP 同业存单收盘到期收益率(AAA)1M 3M 6M 9M 1Y 分别上行 20.14BP 11.48BP 3.34BP 下行 2.55BP 和上行 2.

10 债券市场本周, 降准落地, 释放资金约 7500 亿元, 央行重启逆回购操作, 呵护春节前流动性隔夜 SHIBOR 报收 , 上涨 30.05BP;7 天 SHIBOR 报收 , 下跌 1.10BP 同业存单收盘到期收益率(AAA)1M 3M 6M 9M 1Y 分别上行 20.14BP 11.48BP 3.34BP 下行 2.55BP 和上行 2.34BP 3 个月短融和国债分别上行 0.29BP 和下行 0.89BP 代码名称周一报价周五报价周涨跌幅 (bp) SHIBORON.IR 隔夜 SHIBOR1W.IR 1 周 M CDAAA1M M CDAAA3M M CDAAA6M M CDAAA9M M CDAAA1Y M 短融 3 个月 S 国债 3 个月 S 国债 1 年期 S 国债十年期

11 M 国开债十年期央行公开市场操作情况根据央行公告, 本周净投放资金 8500 亿元本周二 (1 月 15 日 ), 将是 2019 年首次全面降准的第一轮落地, 释放资金 7500 亿元上周 ( ) 本周 ( ) 回笼投放到期投放逆回购 3400 亿元 300 亿元亿元 MLF 3980 亿元 80 亿元 SLF SLO 合计净回笼 3400 亿元净投放 8500 亿元 11

12 1 期 3 期 5 期 7 期 9 期 11 期 13 期 15 期 17 期 19 期 21 期 23 期 25 期 27 期 1 期 3 期 5 期 7 期 9 期 11 期 13 期 15 期 17 期 19 期 21 期 23 期 25 期 27 期 1 期 3 期 5 期 7 期 9 期 11 期 13 期 15 期 17 期 19 期 21 期 23 期 25 期 27 期 1 期 3 期 5 期 7 期 9 期 11 期 13 期 15 期 17 期 19 期 21 期 23 期 25 期 27 期本周集合信托产品发行统计 ( ) ( 一 ) 本周集合信托发行统计产品投向产品数量平均收益平均期限房地产 % 17 月工商企业 6 9% 13 月基础产业 % 24 月金融 % 15 月 ( 二 ) 集合信托产品预期收益率变化情况房地产预期收益率 (%) 工商企业预期收益率 (%) 基础产业预期收益率 (%) 金融预期收益率 (%) 12

13 ( 三 ) 本周集合信托发行明细信托公司产品名称期限 ( 月 ) 投向收益率 (%) 中航信托天信 (2018)72 号集合资金信托计划 -19 期 27 金融 9.8 中航信托天启 (2017)476 号万科物流地产存量基金投资集合资金信托计划 - 第 3 期第 5 类 6 金融 8.3 华澳信托臻诚 68 号 ( 江苏大行 ) 集合资金信托计划 D1 类 ( 1 期 ) 24 基础产业 9.6 东莞信托恒信 - 鸿德 5 号集合资金信托计划 ( 第一期 ) 24 房地产 8.8 陆家嘴信托平安信益 3 号集合资金信托计划 ( 第一期 ) 12 房地产 7.4 华信信托华冠 267 号集合资金信托计划 12 金融 7.6 中航信托天启 (2016)33 号一润供应链信托贷款集合资金信托计划 -296 期 6 工商企业 7.6 浙金信托汇城 91 号象山美丽集镇项目集合资金信托计划 24 基础产业 9.3 国通信托方兴 656 号瀚瑞集合资金信托计划 ( 第九期 ) 24 基础产业 9.2 国通信托东兴 390 号中南樾府项目集合资金信托计划 ( 第一期 ) 12 房地产 9 浙金信托汇城 80 号安吉绿色城镇化项目集合资金信托计划 24 基础产业 9.3 东莞信托恒信 - 泰富汇通中心集合资金信托计划 ( 第一期 ) 24 房地产 9 光大信托鼎鑫 26 号财产权信托 ( 第四期 ) 24 基础产业 9.8 粤财信托天府壹号专项债权投资集合资金信托计划 24 基础产业 9.5 吉林信托汇融 163 号大连中比贷款集合资金信托计划 12 工商企业 10.1 华鑫信托扬州龙川项目集合资金信托计划 24 基础产业 9.4 湖南信托金堂县停车场项目集合资金信托计划 24 基础产业 9.5 山东信托湘潭翡翠华庭集合资金信托计划 ( 第 2 期 ) 12 房地产 8.5 厦门信托远东租赁 1 号集合资金信托计划 ( 优先级 ) 12 金融 6 上海信托悦澜湾项目债权投资集合资金信托计划 12 房地产 7.1 华鑫信托靖江润新项目集合资金信托计划 24 基础产业 9.4 国联信托创富号集合资金信托计划 ( 第二期 ) 24 基础产业 8 中信信托江苏盐城建湖县里下河投资股权收益权投资集合资金信托计划 ( 优先级 B 期 ) 13 基础产业 8.2 东莞信托鼎信 - 安盈保利千灯湖集合资金信托计划 ( 第二期 ) 36 房地产 13

14 光大信托信益 43 号集合资金信托计划 ( 第三期 ) 24 基础产业 9.5 东莞信托宏信 - 鼎峰集团 7 号集合资金信托计划 ( 第一期 ) 18 房地产 9 爱建信托长盈优选泰州鑫泰集合资金信托计划 24 基础产业 8.5 中信信托民悦 80 号山东临淄区城投融资集合资金信托计划 30 基础产业 8.7 陆家嘴信托安盈 2 号集合资金信托计划 ( 第六期 ) 22 房地产 7.2 四川信托亿利生态城项目贷款集合资金信托计划 ( 第 15 期 ) 24 房地产 9.5 国通信托国通信托东兴 368 号碧桂园公园上城项目资产收益权投资集合资金信托计划 ( 第五期 ) 方兴 497 号十堰经开城投集合资金信托计划 ( 第十六期 ) 12 房地产基础产业 9.2 北方信托至信五十四号金凰珠宝二号集合资金信托计划 12 工商企业 9 光大信托川渝锦程 1 号集合资金信托计划 ( 第三期 ) 24 基础产业 9.7 华信信托华冠 266 号集合资金信托计划 12 金融 7.6 安信信托四川信托稳赢株洲电商产业园项目股权投资集合资金信托计划 C 类 1 期九江融创政务壹号项目集合资金信托计划 B 类 ( 第 10 期 ) 7 房地产房地产 9.2 中航信托天信 (2019)2 号集合资金信托计划 -1 期 24 房地产 9.5 陆家嘴信托佳宏 43 号集合资金信托计划 ( 第四期 ) 12 房地产 8.7 新时代信托鑫业 2185 号集合资金信托计划 12 工商企业 8.7 渤海信托博成 2 号项目集合资金信托计划 ( 第五期 ) 24 基础产业 9.3 爱建信托国通信托长盈精英佳兆业成都房地产项目集合资金信托计划方兴 611 号盐城兴冈建投集合资金信托计划 ( 第十一期 ) 12 房地产基础产业 9.2 陆家嘴信托佳宏 45 号集合资金信托计划 ( 第一期 ) 24 房地产 8.3 湖南信托盐城阜宁项目集合资金信托计划 (B) 25 基础产业 9.2 中信信托恒大苏州商业物业投资集合资金信托计划 (A 类 ) 18 房地产 8.8 四川信托稳健系列 61 号股权投资集合资金信托计划 ( 第 8 24 房地产 9.5 期 ) 湖南信托江苏丹阳项目集合资金信托计划 B 期 24 基础产业

15 新时代信托鑫业 2142 号集合资金信托计划 12 工商企业 8.7 光大信托富盈 6 号集合资金信托计划 ( 第一期 ) 12 房地产 9.6 渤海信托爱建信托碧桂园惠州特定资产收益权投资集合资金信托计划 ( 第七期 ) 长盈精英 - 奥山武汉光谷资产收益权集合资金信托计划 6 房地产房地产 8.9 江苏信托鼎信三十九期 ( 如皋 ) 集合资金信托计划 ( 第一期 ) 22 基础产业 8.3 渤海信托鲁信 2 号项目集合资金信托计划 ( 第六期 ) 18 房地产 9 华信信托华悦 32 号集合资金信托计划 18 金融 7.8 英大信托蓝天 074 号许继后坡风电集合资金信托计划 (A 类 ) 36 基础产业 7.5 中信信托江苏亭湖区兴北实业融资集合资金信托计划 (A 类 ) 24 基础产业 8.6 中粮信托总部基地集合资金信托计划 ( 第十期 ) 24 房地产 9 光大信托悦鼎 7 号集合资金信托计划 ( 第五期 ) 24 基础产业 9.4 爱建信托分期乐 1 号消费金融集合资金信托计划 ( 第五期 ) 12 金融 8.4 光大信托新然 14 号集合资金信托计划 ( 第四期 ) 24 基础产业 9.5 国通信托方兴 657 号镇江新区集合资金信托计划第六期 24 基础产业 9.2 光大信托弘信 11 号集合资金信托计划 ( 第八期 ) 24 基础产业 9.6 光大信托创信 2 号镇江项目集合资金信托计划 ( 第六期 ) 24 基础产业 9.8 陕西国投紫薇地产股权收益权投资集合资金信托计划 ( 第 1 期 ) 24 房地产 9 中铁信托优债 1804 期中德红谷项目集合资金信托计划 ( 第二期 ) 24 房地产 8.2 山东信托尊享 66 号集合资金信托计划 ( 第 2 期 )B 类 12 金融 9 光大信托四川田岭涧集合资金信托计划 ( 第九期 ) 24 基础产业 9.9 光大信托来宾发展 4 号集合资金信托计划 ( 第五期 ) 24 基础产业 9.5 陕西国投西咸空港债权投资集合资金信托计划 ( 第 5 期 ) 24 基础产业 8.9 四川信托蓉汇 12 号集合资金信托计划 ( 第一期 ) 24 金融 9.5 西部信托荣盛荣泉特定资产收益权集合资金信托计划 ( 第四期 ) 12 房地产 9.2 光大信托广悦化工集合资金信托计划 ( 第八期 ) 24 工商企业 9.8 中铁信托爱普地产新都新鸿府项目集合资金信托计划 24 房地产

16 国通信托东兴 368 号碧桂园公园上城项目资产收益权投资集合资金信托计划 ( 第四期 ) 12 房地产 8.8 西部信托新城发展集合资金信托计划 ( 第六期 ) 18 房地产 9.7 中信信托融创昆明孔雀镇特定资产收益权投资集合资金信托计划 (B 类 ) 12 房地产 8.6 华澳信托臻鑫 160 号 ( 佳兆业 ) 集合资金信托计划 12 房地产 9.3 华鑫信托江苏泰兴项目集合资金信托计划 24 基础产业 9.4 光大信托信益 57 号集合资金信托计划 ( 第七期 ) 24 基础产业 9.5 平安信托汇锦债券投资基金 3 号集合资金信托计划 ( 第 9 期 ) 9 金融 5.3 光大信托金阳光 64 号集合资金信托计划 ( 第五期 ) 24 基础产业 7.9 西部信托丹阳投资集团 1 号集合资金信托计划 ( 第十期 ) 27 基础产业 9.4 光大信托大有 7 号集合资金信托计划 ( 第 6 期 ) 24 房地产 9.5 爱建信托长盈精英潮州恒大城项目集合资金信托计划 ( 二十二期 ) 12 房地产 7.5 陕西国投锦江 22 号集合资金信托计划 ( 第五期 ) 24 基础产业 9.1 光大信托浦惠 45 号集合资金信托计划 ( 第五期 ) 24 基础产业 10.5 四川信托洞庭湖项目股权投资集合资金信托计划第 19 期 12 房地产 8.9 陕西国投星海 12 号集合资金信托计划 ( 第六期 ) 24 金融 8.7 光大信托丽水梁悦集合资金信托计划 ( 第十一期 ) 12 房地产 9 外贸信托富利 363 号集合资金信托计划 9 金融 4.9 光大信托蓉悦 23 号集合资金信托计划 ( 第三期 ) 24 基础产业 9.7 国通信托东兴 399 号佳源悦城项目特定资产收益权集合资金信托计划 ( 第八期 ) 12 房地产 9 四川信托长沙学苑中心集合资金信托计划 ( 第 11 期 ) 24 房地产

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