一 本周债券市场发行期数较上周变化不大, 发行规模有所上升 本周, 央行未通过逆回购操作向市场投放资金, 同时本周有 3300 亿元逆回购到期, 逆回购总计实现资金净回笼 3300 亿元, 延续了上周净回笼的局面 总体来看, 本周资金面整体较为稳定 本周债券市场发行的需要信用评级的主要债券品种包括短

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1 2017 年第 24 期 ( ~ )

2 一 本周债券市场发行期数较上周变化不大, 发行规模有所上升 本周, 央行未通过逆回购操作向市场投放资金, 同时本周有 3300 亿元逆回购到期, 逆回购总计实现资金净回笼 3300 亿元, 延续了上周净回笼的局面 总体来看, 本周资金面整体较为稳定 本周债券市场发行的需要信用评级的主要债券品种包括短期融资券 超短期融资券 中期票据 企业债券 公司债券 金融机构债券 ( 不包含政策银行债 ) 和资产支持证券, 共发行 82 期 1, 较上周 (83 期 ) 变化不大, 发行规模 ( 亿元 ) 较上周 ( 亿元 ) 有所上升 ( 详情请参见附录 1) 具体来看, 本周短期融资券 超短期融资券 金融机构债券和资产支持证券的发行期数和发行规模均较上周有所上升 ; 中期票据 企业债券和公司债券的发行期数和发行规模均较上周有所下降 表 1 本周新发债券情况统计表 债券类型 本周发行情况 上周发行情况 期数 ( 期 ) 规模 ( 亿元 ) 期数 ( 期 ) 规模 ( 亿元 ) 短期融资券 超短期融资券 中期票据 企业债券 公司债券 金融机构债券 资产支持证券 总计 资料来源 : 联合资信 COS 系统 1 短期融资券如未特别说明不包含超级短期融资券, 中期票据不包含集合票据, 企业债券不包含集合企业债券, 金融机构债券不包含政策银行债和证券公司债 ; 资产支持证券仅指在银行间债券市场发行的 ABS 和 ABN, 其发行期数按发行单数统计, 其余券种按发行期数统计 ; 资产支持证券统计期以债券的发行日为准, 其他券种以债券的起息日为准, 各券种均不含私募债券, 以下同 1

3 2 二 本周主要券种利率走势 本周,270 天期基准利率 3 1 年期基准利率 3 年期基准利率 5 年期基准利率和 7 年期基 准利率较上周均有所下降 具体来看,AAA 级主体所发 270 天期超短期融资券的平均发行利率 较上周小幅下降 ;AA+ 级和 AA 级主体所发 270 天期超短期融资券的平均发行利率较上周均有 所上升 AA 级主体所发 1 年期短期融资券的平均发行利率较上周有所上升 本周所发 1 期 AAA 级 3 年期公司债券的发行利率较上周有所下降 ;AA 级 3 年期公司债券的平均发行利率较 上周有所上升 本周所发 1 期 AA+ 级中期票据的发行利率和 AA 级 5 年期中期票据的平均发行 利率较上周均有所下降 AAA 级 7 年期企业债券的平均发行利率和本周所发 1 期 AA 级 7 年期 企业债券的发行利率较上周均有所上升 ; 本周所发 1 期 AA+ 级 7 年期企业债券的发行利率较上 周有所下降 表 2 本周发行平均利率统计表 债券类型发行期限 ( 年 ) 级别本周平均发行利率 (%) 上周平均发行利率 (%) AAA 超短期融资券 270 天 AA AA AAA - - 短期融资券 1 AA AA AAA 公司债券 3 AA AA AAA 中期票据 5 AA AA AAA 企业债券 7 AA AA 注 :1. 本表中, 超短期融资券和短期融资券的级别为发行人主体级别, 其他均为债项级别 ; 2 所有样本中均剔除发行利率为浮动利率的债券, 短融和超短融样本中需均剔除有担保的债券 3 基准利率为相同期限国债到期收益率 2

4 2. 对含有选择权的债券的期限进行调整, 按选择权之前的期限进行统计, 例如债券的原始期限设计为 5+2, 则期限为 5 年 其中, 样本中剔除可续期债券 资料来源 : 联合资信 COS 系统, 超短期融资券主体级别来自 Wind 资讯 三 信用等级调整情况 本周, 债券市场共有 90 家发行人主体级别或展望发生调整, 其中 76 家发行人主体级别或 展望发生了上调 ( 见表 3),14 家发行人主体级别或展望发生了下调 ( 见表 4) ( 一 ) 发行人主体级别或展望上调情况 表 3 发行人主体级别或展望上调情况表 发行人 评级机构 本次评级结果 上次评级结果 级别评级时间级别评级时间 杭州市商贸旅游集团有限公司上海新世纪 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 南山集团有限公司联合评级 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 石家庄国控投资集团有限责任公司大公国际 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 浙江吉利控股集团有限公司上海新世纪 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 重庆市水利投资 ( 集团 ) 有限公司大公国际 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 北京首都开发控股 ( 集团 ) 有限公司中诚信证券 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 北控水务 ( 中国 ) 投资有限公司上海新世纪 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 广东省广业集团有限公司大公国际 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 江西省省属国有企业资产经营 ( 控股 ) 有限公司 大公国际 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 金光纸业 ( 中国 ) 投资有限公司大公国际 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 南山集团有限公司联合资信 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 武汉金融控股 ( 集团 ) 有限公司联合评级 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 上海华信国际集团有限公司联合评级 AAA/ 稳定 AA+/ 正面 宁波交通投资控股有限公司中诚信国际 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定

5 北京粮食集团有限责任公司大公国际 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 广州珠江实业集团有限公司上海新世纪 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 华融融德资产管理有限公司上海新世纪 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 中国外贸金融租赁有限公司中诚信国际 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 乌鲁木齐城市建设投资 ( 集团 ) 有限公司 上海新世纪 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 江苏金融租赁股份有限公司联合资信 AAA/ 稳定 AA+/ 稳定 广东南粤银行股份有限公司联合资信 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 海宁市城市发展投资集团有限公司联合资信 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 邯郸城市发展投资集团有限公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 河北海伟交通设施集团有限公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 恒力集团有限公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 华泰汽车集团有限公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 宁波市鄞州区城市建设投资发展有限公司 大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 芜湖市建设投资有限公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 郑州经开投资发展有限公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 重庆高新区开发投资集团有限公司联合资信 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 北京广安控股有限公司联合评级 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 北京住总集团有限责任公司联合评级 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 常州滨湖建设发展集团有限公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 广东省广物控股集团有限公司联合资信 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 湖州市城市投资发展集团有限公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 南京高新技术经济开发有限责任公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定

6 南京江宁经济技术开发总公司大公国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 上海杨浦城市建设投资 ( 集团 ) 有限公司 中诚信国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 万丰奥特控股集团有限公司上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 鄂尔多斯市国有资产投资控股集团有限公司 上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 阜阳市建设投资控股集团有限公司联合资信 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 浏阳市城市建设集团有限公司东方金诚 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 南通市经济技术开发区总公司中诚信国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 衢州市国有资产经营有限公司上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 铁牛集团有限公司联合评级 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 重庆市江津区华信资产经营 ( 集团 ) 有限公司 中诚信国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 东营市城市资产经营有限公司中诚信国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 广西农垦集团有限责任公司上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 克拉玛依市城市建设投资发展有限责任公司 上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 连云港港口集团有限公司中诚信国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 天津市静海城市基础设施建设投资集团有限公司 上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 旭辉集团股份有限公司上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 义乌市城市投资建设集团有限公司上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 长沙县星城建设投资有限公司上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 杭州联合农村商业银行股份有限公司中诚信国际 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 淮北矿业 ( 集团 ) 有限责任公司联合资信 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 酒泉钢铁 ( 集团 ) 有限责任公司联合资信 AA+/ 稳定 AA/ 稳定 天津北辰科技园区总公司上海新世纪 AA+/ 稳定 AA/ 稳定

7 陕西安康高新产业发展投资 ( 集团 ) 有限公司 东方金诚 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 芜湖新马投资有限公司大公国际 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 宁夏伊品生物科技股份有限公司联合评级 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 昌乐县新城发展有限公司东方金诚 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 怀化市水业投资总公司联合资信 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 山东省博兴县鑫达建设投资开发有限公司 中诚信国际 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 蚌埠高新投资集团有限公司上海新世纪 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 简阳市现代工业投资发展有限公司上海新世纪 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 眉山市东坡发展投资有限公司上海新世纪 AA/ 稳定 AA-/ 稳定 湖北三峡农村商业银行股份有限公司联合资信 AA-/ 稳定 A+/ 稳定 湖南宁乡农村商业银行股份有限公司联合资信 AA-/ 稳定 A+/ 稳定 山西潞安矿业 ( 集团 ) 有限责任公司联合资信 AAA/ 稳定 AAA/ 列入观察名单 北京万通地产股份有限公司联合资信 AA/ 稳定 AA/ 负面 湖南盈德气体有限公司上海新世纪 AA/ 稳定 AA/ 负面 柳州钢铁股份有限公司联合评级 AA/ 稳定 AA/ 负面 三一重工股份有限公司联合资信 AA/ 稳定 AA/ 负面 山西凯嘉能源集团有限公司鹏元资信 AA-/ 稳定 AA-/ 负面 沈阳煤业 ( 集团 ) 有限责任公司联合资信 AA-/ 稳定 AA-/ 负面 资料来源 : 联合资信 COS 系统 Wind 资讯 6

8 ( 二 ) 发行人主体级别或展望下调情况 表 4 发行人主体级别或展望下调情况表 发行人 评级机构 本次评级结果 上次评级结果 级别评级时间级别评级时间 沈阳南湖科技开发集团公司中诚信国际 AA-/ 稳定 AA/ 负面 开原市城乡建设投资有限公司大公国际 AA-/ 稳定 AA/ 负面 凤城市现代产业园区开发建设投资有限公司 中诚信国际 AA-/ 稳定 AA/ 负面 北票市建设投资有限公司上海新世纪 A+/ 稳定 AA-/ 负面 广西柳州市产业投资发展集团有限公司 信阳市弘昌管道燃气工程有限责任公司 东方金诚 A+/ 负面 AA-/ 负面 鹏元资信 C/ 稳定 BB/ 负面 洪业化工集团股份有限公司中诚信证券 BBB-/ 列入观察名单 AA/ 稳定 唐山市丰南建设投资有限公司东方金诚 AA/ 负面 AA/ 稳定 金洲慈航集团股份有限公司大公国际 AA/ 负面 AA/ 稳定 禹州市投资总公司联合资信 AA/ 负面 AA/ 稳定 辽阳城市资本经营有限公司上海新世纪 AA/ 负面 AA/ 稳定 海丰县海业基础设施建设投资有限公司 广东四会农村商业银行股份有限公司 肇庆端州农村商业银行股份有限公司 联合资信 AA-/ 负面 AA-/ 稳定 联合资信 A+/ 负面 A+/ 稳定 联合资信 A+/ 负面 A+/ 稳定 资料来源 : 联合资信 COS 系统 Wind 资讯 7

9 附录 附录 1 本周新发债券信息 表 1 债券类型短期融资券超短期融资券 债券简称 起息日 规模 期限 ( 亿元 ) ( 年 ) 利率 (%) 发行人 17 津融投资 CP /6/ 天 5.00 天津津融投资服务集团有限公司 AA+ A-1 无 17 万达 CP /6/ 天 6.33 万达集团股份有限公司 AA+ A-1 无 17 义乌国资 CP /6/ 天 4.75 义乌市国有资本运营有限公司 AA+ A-1 无 17 吉安井开 CP /6/ 天 5.30 吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司 主体 级别 债项 级别 担保 情况 AA A-1 无 17 迈科金属 CP /6/ 天 7.20 西安迈科金属国际集团有限公司 AA A-1 无 17 大同煤矿 SCP /6/ 天 5.40 大同煤矿集团有限责任公司 AAA - 无 17 鄂交投 SCP /6/ 天 4.72 湖北省交通投资集团有限公司 AAA - 无 17 华能 SCP /6/ 天 4.19 华能国际电力股份有限公司 AAA - 无 17 华侨城 SCP /6/ 天 4.30 华侨城集团公司 AAA - 无 17 华夏幸福 SCP /6/ 天 4.96 华夏幸福基业股份有限公司 AAA - 无 17 苏交通 SCP /6/ 天 4.50 江苏交通控股有限公司 AAA - 无 17 苏国信 SCP /6/ 天 4.52 江苏省国信资产管理集团有限公司 AAA - 无 17 苏国信 SCP /6/ 天 4.60 江苏省国信资产管理集团有限公司 AAA - 无 17 南京交建 SCP /6/ 天 4.25 南京市交通建设投资控股 ( 集团 ) 有限责任公司 AAA - 无 17 神华 SCP /6/ 天 4.00 神华集团有限责任公司 AAA - 无 17 川投能源 SCP /6/ 天 4.71 四川川投能源股份有限公司 AAA - 无 17 川交投 SCP /6/ 天 4.65 AAA - 无四川省交通投资集团有限责任公司 17 川交投 SCP /6/ 天 4.64 AAA - 无 17 国联 SCP /6/ 天 4.56 无锡市国联发展 ( 集团 ) 有限公司 AAA - 无 17 兖州煤业 SCP /6/ 天 4.74 兖州煤业股份有限公司 AAA - 无 17 云投 SCP /6/ 天 4.84 AAA - 无云南省投资控股集团有限公司 17 云投 SCP /6/ 天 4.85 AAA - 无 17 大唐集 SCP /6/ 天 4.25 中国大唐集团公司 AAA - 无 17 大唐新能 SCP /6/ 天 4.40 中国大唐集团新能源股份有限公司 AAA - 无 17 东航股 SCP /6/ 天 4.10 中国东方航空股份有限公司 AAA - 无 17 国电集 SCP /6/ 天 4.20 AAA - 无 17 国电集 SCP /6/ 天 4.20 AAA - 无中国华电集团公司 17 国电集 SCP /6/ 天 4.20 AAA - 无 17 华电 SCP /6/ 天 4.20 AAA - 无 17 中建材 SCP /6/ 天 4.45 中国建材股份有限公司 AAA - 无 17 中铝业 SCP /6/ 天 4.82 中国铝业公司 AAA - 无 17 中车 SCP /6/ 天 4.40 中国中车股份有限公司 AAA - 无 17 中航资本 SCP /6/ 天 4.80 中航资本控股股份有限公司 AAA - 无 17 粤广业 SCP /6/ 天 4.71 广东省广业集团有限公司 AA+ - 无 17 桂建工 SCP /6/ 天 5.50 广西建工集团有限责任公司 AA+ - 无 17 西江 SCP /6/ 天 4.97 广西西江开发投资集团有限公司 AA+ - 无 17 吉林高速 SCP /6/ 天 4.75 吉林省高速公路集团有限公司 AA+ - 无 17 瀚瑞 SCP /6/ 天 6.80 江苏瀚瑞投资控股有限公司 AA+ - 无 17 中林集团 SCP /6/ 天 5.68 中国林业集团公司 AA+ - 无 8

10 中期票据 企业债券 公司债券 商业银行 金融债券 商业银行 二级资本工具 17 珠海华发 SCP /6/ 天 4.84 珠海华发综合发展有限公司 AA+ - 无 17 蓝色光标 SCP /6/ 天 6.99 注 : 统计期以起息日为准 ;* 表示双评级 ; 17 中银投资 MTN001 为熊猫债券 资料来源 : 联合资信 COS 系统, 超短期融资券主体级别来自 Wind 资讯 北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司 AA - 无 17 华南工业 SCP /6/ 天 6.50 华南国际工业原料城 ( 深圳 ) 有限公司 AA - 无 17 圣牧高科 SCP /6/ 天 6.50 内蒙古圣牧高科牧业有限公司 AA - 无 17 太仓水 SCP /6/ 天 4.88 太仓市水处理有限责任公司 AA - 无 17 灵山 SCP /6/ 天 4.96 无锡灵山文化旅游集团有限公司 AA - 无 17 正通联合 SCP /6/ 天 6.25 武汉正通联合实业投资集团有限公司 AA - 无 17 天恒基 SCP /6/ 天 5.70 新疆天恒基投资 ( 集团 ) 有限公司 AA - 无 17 天纺 SCP /6/ 天 8.20 天津天纺投资控股有限公司 AA- - 无 17 中银投资 MTN /6/ 中银集团投资有限公司 AAA/ AAA* AAA/ AAA* 17 海淀国资 MTN /6/ 北京市海淀区国有资本经营管理中心 AAA AAA 无 17 晋煤 MTN /6/ 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 AAA AAA 无 17 滨建投 MTN /6/ N 5.47 天津滨海新区建设投资集团有限公司 AAA AAA 无 17 云能投 MTN /6/ N 5.37 云南省能源投资集团有限公司 AAA AAA 无 17 盾安 MTN /6/ N 7.20 盾安控股集团有限公司 AA+ AA+ 无 17 新盛建设 MTN /6/ N 5.87 徐州市新盛建设发展投资有限公司 AA+ AA+ 无 17 郑州城建 MTN /6/ 郑州城建集团投资有限公司 AA+ AA+ 无 17 广元投资 MTN /6/ 广元市投资控股 ( 集团 ) 有限公司 AA AA 无 17 即墨城投 MTN /6/ 即墨市城市开发投资有限公司 AA AA 无 17 金灌投资 MTN /6/ 江苏金灌投资发展集团有限公司 AA AA 无 17 六盘水交 MTN /6/ 六盘水市交通投资开发有限责任公司 AA AA 无 17 邵阳城投 MTN /6/ N 6.48 邵阳市城市建设投资经营集团有限公司 AA AA 无 17 袍江工业 MTN /6/ N 6.58 绍兴袍江工业区投资开发有限公司 AA AA 无 17 武清经开 MTN /6/ N 6.90 天津新技术产业园区武清开发区总公司 AA AA 无 17 江岸国资 MTN /6/ 武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司 无 AA AA 无 17 云南水利 MTN /6/ 云南省水利水电投资有限公司 AA AA 无 17 宁高发债 /6/ 江苏高淳经济开发区开发总公司 AA AAA 保证担保 17 郑通航债 /6/ 郑州通航建设发展有限公司 AA- AAA 保证担保 17 诸暨国资 /6/ 诸暨市国有资产经营有限公司 AA+ AA+ 无 17 科投专项债 2017/6/ 浙江杭州青山湖科技城投资建设发展有限公司 AA AA 无 17 翔业 /6/ 厦门翔业集团有限公司 AAA AAA 无 17 中能 /6/ 中能电气股份有限公司 A+ AAA 保证担保 17 金玛 /6/ 大连金玛商城企业集团有限公司 AA AA 保证担保 17 牡资 /6/ 牡丹江市国有资产投资控股有限公司 AA AA 无 17 海王 /6/ 深圳市海王生物工程股份有限公司 AA AA 无 17 永康农商三农债 /6/ 浙江永康农村商业银行股份有限公司 AA- AA- 无 17 青岛银行二级 /6/ 青岛银行股份有限公司 AA+ AA 无 17 龙湾农商二级 /6/ 浙江温州龙湾农村商业银行股份有限公司 AA- A+ 无 17 颍东农商二级 /6/ 阜阳颍东农村商业银行股份有限公司 A+ A 无 其他金融机构债 17 华融二级资本债 /6/ 中国华融资产管理股份有限公司 AAA AAA 无 9

11 表 2 债券 类型 证券简称 发起机构 / 贷款服务 机构 受托机构 / 发行人 规模 ( 亿元 ) 利率 (%) 评级结果 证券发行日期 证券法定 到期日 17 工元 2 优先 AAAsf/AAAsf* 中国工商银行股份中海信托股份有限有限公司公司 17 工元 2C 7.20 无票面利率未予评级 2017/6/ /7/26 17 惠益 1A AAAsf/AAAsf* 资产支持证券 17 惠益 1A2 中信银行股份有限中信信托有限责任 AAAsf/AAAsf* 17 惠益 1B 公司 公司 AA+sf/AA+sf* 17 惠益 1C 4.05 无票面利率 未予评级 17 众赢 1A AAAsf/AAAsf* 17 众赢 1B 泰安银行股份有限长安国际信托股份公司有限公司 年期定存利率 AA+sf/AA+sf* 17 众赢 1C 2.10 无票面利率 未予评级 注 : 资产支持证券统计期以债券的发行日为准 ;* 表示双评级 资料来源 : 联合资信 COS 系统 2017/6/ /3/ /6/ /7/26 10

12 (%) 8.00 附录 2 主要债券发行利率走势图 AAA AA+ AA AA- A+ 1 年期贷款基准利率 银行间固定利率国债 1 年期到期收益率 1 年期不同信用等级主体所发短期融资券发行利率走势图 (%) AAA AA+ AA AA- 3 年期贷款基准利率交易所国债 3 年期到期收益率 3 年期不同信用等级公司债券发行利率走势图 11

13 (%) AAA AA+ AA AA- 5 年期贷款基准利率银行间固定利率国债 5 年期到期收益率 5 年期不同信用等级中期票据发行利率走势图 (%) AAA AA+ AA AA- 7 年期贷款基准利率银行间固定利率国债 7 年期到期收益率 7 年期不同信用等级企业债券发行利率走势图 12