一 本周债券市场发行情况 本周央行通过公开市场逆回购实现净投放 100 亿元, 银行间市场资金面继续保持宽松状态 本周银行间债券市场需要信用评级的主要债券品种, 包括短期融资券 中期票据 企业债券和金融机构类债券 ( 不包含政策银行债 ) 共发行 62 期 1, 发行总额为 亿元, 发

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1 2015 年第 10 期 ( ~11.20)

2 一 本周债券市场发行情况 本周央行通过公开市场逆回购实现净投放 100 亿元, 银行间市场资金面继续保持宽松状态 本周银行间债券市场需要信用评级的主要债券品种, 包括短期融资券 中期票据 企业债券和金融机构类债券 ( 不包含政策银行债 ) 共发行 62 期 1, 发行总额为 亿元, 发行期数较上周基本持平, 发行规模较上周 ( 亿元 ) 上升 9.37% 具体来看, 本周短融发行期数 (24 期 ) 较上周减少 2 期, 发行规模 ( 亿元 ) 较上周 ( 亿元 ) 大幅减少 33.93%; 超短融发行 33 期, 发行规模为 亿元, 发行期数和发行规模较上周明显回升, 升幅均超过 50%; 中期票据发行 31 期, 较上周 (28 期 ) 略有增加, 发行规模 ( 亿元 ) 较上周 ( 亿元 ) 增加近 50%, 增幅显著 ; 企业债券的发行期数和发行规模 (3 期,53.00 亿元 ) 较上周 (7 期, 亿元 ) 均明显回落 金融机构债券发行方面, 本周共发行商业银行金融债券 1 期 (80.00 亿元 ), 证券公司短融 2 期 (25.00 亿元 ), 保险公司债 1 期 (18.00 亿元 ), 金融债券的发行期数和发行规模较上周 (2 期,23.00 亿元 ) 均有所增加 从担保情况来看, 本周只有 1 期企业债采用采用保证担保方式进行增信 表 1 本周新发债券信息 债券类型债券简称起息日 规模 ( 亿元 ) 期限 ( 年 ) 利率 (%) 发行人 主体 级别 债项 级别 担保 情况 15 京保障房 CP 天 3.40 北京市保障性住房建设投资中心 AAA A-1 无 15 青岛城投 CP 天 3.43 青岛城市建设投资 ( 集团 ) 有限责任公司 AAA A-1 无 15 皖投集 CP 天 3.39 安徽省投资集团控股有限公司 AAA A-1 无 15 中航机电 CP 天 3.10 中航机电系统有限公司 AAA A-1 无 15 中科院 CP 天 3.43 中国科学院国有资产经营有限责任公司 AAA A-1 无 15 深航空 CP 天 3.45 深圳航空有限责任公司 AAA A-1 无 15 天业 CP 天 4.30 新疆天业 ( 集团 ) 有限公司 AA+ A-1 无 15 日照港 CP 天 3.50 日照港集团有限公司 AA+ A-1 无 15 南昌工业 CP 天 3.76 南昌工业控股集团有限公司 AA+ A-1 无 短期融资券 15 太仓城投 CP 天 3.95 太仓市城市建设投资集团有限公司 AA+ A-1 无 15 陕文投 CP 天 4.30 陕西文化产业投资控股 ( 集团 ) 有限公司 AA A-1 无 15 新疆凯迪 CP 天 4.30 新疆凯迪投资有限责任公司 AA A-1 无 15 龙岩工贸 CP 天 4.07 龙岩工贸发展集团有限公司 AA A-1 无 15 第一农药 CP 天 5.50 南京第一农药集团有限公司 AA A-1 无 15 机床 CP 天 6.00 大连机床集团有限责任公司 AA A-1 无 15 江阴公 CP 天 3.99 江阴市公有资产经营有限公司 AA A-1 无 15 嘉实投 CP 天 4.14 嘉兴市实业资产投资集团有限公司 AA A-1 无 15 瓯交投 CP 天 3.87 温州市交通投资集团有限公司 AA A-1 无 15 南京浦口 CP 天 4.09 江苏省南京浦口经济开发总公司 AA A-1 无 15 贵高投 CP 天 4.08 贵州高速公路投资有限公司 AA A-1 无 1 短融如未特别说明不包含超短期融资券, 以下同 ; 资产支持证券发行期数按发行单数统计, 其余券种按发行期数统计 1

3 15 中铝宁夏 CP 天 4.40 中铝宁夏能源集团有限公司 AA A-1 无 15 万达 CP 天 5.50 万达集团股份有限公司 AA A-1 无 15 冀物流 CP 天 6.40 河北省物流产业集团有限公司 AA- A-1 无 15 陕石羊 CP 天 5.90 陕西石羊 ( 集团 ) 股份有限公司 AA- A-1 无 15 龙源电力 SCP 天 2.55 龙源电力集团股份有限公司 AAA - 无 15 中油股 SCP 天 3.10 中国石油天然气股份有限公司 AAA - 无 15 京汽 SCP 天 3.15 北京汽车股份有限公司 AAA - 无 15 东航股 SCP 天 3.10 中国东方航空股份有限公司 AAA - 无 15 中铝业 SCP 天 3.70 中国铝业公司 AAA - 无 15 大唐集 SCP 天 3.10 中国大唐集团公司 AAA - 无 15 中电投 SCP 天 3.10 国家电力投资集团公司 AAA - 无 15 联通 SCP 天 3.15 中国联合网络通信有限公司 AAA - 无 15 凤传媒 SCP 天 3.44 江苏凤凰出版传媒集团有限公司 AAA - 无 15 桂交投 SCP 天 3.76 广西交通投资集团有限公司 AAA - 无 15 中海运 SCP 天 3.23 中国海运 ( 集团 ) 总公司 AAA - 无 15 华能集 SCP 天 3.05 中国华能集团公司 AAA - 无 15 陕延油 SCP 天 3.29 陕西延长石油 ( 集团 ) 有限责任公司 AAA - 无 15 中车 SCP 天 2.50 中国中车股份有限公司 AAA - 无 15 神华 SCP 天 3.25 神华集团有限责任公司 AAA - 无 超级短期融资券 15 国电江苏 SCP 天 3.40 国电江苏电力有限公司 AAA - 无 15 潞安 SCP 天 4.80 山西潞安矿业 ( 集团 ) 有限责任公司 AAA - 无 15 中建材 SCP 天 2.90 中国建材股份有限公司 AAA - 无 15 国联 SCP 天 3.47 无锡市国联发展 ( 集团 ) 有限公司 AAA - 无 15 厦国贸 SCP 天 3.43 厦门国贸集团股份有限公司 AAA - 无 15 赣高速 SCP 天 3.00 江西省高速公路投资集团有限责任公司 AAA - 无 15 中船 SCP 天 2.60 中国船舶工业集团公司 AAA - 无 15 金隅 SCP 天 3.70 北京金隅股份有限公司 AA+ - 无 15 鄂长投 SCP 天 3.57 湖北省长江产业投资集团有限公司 AA+ - 无 15 中天 SCP 天 4.67 中天建设集团有限公司 AA+ - 无 15 鲁西化工 SCP 天 3.80 鲁西化工集团股份有限公司 AA+ - 无 15 桂铁股 SCP 天 4.00 广西沿海铁路股份有限公司 AA+ - 无 15 首农 SCP 天 3.58 北京首都农业集团有限公司 AA+ - 无 15 南京港 SCP 天 3.99 南京港 ( 集团 ) 有限公司 AA - 无 15 京住总 SCP 天 3.85 北京住总集团有限责任公司 AA - 无 15 三安 SCP 天 4.60 福建三安集团有限公司 AA - 无 15 川水电 SCP 天 3.78 四川省水电投资经营集团有限公司 AA - 无 15 信达 SCP 天 4.14 厦门信达股份有限公司 AA - 无 15 陕延油 MTN N 4.50 陕西延长石油 ( 集团 ) 有限责任公司 AAA AAA 无 15 中兴通讯 MTN N 4.49 中兴通讯股份有限公司 AAA AAA 无 15 深圳建发 MTN 深圳市特区建设发展集团有限公司 AAA AAA 无 15 中科院 MTN 中国科学院国有资产经营有限责任公司 AAA AAA 无 15 五矿股 MTN 中国五矿股份有限公司 AAA AAA 无 中期票据 15 北大荒 MTN 黑龙江北大荒农垦集团总公司 AAA AAA 无 15 中燃投资 MTN 中燃投资有限公司 AAA AAA 无 15 川交投 MTN 四川省交通投资集团有限责任公司 AAA AAA 无 15 首创 MTN N 4.45 北京首创股份有限公司 AAA AAA 无 15 大连万达 MTN 大连万达商业地产股份有限公司 AAA AAA 无 15 日照港 MTN 日照港集团有限公司 AA+ AA+ 无 15 水电八局 MTN N 5.18 中国水利水电第八工程局有限公司 AA+ AA+ 无 15 华数 MTN 华数数字电视传媒集团有限公司 AA+ AA+ 无 2

4 15 川能投 MTN N 5.18 四川省能源投资集团有限责任公司 AA+ AA+ 无 15 川华西 MTN N 5.49 四川华西集团有限公司 AA+ AA+ 无 15 太湖新发 MTN 无锡市太湖新城发展集团有限公司 AA+ AA+ 无 15 扬州绿产 MTN 扬州绿色产业投资发展控股 ( 集团 ) 有限责任公司 AA AA 无 15 粤物资 MTN N 5.49 广东省广物控股集团有限公司 AA AA 无 15 巴中国资 MTN 巴中市国有资产经营管理有限责任公司 AA AA 无 15 郴州城建 MTN 郴州市城市建设投资发展集团有限公司 AA AA 无 15 环球租赁 MTN 中国环球租赁有限公司 AA AA 无 15 宁经开 MTN 宁乡经济技术开发区建设投资有限公司 AA AA 无 15 鸿达 MTN 鸿达兴业集团有限公司 AA AA 无 15 富兴 MTN 湖南富兴集团有限公司 AA AA 无 15 南昌水投 MTN 南昌水利投资发展有限公司 AA AA 无 15 南通城建 MTN 南通城市建设集团有限公司 AA AA 无 15 杭经开 MTN 杭州经济技术开发区资产经营集团有限公司 AA AA 无 15 宿迁交投 MTN 宿迁市交通投资有限公司 AA AA 无 15 宿迁经开 MTN 宿迁市经济开发总公司 AA AA 无 15 宁波工投 MTN 宁波工业投资集团有限公司 AA AA 无 15 申华 MTN 上海申华控股股份有限公司 AA- AA- 无 企业债 15 云能源债 云南省能源投资集团有限公司 AAA AAA 无 15 武清国投债 天津市武清区国有资产经营投资公司 AA+ AAA 保证担保 15 银川大桥项目 NPB 银川滨河黄河大桥管理有限责任公司 - AA+ 无 商业银行金融债券 15 中信银行 中信银行股份有限公司 AAA AAA 无 证券公司短期融资券 15 国都证券 CP 天 3.20 国都证券股份有限公司 AA+ A-1 无 15 财通证券 CP 天 3.14 财通证券股份有限公司 AA+ A-1 无 保险公司金融债券 15 前海人寿 前海人寿保险股份有限公司 AA AA- 无 注 : 统计期以起息日为准 资料来源 : 中国债券信息网 上海清算所 联合资信整理 表 2 本周新发资产支持证券信息 债券类型 证券简称 发起机构 / 贷款服务机构 受托机构 / 发行人 规模 ( 亿元 ) 利率 (%) 评级结果 证券发行 日期 证券法定 到期日 15 湘元 3A AAA/AAA* 15 湘元 3A2 华融湘江银行 中融国际信托 AAA/AAA* 15 湘元 3B 股份有限公司 有限公司 AA/AA-* 2015/11/ /10/26 15 湘元 3C 6.30 无票面利率未予评级 15 德宝天元 2A AAA/AAA* 资产支持证券 15 德宝天元 2A2 宝马汽车金融中粮信托有限 年期定期存款利率 AAA/AAA* ( 中国 ) 有限 15 德宝天元 2B 责任公司公司 年期定期存款利率 AA/AA+* 15 德宝天元 2C 2.80 无票面利率未予评级 2015/11/ /2/26 15 兴银 4A AAA/AAA* 15 兴银 4A AAA/AAA* 15 兴银 4A3 兴业银行股份 中海信托股份 AAA/AAA* 15 兴银 4A4 有限公司 有限公司 AAA/AAA* 2015/11/ /9/17 15 兴银 4A 年期定期存款利率 AAA/AAA* 15 兴银 4B 年期定期存款利率 AA/AA+* 3

5 15 兴银 4C 7.15 无票面利率未予评级 15 龙元 2A 年期定期存款利率 AAA/AAA* 15 龙元 2B 华夏银行股份北京国际信托有限公司有限公司 2.23 一年定存利率 AA/AA* 15 龙元 2C 3.28 无票面利率 未予评级 2015/11/ /12/29 注 : 资产支持证券统计期以债券的发行日为准 ; * 表示双评级 资料来源 : 中国债券信息网 上海清算所 联合资信整理 二 本周主要券种利率走势 本周银行间 1 年期固定利率国债到期收益率呈现波动下降趋势,1 年期短融平均发行利率 走势与 1 年期固定利率国债到期收益率走势基本一致, 整体本周的平均利率水平 (4.26%) 较 上周 (4.12%) 略有上升,1 年期贷款基准利率维持在 4.35% 的水平上 ; 从各级别发行主体所 2 发短融利率情况来看,AAA 级和 AA- 级短融的平均发行利率 (3.37% 和 6.15%) 较上周 (3.60% 和 6.37%) 均有所下降,AA+ 级和 AA 级短融的平均发行利率 (3.88% 和 4.52%) 较上周 (3.62% 和 4.44%) 均略有上升 图 1 1 年期不同信用等级主体所发短期融资券发行利率走势图 2 短融样本中剔除有担保的债券和发行利率为浮动利率的债券 4

6 银行间中长期固定利率国债到期收益率呈现先升后降的态势, 整体来看较上周水平略有下 降,5 年期和 7 年期贷款基准利率继续保持在 4.75% 和 4.90% 的水平上,5 年期中期票据的平均 3 发行利率呈波动上升的趋势 从 5 年期中期票据各级别利率走势来看, 本周 AAA 级中期票据 平均发行利率为 4.16%, 较上周 (3.93%) 略有上升 ; 符合条件的 AA+ 级中期票据样本仅有 1 期, 发行利率为 5.25%, 较上周 AA+ 级中期票据样本的平均发行利率 (4.62%) 有较大幅度上 升 ;AA 级中期票据平均发行利率为 5.01%, 较上周 (5.56%) 有所下降 7 年期企业债券样本 较少, 本周共发行 1 期 AAA 级企业债券, 发行利率为 4.80%, 较前两周 AAA 级企业债券的平 均发行利率有较大幅度上升 图 2 5 年期不同信用等级中期票据发行利率走势图 3 剔除可续期债券和发行利率为浮动利率的债券, 如果债券存在选择权, 期限为选择权之前的期限, 例如债券的原始期限设计为 5+2, 则期限为 5 年 ;7 年期企业债券样本筛选方法同 5

7 图 3 7 年期不同信用等级企业债券发行利率走势图 6