目录通信行业周报 1. 行业走势和投资策略行情表现估值投资策略行业要闻政策... 7 中国联通再发澄清公告 : 运营中心设立与混改无关... 7 中国电信建设雄安国家骨干网 : 打造 5G 创新示范网

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砾碑尉尚
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1 行业研究联通混改方案公布在即, 关注通信混改品种通信行业周报通信行业周报分析师 : 徐勇 SAC NO: S 年 08 月 15 日证券研究报告行业周报证券分析师徐勇 xuyong@bhzq.com [Table_Contactor] 子行业评级通信运营电信服务设备与服务重点品种推荐佳都科技中国联通烽火通信中性看好看好增持增持增持最近一季度行业相对走势 /17 05/17 06/17 06/17 07/17 07/17 08/17 通信沪深 300 相关研究报告 [Table_Summary] 投资要点 : 行业要闻中国电信建设雄安国家骨干网 : 打造 5G 创新示范网我国有线电视付费用户跌破 1.6 亿关口三大运营商获物联网号段物联网业务已纷纷展开华为 WTTx 助力爱尔兰成全球首个覆盖全国性超宽带网络国家中国电信启动 2017 年 100G OTN 设备集采重要公司公告达华智能拟入股海外网络服务商永鼎股份 : 拟实施股票激励计划联通上半年净利亿同比增长 74.3% 太辰光拟 850 万受让广东瑞芯源技术有限公司 100% 股权辉煌科技 : 中标郑州万元项目卓翼科技向子公司增资 1.5 亿用于智能制造项目网宿科技进军云服务领域走势与估值本周大盘冲高后, 在周期股的带动下强势回落, 随着 TMT 板块的企稳, 指数进入整理状态, 板块间分化严重通信板块本周走势明显强于大盘, 跑赢沪深 300 指数 1.5 个百分点, 在申万 28 个子行业中排名第五, 整体上涨 0.74% 子行业中, 通信运营上涨 0.05%, 通信设备上涨 0.94% 从子板块表现来看, 设备板块反弹趋势明显个股方面, 以设备类个股上涨居多, 其中有代表性品种有业绩大幅增长的华力创通雄安概念的佳讯飞鸿以及次新股苏州科达等表现较好 ; 而复牌类和业绩大幅下降个股继续回调, 如硕贝德中富通和中通国脉等截止到 8 月 15 日, 剔除负值情况下,BH 通信板块 TTM 估值为倍, 相对于全体 A 股估值溢价率为 305% 投资策略本周大盘触及前期高点, 指数回调明显, 强势板块呈现冲高见顶迹象, 弱势板块表现为补涨行情而一直以来相对弱势的 TMT 本周表现活跃, 后续能否走出独立行情有待于观察通信板块中的设备类的小盘股活跃度提升, 中报业绩较好的二线蓝筹股继续走强, 而行业内代表性的大盘蓝筹股开始分化随着中报逐步披露, 我们认为通信板块还是以内生性增长为主要投资逻辑, 对于细分行业龙头和独特技术的品种可以给予一定的溢价估值, 因此我们将从中报基本面数据出发寻找下半年有望内生性高增长的品种, 具体集中在 5G 物联网以及运营服务方面此外随着联通混改方案即将披露, 作为混改先锋的中国联通将引领整个国改概念走强, 因此我们也重点关注通信行业内的混改品种, 短期内我们认为次新与底部盘整品种中存在补涨需求, 可以选择其中高弹性的个股考虑板块走强, 给予通信板块看好评级股票池推荐佳都科技 (600728) 中国联通 (600050) 和烽火通信 (600498) 风险提示 : 大盘持续下跌导致市场整体估值继续下降请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 20

2 目录通信行业周报 1. 行业走势和投资策略行情表现估值投资策略行业要闻政策... 7 中国联通再发澄清公告 : 运营中心设立与混改无关... 7 中国电信建设雄安国家骨干网 : 打造 5G 创新示范网... 7 中国铁塔加速上市准备... 8 我国有线电视付费用户跌破 1.6 亿关口运营... 9 三大运营商获物联网号段物联网业务已纷纷展开... 9 新加坡 M1 推出东南亚首张全国性 NB-IoT 商用网络... 9 Verizon 收购 WOW! 芝加哥 2.25 亿美元光纤网络... 9 中国移动 : 今年底 4G 用户突破 6.3 亿机顶盒渗透率达 45%... 9 华为 WTTx 助力爱尔兰成全球首个覆盖全国性超宽带网络国家设备与技术中电信 CORD 加速白盒交换机产业变革中国电信启动 2017 年 100G DWDM/OTN 设备集采微型太赫兹激光器或应用于医疗工业成像和化学检测领域华为麒麟 970 处理器已量产总规划出货近 4000 万片 A 股上市公司主要公告特发信息上半年净利润同比增 34.99% 达华智能 : 预计前三季度净利润增长区间为 -30%-20% 新易盛半年度净利 6266 万元同比上升 29% 华力创通 : 上半年净利润同比增 40.96% 天源迪科董事高级管理人员计划减持不超 300 万股振芯科技 : 上半年净利润同比减 45.01% 通光线缆 : 上半年净利润同比减 36.29% 数据港发布半年报净利 0.56 亿同比增长 47.6% 银河电子 : 上半年净利润同比减 38.74% 东方通信 : 上半年净利润同比增 12.11% 达华智能拟入股海外网络服务商永鼎股份 : 拟实施股票激励计划联通上半年净利亿同比增长 74.3% 华力创通 : 上半年净利润同比增 40.96% 武汉凡谷 : 预计前三季度亏损金额有所扩大春兴精工 : 预计前三季度净利润同比下降 30%-60% 大富科技上半年净利减少 % 纬通信半年报业绩增长 244% 预计三季报倍增太辰光拟 850 万受让广东瑞芯源技术有限公司 100% 股权辉煌科技 : 中标郑州万元项目请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 20

3 通信行业周报卓翼科技向子公司增资 1.5 亿用于智能制造项目吴通控股持股 5% 以上股东减持 2490 万股网宿科技进军云服务领域请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 20

4 图目录通信行业周报图 1 不同板块涨跌幅 (%) 情况 ( 近五日, 申万一级行业, 流通市值加权平均 )... 5 图 2 近 3 月通信设备板块估值溢价率 (TTM, 整体法 )... 6 表目录表 1 近 5 交易日通信设备板块个股表现... 6 表 2 近 5 日运营和增值服务重点个股市场表现... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 20

5 1. 行业走势和投资策略通信行业周报 1.1 行情表现近五日沪深 300 指数下跌 0.85%,SW 通信行业上涨 0.74%, 子行业中,SW 通信运营上涨 0.05%,SW 通信设备上涨 0.94% 大盘指数开始从高位回调, 初步企稳后, 处于横盘状态, 市场内各个板块都有不小的波动, 市场情绪转为急躁, 周期性板块开始明显回调,TM 板块持续走强其中钢铁有色金属和采掘跌幅居前, 而电子食品饮料和计算机板块涨幅居前图 1 不同板块涨跌幅 (%) 情况 ( 近五日, 申万一级行业, 流通市值加权平均 ) SW 电子 SW 食品饮料 SW 计算机 SW 医药生物 SW 通信 SW 建筑材料 SW 传媒 SW 国防军工 SW 电气设备 SW 家用电器 SW 综合 SW 公用事业 SW 汽车 SW 轻工制造 SW 商业贸易 SW 建筑装饰 SW 休闲服务 SW 机械设备 SW 房地产 SW 纺织服装 SW 化工 SW 交通运输 SW 银行 SW 非银金融 SW 农林牧渔 SW 采掘 SW 有色金属 SW 钢铁资料来源 :Wind 渤海证券研究所通信板块走势明显弱于大盘本周大盘冲高后, 在周期股的带动下强势回落, 随着 TMT 板块的企稳, 指数进入区间整理状态, 板块间分化严重通信板块本周走势明显强于大盘, 跑赢沪深 300 指数 1.5 个百分点, 在申万 28 个子行业中排名第五, 整体上涨 0.74% 子行业中, 通信运营上涨 0.05%, 通信设备上涨 0.94% 从子板块表现来看, 设备板块反弹趋势明显个股方面, 也是以设备类个股上涨居多, 其中有代表性品种有业绩大幅增长雄安概念以及次新等表现较好, 如佳讯飞鸿华力创通和苏州科达 ; 而复牌类和业绩大幅下降个股继续回调, 如硕贝德中富通和中通国脉等请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 20

6 通信行业周报表 1 近 5 交易日通信设备板块个股表现涨幅前 5 名证券代码证券简称区间涨跌幅 % 跌幅后 5 名证券代码证券简称区间涨跌幅 % SZ 佳讯飞鸿 SZ 硕贝德 SZ 华力创通 SZ 华测导航 SZ 信维通信 SZ 星网宇达 SZ 恒宝股份 SZ 远望谷 SZ 光迅科技 SH 盛洋科技资料来源 :Wind 渤海证券研究所表 2 近 5 交易日通信设备板块个股表现涨幅前 5 名证券代码证券简称区间涨跌幅 % 跌幅后 5 名证券代码证券简称区间涨跌幅 % SH 苏州科达 SZ 中富通 SZ 天源迪科 SZ 北纬科技 SH 鹏博士 SH 中通国脉 SH 数据港 SZ 朗玛信息 SZ 二六三 SZ 网宿科技资料来源 :Wind 渤海证券研究所 1.2 估值图 2 近 3 月通信设备板块估值溢价率 (TTM, 整体法 ) 340% 330% 320% 310% 300% 290% 280% BH 通信行业相对于 A 股的估值溢价率资料来源 :Wind 渤海证券研究所截止到 8 月 15 日, 剔除负值情况下,BH 通信板块 TTM 估值为倍, 相对于全体 A 股估值溢价率为 305% 本周通信板块走势强于大盘, 不过估值溢价率仍维持在低位整理, 行业整体估值持平请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 20

7 通信行业周报 1.3 投资策略本周大盘触及前期高点, 指数回调明显, 强势板块呈现冲高见顶迹象, 弱势板块表现为补涨行情而一直以来相对弱势的 TMT 本周表现活跃, 后续能否走出独立行情有待于观察通信板块中的设备类的小盘股活跃度提升, 中报业绩较好的二线蓝筹股继续走强, 而行业内代表性的大盘蓝筹股开始分化随着中报逐步披露, 我们认为通信板块还是以内生性增长为主要投资逻辑, 对于细分行业龙头和独特技术的品种可以给予一定的溢价估值, 因此我们将从中报基本面数据出发寻找下半年有望内生性高增长的品种, 具体集中在 5G 物联网以及运营服务方面此外随着联通混改方案即将披露, 作为混改先锋的中国联通将引领整个国改概念走强, 因此我们也重点关注通信行业内的混改品种, 短期内我们认为次新与底部盘整品种中存在补涨需求, 可以选择其中高弹性的个股考虑板块走强, 给予通信板块看好评级股票池推荐佳都科技 (600728) 中国联通(600050) 和烽火通信 (600498) 2. 行业要闻 2.1 政策中国联通再发澄清公告 : 运营中心设立与混改无关 8 月 8 号晚间消息中国联通在今晚再次发布澄清公告近日有媒体报道联通阿里腾讯成立运营中心混改猜测再升级, 中国联通表示, 运营中心的设立与混合所有制改革事项无关中国联通在公告中指出, 为深化实施公司聚焦合作创新战略, 加快公司电子商务向互联网 + 集约化运营转型, 公司确于 2017 年 5 月分别设立了中国联通电子商务腾讯合作运营中心和中国联通电子商务阿里合作运营中心上述运营中心为公司内设部门, 其主要职能为分别对接腾讯阿里等互联网公司, 旨在建立以互联网合作伙伴为中心的一体化电子商务运营体系, 提升面向线上的一体化产品设计研发运营及支撑能力上述两个运营中心尚处于运营的起步阶段, 现阶段不会对公司经营产生重大影响因涉及混合所有制改革相关的重大事项, 本次非公开发行具体实施方案, 包括投资者名单定价投资金额所占股比等, 仍需按照要求上报相关部委认可后方可实施截至本公告日, 本公司与潜在投资者的谈判工作尚在进行中, 本公司并未与任何潜在投资者签署过具有约束力的框架协议认购协议等法律文件中国电信建设雄安国家骨干网 : 打造 5G 创新示范网 8 月 9 日, 中国电信雄安国家骨干网暨 5G 创新示范网启动大会在雄县隆重举请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 20

8 通信行业周报行在启动会上, 中国电信介绍了雄安国家骨干网的整体规划及推进情况, 正式宣布 5G 创新示范网启动建设, 并发布了中国电信 5G 创新示范网白皮书, 力促 2020 年实现 5G 规模商用中国电信计划将雄安作为国家骨干网核心节点, 建设超高速大容量智能化的新一代通信信息网络基础设施, 进一步提升新区宽带用户互联网访问体验, 并为雄安新区的政府机构和企业提供直达北京的 VPN 专线互联网国际精品专线和云专线等差异化专线服务中国电信已启动新京雄九 ( 北京雄安九江 ) 和津雄保 ( 天津雄安保定 ) 超高速传输系统建设, 计划于 2018 年投产届时, 雄安新区将与京沪穗站在同一起点, 具备通达国内国际主要方向的超高速网络传送能力, 雄安新区访问京津冀区域及国内国际主要城市的骨干网时延将进一步缩短, 网络速度和质量进一步提高, 具备最高水准的国家骨干网服务能力中国铁塔加速上市准备中国铁塔践行共享经济模式, 铁塔共享率从 14.3% 快速提升到 73%, 其中中国移动从 3.6% 提升到 48.6%, 中国电信从 36.6% 提升至 90.1%, 中国联通从 20.9% 提升到 92.4% 此外, 中国铁塔还大力推动铁塔站址资源整合, 统一维护新建铁塔存量铁塔和配套设备, 减少重复建设重复运营, 实现了通信业的前端竞争后端合作, 提升行业效率和效益不仅实现力共建共享, 中国铁塔还实现了资产保值增值, 资本放大效应显著通过存量资产市场化交易, 资产溢价达 19.5%, 直接为三家电信企业带来资产增值收益 418 亿元同时, 以中国电信存量资产为基准折股, 公司支付给中国移动中国联通现金对价 919 亿元如果铁塔公司无法尽快上市, 就不能及时解决债务财务成本过高问题, 会影响降低三家电信企业运营成本的力度, 直接损害三家电信企业利益, 这就违背了改革初衷, 失掉了改革的意义据相关资料显示, 铁塔公司负债高达 1500 亿元, 主要是大规模的铁塔基础设施新建及运维成本, 另外一块就是向移动和联通支付的对价在去年, 中国铁塔初步实现了盈亏平衡, 但目前盈利能力还很薄弱, 公司固定资产净值分别相当于联通的 51% 电信的 60% 移动的 37%, 去年铁塔公司的收入利润率为 0.2%, 资产回报率为 0.03% 今年上半年的收入利润率只有 3.7%, 折算成全年的总资产回报率仅 0.8% 我国有线电视付费用户跌破 1.6 亿关口截至二季度末, 我国有线数字电视付费用户已经下滑至万户, 首次跌破了 1.6 亿户大关在去年同期, 我国有线数字电视付费用户为亿户 ; 而在更早的 2015 年底, 有线数字电视付费用户为万户与有线数字电视付费用户快速下滑形成鲜明对比的是, 我国 IPTV 用户却在快速上升, 截止到今年 5 月底,IPTV 用户总数突破 1 亿户 ; 截止到 6 月底, 我国 IPTV 用户总数 1.03 亿户,1-6 月净增近 1600 万户请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 20

9 通信行业周报 2.2 运营三大运营商获物联网号段物联网业务已纷纷展开工信部近日已批准同意了部分单位提出的电信网码号资源有关申请, 其中包括三大运营商的物联网号段根据昨日公开的公示结果, 记者发现, 中国移动获得了 148(0-9) 号段 ( 物联网业务专用号段 ) 1440(0-9) 号段 ( 物联网网号 ); 中国电信获得了 1410(0-9) 号段 ( 物联网网号 ); 中国联通获得了 146(0-9) 号段 ( 物联网业务专用号段 ) 目前三大运营商都在积极部署 NB 上周, 中国移动物联网抛出总额超过 400 亿元的物联网工程招标大单, 建设盛宴拉开序幕在今年上海世界移动通信大会上, 中国移动宣布今年将在全国 346 个城市启动移动物联网建设, 年底前实现部分重点城市商用, 物联网智能连接数将新增 1 亿户, 总规模达到 2 亿户而中国电信更是先行一步上个月, 中国电信宣布 NB 在京正式投入商用, 打响了窄带物联网商业化第一枪今年 6 月底, 中国电信已宣布建成全球首个全覆盖的 NB 商用网中国联通也推出举措, 推动物联网生态圈进一步加速成长新加坡 M1 推出东南亚首张全国性 NB-IoT 商用网络 8 月 8 日新加坡 M1 宣布, 它已推出东南亚地区首张全国性 NB-IoT 商用网络 M1 及其合作伙伴正在利用这张网络使多个领域的物联网解决方案可用, 包括智能能源管理环境监控资产跟踪和车队管理等如今, 该运营商正在拓展垂直行业合作伙伴及业务, 以展示物联网技术的可能性, 包括智能抄表智能 NB-IoT GPS 跟踪器智能 GPS 锁智能垃圾管理等竞争对手新加坡电信 (Singtel) 宣布计划在 9 月底之前推出支持 CAT-1 和 NB-IoT 的全国性蜂窝物联网络 Verizon 收购 WOW! 芝加哥 2.25 亿美元光纤网络 Verizon 公司近日收购了 WOW! 在芝加哥市场价值 2.25 亿美元的光纤网络资产, 并已签订明确协议按照协议,Verizon 除了将支付 2.25 亿美元用于收购 WOW! 在芝加哥市场的光纤网络, 还将额外支付 5000 万美元在 2018 年下半年用于 WOW! 在芝加哥的网络建设据了解,WOW! 公司在芝加哥光纤网络专门为多用途服务而设计的网络服务超过 500 个无线宏基站, 并且提供 500 多个小型无线基站的回程消息称,WOW! 公司网络连接一直应用在 Verizon 无线宏基站和小型基站此次收购一是为了降低其租赁成本 ; 二是在芝加哥市场上继续扩大光网络市场, 并加速宽带服务部署中国移动 : 今年底 4G 用户突破 6.3 亿机顶盒渗透率达 45% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 20

10 通信行业周报今年中国移动要依托 4G 精品网络和应用融合发展, 实现年底 4G 客户突破 6.3 亿,VoLTE 用户突破 1.5 亿, 推广家庭智能网关, 提供一体化家庭通信娱乐生活等多场景智能服务, 数字电视机顶盒渗透率年底达到 45%, 实现家庭连接增长华为 WTTx 助力爱尔兰成全球首个覆盖全国性超宽带网络国家近日, 华为与爱尔兰运营商 Imagine Communications Group 宣布达成战略性伙伴关系, 共同推动爱尔兰成为全球首个享有覆盖全国的 WTTx(Wireless To The x) 无线超宽带网络国家, 为爱尔兰家庭用户提供下行速率可高达 1Gbps 的无线宽带体验此次部署的华为 WTTx 利用 Massive MIMO( 大规模多入多出技术 ) 多载波聚合等最新 4.5G 技术发展, 下行速率可高达 1Gbps, 基本接近 5G 带来的体验, 而高性能 CPE( 客户端设备 ) 的使用, 为提供高速宽带接入服务创造了大规模商用的条件 Imagine 利用创新的 LTE 技术部署固定无线宽带接入网络, 运用华为 WTTx 解决方案, 将实现爱尔兰全境 200Mbps 无线超宽带连接 2.3 设备与技术中电信 CORD 加速白盒交换机产业变革在 2017 全球 SDNFV 技术大会上, 中国电信表示 CORD 即把现有的 CO 的机房用 NFVI 的网源和管理平台填充, 重塑一个新型的 DC 型的机房得益于 x86 硬件架构的开放, 软硬件解耦已经较成熟,ORD 二层解耦已经可部署, 但是对于分层解耦的终极目标, 不同厂商产品互操作性等方面存在障碍, 根据当前的预期, 三层解耦和 ICU 分离是未来的发展方向 CORD 分层解耦已经成为运营商网络重构的核心议题另外,AT&T 中国联通主导 CORD 联盟运营商都开始用白盒交换机进行云化的网络重构采用 SDN 和 NFV 构建的云化网络是实现网络切片的基础, 而网络切片正是未来 5G 通信业务能力的关键所在随着海量流量的爆发以及 5G 通信时代的临近, 互联网公司的数据中心网络与通信运营商的基础网络都迫切需要向云化网络进行转型, 而在这项网络转型的过程中, 以 SDN/NFV 方式升级成云化网络的架构并采用白盒交换机来组网已经是通过实践检验的最佳落地方案中国电信启动 2017 年 100G DWDM/OTN 设备集采中国电信 2017 年 100G DWDM/OTN 设备集中采购项目 ( 第一批 ) 扩容部分的项目资金已落实, 已具备采购条件, 拟采取单一来源方式采购, 本次项目采购的是 2017 年中国电信各省分公司所需的 100G DWDM 及 OTN 设备 ( 第一批 ) 的扩容部分中国电信拟采用单一来源供应商, 从华为技术有限公司中兴通讯股份有限公司烽火通信科技股份有限公司上海诺基亚贝尔股份有限公司四家公司采购请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 20

11 通信行业周报微型太赫兹激光器或应用于医疗工业成像和化学检测领域近二十年来, 麻省理工学院电子工程与计算机科学系的胡清教授和他的研究小组一直致力于研究可以镶嵌在微型芯片上的太赫兹激光源就在最新一期的自然光子学杂志 (Nature Photonics) 上, 来自桑迪亚国家实验室 (Sandia National Laboratories) 和多伦多大学的小组成员们揭露了一款可提高 80% 功率输出的太赫兹激光器的设计细节一个新型激光的设计 : 一个量子级联激光拥有一个很长的矩形的波导在波导内, 电场会随波导的长度来引起一段电磁波, 这就是所谓的驻波这时, 小组成员想到, 由于电磁波是波纹状的, 所以它会与相反方向的电磁波完全重合由于驻波是一个惰性的电波, 一般只在波导内活动因此胡青教授和他的小组成员会人工的在波导里增添裂缝, 以便于太赫兹激光冲出波导就好比在水管上钻个洞一样, 水管中的水会喷出来裂缝被放臵在特定的地方, 即只沿着波导的坐标轴放臵, 这样可以使波段重合以增强激光强度华为麒麟 970 处理器已量产总规划出货近 4000 万片麒麟 970 已经开始小规模量产, 单一产品的总规划出货已经逼近 4000 万片据称, 借由麒麟 970 处理器, 华为已经迅速成长为台积电的前五强客户, 未来或给高通和联发科带来巨大的压力麒麟 970 将升级为 10nm 工艺制程,GPU 性能会有所增强不过, 麒麟 970 可能仍沿用和麒麟 960 相同的 Cortex-A73 架构, 而不是全新的 Cortex-A75 架构另外一则爆料显示, 麒麟 970 的 AP 应用架构不变,GPU 由现在的 Mali-G71 MP8 提升到 MP12 3. A 股上市公司主要公告特发信息上半年净利润同比增 34.99% 特发信息 8 月 14 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为 1.06 亿元, 较上年同期增 34.99%; 营业收入为亿元, 较上年同期增 16.20%; 基本每股收益为元, 较上年同期增 34.90% 达华智能 : 预计前三季度净利润增长区间为 -30%-20% 达华智能 8 月 14 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期减 7.96%; 营业收入为亿元, 较上年同期减 10.13%; 基本每股收益为元, 较上年同期减 8.06% 新易盛半年度净利 6266 万元同比上升 29% 新易盛 8 月 14 日晚间发布半年度报告, 公司 2017 年上半年度实现营业收入请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 20

12 通信行业周报 43,071 万元, 同比上升 27.01%; 归属于上市公司股东的净利润为 6,266 万元, 同比上升 29.27% 华力创通 : 上半年净利润同比增 40.96% 华力创通 8 月 11 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期增 40.96%; 营业收入为 2.3 亿元, 较上年同期增 17.63%; 基本每股收益为元, 较上年同期增 37.31% 天源迪科董事高级管理人员计划减持不超 300 万股天源迪科 8 月 14 日晚间发布公告, 公司于 2017 年 8 月 14 日收到公司股东董事兼副总经理李谦益先生关于减持公司股份计划的告知函, 持本公司股份 12,039,163 股 ( 占本公司总股本比例 3.37%) 的股东董事兼副总经理李谦益先生计划在减持计划预披露公告之日起 15 个交易日后的六个月内 ( 窗口期不减持 ) 以集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份不超过 3,000,000 股 ( 占本公司总股本比例 0.84%) 振芯科技 : 上半年净利润同比减 45.01% 振芯科技 8 月 14 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期减 45.01%; 营业收入为 2.03 亿元, 较上年同期减 18.89%; 基本每股收益为元, 较上年同期减 44.96% 通光线缆 : 上半年净利润同比减 36.29% 通光线缆 8 月 14 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期减 36.29%; 营业收入为 7.69 亿元, 较上年同期增 22.51%; 基本每股收益为 0.12 元, 较上年同期减 40.00% 数据港发布半年报净利 0.56 亿同比增长 47.6% 8 月 11 日, 数据港发布其上市以后的第一个半年度报告, 公告显示, 报告期内公司实现营业收入约 2.38 亿元, 比上年同期增长 24.54%; 实现归属于上市公司股东的净利润约 0.56 亿元, 比上年同期增长 47.6%; 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为 0.51 亿元, 比上年同期增长 35.66%, 公司每股收益 0.28 元, 比上年同期增长 16.67% 截至 2017 年半年度末, 公司总资产达到约亿元, 比上年同期增长 25.58%, 归属于上市公司股东的净资产约 8.37 亿请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 20

13 通信行业周报元, 比上年同期增长 % 另外, 公司财务结构和财务费用较上市前也实现了进一步的优化, 资产负债率由上市前的 64.76% 下降为上市后的 43.49%; 财务费用由上市前的 0.13 亿元下降为 0.07 亿元数据港在公告中表示, 公司目前共运营 12 个自建数据中心, 共部署 7,035 个机柜,86,054 台服务器, 电力容量合计约万千瓦其中, 公司通过募集资金投入的宝山数据中心一期和二期项目分别于 2015 年 6 月和 2016 年 3 月正式交付并投入运营, 宝山数据中心总建设面积为 20,000 m2, 项目总投资额约为 3.42 亿元, 目前该项目合同执行情况良好公司在河北省张北县的 2A1 和 2A2 数据中心也已于 2017 年 6 月前全部建设完成, 目前部分已投入运营, 且运营情况良好此外, 公司其他数据中心项目运营情况均正常有序对于公司未来的发展, 数据港表示, 将在巩固现有核心业务规模的同时, 深入区域市场布局, 充分发挥大数据产业技术市场资源密集的优势, 挖掘潜在市场机遇 2017 年下半年, 公司拟在杭州市萧山区新街镇科创园区, 投资建设杭州大数据运营服务平台项目, 项目预计总投资约为 3.35 亿元 ; 同时, 在河北省张家口市阿里巴巴已建成数据中心内, 投资建设 HB33 项目, 该项目预计总投资约为 5.47 亿元项目成功建设后, 在有效推动当地经济结构调整实现创新驱动发展的同时, 也为公司后续在该地区继续拓展业务奠定扎实的基础银河电子 : 上半年净利润同比减 38.74% 银河电子 8 月 14 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期减 38.74%; 营业收入为 7.45 亿元, 较上年同期减 26.13%; 基本每股收益为 0.08 元, 较上年同期减 46.67% 东方通信 : 上半年净利润同比增 12.11% 东方通信 8 月 14 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期增 12.11%; 营业收入为亿元, 较上年同期减 18.06%; 基本每股收益为元, 较上年同期增 12.50% 达华智能拟入股海外网络服务商达华智能 8 月 12 日公告称, 公司有意投资 1.2 亿美元获得 ASN Satellites Sdn Bhd40% 股权具体操作方式为 : 公司以持有的星轨公司 100% 股权作价增资到 ASN Satellites Sdn Bhd; 另外, 公司以现金认购 ASNSatellites Corporation Sdn Bhd 持有的 ASN Satellites Sdn Bhd10% 股权各方初步确定标的资产估值为 3 亿美金交易完成后, 达华智能将持有 ASN Satellites Sdn Bhd40% 的股请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 20

14 通信行业周报权达华智能表示, 公司相关的卫星运营管理团队已经组建完成, 包括地面运营和空间运营两个团队此番如能顺利签署正式投资协议, 公司则能快速的切入卫星运营通信等领域, 并在马来西亚建立第一个基地站, 向客户提供互联网及物联网的应用然后公司可以沿着一带一路的轨迹, 在东南亚各国展开相同的运营模式, 提供覆盖全球的无缝通信解决方案, 并且为中国的一带一路相关公司提供企业网服务永鼎股份 : 拟实施股票激励计划永鼎股份 (600105)8 月 13 日晚发布 2017 年限制性股票激励计划 ( 草案 ) 称, 公司拟向激励对象授予 2, 万股限制性股票, 约占本激励计划公告时公司股本总额 94, 万股的 2.27%, 其中首次授予 1, 万股, 预留 200 万股本激励计划首次授予的激励对象总人数为 116 人, 包括董事高级管理人员核心管理人员核心技术人员骨干业务人员和子公司高管人员本激励计划限制性股票的首次授予价格为 3.95 元 / 股本激励计划授予的限制性股票年各年度的业绩考核目标为 : 第一个解除限售期, 以年平均归属于母公司所有者的净利润为基数,2017 年剔除股权激励影响后归属于母公司所有者的净利润增长率不低于 30%; 第二个解除限售期, 以年平均归属于母公司所有者的净利润为基数,2018 年剔除股权激励影响后归属于母公司所有者的净利润增长率不低于 50%; 第三个解除限售期, 以年平均归属于母公司所有者的净利润为基数,2019 年剔除股权激励影响后归属于母公司所有者的净利润增长率不低于 100% 公告表示, 公司拟实行股票激励计划的目的是, 吸引和留住优秀人才, 充分调动公司高级管理人员核心管理人员核心技术人员骨干业务人员和子公司高管人员的积极性, 有效地将股东利益公司利益和经营者个人利益结合在一起, 使各方共同关注公司的长远发展联通上半年净利亿同比增长 74.3% 8 月 11 日晚间, 中国联通发布了 2017 年上半年业绩预增公告, 经财务部门初步测算, 预计 2017 年上半年实现归属于母公司的净利润 4.46,5 亿元人民币, 与上年同期相比增长约 74.3% 左右, 基本每股收益为元人民币本次预计的业绩未经本公司注册会计师审计公告称,2017 年上半年, 本公司全面深化落实聚焦战略, 经营模式转型初见成效, 总体发展态势持续向好 2017 年上半年主营业务收入, 预计约为 1,241 亿元人民币, 比去年同期增长约 3.2% 其中移动主营业务收入预计约为 768 亿元人民币, 比去年同期增长约 5.2% 由于固网宽带市场竞争激烈, 上半年宽带接入收入同比下跌, 拖累固网主营业务收入请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 20

15 通信行业周报基本与上年同期持平, 约为 466 亿元人民币如包含销售通信产品收入,2017 年上半年公司营业收入预计约为 1,382 亿元人民币, 比去年同期下跌约 1.5% 2017 年上半年成本费用合计预计约为 1,318 亿元人民币, 比去年同期下跌约 3%, 其中销售费用和终端补贴均比去年同期有所下降 2017 年上半年, 本公司的盈利能力按计划明显改善,EBITDA 预计约为 437 亿元人民币, 比去年同期上升约 5.5%,EBITDA 占主营业务收入比约为 35.2%;2017 年上半年归属于母公司的净利润预计约为 7.8 亿元人民币, 比去年同期上升约 74.3% 左右华力创通 : 上半年净利润同比增 40.96% 华力创通 8 月 11 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期增 40.96%; 营业收入为 2.3 亿元, 较上年同期增 17.63%; 基本每股收益为元, 较上年同期增 37.31% 武汉凡谷 : 预计前三季度亏损金额有所扩大武汉凡谷 8 月 11 日晚间公布公告, 公司前三季度的业绩预告具体如下 : 续亏, 净利润约万元 ~ 万元春兴精工 : 预计前三季度净利润同比下降 30%-60% 春兴精工 8 月 11 日晚间发布中期业绩报告称,2017 年上半年归属于母公司所有者的净利润为万元, 较上年同期减 47.83%; 营业收入为亿元, 较上年同期增 22.13%; 基本每股收益为 0.05 元, 较上年同期减 44.44% 大富科技上半年净利减少 % 大富科技公布的 2017 年半年度报告显示, 当期公司实现营业总收入万元, 相比上年同期的万元下降 23.21%; 营业利润为万元, 相比上年同期的万元下降 %; 归属于上市公司股东净利润为万元, 相比上年同期的万元下降 % 相比于一季度, 二季度净利润下降幅度更为明显对于持续大幅亏损的原因, 大富科技归咎于两点 : 一是由于 2017 年上半年通信业务市场需求放缓智能终端客户需求下滑, 直接影响公司的销售收入 ; 二是新业务的布局市场开拓及前期研发投入等, 在短期内也给公司带来了相应的管理成本运营成本和融资成本的上升, 在一定程度上影响了公司当期利润在公布 2017 年半年度报告的同时, 大富科技披露了一份资产收购方案案, 公司拟以 25.4 亿元的对价收购湘将鑫 100% 股权对于此请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 20

16 通信行业周报次交易的目的, 大富科技表示, 标的公司在金属外观件制造方面具备较强的竞争力, 从产品制造工艺和产能方面都将进一步强化公司发展势头良好的智能终端业务此外, 标的公司已经拥有稳定的客户群且在客户中占有较大份额, 与公司在该领域的客户群将形成良好的互补纬通信半年报业绩增长 244% 预计三季报倍增北纬通信 9 日晚间发布半年报,2017 年上半年, 公司实现营业收入万元, 较上年同期增长 %; 实现归属于上市公司股东的净利润为万元, 同比增长 % 报告期内, 公司游戏业务收入较上年同期大幅增长 % 三季报预增 % %, 主因公司持续深化转型升级, 优业业务结构, 各项业务盈利增长太辰光拟 850 万受让广东瑞芯源技术有限公司 100% 股权太辰光 (300570)8 月 9 日晚间公告, 公司拟以人民币 850 万元受让深圳安鹏时代投资有限公司转让的广东瑞芯源技术有限公司 ( 以下简称瑞芯源 )100% 股权瑞芯源经营范围 : 电子及通信领域器件设备及相关产品的研制生产销售和技术服务 ; 从事货物及技术进出口业务公司称, 本次对外投资的目的为 :PLC 分路器等光互联产品的研发生产与销售属于公司的主营业务, 其中 PLC 晶圆是 PLC 分路器的核心原材料, 是公司规划发展的项目之一瑞芯源的主营业务是 PLC 晶圆的研发生产与销售, 与公司发展方向相符, 并且标的公司已具备相对成熟的工艺技术和基本的批量产销能力, 本次投资能较大幅度缩短相应项目的实施周期和降低投资成本, 有助于进一步完善公司产品链及提升公司在 PLC 分路器及相关光互联产品方面的核心竞争力辉煌科技 : 中标郑州万元项目辉煌科技 8 月 9 日晚间发布公告称, 中标郑州一项目公告称, 上述项目为郑州市轨道交通 2 号线二期工程综合监控系统集成项目, 中标金额万元, 占公司 2016 年度经审计的营业总收入的 6.39% 卓翼科技向子公司增资 1.5 亿用于智能制造项目卓翼科技 8 月 9 日晚公告, 公司董事会及监事会审议通过议案, 同意公司将部分募集资金投资项目实施主体由公司变更为公司及全资子公司共同实施, 以及使用募集资金向全资子公司深圳市卓翼智造有限公司 ( 简称卓翼智造 ) 增资请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 20

17 通信行业周报万元, 用于智能制造项目本次增资后, 卓翼智造的注册资本为万元吴通控股持股 5% 以上股东减持 2490 万股吴通控股 8 月 9 日晚间公告, 公司收到公司持股 5% 以上股东谭思亮出具的关于减持公司股份的告知函, 因投资需要, 谭思亮于 2017 年 8 月 8 日 2017 年 8 月 9 日通过深圳证券交易所大宗交易系统出售公司股份共计 2,490 万股, 占公司总股本的 1.95% 本次减持前谭思亮及其一致行动人何雨凝合计持有公司 12, 万股, 占公司总股本的 9.73%; 本次减持后, 谭思亮及何雨凝合计持有公司 9, 万股, 占公司总股本的 7.78%, 仍属于公司持股 5% 以上的股东网宿科技进军云服务领域据工信部网站消息, 网宿科技北京联想调频科技有限公司上海蓝云网络科技有限公司宁夏西云数据科技有限公司 4 家企业互联网资源协作服务业务经营许可获批截至目前, 除了上述 4 家企业之外, 阿里云腾讯云 Ucloud 等云厂商也获得了上述资质请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 20

18 投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间减持未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准中性未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间看淡未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 通信行业周报重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 20

19 通信行业周报渤海证券股份有限公司研究所副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖副所长谢富华汽车行业研究小组郑连声张冬明计算机行业研究小组王洪磊朱晟君环保行业研究张敬华刘蕾电力设备与新能源行业研究伊晓奕刘秀峰医药行业研究小组任宪功 ( 部门经理 ) 王斌赵波苑建通信 & 电子行业研究小组徐勇宋敬祎杨青海食品饮料交通运输行业研究齐艳莉餐饮旅游行业研究刘瑀杨旭证券行业研究任宪功 ( 部门经理 ) 洪程程新材料行业研究张敬华金融工程研究 & 部门经理崔健基金研究刘洋权益类量化研究李莘泰宋旸衍生品类研究祝涛李元玮郝倞债券研究王琛皞夏捷流动性战略研究 & 部门经理周喜综合质控 & 部门经理郭靖策略研究宋亦威杜乃璇机构销售投资顾问朱艳君宏观研究张扬行政综合白骐玮博士后工作站冯振债券经纪业务创新发展研究朱林宁量化套期保值模型研究请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 20

20 通信行业周报渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 20

投资高企把握3G投资主题

投资高企把握3G投资主题 2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02

目录 通信行业周报 1. 行业走势和投资策略 行情表现 估值 投资策略 行业要闻 政策... 7 中国联通再发澄清公告 : 运营中心设立与混改无关... 7 中国电信建设雄安国家骨干网 : 打造 5G 创新示范网

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