鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉蔡冠深胡祖六江达可刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文王庭聪荣智权盛智文 雅居乐集团控股有限公司亚洲金融集团有限公司中国银行 ( 香港 ) 有限公

鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文盛智文 雅居乐集团控股有限公司亚洲金融集团有限公司中国银行 ( 香港 ) 有限公司银联金融有限公司中国概

加强股票质押回购监管, 防范系统性金融风险 庄太量何青李冉冉 研究专论第五十五号 二零一七年四月 香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所 香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文盛智文 雅居乐集团控股有限公司亚洲金融集团有限公司中国银行

鸣谢 全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义 银联金融有限公司恒隆地产有限公司恒基兆业地产有限公司刘佐德基金有限公司新鸿基地产发展有限公司 东亚银行有限公司 香港上海汇丰银行有限公司 活动

首付贷 : 中国式次按危机 庄太量秦天丽 研究专论第四十八号 二零一六年四月 香港中文大学全球经济及金融研究所 香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义 银联金融有限公司恒隆地产有限公司恒基兆业地产有限公司刘佐德基金有限公司新鸿基地产发展有限公司

二 政策利率与市场利率关系的文献综述

央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期

2015年人民币汇率大事记

2015 年人民币汇率改革大事记 2015 年 2015.12.23 央行宣布自 1 月 4 日起延长外汇交易 时间至 23:30 CFETS 人民币汇率指数首发 2015.12.12 2015.12.01 IMF 宣布将人民币纳入 SDR 央行新规第二日人民币中间价 2015.08.12 再贬千点报 6.3306 2015.08.11 央行关于完善人民币兑美元汇率中间 价报价的声明 LME 接受人民币作为质押货币

鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾吕耀东黄志祥盛智文 银联金融有限公司第一东方投资集团恒隆地产有限公司恒基兆业地产有限公司中国工商银行 ( 亚洲 ) 有限公司丽新发展有

深港合作设立 中国离岸黄金人民币交易场 刘立齐庄太量 研究专论第五十一号 二零一六年十二月 香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所 香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾吕耀东黄志祥盛智文 银联金融有限公司第一东方投资集团恒隆地产有限公司恒基兆业地产有限公司中国工商银行

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配合三中全会全面深化改革的决定, 创造内地与香港互惠双赢 刘遵义 研究专论第二十三号 二零一四年四月 香港中文大学全球经济及金融研究所香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠 及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义 银联金融有限公司恒隆地产有限公司恒基兆业地产有限公司刘佐德基金有限公司新鸿基地产发展有限公司

研发报告 / 宏观专题 提高人民币中间价的定价透明度与人民币汇率的走向内容提要 : 本文从人民币中间价格的定义出发, 发现今年以来人民币的升值, 特别是在美元指数升值的背景下, 在多数时间中, 中间价强于收盘价, 说明了中间价在制定过程中还是在一定程度上考虑到了 逆周期因子 而央行和外汇管理局官员要

提高人民币中间价的定价透明度与人民币汇率的走向内容提要 : 本文从人民币中间价格的定义出发, 发现今年以来人民币的升值, 特别是在美元指数升值的背景下, 在多数时间中, 中间价强于收盘价, 说明了中间价在制定过程中还是在一定程度上考虑到了 逆周期因子 而央行和外汇管理局官员要求提高人民币中间价制定的透明度和市场化水平, 这从一个侧面说明人民币的持续升值也将面临新的压力 众所周知, 目前的人民币中间价由收盘汇率

二 外汇风险溢酬的度量及其时间序列模型

外汇风险溢酬理论述评 郑振龙 邓弋威 一 外汇风险溢酬问题的提出 国家自然科学基金项目 非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价 福建省自然科 学基金项目 卖空交易对证券市场的影响研究 教育部人文社科一般项目 市场有效性 价格发现与 定价权争夺 基于人民币即期汇率和远期汇率的研究 教育部留学回国人员科研启动基金 人民币 即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究 郑振龙 男 福建平潭人 厦门大学金融系教授

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证券研究报告 发布时间 :2017-06-01 债券市场专题报告 离岸人民币汇率暴涨的原因及对债券市场影响 报告摘要 : 人民币汇率暴涨的原因 :1 人民币汇率中间价加入逆周期调控因子 5 月 26 日, 中国外汇交易中心发布公告称, 正考虑在人民币兑美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子 在新的定价机制下, 人民币中间价 被加入了逆周期因子 新的中间价定价机制如下 : 中间价 = 收盘汇率 + 一

鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉蔡冠深胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文王庭聪荣智权盛智文 雅居乐集团控股有限公司亚洲金融集团有限公司中国银行 ( 香港 ) 有限公司银联

共建粤港澳大湾区 刘遵义 研究专论第五十九号 二零一七年八月 香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所 香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉蔡冠深胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文王庭聪荣智权盛智文 雅居乐集团控股有限公司亚洲金融集团有限公司中国银行

XX公司

证券研究报告 宏观快评 2019 年 3 月 12 日 张明 ; 陈骁 ; 魏伟 ; 郭子睿 首席宏评 ( 第 61 期 ) 2019 年年初以来人民币兑美元汇率为何升值? 核心摘要 1) 导致 2019 年年初以来人民币兑美元汇率升值 2.1% 以及人民币兑 CFETS 篮子货币汇率指数升值 2.0% 的主要原因, 既不是美元指数走弱, 也不是中美利差扩大, 而很可能是短期资本净流入规模的上升 ;

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人民币汇改更进一步改革意义强于实际影响 央行扩大人民币汇率波幅解析 要点 : 金融研究总监 : 詹向阳国内宏观经济研究团队 : 樊志刚赵幼力王小娥朱妮杨荇李露孙含越执笔 : 李露孙含越 lilu_csjr@icbc.com.cn 相关研究 : 2014/3/3 外贸高增长难掩经济放缓态势存贷相背离预示资金成本上升 2014 年 2 月国内经济 金融动态月报 2014/1/21 新一轮改革助推中国经济换挡升级

此期间, 由于日元和欧元对美元大幅升值, 导致人民币对欧元和日元明显贬值,CFETS 指数跌至 97 因此, 面对弱势美元, 如果人民币对美元汇率升值幅度不足, 这将会带动篮子货币贬值 第二波, 在 5 月强势美元阶段, 人民币 CFETS 篮子货币指数跌破 97 当时美联储鹰派人物频繁发声, 加息

肖立晟 张明 : 人民币汇改一周年 : 回顾与展望 转眼间, 811 汇改 已经过去一年左右时间 在一周年之际, 回顾过去一年人民币汇率形成机制的变化, 总结经验教训, 有助于我们更加充满信心地前行 811 汇改的实质, 是中国央行主动放弃了对人民币汇率中间价的管理 但由于当时市场上存在人民币贬值压力, 此举导致人民币兑美元汇率显著贬值, 并放大了市场上的贬值预期 为了维持汇率稳定, 央行在初期不得不借助于在外汇市场上卖出美元

合伙人制度的合理性与挑战

宏观研究 第 21 号 2017 年 9 月 7 日 人民币为何如此强势 2017 年金融市场一个出人意料的事件便是人民币的意外 逆袭 5 月底开始, 人民币对于美元连续显著升值 :6 月下旬第一波升浪中, 人民币对美元中间价由 6.8 跃入 6.7 区间内 ;8 月份第二波升浪推升人民币中间价至

宏观研究 第 21 号 2017 年 9 月 7 日 人民币为何如此强势 2017 年金融市场一个出人意料的事件便是人民币的意外 逆袭 5 月底开始, 人民币对于美元连续显著升值 :6 月下旬第一波升浪中, 人民币对美元中间价由 6.8 跃入 6.7 区间内 ;8 月份第二波升浪推升人民币中间价至 6.6 区间 8 月 25 日开始, 人民币开启连续七日的调升, 一度突破 6.6 关口, 创下 15

中枢走弱 :2019 年人民币汇率走势展望 2018 年 4 月以来, 随着美元指数明显走强, 同时国内经济增速边际放缓, 贸易摩擦风险上升, 人民币兑美元汇率逐渐走弱, 并于 2018 年 10 月底达到 6.97 的阶段低点 往后看,2019 年美国经济增速仍相对较高, 美联储仍有加息空间, 我

中枢走弱 :2019 年人民币汇率走势展望 2018 年 4 月以来, 随着美元指数明显走强, 同时国内经济增速边际放缓, 贸易摩擦风险上升, 人民币兑美元汇率逐渐走弱, 并于 2018 年 10 月底达到 6.97 的阶段低点 往后看,2019 年美国经济增速仍相对较高, 美联储仍有加息空间, 我国经济将延续放缓态势, 货币政策以稳增长为主要目标, 中美基本面和政策面差异仍然存在, 从而给人民币汇率带来一定压力

盈富基金 股份代號 : 2800 網址 : www.trahk.com.hk 二零一五年年報二零一五年一月一日至二零一五年十二月三十一日 2 3 4 6 7 8 9 10 27 29 31 32 1 2 3 626 E 4 5 12(b) 72,147,175,736 62,224,200,759 114,651 151,372 7(d) 256,943,653 211,935,563 72,404,234,040

李本人民币汇率形成机制的自律协调制度分析 成为重中之重, 并应不断臻至完备 IMF 宣布人民币入篮后, 我国于 2016 年 6 月 24 日成立全国外汇 市场自律机制, 对汇率中间价报价机制进行进一步改革 该自律机制是否符合国际法的相关规制, 自 律协调如何和我国的 有管理的浮动汇率 相关主张相结

华东政法大学学报 2018 年第 5 期 人民币汇率形成机制的自律协调制度分析 李 目 本* 次 一 全国外汇市场自律机制对汇率中间价报价机制改革的相关推进 二 外汇市场自律机制的国际法规制及合规性审查 三 在自律协调基础上的预期引导及其完善路径 四 结语 摘 要 全国外汇市场自律机制的成立标志着中国外汇市场正在由过去的以他律为主转向他律 和自律并重 对中国外汇市场的改革和发展具有重大意义并承载多重使命

由证券及期货事务监察委员会每年所进行的“基金管理活动调查”显示，在2010年，香港的基金管理业务合并资产达10万亿港元（约12,900亿美元）

香港 新加坡和中国资产管理行业的发展机遇 庄太量 黄凯儿 研究专论第七号 二零一二年三月 全球经济及金融研究所香港中文大学香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人 机构及团体的慷慨捐赠及对我们的支持 : 郑海泉 周松岗 冯国经 刘遵义 黄桂林 银联集团 国家开发银行 恒基兆业地产有限公司 香港上海汇丰银行有限公司 新鸿基地产发展有限公司 香港 新加坡和中国资产管理行业的发展机遇

逆周期因子决定了人民币汇率走势吗? 何青甘静芸张策 摘要 :217 年 5 月 26 日, 中国外汇交易中心确认在人民币兑美元中间价报价机制中引入逆周期因子 本文利用引入新因子以来外汇市场交易数据, 通过新的人民币汇率中间价定价机制, 测算了逆周期因子的数值 在此基础上, 通过构建 VAR 模型和

中国金融四十人论坛工作论文系列 CF4 Working Paper Series NO. CF4WP21725( 总第 78 期 ) 逆周期因子决定了人民币汇率走势吗? 1 何青甘静芸张策 217 年 12 月 19 日 摘要 :217 年 5 月 26 日, 中国外汇交易中心确认在人民币兑美元中间价报价机制中引入逆周期因子 本文利用引入新因子以来外汇市场交易数据, 通过新的人民币汇率中间价定价机制,

Microsoft Word 汇改不会让人民币汇率进入贬值趋势.docx

Policy Brief No. 2015.032 Sep.7 2015 肖立晟 nkxls@126.com 汇改不会让人民币汇率进入贬值趋势 * 汇改的出发点是完善人民币汇率形成机制, 触及了汇率改革的核心内容, 是政府向市场转让汇率定价权的重要举措 目前中国宏观经济基本面相对稳健, 贬值是市场供需自发调整的过程, 并不会形成贬值趋势 从过去五年的数据来看, 我国经常账户顺差 /GDP 平均值约为

宏观观察 217 年第 23 期 ( 总第 194 期 ) 近期人民币汇率波动的特点 原因及其趋势 今年以来, 人民币兑美元汇率一改此前贬值趋势, 开启了一轮稳中有升的行情 截至 8 月 24 日, 人民币兑美元汇率较年初升值了 4.47% 宏观经济稳中向好 美元指数走弱 跨境资本流动管理日益趋严和

国际金融研究所 217 年 8 月 31 日 217 年第 23 期 ( 总第 194 期 ) Ω 中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 人民币国际化观察 作者 : 周景彤中国银行国际金融研究所范若滢中国银行国际金融研究所电话 :1-6659 2779 签发人 : 陈卫东审稿 : 宗良周景彤联系人 : 梁婧李艳电话 :1-6659 497 近期人民币汇率波动的特点 *

论中日 囚徒困境 的存在及逃逸 马亚华 本文试图用博弈论方法分析中日关系发生困难的原因 并在此基础上提出一点解决问题的思路 目前中日关系已在重复博弈中陷入了 囚徒困境 状态 囚徒困境 不仅为第三方势力提供了渔利的空间 直接损害了两国战略利益 而且其 溢出效应 还损害了全体东亚人民的利益 只有透过中国和平发展的参照系考察中日关系的过去 现在和未来 才能把握当前中日关系困难的本质并找到解决问题的办法 当前中日两国的综合国力基本处于同一层次

略有走弱 :2018 下半年人民币汇率展望 2017 年年初以后, 人民币兑美元汇率打破单边贬值格局, 总体较大幅度升值 2018 年上半年, 伴随着美元指数的强弱变化, 人民币兑美元汇率经历了走强 大体平稳再到略有走弱的过程 本文结合人民币汇率形成机制的变化, 通过主要发达国家经济基本面判断美元指数变化趋势, 预测 2018 年下半年人民币兑美元汇率将保持双向波动, 总体略有走弱, 中枢为 6.6

二零一六年 六 期 8% 474,000, ,000,000366,000, ,000,000 75,000,000 年 期 73,000,000 期 - (1) (2) (3) (4)CTP 期 期 22,000,000 年 11,000,000 中 1

中期報告 2016/17 二零一六年 六 期 8% 474,000,000 293,000,000366,000,000 324,000,000 75,000,000 年 期 73,000,000 期 - (1) (2) (3) (4)CTP 期 期 22,000,000 年 11,000,000 中 1 二零一六年 A 37.5%31.8% 1,200,000,000 324,000,000 2,000,00034,000,000

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( ) 吴易风 : 本文考察了当前金融危机和经济危机背景下西方经济思潮的新动向 : 对资本主义的反思和对 新资本主义 的构想 ; 对新自由主义的反思和对新国家干预主义的构想 ; 对自由市场经济体制与政策体系的反思和对 市场与政府平衡 的市场经济体制与政策体系的构想 ; 对经济全球化的反思和对全球经济新秩序的构想 ; 对西方经济学的质疑和对马克思经济学的再认识 本文最后对西方经济思潮的新动向作了分析和评论

性别人力资本理论 中国人民大学劳动人事学院 北京 以舒尔茨和贝克尔为代表的人力资本理论难以解释关于人力资本投资的性别差异 比如 人力资本投资为什么向男性倾斜 人力资本投资额相同 比如学历相同 的劳动者 为什么男性的工薪收入一般高于女性 为什么在不同行业 不同职业中男女两性的投资回报有所不同 从传统工业社会到现代工业社会 男女两性的就业率和工薪收入为什么在不断接近 究其原因 是因为传统人力资本理论缺乏对人力资本

公司

(Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立之有限公司) Stock Code : 00953 股份代號: 00953 年報 2014 ANNUAL REPORT 2014 Annual Report 2014 年 報 公司 2 3 4 14 24 28 38 40 41 43 44 46 99 1 Cricket

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涂正革 肖 耿 本文根据中国 个省市地区 年规模以上工业企业投入 产出和污染排放数据 构建环境生产前沿函数模型 解析中国工业增长的源泉 特别是环境管制和产业环境结构变化对工业增长模式转变的影响 研究发现 现阶段中国工业快速增长的同时 污染排放总体上增长缓慢 环境全要素生产率已成为中国工业高速增长 污染减少的核心动力 环境管制对中国工业增长尚未起到实质性抑制作用 产业环境结构优化对经济增长 污染减少的贡献日益增大

宏观观察 2018 年第 3 期 ( 总第 209 期 ) 基于美元指数走势的人民币汇率分析及展望 2017 年 12 月中旬以来, 人民币兑美元汇率出现一轮较快升值 2018 年 2 月 8 日中间价升至 , 创 2015 年 8 月 11 日以来新高 本轮人民币升值主要由美元走弱带动

国际金融研究所 2018 年 2 月 11 日 2018 年第 3 期 ( 总第 209 期 ) Ω 中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 人民币国际化观察 作者 : 谢峰中国银行国际金融研究所赵雪情中国银行国际金融研究所电话 :010-6659 4574 签发人 : 陈卫东审稿 : 钟红王家强联系人 : 梁婧李艳电话 :010-6659 4097 基于美元指数走势的人民币汇率

要 完 成, 就 在 這 一 代 這 是 在 十 五 年 前 寫 的 今 天, 我 想 繼 續 講 香 港 未 完 成 的 實 驗, 香 港 未 竟 之 業, 這 一 代 香 港 人 未 了 的 心 願, 早 該 完 成 的 任 務, 必 須 達 成 的 使 命 感 謝 香 港 書 展 給 我 這

香 港 未 完 成 的 實 驗 * 香 港 未 完 成 的 實 驗 2000 年 那 年, 我 一 如 以 往, 將 自 己 的 一 些 舊 作 交 給 了 梁 秉 鈞 先 生, 請 他 編 輯 成 書 並 替 我 找 出 版 社 這 次 他 問, 交 給 一 家 新 出 版 社 以 示 支 持 好 不 好? 我 同 意 了 這 就 成 了 指 南 針 出 版 社 在 2001 年 替 我 出 版

成立于 2013 年 1 月 19 日, 是由中国人民大学与上海重阳投资管理有限公司联合创办的一所现代化智库 中国人民大学校长 央行货币委员会委员 金融学家陈雨露教授任院长 中国人民大学重阳金融研究院以 立足人大, 放眼世界 ; 把脉金融, 观览全局 ; 钻研学术, 关注现实 ; 建言国家, 服务大

金融改革与大数据金融 重阳论坛 1 成立于 2013 年 1 月 19 日, 是由中国人民大学与上海重阳投资管理有限公司联合创办的一所现代化智库 中国人民大学校长 央行货币委员会委员 金融学家陈雨露教授任院长 中国人民大学重阳金融研究院以 立足人大, 放眼世界 ; 把脉金融, 观览全局 ; 钻研学术, 关注现实 ; 建言国家, 服务大众 为宗旨, 力求为国家发展培养和输送高级金融人才, 立志打造一个以

位 : 一美元兑换多少元人民币 ), 图二是用外汇交易中心公布的 CFETS 一篮子权重计算的日间人民币汇率指数 从这两张图我们可以看到两个有趣的特征 首先, 人民币汇率指数的下跌幅度超过人民币对美元的贬值幅度 实际上, 从 2016 年初至 10 月 31 日, 人民币对美元贬值 4.2%, 而人

人民币汇率新特征以及如何扭转贬值预期 钱军辉 作者按 :2016 年人民币汇率中间价定价和走势出现两个新特征 : 一 参考一篮子货币 ; 二 非对称贬值 新机制在释放贬值压力的同时避免了引发市场和公众恐慌, 但并不能从根本上扭转人民币贬值预期 笔者认为突破人民币弱势怪圈不能等待经济基本面自身改善, 而应依赖减税 国企改革等政策基本面上的强心针 参考一篮子货币 2005 年 7.21 汇改 宣布实行以市场供求为基础

2014 : 706 2 3 4 5 6 12 15 簡明綜合損益及其他全面收入報表 截至二零一四年六月三十日止六個月 二零一三年 3 3,796 4,738 3,796 4,738 4 1,983 1,837 (27,319) (26,934) (21,540) (20,359) 5 (64) (92) (21,604) (20,451) 6 159 196 期 7 (21,445) (20,255)

Untitiled

国际经济评论 2015 年 811 汇改 央行推动汇率机制市场化, 实行汇率制度由 类爬行安排 到浮动汇率制度过渡的一次重要尝试 然而, 经过三天的试验后, 央行放弃了原定的汇率改革目标 此后, 央行提出了新的中间价形成机制, 在 参考前日收盘价决定当日中间价 的基础上, 引入了 稳定 24 小时篮子货币 因素 在新的汇率形成机制中, 由于美元指数和其他货币的变动难以预测, 人民币汇率变动不确定性显著上升,

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陈 星 内容提要 : 本文通过对住房商品和住房市场的分析, 剖析了住房市场构架以及市场主体的行为特点, 并进一步分析了政府干预行为对住房市场的影响及作用 作者 认为住房商品的特殊性决定了住房市场的特点为有限开放性 地域性 层次性和价格 的差别性, 市场交易的非物流性以及住房市场上的投机性和投资性 住房商品的社 会属性表明人们对住房的需求不仅与收入相关, 低收入家庭 人群的住房需求需要政府的支持和帮助

中国特色自主创新道路的思考 : 创新资源的配置 创新模式和创新定 位的选择作者 : 张于喆, Zhang Yu-zhe 作者单位 : 国家发改委宏观经济研究院, 北京,100038 刊名 : 英文刊名 : 年, 卷 ( 期 ): 2014(8) 经济理论与经济管理 Economic Theory and Business Management 本文链接 :http://d.wanfangdata.com.cn/periodical_jjllyjjgl201408001.aspx

公司

2017 公司 2 3 5 8 18 31 34 46 51 53 54 56 58 60 133 1 國 30 中 10 Clarendon House 2 Church Street Hamilton HM11 Bermuda 25 中 32 3205-08 Codan Services Limited Clarendon House 2 Church Street Hamilton HM 11

Perfecting the Mechanism of RMB Exchange Rate

人民币汇率形成机制的完善 中国银行国际金融研究所王元龙 一 现行人民币汇率形成机制的缺陷 人民币汇率形成机制实际上就是人民币汇率制度的选择问题 从 1994 年 1 月 1 日起, 我國开始实行以市场供求为基础的 单一的 有管理的浮动汇率制度 由此开始, 人民币汇率生成逐渐走向市场化, 人民币汇率形成机制的核心是 : 以外汇市场供求为基础, 允许市场汇率在一定范围内围绕基准汇率上下浮动 尽管现行人民币汇率形成机制基本上符合中国国情,

东亚文化之都泉州发展文化产业的路径探索 作者 : 周建标, ZHOU Jian-biao 作者单位 : 中共泉州市委党校理论研究室, 福建泉州,362000 刊名 : 上海市经济管理干部学院学报 英文刊名 : Journal of Shanghai Economic Management College 年, 卷 ( 期 ): 2014,12(4) 本文链接 :http://d.wanfangdata.com.cn/periodical_shsjjglgbxyxb201404003.aspx

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中国近年来经济增长与就业增长间数量关系解释 作者 : 孙文凯, SUN Wen-kai 作者单位 : 中国人民大学经济学院, 北京,100872 刊名 : 经济理论与经济管理 英文刊名 : Economic Theory and Business Management 年, 卷 ( 期 ): 2014(1) 本文链接 :http://d.wanfangdata.com.cn/periodical_jjllyjjgl201401002.aspx

间外汇市场即期价持续处于中间价贬 值区间 尤其是 2 月 多个交易日触 及或接近 2% 的最大波幅 进入 3 月 后 波幅有所回落 与此同时 境外 市场相对于境内市场也持续偏弱且价 差逐步扩大 2 月 17 日价差升至 198 个基点 2 月份日均价差较 1 月份高 出 25 个基点 增加 56%

特约专稿 Special Contribution 中国银行国际金融研究所副所长宗良 : 人民币汇率走势的基本特征 前景与路径 2015 年以来, 人民币兑美元汇率预期出现明显分化, 前期即期汇率数次接近或触及跌停位, 随后又出现明显上升, 引发了市场的广泛关注 人民币汇率走势的变化, 是由多种因素共同作用的结果 未来一段时间, 人民币兑美元汇率仍会承受一定的贬值压力, 但预计不会形成趋势性贬值,

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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间

US Dollar Route 1: BANKER S JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION,NEW YORK CITY,NEW YORK 摩根大通银行纽约分行 CHASUS Industrial and Commercial Ba

Foreign Currency Remittance Routes Please kindly note that the account of The Chemical Industry and Engineering Society of China (CIESC) is as below: For credit to Industrial and Commercial Bank of China

人民币汇率问题研究

人民币汇率 加快调整速度, 深化制度改革 人民币汇率问题是目前人们关注的热点之一 人民币汇率是否会继续升值? 短期内升值的幅度会有多大? 中长期汇率会如何变动? 汇率升值对经济会产生什么影响? 汇率制度应该如何改革? 本节研究人民币汇率的历史与现状, 探讨目前人民币汇率对经济的影响, 对未来人民币汇率趋势做出预测, 为汇率制度改革提出建议 一 人民币升值缓慢 2005 年 7 月 21 日, 中国人民银行正式启动人民币汇率改革

中国商品期货隔夜信息对日间交易的预测能力 作者 : 刘庆富, 张金清, LIU Qing-fu, ZHANG Jin-qing 作者单位 : 复旦大学金融研究院, 上海,200433 刊名 : 管理科学学报 英文刊名 : Journal of Management Sciences in China 年, 卷 ( 期 ): 2013,16(11) 本文链接 :http://d.g.wanfangdata.com.cn/periodical_glkxxb201311007.aspx

我国肉鸡市场价格周期性波动分析 作者 : 戴炜, 胡浩, 虞祎 作者单位 : 南京农业大学经济管理学院南京 210095 刊名 : 农业技术经济 英文刊名 : Journal of Agrotechnical Economics 年, 卷 ( 期 ): 2014(5) 本文链接 :http://d.g.wanfangdata.com.cn/periodical_nyjsjj201405002.aspx

一 亚洲货币单位编制背景和功能 东亚金融危机爆发以后, 东亚区域内金融与货币合作逐渐受到了区域内政府和学术界的 重视 近几年来, 区域内的金融货币合作在清迈协议 亚洲债券市场 各种区域政策对话机 制等方面取得了一些进展, 在区域内汇率合作方面也提出了多种倡议 (Williamson,1999; Og

亚洲货币单位对东亚货币合作和人民币汇率改革的影响 张斌何帆中国社会科学院世界经济与政治研究所 100732 北京建国门内大街 5 号 bjzhangbin@gmail.com; hefan@21cn.net 摘要 : 本文说明了亚洲货币单位的编制背景 功能以及方法和结果, 并指出了编制方法中的缺陷 通过模拟人民币单一钉住美元与单一钉住亚洲货币单位, 我们发现钉住亚洲货币单位更有助于维护人民币贸易加权汇率稳定

目录一 复旦人民币汇率指数 2015 年走势分析 4 ( 一 ) 人民币有效汇率指数走势分析 4 二 2015 年人民币汇率指数构成要素的变动分析 5 ( 一 ) 人民币显著盯住美元,2015 年人民币兑美元创 4 年半新低 5 ( 二 ) 近年来主要发达经济体贸易权重下降而新兴市场国家贸易权重缓慢

复旦人民币汇率指数报告 2015 目录一 复旦人民币汇率指数 2015 年走势分析 4 ( 一 ) 人民币有效汇率指数走势分析 4 二 2015 年人民币汇率指数构成要素的变动分析 5 ( 一 ) 人民币显著盯住美元,2015 年人民币兑美元创 4 年半新低 5 ( 二 ) 近年来主要发达经济体贸易权重下降而新兴市场国家贸易权重缓慢增长, 但 2015 年主要发达经济体贸易权重出现逐步回升的迹象 6

非保本浮动收益型 EFZR04 人民币 步步稳 系列部分保本投资产品 2017/10/ /10/ % 2018/1/25 非保本浮动收益型 EFZR03 人民币 步步稳 系列部分保本投资产品 盈富基金 (2800 HK), 2017/10/ /10/25 9.

非保本浮动收益型 EFZR39 人民币 步步稳 系列部分保本投资产品 2017/9/29 2018/10/9 9.0000% 2018/1/4 非保本浮动收益型 EFZR40 人民币 步步稳 系列部分保本投资产品 非保本浮动收益型 EFZR44 人民币 步步稳 系列部分保本投资产品 盈富基金 (2800 HK), 盈富基金 (2800 HK), 2017/9/29 2018/10/9 9.0000%

年報 2014 中裕燃氣控股有限公司

Stock Code 股份代號: 3633 ZHONGYU GAS HOLDINGS LIMITED www.zhongyugas.com Annual Report 2014 年 報 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於 開 曼 群 島 註 冊成立之有限公司) 2014 Annual 年 Report 報 年報

10/19/2018 埃克森美孚 10/19/2018 埃克森美孚 9/26/2018 埃克森美孚 9/11/2018 埃克森美孚 3/8/2018 埃克森美孚 3/7/2018 埃克森美孚 1/24/2018 埃克森美孚 1/11/2019 摩根士丹利 1/9/2019 摩根士丹利 1/8/201

日期 个股 1/17/2019 1/11/2019 1/9/2019 1/8/2019 1/8/2019 1/2/2019 12/24/2018 12/14/2018 9/20/2018 7/3/2017 1/17/2019 贝莱德 1/17/2019 贝莱德 1/11/2019 贝莱德 1/11/2019 贝莱德 1/9/2019 贝莱德 12/3/2018 贝莱德 11/30/2018 贝莱德

日期 个股 1/15/2019 阿里巴巴 11/26/2018 阿里巴巴 11/12/2018 阿里巴巴 11/12/2018 阿里巴巴 11/5/2018 阿里巴巴 11/5/2018 阿里巴巴 11/5/2018 阿里巴巴 10/10/2018 阿里巴巴 7/11/2018 阿里巴巴 10/3/

日期 个股 1/15/2019 阿里巴巴 11/26/2018 阿里巴巴 11/12/2018 阿里巴巴 11/12/2018 阿里巴巴 11/5/2018 阿里巴巴 11/5/2018 阿里巴巴 11/5/2018 阿里巴巴 10/10/2018 阿里巴巴 7/11/2018 阿里巴巴 10/3/2017 阿里巴巴 1/14/2019 奈飞 1/11/2019 奈飞 1/8/2019 奈飞 1/7/2019

鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉蔡冠深胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文盛智文 雅居乐集团控股有限公司亚洲金融集团有限公司中国银行 ( 香港 ) 有限公司银联金融有限公司

浅析中国房地产资产化的现状及未来 李洋庄太量 研究专论第五十八号 二零一七年六月 香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所 香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉蔡冠深胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文盛智文 雅居乐集团控股有限公司亚洲金融集团有限公司中国银行

中国银行外汇牌价表,2016年10月18日 11:00摘要 今日最新中国银行外汇牌

中国银行外汇牌价表,2016 年 10 月 18 日 11:00 摘要 今日 外汇牌 www.shxhg.cn http://www.shxhg.cn 中国银行外汇牌价表,2016 年 10 月 18 日 11:00 摘要今日最新中国银行外汇牌 外汇局 : 未来我国跨境资本流动仍然有望保持基本稳定, 和讯外汇 2 小时前和讯网今天刊登了 外汇局 : 跨境资金流出压力有所缓解 一文, 关于此事的更多报道,

Microsoft Word 如何正确看待近期的人民币贬值 .docx

Policy Brief No. 2015.031 Aug.25 2015 肖立晟 nkxls@126.com 如何正确看待近期的人民币贬值 * 2015 年 8 月 11 日, 央行公布对中间价报价机制的改革 做市商在每日银行间外汇市场开盘前, 参考上日银行间外汇市场收盘汇率, 综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价 消息公布后, 人民币汇率连续三日贬值, 幅度超过

39% % 李兆基博士大紫荊勳賢 10

旺角 香港 39%7.61 5.48 38% 4.89 3.54 李兆基博士大紫荊勳賢 10 38% 44% 3% The H Collection 62% 11 18 12 進行發展中物業及已建成主要存貨, 樓面總括如下 : 項目數目 集團自佔實用 / 樓面面積 ( 百萬平方呎 ) ( 註一 ) 備註 ( 甲 ) 可於二零一八年銷售之樓面 : 1. 24 1.1 2. 6 0.6 ( 乙 ) 市區項目

November 17, 2005

China External Environment Monitor 中国外部经济环境监测 中国社会科学院世界经济与政治研究所 世界经济预测与政策模拟实验室 系列 2013.002 May.20 2013 张斌 bjzhangbin@gmail.com 何帆 hefancass@gmail.com 进一步推进汇改, 彻底消除 热钱 烦恼 近期人民币升值步伐加快, 短期资本流入加快并导致央行外汇占款再次快速增加,

cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%

瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612

目 錄

Zhongzhi Pharmaceutical Holdings Limited 3737 2015 目 錄 2 4 5 10 18 20 24 36 38 39 40 42 43 45 104 公司資料 Clifton House 75 Fort House P.O. Box 1350 Grand Cayman KY1-1108 Cayman Islands 3 141 2102 2103 1 22

浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在

华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1

恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21

近期人民币兑美元汇率明显贬值 今年 4 月中旬以来, 人民币兑美元汇率不断走弱 而 6 月中旬以来, 人民币兑美元汇率贬值出现加速 人民币兑美元即期汇率从 6 月 18 日的 快速贬值至 7 月 3 日的 6.667, 盘中最高达到过 6.72 离岸人民币兑美元汇率同步贬值, 盘中汇价在

218 年 7 月 6 日 证券研究报告 宏观报告 宏观与大类资产配置系列评论 如何看待本轮人民币贬值 摘要 近期人民币兑美元汇率快速贬值, 引发对汇率贬值失控的担忧 虽然 7 月 4 日以来汇率开始趋稳, 但汇率贬值压力继续存在 从趋势上看, 美元升值与中美利差收窄情况下, 人民币兑美元汇率将趋势性贬值 但从利差压力 换汇压力等各方面来看, 目前的贬值压力并不是很大, 显著小于 15-16 年,

经济与管理研究 年第 期!" #$ % 年瑞士法郎兑美元的每笔交易数据 发现瑞士银行干预会对瑞士法郎兑美元汇率产生持续 强烈的影响 并且在瑞士银行实施干预之前 瑞士法郎兑美元汇率已经朝着目标汇率的方向移动 法姆特和哈奇森 -%8 C 8%! 利用 年 月 日至 年 月 日德国央行和美联储的每日外汇交

经济与管理研究 第 卷 第 期 年 月!" #$ % &' % 政府公开表态与短期人民币汇率波动 朱孟楠 闫 帅 内容提要 本文通过事件分析法研究政府就人民币汇率问题公开发表评论或答记者问对内地人民币短期汇率中间价和香港人民币即期汇率定盘价的影响 研究结果表明 政府公开表态对内地人民币日收益率和香港人民币日收益率均没有显著影响 但对两地人民币日收益率的条件波动率有显著影响 政府公开表态前 香港人民币日收益率的条件波动率显著增强

中银分析（专题）12年第5期.indd

中银分析 ( 专题 ) 中国银行金融市场信息服务 04 月 16 日 2012 年第 5 期总第 43 期 人民币汇率波动区间扩大至 1% 分析师 : 王蕾 侯丽萍 周尧 Tel:(8610)66591549 政策影响与汇率走势分析 联系人 : 侯丽萍 Tel:(8610)66591549 Email:gmd_houlp@bank-of-china.com. 人民币波幅扩大标志着人民币向汇率市场化再进一步,

第一部分 2016 年人民币走弱的三大因素 宏观经济 金融研究 2015 年 8.11 汇改 至 2016 年底, 人民币整体呈现单边走弱格局, 人民币兑美 元汇率盘中一度逼近 6.99,2016 年累计贬值幅度达 7.18% 左右 ; 官方外汇储备由 2014 年 6 月 3.99 万亿美元一路下

宏观经济 金融研究 分析师周茂华电话 010-63636391 邮箱 zhoumaohua@cebbank.com 影响 2018 年人民币汇率的五大因素 宏观经济 金融研究 2017 年 02 月 01 日星期三 观点摘要 : 报告认为,2015 年 8.11 汇改以来, 人民币兑美元汇率整体呈现单边贬值走势的三大原因 :1 人民币兑美元汇率单边升值的修复 ;2 国内经济 金融失衡;3 美元政策外溢效应

抗日战争研究! 年第 期!!! #!

江红英 进行人力管制是抗战期间国民政府采取的重大举措 实施这一举措的直接原因在于抗战的需要 即推行兵役制度 保障军需后勤 建设后方工业 平衡人力资源 国民政府为实施人力管制 设置了专门机构 进行大规模摸底调查与登记 制订出一系列法规 人力管制的具体对象和内容主要为 一般人力管制 技术员工管制 工资管制 实施国民义务劳动 在抗战最为艰苦的 年代初期 国民政府的人力管制为坚持持久抗战 最后夺取抗战的胜利提供了人力政策上的保证

前稱海王國際集團有限公司 於香港註冊成立之有限公司 股 份 代 號 : 00070 2 3 4 5-13 14-15 16-26 27-32 33-39 40-43 44-45 46-47 48 49-50 51-112 02 公司資料 Nicholas J. Niglio 二零一七年一 一 一 二零一七年 一 二零一七年 一 公司 二零一七年一 一 二零一七年二 一 一 二零一七年 一 二零一七年

张成思 本文运用向量系统下的协整分析方法 针对 年不同生产和消 费阶段的上中下游价格的动态传导特征以及货币因素对不同价格的驱动机制进行分析 研究结果表明 我国上中下游价格存在长期均衡关系 并且上中游价格对下游价格具有显 著动态传递效应 而下游价格对中游价格以及中游价格对上游价格分别存在反向传导的 倒逼机制 另外 货币因素对上游价格的动态驱动效果最为显著 但并没有直接作用于下 游价格 因此 虽然货币政策的现时变化可能在一段时间内不会直接反映在下游居民消费价格的变化上

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目录 一 研究开发人民币汇率指数的必要性...2 二 复旦人民币汇率指数系列构成...3 三 复旦人民币汇率指数的特点...3 四 复旦人民币汇率指数分析...4 五 复旦人民币汇率指数编制方法... 11 六 研发团队...16 1 复旦人民币汇率指数报告 复旦大学金融研究院 一 研究开发人民币汇率指数的必要性在以美国次贷危机引发的世界金融危机和经济危机爆发以来, 世界各国的汇率随金融市场的波动而剧烈波动,

<4D F736F F D20A1B6CDE2BBE3B9E3BDC7A1B7A3A C4EAB5DA3337C6DAA3A9A1AAA1AAC6F3D2B5CDE2BBE3B7E7CFD5BDE2CEF6>

企业外汇风险解析 外汇期货开发小组 ( 来源机构 : 中国金融期货交易所 ; 提交时间 :2013-11-4) 关键词 企业外汇风险 http://www.cifd.co 报告归类 外汇类 2013 年初至今, 人民币汇率加速升值 截止到 2013 年 10 月 31 日, 人民币当年升值超过 1370 个基点, 升值幅度超过 2.2% 近期人民币汇率的升值给企业带来的较大的外 汇风险, 在第本届的广交会上,

巨变 村落的终结 & ( ( ) (( & & + # ) # # # # + # #

巨变 村落的终结 都市里的村庄研究 李培林 本文是中国发达地区村落终结过程的记录和分析 作者通过对广州市 城中村的调查发现 村落终结的艰难 并不仅仅在于生活的改善 也不仅仅是非农化和工业化的问题 甚至也不单纯是变更城乡分割的户籍制度问题 而在于它最终要伴随产权的重新界定和社会关系网络的重组 作者试图通过建立具有普遍解释力的村落终结类型 建构村落城市化整个链条的最后一环 以便能够在理论上复制中国改革开放以后村落非农化

体系, 并最终取消货币当局公布商业银行存贷款基准利率的做法, 由商业银行根据政策利率来自主确定存贷款利率 货币当局的利率调控将更加倚重市场化的货币政策工具和传导机制 下一步利率市场化改革核心任务是建立健全与市场相适应的利率形成和调控机制, 提高央行调控市场利率的有效性 2013 年 9 月, 市场利

中国金融改革开放跨上新台阶 交通银行首席经济学家连平 2017-10-16 十八大以来, 我国金融体系改革开放持续推进, 在利率汇率市场化改革 金融市场和资本金融账户开放 人民币国际化 宏观调控体系和金融风险防控机制等方面取得了一系列令人瞩目的成果 一 利率市场化改革取得突破五年来, 我国的利率市场化改革迈出了新的关键步伐, 银行体系利率管制基本放开, 市场利率定价自律机制不断建立健全, 银行利率市场化浮动基本实现

本讲内容 外汇与汇率 汇率 价格和国际竞争力 汇率制度的演进 汇率决定理论 如何认识汇率的作用和汇率风险 人民币汇率问题 2

金融学第三讲汇率与汇率制度 本讲内容 外汇与汇率 汇率 价格和国际竞争力 汇率制度的演进 汇率决定理论 如何认识汇率的作用和汇率风险 人民币汇率问题 2 本讲需要识记的概念 外汇汇率 基准汇率 套算汇率 买入汇率 卖出汇率 中间汇率 电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率 即期汇率 远期汇率 名义汇率 实际汇率 官定汇率 市场汇率 汇率升水 汇率贴水 一价法则 购买力平价 利率平价 货币模型 资产组合模型 直接标价法

<4D F736F F D D C4EABBE3B8C4D2D4C0B4C8CBC3F1B1D2B6D2C3C0D4AABBE3C2CAD7DFCAC6BCB0CEB4C0B4D4A4C6DAD1D0C5D02E646F6378>

2015 年汇改以来人民币兑美元汇率走势及未来预期研判研发部余潜 2015 年 8 月人民币汇率形成机制改革以来, 人民币兑美元汇率趋于贬值, 其主要原因在于中国宏观经济增速放缓 国际收支平衡表中资本与金融项目出现大额逆差 国际投机性资金不断外流 中国央行主动释放下跌动能及居民对人民币贬值预期的加强 在全球经济复苏迟缓的背景下, 这一时期的人民币兑美元汇率贬值并未对我国的进出口贸易产生明显影响, 但却抑制了外商投资的增长势头,

Microsoft Word 人民币汇率的中长期走势和短期风险.docx

Policy Brief No. 216.38 May. 17 216 肖立晟 nkxls@126.com 人民币汇率的中长期走势和短期风险 从 8.11 汇改至今, 大家一起讨论汇率问题的时候, 对人民币汇率短期风险和长期走势经常存在很大分歧 例如 : 为什么官方的声音总是在强调人民币没有贬值基础, 而投资者却一直在寻找投机人民币贬值的机会呢? 这实际上是从不同的角度来解释汇率走势 汇率是一个比较复杂的问题

中国贷款利率自由化与中小企业贷款供给约束 基于 S-W 贷款供给 曲线的理论分析作者 : 赵平, ZHAO Ping 作者单位 : 浙江工商大学金融学院, 杭州,310018 刊名 : 英文刊名 : 年, 卷 ( 期 ): 2014(8) 经济理论与经济管理 Economic Theory and Business Management 本文链接 :http://d.wanfangdata.com.cn/periodical_jjllyjjgl201408007.aspx

目录 一 8 11 汇改 的现实背景... 1 ( 一 ) 基本面因素 : 国内经济增速换挡, 国际收支由 双顺差 转为 一顺一逆, 人民币持续升值空间已大幅缩小... 1 ( 二 ) 政策面因素 : 美联储退出量化宽松, 加息预期增强, 中美利差逐步收窄, 人民币汇率承压... 2 ( 三 ) 技

民银智库研究 2016 年第 13 期总第 28 期 中国民生银行研究院 2016 年 8 月 3 日 8 11 汇改 以来人民币汇率走势分析及展望 宏观研究团队黄剑辉 huangjianhui@cmbc.com.cn 王静文 wangjingwen2@cmbc.com.cn 应习文 yingxiwen@cmbc.com.com 刘杰 liujie37@cmbc.com.cn 刘德伟 liudewei@cmbc.com.cn

摘 要

退欧已成事实人民币汇率贬值靴子落地 宏观分析上周, 黑天鹅事件发生! 英国以 52% 对 48% 的公投结果确定退出欧盟, 在全球市场掀起 腥风血雨 英镑第一反应便是暴贬, 美元汇率下挫近 11% 避险资产价格疯涨, 黄金期货价格一度涨破每盎司 1350 美元 全球股市出现避嫌性轮动下跌, 资金恐慌出逃 这一轮金融异常波动毫无疑问会给美联储加息带来负面影响, 即继续维持现有利率水平, 推迟加息 由于收盘汇率

鸣谢 全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠 及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义 银联金融有限公司恒隆地产有限公司恒基兆业地产有限公司刘佐德基金有限公司新鸿基地产发展有限公司 东亚银行有限公司 香港上海汇丰银行有限公司 活

世纪伟人李光耀 刘遵义 研究专论第三十六号 二零一五年八月 香港中文大学全球经济及金融研究所香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠 及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉胡祖六刘佐德及刘陈素霞刘遵义 银联金融有限公司恒隆地产有限公司恒基兆业地产有限公司刘佐德基金有限公司新鸿基地产发展有限公司 东亚银行有限公司

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张 翼 本文对近年来我国人口出生性别比失衡原因作了社会学意义的探索和研究 认为家族主义与以家庭为最小生产单位的农业劳作方式, 家庭人口再生产对男婴的需 求与国家人口再生产对出生人数的限定, 以及妇女经济地位的相对低下等, 是造成出 生性别比升值的基本社会动因 指出, 在影响人口再生产的三只手 国家 家庭和市场中, 惟有借助于国家强有力的调控手段, 才能使失衡的出生性别比在短期内渐次 回落 作者 :

人民币有效汇率指数研发报告

人民币指数与美元指数的比较 深圳证券信息有限公司指数事业部 1971 年布雷顿森林体系瓦解以后, 很多国家放弃了固定汇率制度, 逐渐实行有管理的浮动汇率制度 随着国际经济联系的进一步加深 全球贸易的迅猛发展, 各国货币的变化也日益频繁, 调控汇率的政策也变得日益复杂, 双边汇率对于反映一国货币价值的作用越来越有局限性 国际经济组织和西方发达国家为反映一国货币的综合价值, 开始在尝试在一篮子货币的基础上编制有效汇率指数,

目錄

2017 目錄 2 3 5 11 22 35 50 56 57 59 61 63 122 1 公司資料 公司 Cricket Square Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 41 43 45 47 5 Codan Trust Company (Cayman) Limited Cricket Square,

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12 2014 6 18 2015 5 25 140697 2016 2 26 2016 3 15 140697 3-3-1-6-2 1 11 3-3-1-6-3 1 2011 9 15 41 2015 2015 12 31 中央汇金投资有限责任公司 60% 深圳报业集团 64.02% 中国银行股份有限公司 A+H 股上市公司 100% 中银国际控股有限公司出资 5,100 万 间接持有 100%

经济学动态 年第 期,,,,,, :,,,,, ( ),, ( ) :? ( ),, :, ` ', ( ),,,, : ` ',, ( ), :?, :,,,, ( ), : ( ),, -,,,,,,, ;,?,,,

吴易风 : 本文考察了当前金融危机和经济危机背景下西方经济思潮的新动向 : 对资本主义 的反思和对 新资本主义 的构想 ; 对新自由主义的反思和对新国家干预主义的构想 ; 对自由市场经 济体制与政策体系的反思和对 市场与政府平衡 的市场经济体制与政策体系的构想 ; 对经济全球化的反思和对全球经济新秩序的构想 ; 对西方经济学的质疑和对马克思经济学的再认识 本文最 后对西方经济思潮的新动向作了分析和评论

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股份代號 : 629 Annual Report 2014 年報 年報 2014 Stock Code : 629 2014 Annual Report 目錄 2 3 6 15 26 29 38 40 42 44 46 48 120 2014 2 公司資料 Cricket Square Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman

目录一 复旦人民币汇率指数 2015 年第一季度走势分析 人民币有效汇率指数走势分析 人民币核心汇率指数走势分析... 5 二 人民币汇率指数构成要素的变动分析 人民币对一篮子货币币值变动分析 一篮子货币对名义人民币汇率指数变动贡献率分

复旦大学人民币汇率指数报告 2015Q1 目录一 复旦人民币汇率指数 2015 年第一季度走势分析... 4 1. 人民币有效汇率指数走势分析... 4 2. 人民币核心汇率指数走势分析... 5 二 人民币汇率指数构成要素的变动分析... 6 1. 人民币对一篮子货币币值变动分析... 6 2. 一篮子货币对名义人民币汇率指数变动贡献率分析... 7 3. 相对价格变化分析... 8 三 影响人民币有效汇率的宏观因素...

宏观研究 专题研究 2006 年 11 月 30 日宏观经济分析师李志坤 邢微微 周上证指数表 人民币实际有效汇率下跌走势导致贸易顺差持续增加 内容要点 : 人民币实际有

宏观研究 专题研究 6 年 11 月 3 日宏观经济分析师李志坤 1-662766 lizhikun@cjis.cn 邢微微 1-662763 xingweiwei@cjis.cn 52 周上证指数表 人民币实际有效汇率下跌走势导致贸易顺差持续增加 内容要点 : 人民币实际有效汇率 () 相比名义汇率, 更能全面地反映人民币的对外价值 按照国际货币基金组织对人民币实际有效汇率的测算, 在 6 年 7

来源 :CEIC 第一财经研究院 2016 年第二季度, 第一财经研究院实际有效汇率 (REER) 指数季内下跌 2.36%, 收于 点 ( 图 3) 6 月 REER 跌幅为 2.06%, 同为年内最大单月跌幅 从长期趋势来看, 人民币对一篮子货币的实际汇率较名义汇率表现平稳 ( 图

2016.7.8(CBNRI IB16-020) 阚明昉马绍之刘昕 / 第一财经研究院研究员 kanmingfang@yicai.com www.cbnri.org 指数简报 人民币指数报告 第一财经研究院人民币指数报告 (2016 年二季度 ): 外汇市场震荡二季度人民币 NEER 下跌 2.7% 2016 年第二季度, 第一财经研究院名义有效汇率 (NEER) 指数季内下跌 2.7%, 年内下跌

目录 年人民币汇率走势回顾 多因素推动 2017 年人民币汇率走强 美元指数走弱 年非美货币显著走强 贸易顺差增大, 资本外流得到有效控制 年国内经济保持较强的韧性

2018 年 1 月 22 日 宏观经济 2018 年人民币汇率是贬是升还是稳? 宏观专题 多重因素推动 2017 年人民币汇率走强 2017 年对我国的外汇市场而言是不平凡的一年 : 东北亚地缘的不平静, 中印边境的 冲突, 中美双边会谈的不愉快, 中美贸易摩擦的加剧, 美联储加息和缩表, 美国宣布减 税, 这其中的任何一个消息都足以让外汇市场出现剧烈波动 但很欣慰的是, 人民币汇 率 2017

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2017 惠理基金管理香港有限公司 (852) 2880 9263 (852) 2564 8487 operations@valueetf.com.hk www.valueetf.com.hk 2-3 理 4 ( ) 5 ( ) 6-7 ( ) 8 ( ) 9 ( ) 10 1 截至二零一七年九月三十日止六個月 管理人兼 RQFII 持有人惠理基金 理香港 香港 投資顧問 理香港 香港 管理人兼 RQFII

目錄 2 關於本報告 2 環境 社會及管治理念及戰略 3 利益相關方參與 年度 ESG 議題重要性評估 5 為員工創造價值 12 為供應商創造價值 14 為客戶創造價值 20 反貪腐與廉潔建設 21 為環境創造價值 28 為社會創造價值 33 附表一 :2017 年度綠色建築認證項目清

China Evergrande Group 中國恒大集團 (於開曼群島註冊成立的有限責任公司) 股份代號 : 3333 環境 社會及 管治報告 2017 目錄 2 關於本報告 2 環境 社會及管治理念及戰略 3 利益相關方參與 3 2017 年度 ESG 議題重要性評估 5 為員工創造價值 12 為供應商創造價值 14 為客戶創造價值 20 反貪腐與廉潔建設 21 為環境創造價值 28 為社會創造價值

MONOGRAPH 专题研究 1 人民币兑美元汇率走势的三个阶段 自 2005 年 7 月 21 日中国度升值的情况, 人民币兑美央行宣布参考一篮子货币, 元汇率还是总体趋向升值 实行单一的 有管理的浮动第二个阶段是从 2014 汇率制度以来, 人民币兑美年 1 月 27 日到 2015 年 8 月

专题研究 MONOGRAPH 2015 年汇改以来人民币兑美元汇率走势及未来预期研判 余潜 / 文 2015 年 8 月人民币汇率形成机制改革以来, 人民币兑美元汇率趋于贬值, 其主要原因在于中国宏观经济增速放缓 国际收支平衡表中资本与金融项目出现大额逆差 国际投机性资金不断外流 中国央行主动释放下跌动能及市场对人民币贬值预期的加强 在全球经济复苏迟缓的背景 下, 这一时期的人民币兑美元汇率贬值并未对我国的进出口贸易产生明显影响,

Microsoft Word W06 克服浮动恐惧 增强汇率弹性.docx

Working Paper No. 2016W06 Aug 11, 2016 肖立晟 xiaols@cass.org.cn 张 明 zhangming@cass.org.cn 克服浮动恐惧增强汇率弹性 * 811 汇改一周年回顾与展望 摘要 : 未来一段时间国内外的宏观经济形势均不容乐观 国际宏观经济形势的特征是停滞 分化 动荡与冲突 国内宏观经济形势的特征是潜在增速下降 负向产出缺口与金融风险显性化

宏观观察 2014 年第 39 期 ( 总第 83 期 ) 人民币汇率进入新阶段的分析框架重构及其影响 今年以来, 人民币汇率逐渐打破了单边升值的态势, 进入了新的发展阶段 与此同时,3 月 17 日, 人民银行将人民币兑美元汇率每日波幅从 1% 扩大到 2%, 增加了一倍, 市场作为定价者的能力得

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新威國際控股有限公司 (於百慕達註冊成立之有限公司) 股份代號 00058 中 期 報 告 2 5 6 7 9 10 11 32 49 2 1 4 3 1 2 Conyers Dill & Pearman 8 2901 15 13 18 701 3 8 2 1 3 4 新威國際控股有限公司 中期報告 2018 2 3 2 1 4 3 1 4 1. 2. 3. 4. 3 中期報告 2018 新威國際控股有限公司

一道成王败寇的选择题 : 人民币汇率政策反思与前瞻 管涛 摘要 : 8.11 汇改以来, 人民币汇率经历了急跌急涨的轮回 人民币汇率维稳取得超预期成功, 美元走弱是必要但非充分条件, 关键是通过优化中间价定价机制, 人民币兑美元汇率升值重塑了汇率政策公信力 关于中国货币信贷和房地产市场对人民币汇率走

上海新金融研究院工作论文系列 一道成王败寇的选择题 : 人民币汇率政策反思与前瞻 1 管涛 2018 年 03 月 05 日 摘要 : 8.11 汇改以来, 人民币汇率经历了急跌急涨的轮回 人民币汇率维稳取得超预期成功, 美元走弱是必要但非充分条件, 关键是通过优化中间价定价机制, 人民币兑美元汇率升值重塑了汇率政策公信力 关于中国货币信贷和房地产市场对人民币汇率走势的影响尽管不无道理, 但汇率与上述二者并无必然的关系,

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