3 月 31 日 -4 月 11 日价差变化较大的化工产品聚酯价差 % 团与河南邮政山东邮政共建万亩高产示范田工作的前期观摩会与成果展示会复合肥行情 : 成交转淡高氮降价 :4 月第一周, 复合肥市场进入空档期虽然接下来夏 PTA 价差 70.53% 季需求可观, 但经销商观望情绪

Size: px

Start display at page:

Download "3 月 31 日 -4 月 11 日价差变化较大的化工产品聚酯价差 % 团与河南邮政山东邮政共建万亩高产示范田工作的前期观摩会与成果展示会复合肥行情 : 成交转淡高氮降价 :4 月第一周, 复合肥市场进入空档期虽然接下来夏 PTA 价差 70.53% 季需求可观, 但经销商观望情绪"

阡甚严
7 years ago
Views:

1 2014 年 4 月第 1 期化工行业研究 / 行业价格周报研究员 : 裴云鹏投资咨询证书编号 : S peiyunpeng@sxzq.com 苏淼投资咨询证书编号 : S sumiao@sxzq.com 地址 : 上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 7 层山西证券股份有限公司环氧丙烷价格大幅下跌, 醋酸价格小幅上涨石化化工行业价格周报 2014 年 4 月第 1 期行业要闻 : 乳油农药准产开闸 :4 月 1 日, 第五批农药生产批准证书颁证评审会在北京召开这是农药乳油中有害溶剂限量标准于 3 月 1 日起正式实施后的第一次颁证评审会此举意味着对新申办生产乳油农药企业的核准及新申请乳油农药产品生产批准证的开闸, 对于之前已申领乳油生产批准证的企业则提高了准入门槛, 要求其不断改进技术, 向发达国家学习环氧丙烷回调大势所趋 : 环氧丙烷无疑是 2013 年表现最出色的产品之一, 全年价格涨幅在 25% 左右, 不仅屡创年内新高, 而且带动了下游各种牌号聚醚价格大幅上涨然而自今年 3 月下旬开始, 市场格局生变, 环氧丙烷厂家主动大幅度下调报价笔者分析认为, 当前环氧丙烷市场面临供需失衡逐渐饱和的局面, 价格回调是大势所趋研究助理 : 张良 zhangliang@sxzq.com 地址 : 上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 7 层山西证券股份有限公司点评 : 从 3 月底开始, 环氧丙烷的价格出现了明显的下调,2 周的时间大约下调了 3000 元 / 吨左右, 我们认为环氧丙烷价格大幅下跌的主要原因是丙烯环氧丙烷聚醚保温板产业链的终端需求出现了明显的下滑, 而且聚醚行业基本处于盈亏平衡点, 因此下游行业对于环氧丙烷的需求非常弱, 而从盈利情况来看, 环氧丙烷的盈利能力非常强, 价格下调有利于整个行业的良性发展增塑剂行情上行蜀道难 :2014 年, 对于增塑剂产业来说可谓开局不利无论是原料辛醇苯酐还是主流增塑剂 DOP( 邻苯二甲酸二辛酯 ) 以及终端制品 PVC( 聚氯乙烯 ) 销售联系人 : 孟军地址 : 北京市大柳树路 17 号富海大厦 808 室山西证券股份有限公司等均处于不景气之中 DOP 工厂整体开工水平下降, 导致辛醇苯酐等原料产品销售持续受阻, 生产厂家库存普遍居高不下, 整体产业链基本全线处于去库存化阶段, 持续周期比以往时间长目前虽有小幅回升, 但基本面仍然处于供需失衡中, 市场向好困难重重硫黄下跌拐点可能下半年出现 :2014 年硫黄整体供需量将达到平衡和少量过剩, 其价格下跌拐点或将在年底出现, 而产能过剩对市场的影响将在 2015 年集中体现 2013 年以来, 硫黄价格持续上涨给疲弱下跌的磷肥行业带来了较大压力, 这种局面将在今年有所改观 2013 年全球硫黄贸易量约 3000 万吨, 中国占 1000 万 ~1100 万吨, 是主要消费国 2013 年下半年以来, 在中国磷肥企业集中采购和主要供应国运输不及时等问题的影响下, 国际硫黄价格一路上涨, 给国内磷铵生产企业带来较大的成本压力前两月石化行业利润增速回落 : 中国石油和化学工业联合会最新发布的石化行业经济运行情况显示, 前两个月, 全行业增加值增长 8.5%, 主营收入增长 7.5%; 实现利润总额 1179 亿元, 同比增长 2%, 较上年同期显著回落 ; 固定资产投资增长 17.0%; 出口总额增长 9.2% 石油和化工行业每 100 元主营收入成本元, 同比上升 1.0 元金正大观摩会推广硝基双效肥 :3 月 27~29 日, 金正大集团先后在河南省新蔡县和山东省禹城市两地举办了金大地硝基双效肥高产示范方观摩会此次观摩会是金正大集请参阅最后一页免责声明部分 1

2 3 月 31 日 -4 月 11 日价差变化较大的化工产品聚酯价差 % 团与河南邮政山东邮政共建万亩高产示范田工作的前期观摩会与成果展示会复合肥行情 : 成交转淡高氮降价 :4 月第一周, 复合肥市场进入空档期虽然接下来夏 PTA 价差 70.53% 季需求可观, 但经销商观望情绪的改善还需时日接下来一周市场成交仍会较为平淡, PP 价差 56.58% 价格下滑的趋势已显现, 复合肥将延续旺季促销变相降价行情三聚氰胺价差 19.49% 汽油价差 9.25% 湖北祥云与湖北万丰签订战略合作协议 : 湖北祥云 ( 集团 ) 化工股份有限公司与湖北万 MDI 价差 6.30% 丰化工有限公司签订战略合作协议根据协议, 祥云股份持有万丰化工约 40% 的股权, 石脑油价差 4.85% 双方将联手打造高端肥料产业通过此次参股合作, 祥云股份在有机肥有机无机复苯乙烯价差 4.61% 混肥大量元素水溶肥等肥料单元方面将获得较快的发展, 并借助万丰化工的地理优 DMF 价差 % 势, 进一步加强祥云股份在湖北西部河南西部陕西四川等地的物流优势草甘膦价差 % 顺丁胶价差 % 环氧丙烷回调大势所趋 : 环氧丙烷无疑是 2013 年表现最出色的产品之一, 全年价格涨二甲醚价差 % 幅在 25% 左右, 不仅屡创年内新高, 而且带动了下游各种牌号聚醚价格大幅上涨然 PS 价差 % 而自今年 3 月下旬开始, 市场格局生变, 环氧丙烷厂家主动大幅度下调报价笔者分尿素价差 % 析认为, 当前环氧丙烷市场面临供需失衡逐渐饱和的局面, 价格回调是大势所趋苯酚 - 丙酮联产 % 吨苯酚价差亚洲苯乙烯市场前景堪忧 : 受下游市场需求疲软以及中国大量新增产能即将投产的双醋酸价差 % 重影响, 亚洲苯乙烯市场前景堪忧一方面中国大量新增产能将在 2015 年和 2016 年硝酸铵价差 % 集中释放, 市场供应过剩将加剧 ; 另一方面, 下游苯乙烯类树脂市场继续低迷, 美国纯碱价差 % 和欧元区国家的经济复苏仍存在不确定性, 对于亚洲制造的商品需求仍然疲软, 而中国经济增长显著放缓也影响了对化学品需求的增长浙江传化聚酯树脂项目开工 :3 月 29 日, 浙江传化天松新材料有限公司年产 8 万吨聚酯树脂生产项目举行开工典礼该项目总投资 3.11 亿元, 预计今年年底建成投产, 届时可实现年销售收入亿元乙丙橡胶竞争压力大 : 近年来, 世界乙丙橡胶生产总体缓慢增长, 并呈现出地区发展不平衡的态势 2010 年世界乙丙橡胶总产能达到万吨, 随着一些旧装置的关停和新建装置的投产, 到 2014 年其总产能将达到 145 万吨其中, 亚洲地区产能出现增长, 而供大于求的北美地区产能将出现下降, 其他地区的生产能力基本保持不变此外,2014 年全世界乙丙橡胶消费量约为 135 万吨, 其中亚洲地区是消费增长的主要驱动力, 年均增长率为 5% 粘胶短纤小幅提价 :4 月以来, 国内市场粘胶短纤小幅提价三友化工相关人士对中国证券报记者透露, 三友化工粘胶短纤常规品种已经小幅提价, 提价幅度在元 / 吨 ; 其他品种也将随后跟涨, 幅度预计与常规品种接近厄尔尼诺搅动农产品市场 : 农产品正成为 2014 年市场追逐的新宠在美联储退出 QE 以及工业品集体萎靡的情况下, 农产品今年第一季度表现独领风骚多数专业人士认为, 今年厄尔尼诺天气爆发概率很高, 二三季度农产品价格继续走高的可能性非常大 PTA 二季度或迎来周期性反弹 : 进入二季度, 预期周期性因素可能逐步取代结构性因素, 主导 PTA 价格走势, 其中下游消费进入旺季的预期和 PTA 工厂产能的短调整将是影响最大的两个周期性因素首先, 从下游消费来看, 春节后下游环节的需求明显不足的状态在近期得到改善其次, 从 PTA 工厂产能短周期的调整来看,PTA 现货价请参阅最后一页免责声明部分 2

3 格在经历了连续的重心下移后,PTA 行业的理论亏损程度也徘徊在历史高位最后, PTA 价格在 2011 年进入新一轮产能投放周期导致的价格持续调整中, 期货价格连续下跌很少超过四个月而自去年 12 月中旬以来, 价格下跌已经持续接近 4 个月, 预计本轮 PTA 产能投放的悲观预期包括需求回落幅度和速度很难超过 2011 年, 后续如果出现一些周期性利多因素, 二季度 PTA 期价或将出现见底反弹的走势我国配方施肥力推四种新模式 :4 月 1 日, 全国科学施肥工作座谈会在湖南长沙召开与会的农业部有关负责人指出, 目前我国已进入大力推广应用配方肥的新阶段, 要因地制宜, 推广按方抓药中草药代煎私人医生和中成药等四种配方肥新模式中国化工报记者采访有关专家和企业获悉, 这四种模式兼顾了农民散户和规模化经营主体的需求, 将走出一条中国特色的科学施肥之路扬巴丙烯酸和超吸水性树脂装置投产 :4 月 9 日, 中石化和巴斯夫宣布其位于中国南京的以 50:50 股比合资的先进一体化基地扬子石化 - 巴斯夫有限责任公司新建的丙烯酸装置和超吸水性树脂装置投产另外, 一套新的丙烯酸丁酯装置将于今年晚些时候投入生产塞拉尼斯欲再建甲醇装置 : 塞拉尼斯公司目前正研究在美国得州 Bishop 工厂内新建一套 130 万吨 / 年甲醇生产装置的计划据称, 该公司正在准备必要的环境许可证塞拉尼斯公司表示, 该装置将以美国海湾沿岸地区的低成本天然气为原料, 并可利用该工厂内现有的基础设施据悉, 与当前正在得州 Clear Lake 工厂内新建的合资甲醇项目一样, 该公司还考虑采取合资企业的形式建设该项目塞拉尼斯去年开始建设 Clear Lake 甲醇装置, 预计 2015 年下半年建成投产 Clear Lake 甲醇装置是其与三井商事各持股 50% 所建, 项目总投资预计 8 亿美元棉花价格改革将激发国内外市场活力 : 中国棉花协会 3 月 24 日表示, 为了保证纺织企业用棉需求, 有关部门决定自 4 月 1 日起调整储备棉投放政策从中国纺织工业联合会获悉, 今年 9 月, 棉花临时收储制度将取消, 高达 5000 元 / 吨的国内外棉价差有望收窄 2014 年初, 中央一号文件提出将新疆作为棉花直补政策试区域, 未来国内棉市有可能进入棉农直补和收储政策并轨时期在棉价逐渐走向市场定价的过程中, 国内棉花价格将进入一定时期的下降通道请参阅最后一页免责声明部分 3

4 近一周价差变化 : 价差扩大品种 : 聚酯 PTA PP 三聚氰胺汽油 MDI 石脑油苯乙烯甲醇 DAP 氨纶价差缩小品种 : SBS 胶 LDPE 柴油 DMC ABS BDO 丁苯胶粘胶涤纶 MEG 己二酸 DMF 草甘膦顺丁胶二甲醚 PS 尿素苯酚- 丙酮联产吨苯酚醋酸硝酸铵纯碱价差持平品种 :PVC 磷酸硫酸烧碱西北电石兴发黄磷大盘及化工行业股一年来走势 : 请参阅最后一页免责声明部分 4

5 一原油生产炼制 : 图 1 原油价格走势图 2 石脑油价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 5

6 图 3 汽油价格价差走势图 4 柴油价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 6

7 图 5 丙烯价格走势涉及上市化工公司产品名称序列角色影响一般影响较强影响强影响很强生产岳阳兴长沈阳化工中国石化中国石油上海石化成品油销售泰山石油广聚能源海越股份鲁润股份生产岳阳兴长茂化实华 LPG 销售海越股份广聚能源东华能源生产沈阳化工岳阳兴长丙烯下游江山化工沈阳化工双良股份蓝星清洗宏达新材锦化氯碱红宝丽沥青生产天利高新下游路翔股份重芳烃生产大庆华科生产黑猫股份海印股份炭黑三力士黔下游轮胎等资料来源 : 公司公告山西证券研究所请参阅最后一页免责声明部分 7

8 二大宗塑料高分子 : 图 6 聚乙烯产品价格价差走势图 7 聚丙烯产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 8

9 图 8 聚苯乙烯产品价格价差走势图 9 ABS 产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 9

10 序列角色产品名称下游生产 PP 下游生产涉及上市化工公司影响一般影响较强影响强影响很强国风塑业通产丽国通管业凯乐科星 ST 宝硕沧州明珠技亚星化学大庆华科岳阳兴长茂化实华金发科技凯乐科技国风塑业大东南通产丽星武汉塑料中达股份华西村春皖维高新三房巷晖股份 S 仪化美达股份聚酯下游大东南中达股份佛塑股份生产辽通化工 ABS 下游武汉塑料金发科技资料来源 : 公司公告山西证券研究所三基础化纤及原料 : 图 10 聚酯产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 10

11 图 11 PTA 产品价格价差走势图 12 乙二醇产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 11

12 图 13 涤纶产品价格价差走势图 14 粘胶纤维产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 12

13 图 15 氨纶产品价格价差走势图 16 BDO 产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 13

14 涉及上市化工公司产品名称序列角色影响一般影响较强影响强影响很强粘胶短丝生产南京化纤新乡化纤吉林化纤澳洋科技山东海龙粘胶长丝生产吉林化纤美达股份湖北金环保定天鹅南京化纤新乡化纤涤纶生产 ST 得亨 S 仪化华西村江南高纤海利得春晖股份 PVA 生产云维股份山西三维皖维高新腈纶生产春晖股份 BDO 生产泸天化山西三维资料来源 : 公司公告山西证券研究所四基础橡胶 : 图 17 天然橡胶产品价格走势请参阅最后一页免责声明部分 14

15 图 18 顺丁橡胶产品价格价差走势图 19 丁苯橡胶产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 15

16 图 20 SBS 橡胶产品价格价差走势影响影响产品名称序列角色一般较强通用橡胶下游天利路翔 SBS 下游高新股份资料来源 : 公司公告山西证券研究所影响强时代新材涉及上市化工公司影响很强三力士黔轮胎 S 佳通风神股份 ST 黄海双钱股份五芳香化合物 : 图 21 纯苯产品价格走势请参阅最后一页免责声明部分 16

17 图 22 煤焦油产品价格走势请参阅最后一页免责声明部分 17

18 图 23 苯乙烯产品价格价差走势图 24 苯酚 - 丙酮产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 18

19 图 25 己二酸产品价格价差走势涉及上市化工公司产品名称序列角色影响一般影响较强影响强影响很强生产云维股份太化股份山西三维苯下游山东海化双良股份生产蓝星清洗沧州大化华峰氨纶烟台氨纶舒 TDI 下游新乡化纤 ST 得亨卡股份生产氯碱化工烟台万华 MDI 下游新乡化纤 ST 得亨华峰氨纶烟台氨纶舒卡股份苯酚生产蓝星新材丙酮生产蓝星新材资料来源 : 公司公告山西证券研究所请参阅最后一页免责声明部分 19

20 六甲醇及其下游 : 图 26 甲醇产品价格价差走势图 27 DME 产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 20

21 图 28 醋酸产品价格价差走势图 29 DMF 产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 21

22 产品名序列涉及上市化工公司称角色影响一般影响较强影响强影响很强 DMF 生产华鲁恒升江山化工二甲醚生产泸天化天茂股份甲醇生产云维股份江山化工泸天化华昌化工六国化工华鲁恒升鲁西化工青岛碱业山东海化昌九生化远兴能源资料来源 : 公司公告山西证券研究七氯碱产品及原料 : 图 30 盐产品价格走势请参阅最后一页免责声明部分 22

23 图 31 烧碱产品价格价差走势图 31 电石产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 23

24 图 32 电石法 PVC 产品价格价差走势图 33 纯碱产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 24

25 产品名称氢氧化钠原盐碳酸钠 PVC 电石液氯序涉及上市化工公司列角色影响一般影响较强影响强影响很强中泰化学云南盐化 ST 宝硕鲁北化工沈阳化工神马股份江生山股份巨化股份新疆天业江金路集团氯碱化工大南化股份锦化氯产苏索普太化股份成股份亚星化学碱生产山东海化云南盐化兰太实业三友化工青生山东海化华昌化岛碱业双环产云维股份远兴能源工科技下游兴发集团生产新疆天业太化股份沈阳化工江山股份鲁北化工湖北宜化山东海化亚星化学氯碱化工南化股份巨化股份云南盐化三友化工神马股份 ST 金化中泰化学金路集团英力特 ST 宝硕下游国风塑业金发科技佛塑股份国通管业 ST 琼花生产新疆天业英力特南化股份中泰化学生中泰化学巨化股份江苏索普氯碱化工南化股份锦产鲁北化工沈阳化工太化股份化氯碱大成股份资料来源 : 公司公告山西证券研究所八化肥及其原料 : 8.1. 氮肥 : 请参阅最后一页免责声明部分 25

26 图 34 尿素产品价格价差走势图 35 三聚氰胺产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 26

27 产品序列名称角色生产尿素下游生产硝酸下游涉及上市化工公司影响一般影响较强影响强影响很强华昌化工柳辽通化工美丰化工鲁西化工泸天化建峰化化股份云天昌九生工河池化工天润发展赤天化沧州大化华化化鲁恒升川化股份江苏索联合化工普兴化股份联合化泸天化柳化股份工久联发展南岭民爆江南化工雷鸣科化资料来源 : 公司公告山西证券研究所 8.2. 磷复肥 : 图 36 DAP 产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 27

28 图 37 硝酸铵产品价格价差走势图 38 硫酸产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 28

序列角涉及上市化工公司产品名称色影响一般影响较强影响强影响很强 DAP 生产湖北宜化鲁北化工六国化工磷矿石生产兴发集团六国化工三聚磷酸钠生产 ST 马龙兴发集团澄星股份生产兴发集团澄星股份 ST 马龙黄磷下游江山股份生产红星发展硫磺下游兴发集团资料来源 : 公司公告山西证券研究所

29 序列角涉及上市化工公司产品名称色影响一般影响较强影响强影响很强 DAP 生产湖北宜化鲁北化工六国化工磷矿石生产兴发集团六国化工三聚磷酸钠生产 ST 马龙兴发集团澄星股份生产兴发集团澄星股份 ST 马龙黄磷下游江山股份生产红星发展硫磺下游兴发集团资料来源 : 公司公告山西证券研究所 8.3. 钾肥 : 图 39 氯化钾产品价格价差走势产品序列涉及上市化工公司名称角色影响一般影响较强影响强影响很强生产鲁北化工盐湖钾肥冠农股份中信国安钾肥下游青岛碱业兴化股份河池化工六国化工鲁西化工华昌化工四川美丰芭田股份资料来源 : 公司公告山西证券研究所请参阅最后一页免责声明部分 29

30 九磷化工 : 图 40 磷矿石产品价格走势图 41 黄磷产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 30

31 图 42 磷酸产品价格价差走势资料来源 : 百川资讯中华商务网山西证券研究所图 43 草甘膦产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 31

32 涉及上市化工公司影响影响影响产品名称序列角色一般较强强影响很强升华扬农江山股份 ST 三农华星化工新草甘膦生产拜克化工安股份资料来源 : 公司公告山西证券研究所十化工新材料 : 图 44 DMC 产品价格价差走势图 45 MDI 产品价格价差走势请参阅最后一页免责声明部分 32

33 资料来源 : 中华商务网百川资讯山西证券研究所涉及上市化工公司产品名称序列角色影响一般影响较强影响强影响很强生产黑猫股份长春燃气云维股份煤焦油下游山西三维太化股份资料来源 : 公司公告山西证券研究请参阅最后一页免责声明部分 33

34 投资评级的说明 : 报告发布后的 6 个月内上市公司股票涨跌幅相对同期上证指数 / 深证成指的涨跌幅为基准股票投资评级标准 : 买入 : 相对强于市场表现 20% 以上增持 : 相对强于市场表现 5~20% 中性 : 相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动减持 : 相对弱于市场表现 5% 以下行业投资评级标准 : 看好 : 行业超越市场整体表现中性 : 行业与整体市场表现基本持平看淡 : 行业弱于整体市场表现免责声明 : 山西证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 具备证券投资咨询业务资格本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性入市有风险, 投资需谨慎在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断在不同时期, 本所可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突本公司在知晓范围内履行披露义务本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用否则, 本公司将保留随时追究其法律责任的权利请参阅最后一页免责声明部分 34

Microsoft Word - B doc

Microsoft Word - B doc 和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 行业 (24- 化学原料 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日序号 / 代码 1-600108 公司简称收盘价理论价总本总流通总流通值流通占总亚盛集团 11.13 元 5.49 元 14.41 亿 9.97 亿 111.0 亿 69.2% 元中占