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- 南让 雍
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1 17/4/24 17/6/24 17/8/24 17/10/24 17/12/24 18/2/24 公司研究报告 公司点评报告买入 / 维持 阳光电源 (300274) 昨收盘 :18.04 阳光电源 (300274) 逆变器龙头地位稳固电站与储能业务高增长 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 128% 101% 74% 47% 20% (7%) 阳光电源沪深 300 股票数据总股本 / 流通 ( 百万股 ) 1,448/1,058 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 26,130/19, 个月最高 / 最低 ( 元 ) 21.73/8.88 相关研究报告 : 证券分析师 : 邵晶鑫电话 : shaojx@tpyzq.com 执业资格证书编码 :S 证券分析师 : 刘晶敏电话 : liujm@tpyzq.com 执业资格证书编码 :S 证券分析师 : 周涛电话 : zhoutao@tpyzq.com 执业资格证书编码 :S 事件 : 公司公布 2017 年年报及 2018 年一季度季报 公司业绩迅速增长, 一季度表现优秀 公司 2017 年全年实现营业收入 亿元, 同比增长 48.01%; 归属于上市公司股东净利润 亿元, 同比增长 85%; 归属于上市公司剔除非经常性损益净利润为 9.22 亿元, 同比增长 83.07%, 业绩增长迅速 公司 2018 年第一季度业绩表现良好, 实现营业收入 亿元, 同比增长 36.81%, 环比下降 23.98%; 一季度利润总额达到 2.24 亿元, 同比增长 58.87%, 环比下跌 28.43%; 归母净利实现 2.03 亿元, 同比增长 57.36%, 环比下跌 25.64% 利率水平不断上升, 盈利能力不断加强 公司销售毛利率和销售净利率自近几年处于持续上升状态 2017 年公司全年毛利率达到 27.26%, 较 2016 年上升 2.67 个百分点 ; 净利率达到 11.41%, 较上年上升 2.31 个百分点, 盈利在光伏和风电行业竞争加剧的情况下, 依然处于增长态势 2018 年第一季度利率水平依旧保持增长, 销售毛利率为 30.79%, 同比上升 1.82 个百分点, 环比上升 3.23 个百分点 ; 销售净利率有一季度达到 11.87%, 同比上升 1.74 个百分点, 环比下降 0.14 个百分点 期间费用大幅增加, 研发资金不断注入 公司 2017 年期间费用出现明显增长情况, 三费金额均增幅明显 受募集资金及汇兑损失影响,2017 年财务费用达到 0.55 亿, 是近五年来首次出现正数情况 2017 年管理费用达到 6.11 亿, 较 2016 年增加 42.09% 2017 年, 公司研发投入 3.52 亿元, 较 2016 年增加 34.35% 销售费用本年达到 5.18 亿, 较 2016 年增加 81.12% 负债比例提高, 综合盈利能力稳步上升 公司近几年净资产收益率呈稳步上升态势, 加权平均净资产收益率 15.47%, 同比增长 2.87 个百分点 综合分析, 净资产收益率的上升主要公司负债比例上升的影响 2017 年公司销售净利率为 11.87%, 同比上升 0.46 百分点, 综合 年来看, 销售净利率维持在相对稳定状态 ;2017 年公司资产负债率为 56.78%, 同比上升 7.94 个百分点 受公司不断扩张影响, 年总资产周转率持续下降,2017 年资产周转率为 0.65, 同比下降 0.13 因地制宜显奇效, 继续领跑全球逆变器市场 2017 年, 阳光继续领跑全球逆变器市场, 全球出货量 16.5GW, 国内出货量 13.2GW, 同比
2 P2 增长 35%, 国外出货量 3.3GW, 同比增长 170%, 报告期内, 发布了 10 余款新品, 涵盖大型光伏电站 光伏扶贫 分布式 领跑者等市场积极响应扶贫政策, 争当光伏系统 领跑者 截至 2017 年底, 公司的光伏扶贫足迹遍布安徽 浙江 山东 湖北 广西 河北 河南 四川等多个省份, 帮扶对象超 户贫困户 1200 个贫困村, 总规模达到 749.6MW, 项目建设经验吸引了全国各地甚至非洲国家考察团前来调研学习 截至到目前, 阳光电源在安徽省宿州埇桥区 萧县 泗县 灵璧 宿松 太湖等多地, 累计捐赠 5100kW 光伏电站, 在四川 山西 广西 江西等地捐建 580kW 光伏电站 公司目前还承担了安徽省岳西县 山东曹县 河南社旗等多地的近 1.8 万户贫困户 2000 多个贫困村共计 620MW 光伏扶贫电站的运维任务, 为贫困户创造每年 3000 元的发电收益 坚持技术创新, 聚焦清洁电力转化技术 报告期内, 公司继续加大研发投入, 研发人员占比达 36.94% 并积极开展自主知识产权的申报工作 全年新增 195 项专利权, 均系原始取得, 另有 308 项新增专利申请正在审查过程中 截至 2017 年末, 公司累计获得专利权 737 项, 其中发明 249 件 实用新型 420 件 外观设计 68 件, 并且依托领先的技术储备, 公司积极推动行业内相关标准的制定和优化, 已先后组织起草了多项中国国家标准 盈利预测 : 公司作为光伏逆变器的龙头企业, 在光伏行业多轮的洗牌中依然凭借技术优势和成本优势屹立其中, 并且通过技术协同和市场协同把业务扩展到风电 储能和新能源车领域, 为公司的长足发展奠定了良好的基础和业绩增长动力 随着光伏行业临近平价上网, 行业整体估值上移动力十足, 公司作为光伏行业龙头企业, 应该享受一定的估值溢价, 我们预计公司 年的净利润将达到 亿元 亿和 亿, 对应市盈率分别为 18 倍 14 倍 11 倍 给予 买入 评级 风险提示 : 公司逆变器出货量不达预期, 电站业务不达预期, 光伏行业政策风险 盈利预测和财务指标 : 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入 ( 百万元 ) (+/-%) 48.01% 46.85% 35.50% 29.00% 净利润 ( 百万元 ) (+/-%) 85.00% 39.15% 29.15% 22.68% 摊薄每股收益 ( 元 ) 市盈率 (PE) 资料来源 :Wind, 太平洋证券注 : 摊薄每股收益按最新总股本计算
3 P3 一 公司财务情况分析 ( 一 ) 公司业绩迅速增长, 一季度表现优秀 公司 2017 年全年实现营业收入 亿元, 同比增长 48.01%; 归属于上市公司股东净利润 亿元, 同比增长 85%; 归属于上市公司剔除非经常性损益净利润为 9.22 亿元, 同比增长 83.07%; 基本每股收益 0.71 元 / 股, 同比增长 73.17%; 加权平均净资产收益率 15.47%, 同比增长 2.87 个百 分点 ; 公司同时披露利润分配预案 : 拟以本次利润分配股权登记日总股份数为基数, 向全体股东 每 10 股派发现金红利 0.8 元 ( 含税 ) 与此同时, 公司 2018 年第一季度业绩表现良好, 实现营业收入 亿元, 同比增长 36.81%, 环比下降 23.98%; 一季度利润总额达到 2.24 亿元, 同比增长 58.87%, 环比下跌 28.43%; 归母净 利实现 2.03 亿元, 同比增长 57.36%, 环比下跌 25.64% 图表 1: Q1 主营业务收入变化 ( 亿元 ) 图表 2: Q1 归母净利变化 ( 亿元 ) 营业总收入同比 (%) 归母净利同比 (%) 图表 3:2018 一季度业绩状况 2018Q1 2017Q1 同比 2017Q4 环比 营业总收入 % % 利润总额 % % 归母净利 % % EPS % %
4 P4 ( 二 ) 新能源汽车行业发展迅速, 光伏业务稳步提升报告期内, 公司新能源汽车业务㔿光伏业务发展状况良好, 风能 储能行业稍有回落 就新 能源汽车行业而言, 总体收入 0.57 亿元, 同比增加 %, 光伏行业而言, 总体收入 亿 元, 同比增长 49.72%; 其中电站系统集成业务全年营收 亿元, 较 2016 年增长 42.07%, 占 比 52%; 太阳能光伏逆变器全年实现营业收入 亿元, 占比 41%, 同比增长 38.74%; 光伏电 站发电涨幅最大, 全年营业收入 2.49 亿, 同比增长达到 68.40%, 占比 3% 就风能业务而言全年 实现营业收入 0.65 亿元, 占比 1%, 同比下降 %; 储能业务全年营业收入 0.64 亿, 占比 1%, 同比下降 18.16% 图表 4: 营业收入构成 ( 亿元 ) A 2014A 2015A 2016A 2017A 电站系统集成 ( 不含自制产品 ) 太阳能光伏逆变器光伏电站发电收入 储能逆变器电机控制器风能变流器 其他业务 其他主营业务 图表 5:2017 年营业收入构成 0.57, 1% 0.65, 1% 0.1, 0% 0.92, 1% 0.64, 1% 2.49, 3% 电站系统集成 ( 不含自制产品 ) 太阳能光伏逆变器光伏电站发电收入储能逆变器 46.67, 52% 电机控制器 36.82, 41% 风能变流器 其他业务 其他主营业务
5 P5 ( 三 ) 利率水平不断上升, 盈利能力不断加强公司销售毛利率和销售净利率自近几年处于持续上升状态 2017 年公司全年毛利率达到 27.26%, 较 2016 年上升 2.67 个百分点 ; 净利率达到 11.41%, 较上年上升 2.31 个百分点, 盈利在 光伏和风电行业竞争加剧的情况下, 依然处于增长态势 2018 年第一季度利率水平依旧保持增长, 销售毛利率为 30.79%, 同比上升 1.82 个百分点, 环比上升 3.23 个百分点 ; 销售净利率有一季度达到 11.87%, 同比上升 1.74 个百分点, 环比下降 0.14 个百分点 图表 6: Q1 毛利率和净利率变化 A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018Q1 销售毛利率 (%) 销售净利率 (%) 图表 7:2018 年一季度盈利情况 2018Q1 2017Q1 同比 2017Q4 环比 销售毛利率 (%) 销售净利率 (%) ( 四 ) 光伏业务盈利能力稳步提高分行业而言, 光伏行业构成了大部分毛利, 新能源汽车 风电和储能仅占很少部分 分产品 而言, 太阳能光伏逆变器贡献了最多的毛利, 全年实现毛利 亿元, 毛利率水平 38.74%, 同 比上升 5.56 个百分点, 占比 58%; 电站系统集成其次, 全年毛利 7.39 亿元, 占比 30%, 毛利率 15.84%, 同比下降 1.53 个百分点 ; 光伏电站发电收入 1.70 亿元, 毛利率 68.40%, 同比上升 4.98 个百分点占比 7% 风能变流器全年实现毛利 0.25 亿元, 毛利率 38.42%, 同比下降 1.48 个百分 点,; 储能逆变器全年毛利 0.19 亿元, 毛利率 28.93%, 同比上升 个百分点 图表 8: 各业务毛利率变化
6 P6 10% 8% 6% 4% 2% % 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 电站系统集成 ( 不含自制产品 ) 太阳能光伏逆变器 光伏电站发电收入 储能逆变器 电机控制器 风能变流器 其他业务 其他主营业务 图表 9: 毛利变化 ( 百万 ) A 2014A 2015A 2016A 2017A 电站系统集成 ( 不含自制产品 ) 太阳能光伏逆变器 光伏电站发电收入 电机控制器 其他业务 储能逆变器 风能变流器 其他主营业务 图表 10:2017 年毛利构成情况
7 P , 1% 2.32, 0% 70.33, 3% 电站系统集成 ( 不含自制产品 ) 13.99, 0% 18.52, 1% , 7% 太阳能光伏逆变器光伏电站发电收入 , 30% 储能逆变器 , 58% 电机控制器 风能变流器 其他业务 其他主营业务 ( 五 ) 期间费用大幅增加, 研发资金不断注入 公司 2017 年期间费用出现明显增长情况, 三费金额均增幅明显 受募集资金及汇兑损失影响, 2017 年财务费用达到 0.55 亿, 是近五年来首次出现正数情况 2017 年管理费用达到 6.11 亿, 较 2016 年增加 42.09%, 系管理人员薪酬和相关的办公费 差旅费等增长较多, 以及研发费用和员工股权激励费用增加所致 2017 年, 公司研发投入 3.52 亿元, 较 2016 年增加 34.35% 销售费用本年达到 5.18 亿, 较 2016 年增加 81.12%, 系公司为开拓业务大幅增加销售人员, 销售人员薪酬及相关的办公费 差旅费等费用增加较多所致 图表 11: 三费变化 A 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018Q1 40% 30% 20% 10% % -10% -20% -30% -40% 销售费用管理费用财务费用 销售费用增长比管理费用增长比财务费用增长比 2013 年 年, 公司对于研发的投入逐年增加,2017 年, 公司研发投入 3.52 亿元, 较 2016 年增加 34.35%, 占主营业务收入的 3.96% 报告期内, 公司继续加大研发投入, 积极开展自主知 识产权的申报工作 全年新增 195 项专利权, 均系原始取得 其中国外专利 19 件, 国内发明专利
8 P8 94 项 实用新型专利 71 项 外观专利 11 项 ; 另有 308 项新增专利申请正在审查过程中 对于公司提高自主创新能力, 形成企业自主知识产权和核心竞争力具有十分重要意义 截至 2017 年末, 公司累计获得专利权 737 项, 其中发明 249 件 实用新型 420 件 外观设计 68 件, 并且依托领先的技术储备, 公司积极推动行业内相关标准的制定和优化, 已先后组织起草了多项中国国家标准 图表 12: 年研发投入情况 A 2014A 2015A 2016A 2017A ( 六 ) 负债比例提高, 综合盈利能力稳步上升 公司近几年净资产收益率呈稳步上升态势, 加权平均净资产收益率 15.47%, 同比增长 2.87 个百分点 综合分析, 净资产收益率的上升主要受公司负债比例上升的影响 2017 年公司销售净利率为 11.87%, 同比上升 0.46 百分点, 综合 年来看, 销售净利率维持在相对稳定状态 ;2017 年公司资产负债率为 56.78%, 同比上升 7.94 个百分点 受公司不断扩张影响, 年总资产周转率持续下降,2017 年资产周转率为 0.65, 同比下降 0.13% 图表 13: Q1 主要财务比率变动 A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018Q1 ROE( 加权 )(%) 销售净利率 (%) 资产负债率 (%) 资产周转率 ( 倍 )
9 P9 二 逆变器龙头地位稳固电站与储能业务高增长 ( 一 ) 因地制宜显奇效, 继续领跑全球逆变器市场 2017 年, 阳光继续领跑全球逆变器市场, 全球出货量 16.5GW, 国内出货量 13.2GW, 同比增长 35%, 国外出货量 3.3GW, 同比增长 170%, 报告期内, 发布了 10 余款新品, 涵盖大型光伏电站 光伏扶贫 分布式 领跑者等市场 : 针对平缓山丘电站 水面电站电站和大型地面电站推出了全球首款户外集中逆变器 SG1250UD, 产品输出功率 1500kW, 最大效率超越 99% 关键部件采用 IP65 高防护等级, 可以直接在户外高温 高湿 风沙等各种恶劣环境下可靠工作, 应用环境非常广泛 相对于传统的集中逆变器, 该产品被比喻成从房子里走出来的逆变器, 降低了土地成本 建设和运维成本, 整体可节省系统初始投资 运维投资合计约 5 分钱 /W; 针对户用需求的阳光户用逆变器 SG10/12KTL-M, 采用铝合金压铸箱体, 全工业级电子元器件, 可以确保电站安全稳定运行 25 年 ; 针对户用末端电网电压质量相对较差, 光伏系统较易脱网的难题, 阳光户用逆变器在全球范围内率先采用先进控制算法, 可以自动适应弱电网的复杂环境, 延长发电时间, 提升收益 ; 针对分布式, 发布了分布式智能逆变器 SG15/17/20KTL-M, 超高的性价比使之很快成为广大分布式客户的首选 还有全球单机功率最大的 1500V 组串逆变器 SG160HV, 搭配功率优化器使用, 组成组件式逆变系统, 可以提升系统发电量 5%-10% 同时, 针对新能源高速发展背后面临的诸多运维难题, 阳光电源对 isolarcloud5.0 智慧光伏云进行了全方位升级, 研制出全方位解决新能源利用难题的 isolar 智慧能源运营管理平台 6.0, 该平台通过现代化物联网技术 人工智能及大数据分析技术, 结合阳光电源在光伏 储能 风电等领域的持续创新和应用积累, 由单一光伏能源管理扩展到光伏 风电 水电 柴发 储能等多能综合管理, 打造智慧能源大脑, 确保能源供给的高可靠性和高利用率 ( 二 ) 积极响应扶贫政策, 争当光伏系统 领跑者 报告期内, 公司电站系统集成业务也取得较大增长, 收入 亿元, 同比增长 42.07%, 在国家重点关注的领跑者计划行动 光伏扶贫中起到积极的带头示范作用 淮南市潘集 40MW 漂浮式光伏发电项目作为全球单体最大的水面漂浮光伏电站已顺利并网发电, 该项目受到纽约时报在内的国内外各大媒体广泛关注和高度认可 ; 广东仁化县 150MW 土壤修复与光伏发电综合利用示范项目, 利用重金属重度污染土地约 3200 亩, 不仅平均每年可提供超过 1.4 亿千瓦时的绿色电力, 而且可促进污染土壤综合利用, 增加农民收益, 并且项目区所用的被污染场地逐步修复还原 光伏发电 + 土壤修复 的创新结合, 为全国土壤修复与新型能源融合发展率先探索出新的实践示范路径 ; 漳州市漳浦竹屿 100MW 光伏发电项目全部并网发电后, 预计年
10 P10 均可实现发电量约 1 亿度 相当于每年可节约标准煤约 4 万吨, 减排二氧化碳约 9.97 万吨, 并通过具有 一地多用, 渔游光互补 的集约发展新模式 截至 2017 年底, 公司的光伏扶贫足迹遍布安徽 浙江 山东 湖北 广西 河北 河南 四川等多个省份, 帮扶对象超 户贫困户 1200 个贫困村, 总规模达到 749.6MW, 项目建设经验吸引了全国各地甚至非洲国家考察团前来调研学习 截至到目前, 阳光电源在安徽省宿州埇桥区 萧县 泗县 灵璧 宿松 太湖等多地, 累计捐赠 5100kW 光伏电站, 在四川 山西 广西 江西等地捐建 580kW 光伏电站 公司目前还承担了安徽省岳西县 山东曹县 河南社旗等多地的近 1.8 万户贫困户 2000 多个贫困村共计 620MW 光伏扶贫电站的运维任务, 为贫困户创造每年 3000 元的发电收益 ( 三 ) 坚持技术创新, 聚焦清洁电力转换技术 2018 年, 公司目标实现销售收入 125 亿元 未来, 全球能源结构转型将加快推进, 随着技术进步, 可再生能源发电成本将持续降低, 可再生能源应用场景逐步由发达国家向新兴国家普及, 由我国单一的西部荒漠普及到全国各地, 可再生能源平价上网时代即将到来 ; 电动车取代燃油的时代也即将到来 在此背景下, 公司确立了未来 5-10 年新的愿景目标, 未来将聚焦清洁电力转换技术领域 报告期内, 公司继续加大研发投入, 研发人员占比达 36.94% 并积极开展自主知识产权的申报工作 全年新增 195 项专利权, 均系原始取得, 另有 308 项新增专利申请正在审查过程中 截至 2017 年末, 公司累计获得专利权 737 项, 其中发明 249 件 实用新型 420 件 外观设计 68 件, 并且依托领先的技术储备, 公司积极推动行业内相关标准的制定和优化, 已先后组织起草了多项中国国家标准 三 盈利预测 公司作为光伏逆变器的龙头企业, 在光伏行业多轮的洗牌中依然凭借技术优势和成本优势屹立其中, 并且通过技术协同和市场协同把业务扩展到风电 储能和新能源车领域, 为公司的长足发展奠定了良好的基础和业绩增长动力 随着光伏行业临近平价上网, 行业整体估值上移动力十足, 公司作为光伏行业龙头企业, 应该享受一定的估值溢价, 我们预计公司 年的净利润将达到 亿元 亿和 亿, 对应市盈率分别为 18 倍 14 倍 11 倍 给予 买入 评级 四 风险提示公司逆变器出货量不达预期, 电站业务不达预期, 光伏行业政策风险
11 P11 [TABLE_FINANCEINFO] 资产负债表 ( 百万 ) 利润表 ( 百万 ) 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 货币资金 营业收入 应收和预付款项 营业成本 存货 营业税金及附加 其他流动资产 销售费用 流动资产合计 管理费用 长期股权投资 财务费用 投资性房地产 资产减值损失 固定资产 投资收益 在建工程 公允价值变动 无形资产开发支出 营业利润 长期待摊费用 0 0 其他非经营损益 其他非流动资产 利润总额 资产总计 所得税 短期借款 净利润 应付和预收款项 少数股东损益 长期借款 归母股东净利润 其他负债 负债合计 预测指标 股本 A 2017A 2018E 2019E 2020E 资本公积 毛利率 24.59% 27.26% 25.00% 24.50% 24.00% 留存收益 销售净利率 9.22% 11.53% 10.92% 10.41% 9.90% 归母公司股东权益 销售收入增长率 31.39% 48.01% 46.85% 35.50% 29.00% 少数股东权益 EBIT 增长率 35.25% 83.14% 36.66% 27.23% 23.60% 股东权益合计 净利润增长率 30.14% 85.00% 39.15% 29.15% 22.68% 负债和股东权益 ROE 9.31% 14.75% 17.37% 18.59% 18.80% ROA 4.75% 6.30% 6.99% 6.94% 6.91% 现金流量表 ( 百万 ) ROIC 12.39% 24.41% 26.68% 39.41% 38.43% 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E EPS(X) 经营性现金流 PE(X) 投资性现金流 PB(X) 融资性现金流 PS(X) 现金增加额 EV/EBITDA(X) 资料来源 :WIND, 太平洋证券
12 公司点评报告 P2 投资评级说明 1 行业评级 看好 : 我们预计未来 6 个月内, 行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上 ; 中性 : 我们预计未来 6 个月内, 行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 之间 ; 看淡 : 我们预计未来 6 个月内, 行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下 2 公司评级 买入 : 我们预计未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅在 15% 以上 ; 增持 : 我们预计未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 持有 : 我们预计未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持 : 我们预计未来 6 个月内, 个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间 ; 销售团队 职务姓名手机邮箱 销售负责人王方群 wangfq@tpyzq.com 北京销售总监王均丽 wangjl@tpyzq.com 北京销售袁进 yuanjin@tpyzq.com 北京销售成小勇 chengxy@tpyzq.com 北京销售李英文 liyw@tpyzq.com 北京销售孟超 mengchao@tpyzq.com 北京销售张小永 zhangxiaoyong@tpyzq.com 上海销售副总监陈辉弥 chenhm@tpyzq.com 上海销售洪绚 hongxuan@tpyzq.com 上海销售李洋洋 liyangyang@tpyzq.com 上海销售宋悦 songyue@tpyzq.com 上海销售张梦莹 zhangmy@tpyzq.com 广深销售副总监张茜萍 zhangqp@tpyzq.com 广深销售王佳美 wangjm@tpyzq.com 广深销售胡博涵 hubh@tpyzq.com 广深销售查方龙 zhafl@tpyzq.com 广深销售张卓粤 zhangzy@tpyzq.com 广深销售杨帆 yangf@tpyzq.com
13 研究院 中国北京 北京市西城区北展北街九号华远 企业号 D 座电话 : (8610) 传真 : (8610) 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 本报告信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证, 本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或询价 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 刊登 任何人使用本报告, 视为同意以上声明
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公司研究报告 日常消费食品 饮料与烟草 2018-04-19 买入 / 维持 通威股份 (600438) 昨收盘 :11.03 通威股份 (600438) 一季报点评 业绩稳定增长, 双主业共创辉煌 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 15% 10% 5% % -5% 股票数据 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 3,882/2,782 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 42,823/30,691
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17/8/8 17/10/8 17/12/8 18/2/8 18/4/8 18/6/8 公司研究报告 信息技术软件与服务 公司加码人工智能研发, 订单放量拉升公司业绩 2018-08-08 公司点评报告买入 / 维持 佳都科技 (600728) 昨收盘 :7.04 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 37% 25% 12% (0%) (13%) (25%) 佳都科技沪深 300 股票数据总股本
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
18/4/12 18/6/12 18/8/12 18/10/12 18/12/12 19/2/12 公司研究报告 材料材料 Ⅱ 做实收入, 用心 主钼 金钼股份 2018 年年报点评 公司点评报告买入 / 维持 金钼股份 (601958) 目标价 :8.55 昨收盘 :7.18
18/4/12 18/6/12 18/8/12 18/10/12 18/12/12 19/2/12 公司研究报告 材料材料 Ⅱ 2019-04-12 公司点评报告买入 / 维持 金钼股份 (601958) 目标价 :8.55 昨收盘 :7.18 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 8% 2% (5%) (11%) (17%) (24%) 金钼股份沪深 300 股票数据总股本 / 流通 (
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17/4/24 17/6/24 17/8/24 17/1/24 17/12/24 18/2/24 公司研究报告 材料材料 Ⅱ 一季度业绩高增彰显实力, 看好设备布局与材料业务潜力 218-4-24 公司点评报告买入 / 维持 璞泰来 (6369) 目标价 :1 昨收盘 :39.68 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 188% 1% 112% 74% 3% (3%) 璞泰来沪深 3 股票数据总股本
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17/10/30 17/11/24 17/12/21 18/1/18 18/2/14 18/3/20 18/4/18 18/5/17 18/6/13 18/7/11 18/8/7 18/9/3 18/10/8 公司研究报告 工业资本货物 业绩略有下滑, 仍看好模组设备龙头发展 2018-10-29 公司点评报告买入 / 维持 智云股份 (300097) 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较
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17/1/23 17/3/23 17/5/23 17/7/23 17/9/23 17/11/23 公司研究报告 PCB 2018-01-21 买入 / 维持 胜宏科技 (300476) 目标价 :33.5 昨收盘 :24.33 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 32% 25% 19% 12% 6% (1%) 胜宏科技沪深 300 股票数据总股本 / 流通 ( 百万股 ) 428/171
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18/4/26 18/5/25 18/6/22 18/7/19 18/8/15 18/9/11 18/10/16 18/11/12 18/12/7 19/1/7 19/2/1 19/3/7 19/4/3 行业研究报告 工业资本货物 2019-05-05 行业点评报告看好 / 维持 机械 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 90% 70% 50% 30% 10% (10%) (30%) (50%)
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18/1/30 18/3/30 18/5/30 18/7/30 18/9/30 18/11/30 公司研究报告 材料材料 Ⅱ 2019-01-30 买入 / 维持 濮阳惠成 (300481) 目标价 :16 昨收盘 :11.89 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 0% (8%) (16%) (24%) (32%) (40%) 濮阳惠成沪深 300 股票数据总股本 / 流通 ( 百万股 )
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17/7/10 17/8/4 17/8/31 17/9/27 17/10/31 17/11/27 17/12/22 18/1/19 18/2/22 18/3/21 18/4/19 18/5/18 18/6/14 公司研究报告 专用设备制造 再次中标 TPK 大单, 模组设备龙头加速成长 2018-7-8 公司简评报告买入 / 维持 智云股份 (300097) 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较
公司点评报告 中公教育借壳成功, 成为 A 股职业教育龙头 P2 达 人 2015 年 年, 通过面授班和线上培训累积培养学员分别为 万 万和 万人次 规模优势能够有效降低运营成本, 扩大公司的市场知名度和市场占有率, 提高公司的抗风险能
17/11/6 18/1/6 18/3/6 18/5/6 18/7/6 18/9/6 公司研究报告 教育 亚夏汽车 (002607): 中公教育借壳成功, 成为 A 股职业教育龙头 2018-11-05 公司点评报告买入 / 首次 亚夏汽车 (002607) 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 243% 189% 136% 82% 29% (24%) 亚夏汽车沪深 300 股票数据总股本
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17/12/5 18/2/5 18/4/5 18/6/5 18/8/5 18/10/5 公司研究报告 国防军工 2018-12-05 公司点评报告买入 / 维持 菲利华 (300395) 昨收盘 :16.06 非公开发行预案点评 : 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 9% 2% (5%) (11%) (18%) (25%) 菲利华沪深 300 股票数据总股本 / 流通 ( 百万股 ) 299/268
18/6/6 18/8/6 18/10/6 18/12/6 19/2/6 19/4/6 公司研究报告 材料材料 Ⅱ 公司点评 : 拟收购成都国光和思科瑞, 与现有军工电子业务形成协同效应 公司点评报告买入 / 维持 航锦科技 (000818) 昨收盘 :12.0 太平洋证券股份
18/6/6 18/8/6 18/10/6 18/12/6 19/2/6 19/4/6 公司研究报告 材料材料 Ⅱ 公司点评 : 拟收购成都国光和思科瑞, 与现有军工电子业务形成协同效应 2019-06-06 公司点评报告买入 / 维持 航锦科技 (000818) 昨收盘 :12.0 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 8% (0%) (9%) (17%) (26%) (34%) 航锦科技沪深
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17/4/24 17/6/24 17/8/24 17/10/24 17/12/24 18/2/24 公司研究报告 工业资本货物 2018-04-22 公司点评报告买入 / 维持 正泰电器 (601877) 昨收盘 :28.17 正泰电器 (601877) 双主业齐头并进, 打造创新型新能源电力企业 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 63% 49% 35% 21% 8% (6%) 正泰电器沪深
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
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18/8/27 18/10/27 18/12/27 19/2/27 19/4/27 19/6/27 公司研究报告 日常消费食品 饮料与烟草 上海梅林 : 传统业务稳定增长, 生猪养殖业绩待释放 2019-08-27 公司点评报告买入 / 首次 上海梅林 (600073) 目标价 :11.5 昨收盘 :9.01 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 78% 60% 42% 24% 5% (13%)
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
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17/3/27 17/5/27 17/7/27 17/9/27 17/11/27 18/1/27 公司研究报告 日常消费食品 饮料与烟草 双汇发展年报点评 : 蓄势待发, 改善在即 2017-03-28 公司点评报告买入 / 首次 双汇发展 (000895) 目标价 :31 元 昨收盘 :25.32 元 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 38% 28% 19% 10% 1% (9%) 双汇发展沪深
公司点评报告东吴证券 (601555)2016 年报点评 : 横向构建证券控股集团, 纵向经纪业务市场份额提升 P2 图表 1: 东吴证券归母净利润降幅归因分析 代理买卖证券业务净收入 证券承销业务净收入 受托客户资产管理业务净收入 其它手续费及佣金净收入 利
16/4/11 16/4/29 16/5/20 16/6/13 16/7/1 16/7/21 16/8/16 16/9/5 16/9/27 16/10/24 16/11/11 16/12/1 16/12/21 17/1/11 17/2/7 17/2/27 17/3/17 公司研究报告 非银金融证券 Ⅱ 2017-04-09 公司点评报告买入 / 维持 东吴证券 (601555) 目标价 :15 昨收盘
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
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16/4/25 16/5/16 16/6/3 16/6/27 16/7/15 16/8/1 16/8/3 16/9/21 16/1/18 16/11/7 16/11/25 16/12/15 17/1/5 17/1/25 17/2/21 17/3/13 17/3/31 17/4/24 公司研究报告 非银金融证券 Ⅱ 217-4-25 公司点评报告增持 / 首次 山西证券 (25) 目标价 :12 昨收盘
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16/4/26 16/5/17 16/6/6 16/6/28 16/7/18 16/8/11 16/8/31 16/9/22 16/1/19 16/11/8 16/11/28 16/12/16 17/1/6 17/1/26 17/2/22 17/3/14 17/4/5 17/4/25 公司研究报告 非银金融证券 Ⅱ 217426 公司点评报告增持 / 维持 西部证券 (2673) 目标价 :15 昨收盘
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
公司点评报告 扣非净利好于表观, 投资价值被低估 P2 资产负债表 : 因并购 multek 出售威斯东山和大尺寸面板业务有一定变动应收账款 亿元, 同比 +87.6%, 应收票据 2.83 亿元, 同比 %, 增速快于营收, 系销售增长及并购 Multek, 相应的应收增加
17/10/20 17/12/20 18/2/20 18/4/20 18/6/20 18/8/20 公司研究报告 信息技术技术硬件与设备 扣非净利好于表观, 投资价值被低估 2018-10-20 公司点评报告买入 / 维持 东山精密 (002384) 目标价 :17.7 昨收盘 :10.76 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 12% (1%) (14%) (27%) (40%) (53%)
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
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17/8/28 17/10/28 17/12/28 18/2/28 18/4/30 18/6/30 公司研究报告 医疗保健医疗保健设备与服务 业绩大幅提升, 加强医质管理保证未来稳健发展 2018-08-29 公司点评报告买入 / 维持 (002044) 目标价 :22 昨收盘 :17.13 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 89% 68% 47% 26% 5% (16%) 沪深 300
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
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2015/05/11 2015/08/11 2015/11/11 2016/02/11 2016/05/11 2016/08/11 2016/11/11 2017/02/11 2017/05/11 2017/08/11 2017/11/11 2018/02/11 2018/05/11 策略研究报告 2018-05-18 投资策略报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 [Table_AllIndex]
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18/4/23 18/6/23 18/8/23 18/10/23 18/12/23 19/2/23 19/4/23 公司研究报告 日常消费食品 饮料与烟草 上海梅林 : 有待挖掘的生猪养殖龙头 2019-04-23 公司点评报告买入 / 维持 上海梅林 (600073) 目标价 :15.4 昨收盘 :10.56 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 57% 41% 25% 10% (6%)
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
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公司研究报告 医疗保健制药 生物科技与生命科学 收购优质三代胰岛素技术平台, 开启胰岛素产业链新布局 2018-04-10 公司点评报告买入 / 维持 亿帆医药 (002019) 目标价 :30 昨收盘 :21.09 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 亿帆医药走势沪深 300 走势 160% 140% 120% 100% 80% Jan-18 Dec-1 Nov-1 Oct-17 Sep-17
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17/5/2 17/7/2 17/9/2 17/11/2 18/1/2 18/3/2 公司研究报告 日常消费食品 饮料与烟草 2018-05-01 公司点评报告买入 / 维持 贵州茅台 (600519) 目标价 :830.00 昨收盘 :662.53 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 94% 75% 55% 36% 17% (3%) 贵州茅台沪深 300 股票数据总股本 / 流通 ( 百万股
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17/11/16 18/1/16 18/3/16 18/5/16 18/7/16 18/9/16 公司研究报告 日常消费食品 饮料与烟草 梅花生物动态点评 : 低估值高股息, 基本面持续向好 2018-11-15 公司点评报告买入 / 维持 梅花生物 (600873) 目标价 :5.7 昨收盘 :4.31 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 7% (1%) (9%) (16%) (24%)
搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69
搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营
2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利
数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收
2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;
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18/5/28 18/6/25 18/7/20 18/8/16 18/9/12 18/10/17 18/11/13 公司研究报告 d 可选消费耐用消费品与服装 全球扫地机器人龙头, 具备长期投资价值 2018-11-18 公司点评报告买入 / 维持 科沃斯 (603486) 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 200 160 120 80 40 0 科沃斯沪深 300 股票数据总股本 /
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
行业点评报告 报告标题 P2 5) 医师掌握患者病历资料后, 可以为部分常见病 慢性病患者在 线开具处方 在线开具的处方必须有医师电子签名, 经药师审核后, 医疗机构 药品经营企业可委托符合条件的第三方机构配送 我们的观点 : 互联网诊疗办法{ 试行 ) 每一条都透露出 严格 二字 :1) 对线上诊
17/8/16 17/10/16 17/12/16 18/2/16 18/4/16 18/6/16 行业研究报告 医疗保健制药 生物科技与生命科学 2018-09-17 行业点评报告看好 / 维持 制药 生物科技与 互联网诊疗及远程医疗管理细则发布, 加速互联网 + 医疗健康落 地 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 25% 18% 10% 3% (4%) (12%) 制药 生物科技与生命科学沪深
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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17/8/30 17/10/30 17/12/30 18/2/28 18/4/30 18/6/30 公司研究报告 医疗保健制药 生物科技与生命科学 麻药王者, 历史拐点! 2018-08-31 公司研究报告买入 / 首次 人福医药 (600079) 目标价 :16.42 昨收盘 :12.01 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 14% 4% (6%) (16%) (26%) (36%) 股票数据
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2%
2015 年 10 月 23 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 振 芯 科 技 (300101.SZ) 公 司 快 报 导 航 终 端 销 量 大 增, 期 待 北 斗 卫 星 互 联 网 布 局 投 资 要 点 三 季 报 业 绩 :2015 年 前 三 季 度 公 司 实 现 收 入 和 归 属 二 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 3.67 亿 元 和 6156 万
天风证券*公司报告*逆变器结构性增长，储能业务进入业绩兑现期--阳光电源（300274）
阳光电源 (300274) 逆变器结构性增长, 储能业务进入业绩兑现期 逆变器与 EPC 带动公司业绩快速增长 公司专注新型能源电源设备研产销, 产品覆盖光伏 风电 储能及新能源车领域, 主要产品有光伏逆变器 风能变流器 储能系统 新能源汽车驱动系统以及光伏电站解决方案 2017 年公司主业逆变器和电站集成双发力, 收入分别同比增长 42.07% 和 47.64%, 其中逆变器毛利率 38.74%,
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公司研究报告 新消费 & 新零售 2019-06-22 买入 / 维持 小米集团 ( 1810.HK ) 目标价 :16.00 昨收盘 :9.80 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 证券分析师 : 陈天蛟 电话 :021-61376584 E-MAIL:chentj@tpyzq.com 执业资格证书编码 :S1190517110002 事件 : 618 小米集团旗下产品全平台销售金额达到 64.8
<4D F736F F D DC9F2D1F4BBFAB4B2C4EAB1A8B5E3C6C0A3BACBC4BCBEB6C8D2B5BCA8B5CDD3DAD4A4C6DAA3ACB2FAC6B7BDE1B9B9B5F7D5FBCEC8B2BDCDC6BDF82D E646F63>
司研究报告联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归我公司所有 公沈阳机床 (000410) 年报点评 四季度业绩低于预期, 产品结构调整稳步推进 工业 / 通用机械 谨慎推荐 维持评级 发布时间 :2011 年 2 月 25 日 投资要点 : 公司公布 2010 年年报 : 公司 2010 年营业收入为 80.46
2004 2005 3 2004 1 2004 2 3 5 10 15 17 19 28 30 32 73 1 ChongQing Road & Bridge Co.,Ltd R&B 2 3 1 023-62803632 023-62909387 E-mail cqrb@cqrb.com.cn 4 1 1 400060 www.cqrb.com.cn cqrb@cqrb.com.cn 5 www.sse.com.cn
:
(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
阳光电源股份有限公司2017年半年度报告摘要
证券代码 :300274 证券简称 : 阳光电源公告编号 : 阳光电源股份有限公司 2017 年半年度报告摘要 一 重要提示 本半年度报告摘要来自半年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读半年度报告全文 董事 监事 高级管理人员异议声明 声明 : 姓名职务内容和原因 除下列董事外, 其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名未亲自出席董事职务未亲自出席会议原因被委托人姓名
<4D F736F F D20D6D0B9FABDF0C8DAC6DABBF5BDBBD2D7CBF9D6B8B6A8B4E6B9DCD2F8D0D0B9DCC0EDB0ECB7A8>
2013 8 14 2015 4 3 10015000 10003 600 3 ; 3 5 ; 3 ; ; ; ; ; 3 1 5 7*24 3 3 5 1 ; 1 3 1 10 3 2015 4 3 1 期货保证金存管业务资格申请表 申请人全称注册地址注册资本邮政编码法定代表人姓名企业法人营业执照号码金融业务许可证号码存管业务负责部门联系电话传真电话姓名 存管银行业务负责人 部门及职务 联系方式
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
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广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
SB 系列 / C-Link 产品特点 引用标准 : IEC 结构 : 金属化聚丙烯膜结构 封装 : 塑料外壳 ( UL94 V-0), 树脂填充 电气特性 工作温度 : - 40 至 C 范围 : 1.0 至 150μF 额定电压 : 700 至 1100 VC 偏差 :
SA 系列 / C-Link 产品特点 引用标准 : IEC 61071 结构 : 金属化聚丙烯膜结构 封装 : 聚酯胶带, 树脂填充 电气特性 工作温度 : - 40 至 + 85 C 范围 : 15 至 500μF 额定电压 : 500 至 1100 VC 偏差 : ± 5%, ± 10% 损耗因素 : 2 10-3 @100z 20±5 C 预期寿命 : 100,000 小时 @Un, 70
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
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16/3/31 16/4/22 16/5/16 16/6/6 16/6/29 16/7/20 16/8/16 16/9/6 16/9/29 16/10/27 16/11/17 16/12/8 16/12/29 17/1/20 17/2/17 17/3/10 17/3/31 公司研究报告 非银金融证券 Ⅱ 2017-03-31 公司点评报告买入 / 首次 中原证券 (601375) 目标价 :13.9
阳光电源股份有限公司2017年年度报告摘要
阳光电源股份有限公司 2017 年年度报告摘要 一 重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文 董事 监事 高级管理人员异议声明 声明 姓名职务无法保证本报告内容真实 准确 完整的原因 除下列董事外, 其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名未亲自出席董事职务未亲自出席会议原因被委托人姓名
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959, ,205 定期存款 19
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959,251 575,205 定期存款 19,361,098 25,115,808 3,648,856 限制性现金 3,473,273 3,787,072
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
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17/4/26 17/6/26 17/8/26 17/10/26 17/12/26 18/2/26 行业研究报告 金融多元金融 渤海金控 2017 年年报 : 租赁业务整合深化, 金控布局可期 2018-04-26 行业点评报告中性 / 调整 多元金融 走势比较 报告摘要 27% 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 19% 10% 2% (7%) (15%) 多元金融沪深 300 子行业评级相关研究报告
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在
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16/3/3 16/4/2 16/5/11 16/5/31 16/6/22 16/7/12 16/8/1 16/8/25 16/9/14 16/1/13 16/11/2 16/11/22 16/12/12 16/12/3 17/1/2 17/2/16 17/3/8 17/3/28 公司研究报告 非银金融证券 Ⅱ 217-3-3 公司点评报告增持 / 首次 海通证券 (6837) 目标价 :16.6
1~5 26 1~ % % % % 18.% 16.% 14.% 12.% 1.% 8.% 6.% 4.% 2.%.% ~ % 22.56% 26
Monthly Report 26 7 4 (6795) -1 (767) -1 (539) -1 (6642) -1 (531) -2 (69) -2 26 5 26 1~5 12.54% 26 1~5 2544 25 1-5 143 6% 5 21-5818887-231 cuiyq@ebscn.com 21-5818887-279 zhanglong@ebscn.com (8621)5818887-25
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股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11
公司研究证券研究报告点评报告 业绩稳步增长, 车联网 V2X 布局持续推进 公司季报点评 -- 千方科技 (002373)2016 年三季报点评 分析师 : 王洪磊 SAC NO: S 年 10 月 27 日 计算机 软件 证券分析师 王洪磊
公司研究证券研究报告点评报告 业绩稳步增长, 车联网 V2X 布局持续推进 -- 千方科技 (002373)2016 年三季报点评 分析师 : 王洪磊 SAC NO: S1150516070001 2016 年 10 月 27 日 计算机 软件 证券分析师 王洪磊 022-28451975 wanghl@bhzq.com [Table_Author] 评级 : 上次评级 : 目标价格 : 增持 增持
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
SBS % % %
2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
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18/4/9 18/6/9 18/8/9 18/10/9 18/12/9 19/2/9 公司研究报告 日常消费食品 饮料与烟草 2019-04-08 公司点评报告买入 / 维持 贵州茅台 (600519) 目标价 :1030.00 昨收盘 :865.00 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 26% 16% 6% (4%) (14%) (24%) 贵州茅台沪深 300 股票数据总股本 / 流通
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而
目 录 一 垂 直 一 体 化 的 一 线 光 伏 企 业 海 润 光 伏... 5 ( 一 ) 公 司 业 务 覆 盖 全 产 业 链... 5 ( 二 ) 公 司 管 理 层 专 业 化 国 际 化... 7 ( 三 ) 公 司 产 能 及 销 量 国 内 领 先... 8 ( 四 ) 公 司
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 太 阳 能 光 伏 业 2014/12/22 深 度 报 告 光 伏 回 暖, 公 司 转 型 电 站 开 发 商 市 场 因 素 : 海 润 光 伏 (600401.SH) 1 海 润 光 伏 是 中 国 最 大 的 晶 硅 太 阳 能 电 池 生 产 企 业 之 一, 专 业 从 事 硅 棒 硅 片 电 池 片 组 件 的 高 端 研 发 生 产 和 销
宏观经济评论
使用 ETF 复制沪深 300 指数与期现套利操作 策略快报 2011.01.14 湘财证券研究所金融工程部张银旗分析师 执业编号 :S0500208060130 联系人 : 倪皓 Tel: 021-68634518-8252 E-mail: nh3185@xcsc.com 报告要点 : 在 股指期货每日跟踪 报告中, 我们为投资者揭示了基于股指期货合约完成期现套利的操作时点 而在本报告中, 我们推荐使用上证
P2 大金融活跃个股均为净流入, 每日的前 10 大活跃个股共 56 只, 保持净流入 35 只 银行 非银金融 房地产行业所有的活跃个股均为净流入, 其中中国平安 7 月份累计净流入约 亿, 招商银行累计净流入约 亿, 万科 A 累计净流入约 9.19 亿 钢铁 机械 交运
策略研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 [Table_AllIndex] 证券分析师 : 周雨 电话 :010-88321580 E-MAIL:zhouyu@tpyzq.com 执业资格证书编码 :S1190210090002 联系人 : 喻培林 电话 :15111364350 E-MAIL:yupl@tpyzq.com 执业资格证书编码 :S1190518040001 相关研究报告 :
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精 功 科 技 (002006.sz) 轻 舟 已 过 万 重 山, 不 一 般 的 " 炼 丹 炉 " 机 械 设 备 仪 表 / 专 用 设 备 制 造 业 证 券 研 究 报 告 _ 公 司 跟 踪 研 究 报 告 2010 年 11 月 04 日 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 23.13 目 标 价 格 ( 元 ) 35.60 前 次 评 级 无 评 级 张 小 东 分 析 师
21 4 2 (61268.SH) 1.29 1.2-12. A () 24. () 17,39.1 () 11.9/8.9 3 3176.42 298.3 11.43 1.43 9.43 8.43 7.43 1122 1,2 8 6 4 2 1. 21.1.19 3 1, 28 29 21E 211E 212E ().249.274.338.48.63 () 1.76 2.4 3.46 3.86
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2011 1 4 : 12 IT 1.9% 1.6% 300 0.3%12 5% 10% IT IT IC EMV IT 2010 IT 5.1%2011 2010 42.5 300 14.7 2011 32 300 12.2 32% 002484600918 600588002253002410 600718002415 002484 EMV IC 600588 002253 2011 wangjiawei@chinastock.com.cn
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
西南财经大学金融学院 年各专业高考录取分数线 省份年份专业科类批次最低分 安徽 北京 金融学 理科 本科一批 639 金融学 文科 本科一批 626 金融学 文史 国家专项 620 金融工程 理科 本科一批 629 信用
西南财经大学金融学院 - 年各专业高考录取分数线 省份年份专业科类批次最低分 安徽 北京 金融学 理科 本科一批 639 金融学 文科 本科一批 626 金融学 文史 国家专项 620 金融工程 理科 本科一批 629 信用管理 理科 本科一批 634 金融学双语实验班 理科 本科一批 627 金融学双语实验班 文科 本科一批 626 金融学 文科 本科一批 613 金融学 文史 国家专项 601
到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功
公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比