Microsoft Word - 11[1].17行业月报.doc
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1 股票研究业月报 [ ] 水上运输业行海运业 : 南方雨雪可能推高沿海煤运价格, 中长期推荐油轮运输 国泰君安航运行业数据周报 孙利萍 林园远 Sunliping@gtjas.com linyuanyuan@gtjas.com 本报告导读 : 投资要点 : BDI 突破 4 点 ;VLCC 运价上行 ; 沿海煤运运价回升 ;MR 低迷 ;CCFI 指数维稳 本周海运运价表现良好 :BDI 突破 4 点 ;VLCC 运价上行 ; 沿海煤运运价回升 ;MR 低迷 ;CCFI 指数维稳 13 日 BDI 收于 4111 点, 其中海岬型船, 巴拿马型及超灵便型 大灵便型船周环比分别 18.95% 11.9% 1.6% 5.54%: 铁矿石需求增加 北半球煤炭需求旺盛推动 BDI 突破 4 点 中短期内, 旺季需求还可持续, 铁矿石谈判带来的贸易商抢运, 以及 FFA 借机炒作, 将可能继续推动 BDI 指数上涨 沿海煤运指数较前周上涨 7.62%: 各地降温带来煤运需求回升, 但恶劣天气导致北方港口船舶压港, 电厂煤炭库存下行, 沿海煤运回升 其中秦皇岛 - 广州 上海 宁波分别为 元 / 吨的运价, 比前周上升 3-4 元 / 吨 天气预报显示, 未来几天上海等沿海城市将处雨雪, 南方雨雪及冬季用煤需求将继续支撑沿海煤运价 北半球连连降温, 促使油品需求回升 受此影响 VLCC MR 交易量皆有回升, 但受制运力过剩,MR 运价目前依然低迷 VLCC 运价回升迅速 :VLCC 经过月初的调整后, 成交量放大, 运价回升 13 日, 中东 - 日本 (2.5 万吨,VLCC)WS 指数上升至 点 VLCC 的平均收益 $32,957/ 天, 环比上涨 38%, 其中 26.5wt 海湾 - 日本航线的收益为 $31,418 / 天, 环比上涨 54% MR 运价低迷 : 伦敦经纪人称部分租家正寻租小一点的 LR1 MR 油轮来取代已用于储油的成品油轮运力, 但总体而言, 由于 MR 船供给过剩, 运价依旧低迷 13 日, 新加坡 - 日本航线 MR 船 TCE 受窄至 $-382 / 天,TC7 线 TCE 为 $68 / 天,MR 船平均收益为 $397 CCFI 环比上涨 1.4%: 在消费品补库及圣诞货运的支撑下, 欧线 美线货量依然稳定,13 日 CCFI 收于 98.11, 环比上涨 1.4%, 其中欧线 美西 美东航线周环比分别为 3.67% -.99% -1.6% 今年旺季长于往年, 目前仅有地中海 美西航线货量有所下行 国内航运股走势 : 受益 BDI 及油轮运价的回升, 散货及油轮航运公司走势相对较好 其中国内市场上, 长航油运表现最佳 维持行业 增持 评级 : 大幅度降温进入严冬后, 电煤需求 油品取暖需求回升, 预计沿海煤炭运价 油轮运价将继续回升 ;BDI 在旺季 铁矿石谈判及 FFA 的支撑下, 后期高位震荡概率较大 ; 建议继续持有海运股 中长期看好油轮运输市场复苏, 推荐长航油运 ; 短期看好沿海煤运价格继续回升, 增持中海发展 ;BDI 仍将在高位震荡, 继续持有中远航运 中国远洋 请务必阅读正文之后的免责条款部分 细分行业评级 水上运输业 BDI 指数 : 增持 波罗的海原油运价指数 波罗的海成品油运价指数 中国出口集装箱运价指数 相关报告 海运业 : 大风降温可能继续推动沿海煤炭运价回升 ( ) 海运业 :BDI 指数回升,VLCC 运价震荡 (9.11.3) 海运业 : 旺季效应显现,BDI VLCC 运价继续回升 (9.1.26) 海运业 :BDI VLCC 运价回升 (9.1.2) 海运业 : 传统旺季下, 运价或有回升 (9.9.28)
2 1. 国际干散货运输市场 :BDI 突破 4 点一 干散货市场的供需动态 四季度旺季需求, 推动 BDI 突破 4 点 后阶段, 铁矿石谈判可能是支撑散货运价的关键因素 1 国际铁矿石运输需求 : 国际钢铁需求缓慢复苏,21 年在中国及印度的需求拉动下, 钢铁需求或增长至 12.1 亿吨 欧美各大钢厂三季报显示, 欧美钢企正处于缓慢复苏阶段, 多数钢企仍忧虑需求恢复进程以及产能过剩压力 受此影响, 国际钢价震荡 但总体而言, 国际钢市需求仍将随全球经济的复苏而回升, 国际钢协在第 43 届年会上亦预测,21 年全球钢需求将适度增长至 12.1 亿吨, 主要是受益于中国需求强大增长所拉动 图 1 美国粗钢产量 :11 月 7 日, 美国国内粗钢产量为 万短吨, 环比上升 3.3% 25 环比增速 同比增速 (5) (1) -7 数据来源 :WIND, 国泰君安证券销售交易总部 图 2 美国粗钢产能利用率回升 :11 月 7 日, 美国国内粗钢产能利用率为 64.7% 8 美国粗钢产能利用率 数据来源 :MYSTEEL, 国泰君安证券销售交易总部 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 2
3 图 3 国际钢价综合指数 : 国际钢价综合指数为 148.9, 环比上周上升.7% 其中, 欧洲地区 CRU 价格指数为 135.8, 比上周上涨 2.5%; 北美地区 CRU 价格指数为 141.9, 比上周下滑 4.9%; 亚洲地区 CRU 价格指数为 16.2, 比上周上涨 1.7% 35 3 国际钢铁价格指数 (CRU) 数据来源 :MYSTEEL, 国泰君安证券销售交易总部 2 国内铁矿石运输需求: 国内钢价指数止跌回升, 铁矿石 钢材流通库存回落, 国内需求稳中有升 图 4 国内钢价指数收于 136 点, 环比上涨 2.3% 25 钢材价格综指 数据来源 :MYSTEEL, 国泰君安证券销售交易总部 图 5 港口铁矿石库存回落 :11 月 13 日, 全国主要港口铁矿石库存总量 6574 万吨, 比上周减少 78 万吨 8 铁矿石港口库存 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 2
4 数据来源 :MYSTEEL, 国泰君安证券销售交易总部 行业月报 图 6 国内钢材流通库存回落 :11 月 13 日主要城市建筑钢材 万吨, 板材库存 万吨, 合计比上周下跌了 12.9 万吨 ( 万吨 ) 冷轧 热轧 中板 螺纹钢 线材 数据来源 :MYSTEEL, 国泰君安证券销售交易总部 2 煤炭运输需求 : 在北半球冬季取暖用煤以及谷物运输旺季的支撑下, 本周巴拿马型船运价涨幅较好 煤炭海运需求稳定 : 太平洋地区, 印度 中国的煤炭进口需求支撑巴拿马程租租船 即期租船和期租租船行情创新高, 并将使今年余下时间的租船行情相当明朗 此外, 据劳氏记者报道, 目前澳洲煤炭出口港巴拿马型船的船舶待港量至少在 5 艘以上 图 7 纽卡斯尔港煤炭运输量 :11 月 9 日那周, 澳大利亚纽卡斯尔港的煤炭出口量环比下降 1.6%, 至 万吨 ;24 只煤炭船只在港口外面等待装载 21.7 万吨煤 ( 前一周, 仅 18 只煤炭船只在港口外面等待装载 万吨煤 ) 巴拿马船运价回升 图 8 煤炭运输坚挺 Coal Trades Nov 6 Nov 13 环比 7, H.Rds/ARA 57,653 53,367 19,67 29,95 39,1 34.4% 7, USGulf/ARA 39,731 46,258 17,28 25,966 35,42 35.% 7, Bolivar/ARA 56,525 51,149 18,523 27,751 37, % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 2
5 7, Newcastle/Cont 43,524 34,945 8,51 11,369 12, % 7, Richards B./Rott 44,936 39,658 9,887 13,26 17, % 7, Roberts Bank/Japan 51,527 45,221 15,39 24,664 27,32 1.7% 7, Newcastle/Japan 52,66 98,8 14,795 24,142 26, % 55, Roberts Bank/Rott 43,6 98,8 8,4 12,556 13, % 7, Indonesia/Rotterdam 46,472 34,1 7,355 13,97 14,94 7.6% Grain Trade (Supramax) 49, USGulf/Japan(HSS)* 53,323 56,84 25,452 31,448 36, % Ave. Earnings, 1997/98-built 49,35 43,323 13,867 2,858 25, % Ave. Earnings, 198's-built 45,828 39,673 12,32 18,447 23, % 数据来源 :CLARKSON, 国泰君安证券销售交易总部 二 BDI 指数突破 4 点 图 9 散货运价指数 :11 月 13 日 BDI 收于 4111 点, 周均值环比上涨 14.9%, 其 中海岬型船, 巴拿马型及超灵便型 大灵便型船周环比分别 18.95% 11.9% 1.6% 5.54% 25 海岬型船超灵便船 巴拿马型船 BDI 指数 表 1 干散货市场 FFA 数据 (11 月 13 日 ): 海岬型 巴拿马型船 FFA 运价持续回升 干散货平均航次期租 FFA 交易行情 单位 : 美元 / 天 1/1-3 月 1/4-6 月 1/7-9 月 1/1-12 月 Capesize 平均四条期租航线 周环比 22.6% 16.24% 9.11% 7.65% 14.76% 3.87% 2.48% Panamax 平均四条期租航线 周环比 15.51% 1.35% 7.35% 7.56% 1.61% 2.68% 2.11% Supermax 平均五条期租航线 周环比 13.46% 5.% 3.91% 3.83% 6.87% 2.19% 1.74% Handsize 平均期租航线 周环比 6.9% 4.38% 3.55% 5.65% 5.14% 1.98% 1.8% 2. 沿海散货运输市场 : 沿海煤运运价回升一 沿海散货市场供需动态 沿海煤炭需求 : 经济回暖 四季度冬季用煤需求回升是沿海运价回升的主要请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 2
6 因素 近期, 在南方的大降温下, 沿海煤运价持续回升 1 直供电厂耗煤逐步回升, 华东地区电厂存煤下降 : 随着各地的大幅降温, 冬季取暖煤需求显现, 直供电厂耗煤回升较快 图 1 直供电厂耗煤回升 25 直供电厂耗煤 数据来源 : 煤炭资源网, 国泰君安证券销售交易总部 图 11 直供电厂存煤天数 : 直供电厂存煤天降至 13 天, 华东地区电厂存煤天数降 至 7 天 45 华北电网 东北电网 华东电网 4 华中电网 西北电网 总库存 Feb-9 Mar-9 Apr-9 May-9 Jun-9 Jul-9 Aug-9 Sep-9 Oct-9 Nov-9 数据来源 : 煤炭资源网, 国泰君安证券销售交易总部 2 下游需求回升 电厂存煤下降, 将有利于沿海煤炭运输 : 各地降温带来直供 电厂耗煤 煤运需求回升, 但恶劣天气使北方港口船舶压港严重, 电厂煤炭 库存告急, 沿海煤炭运价上涨较快 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 2
7 图 12 秦皇岛港口煤炭调入量 行业月报 8 铁路调入量 ( 万吨 ) 月平均调度量 /1/931/1/92/3/91/4/91/5/931/5/93/6/93/7/929/8/928/9/928/1/927/11/9 数据来源 : 煤炭资源网, 国泰君安证券销售交易总部 图 13 秦皇岛港口煤炭吞吐量回落 : 恶劣天气抑制了沿海煤运量 8 港口吞吐量 ( 万吨 ) 月平均吞吐量 /1/95/2/912/3/916/4/921/5/925/6/93/7/93/9/98/1/912/11/9 数据来源 : 煤炭资源网, 国泰君安证券销售交易总部图 14 秦皇岛港口煤炭库存 :13 日, 秦皇岛港务集团煤炭存量攀高至 万吨, 比上周增加了 3 万吨, 其中内贸煤炭库存 万吨, 外贸煤炭库存 36 万吨 秦皇岛港务集团存煤 秦皇岛内贸煤炭港存 1 秦皇岛外贸煤炭港存 ( 右 ) 数据来源 : 煤炭资源网, 国泰君安证券销售交易总部 二 沿海散货指数回升 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 2
8 图 15 沿海煤炭运输价格 : 在下游需求的带动下,11 日沿海煤炭运价指数较上周上涨了 7.62%, 其中秦皇岛 - 广州 上海 宁波分别为 元 / 吨的运价, 分别比上周上升 元 / 吨 秦皇岛 - 广州 (4-5 万 dwt) 秦皇岛 - 宁波 (1.5-2 万 dwt) 秦皇岛 - 上海 (2-3 万 dwt) 数据来源 : 中华航运网, 国泰君安证券销售交易总部 3. 国际油轮运输市场 : 降温带动油轮交易量回升, 运价上行一 油轮市场供需动态 原油需求回升,VLCC 运价回升 : 近期, 北半球连连降温, 促使原油需求回升 与此同时,VLCC 在一周半的调整后成交量放大, 运价回升显著 替代需求带来 MR 运价回升, 但供给过剩依然是运价的主要阻力 :Imarex( 亚洲 ) 近日在报告中称, 当前全球 213 艘 LR2 型船中有 6 艘 2 艘 LR1 型船中有 22 艘正在充当浮动油库, 受此影响, 伦敦经纪人称目前部分租家寻租小一点的 LR1 型和 MR 型船, 带来海湾至日本 MR 油轮运价略有回升, 但总体而言, 由于 MR 船供给过剩, 运价依旧低迷 图 16 美国油品进口回升 : 北半球降温导致油品需求回升 11 月 6 日, 美国原油进口量环比前周上升 6.5% 15 油品进口 原油进口 数据来源 :EIA, 国泰君安证券销售交易总部 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 2
9 图 17 美国油品库存略有回升 百万 美国所有油品库存 ( 右轴 ) 美国原油库存 ( 包括战略储备 ) 数据来源 :EIA, 国泰君安证券销售交易总部 二 油轮运价指数震荡图 18VLCC 中东 - 日本航线 WS 指数 :11 月上旬,VLCC 进过了一周半的调整, 之后, 在冬季取暖用油的支撑下, 运价于 11 月中旬回升, 截至 11 月 13 日, 中东 - 日本 (2.5 万吨,VLCC)WS 指数上升至 点 表 2VLCC 海湾 - 日本航线的收益水平 :11 月 13 日 VLCC 的平均收益 $32,957/ 天, 环比上涨 38%, 其中 26.5wt 海湾 - 日本航线的收益为 $31,418 / 天, 环比上涨 54% 船型 航线 Average earnings $/day 周环比 28,t Gulf-Europe 45,347 74,4 19,8 7,659 15,79 15% 28,t Gulf-USGulf* 44,484 71,874 19,85 7,196 15, % 265,t Gulf-Japan* 64,572 15,36 29,333 2,372 31,418 54% 265,t Gulf-S.Korea* 62,79 12,2 29,92 22,275 32,966 48% 27,t Gulf-Sing 66,291 18,338 31,46 22,321 33,147 49% 28,t Gulf-RedSea 71, ,415 43,16 29,29 43,855 5% 26,t WAF-East* 5,884 82,951 32,983 29,695 37,295 26% 26,t WAF-USGulf* 56,72 1,691 41,631 4,42 47,99 2% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 2
10 28,t Med-UKC 71, ,474 56,69 58,895 59,236 1% 26,t WAF-WCIndia^ 53,868 87,21 35,563 29,89 29,628 2% VLCC Ave. Earnings* 55,744 92,511 3,685 23,916 32,957 38% 数据来源 :CLARKSON, 国泰君安证券销售交易总部 图 19MR 型船主要航线 WS 指数 :11 月 13 日,MR-TC4 线 WS 指数收于 9.5 点,TC7 线 WS 收于 点 吨成品油加勒比海 - 美东航线 WS 3 吨成品油新加坡 - 日本航线 WS 25 2 TC7 线 WS 指数 图 2MR 型船主要航线收益水平 : 截至 11 月 13 日, 新加坡 - 日本航线 MR 船 TCE 受窄至 -382 美元 / 天,TC7 线 TCE 为 68 美金 / 天 ( 根据长航油运披露的数据 ), MR 船平均收益为 397 美元 沙特 - 日本航线 35 吨成品油轮收益水平 ( 美元 / 天 ) 新加坡 - 日本航线 3 吨成品油轮收益 ( 美元 / 天 ) 66, MR 平均收益 ( 美元 / 天 ) 46, 26, 3, 24, 18, 12, TC7-TCE 6, , 6, 表 3 油轮市场 FFA 数据 (11 月 13 日 ):FFA 市场看好 TD3 线 VLCC 指数 原油油轮运输航线 FFA 交易行情 单位 : 美元 / 天 Nov(9) Dec(9) Jan(1) FEB(11) 9/1-12 1/1-3 1/4-6 1/7-9 月月月月 TD3: 中东海湾至日本航线 (26w 公吨 ) 周环比 14.1% 25.3% 4.6% 3.8% 4.1% 3.3%.7% 5.7% 3.6% 1.2% TD5: 西非至美东航 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 2
11 线 (13w 公吨 ) 周环比 21.1% 19.7% 3.6% 3.6% 3.6%.3% 1.8% 1.9% 1.9% -1.4% 成品油轮运输航线 FFA 交易行情 单位 : 美元 / 天 Nov(9) Dec(9) Jan(1) Feb(11) 9/1-12 1/1-3 1/4-6 1/7-9 月月月月 TC2: 欧陆至美东航线 (3.7w 公吨 ) 周环比 -8.% 17.1% 18.7% 12.8% 13.9% 5.2% 4.3% 6.6% 7.1% 6.8% TC4: 新加坡至日本航线 (3w 公吨 ) 周环比 27.1% -58.1% -11.7% 2.9% 2.5% 12.9% -24.2% -15.2% -9.5% -23.4% TC5: 中东至日本航线 (5.5w 公吨 ) 周环比 -1.1% 33.% 16.7% 9.9% 1.6% 2.% -.9% -.9% 2.4%.% 4. 国际集装箱运输市场 : 运价维稳一 集装箱航运供需动态 经济危机使欧美国家库存持续低位, 是本次旺季长于以往的主因 欧洲 地中海航线 : 欧洲航线运输需求在消费品补库及圣诞货运的支撑下, 船舶平均装载率保持在 95% 左右 ; 地中海航线圣诞货出运高峰的逐渐远去, 部分船公司舱位利用率下降至 85% 左右 11 月 13 日, 上海航运交易所发布的上海至欧洲 地中海航线基本港平均运价 ( 海运及海运附加费 ) 分别为 1389 美元 /TEU 和 1393 美元 /TEU, 均较上周略微下降 北美航线 : 美西航线船舶平均舱位利用率继续保持在满舱水平, 美东航线货量自前周下行后, 本期出现震荡回升, 舱位利用率一度保持在九成以上 由于供需平衡基本稳定, 市场运价继续保持平稳走势 11 月 13 日, 上海航运交易所发布的上海出口至美西 美东航线基本港市场运价 ( 海运及海运附加费 ) 分别为 1386 美元 /FEU 和 247 美元 /FEU, 比前周下降了 17 8 美元 /FEU 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 2
12 二 集装箱运价指数 图 21 中国出口集装箱运价指数 :11 月 13 日,CCFI 收于 98.11, 环比上涨 1.4%, 其中欧线 美西 美东航线周环比分别为 3.67% -.99% -1.6% 欧洲航线美西航线美东航线 CCFI 燃油成本 图 22 全球原油价格 WTI:11 月 13 日 WTI 收于每桶 76.4 美元, 周均值为 78.2 美元, 较上周下降 1.5% 图 23 国际燃料油价格 :11 月 13 日, 新加坡 IF38 价格为每吨 美元, 周均值为 美元, 较上周上升.9% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 2
13 市场表现及估值指标变化 表 4 国内航运股市场表现 (11 月 13 日 ) 油轮 收盘价格 周涨跌幅 1 个月涨跌幅 3 个月涨跌幅 1 年涨跌幅 长航油运 集装箱中海集运 综合中国远洋 中海发展 中远航运 招商轮船 上证指数 表 5 国际航运股市场表现 (11 月 13 日 ) 收盘价格 周涨跌幅 1 个月涨跌幅 3 个月涨跌幅 1 年涨跌幅 道琼斯指数 日本日经指数 恒生指数 韩国股指 台湾股指 丹麦歌本哈根指数 油轮 FRONTLINE TEEKAY OVERSEAS 集装箱马士基 韩进 长荣 中海集运 (H) 干散货 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 2
14 DianaShippingInc EagleBulkShippingInc DryShipsInc 综合性航运公司 日本邮船 商船三井 川崎汽船 中国远洋 (H) 中海发展 (H) 表 6 国内航运股估值 (11 月 13 日 ) 名称 价格 PB 预测 EPS PE 8EPS 9EPS 1EPS 8PE 9PE 1PE 中海发展 长航油运 中远航运 中国远洋 招商轮船 中海集运 表 7 国际航运股估值 (11 月 13 日 ) 油轮 股价 ROE PB PE EPS Frontline Ltd Teekay Corporation Overseas Shipholding GroupInc Euronav NV MISC General Maritime Tsakos Energy NavigationLtd 平均 集装箱 马士基 韩进 长荣 阳明 平均 干散货 DianaShippingInc EagleBulkShippingInc DryShipsInc 平均 综合 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 2
15 日本邮船 商船三井 川崎汽船 平均 图 24: 国内海运股 PB 及相对市场 PB 水平 2.5 相对市场 PB PB 数据来源 :WIND, 国泰君安证券销售交易总部 图 25: 中国远洋历史 PB 和相对市场 PB 水平 14 PB 相对市场 PB 数据来源 :WIND, 国泰君安证券销售交易总部 图 26: 中海发展历史 PB 和相对市场 PB 水平 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 2
16 PB 相对市场 PB 数据来源 :WIND, 国泰君安证券销售交易总部 图 27: 中远航运历史 PB 和相对市场 PB 水平 PB 相对市场 PB 数据来源 :WIND, 国泰君安证券销售交易总部 图 28: 长航油运历史 PB 和相对市场 PB 水平 6 PB 相对市场 PB 数据来源 :WIND, 国泰君安证券销售交易总部 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 2
17 图 29: 中海集运历史 PB 和相对市场 PB 水平.8 相对市场 PB PB 数据来源 :WIND, 国泰君安证券销售交易总部 图 3: 中海发展 A/H 溢价 中海发展 A/H 股溢价 图 31: 中海集运 A/H 溢价 中海集运 A/H 股溢价 数据来源 : 国泰君安证券销售交易总部 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 2
18 图 32: 中国远洋 A/H 溢价 1.4 行业月报 4 中国远洋 A/H 股溢价 数据来源 : 国泰君安证券销售交易总部 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 2
19 免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 我们已力求报告内容的客观 公正, 但文中的观点 结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务 本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布 如引用 刊发, 需注明出处为国泰君安证券销售交易总部, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 2
20 国泰君安证券股票投资评级标准 : 增持 : 股票价格在未来 6~12 个月内超越大盘 15% 以上 ; 谨慎增持 : 股票价格在未来 6~12 个月内超越大盘幅度为 5% ~15%; 中性 : 股票价格在未来 6~12 个月内相对大盘变动幅度为 -5% ~ 5%; 减持 : 股票价格在未来 6~12 个月内相对大盘下跌 5% 以上 国泰君安证券行业投资评级标准 : 增持 : 行业股票指数在未来 6~12 个月内超越大盘 ; 中性 : 行业股票指数在未来 6~12 个月内基本与大盘持平 ; 减持 : 行业股票指数在未来 6~12 个月内明显弱于大盘 国泰君安证券销售交易总部 上海上海市浦东新区银城中路 168 号上海银行大厦 29 层邮政编码 :212 电话 :(21) 深圳深圳市福田区益田路 69 号新世界商务中心 34 层邮政编码 :51826 电话 :(755) 北京北京市西城区金融大街 28 号盈泰中心 2 号楼 1 层邮政编码 :114 电话 :(1) gtjaresearch@ms.gtjas.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 2
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股票研究业月报 [29.12.29] 水上运输业行海运业 :VLCC 沿海煤运小幅回升 国泰君安航运行业数据周报 孙利萍 林园远 1-59312823 21-38676654 Sunliping@gtjas.com linyuanyuan@gtjas.com 本报告导读 : 投资要点 : BDI 指数继续回调 ;VLCC 沿海煤运运价小幅上升 ;MR 运价继续回升 ;CCFI 指数维稳 BDI 指数继续回调
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2011 4 29 29 2 3 16,437 17,405-5.6% 15,156 14,430 5.0% 76 258-70.5% 1,205 1,126 7.0% 21 41-48.8% 663 282 135.1% 548 1,837-70.2% 867 537 61.5% -38 1,519-102.4% 30 428-93.0% - 503 883-157.0% -0.05 0.09-155.6%
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559 509 459 409 359 309 259 2008 10 30 14.31 20.60 295.61 300 1658.22 1719.81 5798.67 2012.50 080604 080826 300 1 2008.10.5 2, 2008.7.18 3 2008.7.14 (8621)61038287 zhangzj@gjzq.com.cn (8621)61038289 dongyaguang@gjzq.com.cn
投资高企 把握3G投资主题
行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 维 持 推 荐 白 酒 行 业 食 品 饮 料 行 业 2016 年 第 21 周 周 报 投 资 摘 要 : 上 周 市 场 表 现 和 下 周 投 资 策 略 上 周 食 品 饮 料 行 业 指 数 下 跌 0.89%, 跑 输 沪 深 300 指 数 1 个 百 分 点 食 品 饮 料 细 分 行 业 1 个 上
27-11-22 8627 65799773 liuyr@cjsc.com.cn 28 27 65 121.22% 91.3% 619 898 27 6282 78 12 7681 28 6681 5681 4681 3681 2681 1681 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 28 28 WIND 28 28 15% 5.1~5.2
文章题目
2007 2006.12 1 1. 2. 3. 2 3 25.8 (1-3Q2006) 42 (1-3Q2006) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1-3Q2006-10% 0% 10% 20%
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1 2 3 4 5 A 800 700 600 500 400 300 200 100 0-100 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2006.1-2007.5 A 1986.1-1991.12 6 7 6 27 WIND A 52.67 2007 44 8 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2001-05 2002-02
2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6
买 入 维 持 上 市 公 司 年 报 点 评 新 民 科 技 (002127) 证 券 研 究 报 告 化 工 - 基 础 化 工 材 料 与 制 品 2011 年 3 月 15 日 2010 年 业 绩 符 合 预 期, 增 发 项 目 投 产 在 即 基 础 化 工 行 业 分 析 师 : 曹 小 飞 SAC 执 业 证 书 编 号 :S08500210070006 caoxf@htsec.com
1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发
衍 生 品 市 场 衍 生 品 市 场 转 债 研 究 转 债 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 转 债 定 价 报 告 2015 年 1 月 11 日 格 力 转 债 (110030) 上 市 定 价 分 析 公 司 资 料 : 转 债 条 款 : 发 行 日 到 期 日 期 限 转 股 期 限 起 始 转 股 日 发 行 规 模 净 利 润 2014-12-25 2019-12-24
行 业 研 究 证 券 行 业 周 报 1 1. 行 业 一 周 走 势 上 周 (214.3.3-214.3.7, 下 同 ) 沪 深 3 下 降.49%, 券 商 行 业 下 降 2.36%, 跑 输 大 盘 上 市 券 商 中 太 平 洋 上 涨 1.2%, 涨 幅 最 大 ; 广 发 证 券
市 场 表 现 增 持 维 持 4% 券 商 沪 深 3 3% 行 业 研 究 国 金 证 券 手 机 版 佣 金 宝 上 线 证 券 行 业 周 报 (214.3.3-214.3.7) 证 券 研 究 报 告 证 券 信 托 行 业 214 年 3 月 1 日 2% 1% % -1% -2% -3% 11-8 11-1 11-12 12-2 12-4 12-6 12-8 12-1 12-12 13-2
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马 钢 股 份 (600808) 马 钢 股 份 (0323.HK) 公 司 点 评 研 究 报 告 维 持 中 性 评 级 2012-3-29 分 析 师 : 刘 元 瑞 (8621) 68751760 liuyr@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 : S0490510120022 联 系 人 : 王 鹤 涛 (8621) 68751760 wanght1@cjsc.com.cn 财
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
宏观与策略研究
--2005 6 2 2005 6 A 86-0755-82943202 zhaojx@ccs.com.cn 86-0755-82960074 huangsx@ccs.com.cn 86-0755-82943566 luxw@ccs.com.cn 86-0755-82960739 jingzz@ccs.com.cn 2005-6-2 1996 2005 A 4 5 6 6 A+H 2005 A, 2005-4-6
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>
2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
<4D F736F F F696E74202D20BDD3CCECC1ABD2B6B1CCA3ACD3B3C8D5BAC9BBA8BAEC2E707074>
接 天 莲 叶 碧, 映 日 荷 花 红 A 股 投 资 策 略 更 新 兴 业 证 券 研 发 中 心 策 略 研 究 员 张 忆 东 28 年 7 月 要 点 : 从 谨 慎 到 谨 慎 乐 观 中 空 短 多 博 弈 政 策 和 5 月 份 写 的 中 期 策 略 时 间 的 玫 瑰 相 比, 我 们 的 策 略 基 调 未 变 : 熊 市 难 改, 结 构 性 机 会 增 多 经 济 下 行
正文目录 1. 全球干散货运输市场行情 全球油轮运输市场行情 中国出口集装箱运输市场行情 沿海干散货运输市场行情 主要海运品种库存情况 主要产品价格走势 图表目录 图 1 波罗的海干散货运价指数... 4
浙商证券 12 January 21 21 pages 交通运输行业 行业公司研究 浙商证券研究 中国 煤炭需求引领 BDI 反弹 油轮运价大幅上涨 细分行业评级海运 买入 姓名 : 李冬 金嫣 86-21-64718888-187 lidong@stocke.com.cn ; jinyan@stocke.com.cn 本报告导读 : 投资要点 : 交通运输 1 月第 2 周周报 国际煤炭运价大幅反弹
2-2
... 2-1... 2-2... 2-6... 2-9... 2-12... 2-13 2005 1000 2006 20083 2006 2006 2-1 2-2 2005 2006 IMF 2005 5.1% 4.3% 2006 2005 3.4% 0.2% 2006 2005 911 2005 2006 2-3 2006 2006 8.5% 1.7 1.6 1.2-0.3 8.3 4.3 3.2
<4D6963726F736F667420576F7264202D2031383939D0CBB4EFB9FABCCA2D4358582D3031313132303130B8FCD0C2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63>
興 達 國 際 (1899) 買 入 更 新 報 告 1 日 矽 片 切 割 線 將 貢 獻 新 利 潤, 調 升 目 標 價 至 1.1 港 元 21 年 1-9 月 中 國 子 午 輪 胎 產 量 同 比 增 長 25.3% 目 前 中 國 汽 車 存 量 市 場 為 85 萬 輛 左 右, 工 信 部 預 計 到 22 年 將 超 過 2 億 輛, 中 國 汽 車 存 量 市 場 將 帶 來
目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍
Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房 地 产 行 业 行 业 研 究 - 行 业 周 报 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪 深 3 SW 房 地 产 研 究 员 : 宫 模 恒 551-65161836
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行业研究 航运 Ⅲ 集运指数连续下滑, 繁荣难继 中性 ( 维持 ) 航运数据周报 (9/13/19/17/1) 行业数据周报 行业走势 15% 1% 5% % 相关报告 航运指数沪深 3 航运 Ⅲ: 航运数据周报 (9/6/19/1/1): 全球干散货运输报喜, 油品运输堪忧 21912 航运 Ⅲ: 航运数据周报 (8/3/19/3/1): 国内 PMI 数据向好, 干散货运输市场提振 2195
-26 海运 干散货运输 :BDI 跌破 2 点, 短期仍有下行压力 本周 BDI 指数报收于 1773 点, 较上周下跌 226 点, 跌幅为 11.31% 本周国际干散货运输市场行情相续疲软,BDI 指数跌破 2 点大关, 接近今年 7 月份淡季的全年低点 17 点, 我们预计 BDI 指数短期
行业研究报告行业动态报告-26 海运 集运运价指数止跌企稳,BDI 指数逼近全年低点 报告起因 : 行业周报 干散货运输 :BDI 跌破 2 点, 短期仍有下行压力 本周 BDI 指数报收于 1773 点, 较上周下跌 226 点, 跌幅为 11.31% 本周国际干散货运输市场行情相续疲软,BDI 指数跌破 2 点大关, 接近今年 7 月份淡季的全年低点 17 点, 我们预计 BDI 指数短期内仍将震荡向下
目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态
股 票 研 究 行 业 月 报 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.02 2H 相 对 收 益 乐 观 国 泰 君 安 农 业 月 报 2012 年 7 月 秦 军 ( 分 析 师 ) 翟 羽 佳 ( 研 究 助 理 ) 傅 佳 琦 ( 分 析 师 ) 021-38676768 021-38674941 021-38674635 qinjun@gtjas.com
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 新 华 医 疗 (600587) 多 领 域 强 势 布 局, 将 厚 积 薄 发 增 持 ( 首 次 ) 投 资 要 点 制 药 设 备 体 系 建 成 + 市 场 回 暖 : 制 药 设 备 市 场 波 动 是 公 司 2015 年 利 润 下 降 的 主 要 原 因 公 司 制 药 设 备 板 块 已 形 成 中 药 和 生 物 药 设
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股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11
目录 1. 干散货市场 集装箱市场 油轮市场 市场表现 图表目录 图表 1: BDI 走势... 3 图表 2: BCI BPI BSI 走势... 3 图表 3: 沿海干散货运价指数... 4 图表 4: 中钢协钢价综合指数... 4 图
行业研究证券研究报 铁矿石需求转淡, 集运延续涨价行情 7 月第 2 周周报 分析师 : 齐艳莉 SAC NO:S1150511010015 2013 年 7 月 2 日 证券分析师齐艳莉 投资要点 : 022-28451625 干散货市场 qyl_tj@126.com 上周, 铁矿石需求转淡, 带动国际干散货指数结束自 6 月初以来的涨势, 下 跌 6.1% 海岬型船市场方面, 由于钢材市场进入淡季,
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海运行业 行业研究研究报告 维持 中性 评级 212-1-3 分析师 : 刘元瑞 (8621) 68751767 liuyr@cjsc.com.cn 执业证书编号 : S49511222 联系人 : 韩轶超 (8621) 68751781 hanyc@cjsc.com.cn BDI 逼近历史低点, 油运节间成交平淡 报告要点 本周海运市场 :BDI 逼近历史低点, 油运节间成交平淡 1) 干散货市场
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
Title
/本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司 (fotic@yahoo.cn) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司
産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185
産 産 184 産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185 爲 爲 爲 産 爲 爲 爲 産 186 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 顔 爲 産 爲 187 爲 産 爲 産 爲 産 爲 爲 188 産 爲 爲 酰 酰 酰 酰 酰 酰 産 爲 爲 産 腈 腈 腈 腈 腈 爲 腈 腈 腈 腈 爲 産 189 産 爲 爲 爲 爲 19 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 191 産 192 産 爲 顔 爲 腈
目 录 索 引 一 事 件 描 述... 4 二 事 件 点 评... 4 1 全 年 行 业 景 气 走 弱 业 绩 增 长 趋 缓, 盈 利 能 力 逆 势 提 升... 4 2 内 并 外 扩 规 模 继 续 扩 张, 行 业 低 迷 中 市 占 率 提 升 尽 显 龙 头 本 色... 6
Table_Excel1 213A Table_Contacter 海 螺 水 泥 (6585.SH) Tabl e_title 巩 固 国 内, 拓 展 海 外, 尽 显 龙 头 本 色 Table_Summary 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 67.6 亿 元, 同 比 增 长 9.95%; 归 属 净 利 润 19.9 亿 元, 同 比 增 长 17.19%, 同 比 增 长
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CHINA SECURITIES RESEARCH 4000 08 1500 tiandonghong@csc.com.cn 010-85130599 hanmei@csc.com.cn 010-85130212 08-10 EPS 0.41 0.73 0.99 12 9.90 6 12.00 /% 1 3 12-4.3/5.5 33.7/54.4-59.9/6.2 12 / 26.13/4.90
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Page 1 3G - 28 5 2-21-6886525 E-mail yanping@guosen.com.cn 28 5 5 3G 11% 212 12267 28 5 23 8522 P/B EPS P/E X (X) 27 28E 29E 27 28E 29E A 9.26 65 3.53.27.27.35 34.8 34.3 26.5 13.1 941 6.27 4.28 5.7 6.74
Title
/本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 28 12 8 4 4 9 1 12 3 1 本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12)
当前宏观经济形势和政策倾向
2008 ?? 2 07 08 3 4 / 0 1 2 3 4 5 6 7 Jan-99 Jul-99 Jan-00 Jul-00 Jan-01 Jul-01 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 (3mma,y/y) -20.0% -15.0% -10.0% -5.0%
<4D F736F F D20BABDD4CBD2B5A3BAC1B8CAB3A1A2C3BACCBFBBF5C5CCB4D BCD3CBD9B7B4B5AF2E646F63>
行业研究报告 / 航运业 2011 年 2 月 21 日 粮食 煤炭货盘促 BPI 加速反弹 航运市场周报 (11.2.14-11.2.18) 内容摘要 : 本周在 BPI 和 BSI 的大幅上涨带动下, 波罗的海干散货指数继续反弹 巴西谷物和澳洲煤炭货盘助推波罗的海巴拿马型运费指数加速反弹 波罗的海海岬型运费没有延续上周上涨的局面, 小幅下挫, 市场活跃度有所增加, 主要铁矿石 煤炭出口港的发货量逐步恢复正常,
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股 票 研 究 行 业 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 211.1.18 冀 东 水 泥 对 比 海 德 堡 成 长 盈 利 与 估 值 变 迁 国 际 水 泥 系 列 专 题 之 八 编 号 韩 其 成 21-38676162 hanqicheng@gtjas.com S88511122 本 报 告 导 读 : 冀 东 对 比 海 德 堡 成 长 盈 利 与 估 值 变 迁 冀 东 水 泥
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带
信息管理部2003
23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12
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28 12 17 28.68 2.6 3883.39 3 1994.45 1975.1 725.32 2736.3 1998 8998 6998 4998 2998 71217 8317 8611 891 81128 3 1 : 28.12.2 2 VS :4 28.1.5 3 28.7.14 9 1999-28 1 1 29 1 2 3 4 5 29 2 29 2 29 (8621)6138276
Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Dec-1 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Sep-9 Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Dec-1 Sep-9 Oct-9 Dec-9
行业研究 [Table_MainInfo] [Table_InvestRank] 航运 Ⅲ [Table_Industry] 证券研究报告 中性 ( 维持 ) BDI 连续下跌, 原油轮运费低迷, 集运运价承压 航运数据周报 (1/1/11-1/14/11) [Table_Profit] 行业走势 15% 1% 5% % 相关报告 海运指数沪深 3 航运 Ⅲ: 航运业 21 年 12 月跟踪报告 :
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215-4-12 海运行业 研究报告 行业研究 ( 行业周报 ) 评级中性维持 散货颓势仍待扭转, 集运初现好转端倪 分析师 : 韩轶超 (8621)68751781 hanyc@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S4951221 报告要点 本周指数指标现值涨跌幅指标现值涨跌幅 BDI 58-1.36% 联系人 : 联系人 : 杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@cjsc.com.cn
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海运行业 行业研究研究报告 维持 中性 评级 211-1-31 分析师 : 吴云英 (8621)6875116 wuyy@cjsc.com.cn 执业证书编号 : S4951121 联系人 : 韩轶超 (8621) 68751781 hanyc@cjsc.com.cn 集运延续跌势, 干散货运价回落 报告要点 本周海运市场 : 集运延续跌势, 干散货运价回落 1) 集装箱市场 : 本周, 中国出口集装箱运输市场总体延续下跌走势
<4D6963726F736F667420576F7264202D2047CEF7B7C920B9ABCBBED1D0BEBFB1A8B8E62E646F63>
公 司 研 究 G 西 飞 (000768): 大 股 东 的 飞 机 总 装 资 产 值 得 期 待 增 持 军 工 机 械 行 业 当 前 股 价 :9.74 元 报 告 日 期 :2006 年 7 月 25 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2005A 2006E 2007E 2008E 主 营 业 务 收 入 1,180 1,686 2,163 2,798 (+/-)
广发报告
证 券 研 究 报 告 物 流 Ⅱ 行 业 Tabl e_title 自 贸 区 海 关 监 管 创 新 点 评 : 高 效 通 关 让 传 统 贸 易 与 跨 境 电 商 齐 飞 舞, 中 转 集 拼 渐 成 亮 点 Table_Summary 核 心 观 点 : 上 海 自 贸 区 推 出 创 新 海 关 监 管 制 度 上 海 海 关 推 出 14 项 可 复 制 可 推 广 监 管 服 务
5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2
Mondeo 2003-03-08 2003 / MondeoGhia-X, 3S71-9H307-FA 310-069 (23-055) ( ) 1. 310-00 2. 310-00 3. 100-02 4. 1 5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 10 10. 11. 12. 3 13. 1. 2. 14. 310-00 15. 4 16. 17. 18. 19. 20. ( )
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C3BFD6DCD2A9C0C0B5DAC1F9CAAECBC4C6DAA3A8323031322E31322E33A1AB323031322E31322E39A3A9A1AAC8FDB2BFCEAFB7A2B2BCD2BDD4BAD2BDB1A3B8B6B7D1D7DCB6EEBFD8D6C6D2E2BCFBA3ACCEC0C9FAB2BFCBC4B7BDC3E6BCD3C7BFD6D0D2A9D4ADC
证 券 研 究 报 告 行 业 定 期 报 告 日 用 消 费 医 药 推 荐 ( 维 持 ) 2012 年 12 月 9 日 上 证 指 数 1980 行 业 规 模 占 比 % 股 票 家 数 ( 只 ) 153 7.2 总 市 值 ( 亿 元 ) 9273 4.5 流 通 市 值 ( 亿 元 ) 7288 4.8 行 业 指 数 % 1m 6m 12m 绝 对 表 现 -8.1-3.3-12.0
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D0D0D2B5D1D0BEBF2DBBFAD0B5303930373233A3BABABDCCECBABDBFD5CAC7D6D8B5E3A3ACD4A2BEFCD3DAC3F1CAC7C7F7CAC6A3A8D4F6B3D6A3A95B315D2E646F63>
机 械 / 军 工 行 业 研 究 2009/07/28 深 度 研 究 航 天 航 空 是 重 点, 寓 军 于 民 是 趋 势 行 业 评 级 增 持 / 首 次 评 级 相 关 研 究 我 国 的 安 全 形 势 人 均 军 费 水 平 综 合 国 力 等 多 种 因 素 决 定 了 未 来 一 段 时 间 内 我 军 的 军 费 将 稳 步 增 加 而 随 着 部 队 官 兵 待 遇 的 逐
AA
I 2008 06 03 22623690 lich@pasc.com.cn...3 BJ...3...3 5 4...3 WTI...4...4 FOB...5...5...5...6...6 BDI...6...7...7...8...8 LME...9...9 LME...10 8000...10...11...11...11...11 0809...13...13 0809...13...13
宏碩-觀光指南coverX.ai
Time for Taiwan Taiwan-The Heart of Asia Time for Taiwan www.taiwan.net.tw Part 1 01 CONTENTS 04 Part 1 06 Part 2 GO 06 14 22 30 38 Part 3 200+ 02 Part 1 03 1 2 3 4 5 6 04 Jan Feb Mar Apr May Jun Part
欢迎光临兴业证券 ！
2009 08 09 2 3 4 08 09 5 14402.56 40.95% 622.92 43.57% 4753.39 31.90% 302.05 45.01% 4020.24 26.03% 361.51 27.32% 23176.19 36.24% 1286.48 38.91% : 6 7 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00%
Microsoft Word - 第四章 資料分析
第 四 章 資 料 分 析 本 研 究 針 對 等 三 報, 在 馬 英 九 擔 任 台 北 市 長 台 北 市 長 兼 國 民 黨 主 席, 以 及 國 民 黨 主 席 之 從 政 階 段 中 ( 共 計 八 年 又 二 個 月 的 時 間, 共 855 則 新 聞, 其 中 179 則, 348 則, 328 則 ), 報 導 馬 英 九 新 聞 時 使 用 名 人 政 治 新 聞 框 架 之
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63>
上 市 公 司 医 药 生 物 公 司 研 究 / 点 评 报 告 21 年 1 月 12 日 新 和 成 (21) 受 益 维 生 素 D3 价 格 上 涨, 上 调 目 标 价 至 67 元 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率
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29 12 1 21-53519888-1922 Ch57261821@yahoo.com.cn 11 12.78 1.6 95.36 1 114.88 6 3 6% 8 35.% 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 5.%.% -5.% -1.% -15.% 9-6 9-6 9-7 9-7 9-7 9-8 9-8 9-8 9-9 9-9 9-1 9-1 9-11 9-11 9-11 9-12
1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第
/ 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投
基金池周报
基 金 研 究 / 周 报 关 注 新 华 优 选 成 长 等 零 存 整 取 型 基 金 民 生 证 券 基 金 池 动 态 周 报 民 生 精 品 --- 基 金 研 究 周 报 2011 年 05 月 03 日 建 议 资 金 充 裕 渴 望 在 中 长 期 获 取 超 额 收 益 的 投 资 者 关 注 华 夏 大 盘 精 选 (000011.OF ) 大 摩 资 源 优 选 混 合 ( 163302.OF
运输 1. 行业要闻 亚欧线旺季附加费或难以执行 日前, 巴黎航运分析机构 Alphaliner 预言, 在运价下跌信号越来越明显的情况下, 船公司 6 月在亚洲线上征收旺季附加费的计划可能胎死腹中 上上周, 上海航运交易所发布的 SCFI 指数显示, 欧洲航线现货运价下跌了 116 美元至 1,8
T_RankInfo T_ReportDate T_PreferredList T_Graph T_Analyst T_CONTACTnalyst 行业动态分析 / 证券研究报告 T_ReportAbstract 集运欧线运价连续下跌,VLCC 运价回暖 航运周报 212.5.21 运输 报告关键点 : 航运指数跑赢沪深 3 指数, 跑输交运指数 ; BCI 上涨带动 BDI 先抑后扬 ; 大型油轮市场转热,
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推 票 蕴 含 的 投 资 机 会 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 效 应 研 究 证 券 分 析 师 刘 均 伟 A0230511040041 夏 祥 全 A0230513070002 2014.4 主 要 内 容 1. 卖 方 分 析 师 推 票 的 时 滞 性 蕴 含 了 事 件 投 资 机 会 2. 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 首 次 效 应 3. 卖 方 分 析 师 重 点 报
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D2A9B2C4D0D0D2B5C9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E62DD4A4BCC6BCD2D6D6D6D0D2A9B2C4BCDBB8F1BDABCFC2BDB5A3ACD3D0CDFBB3C9CEAA3133C4EACDB6D7CAD6F7CCE2>
证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 报 告 日 用 消 费 医 药 推 荐 ( 维 持 ) 预 计 家 种 中 药 材 价 格 将 下 降, 有 望 成 为 3 年 投 资 主 题 22 年 8 月 4 日 中 药 材 行 业 深 度 研 究 报 告 上 证 指 数 236 行 业 规 模 占 比 % 股 票 家 数 ( 只 ) 52 7.2 总 市 值 ( 亿 元 ) 278 4.9 流 通
27-11-22 8621 63215451 Huangzhen@cjsc.com.cn 8621 6329559 Xumf@cjsc.com.cn 28 615 6685 632 631 157 6169 6 7 6582 12 3 25 2 15 1 5-5 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 7-11 GDP 211 211 WIND
专题研究.doc
2005 2 1 14 11.2 14 15 15 14 Yunyang.zhao@morningstar.com 500 MSCI 1991 2001 53 458 115 94 24 316 26 494 125 1995 26 14 1993 1993 1997 http://cn.morningstar.com 1998 1 2001 6 2000 1993 90 2002 2001 51
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 周 市 场 及 组 合 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 整 体 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 上 涨 阔 叶 浆 价 下
行 业 及 产 业 轻 工 制 造 2016 年 09 月 05 日 造 纸 轻 工 周 报 股 票 报 告 网 整 理 http://www.nxny.com 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 行 业 2016 年 中 期 策 略 报 告 聚 焦 确 定 成 长, 关 注 模 式 转 型 2016/7/25
报告的主线及研究的侧重点
26-11-2 862163299571 86213313733 zhouyong2@cjsc.com.cn zhoujt@cjsc.com.cn 27 7 7 25.1 6 25.12 26.5 26.11 2 2 6 7 27 7 7 ...1 2...1...2 6...3 7...4...5...7...8...11...11...13...15...18...18...18...19 7...2
(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])
![(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])](/thumbs/42/22838718.jpg "(Microsoft PowerPoint - 2011 [L So] \272C\251\312\252\375\266\353\251\312\252\315\257f [\254\333\256e\274\322\246\241])")
慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 冬 令 殺 手 冬 令 殺 手 蘇 潔 瑩 醫 生 東 區 尤 德 夫 人 那 打 素 醫 院 內 科 部 呼 吸 科 副 顧 問 醫 生 慢 性 阻 塞 性 肺 病 (COPD) 慢 性 阻 塞 性 肺 病 簡 稱 慢 阻 肺 病, 主 要 包 括 慢 性 支 氣 管 炎 和 肺 氣 腫 兩 種 情 況 患 者 的 呼 吸 道 受 阻, 以 致 氣 流 不
<4D F736F F D20BABDD4CBCAD0B3A1D6DCB1A8A3A A3AD A3A9A3ADB8C9C9A2BBF5D3CDC2D6B3D6D0F8B7B1C8D9A3ACD1D8BAA3D4CBCAE4B4B4C0FACAB7D0C2B8DF2E646F63>
周报 交通行业小组 86-755-25310463 yaoj@ccs.com.cn 2008 年 5 月 26 日 干散货油轮持续繁荣, 沿海运输创历史新高 航运市场周报 080519 080523 交通运输航运推荐 ( 维持 ) 市场基础数据 BDI 11465 0.05% 摘要 : CCBFI 2719 6.6% BITR 2245 12.5% CCFI 1123-0.5% 相关报告 国际干散货继续繁荣和疯狂,
Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc
行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 轻 工 制 造 / 造 纸 2012 年 03 月 12 日 造 纸 轻 工 周 报 需 求 平 淡, 包 装 纸 提 价 阻 力 较 大 2012/02/25-2012/03/02 证 券 研 究 报 告 2012 年 第 10 期 ( 总 第 76 期 ) 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 造 纸 行 业 2 月 月 报 12/2/15
报告类型 / 股票名称 1. 航运业股价表现回顾 1.1. 行业走势回顾 (2013 年 1 月 1 日至 8 月 2 日 ) 2013 年初至今, 交通运输指数呈总体下跌趋势, 跌幅为 12.6%, 跑输沪深 300 指数 1.7 个 百分点 细分板块多数下跌, 物流板块涨幅最大, 为 5.1%;
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_Au tho r 2013 年 08 月 05 日 航运港口 Tabl e_summary 集运涨价如期实施 上周航运指数跑输交运指数 年初至今, 交通运输指数下跌 12.6%, 跑输沪深 300 指数 1.7 个百分点 航运板块跌幅为 23.8%, 分别跑输沪深 300 指数和交运指数
Sector — Subsector
Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Dec-14 Jan-15 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Mar-15 Apr-15 Apr-15 May-15 May-15 Jun-15 Jul-15 证 券 研 究 报 告 调 整 目 标 价 格 买 入 961.CH 价 格 : 人 民 币 18.95 58% 目 标 价 格 : 人
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网
wwwww1 股 票 研 究 石 油 / 能 源 www.jztz [Table_MainInfo] 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 上 海 石 化 (6688) [Table_Invest] 评 级 : 上 次 评 级 : 41125 炼 厂 的 黄 金 时 期 肖 洁 ( 分 析 师 ) 傅 锴 铭 ( 研 究 助 理 ) 755-23976115 755-23976516
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C8FDD2BBD6D8B9A45F3630303033315F2DD5BDC2D4B5F7D5FBA3ACD3ADC0B4D2B5BCA8B9D5B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 工 业 机 械 强 烈 推 荐 -A( 维 持 ) 三 一 重 工 600031.SH 目 标 估 值 :15.00-17.00 元 当 前 股 价 :12.55 元 2013 年 2 月 18 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2419 总 股 本 ( 万 股 ) 761650 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 726529 总 市 值 (
二零零五年度报告框架稿
CHINA PETROLEUM & CHEMICAL CORPORATION ( 2004 12 31 ) 1 1 2 2.1 (1) 53,535 32,275 35,996 115,222 1,102 62,953 1,088 10,506 70,139 1,160 ( )/ (2) (322) 6,543 4,304 919 275 (665) (1,833) 3,721 2 (2) 2004
2010 01 23 60.21 29.70 5271.41 300 3366.20 3128.59 12595.94 5792.92 5777 5277 4777 4277 3777 3277 090123 090423 090717 091015 100106 300 1 2010 2010.1.20 2 12, 2010.1.18 (8621)61038269 xieg@gjzq.com.cn
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後 MOU 金 融 展 望 -- 春 暖 花 開 迎 艷 陽 兩 岸 金 融 開 放 開 啟 成 長 新 動 力 結 論 與 建 議...P.4 兩 岸 金 融 開 放 如 火 如 荼 進 行...P.7 兩 岸 金 融 談 判 與 開 放 流 程 -- 兩 岸 官 對 官 密 談 業 務 新 模 式 官 員 一 軌 談 判 與 兩 會 二 軌 簽 署 -- 第 三 次 江 陳 會 簽 訂 兩 岸
<4D F736F F D20B9ABCBBED1D0BEBF2DB4A8B4F3D6C7CAA4A3A A3A A3BAD0EECAC6B4FDB7A2B5C4BFD5B9DCCFB5CDB3B9A9D3A6C9CCA3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>
信 息 技 术 业 / 计 算 机 软 件 开 发 与 咨 询 公 司 研 究 2009/08/21 深 度 研 究 川 大 智 胜 002253 增 持 / 首 次 评 级 蓄 势 待 发 的 空 管 系 统 供 应 商 股 价 2009/08/21 RMB25.55 经 营 预 测 与 估 值 2008A 2009H1 2009E 2010E 2011E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 117.1
Microsoft Word - Daily150330-A.doc
每 日 焦 点 中 银 国 际 证 券 研 究 报 告 指 数 表 现 收 盘 一 日 今 年 % 以 来 % 恒 生 指 数 24,486 (0.0) 3.7 恒 生 中 国 企 业 指 数 11,898 (0.2) (0.7) 恒 生 香 港 中 资 企 业 指 数 4,547 0.7 4.5 摩 根 士 丹 利 资 本 国 际 香 港 指 数 13,085 0.3 4.7 摩 根 士 丹 利
目 录 1 拓 维 教 育 版 图 全 景 : 全 产 业 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台... 3 2 本 次 资 产 并 购 情 况 简 介... 6 3 海 云 天 : 潜 力 巨 大 的 智 能 阅 卷 在 线 学 习 和 教 育 测 评 平 台... 7 3.1 市 场 地 位
2015 年 4 月 19 日 拓 维 信 息 (002261.SZ) 通 信 行 业 在 线 教 育 王 者 归 来, 全 产 业 链 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台 公 司 动 态 公 司 公 告 拟 以 发 行 股 份 并 支 付 现 金 的 方 式 收 购 海 云 天 100% 股 份, 长 征 教 育 100% 股 份, 龙 星 信 息 49% 股 权 和 诚 长 信 息 40%
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行业报告 海运业 2011 年度投资策略 集运走入景气, 油散还需等待 交通运输 仓储业 2010 年 11 月 18 日 推荐 ( 维持 ) 2011 年宏观经济环境 : 发达国家向左, 新兴市场国家向右 由于经济复苏 年度策略报告 行情走势图 20% 沪深 300 水上运输业 0% -20% -40% Nov-09 Feb-10 May-10 Aug-10 相关研究报告 公司深度报告 缓慢, 欧美日等发达国家将继续采取宽松的财政和货币政策,
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21 1 11 39.SZ () 13.32 () 16.16 A () 1,231.3 () 35,463.12 ( ) 13.9/6.76 3 348.13 13267.44 13.66 12.66 11.66 1.66 9.66 8.66 7.66 6.66 9112 941 976 1 29.4.27 2 9 29.4.1 (8621)6138223 zhangh@gjzq.com.cn (8621)6138289
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 市 公 司 估 值 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 价 格 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 格 阔 叶 浆 价 格 下 跌
/ 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 轻 工 制 造 2016 年 02 月 15 日 造 纸 轻 工 周 报 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 类 2015 年 年 报 业 绩 前 瞻 龙 头 坚 守 主 业 受 益 于 行 业 整 合, 转 型 重 视 稀 缺 性 和 卡 位 优 势, 造 纸 关 注 供 给 侧 改
出 版 : 會 員 通 訊 網 址 香 港 大 眾 攝 影 會 有 限 公 司 通 訊 地 址 : 香 港 郵 政 總 局 郵 箱 10657 號 非 賣 品 只 供 會 閱 覽 HONG KONG CAMERA CLUB, LT
香 港 大 眾 攝 影 會 有 限 公 司 HONG KONG CAMERA CLUB, LTD. 永 遠 榮 譽 會 長 胡 世 光 先 生 陳 海 先 生 任 霖 先 生 永 遠 名 譽 顧 問 簡 慶 福 先 生 連 登 良 先 生 黃 貴 權 醫 生 BBS 2012-13 年 度 本 年 度 榮 譽 會 長 譚 炳 森 先 生 王 健 材 先 生 陳 炳 洪 先 生 廖 群 先 生 翁 蓮
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
皖 通 科 技 25% 2% 15% 1% 5% % % 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 利 润 率 E 216E 217E 毛 利 率 EBIT 率 销 售 净 利 率 净 利 润 _ 增 长 率
215 年 8 月 28 日 皖 通 科 技 (2331.SZ) 计 算 机 行 业 业 绩 符 合 预 期, 静 待 转 型 提 速 公 司 简 报 公 司 发 布 半 年 报 : 实 现 营 业 收 入 288,95,86.53 元, 同 比 减 少 8.45%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 23,41,15.17 元, 同 比 增 长 7.1% 业 绩 增 长 符 合
% 22% A IPO IPO A A H 1 12 A A
11 A 2006 11 1 / / 63295888 445 chenli@sw108.com 63295888-310 anyun@sw108.com (8621) 63295888 344 zhoufeng@sw108.com 99 8621 63295888 http://www.sw108.com 11 6-9 06 3 3 14% 22% ROE 1 06 EPS 27% 07EPS 18%
Title
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 213 年 3 月 5 日 仙 琚 制 药 (2332) 制 剂 受 益 二 胎 政 策, 原 料 药 见 底 回 升 提 供 弹 性 报 告 原 因 : 上 市 公 司 调 研 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元
■ China export will face daunting challenge from global economy slowdown caused by US sub-prime mortgage crisis
经 纪 承 销 业 务 持 续 低 迷 融 资 融 券 利 好 值 得 期 待 证 券 行 业 策 略 行 业 研 究 2008 年 8 月 6 日 中 性 ( 维 持 评 级 ) 投 资 亮 点 : 7 月 份 券 商 佣 金 为 82.2 亿, 日 均 佣 金 收 入 3.57 亿 7 月 份 成 交 量 虽 然 走 出 6 月 份 的 地 量, 但 成 交 依 然 不 活 跃, 后 市 成 交
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敏 實 集 團 (425) 買 入 首 發 報 告 2 日 具 規 模 的 合 資 品 牌 汽 車 零 部 件 供 應 商 上 半 年 業 績 受 客 觀 因 素 影 響 增 長 放 緩 : 今 年 在 日 本 地 震 以 及 行 業 政 策 變 動 的 影 響 下, 公 司 業 績 增 長 受 到 影 響, 上 半 年 來 自 國 內 的 業 務 收 入 與 去 年 持 平, 海 外 業 務 受
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软 件 服 务 2011 年 11 月 7 日 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 软 件 业 的 政 策 春 天 A 增 持 胡 文 洲, CFA* (8621) 2032 8520 eric.hu@bocigroup.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300200010035 * 周 中 李 鹏 为 本 文 重 大 贡 献 者 中 银 国 际 证 券 有
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行 业 研 究 浓 缩 苹 果 汁 深 度 报 告 依 托 资 源 优 势, 凸 显 整 合 价 值 彼 退 我 进, 享 受 增 长 : 从 供 给 上 看, 目 前 我 国 苹 果 产 量 占 据 全 球 半 壁 江 山 欧 美 主 产 区 播 种 面 积 稳 中 略 降, 我 国 播 种 面 积 则 将 稳 定 扩 张, 使 得 我 国 的 加 工 商 成 为 全 球 消 费 增 长 的 最
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I 2009 2008 12 8 021-62078960 yubing@pasc.com.cn 021-62078709 wangdean@pasc.com.cn 1 2008 08 2007 2008 22009 09 32009 1998 2009 4 2009 09 5 2009 4 000338 000951 000800 000927 2007 2008E 2009E 2007 2008E
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跟 踪 报 告 刘 荣 0755-82943203 liur@cmschina.com.cn 蔡 宇 滨 0755-82960064 caiyb@cmschina.com.cn 2010 年 4 月 27 日 潍 柴 重 机 (000880.SZ)/18.48 元 见 证 中 国 中 速 柴 油 机 龙 头 的 成 长 工 业 机 械 目 标 估 值 :25 元 强 烈 推 荐 -A( 维 持 )
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
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海运行业 行业研究研究报告 维持 中性 评级 212-2-6 分析师 : 刘元瑞 (8621) 68751767 liuyr@cjsc.com.cn 执业证书编号 : S49511222 联系人 : 韩轶超 (8621) 68751781 hanyc@cjsc.com.cn 集运节后掀提价潮, 散货运价跌至冰点 报告要点 本周海运市场 : 集运节后掀提价潮, 散货运价跌至冰点 1) 集装箱市场 :
目录 1. 航运业 21 年上半年二级市场回顾 - 大盘下行中的高 Β 值行业 干散货运输市场 从粗钢产量增速到铁矿石贸易量增速 - 铁矿石贸易量预期增速 11% 煤炭需求方面 - 印度需求的崛起 干散货船舶运力变动 - 压
业策略报告航运业投资策略报告 [21.6.7] 复苏持续进行, 繁荣仍需等待 航运业 21 年下半年投资策略 齐艳莉 马哲峰 86-22-2845 1625 86-1-5836 2779 SAC 执业证书编号 S115271213 mazf@bhzq.com qyl@bhzq.com 干散货海运市场 - 阶段性机会为主 核心观点 : 集装箱海运市场 - 短期内忧外患, 长期景气度向上 油轮海运市场
航运市场周报（080218－080222）-干散货集装箱震荡盘整，油轮运输稳中有升.doc
简报 交通行业小组 86-755-25310463 yaoj@ccs.com.cn 2008 年 2 月 25 日 干散货集装箱震荡盘整, 油轮运输稳中有升 航运市场周报 080218 080222 交通运输航运推荐 市场基础数据 BDI 7187-2.3% CCBFI 2539-0.2% BITR( 原油 ) 1070 0.9% CCFI 1193-0.7% 相关报告 1 散杂货高位盘整 油轮创两年新高
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213-4-14 家 用 电 器 行 业 研 究 报 告 行 业 研 究 ( 深 度 报 告 ) 评 级 看 好 维 持 家 用 电 器 行 业 4 月 月 报 白 电 总 体 表 现 一 般, 黑 电 依 旧 抢 眼 分 析 师 : 陈 志 坚 联 系 人 : 徐 春 联 系 人 : 杨 靖 凤 (21)68751711 xuchun@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S49512112
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医药制造业 / 医药制造业股票研究公司更新报告相对指数 -8.9-28.8-37.1 二季度增长强于一季度 易镜明 21-38676779 yijingming@gtjas.com 中报点评本报告导读 : 投资要点 : 9 半年报 : 主营收入 营业利润分别为 4.35.74 亿元, 分别同比下降 24% 4.1%, 净利润.7 亿元, 同比增长 29.5%,EPS.22 元 ( 一季度单季度.1,
600527 ES ES ES ES 1.5 ES 2006 2006 2008 ES 19.6% ( ) 2006 46.8% 2006 4995 19.6% 46.8% 2007 2008 28 29 1 2005A 2006E 2007E 2008E 2 2 2 2 21 28 27 26 3
600527 2006/10/15 ES 2006/10/13 RMB 3.62 2005A 1H06E 2006E 2007E 2008E 504.5 235.34 597.4 774.9 923.5 52.1 34.36 92.4 123.4 157.9 34.0 17.21 50.0 64.0 82.5 % 54.4% 10.85% 46.8% 28.1% 29.0% 216 EPS 0.16