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1 11 A / / chenli@sw108.com anyun@sw108.com (8621) zhoufeng@sw108.com % 22% ROE 1 06 EPS 27% 07EPS 18% 06PE / % 11 3% 2% 1% 2% 2% 2%
2 % 22% A IPO IPO A A H 1 12 A A
3 n.a. n.a n.a. n.a. A H 20 A H A 750 A 1000 A H A A IPO A 2200 A PE
4 1-2 price in % % % % % % % % 20% 15% 10% 0.5 5% 0.0 ( ) ( ) CFO( ) EPS( ) 0% 05 ( ) 06 ( ) ( ) WIND 06 3
5 % 8.7% % % 3.4% 23.8% % 36.6% 23.4% % 23.8% 22.5% % -4.9% 19.9% 2006Q1 16.5% -12.0% 16.7% -14.3% 2006Q1-Q2 17.8% 3.8% 19.6% 1.4% 2006Q1-Q3 17.8% 22.8% 18.6% 14.1% WIND 3 40% 30% 20% 10% 0% Q1 2006M 2006Q3-10% -20% 4
6 WIND 20% A % A / % % % % % % Q 10.5% Q 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% / WIND A 06-1% 8.7% 14.1% 2.2 5
7 IT % % % % 44.50% 50.00% % % % 34.90% 47.10% 47.20% 37.10% 62.80% % 2.20% 32.40% 43.80% % % % 36.70% 34.70% 41.20% 66.80% % % % 34.70% 39.80% % % % 22.40% 29.70% 38.70% 31.60% 61.10% % 25.90% 38.40% 37.30% % % % 4.00% 33.50% 36.00% % 90.10% % -0.10% 23.40% 34.00% % 87.90% 94.30% 26.90% 35.00% 31.20% 14.30% 35.10% 83.50% -6.50% 42.20% 30.40% 35.10% 87.90% 81.00% 31.70% 29.80% 28.60% 87.30% 29.00% 78.50% 42.10% 20.80% 27.20% % 68.50% 73.40% 26.60% 19.70% 20.00% -1.00% 2.70% 67.20% 41.40% 22.00% 19.30% 6.40% 2.80% 64.00% % 3.10% 19.10% 67.40% 57.10% 55.30% 9.90% 11.70% 15.30% 49.70% 44.10% 54.00% -5.20% -0.60% 13.10% WIND 21.90% 16.90% 12.50% 4 ROE ROE ROE ROE ROE ROE ROE ROE 6
8 27.5% 20.6% 21.1% 22.3% 7.4% 0.3% 0.5% 0.3% 11.0% 11.7% 12.0% 11.6% 2.8% 0.3% 0.9% 1.3% 24.8% 19.8% 21.1% 21.2% 4.7% -0.1% 0.5% 1.1% 55.2% 61.0% 58.5% 58.5% 7.4% 0.3% 0.9% 1.8% 20.0% 17.9% 17.9% 18.2% 9.2% 0.5% 2.1% 4.3% 21.2% 16.3% 16.7% 17.0% -0.7% 0.0% 0.5% 3.3% 43.0% 43.7% 44.0% 43.4% 5.2% 0.4% 0.5% 0.6% 16.4% 17.9% 18.7% 17.7% 18.8% 1.6% 5.6% 8.7% 22.3% 20.4% 20.9% 21.1% 6.4% 0.7% 1.6% 2.3% WIND ROE % EPS EPS % ROE % 27.1% 18.3% 0.3% 37.8% 4.9% 13.4% 22.60% 22.70% 17.90% -0.50% 7.10% 0.10% 15.30% P/E 2006 PEG P/B P/FCF EV/EBITDA EV/ 2006 P/D EPS EPS 7
9 06PE PEG PB P/FCF EV/EBTIDA 30% 10 A-H A H 15% 5 30% A 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% % -20% EPS EPS % ROE % 27.1% 18.3% 0.3% 37.8% 4.9% 13.4% P/E 2006 PEG P/B P/FCF EV/EBITDA EV/ 2006 P/D EPS 20% 30% 8
10 EPS 07 EPS 08 EPS % 15% 15% % 06 EPS 07 EPS 08 EPS
11 EV/EBITDA EPS EPS 2007 EPS 2008 EPS 06PE 07PE A S S
12 11 3.2,, / May Jun Jun Jul Aug Aug Sep Sep Oct Nov Nov Dec Jan Jan Feb Mar Mar Apr May May Jun Jul Jul Aug Sep Sep May Jun Jun Jul Aug Aug Sep Sep Oct Nov Nov Dec Jan Jan Feb Mar Mar Apr May May Jun Jul Jul Aug Sep Sep *1250* May Jun Jun Jul Aug Aug Sep Sep Oct Nov Nov Dec Jan Jan Feb Mar Mar Apr May May Jun Jul Jul Aug Sep Sep May-05 Aug-05 Nov-05 Feb-06 May-06 Aug-06
13 Mar-03 Sep-03 Mar-04 Sep-04 Mar-05 Sep-05 Mar-06 Sep-06 Jan-02 May-02 Sep-02 Jan-03 May-03 Sep-03 Jan-04 May-04 Sep-04 Jan-05 May-05 Sep-05 Jan-06 May-06 Sep % % % 30% 40% 35% 25% 30% 20% 25% 15% 20% 10% 5% 0% % 10% 5% 0% %
14 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Jan-01 Apr-01 Jul-01 Oct-01 Jan-02 Apr-02 Jul-02 Oct-02 Jan-03 Apr-03 Jul-03 Oct-03 Jan-04 Apr-04 Jul-04 Oct-04 Jan-05 Apr-05 Jul-05 Oct-05 Jan-06 Apr-06 Jul A H G G G G G G 13
15 EPS 06EPS(F) 07EPS(F) 08EPS(F) 04PE 05PE 06PE 07PE
16 % 74.7% 41.2% 13 WIND, % A
17 % ( ) % % 541.6% -1.6% 9.93% % % 436.9% -0.4% 23.61% *ST -60.0% % 243.0% 17.7% 6.10% % % 232.0% 3.8% 34.18% % % 192.2% 2.8% 26.44% % -4.5% 123.7% 11.6% 18.15% *ST 182.8% 62.9% 119.9% 21.1% 20.78% % -81.2% 119.7% 1.5% 10.00% S 173.1% 72.5% 100.5% -1.8% 24.84% % -99.0% 88.6% 1.4% 3.18% % -77.3% 82.0% 0.2% 52.47% % -48.1% 49.8% 1.4% 25.11% % -22.2% 43.4% 2.2% 33.25% % -26.0% 42.8% 3.8% 4.63% % -17.0% 40.7% 0.0% 17.19% % -27.4% 40.6% 12.3% 34.26% % -40.2% 40.4% 0.5% 31.15% % -43.4% 38.6% 1.6% 8.16% % 2.3% 34.7% -0.4% 15.33% % -10.5% 33.6% 0.1% 10.46% 16
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19 13 A GICS A Automobiles & Components 2.3% 0.6% 0.9% Banks 33.0% 5.8% 34.3% Capital Goods 9.0% 8.5% 2.5% Commercial Services & Supplies 0.3% 0.6% 0.0% Consumer Durables & Apparel 2.8% 1.2% 0.1% Consumer Services 1.1% 1.7% 0.2% Diversified Financials 1.0% 10.3% Energy 6.1% 9.6% 14.8% Food & Staples Retailing 0.4% 2.3% 0.1% Food Beverage & Tobacco 4.9% 4.8% 0.6% Health Care Equipment & Servic 0.5% 4.2% 0.0% Household & Personal Products 0.3% 2.4% Insurance 4.7% Materials 13.3% 2.9% 2.6% Media 0.6% 3.4% 0.0% Pharmaceuticals, Biotechnology 2.9% 8.3% 0.1% Real Estate 3.7% 1.2% 2.1% Retailing 2.4% 3.4% 1.0% Semiconductors & Semiconductor 0.2% 2.7% Software & Services 0.8% 5.8% 0.1% Technology Hardware & Equipmen 2.9% 6.9% 1.1% Telecommunication Services 0.9% 3.5% 32.9% Transportation 6.0% 1.8% 4.3% Utilities 4.6% 3.5% 2.2% Bloomberg DataStream A A H A 3 A capital goods Consumer Durables & Apparel Automobiles & Components Food 18
20 Beverage & Tobacco Materials Transportation Utilities Retailing 4 A A IT A IT A IPO IPO A A 4.2 A 19
21 14 A A 35% 30% 25% 20% 15% 10% 10 0 Semiconductors & Semiconductor Household & Personal Products Commercial Services & Supplies Food & Staples Retailing Health Care Equipment & Servic Media Software & Services Telecommunication Services Diversified Financials Consumer Services Automobiles & Components Retailing Consumer Durables & Apparel Pharmaceuticals, Biotechnology Technology Hardware & Equipmen Real Estate Utilities Food Beverage & Tobacco Transportation Energy Capital Goods Materials Banks 5% 0% WIND ( ) 06PE( ) 07PE( ) S&P % 10% % 25 6% % % 0 0% Commercial Services & Supplies Automobiles & Components Real Estate Consumer Durables & Apparel Consumer Services Transportation Food & Staples Retailing Household & Personal Products Semiconductors & Semiconductor Materials Retailing Media Utilities Telecommunication Services Health Care Equipment & Servic Insurance Food Beverage & Tobacco Banks Software & Services ( ) 06PE( ) 07PE( ) Technology Hardware & Equipmen Pharmaceuticals, Biotechnology Capital Goods Energy Diversified Financials WIND A 20
22 QDII QFII A A % 6.71% 5% % % 10.2% 0.56% 8.62% 13.6% A % H A 15% PE PE 4 21
23 1 06PE % 15% 3 07EPS20% % 2% 5.3 1% 2% 2% 2% 2% SW300 ( ) 0.0% 2.3% -2.3% 2.0% 0.8% 1.2% ( 1 ) 06PE 07PE 05PB 2.0% % 2.6% 3.4% 2.0% % % 5.2% -2.2% A 3.0% % % 1.7% -1.7% 3.0% 7.9% -4.9% 3.0%
24 8.0% 9.2% -1.2% 3.0% % % % 6.6% 1.4% 3.0% % % % 4.7% 6.3% 5.0% % % % 2.3% -0.3% 2.0% % 2.5% -0.5% 2.0% % 8.6% -2.6% 4.0% % % 3.9% -0.9% 3.0% % 10.2% 3.8% 2.0% % % % 1.3% 0.7% 2.0% % 1.0% 1.0% 2.0% % 4.1% 1.9% 4.0% % % 6.6% 1.4% 3.0% % % % 6.3% -2.3% 2.0% % % 3.1% -0.1% 3.0%
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23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12
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2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
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上 市 公 司 医 药 生 物 公 司 研 究 / 点 评 报 告 21 年 1 月 12 日 新 和 成 (21) 受 益 维 生 素 D3 价 格 上 涨, 上 调 目 标 价 至 67 元 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率
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证 券 研 究 报 告 行 业 定 期 报 告 日 用 消 费 医 药 推 荐 ( 维 持 ) 2012 年 12 月 9 日 上 证 指 数 1980 行 业 规 模 占 比 % 股 票 家 数 ( 只 ) 153 7.2 总 市 值 ( 亿 元 ) 9273 4.5 流 通 市 值 ( 亿 元 ) 7288 4.8 行 业 指 数 % 1m 6m 12m 绝 对 表 现 -8.1-3.3-12.0
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证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
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软 件 服 务 2011 年 11 月 7 日 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 软 件 业 的 政 策 春 天 A 增 持 胡 文 洲, CFA* (8621) 2032 8520 eric.hu@bocigroup.com 证 券 投 资 咨 询 业 务 证 书 编 号 :S1300200010035 * 周 中 李 鹏 为 本 文 重 大 贡 献 者 中 银 国 际 证 券 有
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行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 轻 工 制 造 / 造 纸 2012 年 03 月 12 日 造 纸 轻 工 周 报 需 求 平 淡, 包 装 纸 提 价 阻 力 较 大 2012/02/25-2012/03/02 证 券 研 究 报 告 2012 年 第 10 期 ( 总 第 76 期 ) 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 造 纸 行 业 2 月 月 报 12/2/15
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机 械 / 军 工 行 业 研 究 2009/07/28 深 度 研 究 航 天 航 空 是 重 点, 寓 军 于 民 是 趋 势 行 业 评 级 增 持 / 首 次 评 级 相 关 研 究 我 国 的 安 全 形 势 人 均 军 费 水 平 综 合 国 力 等 多 种 因 素 决 定 了 未 来 一 段 时 间 内 我 军 的 军 费 将 稳 步 增 加 而 随 着 部 队 官 兵 待 遇 的 逐
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2009 08 09 2 3 4 08 09 5 14402.56 40.95% 622.92 43.57% 4753.39 31.90% 302.05 45.01% 4020.24 26.03% 361.51 27.32% 23176.19 36.24% 1286.48 38.91% : 6 7 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00%
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信 息 技 术 业 / 计 算 机 软 件 开 发 与 咨 询 公 司 研 究 2009/08/21 深 度 研 究 川 大 智 胜 002253 增 持 / 首 次 评 级 蓄 势 待 发 的 空 管 系 统 供 应 商 股 价 2009/08/21 RMB25.55 经 营 预 测 与 估 值 2008A 2009H1 2009E 2010E 2011E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 117.1
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後 MOU 金 融 展 望 -- 春 暖 花 開 迎 艷 陽 兩 岸 金 融 開 放 開 啟 成 長 新 動 力 結 論 與 建 議...P.4 兩 岸 金 融 開 放 如 火 如 荼 進 行...P.7 兩 岸 金 融 談 判 與 開 放 流 程 -- 兩 岸 官 對 官 密 談 業 務 新 模 式 官 員 一 軌 談 判 與 兩 會 二 軌 簽 署 -- 第 三 次 江 陳 會 簽 訂 兩 岸
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证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 工 业 机 械 强 烈 推 荐 -A( 维 持 ) 三 一 重 工 600031.SH 目 标 估 值 :15.00-17.00 元 当 前 股 价 :12.55 元 2013 年 2 月 18 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2419 总 股 本 ( 万 股 ) 761650 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 726529 总 市 值 (
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公 司 研 究 G 西 飞 (000768): 大 股 东 的 飞 机 总 装 资 产 值 得 期 待 增 持 军 工 机 械 行 业 当 前 股 价 :9.74 元 报 告 日 期 :2006 年 7 月 25 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2005A 2006E 2007E 2008E 主 营 业 务 收 入 1,180 1,686 2,163 2,798 (+/-)
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Mondeo 2003-03-08 2003 / MondeoGhia-X, 3S71-9H307-FA 310-069 (23-055) ( ) 1. 310-00 2. 310-00 3. 100-02 4. 1 5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 10 10. 11. 12. 3 13. 1. 2. 14. 310-00 15. 4 16. 17. 18. 19. 20. ( )
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Page 1 3G - 28 5 2-21-6886525 E-mail yanping@guosen.com.cn 28 5 5 3G 11% 212 12267 28 5 23 8522 P/B EPS P/E X (X) 27 28E 29E 27 28E 29E A 9.26 65 3.53.27.27.35 34.8 34.3 26.5 13.1 941 6.27 4.28 5.7 6.74
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行 业 研 究 浓 缩 苹 果 汁 深 度 报 告 依 托 资 源 优 势, 凸 显 整 合 价 值 彼 退 我 进, 享 受 增 长 : 从 供 给 上 看, 目 前 我 国 苹 果 产 量 占 据 全 球 半 壁 江 山 欧 美 主 产 区 播 种 面 积 稳 中 略 降, 我 国 播 种 面 积 则 将 稳 定 扩 张, 使 得 我 国 的 加 工 商 成 为 全 球 消 费 增 长 的 最
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2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
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