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3 关注 宏观经济波动风险 目前全球经济仍处于艰难的复苏期, 我国经济增速放缓, 产业结构调整压力加大, 外贸进出口业形势严峻, 对港口行业具有较大影响,2015 年公司营业收入为 亿元, 同比减少 3.14% 若宏观经济发生较大波动, 需关注公司业务继续下滑风险 市场竞争风险 环渤海区域内大连港 营口港 锦州港等诸多港口位置接近, 拥有共同经济腹地, 腹地市场容量及货源有限, 各个港口在货种 服务方面具有较大的同质性, 港口竞争日益激烈 2
4 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实 公正的原则 3 本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律 法规以及监管部门的有关规定, 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断, 不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况 本评级报告所依据的评级方法在公司网站 ( 公开披露 4 本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供, 其它信息由中诚信证评从其认为可靠 准确的渠道获得 因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响, 上述信息以提供时现状为准 中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性 准确度 完整性 及时性进行了必要的核查和验证, 但对其真实性 准确度 完整性 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保 5 本评级报告所包含信息组成部分中信用级别 财务报告分析观察, 如有的话, 应该而且只能解释为一种意见, 而不能解释为事实陈述或购买 出售 持有任何证券的建议 6 本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次债券到期兑付日有效; 同时, 在本次债券存续期内, 中诚信证评将根据 跟踪评级安排, 定期或不定期对评级对象进行跟踪评级, 根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级, 并按照相关法律 法规对外公布 3
5 行业分析在外需疲软 国内经济结构调整背景下,2015 年全国外贸进出口总额下降, 全年港口货物吞吐量增速持续回落 在全球经济总体复苏乏力背景下, 我国经济下行压力较大, 对外贸易发展进入新常态 根据海关统计,2015 年我国货物贸易进出口总额 万亿元, 比 2014 年下降 7.0% 其中, 出口总额 万亿元, 下降 1.8%; 进口总额 万亿元, 下降 13.2%; 贸易顺差 3.69 万亿元, 扩大 56.7% 图 1:2013~2015 年我国外贸进出口总额及同比增速单位 : 万亿元 % 资料来源 : 中国海关总署, 中诚信证评整理 受外需疲软 国内经济结构调整等不利因素影响,2015 年全国港口货物吞吐量增速有所下滑 根据中国港口网数据显示,2015 年 1~11 月全国港口货物吞吐量 亿吨, 同比增长 2.0%, 增速较上年同期下降 2.8 个百分点 ; 其中沿海港口吞吐量 亿吨, 同比增长 1.0%, 增速较上年同期下降 4.6 个百分点 2015 年 1-11 月, 全国港口外贸货物吞吐量 亿吨, 同比增长 1.3%, 增速较上年同期回落 4.7 个百分点 ; 完成内贸货物吞吐量 亿吨, 同比增长 2.88%, 增速较上年同期回落 1.43 个百分点 ; 完成集装箱吞吐量 1.92 亿 TEU, 同比增长 4.1%, 增幅较上年同期回落 1.9 个百分点 表 1:2015 年 1~11 月中国主要沿海港口货物吞吐量 港名吞吐量 ( 亿吨 ) 同比增长 (%) 宁波 - 舟山港 上海 天津 广州 青岛 唐山 大连 营口 日照 烟台 深圳 资料来源 : 中国港口网, 中诚信证评整理 腹地经济增速持续放缓, 但 一带一路 辽宁沿海经济带及振兴东北老工业基地战略 的实施, 仍将为营口港持续发展提供机遇 营口港地处辽宁沿海经济带和沈阳经济区, 是 东北及内蒙古东部地区最近的出海港 受国内经济 步入增速换挡期等因素影响, 东北经济转型压力凸 显, 发展动力不足, 腹地经济增速和外贸进出口持 续低迷 2015 年东三省经济增速均排名全国末位, 全年辽宁省实现地区生产总值 28,743.4 亿元, 同比 增长 3.0%, 增速较上年下滑 2.8 个百分点 ; 吉林省 实现地区生产总值 14, 亿元, 同比增长 6.5%, 增速较上年持平 ; 黑龙江实现地区生产总值 15,083.7 亿元, 同比增长 5.7%, 增速较上年提升 0.1 个百分点 区域 表 2:2014~2015 年东北三省 GDP 及增速情况 GDP ( 亿元 ) GDP 增幅 (%) GDP ( 亿元 ) GDP 增幅 (%) 吉林省 13, , 辽宁省 28, , 黑龙江省 15, , 资料来源 : 各地政府报告, 中诚信证评整理 主要腹地经济增速的持续放缓, 将在一定程度 上影响区域内港口业务的增长, 但根据交通部出台 的 振兴东北老工业基地公路水路交通发展规划纲 要, 至 2020 年, 东北地区将形成结构合理 层次 分明及功能完善的现代化港口群, 港口货物综合通 过能力达 7.5 亿吨左右 ; 沿海港口集装箱码头通过 能力达 2,700 万 TEU 左右 同时, 在国家战略 辽 4
6 宁沿海产业带 的发展规划中, 营口市及营口港是 重要一环 规划中明确提出要加快营口沿海产业基 地建设, 逐步建成大型临港生态产业区 而营口港 作为辽宁沿海产业带重要的出海口, 为了加快 辽 宁沿海经济带 规划目标的实现, 将建设成为促进 中国和俄罗斯及欧洲开发发展的战略高地 ; 同时, 通过打造营口港中俄欧大陆桥运输通道, 充分发挥 中欧班列及中欧班列中转接续优势, 为东北地区及 内蒙古地区沿线城市提供物流配套服务, 通过中欧 班列的物流服务促进沿线地区与俄罗斯及欧洲的 商贸交流, 实现产业升级 总体看,2015 年全国外贸进出口总额下降, 全 年港口货物吞吐量增速持续回落, 行业运行弱势, 但 一带一路 辽宁沿海经济带及振兴东北老工 业基地战略的实施, 仍将推动营口港稳定发展 业务运营 公司以营口港为载体, 主要从事货物的装卸 堆存 运输服务, 服务环节包括货物的装船和卸船 陆路运输的装车和卸车 港区堆存和搬运 2015 年, 公司实现营业收入 亿元, 同比减少 3.14%, 其中港口费收入 亿元, 核心主业突出 2015 年公司货物吞吐量及收入均小幅下滑, 但近年公司在东北地区的市场份额逐年扩大, 较多的市场资源储备及稳定的客户关系为营 口港持续发展提供了保障 跟踪期内, 国内经济下行压力较大, 外贸进出 口总额快速下滑, 受此影响 2015 年公司完成货物 吞吐量 24, 万吨, 同比减少 0.49%, 其中集装 箱 万 TEU, 散杂货 11, 万吨 从货种分类来看, 公司目前经营的散杂货种主 要有金属矿石 钢铁 石油天然气及制品 煤炭 非金属矿石和粮食等, 其中金属矿石和钢铁是公司 主要的散货货种 ; 专业化货种有集装箱 成品油及 液体化工品 滚装汽车业务等, 以集装箱为主 2015 年公司完成金属矿石吞吐量 3, 万吨, 同比增 加 7.51%; 完成钢铁吞吐量 2, 万吨, 同比增 加 0.41%; 完成石油天然气及制品吞吐量 万 吨, 同比下降 14.94%; 完成粮食吞吐量 万 吨, 同比下降 30.50%; 完成煤炭及制品吞吐量 万吨, 同比下降 24.48%; 完成非金属矿石吞 吐量 万吨, 同比增长 34.67%; 完成集装箱 吞吐量 万 TEU( 合 12, 万吨 ), 同比 增长 9.04% 整体看, 金属矿石 钢材和集装箱等 货物的吞吐量较上年有所增长, 金属矿石仍占据最 大货类的地位 但受腹地粮食临储量增加 取消粮 食运补政策等因素影响, 直接导致公司粮食集港量 减少 表 3: 公司 2013 年 ~2015 年主要货物吞吐量情况 货种 单位 : 万吨 万 TEU 2015 年同比增幅 金属矿石 3, , , % 钢铁 2, , , % 石油天然气及制品 1, % 粮食 1, % 煤炭及制品 % 非矿 % 其他 4, , , % 散杂货合计 13, , , % 集装箱 % 合计 24, , , % 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 近年来面对复杂多变的国内外环境和周边港 口激烈的竞争, 公司不断加大揽货力度, 通过定期 召开货源分析会 常态化与客户沟通 跟踪货源流 向等方式提高服务水平, 整体业务运行保持平稳 另一方面, 公司根据各类货物规模 自身港口条件 及周边竞争情况等方面, 不断调整各主要货种装卸 费率, 但总体费率水平呈上升趋势, 其中 2015 年 公司平均装卸费率 元 / 吨, 较上年提升 2.51 元 / 吨 表 4:2013~2015 年公司分货种装卸费率情况 单位 : 元 / 吨 货种分类 煤炭及制品 石油天燃气及制品 金属矿石 钢铁 非矿 粮食 其它 平均 数据来源 : 公司提供, 中诚信证评整理
7 受外部环境影响,2015 年公司总吞吐量有所下滑, 但从市场份额来看, 近年公司在东北地区的市场份额逐年扩大, 其中 : 矿石 钢材 内贸集装箱等货种的吞吐量均为东北各港之首 从未来发展情况来看, 辽宁 ( 营口 ) 沿海产业基地将迅速形成, 较多的项目工程陆续建设和投产, 为公司储备了较多的市场资源 同时公司与中国远洋集团 中国海运集团 中储粮总公司 鞍钢集团等大型企业建立了长期战略合作, 稳定的客户资源有利于营口港持续发展 通过收购及租赁控股股东营口港务集团有限公司成熟泊位资产, 公司生产规模和综合货物吞吐能力得到提高, 同业竞争关系得以逐步解决近年来, 公司充分利用资本市场的资产整合能力, 发挥其作为营口港务集团有限公司 ( 以下简称 港务集团 ) 内唯一上市平台的作用, 不断收购或租赁港务集团成熟泊位资产, 进一步扩大公司生产规模, 提升持续发展能力, 增强核心竞争力, 逐步解决公司与港务集团之间的同业竞争 公司目前的泊位中, 既有集装箱 汽车 煤炭 散粮 矿石 成品油及液体化工品等专业性码头, 又有散杂货泊位和多用途泊位 ; 既有 20 万吨级 15 万吨级 10 万吨级大型深水泊位, 又有 5 万吨级的中型泊位, 能够满足不同货种 不同泊位的船舶靠泊作业 公司目前拥有 33 个现代化专业泊位, 全部位于鲅鱼圈港区, 其中集装箱泊位 8 个, 成品油及液体化工泊位 5 个, 散装货泊位 12 个, 通用泊位 2 个, 粮食 矿石 通用散货 汽车滚装 杂件以及煤炭泊位各 1 个, 总设计通过能力达 3,800 万吨 / 年 180 万 TEU/ 年 表 5: 截至 2015 年末公司泊位情况 泊位名称货种设计通过能力 一港池 11 # -15 # 一港池 # 二港池 22 # 二港池 23 # -26 # 三港池 31 # -38 # 四港池 41 # 四港池 46 # 四港池 47 # 五港池 51 # -58 # 五港池 59 # -60 # 成品油及液体化工品 铁矿石 煤炭及制品 散杂货 散杂货 散杂货 汽车装滚 粮食 集装箱 件杂货 数据来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 510 万吨 / 年 1,395 万吨 / 年 500 万吨 / 年 440 万吨 / 年 239 万吨 / 年 300 万吨 / 年 20 万吨 / 年 34 万吨 / 年 180 万 TEU/ 年 +50 万吨 / 年 312 万吨 / 年 2015 年 4 月 21 日, 公司第五届董事会第八次 会议审议通过了关于公司 收购营口港务集团有限 公司码头资产的议案, 公司拟收购港务集团在鲅 鱼圈港区 A 港池 1 2 号成品油和液体化工品油码 头 工艺管线 管架 油罐 土地等资产, 设计年 通过能力 244 万吨 最终收购价格将以具有证券业 务资格的评估机构出具的并经国有资产监督管理 部门核准的评估结果确定, 评估结果获得国资部门 核准后, 公司将形成正式方案另行提交董事会 股 东大会审议 2016 年 3 月 22 日, 公司第五届董事会第十三 次会议审议通过了 关于继续租赁港务集团有限公 司营口老港区和仙人岛港区部分码头资产的议案, 公司于 2015 年租赁使用了港务集团所拥有的营口 老港区和仙人岛港区部分码头资产, 具体租赁范围 包括 : 老港区 泊位码头工程 3000 吨级泊 位 二号码头 三号码头 四号码头和集装箱码头 以及相关附属资产 ; 仙人岛港区 201# 202# 和 203# 通用泊位码头以及相关附属资产 公司 2016 年拟 继续租赁上述资产, 由于营口老港区为河港, 近年 业务量持续萎缩, 受制于自然条件, 依据其资产的 作业能力 效益情况以及封航情况, 为避免同业竞 争, 经双方友好协商, 确定 2016 年租赁上述营口 老港区资产不收取租金, 由公司免费使用 ; 仙人岛 港区上述泊位为新近投产的泊位, 为培育市场, 避 免同业竞争, 经双方友好协商, 确定 2016 年租赁 上述仙人岛港区泊位继续不收取租金, 由公司免费 使用 6
8 未来资金支出方面, 目前公司仅余少量维修改造工程, 资金需求较少, 未来资金支出需求主要来源于上述收购事项 根据公司定期报告披露, 公司收购资金以及流动资金主要来源于银行借款 定向增发和发行公司债券等方式募集的资金 财务分析 以下分析主要基于华普天健会计师事务所审计并出具标准无保留意见的 2013~2015 年财务报告, 以及公司提供的未经审计 2016 年一季度财务报表, 所有数据均为合并口径 资本结构图 2:2013~2016.Q1 公司资本结构分析 表 6:2015 年港口行业主要上市公司资本结构指标比较 公司名称 资产总计资产负债率 ( 亿元 ) (%) 上港集团 宁波港 天津港 大连港 日照港 营口港 唐山港 锦州港 连云港 珠海港 资料来源 : 中诚信资讯, 中诚信证评整理 债务结构方面, 截至 2015 年末, 公司总债务 为 亿元, 同比减少 22.57%, 主要源于银行长 期借款的到期偿还 从债务期限来看, 截至 2015 年末, 公司一年内到期的非流动负债 5.60 亿元, 较 上年减少 8.95 亿元, 短期债务比例大幅下降, 长短 期债务比降至 0.21; 另截至 2016 年 3 月末, 公司 长短期债务比降至 0.13, 债务期限结构进一步优化 图 3:2013 年 ~2016.Q1 年公司债务结构情况 数据来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 2015 年, 公司港口泊位改造基本完成, 港口建设对债务的依存度下降, 总资产规模有所回落 截至 2015 年末, 公司总资产和总负债规模分别为 亿元和 亿元, 分别较上年下降 5.19% 和 19.53% 2015 年末公司资产负债率和总资本化比率分别为 34.16% 和 31.71%, 分别同比下降 6.09 个百分点和 6.81 个百分点 ; 此外, 截至 2016 年 3 月末, 公司资产负债率和总资本化比率分别为 32.07% 和 30.15%, 继续呈现下降趋势 总体看, 公司负债水平处于同行业较低水平, 财务结构较为稳健 7 数据来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 总体看,2015 年公司负债规模下降, 债务期限结构不断优化, 同时目前公司资产负债率保持在较低水平, 财务结构较为稳健 盈利能力 2015 年进出口环境不佳, 国内工业经济景气度下降, 加之区域内港口竞争激烈, 受此影响公司货物吞吐量有所减少, 当年营业收入合计 亿元, 同比下降 3.14% 2016 年以来, 外部经济环境仍表现弱势, 公司收入继续表现下行态势, 当年 1~3 月实现营业收入 8.63 亿元, 同比下降 11.56% 从营业毛利率水平来看, 受益于港口平均装卸
9 费率的提升, 公司利润空间有所扩张,2015 年营业毛利率为 32.37%, 较上年提升 1.24 个百分点 与国内其他上市港口类企业相比, 公司营业毛利率处于同行业中等偏上水平 得投资收益 0.10 亿元, 主要为参股公司分红 ; 发生营业外损益 0.20 亿元, 主要为计提预计负债 2015 年公司实现净利润 5.24 亿元, 同比下滑 6.85% 图 5:2013~2016.Q1 公司利润总额构成情况 表 7:2015 年港口行业主要上市公司盈利指标比较 公司名称 营业收入营业毛利率 ( 亿元 ) (%) 上港集团 宁波港 天津港 大连港 日照港 营口港 唐山港 锦州港 连云港 珠海港 资料来源 : 中诚信资讯, 中诚信证评整理 注 : 宁波港 天津港 珠海港营业收入中贸易业务占比分别为 27.94% 52.98% 和 38.29% 期间费用方面,2015 年公司管理费用有所精简, 同时融资规模减少使得财务费用亦有所下降, 当年 公司管理费用和财务费用分别为 1.95 亿元和 3.24 亿 元, 同比减少 10.99% 和 2.68%; 结合收入规模来看, 2015 年公司三费收入比为 13.70%, 较上年小幅下降 0.41 个百分点 总体来看, 公司对期间费用的控制 力度较强, 期间费用呈下降趋势 数据来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 现金获取能力方面,2015 年公司实现经营活动净现金流 亿元, 同比增长 88.82%, 一方面系当年以票据结算的港口费同比减少, 另一方面系当年成本支出减少 2015 年, 公司实现 EBITDA17.47 亿元, 同比小幅减少 0.07%, 经营获现能力仍较强 图 6:2013 年 ~2015 年公司 EBITDA 构成情况 图 4:2013~2016.Q1 公司三项费用情况 资料来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 总体看,2015 年公司收入规模小幅下降 ; 但营业利润率有所提升, 费用控制情况良好, 整体盈利能力仍处于较好水平 偿债能力 数据来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 利润总额方面, 公司利润总额主要由经营性业务利润构成 虽然 2015 年公司收入规模小幅下降, 但营业毛利率有所提升, 加之费用精简, 公司经营性业务利润有所增长,2015 年公司实现经营性业务利润 6.93 亿元, 同比提升 6.84% 此外, 当年公司发生资产减值损失 0.14 亿元, 主要为坏账损失 ; 取 从偿债能力指标看,2015 年公司债务期限结构有所优化, 短期债务规模下降, 当年经营活动净现金流 / 短期债务提升至 2.02 倍 ; 同时, 总债务规模下滑, 同期总债务 /EBITDA 亦下滑, 经营活动净现金流量 / 总债务指标上升, 偿债能力指标表现强化 从利息支出保障能力来看,2015 年公司 EBITDA 利息倍数和经营活动净现金 / 利息支出分别为 5.18 和 8
10 5.14 倍, 公司经营活动现金流和 EBITDA 能够对利 息支出形成较好覆盖 表 8:2013~2016.Q1 公司偿债能力指标 指标 Q1 短期债务 ( 亿元 ) 长期债务 ( 亿元 ) 总债务 ( 亿元 ) EBITDA( 亿元 ) EBITDA 利息倍数 (X) 总债务 /EBITDA(X) 经营活动净现金流量 ( 亿元 ) 经营活动净现金流 / 总债务 (X) 经营活动净现金流 / 短期债务 (X) 经营活动净现金 / 利息支出 (X) 资料来源 : 公司定期报告, 中诚信证评整理 或有负债方面, 截至 2015 年末, 公司无未清偿 对外担保 另外, 根据公司披露的 2015 年年报, 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公司存在 3 项未决诉讼 年 1 月 21 日, 中铁物贸有限责任公司就其采购沈阳 东方钢铁有限公司 5 万吨矿粉涉及的向公司下属第 三分公司 ( 以下简称 第三分公司 ) 申请提货遭拒 事宜向北京市丰台区人民法院提起诉讼, 要求公司 及第三分公司向其赔偿损失 4,950 万元 ;22013 年 11 月 25 日, 中国铁路物资哈尔滨有限公司就与公司之 子公司营口新港矿石码头有限公司 ( 以下简称 矿 石公司 ) 之间堆存焦煤结余库存数量纠纷向哈尔 滨市中级人民法院提起诉讼, 要求矿石公司交付 2.97 万吨焦煤并赔偿相关经济损失 年 2 月, 布瑞特保险有限公司等 8 家公司就与公司下属粮食 分公司之间货损赔偿纠纷向大连海事法院提起诉 讼, 要求公司及粮食分公司赔偿损失 1350 万美元 截至 2015 年末, 前述诉讼尚未最终判决, 无法合理 估计其财务影响, 中诚信证评将对诉讼进程进行持 续关注 财务弹性方面, 截至 2016 年 3 月 31 日, 公司在各 类银行获得授信额度为 亿元, 尚未使用额度为 亿元 同时, 公司近年通过发行公司债券等筹 资渠道在资本市场上进行融资, 以满足港口收购的 资金需求, 在一定程度上缓解了公司资金紧张局面 整体来看, 公司融资渠道较为畅通, 备用流动性充 足, 财务弹性较好 总体来看, 受吞吐量下降影响, 公司收入规模有所减少, 但公司盈利能力良好, 近年来负债率处于行业较低水平, 且债务期限结构不断优化, 财务结构仍较为稳健 ; 同时, 公司具有较好的获现能力, 对其债务偿还形成了有力保障 结论 中诚信证评维持营口港股份主体信用等级为 AA +, 评级展望为稳定 ; 维持 营口港务股份有限公司 2014 年公司债券 信用等级为 AA + 9
11 10 附一 : 营口港务股份有限公司股权结构图 ( 截至 2016 年 3 月 31 日 ) 营口港务集团有限公司营口港务股份有限公司 78.55% 营口市人民政府国有资产监督管理委员会 % 鞍钢国贸营口港务有限公司 20.00% 营口中储粮储运有限公司 48.30% 营口港务集团财务有限公司 49.00% 营口集装箱码头有限公司 50.00% 营口新世纪集装箱码头有限公司 60.00% 营口新港矿石码头有限公司 88.00% 营口新港石化码头有限公司 89.20%
12 11 附二 : 营口港务股份有限公司组织结构图 ( 截至 2016 年 3 月 31 日 ) 监事会总经理董事会秘书处审计部集装箱业务部生产业务部综合部副总经理副总经理人力资源部机电设备部实业发展分公司机械分公司粮食分公司汽车码头分公司董事会财务部企业管理部港口设施管理部股东大会汽运分公司维修分公司集铁物流分公司安全生产监督部第一分公司集装箱分公司营口分公司第六分公司第三分公司证券部
13 附三 : 营口港务股份有限公司主要财务数据及指标 财务数据 ( 单位 : 万元 ) Q1 货币资金 120, , , , 应收账款净额 33, , , , 存货净额 4, , , , 流动资产 194, , , , 长期投资 48, , , , 固定资产合计 1,230, ,197, ,143, ,130, 总资产 1,614, ,722, ,632, ,599, 短期债务 100, , , , 长期债务 415, , , , 总债务 ( 短期债务 + 长期债务 ) 515, , , , 总负债 560, , , , 所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 1,053, ,029, ,075, ,086, 营业总收入 368, , , , 三费前利润 119, , , , 投资收益 1, , , 净利润 53, , , , 息税折旧摊销前盈余 EBITDA 172, , , 经营活动产生现金净流量 116, , , , 投资活动产生现金净流量 -7, , , 筹资活动产生现金净流量 -55, , , , 现金及现金等价物净增加额 53, , , , 财务指标 Q1 营业毛利率 (%) 所有者权益收益率 (%) * EBITDA/ 营业总收入 (%) 经营活动净现金 / 总债务 (X) * 经营活动净现金 / 短期债务 (X) * 经营活动净现金 / 利息支出 (X) EBITDA 利息倍数 (X) 总债务 /EBITDA(X) 资产负债率 (%) 总资本化比率 (%) 短期债务 / 总债务 (%) 注 :1 所有者权益包含少数股东权益, 净利润包含少数股东损益 ; 2 带 * 指标已经年化处理 12
14 附四 : 基本财务指标的计算公式 货币资金等价物 = 货币资金 + 交易性金融资产 + 应收票据 长期投资 = 可供出售金融资产 + 持有至到期投资 + 长期股权投资 固定资产合计 = 投资性房地产 + 固定资产 + 在建工程 + 工程物资 + 固定资产清理 + 生产性生物资产 + 油气资产 短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 应付票据 + 一年内到期的非流动负债 + 短期融资券 长期债务 = 长期借款 + 应付债券 总债务 = 长期债务 + 短期债务 净债务 = 总债务 - 货币资金 三费前利润 = 营业总收入 - 营业成本 - 利息支出 - 手续费及佣金收入 - 退保金 - 赔付支出净额 - 提取保险合同准备金净额 - 保单红利支出 - 分保费用 - 营业税金及附加 EBIT( 息税前盈余 )= 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 EBITDA( 息税折旧摊销前盈余 )=EBIT+ 折旧 + 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 资本支出 = 购建固定资产 无形资产和其他长期资产支付的现金 + 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 营业毛利率 =( 营业收入 - 营业成本 )/ 营业收入 EBIT 率 =EBIT/ 营业总收入 三费收入比 =( 财务费用 + 管理费用 + 销售费用 )/ 营业总收入 所有者权益收益率 = 净利润 / 所有者权益 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 存货周转率 = 主营业务成本 ( 营业成本 )/ 存货平均余额 应收账款周转率 = 主营业务收入净额 ( 营业总收入净额 )/ 应收账款平均余额 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 总资本化比率 = 总债务 /( 总债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) 长期资本化比率 = 长期债务 /( 长期债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) EBITDA 利息倍数 =EBITDA/( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息支出 ) 13
15 附五 : 信用等级的符号及定义 债券信用评级等级符号及定义等级符号含义 AAA 债券信用质量极高, 信用风险极低 AA 债券信用质量很高, 信用风险很低 A 债券信用质量较高, 信用风险较低 BBB 债券具有中等信用质量, 信用风险一般 BB 债券信用质量较低, 投机成分较大, 信用风险较高 B 债券信用质量低, 为投机性债务, 信用风险高 CCC 债券信用质量很低, 投机性很强, 信用风险很高 CC 债券信用质量极低, 投机性极强, 信用风险极高 C 债券信用质量最低, 通常会发生违约, 基本不能收回本金及利息注 : 除 AAA 级和 CCC 级以下 ( 不含 CCC 级 ) 等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示信用质量略高或略低于本等级 主体信用评级等级符号及定义等级符号含义 AAA 受评主体偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 AA 受评主体偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响较小, 违约风险很低 A 受评主体偿还债务的能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 BBB 受评主体偿还债务的能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 BB 受评主体偿还债务的能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 B 受评主体偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 CCC 受评主体偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 受评主体在破产或重组时可获得的保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 受评主体不能偿还债务注 : 除 AAA 级和 CCC 级以下 ( 不含 CCC 级 ) 等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示信用质量略高或略低于本等级 评级展望的含义正面表示评级有上升趋势负面表示评级有下降趋势稳定表示评级大致不会改变待决表示评级的上升或下调仍有待决定评级展望是评估发债人的主体信用评级在中至长期的评级趋向 给予评级展望时, 中诚信证评会考虑中至长期内可能发生的经济或商业基本因素的变动 14
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>
2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
合并资产负债表
合并资产负债表 项目 期末金额 期初金额 流动资产 : 货币资金 4,841,181,458.40 9,667,775,368.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 345,000,000.00 应收票据 83,810,520.00 772,204,500.00 应收账款 12,156,003,489.81 10,872,735,372.47 预付款项 516,973,574.08 725,632,346.39
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63>
发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
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2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
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合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
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2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
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完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
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2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
递延所得税资产 14,741, ,718, 其他非流动资产非流动资产合计 451,082, ,427, 资产总计 2,892,327, ,269,092, 流动负债 : 短期借款 239,639, ,8
是 否 不适用 如无特殊说明, 财务报告中的财务报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 538,161,889.30 502,558,435.16 结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据 47,102,668.10 27,301,737.60 应收账款 960,750,175.71 677,025,914.74 预付款项 64,723,849.18
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>
陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
<4D F736F F D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8D3AABFDAB8DBCEF12D3130B9ABBFAAB8FAD7D9A3A9>
公司债券 2017 年跟踪 信用评级报告 公司货币资金较为充裕, 整体资产质量较好 2016 年末, 公司货币资金共计 229,781.64 万元, 占总资产的比重为 13.90%, 无受限资金, 货币资金较为充裕 公司泊位 航道 大型设备等固定资产较多, 为公司经营性资产, 且成新率较高, 2016 年末公司固定资产账面价值 1,092,573.55 万元, 占总资产的比重高达 66.11%,
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>
发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>
2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7B9F0B9DAB5E7C1A6B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303037C4EABFC9D7AABBBBD5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E62E646F63>
本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
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2010 年公司债券 2016 年跟踪 信用评级报告 2015 年公司集装箱完成吞吐量 557.19 万 TEU(12,639.32 万吨 ), 同比增长 9.02% 港务集团关于避免同业竞争的承诺若能实现, 有利于提升公司的可持续发展能力 港务集团承诺对于已投产的泊位资产, 拟采取委托公司管理的方式避免同业竞争 ; 对于在建泊位, 待投产后包括但不限于以委托经营 委托管理 租赁 承包等方式转给公司经营,
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
卸量多年来处于国内港口领先水平 关注 宏观经济波动风险 目前全球经济仍处于艰难的复苏期, 我国经济增速放缓, 产业结构调整压力加大, 外贸进出口业形势严峻, 对港口行业具有较大影响,2015 年公司营业收入为 12.43 亿元, 同比减少 18.71% 需关注宏观经济出现较大波动时, 公司业务继续下滑的风险 资本支出压力 公司在建项目较多, 后续资金投入量较大, 未来仍存在一定的资本支出压力, 债务规模可能进一步增长
信用评级报告
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
科伦药业
信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
信用评级报告
关注 周边港口竞争较为激烈 长三角地区港口比较密集, 经济腹地重合, 公司业务面临其他港口的分流 特别在 2014 年外贸进出口总值增速回落和港口行业整体经营效益有所弱化的背景下, 宁波港未来将面临更多挑战 未来资本支出压力较大 公司拟建项目较多, 完工投产后有利于进一步增强公司的运营能力和市场竞争力, 但同时也面临一定资本支出压力 2 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评
<4D F736F F D20C8D5D5D5B8DBB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB9ABCBBED5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E65F F DD6D5B8E5>
关注 受外贸进出口总值增速回落等因素影响, 公司包括金属矿石和煤炭等主要货种吞吐量有所下滑, 2014 年整体经营效益有所弱化, 考虑到对外贸易已进入增速的换挡期, 且 一带一路 政策红利释放尚需时日, 故短期内公司整体业务规模增长具有一定压力 未来资本支出压力较大 公司预计 2015 年需要借款总额 30 亿元, 其中流动资金贷款及其他融资方式 17.5 亿元, 项目贷款 12.5 亿元, 随着重点项目建设的推进,
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本期评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
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优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
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发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9>
2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
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2011 年中国港口行业研究报告 受益于全球经济的复苏, 中国港口行业经历 2009 年的低迷后迎来 2010 年的增长 2010 年全国港口完成货物吞吐量 89.32 亿吨, 同比增长 16.7%; 完成集装箱吞吐量 1.46 亿 TEU, 同比增长 19.4% 中国沿海港口可以划分为环渤海 长江三角洲 东南沿海 珠江三角洲和西南 沿海 5 个港口群 长三角港口群 依托上海国际航运中心, 以上海
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
务弹性 关注 市场竞争风险 环渤海区域内大连港 营口港锦州港等诸多港口位置接近, 拥有共同经济腹地, 腹地市场容量及货源有限, 各个港口在货种 服务方面具有较大的同质性, 港口竞争日益激烈 盈利能力有所弱化 受人工成本持续上升及贸易业务占比增加等因素影响,2015 年公司营业毛利率逐年下滑至 15.32%, 整体盈利能力有所弱化 此外, 若 2016 年大连市集装箱补贴政策有所变动, 将对公司盈利造成一定影响
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
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声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对
<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5>
跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
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发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124, ,692, 短期借款 五
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124,007.40 280,692,747.95 短期借款 五 16 545,500,000.00 881,000,000.00 结算备付金 向中央银行借款 拆出资金
Zmf575.mps
第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
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2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
编号：
南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
项目 期末余额 期初余额 在建工程 16,757, ,470, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 91,570, ,018, 开发支出商誉 405,545, ,761, 长期待摊费用 135,99
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 1,600,857,132.24 1,873,094,403.87 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 1,240,171,962.61 998,372,289.32 应收账款 16,327,876,692.24 17,849,141,329.13 预付款项 251,069,637.92
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
债券评级报告
1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
关注 港口行业属于周期性行业, 受宏观经济形势影响较大 目前, 国际上部分国家政局不稳 欧债危机的延续和外部需求的不稳定性等因素将对外贸进出口造成一定影响 公司新增业务 港口贸易业务毛利率低于传统港口物流业务, 未来随着贸易业务规模的持续增长, 公司的初始获利空间或将进一步缩小 2 行业关注 我国进出口量和港口吞吐量虽呈现增长态势, 但受欧债危机持续及外需低迷的影响, 增速有所放缓 从全球范围来看,
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
Microsoft Word - 八张报表.doc
中国太平洋保险 ( 集团 ) 股份有限公司合并资产负债表 2007 年 12 月 31 日 资产 2007 年 2006 年 货币资金 23,622 10,142 交易性金融资产 2,463 4,757 衍生金融资产 1 买入返售金融资产 5,500 1,744 应收保费 2,267 1,992 应收分保账款 1,444 1,185 应收利息 3,393 2,134 应收分保未到期责任准备金 2,966
项目 期末余额 期初余额 在建工程 17,659, ,200, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 87,565, ,780, 开发支出商誉 379,793, ,698, 长期待摊费用 36,516
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 1,009,592,483.52 1,222,846,234.01 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 1,260,999,765.14 1,190,184,055.92 应收账款 15,491,368,101.04 16,642,100,939.80 预付款项 147,509,529.60
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
加加食品集团股份有限公司 2012 年半年度报告摘要 交易性金融资产应收票据 1,118, ,112, 应收账款 20,640, ,149, 预付款项 262,650, ,954, 应收保费应收分保账款应收分保合同准
交易性金融资产应收票据 1,118,975.00 2,112,86 应收账款 20,640,885.64 13,149,271.30 预付款项 262,650,620.89 255,954,453.69 应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息 10,176,720.23 应收股利其他应收款 5,094,481.20 5,640,140.33 买入返售金融资产存货 173,361,504.18
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
华远地产股份有限公司2014年公司债券
关 注 政 策 风 险 水 务 行 业 具 有 投 资 金 额 大 回 收 周 期 长 回 报 率 相 对 较 低 等 特 点, 因 此 公 司 在 并 购 项 目 后, 水 价 能 否 及 时 调 整 地 方 财 政 能 否 及 时 支 付 水 费 对 其 收 益 有 一 定 影 响 面 临 较 大 的 资 本 支 出 压 力 根 据 公 司 的 发 展 战 略, 未 来 几 年 公 司 仍 处
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
关注 宏观经济波动风险 目前全球经济仍处于艰难的复苏期, 我国经济增速放缓, 产业结构调整压力加大, 外贸进出口业形势严峻, 港口行业受到较大影响 2016 年公司营业收入为 11.67 亿元, 同比减少 6.09%, 后续业务发展状况仍值得关注 同业竞争加剧风险 当前各港口通过能力不断提升, 分布更加密集, 且港口间在服务功能 货种结构及经营模式等方面同质化日趋严重 公司所处连云港港与青岛港 日照港的地理位置相近,
××公司
文 登 金 滩 投 资 管 理 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 16 文 专 项 债 /16 文 专 项 8.8 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2016/3/21-2023/3/21 跟 踪 评 级 时
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广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
关注 所处地区竞争较为激烈 连云港港地处长三角港口群, 所在的地区港口比较密集, 造成该地区港口之间竞争比较激烈, 公司面临货源分流压力 吞吐量规模有所下降 2014 年公司实现货物吞吐量 6,174.48 万吨, 较上年下降 0.94%;2015 年上半年公司实现货物吞吐量 2,309.83 万吨, 仅达到 2014 年全年的 37.41%, 同时较上年同期下降 27.65% 公司收入规模偏小,
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
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2013 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 待 售 房 地 产 项 目 存 在 一 定 的 销 售 风 险 房 地 产 市 场 发 展 受 到 政 策 人 口 流 动 趋 向 投 资 环 境 等 多 方 面 因 素 影 响, 未 来 发 展 情 况 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 可 能 对 公 司 待 售 项 目 产 生 一 定 销 售 风 险
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
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2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定
浦东建设
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
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广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
2010年银座股份公司债评级报告
降的影响, 光伏行业产能过剩问题依然存在 ; 公司光伏产品销售阻滞, 经营业绩低于预期, 未来该业务板块仍将面临较大的经营压力 债务规模不断扩大 公司下游客户以建筑工程公司为主, 货款回收期较长, 使得公司资金压力加大 ; 随着业务规模的扩大, 公司债务规模持续增长, 偿债压力有所上升 2 基本分析 公司是国家火炬计划重点高新技术企业, 主要从事安防玻璃等特种玻璃和光伏建筑组件 (BIPV) 产品的研发
天津市地下铁道集团有限公司
2016 年 度 第 二 批 天 津 市 政 府 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 本 期 专 项 债 券 信 用 等 级 :AAA 本 期 专 项 债 券 额 度 :99.83 亿 元 本 期 专 项 债 券 期 限 :5 年 7 年 10 年 评 级 时 间 :2016 年 5 月 23 日 基 础 数 据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 全 市 GDP(
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告
息 通 信 系 统 设 备 开 发 生 产 和 销 售 的 大 型 高 科 技 企 业 集 团, 拥 有 雄 厚 的 科 研 开 发 和 技 术 创 新 实 力, 在 信 息 领 域 地 位 显 著 作 为 电 科 院 旗 下 境 内 两 家 上 市 公 司 之 一, 公 司 可 在 业 务 渠 道 技 术 研 发 资 金 等 多 方 面 获 得 股 东 的 支 持 关 注 企 业 信 息 化 业
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2012 年 8 亿 元 公 司 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 受 益 于 产 能 的 扩 张 和 营 销 的 加 强, 公 司 主 要 产 品 产 销 量 逐 年 增 长, 营 业 收 入 稳 步 提 升, 经 营 活 动 现 金 流 持 续 改 善 ; 公 司 公 告 收 购 扬 州 阿 波 罗 100% 股 权, 此 项 收 购 将 完 善 公 司 在