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综隗
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1 实战港股通交易专题研讨会港股通业务研讨香港交易及结算所有限公司 2014 年 10 月

2 沪港通的执行必须先履行若干条件, 包括监管批准完成所有必要的开发工作以及市场准备就绪本发言稿所载数据乃按现况及现有的基础提供, 这些数据可能会随着沪港通的实施而修订或更改有关资料不能取代根据阁下具体情况而提供的专业意见香港交易所及其附属公司对任何使用或依赖本发言稿所提供的数据或材料, 或因本发言稿的数据任何错误遗漏或不准确而引致或产生的任何直接相应附带间接或特别损失或损害概不承担任何责任 2

3 1.1 沪港通制度安排

4 什么是沪港通港股通是指投资者委托内地证券公司, 经由上交所设立的证券交易服务公司, 向港交所进行申报 ( 买卖盘传递 ), 买卖规定范围内的港交所上市的股票境内投资者买卖香港证券市场的股票, 以港币报价, 以人民币作为支付货币沪股通是指投资者委托香港经纪商, 经由港交所设立的证券交易服务公司, 向上交所进行申报 ( 买卖盘传递 ), 买卖规定范围内的上交所上市的股票 4

5 内地投资者如何参与港股通港股通开户要求个人投资者机构投资者证券和资金帐户余额合计不低于 50 万元人民币签署风险提示文件券商需制定投资者适当性管理标准并负责执行普通机构投资者与券商自营账户均可参与须拥有沪市 A 股证券账户港股通客户交易结算资金实行第三方存管制度 5

6 沪港通股票范围指数成份股沪股通上证 180 上证 380 港股通恒生综合大型股恒生综合中型股 A+H 股同时在联交所上市及买卖的沪股同时在上交所上市及买卖的 H 股不包括所有被实施风险警示的沪股并非以人民币买卖的沪股 # H 股对应的 A 股被实施风险警示在其他内地交易所上市及买卖 A 股的相应 H 股并非以港币买卖的港股股票总数 * 市值 * 90% 82% 日均成交额 * 80% 78% * 股票总数截至 2014 年 4 月 10 日 ; 市值截至 2014 年 3 月 31 日 ; 日均成交额根据 2014 年首季的成交资料 # 如有沪股在沪港通推行时因被实施风险警示而不被纳入沪港通股票范围, 该沪股日后如被摘除风险警示, 而又合符上述选取资格, 将会被纳入为沪港通股票沪港通股票名单将刊登于两地交易所网站并及时更新 6

7 7 标的调整的处理标的调出不可买入仍可以卖出港股通标的调入既可以买入也可以卖出

8 沪港通额度何时计算 : 交易时段内实时计算每日额度余额 : 每日额度 - 买盘订单金额 + 卖盘成交金额 + 微调 * 每日额度用完的情况 : 沪股通在开市前时段 : 开市前时段不可以重新接受买单在连续竞价时段内 : 当天不再接受新的买盘在暂停接纳买盘前已被系统接纳的买盘将不受影响港股通总额度人民币 3,000 亿元人民币 2,500 亿元每日额度人民币 130 亿元人民币 105 亿元原则只有买盘才受额度监控, 投资者在任何时候不论额度水平都可输入卖盘额度利用按先到先得原则总额度每日额度何时计算 : 每一交易日的日终总额度余额 : 总额度 - 买盘成交总额 + 卖出成交对应的买入总金额 ( 对卖出成交的股票按其买入的平均价格计算的总金额 ) 总额度余额 < 每日额度 : 下个交易日暂停接受买盘总额度余额重上每日额度水平 : 下个交易日重新接受买盘额度资料将会载于香港交易所和上海证券交易所指定的网站 * 买盘取消买盘被对方交易所拒绝或买盘以更优价成交 8

9 汇率安排开市前当日日终换汇银行向中国结算提供双边参考报价中国结算及时通过上交所向市场公布换汇银行根据换汇净额 ( 根据首次清算结果确定 ) 确定日终结算报价, 中国结算据此进行换汇中国结算将因净额结算产生的汇率盈余 ( 亦可视为换汇成本 ) 按成交金额分摊至每笔交易, 确定交易实际适用的汇率卖出价和买入价中国结算对买入交易和卖出交易分别使用调整后的汇率卖出价和买入价二次清算, 确定本币应收付金额 9

10 1.2 交易与清算交收

11 交易前须知 : 最小申报价格单位 A 股 : 报价单位是统一的,0.01 元人民币港股 : 股价处于不同区间的股票, 其最小的价格变动单位将有所不同货币单位价位由 0.01 至高于 0.25 至高于 0.50 至高于至高于至高于至高于至高于至 1, 高于 1, 至 2, 高于 2, 至 5, 高于 5, 至 9,

12 交易前须知 : 买卖数量单位最低申报数量 : 港股以手作为一个完整的买卖单位 ; 不同于内地市场 1 手买卖单位为 100 股, 在香港, 上市公司自行决定其股票的整手股数申报最大限制 : 每个买卖盘手数上限为 3000 手, 每个买卖盘股数上限为 99,999,999( 系统上限 ) 以下几种方式可以查询每只股票的买卖单位 : (1) 港交所网站市场运作栏目内, 选择证券交易资料 - 证券名单 (2) 港交所网站投资者服务中心栏目内, 选择公司 / 证券资料, 输入股份代号或上市公司名称查询 (3) 行情提供商系统 12

13 少于 1 手的碎股如何处理少于一个完整买卖单位 ( 即完整 1 手 ) 的证券, 香港市场称之为碎股 ( 内地称零股 ) 港交所的交易系统不会为碎股进行自动对盘交易, 但系统内设有碎股 / 特别买卖单位市场供投资者进行碎股交易 ; 交易所参与者可在交易系统的指定版页挂出碎股买卖盘, 供参与者自行挂盘配对因为流通量少, 碎股市场股份价格会略低于完整买卖单位市场中同一股份的价格参与沪港通业务的内地投资者只能卖出碎股, 不能买入 ; 且碎股交易为限价盘, 只能按报价成交 13

14 交易前须知 : 最小申报价格单位每手股数最小报价单位 14

15 交易前须知 : 港股与 A 股买卖盘队列的差异港股 : 买卖队列是按步长来排序的, 会有空档的情形出现 A 股买卖队列港股买卖队列这一价格下等待成交的笔数手数股数 15

16 交易前须知 : 证券代码港股 : 标准股票代码为 5 位, , 例如长江实业 (00001) A 股 : 标准股票代码为 6 位, 例如浦发银行 (600000) 注意 : 对于港股而言, 股票代码有可能被重复使用 (1) 临时柜台双代码 ( 临时柜台通常不超过 2 个月 ) (2) 除牌 ( 正常情况 12 个月内代码不会被再使用 ) 16

17 交易前须知 : 经纪轮候队伍轮候队伍, 括号的数字代表有几个盘经纪代表排队买卖经纪行名称, 可选择显示经纪代码 17

18 交易前须知 : 成交队列中字母标识的含义符号 D M P U X Y 碎股成交内容非自动对盘或特别买卖单位的非两边客成交开市前成交 ( 指交易在开市前已达成, 其中包括在上个交易日收市前达成而未及输入系统的成交 ) 竞价成交非自动对盘或特别买卖单位的两边客成交自动对盘的两边客成交自动对盘的非两边客成交 * 成交已遭反驳 / 取消 18

19 交易前须知 : 成交队列中字母标识的含义自动对盘交易自动对盘交易是指当交易所参与者输入买盘及沽盘价相吻合时, 由自动对盘系统自动达成买卖的交易两边客交易两边客交易是指交易所参与者, 以当事人或代理人的身份同时作为买方与卖方所进行的交易非两边客交易非两边客交易是指两位交易所参与者达成的交易, 一方是买方而另一方是卖方碎股交易碎股交易是指证券数量少于一个买卖单位 ( 一手 ) 的交易 19

20 报价阶段 : 交易时间由于开市前时段内地投资者只能输入竞价限价盘, 所以内地投资者开市前时段有效申报时间为 9:00-9:15 开市前时段 : 上午 9:00-9:30 输入买卖盘时段 9:00-9:15 香港本地投资者竞价盘竞价限价盘港股通投资者竞价限价盘备注香港本地投资者可以修改或取消订单, 港股通投资者不能修改, 只能取消订单对盘前时段 9:15-9:20 竞价盘不可以下单订单不可取消对盘时段 9:20-9:28 不得输入修改或者取消买卖盘暂停时段 9:28-9:30 不得输入修改或者取消买卖盘持续交易时段 : 上午 9:30-12:00 下午 13:00-16:00 上午交易时段 9:30-12:00 下午交易时段 13:00-16:00 限价盘增强限价盘特别限价盘增强限价盘港股通投资者可通过增强限价盘在该时段申报或取消交易, 但不得修改订单此外,12:30-13:00 可撤销申报 20

21 报价阶段 : 按盘价 ( 名义价格 ) 又称名义价格 (Nominal price), 并不是某种交易类型所产生的价格根据不同情况, 名义价格可以指参考平衡价格买盘价卖盘价上日收盘价交易时段开市前时段 : 上午 9:00-9:30 持续交易时段 : 上午 9:30-12:00 下午 13:00-16:00 情形 A: 若该证券在持续交易时段有成交情形 B: 若该证券在持续交易时段没有成交按盘价 (1) 如有参考平衡价格则取参考平衡价格 (2) 如果没有参考平衡价格则取上日收市价 (1) 最优买盘价 > 最后录得价 ( 最新成交价 ), 取最优买盘价 (2) 最优卖盘价 < 最后录得价 ( 最新成交价 ), 取最优卖盘价 (3) 否则, 取最后录得价 ( 最新成交价 ) (1) 最优买盘价 > 上日收市价, 取最优买盘价 (2) 最优卖盘价 < 上日收市价, 取最优卖盘价 (3) 否则, 取上日收市价 21

22 报价阶段 : 订单类型 ( 开市前时段 ) 开市前时段 : 系统在开市前时段只接受输入竞价盘及竞价限价盘, 而输入系统的买卖盘价格不可偏离上日收市价 9 倍或以上竞价盘 ( 不适用于港股通交易 ) 竞价盘是没有指定价格的市价盘, 在输入系统后按最终参考平衡价格进行对盘竞价盘享有较竞价限价盘优先的对盘次序及根据时间先后次序按最终参考平衡价格顺序对盘在开市前时段结束后, 任何未完成的竞价盘会于持续交易时段开始前自动取消竞价限价盘竞价限价盘是有指定价格的买卖盘指定价格等同最终参考平衡价格或较最终参考平衡价格更具竞争力的竞价限价盘 ( 即指定价格等同或高于最终参考平衡价格的买盘, 或指定价格等同或低于最终参考平衡价格的卖盘 ) 或可按最终参考平衡价格进行对盘视乎另一方是否有足够可配对的买卖盘竞价限价盘会根据价格及时间先后次序按最终参考平衡价格顺序对盘竞价限价盘不会以差于最终参考平衡价格的价格对盘在开市前时段结束后, 任何未完成而输入价不偏离按盘价九倍或以上的竞价限价盘, 将自动转至持续交易时段, 并一概视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中 22

23 竞价盘竞价限价盘参考平衡价格 ( 开盘价 ) 的案例以下表格列出在对盘时段开始时在买卖盘纪录的所有买卖盘, 按配对的优先次序排列买盘交易商时间股数价格价格股数时间交易商卖盘 A 09:05 2,000 竞价盘 ,000 09:01 P B 09:00 1, ,000 09:10 Q C 09:11 8, ,000 09:05 M D 09:02 6, ,000 09:13 N E 09:10 3, ,000 09:14 O F 09:14 2, ,000 09:12 K G 09:13 2, ,000 09:13 L ,000 09:01 H ,000 09:08 I ,000 09:12 J 23

24 竞价盘竞价限价盘参考平衡价格 ( 开盘价 ) 的案例参考平衡价格是在开市前时段计算, 以此作为相关证券的开市价一般而言, 参考平衡价格必须是介乎最高买盘价及最低卖盘价之间 ( 包括该两个价格 ) 的其中一个买盘价或卖盘价, 并达致最多的配对股数所以, 参考平衡价格是 $32 参考平衡价格累积买盘股数累积卖盘股数配对股数 ,000 26,000 11, ,000 10,000 10,000 对盘时间段将产生以下交易买盘交易商交易卖盘交易商 A 2,000@32.00 P B 1,000@32.00 Q C 7,000@32.00 Q C 1,000@32.00 M 24

25 竞价盘竞价限价盘参考平衡价格 ( 开盘价 ) 的案例完成对盘后, 下列未成交的竞价限价盘将被带往持续交易时段买盘卖盘交易商时间股数价格价格股数时间交易商 D 09:02 6, ,000 09:05 M E 09:10 3, ,000 09:13 N F 09:14 2, ,000 09:14 O G 09:13 2, ,000 09:12 K ,000 09:13 L ,000 09:01 H ,000 09:08 I ,000 09:12 J 25

26 报价阶段 : 订单类型 ( 持续交易时段 ) 持续交易时段 : 系统在持续交易时段内只接受输入限价盘增强限价盘及特别限价盘而输入系统的买卖盘价格不可偏离按盘价 9 倍或以上限价盘 ( 不适用于港股通交易 ) 限价盘只可以指定价格配对, 沽盘的输入价格不可低于最佳买入价 ( 如有 ), 而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价 ( 如有 ) ( 买盘价格介乎低于当时买盘价 24 个价位及当时沽盘价之间的价格 ) 任何未完成的限价盘, 将存于所输入价格的轮候队伍中增强限价盘增强限价盘最多可同时与十条轮候队伍进行配对 ( 即最佳价格队伍至距离 9 个价位的第 10 条轮候队伍 ), 只要成交的价格不差于输入价格沽盘的输入价格不可低于最佳买入价 10 个价位 ( 或以外 ), 而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价 10 个价位 ( 或以外 )( 增强限价盘买盘价格介乎低于当时买盘价下的 24 个价位与及高于当时沽盘价上的 9 个价位 ) 任何未完成的增强限价盘, 将一概视为限价盘, 存于所输入价格的轮候队伍中特别限价盘 ( 不适用于港股通交易 ) 特别限价盘最多可同时与十条轮候队伍进行配对 ( 即最佳价格队伍至距离 9 个价位的第 10 条轮候队伍 ), 只要成交的价格不差于输入价格特别限价盘是没有输入价格的限制, 只要沽盘的价格是等于或低于最佳买入价, 又或者买盘的价格是等于或高于最佳沽出价任何未完成的特别限价盘将会被取消而不会保留在系统内 26

27 限价盘增强限价盘特别限价盘的比较 XYZ 股票买入沽出价格数量价格数量买一 $ 万卖一 $ 万买二 $ 万卖二 $ 万买三 $ 万卖三 $ 万买四 $0.97 ~ 卖四 $ 万买五 $ 万卖五 $ 万买六 $ 万卖六 $ 万买七 $ 万卖七 $ 万买八 $ 万卖八 $ 万买九 $0.92 ~ 卖九 $ 万买十 $ 万卖十 $ 万限价盘价格输入区间买盘 :(1-24*0.01)=0.76 限价盘买盘 1.01 卖盘 : 1.00 限价盘沽盘 ( *0.01)=1.25 增强限价盘价格输入区间买盘 :0.76 增强限价盘买盘 1.10 沽盘 :0.91 增强限价盘沽盘 1.25 特别限价盘价格输入区间买盘 : 特别限价盘买盘 1.01 沽盘 : 特别限价盘沽盘

28 特殊情形下订单的申报安排持续交易时段内各情形下订单申报价格区间 ( 买盘为例 ): 买盘卖盘均存在只有买盘只有卖盘买盘卖盘均无最低最高最低最高最低最高最低最高限价盘当时买盘价 -24s 当时卖盘价当时买盘价 -24s 9 倍按盘价 Min( 当时沽盘价上日收市价当日最低成交价 )-24s 当时沽盘价 Min( 最后沽盘价 9 倍按盘价上日收市价当日最低成交价 )-24s 增强限价盘当时买盘价 -24s 当时卖盘价 +9s 当时买盘价 -24s 9 倍按盘价 Min( 当时沽盘价上日收市价当日最低成交价 )-24s 当时卖盘价 +9s Min( 最后沽盘价 9 倍按盘价上日收市价当日最低成交价 )-24s 特别限价盘当时卖盘价 9 倍按盘价 n/a n/a 当时卖盘价 9 倍按盘价 n/a n/a 28

29 特殊情形下订单的申报安排持续交易时段内各情形下订单申报价格区间 ( 卖盘为例 ): 买盘卖盘均存在只有买盘只有卖盘买盘卖盘均无最低最高最低最高最低最高最低最高限价盘当时买盘价当时卖盘价 +24s 当时卖盘价 Max( 当时买盘价上日收市价当日最高成交价 )+24s 1/9 按盘价当时沽盘价 +24s 1/9 按盘价 Max( 最后买盘价上日收市价当日最高成交价 )+24s 增强限价盘当时买盘价 -9s 当时卖盘价 +24s 当时买盘价 -9s Max( 当时买盘价上日收市价当日最高成交价 )+24s 1/9 按盘价当时沽盘价 +24s 1/9 按盘价 Max( 最后买盘价上日收市价当日最高成交价 )+24s 特别限价盘 1/9 按盘价当时买盘价 1/9 按盘价当时买盘价 n/a n/a n/a n/a 29

30 进入交易系统内的首单开市报价开市前时段内 (9:00-9:30) 的开市报价 : 最先买盘价 ( 在当日没有最先沽盘的情况下 ) 或最先沽盘价 ( 在当日没有最先买盘的情况下 ), 不得偏离上日收市价 9 倍或以上持续交易时段内 (9:30-16:00) 的开市报价 : 在当日没有最先沽盘, 以及当日没有最先买盘的情况下的情况下首单买盘首单卖盘最低最高最低最高限价盘上日收市价 -24s 9 倍上日收市价 1/9 倍上日收市价上日收市价 +24s 增强限价盘上日收市价 -24s 9 倍上日收市价 1/9 倍上日收市价上日收市价 +24s 特别限价盘 n/a n/a n/a n/a 30

31 港股通订单类型及交易指令小结港股通支持两类港股交易指令, 整手买卖指令和碎股买卖指令其中, 整手买卖指令允许回转交易, 即当日买入的港股可当日卖出, 但不允许卖空上交所 SPV 技术系统对于订单类型进行前端控制, 仅接受整手买卖指令的竞价限价盘和增强限价盘 : 投资者在开市前阶段仅允许输入竞价限价盘, 在持续交易时段仅允许申报增强限价盘对于碎股买卖, 上交所 SPV 仅提供内地投资者限价盘一种交易指令, 且仅可卖出不可买入碎股买卖在联交所以半自动化对盘方式进行, 价格常有折让整手买卖指令碎股买卖指令港股通允许指令开市前时段 : 竞价限价盘持续交易时段 : 增强限价盘限价盘, 暂仅可卖出不可买入 31

32 收盘价港股收市价是按照持续交易时段最后一分钟内 5 个按盘价的中位数计算系统由下午 3:59 分整开始, 每隔 15 秒录取股票按盘价一次, 共摄取 5 个按盘价选 5 个时段按盘价的中位数可以尽量减少某一宗交易的成交价对收市价的影响摄取时间买盘价沽盘价最后录得价按盘价第一次 3:59:00 $39.40 $39.45 $39.45 $39.45 第二次 3:59:15 $39.40 $39.45 $39.45 $39.45 第三次 3:59:30 $39.40 $39.45 $39.40 $39.40 第四次 3:59:45 $39.35 $39.45 $39.40 $39.40 第五次 4:00:00 $39.30 $39.35 $39.35 $39.35 以上五个时段的按盘价由低到高依次为 : $39.35 $39.40 $39.40 $39.45 $39.45 中位数为 $39.40, 因此, 收市价为 $

33 交易日安排最小交集原则 : 仅在沪港两地均为交易日且能够满足港股通结算安排时, 才定为港股通交易日交易所网站会披露日历供投资者参考 : 具体交易日安排将在交易所网站公布日期星期内地香港沪股通港股通 9 月 4 日星期四交易日交易日交易日非交易日 (4) 9 月 5 日星期五交易日交易日非交易日 (1) 非交易日 (5) 9 月 8 日星期一中秋放假交易日非交易日 (2) 非交易日 (2) 9 月 9 日星期二交易日中秋节翌日放假非交易日 (3) 非交易日 (3) 9 月 4 日是港股通的非交易日 : 香港 9 月 4 日的交易将在 9 月 8 日进行交收, 但 9 月 8 日是内地的节假日, 不进行结算, 因此 9 月 4 日港股通不能交易 9 月 5 日是港股通的非交易日 :9 月 5 日的券商风控资金要求在 9 月 8 日进行交收, 但 9 月 8 日是内地的节假日, 因此 9 月 5 日港股通不能交易 33

34 台风暴雨等特殊情况的安排警报发出时点警报解除时点交易 1 7:00 解除交易正常进行 2 7:00-9:00 解除开市前时段将被取消, 警报解除两小时后的整点或 30 分钟开始交易 3 早于开市前时段发出警报 9:00-11:00 解除上午交易取消,13:00 开始交易 4 11:00-11:30 解除上午交易取消,13:30 开始交易 5 11:30-12:00 解除上午交易取消,14:00 开始交易 6 12:00 以后解除全天停止交易 7 台风警报 : 证券市场交易将继续进行直至开市前时段结束为止, 按前述 3-6 恢复交易开市前时段发出警告 8 黑雨警报 : 若警告发出前已进行交易, 交易将继续直至收市若警告发出前没有进行任何交易, 交易将按前述 3-6 恢复 9 台风警报 : 警报后 15 分钟后停止交易. 按前述 3-6 恢复交易持续交易时段发出警告 10 黑雨警报 : 若警告发出前已进行交易, 交易将继续直至收市若警告发出前没有进行任何交易, 交易将按前述 3-6 恢复 34

35 清算交收 :T+2 日清算交收与 T+0 回转交易港股通股票和资金的清算交收在 T+2 日才会完成, 但股票买入后 T+0 便可卖出资金方面, 在确保客户资金账户不出现透支的前提下, 港股通交易应收资金可用于内地证券市场买入交易的时间, 应不早于相关港股通交易应收资金的对应交收日港股通买入案例 : 买入股票后 T+0 即可卖出, 但股票 T+2 日才划入投资者账户, 此前体现为在途数量 ; 用于买入的资金 T+0 即被冻结,T+2 日正式从账户中转出 T 日买入 800 股, 交易价格 1 元日期股票账户可交易港股的数量账户持有数量在途数量 T-1 日 T 日 T+1 日 T+2 日日期资金账户可交易港股的资金可取资金在途资金 T-1 日 T 日 T+1 日 T+2 日注 : 以上不包括台风假期等导致延迟交收的特殊情况 35

36 港股通收费安排类别类别项目缴付对象收费 / 计算标准印花税税务局双边, 按成交金额的 0.1% 计收 ( 取整到元, 不足一元按一元计 ) 交易税费双边, 按成交金额的 0.003% 计收, ( 交港交所或交易税费交易征费香港证监会四舍五入至小数点后两位由港交所代收 ) (2014 年 11 月 1 日起调低至 %) 交易费交易系统使用费港交所双边 0.005%( 四舍五入至小数点后两位 ) 双边, 每笔交易 0.5 港币结算收费 ( 交香港结算 ) 结算及交收服务股份交收费香港结算双边, 按成交金额的 0.002% 计收, 每边最低及最高收费分别为 2 元及 100 元 ( 四舍五入至小数点后两位 ) 证券托管服务证券组合费香港结算代理人根据持有港股的市值设定不同的费率 36

(22/4) 截止过户日期 : 上市公司暂停更新股东名册上股东资料的日期, 以确定股东身份并派发股息 (24/4-25/4) 派息日期 : 上市公司派发股息的日子 (27/5)

37 分红派息安排港股派息送股过程中, 与内地安排有所差异, 其中包括宣布日期除净日截止过户日期派息日等关键时间举例说明 : 某股票的派息安排如上表所列示 : 投资者必须在除净日之前买进上市公司股票, 才能有资格获分派股息除净日 : 除净日当天或之后买进的股票将不能获得分派股息, 股价在除净日将会自然调低, 以反映股息的影响 (22/4) 截止过户日期 : 上市公司暂停更新股东名册上股东资料的日期, 以确定股东身份并派发股息 (24/4-25/4) 派息日期 : 上市公司派发股息的日子 (27/5) 由于港股采用 T+2 日交收, 发放股息以股东名册记录的股票持有人为准,4 月 17 日买进股票, 最快可以在 21 日收到股票并更新股东名册按照截至过户日期为 24 日, 最迟应可以在 22 日买入股票 37

38 股票分拆交易安排如果上市公司进行股票合并 / 分拆, 将出现并行交易的情况, 交易所会安排暂时的交易柜台和临时股票代码进行合并 / 分拆后的买卖, 在一段时间后会重新返回原交易柜台进行交易以腾讯控股一拆五举例说明 : 3 月 19 日 5 月 15 日 5 月 29 日 6 月 19 日宣布 : 腾讯控股 (00700) 1 股分拆为 5 股股份拆细的生效日期临时代码 2988, 在临时柜台开始买卖, 每手买卖单位 500 股原柜台买卖 ( 代码 0700, 每手买卖 100 股 ) 暂时关闭并行交易开始, 价格和交易手数以拆细后的股票进行原柜台重新开放 ( 代码 0700 和 2988 同时可交易 ) 临时柜台和临时代码取消并行买卖结束 38

39 其他港股通注意事项卖空不允许卖空暂不支持港股交易的融资融券暗盘买卖禁止暗盘买卖订单修改不允许订单修改, 而采用先撤单再申报的方式 45

40 两地部分金融词汇对照香港 A 股供股配股除牌摘牌除净日除权日长仓好仓多头仓位对盘报价撮合大闸蟹套牢短仓淡仓空头覆盘确认指令股份拆细分拆核数师审计师红底股股价高于 100 经纪行券商开市前议价集合竞价香港配售暗盘买卖孖展大手交易碎股神仙股手 A 股定向增发场外撮合保证金户头大额交易零股涨跌幅很大的股票买卖单位仙股股价低于 1 毫 (10 分 ) 港币的股票做好做淡长揸牛皮 ( 市况状态 ) 做多做空长期持有箱体交易柜位交易席位 40 Page 40

41 与上海证券交易所的行情互换计划为提升香港市场对于 A 股行情的可见性, 上海交易所与香港交易所免费互换南 / 北向可交易股票的一档行情, 通过对方交易所免费提供给对方的会员 / 参与者上述行情, 对方交易所或其会员 / 参与者应仅作内部使用, 或由上海交易所会员 / 香港联合交易所 ( 联交所 ) 的会员 / 参与者提供给其交易客户自身使用, 不能转发给其他第三方, 也不能用于开发指数及其他产品根据与上海证券交易所市场行情互换的安排, 香港交易所将会提供针对港股通交易资格范围内股票的一档价格深度的实时行情, 经由上海证券交易所的平台向上交所会员发布, 该行情每三秒刷新一次 41

42 1.3 其它

43 港股通的主要投资风险额度制度上有总额度和每日额度的限制额度用完后只能卖, 不能买交易日港股交易日港股通的交易日投资者要承受港股交易但由于港股通为非交易日所引起的投资风险 ( 如 : 国庆黄金周或农历新年长假期 ) 外汇波动股价波动参与港股通投资时, 港股以港币报价, 人民币交收换汇银行在开始前向中国结算提供双边报价及中间价以供市场参考, 最终结汇以当天收市后的汇率作准投资者要面对汇率波动的风险港股不设涨跌幅限制, 香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富, 有可能更容易影响正股的股价波动幅度国际性投资者参与港股的比例较高, 同时, 港股通标的有较多是国际性企业, 因此港股市场可能较受全球宏观经济和货币政策的变动而受影响 45

联络香港交易所内地业务发展部地址 : 香港中环港景街 1 号国际金融中心一期 12 楼电话 : (852) 2840 3365 传真 : (852) 2295 4123 香港交易所网址 :www.hkex.com.

44 联络香港交易所内地业务发展部地址 : 香港中环港景街 1 号国际金融中心一期 12 楼电话 : (852) 传真 : (852) 香港交易所网址 : 内地代表处北京地址 : 北京东方广场西二办公楼 1002 室电话 : (8610) 传真 : (8610) 电邮 : bjo@hkex.com.hk 上海地址 : 上海市浦东新区世纪大道 8 号国金中心汇丰银行大楼 9 楼室电话 : (8621) 传真 : (8621) 广州地址 : 广州市天河区林和中路 8 号海航大厦写字楼 25 楼 2503 单元电话 : (8620) 传真 : (8620)

***营业部负责人述职报告

***营业部负责人述职报告港股通业务介绍之一基本业务 2014.08 1 主要内容一什么是沪港通沪港通基本情况二了解香港市场中港两市对比三如何参与港股通港股通交易制度及注意事项一沪港通基本情况演变历程 2007.8 港股直通车投资者教育不足港股波动热钱难控次贷危机无限期推迟 2011-2012 QDII2( 合格境内个人投资者 ) 无实质性推动 2014.4 沪港通 QDII 港股 ETF