境内资金投资海外的方式

Transcription

1 港股通交易介绍 2014 年 8 月〡财富研究部 0 0

2 法律声明 一般声明 本报告为中国国际金融有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ; 以下称 中金公司 ) 的财富管理研究人员基于公开信息和 / 或已发布的研究报告制作而成的 中金公司及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 本报告中的信息 意见等均仅供投资者参考之用, 其中的信息或观点不构成所述证券买卖的出价或征价 中金公司可能会就同一研究对象发布不同类别的研究报告, 不同类别报告的内容也可能由于不同研究人员不同的研究角度 采用不同的分析方法以及不同的评价体系等因素而可能存在差异 本报告中所提供的投资组合 投资计划 投资策略 投资建议等属于财富管理研究人员根据市场公开信息所做出的个人判断, 仅供参考之用, 投资者切勿依赖 证券价格的变化取决于多种因素, 本质上无法准确预测, 其实际市场表现可能与研究人员的判断有较大偏离甚至相反, 任何人不应将本报告中所包含的信息 策略 观点以及数据作为其投资决策的依据 本报告中的信息 意见也并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的 财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的 财务状况和特定需求, 必要时就法律 商业 财务 税收等方面咨询专业财务顾问的意见 对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 中金公司及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任 本报告所载的意见 评估及预测为本报告出具日的观点和判断 该等意见 评估及预测无需通知即可随时更改 过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保 在不同时期, 中金公司可能会发出与本报告所载意见 评估及预测不一致的研究报告 中金公司也可能会就同一研究对象发布不同类别的研究报告, 不同类别研究报告的内容也可能由于研究人员不同的研究角度 采用不同的分析方法以及不同的评价体系等因素而可能存在差异 中金公司的财富管理人员 销售人员 交易人员以及其他专业人士可能会因依据不同假设和标准 采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点 中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务 中金公司的资产管理部门 自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策 特别声明 在法律许可的情况下, 中金公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务及其他服务 因此, 投资者应当考虑到中金公司及 / 或其相关人员可能存在影响本报告研究观点客观性的潜在利益冲突 投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据 与本产品所含具体公司相关的披露信息请访问 亦可参见近期已发布的关于该等公司的个股研究报告 本材料的版权仅为中金公司所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发 翻版 复制 刊登 发表或引用 1 1

3 摘要 香港股市总市值 24 万亿港元, 是全球第五大股票市场香港联合交易所正式组建于 1986 年 3 月, 由香港地区的原四家交易所合并组成 截止到 2013 年末, 香港联交所上市股票市值达到 24 万亿港元, 在全球市场中排名第五位, 约合内地 A 股市值的 80% 从交易活跃度看, 香港股市的日均交易额仅 360 亿元左右, 折年换手率约 45%, 均大大低于 A 股市场, 这与港股市场中机构交易居多有一定关系 按风格划分, 港股可以分为主板和创业板, 其中主板集中了港股 99% 以上的市值, 创业板并不发达 按地域划分, 与内地相关的中概股占比约 50%, 再按股东背景 公司设立地进一步细分, 香港中概股又可分为红筹股 H 股和民资股三大类 从行业来看, 与内地类似, 金融 能源 原材料 工业 公用事业等代表 老经济 的行业市值占比很高, 而消费相关的 新经济 行业占比较低, 从一些细分行业来看, 与内地相比, 港股在油气服务 地产经营 电影娱乐 博彩 电信 互联网与软件领域拥有更优质的品牌或更丰富的选择 港股通为内地投资者提供了人民币投资港股的通道, 投资人需要特别关注两地交易制度的差别港股通是指内地投资者委托内地证券公司, 经由上交所证券交易服务公司 ( 即上交所 SPV), 向联交所进行申报, 在一定额度内买卖规定范围内的港交所上市的股票 港股以港币报价, 港股通投资者以人民币作为支付货币 港股通实施股票和额度双重限制 港股通可交易股票包括恒生综合大型和中型股指成分股, 以及在上交所发行 A 股 ( 不含 ST) 对应到港交所的 H 股, 并剔除深交所 A 股对应的 H 股, 目前共有 266 支股票符合要求 港股通总额度为 2500 亿元, 单日额度 105 亿元, 均按照买卖净额计算 港股通与内地 A 股在交易时间 交易指令输入 涨跌幅限制 清算交收以及派发红利 拆股并股等公司行为方面都有较大差异, 投资者需要特别关注 港股公告均可在 披露易 网站查询, 投资人可从中获得重大事项 财务报告等信息 2 2

4 第一章 香港股票市场概况 3

5 香港股票总市值 24 万亿港元, 是全球第五大股票市场 香港已经是全球第五大股票市场 : 香港最早的证券交易可以追溯至 1866 年, 第一家证券交易所香港股票经纪协会于 1891 年成立,1914 年易名为香港证券交易所 香港市场一度存在 4 个交易所,1986 年 3 月四家交易所正式合并组成香港联合交易所 截止到 2013 年末, 联交所上市股票市值达到 24 万亿港元 (3.1 万亿美元 ), 在全球市场中排名第五位交易品种较大陆更为丰富 : 香港联交所除提供传统的股票 债券交易外, 还包括 ETF REITs 以及其他衍生金融工具 香港的衍生品市场较国内更为发达, 主要包括股指和个股的期货和期权 窝轮 牛熊证等 2013 年全球股票市场市值排名 市值总额 ( 万亿美元 ) 过去 10 年 GAGR 22.6% % 15.5% 5.4% 4.4% 5.6% 8.8% 6.0% 7.8% 8.8% 美国日本中国欧洲香港印度加拿大德国瑞士澳大利亚 资料来源 : 中金公司研究部 中金公司财富研究部 4 4

6 港股近 20 年年化收益率 4.9%, 收益率波动性低于 A 股 恒生指数与上证综指历史走势 ( ) 40,000 恒生指数 上证综指 年化收益率 年化波动率 近 20 年 近 10 年 近 5 年 近 1 年 恒生指数 4.9% 7.3% 3.8% 13.0% 26.2% 上证综指 9.8% 4.6% -8.6% 9.4% 41.5% 8,000 30, 年亚洲金融危机, 恒指从 跌至 6660, 跌幅 60% 年互联网泡沫与非典, 恒指从 跌至 8409, 跌幅 54% 2008 年次贷危机, 恒指从 跌至 11015, 跌幅 65% 6,000 20,000 4,000 10,000 2, 资料来源 :Wind 中金公司财富研究部 5 5

7 香港股市分主板与创业板, 中概股占比约 50% 香港股票市场结构情况 ( 单位 : 港元 ) 主板 香港本地股 / 外资股 23.8 万亿,99.3% 10.3 万亿,43.1% 红筹股 1495 支,88.5% 852 支,50.4% 4.7 万亿,129 支 注册地在中国大陆以外, 多为中央政府控制, 例如招商局国际 按风格分类 香港股市 按地域分类 H 股 4.8 万亿,194 支 创业板 1642 亿,0.7% 194 支,11.5% 1689 支 23.9 万亿 中概股 13.6 万亿, 56.9% 837 支,49.6% 注册地在中国大陆, 以国企为主, 例如中石油 民资股 4.1 万亿,514 支 注册地在中国大陆以外, 但业务主要在中国开展的民企, 如腾讯控股 资料来源 :Wind 中金公司财富研究部, 统计时间为 2014 年 6 月 30 日 6 6

8 老经济 行业市值占比很高, 两地市场行业存在互补性 老经济 行业市值占比很高 : 港股与 A 股的市值结构呈现类似特征, 即以行业市值占比计, 老经济 行业 ( 包括金融 能源 原材料 工业 公用事业 ) 占比很高, 而消费相关的 新经济 行业占比较低 双方行业存在互补性 :A 股在原材料 ( 化工 建材等 ) 工业与资本品( 工业机械 国防军工 电力设备等 ) 必需消费品( 白酒啤酒 农产品等 ) 医疗保健 电子元器件等领域公司更丰富 港股在油气服务 资产管理公司 地产经营公司 可选消费 ( 如专卖店 鞋类 电影娱乐 博彩等 ) 电信科技( 电信公司 互联网与软件 ) 领域有更强势的品牌或更丰富的选择 香港股市和内地股市行业分布 日常消费 2.4% 医疗保健 2.1% 公用事业 3.1% 电信服务 0.4% 公用事业 3.5% 电信服务 5.7% 材料 5.9% 工业 6.7% 能源 9.6% 香港股市行业分布 金融 38.2% 信息技术 8.0% 材料 10.2% 日常消费 5.1% 医疗保健 5.7% A 股股市行业分布 金融 29.9% 可选消费 9.7% 信息技术 16.2% 能源 10.5% 可选消费 11.0% 工业 16.0% 资料来源 :Wind 中金公司财富研究部 7 7

9 港股交易以机构为主, 交易活跃度弱于 A 股 A 股成交比港股活跃, 特别是在创业板方面 :A 股主板和中小板日均交易额可达 1700 亿元左右, 创业板日均交易额也超过 200 亿元 与之相比, 香港主板日均交易额仅 360 亿元, 创业板交易额更是只有 2 亿元左右 港股小盘股流动性较差, 常常出现一只股票长时间没有成交的情况, 而 A 股小盘股流动性相对较好港股交易以机构投资者为主, 换手率远低于 A 股 :A 股投资者中散户居多, 占到总成交量的 80% 以上, 且持股市值普遍较小, 投机氛围浓厚, 而港股成交量中 77% 来自机构, 这是 A 股换手率远远高于港股的一个重要原因 A 股与港股个人与机构投资者成交量占比 2013 年 A 股与港股交易情况 19% 个人 机构 日均成交量 ( 亿元人民币 ) 折年换手率 内地 % 81% 内地 77% 23% 香港 主板 中小板 % 创业板 % 香港 % 主板 % 创业板 % 资料来源 : 中金公司研究部 财富研究部 资料来源 :Wind 中金公司财富研究部, 注 : 换手率按流通市值计算 8 8

10 第二章 港股通基本模式和主要制度 9

11 港股通为内地投资者提供了人民币投资港股的通道 港股通定义 内地投资者委托内地证券公司, 经由上交所证券交易服务公司 ( 即上交所 SPV), 向联交所进行申报, 在一定额度内买卖规定范围内的港交所上市的股票 港交所上市的股票以港币报价, 内地投资者以人民币作为支付货币, 由中国结算统一进行换汇 港股通交易的基本模式 内地香港 委托买卖提交订单 前端审核 提交订单 内地投资者内地券商上交所 SPV 香港联交所 人民币港币 人民币 人民币兑换为港币 港币 证券和资金的清算交收 中国结算 香港结算 证券和资金的清算交收 港币兑换为人民币 资料来源 : 上交所培训材料 中金公司财富研究部 10

12 投资者需拥有沪市 A 股账户, 个人投资者需进行资质审核 港股通投资者 开户要求 必须拥有沪市 A 股证券账户 港股指定交易关系使用该投资者 A 股账户指定交易关系 港股通客户交易结算资金实行第三方存管制度 证券和资金帐户余额合计不低于 50 万元人民币 个人 投资者 需要具备港股通股票交易和外汇风险管理的基础知识 签署风险提示文件 券商需制定投资者适当性管理标准并负责执行 机构 投资者 普通机构投资者与券商自营账户均可参与 暂无资格审核限制 11

13 港股通限定了可投资的股票标的和交易额度 港股通目前共有 266 支股票, 港股市值 17.9 万亿港元 : 港股通可交易股票包括恒生综合大型和中型股指成分股, 以及在上交所发行 A 股 ( 不含 ST) 对应到港交所的 H 股, 并剔除深交所 A 股对应的 H 股, 不以港股报价的股票也不在交易范围内 按照当前标准, 港股通目前共有 266 支股票, 占港股比例为 15.7%, 总市值 17.9 万亿港元, 占比为 74.9% 港股通额度采用买卖净额结算, 总额度 2500 亿元, 单日额度 105 亿元 : 港股通采用两重额度管理, 均按买卖差额计算 总额度为 2500 亿元, 日终结算, 单日额度 105 亿元, 日内结算 额度用尽后投资者只能卖出股票, 买入指令将受到限制 港股通交易股票范围 港股通额度管理 恒生综合大型股指数成分股 上交所 A 股 ( 不含 ST) 在香港发行的 H 股 深交所 A 股在香港发行的 H 股 恒生综合中型股指数成分股 总额度 :2500 亿元人民币 日终按买卖实际成交净额结算 余额低于 105 亿元时, 下一交易日仅能买入不能卖出, 直至额度恢复 单日额度 :105 亿元人民币 日内实时净额结算, 买单在申报时扣减额度, 卖单在成交时增加额度 当余额小于 0 时, 如果在 9:30 之前, 额度可随着买单撤销等恢复, 如果在 9:30 之后, 当日额度不能恢复, 投资者只能卖出, 不能买入 资料来源 : 上交所培训材料 中金公司财富研究部 资料来源 : 上交所培训材料 中金公司财富研究部 12

14 港股通交易制度与大陆股市存在较大差异 港股通与 A 股在交易方面的主要差异 交易时间 港股通 周一至周五 周一至周五 竞价时段 开市集合竞价 开市前时段 : 9:00 至 9:30 9:15 至 9:25 持续交易时段 连续竞价时间 早市 : 9:30 至 12:00 早市 : 9:30 至 11:30 午市 : 13:00 至 16:00 午市 : 13:00 至 15:00 下单指令 开市前竞价限价盘, 持续交易阶段以增强限价盘为主 限价委托和市价委托 涨跌停板制度 涨幅跌幅无限制 10% ( 风险警示股票为 5%) 最小价格变动 不同价位股票不相同 0.01 元 买卖单位 每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定 100 股 =1 手 最大手数 港股每个买卖盘最大 3,000 手 沪股最大买卖盘为 100 万股 回转交易 T 日买入, 当日可卖出 T 日买入,T+1 日才能卖出 交收制度 T+2 T+1 A 股 资料来源 : 上交所培训材料 中金公司财富研究部 13

15 港股通交易日采用 最小交集 原则 最小交集 原则 : 只有当两地市场都可以进行正常交易和结算的交易日, 才被定为 港股通 交易日 首先, 境内和香港的假期均不作为交易日和交收日, 其次, 由于香港采用 T+2 的证券和资金交收制度以及 T+1 日的券商风控资金交收制度, 如果境内放假香港不放假, 为避免境内放假期间造成资金交收违约, 境内放假前两天不作为港股通交易日 此外, 香港市场的半天交易时间, 港股通市场和香港保持一致, 交易半天, 但为非交收日上交所会披露交易日历供大家参考 : 由两地交易所在开通港股通业务以及下一个交易年度开始之前协商, 并制定交易历 港股通交易日案例 日期 星期 内地 香港 港股通 9 月 4 日 星期四 交易日 交易日 非交易日 交收日 9 月 5 日 星期五 交易日 交易日 非交易日 交收日 9 月 8 日 星期一 中秋假期 交易日 非交易日 非交收日 9 月 9 日 星期二 交易日 中秋假期 非交易日 非交收日 9 月 4 日是 港股通 的非交易日 : 香港 9 月 4 日的交易将在 9 月 8 日进行交收, 但 9 月 8 日是内地的节假日, 不进行结算, 因此 9 月 4 日港股通不能交易, 但两地银行正常上班, 因此是交收日 9 月 5 日是 港股通 的非交易日 : 香港 9 月 5 日的券商风控资金要求在 9 月 8 日交收, 但 9 月 8 日是内地的节假日, 不进行安排, 因此 9 月 5 日港股通不交易, 但两地银行正常上班, 因此是交收日 资料来源 : 上交所培训材料 中金公司财富研究部 14 14

16 日内交易时间比 A 股更长 开市前集合竞价阶段仅 15 分钟报价时间 : 与内地市场类似, 香港市场开市前也有通过集合竞价确定开盘价格的时段, 但沪港通投资者仅能在 9:00-9:15 分进行报价或者取消报价 持续交易阶段比内地市场更长 : 香港市场的持续交易时间为上午 9:30-12:00, 下午 13:00-16:00, 总时长为 5.5 个小时, 比内地长 1.5 个小时 香港市场在每天中午 12:30-13:00 为取消交易阶段, 只能撤销交易, 但不能提交交易 港股通日常交易时段交易规则 开市前时段 (9:00-9:30) 9:00-9:15( 输入买卖盘时段 ) 港股通投资者可申报交易或取消交易 9:15-9:20( 对盘前时段 ) 港股通投资者不能申报和取消交易 9:20-9:28( 对盘时段 ) 港股通投资者不能申报和取消交易 9:28-9:30( 暂停时段 ) 港股通投资者不能申报和取消交易 持续交易时段 (9:30-12:00,13:00-16:00) 9:30-12:00( 上午交易时段 ) 港股通投资者可申报交易或取消交易 12:30-13:00( 取消交易时段 ) 港股通投资者可取消交易, 不能申报交易 13:00-16:00( 下午交易时段 ) 港股通投资者可申报交易或取消交易 资料来源 : 上交所培训材料 中金公司财富研究部 15

17 港股和资金均在 T+2 进行交收, 卖股票资金暂定 T+3 可取 内地投资者卖出股票 :T 日时, 客户卖出股票在账户中冻结 ( 但并未转出账户 ), 同时卖出股票获得资金即时可用 ( 但不可取 ),T+2 日, 中国结算正式划拨股票交给香港结算, 此时证券正式从客户账户中转出, 香港结算也将客户出售股票获得资金交给中国结算, 由于中国结算收到资金是在 T+2 日下午六点, 因此中国结算暂定在 T+3 日将资金打给客户内地投资者买入股票 :T 日时, 客户买入股票立即可卖出 ( 但并未划入账户 ), 同时买入股票应付资金立即冻结,T+2 日, 中国结算正式划拨资金交给香港结算, 此时资金正式从客户账户中转出, 香港结算也将客户买入股票交给中国结算, 此时股票才正式登记到客户的账户中港股通结算交收基本模式 内地投资者卖出股票 内地投资者买入股票 内地券商 银行 内地券商 银行 香港结算 T+2 日 T+2 日 15:45 T+2 日 15:45 T+2 日 中国结算 中国结算 T+3 日 T+2 日 18:00 T+2 日 18:00 T+2 日 证券 款项 资料来源 : 上交所培训材料 中金公司财富研究部 16

18 台风 黑色暴雨可能导致交易暂停或延迟交收 八号 ( 或以上 ) 的台风以及黑色暴雨警告会影响到港交所的交易和香港结算的交收工作 警报发出时点警报解除时点交易交收 1 7:00 前解除交易正常进行 2 7:00 至 9:00 解除 开市前时段将被取消, 警报解除两小时后的整点或 30 分钟开 早于开市前时 始交易 正常进行资金和证券交收 3 段发出警报 9:00 至 11:00 解除 上午交易取消,13:00 开始交易 4 11:00 至 11:30 解除 上午交易取消,13:30 开始交易 5 11:30 至 12:00 解除 上午交易取消,14:00 开始交易 6 12:00 以后解除 全天停止交易 当天不进行资金和清算交收 7 开市前时段发出警告 台风警报 : 参照 3-6 执行 12 点前解除正常交收资金和证券,12 点后解除仅交收证券, 不交收资金 8 黑雨警报 : 正常交易 正常进行资金和证券交收 9 持续交易时段发出警告 台风警报 : 警报后 15 分钟后停止交易, 按前述 3-6 恢复交易 12 点前解除正常交收资金和证券,12 点后解除仅交收证券, 不交收资金 10 黑雨警报 : 正常交易正常进行资金和证券交收 17

19 交易指令包括证券代码 订单类型 交易方向和量价 证券代码 订单类型 标准股票代码为 5 位, , 例如长江实业 (00001) 大陆经常看到的四位代码是一种错误的编码方式 开市前为竞价限价盘 ( 同时报量价 ), 按价格和时间优先确定开盘价 持续交易时段为增强限价盘, 可同时与 10 条轮候盘进行配对成交 碎股交易为限价盘, 只能按报价成交 交易指令 交易方向 交易量价 整股交易需要输入买卖方向 碎股交易仅能卖出, 不能买入 以 手 为成交单位, 但不同股票 手 的含义并不相同 每个买卖盘手数上限为 3000 手, 股数上限为 99,999,999 股 每只股票的最小变动价格不同 18

20 以上信息可在主流的香港股票交易软件中查询 两地交易所初步考虑互换一档行情 ( 最优买卖盘 ) 行情, 覆盖港股通股票范围 ( 含可买卖证券和可卖证券 ), 刷新频率为 3 秒 对于联交所发布的五档或十档等实时行情, 内地投资者可能需要付费购买交易软件 最新成交价 K 代表 1000 股, 括符中的数字代表有多少个盘轮候中 交易单位表示最低的买卖股数 差价表示买卖交易最低间隔价格 买入 卖出经纪代表排队买卖经纪券商名称 10 条轮候队伍, 即买一到买十, 卖一到卖十 最新成交价量, D 代表碎股交易 19

21 交易费用按成交金额算约 0.3% 左右, 还包括两项其他收费 港股通交易和结算费用 : 按成交金额算约 0.3% 左右, 投资者还需支付交易系统使用费和证券投资组合费 缴付对象计费依据具体费率 交易费用佣金 券商 成交金额 经纪商可与其客户自由商议, 香港券商一般在 0.15%-0.25% 交易费 港交所 成交金额 双边 0.005% 交易征费 证监会 成交金额 双边 0.003%,2014 年 11 月 1 日起降为 % 印花税 印花税署 成交金额 双边 0.1%, 取整到元, 不足港币 1 元按 1 元计算 交易系统使用费港交所成交笔数 结算费用 股份交收费用香港结算成交金额 双边每笔交易 0.5 港元, 如客户申报 1 单交易分多笔成交, 按实际交易笔数征收 双边买卖成交金额 0.002%, 最高港币 100 元, 最低港币 2 元 证券投资组合费香港结算持股市值 具体费率待定, 每日收取, 按照客户账户实际持有量收取, 需注意 T+2 效应用于替代代收股息 红利服务费, 公司行动服务费, 登记及过户费, 并非新增收费 资料来源 : 上交所培训材料 中金公司财富研究部 20 20

22 港股通目前禁止大宗交易 融资融券 卖空等操作 限定于二级 市场交易 在现行制度下, 港股通仅包括二级市场交易, 港股通投资者不能参与港股首次公开发售 (IPO), 也不能行使港股的供股权 ( 类似 A 股配股 ) 禁止私下撮合和大宗交易 不得在联交所以外的场所撮合交易, 不参与联交所自动对盘系统外交易 ( 类似于 A 股大宗交易 ) 禁止卖空 港股通禁止投资者卖空, 上交所 SPV 会进行前端控制, 对于卖空指令予以取消 禁止融资融券 港股通暂不纳入融资融券标的 禁止特定 股票买入 对于碎股 调出港股通的股票以及通过送股等形式获得的非港股通标的只能卖出, 不能买入 禁止订单修改 不允许订单修改, 而采用先撤单再申报的方式 21

23 港股的各种信息均可在 披露易 网站查询 披露易 为香港上市公司制定披露网站 : 港交所上市公司所有的公告均在 披露易 网站查询, 上交所不再另设查询网站, 披露易 网址为 同时存在英文 中文繁体和中文简体 3 个页面, 内容涵盖上市公司财务报表 重大事项等港股包含丰富的公司行为, 需要投资者特别注意 : 香港上市公司典型的公司行为包括红利派发 送股 供股 并股和拆股 兼并收购 退市等, 这些制度与内地并不完全相同, 例如香港公司可提供股票和现金红利供投资者自由选择, 香港公司还可以送出非本公司的股票等等, 需要投资者进行特别关注 香港 披露易 网站 资料来源 : 香港 披露易 网站 中金公司财富研究部 22 22

24 中金财富管理业务网络 北京 上海 香港 Singapore United Kingdom 中国国际金融有限公司 中国国际金融有限公司上海分公司 中国国际金融 ( 香港 ) 有限公司 China International Capital China International Capital 北京市建国门外大街 1 号 上海浦东新区陆家嘴环路 1233 号 香港中环港景街 1 号 Corporation (Singapore) Pte. Limited #39-04, 6 Battery Road, Corporation (UK) Limited Level 25, 125 Old Broad Street 国贸写字楼 2 座 28 层 汇亚大厦 32 层 国际金融中心第一期 29 楼 Singapore London EC2N 1AR, United Kingdom 邮编 : 邮编 : 电话 :(852) Tel: (65) Tel: (44-20) 电话 :(86-10) 电话 :(86-21) 传真 :(852) Fax: (65) Fax: (44-20) 传真 :(86-10) 传真 :(86-21) 北京建国门外大街证券营业部 上海淮海中路证券营业部 深圳福华一路证券营业部 杭州教工路证券营业部 云浮新兴东堤北路证券营业部 北京朝阳区建外大街甲 6 号 上海淮海中路 398 号 深圳市福田区福华一路 6 号 杭州市教工路 18 号 云浮市新兴县新城镇东堤北路 SK 大厦 1 层 邮编 : 免税商务大厦裙楼 世贸丽晶城欧美中心 1 层 温氏科技园服务楼 C1 幢二楼 01 单元 邮编 : 电话 :(86-21) 邮编 : 邮编 : 邮编 : 电话 :(86-10) 传真 :(86-21) 电话 :(86-755) 电话 :(86-571) 电话 :(86-766) 传真 :(86-10) 传真 :(86-755) 传真 :(86-571) 传真 :(86-766) 南京中山北路证券营业部 广州天河路证券营业部 成都滨江东路证券营业部 厦门莲岳路证券营业部 北京科学院南路证券营业部 南京市中山北路 1 号 广州市天河区天河路 208 号 成都市锦江区滨江东路 9 号 厦门市思明区莲岳路 1 号 北京市海淀区科学院南路 2 号 绿地广场 2 层 粤海天河城大厦 40 层 香格里拉办公楼 1 层 16 层 磐基中心商务楼 4 层 融科资讯中心 A 座 6 层 608 单位 邮编 : 邮编 : 邮编 : 邮编 : 邮编 : 电话 :(86-25) 电话 :(86-20) 电话 :(86-28) 电话 :(86-592) 电话 :(86-10) 传真 :(86-25) 传真 :(86-20) 传真 :(86-28) 传真 :(86-592) 青岛香港中路证券营业部 武汉解放大道证券营业部 重庆洪湖西路证券营业部 长沙车站北路证券营业部 青岛市市南区香港中路 9 号 武汉市硚口区解放大道 634 号 重庆市北部新区洪湖西路 9 号 长沙市芙蓉区车站北路 459 号证券大厦 香格里拉写字楼中心 11 层邮编 : 电话 :(86-532) 传真 :(86-532) 新世界中心写字楼 4 层邮编 : 电话 :(86-27) 传真 :(86-27) 欧瑞蓝爵商务中心 10 层及欧瑞蓝爵公馆 1 层邮编 : 电话 :(86-23) 传真 :(86-23) 附楼三楼邮编 ; 电话 :(86-731) 传真 :(86-731) 佛山季华五路证券营业部 天津南京路证券营业部 大连港兴路证券营业部 宁波扬帆路证券营业部 佛山市禅城区季华五路 2 号卓远商务大厦一座 12 层邮编 : 电话 :(86-757) 传真 :(86-757) 天津市和平区南京路 219 号天津环贸商务中心 ( 天津中心 )10 层邮编 : 电话 :(86-22) 传真 :(86-22) 大连市中山区港兴路 6 号万达中心 16 层邮编 : 电话 :(86-411) 传真 :(86-411) 宁波市高新区扬帆路 999 弄 5 号楼 11 层邮编 : 电话 :( ) 传真 :( )

25 港股通交易介绍 财富研究部〡产品研究〡 2014 年 8 月 24 24