通过联交所要求的价格稳定期后调入港股通标的范恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数的成份股围的, 在 A 股退市后调出港股通标的范围 H 股在上交所公开发行 A 股的, 其 H 股在 A 股上市 A+H 股上市公司的 A 股在上交所被实施风险警示的, 满 10 个交易日后调入港股通标的范围其 H 股

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弥蛤尹
7 years ago
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1 港股通第 1 课走进港股通 1 什么是港股通? 答 : 港股通, 是指内地投资者委托内地证券公司, 经由上交所设立的证券交易服务公司, 向联交所进行申报, 买卖规定范围内的联交所上市的股票 2 投资者通过港股通可以交易哪些股票? 答 : 港股通股票包括 : (1) 恒生综合大型股指数成份股 (2) 恒生综合中型股指数成份股 (3) 在上交所和联交所上市的 A+H 股的 H 股港股通标的不包括 : (1) 以港币以外货币报价的港股, (2) 在深交所和联交所上市的发行人的 H 股, (3) A 股被上交所实施风险警示的发行人的 H 股截止至 2014 年 3 月, 可纳入港股通股票范围的股票共 264 只 3 港股通标的如何调整? 答 : 港股通股票标的发生调整的情况包括 : 调入股票新纳入恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数的股票且不属于发行人同时有股票在深交所上市的, 在调整生效后调入港股通标的范围在上交所上市的 A 股首次公开发行 H 股, 其 H 股在调出股票被调出恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数的股票, 且不属于 A+H 股上市公司的 H 股的, 在指数成份股调整生效后调出港股通标的范围 A+H 股上市公司的 A 股在上交所退市, 其 H 股不属于

2 通过联交所要求的价格稳定期后调入港股通标的范恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数的成份股围的, 在 A 股退市后调出港股通标的范围 H 股在上交所公开发行 A 股的, 其 H 股在 A 股上市 A+H 股上市公司的 A 股在上交所被实施风险警示的, 满 10 个交易日后调入港股通标的范围其 H 股在 A 股被实施风险警示后调出港股通标的范围公司在上交所和联交所首次公开发行 A 股和 H 股的, 港股通股票在深交所上市发行, 自其在深交所上市其 H 股在通过联交所要求的价格稳定期后调入港股后, 其在联交所上市的 H 股调出港股通标的范围通标的范围调整股票交易原则 : 调入的股票可以买卖, 调出的股票可以卖出不能买入 4 如何知道港股通投资标的有哪些? 答 : 上交所指定网站会公布并更新港股通投资标信息 5 投资者如何获得港股通标的的详细信息? 答 : 内地投资者既可以通过登录联交所披露易网站获取上市公司披露的信息, 也可以通过上市公司自设的网站等途径获取 6 哪些投资者可以参与港股通投资? 答 : 港股通投资者应当是拥有上海市场 A 股账户的机构或个人投资者同时, 在试点初期, 香港证监会要求个人投资者证券账户及资金账户余额合计不低于人民币 50 万元另外还需满足证券公司对投资者的适当性管理要求 7 如何开通港股通交易权限? 答 : 投资者买卖港股通股票前, 应当与内地证券公司签订港股通证券交易委托协议, 签署风险揭示书等个人投资者还须满足有关港股通投资者适当性管理的条件 8 通过港股通买卖股票使用哪种货币? 如何换汇? 答 : 投资者参与港股通买卖采用人民币进行交收买卖港股通换汇由中国结算在香港完成, 中国结算根据当日买入卖出净额换汇, 每日早上公布当天的参考汇率, 每日日终确定实际结算汇率

3 9 对港股通的投资规模是否实施额度控制? 答 : 港股通实行总额度控制和每日额度控制在试点初期, 遵循有序可控的原则, 港股通的总额度为 2500 亿元人民币, 每日额度为 105 亿元人民币在额度统计口径方面, 以投资者在交易环节发生的事项, 如申报和成交金额等作为计算依据进行额度控制至于非交易事项, 诸如支付交易手续费公司派发现金红利利息等的资金流量均不占用额度 10 如何对港股通实施额度控制? 答 : 上交所证券交易服务公司对港股通的额度进行控制在交易中实行每日额度控制, 在收盘后进行总额度控制关于每日额度控制, 联交所开市前时段内, 当日额度余额用尽的, 将暂停接受该时段后续的买单申报, 仅接受卖单申报, 此后, 若在该时段结束前有买单申报撤销导致当日额度余额大于零的, 恢复接受后续的买单申报, 直至额度再次用尽 ; 在联交所持续交易时段内, 当日额度余额用尽的, 将不再接受新的买单申报且当日不再恢复接受, 而仅接受卖单申报关于总额度控制, 在收盘后根据当日买卖成交净额及上一交易日总额度使用情况计算出总额度余额, 如果总额度余额小于一个每日额度 (105 亿元人民币 ), 那么下一交易日将暂停接受买单申报, 但仍接受卖单申报 ; 直至因有足够卖单成交使该余额大于一个每日额度时, 下一交易日恢复接受买单申报上交所指定网站会将公布当日可用额度 (5 分钟更新一次 ) 和总额度余额

4 港股通第 2 课交易日与交易时间 1 港股通的交易日是怎样的? 答 : 答 : 港股通业务仅在沪港交易所均交易且能够满足结算安排时才开通, 因此存在港股通的交易日比香港市场交易日少的情况 ( 例如上交所按 2013 年情况测算, 港股通交易日比香港市场少 23 天 ) 这一点需要投资者特别注意上交所指定网站将公布港股通交易日历 2 投资者买卖港股通股票的交易时间是怎样的? 答 : 投资者买卖港股通股票的交易时间应遵守联交所规定, 即交易日的 9:00 至 9:30 为开市前时段 ( 集合竞价 ), 其中 9:00 至 9:15 接受竞价限价盘 ;9:30 至 12:00 及 13:00 至 16:00 为持续交易时段 ( 连续竞价 ), 接受增强限价盘撤单时间为 9:00-9:15;9:30-12:00;12:30-16:00 3 什么是联交所开市前时段? 答 : 联交所开市前时段用以确定开市价, 类似于 A 股市场的集合竞价阶段开市前时段是在早上开市前增设的交易时间在开市前时段, 买卖盘积累到一段时间后, 会在预先设定的对盘时段中对盘 ( 即报价撮合 ) 也就是买卖盘会以买卖盘类别价格及时间等优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘在开市前时段, 交易系统只接受输入竞价盘及竞价限价盘指令, 其中, 港股通投资者只可以输入竞价限价盘输入交易系统的买卖盘价格不可偏离上日收盘价或按盘价 ( 最近参考平衡价 )9 倍或以上及少于九分之一或以下开市前时段又分为以下的交易时段 : 时段时间交易规则输入买卖盘时段上午 9:00 至上午 9:15 只接受竞价盘及竞价限价盘输入注 : 港股通投资者只可以输入竞价限价盘, 并且期间仅能取消订单而不可以修改订单对盘前时段上午 9:15 至上午 9:20 只接受竞价盘注 : 港股通投资者不能输入竞价盘, 因此, 不可以在 9: 15-9:20 之间输入订单对盘时段上午 9:20 至上午 9:28 1 投资者不得在交易系统内输入更改及取消买卖盘; 2 已经存在的买卖盘会以买卖盘类别( 以竞价盘为先 ) 价格及时间等优先次序对盘 ; 3 在此时段确定每一只证券的最终参考平衡价格( 即开盘

5 暂停时段上午 9:28 至上午 9:30 价 ) 至早上 9:30 持续交易时段开始前, 不能将买卖盘传递至联交所的交易系统投资者可以通过联交所网站市场运作项下的证券交易运作内交易机制栏目, 了解更详细的交易规则与机制 4 联交所的持续交易时段是怎样规定的? 答 : 每个交易日的上午 9:30 至中午 12:00 中午 12:00 至 13:00( 延续早市 ) 以及下午 13:00 至 16:00 是联交所的持续交易时段其中,12:00 至 13:00 为延续早市时段, 只适用于指定证券, 而港股通股票不包括在内, 因此, 对于港股通投资者而言, 在这一时段是无法参与交易的在持续交易时段, 一方面, 交易系统会按照价格优先时间优先的原则成交 ; 另一方面, 交易系统只接受限价盘增强限价盘及特别限价盘注意, 港股通投资者仅可输入增强限价盘输入交易系统的买卖盘价格不可偏离按盘价 ( 最近参考价 )9 倍或以上及少于九分之一或以下同时, 每个买卖盘的数量不得超过 3000 手股份 5 香港市场台风和黑色暴雨期间的港股交易如何安排? 答 : 由于地处台风和黑色暴雨的多发地, 香港市场在处理台风和黑色暴雨对交易的影响上形成一套既定的成熟做法, 即按照八号及以上台风和黑色暴雨警告 ( 以下统称警报 ) 发出时间在集合竞价阶段 ( 香港称开市前时段 ) 前集合竞价阶段集合竞价阶段后到 16:00 等三个不同时段有不同的应对措施具体安排如下 : ( 一 ) 在集合竞价阶段前发出警报, 有以下几种不同安排 : 其一,7:00 前解除警报的, 交易正常进行 : 其二,7:00 至 9:00 解除警报的, 集合竞价时段 ( 香港称开市前时段 ) 将被取消, 警报解除两小时后的整点或 30 分钟开始交易 ( 例如, 如果警报在上午 7:15 解除, 那么早上交易时段将在上午 9:30 开始如果警报在上午 7:30 解除, 那么早上交易时段将于上午 9:30 开始 ) 其三,9:00 至 11:00 解除警报的, 上午交易取消,13:00 开始交易其四,11:00 至 11:30 解除警报的, 上午交易取消,13:30 开始交易其五,11:30 至 12:00 解除警报的, 上午交易取消,14:00 开始交易其六,12:00 以后解除警报的, 全天停止交易 ( 二 ) 在集合竞价阶段发出警报, 有以下不同安排 :

6 其一, 如果是台风警报, 那么集合竞价阶段结束后停止交易, 按照前述 ( 一 ) 中所规定的解除警报情形恢复交易其二, 如是黑色暴雨警报, 那么正常交易 ( 三 ) 在集合竞价阶段后到 16:00 发出警报, 有以下不同安排 : 其一, 如果是台风警报, 那么在发出警报后十五分钟后停止交易, 按照前述 ( 一 ) 中所规定的解除警报情形恢复交易其二, 如果是黑色暴雨警报, 那么正常交易警报发出时点警报解除时点交易情形 1 早于开市 7:00 前解除交易正常进行 2 前时段发出警报 7:00 至 9:00 解除开市前时段将被取消, 警报解除两小时后的整点或 30 分钟开市交易 ( 例如, 如果警报在上午 7:15 解除, 那么早上交易时段将在上午 9:30 开市如果警报在上午 7:30 解除, 那么早上交易时段将于上午 9:30 开市 ) 3 9:00 至 11:00 上午交易取消,13:00 开市交易解除 4 11:00 至 11:30 上午交易取消,13:30 开市交易解除 5 11:30 至上午交易取消,14:00 开市交易 12:00 解除 6 12:00 以后解除全天停止交易 7 开市前时段期间发出警报如果是台风警报, 则参照 3-6 执行如果是黑雨警报, 则正常交易 8 持续交易时段期间发出警报如果是台风警报, 那么在警报后 15 分钟后停止交易, 按照前述 3-6 规定的情形恢复交易如果是黑雨警报, 则正常交易香港市场有关台风和黑色暴雨的休市和恢复上市安排, 联交所将在其交易所网站上予以公开披露, 内地投资者可以通过联交所网站获取相关信息港股通第 3 课交易规则之订单委托 1 港股交易代码与名称是怎样的? 答 : 港股通股票沿用在香港市场的 5 位证券代码与简称

7 2 港股通的一手是多少股? 答 : 手在香港证券市场术语中, 即一个买卖单位不同于内地市场每买卖单位为 100 股, 在香港, 每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定, 可以是每手 20 股 100 股或 1000 股等投资者如果想查阅每只证券的买卖单位, 那么可以登录联交所网站, 在投资服务中心栏目内, 选择公司 / 证券资料, 输入股份代号或上市公司名称以查询 3 投资者买卖港股通股票可以使用何种订单类型进行申报? 盘答 : 投资者买卖港股通股票仅可在开市前时段使用竞价限价盘, 在持续交易时段使用增强限价 4 竞价限价盘和增强限价盘有何特点? 答 : 首先, 竞价限价盘是有指定价格的买卖盘, 适用于开市前时段是有指定价格, 在 9:00-9:15 输入系统, 在 9:20-9:28 对盘时段内成交对于买盘, 指定价格相等或高于参考平衡价格时成交, 对于卖盘, 指定价格等于或低于参考平衡价格时成交 9:30 前未成交的部分, 将自动转为限价盘, 参与当日持续交易时段的自动对盘交易增强限价盘最多可同时与十条轮候队伍进行配对 ( 即最佳价格队伍至距离 9 个价位的第 10 条轮候队伍 ), 只要成交的价格不差于输入价格沽盘的输入价格不可低于最佳买入价往下 9 个价位 ( 或以外 ), 而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价往上 9 个价位 ( 或以外 ) 未能成交保留在系統內, 转为限价盘排队 ( 不能附加全数执行或立刻撤销, 这里的价位指股价最小变动单位 ) 5 少于一手的碎股如何进行交易? 答 : 少于一手, 即少于一个完整买卖单位的证券, 香港市场称之为碎股 ( 内地称零股 ) 联交所的交易系统不会为碎股进行自动对盘交易, 但是系统内设有碎股 / 特别买卖单位市场供投资者进行碎股交易参与港股通业务的内地投资者对于碎股, 只能卖出, 不能买入价格低于港币 0.01 元的证券即使属于完整的一手, 但是因为价格已低于完整买卖单位市场中的交易最低价, 也可在碎股 / 特别买卖单位市场交易举个例子, 如果一只股票的按盘价已低至港币 0.01 元, 那么在碎股市场输入的买卖价仍然可以低至系统设定的最低输入价 : 港币元不过, 当一只股票的按盘价已低至港币 0.01 元, 那么有关证券的输入价同样不得偏离按盘价 9 倍或以上 6 港股交易股价的最小变动单位是? 答 : 每种股份价格的最小变动单位, 视其股价而定 : 股价股票最小变动单位 ( 港元 )

8 0.25 至 0.50( 含 ) 至 10.00( 含 ) 至 20.00( 含 ) 至 ( 含 ) 至 ( 含 ) 港股通股票的买卖盘报价规则? 答 : 港股交易没有涨跌幅限制但每个交易日首个输入交易系统的买盘和卖盘, 是受一套开市报价规则所监管的按照此规则, 开市前时段内做出的开始报价不得偏离上个交易日的收市价 ( 如有 ) 的 9 倍或以上, 也不得低于上个交易日的收市价 ( 如有 ) 九分之一或以下另外, 在持续交易时段, 如果首个挂牌是买盘, 那么其价格必须高于或者等于上个交易日收市价下 24 个价位的价格如果首个挂盘为卖盘, 那么其价格必须低于或者等于上个交易日收市价格之上 24 个价位的价格此外, 无论是买盘或买盘, 首个挂盘在任何情况下都不得偏离上个交易日收市价 9 倍或以上, 也不得低于九分之一或以下非首个输入交易系统的买盘或卖盘报价规则为 : 买盘或卖盘的价格不得偏离按盘价 ( 也就是上个交易日的收市价 )9 倍或以上, 也不得低于九分之一或以下这里的价位是指证券交易可允许的最小价格变动单位

9 8 港股通股票的收市价如何计算? 答 : 在正常运作情况下, 港交所系统由下午 3:59 分整开始, 每隔 15 秒录取股票按盘价一次, 共摄取五个按盘价港股通股票的收市价按照这五个按盘价的中位数计算第 4 课交易特别事项 1 投资者买卖港股通股票能否进行回转交易? 答 : 港股通支持 T+0 回转交易, 投资者当日买入的股票, 经确认成交后, 当天可以卖出 2 港股通股票能否卖空? 答 : 投资者买卖港股通股票暂时不允许卖空 3 投资者买卖港股通股票能否参与大宗交易? 答 : 投资者买卖港股通股票不得参与香港市场的对盘系统外交易 ( 类似于大宗交易 ) 4 投资者买卖港股通股票是否可以参与融资融券? 答 : 港股通股票暂不纳入融资融券标的 5 港股通交易可否在联交所外完成撮合? 答 : 证券公司不得自行撮合投资者买卖港股通股票的订单, 不得以任何其他形式在联交所以外的场所提供港股通转让服务 5 内地投资者买卖港股通股票是否有持股比例限制? 答 : 现行香港特别行政区法例通常没有对单一投资者持股比例限制的相关规定, 但是个别上市公司章程可能对投资者的持股比例限制有要求, 因此, 内地投资者参与港股通交易时还应留意并遵从相关规定

10 6 投资者持有港股通股票超过一定比例是否需要披露? 答 : 是的根据香港特别行政区证券及期货条例规定, 首次持有上市法团 5% 或以上任何类别带有投票权的股份 ( 香港上市法团可发行不带有投票权的股份 ) 的个人及法团 ( 该主体被界定为上市法团的大股东 ) 必须披露相关信息 7 港股通股票的名称中会加入风险警示标记吗? 答 : 联交所交易股票一般而言并没有如中国内地市场在证券代号前加入标记 ( 例如,ST 及 *ST) 以警示风险的做法如果投资者想要了解某上市公司股票可能存在的除牌风险, 那么可以通过登录联交所披露易网站的方式查询相关公告 8 港股通资金交收规则是? 答 : 港股通资金实行 T+2 交收我公司客户 T 日卖出港股通股票, 在没有其他交易也没有交收延迟的条件下,T 日可以买港股,T+2 日可以买 A 股,T+3 日资金可取 9 港股通证券交收规则是? 答 : 港股通证券实行 T+2 交收, 举例如下 : 投资者于 T 日买入 800 股股票, 根据交易所实时成交回报数据, T 日未完成交收数量记录为 800, 可交易数量于 T 日日终记增 800,T+2 日交收完成后, 日终持有余额为 1800 日期事项可交易数量 (A) 日终持有余额 (B) 未完成交收数量 (P) 冻结数量 (F) T-1 日 T 日买入 800 股 T+1 日 T+2 日

11 10 港股通投资者取得的权益如何处置? 答 : 权益处置有三种情况 : (1) 如果取得的权益属于港股通股票以外的联交所上市证券, 可以通过港股通卖出, 不得买入 (2) 如果取得的权益属于股票认购权利, 可以通过港股通卖出, 能否行权有待进一步确认 (3) 如果取得的权益属于非联交所上市证券, 可以享受权益, 不得通过港股通买入或卖出第 5 课停牌复牌和除牌 1 港股通股票是否会在交易时段因为股价波动而突然暂停交易? 答 : 尽管联交所市场没有涨跌停板制度, 但仍有一套关于股价及成交量波动的市场监察机制如果联交所通过市场监察察觉到上市发行人的股价或成交量出现异常波动, 或媒体刊登了可能影响上市公司股价或交易的报道, 或者市场出现了相关传闻, 那么为了维持市场的公平有序, 联交所会联系上市公司上市公司必须立即对此作出回应, 上市公司及时刊发了有关公告, 则无需短暂停牌或停牌 2 联交所会主动将上市公司股票停牌或除牌吗? 答 : 联交所在其认为适当的情况及条件下可能会指令上市公司的股票短暂停牌停牌或除牌具体情况如 : 发行人 ( 即上市公司 ) 未能遵守上市规则的规定, 且情况严重 ; 发行人股票的公众持股量不足 ; 发行人进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其证券继续上市 ; 发行人或其业务不再适宜上市 3 港股通股票停牌后, 复牌的流程是怎样的? 答 : 根据联交所上市规则规定, 上市公司股票应当尽可能持续交易, 因此, 暂停交易只是处理潜在及实际出现的市场特殊情况的手段, 即使必须停牌, 那么停牌的时间也应尽可能缩短如果公司被联交所停牌, 那么上市公司应向市场发出简短公告解释停牌的原因, 以增加市场透明度联交所会要求上市公司在股票复牌前发出公告具体的复牌程序将视情况而定, 联交所保留附加其认为适当的条件的权力一般情况下, 当上市发行人发出适当的公告后, 或当初要求其短暂停牌或停牌的具体理由不再适用时, 联交所即会让公司复牌 ; 在其他情况下, 短暂停牌或停牌将持续至发行人符合所有有关复牌的规定为止

12 4 联交所上市公司发布澄清公告后, 是否随即恢复交易? 答 : 联交所上市公司在公布了避免其股票出现虚假市场的任何资料或内幕消息之后, 可在接下来的交易时段开始时恢复交易相关公告应具备充足资料, 以使得有关股票在公平及市场已广泛知晓相关信息的情况下恢复交易 5 投资者如何处理其持有的已停牌联交所上市公司的股票? 答 : 公司股票被联交所短暂停牌或停牌后, 在停牌期间, 投资者暂时不能再买卖如果投资者持有该股票, 那么应当密切留意上市公司通过披露易网站发布的最新公告, 了解公司股票恢复交易的信息如果主板及创业板上市公司已经被停牌 3 个月或以上, 那么投资者可以通过披露易网站, 在发行人相关资料栏目内查阅有关长时间停牌公司之报告, 了解该上市公司的每月报告第 6 课沪港交易规则差异及特有风险举例 1 沪港股票交易规则差异有哪些? 答 : 香港股票市场与目前 A 股市场在制度和规则等方面存在一定的差异, 内地投资者在参与港股通投资前, 需要仔细了解下列差异, 否则可能会面临诸多风险

13 (1) 交易时间的差异在联交所, 交易日的 9:00 至 9:30 为开市前时段,9:30 至 12:00 为上午持续交易时段,13:00 至 16:00 为下午持续交易时段提示投资者, 在圣诞新年农历新年前夕, 仅有半天交易 (2) 是否设置涨跌停板制度的差异在内地 A 股市场, 设有涨跌停板制度, 也就是如果某只股票的价格涨跌幅度超过了规定的百分比, 那么该股票就会停止交易一段时间, 因此, 在某一个交易日内, 某只股票价格的涨跌幅波动是有限的在联交所市场, 则不实行涨跌停板制度, 因而股价波动可能相对而言更加剧烈 (3) 有关回转交易制度的差异在内地 A 股市场, 实行 T+1 交易制度 ( 交易所买卖基金等少数产品除外 ), 也就是说投资者当天买入的股票, 在第二天才能卖出与此不同, 联交所市场实行 T+0 回转交易制度, 即投资者当天买入的股票可以当天卖出, 因此, 投资者可以在一个交易日内对同一只股票进行多次买卖交易

14 (4) 有关股票交收制度的差异在内地 A 股市场, 结算周期一般为 T+1 日, 也就是当天卖出的股票, 投资者在第 2 天就可以收到款项与此不同, 香港市场证券结算与经纪商之间的结算周期为 T+2 日, 即投资者卖出股票后, 至少需要 2 天才能收到此款项此外, 投资者在买入股票前应预先全数付款, 在卖出股票前也必须有足额股份托管于有关股票经纪商 (5) 有关股票报价显示颜色的差异在内地 A 股市场, 就股价显示的颜色而言, 红色代表股价上涨, 绿色代表股价下跌 ; 与此不同, 在联交所市场, 股份上涨时, 报价屏幕上显示的颜色为绿色, 下跌时则为红色 (6) 有关整手股数的差异在内地 A 股市场, 每手交易单位统一为 100 股但是, 在香港市场, 上市公司可以自行设立不同数量的每手股票交易单位, 对此并没有统一的规定 (7) 有关股票报价价位的差异在香港联交所市场, 不同港股股票的报价价位依据股价而定 (8) 有关停牌制度的差异香港联交所规定, 在交易所认为所要求的停牌合理而且必要时, 上市公司方可采取停牌措施此外, 不同于内地 A 股市场的停牌制度, 联交所对停牌的具体时长并没有量化规定, 只是确定了尽量缩短停牌时间的原则, 对此, 港股通投资者要随时关注联交所及上市公司的相关公告, 避免错失复牌后的投资机会 (9) 有关退市制度的差异沪港两地股票市场均有退市制度在 A 股市场, 存在根据上市公司的财务状况在证券简称前加入相应标记 ( 例如,ST 及 *ST 等标记 ) 以警示投资者风险的做法但是, 在联交所市场, 没有风险警示板, 联交所采用非量化的退市标准且在上市公司退市过程中拥有相对较大的主导权这使得联交所上市公司的退市情形较 A 股市场相对复杂港股通投资者应予以关注 2 港股通与 QFII 和 QDII 有何主要区别? 答 : 港股通与 QFII QDII 制度具有一定共同之处, 都是在我国资本账户尚未完全开放的背景下, 为进一步丰富跨境投资方式, 加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排在具体制度安排上, 港股通与 QFII QDII 又存在以下主要区别 : 一是业务载体不同港股通是以交易所为载体, 互相建立起市场连接, 并对订单进行路由, 从而实现投资者跨市场投资 QFII 等是以资产管理公司为载体, 通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资

15 二是交易货币不同港股通投资者仅以人民币作为交易货币 ;QFII 的投资者以美元等外币进行投资三是跨境资金管理方式不同港股通对资金实施闭合路径管理, 卖出证券获得的资金必须沿原路径返回, 不能留存在当地市场 ;QFII 等买卖证券的资金可以留存在当地市场这样看, 港股通与 QFII QDII 存在一定差异, 且不会对后者等现行制度的正常运行造成影响, 反而可以更好地实现优势互补, 为投资者跨境投资提供更加灵活的选择, 在促进我国资本市场双向开放方面发挥积极的作用 3 请列举一些港股通交易特有的风险? 市场联动的风险与内地 A 股市场相比, 由于在港股市场上外汇资金自由流动, 海外资金的流动与港股价格之间表现出具有高度相关性, 因此, 投资者在参与港股市场交易时受到全球宏观经济和货币政策变动导致的系统风险相对更大股价波动的风险由于港股市场实行 T+0 交易机制, 而且不设涨跌幅限制, 加之香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富, 因此, 港股通个股的股价受到意外事件驱动的影响而表现出股价波动的幅度相对 A 股更为剧烈, 投资者持仓的风险相对较大交易成本的风险目前, 投资者参与港股投资, 除因股票交易而发生的佣金交易征费交易费交易系统费印花税过户费等税费, 投资者在不进行交易时也可能要继续缴纳证券组合费等项费用因此, 投资者在参与港股交易前应当充分了解可能需要缴纳的与各项相关税费安排, 避免因交易频率提高导致交易成本上升交易规则风险因不熟悉港股通交易在交易日交易时间投资标的报价规则额度控制涨跌幅限制权益处置行情显示颜色等方面的规则而产生的风险个股的流动性风险不同于在内地市场中小市值股票的成交较为活跃, 在香港市场, 部分中小市值港股成交量则相对较少, 流动较为缺乏因此, 如果投资者重仓持有此类股票, 则可能因缺乏交易对手方交易, 进而面临小量抛盘即导致股价大幅下降的风险跨境监管风险

16 沪港通业务是沪港两地资本市场的创新之举, 跨境监管合作不够成熟, 具体监管保护的方式有待深化透支风险因为交易系统使用费换汇比率波动证券投组合费延迟交收等原因可能造成投资者保证金账户透支, 当发生透支, 证券公司将通知客户补款此处对港股通风险仅为简要的列举提示, 如投资者开通港股通业务, 还需仔细阅读广发证券港股通交易风险揭示书

1.2 相关股票在何种情形下会被调入港股通股票? 港股通股票之外的股票若因相关指数成份股调整等原因, 导致属于港股通股票范围, 则调入港股通股票其中,A 股在上交所上市的公司在联交所上市 H 股, 或者 H 股上市公司在上交所上市 A 股, 或者公司同日在上交所和联交所上市 A 股和 H 股的,

1.2 相关股票在何种情形下会被调入港股通股票? 港股通股票之外的股票若因相关指数成份股调整等原因, 导致属于港股通股票范围, 则调入港股通股票其中,A 股在上交所上市的公司在联交所上市 H 股, 或者 H 股上市公司在上交所上市 A 股, 或者公司同日在上交所和联交所上市 A 股和 H 股的, 1 港股通股票 1.1 哪些股票可以成为港股通股票? 根据联合公告, 在试点期间, 港股通股票范围为恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的 H 股但是,(1) 在联交所以港币以外货币报价交易的股票不纳入 ;(2) 同时有股票在上交所以外的内地证券交易所上市的发行人的股票不纳入 ;(3) 上交所上市 A 股为风险警示板股票的