项目 2015 年 1-4 月 2014 年度 2013 年度 营业收入 ( 万元 ) 22, , , 毛利率 86.93% 89.79% 88.61% 销售费用 ( 万元 ) 14, , , 销售费用率 62.
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- 献克 柯
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1 中通诚资产评估有限公司关于深圳证券交易所 关于对安徽德力日用玻璃股份有限公司的重组问询函 涉及资产评估有关问题的答复 深圳证券交易所中小板板公司管理部 : 安徽德力日用玻璃股份有限公司 ( 以下简称 德力股份 ) 于 2015 年 9 月 26 日披露了 安徽德力日用玻璃股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书 ( 草案 ) ( 以下简称 重组报告书 ), 并于 2015 年 10 月 13 日收到贵部下发的 关于对安徽德力日用玻璃股份有限公司的重组问询函 ( 中小板许可类重组问询函 [2015] 第 26 号 ), 中通诚资产评估有限公司作为德力股份本次重组交易的评估机构, 对问询函中所涉评估机构发表意见的事项答复如下 : 1 本次交易标的广州创思信息技术有限公司( 以下简称 广州创思 )2013 至 2015 年 1-4 月净利率呈逐年减低的趋势,2015 年 1-4 月实现归属于母公司股东的净利润为 3,451.7 万元, 广州创思股东李晓丽 黄小刚 陆涛和唐琨共同承诺, 广州创思 100% 股权完成交割后,2015 年 2016 年和 2017 年实现的净利润分别为不低于 1.80 亿元 2.25 亿元 2.82 亿元 请补充披露以下内容 : (1) 结合游戏行业发展情况 广州创思每款游戏产品的生命周期情况 每款游戏产品未来三年的预计流水及储备尚未推出游戏情况等, 补充披露上述业绩承诺的具体依据及合理性, 请独立财务顾问 资产评估师核查并发表明确意见 ; 答复 : 一 2013 至 2015 年 1-4 月净利率逐年减低的原因 报告期内, 广州创思毛利率与各项费用率分析如下 : 1
2 项目 2015 年 1-4 月 2014 年度 2013 年度 营业收入 ( 万元 ) 22, , , 毛利率 86.93% 89.79% 88.61% 销售费用 ( 万元 ) 14, , , 销售费用率 62.76% 57.50% 37.49% 管理费用 ( 万元 ) 2, , , 管理费用率 12.45% 10.88% 8.24% 财务费用 ( 万元 ) 财务费用率 -0.36% -0.29% -0.01% 净利润率 15.22% 22.89% 38.99% ( 一 )2015 年 1-4 月, 净利率下降的原因 第一,2015 年 1-4 月广州创思毛利率整体保持较高水平, 但较 2014 年有所下降 2015 年 1-4 月广州创思毛利率较 2014 年下降, 主要原因系页游收入结构中广州创思自研游戏联运收入和独代游戏联运收入结构比例发生较大变化, 独代网页游戏联运收入占比提高, 导致页游联运收入的毛利率下降 第二, 销售费用率 管理费用率上升, 主要原因是相对 1-4 月游戏运营收入, 市场推广 人员薪酬等费用支出增长较快, 主要是雷霆之怒启动了市场推广 ( 二 )2014 年度, 广州创思净利润率下降的原因分析 年实行 精品游戏 + 大平台 战略, 研发投入有所提升 随着网络游戏行业的发展, 行业内 精品游戏 + 大平台 的合作趋势逐渐显现, 行业逐渐走向集中 一方面, 在游戏研发领域, 游戏研发商不仅需要具备专业的技术开发实力, 还需保持对新兴技术的敏感度, 持续加强研发投入 更新和优化, 游戏产品的投入和成本逐年上升 另一方面, 在游戏运营方面, 运营平台间的竞争也不断加剧, 网络游戏用户导入成本逐渐提高, 为了维持和提高平台活力, 游戏运营商更加注重对优质网页游戏产品的挖掘与争夺 在此种行业趋势下, 广州创思积极推行其 精品游戏 + 大平台 战略 一方 2
3 面, 依托广州创思国内知名度较高的 9377 专业网页游戏平台, 推广自研的精品游戏产品, 能够提高自研游戏的运营成功率 ; 另一方面, 广州创思也需要持续获取优秀游戏的发行权增强自有平台对玩家的吸引力, 保持平台玩家的活跃度, 同时, 对游戏研发投入的增加也有助于广州创思对上游产品的进一步控制, 且自研游戏无需对研发商分成也将进一步提高其盈利能力 2 运营游戏数量 2014 年较 2013 年增加, 需要投入大量市场推广费用 除研发投入费用占比有所提升外, 为了进一步增强公司的盈利能力, 丰富公司游戏平台产品, 利用 烈焰 的市场关注度保持 9377 游戏平台活力,2014 年, 广州创思推出了多款自主研发游戏与代理游戏, 投入市场推广费用大幅增加, 销售费用率由 2013 年的 37.49% 上升至 2014 年的 57.50%, 导致广州创思的净利润率呈较大幅度的下滑 二 结合游戏行业发展情况 广州创思每款游戏产品的生命周期情况 每款游戏产品未来三年的预计流水及储备尚未推出游戏情况等, 补充披露上述业绩承诺的具体依据及合理性, 请独立财务顾问 资产评估师核查并发表明确意见 ; ( 一 ) 游戏行业发展前景可观 网络游戏近几年来成为国家鼓励发展的行业之一, 国家针对行业出台了大量相关政策来支持产业发展 其中 2013 年 8 月 14 日, 国务院办公厅发布了 国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见, 其中针对数字出版 互动新媒体 移动多媒体等新兴文化产业明确提出了大力发展的意见 大力促进动漫 网络游戏 数字音乐 网络艺术品等数字文化内容的消费 随着中国经济的不断发展, 居民收入水平的不断提高, 对文化娱乐产品的需求也越来越旺盛 网络游戏作为大众日常娱乐的重要组成部分, 发展迅速 近几年, 中国网络游戏发展已经历了从产品引进到自主开发的全过程, 部分产品已成功出口到海外, 并获得海外市场赞誉 3
4 根据中国版协游戏工委 (GPC) 国际数据公司 (IDC) 及中新游戏 ( 伽马新媒 CNG) 联合发布的 2014 年中国游戏产业报告,2014 年中国游戏市场实际销售收入达到 1, 亿元, 同比增长率为 37.70%, 相比 2008 年增长了 4.8 倍, 年间, 年均复合增长率达到 36.85% 根据易观智库 中国网络游戏市场发展预测 , 预计在 2015 年, 伴随着整体游戏品质的提升, 移动游戏市场将赢来了一个爆发期 易观智库预计接下来的 2015 年, 中国网络游戏市场的整体规模将继续保持稳健增长, 达到 1, 亿元, 较 2014 年增长 15.3%;2016 年将达到 1, 亿, 较之 2015 年增长 11.5%; 2017 年达到 1, 亿元, 较 2016 年增长 11.2% 随着中国智能手机渗透率的不断提高以及移动互联网的普及, 预计在 2015 年, 移动游戏市场将赢来一个爆发期, 市场规模将达到 亿元 ;2016 年市场规模将达 亿元, 较 2014 年增长 27%; 2017 年, 市场规模将超过 亿元, 较 2015 年增长 27.60% 中国网络游戏市场行业发展前景广阔 同优势 ( 二 ) 广州创思研发与运营实力都比较突出, 具有研运一体化的上下游协 广州创思最大的竞争力是其游戏研发能力和平台运营能力都较强, 根据易观智库 2015 年 5 月出具的 中国网页游戏市场年度报告, 广州创思在 2014 年度中国网页游戏研发商竞争排名中位列第四名, 其市场份额为 7.40%; 广州创思在 2014 年度中国网页游戏运营平台竞争排名中位列第七名, 其市场份额为 4.30% 在网页网络游戏市场中, 同时兼具优秀研发实力与运营平台影响力的游戏企业不多, 广州创思是其中成功的代表 广州创思于成立之初全力打造 9377 网页游戏运营平台, 截至 2015 年 4 月,9377 平台累计注册用户 7,900 万人次, 稳居国内网页游戏运营平台的第一梯队 2013 年及 2014 年, 公司为了进一步增强公司的盈利能力, 丰富公司游戏平台产品, 公司进入网页游戏研发领域, 推出了多款自主研发游戏, 包括 烈焰 赤月传说 雷霆之怒 等, 该等产品占据自主运营平台主打游戏的主要地位 截至 2015 年 4 月 30 日, 代表明星产品 烈焰 的累计充值流水达到 144, 万元 为广州创思贡献营业收入 6.8 亿元
5 2014 年度 烈焰 连续两年被评选为十大最受欢迎网页游戏 目前网页游戏产业链中, 运营平台拥有主要的话语权, 未来随着运营经验的积累和对玩家数据的挖掘, 网页游戏运营平台开始通过自主研发 购买 IP 合作定制等方式, 加强对上游产品供应的控制力 运营平台自研能力的增强将继续提升其在市场中的竞争力, 未来拥有自主研发能力的平台将具有更强的竞争力 综上, 广州创思基于自身在研发及运营平台领域丰富的经验及资源, 为其后 续可持续盈利及发展奠定了坚实的基础和保证 预计收入 ( 三 ) 广州创思每款游戏产品的生命周期情况 每款游戏产品未来三年的 1 评估基准日现有游戏的各款游戏生命周期及未来三年的预计收入 单位 : 万元 游戏 名称 业务模式自研 or 代理 游戏周期 (XX 年 XX 月 -XX 年 XX 月 ) 收入 ( 流 水 ) 类型 2015 年 5-12 月 收入 2016 年 收入 2017 年 收入 2018 年收入 页游 : 烈焰自研 平台 2, 联运 赤月传说雷霆之怒魅影传说奇迹来了 自研 自研 独代 独代 平台 3, 联运 平台 15, , , 联运 7, , 平台 6, , 联运 1, 平台 联运
6 游戏名称平台其他联运游戏烈焰手游 业务模游戏周期 (XX 式年 XX 月 -XX 年自研 or XX 月 ) 代理联运合计自研 年收入 ( 流 2016 年 2017 年 5-12 月水 ) 类型收入收入收入 2018 年收入 9377 平台 13, , , , 联运 平台 42, , , , 联运 10, , 合计 52, , , , 手游 IOS 1, 安卓 1, 合计 2, 现有游戏总计 55, , , , 占当年 / 当期预测比例 72.04% 38.80% 9.46% 2.14% 2 评估基准日新开发游戏未来三年的预计收入 游戏名称 业务模式 自研 or 代理 2015 年 5-12 月收 入 2016 年 收入 2017 年 收入 2018 年 收入 自研页游合计 8, , , , 独代页游合计 5, , , , 自研手游合计 5, , , , 独代手游合计 2, , , , 未来游戏合计 21, , , , 占当年 / 当期总预测比例 27.96% 61.20% 90.54% 97.86% 根据历史期广州创思研发团队的研发成果, 未来广州创思每年将研发 1-2 款页游以及 2-3 款手游, 评估预测中的页游平均生命周期为 28 个月左右, 而手游的平均生命周期为 16 个月左右 评估过程中预测的新游戏研发的周期以及生命周期均与同行业的水平及广州创思历史期的数据保持一致 6
7 ( 四 ) 已上线尚未启动市场推广或正在研发的储备游戏情况 序号 游戏名称 主要内容与游戏特点 研发进度 (%) 上线时间 评估预计上线时间 一款 ARPG 即时战斗 2D 网页游戏, 以全球顶尖的 1 暗夜西游 Flash 技术打造而成 游戏以西游为背景, 重铸经典并融入创新元素设计, 多种职业选择, 特色职业技能玩法多样 100% 2015 年 6 月 2015 年 6 月 ARPG 类国战手游, 有完善的家族国家官职社交系 2 魅影传说手游 统, 有法宝, 神器, 羽翼, 竞技场等系统玩法, 无需换装, 装备可升级, 升星, 重铸, 激活, 每周国战固定时间开放 100% 2015 年 9 月 2015 年 8 月 3 皇图页游 独代的一款页游, 以赵 齐 燕为游戏背景, 独创多重 PVP 玩法, 即时团战 家族争霸 多国大战等, 还原搬砖刺探砍旗等经典玩法 100% 2015 年 10 月 2015 年 10 月 一款多人同时在线 ARPG 动作手游巨制 以恢弘大 4 皇图手游 气的架空历史故事结合大唐盛世之风华, 带来震撼和精彩 游戏中有全自由的 PK 系统 无限制的交易体系 千人同屏皇城争霸赛 辅以精美华丽的场景美术, 对职业平衡及操作感的追求, 给玩家以畅快淋漓的游戏体验 100% 2015 年 10 月 2015 年 8 月 神俞之剑是一款 ARPG 即时战斗无端网页游戏, 以 5 神俞之剑 西方魔幻风格配合新奇多样的玩法, 险刺激的冒险旅程给玩家意想不到的全新体验! 神谕之剑精致的画面和酷炫的战斗技巧, 媲美大型客户端网游 100% 2015 年 5 月 2015 年 5 月 一款自研的即时战斗类 MMORPG 网页游戏, 采用 6 CYCS2 最新网页浏览器技术, 游戏拥有传统经典的战法道三职业玩法 专注与 PVP 多人行会 PK 战斗体验玩法的设计, 营造出刺激的行会战,Boss 打法和丰富的副本体验 拥有人物转身, 装备收集, 神器系统, 坐骑系统, 等独特的玩法系统 60% 年 12 月 一款自研的 ARPG 即时战斗网页游戏, 以西方魔幻 7 SYDL 风格创作的多样的玩法, 以幻兽收集和养成为主线玩法, 重点创作多人 PVP 军团战特色玩法 拥有众多丰富的系统特色玩法, 包含 : 幻兽幻化, 幻兽收集, 幻兽进化, 坐骑升星, 家族战, 军团战等特色玩法 30% 年 10 月 自研策略类 RPG 手游 特色系统包括 : 英雄系统, 8 BHZZ 装备系统, 副本系统, 联盟系统, 竞技系统等等, 英雄数量, 装备属性, 英雄搭配, 战斗策略多样, 具有很高的操作技巧 60% 年 1 月 9 NWHL 代理的 MMORPG 手游, 画面精美, 两大阵营, 三 80%
8 大职业, 四大种族, 无商城无副本, 装备军衔可升级, 阵营剧情任务独立, 中立地图和阵营地图各具特色 10 项目 A 自研动作 ARPG 手游, 研发初期 20% - 11 项目 B 自研历史 ARPG 手游, 立项阶段 10% - 12 项目 C 自研网页游戏, 立项阶段 5% - 年 12 月 2016 年 3 月 2016 年 5 月 2016 年 10 月 储备游戏的收入预测系根据类似游戏上线后的当月新增用户 老用户留存率 付费率 ARPPU 值等的变化趋势预测该游戏收益期内的各月标准月流水 通过 预测每款游戏未来各月标准月流水, 进而确定游戏未来各月的营业收入 ( 五 ) 评估基准日后广州创思经营情况 : 广州创思 2015 年 5-9 月未经审计归母净利润为 8, 万元, 与收益法评估预 测中 2015 年 5-9 月归母净利润 8, 万元基本一致 广州创思在确认收入时根据充值消耗比 充值金额确认收入, 收益法评估预测收入根据用户充值金额确认收入, 广州创思 2015 年 5-9 月未经审计营业收入为 33, 万元, 收益法评估预测中 2015 年 5-9 月营业收入 43, 万元, 未经审计营业收入与评估收益法预测有一定差距的主要原因是收益法评估中预测游戏 神俞之剑 暗夜西游 页游已上线但仍处于调试改善产品质量以达到更长生命周期目的, 同时 魅影传说 手游 2015 年 9 月上线 皇图 页游和手游自 2015 年 10 月上线, 上述游戏在 2015 年 9 月 30 日前尚未启动市场推广,2015 年 5-9 月广州创思推广资源主要投放了在 2015 年 3 月启动市场推广的张卫健 蓝燕代言的 雷霆之怒 和 2015 年 4 月启动市场推广的 烈焰手游 广州创思 2015 年 10 月 22 日正式启动 皇图 页游和手游市场推广, 手页游双端整合统一包装协同首发, 邀请张馨予担任游戏的品牌代言人 10 月 22 日正式开启公测, 皇图 页游公测当天开服数高达 34 组, 单日收入过 180 万, 在线 5 小时以上的用户占比高达 80%, 单日在线人数突破 10 万, 而 皇图 手游当天付费破 120 万, 付费率 18.7% 预计大力市场推广后, 皇图 页游和手游流量将显著上 8
9 升, 进而带动广州创思下半年收入较快增长 ( 六 ) 相关风险提示 上市公司在重组报告书 重大风险提示 / 二 标的经营风险 /( 十 )2015 年 5-9 月营业收入不达评估收益法预测导致的估值调整风险 补充披露相关风险提示 : ( 十 )2015 年 5-9 月营业收入不达评估收益法预测导致的估值调整风险 广州创思 2015 年 5-9 月未经审计归母净利润为 8, 万元, 与收益法评估预 测中 2015 年 5-9 月归母净利润 8, 万元基本一致 广州创思在确认收入时根据充值消耗比 充值金额确认收入, 收益法评估预测收入根据用户充值金额确认收入, 广州创思 2015 年 5-9 月未经审计营业收入为 33, 万元, 收益法评估预测中 2015 年 5-9 月营业收入 43, 万元, 未经审计营业收入与评估收益法预测有一定差距的主要原因是收益法评估中预测游戏 神俞之剑 暗夜西游 页游已上线但仍处于调试改善产品质量以达到更长生命周期目的, 同时 魅影传说 手游 2015 年 9 月上线 皇图 页游和手游自 2015 年 10 月上线, 上述游戏在 2015 年 9 月 30 日前尚未启动市场推广,2015 年 5-9 月广州创思推广资源主要投放了在 2015 年 3 月启动市场推广的张卫健 蓝燕代言的 雷霆之怒 和 2015 年 4 月启动市场推广的 烈焰手游 广州创思 2015 年 10 月 22 日正式启动 皇图 页游和手游市场推广, 手页游双端整合统一包装协同首发, 邀请张馨予担任游戏的品牌代言人 10 月 22 日正式开启公测, 皇图 页游公测当天开服数高达 34 组, 单日收入过 180 万, 在线 5 小时以上的用户占比高达 80%, 单日在线人数突破 10 万, 而 皇图 手游当天付费破 120 万, 付费率 18.7% 预计大力市场推广后, 皇图 页游和手游流量将显著上升, 进而带动广州创思下半年收入较快增长 虽然广州创思 2015 年 5-9 月未经审计归母净利润为与收益法评估预测中 2015 年 5-9 月归母净利润基本一致, 但由于 2015 年 5-9 月新游戏运营不达评估收益法预 9
10 测, 如果 2015 年下半年推出的游戏包括 皇图 手页游均无法达到评估收益法预 期, 则对 年的业绩承诺产生不利影响, 进而存在估值可能调整的风险 提请投资者注意相关风险 ( 七 ) 核查意见 : 经核查, 评估师认为本次重组业绩承诺依据收益法评估的盈利预测结果, 具体预测过程详见本次交易重组报告书 第五节交易标的评估情况 / 六 收益法评估过程, 广州创思 2015 年 5-9 月未经审计归母净利润为与收益法评估预测中 2015 年 5-9 月归母净利润基本一致, 其 2015 年业绩实现是基本有保障的, 但由于其新游戏运营不达评估收益法预测, 如果 2015 年下半年推出的游戏包括 皇图 手页游均无法达到评估收益法预期, 则将对 年的业绩承诺产生不利影响 2 以 2015 年 4 月 30 日为评估基准日, 广州创思 100% 股权的评估价值为 25.1 亿元, 较合并口径股东权益账面值 2.1 亿元增值 23 亿元, 增值率 1,080.04% 请结合游戏行业发展状况, 广州创思的市场排名 市场份额及竞争对手情况, 主打游戏的运营情况, 新款游戏预计推出时点及试运营情况等说明本次评估增值的合理性, 请独立财务顾问 资产评估师核查并发表明确意见 答复 : 广州创思是一家从事网络游戏开发 游戏发行及游戏平台运营的网络游戏公 司, 属轻资产公司, 经营所依赖的主要资源除了固定资产 营运资金等有形资源 之外, 还包括游戏研发团队 销售团队 管理团队 客户资源等重要的无形资源 一 游戏行业的发展情况 ( 一 ) 游戏行业总体发展情况 从游戏行业总体的发展上看, 最近几年, 中国游戏市场经历了一个快速成长 的时期, 游戏用户数量及游戏市场销售收入均保持着较高的增长率 10
11 1 中国游戏市场用户数量情况 近年来, 中国游戏市场用户数量经历了 2010 年至 2013 年快速增长的阶段后 趋于平稳 2014 年中国游戏市场用户数量约达到 5.17 亿人, 比 2013 年增长了 4.60% 注 : 数据来源 :GPC IDC and CNG 2 中国游戏市场销售收入情况 最近 5 年中国游戏市场销售收入增长率基本保持 30% 以上的增长率 2014 年, 中国游戏市场实际销售收入达到 1, 亿元人民币, 比 2013 年增长 37.70% 11
12 注 : 数据来源 :GPC IDC and CNG ( 二 ) 网页网络游戏行业概况 从网页网络游戏的细分领域上看,2008 年至 2013 年期间, 网页网络游戏行 业同样经历一个高速增长的时期, 网页游戏用户规模与销售收入均不断增加, 2013 年网页游戏用户规模达 3.29 亿人, 销售收入达 亿元 2014 年, 中国网页游戏用户数量约达到 3.07 亿人, 比 2013 年下降了 6.50% 尽管在用户规模上有所下降, 然而,2014 年度网页游戏用户人均消费较 2013 年呈较大幅度的增长, 从而,2014 年度网页游戏市场实现的销售收入也得到了较大的增长 12
13 注 : 数据来源 :GPC IDC and CNG 2014 年, 中国网页游戏市场实际销售收入 亿元人民币, 比 2013 年增 长 58.80% 注 : 数据来源 :GPC IDC and CNG 13
14 ( 三 ) 移动游戏行业概况 随着智能手机的普及化,2013 年来, 移动游戏行业呈现出一个爆发式增长 的状态 2013 年度, 移动游戏用户规模较 2012 年度增长 238.4%, 市场实际销售 收入较 2012 年度增长 246.9% 2014 年, 中国移动游戏用户数量约达 3.58 亿人, 比 2013 年增长 15.10% 注 : 数据来源 :GPC IDC and CNG 2014 年, 中国移动游戏市场实际销售收入为 亿元人民币, 比 2013 年增长 % 14
15 注 : 数据来源 :GPC IDC and CNG 二 广州创思的市场排名 市场份额情况 广州创思于成立之初主要从事网页网络游戏平台的运营, 全力打造 9377 网页游戏运营平台 截至 2015 年 4 月,9377 平台累计注册用户 7,900 万人次, 成为国内网页游戏运营平台的第一梯队成员 2013 年及 2014 年, 公司为了进一步增强公司的盈利能力, 丰富公司游戏平台产品, 公司进入网页游戏研发领域, 推出了多款自主研发游戏, 包括 烈焰 赤月传说 雷霆之怒 等, 该等产品占据自主运营平台主打游戏的主要地位 2014 年, 基于在网页游戏研发领域及网页游戏平台运营 推广 维护领域丰富的经验, 广州创思积极布局移动网络游戏市场, 进入移动网络游戏研发及发行领域 在移动网络游戏发行领域, 通过代理其他手游研发商的研发产品进行运营推广,2015 年 9 月广州创思独代的 魅影传说 发行上线 在移动网络游戏研发领域, 广州创思推出自主研发的移动网络游戏 手游烈焰, 首日付费 ARPU 已突破 200 元, 为后续手游的自主研发及代理运营打下坚实基础 虽然目前手游收入占公司营业总收入比例还比较低, 但是作为广州创思重点发展领域, 后续将在技术研发 渠道运营方面投入更大的资金 资源去实现其快速增长 2014 年由易观智库统计的中国网页游戏研发商市场份额情况如下 : 15
16 2014 年由易观智库统计的中国网页游戏运营平台市场份额情况如下 : 2014 年度, 以分成后营业收入规模统计, 从研发能力上看, 广州创思占据我国网页游戏研发市场 7.4% 的市场份额, 市场排名第四, 研发能力处于市场领先水平 ; 从运营能力上看, 广州创思旗下的 9377 平台占我国网页游戏运营市场约 3.4% 的市场份额, 市场排名第七, 其网站平台运营能力较强 三 竞争对手情况 16
17 广州创思主要竞争对手包括三七互娱 ( 上海 ) 科技有限公司 游族网络股份 有限公司 上海恺英网络科技有限公司 深圳市墨麟科技有限公司, 其具体情况 如下所示 : (1) 三七互娱 ( 上海 ) 科技有限公司 三七互娱 ( 上海 ) 科技有限公司成立于 2011 年, 专注于网页游戏和移动游戏的运营及研发 旗下网页游戏运营平台累计运营了 260 多款产品, 注册用户数超过 4 亿, 月活跃用户数达 2,000 万 2012 年, 通过成功代理 龙将 神曲 秦美人 等网页游戏大作 2014 年,37 游戏独家代理 旗下极光网络自研的网络游戏 大天使之剑 创造了 60 天流水破 3.2 亿元的记录 ;37 游戏登陆国内资本市场后在自研产品 移动游戏 海外市场 IP 等多方面加强布局 (2) 游族网络股份有限公司 游族网络股份有限公司成立于 2009 年, 总部位于上海, 致力于网页网络游戏和移动网络游戏研发与运营的游戏企业 开发的主要游戏包括 大将军 大侠传 女神联盟 少年三国志 等 2014 年游族网络股份有限公司成功上市, 未来坚持以 分享简单的快乐 为使命, 以 大 IP 全球发行 影游互动 为战略, 进一步强化页游 手游 发行 海外 平台 5 大业务模块, 同时借助资本市场的力量加速整体战略推进, 游族网络股份有限公司推出 +U 计划 启动 +U 基金 来吸引优秀产品 团队和人才加入, 行业竞争优势日趋显著 (3) 上海恺英网络科技有限公司 上海恺英网络科技有限公司成立于 2008 年, 是一家总部位于上海, 在北京和杭州都有研发机构的游戏企业 上海恺英网络科技有限公司致力于精品社交游戏 网页游戏和手机游戏的研发与运营, 开发的游戏包括 热血海盗王 捕鱼大亨 和 蜀山传奇 等多款游戏, 并与天马时空联合开发了 全民奇迹 等精品游戏, 主要通过上海恺英网络科技有限公司自有 XY.COM 自有平台及腾讯 百度等联合平台运营 (4) 深圳市墨麟科技有限公司 深圳市墨麟科技有限公司成立于 2011 年, 旗下拥有深圳墨麒 成都墨龙 上海灵娱等多家研发子公司, 团队自主研发能力较强, 旗下明星产品包括 风云无双 大闹天宫 OL 等 深圳市墨麟科技 17
18 有限公司的页游产品主要以独家授权代理的模式, 通过腾讯 百度 37 游戏等平台运营 除页游之外,2013 年起深圳市墨麟科技有限公司开始涉足手机游戏领域, 并在 2014 年逆势切入端游市场 2014 年深圳市墨麟科技有限公司的流水为 亿元人民币 与上述竞争对手相比, 广州创思具有相当的竞争优势, 一方面, 广州创思研发与运营实力都比较突出, 具有研运一体化的上下游协同优势, 研发 + 运营 的业务模式能够使广州创思在准确地把握游戏市场趋势的前提下, 以先进的研发技术和研发产品开拓运营市场, 以市场经验和运营数据指导研发工作, 相辅相成, 不断积累经验, 持续对游戏产品进行优化维护 另一方面, 广州创思拥有一支优秀 稳定的研发团队及管理团队, 其主要核心管理人员从事游戏行业均 5 年以上 大部分核心技术成员在广州创思成立初期即在公司任职并持续合作至今, 亲历广州创思的成长历程和几乎所有重要研发项目, 并在战略决策 产品运营 技术研发 项目管理等方面发挥各自的优势特长, 有力的保障了广州创思后续能够持续推出受欢迎的游戏产品与游戏的运营效果 四 主打游戏的运营情况 报告期内, 广州创思运营的 烈焰 赤月传说 烈火战神 魅影传说 等多款主打游戏自上线以来就受到市场的广泛好评以及玩家的热烈追捧, 为广州创思带来了优秀的业绩回报与资金流水 以代表明星产品 烈焰 为例, 截至 2015 年 4 月 30 日, 烈焰 累计充值流水达到 144, 万元 为公司实现营业收入 6.8 亿元 年度 烈焰 连续两年被评选为十大最受欢迎网页游戏 报告期内, 广州创思几款主打游戏产品的营业收入及占比情况如下表所示 : 单位 : 万元 游戏名称 上线日期 2013 年 2014 年收入 2015 年 1-4 月 收入占比收入占比收入占比 烈焰 , % 36, % 4, % 赤月传说 % 21, % 4, % 18
19 烈火战神 , % 2, % % 魅影传说 , % 7, % 合计 35, % 71, % 17, % 由上表可以看出, 报告期内, 烈焰 赤月传说 烈火战神 魅影传说 四款主打游戏运营情况良好, 为广州创思贡献了超过 70% 的营业收入, 这主要系得益于广州创思优秀研发实力与运营平台影响力, 秉承着带给用户完美体验的经营理念, 凭借对用户需求的深度理解, 及时捕捉市场动向, 不断开发出口碑与市场俱佳的精品游戏, 并不断为优秀游戏创造良好的运营环境 评估基准日后 2015 年 5-9 月广州创思几款主打游戏产品的营业收入情况和评 估预测收入情况对比如下表所示 : 单位 : 万元 游戏名称 2015 年 5-9 月收入 预测 2015 年 5-9 月收入 烈焰 3, , 赤月传说 3, , 魅影传说 3, , 雷霆之怒 15, , 烈焰手游 3, , 合计 29, , 备注 :2015 年 5-9 月收入数据为未经审计 由上表可以看出, 评估基准日后 2015 年 5-9 月 烈焰 赤月传说 魅影 传说 雷霆之怒 烈焰手游 五款主打游戏运营情况良好, 表现优于评估收 益法的收入预测 五 新款游戏预计推出时点及试运营情况 2015 年上半年, 广州创思战略目标清晰, 一方面继续巩固页游优势, 在测试 储备 洽谈的页游中, 以月充值额超亿元为目标, 挖掘 2 款不同题材明星产品, 集中资源推广, 形成业绩支撑 雷霆之怒 作为一款明星级 ARPG 即时战斗页游经过几个月的调试, 已具备主打游戏的条件,2015 年 3 月启动市场推广,
20 年 5-9 月充值流水增长明显 另一方面,2015 年将是广州创思全面实施手游战略的元年, 自主研发与外部引进并举, 获取 发行明星游戏产品, 公司将百分之三十以上的资源投入手游发展, 相应地手游将逐步成为重要收入来源 目前 烈焰手游 自 2015 年 4 月启动市场推广以来, 收到不错的效果, 游戏流水增长明显 2015 年 5-9 月, 雷霆之怒 及 烈焰手游 的收入如下所示 : 月份 9377.com 雷霆之怒 收入 第三方平台联运 单位 : 万元 烈焰手游 收入 2015 年 5 月 1, 年 6 月 1, 年 7 月 2, 年 8 月 2, , 年 9 月 2, , , 合计 10, , , 备注 :2015 年 5-9 月相关数据未经审计 总的来说, 广州创思今年上半年主推的 雷霆之怒 及 烈焰手游 两款游 戏均得到游戏玩家的认可, 游戏充值流水与贡献的营业收入开始进入快速增长期, 与评估预测收入一致, 将为广州创思营业收入与利润的增长提供支撑 2015 年下半年, 暗夜西游 页游 2015 年 6 月上线 魅影传说 手游 2015 年 9 月上线 皇图 页游和手游自 2015 年 10 月上线, 这四款游戏在 2015 年 9 月 30 日前尚未启动市场推广,2015 年 5-9 月广州创思推广资源主要投放了在 2015 年 3 月启动市场推广的张卫健 蓝燕代言的 雷霆之怒 和 2015 年 4 月启动市场推广的 烈焰手游 广州创思 2015 年 10 月 22 日正式启动 皇图 页游和手游市场推广, 手页游 20
21 双端整合统一包装协同首发, 邀请张馨予担任游戏的品牌代言人 10 月 22 日正式开启公测, 皇图 页游公测当天开服数高达 34 组, 单日收入过 180 万, 在线 5 小时以上的用户占比高达 80%, 单日在线人数突破 10 万, 而 皇图 手游当天付费破 120 万, 付费率 18.7% 预计大力市场推广后, 皇图 页游和手游流量将显著上升, 进而带动广州创思下半年收入较快增长 六 选用评估方法的合理性 本次评估采用市场法定价, 直接从投资者对游戏行业公司的认可程度方面反映企业股权的内在价值 本次评估选取的交易案例无论从经营模式 业务结构, 还是从行业地位 研发能力方面均有较强的可比性, 在可比案例资料完备, 市场交易公正公平的情况下, 市场法能够客观的反映企业价值 本次选取的价值比率是 8 个可比交易案例的市盈率 (PE), 并分别通过预期 增长率系数 营运状况及其他因素对可比交易案例的 PE 进行了修正 可比交易案例 PE 情况详见下表 : 影响因素骏梦网络智明星通三七玩游久时代天神互动要玩娱乐游族信息天拓科技 经营性股权价值 ( 万元 ) 88, , , , , , , , 可比交易标的承 诺首年净利润 6, , , , , , , , ( 万元 ) 动态 PE 以各交易案例修正后的价值比率加权平均值作为被评估企业的价值比率 : 影响因素 上海骏 梦 智明星 通 三七玩 游久时 代 天神互 动 要玩娱 乐 游族信 息 天拓科 技 动态 PE 预测净利润增长率系数营运状况综合调整系数
22 交易日期调整系数 ( 评估基准日 ) 综合调整系数 比准 PE 目标公司 PE 此外, 本次评估还采用了收益法对市场法的评估结果进行了验证 收益法是立足于判断资产获利能力的角度, 将被估值企业预期收益资本化或折现, 来估值企业价值 是按 将本求利 的逆向思维来 以利索本, 能全面反映企业品牌 商誉等非账面资产的价值, 两种方法的评估结果趋同 七 核查意见 : 经核查, 评估师认为 : 广州创思所在的游戏行业目前处于快速增长期, 广州创思的市场排名与市场份额市场靠前, 与主要竞争对手相比具备一定的竞争优势, 采用的评估方法也具备较强的可行性 其 2015 年下半年新款游戏试运营情况不达预期, 主打产品皇图手页游即将进行市场推广, 但仍具备不确定风险 综上, 鉴于广州创思净资产较低 历史盈利能力较强, 其本次评估增值具有一定的合理性, 但提醒投资者注意如果其 2015 年下半年推出的游戏包括皇图手页游均无法达到评估收益法预期, 则将对其 年的业绩承诺产生不利影响, 进而存在估值可能调整的风险 3 交易标的广州创思 100% 股权收益法评估时, 选取科大讯飞 新南洋和方直科技 3 家企业计算 β 系数, 请详细说明该参数的取值依据, 并针对该参数对广州创思估值影响进行敏感性分析, 请独立财务顾问 资产评估师核查并发表明确意见 答复 : 一 β 系数取值 22
23 根据中通诚资产评估有限公司出具的中通评报字 (2015)305 号 资产评估报告, 中通诚评估师通过巨灵财经资讯查询出中国证券市场最近两年主营业务都与游戏行业相关的公司掌趣科技 中青宝和北纬通信 3 家企业 104 周已调整的剔除财务杠杆后的 β 系数 (βu), 以这 3 家企业的 βu 的平均值作为被评估企业的 βu, 进而根据企业自身资本结构计算出被评估企业的 βl 证券代码 证券名称 原始 Beta 调整 Beta 剔除杠杆 原始 Beta 剔除杠杆 调整 Beta alpha 可决系数 R-Square 误差值标 准偏差 Beta 标准 偏差 观察值 点数 掌趣科技 / 中青宝 / 北纬通信 /104 平均值 本次交易报告书披露 选取科大讯飞 新南洋和方直科技 3 家企业计算 β 系数 失误, 根据中通诚资产评估有限公司出具的中通评报字 (2015)305 号 资产评估报告, 中通诚评估师通过巨灵财经资讯查询出中国证券市场最近两年主营业务都与游戏行业相关的公司掌趣科技 中青宝和北纬通信 3 家企业计算 β 系数 二 β 系数变动对估值的影响的敏感性分析 β 系数变动幅度 收益法评估值 增减值变动金额 增减值率 10% 240, , % 5% 246, , % 0% 251, % -5% 257, , % -10% 263, , % 通过上述分析发现,β 系数的变动对收益法评估值的影响较小 此外, 我们对据此计算出的折现率也进行了横向比较, 我们关注到近年重组 案例中与标的企业广州创思最为相似的 顺荣股份购买三七玩网络科技有限公司 股权项目 评估时所采用的折现率为 13.63% 该项目的评估基准日为 2013 年 7 月 31 23
24 日, 在评估基准日 2015 年 4 月 30 日无风险报酬率比 2013 年 7 月 31 日有所下降的情况下 ( 评估基准日 2013 年 7 月 31 日的无风险报酬率为 %; 评估基准日 2015 年 4 月 30 日的无风险报酬率为 3.44%), 我们认为本次评估选取的 β 系数和折现率 13.7% 是谨慎合理的 三 核查意见 : 经核查, 评估师认为上述 β 系数的选取是合理的 24
25 ( 此页无正文, 为 中通诚资产评估有限公司关于 关于对安徽德力日用玻 璃股份有限公司的重组问询函 ( 中小板许可类重组问询函 [2015] 第 26 号 ) 之问 询函答复 之签章页 ) 中通诚资产评估有限公司 2015 年 10 月 23 日 25
深 圳 证 券 交 易 所 中 小 板 板 公 司 管 理 部 : 安 徽 德 力 日 用 玻 璃 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 德 力 股 份 ) 于 2015 年 9 月 26 日 披 露 了 安 徽 德 力 日 用 玻 璃 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付 现
证 券 代 码 :002571 证 券 简 称 : 德 力 股 份 公 告 编 号 :2015-059 安 徽 德 力 日 用 玻 璃 股 份 有 限 公 司 关 于 深 圳 证 券 交 易 所 关 于 对 安 徽 德 力 日 用 玻 璃 股 份 有 限 公 司 的 重 组 问 询 函 的 回 复 独 立 财 务 顾 问 签 署 日 期 : 二 〇 一 五 年 十 月 深 圳 证 券 交 易 所 中
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浙 江 升 华 拜 克 生 物 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 摘 要 上 市 公 司 名 称 : 浙 江 升 华 拜 克 生 物 股 份 有 限 公 司 证 券 代 码 :600226 证 券 简 称 : 升 华 拜 克 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 交 易 序
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股票代码 :600226 股票简称 : 升华拜克编号 :2015-092 债券代码 :122254 债券简称 :12 拜克 01 浙江升华拜克生物股份关于重大资产重组相关文件的更正公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 浙江升华拜克生物股份 ( 以下简称 公司 或 本公司 或 升华拜克 ) 于 2015
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北京中企华资产评估有限责任公司关于中南红文化集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金一次反馈意见之核查意见 北京中企华资产评估有限责任公司 二 一六年十二月 1 北京中企华资产评估有限责任公司根据中国证监会第 163120 号 文 中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 的要求, 就 本次重组事宜相关问题予以核查, 现答复如下 : 1. 一次反馈意见通知书 第 1 题申请材料显示, 本次交易拟募集配套资金约
中国游戏产业报告
2014 年 渤 戏 产 业 报 告 ( 摘 要 版 ) 2014 China Gaming Industry Report (Abstract) 音 数 协 渤 戏 巟 委 (GPC) CNG 新 渤 戏 研 究 ( 伽 马 数 据 ) 际 数 据 公 叵 (IDC) 图 书 在 版 编 目 (CIP) 数 据 2014 年 游 戏 产 业 报 告 : 摘 要 版 / 游 戏 工 委 (GPC),
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2014 年 中 国 游 戏 产 业 报 告 ( 市 场 版 ) 2014 China Gaming Industry Report (Market Edition) 中 国 音 数 协 游 戏 工 委 (GPC) CNG 中 新 游 戏 研 究 ( 伽 马 数 据 ) 国 际 数 据 公 司 (IDC) i 2014 年 中 国 游 戏 产 业 报 告 2014 年 中 国 游 戏 产 业 报 告
1 在重组预案( 修订稿 ) 重大事项提示 之 六 业绩承诺情况 之 ( 一 ) 交易对方对天象互娱业绩承诺 之 1 标的资产 2015 年业绩低于金亚科技重大资产重组方案承诺业绩的原因及其未来业绩承诺的可实现性 中补充披露标的资产业绩低于金亚科技重组方案承诺业绩的原因及未来业绩承诺的可实现性 2
证券代码 :600768 证券简称 : 宁波富邦公告编号 : 临 2016-049 宁波富邦精业集团股份有限公司关于本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案的修订说明的公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 宁波富邦精业集团股份有限公司 ( 以下简称 宁波富邦 公司 或 本公司 )
公司分析 / 顺荣股份 1. 收购优质页游平台商三七玩强势进入网游领域 行业分析 : 页游超预期增长近七成手游 ARPU 持续提升 页游 : 精品游戏为吸金主力平台集中度进一步提升 手游 :ARPU 值提升带动上半年市场同比增长近 400%..
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 2014 年 12 月 03 日 顺荣股份 (002555.SZ) Tabl e_summary 收购三七玩, 转型国内领先网游运营 平台商 顺荣股份拟 19.2 亿元收购 37 玩 60% 股权, 转型网络游戏平台运营 商 2013
深 圳 证 券 交 易 所 创 业 板 公 司 管 理 部 : 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 掌 趣 科 技 本 公 司 或 公 司 ) 于 2015 年 8 月 12 日 披 露 了 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付
股 票 简 称 : 掌 趣 科 技 证 券 代 码 :300315 上 市 地 点 : 深 圳 证 券 交 易 所 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 深 圳 证 券 交 易 所 关 于 对 北 京 掌 趣 科 技 股 份 有 限 公 司 的 问 询 函 的 回 复 独 立 财 务 顾 问 签 署 日 期 : 二 〇 一 五 年 八 月 深 圳 证 券 交 易 所 创 业 板 公
中国证券监督管理委员会 : 北京中企华资产评估有限责任公司作为浙江世纪华通集团股份有限公司 ( 以下简称 世纪华通 上市公司 ) 发行股份购买资产并募集配套资金的资产评估机构, 根据贵会于 2016 年 11 月 8 日发出的 中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 ( 号 ),
北京中企华资产评估有限责任公司 关于中国证券监督管理委员会 中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 (163034 号 ) 所涉及问题的回复 北京中企华资产评估有限责任公司 中国证券监督管理委员会 : 北京中企华资产评估有限责任公司作为浙江世纪华通集团股份有限公司 ( 以下简称 世纪华通 上市公司 ) 发行股份购买资产并募集配套资金的资产评估机构, 根据贵会于 2016 年 11 月 8 日发出的
6 补充披露上市公司的战略规划, 并结合战略规划补充披露本次交易的原因及必要性, 具体详见本报告书 第二节上市公司基本情况 之 七 上市公司投资布局与战略规划 7 补充披露重组后上市公司的主营业务构成, 并披露上市公司未来现有业务与标的资产相关业务的开展计划 定位及发展方向, 具体详见本报告书 第九
证券代码 :002502 证券简称 : 骅威股份编号 :2014-098 骅威科技股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易报告书的修订说明公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实 准确和完整, 没有虚假 记载 误导性陈述或者重大遗漏 骅威科技股份有限公司 ( 以下简称 公司 ) 于 2014 年 7 月 26 日公告了 骅威科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书
(3) 说明你公司商誉确认及后续计量的会计政策 商誉减值测试的具体依据和方法, 以及你公司针对大额商誉减值风险拟采取的应对措施 (4) 结合标的公司的盈利预测与商誉减值测试方法, 就业绩未达预期导致商誉减值可能对上市公司经营业绩产生的影响进行敏感性分析, 并请独立财务顾问和会计师核查并发表专业意见
关于对重庆新世纪游轮股份有限公司的重组问询函 中小板重组问询函 ( 需行政许可 ) 2016 第 98 号 重庆新世纪游轮股份有限公司董事会 : 2016 年 10 月 21 日, 你公司披露了 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书 ( 草案 ) ( 以下简称 报告书 ), 拟通过发行股份及支付现金方式收购 Alpha Frontier Limited( 以下简称 Alpha 或
中国游戏产业报告
China Gaming Industry Report 2013 年 1~3 月 中国网页游戏产业报告 中国版协游戏工委 (GPC) 中新游戏研究 (CNG) 国际数据公司 (IDC) 目录 第 1 部分 :2013 年 1~3 月中国网页游戏市场状况... 3 1.1 网页游戏市场实际销售收入...3 1.2 网页游戏市场占有率... 4 第 2 部分 :2013 年 1~3 月中国网页游戏用户状况...
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CHINA WEB GAMING INDUSTRY REPORT 2014 年 10~12 月 网页游戏产业报告 指导单位 : 中国音数协游戏工委 (GPC) 独家撰写 :CNG 中新游戏研究 ( 伽马数据 ) 数据合作 : 国际数据公司 (IDC) 目录 第 1 部分 :2014 年 10~12 月中国网页游戏市场状况... 3 1.1 中国网页游戏市场实际销售收入... 3 1.2 中国网页游戏市场占有率...
论高校薪酬制度改革与人才强校战略 三 实施薪酬制度改革的效果 分配制度的改革就是在提高广大职工收入水平的基础上 重点要提高拔 尖人才的工资性收入及各种福利待遇 自从实施薪酬制度改革以来 我校职 工的工资性收入普遍有了大幅度的提高 薪酬改革方案得到了广大教师的支 持和欢迎 根据我们的调查 自 １９９９ 年薪酬制度改革以来我校职工的工资性 收入增长了近 ３畅 ５ 倍 具体增长情况见下图 １ 图 １ １９９９
中国游戏产业报告
China Gaming Industry Report 2013 年 7~12 月 网页游戏产业报告 中国版协游戏工委 (GPC) CNG 中新游戏研究 ( 伽马数据 ) 国际数据公司 (IDC) 目录 第 1 部分 :2013 年 7~12 月中国网页游戏市场状况... 3 1.1 中国网页游戏市场实际销售收入... 3 1.2 中国网页游戏市场占有率... 4 第 2 部分 :2013 年 7~12
赛为智能
证券代码 :300044 证券简称 : 赛为智能公告编号 :2017-039 深圳市赛为智能股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易 报告书的修订说明公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载 误导性陈述或者重 大遗漏, 并对其内容的真实 准确和完整承担个别及连带责任 深圳市赛为智能股份有限公司 ( 以下简称 公司 或 赛为智能 ) 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项于
补助的金额 分类依据, 确认时点 确认依据及合理性 请详见本报告书 第九节上市公司董事会就本次交易对上市公司的影响进行的讨论与分析 之 五 精图信息的财务状况 盈利能力分析 之 ( 二 ) 精图信息盈利能力分析 之 4 非经常性损益对经营成果的影响 4 补充披露了欧飞凌通讯对烽火通信和烽火星空的依赖
证券代码 :300287 证券简称 : 飞利信公告编号 :2015-136 北京飞利信科技股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书 的修订说明 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实 准确 完整, 没有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 北京飞利信科技股份有限公司 ( 以下简称 飞利信 或 公司 ) 于 2015 年 9 月 1 日披露了 北京飞利信科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书
1. 公司介绍 公司是一家定位于全球化的综合性互联网集团, 一直致力于为用户群打造精彩的互动平台, 为用户提供丰富的创新应用 集团具备三大业务体系 : 全球游戏研发与发行 RC 社交语音通讯平台 Brothersoft 软件商店 作为中国最大的网页游戏开发 运营企业之一, 公司在网页游戏市场占有率位
证券研究报告 个股报告 新股研究报告 昆仑万维 (300418): 国内领先的游戏研发和运营平台推荐 ( 首次 ) 计算机行业 询价参考值 :20.30 元 报告日期 :2015 年 01 月 08 日 主要财务指标 ( 单位 : 百万元 ) 2013A 2014E 2015E 2016E 营业收入 1,510 2,369 3,786 6,070 (+/-) 87.30% 56.88% 59.80%
公司深度研究报告模板
公 司 研 究. 研 究 报 告 2014 年 03 月 11 日 湘 财 证 券 研 究 所 传 媒 行 业 博 瑞 传 播 ( 600880.SH ) 公 司 深 度 调 研 相 关 研 究 : 1. 买 入 湘 财 证 券 - 公 司 研 究 - 博 瑞 传 播 ( 600880.SH ): 业 绩 略 低 于 预 期, 小 贷 和 漫 游 谷 贡 献 利 润 增 量, 关 注 游 戏 业 务
Page 2 自研产品突出表现拉动营收增长, 业绩符合预期 业绩保持稳定增长, 基本符合预期 2017 年度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 17.93%, 归母公司净利润 亿元, 同比增长 51.5, 基本符合业绩预期 业绩变动主要原因在于两方面 :1) 公司游戏研发业务
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 传媒三七互娱 (002555) 买入 互联网 [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 1.1 1.0 0.9 0.8 股票数据 三七互娱 0.7 D/17 F/18 上证指数 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 2,148/1,162 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 32,286/17,463 上证综指 / 深圳成指 3,129/10,557
公 司 声 明 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 书 的 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 并 对 本 报 告 书 中 的 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任 如
股 票 简 称 : 凯 撒 股 份 证 券 代 码 :002425 股 票 上 市 地 点 : 深 圳 证 券 交 易 所 凯 撒 ( 中 国 ) 股 份 有 限 公 司 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 ( 草 案 ) 交 易 对 方 住 所 地 址 通 讯 地 址 何 啸 威 成 都 市 高 新 区 中 和 大 道 ****
iResearch-2016年中国网页游戏行业研究报告
2016 年 中国网页游戏行业 研究报告 研究方法 报告数据的收集和分析主要有以下方式 : 桌面资料搜集 企业财报整理 行业专家访谈, 以及艾瑞数据产品 同时采用了在线问卷调查方法, 对电子竞技行业产业链及商业模式进行研究而获得 艾瑞行业研究方法说明 1 行业研究部分艾瑞主要采用行业深度访谈和桌面研究的方法 : 通过对行业专家 厂商 渠道进行深入访谈, 对相关行业主要情况进行了解, 并获得相应销售和市场等方面数据
人均消费情况 二, 相关标的财务数据分析 :,, ( 数据来源 : 同花顺 ) 1, 盈利能力分析从以下折线图对比可以得出最为稳定的是, 近五年均呈现稳步增长态势, 由于在 1 年收购了 1% 股权并表后导致营收等各项数据剧增, 较不稳定, 还需观察 各个指标数据最不稳定 7 营业收入对比图 ( 亿
目录 A, 行业分析 1 B, 相关标的财务数据分析 C, 分析 7 D, 技术分析 9 E, 结论 1 一, 行业分析 : 市场空间与盈利稳定性为手游行业更高估值起到基础支撑作用 随着智能手机和 5G 的普及以及人均消费能力的提高, 伴随着而来的附生品手游行业也会迎来一个产业爆发的机遇, 用户规模, 付费能力在未来几年内会有一个明显提高的预期, 进而提高企业的销售收入 手游产品重度化, 精品化将是未来的一个发展趋势
PowerPoint 演示文稿
2015 Q3 手游数据报告 2015. 10 2015Q3 移动游戏行业解读 行业形势 手游市场继续保持高增长, 预计全年市场规模将达到 429.2 亿元 ; 人口红利逐步消失, 移动游戏用户规模增长趋于稳定, 预计 2015 年中国移动用户规模达到 3.86 亿 ; 单机网游比例接近 7:3, 网游中角色扮演和卡牌为主流玩法, 单机中消除 跑酷是主流玩法 ; 手机网游中,IP 手游占比达 48.35%;
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
内容目录 1. 页游市场进入成熟期, 市场集中度提高 快速起伏的页游行业发展历程 页游市场受移动互联网冲击明显 竞争格局趋稳, 市场集中度提高 移动互联网的发展趋势下, 页游明显受手游冲击 移动互联网崛起
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 02 月 21 日传媒 网页游戏 : 成熟行业的新发展 网页游戏已进入成熟期 网页游戏 (Web Game/ 页游 ) 泛指基于 Web 浏览器的在线多人互动游戏 页游经历了 08-14 年的快速增长之后,15 年开始增速放缓,16 年首次出现负增长 ; 同时, 网页游戏用户规模和产品数量增速趋缓, 开服量增速亦放缓 随着产业链发展成熟,
本次发行采用锁价发行能够确保募集资金及时到位, 保证募投项目整体建设进度有序推进, 对项目及标的公司整体的经济效益有着积极影响 (2) 本次募集配套资金的每股认购价格为 4.02 元 / 股, 不低于定价基准日前 20 个交易日股票均价的 90%; 发行对象所认购的股份自发行结束之日起 36 个月内
北京中企华资产评估有限责任公司 关于中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见相关问题的回复 中国证券监督管理委员会 : 在接到贵会 中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书 ( 153431 号 ) 后, 我公司就反馈意见函所提意见逐项进行了认真核查及分析 现就通知中涉及的与资产评估相关的问题说明如下, 请贵会审核 一 通知书 附件第 2 个问题 : 申请材料显示, 本次交易拟以锁价方式向上市公司实际控制人沈培今募集配套资金
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上海证券交易所 上证公函 2016 1974 号 关于上海中技投资控股股份有限公司重大资产购买暨关联交易报告书 ( 草案 ) 的信息披露问询函 上海中技投资控股股份有限公司 : 经审阅你公司提交的重大资产购买暨关联交易报告书 ( 草案 ) ( 以下简称 草案 ), 现有如下问题需要你公司作进一步说明和补充披露 : 一 关于本次交易的主要问题 1. 草案披露, 标的资产 2016 年 6 月末商誉为
[Table_Industry] 模型更新时间 : 股票研究社会服务传播文化业 [Table_Stock] 恺英网络 (2517) 首次覆盖 评级 : 增持 目标价格 : 当前价格 : [Table_Website] 公司网址 2
![[Table_Industry] 模型更新时间 : 股票研究社会服务传播文化业 [Table_Stock] 恺英网络 (2517) 首次覆盖 评级 : 增持 目标价格 : 当前价格 : [Table_Website] 公司网址 2](/thumbs/91/106988900.jpg "[Table_Industry] 模型更新时间 : 股票研究社会服务传播文化业 [Table_Stock] 恺英网络 (2517) 首次覆盖 评级 : 增持 目标价格 : 当前价格 : [Table_Website] 公司网址 2")
股票研究 公司首次覆盖 证券研究报告 [Table_Title] 恺英网络 (2517) 渠道布局完善, 研发持续发力 陈筱 ( 分析师 ) 苗瑜 ( 研究助理 ) 21-38675863 21-383227 chenxiao@gtjas.com miaoyu@gtjas.com 证书编号 S8851543 S881169196 本报告导读 : 公司首次覆盖报告 公司凭借前期完善的渠道布局和优质内容研发能力,
截至 2017 年 3 月 31 日的账面价值为 4, 万元, 评估值 5.26 亿元, 增值 倍, 交易金额 5.25 亿元 而在预案中, 截至 2016 年 9 月 30 日麟游互动账面价值 1, 万元, 预估值为 4.38 亿元, 预估增值 倍,
证券代码 :002526 证券简称 : 山东矿机公告编号 :2017-050 山东矿机集团股份有限公司关于深圳证券交易所 关于对山东矿机集团股份有限公司的重组问询函 的回复公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实 准确和完整, 没有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 特别提示 : 1 公司已根据深圳证券交易所下发的 问询函 的相关要求就有关问题进行了补充说明并同步修订了重组报告书 ( 草案 )
目录 1 三七游戏 : 页游平台全国第二 重组后增速更加强劲 页游平台仅此腾讯, 营收增长强劲 重组增强核心竞争力 业务分析 : 过去专注于页游行业, 未来将向手游拓展 页游行业分析 : 行业发展动力明确, 一线平台
公司研究 公司深度研究报告 证券研究报告 industryid 电信增值服务 增持 ( 维持 ) marketdata 市场数据 报告日期 2014-12-03 收盘价 ( 元 ) 38.50 总股本 ( 百万股 ) 134.00 流通股本 ( 百万股 ) 58.90 总市值 ( 百万元 ) 5159.00 流通市值 ( 百万元 ) 2267.65 净资产 ( 百万元 ) 714 总资产 ( 百万元
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申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于上海证券交易所 关于对时代出版传媒股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的问询函 相关问题之专项核查意见 独立财务顾问 签署日期 : 二零一七年四月 上海证券交易所上市公司监管一部 : 时代出版传媒股份有限公司 ( 以下简称 时代出版 或 上市公司 ) 于 2017 年 2 月 28 日披露了 时代出版传媒股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案
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上海证券交易所 上证公函 2016 0165 号 关于对青海金瑞矿业发展股份有限公司发行股 份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联 交易预案信息披露的问询函 青海金瑞矿业发展股份有限公司 : 经审阅你公司提交的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案 ( 以下简称 预案 ), 现有如下问题请你公司作进一步说明和补充披露 一 关于本次交易的主要风险 1 交易失败的风险 (1) 预案披露,
问题五 : 预案披露, 标的资产天象互娱及子公司尚未取得 网络出版服务许可证 请补充披露 :(1) 标的资产 网络出版服务许可证 的办理进度, 预计取得时间及未取得对生产经营的影响, 公司取得上述许可证是否存在实质性障碍 ;(2) 若无法取得对公司生产经营活动及标的资产估值的影响, 是否对本次重组构
北京中企华资产评估有限责任公司关于上海证券交易所 关于宁波富邦精业集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的问询函 涉及资产评估有关问题的核查意见 上海证券交易所 : 根据贵所 2016 年 7 月 25 日出具的 关于宁波富邦精业集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的问询函 ( 上证公函 2016 0875 号 ) 有关信息披露意见的要求,
审核意见 : 请申请人补充披露墨鹍科技预测期新上线游戏成功发行并取得 预期收益的可实现性, 以及 2016 年 4 月 30 日基准日和 2016 年 8 月 31 日基准日 两次估值定价差异原因 请独立财务顾问 评估师核查并发表明确意见 回复 : 一 新上线游戏成功发行并取得预期收益的可实现性 (
广发证券股份有限公司关于芜湖顺荣三七互娱网络科技股 份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 并购重组委审核意见回复之专项核查意见 中国证券监督管理委员会 : 广发证券股份有限公司作为芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的独立财务顾问, 现根据贵会于 2017 年 2 月 23 日举行的上市公司并购重组审核委员会 2017 年第 8 次会议的审核意见的要求,
中国手游市场发展趋势 行业规模 玩家属性 游戏行为 行业趋势
中国手游市场发展趋势 TalkingData 移动数据研究中心 2015 年 1 月 中国手游市场发展趋势 行业规模 玩家属性 游戏行为 行业趋势 移动游戏行业规模 移动游戏行业规模 l 手游人群快速增长, 全民游戏时代到来 2012-2014 年接触手游设备规模及增长率 235.5% 单位 : 亿台 342.9% 10.4 0.7 3.1 2012 2013 2014e 移动游戏行业规模 l 手游市场发展迅速,
中国游戏产业报告
2014 年 1-6 月中国游戏产业报告 CHINA GAMING INDUSTRY REPORT 中国音数协游戏工委 (GPC) CNG 中新游戏研究 ( 伽马数据 ) 国际数据公司 (IDC) 第 2 页 / 共 28 页 前言 为全面真实了解和掌握中国游戏产业发展状况,2004 年起, 在国家出版行政部指导下, 游戏出版行业协会牵头组织有关游戏公司共同开展游戏产业调查, 并于次年初发布了 中国游戏产业报告
2010 2011316 !!!! 1 2010 2 2010 3 2010 1 2010 ! 7.3%! 24.7%! 5.8! 18.6%! 15.2%! 49.4% 3G! 3G2,000! 3G656! 2010 3.014! 2011 43% 2009 2010 52,228.3 58,401.7* 11.8% 4,521.03 4,852.31 7.3% EBITDA 2,290.23
标题
中国网络游戏发展现状及前景展望 4 中国网络游戏发展现状及前景展望 雷 霞 摘要 : 随着网络技术的不断升级, 移动终端的革新与发展, 大众休 闲娱乐的逐渐多元化, 网络游戏成为非常重要的一种网上休 闲娱乐形式 多媒体终端和智能手机用户的快速增长以及社 交网络的普及, 手机网络游戏和社交网络游戏发展迅速 随 着网络游戏用户向低龄化拓展, 付费用户数量增加, 未来网 络游戏将更加展现出移动化 社交化
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股票代码 :600551 股票简称 : 时代出版上市地 : 上海证券交易所 时代出版传媒股份有限公司 对 上海证券交易所 关于对时代出版传媒股份有限公司发行股份购买资 产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的问询函 ( 上证公函 2017 0272 号 ) 的回复 签署日期 : 二〇一七年四月 上海证券交易所上市公司监管一部 : 时代出版传媒股份有限公司 ( 以下简称 时代出版 上市公司 本公司 或
中国游戏产业报告
China Gaming Industry Report 2013 年 4~6 月 中国网页游戏产业报告 中国版协游戏工委 (GPC) 中新游戏研究 (CNG) 国际数据公司 (IDC) 目录 第 1 部分 :4~6 月中国网页游戏市场状况...3 1.1 网页游戏市场实际销售收入...3 1.2 网页游戏市场占有率... 4 第 2 部分 :4~6 月中国网页游戏用户状况...5 2.1 网页游戏用户规模...
主营收入 1, ,53.1 3, , ,578.6 净利润 , ,599.9 每股收益 ( 元 ) 每股净资产 ( 元 ) 盈利
Tabl e_title Tabl e_baseinfo Tab le_ch art 217 年 6 月 29 日 游族网络 (2174.SZ) 游族网络 : 秉持 精品化 + 全球化 + 大 IP 战略, 打造全球轻娱乐供应商 坚持全球化战略, 游戏出海成绩可喜 全球游戏市场仍处于手游发展红利期, 公司以 全球化发行, 本地化运营 策略开拓海外市场, 目前公司已经在东南亚 北美 欧洲等地区建立较强发行优势,
2010年中国游戏产业报告（摘要版）
2010 年 中 国 游 戏 产 业 报 告 ( 摘 要 版 ) 2010 年 中 国 游 戏 产 业 报 告 ( 摘 要 版 ) 调 查 和 编 制 人 员 名 单 支 持 单 位 : 中 华 人 民 共 和 国 新 闻 出 版 总 署 科 技 与 数 字 出 版 司 主 办 单 位 : 中 国 版 协 游 戏 工 委 (GPC) 数 据 分 析 : 国 际 数 据 公 司 (IDC) 官 方 网
目录
目录第 1 部分 :2014 年 1~3 月中国网页游戏市场状况. 3 1.1 中国网页游戏市场实际销售收入. 3 1.2 中国网页游戏市场占有率. 4 第 2 部分 :2014 年 1~3 月中国网页游戏用户状况. 5 2.1 中国网页游戏用户规模. 5 2.2 中国网页游戏用户性别构成. 6 2.3 中国网页游戏用户年龄构成. 7 2.4 各游戏类型用户数量分布. 8 2.5 各游戏题材用户数量分布.
一 本次募集资金投资计划为进一步提升游族网络股份有限公司 ( 以下简称 游族网络 或 公司 ) 的综合实力, 加快实现发展战略, 推动各项业务快速发展, 公司拟公开发行可转换公司债券 本次公开发行可转换公司债券 ( 以下简称 本次发行 ) 募集资金总额不超过人民币 124, 万元 ( 含
证券代码 :002174 证券简称 : 游族网络 游族网络股份有限公司 公开发行可转换公司债券募集资金使用 可行性分析报告 二〇一八年八月 一 本次募集资金投资计划为进一步提升游族网络股份有限公司 ( 以下简称 游族网络 或 公司 ) 的综合实力, 加快实现发展战略, 推动各项业务快速发展, 公司拟公开发行可转换公司债券 本次公开发行可转换公司债券 ( 以下简称 本次发行 ) 募集资金总额不超过人民币
目录 I 研究背景... 3 II 研究方法... 4 III 概念定义... 5 IV 报告核心摘要... 7 V 报告正文 国内移动游戏发展总体情况 移动游戏与智能机移动游戏用户付费规模保持稳步增长 移动游戏平台分成接轨国际, 让利研发商培育市
2012 中国智能手机游戏发展指数 - 四季度报告 2012 年 12 月 0 目录 I 研究背景... 3 II 研究方法... 4 III 概念定义... 5 IV 报告核心摘要... 7 V 报告正文... 8 1. 国内移动游戏发展总体情况... 8 1.1 移动游戏与智能机移动游戏用户付费规模保持稳步增长... 8 1.2 移动游戏平台分成接轨国际, 让利研发商培育市场... 9 1.3
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
释 义 在本报告中, 除非另有说明, 下列简称具有如下特定含义 : 顺荣三七 / 公司 / 本公司 / 上 市公司 / 发行人 三七互娱 / 标的公司 指 指 芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司 ( 股票代码 : ), 曾用名为芜湖顺荣汽车部件股份有限公司三七互娱 ( 上海 ) 科技有
芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司 非公开发行 A 股股票 募集资金运用可行性分析报告 ( 修订稿 ) 芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司 二〇一五年五月 释 义 在本报告中, 除非另有说明, 下列简称具有如下特定含义 : 顺荣三七 / 公司 / 本公司 / 上 市公司 / 发行人 三七互娱 / 标的公司 指 指 芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司 ( 股票代码 : 002555), 曾用名为芜湖顺荣汽车部件股份有限公司三七互娱
港摩伽 )100% 的股权并完成股权过户手续, 根据你公司于 2016 年 4 月 26 日披露的 关于香港摩伽 2015 年度业绩承诺完成情况的公告, 香港摩伽 2015 年实际净利润未达到约定的承诺净利润, 前次交易对方需要履行利润补偿义务 请补充披露前次重组业绩补偿方案的执行情况 前次标的资产
北京中企华资产评估有限责任公司关于深圳证券交易所 2016 第 94 号 关于对昆山金利表面材料应用科技股份有限公司的重组问询函 答复意见 深圳证券交易所 : 北京中企华资产评估有限责任公司 ( 以下简称 中企华 ) 根据深圳证券交易所于 2016 年 10 月 10 日下发的 2016 第 94 号 关于对昆山金利表面材料应用科技股份有限公司的重组问询函 的要求, 就本次重组事宜相关问题答复如下
标题
传媒蓝皮书 ３３ 中国网络游戏产业 发展现状与趋势 陈信凌 黄盛泉 李艳艳 摘 要 关键词 ２０１４ 年中国网络游戏产业收入突破千亿元 其中移动网络游 戏首超网页游戏成为第二大细分市场 客户端网络游戏和网 络页面游戏日趋手游化 网络游戏进入 ＩＰ 知识产权 元 年 ＩＰ 红利日益凸显 预计未来网络游戏将迈入掌心时代 融合将成为关键词 精品化或成为产业主要市场增量 大数 据将成产业催化剂 网络游戏 移动游戏
资产评估说明目录
湖 南 电 广 传 媒 股 份 有 限 公 司 拟 发 行 股 份 及 支 付 现 金 购 买 资 产 项 目 所 涉 及 的 上 海 久 之 润 信 息 技 术 有 限 公 司 股 东 全 部 权 益 价 值 评 估 报 告 开 元 评 报 字 [2015]1-085 号 CAREA Assets Appraisal Co., Ltd 二 〇 一 五 年 九 月 二 十 六 日 上 海 久 之 润
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.. 中 国 热 带 医 学 杂 志 年 卷 主 题 索 引 (,,, ),( ): (, (,,, ( (,,, ~ (, ), (,,, (,, (,,, (, ),( ): (, (,, (,, (, (,,, ),( ): ~ (,,, (,, (,,, (,,, ),( ): ( ), ( ): - (, (, (, (,,, ),(): (,,, ), α- (,,, ), (, (,,,
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(2) 上半年页游业务收入 5.65 亿元, 同比增加 31.82%, 毛利率 69.12%, 减少 1.66 个百分点 公司页游收入保持快速增长, 主要源于 蓝月传奇 传奇世界 传奇盛世 梁山传奇 等页游产品表现优异 其中 蓝月传奇 已持续一年占据行业开服数榜首, 月流水最高突破 2 亿 在精品页
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 08 月 28 日恺英网络 (002517.SZ) 三季度业绩指引超预期, 收购浙江盛和提升公司盈利能力 事件公司发布 2017 年中报 : (1) 上半年公司实现营业收入 12.99 亿元, 同比增长 0.72%; 归母净利润 4.14 亿元, 同比增长 68.77%; (2) 业绩指引 : 公司预计 2017 年 7 月 -9
深圳证券交易所创业板公司管理部 : 本公司于 2016 年 9 月 6 日收到贵部 关于对富春通信股份有限公司的重组问询函 ( 创业板许可类重组问询函 2016 第 69 号 ), 现就问询函所涉及问题答复如下 : 一 关于标的公司业绩真实性 1 预案披露, 标的公司摩奇卡卡 ( 以下简称 标的公司
股票代码 :300299 股票简称 : 富春通信上市地点 : 深圳证券交易所 富春通信股份有限公司关于深圳证券交易所 关于对富春通信股份有限公司的重组问询函 的回复 二〇一六年九月 深圳证券交易所创业板公司管理部 : 本公司于 2016 年 9 月 6 日收到贵部 关于对富春通信股份有限公司的重组问询函 ( 创业板许可类重组问询函 2016 第 69 号 ), 现就问询函所涉及问题答复如下 : 一
22 8529 專 用 或 主 要 用 於 第 8525 至 8528 節 所 屬 器 具 之 零 件 23 8308 用 於 衣 服 靴 鞋 帳 蓬 手 提 包 旅 行 用 品 或 其 他 已 製 作 品 之 卑 金 屬 搭 鈕 帶 搭 鈕 之 框 架 帶 扣 帶 扣 搭 鈕 眼 環 眼 及 其
附 表 一 項 次 4 位 碼 稅 號 我 國 對 哥 倫 比 亞 出 口 符 合 哥 國 零 關 稅 項 目 清 單 ( 以 2014 年 海 關 稅 則 前 4 碼 排 名 前 300 項 產 品 為 比 對 基 礎 ) 中 文 名 稱 2013/01-2013/12 2014/01-2014/12 單 位 : 金 額 ( 美 元 ) 名 次 增 減 比 (%) 全 部 貨 品 出 口 總 額
集资金投资项目 万元, 立信会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 于 2017 年 12 月 22 日就本次置换募集资金事项出具了 深圳市赛为智能股份有限公司以自筹资 金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告 ( 信会师报 [2017] 第 ZI10802 号 ) 2018 年 2 月 8
![集资金投资项目 万元, 立信会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 于 2017 年 12 月 22 日就本次置换募集资金事项出具了 深圳市赛为智能股份有限公司以自筹资 金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告 ( 信会师报 [2017] 第 ZI10802 号 ) 2018 年 2 月 8](/thumbs/92/109102321.jpg "集资金投资项目 万元, 立信会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 于 2017 年 12 月 22 日就本次置换募集资金事项出具了 深圳市赛为智能股份有限公司以自筹资 金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告 ( 信会师报 [2017] 第 ZI10802 号 ) 2018 年 2 月 8")
英大证券有限责任公司 关于深圳市赛为智能股份有限公司 变更募集资金投资项目的核查意见 英大证券有限责任公司 ( 以下简称 英大证券 或 独立财务顾问 ) 担任深圳市赛为智能股份有限公司 ( 以下简称 赛为智能 或 公司 ) 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易 ( 以下简称 资产重组 ) 的独立财务顾问, 依照 上市公司重大资产重组管理办法 上市公司监管指引第 2 号 上市公司募集资金管理和使用的监管要求
PowerPoint 演示文稿
CNG 2016 年 4~6 月 移 动 游 戏 产 业 报 告 CHINA MOBILE GAMING INDUSTRY REPORT 指 导 单 位 : 中 国 音 数 协 游 戏 工 委 (GPC) 独 家 撰 写 : 伽 马 数 据 (CNG 中 新 游 戏 研 究 ) 目 录 CONTENTS 01 中 国 移 动 游 戏 市 场 状 况 ( 市 场 规 模 ios/android/windows
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
中国药师 年第 卷第 期 Ｃ Ｐ ｍ Ｖ Ｎ 左金丸源自元代 丹溪心法 的火方 由黄连和 型在线脱气机 Ｓ Ｌ Ａ型自动进样器 ＣＴＯ Ａ型 吴茱萸两味药按照 的比例组成 近年来的现 柱温箱 日本 Ｓ ｍ 公司 ＢＰＤ型电子天平 代药理学研究表明 左金丸具有调节中枢 抑杀幽门 德国赛多利斯集团 ＢＲ
研究论文 ｗｗｗ 基于细胞色素 Ｐ 的左金丸体外药物相互作用研究 龚睿林 吕春明 石美智 郭澄 韩永龙 上海交通大学附属第六人民医院药剂科 上海 摘 要 目的 探讨左金丸对人肝细胞色素 Ｐ 的 ＣＹＰＡ Ｃ Ｃ Ｃ Ｄ Ａ亚型的体外抑制作用 方法 左金丸 黄连和吴茱萸的水提物分别与 ＣＹＰＡ Ｃ Ｃ Ｃ Ｄ Ａ Ａ亚型的 种混合探针底物在人肝微粒体中共同孵育后 串联质谱法 ＬＣ ＭＳ ＭＳ同时测定这
地下城与勇士2【笑话】捏造买卖榜单三家把持 美满昌年夜网易胜出
地 下 城 与 勇 士 2 笑 话 捏 造 买 卖 榜 单 三 家 把 持 出 美 满 昌 年 夜 网 易 胜 www.hwtpz.com http://www.hwtpz.com 地 下 城 与 勇 士 2 笑 话 捏 造 买 卖 榜 单 三 家 把 持 美 满 昌 年 夜 网 易 胜 出 谢 谢! 8 龙 之 谷 10 元 看 着 剑 魂 之 刃 欢 迎 离 开 我 的 博 客, 另 外 龙 之
公司深度分析 / 游族网络 1. 借壳梅花伞登陆资本市场 交易概述 : 国内首例游戏公司成功借壳 经营情况 : 国内领先的研运一体网络游戏厂商 游戏行业分析 : 页游增长稳健, 手游进入高品质需求时期 页游 : 行业保持稳定
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_Au tho r 214 年 1 月 14 日 游族网络 (2174.SZ) Tabl e_summary 国内领先的研运一体化游戏龙头 游族网络借壳梅花伞登陆资本市场, 国内游戏公司成功借壳首例 : 213 年 1 月梅花伞以非公开发行股份收购游族 1%
一 事件 公司 2018Q3 收入 8.36 亿, 同比增长 10.9%; 净利润 1.90 亿, 同比增长 58.4%; 扣非后净利润 1.77 亿, 同比增长 56.4% 公司 2018Q1~Q3 收入 亿, 同比增长 7.8%; 净利润 6.83 亿, 同比增长 48.7%; 扣非
17-11 17-12 18-01 18-02 18-03 18-04 18-05 18-06 18-07 18-08 18-09 18-10 游族网络 (002174) 公司动态点评 2018 年 10 月 30 日证券研究报告 传媒公司报告公司动态点评 投资评级 : 推荐 ( 首次 ) 报告日期 :2018 年 10 月 30 日市场数据目前股价 14.2 总市值 ( 亿元 ) 126.16 流通市值
产并募集配套资金的条件 的议案 2 议案名称 :2.00 逐项审议 关于新疆天业股份有限公司发行股份及支付现金 购买资产并募集配套资金暨关联交易方案 的议案 3 议案名称 :2.01 向天业集团定向发行股份及支付现金购买资产 4 议案名称 :2.02 发行股份的价格及定价原则 5 议案名称 :2.0
证券代码 :600075 证券简称 : 新疆天业公告编号 :2015-052 新疆天业股份有限公司 2015 年第二次临时大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 误导性陈述 或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 重要内容提示 : 本次会议是否有否决议案 : 无 一 会议召开和出席情况 ( 一 ) 大会召开的时间 :2015 年 9 月 25
目录 问题一 :9 月 30 日, 你公司披露 关于上海证券交易所 < 关于对卧龙地产集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的问询函 > 的回复公告, 对相关游戏上线的时间做了预计 在投资者说明会上, 公司称 11 月份前仍然认为相关游戏产品可按计划上线, 而
股票代码 :600173 股票简称 : 卧龙地产 公告编号 : 临 2016-068 债券代码 :122327 债券简称 :13 卧龙债 卧龙地产集团股份有限公司关于上海证券交易所 关于对卧龙地产集团股份有限公司终止重大资产重组事项的问询函 的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 2016 年
Ｐｈ ｍ Ｖ Ｎ 中国药师 年第 卷第 期 Ｃｈ 学基础首先是开放性药物可直接经口 鼻给予 其次是应 连整个产品设计紧凑携带使用方便此外减速网也被认为 答性它富含的感受器和药物受体能对体内外刺激作出应答 是可用于降低药物微粒速度从而减少其惯性嵌顿的一种结 反射从而对调节气道的张力有重要作用 第三是吸
ｗｗｗ 综 述 ｈ Ｃ ｄ Ｈ ｂｐｇ Ｖ Ｂｕ Ｍ ｄ Ｈ Ｄ ｈ ｍｂ ｗ ｈ ｍ ｕ ｈ ｄ ｍ ｄ Ａ Ｄ ｍ ＡＳＦＴ ＳＨＴ ｈｈｃ Ａ ｈ ｄ ｍ ｄ ｄ ｂ ｗ ｈ ｄ ｄ ｈ ｕ ｍ ＡｍＪＣ Ｏ ＭＷＤ ＫＭ Ａ ｈ Ｍ ｍ ｋ ＤＳＳ ｈ ｄ ｍ ｄ ｗ ｈ ｕ ｍ ｄ Ｇ ｗ ｈ ｂ ｍ ｋ Ｏ Ｇ ｕ ｕｄ Ｇ Ｏ Ｌ Ｍ ｕ Ｆ Ｔｈ ｄ ｍ ｄ ｄｕ ｄ Ｆ Ｃ Ａ ｕ
期 李 海 青 等 : 生 物 安 全 性 白 藜 芦 醇 合 成 酶 表 达 载 体 的 构 建 及 水 稻 遗 传 转 化 子 植 物 中 作 为 植 物 处 于 恶 劣 环 境 下 或 遭 到 病 原 体 侵 害 时, 植 物 自 身 分 泌 的 一 种 可 抵 御 病 菌 感 染 的 抗 菌
华 北 农 学 报 ( ): - 生 物 安 全 性 白 藜 芦 醇 合 成 酶 表 达 载 体 的 构 建 及 水 稻 遗 传 转 化, 李 海 青, 柳 絮, 王 庆 国,, 姚 方 印, 刘 炜 (. 山 东 省 农 业 科 学 院 高 新 技 术 研 究 中 心, 山 东 省 作 物 遗 传 改 良 与 生 物 技 术 重 点 实 验 室, 山 东 济 南 ;. 农 业 部 黄 淮 海 作
中国游戏产业报告
CHINA GAMING INDUSTRY REPORT 2013 年 10~12 月 移动游戏产业报告 中国版协游戏工委 (GPC) CNG 中新游戏研究 ( 伽马数据 ) 数据合作 : 国际数据公司 (IDC) TalkingData 目录 第 1 部分 :2013 年 10~12 月中国移动游戏市场状况... 3 1.1 中国移动网络游戏市场规模... 3 1.2 中国移动网络游戏细分市场状况...
三七互娱 (2555) 深度研究 正文目录 1. 手游成为游戏行业主要发展驱动力 游戏产业整体情况 页游进入发展冷静期 页游规模持续萎缩, 用户不断流失 探究页游不景气的原因, 未来急需整顿
/ / 公司研究 互联网 证券研究报告 三七互娱 (2555) 深度研究 页转手 + 泛娱乐, 玩心创造世界 218 年 1 月 12 日 投资要点 手游景气度持续走高, 是游戏行业主要发展驱动力 217 年手游市场 规模约 1161.2 亿元, 同比增长 41.7%, 占比游戏市场总规模的 57.% 公司页游业务龙头位置稳固 公司页游依靠运营 + 研发双轮驱动, 来 维持行业领先位置 37 游戏页游运营平台知名度高,
第一章项目概况 一 项目名称及建设地点 项目名称 : 移动终端游戏产品项目 建设地点 : 北京市海淀区马甸东路 17 号 14 层 二 建设单位 注册地址及法定代表人 申报单位 : 北京掌趣科技股份有限公司 注册地址 : 北京市海淀区马甸东路 17 号 8 层 916 法定代表人 : 姚文彬 三 申
24LY 北京掌趣科技股份有限公司 移动终端游戏产品项目 可行性研究报告 2013 年 12 月 13 日 报告目录 1 第一章项目概况 一 项目名称及建设地点 项目名称 : 移动终端游戏产品项目 建设地点 : 北京市海淀区马甸东路 17 号 14 层 二 建设单位 注册地址及法定代表人 申报单位 : 北京掌趣科技股份有限公司 注册地址 : 北京市海淀区马甸东路 17 号 8 层 916 法定代表人
一 行业运行情况 网络游戏行业研究报告 伴随移动网络技术和手机硬件性能的提升, 网络游戏行业已经进入移动时代网络游戏发展起源于电子游戏, 其历史发展经历了以下阶段 :1980~1994 年为红白机阶段, 游戏画面简单, 硬件公司兼任软件开发 ;1994~2001 年为 PC 单机游戏时代, 此阶段游
2017 年网络游戏行业研究报告 一 行业运行情况 网络游戏行业研究报告 伴随移动网络技术和手机硬件性能的提升, 网络游戏行业已经进入移动时代网络游戏发展起源于电子游戏, 其历史发展经历了以下阶段 :1980~1994 年为红白机阶段, 游戏画面简单, 硬件公司兼任软件开发 ;1994~2001 年为 PC 单机游戏时代, 此阶段游戏画面依旧简单, 但已经开始出现剧情及游戏世界观, 玩法也更为丰富,
动人 如不构成, 请提供相反证据 请财务顾问和律师发表意见 2. 标的资产原控股股东为张普,2013 年 11 月变更为越云科技, 2015 年 11 月越云科技将其持有股份转让给何云鹏 陈琛等, 何云鹏成为标的资产控股股东, 陈琛成为标的资产第二大股东 交易完成后陈琛持有公司 7.7% 股权 同时
证券代码 :600768 证券简称 : 宁波富邦公告编号 : 临 2016-043 宁波富邦精业集团股份有限公司关于收到上海证券交易所对公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的问询函的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承 担个别及连带责任 2016 年 7 月 25 日, 宁波富邦精业集团股份有限公司
并大力引入不同的支付渠道, 同时进行了较大力度的开拓推广活动, 其主营业务 收入在 2016 年取得了较大的增长 具体情况如下 : ( 一 ) 微屏软件在 2016 年的新游戏上线情况 微屏软件通过不断改进旗下现有游戏的玩法, 提高用户体验, 不断补充开发 新的游戏和玩法, 吸引新的玩家用户, 以提
证券代码 :002464 证券简称 : 金利科技公告编号 :2017-038 昆山金利表面材料应用科技股份有限公司 关于重组问询函回复的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实 准确 完整, 没有虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 昆山金利表面材料应用科技股份有限公司 ( 以下简称 金利科技 或 公司 ) 于 2017 年 4 月 6 日收到深圳证券交易所下发的 关于对昆山金利表面材料应用科技股份有限公司的重组问询函
公司调研简报
16/04 16/05 16/06 16/07 16/08 16/09 16/10 16/11 16/12 17/01 17/02 17/03 17/04 2017 年 04 月 26 日公司研究评级 : 买入 ( 首次覆盖 ) 研究所证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 联系人 : 邵伟 S0350115070032 18817875606 shaow@ghzq.com.cn
2012中国网络游戏市场年度报告
2012 中 国 网 络 游 戏 市 场 年 度 报 告 China Online Game Market Annual Report 2012 中 华 人 民 共 和 国 文 化 部 二 零 一 三 年 四 月 1 前 言 2010 年 6 月, 文 化 部 出 台 了 网 络 游 戏 管 理 暂 行 办 法, 对 网 络 游 戏 的 主 体 准 入 内 容 管 理 经 营 规 范 和 法 律 责
审 计 报 告
关于对 厦门三五互联科技股份有限公司 2017 年年报问询函 有关问题的答复 闽华兴所 (2018) 函字 G-006 号深圳证券交易所创业板公司管理部 : 由厦门三五互联科技股份有限公司 ( 以下简称三五互联或公司 ) 转来贵部关于公司 2017 年度财务报告相关事项的问询函奉悉 我们对问询函中涉及的相关问题进行了认真研究, 现将反馈意见中须由年审会计师发表意见的问题答复如下 : 问题 : 年报披露,
主要观点：
增持 首次日期 :2017 年 03 月 10 日 行业 : 传媒 - 游戏 游族网络 (002174) ` 证券研究报告 / 公司研究 / 公司调研 页游 + 手游 + 海外发行, 三位一体带动业绩高增长 分析师 : 张涛 Tel: 021-53686152 E-mail: zhangtao@shzq.com SAC 证书编号 :S0870510120023 分析师 : 滕文飞 Tel: 021-53686151
公司深度分析 / 掌趣科技 1. 公司概述 : 国内领先面向全球的跨平台游戏研发发行运营平台 行业分析 : 手游面临全面启动页游跨平台持续走热 全球化视角中快速拥抱移动端者领跑市场 轻游戏市场规模整体攀升形成网游行业成长新动力
Table_ Title Table_Bas einf o Table_C han gerat e Table_C ontac ter Table_C ontac ter Table_Au tho r 2015 年 02 月 16 日 掌趣科技 (300315.SZ) Tabl e_summary 强化多元布局, 打造移动互联巨头 公司是国内领先的跨平台游戏研发发行商 公司于 2010 年进入互 联网页面游戏领域,
1 本次发行一般情况 表 1 公司此次发行概况 公司名称 深圳中青宝网网络科技股份有限公司 公司简称 中青宝网 发行地 深圳 发行日期 申购代码 发行股数 ( 万股 ) 2,500 发行方式 网下询价 上网定价 发行后总股本 ( 万股 ) 10,000 每股收益 (2
研究所 IT- 电子元器件 2010 年 1 月 27 日 新股研究询价报告申购建议 : 申购 中青宝网 (300052): 国内首家网络游戏上市公司 国都证券 核心观点询价结论 : 我们预计公司 09-11 年每股收益为 0.46 元 0.76 元和 1.14 元, 对应 10 年合理市盈率在 30-35 倍之间, 建议询价区间为 22.8-26.6 元 主要依据 : 1 公司主营业务为网络游戏的开发及运营,
深圳证券交易所公司管理部 : 国信证券股份有限公司作为完美环球娱乐股份有限公司 ( 以下简称 完美环球 上市公司 公司 ) 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问, 根据深圳证券交易所 2015 年 1 月 14 日下发的 关于对完美环球娱乐股份有限公司的重组问询函 ( 中小板重组问
国信证券股份有限公司关于深圳证券交易所 关于对完美环球娱乐股份有限公司的重组问询函 的核查意见 独立财务顾问 二〇一六年一月 深圳证券交易所公司管理部 : 国信证券股份有限公司作为完美环球娱乐股份有限公司 ( 以下简称 完美环球 上市公司 公司 ) 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问, 根据深圳证券交易所 2015 年 1 月 14 日下发的 关于对完美环球娱乐股份有限公司的重组问询函
问题三 : 回复公告显示, 标的资产 2015 年实际业绩低于金亚科技重大资产重组方案承诺数据的主要原因为, 自 2015 年 8 月金亚科技宣告终止与标的公司的重大资产重组后, 标的公司股东及管理团队就公司未来经营发展战略进行了重新规划, 具体包括 : 积极向精品 IP 移动网络游戏业务领域拓展
北京中企华资产评估有限责任公司关于上海证券交易所 对宁波富邦精业集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的二次问询函 涉及资产评估有关问题的答复 上海证券交易所 : 根据贵所 2016 年 8 月 17 日出具的 关于对宁波富邦精业集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的二次问询函 ( 上证公函 2016 0966 号 )
PowerPoint 演示文稿
2017 年 Q3 移动游戏行业报告 摘要 行业形势 国内手游用户规模增速放缓, 消费趋于理性, 人口红利逐渐演变成存量争夺 国内游企地域集中度高, 运营类游企占据大半壁江山 中国游企纷纷出海, 抢夺入口连接全球玩家 二次元价值集中体现在 RPG 休闲益智和卡牌游戏 大厂 Q4 动态 : 腾讯爱 IP, 网易爱自研 充分利用新技术红利, 手游高清化逐渐成为趋势 数据解读 DAU/MAU: 棋牌和卡牌在