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蝠白
7 years ago
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1 汽车与汽车零部件行业研究报告行业研究 ( 行业周报 ) 评级看好维持分化加剧,5 月产销渐次公布分析师 : 谢利 (8621) xieli@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 联系人 : 黄细里 (8621) huangxl4@cjsc.com.cn 联系人 : 杨靖凤 (8621) yangjf@cjsc.com.cn 相关研究长江汽车与零部件行业周报: 国 IV 约束加强, 地方保护减弱长江汽车与零部件行业周报: 地方补贴逐步到位, 新能源车继续前行长江汽车与零部件行业周报: 政策加码空间仍存, 新能源汽车可期长江汽车与零部件行业周报:Q1 业绩落定, 优质公司价值明显长江汽车与零部件行业周报: 国四落定, 继续看好清洁柴油产业链长江汽车与零部件行业周报: 新能源汽车 + 小型 SUV 领衔北京车展长江汽车与零部件行业周报:3 月乘用车增长 7.7%, 下滑预期兑现长江汽车与零部件行业周报: 隐忧之下, 选择确定性具备优势长江汽车与零部件行业周报: 大众新能源车战略落地中国长江汽车与零部件行业周报: 预期逐步兑现, 优质公司脱颖而出长江汽车与零部件行业周报: 乘用车需求平稳增报告要点本周重点关注国四切换加速, 轻卡增长逻辑进一步确立 1) 轻卡 +SUV 两大业务继续发力, 公司依旧保持良好经营态势 2) 国四切换速度加快, 公司轻卡业务持续受益 ( 同比 +32%) 3) 继续爬坡, 公司 SUV 驭胜实现销量 246 辆 ( 同比 +937%) 4) 公司全顺轻客业务短期受淡季及基数影响, 短期业务承受一定压力 ( 同比 -9%, 累计同比 5.4%) 5) 坚定看好公司未来成长性, 重申推荐评级长福 + 本部 + 长马三轮驱动, 长安汽车 5 月销量数据乐观 1) 翼虎 + 翼博 + 新蒙迪欧三款明星车型预计 5 月销量依旧不俗, 拉动长安福特整体同比增速 32% 的增长 2) 新二代产品竞争力提升, 尤其爬坡逐步稳定的 CS35+ 新上市的 CS75 成为长安本部的主要增量车型 3)CX-5 月销量稳定 5 辆左右,5 月新上市的新马自达 3( 昂科赛拉 ) 后续将逐步贡献增量高基数原因, 导致宇通客车 5 月销量同比 1)213 年 5 月为四部委追加 5 辆新能源客车补贴的截至月份, 促使需求集中释放, 从而导致公司形成了较高的基数 2) 预计 6 月过后, 公司销量将重回增长去年 6 月收到国 IV 排放法规实施, 需求提前释放, 也造成了较高的基数 ; 而后续 6 月之后, 冲击性因素的消除, 以及新能源车客车的逐步放量, 预计公司销量将重回增长轨道本周新车上市本周 5 款新车上市, 其中 2 款 MPV,3 款 A 级车分别是 214 款风光 33, 214 款风光 35,214 款爱唯欧两厢,214 款爱唯欧三厢,214 款欧力威本周市场回顾本周汽车股小幅跑赢沪深 3, 整体估值小幅下滑汽车与汽车零部件指数下跌.39%, 跑赢沪深 3 指数.62 个百分点分板块中, 载货车好于乘用车和载客车分主题看, 清洁柴油大幅上升本周整体估值小幅下滑投资建议维持选择确定性增长的投资策略 1) 清洁柴油车行业成长确定性明显, 并在此得到政策监管加强产业自律的提振, 重申推荐江铃汽车银轮股份威孚高科 2) 持续看好新能源汽车产业链前景, 建议可积极配置核心公司 : 首选宇通客车, 积极关注比亚迪均胜电子 3) 继续适度向价值集中, 可积极配置成长型的长安汽车以及价值型的上汽集团请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 13

继续看好清洁柴油产业链 214-4-26 长江汽车与零部件行业周报: 新能源汽车 + 小型 SUV 领衔北京车展 214-4-19 长江汽车与零部件行业周报:3 月乘用车增长 7.

2 目录重要行业资讯... 3 本周重点关注... 3 其他资讯... 4 公告集锦... 6 本周新车上市... 8 本周市场回顾... 8 下周信息预告... 1 图表目录图 1: 本周汽车细分行业与大盘涨跌幅对比 ( 单位 :%)... 8 图 2: 本周涨跌幅前五 / 后五的行业 ( 单位 :%)... 8 图 3: 清洁柴油板块继续大幅上涨 ( 单位 :%)... 9 图 4: 本周涨幅最大的为汽车电子板块公司 ( 单位 :%)... 9 图 5: 本周整车与零部件整体估值小幅回落... 1 图 6: 本周载客车载货车均小幅上升, 乘用车微幅上升... 1 图 7: 本周清洁柴油板块估值小幅上升其余估值下滑... 1 表 1: 重点公告... 6 表 2: 本周新车上市... 8 表 2: 下周信息预告... 1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 13

.. 8 图 3: 清洁柴油板块继续大幅上涨 ( 单位 :%)... 9 图 4: 本周涨幅最大的为汽车电子板块公司 ( 单位 :%)... 9 图 5: 本周整车与零部件整体估值小幅回落.

3 重要行业资讯本周重点关注江铃汽车今日发布产销快讯 ( 来源 :wind 6 月 4 日 ) 今日江铃汽车发布 5 月产销快讯, 实现总销量辆, 同比增长 25%, 其中福特品牌商用车实现 4883 辆, 同比下滑 9.9%,JMC 品牌卡车实现 8946 辆, 同比增长 32.24%,JMC 品牌皮卡 513 辆, 同比下滑 8.83%, 驭胜品牌 SUV 实现 246 辆, 同比增长 937% 点评 : 国四切换加速, 轻卡增长逻辑进一步确立 1) 轻卡 +SUV 两大业务继续发力, 公司依旧保持良好经营态势 2) 国四切换速度加快, 公司轻卡业务持续受益 ( 同比 +32%) 3) 继续爬坡, 公司 SUV 驭胜实现销量 246 辆 ( 同比 +937%) 4) 公司全顺轻客业务短期受淡季及基数影响, 短期业务承受一定压力 ( 同比 -9%, 累计同比 5.4%) 5) 坚定看好公司未来成长性, 重申推荐评级宇通客车今日发布产销快讯 ( 来源 :wind 6 月 5 日 ) 今日宇通客车发布 5 月产销快讯, 实现总销量 44 辆, 同比下滑 17.7%, 其中大型客车实现 1853 辆, 同比下滑 28.3%, 中型客车实现 166 辆, 同比下滑 17.8%, 轻型客车实现 581 辆, 同比增长 57% 点评 : 高基数原因, 导致宇通客车 5 月销量同比下滑 17.7% 1)213 年 5 月为四部委追加 5 辆新能源客车补贴的截至月份, 促使需求集中释放, 从而导致公司形成了较高的基数 2) 预计 6 月过后, 公司销量将重回增长去年 6 月收到国 IV 排放法规实施, 需求提前释放, 也造成了较高的基数 ; 而后续 6 月之后, 冲击性因素的消除, 以及新能源车客车的逐步放量, 预计公司销量将重回增长轨道长安汽车今日发布产销快讯 ( 来源 :wind 6 月 4 日 ) 今日长安汽车发布 5 月产销快讯, 实现总销量辆, 同比增长 33.6%, 其中长安本部实现 791 辆, 同比上升 38.9%, 长安福特实现辆, 同比增长 32%, 长安马自达实现 7541 辆, 同比增长 14% 点评 : 长福 + 本部 + 长马三轮驱动, 长安汽车 5 月销量数据乐观 1) 翼虎 + 翼博 + 新蒙迪欧三款明星车型预计 5 月销量依旧不俗, 拉动长安福特整体同比增速 32% 的增长 2) 新二代产品竞争力提升, 尤其爬坡逐步稳定的 CS35+ 新上市的 CS75 成为长安本部的主要增量车型 3)CX-5 月销量稳定 5 辆左右,5 月新上市的新马自达 3( 昂科赛拉 ) 后续将逐步贡献增量广汽集团今日发布产销快讯 ( 来源 :wind 6 月 6 日 ) 今日广汽集团发布 5 月份产销快讯, 共实现总销量 92,253 辆, 同比上升 27.3%, 其中广汽本田实现 3371 辆, 同比上升 1.1%; 广汽丰田实现 378 辆, 同比上升 3.5%; 广汽乘用车实现辆, 同比上升 35.9% 点评 : 日系转好 + 自主上量, 带来广汽集团 5 月销量同比增长 27% 1) 新车效应继续促使日系车的 5 月销量转好 5 月凌派销量达 1.6 万辆, 成为广汽本田的最大增量来源, 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 13

短期业务承受一定压力 ( 同比 -9%, 累计同比 5.4%) 5) 坚定看好公司未来成长性, 重申推荐评级宇通客车今日发布产销快讯 ( 来源 :wind 6 月 5 日 ) 今日宇通客车发布 5 月产销快讯, 实现总销量 44 辆, 同比下滑 17.7%, 其中大型客车实现 1853 辆, 同比下滑 28.3%, 中型客车实现 166 辆, 同比下滑 17.

4 致炫继续爬坡 + 新上市雷凌成为广汽丰田的最大增量来源 2)GS5 预计 5 月销量依旧不俗, 带动广汽乘用车同比增长 36% 上汽集团今日发布产销快讯 ( 来源 :wind 6 月 7 日 ) 今日上汽集团发布 5 月份产销快讯, 共实现销量辆, 同比上升 12.4%; 其中上海大众实现辆, 同比上升 24.8%; 上海通用实现辆, 同比上升 13.7%, 上汽乘用车销售辆, 同比下滑 4.5% 点评 : 合资业务继续强劲, 集团整体 5 月实现同比增长 12.4% 1) 行业增速中枢下移过程中, 合资品牌受益于集中度提升, 优胜劣汰的机制将明显起作用, 预计上海大众全年强劲增长仍能够维持, 而上海通用在新车爬坡上量过程中也将明显获得销量增长 2) 自主品牌表现弱势, 但不成为影响公司业绩主要变量其他资讯特斯拉在华推分期购车最低四年期月供 7425 元 ( 来源 : 第一电动网 6 月 3 日 ) 特斯拉推出分期购车方案, 购买特斯拉 Model S 6 千瓦时版本, 最低每月只需还款 7425 元, 并无美国市场的三年后回购承诺中国 4 月纯电动乘用车产量同比增 3 倍微型车远超高速电动车 ( 来源 : 第一电动网 6 月 3 日 ) 中国 4 月生产纯电动乘用车 2562 辆, 同比增幅超过 3 倍产量排名前三的电动汽车都带有微型电动车的基因, 远超比亚迪江淮等高速电动车品牌深圳充电桩建设欲告别补贴引入商业开发 ( 来源 : 每日经济新闻 6 月 3 日 ) 深圳正在酝酿和谋划新的举措就公交场站建设而言, 深圳拟通过给公交公司划拨成片土地建设大型公交场站国机汽车 1.35 亿入主宁兴汽投 ( 来源 : 证券时报 6 月 3 日 ) 国机汽车发布公告, 将以 1.35 亿元的总价收购中国汽车流通行业百强企业宁波宁兴汽车投资有限公司 51% 的股权丰田混动国产进入倒计时卡罗拉等车型明年搭载国产混动总成 ( 来源 : 北京商报 6 月 3 日 ) 丰田宣布明年一汽丰田卡罗拉广汽丰田雷凌将搭载国产混合动力总成丰田汽车研发中心 ( 中国 ) 有限公司副董事长总经理奥平总一郎表示将加速推进混合动力在中国的本土化进程京港澳高速路湖北段即将启动 1 座充电站建设 ( 来源 : 湖北日报 6 月 4 日 ) 京港澳高速公路湖北段即将启动 1 座电动汽车充电站建设京港澳高速公路湖北段全长 339 公里, 贯穿孝感武汉咸宁 3 市的 9 个县区广东 14 市提前推广置换国 Ⅴ 汽油 ( 来源 : 南方都市报 6 月 4 日 ) 按照部署广东 7 月 1 日起开始分阶段推广使用国 Ⅴ 车用燃油,215 年 7 月 1 日前全面完成记者昨日了解到, 目前中石化已提前进行国 Ⅴ 汽油升级置换, 广州东莞深圳茂名等 14 市销售公司 5 月 29 日开始置换国 Ⅴ 标准汽油, 升级置换期间暂不涨价请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 13

4% 1) 行业增速中枢下移过程中, 合资品牌受益于集中度提升, 优胜劣汰的机制将明显起作用, 预计上海大众全年强劲增长仍能够维持, 而上海通用在新车爬坡上量过程中也将明显获得销量增长 2) 自主品牌表现弱势, 但不成为影响公司业绩主要变量其他资讯特斯拉在华推分期购车最低四年期月供 7425 元 ( 来源 : 第一电动网 6 月 3 日 ) 特斯拉推出分期购车方案, 购买特斯拉 Model

5 杭州限牌后首辆私人插电混动车秦上牌 ( 来源 : 浙江日报 6 月 4 日 ) 6 月 3 日, 杭州限牌后首辆私家插电式混合动力车的车主李先生, 没有经过摇号竞拍顺利拿到杭州车牌山东重点城市或汽车限购青岛可能性较大 ( 来源 : 搜狐汽车 6 月 4 日 ) 214 年 5 月 29 日, 山东省人大常委会第八次会议第二次全体会议召开, 山东省环保厅厅长张波作了关于我省大气污染防治情况的报告, 明确提到将加强机动车排气污染防治管理, 在重点城市试点开展机动车总量控制卡罗拉 / 观致 3 领衔 6 月即将上市新车汇总 ( 来源 : 网易汽车 6 月 4 日 ) 6 月份新雪佛兰爱唯欧一汽丰田卡罗拉和观致 3 五门车型等将上市南京明年底前将推广 7215 辆以上新能源汽车 ( 来源 : 金陵晚报 6 月 5 日 ) 214 年 -215 年期间, 南京市将共计推广应用 7215 辆以上新能源汽车, 且新增或更新的公交公务物流环卫车辆中新能源汽车比例不低于 3% 长沙新能源汽车 215 年将达 45 辆比亚迪众泰已布局 ( 来源 : 长沙晚报 6 月 5 日 ) 6 月 4 日, 湖南省经信委表示 : 湖南省拟将出台湖南省新能源汽车推广应用实施意见, 到 215 年, 长株潭城市群推广应用新能源汽车将达 61 辆信息安全或成公车采购新考量自主品牌迎新契机 ( 来源 : 每日经济新闻 6 月 5 日 ) 据新华视点微博报道, 中央已经作出决定, 公务车都要用国产车力帆新款电动车将上市续航里程 8 公里 ( 来源 : 网通社 6 月 5 日 ) 力帆汽车内部人士透露, 力帆首款低速电动车将于年底下线并上市销售据悉该车是一款小型电动车, 主要满足日常代步需求, 续航里程为 8 公里购买成本高无燃油补贴公交公司不青睐电动大巴 ( 来源 : 新能源汽车新闻 6 月 5 日 ) 尽管纯电动公交的运营成本只有普通燃油公交车的三分之一, 但面临缺乏燃油补贴购买成本高没有节油补贴等障碍, 公交公司并不待见宇通客车 : 新能源客车订单有启动迹象 ( 来源 : 全景网 6 月 6 日 ) 宇通客车总经理牛波 5 日表示, 由于 3 月人大召开及相关配套政策出台时间参差不齐, 1-4 月份新能源客车销售情况略低于预期, 但从 5 月中旬以来, 新能源客车订单有启动迹象北京首个特斯拉超级充电站正式投入使用 ( 来源 : 车云网 6 月 6 日 ) 特斯拉北京首个超级充电站已经投入使用, 仅 2 分钟就能充满一半电量, 并且免费 24 小时提供给特斯拉车主使用丰田 12 月起量产燃料电池车预计售价 49 万元人民币 ( 来源 : 日本共同社 6 月 6 日 ) 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 13

南京市将共计推广应用 7215 辆以上新能源汽车, 且新增或更新的公交公务物流环卫车辆中新能源汽车比例不低于 3% 长沙新能源汽车 215 年将达 45 辆比亚迪众泰已布局 ( 来源 : 长沙晚报 6 月 5 日 ) 6 月 4 日, 湖南省经信委表示 : 湖南省拟将出台湖南省新能源汽车推广应用实施意见, 到 215 年, 长株潭城市群推广应用新能源汽车将达 61 辆

6 丰田汽车公司最快 12 月中旬起量产被视为新一代环保车主力产品的燃料电池车, 还将研究把原定 215 年前后的上市时间提前到 214 年, 预计每辆车的售价约 49 万元人民币江森自控重庆新工厂开业年产 6 万块汽车电池 ( 来源 : 盖世汽车网 6 月 6 日 ) 江森自控在重庆的汽车电池厂投入运营, 工厂每年将生产 6 万块汽车电池, 是江森自控在华设立的第二座电池厂, 也是该公司在中国西部的首座电池厂中国汽车流通协会 : 进口车油耗达标压力大 ( 来源 : 经济观察网 6 月 6 日 ) 进口汽车 215 年达到 6.9 升 / 百公里的目标压力较大 ; 达到 22 年目标压力更大对于提前达标企业的达标技术路径分析, 目前主流途径是小排量涡轮增压发动机东风本田改款思域将于 6 月 27 日正式上市 ( 来源 : 腾讯汽车 6 月 6 日 ) 目前, 东风本田官方表示新款思域将于 6 月 27 日正式上市新车不仅外观上作出了调整, 其还换装了 2. 升 Earth Dreams Technology 发动机公告集锦表 1: 重点公告股票代码公司名称公告时间公告内容今日江铃汽车发布 5 月产销快讯, 实现总销量辆, 同比增长 25.12%, 其中福特品牌商用车实现 4883 辆, 55.SZ 江铃汽车 214/6/4 同比下滑 9.9%,JMC 品牌卡车实现 8946 辆, 同比增长 32.24%,JMC 品牌皮卡 513 辆, 同比下滑 8.83%, 驭胜品牌 SUV 实现 246 辆, 同比增长 64.31% 上汽集团关于监事辞职的公告 : 公司监事会主席蒋应 614.SH 上汽集团 214/6/4 时先生监事会副主席薛建先生因到龄退休提交书面辞职申请美晨科技发布 213 年度权益分配方案 : 公司以现有总 3237.SZ 美晨科技 214/6/4 股本 57,, 股为基数, 向全体股东每 1 股派发现金股利人民币 1. 元 ( 含税 ) 同时, 以资本公积金向全体股东每 1 股转增 8. 股西泵股份发布 213 年度权益分配方案 : 公司以现有总 2536.SZ 西泵股份 214/6/4 股本 96,, 股为基数, 向全体股东每 1 股派 2. 元人民币现金安凯客车发布关于独立董事辞职的公告 : 盛明泉先生 868.SZ 安凯客车 214/6/4 因个人工作原因申请辞去公司独立董事职务, 同时一并辞去公司董事会审计委员会战略委员会和提名委员会职务今日宇通客车发布 5 月产销快讯, 实现总销量 44 辆, 666.SH 宇通客车 214/6/5 同比下滑 17.7%, 其中大型客车实现 1853 辆, 同比下滑 28.3%, 中型客车实现 166 辆, 同比下滑 17.8%, 轻型客车实现 581 辆, 同比增长 57% 625.SZ 长安汽车 214/6/5 今日长安汽车发布 5 月产销快讯, 实现总销量请阅读最后评级说明和重要声明 6 / 13

9 升 / 百公里的目标压力较大 ; 达到 22 年目标压力更大对于提前达标企业的达标技术路径分析, 目前主流途径是小排量涡轮增压发动机东风本田改款思域将于 6 月 27 日正式上市 ( 来源 : 腾讯汽车 6 月 6 日 ) 目前, 东风本田官方表示新款思域将于 6 月 27 日正式上市新车不仅外观上作出了调整, 其还换装了 2.

7 辆, 同比增长 33.6%, 其中长安本部实现 791 辆, 同比上升 38.9%, 河北长安实现 1337 辆, 同比增长 3%, 南京长安实现 6858 辆, 同比下滑 2.7% 亚夏汽车关于董事辞职的公告 : 公司董事会于 214 年 SZ 亚夏汽车 214/6/5 月 3 日收到公司董事汪杰宁先生提交的书面辞职报告汪杰宁先生因工作原因, 申请辞去公司董事职务, 同时相应辞去公司董事会提名委员会职务海马汽车今日发布产销快讯 : 今日海马汽车发布 5 月产销快讯, 实现总销量辆, 同比增长 9.96%, 其中 572.SZ 海马汽车 214/6/5 基本型乘用车实现 9523 辆, 同比上升 24.66%,MPV 实现 154 辆, 同比下滑 84.27%,SUV 实现 4769 辆, 同比增长 35.41% 登云股份发布 213 年度权益分配方案 : 本公司 213 年 2715.SZ 登云股份 214/6/5 年度权益分派方案为 : 以公司现有总股本 92,, 股为基数, 向全体股东每 1 股派.6 元人民币现金今日广汽集团发布 5 月份产销快讯, 共实现总销量 SH 广汽集团 214/6/6 92,253 辆, 同比上升 27.3%, 其中广汽本田实现 3371 辆, 同比上升 1.1%; 广汽丰田实现 378 辆, 同比上升 3.5%; 广汽乘用车实现辆, 同比上升 35.9% 今日东风汽车发布 5 月份产销快讯, 共实现销量 SH 东风汽车 214/6/6 辆, 同比下滑 21%; 其中轻型车实现 1155 辆, 同比下滑 23%;SUV MPV 与皮卡共实现 8855 辆, 下滑 19% 另外发动机销售台, 同比上升 6% 广东鸿图发布 213 年度权益分配方案 : 本公司 213 年 211.SZ 广东鸿图 214/6/6 年度权益分派方案为 : 以公司现有总股本 191,7, 股为基数, 向全体股东每 1 股派 1.5 元人民币现金中原内配在俄罗斯设立全资子公司 : 公司已被俄罗斯同意在俄罗斯成立全资子公司中原内配有限责任公 2448.SZ 中原内配 214/6/6 司, 子公司注册资本 5 万卢布, 投资总额 6, 万卢布, 公司经营范围 : 气缸套活塞活塞环活塞销轴瓦及其他相关汽车零部件的生产云内动力关于收到参股公司现金分红款的公告 : 公司 93.SZ 云内动力 214/6/6 收到参股公司高特佳投资集团有限公司现金分红公告,213 年公司将收到分红款 23 万元今日长城汽车发布 5 月份产销快讯, 共实现总销量辆, 同比下滑 15.7%, 其中 H6 销量 2442 辆, 同 SH 长城汽车 214/6/7 比上升 55.8%,H3 及 H5 销量 5164 辆, 同比下滑 18.2%, 轿车销量 4643 辆, 同比下滑 73.5%; 皮卡销售辆, 同比下滑 5.1% 614.SH 上汽集团 214/6/7 今日上汽集团发布 5 月份产销快讯, 共实现销量请阅读最后评级说明和重要声明 7 / 13

66%,MPV 实现 154 辆, 同比下滑 84.27%,SUV 实现 4769 辆, 同比增长 35.41% 登云股份发布 213 年度权益分配方案 : 本公司 213 年 2715.SZ 登云股份 214/6/5 年度权益分派方案为 : 以公司现有总股本 92,, 股为基数, 向全体股东每 1 股派.6 元人民币现金今日广汽集团发布 5 月份产销快讯, 共实现总销量 61238.

8 辆, 同比上升 12.4%; 其中上海大众实现辆, 同比上升 24.8%; 上海通用实现辆, 同比上升 13.7%, 上汽乘用车销售辆, 同比下滑 4.5% 今日一汽轿车发布 5 月份产销快讯, 共实现销量 SZ 一汽轿车 214/6/7 辆, 同比上升 19.4%; 其中 SUV 实现 2676 辆, 同比上升 1%, 轿车实现辆, 同比上升 6% 今日福田汽车发布 5 月份产销快讯, 共实现销量 SH 福田汽车 214/6/7 辆, 同比下滑 11%; 其中中重卡实现辆, 同比上升 3%, 轻卡实现辆, 同比下滑 18%, 发动机实现台, 同比上升 12% 亚星客车关于资产处置公告 : 由于公司从渡江南路厂 6213.SH 亚星客车 214/6/7 区进行整体搬迁, 扬州市土地储备中心给予一次性补偿 67 万元 ( 含房屋建筑物构筑物搬迁费用搬迁损失等补偿 ) 资料来源 : 公司公告, 长江证券研究部本周新车上市本周 5 款新车上市, 其中 2 款 MPV,3 款 A 级车分别是 214 款风光 33,214 款风光 35,214 款爱唯欧两厢,214 款爱唯欧三厢,214 款欧力威表 1: 本周新车上市车型上市时间类型级别厂商价格区间 214 款风光乘用车 MPV 东风万 214 款风光乘用车 MPV 东风万 214 款爱唯欧两厢乘用车 A 级车上海通用万 214 款爱唯欧三厢乘用车 A 级车上海通用万 214 款欧力威乘用车 A 级车长安汽车万资料来源 : 长江证券研究部本周市场回顾本周汽车与汽车零部件指数下跌.39%, 跑赢沪深 3 指数.62 个百分点汽车整车下跌 1.6%, 跑输沪深 3 指数.5 个百分点 ; 整车板块中乘用车下跌.97%, 跑赢沪深 3 指数.4 个百分点 ; 商用载货车下跌.1%, 跑赢沪深 3 指数 1 个百分点 ; 商用载客车板块下跌 2.7%, 跑输沪深 3 指数 1.69 个百分点 ; 汽车零部件板块上涨.18%, 跑赢沪深 3 指数 1.19 个百分点图 1: 本周汽车细分行业与大盘涨跌幅对比 ( 单位 :%) 图 2: 本周涨跌幅前五 / 后五的行业 ( 单位 :%) 请阅读最后评级说明和重要声明 8 / 13

SH 福田汽车 214/6/7 辆, 同比下滑 11%; 其中中重卡实现 12479 辆, 同比上升 3%, 轻卡实现 33245 辆, 同比下滑 18%, 发动机实现 19343 台, 同比上升 12% 亚星客车关于资产处置公告 : 由于公司从渡江南路厂 6213.

9 资料来源 :Wind, 长江证券研究部资料来源 :Wind, 长江证券研究部清洁柴油板块继续大幅上涨, 汽车电子新能源传统业务板块有所回落其中传统业务下跌.57 个百分点, 新能源下跌.77 个百分点, 汽车电子下跌 2.25 个百分点, 汽车电商上涨.8 个百分点, 清洁柴油上涨 7.33 个百分点本周涨幅最大为汽车电子板块的云意电气, 其次是传统业务板块的世纪华通本周涨跌幅前五是云意电气世纪华通特尔佳中国重汽钱江摩托, 后五是均胜电子万安科技登云股份东风科技庞大集团图 3: 清洁柴油板块继续大幅上涨 ( 单位 :%) 图 4: 本周涨幅最大的为汽车电子板块公司 ( 单位 :%) 传统业务新能源汽车电子汽车电商清洁柴油沪深 3 资料来源 :Wind, 长江证券研究部资料来源 :Wind, 长江证券研究部整体估值小幅回落 1) 分二级行业看,SW 汽车整车本周 PE 是 11.33, 是沪深 3 的 1.42 倍,SW 汽车零部件本周 PE 是 17.47, 是沪深 3 的 2.19 倍 2) 从三级行业看,SW 乘用车本周 PE 是 11.2, 是沪深 3 的 1.38 倍,SW 载货车本周 PE 是 15.2, 是沪深 3 的 1.88 倍,SW 载客车本周 PE 是 1.81, 是沪深 3 的 1.35 倍 3) 分投资领域看, 传统业务本周 PE 是 11.42, 环比下降.6 个百分点 ; 新能源本周 PE 是 38.11, 环比下降.44 个百分点 ; 汽车电子本周 PE 是 27.98, 环比下降.65 个百分点 ; 汽车电商本周 PE 是 14.6, 与上周持平 ; 清洁柴油本周 PE 是 16.75, 环比上升.11 个百分点请阅读最后评级说明和重要声明 9 / 13

33 个百分点本周涨幅最大为汽车电子板块的云意电气, 其次是传统业务板块的世纪华通本周涨跌幅前五是云意电气世纪华通特尔佳中国重汽钱江摩托, 后五是均胜电子万安科技登云股份东风科技庞大集团图 3: 清洁柴油板块继续大幅上涨 ( 单位 :%) 图 4: 本周涨幅最大的为汽车电子板块公司 ( 单位 :%) 8 6 4 7.33 15 1 5 11.5 11.1 5.8 5.

10 图 5: 本周整车与零部件整体估值小幅回落图 6: 本周载客车载货车均小幅上升, 乘用车微幅上升 SW 汽车零部件 Ⅲ 沪深 3 SW 汽车整车 SW 乘用车 SW 商用载客车 SW 商用载货车资料来源 :Wind, 长江证券研究部资料来源 :Wind, 长江证券研究部图 7: 本周清洁柴油板块估值小幅上升其余估值下滑传统业务新能源汽车电子清洁柴油汽车电商资料来源 :Wind, 长江证券研究部下周信息预告表 2: 下周信息预告请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 13

长江证券研究部资料来源 :Wind, 长江证券研究部图 7: 本周清洁柴油板块估值小幅上升其余估值下滑 6 5 4 3 2 1

11 日期信息披露 214/6/9 *5 月汽车产销总量数据 ( 汽协, 时间有微调 ) 214/6/1 *5 月进出口数据 ( 海关总署 ) *5 月义乌运价指数 ( 义乌市物流网 ) *5 月 CPI PPI( 统计局 ) 214/6/11 *5 月工业增加值 ( 统计局 ) *5 月固定资产投资 ( 包含商品房销售面积房屋新开工面积等 )( 统计局 ) *5 月社会消费品零售总额 ( 统计局 ) *2 月货币供应量 ( 央行 ) 214/6/12 *2 月人民币存贷款余额 ( 央行 ) * 产销快讯杂志发布 ( 汽协, 时间有微调 ) 214/6/13 * 长江汽车数据库 ( 产销快讯发布一到两天内 ) 214/6/14 *5 月全社会用电量 ( 能源局 ) 214/6/15 资料来源 : 长江证券研究部请阅读最后评级说明和重要声明 11 / 13

月社会消费品零售总额 ( 统计局 ) *2 月货币供应量 ( 央行 ) 214/6/12 *2 月人民币存贷款余额 ( 央行 ) * 产销快讯杂志发布 ( 汽协, 时间有微调 )

12 长江证券研究部对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部姓名分工电话周志德主管 (8621) 甘露副主管 (8621) 杨忠华东区总经理 (8621) 鞠雷华南区总经理 (8621) 李敏捷华北区总经理 (8621) 张晖深圳私募总经理 (755) 投资评级说明行业评级报告发布日后的 12 个周内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 3 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看好 : 相对表现优于市场中性 : 相对表现与市场持平看淡 : 相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的 12 个周内公司的涨跌幅度相对同期沪深 3 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 推荐 : 相对大盘涨幅大于 1% 谨慎推荐 : 相对大盘涨幅在 5%~1% 之间中性 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 无投资评级 : 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级 12 / 13

投资评级说明行业评级报告发布日后的 12 个周内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 3 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看好 : 相对表现优于市场中性 : 相对表现与市场持平看淡 : 相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的 12 个周内公司的涨跌幅度相对同期沪深 3 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 推

13 研究部 / 机构客户部上海浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 21 楼 (2122) 电话 : 传真 : 武汉武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 11 楼 (4315) 传真 : 北京西城区金融大街 17 号中国人寿中心 66 室 (132) 传真 : 深圳深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼 (518) 传真 : 重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 :Z24935 本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究部, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的, 应当注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利

但文中的观点结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料

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PowerPoint 演示文稿投资评级 : 增持柴油车尾气催化剂市场将驱动业绩加速增长贵研铂业深度报告证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752