研 究 发 现 2009 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 特 征 : 从 外 部 环 境 来 看, 中 国 网 络 游 戏 的 发 展 呈 现 如 下 四 点 特 征 : ( 一 ) 中 国 相 关 部 门 加 大 对 网 络 游 戏 市 场 监 管 力 度, 引 导 规 范 市 场 健

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1 2010 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 研 究 报 告 清 科 研 究 中 心 2010 年 7 月

2 研 究 发 现 2009 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 特 征 : 从 外 部 环 境 来 看, 中 国 网 络 游 戏 的 发 展 呈 现 如 下 四 点 特 征 : ( 一 ) 中 国 相 关 部 门 加 大 对 网 络 游 戏 市 场 监 管 力 度, 引 导 规 范 市 场 健 康 发 展 ( 二 ) 中 国 互 联 网 总 体 网 民 基 数 持 续 扩 大 成 为 网 络 游 戏 发 展 的 温 床 ( 三 ) 资 本 市 场 暗 流 涌 动, 互 联 网 仍 是 投 资 热 点 市 场 之 一 ( 四 ) 网 络 娱 乐 应 用 成 为 互 联 网 网 民 使 用 频 率 最 高 的 应 用 品 类 之 一 从 中 国 网 络 游 戏 发 展 来 看,2009 年 以 来, 中 国 网 络 游 戏 市 场 的 发 展 呈 现 如 下 特 征 : ( 一 ) 中 国 网 络 游 戏 合 作 运 营 趋 势 明 显, 同 业 异 业 合 作 逐 渐 增 多 ( 二 ) 网 络 游 戏 成 为 连 接 娱 乐 产 业 各 环 节 的 桥 梁 ( 三 ) 并 购 成 为 外 围 企 业 进 入 及 原 有 网 络 游 戏 公 司 扩 张 的 主 要 途 径 之 一 ( 四 ) 移 动 终 端 日 渐 丰 富 与 完 善 为 手 机 游 戏 与 PC 游 戏 的 融 合 提 供 可 能 ( 五 ) 网 络 游 戏 呈 现 形 式 多 样 化,3D 游 戏 成 为 未 来 游 戏 的 主 流 形 式 之 一 ( 六 ) 网 络 游 戏 的 同 质 化 仍 较 为 严 重, 影 响 玩 家 体 验 中 国 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 情 况 在 网 络 游 戏 市 场, 2009 年 我 国 网 络 游 戏 市 场 实 际 销 售 收 入 达 到 亿 元, 比 2008 年 增 长 了 39.4%, 并 带 动 电 信 IT 传 统 出 版 等 相 关 产 业 产 值 近 550 亿 元 我 们 认 为,2009 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 增 速 放 缓, 这 是 网 络 游 戏 市 场 自 2005 年 以 来 增 幅 首 次 放 缓, 中 国 网 络 游 戏 市 场 渡 过 快 速 发 展 期 后, 迎 来 了 市 场 发 展 的 转 折 点, 预 期 未 来, 尽 管 中 国 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 仍 将 持 续 扩 大, 但 是 发 展 减 缓 已 经 成 为 必 然 趋 势 中 国 网 络 游 戏 市 场 用 户 规 模 情 况 据 CNNIC 统 计 数 据 显 示,2009 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 用 户 规 模 为 2.65 亿 人, 相 比 于 2008 年, 增 幅 为 41.05%, 占 2009 年 互 联 网 总 体 网 民 3.84 亿 人 的 69.01%, 是 众 多 互 联 网 应 用 中 用 户 认 知 度 较 高 的 应 用 之 一 中 国 网 络 游 戏 市 场 竞 争 格 局 我 们 认 为, 随 着 2009 年 盛 大 搜 狐 分 拆 网 游 业 务 单 独 上 市 后, 市 场 格 局 发 生 了 一 定 的 变 化 腾 讯 较 成 熟 的 MMOG 收 入 虽 然 继 续 下 降, 但 是 来 自 地 下 城 与 勇 士 和 穿 越 火 线 两 款 游 戏 发 布 资 料 片 和 开

3 展 推 广 活 动 以 及 新 的 网 页 MMOG 丝 路 英 雄 开 始 受 到 欢 迎,2009 年 全 年 游 戏 收 入 达 到 亿 元, 占 据 市 场 21.03% 的 市 场 份 额 盛 大 游 戏 全 年 收 入 规 模 达 亿 元, 占 比 18.78%, 其 次 是 网 易 完 美 时 空 搜 狐 等 数 据 显 示,2010 年 Q1 中 国 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 为 亿 元, 增 长 相 对 放 缓 其 中,2010 年 Q1 腾 讯 网 络 游 戏 市 场 营 收 为 亿 元 人 民 币, 占 比 达 36.8%, 盛 大 网 易 完 美 时 空 依 次 排 名, 营 收 占 比 分 别 为 12.4% 12% 6.8% 我 们 研 究 发 现, 中 国 网 络 游 戏 的 市 场 集 中 度 略 有 提 升, 一 些 大 型 厂 商 如 腾 讯 盛 大 网 易 等 在 中 国 网 络 游 戏 市 场 扮 演 的 角 色 越 来 越 重 要 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 情 况 据 清 科 研 究 中 心 的 数 据 显 示, 2000 年 年 上 半 年, 中 国 网 络 游 戏 行 业 共 有 92 起 投 资 案 例, 其 中 已 经 披 露 的 投 资 案 例 为 57 起, 披 露 投 资 金 额 总 额 为 万 美 元, 平 均 单 笔 投 资 金 额 为 万 美 元 2009 年, 中 国 网 络 游 戏 行 业 共 有 17 起 投 资 案 例, 其 中 已 经 披 露 金 额 的 投 资 案 例 为 15 起, 披 露 投 资 金 额 总 额 为 万 美 元, 平 均 单 笔 投 资 金 额 为 668 万 美 元 总 投 资 案 例 数 量 同 比 下 降 19.05%, 披 露 的 投 资 金 额 总 数 同 比 下 降 44.12% 这 是 2005 年 以 来, 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 案 例 集 投 资 金 额 首 次 出 现 下 滑 局 面, 在 一 定 程 度 上 说 明 中 国 网 络 游 戏 市 场 已 经 进 入 了 缓 慢 增 长 期, 资 本 市 场 对 网 络 游 戏 的 态 度 更 加 冷 静 和 客 观 从 2010 年 上 半 年 的 投 资 情 况 来 看, 中 国 网 络 游 戏 行 业 共 有 6 起 投 资 案 例, 其 中 披 露 金 额 的 投 资 案 例 为 5 起, 披 露 投 资 金 额 总 额 为 1035 万 美 元, 平 均 单 笔 投 资 金 额 为 259 万 美 元 年 中 国 网 络 游 戏 投 资 案 例 中,Series A 投 资 案 例 数 量 仍 占 据 市 场 主 要 份 额, 共 披 露 投 资 案 例 34 起, 投 资 金 额 为 万 美 元, 在 总 体 投 资 案 例 中 的 占 比 分 别 为 53.13% 和 33.99% 此 外, 有 18 起 投 资 案 例 未 披 露 投 资 轮 次, 占 比 达 28.13% 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 仍 是 以 初 创 期 和 扩 张 期 阶 段 为 主, 这 与 中 国 互 联 网 行 业 投 资 阶 段 相 契 合 从 2004 年 以 来 的 投 资 阶 段 可 以 看 出, 扩 张 期 遥 遥 领 先 于 其 他 投 资 阶 段, 已 披 露 的 投 资 案 例 数 为 33 起, 占 比 达 51.57%; 从 投 资 金 额 来 看, 扩 张 期 居 多, 已 披 露 的 投 资 案 例 金 总 数 为 万 美 元, 占 比 达 77.11% 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 热 点 区 域 以 上 海 为 主, 上 海 网 络 游 戏 行 业 投 资 案 例 数 为 29 起, 占 比 为 45.32%, 上 海 地 区 已 经 披 露 金 额 的 投 资 案 例 为 17 起, 总 投 资 金 额 为 万 美 元, 占 比 达 49.07%, 平 均 投 资 额 为 1046 万 美 元 北 京 地 区 网 络 游 戏 投 资 案 例 数 位 居 第 二, 投 资 案 例 总 数 为 19 起, 占 比 达 29.69%, 其 中 已 经 披 露 的 投 资 案 例 数 位 17 起, 占 比 为 34.19%, 平 均 投 资 额 为 729 万 美 元 在 网 络 游 戏 行 业 中, 上 海 北 京 地 区 是 投 资 最 为 活 跃 的 地 区, 遥 遥 领 先 于 其 他 地 区 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 案 例 中, 外 币 与 人 民 币 投 资 案 例 数 量 与 总 投 资 额 都 存 在 一 定 的 差 异 在 已 经 披 露 的 64 起 案 例 中, 外 币 投 资 为 32 起, 人 民 币 投 资 案 例 数 仅 为 16 起 ; 投 资 金 额 方 面, 外

4 币 投 资 金 额 明 显 超 过 人 民 币 投 资 金 额, 外 币 投 资 金 额 达 到 万 美 元, 占 比 达 78.32% 我 们 分 析 认 为, 随 着 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 逐 渐 进 入 成 熟 期, 中 国 人 民 币 基 金 的 快 速 发 展, 人 民 币 在 网 络 游 戏 市 场 的 投 资 将 进 一 步 加 大, 但 是 外 币 仍 在 一 定 时 间 内 扮 演 重 要 的 角 色 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 机 会 与 风 险 中 国 网 络 游 戏 市 场 的 发 展 趋 势 如 下 七 点 : ( 一 ) 中 国 网 络 游 戏 产 品 3D 化 趋 势 明 显 ( 二 ) 媒 体 化 进 程 及 新 收 费 模 式 的 摸 索 将 加 速 中 国 网 络 游 戏 的 商 业 模 式 创 新 发 展 ( 三 ) 中 国 网 络 游 戏 市 场 的 营 收 与 用 户 数 量 持 续 增 加, 增 速 放 缓 ( 四 ) 中 国 网 络 游 戏 的 跨 界 合 作 案 例 日 渐 增 多 ( 五 ) 中 国 网 络 游 戏 海 外 将 进 一 步 海 外 拓 展 ( 六 ) 外 围 企 业 将 通 过 并 购 或 战 略 投 资 形 式 进 入 网 络 游 戏 市 场 ( 七 ) 国 家 队 将 主 要 通 过 合 作 方 式 进 入 网 络 游 戏 市 场 中 国 网 络 游 戏 产 业 的 投 资 机 会 主 要 集 中 在 以 下 四 方 面 : ( 一 ) 中 小 网 络 游 戏 开 发 商, 甚 至 是 小 规 模 的 游 戏 研 发 团 队 ( 二 ) 综 合 或 垂 直 的 网 络 游 戏 运 营 平 台 商 ( 三 ) 虚 拟 货 币 交 易 平 台 商 ( 四 ) 与 网 络 游 戏 相 关 的 一 些 行 业 服 务 提 供 商 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 面 临 的 主 要 风 险 有 : ( 一 ) 政 策 风 险 中 国 网 络 游 戏 市 场 已 经 引 起 了 中 国 政 府 相 关 监 管 部 门 的 广 泛 关 注, 行 业 立 法 纷 纷 制 定 未 来, 预 计 国 家 将 继 续 加 大 对 市 场 的 监 管, 包 括 游 戏 的 审 批 运 营 环 节 虚 拟 货 币 交 易 等 环 节, 尤 其 是 针 对 未 成 年 人 网 络 游 戏 的 监 管 力 度 将 持 续 加 强, 不 排 除 出 台 更 为 严 厉 的 政 策, 一 定 程 度 上 加 大 了 投 资 网 游 行 业 的 政 策 监 管 风 险 ( 二 ) 行 业 风 险 首 先, 从 游 戏 品 质 来 看, 同 质 化 明 显, 中 国 自 主 研 发 的 游 戏 创 新 力 度 不 足 ; 其 次, 从 运 营 角 度 来 看, 国 内 运 营 格 局 已 经 形 成, 海 外 拓 展 仍 需 一 段 相 当 长 的 发 展 时 间 ; 再 次, 从 盈 利 角 度 来 看, 在 线 时 长 及 道 具 收 费 面 临 疲 软, 新 的 收 费 模 式 尚 未 清 晰 ; 最 后, 从 用 户 角 度 来 看, 用 户 年 轻 化 与 收 入 较 低 的 现 状 一 定 程 度 影 响 游 戏 的 盈 利 前 景

5 此 外, 虚 拟 货 币 的 运 营 与 交 易 也 将 在 政 策 监 管 下 存 在 一 定 的 进 入 壁 垒 与 运 营 风 险

6 目 录 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 概 述 网 络 游 戏 定 义 及 分 类 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 环 境 分 析 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 现 状 分 析 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 竞 争 格 局 分 析 中 国 网 络 游 戏 产 业 价 值 链 分 析 中 国 网 络 游 戏 商 业 模 式 分 析 年 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 大 事 记 年 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 统 计 分 析 投 资 规 模 分 析 投 资 轮 次 分 析 投 资 阶 段 分 析 投 资 地 区 分 析 币 种 投 资 分 析 中 国 网 络 游 戏 市 场 创 业 投 资 和 私 募 股 权 投 资 市 场 退 出 统 计 分 析 中 国 网 络 游 戏 IPO 市 场 规 模 年 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 并 购 分 析 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 投 资 机 会 与 风 险 分 析 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 趋 势 分 析 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 机 会 分 析 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 风 险 分 析 典 型 案 例 分 析 上 海 绿 岸 网 络 科 技 有 限 公 司 广 州 百 游 汇 数 码 网 络 科 技 有 限 公 司 ( 简 称 : 百 游 ) 火 石 软 件 ( 广 州 ) 有 限 公 司 ( 简 称 : 火 石 ) 北 京 像 素 软 件 科 技 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 : 像 素 ) 年 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 典 型 投 资 案 例 分 析... 59

7 图 表 目 录 图 表 1 中 国 电 子 游 戏 分 类 示 意 图... 9 图 表 2 中 国 网 络 游 戏 常 用 语 概 念 注 释 图 表 年 中 国 互 联 网 网 民 数 量 变 化 情 况 图 表 年 中 国 互 联 网 分 省 网 民 规 模 及 增 速 图 表 年 上 半 年 中 国 互 联 网 网 民 文 化 程 度 分 布 比 例 图 表 年 上 半 年 中 国 互 联 网 网 民 个 人 互 联 网 应 用 状 况 图 表 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 图 表 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 用 户 规 模 图 表 年 中 国 大 型 网 络 游 戏 用 户 职 业 构 成 情 况 图 表 年 中 国 大 型 网 络 游 戏 用 户 收 入 分 布 情 况 图 表 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 市 场 主 要 厂 商 份 额 图 表 年 Q1 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 市 场 主 要 厂 商 份 额 图 表 年 Q1 中 国 主 要 网 络 游 戏 公 司 营 收 总 体 表 现 情 况 图 表 年 年 Q1 中 国 网 络 游 戏 市 场 主 要 厂 商 营 收 情 况 图 表 15 中 国 游 戏 产 业 链 结 构 图 图 表 16 中 国 中 小 型 网 络 游 戏 开 发 商 介 绍 图 表 17 中 国 网 络 游 戏 运 营 模 式 介 绍 图 表 18 中 国 网 络 游 戏 运 营 商 分 类 介 绍 图 表 19 中 国 主 要 网 络 游 戏 运 营 商 情 况 概 览 图 表 20 中 国 网 络 游 戏 运 营 商 代 表 游 戏 产 品 情 况 图 表 21 中 国 网 络 游 戏 收 费 模 式 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 市 场 规 模 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 海 外 销 售 收 入 情 况 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 海 外 销 售 收 入 情 况 图 表 年 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 重 大 事 件 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 规 模 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 各 年 度 投 资 规 模 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 规 模 分 布 情 况 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 轮 次 分 析 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 轮 次 分 布 情 况 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 创 投 市 场 不 同 企 业 发 展 阶 段 投 资 规 模 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 企 业 不 同 发 展 阶 段 分 析 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 地 区 分 析 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 地 区 分 布 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 不 同 币 种 投 资 规 模 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 币 种 分 布 情 况 图 表 37 中 国 网 络 游 戏 企 业 IPO 一 览 表 图 表 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 并 购 事 件 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 用 户 规 模... 54

8 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 概 述 2009 年, 中 国 网 络 游 戏 产 业 进 入 发 展 的 第 一 个 十 年 十 年 间, 中 国 网 络 游 戏 产 业 经 历 了 从 萌 芽 成 长 到 成 熟 从 代 理 运 营 到 自 主 研 发 + 代 理 运 营 并 行 再 到 海 外 运 营 从 单 机 游 戏 到 联 网 对 战 再 到 3D 网 络 游 戏 的 发 展 道 路 期 间, 中 国 网 络 游 戏 成 就 了 众 多 的 企 业 与 企 业 家, 盛 大 的 崛 起 巨 人 的 奇 迹 搜 狐 畅 游 的 分 拆 上 市 九 城 与 魔 兽 的 分 分 合 合 腾 讯 后 来 居 上 再 到 中 青 宝 网 凭 借 红 色 网 游 的 中 国 内 地 上 市, 中 国 网 络 游 戏 的 十 年 映 射 了 中 国 互 联 网 不 平 凡 的 十 年 2010 年, 中 国 网 络 游 戏 进 入 了 转 折 年, 除 技 术 产 品 运 营 渠 道 拓 展 方 面 发 生 变 化 外, 资 本 市 场 运 作 也 成 为 业 内 普 遍 关 注 的 网 络 游 戏 行 业 的 热 点 话 题 之 一

9 1.1. 网 络 游 戏 定 义 及 分 类 本 报 告 将 网 络 游 戏 定 义 为 : 以 PC 为 客 户 端, 通 过 互 联 网 为 数 据 传 输 介 质, 实 现 多 个 用 户 同 时 参 与 游 戏, 并 为 用 户 提 供 相 互 娱 乐 交 流 的 机 会 根 据 业 内 对 电 子 游 戏 的 分 类 总 结, 本 报 告 将 电 子 游 戏 分 类 如 下 : 图 表 1 中 国 电 子 游 戏 分 类 示 意 图 中 国 电 子 游 戏 分 类 示 意 图 电 子 游 戏 电 视 游 戏 PC 游 戏 街 机 游 戏 手 持 终 端 游 戏 单 机 PC 游 戏 大 型 多 人 在 线 角 色 扮 演 类 游 戏 ( MMORPG) 网 络 游 戏 多 人 在 线 游 戏 ( MMOG) 平 台 类 游 戏 休 闲 游 戏 其 他 休 闲 类 游 戏 网 页 游 戏 (Web Game) 手 机 单 机 游 戏 手 机 游 戏 手 机 网 络 游 戏 其 他 手 持 终 端 游 戏 ( 如 PSP X-box ipad 等 ) 对 战 平 台 类 游 戏 棋 牌 平 台 类 游 戏 来 源 : 清 科 研 究 中 心, ( 备 注 : 其 中 红 线 区 域 是 本 报 告 所 研 究 的 网 络 游 戏 范 畴, 但 网 页 游 戏 的 收 入 及 用 户 情 况 不 在 本 报 告 统 计 之 内 )

10 针 对 上 述 电 子 游 戏 的 分 类, 将 一 些 游 戏 分 类 常 用 语 概 念 界 定 如 下 表 所 示 : 图 表 2 中 国 网 络 游 戏 常 用 语 概 念 注 释 常 用 语 名 称 定 义 代 表 游 戏 多 人 在 线 游 戏 (MOG) 多 人 在 线 游 戏, 游 戏 的 内 容 表 现 形 式 较 为 丰 富, 主 要 分 为 即 时 战 略 第 一 人 称 射 击 体 育 竞 技 等 类 型 游 戏 过 程 通 常 有 时 间 与 空 间 的 限 制, 玩 家 通 常 进 入 一 个 已 建 立 好 的 游 戏 场 景, 其 他 玩 家 加 入 进 行 线 上 对 抗 此 类 游 戏 一 般 采 用 回 合 制 的 方 式, 玩 家 能 够 自 主 控 制 游 戏 时 间, 能 够 在 较 短 的 时 间 内 重 复 进 行 游 戏 代 表 游 戏 如 : 星 际 争 霸 2 魔 兽 争 霸 3 反 恐 精 英 等 大 型 多 人 在 线 角 色 扮 演 类 游 戏 (MMORPG) 支 持 多 人 同 时 在 线 的 大 型 游 戏, 该 类 游 戏 一 般 具 备 故 事 背 景, 多 个 用 户 能 够 同 时 进 入 某 个 游 戏 场 景, 在 一 个 模 拟 现 实 的 虚 拟 世 界 中 扮 演 具 有 某 种 社 会 特 征 的 角 色, 进 行 互 动 游 戏 代 表 游 戏 : 梦 幻 西 游 魔 兽 世 界 休 闲 游 戏 支 持 多 人 同 时 在 线 的 休 闲 网 络 游 戏, 画 面 一 般 为 卡 通 风 格, 内 容 较 为 轻 松, 游 戏 的 持 续 性 不 强, 且 每 局 持 续 的 时 间 较 短, 游 戏 玩 法 注 重 玩 家 之 间 的 竞 技, 一 般 以 小 游 戏 为 主 代 表 游 戏 : 斗 地 主 拖 拉 机 泡 泡 堂 等 网 页 游 戏 (Web game) 又 称 无 端 网 游 或 者 浏 览 器 游 戏, 是 基 于 网 络 浏 览 器 的 多 人 在 线 互 动 游 戏, 用 户 无 需 下 载 客 户 端, 只 要 打 开 网 页 就 可 以 玩 网 页 游 戏 主 要 有 角 色 扮 演 战 争 策 略 社 区 养 成 SNS 等 代 表 游 戏 : 纵 横 天 下 热 血 三 国 开 心 农 场 平 台 类 游 戏 主 要 是 通 过 社 区 的 特 性, 将 一 些 线 下 或 者 单 机 类 别 的 游 戏 整 合 到 一 起, 为 玩 家 提 供 在 网 络 上 与 其 他 玩 家 共 同 玩 游 戏 的 平 台 目 前, 主 要 有 棋 牌 桌 面 游 戏 单 机 对 战 游 戏 等 代 表 游 戏 平 台 : 联 众 世 界 浩 方 对 战 QQ 游 戏 平 台 等 来 源 : 清 科 研 究 中 心,

11 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 环 境 分 析 从 2009 年 中 国 互 联 网 发 展 情 况 透 视 中 国 网 络 游 戏 市 场 的 发 展 环 境, 可 以 发 现 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 环 境 具 有 如 下 的 特 征 : 从 外 部 环 境 来 看, 中 国 网 络 游 戏 的 发 展 呈 现 如 下 四 点 特 征 : ( 一 ) 中 国 相 关 部 门 加 大 对 网 络 游 戏 市 场 监 管 力 度, 引 导 规 范 市 场 健 康 发 展 2009 年 6 月, 中 国 文 化 部 和 商 务 部 联 合 发 布 关 于 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 交 易 管 理 工 作 的 通 知, 该 通 知 对 虚 拟 货 币 进 行 了 准 确 的 定 义, 并 且 明 确 的 指 出, 同 一 家 企 业 不 能 同 时 经 营 虚 拟 货 币 的 发 行 与 交 易, 虚 拟 货 币 不 得 用 以 支 付 购 买 实 物 产 品, 或 兑 换 其 他 企 业 的 任 何 产 品 和 服 务, 防 止 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 对 现 实 金 融 秩 序 可 能 产 生 的 冲 击 2009 年 11 月, 文 化 部 下 发 关 于 改 进 和 加 强 网 络 游 戏 内 容 管 理 工 作 的 通 知, 重 点 阐 述 了 网 络 游 戏 经 营 单 位 的 监 管 新 措 施, 从 建 立 网 络 游 戏 经 营 单 位 自 我 约 束 机 制 完 善 网 络 游 戏 内 容 监 管 制 度, 以 及 强 化 网 络 游 戏 社 会 监 管 与 行 业 自 律 等 三 个 方 面, 提 出 了 具 体 要 求 2010 年 6 月, 中 国 文 化 部 正 式 发 布 网 络 游 戏 管 理 暂 行 办 法, 首 次 系 统 的 对 网 络 游 戏 的 娱 乐 内 容 市 场 主 体 经 营 活 动 运 营 行 为 和 法 律 责 任 作 出 明 确 规 定, 首 次 确 认 了 从 事 网 络 游 戏 活 动 的 基 本 原 则, 明 确 了 使 用 范 围 及 网 络 游 戏 网 络 游 戏 上 网 运 营 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 等 概 念, 同 时 对 网 络 游 戏 内 容 管 理 未 成 年 人 保 护 经 营 行 为 虚 拟 货 币 等 有 关 网 游 市 场 的 热 点 话 题 作 出 了 明 确 的 制 度 安 排 这 是 中 国 第 一 步 专 门 针 对 网 络 游 戏 进 行 管 理 的 规 范 的 部 门 规 章, 该 办 法 将 于 2010 年 8 月 1 日 正 式 实 施 我 们 认 为, 不 足 一 年 时 间, 中 国 相 关 监 管 部 门 针 对 网 络 游 戏 市 场 相 继 推 出 三 项 较 为 严 厉 的 监 管 政 策, 从 内 容 创 意 研 发 到 市 场 运 营, 乃 至 虚 拟 货 币 运 营 等 网 络 游 戏 的 各 个 环 节 加 以 管 制 与 规 范, 尽 管 短 期 来 讲, 将 减 缓 部 分 网 游 企 业 的 发 展 速 度, 甚 至 出 现 行 业 的 小 幅 盘 整 与 洗 牌, 但 是 长 远 来 讲, 对 中 国 网 游 产 业 的 规 范 发 展 具 有 积 极 的 促 进 意 义 预 计 内 容 管 制 虚 拟 货 币 管 控 仍 是 未 来 网 络 游 戏 监 管 的 主 要 方 向 ( 二 ) 中 国 互 联 网 总 体 网 民 基 数 持 续 扩 大 成 为 网 络 游 戏 发 展 的 温 床 2009 年 中 国 网 民 数 净 增 0.86 亿 人, 达 到 3.84 亿 人, 同 比 涨 幅 达 到 28.9% 其 中 宽 带 网 民 数 净 增 0.76 亿 人, 达 到 3.46 亿 人, 占 网 民 总 数 的 90.1%; 手 机 网 民 数 净 增 1.2 亿 人, 达 到 2.33 亿 人, 占 网 民 总 数 的 60.8%; 农 村 网 民 数 净 增 0.22 亿 人, 达 到 1.07 亿 人, 占 网 民 总 数 的 27.8% 据 CNNIC 的 最 新 数 据 显 示, 截 止 到 2010 年 6 月 底, 中 国 网 民 数 量 已 经 达 到 4.2 亿 人, 较 2009 年 底 净 增 加 0.36 亿 人, 中 国 互 联 网 的 普 及 率 上 升 至 31.8% 其 中, 宽 带 网 民 数 净 增 0.18 亿 人, 达 3.64 亿 人, 占 网 民 总 数 的 86.67%; 手 机 网 民 数 净 增 0.43 亿 人, 达 2.77 亿 人, 占 网 民 总 数 的 65.95%, 增 幅 较 大, 成 为 拉 升 中 国 网 民 增 长 的 主 要 驱 动 力 中 国 互 联 网 网 民 数 连 续 2 年 以 每 年 超 过 8500 万 新 增 网 民 的 速 度 高 速 增 长, 普 及 率 也 从 2007 年 的 16%

12 增 长 到 2010 年 中 期 的 31.8% 虽 然 普 及 率 持 续 提 升, 但 是 相 比 发 达 国 家, 中 国 的 互 联 网 普 及 率 还 较 低, 相 比 于 中 国 庞 大 的 人 口 基 数, 中 国 互 联 网 网 民 数 量 仍 有 较 大 的 提 升 空 间 以 目 前 中 国 互 联 网 网 民 的 发 展 速 度, 预 计 在 2012 年 中 国 互 联 网 网 民 数 能 超 过 5.5 亿, 网 民 渗 透 率 超 过 42% 图 表 年 中 国 互 联 网 网 民 数 量 变 化 情 况 年 中 国 互 联 网 网 民 数 量 变 化 情 况 % 53.3% % 41.9% % 35.45% % 28.87% 30% 23.4% % 23.7% 18.2% % 18.1% % % 10% 6.15% 7.23% 8.49% 0% (F) 互 联 网 网 民 数 量 ( 单 位 : 亿 ) 同 比 增 长 国 民 渗 透 率 来 源 :CNNIC, 清 科 研 究 中 心 整 理 图 表 年 中 国 互 联 网 分 省 网 民 规 模 及 增 速 单 位 : 万 人 安 徽 ,069 北 京 ,103 福 建 ,379 1,629 甘 肃 广 东 950 1,188 1,486 1,831 3,344 4,554 4,860 广 西 ,030 贵 州 海 南 河 北 ,334 1,842 河 南 ,283 2,007 黑 龙 江 湖 北 ,050 1,469

13 湖 南 ,406 吉 林 江 苏 ,027 1,757 2,084 2,765 江 西 辽 宁 ,138 1,595 内 蒙 古 宁 夏 青 海 山 东 ,126 1,256 1,983 2,769 山 西 ,064 陕 西 上 海 ,110 1,171 四 川 ,103 1,635 天 津 西 藏 新 疆 云 南 浙 江 ,509 2,108 2,452 重 庆 来 源 :CNNIC, 清 科 研 究 中 心 整 理, ( 三 ) 资 本 市 场 暗 流 涌 动, 互 联 网 仍 是 投 资 热 点 市 场 之 一 根 据 清 科 研 究 中 心 的 数 据 显 示, 自 2000 年 以 来, 中 国 网 络 游 戏 市 场 一 度 成 为 资 本 市 场 关 注 的 热 点 领 域, 获 得 VC/PE 的 案 例 总 数 达 92 起 根 据 清 科 研 究 中 心 发 布 的 2009 年 中 国 互 联 网 行 业 投 资 统 计 报 告 显 示,2009 年 中 国 互 联 网 行 业 共 有 63 起 投 资 案 例, 其 中 已 披 露 投 资 金 额 总 量 为 3.32 亿 美 元 电 子 商 务 和 网 络 游 戏 行 业 最 受 资 本 青 睐, 分 别 在 投 资 案 例 数 量 和 投 资 金 额 两 个 指 标 中 位 居 首 位 另 据 清 科 研 究 中 心 发 布 的 2010 年 Q1 中 国 互 联 网 行 业 投 资 统 计 报 告 显 示,2010 年 Q1 中 国 网 络 游 戏 行 业 的 投 资 案 例 为 5 起, 位 列 电 子 商 务 行 业 之 后, 排 名 第 二, 占 行 业 投 资 案 例 总 数 的 21.74% 我 们 认 为, 网 络 游 戏 早 已 成 为 互 联 网 行 业 的 现 金 牛, 尽 管 现 在 发 展 放 缓, 但 相 对 而 言, 仍 是 资 本 市 场 关 注 的 热 点, 客 观 而 言, 投 资 网 络 游 戏 市 场 一 定 程 度 上 可 以 保 证 赚 钱 的 状 态, 只 是 投 资 回 报 率 高 低 的 问 题

14 ( 四 ) 网 络 娱 乐 应 用 成 为 互 联 网 网 民 使 用 频 率 最 高 的 应 用 品 类 之 一 中 国 互 联 网 网 民 结 构 随 着 网 民 城 市 的 下 沉, 网 民 的 年 龄 结 构 更 加 均 衡 与 2008 年 相 比,30 岁 以 上 年 龄 段 人 群 占 比 攀 升, 较 2008 年 上 涨 了 5.6%, 占 到 网 民 的 38.5% 同 时 10 岁 以 下 网 民 群 体 也 从 0.4% 增 至 1.1% 从 学 历 上 看,2009 年 中 国 网 民 群 体 继 续 向 低 学 历 人 群 渗 透 小 学 及 以 下 网 民 群 体 增 速 最 快 从 2010 年 统 计 数 据 来 看, 中 国 互 联 网 网 民 学 历 继 续 呈 现 低 端 化 变 动 趋 势 截 止 2010 年 6 月, 初 中 和 小 学 以 下 学 历 网 民 分 别 占 到 整 体 网 民 的 27.50% 和 9.20%, 增 速 超 过 整 体 网 民 数 中 国 互 联 网 网 民 学 历 低 端 化 发 展 为 网 络 娱 乐 应 用 发 展 提 供 了 更 多 的 受 众 人 群 图 表 年 上 半 年 中 国 互 联 网 网 民 文 化 程 度 分 布 比 例 网 民 文 化 程 度 年 上 半 年 高 中 ( 中 专 ) 以 下 13.50% 13.00% 16.20% 17.10% 27.80% 33.40% 35.60% 36.70% 高 中 ( 中 专 ) 29.30% 29.30% 30.20% 31.10% 36.00% 39.40% 40.20% 40.10% 大 专 27.40% 27.00% 24.40% 23.30% 18.70% 13.90% 12.20% 12.00% 本 科 27.10% 27.60% 26.30% 25.80% 16.10% 12.20% 硕 士 2.20% 2.70% 2.40% 2.30% 12.10% 11.30% 博 士 0.50% 0.40% 0.50% 0.40% 1.40% 1.10% 总 计 % % % % % % % % 来 源 :CNNIC, 清 科 研 究 中 心 整 理, 年, 中 国 互 联 网 网 民 结 构 在 收 入 上 呈 现 两 级 分 化 的 趋 势 网 民 中 无 收 入 群 体 比 重 上 升 了 8.5%, 目 前 达 到 10%, 这 与 无 业 人 员 越 来 越 多 地 被 吸 纳 到 网 民 群 体 中 有 关 同 时 月 收 入 在 2000 元 以 上 的 网 民 群 体 占 比 也 在 增 大, 上 涨 了 3.8%, 占 总 人 群 比 重 达 到 30.3%, 互 联 网 消 费 的 用 户 基 础 更 为 坚 实 2009 年, 中 国 网 民 按 职 业 分, 占 比 最 大 的 前 三 甲 分 别 是 学 生 (28.2%), 企 业 公 司 一 般 职 员 (15%) 和 个 体 户 / 自 由 职 业 者 (13%) 与 2008 年 相 比, 学 生 网 民 群 体 占 比 降 幅 最 大, 为 4.4%, 这 一 变 化 显 示 出 中 国 互 联 网 用 户 群 体 更 加 成 熟, 商 业 价 值 日 益 提 升 这 些 群 体 对 网 络 的 娱 乐 应 用 具 有 较 大 的 需 求, 为 中 国 网 络 游 戏 的 发 展 奠 定 了 良 好 的 基 础 2009 年, 尽 管 商 务 交 易 类 应 用 是 发 展 速 度 较 快, 但 是 从 用 户 的 使 用 率 来 看, 网 络 娱 乐 类 应 用 是 中 国 互 联 网 用 户 使 用 率 最 高 的 应 用 之 一 在 网 络 音 乐 网 络 游 戏 网 络 视 频 网 络 文 学 等 给 类 网 络 娱 乐 类 应 用 中, 网 络 游 戏 的 用 户 增 长 速 度 最 快, 表 明 用 户 对 网 络 游 戏 的 认 知 度 日 渐 提 升 从 2010 年 上 半 年 中 国 互 联 网 网 民 个 人 互 联 网 应 用 情 况 来 看, 网 络 游 戏 的 用 户 使 用 率 为 70.5%, 较 2009 年 用 户 使 用 率 有 小 幅 提 升, 但 是 仍 处 于 中 国 互 联 网 网 民 个 人 应 用 排 名 前 五 位 的 应 用 之 一

15 图 表 年 上 半 年 中 国 互 联 网 网 民 个 人 互 联 网 应 用 状 况 2008 年 2009 年 一 级 分 类 具 体 应 用 用 户 增 长 率 使 用 率 使 用 率 使 用 率 排 名 2010 年 上 半 年 使 用 率 网 络 娱 乐 网 络 音 乐 83.7% 83.5% 28.8% % 信 息 获 取 网 络 新 闻 78.5% 80.1% 31.5% % 信 息 获 取 搜 索 引 擎 68.0% 73.3% 38.6% % 交 流 沟 通 即 时 通 信 75.3% 70.9% 21.6% % 网 络 娱 乐 网 络 游 戏 62.8% 68.9% 41.5% % 网 络 娱 乐 网 络 视 频 67.7% 62.6% 19.0% % 交 流 沟 通 博 客 应 用 54.3% 57.7% 36.7% % 交 流 沟 通 电 子 邮 件 56.8% 56.8% 29.0% % 交 流 沟 通 社 交 网 站 % % 网 络 娱 乐 网 络 文 学 % % 交 流 沟 通 论 坛 /BBS 30.7% 30.5% 28.6% % 商 务 交 易 网 络 购 物 24.8% 28.1% 45.9% % 商 务 交 易 网 上 银 行 19.3% 24.5% 62.3% % 商 务 交 易 网 上 支 付 17.6% 24.5% 80.9% % 商 务 交 易 网 络 炒 股 11.4% 14.8% 67.0% % 商 务 交 易 旅 行 预 订 5.6% 7.9% 77.9% % 来 源 :CNNIC, 清 科 研 究 中 心 整 理, 从 中 国 网 络 游 戏 发 展 来 看,2009 年 以 来, 中 国 网 络 游 戏 市 场 的 发 展 呈 现 如 下 特 征 : ( 一 ) 中 国 网 络 游 戏 合 作 运 营 趋 势 明 显, 同 业 异 业 合 作 逐 渐 增 多 相 比 于 网 络 游 戏 发 展 前 期 市 场 的 自 产 自 销,2009 以 来, 中 国 网 络 游 戏 市 场 的 同 类 厂 商 之 间 的 合 作 案 例 日 渐 增 多, 网 络 游 戏 的 联 合 运 营 表 现 尤 为 明 显 如 腾 讯 与 巨 人 联 合 运 营 网 络 游 戏 绿 色 征 途 腾 讯 版 腾 讯 游 戏 与 北 通 联 合 运 营 地 下 城 与 勇 士 盛 大 游 戏 与 金 山 联 合 运 营 金 山 3D 游 戏 剑 网 3 等, 同 业 合 作 成 为 中 国 网 络 游 戏 发 展 的 趋 势 之 一 此 外, 异 业 合 作 态 势 也 日 渐 明 朗, 如 巨 人 网 络 首 款 代 理 的 体 育 社 区 网 游 体 育 帝 国 与 体 坛 网 在 北 京 宣 布 结 成 战 略 合 作 伙 伴, 开 创 网 游 异 业 合 作 的 全 新 模 式 ; 盛 大 网 络 与 中 国 网 络 电 视 台 展 开 全 面 战 略 合 作 等, 相 继 拉 开 网 络 游 戏 异 业 合 作 的 序 幕 我 们 认 为, 同 业 异 业 合 作 将 较 好 的 利 用 各 方 的 优 势 资 源, 优 秀 的 产 品 + 良 好 的 运 营 将 推 动 网 游

16 产 业 的 快 速 发 展 未 来, 随 着 众 多 中 小 厂 商 的 入 局, 联 合 运 营 的 案 例 将 逐 渐 增 加, 但 是 切 忌 盲 目 联 合 运 营 ( 二 ) 网 络 游 戏 成 为 连 接 娱 乐 产 业 各 环 节 的 桥 梁 网 络 游 戏 是 目 前 中 国 文 化 娱 乐 产 业 众 多 细 分 市 场 中 发 展 较 好 的 市 场 之 一, 也 是 获 利 雄 厚 及 发 展 迅 速 的 行 业 之 一 网 络 游 戏 网 络 音 乐 网 络 文 学 网 络 视 频 乃 至 线 下 的 影 视 传 媒 产 业 都 是 目 前 中 国 文 化 产 业 的 重 要 组 成 部 分 我 们 认 为, 在 众 多 的 文 化 产 业 细 分 领 域, 网 络 游 戏 凭 借 其 特 殊 的 属 性 成 为 将 众 多 细 分 领 域 融 合 的 桥 梁, 如 网 络 文 学 的 版 权 溢 价 可 以 通 过 出 售 版 权 给 网 络 游 戏, 盛 大 文 学 的 星 辰 变 正 在 尝 试 进 行 多 版 权 运 营 ; 影 视 作 品 未 来 也 将 通 过 网 络 游 戏 的 改 编 增 加 溢 价, 如 2009 年 6 月, 博 瑞 传 播 拟 以 最 高 不 超 过 4.81 亿 元 收 购 成 都 梦 工 厂 网 络 信 息 有 限 公 司 100% 股 权, 此 举 意 味 公 司 将 正 式 进 军 网 络 游 戏 业 2010 年 6 月, 华 谊 兄 弟 与 移 动 游 戏 开 发 商 和 发 行 商 掌 趣 科 技 达 成 协 议, 以 亿 元 自 有 资 金 获 得 掌 趣 科 技 22% 的 股 份, 这 次 注 资 表 明 华 谊 兄 弟 进 入 游 戏 行 业 的 战 略 布 局, 作 为 行 业 领 军 企 业, 预 计 未 来 将 有 部 分 影 视 机 构 进 一 步 开 拓 网 游 行 业 ( 三 ) 并 购 成 为 外 围 企 业 进 入 及 原 有 网 络 游 戏 公 司 扩 张 的 主 要 途 径 之 一 2009 年, 并 购 成 为 外 围 企 业 进 入 网 游 行 业 及 原 油 网 游 公 司 快 速 扩 张 的 主 要 途 径 之 一 如 2010 年 1 月, 盛 大 游 戏 宣 布 将 斥 资 8000 万 美 元 收 购 美 国 网 页 游 戏 运 营 公 司 麻 吉 传 媒, 同 期 收 购 网 游 业 新 锐 金 酷 游 戏 ;2010 年 3 月, 完 美 时 空 宣 布 已 与 日 本 网 游 运 营 商 C&CMedia 签 署 协 议, 斥 资 2100 万 美 元 收 购 后 者 100% 股 权, 将 其 列 为 全 资 子 公 司, 完 美 时 空 将 直 接 进 入 日 本 市 场 此 外,2009 年 6 月, 博 瑞 传 播 拟 以 最 高 不 超 过 4.81 亿 元 收 购 成 都 梦 工 厂 网 络 信 息 有 限 公 司 100% 股 权, 此 举 意 味 公 司 将 正 式 进 军 网 络 游 戏 业 ( 四 ) 移 动 终 端 日 渐 丰 富 与 完 善 为 手 机 游 戏 与 PC 游 戏 的 融 合 提 供 可 能 从 移 动 硬 件 设 备 来 看, 以 手 机 平 板 电 脑 PSP 等 便 携 设 备 为 游 戏 承 载 的 终 端 设 备 技 术 如 屏 幕 尺 寸 软 件 性 能 等 的 改 进, 为 网 络 游 戏 的 发 展 提 供 了 更 为 广 泛 的 传 播 途 径, 也 进 一 步 为 手 机 网 游 与 PC 网 游 从 内 容 运 营 到 商 业 模 式 的 融 合 提 供 可 能 ( 五 ) 网 络 游 戏 呈 现 形 式 多 样 化,3D 游 戏 成 为 未 来 游 戏 的 主 流 形 式 之 一 经 过 十 年 的 发 展, 中 国 网 络 游 戏 呈 现 形 式 日 趋 多 样 化 从 PC 游 戏 的 呈 现 技 术 层 面 来 看,3D 游 戏 的 研 发 与 拓 展 将 为 玩 家 提 供 更 多 高 品 质 的 游 戏, 一 方 面 提 升 玩 家 体 验, 另 一 方 面 为 中 国 网 络 游 戏 提 供 了 更 为 广 阔 的 创 意 与 发 展 空 间 ( 六 ) 网 络 游 戏 的 同 质 化 仍 较 为 严 重, 影 响 玩 家 体 验 中 国 大 部 分 网 络 游 戏 缺 乏 创 意, 往 往 将 市 面 上 流 行 的 游 戏 加 以 组 合, 然 后 对 各 个 关 键 的 系 统 加 以 修 改 与 完 善 尽 管 一 些 大 型 的 网 络 游 戏 公 司 已 经 建 立 了 部 分 市 场 跟 踪 与 反 应 机 制, 但 是 尚 处 于 初 级 阶 段, 以 用 户 需 求 为 导 向 的 产 品 研 发 机 制 尚 未 建 立 此 外, 中 国 网 游 市 场 游 戏 的 研 发 与 创 新 较 为 浮 躁, 人 员 流 动 频 率 较 高, 这 些 都 成 为 影 响 中 国 网 络 游 戏 创 新 发 展 的 不 利 因 素

17 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 现 状 分 析 中 国 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 情 况 在 网 络 游 戏 市 场,2009 年 我 国 网 络 游 戏 市 场 实 际 销 售 收 入 达 到 亿 元, 比 2008 年 增 长 了 39.4%, 并 带 动 电 信 IT 传 统 出 版 等 相 关 产 业 产 值 近 550 亿 元 我 们 认 为,2009 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 增 速 放 缓, 这 是 网 络 游 戏 市 场 自 2005 年 以 来 增 幅 首 次 放 缓, 中 国 网 络 游 戏 市 场 渡 过 快 速 发 展 期 后, 迎 来 了 市 场 发 展 的 转 折 点, 预 期 未 来, 尽 管 中 国 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 仍 将 持 续 扩 大, 但 是 发 展 减 缓 已 经 成 为 必 然 趋 势 图 表 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 2003 年 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 % % % % % 60% % % 40% 20% 市 场 规 模 ( 亿 元 ) 同 比 增 长 0% 来 源 : 清 科 研 究 中 心 中 国 网 络 游 戏 市 场 用 户 规 模 情 况 与 发 展 现 状 据 CNNIC 统 计 数 据 显 示,2009 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 用 户 规 模 为 2.65 亿 人, 相 比 于 2008 年, 增 幅 为 41.05%, 占 2009 年 互 联 网 总 体 网 民 3.84 亿 人 的 69.01%, 是 众 多 互 联 网 应 用 中 用 户 认 知 度 较 高 的 应 用 之 一

18 图 表 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 用 户 规 模 2003 年 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 用 户 规 模 % % 250% % % 27.89% % 50.28% 用 户 数 ( 万 ) 同 比 增 长 200% 150% 100% 50% 0% -50% 来 源 :CNNIC, 清 科 研 究 中 心 整 理 据 2009 年 CNNIC 对 中 国 网 络 市 场 用 户 的 调 研 显 示, 学 生 仍 然 是 中 国 网 络 游 戏 用 户 的 主 要 使 用 人 群, 占 比 达 37.20% 此 外, 收 入 相 对 不 高 也 是 网 络 游 戏 用 户 群 体 的 主 要 特 征 之 一, 大 型 网 络 游 戏 用 户 收 入 在 1000 元 以 下 的 占 比 达 41.00% 我 们 认 为, 这 种 用 户 特 性 对 于 中 国 网 络 游 戏 的 持 续 发 展 存 在 挑 战, 对 于 这 部 分 主 要 用 户 而 言, 网 络 游 戏 的 创 新 发 展 才 能 更 好 的 吸 引 及 增 加 用 户 的 粘 性 图 表 年 中 国 大 型 网 络 游 戏 用 户 职 业 构 成 情 况 2009 年 中 国 大 型 网 络 游 戏 用 户 职 业 构 成 情 况 自 由 工 作 者 4.80% 企 业 管 理 人 员 4.10% 公 务 员 1.70% 农 民 0.40% 企 业 员 工 8.80% 学 生 37.20% 自 有 职 业 或 者 个 体 11.80% 公 司 职 员 31.20% 来 源 :CNNIC, 清 科 研 究 中 心,

19 图 表 年 中 国 大 型 网 络 游 戏 用 户 收 入 分 布 情 况 2009 年 中 国 大 型 网 络 游 戏 用 户 收 入 分 布 情 况 % 10% % 3% 8000 以 上 1.40% 1% 无 收 入 28.50% 29% % 19% 元 25.50% 26% 1000 以 下 12.50% 14% 来 源 :CNNIC, 清 科 研 究 中 心,

20 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 竞 争 格 局 分 析 我 们 认 为, 随 着 2009 年 盛 大 搜 狐 分 拆 网 游 业 务 单 独 上 市 后, 市 场 格 局 发 生 了 一 定 的 变 化 腾 讯 较 成 熟 的 MMOG 收 入 虽 然 继 续 下 降, 但 是 来 自 地 下 城 与 勇 士 和 穿 越 火 线 两 款 游 戏 发 布 资 料 片 和 开 展 推 广 活 动 以 及 新 的 网 页 MMOG 丝 路 英 雄 开 始 受 到 欢 迎,2009 年 全 年 游 戏 收 入 达 到 亿 元, 占 据 市 场 21.03% 的 市 场 份 额 盛 大 游 戏 全 年 收 入 规 模 达 亿 元, 占 比 18.78%, 其 次 是 网 易 完 美 时 空 搜 狐 等 图 表 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 市 场 主 要 厂 商 份 额 2009 年 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 市 场 主 要 厂 商 份 额 ( 单 位 : 亿 元 人 民 币 ) 网 龙 % 金 山 % 九 城 % 巨 人 % 搜 狐 % 其 他 % 完 美 时 空 % 来 源 : 上 市 公 司, 清 科 研 究 中 心, 网 易 % 腾 讯 % 盛 大 % 整 体 而 言, 中 国 互 联 网 仍 在 高 速 发 展 当 中 但 是 我 们 也 发 现, 随 着 互 联 网 渗 透 率 的 进 一 步 扩 大, 互 联 网 应 用 的 广 泛 普 及, 各 个 细 分 市 场 的 进 入 者 逐 步 增 多 尤 其 是 在 快 速 增 长 的 市 场, 例 如 网 络 游 戏 网 络 购 物 等 领 域 的 进 入 者 增 多, 市 场 竞 争 开 始 走 向 白 热 化 数 据 显 示,2010 年 Q1 中 国 网 络 游 戏 市 场 营 收 规 模 为 亿 元, 增 长 相 对 放 缓 其 中,2010 年 Q1 腾 讯 网 络 游 戏 市 场 营 收 为 亿 元 人 民 币, 占 比 达 36.8%, 盛 大 网 易 完 美 时 空 依 次 排 名, 营 收 占 比 分 别 为 12.4% 12% 6.8% 我 们 发 现, 中 国 网 络 游 戏 的 市 场 集 中 度 略 有 提 升, 一 些 大 型 厂 商 如 腾 讯 盛 大 网 易 等 在 中 国 网 络 游 戏 市 场 扮 演 的 角 色 越 来 越 重 要

21 图 表 年 Q1 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 市 场 主 要 厂 商 份 额 2010 年 Q1 中 国 互 联 网 网 络 游 戏 市 场 主 要 厂 商 份 额 ( 单 位 : 亿 元 人 民 币 ) 金 山 % 巨 人 % 搜 狐 % 其 他 % 腾 讯 % 完 美 时 空 % 网 易 % 盛 大 % 来 源 : 上 市 公 司 财 报, 清 科 研 究 中 心, 年 Q1, 腾 讯 网 络 游 戏 业 务 的 市 场 营 收 为 亿 元 人 民 币, 在 春 节 强 势 营 销 的 拉 动 下, 腾 讯 的 用 户 活 跃 度 及 ARPU 有 所 提 升 但 是 腾 讯 地 下 城 与 勇 士 穿 越 火 线 等 游 戏 已 经 临 近 成 熟 期, 预 计 腾 讯 游 戏 业 务 的 ARPU 值 增 长 空 间 缩 小, 未 来 其 游 戏 业 务 的 增 长 有 待 新 游 戏 如 丝 路 英 雄 等 带 动 2010 年 Q1, 盛 大 游 戏 市 场 营 收 为 亿 元 人 民 币, 其 中 90% 的 营 收 来 自 于 MMORPG,8% 来 自 于 休 闲 游 戏 2010 年 Q1, 盛 大 收 购 了 美 国 游 戏 分 销 商 Mochi Media, 为 盛 大 游 戏 未 来 的 海 外 扩 张 奠 定 了 一 定 的 基 础 此 外, 网 易 网 络 游 戏 2010 年 Q1 总 体 营 收 与 2009 年 Q4 持 平, 为 11 亿 元 人 民 币 一 方 面, 魔 兽 世 界 资 料 片 巫 妖 王 之 怒 更 新 滞 后, 导 致 部 分 用 户 的 粘 性 有 所 降 低 预 计 2010 年 Q2, 魔 兽 世 界 对 网 易 营 收 的 贡 献 率 不 会 有 大 幅 提 升 另 一 方 面, 其 他 游 戏 产 品 方 面 如 星 际 争 霸 2: 自 由 之 翼 内 容 更 新 较 好, 预 计 2010 年 Q2 会 出 现 小 幅 攀 升 从 宏 观 政 策 的 角 度 分 析, 随 着 2010 年 Q2 中 国 相 关 部 门 出 台 网 络 游 戏 监 管 政 策, 由 于 对 网 络 游 戏 主 体 监 管 力 度 的 加 强, 预 计 短 期 内 中 国 网 络 游 戏 的 市 场 份 额 集 中 度 的 打 破 需 要 时 间

22 图 表 年 Q1 中 国 主 要 网 络 游 戏 公 司 营 收 总 体 表 现 情 况 公 司 名 称 总 营 收 利 润 ( 百 万 美 元 ) 所 属 类 别 股 票 代 市 值 ( 十 亿 ( 百 万 美 PE 码 美 元 ) 元 ) 毛 利 润 净 利 润 二 级 分 类 三 级 分 类 美 国 上 市 公 司 网 易 NTES 网 络 服 务 网 络 网 络 游 戏 资 营 销 无 线 互 联 讯 门 户 网 服 务 盛 大 SNDA 网 络 服 务 网 络 游 戏 盛 大 游 戏 GAME 网 络 服 务 网 络 游 戏 完 美 时 空 PWRD 网 络 服 务 网 络 游 戏 巨 人 网 络 GA 网 络 服 务 网 络 游 戏 畅 游 CYOU 网 络 服 务 网 络 游 戏 第 九 城 市 NCTY / 网 络 服 务 网 络 游 戏 CDC CHINA / 网 络 服 务 网 络 游 戏 香 港 上 市 公 司 网 络 服 务 网 络 网 络 游 戏 即 腾 讯 0700.H 营 销 电 子 商 时 通 信 网 络 K 务 无 线 互 联 网 社 区 资 讯 门 服 务 户 C2C 金 山 软 件 3888.H 网 络 游 戏 网 网 络 服 务 K 络 安 全 来 源 : 上 市 公 司 财 报, 清 科 研 究 中 心 整 理, 图 表 年 年 Q1 中 国 网 络 游 戏 市 场 主 要 厂 商 营 收 情 况 厂 商 名 称 网 络 游 戏 业 务 营 业 收 入 (RMB 亿 元 ) 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 Q1 腾 讯 盛 大 网 易 完 美 时 空 搜 狐 巨 人 金 山 来 源 : 上 市 公 司 财 报, 清 科 研 究 中 心 整 理,

23 1.5. 中 国 网 络 游 戏 产 业 价 值 链 分 析 从 中 国 网 络 游 戏 的 价 值 链 来 看, 中 国 网 络 游 戏 产 业 价 值 链 主 要 包 括 网 络 游 戏 开 发 商 网 络 游 戏 运 营 商 互 联 网 接 入 提 供 商 支 付 提 供 商 游 戏 软 件 分 销 商 等 图 表 15 中 国 游 戏 产 业 链 结 构 图 中 国 网 络 游 戏 产 业 链 结 构 图 游 戏 软 件 分 销 商 网 络 游 戏 开 发 商 网 络 游 戏 运 营 商 互 联 网 接 入 提 供 商 分 销 渠 道 线 上 渠 道 : 合 作 代 理 等 用 户 线 下 渠 道 : 代 理 商 渠 道 / 零 售 渠 道 政 府 管 控 来 源 : 清 科 研 究 中 心, ( 一 ) 网 络 游 戏 开 发 商 : 决 定 网 络 游 戏 品 质 的 直 接 环 节 网 络 游 戏 开 发 商 直 接 面 向 游 戏 的 设 计 与 研 发, 通 过 授 权 或 者 代 理 研 发 为 用 户 提 供 网 络 游 戏 产 品 从 世 界 范 围 来 看, 中 国 网 络 游 戏 开 发 商 的 能 力 较 弱, 研 发 游 戏 的 品 质 较 韩 日 欧 美 等 国 家 存 在 一 定 的 差 距 目 前, 中 国 除 了 一 些 大 型 的 游 戏 开 发 商, 如 盛 大 金 山 完 美 时 空 网 易 巨 人 网 络 腾 讯 久 游 网 龙 外, 一 些 中 小 型 的 网 络 游 戏 开 发 商 也 日 渐 引 起 业 内 厂 商 及 资 本 市 场 的 关 注, 其 中 不 乏 一 些 被 并 购 的 中 小 游 戏 开 发 商

24 图 表 16 中 国 中 小 型 网 络 游 戏 开 发 商 介 绍 名 称 描 述 代 表 游 戏 北 京 新 娱 兄 弟 成 立 于 2007 年 8 月, 旗 下 网 站 ( 我 要 玩 是 中 国 第 一 家 以 网 页 游 戏 为 业 务 方 向 的 网 站, 为 用 户 提 供 上 百 款 独 家 或 者 联 合 运 营 的 网 页 游 戏 产 品 截 止 到 2009 年 10 月, 平 均 每 日 在 线 玩 家 已 经 有 50 万 自 主 研 发 的 游 戏 产 品 : 猫 狗 大 战 剑 侠 情 缘 WEB 武 林 传 奇 武 林 传 奇 2 等 北 京 众 诚 协 作 科 技 成 立 于 2006 年 11 月, 主 营 业 务 为 网 络 游 戏 的 研 发 和 运 营, 尤 以 网 页 游 戏 的 研 发 和 运 营 自 主 研 发 的 游 戏 作 品 : 帝 国 崛 起 帝 国 远 征 大 海 战 纸 上 谈 兵 大 战 略 海 贼 王 等 上 海 麦 石 成 立 于 2007 年 2 月, 致 力 于 网 络 游 戏 的 自 主 研 发 自 主 研 发 的 游 戏 代 表 作 品 : 鬼 吹 灯 Online 冰 动 娱 乐 公 司 成 立 于 2005 年, 为 用 户 提 供 网 络 游 戏 和 互 动 娱 乐 体 验 自 主 研 发 的 网 络 游 戏 代 表 作 品 : 梦 幻 龙 族 三 国 志 Online 极 道 车 神 等 其 他 上 海 松 果 上 海 游 益 南 京 乐 翻 天 网 络 上 海 同 风 数 码 科 技 火 焰 网 络 杭 州 趣 游 北 京 锐 彩 互 动 网 络 科 技 中 视 网 元 等 来 源 : 清 科 研 究 中 心, ( 二 ) 网 络 游 戏 运 营 商 : 网 络 游 戏 市 场 推 广 的 核 心 环 节 网 络 游 戏 运 营 商 是 中 国 网 络 游 戏 市 场 推 广 的 核 心 环 节, 是 连 接 网 络 游 戏 开 发 商 与 用 户 之 间 的 桥 梁, 并 充 当 连 接 与 协 调 网 络 游 戏 开 发 商 与 宽 带 运 营 商 渠 道 厂 商 之 间 的 关 系 一 方 面, 通 过 与 网 络 游 戏 开 发 商 合 作, 代 理 其 研 发 的 网 络 游 戏 产 品 ; 另 一 方 面, 网 络 游 戏 运 营 商 与 渠 道 厂 商 合 作, 分 销 网 游 点 卡 等 此 外, 网 络 游 戏 的 运 营 商 直 接 面 向 用 户 层 面, 对 用 户 需 求 信 息 的 把 握 较 为 准 确

25 图 表 17 中 国 网 络 游 戏 运 营 模 式 介 绍 运 营 模 式 描 述 代 表 厂 商 自 主 研 发 网 络 游 戏 公 司 自 主 研 发 产 品, 版 权 归 自 己 所 有, 并 自 主 运 营 游 戏 产 品 目 前 一 些 大 型 的 网 络 游 戏 公 司 如 腾 讯 盛 大 巨 人 等 都 有 自 主 研 发 的 游 戏 产 品 代 理 运 营 网 络 游 戏 运 营 商 代 理 其 他 公 司 开 发 的 网 络 游 戏 产 品, 通 过 版 权 购 买 和 游 戏 分 成 的 模 式 进 行 合 作 版 权 费 用 一 般 在 几 百 万 到 几 千 万 之 间 不 等, 游 戏 的 分 成 比 例 一 般 为 25%-35% 之 间 以 第 九 城 市 为 代 表 属 于 广 义 代 理 运 营, 不 需 要 支 付 版 权 费 用, 只 是 按 照 既 定 的 比 联 合 运 营 例 进 行 分 成, 一 般 分 成 比 例 为 5:5 运 营 模 式 一 般 为 游 戏 开 发 商 负 责 后 台 的 技 术, 游 戏 运 营 商 负 责 游 戏 的 市 场 推 广, 并 同 时 掌 握 用 户 的 运 营 数 据 以 北 京 联 众 为 代 表 即 网 络 游 戏 开 发 商 与 网 络 游 戏 运 营 商 在 游 戏 开 发 的 环 节 就 展 合 作 开 发 开 合 作, 后 续 的 市 场 推 广 主 要 由 网 络 游 戏 运 营 商 负 责 这 种 合 作 模 式 采 用 较 为 广 泛, 包 括 国 内 厂 商 合 作 国 内 厂 商 与 国 外 厂 商 合 作 等 以 盛 大 游 戏 为 代 表 投 资 开 发 网 络 游 戏 运 营 商 投 资 网 络 游 戏 开 发 商, 并 协 助 其 开 发 网 络 游 戏 及 游 戏 的 运 营, 一 般 由 网 络 游 戏 运 营 商 获 得 游 戏 的 版 权 以 盛 大 游 戏 为 代 表 来 源 : 清 科 研 究 中 心, 目 前, 中 国 的 主 要 网 络 游 戏 运 营 商 如 下 表 所 示 : 图 表 18 中 国 网 络 游 戏 运 营 商 分 类 介 绍 划 分 类 别 描 述 代 表 厂 商 以 网 络 游 戏 业 务 为 主 营 业 务 的 公 司 以 网 络 游 戏 为 主 营 业 务, 公 司 的 基 本 业 务 都 是 围 绕 网 络 游 戏 展 开, 收 入 主 要 来 自 于 网 络 游 戏 业 务 此 外, 在 公 司 的 资 源 配 置 上 面, 如 盛 大 网 络 巨 人 网 络 第 九 城 市 搜 狐

26 将 包 括 物 力 人 力 资 金 等 众 多 核 心 资 源 向 网 络 游 戏 业 务 倾 斜 畅 游 等 一 般 为 网 络 游 戏 的 市 场 后 进 入 者, 除 网 络 游 戏 业 务 外, 还 有 其 他 网 络 游 戏 作 为 公 司 的 核 心 业 务 之 一 的 核 心 业 务 尽 管 作 为 市 场 的 后 进 者, 但 是 在 后 续 的 市 场 发 展 中, 已 经 取 得 了 较 高 的 市 场 份 额, 网 络 游 戏 业 务 也 已 经 快 速 成 长 为 公 司 的 核 心 业 务 之 一 如 腾 讯 的 即 时 通 信 业 务 网 易 的 资 讯 业 务 ( 但 目 前 网 易 的 业 务 主 要 以 网 络 游 戏 业 务 为 主 ) 如 中 华 网 腾 讯 网 易 等 涉 足 网 络 游 戏 业 务, 但 非 公 司 的 主 营 业 务 此 类 公 司 在 其 他 业 务 的 表 现 较 好, 也 是 公 司 的 主 营 收 入 源, 进 入 网 络 游 戏 业 务 后, 并 为 将 核 心 资 源 过 多 的 投 入 到 网 络 游 戏 业 务 之 中, 网 络 游 戏 只 是 其 业 务 线 之 一 如 新 浪 网 等 来 源 : 清 科 研 究 中 心, 图 表 19 中 国 主 要 网 络 游 戏 运 营 商 情 况 概 览 厂 商 名 称 描 述 代 表 网 游 产 品 腾 讯 成 立 于 1998 年 11 月, 是 中 国 最 大 的 互 联 网 综 合 服 务 提 供 商 之 一, 主 要 经 营 的 产 品 包 括 即 时 通 信 网 络 游 戏 门 户 网 站 及 无 线 增 值 业 务 等 寻 仙 地 下 城 与 勇 士 QQ 华 夏 英 雄 岛 大 明 龙 权 QQ 仙 侠 传 幻 想 世 界 穿 越 火 线 等 盛 大 网 络 盛 大 网 络 是 中 国 领 先 的 互 动 娱 乐 媒 体 企 业, 通 过 盛 大 游 戏 盛 大 文 学 盛 大 在 线 等 主 体 和 其 他 业 务 向 用 户 提 供 多 元 化 的 互 动 娱 乐 内 容 与 服 务 传 奇 倚 天 剑 与 屠 龙 刀 泡 泡 堂 热 血 传 奇 梦 幻 国 度 剑 侠 世 界 传 奇 归 来 等 完 美 时 空 是 中 国 领 先 的 网 络 游 戏 开 发 商 和 运 营 商 之 一, 自 主 研 发 Angelica3D 游 戏 引 擎 Cube 引 擎 以 及 EPARCH2D 引 擎 为 平 台 开 发 3D 网 络 游 戏, 目 前 已 经 成 长 为 集 研 发 运 营 销 售 服 务 于 一 体 的 网 络 游 戏 平 台 服 务 提 供 商 完 美 世 界 武 林 外 传 完 美 世 界 国 际 版 诛 仙 赤 壁 热 舞 派 对 口 袋 西 游 等 网 易 1997 年 创 立, 目 前 已 经 发 展 成 为 网 络 游 戏 电 子 邮 件 资 讯 虚 拟 社 区 的 综 合 互 联 网 公 司 大 话 西 游 Online 梦 幻 西 游 Online 大 唐 豪 侠 大 话 西 游 3 天 下 贰 等

27 搜 狐 畅 游 成 立 于 2002 年, 集 游 戏 研 发 运 营 维 护 销 售 及 推 广 于 一 体 的 中 国 知 名 数 字 娱 乐 产 业 及 服 务 提 供 商, 业 务 范 围 包 括 多 人 在 线 角 色 扮 演 类 游 戏 和 休 闲 游 戏 的 开 发 和 运 营 天 龙 八 部 刀 剑 英 雄 鹿 鼎 记 剑 仙 大 话 水 浒 中 华 英 雄 等 巨 人 成 立 于 2004 年 11 月, 是 一 家 以 网 络 游 戏 为 发 展 起 点 的 集 研 发 运 营 销 售 为 一 体 的 综 合 性 互 动 娱 乐 企 业 巨 人 征 途 体 育 帝 国 等 久 游 是 中 国 领 先 的 互 动 娱 乐 社 区 运 营 商, 集 音 乐 舞 蹈 模 拟 类 游 戏 体 育 模 拟 类 游 戏 仿 真 赛 车 模 拟 类 游 戏 格 斗 动 作 模 拟 类 游 戏 竞 速 模 拟 类 游 戏 多 人 在 线 角 色 扮 演 类 游 戏 虚 拟 养 成 等 游 戏 类 型 超 级 舞 者 宠 物 森 林 劲 舞 团 等 网 龙 缔 造 了 com 网 络 游 戏 第 一 门 户 幻 灵 游 侠 征 服 信 仰 魔 域 等 光 宇 华 夏 是 光 宇 集 团 的 全 资 子 公 司, 是 中 国 较 为 领 先 的 网 络 游 戏 运 营 商 梦 幻 蜀 山 问 道 创 世 OL 秦 始 皇 炫 舞 吧 幻 想 之 翼 希 望 OL 神 界 等 中 华 网 中 华 网 以 中 国 市 场 为 核 心, 通 过 短 讯 服 务 彩 讯 服 务 无 线 应 用 协 定 及 互 动 语 音 回 应 等 多 个 平 台 为 用 户 提 供 流 动 增 值 服 务 网 上 娱 乐 及 互 联 网 服 务 热 血 江 湖 神 泣 等 世 纪 天 成 是 上 海 邮 通 科 技 旗 下 的 一 直 专 注 于 在 线 娱 乐 相 关 业 务 的 专 业 化 团 队, 是 韩 国 NEXON 公 司 在 中 国 的 子 公 司 跑 跑 卡 丁 车 反 恐 精 英 OL 冲 锋 岛 洛 奇 等 天 联 世 纪 天 游 是 中 国 领 先 的 运 动 休 闲 网 络 游 戏 运 营 商 街 头 篮 球 拍 拍 部 落 NBA street online 侠 客 部 落 等 成 都 梦 工 厂 成 立 于 2002 年 12 月, 是 西 南 地 区 最 大 的 本 土 网 络 游 戏 公 司, 公 司 集 自 主 研 发 自 主 运 营 联 合 运 营 全 球 代 理 为 一 体, 为 用 户 提 供 大 型 多 人 在 线 角 色 扮 演 游 戏 网 络 图 形 互 动 集 群 社 区 大 型 休 闲 网 络 游 戏 棋 牌 网 络 游 戏 大 厅 等 侠 义 道 侠 义 道 Ⅱ 新 侠 义 道 圣 斗 士 OL 棋 魂 等

28 在 内 的 游 戏 摩 力 游 成 立 于 2005 年, 是 一 家 致 力 于 在 互 联 网 应 用 领 域 不 断 进 行 娱 乐 服 务 创 新 企 业, 主 要 组 成 集 合 了 中 国 大 陆 台 湾 香 港 地 区 具 有 丰 富 开 发 经 验 ( 包 含 游 戏 数 字 娱 乐 内 容 ) 及 成 功 运 营 经 验 的 资 深 专 业 团 队, 为 用 户 带 来 最 新 型 的 网 络 数 字 互 动 娱 乐 方 式 海 盗 王 online 天 上 人 间 online 龙 虎 门 online 惊 天 动 地 online 魔 法 之 门 online 等 来 源 : 清 科 研 究 中 心, 图 表 20 中 国 网 络 游 戏 运 营 商 代 表 游 戏 产 品 情 况 网 络 游 戏 运 营 商 网 络 游 戏 代 表 产 品 开 发 商 名 称 国 别 苍 天 / 热 血 传 奇 / 彩 虹 岛 online/ 超 级 乒 乓 /Lazeska ACTOZ Soft/Wemade 泡 泡 堂 / 冒 险 岛 NEXON 仙 境 传 说 Gravity 韩 国 超 级 跑 跑 Rhaon 盛 大 网 络 龙 之 谷 Eyedentity Games 拳 皇 世 界 SNK 热 血 英 豪 2 机 甲 英 豪 CyberStep 日 本 英 雄 连 英 雄 连 美 国 风 云 雄 霸 天 下 成 都 锦 天 科 技 中 国 地 下 城 与 勇 士 NEOPLE 穿 越 火 线 Neowiz 腾 讯 韩 国 QQ 音 速 Seed9 QQ 飞 行 岛 TOPPIG

29 NBA 2K Talk-Two 美 国 寻 仙 北 京 像 素 QQ 炫 舞 北 京 永 航 中 国 QQ 华 夏 深 圳 网 域 仙 境 传 说 2 Gravity 卓 越 之 剑 Hanbisoft 韩 国 奇 迹 / 奇 迹 世 界 Webzen 第 九 城 市 暗 黑 之 门 伦 敦 旗 舰 工 作 室 美 国 FIFA Online2 EA 幻 想 世 界 上 海 唯 晶 科 技 中 国 传 奇 3 ACTOZ Soft/Wemade 热 血 江 湖 Mgame 数 码 宝 贝 Digitalic 光 之 国 度 ARAGON Networks 韩 国 中 华 网 游 戏 特 种 部 队 Dragonfly 宝 宝 总 动 员 Expotato 神 泣 SONOV 指 环 王 Online Turbine 美 国

30 街 头 篮 球 JCE 蒸 汽 幻 想 Hanbisoft 韩 国 天 联 世 纪 拍 拍 部 落 Npic Soft 魔 法 飞 球 2 Ntreev 天 之 游 侠 天 图 科 技 中 国 泡 泡 卡 丁 车 / 新 天 翼 之 链 / 洛 奇 / 反 恐 精 英 NEXON 世 纪 天 成 韩 国 哼 哼 哈 嘿 Ndoors 光 线 飞 车 J2M 仙 剑 online/ 大 富 翁 online 天 宇 资 讯 街 舞 团 Ideas 韩 国 久 游 SD 敢 达 Softmax 劲 爆 足 球 SonicAn 魔 力 宝 贝 2 史 可 威 尔 艾 尼 克 斯 日 本 风 火 之 旅 北 京 林 果 中 国 希 望 online GRIGON 韩 国 西 游 Q 记 广 州 火 石 软 件 光 宇 华 夏 问 道 厦 门 吉 比 特 中 国 争 霸 天 下 杭 州 傲 天 科 技 神 界 上 海 联 竣 信 息 科 技 摩 力 游 惊 天 动 地 online EST Soft 韩 国

31 飞 飞 AeonSoft 韩 国 网 易 魔 兽 世 界 暴 雪 娱 乐 美 国 联 众 雄 霸 NHN 韩 国 中 荣 巡 游 大 航 海 时 代 online 日 本 光 荣 日 本 巨 人 网 络 体 育 帝 国 体 育 帝 国 瑞 士 搜 狐 刀 剑 online 北 京 像 素 中 国 金 山 水 浒 Q 传 广 州 火 石 软 件 中 国 问 鼎 厦 门 吉 比 特 蓝 港 在 线 中 国 新 倚 天 剑 与 屠 龙 刀 成 都 逸 海 情 天 来 源 : 清 科 研 究 中 心, ( 三 ) 渠 道 商 : 网 络 游 戏 分 发 环 节 网 络 游 戏 的 传 播 渠 道 一 般 分 为 线 上 渠 道 线 下 渠 道 两 种, 渠 道 主 要 是 对 游 戏 点 卡 实 物 卡 等 进 行 分 销, 线 上 渠 道 主 要 是 一 些 虚 拟 货 币 销 售 渠 道, 如 5173 云 网 淘 宝 等 ; 线 下 渠 道 通 过 一 级 代 理 二 级 代 理 模 式 发 展, 如 报 刊 亭 零 售 店 等 目 前, 一 些 大 中 型 的 网 络 游 戏 运 营 商 通 过 自 建 渠 道 的 方 式 贯 穿 产 业 链, 挤 占 了 部 分 网 络 游 戏 运 营 商 的 营 收 ( 四 ) 互 联 网 接 入 提 供 商 : 网 络 游 戏 传 输 环 节 互 联 网 接 入 提 供 商 为 网 络 游 戏 提 供 传 输 的 渠 道, 为 网 络 游 戏 运 营 商 网 吧 用 户 提 供 网 络 接 入 服 务, 目 前, 中 国 市 场 的 互 联 网 接 入 提 供 商 主 要 为 中 国 联 通 与 中 国 电 信

32 1.6. 中 国 网 络 游 戏 商 业 模 式 分 析 目 前, 中 国 的 网 络 游 戏 的 盈 利 来 源 主 要 有 用 户 付 费 海 外 发 行 营 收 广 告 营 收 及 其 他 衍 生 品 营 收 等 三 部 分 用 户 付 费 的 盈 利 模 式 中 国 网 络 游 戏 的 收 费 模 式 主 要 有 按 时 长 和 按 道 具 收 费 两 部 分, 其 中, 按 道 具 收 费 是 目 前 中 国 网 络 游 戏 广 泛 采 取 的 盈 利 模 式 当 然 也 有 部 分 游 戏 广 泛 的 采 用 按 时 长 收 费 和 按 道 具 收 费 的 混 合 制 模 式 图 表 21 中 国 网 络 游 戏 收 费 模 式 收 费 模 式 描 述 这 是 目 前 网 络 游 戏 普 遍 采 取 的 一 种 收 费 模 式 首 先, 游 戏 玩 家 可 以 免 费 进 行 游 戏, 但 是 为 了 提 升 游 按 道 具 收 费 戏 性, 会 选 择 购 买 一 些 道 具 代 表 游 戏 : 征 途 诛 仙 等 这 是 中 国 网 络 游 戏 较 早 的 收 费 模 式 之 一, 即 用 户 登 录 网 络 游 戏 后 按 照 游 戏 的 时 间 收 费, 一 般 为 0.5 按 时 长 收 费 元 / 小 时 代 表 游 戏 : 魔 兽 世 界 等 混 合 制 收 费 主 要 有 三 种 模 式 : 一 是 按 照 玩 家 的 级 别 分 类, 在 某 一 级 别 之 下 的 玩 家 是 免 费 用 户, 但 是 混 合 制 收 费 超 过 级 别 之 后 就 是 按 照 时 长 或 者 购 买 道 具 付 费, 如 梦 幻 西 游 ; 二 是 按 照 游 戏 中 的 地 图 分 类, 有 的 地 图 区 域 是 免 费 的 区 域, 超 出 区 域 之 外 的 就 是 按 照 时 长 收 费, 如 苍 天 ; 三 是 按 照 服 务 器 分 类, 有 的 服 务 器 是 按 照 时 长 收 费, 有 的 服 务 器 是 按 道 具 收 费, 如 剑 侠 奇 缘 包 时 制 收 费 这 是 一 种 不 常 用 的 收 费 模 式, 一 般 都 是 按 照 一 定 的 时 间 段 缴 费, 如 以 月 为 单 位, 玩 家 不 限 时 在 线 游 戏, 如 天 堂 来 源 : 清 科 研 究 中 心,

33 在 用 户 付 费 的 网 络 游 戏 市 场 中, 虚 拟 货 币 成 为 一 个 至 关 重 要 的 交 易 介 质 数 据 显 示,2009 年 中 国 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 市 场 营 收 规 模 为 亿 元 人 民 币, 相 比 于 2008 年, 增 幅 达 84.62% 在 国 家 加 大 对 中 国 游 戏 产 业 虚 拟 货 币 市 场 监 管 之 时, 中 国 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 市 场 将 逐 渐 成 熟 与 规 范, 这 对 于 整 个 市 场 的 快 速 发 展 具 有 积 极 的 促 进 作 用 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 市 场 规 模 年 中 国 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 市 场 规 模 84.62% 90% % % 70% 60% % % 40% % 20% 10% 年 2007 年 2008 年 2009 年 收 入 规 模 ( 单 位 : 亿 元 人 民 币 ) 增 长 率 0% 来 源 : 清 科 研 究 中 心 海 外 发 行 的 盈 利 模 式 随 着 中 国 网 络 游 戏 研 发 能 力 的 逐 渐 增 强, 中 国 网 络 游 戏 出 口 海 外 的 数 量 及 营 收 呈 逐 年 增 加 的 趋 势 2009 年, 中 国 网 络 游 戏 共 有 29 家 中 国 企 业 自 主 研 发 的 64 款 网 络 游 戏 进 入 海 外 40 多 个 国 家 和 地 区, 实 现 销 售 收 入 约 为 7.65 亿 人 民 币

34 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 海 外 销 售 收 入 情 况 年 中 国 网 络 游 戏 海 外 销 售 收 入 情 况 % % % 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 销 售 收 入 ( 单 位 : 亿 元 人 民 币 ) 增 长 率 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 来 源 : 游 戏 工 委, 清 科 研 究 中 心 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 海 外 销 售 收 入 情 况 年 中 国 网 络 游 戏 海 外 销 售 数 量 情 况 % % 93.94% 100% 50 80% % % % 20% 年 2007 年 2008 年 2009 年 数 量 ( 单 位 : 款 ) 增 长 率 0% 来 源 : 游 戏 工 委, 清 科 研 究 中 心 目 前, 中 国 游 戏 海 外 销 售 主 要 有 以 下 两 点 特 征 : ( 一 ) 出 口 网 络 游 戏 主 要 面 向 东 南 亚 地 区

35 据 中 国 游 戏 工 委 调 查 显 示, 中 国 网 络 游 戏 的 海 外 输 出 主 要 面 向 东 南 亚 地 区, 如 印 度 新 加 坡 泰 国 等, 在 日 本 和 韩 国 的 竞 争 力 较 小, 出 口 数 量 十 分 有 限 我 们 认 为, 面 对 东 南 亚 一 些 主 要 出 口 国 家 的 游 戏 产 业 的 逐 步 兴 起, 中 国 网 络 游 戏 的 海 外 出 口 将 面 临 挑 战 此 外, 欧 美 市 场 的 扩 展 也 成 为 中 国 网 络 游 戏 厂 商 的 努 力 方 向, 尤 其 是 俄 罗 斯 等 地 区, 但 是 由 于 欧 美 市 场 对 游 戏 品 质 的 要 求 较 高 及 文 化 差 异 等 因 素, 中 国 网 络 游 戏 的 欧 美 市 场 拓 展 尚 需 时 日 ( 二 ) 出 口 游 戏 产 品 的 合 作 主 要 采 用 代 理 运 营 的 模 式 从 目 前 中 国 出 口 游 戏 的 合 作 模 式 来 看, 仍 主 要 采 用 代 理 运 营 的 模 式, 以 授 权 费 用 + 运 营 收 入 分 成 的 方 式 获 得 营 收 不 过, 一 些 较 具 实 力 的 厂 商, 如 完 美 时 空, 通 过 并 购 等 形 式 快 速 的 建 立 自 身 的 海 外 运 营 体 系, 开 始 了 中 国 游 戏 的 海 外 运 营 之 路 广 告 收 入 的 盈 利 模 式 随 着 中 国 网 络 游 戏 用 户 群 的 不 断 增 加, 中 国 网 络 游 戏 的 媒 体 属 性 日 渐 显 现, 但 是 目 前 尚 未 呈 规 模 中 国 IGA 市 场 起 步 于 2007 年, 一 些 专 注 于 IGA 的 代 理 商 如 壁 虎 科 技 网 游 传 媒 等 开 始 出 现, 一 些 网 络 游 戏 运 营 商 也 开 始 只 如 广 告 目 前, 中 国 的 IGA 形 式 主 要 有 场 内 道 具 场 景 NPC 文 字 广 播 主 题 任 务 及 游 戏 形 象 广 告 和 广 告 游 戏 等 形 式 我 们 认 为, 随 着 网 络 游 戏 自 身 营 收 发 展 的 趋 缓, 广 告 营 收 将 成 为 众 多 网 络 游 戏 运 营 商 关 注 的 营 收 点 之 一, 前 期 发 展 主 要 以 网 页 游 戏 为 主, 但 是 后 续 随 着 技 术 的 成 熟 将 逐 渐 延 伸 到 网 络 游 戏 的 各 种 细 分 领 域 其 他 衍 生 品 的 盈 利 模 式 从 线 上 衍 生 品 来 看, 自 2009 年 开 始, 在 中 国 大 娱 乐 化 的 背 景 下, 中 国 网 络 游 戏 将 成 为 联 系 各 种 娱 乐 形 式 的 桥 梁 如 游 戏 衍 生 为 影 视 作 品 文 学 作 品 衍 生 为 游 戏 作 品 等 等, 由 于 这 一 市 场 属 于 新 兴 市 场, 尚 未 出 现 较 为 成 形 的 发 展 模 式 从 线 下 衍 生 品 来 看, 一 些 较 为 成 熟 的 网 络 游 戏 可 以 通 过 制 作 为 玩 具 主 题 公 园 等 形 式, 迪 士 尼 就 是 此 类 市 场 的 典 型 代 表

36 年 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 大 事 记 2009 年, 中 国 网 络 游 戏 产 业 出 现 了 系 列 的 变 化 与 发 展 2009 年 以 来, 中 国 网 络 游 戏 市 场 的 主 要 事 件 如 下 表 所 示 : 图 表 年 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 重 大 事 件 时 间 事 件 描 述 2009 年 1 月 盛 大 公 司 宣 布 将 流 行 网 络 小 说 星 辰 变 改 编 成 同 名 网 络 游 戏 2009 年 3 月 久 游 在 日 本 推 出 宠 物 森 林, 并 计 划 2009 年 在 日 本 再 运 营 2-3 款 大 型 网 络 游 戏 2009 年 4 月 盛 大 游 戏 永 恒 之 塔 正 式 开 放 测 试 2009 年 5 月 完 美 时 空 投 资 1500 万 元 于 成 都 网 络 游 戏 开 发 商 中 国 文 化 部 和 商 务 部 联 合 发 布 关 于 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 交 易 管 理 工 作 的 通 知, 该 通 知 对 虚 拟 货 2009 年 6 月 币 进 行 了 准 确 的 定 义, 并 且 明 确 的 指 出, 同 一 家 企 业 不 能 同 时 经 营 虚 拟 货 币 的 发 行 与 交 易, 虚 拟 货 币 不 得 用 以 支 付 购 买 实 物 产 品, 或 兑 换 其 他 企 业 的 任 何 产 品 和 服 务, 防 止 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 对 现 实 金 融 秩 序 可 能 产 生 的 冲 击 2009 年 6 月 博 瑞 传 播 拟 以 最 高 不 超 过 4.81 亿 元 收 购 成 都 梦 工 厂 网 络 信 息 有 限 公 司 100% 股 权, 此 举 意 味 公 司 将 正 式 进 军 网 络 游 戏 业 2009 年 6 月 盛 大 游 戏 独 家 运 营 CyberStep 旗 下 热 血 英 豪 2 和 机 甲 英 豪 2009 年 6 月 网 络 游 戏 公 司 汉 森 信 息 获 松 和 资 本 5000 万 元 风 投 2010 年 7 月 盛 大 游 戏 将 与 日 本 游 戏 开 发 商 SNK 共 同 开 发 拳 皇 世 界 网 络 游 戏 2010 年 7 月 腾 讯 公 司 与 美 国 Talk-Two 合 作 开 发 NBA 2K 系 列 网 络 游 戏 文 化 部 下 发 关 于 改 进 和 加 强 网 络 游 戏 内 容 管 理 工 作 的 通 知, 重 点 阐 述 了 网 络 游 戏 经 营 单 位 的 2009 年 11 月 监 管 新 措 施, 从 建 立 网 络 游 戏 经 营 单 位 自 我 约 束 机 制 完 善 网 络 游 戏 内 容 监 管 制 度, 以 及 强 化 网 络 游 戏 社 会 监 管 与 行 业 自 律 等 三 个 方 面, 提 出 了 具 体 要 求 明 确 要 求 网 络 游 戏 企 业 要 创 新 游 戏 规

37 则, 改 变 以 打 怪 升 级 为 主 导 的 游 戏 模 式, 对 游 戏 玩 家 之 间 PK 系 统 婚 恋 系 统 等 进 行 更 加 严 格 限 制, 采 取 技 术 措 施, 加 强 对 未 成 年 玩 家 的 注 册 指 导 和 游 戏 时 间 限 制 ; 要 专 设 机 构 人 员 负 责 产 品 内 同 自 审 自 查, 并 指 出 将 建 立 巡 查 制 度, 针 对 网 游 的 故 事 背 景 情 节 语 言 等 方 面 进 行 检 查 2009 年 12 月 腾 讯 将 与 巨 人 网 络 联 合 运 营 网 络 游 戏 绿 色 征 途 腾 讯 版 2009 年 12 月 巨 人 网 络 首 款 代 理 的 体 育 社 区 网 游 体 育 帝 国 与 体 坛 网 在 北 京 宣 布 结 成 战 略 合 作 伙 伴, 开 创 网 游 异 业 合 作 的 全 新 模 式 2009 年 12 月 中 移 动 表 示 将 着 力 打 造 中 国 最 大 的 精 品 游 戏 平 台, 并 在 2010 年 涉 及 PC 网 络 游 戏 2009 年 12 月 腾 讯 游 戏 与 北 通 展 开 合 作, 与 北 通 携 手 打 造 网 络 游 戏 新 体 验, 利 用 双 方 的 品 牌 优 势 整 合 资 源, 地 下 城 与 勇 士 与 北 通 合 作 正 式 合 作 2009 年 12 月 空 中 网 8000 万 美 元 并 购 大 承 网 络 2009 年 12 月 腾 讯 与 蜗 牛 达 成 协 议, 双 方 将 于 2010 年 共 同 运 营 网 游 产 品 2009 年 12 月 电 影 风 云 上 映, 其 同 名 网 游 产 品 由 久 游 开 发 也 将 同 期 上 市 深 圳 中 青 宝 网 络 科 技 股 份 有 限 公 司 IPO 通 过, 成 为 国 内 首 家 以 网 络 游 戏 为 主 营 业 务 登 陆 A 股 的 网 2009 年 12 月 游 公 司 中 青 宝 计 划 发 行 2500 万 股, 占 发 行 后 总 股 本 的 比 例 未 25%, 募 集 资 金 拟 投 向 网 游 新 产 品 开 发 等 3 个 项 目, 募 集 资 金 投 入 总 额 为 3.5 亿 元 金 山 软 件 与 盛 大 游 戏 发 展 有 限 公 司 宣 布 合 作, 双 方 将 共 同 成 立 合 资 公 司, 这 是 盛 大 游 戏 与 金 山 联 2009 年 12 月 合 运 营 金 山 3D 游 戏 剑 网 3 后, 盛 达 集 团 现 有 的 文 学 音 乐 电 影 资 源, 及 计 费 收 费 渠 道 客 服 中 心 积 分 等 平 台 服 务 也 将 对 合 作 公 司 的 游 戏 开 放 2009 年 12 月 网 龙 公 司 和 迪 士 尼 公 司 联 合 打 造 首 款 大 型 回 合 网 游 梦 幻 迪 士 尼 正 式 启 动 2010 年 1 月 盛 大 游 戏 宣 布 将 斥 资 8000 万 美 元 收 购 美 国 网 页 游 戏 运 营 公 司 麻 吉 传 媒, 未 来 大 型 游 戏 WEB 化 将 成 为 盛 大 未 来 重 要 策 略 之 一 2010 年 1 月 盛 大 游 戏 正 式 宣 布 收 购 网 游 业 新 锐 金 库 游 戏, 并 成 功 代 理 Bubble fighter 传 奇 3, 获 得 热 血 传 奇 电 影 改 编 权 2010 年 2 月 湖 南 卫 视 将 在 其 新 媒 体 平 台 金 鹰 网 推 出 一 个 名 为 芒 果 游 戏 乐 园 的 网 络 游 戏 平 台, 湖 南 卫 视 进 军 网

38 游 成 为 国 内 第 一 家 涉 足 网 游 的 电 视 台 盛 大 网 络 与 中 国 网 络 电 视 台 展 开 全 面 战 略 合 作, 双 方 将 整 合 优 势 资 源, 形 成 全 方 位 的 合 作, 横 向 2010 年 3 月 上 涉 及 网 络 视 频 游 戏 影 视 文 学 音 乐 无 限 在 线 平 台 等 业 务, 纵 向 上 包 括 内 容 制 作 技 术 支 持 授 权 合 作 等 领 域 麒 麟 游 戏 与 迅 游 加 速 器 展 开 合 作, 从 游 戏 功 能 层 面 上 进 行 双 向 优 化, 为 网 游 玩 家 提 供 更 好 的 网 络 2010 年 3 月 服 务 目 前, 双 方 将 针 对 麒 麟 游 戏 旗 下 的 成 吉 思 汗 进 行 首 度 合 作, 迅 游 将 推 出 成 吉 思 汗 专 用 版 为 成 吉 思 汗 玩 家 提 供 加 速 服 务 2010 年 3 月 金 山 软 件 公 布 网 络 游 戏 新 产 品, 其 新 武 侠 网 络 游 戏 独 孤 九 剑 的 官 方 网 站 已 正 式 上 线, 其 计 划 2010 年 将 推 出 近 十 款 自 主 研 发 的 网 络 游 戏 产 品 2010 年 3 月 完 美 时 空 宣 布 已 与 日 本 网 游 运 营 商 C&CMedia 签 署 协 议, 斥 资 2100 万 美 元 收 购 后 者 100% 股 权, 将 其 列 为 全 资 子 公 司, 完 美 时 空 将 直 接 进 入 日 本 市 场 2010 年 3 月 财 界 网 旗 下 游 戏 运 营 平 台 17ok 游 戏 上 线 2010 年 3 月 久 游 网 在 上 海 总 部 宣 布, 将 正 式 启 动 网 游 3D 视 觉 化 战 略 2010 年 4 月 电 讯 盈 科 今 日 宣 布 与 智 傲 网 络 游 戏 集 团 达 成 合 作 协 议, 其 旗 下 拥 有 17 万 首 歌 曲 集 音 乐 库 MOOV.hk 将 共 同 打 造 出 第 二 代 虚 拟 社 交 平 台 劲 舞 团 MOOV 湖 南 联 盛 网 络 科 技 有 限 公 司 于 湖 南 红 网 新 闻 网 络 传 播 有 限 责 任 公 司 签 署 了 战 略 合 作 协 议, 标 志 着 2010 年 4 月 双 方 共 同 打 造 中 南 地 区 最 强 的 网 络 游 戏 研 发 运 营 机 构 的 正 式 启 动, 而 红 网 将 全 方 位 宣 传 推 广 白 金 岛 2010 年 4 月 四 川 卫 视 与 北 京 光 宇 华 夏 达 成 合 作, 将 借 道 光 宇 华 夏 的 炫 舞 吧 正 式 进 军 网 游 2010 年 4 月 空 中 网 全 资 子 公 司 大 承 网 络 正 式 公 布 了 旗 下 一 款 全 新 的 3D 武 侠 网 络 游 戏 侠 客 行, 将 于 2010 年 下 半 年 推 出 2010 年 4 月 淘 宝 获 得 文 化 部 批 准, 可 以 利 用 互 联 网 进 行 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 交 易 2010 年 5 月 麒 麟 成 吉 思 汗 2 和 迅 雷 合 作, 迅 雷 将 利 用 技 术 优 势, 开 辟 成 吉 思 汗 2 客 户 端 专 属 下 载 通 道 这 次 合 作 也 将 为 网 络 游 戏 带 来 新 的 发 展 思 路

39 2010 年 5 月 新 浪 游 戏 和 315 消 费 电 子 投 诉 网 达 成 合 作 伙 伴 关 系, 为 玩 家 开 辟 快 速 通 道, 第 一 时 间 解 决 玩 家 因 网 游 消 费 而 引 起 的 纠 纷, 共 同 维 护 玩 家 的 合 法 权 益 2010 年 5 月 九 城 与 韩 国 Webzen 签 署 续 约 协 议, 继 续 获 得 Webzen 研 发 的 大 型 3D 多 人 在 线 游 戏 奇 迹 世 界 中 国 大 陆 地 区 独 家 运 营 权 2010 年 5 月 空 中 网 研 发 小 说 同 名 网 游 恶 魔 法 则, 预 计 明 年 推 出 2010 年 5 月 九 城 与 美 国 网 络 游 戏 开 发 商 Red 5 Studios.Inc 联 合 宣 布 双 方 达 成 投 资 协 议, 九 城 将 投 资 约 2 千 万 美 元 以 获 得 Red5 的 多 数 股 权 2010 年 5 月 网 易 近 期 将 发 布 3D 潮 爆 飞 行 网 游 迷 幻 王 子, 主 打 90 后 玩 家 群, 寄 望 于 打 造 一 个 属 于 90 后 的 虚 拟 世 界 2010 年 5 月 178 游 戏 网 注 资 500 万 元 投 资 原 华 娱 旗 下 单 机 游 戏 网 站 3DMGAME 2010 年 5 月 麒 麟 游 戏 正 式 宣 布 与 中 国 电 信 旗 下 网 络 休 闲 娱 乐 运 营 商 中 国 游 戏 中 心 达 成 战 略 合 作 协 议, 双 方 将 于 今 年 下 半 年 联 合 运 营 最 新 网 络 游 戏 大 片 成 吉 思 汗 年 6 月 中 国 文 化 部 正 式 发 布 网 络 游 戏 管 理 暂 行 办 法, 首 次 系 统 的 对 网 络 游 戏 的 娱 乐 内 容 市 场 主 体 经 营 活 动 运 营 行 为 和 法 律 责 任 做 出 明 确 规 定, 首 次 确 认 了 从 事 网 络 游 戏 活 动 的 基 本 原 则, 明 确 了 使 用 范 围 及 网 络 游 戏 网 络 游 戏 上 网 运 营 网 络 游 戏 虚 拟 货 币 等 概 念, 同 时 对 网 络 游 戏 内 容 管 理 未 成 年 人 保 护 经 营 行 为 虚 拟 货 币 等 有 关 网 游 市 场 的 热 点 话 题 做 出 了 明 确 的 制 度 安 排 这 是 中 国 第 一 步 专 门 针 对 网 络 游 戏 进 行 管 理 的 规 范 的 部 门 规 章, 该 办 法 将 于 2010 年 8 月 1 日 正 式 实 施 2010 年 6 月 盛 大 游 戏 正 式 宣 布, 已 成 功 和 俄 罗 斯 Nival Network 公 司 签 订 代 理 协 议, 盛 大 游 戏 旗 下 网 络 产 品 星 尘 传 说 将 于 2010 年 内 登 陆 俄 罗 斯 市 场 2010 年 6 月 腾 讯 网 络 游 戏 QQ 农 场 推 出 手 机 版 2010 年 6 月 麒 麟 游 戏 表 示 正 在 筹 划 研 发 红 楼 梦 2010 年 6 月 华 纳 兄 弟 旗 下 的 华 纳 互 动 娱 乐 公 司 宣 布 与 乐 高 集 团 联 合 负 责 即 将 上 市 的 网 友 乐 高 宇 宙, 零 售 版 本 计 划 会 拓 展 到 全 球 范 围 2010 年 6 月 盛 大 代 理 的 网 络 游 戏 龙 之 谷 将 推 出 漫 画 版

40 2010 年 7 月 由 唐 骏 梁 咏 伦 参 与 投 资 的 上 海 联 游 近 日 内 完 成 一 项 收 购, 被 购 公 司 为 一 家 地 处 上 海 的 网 络 游 戏 研 发 公 司, 该 公 司 此 前 曾 接 受 过 盛 大 18 基 金 的 投 资 2010 年 7 月 南 京 乐 翻 天 网 络 有 限 公 司 注 资 3000 万 元 人 民 币 成 立 南 京 研 发 中 心 来 源 : 二 手 信 息, 清 科 研 究 中 心 整 理,

41 年 上 半 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 统 计 分 析 2.1. 投 资 规 模 分 析 2009 年, 中 国 网 络 游 戏 行 业 共 有 17 起 投 资 案 例, 其 中 已 经 披 露 金 额 的 投 资 案 例 为 15 起, 披 露 投 资 金 额 总 额 为 万 美 元, 平 均 单 笔 投 资 金 额 为 668 万 美 元 总 投 资 案 例 数 量 同 比 下 降 19.05%, 披 露 的 投 资 金 额 总 数 同 比 下 降 44.12% 这 是 2005 年 以 来, 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 案 例 集 投 资 金 额 首 次 出 现 下 滑 局 面, 在 一 定 程 度 上 说 明 中 国 网 络 游 戏 市 场 已 经 进 入 了 缓 慢 增 长 期, 资 本 市 场 对 网 络 游 戏 的 态 度 更 加 冷 静 和 客 观 数 据 显 示, 2000 年 年 上 半 年, 中 国 网 络 游 戏 行 业 共 有 92 起 投 资 案 例, 其 中 已 经 披 露 的 投 资 案 例 为 57 起, 披 露 投 资 金 额 总 额 为 万 美 元, 平 均 单 笔 投 资 金 额 为 万 美 元 从 2010 年 上 半 年 的 投 资 情 况 来 看, 中 国 网 络 游 戏 行 业 共 有 6 家 企 业 获 得 投 资, 其 中 披 露 金 额 的 投 资 案 例 为 5 起, 披 露 投 资 金 额 总 额 为 1035 万 美 元, 平 均 单 笔 投 资 金 额 为 259 万 美 元 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 规 模 年 度 案 例 数 ( 总 ) 案 例 数 量 ( 金 ) 投 资 金 额 (US$ M) 平 均 投 资 金 额 (US$M) 2004 年 年 年 年 年 年 合 计 来 源 : 清 科 数 据 库

42 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 各 年 度 投 资 规 模 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 各 年 度 投 资 规 模 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 投 资 金 额 ( 单 位 :US$M) 投 资 案 例 数 0 来 源 : 清 科 研 究 中 心 从 年 已 经 披 露 的 48 起 案 例 中 可 以 看 到, 投 资 规 模 小 于 500 万 的 投 资 案 例 数 为 31 起, 占 比 达 64.58%,31 起 案 例 的 投 资 金 额 总 数 为 7897 万 美 元, 占 总 投 资 金 额 的 18.79%; 其 次 是 投 资 金 额 规 模 介 于 万 美 元 之 间 的 案 例 数 为 8 起, 占 比 为 16.67%,8 起 投 资 案 例 总 金 额 数 为 9064 万 美 元, 占 总 投 资 金 额 的 21.57% 在 中 国 网 络 游 戏 6 年 的 投 资 案 例 中, 仅 有 1 起 投 资 案 例 金 为 万 美 元, 案 例 金 数 较 大

43 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 规 模 分 布 情 况 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 规 模 分 布 情 况 A< B<10 10 C<20 20 C<30 D 30 投 资 金 额 ( 单 位 :US$M) 投 资 案 例 数 ( 金 ) 来 源 : 清 科 研 究 中 心

44 2.2. 投 资 轮 次 分 析 年 中 国 网 络 游 戏 投 资 案 例 中,Series A 投 资 案 例 数 量 仍 占 据 市 场 主 要 份 额, 共 披 露 投 资 案 例 34 起, 投 资 金 额 为 万 美 元, 在 总 体 投 资 案 例 中 的 占 比 分 别 为 53.13% 和 33.99% 此 外, 有 18 起 投 资 案 例 未 披 露 投 资 轮 次, 占 比 达 28.13% 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 轮 次 分 析 投 资 轮 次 案 例 数 投 资 金 额 平 均 投 资 额 比 例 案 例 数 ( 金 ) 比 例 ( 总 ) (US$M) (US$M) A % % B % % 8.24 C % % 6.75 未 披 露 % % 合 计 % % 7.55 来 源 : 清 科 数 据 库 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 轮 次 分 布 情 况 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 轮 次 分 布 情 况 A B C 未 披 露 投 资 金 额 ( 单 位 :US$M) 投 资 案 例 数 ( 金 ) 5 0 来 源 : 清 科 研 究 中 心

45 2.3. 投 资 阶 段 分 析 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 仍 是 以 初 创 期 和 扩 张 期 阶 段 为 主, 这 与 中 国 互 联 网 行 业 投 资 阶 段 相 契 合 从 2004 年 以 来 的 投 资 阶 段 可 以 看 出, 扩 张 期 遥 遥 领 先 于 其 他 投 资 阶 段, 已 披 露 的 投 资 案 例 数 为 33 起, 占 比 达 51.57%; 从 投 资 金 额 来 看, 扩 张 期 居 多, 已 披 露 的 投 资 案 例 金 总 数 为 万 美 元, 占 比 达 77.11% 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 创 投 市 场 不 同 企 业 发 展 阶 段 投 资 规 模 投 资 阶 段 案 例 数 案 例 数 投 资 金 额 平 均 投 资 额 比 例 比 例 ( 总 ) ( 金 ) (US$M) (US$M) 初 创 期 % % 4.19 扩 张 期 % % 未 披 露 % % 3.34 合 计 % % 7.55 来 源 : 清 科 数 据 库 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 企 业 不 同 发 展 阶 段 分 析 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 不 同 发 展 阶 段 分 布 情 况 初 创 期 扩 张 期 未 披 露 投 资 金 额 ( 单 位 :US$M) 投 资 案 例 数 ( 金 ) 来 源 : 清 科 研 究 中 心

46 2.4. 投 资 地 区 分 析 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 热 点 区 域 以 上 海 为 主, 上 海 网 络 游 戏 行 业 投 资 案 例 数 为 29 起, 占 比 为 45.32%, 上 海 地 区 已 经 披 露 金 额 的 投 资 案 例 为 17 起, 总 投 资 金 额 为 万 美 元, 占 比 达 49.07%, 平 均 投 资 额 为 1046 万 美 元 北 京 地 区 网 络 游 戏 投 资 案 例 数 位 居 第 二, 投 资 案 例 总 数 为 19 起, 占 比 达 29.69%, 其 中 已 经 披 露 的 投 资 案 例 数 位 17 起, 投 资 金 额 占 比 为 34.19%, 平 均 投 资 额 为 729 万 美 元 在 网 络 游 戏 行 业 中, 上 海 北 京 地 区 是 投 资 最 为 活 跃 的 地 区, 遥 遥 领 先 于 其 他 地 区 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 市 场 投 资 地 区 分 析 地 域 案 例 数 案 例 数 投 资 金 额 平 均 投 资 额 比 例 比 例 ( 总 ) ( 金 ) (US$M) (US$M) 北 京 % % 7.29 上 海 % % 福 建 % % 2.37 广 东 ( 除 深 圳 ) % % 6.60 深 圳 % % 3.41 浙 江 % % 1.46 江 苏 % % 3.21 四 川 % % 1.46 天 津 % % 合 计 % % 7.55 来 源 : 清 科 数 据 库

47 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 地 区 分 布 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 区 域 分 布 情 况 ( 按 案 例 数 量, 个 ) 天 津 四 川 浙 江 % 1.56% 1.56% 深 圳 % 广 州 ( 除 深 圳 ) % 福 建 % 江 苏 % 北 京 % 上 海 % 来 源 : 清 科 研 究 中 心,

48 2.5. 币 种 投 资 分 析 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 案 例 中, 外 币 与 人 民 币 投 资 案 例 数 量 与 总 投 资 额 都 存 在 一 定 的 差 异 在 已 经 披 露 的 64 起 案 例 中, 外 币 投 资 为 32 起, 人 民 币 投 资 案 例 数 仅 为 16 起 ; 投 资 金 额 方 面, 外 币 投 资 金 额 明 显 超 过 人 民 币 投 资 金 额, 外 币 投 资 金 额 达 到 万 美 元, 占 比 达 78.32% 我 们 认 为, 随 着 中 国 网 络 游 戏 市 场 发 展 逐 渐 进 入 成 熟 期, 中 国 人 民 币 基 金 的 快 速 发 展, 人 民 币 在 网 络 游 戏 市 场 的 投 资 将 进 一 步 加 大, 但 是 外 币 仍 在 一 定 时 间 内 扮 演 重 要 的 角 色 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 不 同 币 种 投 资 规 模 投 资 币 种 案 例 数 案 例 数 投 资 金 额 平 均 投 资 额 比 例 比 例 ( 总 ) ( 金 ) (US$M) (US$M) 外 币 % % 9.16 人 民 币 % % 4.90 未 披 露 % % 0.24 合 计 % % 7.55 来 源 : 清 科 数 据 库 图 表 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 币 种 分 布 情 况 年 中 国 网 络 游 戏 行 业 投 资 币 种 分 布 情 况 ( 按 案 例 数 量, 个 ) 未 披 露 % 外 币 % 人 民 币 % 来 源 : 清 科 研 究 中 心,