Microsoft Word - HK Equity Market Daily CHI.doc

Transcription

1 2009 年 11 月 2 日星期一 分析师快报 中国石化 (600028,00386HK; 买入 ): 经营稳步提升盈利渐趋正常化 投资要点 业绩符合预期, 毛利率同比大幅提升 公司 2009 年前 3 季度实现营业收入 8,9345 亿, 同比下降 217% 归属母公司股东净利润 4971 亿, 同比增长 2303%, 每股收益 0573 元 ; 其中,3 季单季营业收入 3,5942 亿, 同比下降 124%, 归属母公司股东净利润 1652 亿, 增长 1239%, 每股收益 019 元 公司业绩符合预期,1-9 月毛利率同比大幅提升近 18 个百分点, 主要是因为原油价格下跌导致营业成本同比下降 369%, 产品价差明显好转 期间费用有升有降, 经营现金流宽裕 由于市场开拓及收购等原因,2009 年 1-9 月公司销售和管理费用分别同比上升 103% 和 136%; 另一方面, 公司现金流宽松, 经营性现金流由去年同期的负值变为 1,007 亿元, 使得公司财务费用下降 181% 经营跟随行业恢复稳步提升 2009 年 2 季度以来, 国内石化行业景气缓慢回升 : 成品油需求止跌回升 化工产品需求回暖 公司经营跟随行业稳步提升 :1-9 月, 公司原油和天然气产量同比增长 13% 和 02%,3 季度环比增长 11% 和 13%; 原油加工量同比增长 30%, 环比增长 24%; 成品油经销量及零售量同比下降 55% 和 93%, 而三季度零售量环比增长 19% 乙烯产量同比下降 23%, 环比则增长了 191% 成品油调价在即,4 季度行业环境继续改善 原油价格的持续上涨, 将触发国内成品油价格的上调, 将对中国石化带来利好 油价上涨首先会增加公司上游业务收入 ; 其次原油价格持续上涨会促发成品油价格的上调, 将缓解炼油部门的成本上升困境 此外, 柴油消费量逐季回升, 体现国内工业需求正在恢复 ;2009 年 4 季度, 下游化工需求正缓慢恢复, 公司所处行业环境将继续得到改善 风险因素 : 原油价格大幅波动的风险 ; 海外油气开发的地缘政治风险 盈利预测 估值及投资评级 : 中国石化 09/10 年 EPS 074/087 元,09/10 年 PER 15/13 倍,A 股当前价 1146 元, 目标价 174 元 (H 股 :1003 港元 ), 买入 评级 同业比较 中国石油石化行业 收盘价市盈率 ( 倍 ) PEG ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) 息率 (%) RoE (%) 公司 ( 港元 ) 08 09E 10E 08-10E 09E 09E 09E 香港 - 平均 中石化 (00386HK) 中海油 (00883HK) NA 中石油 (00857HK) 上石化 (00338HK) 316 NA NA 中海油田服务 (02883HK) 中国 ( 香港 ) 石油 (00135HK) NA 中化化肥 (00297HK) NA 15 NA NA 中海石油化学 (03983HK) NA 仪征化纤 (01033HK) 196 NA NA 资料来源 : 相关公司 彭博 CSI 主要市场指数 指数 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 中标 50 2, (44) 64 中标 300 2, (37) 79 上证 2, (36) 65 香港恒生 21, (21) 51 H 股 12, (15) 62 红筹股 4, (30) 22 摩指中国 6, (20) 54 日经 , (24) 13 道琼斯 9,7127 (25) (26) 11 标普 500 1,0362 (28) (40) 15 纳斯达克 2,0451 (25) (51) 30 主要期货商品 商品 收盘价 涨跌 % USD 1 日 5 日 1 年 纽约期油 770 (36) (43) 73 纽约期棉 纽约期金 1,0404 (06) (15) 18 伦敦期铜 6,4633 (28) (26) 112 伦敦期铝 1,8803 (23) (34) 24 波罗的海干货指数 主要外汇商品 商品 3, 收盘点位 涨跌 % 1 日 5 日 1 年 美元指数 (6) VIX (23) 美元 - 人民币 美元 - 日圆 欧元 - 美元 (5) 英镑 - 美元 (09) (13) 澳元 - 美元 (28) 香港市场概览 类别 总市值 ( 亿元 ) 成交金额 ( 亿元 ) 市盈率 PER ( 倍 ) 市净率 PBR ( 倍 ) 恒生指数 185, H 股指数 136, 红筹指数 32, 行业 房地产 7, 能源 53, 金融 74, 原材料 11, 消费服务 2, 汽车 3, 消费品 7, 投资品 11, 交通及运输 7, 耐用品及科技 7, 电讯 20, 公用事业 3, 医药 注 :PER PBR 的计算采用最近的年报数据市值 成交金额为最近一个交易日的数据资料来源 : 中信数量化投资分析系统,Bloomberg Enquiry Tel: (852) hkresearch@citicscomhk 评级说明及免责声明请参考封底

2 市场动态 : 香港市场经历连续三天调整后上周五港股出现反弹, 大市先升后回软, 恒指收报 21,752 点, 上涨 23%; 国企指数与大市同步上升 24%, 收报 12,769 点, 全日成交额 763 亿港元 中资板块全线走强, 房地产 能源和金融板块表现最为抢眼, 上涨幅度近 3%; 原材料和消费服务板块涨幅居前 ; 耐用品及科技 电讯和公用事业板块也有不俗表现, 上涨约 1%; 医药板块大致持平 个股方面, 前阵子宣布重组的越秀投资 (00123HK) 和越秀交通 (01052HK) 股价分别上升 99% 和 96%; 半新股澳优 (01717HK) 上涨 84%, 再创上市以来新高 继上周四受到美国第三季度国内生产总值数据的短暂鼓舞之后, 上周五公布的消费支出数据疲弱, 美股出现 2008 年 12 月以来最大的降幅, 虽然数据与经济学家预期相符, 但再次引发投资者的担忧 美股上周五最终大幅下挫, 道琼斯指数跌 251%; 纳斯达克综合指数跌 25%; 标准普尔 500 指数跌 281% 亚太股市今早普遍下滑 港股估值目前处于合理偏高水平, 短期难免受外围市况所影响而反复波动, 但相信在国内股市回稳及国内刺激经济的措施逐步到位后将令投资者信心更趋稳定, 港股反复震荡后上升市况可持续 我们维持过去的观点, 受惠于中国经济相对较强劲的增长及 2009 年 先低后高 的 U 型走势, 港股中长线反复向上之格局将不变, 建议投资者应逢低吸纳质优的平保 (02318HK) 工行 (01398HK) 招行 (03968HK) 中行 (03988HK) 国美 (00493HK) 澳博 (00880HK) 人和 (01387HK) 广船 (00317HK) 东方电气 (01072HK) 南航 (01055HK) 国航 (00753HK) 联通 (00762HK) 中电信 (00728HK) 中兴 (00763HK) 中石化 (00386HK) 和中石油 (00857HK) 等行业龙头股 A 股市场周五沪指高开于 3,00725 点, 最低探至 2,98393 点, 报收 2,99585 点, 涨幅为 12%, 成交 1,201 亿元 ; 深成指高开于 12,4271 点, 收报 12,2972 点, 上涨 104 点, 涨幅 085%, 成交 1,015 亿元, 其中含创业板成交额 219 亿元 ; 两市共成交 2,216 亿元, 较前日增加 2619 亿元, 除创业板外, 主板成交同前日基本持平 板块方面, 除创业板被爆炒外, 主板所有板块也全线上涨 甲流概念下医药生物以 303% 的涨幅位居榜首其中白云山涨停, 海王生物 科华生物等涨幅超过 8%; 交运设备 金融服务 农林牧渔有不错表现, 分别上涨 181% 174% 和 164%, 其中东风汽车 福田汽车等涨幅居前, 上涨超过 4%, 金融板块中招行上涨 416% 民生银行上涨 199%; 而建筑建材 公用事业和信息设备涨幅居末, 不足 05% 今日头条 : 行业动态 宏观中国商务部部长陈德铭近日表示, 全球不应太早解除经济纾困措施, 因虽然全球经济现时呈现正面讯号, 但不明朗因素依然存在, 若太早 退市, 或令经济再度重挫 他又预期, 今年中国的贸易顺差可能介乎 1,800 亿至 1,900 亿美元, 比去年大幅减少 1,000 亿美元 ( 大公报 ) 中国物流与採购联合会发布中国 10 月份製造业採购经理指数 (PMI) 为 552%, 较 9 月上升 09 个百分点, 显示在一系列 保增长 的宏观调控政策作用下, 当前中国经济已基本熨平由国际金融危机带来的异常波动, 未来将走向平稳较快发展新轨道 ( 信报 ) 能源中国海洋石油 00883HK) 近日公布, 在渤海湾获得一新的油田发现, 并证实该新发现为中型以上规模油田 新发现的秦皇岛 35-4 位于渤海湾中北部海域石臼坨凸起南部, 西距秦皇岛 32-6 油田 38 公里 据了解, 该井所在海域水深约 26 米 该井可日产原油约 1,700 桶 天然气 10 万多立方米 ( 信报 ) 中石化 (00386HK) 财务总监王新华日前透露, 炼油业务在 9 月份已由盈转亏, 而化工业务在第 4 季将面对严峻挑战 另外, 预期中石化在年底前可获母公司注入海外资产 中石化第 3 季业绩按季倒煺 25%, 主要受到炼油业务拖累 王新华表示, 儘管炼油业务首 9 个月由亏转盈, 但 9 月份又再度出现亏损,10 月份情况未见有改善 首 3 季原油加工毛利约 77 美元 / 桶, 但现时毛利已由第 2 季的 92 美元 / 桶, 降至 52 美元 / 桶 ( 大公报 ) 房地产富力地产 (02777HK) 公布, 按照已经签署的销售协定,2009 年 10 月份之协议销售额约为人民币 219 亿元, 已售建筑面积约 194 万平方米, 与去年同期相比, 分别增长 78% 和 53% 截至 10 月 31 日止, 公司协议销售总额约 2061 亿元, 同比增长 61%, 佔全年协议销售额目标约 896%; 销售面积合共约 2043 万平方米, 同比增 63% ( 文汇报 ) 电信中国联通 (00762HK) 公布与网通合并后首 3 季业绩, 股东应佔溢利录得人民币 9338 亿元 由于与网通合并, 故并无同期数据比较, 但已超越去年未合并前的全年持续经营业务利润, 每股盈利 039 元 ( 大公报 ) 香港市场涨幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 华晨中国 (01114HK) 卡森国际 (00496HK) 越秀投资 (00123HK) 越秀交通 (01052HK) 银建国际 (00171HK) 涨跌 (%) 优于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 房地产 (26) 28 (68) 2285 能源 (13) 27 (25) 1580 金融 (15) 原材料 (42) 21 (17) 2378 消费服务 (19) 香港市场跌幅前五 股价涨跌 (%) 股票 ( 港元 ) 1 日 5 日 1 年 中国无线 (02369HK) 132 (83) (43) 878 比亚迪 (01211HK) 7230 (60) (135) 440 中国数码信息 005 (57) (00250 HK) TCL 多媒体 614 (45) (77) 687 (01070 HK) 创维数码 (00751HK) 440 (43) (54) 1122 涨跌 (%) 弱于大市行业板块 1 日 5 日 1 年 医药 (8) 03 (09) 1454 公用事业 (11) 07 (36) 1639 电讯 (5) 07 (17) 568 耐用品及科技 (48) 交通及运输 (30) 12 (51) 1103 股指相对走势图 (%) 香港恒生 标普 500 H 股指数 中标 /08 1/09 3/09 5/09 7/09 9/09 主要技术指标 布尔上频带 布尔下频带 MACD MACD 讯号线 14 日 RSI 上证 3,142 2,719 (51) (36) 39 香港恒生 22,613 19, H 股 13,299 11,110 (11) 红筹股 4,218 3,823 (40) (22) 42 摩根中國 6,682 5,751 (18) 日经 ,693 9,766 (117) (41) 35 道琼斯 10,124 9, 标普 500 1,103 1, 纳斯达克 2,207 1, 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 2

3 附表一 : 最近新股及融资概况 公司名称日期发行价 08 年市盈率发行股数集资额所属板块 / 行业主承销商 新股 ( 港元 ) ( 倍 ) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 恒盛地产 (00845HK) 02/10/ 房地产 摩根大通 德意志 瑞银 华润水泥控股 (01313HK) 06/10/ 建材瑞信 摩根士丹利 永利澳门 (01128HK) 09/10/ 消费服务 摩根大通 摩根士丹利 瑞银 中国铁钛 (00893HK) 08/10/ 原材料花旗 德意志 澳优乳业 (01717HK) 08/10/ 消费品麥格理 中银国际 盈德气体 (02168HK) 08/10/ 公用事业高盛 摩根士丹利 宝龙地产 (01238HK) 14/10/ 房地产 麦格理 高盛 工银国际 神冠控股 (00829HK) 13/10/ NA 消费品麦格理 招商证券 卡姆丹克 (00712HK) 30/10/ 耐用品及科技工银国际 麦格里 禹洲地產 (01628HK) 02/11/ NA 房地产摩根士丹利 明发集团 (00846HK) 03/11/ 房地产德意志 美银美林 卓越置业 (01028HK) 03/11/ 房地产摩根士丹利 瑞银 利邦控股 (00891HK) 03/11/ 消费品花旗 摩根大通 恒大地产 (03333HK) 05/11/ 房地产高盛 美银美林 格菱控股 (01318HK) 06/11/ 能源摩根士丹利 中粮包装 (00906HK) 16/11/ 消费品中金 中银国际 中国高精密自动化 (00591HK) 06/11/ 耐用品及科技新鴻基 融资 ( 溢价 )/ 折让 (%) 款项用途配售代理 宏霸数码 (00802HK) 28/09/ 业务发展 一般营运资金软库金汇 中天控股 (02379HK) 28/09/ 一般营运资金信达国际 超越集团 (00147HK) 30/09/ 收购 --- 汉基控股 (00412HK) 30/09/ 一般营运资金中南証券 金科数码 (00922HK) 30/09/ 业务发展 一般营运资金 英皇证券 Cantor Fitzgerald 德祥企业 (00372HK) 30/09/ (1905) 一般营运资金 实德证券 天能动力 (00819HK) 07/10/ 业务发展 一般营运资金美银美林 百仕达 (01168HK) 12/10/ 业务发展 一般营运资金瑞银 德泰中华 (02324HK) 12/10/ 业务发展 一般营运资金汇盈证券 星美国际 (00198HK) 12/10/ 一般营运资金結好 长盈集团 (00689HK) 14/10/ 业务发展 一般营运资金英皇证券 中盈控股 (00766HK) 14/10/ 业务发展 一般营运资金星展 保利 ( 香港 ) (00119HK) 14/10/ 业务发展 一般营运资金中银国际 花旗 莹辉集团 (01163HK) 15/10/ 一般营运资金宝来资本 泰丰国际 (00724HK) 16/10/ 收购卓亚 民丰控股 (00279HK) 19/10/ 还债結好 晋盈控股 (00723HK) 19/10/ 一般营运资金新鴻基 意科控股 (00943HK) 19/10/ 一般营运资金結好 宝威控股 (00024HK) 21/10/ 一般营运资金国泰君安 荣盛科技 (01166HK) 22/10/ 一般营运资金金利丰证券 绿色环球资源 (00061HK) 22/10/ 收购 --- 侨雄能源控股 (00381HK) 22/10/ 一般营运资金溢利 香港资源 (02882HK) 27/10/ 一般营运资金交银国际 高信集圑 (00007HK) 28/10/ 业务发展 一般营运资金高信 玖龙纸业 (02689HK) 28/10/ 一般营运资金花旗 东方实业 (00009HK) 30/10/ 还债 一般营运资金天顺 木薯资源 (00841HK) 30/10/ 业务发展 一般营运资金恒丰证券 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 3

4 附表一 : 最近新股及融资概况 ( 续上 ) 公司名称日期发行价 ( 溢价 )/ 折让发行股数集资额款项用途财务顾问 / 包销商 供股 ( 港元 ) (%) ( 亿股 ) ( 亿元 ) 高银金融 (00530HK) 24/09/ 一般营运资金创越融资 高银融资 新世界中国 (00917HK) 12/10/ 业务发展 还债中银国际 汇丰 第一太平 (00142HK) 15/10/ 投资嘉誠亞洲 瑞信 匯豐 债券 / 可转债换股价最高兑换股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 英皇集团 (00163HK) 24/07/ (910) 业务发展 一般营运资金 --- 中国星集团 (00326HK) 27/07/ 业务发展 一般营运资金 --- 国中控股 (00202HK) 27/07/ (2350) 一般营运资金 --- 百营环球资源 (00761HK) 29/07/ (3761) 收购 --- 威利国际 (00273HK) 29/07/ 业务发展 一般营运资金 --- 南海石油 (0076HK) 04/08/ (5500) 业务发展 一般营运资金 --- 建业地产 (00074HK) 05/08/ (2970) 业务发展 一般营运资金 --- 富邦控股 (01041HK) 06/08/ 业务发展 一般营运资金金利丰证券 中国龙工 (03339HK) 07/08/ (2216) 一般营运资金美国银行美林 丽星邮轮 (00678HK) 10/08/ 一般营运资金 联昌国际 RHB Bank AKTIS 中联石油化工 (00346HK) 14/08/ (340) 收购 凯利融资 中国置业投资 (00736HK) 19/08/ 业务发展 一般营运资金昌利证券 金卫医疗 (00801HK) 25/08/ 业务发展 一般营运资金 --- 长盈集团 (00689HK) 26/08/ 收购 --- 明丰珠宝 (00860HK) 26/08/ 收购 --- 汇彩控股 (01180HK) 26/08/ 一般营运资金 --- 辉影国际 (00630HK) 28/08/ (2760) 还债 业务发展 一般营运资金 博智国际药业 (01149HK) 04/09/ 收购招商证券 必美宜集团 (00379HK) 07/09/ 收购 --- 永保时国际 (00474HK) 07/09/ 收购瑞银 中国金汇矿业 (00462HK) 08/09/ (14800) 收购 --- 汇盈控股 (00821HK) 08/09/ (204) 一般营运资金光大控股 汇彩控股 (01180HK) 11/09/ (4286) 一般营运资金 --- 建懋国际 (00108HK) 16/09/ 收购敦沛金融 德兴集团 (00611HK) 16/09/ 一般营运资金 --- 福方集团 (00885HK) 17/09/ 一般营运资金 --- 信德集团 (00242HK) 18/09/ (2432) 一般营运资金瑞信 上海联合水泥 (01060HK) 22/09/ (13529) 收购 --- 吉利汽车 (00175HK) 23/09/ (610) 业务发展 --- 国美电器 (00493HK) 23/09/ (2900) 还债摩根大通 南岭化工 (00663HK) 23/09/ 收购兆丰资本 泰丰国际 (00724HK) 23/09/ (910) 收购 --- 德祥企业 (00372HK) 24/09/ (1494) 还债 --- 澳门博彩 (00880HK) 25/09/ (2000) 业务发展 一般营运资金德意志 侨雄能源 (00381HK) 05/10/ 业务发展 一般营运资金 --- 华丰集圑 (00364HK) 12/10/ 业务发展 还债敦沛金融 崇高国际 (00209HK) 12/10/ (857) 一般营运资金凯利融资 公司权证发行价发行股数 ( 港元 ) ( 亿股 ) 中国金展 (00162HK) 03/08/ 一般营运资金 --- 德兴集团 (00611HK) 16/09/ 一般营运资金 --- 兴业铜业 (00505HK) 25/09/ 业务发展 一般营运资金 --- 骏新能源 (00091HK) 05/10/ 一般营运资金 --- 资料来源 : 中信数量化投资分析系统 --- 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 4

5 附表二 : 近期业绩概览 代码 公司 公布尔日期 期间 每股收益 ( 元 ) 同比 (%) 货币 03968HK 招商银行 30/10/ 年首三季 0680 (17) 人民币 00187HK 北人印刷 30/10/ 年首三季 (0132) NA 人民币 03378HK 厦门港务 30/10/ 年第三季 0050 (38) 人民币 02628HK 中国人寿 30/10/ 年首三季 人民币 00762HK 中国联通 30/10/ 年第三季 0390 NA 人民币 01618HK 中国冶金 30/10/ 年第三季 人民币 资料来源 :HKEx 附表三 : 证监会公布违规人士 / 公司名单 (09 年 9 月 - 10 月份 ) 日期公司名字 / 姓名执法行动 01/09/2009 蔡斌期货交易商被限制不得在开市前分配时段落盘 07/09/2009 周立章 钟伟华周立章及钟伟华从事无牌杠杆式外汇交易被判罚款 08/09/2009 杜鹃 黄光裕国美电器前主席及其妻的法院强制令继续有效 10/09/2009 杜军摩根士丹利前投资银行高层内幕交易罪成 16/09/2009 俞孔煌 梁秉聪 杨映芳 杨渠旺 洪国华 黎永全 证监会申请对汇多利国际控股有限公司现任及前任董事发出取消资格令 17/09/2009 力氏股票期货教授有限公司 张永安力氏股票期货教授有限公司及张永安发出未经认可广告罪名成立 18/09/2009 杜军摩根士丹利前投资银行高层因内幕交易被判监七年 22/09/2009 唐狄广证监会对操作秘密帐户的银行雇员作出纪律处分 24/09/2009 陈柏浩证监会就涉及收购寰宇国际的内幕交易展开检控程序 24/09/2009 高伟伦证监会禁止高伟伦重投业界十年 05/10/2009 林克铭证监会禁止林克铭重投业界 06/10/2009 广平纳米广平纳米前董事因失当行为被取消资格 09/10/2009 吴志良证监会暂时吊销吴志良的牌照及担任负责人员的核准九个月 12/10/2009 新鸿基投资服务有限公司证监会谴责新鸿基投资服务有限公司并施加罚款 22/10/2009 亚洲太平证券有限公司 陈有锋证监会谴责亚洲太平证券有限公司并施加罚款及撤销陈有锋的牌照 资料来源 : 证券及期货事务监察委员会 附表四 : 拟在香港融资上市股份 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 CMKC Group 交通及运输 CMKCZHK 2009 年 NA 好孩子集团 消费品 GGZHK 2009 年 NA 广州汽车 汽车 GUAZHK 2009 年 中金 摩根大通 摩根士丹利 龙铭投资 原材料 HKLMZHK 2009 年 瑞信 高盛 摩根士丹利 瑞银 宏腾能源 能源 HEZHK 2009 年 NA 克缇国际 消费品 KEGZHK 2009 年 嘉诚亚洲 OPK Mining 原材料 OMZHK 2009 年 NA 美食达人 消费服务 GOURMZHK 2009 年 NA 无锡立达齿轮制造 原材料 WUXILZHK 2009 年 NA 资料来源 : 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 5

6 附表四 : 拟在香港融资上市股份 ( 续上 ) 公司 板块类别 彭博代码 拟上市日期 主承销商 国泰君安 ( 香港 ) 金融 GUOTAZHK 2009 年 NA 华锐风电科技 能源 SINOVZHK 2009 年 NA 中国农业银行 金融 ABCZHK 2010 年 NA 豪庭亚洲海外拓展 消费服务 ACDZHK 2010 年 NA 千橡互动集团 耐用品及科技 OPICZHK 2010 年 NA China Urban Resources Opport 金融 CUROIZHK 2010 年 国泰君安 友邦保险 金融 1081ZHK 2010 年第一季度 NA 上海银行 金融 BSZHK 待定 NA 真优美 消费品 3332HK 待定 麦格理 中金 金融 CICCZHK 待定 NA 中国机械进出口 投资品 CNMEZHK 待定 中银国际 中邮物流 交通及运输 CPZHK 待定 NA 中国再保险 金融 CRCZHK 待定 NA 中国船舶工业 投资品 CSSHCZHK 待定 摩根大通 华泰铝轮 投资品 CWCZHK 待定 中金 Christine Cake Group 消费品 CCZHK 待定 NA 中信大锰矿业 原材料 CDMIZHK 待定 NA 大同煤业 能源 DCIZHK 待定 NA 龙基电力 能源 DPZHK 待定 NA 恒大地产 房地产 3333HK 待定 瑞信 高盛 美林 卓越集团 房地产 EGZHK 待定 摩根士丹利 瑞银 方圆地产 房地产 FINEZHK 待定 摩根大通 福建匹克 消费品 FPGZHK 待定 NA Gateway Group Holdings Ltd 投资品 GWGZHK 待定 德意志 汇丰 大新华航空 交通及运输 GCAZHK 待定 高盛 瑞银 大洋百货 消费服务 GOCGZHK 待定 美林 广州宏宇 房地产 GHYZHK 待定 摩根士丹利 瑞银 广州港 交通及运输 GPGZHK 待定 NA ITAT Group Ltd 消费品 ITATGZHK 待定 德意志 高盛 美林 摩根士丹利 九牧王 消费品 JADCZHK 待定 摩根士丹利 Kor-Tazh LLP 能源 KTZHK 待定 NA 龙湖地产 房地产 LHREZHK 待定 花旗 摩根士丹利 MI Energy 能源 MIEZHK 待定 NA 宁波海田 投资品 NHGZHK 待定 法巴 瑞银 中国春天百货 消费服务 PSZHK 待定 NA 中国邮政储蓄银行 金融 PSBCZHK 待定 NA 青岛港物流 交通及运输 QPGZHK 待定 中银国际 高盛 瑞银 施嘉伯国际 消费服务 SCBIZHK 待定 瑞银 山东鲁能发展 公用事业 SLUZHK 待定 摩根大通 上海华虹 NEC 电子 耐用品及科技 SNEZHK 待定 NA 山西煤运 能源 SCTSZHK 待定 瑞信 摩根士丹利 山西焦煤 能源 SCCZHK 待定 中银国际 德意志 摩根大通 摩根士丹利 SML 国际商标 消费品 SMLGZHK 待定 摩根大通 Strikeforce Mining and Resources 原材料 SMRZHK 待定 NA 天津力神电池 投资品 TLBCZHK 待定 中银国际 永利度假酒店 消费服务 WRZHK 待定 德意志 摩根士丹利 瑞银 Xanadu Mines Ltd 原材料 XMZHK 待定 NA 以星综合通运 交通及运输 ZISZHK 待定 高盛 摩根士丹利 中华水电 投资品 CHHYDZHK 待定 德意志 美林 资料来源 : 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 6

7 附表五 : 香港中国股票概览 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 08 09E 10E 08-10E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 总数 (1) ,247 4,894,104 能源 (2) , , 中石油 (5) , ,718 汽油 中石化 , ,084 汽油 中海油 NA 45 (2) , ,076 汽油 中信资源 (7) ,639 汽油 神华 ,214 采矿 中煤能源 ,524 采矿 兖州煤 NA ,167 采矿 恒鼎实业 NA 53 (1) ,900 采矿 中海油田服务 (2) ,586 设备及服务 宏华集团 NA 25 (3) ,720 设备及服务 中石化冠德 NA NA NA 15 (3) 设备及服务 安东石油设备 (4) 设备及服务 泰山石化 022 NA NA NA NA (09) (13) 设备及服务 原材料 (2) , , 鞍钢 (9) ,132 钢铁 马钢 (7) ,301 钢铁 首长国际 NA 23 (5) ,998 钢铁 重庆钢铁 (6) ,561 钢铁 中国东方 (1) ,575 钢铁 五矿建设 ,737 钢铁 勤美达 钢铁 首长宝佳 钢铁 广南集团 NA NA NA 28 (1) 钢铁 中国铝业 873 NA NA 27 NA 29 (4) ,431 有色金属 紫金矿业 (5) ,007 有色金属 江西铜业 (4) ,107 有色金属 洛阳钼业 NA 27 (4) ,462 有色金属 招金矿业 (0) ,675 有色金属 新鑫矿业 (5) ,415 有色金属 湖南有色 241 NA NA 66 NA 34 (3) ,935 有色金属 瑞金矿业 (4) 57 NA NA 47 2,409 有色金属 五矿资源 209 NA NA NA NA 20 (4) ,550 有色金属 灵宝黄金 (4) 有色金属 兴业铜业 113 NA NA NA NA 27 (3) 有色金属 上石化 316 NA NA 19 (2) ,009 化工 中国 ( 香港 ) 石油 NA 51 (2) ,552 化工 中化化肥 NA 18 NA 13 (1) 4 (2) ,917 化工 仪征化纤 196 NA NA ,738 化工 中海石油化学 NA 15 (5) ,042 化工 东岳 NA NA NA 00 (5) 化工 奇峰化纤 068 NA NA NA NA 00 (4) 化工 海螺水泥 (2) ,755 建材 中国建材 (2) ,537 建材 中材股份 (4) ,753 建材 山水水泥 (3) ,480 建材 信义玻璃 ,555 建材 洛阳玻璃 NA NA NA NA 394 建材 浙江玻璃 NA NA NA 4 (2) 建材 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 7

8 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 08 09E 10E 08-10E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 原材料 ( 续上 ) 中国玻璃 131 NA NA NA NA 建材 玖龙纸业 (5) ,548 纸业 理文造纸 NA ,147 纸业 晨鸣纸业 NA 75 (2) ,839 纸业 澳科控股 NA (14) (4) (3) (21) ,488 纸业 群星纸业 纸业 华力控股 NA NA NA (06) 纸业 阳光纸业 (4) 纸业 投资品 (2) , , 中信泰富 2025 NA NA 00 (2) ,430 综合 华润创业 NA ,455 综合 北京控股 ,674 综合 上海实业 (5) ,431 综合 复星国际 (3) ,356 综合 粤海投资 (1) ,061 综合 保利香港 (03) (7) ,751 综合 深圳控股 (11) ,016 综合 越秀投资 ,196 综合 光大国际 (3) ,932 综合 百仕达 (11) ,724 综合 中远国际 (5) ,009 综合 天津发展 NA ,408 综合 中航技术 030 NA NA NA NA 综合 云南实业 050 NA NA NA NA (20) (2) 综合 大昌行 (6) ,567 贸易及分销 中国诚通 062 NA NA NA NA 00 (3) ,170 贸易及分销 中国中铁 (4) ,534 建筑及工程 中交建设 (1) (10) ,648 建筑及工程 中铁建 (10) ,715 建筑及工程 中国建筑 (7) ,434 建筑及工程 香港建设 062 NA NA NA NA ,633 建筑及工程 宝业集团 (5) ,785 建筑及工程 上海电气 NA 05 (6) ,506 机械 中国南车 (09) (4) ,041 机械 东方电气 (40) (10) ,327 机械 潍柴动力 (06) (3) ,986 机械 中国高速传动 (13) (3) ,672 机械 广船国际 (4) ,259 机械 哈动力 NA 15 (7) ,636 机械 中国龙工 (4) ,810 机械 重庆机电 NA 07 (3) 机械 昆明机床 NA 机械 中国自动化 (5) ,350 机械 东北电气 175 NA NA NA NA 29 (7) 机械 经纬纺织 NA NA NA 26 (3) 机械 北人印刷 200 NA NA NA NA (38) (0) 机械 第一拖拉机 (7) ,154 机械 上海集优 NA (14) (4) ,071 机械 天工国际 机械 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 8

9 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 08 09E 10E 08-10E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 交通及运输 (5) , , 忠旺 (1) 6 NA NA NA 10,435 陆运 广深铁路 ,556 陆运 宁沪高速 ,554 陆运 浙江沪杭甬 NA 08 (1) ,868 陆运 成渝高速 (12) ,744 陆运 合和公路 NA 09 (1) ,821 陆运 深圳高速 (3) ,330 陆运 皖通高速 ,411 陆运 深圳国际 (5) ,530 陆运 越秀交通 NA NA NA ,820 陆运 路劲基建 NA NA NA 08 (3) ,802 陆运 南粤物流 (4) 陆运 中国远洋 NA 31 NA 19 (8) ,261 海运 招商国际 NA 24 (6) ,207 海运 中海集运 284 NA NA NA NA 07 (9) ,074 海运 中海发展 NA 53 (6) ,541 海运 中远太平洋 NA 02 (9) ,055 海运 中外运航运 NA 09 (9) ,946 海运 太平洋航运 NA 50 (5) ,828 海运 大连港 NA (21) (7) ,409 海运 中国外运 NA (14) (5) ,193 海运 天津港 ,696 海运 厦门港务 NA 14 (8) ,334 海运 胜狮货柜 NA (8) ,692 海运 珠江船务 NA NA NA 海运 中国国航 432 NA NA ,170 空运 南方航空 230 NA NA (09) (6) ,004 空运 东方航空 215 NA NA (18) (5) ,315 空运 首都机场 531 NA NA 08 (4) ,876 机场 美兰机场 机场 汽车 , 敏实集团 ,200 零件 比亚迪 (60) (14) ,258 汽车 东风集团 ,426 汽车 骏威汽车 (08) ,587 汽车 中国重汽 (16) (5) ,051 汽车 吉利汽车 (31) ,955 汽车 中航科工 253 NA NA 08 (5) ,662 汽车 长城汽车 ,463 汽车 华晨中国 NA NA NA ,225 汽车 庆铃汽车 (06) ,210 汽车 医药 (1) , 中国制药 NA 02 (0) ,306 制药及生物 神威药业 (34) (7) ,605 制药及生物 广州药业 (1) 制药及生物 联邦制药 NA ,188 制药及生物 新华制药 NA NA NA 制药及生物 铭源医疗 (12) ,479 制药及生物 同仁堂科技 (13) ,135 制药及生物 金卫医疗 NA ,723 设备 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 9

10 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 08 09E 10E 08-10E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费服务 , 国美电器 (5) ,954 零售 百盛集团 ,342 零售 金鹰商贸 (04) (7) ,983 零售 物美商业 ,570 零售 联华超市 (1) ,594 零售 茂业国际 (8) ,868 零售 新世界百货 ,232 零售 银泰百货 ,322 零售 味千中国 (08) (3) ,237 零售 小肥羊 ,229 零售 时代零售 ,285 零售 新华文轩 (03) 零售 京客隆 ,004 零售 凤凰卫视 ,260 媒体 TOM 集团 058 NA NA NA NA 00 (2) 媒体 中视金桥 NA 媒体 北青传媒 NA 00 (3) 媒体 锦江酒店 NA ,911 闲暇 中旅国际 (3) ,350 闲暇 消费品 (1) , , 青岛啤酒 ,302 饮料 蒙牛乳业 2200 NA NA ,720 饮料 汇源果汁 NA (5) (48) (42) ,633 饮料 金威啤酒 130 NA NA 08 (2) 饮料 王朝酒业 饮料 安德利果汁 NA (14) 饮料 海升果汁 070 NA 8 7 NA 00 (3) 饮料 中国动向 ,586 纺织 李宁 (1) ,000 纺织 德永佳 NA 08 (5) ,877 纺织 波士登 NA 15 (4) ,895 纺织 魏桥纺织 (20) ,168 纺织 亚太纺织 NA ,865 纺织 华鼎控股 纺织 福田实业 122 NA 14 6 NA 43 (4) 纺织 天虹纺织 NA NA NA 纺织 粤海制革 NA NA NA 53 (9) (3) 纺织 百丽 (2) ,437 个人用品 恒安国际 (16) ,480 个人用品 裕元集团 NA ,723 个人用品 安踏国际 (7) ,474 个人用品 宝姿 ,637 个人用品 九兴控股 NA 14 (0) ,258 个人用品 特步 (3) ,881 个人用品 新宇亨得利 (4) ,865 个人用品 宝胜国际 NA 08 (3) ,911 个人用品 维达纸业 (5) ,616 个人用品 明辉 (1) 个人用品 盈进 NA 29 NA (12) (2) 个人用品 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 10

11 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 08 09E 10E 08-10E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 消费品 ( 续上 ) 华宝国际 ,199 烟草 顺诚 128 NA 10 8 NA 08 (18) 家居用品 卡森国际 195 NA NA NA NA ,230 家居用品 皇朝家俬 115 NA NA NA NA 家居用品 康师傅 (1) ,117 食品 中国旺旺 ,575 食品 雨润食品 (1) ,887 食品 中国粮油 NA (31) (7) ,431 食品 统一企业中国 ,337 食品 超大现代 ,471 食品 中国食品 (19) (8) ,100 食品 中国绿色 ,269 食品 大成生化 NA 16 (6) ,598 食品 福记食品 ,128 食品 中国淀粉 (3) ,408 食品 西王糖业 (05) (5) 食品 大成食品 (4) 食品 享泰 NA NA (17) ,188 食品 味丹国际 NA NA NA 食品 中国香精 (2) 食品 金融 ,940 1,798, 工商银行 (1) , ,868 银行 建设银行 (2) , ,005 银行 中国银行 , ,236 银行 交通银行 (17) (6) ,690 银行 招商银行 ,423 银行 中信银行 ,352 银行 银建国际 NA NA NA ,951 银行 光大控股 (6) ,512 综合 申银万国 360 NA NA NA NA 06 (7) 综合 闽信集团 NA NA NA 03 (1) ,005 综合 中国人寿 , ,126 保险 中国平安 6960 NA NA ,051 保险 中国财险 583 NA NA ,143 保险 中保国际 2770 NA NA ,944 保险 民安控股 245 NA NA 61 NA ,507 保险 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 11

12 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 08 09E 10E 08-10E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 房地产 (7) , , 中国海外发展 (6) ,879 房地产 华润置地 (5) ,272 房地产 世茂 (8) ,949 房地产 碧桂园 (7) ,421 房地产 富力地产 (8) ,148 房地产 远洋地产 (6) ,305 房地产 雅居乐 NA 42 (9) ,008 房地产 人和商业 (4) ,788 房地产 瑞安房地产 NA 19 (4) ,025 房地产 SOHO 中国 (10) ,373 房地产 方兴地产 NA 05 (10) ,173 房地产 合生创展 (10) ,967 房地产 绿城中国 (10) ,735 房地产 北京北辰 NA 17 (4) ,064 房地产 新世界中国 NA 03 (8) ,842 房地产 合景泰富 (6) ,982 房地产 中渝置地 433 NA NA 29 NA 24 (6) ,518 房地产 首创置业 (10) ,264 房地产 上海复地 (7) ,752 房地产 众安 (9) ,551 房地产 河南建业 NA 09 (9) ,094 房地产 中国地产 NA NA NA 13 (5) ,106 房地产 中国奥园 149 NA NA 35 (3) ,281 房地产 上海置业 NA NA NA 47 (5) ,117 房地产 星狮地产 013 NA NA NA NA 房地产 耐用品及科技 , , 腾讯 (7) ,034 软件及服务 阿里巴巴 (2) ,524 软件及服务 中国民航信息 (2) ,149 软件及服务 金山软件 (01) (4) ,310 软件及服务 A8 电媒音乐 (2) 软件及服务 华润上华 021 NA NA NA NA 05 (2) 软件及服务 中讯软件 软件及服务 首长四方 043 NA NA NA NA 软件及服务 方正控股 NA NA NA 软件及服务 中信 21 世纪 024 NA NA NA NA 综合 建滔化工 (09) (2) ,210 电器 AAC Acoustic ,361 电器 南京熊猫电子 NA NA NA 电器 华凌集团 ,214 电器 海湾控股 NA NA NA 电器 航天科技 NA NA NA ,999 电器 首长科技 057 NA NA NA NA 电器 中国无线 132 NA 22 8 NA (83) (4) ,522 电器 舜宇光学 NA 11 (8) 电器 成都普天电缆 NA NA NA 27 (6) 电器 中兴通讯 (01) (9) ,933 通讯设备 株洲南车 ,477 通讯设备 比亚迪电子 ,649 通讯设备 京信通信 (7) ,993 通讯设备 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 12

13 香港中国股票概览 ( 续上 ) 股价 市盈率 ( 倍 ) PEG (x) 涨跌 (%) 260 日 6 个月日均成交额流通市值 代码 公司名称 ( 港元 ) 08E 09E 10E 08-10E 1 日 5 日 本年 1 年 波动率 (%) ( 百万港元 ) ( 百万港元 ) 行业 耐用品及科技 ( 续上 ) 亚洲卫星控 NA NA NA 27 (0) ,139 通讯设备 航科通信 092 NA NA NA NA 通讯设备 星晨通讯 (1) 通讯设备 亚太卫星 NA NA NA NA 通讯设备 宇阳控股 NA NA NA 通讯设备 富士康 (5) ,577 耐用品 联想集团 NA 71 NA (07) (3) ,684 耐用品 冠捷科技 (1) ,026 耐用品 创维数码 (43) (5) ,398 耐用品 神州数码 (12) (1) ,480 耐用品 信利国际 (9) ,429 耐用品 天能动力 (23) (5) ,515 耐用品 TCL 多媒体 614 NA 16 9 NA (45) (8) ,528 耐用品 海尔电器 NA NA NA (30) ,750 耐用品 长城科技 NA NA NA (12) (3) ,121 耐用品 中国电子 090 NA NA NA NA 59 (1) 耐用品 深圳中航实业 224 NA NA 66 NA 耐用品 中国数码信息 005 NA NA NA NA (57) 耐用品 四通控股 NA NA NA 耐用品 TCL 通讯 NA NA NA 25 (2) 耐用品 深圳科技 NA NA NA (16) 耐用品 方正数码 NA NA NA (29) (2) 耐用品 中芯国际 039 NA NA NA NA 13 (3) ,076 半导体 先进半导体 028 NA NA NA NA 半导体 电讯 (2) , , 中国移动 (3) (5) , ,320 综合 中国电信 351 NA NA 17 (3) ,567 综合 中国联通 NA 12 (4) 9 (12) ,079 综合 中国通信服务 (6) (16) (9) ,433 综合 中信 ,111 综合 公用事业 (4) , 大唐发电 (8) (8) ,585 供电 华能国际 509 NA 9 8 NA (02) (9) (9) ,450 供电 华润电力 (9) ,777 供电 华电国际 218 NA 8 6 NA (09) (12) ,815 供电 中国电力 218 NA NA 05 (6) ,457 供电 新奥燃气 (2) ,924 供气 华润燃气 NA ,655 供气 中国燃气 NA ,033 供气 郑州燃气 供气 天津创业环保 NA 供水 东江环保 (1) 供水 保利协鑫 (10) (2) ,968 其它 资料来源 : 彭博 CSI 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 13

14 附表六 :QDII 快讯 - H/A 股折让一览 司公 H 股代码 A 股 0 代码 H/A 折让 * (%) 已有发行股计划备忘 总数 (147,56) (35) 能源 (35) 1 兖州煤 01171HK (43) 2 中石化 00386HK (49) 3 神华能源 01088HK (9) 4 中石油 00857HK (36) 5 中煤能源 01898HK (24) 6 中海油田 02883HK (49) 7 天大石油管 08241HK NA NA 原材料 (39) 1 洛阳玻璃 01108HK (72) 2 仪征化纤 01033HK (76) 3 马钢 00323HK (3) 4 鞍钢 00347HK 上石化 00338HK (74) 6 安徽海螺 00914HK 江西铜业 00358HK (58) 8 重庆钢铁 01053HK (52) 9 中国铝业 02600HK (44) 10 紫金矿业 02899HK (26) 11 晨鸣纸业 01812HK (36) 12 湖南有色 02626HK NA NA 预计发行最多 10 亿股 A 股, 募集约 80 亿元人民币 13 中海油化学 03983HK NA NA 计划中 14 天元铝业 08253HK NA NA 15 吉林奇峰 00549HK NA NA 16 常茂生物 08208HK NA NA 17 灵宝黄金 03330HK NA NA 18 中国建材 03323HK NA NA 19 招金矿业 01818HK NA NA 投资品 (38) 1 北人印刷 00187HK (74) 2 东北电气 00042HK (61) 3 交大昆机 00300HK (55) 4 经纬纺织 00350HK (71) 5 广船国际 00317HK (50) 6 东方电机 01072HK (26) 7 潍柴动力 02338HK (28) 8 中国中铁 00390HK (7) 9 中铁建 01186HK 中国南车 01766HK (16) 11 中交建设 01800HK NA NA 12 青浦消防 08115HK NA NA 13 普天电缆 01202HK NA NA 14 上海栋华 08251HK NA NA 15 天业节水 08280HK NA NA 16 第一拖拉机 00038HK NA NA 17 上海集优 02345HK NA NA 18 宝业集团 02355HK NA NA 19 比亚迪 01211HK NA NA 20 哈尔滨动力 01133HK NA NA 21 山东墨龙 00568HK NA NA 预计发行 7 亿股 A 股, 募集约 142 亿元人民币 22 上海电气 02727HK NA NA * ((H 价格 /A 价格 )-1)x100%,2009 年 10 月 30 日收盘价资料来源 :CSI 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 14

15 QDII 快讯 - H/A 股折让一览 ( 续上 ) 司公 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 已有发行股计划备忘 交通及运输 (37) 汽车 1 东方航空 00670HK (65) 2 皖通高速 00995HK (20) 3 深圳高速 00548HK (40) 4 南方航空 01055HK (61) 5 宁沪高速 00177HK (0) 6 中海发展 01138HK (25) 7 中国国航 00753HK (50) 8 广深铁路 00525HK (34) 9 中国远洋 01919HK (34) 10 中海集装 02866HK (43) 11 首都机场 00694HK NA NA 预计发行 8 亿股 A 股, 募集最多 40 亿元人民币 12 长安民生物流 08217HK NA NA 13 南粤物流 03399HK NA NA 14 美兰机场 00357HK NA NA 15 成渝高速 00107HK NA NA 计划中 16 厦门国际 03378HK NA NA 17 大连港 02880HK NA NA 18 中国外运 00598HK NA NA 19 沪杭甬 00576HK NA NA 1 浙江展望 08273HK NA NA 2 牡丹汽车 08188HK NA NA 3 浙江世宝 08331HK NA NA 4 深圳市元征 08196HK NA NA 5 浙江玻璃 00739HK NA NA 6 中航科技 02357HK NA NA 7 庆铃汽车 01122HK NA NA 8 长城汽车 02333HK NA NA 预计发行 1217 亿股 A 股 9 东风汽车 00489HK NA NA 医药 (65) 1 山东新华 00719HK (69) 2 广州药业 00874HK (60) 3 东北虎药业 08197HK NA NA 4 龙生化药业 08049HK NA NA 5 达兴药业 08067HK NA NA 6 张江生物 08231HK NA NA 7 中生北控 08247HK NA NA 8 天津泰达 08189HK NA NA 9 山东罗欣 08058HK NA NA 10 英特龙生物 08329HK NA NA 11 同仁堂科技 08069HK NA NA 12 山东威高 08199HK NA NA 消费品 (13) 1 青岛啤酒 00168HK (13) 2 永隆实业 08211HK NA NA 3 安德利果汁 08259HK NA NA 4 魏桥纺织 02698HK NA NA 5 大贺传媒 08243HK NA NA 6 北青传媒 01000HK NA NA 7 京客隆 08245HK NA NA 8 锦江酒店 02003HK NA NA 9 联华超市 00980HK NA NA 10 物美商业 08277HK NA NA * ((H 价格 /A 价格 )-1)x100%,2009 年 10 月 30 日收盘价资料来源 :CSI 彭博 NA 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 15

16 QDII 快讯 - H/A 股折让一览 ( 续上 ) 司公 H 股代码 A 股代码 H/A 折让 * (%) 已有发行股计划备忘 金融 1 1 招商银行 03968HK 中国银行 03988HK (1) 3 工商银行 01398HK 交通银行 03328HK (2) 5 中信银行 00998HK (17) 6 平安保险 02318HK 中国人寿 02628HK 建设银行 00939HK 中国财险 02328HK NA NA 计划中 房地产 (57) 1 北京北辰 00588HK (57) 2 复地 02337HK NA NA 预计发行 632 亿股 A 股, 募集资金超过 20 亿元人民币 3 富力地产 02777HK NA NA 预计发行 45 亿股 A 股, 募集资金 90 亿元人民币 4 首创置业 02868HK NA NA 耐用品及科技 (46) 电讯 1 海信科龙 00921HK (64) 2 南京熊猫 00553HK (78) 3 中兴通讯 00763HK 交大慧谷 08205HK NA NA 5 浙江浙大网 08106HK NA NA 6 赛迪顾问 08235HK NA NA 7 西北新技术 08258HK NA NA 8 屹东电子 08249HK NA NA 9 南大苏富特 08045HK NA NA 10 长城微光 08286HK NA NA 11 明华澳汉 08301HK NA NA 12 成都托普 08135HK NA NA 13 西安海天 08227HK NA NA 14 深圳市宝德 08236HK NA NA 15 首都信息 08157HK NA NA 16 复旦微电子 08102HK NA NA 17 彩虹集团 00438HK NA NA 18 深圳市研祥 08285HK NA NA 19 北大青鸟 08095HK NA NA 20 深圳中航 00161HK NA NA 21 南京三宝 08287HK NA NA 22 长城科技 00074HK NA NA 23 先进半导体 03355HK NA NA 24 株州南车 03898HK NA NA 25 民航信息 00696HK NA NA NA 1 中国电信 00728HK NA NA 预计发行近 100 亿 A 股, 计划集资 400 亿元人民币 2 中国通讯服务 00552HK NA NA 公用事业 (58) 1 天津创业环保 01065HK (67) 2 华电国际 01071HK (63) 3 华能国际 00902HK (42) 4 大唐国际 00991HK (62) 6 东江环保 08230HK NA NA 5 沈阳公用 00747HK NA NA 7 天津天联 08290HK NA NA 8 郑州燃气 08099HK NA NA * ((H 价格 /A 价格 )-1)x100%,2009 年 10 月 30 日收盘价资料来源 :CSI 彭博 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 16

17 QDII 快讯 - H/A 股折让一览 ( 续上 ) H 股指数与上证综指相对表现 (%) 相关系 03* - 09 本年 04* - 09 本年 05* - 09 本年 上证综指 H 股指数 10/04 12/04 2/05 4/05 6/05 8/05 10/05 12/05 2/06 4/06 6/06 8/06 10/06 12/06 2/07 4/07 6/07 8/07 10/07 12/07 2/08 4/08 6/08 8/08 10/08 12/08 2/09 4/09 6/09 8/09 10/09 资料来源 :CSI 彭博 H/A 股折让折让 (%) (15) * 年末 (20) (25) (30) (35) (40) (45) (50) (55) (60) 10/04 12/04 2/05 4/05 6/05 8/05 10/05 12/05 2/06 4/06 6/06 8/06 10/06 12/06 2/07 4/07 6/07 8/07 10/07 12/07 2/08 4/08 6/08 8/08 10/08 12/08 2/09 4/09 6/09 8/09 10/09 资料来源 :CSI QDII 额度已批一覧 ( 亿美元 ) 50 银行 外资银行 35 基金公司 上投摩根基金华夏基金嘉实基金南方基金中国银行工商银行建设银行交通银行招商银行农业银行汇丰银行中信银行上海浦发银行兴业银行民生银行光大银行花旗银行渣打银行华安基金东亚银行北京银行南洋商业银行中银 ( 香港 ) 瑞信 - 上海德意志银行恒生银行 资料来源 : 国家外汇菅理局 评级说明及免责声明请参考封底 2009 年 11 月 2 日 17

18 免责声明 此报告只提供给阁下作参考之用, 在任何地区皆不可作为或被视为证券出售要约或证券买卖的邀请 此报告所提到的证券可能在某些地区不能出售 此报告所载的资料由中信证券经纪 ( 香港 ) 有限公司 ( 原中信资本证券有限公司 ) ( 中信证券经纪 ) 编写, 所载资料的来源皆被中信证券经纪 ( 根据下段 ) 认为可靠 此报告所载的见解 分析 预测 推断和预期都是以这些可靠资料为基础, 只是表达观点 ; 中信证券经纪或任何个人不对其准确性或完整性做任何担保 此报告所载的资料 ( 除另有说明 ) 意见及推测反映中信证券经纪于最初发此报告日期当日的判断, 可随时更改 中信证券经纪, 其母公司或任何其附属公司不对因使用此报告的材料而引致的直接或间接损失而负任何责任 负责撰写本报告之分析员 ( 一人或多人 ) 就本研究报告确认 :1) 研究报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见 ; 以及 2) 分析员过去 现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在本报告内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关连 此报告内所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险, 若干投资可能不易变卖, 而且也不适合所有的投资者 此报告中所提到的投资的价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动 过去的表现不能代表未来的业绩 此报告没有把任何人的投资目标 财务状况或特殊需求考虑进去 投资者应该不依靠此报告而是靠自己作出投资决定 客户在做出任何以此报告的建议为依据的投资行动之前, 应先咨询专业意见 中信证券经纪 其母公司和 / 或附属公司以及它们的高级职员 董事 员工 ( 包括参与准备或发行此报告的人 ) 可能 1) 隋时与此报告所提到的任何公司建立或保持顾问 投资银行 或证券服务关系,2) 已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务 中信证券经纪 其母公司和 / 或附属公司的一位或多位董事 高级职员和 / 或员工可能担任此报告所提到的证券发行公司的董事 若此报告由其它金融机构而非中信证券经纪或附属公司发出, 该金融机构将对报告的发布负全部责任 该金融机构之客户若有兴趣对报告中提到的公司进行投资或获取更多的相关信息, 应与该金融机构联络 此报告亦不构成中信证券经纪对该金融机构之客户的投资建议 中信证券经纪 其母公司和 / 或附属公司以及它们的高级职员 董事 员工均不对因使用此报告的材料而引致该金融机构之客户的直接或间接损失负任何责任 此报告对于收件人来说属于机密文件 此报告绝无让居住在法律或政策不允许该报告流通或发行的地方的人阅读之意图 未经中信证券经纪事先授权, 任何人不得为任何目的复制 发出或发表此报告 中信证券经纪保留一切权利 规范性披露 分析员的过去 现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在此报告内发表具体建议及意见没有直接关联 中信证券经纪及其每一间在香港从事投资银行 自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司, 并无对在此硏究报告所评论的上市公司持有需作出披露的财务权益 中信证券经纪及其每一间在香港从事投资银行 自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司, 跟此硏究报告内所评论的任何上市公司在过去 12 个月内并无就投资银行服务收取任何补偿或委托 中信证券经纪及其每一间在香港从事投资银行 自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司, 并无雇员或其有关联的个人担任此硏究报告内所评论的任何上市公司的高级人员 中信证券经纪及其每一间在香港从事投资银行 自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司, 并没有为此硏究报告所评论的任何上市公司的证券进行庄家活动 如需索取更多与此报告所提及之证券有关之资料, 请与我们联络 评级说明 : 1 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布尔日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 的涨跌幅相对同期的摩根士丹利中国指数的涨跌幅为基准 ; 2 投资建议的评级标准 报告发布尔日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 的涨跌幅相对同期的摩根士丹利中国指数涨跌幅 : 股票投资评级 行业投资评级 评级 说明 买入 相对摩根士丹利中国指数涨幅 20% 以上 ; 增持 相对摩根士丹利中国指数涨幅介于 5% ~ 20% 之间 ; 持有 相对摩根士丹利中国指数涨幅介于 -10% ~ 5% 之间 ; 卖出 相对摩根士丹利中国指数跌幅 10% 以上 ; 未评级 没有评级 强于大市 相对摩根士丹利中国指数涨幅 10% 以上 ; 中性 相对摩根士丹利中国指数涨幅介于 -10% ~ 10% 之间 ; 弱于大市 相对摩根士丹利中国指数跌幅 10% 以上 ; 地址 : 香港中环 Address: 26/F CITIC Tower 添美道 1 号 1 Tim Mei Avenue 中信大厦 26 楼 Central, Hong Kong 电话 : (852) Tel: (852) 传真 : (852) Fax: (852) 电邮 : hkresearch@citicscomhk hkresearch@citicscomhk 网址 : Web: