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1 香港上市中资银行股银行股对比研究 国元香港任伟 一 估值列表 ( 截至 2 月 3 日收盘 ) 名称 代码 2 月 3 日 07 年 EPS 08 年 EPS 09 年 EPS P/E (08) P/E(09) P/B 招商银行 3968HK HK$12.22 HK$1.04 HK$ 工商银行 1398HK HK$3.30 HK$0.24 HK$0.34 HK$ 交通银行 3328HK HK$4.95 HK$0.42 HK$0.58 HK$ 中信银行 998HK HK$2.81 HK$0.23 HK$0.38 HK$ 建设银行 939HK HK$3.77 HK$0.30 HK$ 中国银行 3988HK HK$2.01 HK$0.22 HK$ 中银香港 2388HK HK$7.89 HK$1.46 HK$ 平均 来源 :BLOOMBERG 资讯 9.52~ ~ 2.1 二 中资银行 近期遭减持情况减持机构银行减持价 ( 每股 ) 套现获利瑞士银行中国银行 1.93 港元 亿港元 亿港元美国银行建设银行 3.92 港元 亿港元 亿港元李嘉诚基金中国银行 港元 亿港元 亿港元合计 : 亿港元 亿港元 三 2009 年外资机构待解禁 工商银行限售机构解禁日期新增可流通股 ( 亿股 ) 高盛集团 德累斯顿银行 美国运通 高盛集团 德累斯顿银行 美国运通 合计 : 中国银行机构股份 ( 亿股 ) 苏格兰皇家银行 富登控股 第 1 页共 6 页

2 亚洲开发银行 5.06 合计 :319.2 四 外资入股中资上市银行工商银行高盛 4.93% 德累斯顿银行 1.93% 美国运通 0.38% 建设银行美国银行 8.19% 富登控股 5.65% 中国银行苏格兰皇家银行 8.25% 富登控股 4.13% 亚洲发展银行 0.2% 交通银行汇丰控股 18.6% 中信银行西班牙 BBVA 银行 4.83% 五 工行 中行中行 建行建行 交行股价及股权结构图工行 中行中行 建行建行 交行股价及股权结构图 主要股东 ( 粗体为境外战略投资者 ) 持股数量 ( 股 ) 持股比例 (%) 股本性质 中央汇金投资有限责任公司 限售流通 A 股 2 中华人民共和国财政部 工行 3 香港中央结算代理人有限公司 高盛集团有限公司 全国社会保障基金理事会 第 2 页共 6 页

3 1 中央汇金投资有限责任公司 香港中央结算 ( 代理人 ) 有限公司 中行 3 RBS China Investments S. à.r.l 富登金融控股私人有限公司 全国社会保障基金理事会 1 中央汇金投资有限责任公司 美国银行公司 建行 3 香港中央结算 ( 代理人 ) 有限公司 中国建银投资有限责任公司 富登金融控股私人有限公司 1 中华人民共和国财政部 香港中央结算 ( 代理人 ) 有限公司 交行 3 香港上海汇丰银行有限公司 A 股流通股 4 首都机场集团公司 A 股流通股 5 国网资产管理有限公司 第 3 页共 6 页

4 据香港联交所提供的截至 2 月 12 日休市的数据显示, 淡马锡仍持有中国银行 亿 股, 约占中国银行 总股本的 13.79% 淡马锡减持中国银行 基本上集中在 2006 年, 当年, 淡马锡的持股比例从 16.42% 缩减至 15.51%, 由最初的 117 亿多股减少至 108 亿多股 淡马锡也没有减持建设银行,2005 年 6 月建设银行上市时, 淡马锡作为战略投资者约 亿股,6 月 30 日当天, 淡马锡又在二级市场上以 2.35 港元的价格收购了 3.6 亿股 所 持的 亿股至今没有变化 上周, 香港投资者担心的淡马锡 (Temasek Holdings) 抛售中行 建行 的局面并没有出现, 但新 CEO 上任后投资风格可能改变以及淡马锡去年 4 月至 11 月巨亏的 390 亿美元, 都在提醒投资者, 淡马锡持有的中行 建行 共计 240 亿股, 大约 760 亿元市值正时时面临被抛售风险 不过从上周盘面来看, 这一担心并未成真, 不论是中资银行股的正股, 还是权证, 其价格的波动 都不大 中国银行 2 月 11 日的收盘价是 2.11 港元, 建设银行 当天的收盘价是 4.10 港元 国元香港研究主管任伟 ( 香港证监会持牌代表, 中央编号 ARA442) 笔者无持有上述股份 / 权证任何权益 电邮 :renw@gyzq.com.hk 公司地址 : 香港中环德辅道中 189 号李宝椿大厦 18 楼 第 4 页共 6 页

5 免责声明 此刊物只供阁下参考, 在任何地区或任何情况下皆不可作为或被视为证券出售要约或证券 期货及其它投资产品买卖的邀请 此刊物所提及的证券 期货及其它投资产品可能在某些地区不能买入 出售或交易 此刊物所载的资料由国元证券 ( 香港 ) 有限公司及 / 或国元期货 ( 香港 ) 有限公司 ( 下称 国元 ( 香港 ) ) 编写, 所载资料的来源皆被国元 ( 香港 ) 认为可靠及准确 此刊物所载的见解 分析 预测 推断和预期都是以这些可靠数据为基础, 只是表达观点, 国元 ( 香港 ) 或任何个人对其准确性或完整性不作任何担保 此刊物所载的资料 ( 除另有说明 ) 意见及推测反映国元( 香港 ) 于最初发此刊物日期当日的判断, 可随时更改 国元 ( 香港 ) 其母公司 其附属公司及/ 或其关连公司对投资者因使用此刊物的材料而招致直接或间接的损失概不负任何责任 负责撰写分析之分析员 ( 一人或多人 ) 就本刊物确认 : 1. 分析报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见 ; 及 2. 分析员过去 现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在本刊物内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关连 此刊物内所提及的任何投资皆可能涉及相当大的风险, 若干投资可能不易变卖, 而且也不适合所有的投资者 此刊物中所提及的投资的价值或从中获得的收入可能会受汇率及其它因素影响而波动 过去的表现不能代表未来的业绩 此刊物并没有把任何人的投资目标 财务状况或特殊需求一并考虑 投资者入市买卖前不应单靠此刊物而作出投资决定, 投资者务请运用个人独立思考能力, 慎密从事 投资者在进行任何以此刊物的建议为依据的投资行动之前, 应先咨询专业意见 国元 ( 香港 ) 其母公司 其附属公司及 / 或其关连公司以及它们的高级职员 董事 员工 ( 包括参与准备或发行此刊物的人 ) 可能 1. 随时与此刊物所提到的任何公司建立或保持顾问 投资银行 或证券服务关系 ; 及 2. 已经向此刊物所提到的公司提供了大量的建议或投资服务 国元 ( 香港 ) 其母公司 其附属公司及 / 或其关连公司的一位或多位董事 高级职员及 / 或员工可能担任此刊物所提到的证券发 行公司的董事 此刊物绝无让居住在法律或政策不允许该报告流通或发行的地方的人阅读之意图 未经国元 ( 香港 ) 事先授权, 任何人不得因任何目的复制 发出或发表此刊物 国元 ( 香港 ) 保留一切追究权利 规范性披露 分析员的过去 现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在此报告内发表具体建议及意见没有直接关联 国元证券 ( 香港 ) 有限公司 国元期货 ( 香港 ) 有限公司及其每一间在香港从事投资银行 自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司, 并无对在此刊物所评论的上市公司持有需作出披露的财务权益 跟此刊物内所评论的任何上市公司在过去 12 个月内并无就投资银行服务收取任何补偿或委托 并无雇员或其有关联的个人担任此刊物内所评论的任何上市公司的高级人员及没有为此刊物所评论的任何上市公司的证券进行庄家活动 国元证券 ( 香港 ) 有限公司公司地址 : 香港中环德辅道中 189 号李宝椿大厦 18 楼公司电邮 :cs@gyzq.com.hk 公司主机 : 公司传真 : 服务热线 : 第 5 页共 6 页

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