固定收益市场日评 2018 年 01 月 10 日 未经授权, 不得引用或者转发, 否则追究法律责任 资金面今日市场资金面较昨日有收紧趋势, 整体呈平衡态势 早盘开始, 隔夜押利率加权适量供给, 买盘活跃 隔夜押信用成交于 3.0~3.5% 7 天押利率加权买盘堆积, 非银押信用成交在 3.3%~3

Transcription

1 固定收益市场日评 2018 年 01 月 10 日 未经授权, 不得引用或者转发, 否则追究法律责任 资金面今日市场资金面较昨日有收紧趋势, 整体呈平衡态势 早盘开始, 隔夜押利率加权适量供给, 买盘活跃 隔夜押信用成交于 3.0~3.5% 7 天押利率加权买盘堆积, 非银押信用成交在 3.3%~3.8% 14 天 3.6% 押信用成交活跃 随着加权隔夜逐渐被消化, 隔夜加权买盘少量堆积, 价格上至综合加权 午盘后, 资金面回至平衡, 七天加权仍融出甚少, 尾盘机构出现补隔夜需求, 最终能够满足 长期方面,1m 押利率成交提至 4.0%,2m 押利率 4.80% 押信用 5.00%ofr,4.7%bid, 差价较大, 成交寂寥,3m4.7%bid 押信用 一级存单市场, 受到市场资金面转紧及债市大跌的影响, 成交量大幅萎缩, 短端收益率与前交易日持平, 长端收益率持续上涨 1M 国股仅个别机构出来寻量, 收益率小幅上涨, 需求相对清淡, 其他评级也几无成交 ;3M 大行存单 4.70% 的价格受到投资者的追捧, 国股开盘同样在 4.70% 位置, 市场参与者寥寥, 午盘后个别股份制提价至 4.75%, 引起市场的关注 ; 更长期限方面, 各投资方更是谨慎, 持币观望者居多, 个别高价城商行存单募集情况良好 二级市场方面, 走势与债券市场一致, 价格应声下跌, 成交收益率显著高于一级市场, 总体交投活跃 其中超短期限 AAA 成交在 2.70%-3.00%; 不跨月 AAA 存单成交在 3.00%-3.35% 区间 ; 早盘不跨季 AAA 存单成交在 4.15% 附近, 随后一路走高, 午盘后最高至 4.55% 位置, 价格逐渐企稳 ;3M AAA 存单成家在 4.72%-4.85% 附近 ; 半年 AAA 存单收益率较前日上涨明显, 开盘即成交在 4.85% 附近 ; 更长期限方面, 高价中低评级存单同样受到市场一定关注 1

2 利率产品今日市场交投激烈, 国债期货开盘后逐渐上行, 午盘后大幅震荡下行, 联动现券收益率波动 截止收盘, 长端国开收益率较前日上行约 6bp 公开市场方面, 中国央行今日进行 600 亿元 7 天逆回购操作 600 亿元 14 天期逆回购操作 今日有 1200 亿元逆回购到期 数据方面 : 中国 12 月 CPI 同比 1.8%, 预期 1.9%, 前值 1.7% 中国 12 月 CPI 环比 0.3%, 前值 0.0% 中国 12 月 PPI 同比 4.9%, 预期 4.8%, 前值 5.8% 中国 12 月 PPI 环比 0.8%, 前值 0.5% 一级方面 1Y X2 加权利率 % 边际利率 % 全场倍数 2.67 倍 边际倍数 4.33 倍 10Y X2 加权利率 % 边际利率 3.886% 全场倍数 2.82 倍 边际倍数 1.91 倍 1Y X4 加权利率 % 边际利率 --% 全场倍数 2.95 倍 边际 倍数 1.03 倍 7Y 加权利率 4.98% 边际利率 --% 全场倍数 4.66 倍 边际倍数 2.24 倍 10Y X11 加权利率 % 边际利率 --% 全场倍数 3.71 倍 边 际倍数 1.44 倍 国债 1 年 成交于 , 3 年 成交于 ,5 年 成交于 , 成交于 ,10 年 成交于 金融债 1y 国开 成交在 ;1y 非国开 成交在 ;3y 国开 成交在 ;3y 非国开 成交在 4.74;5y 国开 成交在 ;5y 非国开 成交在 4.89;10y 国开 成交在 , 与上个交易日相比上行 6.5 bp;10y 非国开 成交在

3 3

4 一级市场 信用产品 短融 今日资金面呈现均衡状态, 短融成交活跃, 半年内高评级短融依然为成交热点, 买盘多见基金和银行 30D 以内,19D AAA 17 首钢 SCP006 在 3.40% 位置被基金收入囊中 30D 至 90D 方面,58D AAA 17 晋煤 CP001 在 4.65% 位置成交, 买盘见基金 ;73D AAA 17 东航股 SCP010 在 4.60% 位置成交, 受到基金青睐 90D 至 180D 方面,95D AAA17 兖矿 SCP005 在 5.00% 位置成交, 与 1 月 8 日成交位置持平, 受到基金青睐 ;149D AAA 17 国电 SCP006 成交在 4.59% 位置, 买盘为银行 180D 以上,195D AAA 17 华侨城 SCP003 成交在 4.79% 位置, 买盘为基金 238D AAA 17 湘高速 CP001 在 5.05% 位置成交, 较昨日 5.03% 成交位置上行 2bp, 受到券商青睐 中票 4

5 今日信用债市场中票交投较为活跃, 成交集中在 3Y 内到期的 AAA 及 AA+ 评级券种, 买盘多为基金 券商 1Y 以内方面,228D( 休 1) AAA 15 中铝 MTN002 成交在 5.25% 的位置, 被基金收入囊中 ;286D AA+ 15 芜湖建投 MTN001 成交在 5.40% 的位置, 买盘为基金 1Y-3Y 方面,2.51Y AAA 15 五矿股 MTN002 成交在 5.70% 的位置, 基金 保险有参与 ;2.75Y AAA 15 中油股 MTN002 成交在 5.08% 的位置, 由保险出给银行 ;1.58Y+2Y AAA 16 苏沙钢 MTN001 在 5.78%( 行权 ) 的位置有多笔成交, 券商 基金有参与 3Y 以上方面,3.65Y AAA 16 北方工业 MTN001B 在 5.50% 的位置成交多笔, 银行 基金 保险都有参与 ;4.63Y AAA 15 三峡 MTN003 成交在 5.30% 的位置, 由券商出给基金 企业债 今日企业债交投活跃, 各期限高评级 AAA AA+ 券种均有成交, 可质押企业债为交投主力, 主要买盘为券商 银行 1Y 以内方面,0.76Y+2Y AAA 15 恒大 04 在 6.69 行权的位置成交数笔, 受到多家券商 基金的青睐, 较昨日 6.68 行权的成交位置上行 1BP; 312D( 休 1) AAA 15 渝信 01 成交在 5.20 的位置, 由基金出给券商 1Y 到 3Y 方面,1.13Y AAA 13 西安高新债在 5.23 的位置成交多笔, 被基金收入囊中 ;2.2Y+2Y AAA 17 邮政 01 在 5.22 行权的位置有多笔成交, 买盘为券商 ;2.71Y AAA 15 万科 01 成交在 5.45 的位置, 银行 保险 基金皆有参与 3Y 以上及永续方面,3.59Y+2Y AAA 16 黔高速在 5.78 行权的位置成交多笔, 买盘为基金 ;4.25Y AAA 12 石油 06 在 5.28 的位置被券商收入囊中 ;1.53Y+NY AAA 16 葛洲 Y1 今日交投火热, 成交在 5.52 行权的位置, 买盘为保险 券商和基金 感谢对我们公司的关注! 本简评仅供参考, 不代表任何交易建议 固定收益市场部 5